MAKALAH PASAR UANG, PASAR MODAL DAN PASAR VALUTA ASING

Diselesaikan untuk memenuhi salah satu tugas mata kuliah : Bank dan Lembaga Keuangan Non-Bank yang diberikan oleh Bpk. Drs. H. Hari Mulyadi, M.Si

Dikerjakan oleh : Renny Friska (1002115) Elsa Tiara (1006674)

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS PENDIDIKAN EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA 2012

BAB I PENDAHULUAN

Berbicara tentang Pasar, apalagi Pasar Uang, Pasar Modal dan Pasar Valas pastinya tidak bisa dilepaskan dari transaksi atau yang lebih umumnya kita kenal dengan jual beli. Pada jaman dahulu, jual beli dilakukan dengan sistem barter. Barter adalah perdagangan yang dilakukan dengan cara tukar menukar barang, setelah barter orang mulai menggunakan alat pembayaran yang disepakati. Sebelum menggunakan uang, orang menggunakan barang yang tertentu sebagai alat pembayaran, misalnya kulit kerang, mutiara, batu permata, tembaga, emas, perak , manik-manik, dan gigi binatang. Pada zaman modern sekarang ini, uang digunakan sebagai alat pembayaran. Dengan menggunakan uang, manusia berusaha memenuhi kebutuhannya dan mayoritas penduduk di dunia pasti mengetahui uang karna sudah menjadi kebutuhan yang sangat fundamental. Selain mengetahui tentang jual beli memakai uang, tempat untuk bertransaksi atau pasar yang akan banyak kita bahas, pasar disini bukanlah pasar tradisional yang sudah tentu kita pahami, akan tetapi pasar uang, pasar modal dan pasar valas yang harus kita ketahui hukumnya, karena beriringan dengan perkembangan zaman maka pasarpun semakin berkembang dengan adanya pasar uang, pasar modal dan valas. Tahukah kalian apa yang dimaksud dengan pasar uang? Dan produk apa saja sih yang diperjualbelikan di pasar uang tersebut? Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan tersebut kami berusaha menyajikan makalah ini sebagai bentuk pemenuhan bahan pembelajaran dan diskusi bagi pembaca. TUJUAN 1. Supaya apa yang kami tulis dapat berguna untuk menambah pengetahuan mahasiswa atau pihak manapun yang ingin mengetahui tentang pasar uang, pasar modal, dan pasar valuta asing. 2. Pembaca diharapkan dapat mengenal lebih dalam mengenai berbagai hal tentang pasar uang, pasar modal dan pasar valuta asing. 3. Pembaca dapat mengambil manfaat berupa penambahan wawasan dan dapat mengembangkan ke dalam diskusi mengenai pasar uang, pasar modal, dan pasar valuta asing. 4. Untuk melengkapi tugas mata kuliah Bank dan Lembaga Keuangan Non-bank.

BAB II PEMBAHASAN 1. Mempermudah masyarakat memperoleh dana-dana jangka pendek untuk membiayai modal kerja atau keperluan jangka pendek lainnya. 2) Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana. Menunjang program pemerataan pendapatan bagi masyarakat. e. Pasar uang juga bisa diartikan sebagai suatu tempat pertemuan abstrak dimana para pemilik dana jangka pendek dapat menawarkan kepada calon pemakai yang membutuhkannya. Ciri-ciri Pasar Uang 1) Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek. Sedangkan yang dimaksud dengan dana jangka pendek adalah dana-dana yang dihimpun dari perusahaan maupun perorangan dengan batasan waktu dari satu hari sampai satu tahun.Pasar uang sering juga disebut pasar kredit jangka pendek. Sebagai penghimpun danas berupa surat-surat berharga jangka pendek. yang dapat diperjual-belikan didalam pasar uang. Sebagai perantara bagi investor luar negeri dalam menyalurkan kredit jangka pendek kepada perusahaan di indonesia. Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek. baik secara langsung maupun melalui perantara. Fungsi Pasar Uang Pasar uang memiliki fungsi sebagai berikut: a. d. Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahan untuk melakukan investasi. B. . c. Pengertian Pasar Uang Pasar uang (money market) adalah keseluruhan permintaan dan penawaran dana-dana atau surat-surat berharga yang mempunyai jangka waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun dan dapat disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan. Memberikan kesempatan masyarakat berpartisipasi dalam pembangunan dengan membeli Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU). C. f. 3) Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal. g. PASAR UANG A. b.

E. Peserta Pasar Uang 1. 4. Untuk memenuhi kebutuhan jangka pendek 2. 3. Untuk likuiditas. Tujuan Pasar Uang Dari pihak yang membutuhkan dana 1. Bank-bank 2. Spekulasi. Yayasan 3. 2. Instrumen ini berjangka waktu jaruh tempo satu tahun atau kurang. Perusahaan auransi 5.surat berharga berjangka pendek yang dapat diperjualbelikan secara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto yang ditunjuk oleh BI. Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja. Membantu pihak-pihak yang mengalami kesulitan keuangan. Perusahaan-perusahaan besar 6. Instrumen Pasar Uang Instrumen atau surat-surat berharga yang diperjualbelikan dalam pasar uang jenisnya cukup bervariasi termasuk surat-surat berharga yang diterbitkan oleh badan-badan usaha swasta dan negara serta lembaga-lembaga pemerintah. memenuhi kebutuhan Dari pihak yang menanamkan dana 1. . Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu.D. Lembaga pemerintah 7. Sertfikat Bank Indonesia (SBI) Instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau bank sentral atas unjuk dengan jumlah tertentu yang akan dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yang telah ditetapkan. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) Surat . 3. Individu masyarakat F. Lembaga keuangan lain 8. Instrumen pasar uang antara lain: 1. 2. Dana pensiun 4. Sedang mengalami kalah kliring.

. Treasury Bills Treasury Bills adalah surat utang yang diterbitkan oleh negara dengan jangka waktu 90 hari . 9. Ciri pokok yang membedakaimya dengan deposito berjangka terletak pada sifat yang dapat dipindahtangankan atau diperjualbelikan sebelum jangka waktu jatuli temponya melalui lembaga . Call Money Kegiatan pinjam meminjam dana antara satu bank dengan bank lainnya untuk jangka waktu pendek. G. 5. Promissory Notes Promissory Notes adalah surat sanggup bayar yang membuktikan adanya utang piutang jangka pendek antara kreditur dan debitur.3. Repurchase Agreement Transaksi jual beli surat-surat berharga disertai dengan perjanjian bahwa penjual akan membeli kcmbali surat-surat berharga yang dijual tersebut pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan lebih dahulu 7. 4. Commercial Paper Promes yang tidak disertai dengan jaminan yang diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor dalam pasar uang. jangka waktu dan tingkat bunga tertentu. Sertifikat Deposito Instrumen keuangan yang diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam suatu jumlah. Sertifikat Deposito adalah deposito berjangka yang bukti simpanannya dapat diperdagangkan. 6.1 tahun.lembaga keuangan lainnya. Indikator Pasar Uang Indikator pasar uaing sangat diperlukan untuk mengukur atau paling tidak mengamati perkembangan pasar uang. Banker's Acceptence Suatu instrumen pasar uang yang digunakan untuk memberikan kredit pada eksportir atau importir untuk membayar sejumlah barang atau untuk membeli valuta asing. 8. Suku Bunga Antar Bank (Rp) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk rupiah. Indikator pasar uang meliputi: 1.

Jenis-jenis Pasar Keuangan Pasar keuangan dapat dibagi kedalam beberapa sub jenis seperti : Pasar modal yang terdiri dari pasar primer dan pasar sekunder yang terbagi lagi menjadi : . Suku bunga deposito US$ (%/Th) Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk US $. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (US$) Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk US $. 4. Indeks Harga Konsumen (IHK) Angka indeks yang menunjukkan tingkat harga barang dan jasa yang harus dibeli konsumen dalam suatu periode tertentu. H. 7. 8. 6. Suku bunga kredit Tingkat bunga kredit yang dikenakan bank atau lembaga keuangan lainnya kepada para kreditor 10. 11. Suku bunga Pasar Uang Antar Bank (US$) Tingkat bunga yang dikenakan oleh bank terhadap bank lain dalam hal pinjam meminjam danadalam bentuk US $. 12. Inflasi Kenaikan tingkat harga barang dan jasa secara umum dan terus menerus suatu waktu tertentu. Volume transaksi Pasar Uang Antar Bank (Rp) Jumlah transaksi antar bank dalam hal pinjam meminjam dalam bentuk rupiah. Suku bunga deposito Rupiah (%/Th) Tingkat bunga yang diberikan para deposan yang mendepositokan uangnya dalam bentuk Rupiah. Nilai Tukar Rupiah (Kurs) Harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai dari suatu mata uang terhadap mata uang lainnya 9. J1BOR (Jakarta Interbank Offered) Suku bunga yang ditawarkan untuk transaksi pinjam meminjam antar bank. Sertifikat Bank Indonesi (SBI) Instrumen investasijangka pendek yang bebas resiko.2. 5. 3.

Resiko yang berkaitan dengan turunnya harga sekuritas.  Pasar keuangan. Sarana untuk mencari pinjaman dana jangka pendek bagi perusahaan yang mengalami kesulitan likuiditas. Resiko Gagal Bayar.  Pasar derivatif. .  Kelemahan atau Resiko Pasar Uang Resiko yang mungkin dihadapi dalam kegiatan investasi di pasar uang antara lain: 1.  pasar valuta asing. Sarana untuk menempatkan kelebihan dana yang dimiliki oleh badan usaha. mengakibatkan investor mengalami capital loss.  Pasar komoditi. Resiko yang terjadi akibat tidak mampunya peminjam (debitur) memenuhi kewajibannya sesuai dengan yang diperjanjikan. Kelebihan dan Kelemahan Pasar Uang  Kelebihan Pasar Uang 1. yang memfasilitasi perdagangan komoditi. yang merupakan sarana yang menyediakan stadarisasi kontrak berjangka bagi perdagangan suatu produk pada suatu tanggal dimasa mendatang.  Pasar berjangka.  Pasar asuransi. Resiko pasar (Market Risk) Resiko yang berkaitan dengan kenaikan tingkat bunga. yang memfasilitasi redistribusi dari berbagai risiko. 2.  Pasar obligasi. yang merupakan sarana pembiayaan melalui penerbitan saham. yang merupakan sarana pembiayaan utang jangka pendek dan investasi. 3. dan merupakan sarana perdagangan saham. I. yang merupakan sarana yang menyediakan instrumen untuk mengelola risiko keuangan. yang memfasilitasi perdagangan valuta asing. Pasar saham. 2. Resiko Reinvestment. yang merupakan sarana pembiayaan melalui penerbitan obligasi dan merupakan sarana perdagangan obligasi.

Resiko Politik. dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. PASAR MODAL A. Pemberi pinjaman menghadapi kemungkinan naiknya hargaharga barang dan jasa yang menurunkan daya beli atas pendapatan yang diterimanya. instrumen derivatif maupun instrument lainnya. Saham dan lainnya. Pada pasar modal pelakunya dapat berupa perseorangan maupun organisasi / perusahaan. Pengertian Pasar Modal Pasar modal adalah pasar dari berbagai instrumen keuangan (sekuritas) jangka panjang yang dapat diperjualbelikan. Pada dasarnya fungsi pasar modal sebagai wahana demokratisasi pemilikan saham yang ditunjukkan dengan semakin banyaknya institusi dan individu yang memiliki saham perusahaan yang telah go public.1994). baik dalam bentuk hutang (obligasi) maupun modal sendiri (saham) yang diterbitkan pemerintah atau perusahaan swasta. B. Resiko Valuta (Currency risk). (Suad Husnan. Resiko yang berkaitan dengan perubahan undang-undang atau peraturan pemerintah. Menurut UU No.ekuiti (saham). 2. 6.8 Tahun 1995 tentang pasar modal. Resiko Inflasi. Dengan demikian. 5.4. reksa dana. Pasar Modal bertindak sebagai penghubung antara para investor dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen keuangan jangka panjang seperti Obligasi. yang dimaksud dengan pasar modal adalah pasar yang mempunyai kegiatan melakukan penawaran umum dan perdangangan efek yang melibatkan perusahaan public serta lembaga yang berkaitan dengan efek. Resiko yang terjadi karena perubahan yang tidak menguntungkan terhadap kurs mata uang asing. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah). Instrumen . Ruang Lingkup Pasar Modal Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrument keuangan jangka panjang yang bisa diperjual belikan. pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jualbeli dan kegiatan terkait lainnya. baik surat utang (obligasi).

C. pendaftaran dari Badan dan pihak lain yang bergerak di pasar modal. dan berbagai instrumen derivatif seperti option. KustodianSentral Efek Indonesia (PT.keuangan yang diperdagangkan di pasar modal merupakan instrumen jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1 tahun) seperti saham. dan lain-lain. Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut:  Badan Pengawas Pasar Modal.  Bursa efek.  Perusahaan efek.  Pembinaan dan pengawasan terhadap pihak yang memperoleh izin usaha. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Struktur pasar modal di Indonesia tertinggi berada pada Menteri Keuangan yang menunjuk Bapepam sebagai lembaga pemerintah yang melakukan pembinaan.obligasi. saat ini dilakukan oleh PT. Sementara itu. pengaturan dan pengawasan pasar modal.  Penegakan peraturan di bidang pasar modal. KSEI). dan mengawasi sehari-hari kegiatan pasar modalserta merumuskan dan melaksanakan kebijakan dan standardisasi teknis di bidang lembaga keuangan.  Lembaga Kliring dan  Lembaga Penjaminan. futures. reksa dana. KPEI). Fungsi Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan dapat diuraikan sebagai berikut:  Penyusunan dan penegakan peraturan di bidang pasar modal primer dan sekunder. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan(disingkat Bapepam-LK) adalah sebuah lembaga di bawah Kementerian Keuangan Republik Indonesia yang bertugas membina. saat ini dilakukan oleh PT. Bapepam-LK merupakan penggabungan dari Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam) dan Direktorat Jenderal Lembaga Keuangan. persetujuan. saat ini ada dua:Bursa Efek JakartaBursa Efek Surabaya namun sejak akhir 2007 Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga menjadi Bursa Efek Indonesia. waran. . right. Kliring PenjaminanEfek Indonesia (PT. Penyimpanan dan Penyelesaian. bursa efek bertindak sebagai pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untukmempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak lain dengan tujuan untuk memperdagangkan efek di antara mereka. mengatur.  Penetapan prinsip-prinsip keterbukaan perusahaan bagi Emiten dan Perusahaan Publik.

dan  Pemberian bimbingan teknis dan evaluasi di bidang lembaga keuangan D. Sebelum membeli surat berharga yang ditawarkan. Penelitian ini mencakup bonafiditas perusahaan. karena bursa saham modern kini adalahjaringan elektronik. Pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya diperusahaan yang melakukan emisi (disebut investor). namun perdagangan kini semakin sedikitdikaitkan dengan tempat seperti itu. investor biasanya melakukan penelitian dan analisistertentu. Emiten. sesuai denganketentuan perundang-undangan yang berlaku. E. pedoman kriteria dan prosedur di bidang lembaga keuangan. Bursa efek tersebut. . setidaknya untuk catatan. bersama-sama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. yang memberikan keuntungan dari segi kecepatan dan biaya transaksi. Perusahaan yang akan melakukan penjualan surat-surat berharga atau melakukan emisi di bursa (disebut emiten). Biasanya terdapat suatu lokasi pusat. Bursa Efek Bursa efek atau bursa saham adalah sebuah pasar yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek atau saham perusahaan obligasi pemerintah.  Penyiapan perumusan kebijakan di bidang lembaga keuangan. Para pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam proses transaksi antara pemain utama sebagai berikut: 1. dan Lembaga Penyimpanan  Penetapan ketentuan akuntansi di bidang pasar modal. dimana proyek baru yang diusulkan itu dikaitkan dengan proyek-proyek lainnya yang ada dalam suatu perusahaan. Investor. 2. norma. Investasi dan Pelaku Pasar Modal Dewasa ini telah dikembangkan suatu model dalam pengambilan keputusan tentang usul investasi yang berada dalam suatu portofolio. Harapan keuntungan suatu portofolio adalah rata-rata tertimbang dari harapan keuntungan surat berharga yang diperbandingkan dalam portofolio tersebut.  Perumusan standar. Kliring dan Penjaminan. prospek usaha emitendan analisis lainnya.  Pelaksanaan kebijakan di bidang lembaga keuangan.Proyek-proyek investasi itu mempunyai risiko yang tidak independent. Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek.

Perusahaan dapat menggunakan dana hasil emisi untuk mengembangkan dan memperluas barang modal untuk memproduksi barang dan jasa. Lembaga Penunjang. Selain itu dapat juga digunakan untuk melunasi hutang dan memperbaiki struktur pemodalan usaha. Tempat terjadinya pasar sekunder di dua tempat. Pasar Perdana (Primary Market ) Pasar Perdana adalah penawaran saham pertama kali dari emiten kepada para pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit (issuer) sebelum saham tersebut belum diperdagangkan di pasar sekunder. Bursa regular Bursa reguler adalah bursa efek resmi seperti Bursa Efek Jakarta (BEJ). adanya beban komisi untuk penjualan dan pembelian. sehingga mempermudah baik emitenmaupun investor dalam melakukan berbagai kegiatan yang berkaitan dengan pasarmodal. yaitu: 1. F. dan Bursa Efek Surabaya (BES). pihak yang berwenang adalah penjamin emisi dan pialang. Biasanya dalam jangka waktu sekurang-kurangnya 6 hari kerja. perusahaan akan memperoleh dana yang diperlukan. Harga saham di pasar perdana ditetukan oleh penjamin emisi dan perusahaan yang go public berdasarkan analisis fundamental perusahaan yang bersangkutan. tidak dikenakan komisi dengan pemesanan yang dilakukan melalui agen penjualan. .3. Dalam pasar perdana. Harga saham pasar sekunder berfluktuasi sesuai dengan ekspetasi pasar. pemesanannya dilakukan melalui anggota bursa. Pasar Sekunder (Secondary Market ) Pasar sekunder adalah tempat terjadinya transaksi jual-beli saham diantara investor setelah melewati masa penawaran saham di pasar perdana. Fungsi lembaga penunjang ini antara lain turut sertamendukung beroperasinya pasar modal. jangka waktunya tidak terbatas. dalam waktu selambatlambatnya 90 hari setelah ijin emisi diberikan maka efek tersebut harus dicatatkan di bursa. pasar sekunder berguna sebagai tempat untuk menghimpun investor lembaga dan perseorangan. Harga saham pasar perdana tetap. Sedangkan manfaat bagi perusahaan. Jenis dan Fungsi Pasar Modal Pasar modal dibedakan menjadi 2 yaitu pasar perdana dan pasar sekunder : 1. Dengan adanya pasar sekunder para investor dapat membeli dan menjual efek setiap saat. pihak yang berwenang adalah pialang. 2.

dengan bentuk pasar sekunder yang diatur dan diselenggarakan oleh Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek-efek (PPUE). c. Sertifikat. Saham yang diperjualbelikan di bursa efek terdiri atas:  Saham biasa (common stock). Over the counter karena pertemuan antara penjual dan pembeli tidak dilakukan di suatu tempat tertentu tetapi tersebar diantara kantor para broker atau dealer. mempunyai preferensi untuk mengajukan usul pencalonan Direksi/Komisaris.sertifikat dana adalah jenis sertifikat atas tunjuk yang didukung oleh portepel berasal dari sebagian kekayaan dana reksa yang . Obligasi.  Saham preferen (preffered stock). b. Sementara itu. Bursa parallel Bursa paralel atau over the counter adalah suatu sistem perdagangan efek yang terorganisir di luar bursa efek resmi. Jadi. yaitu saham yang memiliki hak istimewauntuk mendapatkan lebih dulu atas dividen dan atau bagian kekayaan padasaat pembubaran perseroan dari saham biasa. pada hakikatnya obligasi adalah surat tagihan atas beban atau tanggungan pihak yang menerbitkan/mengeluarkan obligasi tersebut. waran. adalah efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan yang memberi hak kepada pemegangnya untuk memesan saham dari perusahaan tersebut pada harga dan jangka waktu tertentu. biasanya lebih dari 1 tahun. G. Instrumen Pasar Modal di Indonesia Di dalam pasar modal terdapat surat berharga atau efek yang dapat diperjualbelikan. obligasi. Waran. adalah tanda penyertaan modal pada PerseroanTerbatas (PT) sebagaimana diatur dalam Kitab Undang-undang Hukum Dagang (KUHD). Adapun instrumen pasar modal diantaranya saham. dan sertifikat dana reksa. yaitu saham yang tidak memperoleh hakistimewa.2. a. d. Di samping itu. adalah surat tanda meminjamkan uang yang mempunyai jangka waktu tertentu. Pemegang saham biasa mempunyai hak untuk memperoleh dividen (bagian laba PT) sepanjang perseroan memperoleh keuntungan. Saham. diawasi dan dibina oleh Bapepam. danareksa adalah surat berharga yang diterbitkanoleh PT Danareksa (Persero) untuk mewakili efek/surat berharga yang dibeli oleh PT Danareksa sebagai pendukung atau jaminannya.

atau transaksi jual beli. 3. penukaran. Valuta asing akan mempunyai suatu arti apabila valuta tersebut dapat ditukarkan dengan valuta lainnya tanpa pembatasan. dimana lebih dari 50% dari jumlah tersebut ditransaksikan di pasar London. Besarnya transaksi pasar valuta asing berdasarkan survey yang dilakukan oleh Bank of International Settlements (BIS) adalahUS$ 80 juta per hari pada tahun 1980 dan saat ini meningkat menjadi US$ 1.5triliun perhari. penghindaran. Dengan demikian . obligasi dan surat berharga pasar uang di mana pengelola portepelnya dilakukan oleh dana reksa selaku pengelola dana. Valuta asing dalam istilah bahasa Inggris dikenal dengan Foreight . Perdagangan ini diawali pada tahun 1971 berdasarkan perjanjian Bretton Woods yang menetapkan perubahan nilai mata uang suatu negara dari kurs tetap menjadi kurs mengambang yang nilainya ditentukan oleh pasar. Pengertian Valuta Asing Pengertian valuta asing menurut berbagai pendapat : Valuta Asing yang biasa disingkat Valas atau dalam Bahasa Inggris dikenal sebagai forex (Foreign Exchange). Valuta asing merupakan suatu mekanisme di mana orang dapat mentransfer daya beli antarnegara. PASAR VALUTA ASING A. menentukan nilai tukar mata uang asing. dan menerapkan managemen mata uang asing. Tempat bertemunya penawaran dan permintaan valuta asing disebut dengan Bursa Valuta Asing atau Foreign Exchange Market. yang berarti pertukaran uang dari nilai mata uang yang berbeda.yang secara harfiyah berarti penambahan. sedangkan dalam istilah Arab disebut al-sharf Dalam kamus al-Munjid fi al-Lughah disebutkan bahwa al-sharf berarti menjual uang dengan uang lainnya.dipisahkan. memperoleh atau menyediakan kredit untuk transaksi perdagangan internasional. Forex (Foreign Exchange) atau Valuta Asing adalah pasar mata uang yang merupakan pasar derifatif terbesar di dunia. Foreign Exchange (FOREX) atau dalam pengertian Bahasa Indonesia boleh juga disebut sebagai Valuta Asing (VALAS) adalah suatu mata uang tertentu yang dimiliki oleh negara lain sebagai alat pembayaran yang sah. Definisi sederhana dari forex adalah perubahan nilai dari satu mata uang ke mata uang lainnya. Pasar Valuta Asing menyediakan pasar sarana fisik maupun dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing. dan meminimalkan kemungkina resiko kerugian (exposure of risk) akibat terjadinya fluktuasi kurs suatu mata uang. yang terdiri atassaham.

dalam setiap transaksi internasional selalu digunakan valas. Kenyataan menunjukkan. Hanya telepon. barangkali pasar valas tidak diperlukan. mesin faks. Inilah yang menimbulkan adanya permintaan akan transaksi valas. Seorang pedagang melakukan hedging apabila dia pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda. Perantara utama dalam pasar valas adalah bank-bank utama yang beroperasi diseluruh dunia terutama yang berdagang valas. Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang dapat menyelesaikan transaksi yang kompleks dan beragam secara efisien. untuk menghilangkan/mengurangi resiko kerugian akibat perubahan kurs. . Valas atau al-sharf secara bebas diartikan sebagai mata uang yang dikeluarkan dan digunakan sebagai alat pembayaran yang sah dinegara lain. modem. Bankbank ini dihubungkan dengan jaringan telekomunikasi yang sangat maju dan canggih. maka pasar valuta asing memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit. dimana individu atau institusi membeli dan menjual valas kepada bank. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh bank-bank serta pedagang. Dengan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonversi mata uang yang satu menjadi mata uang lain. dimana dapat menghubungkan bank-bank tersebut dengan klien utamanya dan bank-bank lain diseluruh dunia. pasar konsumen/eceran (consumer/retail market). Pertama. Tidak seperti di bursa saham yang memiliki lantai perdagangan (trading floor). Mekanisme Pasar Valuta Asing Seandainya ada mata uang tunggal internasional. atau telex yang menghubungkan permintaan dan penawaran valas. Fungsi Pokok Pasar Valas a) Mempermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara lain. pialang-pialang berbagai bank dalam pasar valas tidak pernah bertemu dan berhadapan secara langsung. C. terminal computer. c) Memungkinkan dilakukannya lindung nilai (hedging). Ada dua tingkatan dalam pasar valas.adalah perjanjian jual beli satu valuta dengan valuta lainnya. b) Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya. B.

g. Perusahaan. Mereka ini melakukan transaksi dalam pasar valuta asing untuk memperoleh keuntungan. penerimaan hutang dari luar negeri yang harus ditukar ke valuta sendiri. dia merupakan lembaga independen yang bertugas menstabilkan perekonomian. f. Bank-bank sentral menggunakan pasar valas ini untuk memperoleh cadangan devisa dan juga mempengaruhi harga dimana mata uangnya diperdagangkan. d. Pemerintah. dimana mereka membeli suatu valuta asing di suatu pusat keuangan kemudian menjualnya kembali di pusat keuangan lain untuk memperoleh keuntungan. Broker atau perantara adalah orang atau persahaan yang tugasnya adalah menjadi perantara aktifitas transaksi valas. Pemerintah melakukan valas untuk berbagai tujuan antara lain membayar cicilan hutang ke luar negeri. Kebijakan atau strategi seperti ini banyak dilakukan oleh bank-bank sentral. Di banyak negara.D. Perusahaan menggunakan pasar valuta asing untuk mempermudah pelaksanaan transfer investasi atau komersil. Spekulator dan arbitrase. Mereka melayani nasabah yang ingin bertransaksi valas. Motif mereka ini berbeda dengan dealer. Bank Umum dan Non Bank. Mereka ini memperoleh keuntungan dengan membeli valuta asing pada harga permintaan (bid) dan menjualnya kembali pada harga yang sedikit lebih tinggi dari pada harga penawaran (offer). Bank sentral mungkin melakukan langkah-langkah yang sematamata dimaksudkan untuk mendukung atau mendongkrak nilai mata uang sendiri. e. karena spekulator dan arbitrase beroperasi hanya untuk kepentingan mereka sediri tanpa suatu kebutuhan atau kewajiban untuk melayani klien atau untuk memastikan kontinuitas pasar. Spekulasi dan arbitrase dalam jumlah besar biasanya . Sedangkan dealer mencari keuntungan dari spread antara permintaan dan penawaran hanya secara insedentil mencari keuntungan dari perubahan-perubahan harga. Pelaku Pasar Valuta Asing a. Masyarakat atau Perorangan. Bank Umum dan non bank beroperasi dikedua pasar antar bank dan nasabah. Perusahaan multinasional. Masyarakat dan perorangan dapat melakukan transaksi valas untuk memenuhi kebutuhannya. Broker atau Perantara. c. Mereka menggunakan pasar valuta asing untuk tujuan investasi. Bank sentral tidak berada di bawah kendali pemerintah. Arbitrase pada prinsipnya merupakan suatu bentuk spekulasi yang terdapat dalam valuta asing. b. Bank Sentral.

yaitu penyerahan dana dilakukan pada hari kerja berikutnya atau hari keja setelah diadakannya kontrak.Transaksi Forward.dilakukan oleh trader. dealer tidak akan menghadapi resiko valas yang tidak diperkirakan. Bank-bank dalam hal ini dapat bertindak sebagai dealer. Seperti dijelaskan di atas bahwa pada prinsipnya transaksi swap merupakan transaksi tukar pakai suatu mata uang untuk jangka waktu tertentu.Transaksi Spot. Dealer membeli suatu mata uang dengan transaksi spot dan secara simultan menjual kembali jumlah yang sama kepada bank lain yang sama dengan kontrak forward. Pembelian dan penjualan mata uang tersebut dilakukan pada bank lain yang sama.Transaksi Swap. Transaksi spot adalah pembelian dan penjualan valuta asing untuk penyerahan pada saat itu (over the counter) atau penyelesaiannya paling lambat dalam jangka waktu dua hari. Transaksi forward ini biasanya sering digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasi. Dalam mekanisme swap.  Value tomorrow. . Penyerahan dana dalam transaksi spot pada dasarnya dapat dilakukan dalam beberapa cara berikut ini:  Value today. terjadi dua transaksi sekaligus dalam waktu yang bersamaan yaitu menjual . Karena itu dilakukan sebagai suatu transaksi tunggal dengan bank lain yang sama. spekulator dan arbitrase. Jenis transaksi swap yang umum adalah spot terhadap forward.  Value spot yaitu penyerahan dilakukan dua hari kerja setelah tanggal transaksi. Jenis-jenis Valuta Asing . . Hedging atau pemagaran resiko yaitu transaksi yang dilakukan semata-mata untuk menghindari resiko kerugian akibat terjadinya perubahan kurs. yaitu penyerahan dana dilakukan pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal (hari) diadakannya transaksi (kontrak). E. tetapi pembayaran dan penyerahan baru dilakukan pada saat kontrak jatuh tempo. adalah transaksi pembelian dan penjualan bersamaan sejumlah tertentu mata uang dengan 2 tanggal valuta (penyerahan) yang berbeda. Kurs ditetapkan pada waktu kontrak dilakukan. Transaksi forward disebut juga dengan transaksi berjangka yang pada prinsipnya adalah transaksi sejumlah mata uang tertentu dengan sejumlah mata uang lainnya dengan penyerahan pada waktu yang akan datang. Transaksi swap berbeda dengan transaksi spot atau forward.

transaksi terjadi hanya sekali saja yaitu membeli dan menjual. Pemberian fasilitas reswap tersebut dilakukan atas dasar swap point yang ditetapkan oleh Bank Indonesia. faktor politik dan implikasi yang disebabkan oleh hasil analisa secara grafik maupun psikologis pasar. kondisi ekonomi. Sebelum disebutkan jenis valuta asing selanjutnya. F. perlu diketahui dulu perbedaan dari ketiga jenis transaksi di atas. Kekuatan ekonomi fundamental seperti tingkat inflasi dan suku bunga adalah contoh dua faktor yang mempengaruhi harga mata uang. Pasang surut aliran modal antar negara atau yang dikenal dengan Purchasing Power Parity (PPP) adalah faktor utama yang menentukan momentum pasar. . Faktor Penggerak Pasar Valuta Asing Faktor utama yang mempengaruhi nilai tukar mata uang suatu Negara adalah neraca perdagangan. Sedangkan pada spot dan forward hanya terjadi satu kali transaksi saja (one single transaction). yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif BI untuk dana yang berasal dari pinjaman luar negeri. Swap dapat dilakukan antara nasabah dengan banknya dan antara bank dengan bank Indonesia(disebut reswap). yaitu jual beli atau beli dan jual. Penggunaan transaksi swap sebenarnya dimaksudkan untuk menjaga kemungkinan timbulnya kerugian yang disebabkan oleh perubahan kurs suatu mata uang. yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif bank berdasarkan swap bank dengan nasabah yang dananya berasal dari pinjaman luar negeri untuk keperluan ivestasi di Indonesia.Transaksi Option.yaitu jual saja beli saja. Transaksi swap antara bank dengan BI:  Swap likuiditas. yaitu bahwa transaksi swap terjadi dua transaksi pada saat yang sama (double transaction). . yaitu kontrak untuk memperoleh hak dalam rangka membeli atau hak untuk menjual yang tidak harus dilakukan atas sejumlah unit valuta asing pada harga dan jangka waktu atau tanggal akhir tertentu. . Hal ini dilakukan dalam dua cara: kontrol dan intervensi. Posisi likuiditas ini untuk setiap bank maksimum 20% dari modal bank tersebut.Kontrol. membatasi warga negaranya untuk melakukan sesuatu yang memiliki efek negatif terhadap nilai tukar (seperti mengirim uang ke Negara lain).dan membeli atau menjual dan membeli suatu mata uang yang sama.  Swap investasi. Sementara pada spot dan forward.

. atau membeli atau menjual mata uangnya. begitu pula sebaliknya jika jumlah uang yang beredar sedikit maka nilai uang akan naik. . Jika kondisi ekonomi tersebut berubah maka akan menyebabkan perubahan yang dramatis terhadap nilai mata uang suatu negara. Terjadinya Perubahan Nilai Rupiah terhadap Valuta Asing Kebijakan Pemerintah Kebijakan pemerintah yang dengan sengaja menurunkan nilai mata uang rupiah terhadap mata uang asing disebut devaluasi. Pergerakan nilai mata uang juga dipengaruhi oleh hasil analisa teknikal grafik yang dilakukan oleh para manager keuangan dan manager investasi. G.Intervensi dengan merubah tingkat suku bunga untuk menjadikannya kurang menarik bagi orang asing. sebaliknya jika pemerintah menaikkan nilai rupiah terhadap mata uang asing disebutr evaluasi. Mekanisme Pasar Gaya tarik antara permintaan dan penawaran suatu mata uang dapat mengakibatkan mata uang tersebut menguat atau melemah. Hal ini menunjukkan bahwa konsep dasar dari pergerakan mata uang adalah untuk mengantisipasi suatu kondisi ekonomi. Jumlah Uang yang Beredar Apabila jumlah uang yang beredar terlalu banyak maka nilai uangakan turun. Kurs yang dipakai Sistem kurs tetap berarti nilai rupiah tidak akan berubah apabila pemerintah tidak mengubah ketetapan tetapi karena Indonesia menggunakan kurs mengambang maka nilai rupiah sering mengalami perubahan. Dalam hal ini prilaku pasar menjadi lebih bersifat teknikal dan reaksi dari para manager seringkali serupa dan mudah ditebak.

bahwa bisnis internasional dipermudah oleh pasar keuangan internasional yang menyebabkan perdagangan valas dan aliran modal berjalan lancar . dan lembaga keuangan lainnya. Interaksi antara pasar uang dan valas ini menjadi lebih penting apabila jumlah dana yang ada dalam jumlah besar atau kondisi ekonomi pada saat yang kurang baik. currency futures. call money. Pemilihan dana dalam pasar uang selalu berkaitan dengan pasar uang. individu. repurchase agreement. Pasar Keuangan itu sendiri dapat berupa : Pasar uang (money market) adalah keseluruhan permintaan dan penawaran dana-dana. Pasar Valuta Asing menyediakan pasar sarana fisik maupun dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing. Jenisjenis pasar valuta asing yaitu pasar spot. banker’s acceptance. resiko gagal bayar. demikian pula sebaliknya. perusahaan/perorangan. SBPU. resiko reinvestment. Pelaku pasar uang antara lain dealer. kita akan selalu mempertimbangkan kegiatan yang terjadi di pasar valas. dan pialang. Hal ini dilakukan untuk menentukan investasi mana yang paling menguntungkan di pasar uang atau valas. Peserta pasar uang antara lain Bank-bank. surat-surat berharga.BAB III PENUTUP A. dan currency options. dan promissory notes. spekulan. Terdapat jenis-jenis resiko investasi. lembaga pemerintah. pasar forward. bank sentral. Sertifikat deposito. Kesimpulan Dari penjelasan diastas tentang tinjauan umum pasar keuangan internasional dapat disimpulkan antar negara. dan resiko politik. resiko valuta. atau instrumen finansial jangka pendek yang mempunyai jangka waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun dan dapat disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan. Artinya jika kita hendak menginvestasikan uang kita dalam pasar uang maka. dan menerapkan managemen mata uang asing. yaitu resiko pasar. menentukan nilai tukar mata uang asing. Instrument pasar uang antara lain SBI. resiko inflasi. perusahaan-perusahan umum. treasury bills. comersial paper.

wikipedia.DAFTAR PUSTAKA 1. Mengenal valuta asing Yogyakarta: Gadjah Mada University Press. Forex trading Yogyakarta: Andi Offset. Jakarta : Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. www. 2. Dahlan.com/Pasar_Modal 5.Sukirno. Mudrajad. Manajemen Keuangan Internasional. Manajemen Lembaga Keuangan Edisi Ketiga. Ivan. 2004. 2001 4. 2008. Kuncoro.Thaher. Rajawali Pers. Yogyakarta: BPFE. 1996. 3. Asmuni M. Jakarta. sadono. Pengantar Teori Makro Ekonomi. . 2007. 6. Susanto. Slamat.