TUGAS PASAR MODAL DAN MENEJEMEN KEUANGAN

MAKALAH EVALUASI KINERJA REKSADANA DI INDONESIA
SURATMAN
PPAK ANGKATAN 15 Universitas Trisakti

2012

KATA PENGANTAR Segala puji syukur kami panjatkan atas kehadirat Allah SWT yang senantiasa mencurahkan segala rahmat-Nya sehingga makalah pertengahan perkuliahan yang berjudul “Evaluasi Kinerja Reksadana di Indonesia” ini dapat terselesaikan dengan tepat waktu. Tak ada gading yang tak retak. terima kasih. Karena dua hal tersebut sudah tidak asing lagi dan semakin marak seiring dengan perkembangan perekonomian terutama di dalam perbankan Indonesia. Sehingga dapat membuka wawasan yang luas tentang apa itu Reksadana serta cara menginvestasikannya. adalah ungkapan yang tepat demi kesempurnaan makalah ini. 27 Februari 2012 Suratman 2 . Oleh karena itu. Jakarta. kami mohon saran dan kritik yang membangun. Dengan lahirnya makalah Reksadana ini semoga dapat memberikan manfaat kepada para pembaca nantinya.

Pasar modal di Indonesia. Danareksa. di samping melakukan jual beli efek. Bagi calon investor yang tidak mempunyai keterampilan untuk melakukan hal itu. diperlukan pengetahuan yang cukup.1. obligasi dan sertifikat PT. Bahkan posisinya amat strategis dalam menggerakkan roda perekonomian. untuk melakukan investasi di pasar modal selain diperlukan dana. Latar Belakang Selama berabad-abad lamanya kita mengenal bahwa Bank Umum atau Bank Konvensional telah memegang peranan yang amat penting dalam membantu dan mendorong kemajuan ekonomi suatu negara. juga melakukan investasi yang baik dan akan menunjukkan efek-efek yang dapat dipilih untuk dibeli. dan efek mana yang tetap dipegang (hold). 2 . sejak awal kemerdekaannya. Salah satu upaya bank konvensional dalam menggerakkan roda perekonomian suatu negara adalah berupa investasi-investasi yang dilakukannya. mereka dapat meminta pendapat kepada lembaga penunjang pasar modal.BAB I PENDAHULUAN 1. Bank telah memainkan peranan yang amat menentukan bagi pengaturan perekonomian dan kesejahteraan masyarakat termasuk produksi dan perdagangan di semua sektor ekonomi. serta naluri bisnis untuk menganalisis efek atau surat berharga mana yang akan dibeli. yang mana yang akan dijual. sementara ini mempunyai obyek investasi yang diperdagangkan berupa surat-surat berharga seperti saham. Di Indonesia. Kedua lembaga ini. baik di pasar modal maupun di segala bentuk usaha yang dianggap berkompeten di bidangnya. Sama halnya dengan investasi di bidang lain. seperti pedagang efek (dealer) atau perantara perdagangan efek (broker). pengalaman.

Pengertian Reksadana B. Rumusan Masalah Rumusan masalah yang terdapat dalam makalah ini. Resiko Reksadana 2 .1. Jenis-jenis Reksadana C. Manfaat Reksadana D.2. antara lain : A.

BAB II PEMBAHASAN 2. Reksadana A. karena reksadana saat ini ke sedang didukung oleh luas. Definisi reksadana menurut UUPM No. Berinvestasi di reksadana juga terjamin karena pemerintah melalui Bank Kustodian melindungi dana masyarakat yang berhasil dihimpun dalam reksadana. Kelebihan inilah yang membuatnya mempunyai rate of return yang tinggi (khusus reksadana terbuka). Jadi. sedangkan reksadana lahir di Indonesia (tahun 1996). pemerintah membebaskan biaya pajak bagi reksadana yang menanamkan modalnya 2 .1. Jenis-jenis Reksadana masyarakat Karenanya. pemerintah untuk diperkenalkan di obligasi. 8/1995 adalah : “Reksadana (mutual fund) adalah institusi jasa keuangan yang menerima uang dari dana para tersebut pemodal dalam yang kemudian yang menginvestasikan portofolio terdiversifikasi pada efek/sekuritas”. reksadana merupakan suatu wadah investasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio efek berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh institusi jasa keuangan. baik di pasar uang maupun di pasar modal. pada prinsipnya ketiga istilah tersebut adalah sama. Kegiatan investasi reksadana dapat ditempatkan pada berbagai instrumen efek. unit trust berasal dari istilah Inggris. Reksadana menjadi pilihan investasi yang sangat menarik. unit trust dan reksadana. Pengertian Reksadana Mutual fund. hanya sumbernya berlainan. Misalnya. mutual fund berasal dari istilah Amerika Serikat. B.

Reksadana berbentuk Perseroan Reksadana Kontrak Investasi Kolektif A. Mekanisme Kegiatan Reksadana Berbentuk Perseroan 2 .Berdasarkan bentuk hukumnya di Indonesia reksadana dapat dibagi atas dua bentuk yaitu : A. B.1. Reksadana Berbentuk Perseroan Gambar 1.

pemegang saham tidak dapat menjual kembali sahamnya kepada perusahaan reksadana penerbit. Bentuk hukumnya adalah perseroan terbatas (PT) Reksadana tertutup (close-end investment Reksadana terbuka (open-end investment 2 . Dengan kata lain. Apabila pemegang reksadana hendak menjual sahamnya.’ Sedangkan harga dari saham reksadana ini berubahubah dipengaruhi kekuatan permintaan dan penawaran. 2) Reksadana Tertutup (close-end Investment company) Reksadana tertutup yaitu reksadana yang dapat menawarkan saham-saham kepada masyarakat pemodal tetapi tidak dapat membeli kembali saham-saham tersebut (yang telah dijual kepada masyarakat pemodal). reksadana dalam bentuk perseroan ini dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu : 1) company) 2) company) 1) Reksadana Terbuka (open-end investment company) Reksadana terbuka yaitu reksadana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai dengan sejumlah yang telah dikeluarkan Pemegang saham/unit reksadana yang sifatnya terbuka ini dapat menjual kembali saham penyertaan setiap saat apabila diinginkan. sama halnya dengan fluktuasi harga saham perusahaan publik lainnya. proses jual beli saham hanya dapat dilakukan di bursa efek tempat reksadana tersebut dicatat. Reksadana berbentuk perseroan yang bersifat tertutup maupun terbuka mempunyai ciri-ciri sebagai berikut : 1. Dengan demikian Jumlah lembar saham yang beredar untuk reksadana tertutup ini tidak berubah kecuali dalam ‘kasus-kasus tertentu.Berdasarkan proses jual-beli saham.

2. B.2. Mekanisme Kegiatan Reksadana Berbentuk KIK 2 . Pengelolaan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Direksi Perusahaan dengan manajer investasi yang ditunjuk. sedangkan reksadana KIK menghimpun dana melalui penjualan unit penyertaan. 3. Namun keduanya sama-sama menginvestasikan dana yang dihimpun pada berbagai efek yang diperdagangkan : Gambar 1. Penyimpanan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Manajer Investasi dengan Bank Kustodian. Reksadana Kontrak Investasi Kolektif Reksadana berbentuk kontrak investasi kolektif (KIK) merupakan instrumen penghimpun dana dengan menerbitkan unit penyertaan kepada masyarakat pemodal dan selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis investasi baik di pasar modal maupun di pasar uang. Pada reksadana berbentuk perseroan pihak menghimpun dana dengan melakukan penjualan saham.

2. 6. Kewajiban memberikan ganti rugi kepada reksadana setiap kerugian atau kesalahan yang berkaitan dengan efek dan dana dalam rekening reksadana 9. hak-hak lain dan menyelesaikan transaksi efek 5. IV.. dan Bapepam laporan keuangan dan prosedur operasional reksadana Kewajiban untuk melaksanakan pencatatan. memberikan jasa penitipan efek dan harta lain yang berkaitan dengan efek serta jasa lain. reksadana 4. reksadana. jika para pihak memandang perlu kegiatan Kustodian sebelum dialihkan kepada Bank Kustodian pengganti Biaya bagi Bank Kustodian berkaitan dengan jasa yang diberikan dan biaya yang dibebankan kepada Nama dan alamat Bank Kustodian Tata cara penjualan atau pembelian kembali Pemisahan rekening efek atas nama (pelunasan) saham. balik nama dalam pemilikan efek.A.5. pembagian hak yang berkaitan dengan saham reksadana 8. termasuk menerima deviden. reksadana 10. Kewajiban membuat dan menyampaikan Memperbolehkan akuntan memeriksa laporan kepada manajer investasi. 3. bunga.Pedoman kontrak penyimpanan kekayaan reksadana berbentuk perseroan dengan Bank Kustodian yang diatur dalam Peraturan Bapepam No. 7. bagi reksadana terbuka 2 . 11. Kewajiban mengadministrasikan efek dan dana dari reksadana. sekurang-kurangnya memuat tentang hal-hal diantaranya : 1. Kewajiban Larangan mengasuransikan penghentian kekayaan Bank reksadana.

Distribusi laba kapital (capital gain distribution). 4. Biaya transaksi akan menjadi rendah dibandingkan apabila investor individu melakukan transaksi sendiri pada suatu bursa. Diversifikasi investasi dan penyebaran risiko. Kewajiban menentukan nilai aktiva bersih apabila Bank Kustodian ditugaskan untuk melakukan perhitungan nilai aktiva bersih C. investasi mereka diurus oleh pengelolaan reksadana (manajer investasi). Biaya rendah. reksadana. Diversifikasi portofolio suatu reksadana akan mengurangi risiko karena kekayaan reksadana diinvestasikan pada berbagai jenis efek sehingga risikonya pun juga tersebar. Apabila harga saham di bursa mengalami penurunan secara umum maka pengelola dana (manajer investasi) akan mengalihkan 2 . 2. Para pemodal/pemegang reksadana tanpa harus memonitor aktivitas perdagangan saham. Harga reksadana tidak begitu tergantung dengan harga saham di bursa. Dengan kata lain. 3. maka sejalan dengan besarnya kemampuan untuk melakukan investasi tersebut akan menghasilkan pula efisiensi biaya transaksi.12. Beberapa keuntungan lain yang didapat dari investasi reksadana adalah sebagai berikut : 1. Manfaat Reksadana Reksadana memberikan keuntungan bagi investor. Investasi pada saham kemungkinan memberikan pendapatan berupa dividen. Merupakan keuntungan yang dibayarkan kepada pemegang reksadana untuk tiap lembar saham reksadana yang dimiliki. sedangkan bunga hasil investasi seperti deposito dan obligasi. Karena reksadana merupakan kumpulan dari banyak pemodal dan dikelola secara profesional. Mendapat dividen dan bunga. risikonya tidak sebesar risiko bila seseorang membeli dua jenis saham atau efek secara individual. 5.

Risiko yang terkandung dalam reksadana perlu mendapat pertimbangan para pemodal. 7. 6. Pengelolaan portofolio yang profesional. sehingga mungkin tidak dapat melakukan riset secara langsung dalam menganalisis harga efek serta mengakses informasi di pasar modal. Risiko yang terkandung dalam setiap tipe reksadana besarnya berbeda-beda. Peran manajer investasi sangat penting mengingat pemodal individual pada umumnya mempunyai keterbatasan waktu. reksadana disamping mempunyai beberapa keuntungan juga mempunyai beberapa risiko yang perlu dipertimbangkan. untuk menjaga agar investasi pemodal senantiasa menguntungkan. Reksadana terbuka wajib membeli kembali saham/unit penyertaannya sehingga sifatnya sangat likuid. Pengelolaan portofolio suatu reksadana dilaksanakan oleh manajer investasi yang memang mengkhususkan keahliannya dalam hal pengelolaan dana. Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek yang menjadi bagian portofolio reksadana yang mengakibatkan menurunnya nilai unit penyertaan. Resiko Reksadana Seperti halnya pada investasi lainnya. Semakin tinggi return yang diharapkan semakin tinggi pula risikonya. D. Risiko Likuiditas. misalnya pasar uang. Likuiditas terjamin. Penjualan kembali (redemption) sebagian besar unit penyertaan oleh pemilik kepada manajer investasi secara bersamaan dapat menyulitkan manajer investasi dalam menyediakan uang tunai bagi pembayaran tersebut.ke instrumen investasi lain. 2 . Pemodal dapat mencairkan kembali saham atau unit penyertaannya setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masingmasing reksadana sehingga memudahkan investor mengelola kasnya. Berkurangnya nilai unit penyertaan. 2. Risiko tersebut antara lain : 1.

Perusahaan reksadana dikelola menurut kepentingan dari pemegang saham tertentu/kelompok. Hai tersebut jelas akan mempengaruhi harga efek yang termasuk dalam portofolio reksadana. tidak terkecuali perusahaan yang telah listing di bursa efek. 7. terutama kejujuran dalam hal informasi yang diberikan perusahaan investasi kepada masyarakat. 6. kehilangan. Aset perusahaan reksadana sebagian besar adalah sekuritas yang terdiri dari hak dan klaim hukum terhadap perusahaan yang menerbitkan. Perubahan kebijakan di bidang politik dan ekonomi dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. Perlindungan terhadap aset reksadana dari risiko pencurian. Nilai aset perusahaan tidak bisa ditetapkan secara tepat sehingga NAV dari suatu saham reksadana tidak bisa dihitung dengan akurat. 4.3. 2 . Risiko Politik dan Ekonomi. bukan untuk kepentingan pemegang saham tertentu/kelompok. Para calon pemodal reksadana harus diberikan informasi yang sejujurnya tentang kebijakan-kebijakan dan risikorisiko investasi reksadana. penyalahgunaan adalah sangat penting. Dalam rangka menghilangkan adanya risiko tersebut maka dibuat peraturan reksadana untuk memberikan sepenuhnya kepada para investor. Kejujuran dalam pengelolaan perusahaan reksadana. Hak yang bersifat intangible. Aset perusahaan tidak dilindungi. Tujuan utama didirikannya perusahaan reksadana adalah untuk kepentingan para pemodal reksadana. 5. tidak memiliki wujud fisik sekalipun pemilikan bisa dibuktikan oleh surat-surat berharga yang disimpan pada kustodian. Manajemen perusahaan melibatkan orang-orang yang tidak jujur.

di mana manajer investasi diberi wewenang untuk melaksanakan penitipan kolektif. Dilihat dari bentuknya reksadana dapat dibagi menjadi dua yaitu : (1) reksadana berbentuk perseroan dan (2) reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. 2 . selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di pasar modal maupun pasar uang. Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif merupakan kontrak antara manajer investasi dengan bank kustodian yang mengikat pemegang unit penyertaan.BAB III KESIMPULAN Reksadana dapat diartikan sebagai suatu wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. perusahaan penerbit reksadana menghimpun dana dengan menjual saham. Reksadana berbentuk perseroan.

Reksadana terbuka yaitu reksadana yang menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai sejumlah modal yang telah dikeluarkan. Apabila pemilik hendak menjual sahamnya dilaksanakan melalui bursa efek setempat. 2 .Jika dilihat dari sifatnya reksadana dibagi menjadi dua yaitu : (1) reksadana terbuka dan (2) reksadana tertutup. Reksadana tertutup adalah reksadana yang tidak dapat membeli kembali sahamnya kepada manajer investasi.