MAKALAH PASAR UANG, PASAR MODAL DAN PASAR VALUTA ASING

Diselesaikan untuk memenuhi salah satu tugas mata kuliah : Bank dan Lembaga Keuangan Non-Bank yang diberikan oleh Bpk. Drs. H. Hari Mulyadi, M.Si

Dikerjakan oleh : Renny Friska (1002115) Elsa Tiara (1006674)

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS PENDIDIKAN EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA 2012

BAB I PENDAHULUAN

Berbicara tentang Pasar, apalagi Pasar Uang, Pasar Modal dan Pasar Valas pastinya tidak bisa dilepaskan dari transaksi atau yang lebih umumnya kita kenal dengan jual beli. Pada jaman dahulu, jual beli dilakukan dengan sistem barter. Barter adalah perdagangan yang dilakukan dengan cara tukar menukar barang, setelah barter orang mulai menggunakan alat pembayaran yang disepakati. Sebelum menggunakan uang, orang menggunakan barang yang tertentu sebagai alat pembayaran, misalnya kulit kerang, mutiara, batu permata, tembaga, emas, perak , manik-manik, dan gigi binatang. Pada zaman modern sekarang ini, uang digunakan sebagai alat pembayaran. Dengan menggunakan uang, manusia berusaha memenuhi kebutuhannya dan mayoritas penduduk di dunia pasti mengetahui uang karna sudah menjadi kebutuhan yang sangat fundamental. Selain mengetahui tentang jual beli memakai uang, tempat untuk bertransaksi atau pasar yang akan banyak kita bahas, pasar disini bukanlah pasar tradisional yang sudah tentu kita pahami, akan tetapi pasar uang, pasar modal dan pasar valas yang harus kita ketahui hukumnya, karena beriringan dengan perkembangan zaman maka pasarpun semakin berkembang dengan adanya pasar uang, pasar modal dan valas. Tahukah kalian apa yang dimaksud dengan pasar uang? Dan produk apa saja sih yang diperjualbelikan di pasar uang tersebut? Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan tersebut kami berusaha menyajikan makalah ini sebagai bentuk pemenuhan bahan pembelajaran dan diskusi bagi pembaca. TUJUAN 1. Supaya apa yang kami tulis dapat berguna untuk menambah pengetahuan mahasiswa atau pihak manapun yang ingin mengetahui tentang pasar uang, pasar modal, dan pasar valuta asing. 2. Pembaca diharapkan dapat mengenal lebih dalam mengenai berbagai hal tentang pasar uang, pasar modal dan pasar valuta asing. 3. Pembaca dapat mengambil manfaat berupa penambahan wawasan dan dapat mengembangkan ke dalam diskusi mengenai pasar uang, pasar modal, dan pasar valuta asing. 4. Untuk melengkapi tugas mata kuliah Bank dan Lembaga Keuangan Non-bank.

c. b. f. Fungsi Pasar Uang Pasar uang memiliki fungsi sebagai berikut: a.BAB II PEMBAHASAN 1. 3) Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal.Pasar uang sering juga disebut pasar kredit jangka pendek. baik secara langsung maupun melalui perantara. Menunjang program pemerataan pendapatan bagi masyarakat. C. Ciri-ciri Pasar Uang 1) Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek. Memberikan kesempatan masyarakat berpartisipasi dalam pembangunan dengan membeli Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU). . Sedangkan yang dimaksud dengan dana jangka pendek adalah dana-dana yang dihimpun dari perusahaan maupun perorangan dengan batasan waktu dari satu hari sampai satu tahun. Sebagai perantara bagi investor luar negeri dalam menyalurkan kredit jangka pendek kepada perusahaan di indonesia. 2) Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana. Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek. yang dapat diperjual-belikan didalam pasar uang. PASAR UANG A. Mempermudah masyarakat memperoleh dana-dana jangka pendek untuk membiayai modal kerja atau keperluan jangka pendek lainnya. Pasar uang juga bisa diartikan sebagai suatu tempat pertemuan abstrak dimana para pemilik dana jangka pendek dapat menawarkan kepada calon pemakai yang membutuhkannya. Pengertian Pasar Uang Pasar uang (money market) adalah keseluruhan permintaan dan penawaran dana-dana atau surat-surat berharga yang mempunyai jangka waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun dan dapat disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan. Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahan untuk melakukan investasi. Sebagai penghimpun danas berupa surat-surat berharga jangka pendek. e. B. g. d.

Individu masyarakat F. Dana pensiun 4. Instrumen Pasar Uang Instrumen atau surat-surat berharga yang diperjualbelikan dalam pasar uang jenisnya cukup bervariasi termasuk surat-surat berharga yang diterbitkan oleh badan-badan usaha swasta dan negara serta lembaga-lembaga pemerintah. E. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) Surat . 4. Perusahaan auransi 5. 2. Yayasan 3. Sertfikat Bank Indonesia (SBI) Instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau bank sentral atas unjuk dengan jumlah tertentu yang akan dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yang telah ditetapkan. 2. 3. Instrumen ini berjangka waktu jaruh tempo satu tahun atau kurang. Untuk likuiditas. Sedang mengalami kalah kliring. Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja. Lembaga pemerintah 7. memenuhi kebutuhan Dari pihak yang menanamkan dana 1. Peserta Pasar Uang 1. Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu. Untuk memenuhi kebutuhan jangka pendek 2. Lembaga keuangan lain 8. .surat berharga berjangka pendek yang dapat diperjualbelikan secara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto yang ditunjuk oleh BI. Spekulasi. Instrumen pasar uang antara lain: 1. Membantu pihak-pihak yang mengalami kesulitan keuangan. 3. Tujuan Pasar Uang Dari pihak yang membutuhkan dana 1.D. Perusahaan-perusahaan besar 6. Bank-bank 2.

Sertifikat Deposito Instrumen keuangan yang diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam suatu jumlah. Suku Bunga Antar Bank (Rp) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk rupiah. Repurchase Agreement Transaksi jual beli surat-surat berharga disertai dengan perjanjian bahwa penjual akan membeli kcmbali surat-surat berharga yang dijual tersebut pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan lebih dahulu 7. Indikator Pasar Uang Indikator pasar uaing sangat diperlukan untuk mengukur atau paling tidak mengamati perkembangan pasar uang. 9. Treasury Bills Treasury Bills adalah surat utang yang diterbitkan oleh negara dengan jangka waktu 90 hari . Ciri pokok yang membedakaimya dengan deposito berjangka terletak pada sifat yang dapat dipindahtangankan atau diperjualbelikan sebelum jangka waktu jatuli temponya melalui lembaga . Sertifikat Deposito adalah deposito berjangka yang bukti simpanannya dapat diperdagangkan. Commercial Paper Promes yang tidak disertai dengan jaminan yang diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor dalam pasar uang. Indikator pasar uang meliputi: 1. G. 8. Call Money Kegiatan pinjam meminjam dana antara satu bank dengan bank lainnya untuk jangka waktu pendek. Promissory Notes Promissory Notes adalah surat sanggup bayar yang membuktikan adanya utang piutang jangka pendek antara kreditur dan debitur.3. 4. 5. jangka waktu dan tingkat bunga tertentu.lembaga keuangan lainnya. .1 tahun. Banker's Acceptence Suatu instrumen pasar uang yang digunakan untuk memberikan kredit pada eksportir atau importir untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing. 6.

6. H. 3. Suku bunga deposito Rupiah (%/Th) Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk Rupiah. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$) Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk US $. Suku bunga deposito US$ (%/Th) Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk US $. Inflasi Kenaikan tingkat harga barang dan jasa secara umum dan terus menerus suatu waktu tertentu. Nilai Tukar Rupiah (Kurs) Harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai dari suatu mata uang terhadap mata uang lainnya 9. 5. Sertifikat Bank Indonesi (SBI) Instrumen investasijangka pendek yang bebas resiko.2. J1BOR (Jakarta Interbank Offered) Suku bunga yang ditawarkan untuk transaksi pinjam meminjam antar bank. Suku bunga kredit Tingkat bunga kredit yang dikenakan bank atau lembaga keuangan lainnya kepada para kreditor 10. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US$) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk US $. 7. Jenis-jenis Pasar Keuangan Pasar keuangan dapat dibagi kedalam beberapa sub jenis seperti : Pasar modal yang terdiri dari pasar primer dan pasar sekunder yang terbagi lagi menjadi : . 12. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp) Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk rupiah. Indeks Harga Konsumen (IHK) Angka indeks yang menunjukkan tingkat harga barang dan jasa yang harus dibeli konsumen dalam suatu periode tertentu. 8. 4. 11.

 Pasar keuangan.  Kelemahan atau Resiko Pasar Uang Resiko yang mungkin dihadapi dalam kegiatan investasi di pasar uang antara lain: 1. Resiko yang berkaitan dengan turunnya harga sekuritas. I. Kelebihan dan Kelemahan Pasar Uang  Kelebihan Pasar Uang 1. 2. Resiko pasar (Market Risk) Resiko yang berkaitan dengan kenaikan tingkat bunga.  Pasar obligasi.  Pasar asuransi. yang merupakan sarana pembiayaan melalui penerbitan obligasi dan merupakan sarana perdagangan obligasi. dan merupakan sarana perdagangan saham. yang memfasilitasi perdagangan valuta asing. Resiko Reinvestment. yang memfasilitasi perdagangan komoditi. yang memfasilitasi redistribusi dari berbagai risiko. Pasar saham.  Pasar berjangka.  Pasar derivatif. Resiko Gagal Bayar. yang merupakan sarana pembiayaan utang jangka pendek dan investasi.  Pasar komoditi. yang merupakan sarana yang menyediakan instrumen untuk mengelola risiko keuangan. yang merupakan sarana yang menyediakan stadarisasi kontrak berjangka bagi perdagangan suatu produk pada suatu tanggal dimasa mendatang. Sarana untuk menempatkan kelebihan dana yang dimiliki oleh badan usaha. 2. 3. mengakibatkan investor mengalami capital loss. yang merupakan sarana pembiayaan melalui penerbitan saham. . Resiko yang terjadi akibat tidak mampunya peminjam (debitur) memenuhi kewajibannya sesuai dengan yang diperjanjikan. Sarana untuk mencari pinjaman dana jangka pendek bagi perusahaan yang mengalami kesulitan likuiditas.  pasar valuta asing.

dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi.8 Tahun 1995 tentang pasar modal. pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jualbeli dan kegiatan terkait lainnya.4. 5. 2. instrumen derivatif maupun instrument lainnya.1994). Pasar Modal bertindak sebagai penghubung antara para investor dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen keuangan jangka panjang seperti Obligasi. Saham dan lainnya. Ruang Lingkup Pasar Modal Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrument keuangan jangka panjang yang bisa diperjual belikan. Pemberi pinjaman menghadapi kemungkinan naiknya hargaharga barang dan jasa yang menurunkan daya beli atas pendapatan yang diterimanya. (Suad Husnan. Resiko Politik.ekuiti (saham). Resiko yang terjadi karena perubahan yang tidak menguntungkan terhadap kurs mata uang asing. Pada dasarnya fungsi pasar modal sebagai wahana demokratisasi pemilikan saham yang ditunjukkan dengan semakin banyaknya institusi dan individu yang memiliki saham perusahaan yang telah go public. Resiko Inflasi. 6. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah). Instrumen . Resiko Valuta (Currency risk). PASAR MODAL A. yang dimaksud dengan pasar modal adalah pasar yang mempunyai kegiatan melakukan penawaran umum dan perdangangan efek yang melibatkan perusahaan public serta lembaga yang berkaitan dengan efek. reksa dana. Pengertian Pasar Modal Pasar modal adalah pasar dari berbagai instrumen keuangan (sekuritas) jangka panjang yang dapat diperjualbelikan. Pada pasar modal pelakunya dapat berupa perseorangan maupun organisasi / perusahaan. Dengan demikian. B. baik surat utang (obligasi). baik dalam bentuk hutang (obligasi) maupun modal sendiri (saham) yang diterbitkan pemerintah atau perusahaan swasta. Menurut UU No. Resiko yang berkaitan dengan perubahan undang-undang atau peraturan pemerintah.

keuangan yang diperdagangkan di pasar modal merupakan instrumen jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1 tahun) seperti saham. saat ini dilakukan oleh PT. pendaftaran dari Badan dan pihak lain yang bergerak di pasar modal. KustodianSentral Efek Indonesia (PT. Bapepam-LK merupakan penggabungan dari Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam) dan Direktorat Jenderal Lembaga Keuangan.obligasi. mengatur. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan(disingkat Bapepam-LK) adalah sebuah lembaga di bawah Kementerian Keuangan Republik Indonesia yang bertugas membina. dan lain-lain.  Penetapan prinsip-prinsip keterbukaan perusahaan bagi Emiten dan Perusahaan Publik. persetujuan. right. pengaturan dan pengawasan pasar modal. KPEI).  Bursa efek. Sementara itu. waran. Kliring PenjaminanEfek Indonesia (PT.  Lembaga Kliring dan  Lembaga Penjaminan.  Penegakan peraturan di bidang pasar modal.  Pembinaan dan pengawasan terhadap pihak yang memperoleh izin usaha. Penyimpanan dan Penyelesaian. dan berbagai instrumen derivatif seperti option. . KSEI). Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut:  Badan Pengawas Pasar Modal. saat ini dilakukan oleh PT. Fungsi Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan dapat diuraikan sebagai berikut:  Penyusunan dan penegakan peraturan di bidang pasar modal primer dan sekunder. bursa efek bertindak sebagai pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untukmempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak lain dengan tujuan untuk memperdagangkan efek di antara mereka. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Struktur pasar modal di Indonesia tertinggi berada pada Menteri Keuangan yang menunjuk Bapepam sebagai lembaga pemerintah yang melakukan pembinaan.  Perusahaan efek. C. futures. dan mengawasi sehari-hari kegiatan pasar modalserta merumuskan dan melaksanakan kebijakan dan standardisasi teknis di bidang lembaga keuangan. reksa dana. saat ini ada dua:Bursa Efek JakartaBursa Efek Surabaya namun sejak akhir 2007 Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga menjadi Bursa Efek Indonesia.

Bursa efek tersebut. pedoman kriteria dan prosedur di bidang lembaga keuangan. . Kliring dan Penjaminan. Pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya diperusahaan yang melakukan emisi (disebut investor). 2. Investasi dan Pelaku Pasar Modal Dewasa ini telah dikembangkan suatu model dalam pengambilan keputusan tentang usul investasi yang berada dalam suatu portofolio. investor biasanya melakukan penelitian dan analisistertentu. E. dan Lembaga Penyimpanan  Penetapan ketentuan akuntansi di bidang pasar modal. Harapan keuntungan suatu portofolio adalah rata-rata tertimbang dari harapan keuntungan surat berharga yang diperbandingkan dalam portofolio tersebut. Penelitian ini mencakup bonafiditas perusahaan. Investor. norma. yang memberikan keuntungan dari segi kecepatan dan biaya transaksi. Para pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam proses transaksi antara pemain utama sebagai berikut: 1. prospek usaha emitendan analisis lainnya. namun perdagangan kini semakin sedikitdikaitkan dengan tempat seperti itu.  Penyiapan perumusan kebijakan di bidang lembaga keuangan. karena bursa saham modern kini adalahjaringan elektronik.Proyek-proyek investasi itu mempunyai risiko yang tidak independent. Perusahaan yang akan melakukan penjualan surat-surat berharga atau melakukan emisi di bursa (disebut emiten). Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek. dimana proyek baru yang diusulkan itu dikaitkan dengan proyek-proyek lainnya yang ada dalam suatu perusahaan.  Perumusan standar. setidaknya untuk catatan. Biasanya terdapat suatu lokasi pusat. Sebelum membeli surat berharga yang ditawarkan. sesuai denganketentuan perundang-undangan yang berlaku. Bursa Efek Bursa efek atau bursa saham adalah sebuah pasar yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek atau saham perusahaan obligasi pemerintah.  Pelaksanaan kebijakan di bidang lembaga keuangan. bersama-sama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. dan  Pemberian bimbingan teknis dan evaluasi di bidang lembaga keuangan D. Emiten.

Biasanya dalam jangka waktu sekurang-kurangnya 6 hari kerja. pemesanannya dilakukan melalui anggota bursa. Dalam pasar perdana. Tempat terjadinya pasar sekunder di dua tempat. F. perusahaan akan memperoleh dana yang diperlukan. adanya beban komisi untuk penjualan dan pembelian. tidak dikenakan komisi dengan pemesanan yang dilakukan melalui agen penjualan. yaitu: 1. Bursa regular Bursa reguler adalah bursa efek resmi seperti Bursa Efek Jakarta (BEJ). Pasar Perdana (Primary Market ) Pasar Perdana adalah penawaran saham pertama kali dari emiten kepada para pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit (issuer) sebelum saham tersebut belum diperdagangkan di pasar sekunder. Selain itu dapat juga digunakan untuk melunasi hutang dan memperbaiki struktur pemodalan usaha. Perusahaan dapat menggunakan dana hasil emisi untuk mengembangkan dan memperluas barang modal untuk memproduksi barang dan jasa. pihak yang berwenang adalah pialang. dan Bursa Efek Surabaya (BES). Fungsi lembaga penunjang ini antara lain turut sertamendukung beroperasinya pasar modal. Harga saham di pasar perdana ditetukan oleh penjamin emisi dan perusahaan yang go public berdasarkan analisis fundamental perusahaan yang bersangkutan. jangka waktunya tidak terbatas. Pasar Sekunder (Secondary Market ) Pasar sekunder adalah tempat terjadinya transaksi jual-beli saham diantara investor setelah melewati masa penawaran saham di pasar perdana. Jenis dan Fungsi Pasar Modal Pasar modal dibedakan menjadi 2 yaitu pasar perdana dan pasar sekunder : 1. pasar sekunder berguna sebagai tempat untuk menghimpun investor lembaga dan perseorangan. sehingga mempermudah baik emitenmaupun investor dalam melakukan berbagai kegiatan yang berkaitan dengan pasarmodal. pihak yang berwenang adalah penjamin emisi dan pialang. Harga saham pasar sekunder berfluktuasi sesuai dengan ekspetasi pasar. dalam waktu selambatlambatnya 90 hari setelah ijin emisi diberikan maka efek tersebut harus dicatatkan di bursa. Sedangkan manfaat bagi perusahaan. Lembaga Penunjang. 2. Dengan adanya pasar sekunder para investor dapat membeli dan menjual efek setiap saat. .3. Harga saham pasar perdana tetap.

biasanya lebih dari 1 tahun. mempunyai preferensi untuk mengajukan usul pencalonan Direksi/Komisaris. Pemegang saham biasa mempunyai hak untuk memperoleh dividen (bagian laba PT) sepanjang perseroan memperoleh keuntungan. b.sertifikat dana adalah jenis sertifikat atas tunjuk yang didukung oleh portepel berasal dari sebagian kekayaan dana reksa yang . dengan bentuk pasar sekunder yang diatur dan diselenggarakan oleh Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek-efek (PPUE). yaitu saham yang memiliki hak istimewauntuk mendapatkan lebih dulu atas dividen dan atau bagian kekayaan padasaat pembubaran perseroan dari saham biasa. Instrumen Pasar Modal di Indonesia Di dalam pasar modal terdapat surat berharga atau efek yang dapat diperjualbelikan. Saham yang diperjualbelikan di bursa efek terdiri atas:  Saham biasa (common stock). Over the counter karena pertemuan antara penjual dan pembeli tidak dilakukan di suatu tempat tertentu tetapi tersebar diantara kantor para broker atau dealer. adalah surat tanda meminjamkan uang yang mempunyai jangka waktu tertentu. G. Obligasi. danareksa adalah surat berharga yang diterbitkanoleh PT Danareksa (Persero) untuk mewakili efek/surat berharga yang dibeli oleh PT Danareksa sebagai pendukung atau jaminannya. diawasi dan dibina oleh Bapepam. Sertifikat. Jadi. Waran. Bursa parallel Bursa paralel atau over the counter adalah suatu sistem perdagangan efek yang terorganisir di luar bursa efek resmi.2. dan sertifikat dana reksa. c. adalah efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan yang memberi hak kepada pemegangnya untuk memesan saham dari perusahaan tersebut pada harga dan jangka waktu tertentu. Saham. waran.  Saham preferen (preffered stock). pada hakikatnya obligasi adalah surat tagihan atas beban atau tanggungan pihak yang menerbitkan/mengeluarkan obligasi tersebut. yaitu saham yang tidak memperoleh hakistimewa. Sementara itu. a. adalah tanda penyertaan modal pada PerseroanTerbatas (PT) sebagaimana diatur dalam Kitab Undang-undang Hukum Dagang (KUHD). obligasi. Di samping itu. Adapun instrumen pasar modal diantaranya saham. d.

Valuta asing akan mempunyai suatu arti apabila valuta tersebut dapat ditukarkan dengan valuta lainnya tanpa pembatasan. Dengan demikian . 3. Tempat bertemunya penawaran dan permintaan valuta asing disebut dengan Bursa Valuta Asing atau Foreign Exchange Market. PASAR VALUTA ASING A. dan meminimalkan kemungkina resiko kerugian (exposure of risk) akibat terjadinya fluktuasi kurs suatu mata uang. atau transaksi jual beli. Perdagangan ini diawali pada tahun 1971 berdasarkan perjanjian Bretton Woods yang menetapkan perubahan nilai mata uang suatu negara dari kurs tetap menjadi kurs mengambang yang nilainya ditentukan oleh pasar.yang secara harfiyah berarti penambahan. dimana lebih dari 50% dari jumlah tersebut ditransaksikan di pasar London. Pengertian Valuta Asing Pengertian valuta asing menurut berbagai pendapat : Valuta Asing yang biasa disingkat Valas atau dalam Bahasa Inggris dikenal sebagai forex (Foreign Exchange). Valuta asing merupakan suatu mekanisme di mana orang dapat mentransfer daya beli antarnegara. menentukan nilai tukar mata uang asing. penghindaran. penukaran. dan menerapkan managemen mata uang asing.5triliun perhari. Forex (Foreign Exchange) atau Valuta Asing adalah pasar mata uang yang merupakan pasar derifatif terbesar di dunia. yang berarti pertukaran uang dari nilai mata uang yang berbeda. Foreign Exchange (FOREX) atau dalam pengertian Bahasa Indonesia boleh juga disebut sebagai Valuta Asing (VALAS) adalah suatu mata uang tertentu yang dimiliki oleh negara lain sebagai alat pembayaran yang sah. Valuta asing dalam istilah bahasa Inggris dikenal dengan Foreight . sedangkan dalam istilah Arab disebut al-sharf Dalam kamus al-Munjid fi al-Lughah disebutkan bahwa al-sharf berarti menjual uang dengan uang lainnya. Definisi sederhana dari forex adalah perubahan nilai dari satu mata uang ke mata uang lainnya. Pasar Valuta Asing menyediakan pasar sarana fisik maupun dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing. yang terdiri atassaham. Besarnya transaksi pasar valuta asing berdasarkan survey yang dilakukan oleh Bank of International Settlements (BIS) adalahUS$ 80 juta per hari pada tahun 1980 dan saat ini meningkat menjadi US$ 1. memperoleh atau menyediakan kredit untuk transaksi perdagangan internasional.dipisahkan. obligasi dan surat berharga pasar uang di mana pengelola portepelnya dilakukan oleh dana reksa selaku pengelola dana.

barangkali pasar valas tidak diperlukan. atau telex yang menghubungkan permintaan dan penawaran valas. b) Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya. C. modem. Perantara utama dalam pasar valas adalah bank-bank utama yang beroperasi diseluruh dunia terutama yang berdagang valas.adalah perjanjian jual beli satu valuta dengan valuta lainnya. pialang-pialang berbagai bank dalam pasar valas tidak pernah bertemu dan berhadapan secara langsung. Valas atau al-sharf secara bebas diartikan sebagai mata uang yang dikeluarkan dan digunakan sebagai alat pembayaran yang sah dinegara lain. untuk menghilangkan/mengurangi resiko kerugian akibat perubahan kurs. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh bank-bank serta pedagang. Seorang pedagang melakukan hedging apabila dia pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda. Dengan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonversi mata uang yang satu menjadi mata uang lain. Bankbank ini dihubungkan dengan jaringan telekomunikasi yang sangat maju dan canggih. Tidak seperti di bursa saham yang memiliki lantai perdagangan (trading floor). dimana dapat menghubungkan bank-bank tersebut dengan klien utamanya dan bank-bank lain diseluruh dunia. B. dalam setiap transaksi internasional selalu digunakan valas. Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang dapat menyelesaikan transaksi yang kompleks dan beragam secara efisien. c) Memungkinkan dilakukannya lindung nilai (hedging). terminal computer. Inilah yang menimbulkan adanya permintaan akan transaksi valas. Pertama. Hanya telepon. pasar konsumen/eceran (consumer/retail market). maka pasar valuta asing memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit. Mekanisme Pasar Valuta Asing Seandainya ada mata uang tunggal internasional. . Fungsi Pokok Pasar Valas a) Mempermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara lain. dimana individu atau institusi membeli dan menjual valas kepada bank. mesin faks. Ada dua tingkatan dalam pasar valas. Kenyataan menunjukkan.

Spekulator dan arbitrase. Pelaku Pasar Valuta Asing a. penerimaan hutang dari luar negeri yang harus ditukar ke valuta sendiri. dia merupakan lembaga independen yang bertugas menstabilkan perekonomian. c. Bank Umum dan Non Bank. Motif mereka ini berbeda dengan dealer. Sedangkan dealer mencari keuntungan dari spread antara permintaan dan penawaran hanya secara insedentil mencari keuntungan dari perubahan-perubahan harga. Bank-bank sentral menggunakan pasar valas ini untuk memperoleh cadangan devisa dan juga mempengaruhi harga dimana mata uangnya diperdagangkan. Arbitrase pada prinsipnya merupakan suatu bentuk spekulasi yang terdapat dalam valuta asing. Kebijakan atau strategi seperti ini banyak dilakukan oleh bank-bank sentral.D. Masyarakat dan perorangan dapat melakukan transaksi valas untuk memenuhi kebutuhannya. Bank sentral tidak berada di bawah kendali pemerintah. Perusahaan multinasional. Bank Sentral. Pemerintah melakukan valas untuk berbagai tujuan antara lain membayar cicilan hutang ke luar negeri. Spekulasi dan arbitrase dalam jumlah besar biasanya . Broker atau Perantara. g. Perusahaan menggunakan pasar valuta asing untuk mempermudah pelaksanaan transfer investasi atau komersil. e. Mereka melayani nasabah yang ingin bertransaksi valas. d. f. karena spekulator dan arbitrase beroperasi hanya untuk kepentingan mereka sediri tanpa suatu kebutuhan atau kewajiban untuk melayani klien atau untuk memastikan kontinuitas pasar. Pemerintah. Di banyak negara. b. Bank Umum dan non bank beroperasi dikedua pasar antar bank dan nasabah. Bank sentral mungkin melakukan langkah-langkah yang sematamata dimaksudkan untuk mendukung atau mendongkrak nilai mata uang sendiri. dimana mereka membeli suatu valuta asing di suatu pusat keuangan kemudian menjualnya kembali di pusat keuangan lain untuk memperoleh keuntungan. Broker atau perantara adalah orang atau persahaan yang tugasnya adalah menjadi perantara aktifitas transaksi valas. Mereka menggunakan pasar valuta asing untuk tujuan investasi. Masyarakat atau Perorangan. Perusahaan. Mereka ini melakukan transaksi dalam pasar valuta asing untuk memperoleh keuntungan. Mereka ini memperoleh keuntungan dengan membeli valuta asing pada harga permintaan (bid) dan menjualnya kembali pada harga yang sedikit lebih tinggi dari pada harga penawaran (offer).

Jenis-jenis Valuta Asing . tetapi pembayaran dan penyerahan baru dilakukan pada saat kontrak jatuh tempo. adalah transaksi pembelian dan penjualan bersamaan sejumlah tertentu mata uang dengan 2 tanggal valuta (penyerahan) yang berbeda. Bank-bank dalam hal ini dapat bertindak sebagai dealer. yaitu penyerahan dana dilakukan pada hari kerja berikutnya atau hari keja setelah diadakannya kontrak. Dalam mekanisme swap. Karena itu dilakukan sebagai suatu transaksi tunggal dengan bank lain yang sama. yaitu penyerahan dana dilakukan pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal (hari) diadakannya transaksi (kontrak). terjadi dua transaksi sekaligus dalam waktu yang bersamaan yaitu menjual . Pembelian dan penjualan mata uang tersebut dilakukan pada bank lain yang sama.Transaksi Spot. Kurs ditetapkan pada waktu kontrak dilakukan.  Value tomorrow. Hedging atau pemagaran resiko yaitu transaksi yang dilakukan semata-mata untuk menghindari resiko kerugian akibat terjadinya perubahan kurs. . Transaksi forward disebut juga dengan transaksi berjangka yang pada prinsipnya adalah transaksi sejumlah mata uang tertentu dengan sejumlah mata uang lainnya dengan penyerahan pada waktu yang akan datang.Transaksi Swap.Transaksi Forward. E. spekulator dan arbitrase. Transaksi spot adalah pembelian dan penjualan valuta asing untuk penyerahan pada saat itu (over the counter) atau penyelesaiannya paling lambat dalam jangka waktu dua hari.  Value spot yaitu penyerahan dilakukan dua hari kerja setelah tanggal transaksi. dealer tidak akan menghadapi resiko valas yang tidak diperkirakan.dilakukan oleh trader. Penyerahan dana dalam transaksi spot pada dasarnya dapat dilakukan dalam beberapa cara berikut ini:  Value today. Transaksi forward ini biasanya sering digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasi. Transaksi swap berbeda dengan transaksi spot atau forward. . Seperti dijelaskan di atas bahwa pada prinsipnya transaksi swap merupakan transaksi tukar pakai suatu mata uang untuk jangka waktu tertentu. Dealer membeli suatu mata uang dengan transaksi spot dan secara simultan menjual kembali jumlah yang sama kepada bank lain yang sama dengan kontrak forward. Jenis transaksi swap yang umum adalah spot terhadap forward.

Hal ini dilakukan dalam dua cara: kontrol dan intervensi. yaitu bahwa transaksi swap terjadi dua transaksi pada saat yang sama (double transaction). perlu diketahui dulu perbedaan dari ketiga jenis transaksi di atas. faktor politik dan implikasi yang disebabkan oleh hasil analisa secara grafik maupun psikologis pasar. .Transaksi Option. yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif BI untuk dana yang berasal dari pinjaman luar negeri. Penggunaan transaksi swap sebenarnya dimaksudkan untuk menjaga kemungkinan timbulnya kerugian yang disebabkan oleh perubahan kurs suatu mata uang. . Swap dapat dilakukan antara nasabah dengan banknya dan antara bank dengan bank Indonesia(disebut reswap). Sebelum disebutkan jenis valuta asing selanjutnya.yaitu jual saja beli saja.  Swap investasi. transaksi terjadi hanya sekali saja yaitu membeli dan menjual. Faktor Penggerak Pasar Valuta Asing Faktor utama yang mempengaruhi nilai tukar mata uang suatu Negara adalah neraca perdagangan. yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif bank berdasarkan swap bank dengan nasabah yang dananya berasal dari pinjaman luar negeri untuk keperluan ivestasi di Indonesia. Kekuatan ekonomi fundamental seperti tingkat inflasi dan suku bunga adalah contoh dua faktor yang mempengaruhi harga mata uang. yaitu jual beli atau beli dan jual. Posisi likuiditas ini untuk setiap bank maksimum 20% dari modal bank tersebut. membatasi warga negaranya untuk melakukan sesuatu yang memiliki efek negatif terhadap nilai tukar (seperti mengirim uang ke Negara lain).dan membeli atau menjual dan membeli suatu mata uang yang sama. Pemberian fasilitas reswap tersebut dilakukan atas dasar swap point yang ditetapkan oleh Bank Indonesia. yaitu kontrak untuk memperoleh hak dalam rangka membeli atau hak untuk menjual yang tidak harus dilakukan atas sejumlah unit valuta asing pada harga dan jangka waktu atau tanggal akhir tertentu. . kondisi ekonomi. Sementara pada spot dan forward. Transaksi swap antara bank dengan BI:  Swap likuiditas.Kontrol. F. Pasang surut aliran modal antar negara atau yang dikenal dengan Purchasing Power Parity (PPP) adalah faktor utama yang menentukan momentum pasar. Sedangkan pada spot dan forward hanya terjadi satu kali transaksi saja (one single transaction).

Jika kondisi ekonomi tersebut berubah maka akan menyebabkan perubahan yang dramatis terhadap nilai mata uang suatu negara.Intervensi dengan merubah tingkat suku bunga untuk menjadikannya kurang menarik bagi orang asing. Dalam hal ini prilaku pasar menjadi lebih bersifat teknikal dan reaksi dari para manager seringkali serupa dan mudah ditebak. Hal ini menunjukkan bahwa konsep dasar dari pergerakan mata uang adalah untuk mengantisipasi suatu kondisi ekonomi. begitu pula sebaliknya jika jumlah uang yang beredar sedikit maka nilai uang akan naik. atau membeli atau menjual mata uangnya. Kurs yang dipakai Sistem kurs tetap berarti nilai rupiah tidak akan berubah apabila pemerintah tidak mengubah ketetapan tetapi karena Indonesia menggunakan kurs mengambang maka nilai rupiah sering mengalami perubahan.. Terjadinya Perubahan Nilai Rupiah terhadap Valuta Asing Kebijakan Pemerintah Kebijakan pemerintah yang dengan sengaja menurunkan nilai mata uang rupiah terhadap mata uang asing disebut devaluasi. sebaliknya jika pemerintah menaikkan nilai rupiah terhadap mata uang asing disebutr evaluasi. . Jumlah Uang yang Beredar Apabila jumlah uang yang beredar terlalu banyak maka nilai uangakan turun. G. Mekanisme Pasar Gaya tarik antara permintaan dan penawaran suatu mata uang dapat mengakibatkan mata uang tersebut menguat atau melemah. Pergerakan nilai mata uang juga dipengaruhi oleh hasil analisa teknikal grafik yang dilakukan oleh para manager keuangan dan manager investasi.

dan resiko politik. Interaksi antara pasar uang dan valas ini menjadi lebih penting apabila jumlah dana yang ada dalam jumlah besar atau kondisi ekonomi pada saat yang kurang baik. dan lembaga keuangan lainnya. Hal ini dilakukan untuk menentukan investasi mana yang paling menguntungkan di pasar uang atau valas. resiko inflasi. Terdapat jenis-jenis resiko investasi. atau instrumen finansial jangka pendek yang mempunyai jangka waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun dan dapat disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan. Instrument pasar uang antara lain SBI. Pasar Keuangan itu sendiri dapat berupa : Pasar uang (money market) adalah keseluruhan permintaan dan penawaran dana-dana. dan currency options. currency futures. Jenisjenis pasar valuta asing yaitu pasar spot. bank sentral. SBPU. Pelaku pasar uang antara lain dealer. pasar forward. perusahaan/perorangan. Pemilihan dana dalam pasar uang selalu berkaitan dengan pasar uang. surat-surat berharga. menentukan nilai tukar mata uang asing. spekulan. Artinya jika kita hendak menginvestasikan uang kita dalam pasar uang maka. Kesimpulan Dari penjelasan diastas tentang tinjauan umum pasar keuangan internasional dapat disimpulkan antar negara. lembaga pemerintah. dan promissory notes. perusahaan-perusahan umum. individu. bahwa bisnis internasional dipermudah oleh pasar keuangan internasional yang menyebabkan perdagangan valas dan aliran modal berjalan lancar . banker’s acceptance. call money. dan pialang. Pasar Valuta Asing menyediakan pasar sarana fisik maupun dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing. Sertifikat deposito. treasury bills.BAB III PENUTUP A. resiko reinvestment. resiko gagal bayar. comersial paper. repurchase agreement. dan menerapkan managemen mata uang asing. yaitu resiko pasar. resiko valuta. demikian pula sebaliknya. kita akan selalu mempertimbangkan kegiatan yang terjadi di pasar valas. Peserta pasar uang antara lain Bank-bank.

Manajemen Keuangan Internasional.com/Pasar_Modal 5. Jakarta : Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Mudrajad. sadono. Mengenal valuta asing Yogyakarta: Gadjah Mada University Press. . Ivan. 1996. 6.wikipedia. Susanto. Manajemen Lembaga Keuangan Edisi Ketiga. Dahlan.Thaher. 2. Slamat. 2008. 3. www.Sukirno. Forex trading Yogyakarta: Andi Offset.DAFTAR PUSTAKA 1. Yogyakarta: BPFE. Kuncoro. 2004. Asmuni M. 2001 4. Rajawali Pers. Pengantar Teori Makro Ekonomi. Jakarta. 2007.