MODUL MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN

Mata Kuliah Dosen Semester/ TA Materi Kuliah Pertemuan

: Manajemen Keuangan Lanjutan : Yuhasril, SE, ME : Genap / T.A 2007/2008 : Analisis BEP dan Leverage :3

Fakultas/Jurusan : Ekonomi / S I Manajemen

Program studi Ilmu Manajemen PKK Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana Jakarta. Tahun 2008

bahan bakar. Gaji karyawan administrasi. dll. Biaya Variabel. dll. Unsur – unsur penting titik impas : Biaya tetap . Adalah tetap untuk per unit.Analisis Bep Dan Leverage ANALISIS BEP DAN LEVERAGE ANALISIS LEVERAGE Untuk memahami tentang analisis leverage. volume produksi. Analisis titik impas Menentukan kuantitas produksi yang membuat impas dengan mempelajari hubungan dari struktur biaya. Kebijakan harga c. dan keuntungan. Analisis pengeluaran modal. penyusutan. asuransi. b. SE. sedangkan volume penjualan atau output berubah dalam sejumlah cakupan output yang relevan. Struktur biaya e. Tenaga kerja langsung.UMB Yuhasril. Perundingan kontrak buruh d. Biaya biaya 9 FC VC Pusat Pengembangan Bahan Ajar . Penerapan actual dan potensial dari pendekatan titik impas : a. tidak mengalami penambahan dalam jumlah total. bahan baku langsung. sewa. tetapi secara total berubah bila output berubah. Keputusan keuangan. maka kita harus memahami dulu konsep analisis titik impas. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .

VC PQ Q = jumlah unit yang terjual Qb = tingkat titik impas dalam unit P = harga F = Total biaya tetap V = biaya variable / unit S = titik impas dalam uang Margin kontribusi Adalah selisih antara harga jual / unit dan biaya variable / unit. adalah tingkat operasi perusahaan yang dapat dinyatakan dalam atau jumlah uang. Operating Leverage. ( P X Q ) – ( V X Q ) . ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN =F 9 .Analisis Bep Dan Leverage 0 Unit yang diproduksi 0 unit yg diproduksi Total Pendapatan Volume output unit adalah jumlah penjualan. Adalah tingkat kepekaan dari fluktuasi EBIT yang diakibatkan oleh fluktuasi penjualan. SE. Persentase perubahan EBIT DOL ( Degree of Operating Leverage ) = ________________________ Persentase perubahan penjualan Pusat Pengembangan Bahan Ajar .V F S = ________ 1 .F = EBIT Q(P–V) F Qb = _______ P .UMB Yuhasril.

VC . 9 Persentase perubahan EPS DFL ( Degree of Financial Leverage ) = _________________________ Persentase perubahan EBIT EBIT DFL = _______ EBIT . Atau persentase perubahan EPS yang diakibatkan oleh perubahan EBIT.1 DCL ( Degree of Combination Leverage ). SE.Analisis Bep Dan Leverage S . Adalah pembiayaan sebagian dari asset perusahaan dengan surat berharga dengan tingkat pengembalian yang nilainya tetap dengan harapan peningkatan pendapatan para pemegang saham. yaitu persentase perubahan EPS yang diakibatkan oleh perubahan penjualan .VC DOL = ____________ S .UMB Yuhasril. DCL = DOL X DFL Q ( P – VC ) = _____________________ Q ( P – VC ) – F . ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .I I = bunga Pusat Pengembangan Bahan Ajar .F Financial Leverage.

Data laporan rugi / laba suatu perusahaan sebagai berikut : Penjualan Biaya variable Pendapatan sebelum biaya tetap Biaya tetap EBIT Beban bunga EBT Pajak ( 50 % ) Laba bersih b.950. SE.200. a. Berapa DFL nyA. Dia memperkirakan biaya tetapnya sebesar $ 12. Pada tingkat output ini. $ 45.000 13. Dia mengharapakan harga jualnya rata – rata $ 0.000 1.000 9.UMB Yuhasril. dan apa indikatornya ( ukurannya ).000 dan biaya variabelnya $ 0. Untuk itu perusahaan 9 bisa menjual obligasi ( Rp 50 juta ) dengan tingkat bunga 12 % dan jatuh tempo 10 tahun. Berapa titik impas perusahaan dalam dolar penjualan.000 Pusat Pengembangan Bahan Ajar . ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN . Struktur modal PT.000 22. X membutuhkan tambahan modal sebesar Rp 50 juta untuk membiayai sebuah proyek. dan dengan proyek tersebut bisa menaikkan EBIT untuk tahun depan dan seterusnya menjadi Rp 30 juta. Tarif pajak 20 %. Berapa DCL nya.050. Tingkat EBIT sekarang PT. berapa DOL nya. 1.000 6. c.750. X sebesar Rp 20 juta.000 $ 6. X sekarang adalah : Rp 50 juta hutang ( bunga 10 % ). Berapa titik impas dia dalam $ dan dalam unit ? 2. Tom Miller membuka toko layanan foto copy di jalan X. dan 100 juta saham biasa. 3.200.01. Kedepannya PT.000. Alternatif mana yang sebaiknya perusahaan lakukan. d.05.400.000 12. atau menambah saham baru sebanyak 1 juta lembar ( harga / lembar = Rp 50 ).200.350.Analisis Bep Dan Leverage Contoh soal – soal : 1.000 22. Saudara jelaskan kegunaan analisa Titik Impas ( Break Even Point ) untuk perencanaan kapasitas dan perencanaan laba dari produk perusahaan untuk masa yang akan datang.

000 12.000 $57.000 75.600 Bulan kedua(50%) Bulan ketiga(20%) $15.400 62.500 Pembelian(75% penjualan Dalam 2 bulan ) 60.000 30.Analisis Bep Dan Leverage Jika penjualan meningkat 25 %.500 75.000 Penjualan 110.000 82.000 100.600 $57. Keterangan Mei Jun $55.000 75.000 Total 89.600 56. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .000 100.000 75.000 50.000 100.000 60.000 75.400 10.250 60.400 62.000 55.500 26.000 75. Tabel 1 : Salco Furniture Co. Inc.250 66.000 25.900 Pengeluaran Kas: Pembayaran (lihat kertas kerja) 75.000 56.500 37.900 17.000 82.000 62.000 100.000 88.000 75.000 Penagihan : Bulan pertama(30%) 30.000 55.000 60.400 Okt Nop Des Jan Feb Mar Apr 9 ______________________________________________________________________ ________________ Anggaran Kas Penerimaan Kas : Penagihan(lihat kertas kerja) 89.250 66.000 75.500 56.000 11.000 12.000 22.000 44.000 56.000 82.UMB Yuhasril.000 18. berapa persen laba sebelum pajak dan penghasilan bersih akan meningkat.250 66.000 Pembayaran(selang waktu 1 bulan) 33.000 31. SE.000 15.500 50. Anggaran Kas untuk 6 bulan Berakhir 30 Juni 1996.500 Pusat Pengembangan Bahan Ajar .

160) 12.000 Beban – beban lainnya 1.000 1.700 Ditambah:Saldo awal kas 10.000 4.350) 36.000 Mei) 64.500 Beban 600 Hutang 7.100 -----------Perubahan bulanan bersih (20.759) (966) Kebutuhan dana 20.000 3.000 Sewa 4.200 bunga (wesel 4.759 10.000 500 $12.966 (17.000 10.500 Pajak 5.000 1.500 91.Analisis Bep Dan Leverage Upah dan gaji 6.000 (19.000 (866) 10.000 10.100) 18.000 4.000 4.000) 4.100) (29.500 dan $150.000 1.660 96.000 10.000 Pusat Pengembangan Bahan Ajar .250 94.750 12.000 27.000 (976) 10.000 1.900 bulan jangka 4.750 (363) 10.250) 20.524) 29.100) (10.000 (659) 12.724 81.460 panjang 9 14.000 Jatuh 12.200 8.000 Dikurangi:Bunga atas pinjaman jk pendek Sama dengan : Saldo kas akhir sebelum pinjaman Jangka pendek.UMB Yuhasril.000 7.200 Pembelian peralatan Pembayaran kembali utang (wesel $12.724) Saldo akhir kas 10. SE.000 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------(7.000 (39.750 (26. (10.000 4.000 Total pengeluaran 99.524 10. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .350 10.

599 79. Jumlah pendanaan yang dibutuhkan untuk menghasilkan saldo kas akhir yg diinginkan sebesar $10.350 65. Kebutuhan pendanaan negatif berarti perusahaan memiliki kelebihan kas yang dapat digunakan untuk membayar sebagian pinjaman jangka pendeknya dari bulan lalu.875 - 36.000.633 a.874 86. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .UMB Yuhasril.Analisis Bep Dan Leverage Pinjaman Kumulatif 97. SE. 9 Pusat Pengembangan Bahan Ajar . b.

000 1. Walaupun baru 1 tahun beroperasi.000 5.000 % penjualan 25% 50% berakhir adalah 9 Perkirakan total kebutuhan keuangan (misalnya total aktiva) untuk tahun 1996 dan kebutuhan bersih untuk pendanaan. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .000. dan hutang lancar akan tetap pada proporsi yang sekarang.2 juta.000. 31 Des 95 Aktiva lancar Aktiva tetap neto Total Liabilities and Owners Equity.UMB Yuhasril. perusahaan menggunakan semua pendapatan untuk membiayai investasi baru.000 9. Pusat Pengembangan Bahan Ajar . Zapatera sedang mengevaluasi kebutuhan keuangan untuk tahun depan.Analisis Bep Dan Leverage Soal – soal : 1. Dengan tingginya tingkat pertumbuhan saat ini.000.000.000 9.000 TA TA 25% TA $3. Neraca untuk tahun yang baru sebagai berikut : Neraca.800. (Peramalan keuangan ).000 2.000. aktiva tetap total.000 1. aktiva lancar.000 1. Hutang dagang Hutang jangka panjang Total hutang Saham umum Penambahan modal Laba ditahan Ekuitas biasa Total Keterangan : TA = tidak bervariasi langsung dengan sales dan diasumsikan tetap konstan untuk tujuan membuat ramalan kebutuhan keuangan tahun depan.000. Penjualan tahun lalu = $12 juta dengan pendapatan bersih $1.200. 3. Penjualan yang diharapkan untuk tahun depan $15 juta dan pendapatan bersih $2 juta.000. bagian keuangan memperkirakan bahwa beban operasi.000.000. SE.000 4.000 6.

000/ bulan untuk pengeluaran lain – lain.000 135. (Anggaran kas) Sharpe Corp. SE. b. Diasumsikan bahwa setiap peminjaman jangka pendek yang diperlukan untuk tetap menjaga kas minimum akan dibayar 1 bulan sesudah penggunaan dengan catatan jika keuangan memungkinkan.000 perkwartal dimulai bulan Maret.000 10 % dari penjualan adalah kas.12 x 1 /12 x $60. Neraca kas pada 31 Desember 1995 sebesar $22. Disamping itu.000.000 225. 60 % dibayar 1 bulan sesudah penjualan dan 30 % dibayar 2 bulan kemudian. Sharpe mempunyai nota pembayaran sebesar $200.000 240.000 270. dana ini akan dipinjam pada awal bulan April dengan bungan $605 (0. Penjualan Nopember dan Desember 1995 adalah $220.500.000. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .Analisis Bep Dan Leverage 2. Bunga pinjaman jangka pendek sebesar 12 % dibayar per bulan dilakukan awal bulan. Sharpe membeli bahan baku 2 bulan sebelum hasil produknya dijual senilai 60 % dari harga jual.000 Mei Juni Juli Agustus $ 300.000 150. Sharpe membayar $ 10. memproyeksikan penjualan untuk 8 bulan pertama tahun 1996 sebagai berikut : Januari Februari Maret April $90. a.000. Buatlah anggaran kas untuk 8 bulan pertama tahun 1996.000 dan $ 175.000 per bulan untuk sewa dan $20.000 120. 9 Pusat Pengembangan Bahan Ajar . Akankah Sharpe mempunyai cukup uang tunai untuk membayar nota tersebut ?. Jadi. Pajak dibayar dimuka sebesar $22. Pemasok dibayar 1 bulan sesudah pengiriman. Kas minimum yang harus selalu ada sebesar $ 15.UMB Yuhasril.500) untuk bulan April dibayar pada bulan Mei.000 yang jatuh tempo bulan Juli dan harus dibayar kembali waktu direnegoisasi untuk perpanjangan. Contoh pembelian bahan untuk penjualan bulan April dilakukan Februari dan dibayar pada bulan Maret. jika pada bulan April perusahaan melihat kebutuhan akan tambahan dana sebesar $ 60.