MAKALAH PASAR UANG, PASAR MODAL DAN PASAR VALUTA ASING

Diselesaikan untuk memenuhi salah satu tugas mata kuliah : Bank dan Lembaga Keuangan Non-Bank yang diberikan oleh Bpk. Drs. H. Hari Mulyadi, M.Si

Dikerjakan oleh : Renny Friska (1002115) Elsa Tiara (1006674)

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS PENDIDIKAN EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA 2012

BAB I PENDAHULUAN

Berbicara tentang Pasar, apalagi Pasar Uang, Pasar Modal dan Pasar Valas pastinya tidak bisa dilepaskan dari transaksi atau yang lebih umumnya kita kenal dengan jual beli. Pada jaman dahulu, jual beli dilakukan dengan sistem barter. Barter adalah perdagangan yang dilakukan dengan cara tukar menukar barang, setelah barter orang mulai menggunakan alat pembayaran yang disepakati. Sebelum menggunakan uang, orang menggunakan barang yang tertentu sebagai alat pembayaran, misalnya kulit kerang, mutiara, batu permata, tembaga, emas, perak , manik-manik, dan gigi binatang. Pada zaman modern sekarang ini, uang digunakan sebagai alat pembayaran. Dengan menggunakan uang, manusia berusaha memenuhi kebutuhannya dan mayoritas penduduk di dunia pasti mengetahui uang karna sudah menjadi kebutuhan yang sangat fundamental. Selain mengetahui tentang jual beli memakai uang, tempat untuk bertransaksi atau pasar yang akan banyak kita bahas, pasar disini bukanlah pasar tradisional yang sudah tentu kita pahami, akan tetapi pasar uang, pasar modal dan pasar valas yang harus kita ketahui hukumnya, karena beriringan dengan perkembangan zaman maka pasarpun semakin berkembang dengan adanya pasar uang, pasar modal dan valas. Tahukah kalian apa yang dimaksud dengan pasar uang? Dan produk apa saja sih yang diperjualbelikan di pasar uang tersebut? Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan tersebut kami berusaha menyajikan makalah ini sebagai bentuk pemenuhan bahan pembelajaran dan diskusi bagi pembaca. TUJUAN 1. Supaya apa yang kami tulis dapat berguna untuk menambah pengetahuan mahasiswa atau pihak manapun yang ingin mengetahui tentang pasar uang, pasar modal, dan pasar valuta asing. 2. Pembaca diharapkan dapat mengenal lebih dalam mengenai berbagai hal tentang pasar uang, pasar modal dan pasar valuta asing. 3. Pembaca dapat mengambil manfaat berupa penambahan wawasan dan dapat mengembangkan ke dalam diskusi mengenai pasar uang, pasar modal, dan pasar valuta asing. 4. Untuk melengkapi tugas mata kuliah Bank dan Lembaga Keuangan Non-bank.

Pasar uang juga bisa diartikan sebagai suatu tempat pertemuan abstrak dimana para pemilik dana jangka pendek dapat menawarkan kepada calon pemakai yang membutuhkannya. Sedangkan yang dimaksud dengan dana jangka pendek adalah dana-dana yang dihimpun dari perusahaan maupun perorangan dengan batasan waktu dari satu hari sampai satu tahun. Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek. . Sebagai perantara bagi investor luar negeri dalam menyalurkan kredit jangka pendek kepada perusahaan di indonesia. 3) Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal. d. Fungsi Pasar Uang Pasar uang memiliki fungsi sebagai berikut: a. g. Ciri-ciri Pasar Uang 1) Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek. f. Pengertian Pasar Uang Pasar uang (money market) adalah keseluruhan permintaan dan penawaran dana-dana atau surat-surat berharga yang mempunyai jangka waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun dan dapat disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan. baik secara langsung maupun melalui perantara. C. Mempermudah masyarakat memperoleh dana-dana jangka pendek untuk membiayai modal kerja atau keperluan jangka pendek lainnya. Sebagai penghimpun danas berupa surat-surat berharga jangka pendek. Memberikan kesempatan masyarakat berpartisipasi dalam pembangunan dengan membeli Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU). 2) Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana. Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahan untuk melakukan investasi. e. b.BAB II PEMBAHASAN 1. yang dapat diperjual-belikan didalam pasar uang. c. B. PASAR UANG A. Menunjang program pemerataan pendapatan bagi masyarakat.Pasar uang sering juga disebut pasar kredit jangka pendek.

Instrumen Pasar Uang Instrumen atau surat-surat berharga yang diperjualbelikan dalam pasar uang jenisnya cukup bervariasi termasuk surat-surat berharga yang diterbitkan oleh badan-badan usaha swasta dan negara serta lembaga-lembaga pemerintah. Dana pensiun 4. Lembaga pemerintah 7. Untuk memenuhi kebutuhan jangka pendek 2. Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu. Sedang mengalami kalah kliring. Individu masyarakat F. E. Sertfikat Bank Indonesia (SBI) Instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau bank sentral atas unjuk dengan jumlah tertentu yang akan dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yang telah ditetapkan. Membantu pihak-pihak yang mengalami kesulitan keuangan. 4. Instrumen pasar uang antara lain: 1. Perusahaan auransi 5. Untuk likuiditas. Lembaga keuangan lain 8. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) Surat . Spekulasi. Perusahaan-perusahaan besar 6.D. 2. 3. Instrumen ini berjangka waktu jaruh tempo satu tahun atau kurang. Bank-bank 2. Yayasan 3. Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja. 2. 3. memenuhi kebutuhan Dari pihak yang menanamkan dana 1. Peserta Pasar Uang 1. . Tujuan Pasar Uang Dari pihak yang membutuhkan dana 1.surat berharga berjangka pendek yang dapat diperjualbelikan secara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto yang ditunjuk oleh BI.

4. Indikator pasar uang meliputi: 1.1 tahun. 5.3. Promissory Notes Promissory Notes adalah surat sanggup bayar yang membuktikan adanya utang piutang jangka pendek antara kreditur dan debitur. Ciri pokok yang membedakaimya dengan deposito berjangka terletak pada sifat yang dapat dipindahtangankan atau diperjualbelikan sebelum jangka waktu jatuli temponya melalui lembaga .lembaga keuangan lainnya. . Banker's Acceptence Suatu instrumen pasar uang yang digunakan untuk memberikan kredit pada eksportir atau importir untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing. Call Money Kegiatan pinjam meminjam dana antara satu bank dengan bank lainnya untuk jangka waktu pendek. Sertifikat Deposito Instrumen keuangan yang diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam suatu jumlah. Commercial Paper Promes yang tidak disertai dengan jaminan yang diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor dalam pasar uang. 6. 9. Repurchase Agreement Transaksi jual beli surat-surat berharga disertai dengan perjanjian bahwa penjual akan membeli kcmbali surat-surat berharga yang dijual tersebut pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan lebih dahulu 7. Treasury Bills Treasury Bills adalah surat utang yang diterbitkan oleh negara dengan jangka waktu 90 hari . Indikator Pasar Uang Indikator pasar uaing sangat diperlukan untuk mengukur atau paling tidak mengamati perkembangan pasar uang. Suku Bunga Antar Bank (Rp) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk rupiah. 8. jangka waktu dan tingkat bunga tertentu. Sertifikat Deposito adalah deposito berjangka yang bukti simpanannya dapat diperdagangkan. G.

Nilai Tukar Rupiah (Kurs) Harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai dari suatu mata uang terhadap mata uang lainnya 9. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US$) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk US $. 4. Sertifikat Bank Indonesi (SBI) Instrumen investasijangka pendek yang bebas resiko. 12. J1BOR (Jakarta Interbank Offered) Suku bunga yang ditawarkan untuk transaksi pinjam meminjam antar bank. 6. Inflasi Kenaikan tingkat harga barang dan jasa secara umum dan terus menerus suatu waktu tertentu. Suku bunga deposito US$ (%/Th) Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk US $. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$) Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk US $. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp) Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk rupiah. 11. H. Suku bunga deposito Rupiah (%/Th) Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk Rupiah. 8. 3.2. Jenis-jenis Pasar Keuangan Pasar keuangan dapat dibagi kedalam beberapa sub jenis seperti : Pasar modal yang terdiri dari pasar primer dan pasar sekunder yang terbagi lagi menjadi : . Indeks Harga Konsumen (IHK) Angka indeks yang menunjukkan tingkat harga barang dan jasa yang harus dibeli konsumen dalam suatu periode tertentu. 5. 7. Suku bunga kredit Tingkat bunga kredit yang dikenakan bank atau lembaga keuangan lainnya kepada para kreditor 10.

mengakibatkan investor mengalami capital loss. yang merupakan sarana yang menyediakan stadarisasi kontrak berjangka bagi perdagangan suatu produk pada suatu tanggal dimasa mendatang. yang merupakan sarana pembiayaan melalui penerbitan obligasi dan merupakan sarana perdagangan obligasi. yang merupakan sarana yang menyediakan instrumen untuk mengelola risiko keuangan.  Pasar berjangka.  Pasar derivatif.  Kelemahan atau Resiko Pasar Uang Resiko yang mungkin dihadapi dalam kegiatan investasi di pasar uang antara lain: 1. Pasar saham. .  pasar valuta asing. yang merupakan sarana pembiayaan utang jangka pendek dan investasi. yang merupakan sarana pembiayaan melalui penerbitan saham. yang memfasilitasi redistribusi dari berbagai risiko.  Pasar komoditi.  Pasar asuransi. Kelebihan dan Kelemahan Pasar Uang  Kelebihan Pasar Uang 1. Resiko Reinvestment. 2. 3. Resiko pasar (Market Risk) Resiko yang berkaitan dengan kenaikan tingkat bunga.  Pasar keuangan. Resiko yang berkaitan dengan turunnya harga sekuritas. 2. Resiko Gagal Bayar. Sarana untuk mencari pinjaman dana jangka pendek bagi perusahaan yang mengalami kesulitan likuiditas. Sarana untuk menempatkan kelebihan dana yang dimiliki oleh badan usaha. yang memfasilitasi perdagangan komoditi. yang memfasilitasi perdagangan valuta asing.  Pasar obligasi. I. dan merupakan sarana perdagangan saham. Resiko yang terjadi akibat tidak mampunya peminjam (debitur) memenuhi kewajibannya sesuai dengan yang diperjanjikan.

reksa dana. Instrumen . yang dimaksud dengan pasar modal adalah pasar yang mempunyai kegiatan melakukan penawaran umum dan perdangangan efek yang melibatkan perusahaan public serta lembaga yang berkaitan dengan efek. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah).ekuiti (saham). instrumen derivatif maupun instrument lainnya.4. pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jualbeli dan kegiatan terkait lainnya. Saham dan lainnya. Pada pasar modal pelakunya dapat berupa perseorangan maupun organisasi / perusahaan. 5. baik surat utang (obligasi). Dengan demikian. 6. baik dalam bentuk hutang (obligasi) maupun modal sendiri (saham) yang diterbitkan pemerintah atau perusahaan swasta. (Suad Husnan. Ruang Lingkup Pasar Modal Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrument keuangan jangka panjang yang bisa diperjual belikan. Resiko yang terjadi karena perubahan yang tidak menguntungkan terhadap kurs mata uang asing. Resiko Valuta (Currency risk). dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. Resiko Inflasi.1994). Pada dasarnya fungsi pasar modal sebagai wahana demokratisasi pemilikan saham yang ditunjukkan dengan semakin banyaknya institusi dan individu yang memiliki saham perusahaan yang telah go public. B. PASAR MODAL A.8 Tahun 1995 tentang pasar modal. Menurut UU No. 2. Pengertian Pasar Modal Pasar modal adalah pasar dari berbagai instrumen keuangan (sekuritas) jangka panjang yang dapat diperjualbelikan. Resiko Politik. Resiko yang berkaitan dengan perubahan undang-undang atau peraturan pemerintah. Pemberi pinjaman menghadapi kemungkinan naiknya hargaharga barang dan jasa yang menurunkan daya beli atas pendapatan yang diterimanya. Pasar Modal bertindak sebagai penghubung antara para investor dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen keuangan jangka panjang seperti Obligasi.

KPEI). futures. bursa efek bertindak sebagai pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untukmempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak lain dengan tujuan untuk memperdagangkan efek di antara mereka. C.keuangan yang diperdagangkan di pasar modal merupakan instrumen jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1 tahun) seperti saham. dan berbagai instrumen derivatif seperti option.  Perusahaan efek. dan lain-lain.  Bursa efek. right. reksa dana. Sementara itu. . Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut:  Badan Pengawas Pasar Modal.obligasi. Bapepam-LK merupakan penggabungan dari Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam) dan Direktorat Jenderal Lembaga Keuangan. persetujuan.  Lembaga Kliring dan  Lembaga Penjaminan. mengatur. saat ini ada dua:Bursa Efek JakartaBursa Efek Surabaya namun sejak akhir 2007 Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga menjadi Bursa Efek Indonesia. Kliring PenjaminanEfek Indonesia (PT. pengaturan dan pengawasan pasar modal.  Penegakan peraturan di bidang pasar modal. KSEI). dan mengawasi sehari-hari kegiatan pasar modalserta merumuskan dan melaksanakan kebijakan dan standardisasi teknis di bidang lembaga keuangan.  Pembinaan dan pengawasan terhadap pihak yang memperoleh izin usaha. saat ini dilakukan oleh PT. pendaftaran dari Badan dan pihak lain yang bergerak di pasar modal. Penyimpanan dan Penyelesaian. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan(disingkat Bapepam-LK) adalah sebuah lembaga di bawah Kementerian Keuangan Republik Indonesia yang bertugas membina. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Struktur pasar modal di Indonesia tertinggi berada pada Menteri Keuangan yang menunjuk Bapepam sebagai lembaga pemerintah yang melakukan pembinaan.  Penetapan prinsip-prinsip keterbukaan perusahaan bagi Emiten dan Perusahaan Publik. Fungsi Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan dapat diuraikan sebagai berikut:  Penyusunan dan penegakan peraturan di bidang pasar modal primer dan sekunder. KustodianSentral Efek Indonesia (PT. saat ini dilakukan oleh PT. waran.

 Penyiapan perumusan kebijakan di bidang lembaga keuangan. E. dan Lembaga Penyimpanan  Penetapan ketentuan akuntansi di bidang pasar modal. Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek. Investasi dan Pelaku Pasar Modal Dewasa ini telah dikembangkan suatu model dalam pengambilan keputusan tentang usul investasi yang berada dalam suatu portofolio. Kliring dan Penjaminan. Bursa efek tersebut. bersama-sama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. . Harapan keuntungan suatu portofolio adalah rata-rata tertimbang dari harapan keuntungan surat berharga yang diperbandingkan dalam portofolio tersebut. Perusahaan yang akan melakukan penjualan surat-surat berharga atau melakukan emisi di bursa (disebut emiten). dimana proyek baru yang diusulkan itu dikaitkan dengan proyek-proyek lainnya yang ada dalam suatu perusahaan. 2. dan  Pemberian bimbingan teknis dan evaluasi di bidang lembaga keuangan D. Emiten. pedoman kriteria dan prosedur di bidang lembaga keuangan. Sebelum membeli surat berharga yang ditawarkan.  Perumusan standar. Pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya diperusahaan yang melakukan emisi (disebut investor). Para pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam proses transaksi antara pemain utama sebagai berikut: 1. yang memberikan keuntungan dari segi kecepatan dan biaya transaksi. Bursa Efek Bursa efek atau bursa saham adalah sebuah pasar yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek atau saham perusahaan obligasi pemerintah. investor biasanya melakukan penelitian dan analisistertentu.  Pelaksanaan kebijakan di bidang lembaga keuangan. karena bursa saham modern kini adalahjaringan elektronik. Investor. prospek usaha emitendan analisis lainnya. sesuai denganketentuan perundang-undangan yang berlaku.Proyek-proyek investasi itu mempunyai risiko yang tidak independent. namun perdagangan kini semakin sedikitdikaitkan dengan tempat seperti itu. Biasanya terdapat suatu lokasi pusat. norma. Penelitian ini mencakup bonafiditas perusahaan. setidaknya untuk catatan.

Pasar Perdana (Primary Market ) Pasar Perdana adalah penawaran saham pertama kali dari emiten kepada para pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit (issuer) sebelum saham tersebut belum diperdagangkan di pasar sekunder. F. 2. Harga saham di pasar perdana ditetukan oleh penjamin emisi dan perusahaan yang go public berdasarkan analisis fundamental perusahaan yang bersangkutan. tidak dikenakan komisi dengan pemesanan yang dilakukan melalui agen penjualan. Biasanya dalam jangka waktu sekurang-kurangnya 6 hari kerja. perusahaan akan memperoleh dana yang diperlukan. pihak yang berwenang adalah pialang. Selain itu dapat juga digunakan untuk melunasi hutang dan memperbaiki struktur pemodalan usaha. Bursa regular Bursa reguler adalah bursa efek resmi seperti Bursa Efek Jakarta (BEJ). Sedangkan manfaat bagi perusahaan. Dengan adanya pasar sekunder para investor dapat membeli dan menjual efek setiap saat. .3. Lembaga Penunjang. Fungsi lembaga penunjang ini antara lain turut sertamendukung beroperasinya pasar modal. pasar sekunder berguna sebagai tempat untuk menghimpun investor lembaga dan perseorangan. dalam waktu selambatlambatnya 90 hari setelah ijin emisi diberikan maka efek tersebut harus dicatatkan di bursa. Tempat terjadinya pasar sekunder di dua tempat. adanya beban komisi untuk penjualan dan pembelian. Pasar Sekunder (Secondary Market ) Pasar sekunder adalah tempat terjadinya transaksi jual-beli saham diantara investor setelah melewati masa penawaran saham di pasar perdana. Perusahaan dapat menggunakan dana hasil emisi untuk mengembangkan dan memperluas barang modal untuk memproduksi barang dan jasa. Dalam pasar perdana. dan Bursa Efek Surabaya (BES). pemesanannya dilakukan melalui anggota bursa. Harga saham pasar sekunder berfluktuasi sesuai dengan ekspetasi pasar. yaitu: 1. Jenis dan Fungsi Pasar Modal Pasar modal dibedakan menjadi 2 yaitu pasar perdana dan pasar sekunder : 1. jangka waktunya tidak terbatas. pihak yang berwenang adalah penjamin emisi dan pialang. Harga saham pasar perdana tetap. sehingga mempermudah baik emitenmaupun investor dalam melakukan berbagai kegiatan yang berkaitan dengan pasarmodal.

Waran. adalah efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan yang memberi hak kepada pemegangnya untuk memesan saham dari perusahaan tersebut pada harga dan jangka waktu tertentu. Jadi. Obligasi. biasanya lebih dari 1 tahun. dan sertifikat dana reksa. b. Instrumen Pasar Modal di Indonesia Di dalam pasar modal terdapat surat berharga atau efek yang dapat diperjualbelikan. diawasi dan dibina oleh Bapepam. Saham. Pemegang saham biasa mempunyai hak untuk memperoleh dividen (bagian laba PT) sepanjang perseroan memperoleh keuntungan. adalah tanda penyertaan modal pada PerseroanTerbatas (PT) sebagaimana diatur dalam Kitab Undang-undang Hukum Dagang (KUHD). yaitu saham yang tidak memperoleh hakistimewa.2. Over the counter karena pertemuan antara penjual dan pembeli tidak dilakukan di suatu tempat tertentu tetapi tersebar diantara kantor para broker atau dealer. Adapun instrumen pasar modal diantaranya saham. Di samping itu. pada hakikatnya obligasi adalah surat tagihan atas beban atau tanggungan pihak yang menerbitkan/mengeluarkan obligasi tersebut.sertifikat dana adalah jenis sertifikat atas tunjuk yang didukung oleh portepel berasal dari sebagian kekayaan dana reksa yang .  Saham preferen (preffered stock). Sementara itu. danareksa adalah surat berharga yang diterbitkanoleh PT Danareksa (Persero) untuk mewakili efek/surat berharga yang dibeli oleh PT Danareksa sebagai pendukung atau jaminannya. G. Sertifikat. yaitu saham yang memiliki hak istimewauntuk mendapatkan lebih dulu atas dividen dan atau bagian kekayaan padasaat pembubaran perseroan dari saham biasa. c. Saham yang diperjualbelikan di bursa efek terdiri atas:  Saham biasa (common stock). adalah surat tanda meminjamkan uang yang mempunyai jangka waktu tertentu. waran. obligasi. Bursa parallel Bursa paralel atau over the counter adalah suatu sistem perdagangan efek yang terorganisir di luar bursa efek resmi. d. dengan bentuk pasar sekunder yang diatur dan diselenggarakan oleh Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek-efek (PPUE). a. mempunyai preferensi untuk mengajukan usul pencalonan Direksi/Komisaris.

Dengan demikian . Besarnya transaksi pasar valuta asing berdasarkan survey yang dilakukan oleh Bank of International Settlements (BIS) adalahUS$ 80 juta per hari pada tahun 1980 dan saat ini meningkat menjadi US$ 1.dipisahkan. Foreign Exchange (FOREX) atau dalam pengertian Bahasa Indonesia boleh juga disebut sebagai Valuta Asing (VALAS) adalah suatu mata uang tertentu yang dimiliki oleh negara lain sebagai alat pembayaran yang sah. Pengertian Valuta Asing Pengertian valuta asing menurut berbagai pendapat : Valuta Asing yang biasa disingkat Valas atau dalam Bahasa Inggris dikenal sebagai forex (Foreign Exchange). obligasi dan surat berharga pasar uang di mana pengelola portepelnya dilakukan oleh dana reksa selaku pengelola dana. atau transaksi jual beli. Forex (Foreign Exchange) atau Valuta Asing adalah pasar mata uang yang merupakan pasar derifatif terbesar di dunia. Pasar Valuta Asing menyediakan pasar sarana fisik maupun dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing. yang berarti pertukaran uang dari nilai mata uang yang berbeda. PASAR VALUTA ASING A. menentukan nilai tukar mata uang asing. dimana lebih dari 50% dari jumlah tersebut ditransaksikan di pasar London. Valuta asing merupakan suatu mekanisme di mana orang dapat mentransfer daya beli antarnegara. Tempat bertemunya penawaran dan permintaan valuta asing disebut dengan Bursa Valuta Asing atau Foreign Exchange Market.5triliun perhari. Perdagangan ini diawali pada tahun 1971 berdasarkan perjanjian Bretton Woods yang menetapkan perubahan nilai mata uang suatu negara dari kurs tetap menjadi kurs mengambang yang nilainya ditentukan oleh pasar. penukaran. 3.yang secara harfiyah berarti penambahan. sedangkan dalam istilah Arab disebut al-sharf Dalam kamus al-Munjid fi al-Lughah disebutkan bahwa al-sharf berarti menjual uang dengan uang lainnya. Valuta asing dalam istilah bahasa Inggris dikenal dengan Foreight . penghindaran. Definisi sederhana dari forex adalah perubahan nilai dari satu mata uang ke mata uang lainnya. yang terdiri atassaham. Valuta asing akan mempunyai suatu arti apabila valuta tersebut dapat ditukarkan dengan valuta lainnya tanpa pembatasan. memperoleh atau menyediakan kredit untuk transaksi perdagangan internasional. dan meminimalkan kemungkina resiko kerugian (exposure of risk) akibat terjadinya fluktuasi kurs suatu mata uang. dan menerapkan managemen mata uang asing.

terminal computer. Tidak seperti di bursa saham yang memiliki lantai perdagangan (trading floor). Fungsi Pokok Pasar Valas a) Mempermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara lain. dalam setiap transaksi internasional selalu digunakan valas. Ada dua tingkatan dalam pasar valas. Valas atau al-sharf secara bebas diartikan sebagai mata uang yang dikeluarkan dan digunakan sebagai alat pembayaran yang sah dinegara lain. Perantara utama dalam pasar valas adalah bank-bank utama yang beroperasi diseluruh dunia terutama yang berdagang valas.adalah perjanjian jual beli satu valuta dengan valuta lainnya. atau telex yang menghubungkan permintaan dan penawaran valas. Inilah yang menimbulkan adanya permintaan akan transaksi valas. B. pialang-pialang berbagai bank dalam pasar valas tidak pernah bertemu dan berhadapan secara langsung. dimana individu atau institusi membeli dan menjual valas kepada bank. maka pasar valuta asing memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit. mesin faks. b) Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya. Pertama. Dengan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonversi mata uang yang satu menjadi mata uang lain. pasar konsumen/eceran (consumer/retail market). dimana dapat menghubungkan bank-bank tersebut dengan klien utamanya dan bank-bank lain diseluruh dunia. Mekanisme Pasar Valuta Asing Seandainya ada mata uang tunggal internasional. Seorang pedagang melakukan hedging apabila dia pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda. c) Memungkinkan dilakukannya lindung nilai (hedging). C. Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang dapat menyelesaikan transaksi yang kompleks dan beragam secara efisien. Bankbank ini dihubungkan dengan jaringan telekomunikasi yang sangat maju dan canggih. modem. Hanya telepon. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh bank-bank serta pedagang. untuk menghilangkan/mengurangi resiko kerugian akibat perubahan kurs. Kenyataan menunjukkan. barangkali pasar valas tidak diperlukan. .

karena spekulator dan arbitrase beroperasi hanya untuk kepentingan mereka sediri tanpa suatu kebutuhan atau kewajiban untuk melayani klien atau untuk memastikan kontinuitas pasar. Di banyak negara. Masyarakat dan perorangan dapat melakukan transaksi valas untuk memenuhi kebutuhannya. Perusahaan. Pemerintah melakukan valas untuk berbagai tujuan antara lain membayar cicilan hutang ke luar negeri. Spekulator dan arbitrase. Perusahaan multinasional. dia merupakan lembaga independen yang bertugas menstabilkan perekonomian. b. Spekulasi dan arbitrase dalam jumlah besar biasanya . Bank Umum dan non bank beroperasi dikedua pasar antar bank dan nasabah. Pelaku Pasar Valuta Asing a. Bank-bank sentral menggunakan pasar valas ini untuk memperoleh cadangan devisa dan juga mempengaruhi harga dimana mata uangnya diperdagangkan. Arbitrase pada prinsipnya merupakan suatu bentuk spekulasi yang terdapat dalam valuta asing. d. Bank Sentral. dimana mereka membeli suatu valuta asing di suatu pusat keuangan kemudian menjualnya kembali di pusat keuangan lain untuk memperoleh keuntungan. c. Pemerintah. Perusahaan menggunakan pasar valuta asing untuk mempermudah pelaksanaan transfer investasi atau komersil. Motif mereka ini berbeda dengan dealer. penerimaan hutang dari luar negeri yang harus ditukar ke valuta sendiri. Mereka ini memperoleh keuntungan dengan membeli valuta asing pada harga permintaan (bid) dan menjualnya kembali pada harga yang sedikit lebih tinggi dari pada harga penawaran (offer). f. Broker atau perantara adalah orang atau persahaan yang tugasnya adalah menjadi perantara aktifitas transaksi valas. Mereka menggunakan pasar valuta asing untuk tujuan investasi. Masyarakat atau Perorangan. Kebijakan atau strategi seperti ini banyak dilakukan oleh bank-bank sentral. Bank sentral tidak berada di bawah kendali pemerintah. Bank sentral mungkin melakukan langkah-langkah yang sematamata dimaksudkan untuk mendukung atau mendongkrak nilai mata uang sendiri. Mereka melayani nasabah yang ingin bertransaksi valas. Broker atau Perantara.D. Sedangkan dealer mencari keuntungan dari spread antara permintaan dan penawaran hanya secara insedentil mencari keuntungan dari perubahan-perubahan harga. g. Mereka ini melakukan transaksi dalam pasar valuta asing untuk memperoleh keuntungan. Bank Umum dan Non Bank. e.

Transaksi spot adalah pembelian dan penjualan valuta asing untuk penyerahan pada saat itu (over the counter) atau penyelesaiannya paling lambat dalam jangka waktu dua hari. yaitu penyerahan dana dilakukan pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal (hari) diadakannya transaksi (kontrak). dealer tidak akan menghadapi resiko valas yang tidak diperkirakan.  Value spot yaitu penyerahan dilakukan dua hari kerja setelah tanggal transaksi. Hedging atau pemagaran resiko yaitu transaksi yang dilakukan semata-mata untuk menghindari resiko kerugian akibat terjadinya perubahan kurs.dilakukan oleh trader. terjadi dua transaksi sekaligus dalam waktu yang bersamaan yaitu menjual . Transaksi swap berbeda dengan transaksi spot atau forward. Transaksi forward ini biasanya sering digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasi. spekulator dan arbitrase. Jenis transaksi swap yang umum adalah spot terhadap forward.Transaksi Swap. Jenis-jenis Valuta Asing . tetapi pembayaran dan penyerahan baru dilakukan pada saat kontrak jatuh tempo. adalah transaksi pembelian dan penjualan bersamaan sejumlah tertentu mata uang dengan 2 tanggal valuta (penyerahan) yang berbeda. yaitu penyerahan dana dilakukan pada hari kerja berikutnya atau hari keja setelah diadakannya kontrak. . Seperti dijelaskan di atas bahwa pada prinsipnya transaksi swap merupakan transaksi tukar pakai suatu mata uang untuk jangka waktu tertentu.Transaksi Spot.  Value tomorrow. Dalam mekanisme swap. Dealer membeli suatu mata uang dengan transaksi spot dan secara simultan menjual kembali jumlah yang sama kepada bank lain yang sama dengan kontrak forward. Bank-bank dalam hal ini dapat bertindak sebagai dealer. Transaksi forward disebut juga dengan transaksi berjangka yang pada prinsipnya adalah transaksi sejumlah mata uang tertentu dengan sejumlah mata uang lainnya dengan penyerahan pada waktu yang akan datang.Transaksi Forward. Kurs ditetapkan pada waktu kontrak dilakukan. E. Karena itu dilakukan sebagai suatu transaksi tunggal dengan bank lain yang sama. . Pembelian dan penjualan mata uang tersebut dilakukan pada bank lain yang sama. Penyerahan dana dalam transaksi spot pada dasarnya dapat dilakukan dalam beberapa cara berikut ini:  Value today.

Sebelum disebutkan jenis valuta asing selanjutnya. yaitu kontrak untuk memperoleh hak dalam rangka membeli atau hak untuk menjual yang tidak harus dilakukan atas sejumlah unit valuta asing pada harga dan jangka waktu atau tanggal akhir tertentu. membatasi warga negaranya untuk melakukan sesuatu yang memiliki efek negatif terhadap nilai tukar (seperti mengirim uang ke Negara lain). Sementara pada spot dan forward. yaitu bahwa transaksi swap terjadi dua transaksi pada saat yang sama (double transaction). Kekuatan ekonomi fundamental seperti tingkat inflasi dan suku bunga adalah contoh dua faktor yang mempengaruhi harga mata uang. Transaksi swap antara bank dengan BI:  Swap likuiditas. yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif BI untuk dana yang berasal dari pinjaman luar negeri. . . Sedangkan pada spot dan forward hanya terjadi satu kali transaksi saja (one single transaction). transaksi terjadi hanya sekali saja yaitu membeli dan menjual.yaitu jual saja beli saja.Transaksi Option. Pemberian fasilitas reswap tersebut dilakukan atas dasar swap point yang ditetapkan oleh Bank Indonesia. yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif bank berdasarkan swap bank dengan nasabah yang dananya berasal dari pinjaman luar negeri untuk keperluan ivestasi di Indonesia. Posisi likuiditas ini untuk setiap bank maksimum 20% dari modal bank tersebut. F.  Swap investasi. perlu diketahui dulu perbedaan dari ketiga jenis transaksi di atas. Faktor Penggerak Pasar Valuta Asing Faktor utama yang mempengaruhi nilai tukar mata uang suatu Negara adalah neraca perdagangan. Penggunaan transaksi swap sebenarnya dimaksudkan untuk menjaga kemungkinan timbulnya kerugian yang disebabkan oleh perubahan kurs suatu mata uang.Kontrol.dan membeli atau menjual dan membeli suatu mata uang yang sama. faktor politik dan implikasi yang disebabkan oleh hasil analisa secara grafik maupun psikologis pasar. yaitu jual beli atau beli dan jual. . Pasang surut aliran modal antar negara atau yang dikenal dengan Purchasing Power Parity (PPP) adalah faktor utama yang menentukan momentum pasar. Hal ini dilakukan dalam dua cara: kontrol dan intervensi. kondisi ekonomi. Swap dapat dilakukan antara nasabah dengan banknya dan antara bank dengan bank Indonesia(disebut reswap).

Kurs yang dipakai Sistem kurs tetap berarti nilai rupiah tidak akan berubah apabila pemerintah tidak mengubah ketetapan tetapi karena Indonesia menggunakan kurs mengambang maka nilai rupiah sering mengalami perubahan. sebaliknya jika pemerintah menaikkan nilai rupiah terhadap mata uang asing disebutr evaluasi. Jika kondisi ekonomi tersebut berubah maka akan menyebabkan perubahan yang dramatis terhadap nilai mata uang suatu negara.Intervensi dengan merubah tingkat suku bunga untuk menjadikannya kurang menarik bagi orang asing. begitu pula sebaliknya jika jumlah uang yang beredar sedikit maka nilai uang akan naik. Mekanisme Pasar Gaya tarik antara permintaan dan penawaran suatu mata uang dapat mengakibatkan mata uang tersebut menguat atau melemah. Hal ini menunjukkan bahwa konsep dasar dari pergerakan mata uang adalah untuk mengantisipasi suatu kondisi ekonomi. Jumlah Uang yang Beredar Apabila jumlah uang yang beredar terlalu banyak maka nilai uangakan turun. atau membeli atau menjual mata uangnya. G.. Dalam hal ini prilaku pasar menjadi lebih bersifat teknikal dan reaksi dari para manager seringkali serupa dan mudah ditebak. Pergerakan nilai mata uang juga dipengaruhi oleh hasil analisa teknikal grafik yang dilakukan oleh para manager keuangan dan manager investasi. Terjadinya Perubahan Nilai Rupiah terhadap Valuta Asing Kebijakan Pemerintah Kebijakan pemerintah yang dengan sengaja menurunkan nilai mata uang rupiah terhadap mata uang asing disebut devaluasi. .

dan menerapkan managemen mata uang asing. dan lembaga keuangan lainnya. comersial paper. Artinya jika kita hendak menginvestasikan uang kita dalam pasar uang maka. dan currency options. Pasar Valuta Asing menyediakan pasar sarana fisik maupun dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing. spekulan. pasar forward. dan pialang.BAB III PENUTUP A. demikian pula sebaliknya. individu. resiko inflasi. Pemilihan dana dalam pasar uang selalu berkaitan dengan pasar uang. repurchase agreement. Jenisjenis pasar valuta asing yaitu pasar spot. surat-surat berharga. atau instrumen finansial jangka pendek yang mempunyai jangka waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun dan dapat disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan. lembaga pemerintah. Pelaku pasar uang antara lain dealer. call money. Kesimpulan Dari penjelasan diastas tentang tinjauan umum pasar keuangan internasional dapat disimpulkan antar negara. perusahaan/perorangan. currency futures. Sertifikat deposito. Interaksi antara pasar uang dan valas ini menjadi lebih penting apabila jumlah dana yang ada dalam jumlah besar atau kondisi ekonomi pada saat yang kurang baik. resiko gagal bayar. Terdapat jenis-jenis resiko investasi. resiko reinvestment. Hal ini dilakukan untuk menentukan investasi mana yang paling menguntungkan di pasar uang atau valas. menentukan nilai tukar mata uang asing. dan resiko politik. treasury bills. Instrument pasar uang antara lain SBI. SBPU. kita akan selalu mempertimbangkan kegiatan yang terjadi di pasar valas. Pasar Keuangan itu sendiri dapat berupa : Pasar uang (money market) adalah keseluruhan permintaan dan penawaran dana-dana. resiko valuta. banker’s acceptance. bank sentral. yaitu resiko pasar. dan promissory notes. Peserta pasar uang antara lain Bank-bank. bahwa bisnis internasional dipermudah oleh pasar keuangan internasional yang menyebabkan perdagangan valas dan aliran modal berjalan lancar . perusahaan-perusahan umum.

Mengenal valuta asing Yogyakarta: Gadjah Mada University Press. 2004. www.wikipedia. 6.Sukirno. . sadono. 2007.DAFTAR PUSTAKA 1. Manajemen Lembaga Keuangan Edisi Ketiga. Kuncoro. Susanto. Ivan. Jakarta : Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Asmuni M. Pengantar Teori Makro Ekonomi. Yogyakarta: BPFE. Mudrajad. Rajawali Pers. 2008. 2. Forex trading Yogyakarta: Andi Offset. 2001 4. Slamat. Manajemen Keuangan Internasional. Dahlan. 3.Thaher. Jakarta.com/Pasar_Modal 5. 1996.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful