MODUL MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN

Mata Kuliah Dosen Semester/ TA Materi Kuliah Pertemuan

: Manajemen Keuangan Lanjutan : Yuhasril, SE, ME : Genap / T.A 2007/2008 : Analisis BEP dan Leverage :3

Fakultas/Jurusan : Ekonomi / S I Manajemen

Program studi Ilmu Manajemen PKK Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana Jakarta. Tahun 2008

volume produksi. Kebijakan harga c. bahan bakar.UMB Yuhasril. tetapi secara total berubah bila output berubah. Adalah tetap untuk per unit. Keputusan keuangan.Analisis Bep Dan Leverage ANALISIS BEP DAN LEVERAGE ANALISIS LEVERAGE Untuk memahami tentang analisis leverage. Biaya Variabel. penyusutan. Tenaga kerja langsung. Perundingan kontrak buruh d. dan keuntungan. tidak mengalami penambahan dalam jumlah total. dll. Biaya biaya 9 FC VC Pusat Pengembangan Bahan Ajar . sewa. dll. Struktur biaya e. Analisis titik impas Menentukan kuantitas produksi yang membuat impas dengan mempelajari hubungan dari struktur biaya. Penerapan actual dan potensial dari pendekatan titik impas : a. Gaji karyawan administrasi. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN . sedangkan volume penjualan atau output berubah dalam sejumlah cakupan output yang relevan. b. SE. maka kita harus memahami dulu konsep analisis titik impas. Analisis pengeluaran modal. Unsur – unsur penting titik impas : Biaya tetap . asuransi. bahan baku langsung.

V F S = ________ 1 . ( P X Q ) – ( V X Q ) . Operating Leverage. adalah tingkat operasi perusahaan yang dapat dinyatakan dalam atau jumlah uang.Analisis Bep Dan Leverage 0 Unit yang diproduksi 0 unit yg diproduksi Total Pendapatan Volume output unit adalah jumlah penjualan.VC PQ Q = jumlah unit yang terjual Qb = tingkat titik impas dalam unit P = harga F = Total biaya tetap V = biaya variable / unit S = titik impas dalam uang Margin kontribusi Adalah selisih antara harga jual / unit dan biaya variable / unit. SE. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN =F 9 .F = EBIT Q(P–V) F Qb = _______ P .UMB Yuhasril. Adalah tingkat kepekaan dari fluktuasi EBIT yang diakibatkan oleh fluktuasi penjualan. Persentase perubahan EBIT DOL ( Degree of Operating Leverage ) = ________________________ Persentase perubahan penjualan Pusat Pengembangan Bahan Ajar .

I I = bunga Pusat Pengembangan Bahan Ajar .1 DCL ( Degree of Combination Leverage ).VC DOL = ____________ S .UMB Yuhasril.Analisis Bep Dan Leverage S . Atau persentase perubahan EPS yang diakibatkan oleh perubahan EBIT. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN . 9 Persentase perubahan EPS DFL ( Degree of Financial Leverage ) = _________________________ Persentase perubahan EBIT EBIT DFL = _______ EBIT . yaitu persentase perubahan EPS yang diakibatkan oleh perubahan penjualan . SE. Adalah pembiayaan sebagian dari asset perusahaan dengan surat berharga dengan tingkat pengembalian yang nilainya tetap dengan harapan peningkatan pendapatan para pemegang saham. DCL = DOL X DFL Q ( P – VC ) = _____________________ Q ( P – VC ) – F .F Financial Leverage.VC .

Pada tingkat output ini. atau menambah saham baru sebanyak 1 juta lembar ( harga / lembar = Rp 50 ).000 12. 1. Berapa titik impas perusahaan dalam dolar penjualan. a.200. d.400.000 1. Kedepannya PT.Analisis Bep Dan Leverage Contoh soal – soal : 1.000 9.000 $ 6. Saudara jelaskan kegunaan analisa Titik Impas ( Break Even Point ) untuk perencanaan kapasitas dan perencanaan laba dari produk perusahaan untuk masa yang akan datang. $ 45. Berapa titik impas dia dalam $ dan dalam unit ? 2.950. SE. X sekarang adalah : Rp 50 juta hutang ( bunga 10 % ). Tarif pajak 20 %. Data laporan rugi / laba suatu perusahaan sebagai berikut : Penjualan Biaya variable Pendapatan sebelum biaya tetap Biaya tetap EBIT Beban bunga EBT Pajak ( 50 % ) Laba bersih b. Dia memperkirakan biaya tetapnya sebesar $ 12.050. berapa DOL nya. Tom Miller membuka toko layanan foto copy di jalan X.01. Tingkat EBIT sekarang PT.000.000 6. dan 100 juta saham biasa. dan apa indikatornya ( ukurannya ). X membutuhkan tambahan modal sebesar Rp 50 juta untuk membiayai sebuah proyek.05.200. Dia mengharapakan harga jualnya rata – rata $ 0. X sebesar Rp 20 juta.UMB Yuhasril. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN . Struktur modal PT.200.000 dan biaya variabelnya $ 0. Alternatif mana yang sebaiknya perusahaan lakukan.350.000 22. dan dengan proyek tersebut bisa menaikkan EBIT untuk tahun depan dan seterusnya menjadi Rp 30 juta.000 22.000 13. 3. Untuk itu perusahaan 9 bisa menjual obligasi ( Rp 50 juta ) dengan tingkat bunga 12 % dan jatuh tempo 10 tahun. Berapa DFL nyA. Berapa DCL nya.750.000 Pusat Pengembangan Bahan Ajar . c.

000 55.000 Penjualan 110.000 Pembayaran(selang waktu 1 bulan) 33.250 66.000 44.400 62.000 62.500 75.500 26.000 75.Analisis Bep Dan Leverage Jika penjualan meningkat 25 %.UMB Yuhasril.000 56.000 82.250 66.400 Okt Nop Des Jan Feb Mar Apr 9 ______________________________________________________________________ ________________ Anggaran Kas Penerimaan Kas : Penagihan(lihat kertas kerja) 89.400 62.000 22.000 56.900 17.000 25.000 88.000 Total 89.000 12. Anggaran Kas untuk 6 bulan Berakhir 30 Juni 1996.000 12.000 Penagihan : Bulan pertama(30%) 30.500 Pembelian(75% penjualan Dalam 2 bulan ) 60. Tabel 1 : Salco Furniture Co.000 30.000 11.000 75.000 75.000 100.000 50.000 31.500 50. Keterangan Mei Jun $55.250 66.400 10.000 100. SE.000 60.000 100. Inc.000 $57.000 15. berapa persen laba sebelum pajak dan penghasilan bersih akan meningkat.000 55.600 56.500 56.000 60.900 Pengeluaran Kas: Pembayaran (lihat kertas kerja) 75. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .000 75.000 82.500 37.600 Bulan kedua(50%) Bulan ketiga(20%) $15.250 60.000 75.500 Pusat Pengembangan Bahan Ajar .000 100.600 $57.000 75.000 18.000 75.000 82.

500 Beban 600 Hutang 7.000 Total pengeluaran 99.724 81.000 Pusat Pengembangan Bahan Ajar .460 panjang 9 14.000 4.000 1.750 (26.700 Ditambah:Saldo awal kas 10.200 bunga (wesel 4.000 500 $12. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .750 12.000 27.000 Sewa 4.250) 20.100) (10.100) (29.000 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------(7.UMB Yuhasril.350) 36.500 Pajak 5.250 94.500 dan $150.000 10.200 Pembelian peralatan Pembayaran kembali utang (wesel $12.000 10.000 (39. (10.000 Dikurangi:Bunga atas pinjaman jk pendek Sama dengan : Saldo kas akhir sebelum pinjaman Jangka pendek.750 (363) 10.000 Jatuh 12.000 1.Analisis Bep Dan Leverage Upah dan gaji 6.000 3.350 10.000 4.759) (966) Kebutuhan dana 20.000 1.900 bulan jangka 4.000 4.524) 29.660 96.000 7.000 1.000 (976) 10. SE.524 10.100 -----------Perubahan bulanan bersih (20.966 (17.000 (659) 12.000 10.000 Mei) 64.000) 4.160) 12.000 4.000 Beban – beban lainnya 1.000 (866) 10.724) Saldo akhir kas 10.200 8.759 10.100) 18.000 (19.500 91.

SE.350 65. 9 Pusat Pengembangan Bahan Ajar . Jumlah pendanaan yang dibutuhkan untuk menghasilkan saldo kas akhir yg diinginkan sebesar $10. b.UMB Yuhasril. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .875 - 36.633 a.874 86.Analisis Bep Dan Leverage Pinjaman Kumulatif 97.000. Kebutuhan pendanaan negatif berarti perusahaan memiliki kelebihan kas yang dapat digunakan untuk membayar sebagian pinjaman jangka pendeknya dari bulan lalu.599 79.

2 juta.000.000. bagian keuangan memperkirakan bahwa beban operasi.UMB Yuhasril.000 TA TA 25% TA $3.Analisis Bep Dan Leverage Soal – soal : 1.000. Dengan tingginya tingkat pertumbuhan saat ini.000.000.800. (Peramalan keuangan ). Walaupun baru 1 tahun beroperasi. aktiva lancar.000 1.000.000 6. 31 Des 95 Aktiva lancar Aktiva tetap neto Total Liabilities and Owners Equity. SE. Zapatera sedang mengevaluasi kebutuhan keuangan untuk tahun depan.000 1. Pusat Pengembangan Bahan Ajar .000.000 9.000 1. dan hutang lancar akan tetap pada proporsi yang sekarang.000. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN .200. 3.000. aktiva tetap total. Penjualan tahun lalu = $12 juta dengan pendapatan bersih $1. perusahaan menggunakan semua pendapatan untuk membiayai investasi baru.000 5. Penjualan yang diharapkan untuk tahun depan $15 juta dan pendapatan bersih $2 juta.000 2.000 % penjualan 25% 50% berakhir adalah 9 Perkirakan total kebutuhan keuangan (misalnya total aktiva) untuk tahun 1996 dan kebutuhan bersih untuk pendanaan. Hutang dagang Hutang jangka panjang Total hutang Saham umum Penambahan modal Laba ditahan Ekuitas biasa Total Keterangan : TA = tidak bervariasi langsung dengan sales dan diasumsikan tetap konstan untuk tujuan membuat ramalan kebutuhan keuangan tahun depan.000 4.000 9. Neraca untuk tahun yang baru sebagai berikut : Neraca.

Contoh pembelian bahan untuk penjualan bulan April dilakukan Februari dan dibayar pada bulan Maret.000 per bulan untuk sewa dan $20. Kas minimum yang harus selalu ada sebesar $ 15.000 Mei Juni Juli Agustus $ 300.000. Disamping itu.500) untuk bulan April dibayar pada bulan Mei. (Anggaran kas) Sharpe Corp. a.000 240.000 225.000 135.000. ME MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN . b. Penjualan Nopember dan Desember 1995 adalah $220. 9 Pusat Pengembangan Bahan Ajar .000 270. SE. Jadi. memproyeksikan penjualan untuk 8 bulan pertama tahun 1996 sebagai berikut : Januari Februari Maret April $90.UMB Yuhasril.000 10 % dari penjualan adalah kas.000 120. Sharpe membayar $ 10.500. Neraca kas pada 31 Desember 1995 sebesar $22. Pemasok dibayar 1 bulan sesudah pengiriman. Pajak dibayar dimuka sebesar $22. Buatlah anggaran kas untuk 8 bulan pertama tahun 1996. Sharpe membeli bahan baku 2 bulan sebelum hasil produknya dijual senilai 60 % dari harga jual.000 perkwartal dimulai bulan Maret.000. Bunga pinjaman jangka pendek sebesar 12 % dibayar per bulan dilakukan awal bulan.000/ bulan untuk pengeluaran lain – lain.12 x 1 /12 x $60. Diasumsikan bahwa setiap peminjaman jangka pendek yang diperlukan untuk tetap menjaga kas minimum akan dibayar 1 bulan sesudah penggunaan dengan catatan jika keuangan memungkinkan. Sharpe mempunyai nota pembayaran sebesar $200.000 150.000 dan $ 175.000 yang jatuh tempo bulan Juli dan harus dibayar kembali waktu direnegoisasi untuk perpanjangan.Analisis Bep Dan Leverage 2. jika pada bulan April perusahaan melihat kebutuhan akan tambahan dana sebesar $ 60. Akankah Sharpe mempunyai cukup uang tunai untuk membayar nota tersebut ?. dana ini akan dipinjam pada awal bulan April dengan bungan $605 (0. 60 % dibayar 1 bulan sesudah penjualan dan 30 % dibayar 2 bulan kemudian.