PASAR PERDANA & PASAR SEKUNDER

Pengertian dan Definisi Pasar Modal Pasar modal sama seperti pasar pada umumnya, yaitu tempat bertemunya antara penjual dan pembeli. Di pasar modal, yang diperjualbelikan adalah modal berupa hak pemilikan perusahaan dan surat pernyataan hutang perusahaan. Pembeli modal adalah individu atau organisasi/lembaga yang bersedia menyisihkan kelebihan dananya untuk melakukan kegiatan yang menghasilkan pendapatan melalui pasar modal, sedangkan penjual modal adalah perusahaan yang memerlukan modal atau tambahan modal untuk keperluan usahanya. Pengertian pasar modal berdasarkan Keputusan Presiden No. 52 Tahun 1976 tentang Pasar Modal menyebutkan bahwa Pasar Modal adalah Bursa Efek seperti yang dimaksud dalam UU No. 15 Tahun 1952 (Lembaran Negara Tahun 1952 Nomor 67). Menurut UU tersebut, bursa adalah gedung atau ruangan yang ditetapkan sebagai kantor dan tempat kegiatan perdagangan efek, sedangkan surat berharga yang dikategorikan sebagai efek adalah saham, obligasi, serta surat bukti lainnya yang lazim dikenal sebagai efek. Singkatnya, pasar modal adalah pasar yang dikelola secara terorganisir dengan aktivitas perdagangan surat berharga, seperti saham, obligasi, option, warrant, right, dengan menggunakan jasa perantara, komisioner, dan underwriter.

Pasar Perdana & Pasar Sekunder Pasar perdana adalah penjualan perdana efek atau penjualan efek oleh perusahaan yang menerbitkan efek sebelum efek tersebut dijual melalui bursa efek. Pada pasar perdana, efek dijual dengan harga emisi, sehingga perusahaan yang menerbitkan emisi hanya memperoleh dana dari penjualan tersebut. Perusahaan dapat menggunakan dana hasil emisi untuk mengembangkan dan memperluas barang modal untuk memproduksi barang dan jasa. Selain itu dapat juga digunakan untuk melunasi hutang dan memperbaiki struktur pemodalan usaha. Harga saham pasar perdana tetap, pihak yang berwenang adalah penjamin emisi dan pialang, tidak dikenakan komisi dengan pemesanan yang dilakukan melalui agen penjualan. Pasar sekunder adalah penjualan efek setelah penjualan pada pasar perdana berakhir. Pada pasar sekunder ini harga efek ditentukan berdasarkan kurs efek tersebut. Naik turunnya kurs suatu efek ditentukan oleh daya tarik menarik antara permintaan dan penawaran efek tersebut. Bagi efek yang dapat memenuhi syarat listing dapat menjual efeknya di dalam bursa efek, sedangkan bagi efek yang tidak memenuhi syarat listing dapat menjual efeknya di luar bursa efek. Dengan adanya pasar sekunder para investor dapat membeli dan menjual efek setiap saat. Sedangkan manfaat bagi perusahaan, pasar sekunder berguna sebagai tempat untuk menghimpun investor lembaga dan perseorangan. Harga saham pasar sekunder berfluktuasi sesuai dengan ekspetasi pasar, pihak yang berwenang adalah pialang, adanya beban komisi untuk penjualan dan pembelian, pemesanannya dilakukan melalui anggota bursa, jangka waktunya tidak terbatas. Tempat terjadinya pasar sekunder di dua tempat, yaitu:

manfaat dari keberadaan pasar modal adalah:  Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan alokasi dana secara optimal. Maksudnya jika pasar modal berkembang maka diharapkan perekonomian juga akan berkembang. sesuai dengan karakteristik investasi yang dipilih. dan  memperbesar pemasukan pajak bagi pemerintah.  memperbesar produksi dengan modal yang didapat sehingga produktivitas meningkat.  Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai pada lapisan masyarakat menengah  Penyebaran kepemilikan. keterbukaan dan profesionalisme menciptakan iklim berusaha yang sehat serta mendorong pemanfaatan manajemen profesional. diawasi dan dibina oleh Bapepam. 2. dan Bursa Efek Surabaya (BES) Bursa parallel: pelengkap bursa efek yang ada. .  Fungsi dan Manfaat Pasar Modal Pasar modal memiliki peran penting dalam perekonomian suatu Negara karena pasar modal mempunyai 2 fungsi.  sebagai sarana pemerataan pendapatan. yaitu : 1. Secara umum. Fungsi keuangan Pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan (return) bagi pemilik dana. Fungsi ekonomi Pasar modal menyediakan fasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak investor dan pihak yang memerlukan dana.  Menyediakan leading indicator bagi perkembangan perekonomian suatu Negara.  menampung tenaga kerja. Bursa regular: bursa efek resmi seperti Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jadi diharapkan dengan adanya pasar modal aktivitas perekonomian menjadi meningkat karena pasar modal merupakan alternative pendanaan bagi perusahaan-perusahaan untuk dapat meningkatkan pendapatan perusahaan yang pada akhirnya memberikan kemakmuran bagi masyarakat yang lebih luas. Sedangkan fungsi pasar modal di Indonesia meliputi:  sebagai sarana badan usaha untuk mendapatkan tambahan modal.  Memberikan wahana investasi yang beragam bagi investor sehingga memungkinkan untuk melakukan diversifikasi. Bursa paralel diselenggarakan oleh Persatuan Perdagangan Uang dan Efek-efek (PPUE). Bagi perusahaan yang menerbitkan efek yang akan menjual efeknya melalui bursa dapat dilakukan melalui bursa paralel.

Hak ini meliputi hak atas menerima deviden. artinya pemegang saham istimewa memperoleh penghasilan dalam jumlah yang tetap.  Jangka waktu yang tidak terbatas.  Tidak mempunyai hak suara. maka pada periode yang lain jika perusahaan tersebut membagikan deviden. capital gain (keuntungan yang diperoleh dari selisih positif harga beli dan harga jual saham). Pada suatu saham terdapat 3 (tiga) macam nilai :  Nilai nominal adalah nilai yang tercantum pada saham tersebut.  Saham istimewa kumulatif.  Hak utama atas aktiva perusahaan. artinya dalam hal likuidasi berhak menerima pembayaran maksimum sebesar nilai nominal saham istimewa setelah semua kewajiban perusahan dilunasi. Saham yang diterbitkan emiten (pihak yang melakukan penawaran umum) ada 2 macam. yaitu mempunyai hak suara dalam aktivitas perusahaan. Jika suatu saat perusahaan tidak membagikan deviden. dan manfaat nonfinansial. Manfaat yang diperoleh dari pemilikan saham adalah deviden (bagian dari keuntungan yang dibagikan kepada pemilik saham). artinya saham istimewa yang diterbitkan mempunyai jangka waktu yang tidak terbatas.  Manfaat nonfinansial. artinya deviden yang tidak dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham tetap menjadi hak pemegang saham istimewa tersebut. artinya pemegang saham istimewa tidak mempunyai suara dalam RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham).  Capital gain : keuntungan yang diperoleh dari selisih positif harga beli dan harga jual saham. sedangkan  Nilai instrinsik adalah nilai saham pada saat diperdagangkan. Ciri-ciri saham istimewa adalah:  Hak utama atas deviden.INSTRUMEN PASAR MODAL & MEKANISME PERDAGANGANNYA 1. yaitu mempunyai hak suara dalam aktivitas perusahaan. artinya saham istimewa mempunyai hak terlebih dahulu dalam hal menerima dividen. akan tetapi dengan syarat bahwa perusahaan mempunyai hak untuk membeli kembali saham istimewa tersebut dengan harga tertentu. memperoleh bagian kekayaan jika perusahaan dilikuidasi setelah dikurangi semua kewajiban-kewajiban perusahaan. yaitu saham biasa (common stock) dan saham istimewa (preffered stock).  Nilai efektif adalah nilai yang tercantum pada kurs resmi kalau saham tersebut diperdagangkan di bursa. Saham Saham adalah tanda penyertaan modal pada suatu perusahaan perseroan terbatas. Manfaat yang diperoleh dari pemilikan saham adalah sebagai berikut :  Dividen : bagian dari keuntungan yang dibagikan kepada pemilik saham. Perbedaan saham ini berdasarkan pada hak yang melekat pada saham tersebut. maka perusahaan harus membayarkan deviden terutang tersebut sebelum membagikannya kepada pemegang saham biasa. .  Penghasilan tetap.

 Obligasi atas nama (registered bonds) berarti yang berhak atas sejumlah nilai uang atas obligasi tersebut adalah sesuai dengan nama yang tertera pada obligasi tersebut. Bursa Efek Surabaya milik swasta. dan right. Akuntan Publik. batas waktu penyetoran modal dan komposisi pemegang saham. Instansi Pemerintah yang terlibat dalam mekanisme pasar modal adalah Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM). Misalnya ijin usaha perbankan diberikan oleh Departemen Keuangan dan diawasi langsung oleh Bank Indonesia. dan Konsultan Efek (Investment Advisor). seperti option. Obligasi Obligasi adalah surat pengakuan hutang suatu perusahaan yang akan dibayar pada waktu jatuh tempo sebesar nilai nominalnya. warrant. Bursa Efek Surabaya yang beroperasi di Surabaya dikelola oleh PT. pemerintah juga campur tangan dalam hal-hal tertentu agar pasar modal tersebut dapat berjalan secara efektif dan efisien. termasuk akuntan negara di bawah Badan Pemeriksa Keuangan dan Pengawas Pembangunan (BPKP). Departemen Teknis bagi perusahaanperusahaan yang bergerak di bidang perdagangan/distributor adalah Departemen Perdagangan dan Industri Lembaga Swasta. berperan sebagai penilai kondisi . Konsultan Hukum. Surat Berharga Lainnya Selain dari dua jenis efek yang telah diuraikan di atas yang sudah banyak digunakan sebagai media hutang di bursa efek Indonesia. Bursa Efek Jakarta yang beroperasi di Jakarta dikelola oleh BAPEPAM milik pemerintah. berikut adalah lembaga yang terkait dengannya: Pasar modal di Indonesia diatur oleh suatu lembaga pemerintah disebut Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM) atas nama Departemen Keuangan. Right adalah surat yang diterbitkan oleh perusahaan yang memberikan hak kepada pemegangnya (pemilik saham biasa) untuk membeli tambahan saham pada penerbitan saham baru. Selanjutnya. BKPM memberikan ijin penanaman modal yang meliputi komposisi dan jumlah dana investasi. Warrant adalah surat berharga yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham perusahaan dengan persyaratan yang telah ditentukan sebelumnya. Akuntan Publik. dan Bursa Paralel dikelola oleh Persatuan Pedagang Uang dan Efekefek (PPUE). dan oleh pemerintah. 3. Penghasilan yang diperoleh dari obligasi berupa tingkat bunga yang akan dibayarkan oleh perusahaan penerbit obligasi tersebut pada saat jatuh tempo. dan Departemen Kehakiman. dan masa berlakunya warrant tersebut. Departemen Teknis memberikan ijin usaha dalam bidang-bidang tertentu. Option adalah surat pernyataan yang dikeluarkan oleh seseorang/lembaga (tetapi bukan emiten) untuk memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham (call option) dan menjual saham (put option) pada harga yang telah ditentukan sebelumnya. Departemen Teknis. untuk menghasilkan mekanisme perdagangan yang baik dalam pasar modal.  Obligasi atas unjuk (bearer bonds) berarti pemegang obligasi dianggap sebagai pemilik atas hak obligasi tersebut. Selain sebagai pengatur pasar modal. Instansi Pemerintah. Persyaratan tersebut biasanya mengenai harga. Pasar modal yang ada di Indonesia dikelola oleh swasta. terdapat beberapa jenis efek yang juga dapat digunakan sebagai media hutang.2. Badan Penilai (Appraiser). jumlah. besarnya modal dasar. Notaris.

jika sudah memenuhi kewajiban perpajakan atas surplus tersebut.  Perantara Perdagangan Efek(Broker. akan tetapi hanya dilampirkan dalam prospektur. Badan yang dimaksud dapat berbentuk LKBB. Pialang memperoleh balas jasa dari layanan yang ia berikan kepada investor. sehingga wali amanat mewakili kepentingan investor. Badan atau perorangan dapat menjadi perantara perdagangan efek. Konsultan efek dapat juga berperan sebagai konsultan keuangan bagi perusahaan yang akan go public. Pedagang Efek dapat membeli efek atas namanya sendiri. Pelaku dalam Pasar Modal 1) Emiten adalah perusahaan yang menjual pemilikannya kepada masyarakat (go public).  Pedagang Efek (Dealer) melakukan perdagangan efek di lantai bursa. selain itu juga bisa memberi informasi kepada kleinnya tentang kondisi pasar modal. atau badan hukum berbentuk perseroan terbatas yang khusus bergerak di bidang perantara perdagangan efek. Badan Penilai (Appraiser) berfungsi memberi penilaian terhadap nilai aktiva tetap perusahaan. Surplus revaluasi dikenakan pajak penghasilan.000. Perusahaan yang melakukan revaluasi (penilaian kembali) terhadap aktiva yang dimiliki akan menaikkan kekayaannya. mengubah/memperbaiki komposisi modal. jika dilakukan revaluasi. meliputi pemeriksaan laporan keuangan yang dibuat oleh perusahaan sendiri. melakukan pengalihan pemegang saham. Konsultan Efek (Investment Advisor) berperan sebagai konsultan bagi investor (pemodal).keuangan perusahaan yang akan go public. dengan tujuan: memperoleh tambahan dana yang digunakan dalam perluasan usaha. maka surplus ini tidak dimasukkan dalam neraca. karena surplus itu dapat meningkatkan kegiatan ekonomis perusahaan. investor pertama adalah pemegang saham pendiri. mempunyai modal disetor minimal Rp25. Layanan tersebut berupa informasi yang dibutuhkan investor untuk mengambil keputusan dalam pengelolaan keuangan (financial management). Badan atau perorangan yang ingin beroperasi sebagai perantara perdagangan efek harus memenuhi syarat bahwa badan atau perorangan tersebut berada di Indonesia. Lembaga ini akan bertindak sebagai wali si pemberi amanat. Sedangkan pemegang saham yang kedua adalah pemegang saham melalui pembelian saham pada penawaran umum di pasar modal.. Pemberi amanat dalam penerbitan obligasi adalah investor. Walaupun Pedagang . Berbeda dengan Broker. 2) Investor (pemodal) adalah badan atau perorangan yang membeli pemilikan suatu perusahaan go public. Konsultan efek memberi jasa konsultasi mengenai dinamika investasi terhadap efek dan risiko-risiko yang menyertainya.000.00 dan harus memperoleh ijin Menteri Keuangan Republik Indonesia. yaitu:  Wali Amanat (Trustee) ini hanya diperlukan hanya jika perusahaan menerbitkan efek dalam bentuk obligasi. bank. mempunyai keahlian di bidang perdagangan efek. memberikan pendapat yang menyangkut pengelolaan keuangan. Tambahan kekayaan yang diperoleh dari surplus revaluasi ini dapat dikapitalisasi (menjadi modal disetor atau meningkatkan modal disetor). Dalam suatu perusahaan yang go public.. Apabila surplus revaluasi tidak dinyatakan sebagai modal atau tambahan modal yang disetor. 3) Lembaga Penunjang berfungsi sebagai penunjang atau pendukung bekerjanya pasar modal. Pialang) adalah pihak yang melakukan jual beli efek yang listing di bursa efek.

maka pedagang efek akan memperoleh keuntungan (capital gain) dan apabila harga efek yang ia jual lebih rendah dibandingkan dengan harga efek tersebut pada saat ia beli. . perbedaannya dengan Pedagang Efek (Dealer) adalah bahwa pedagang efek mempunyai aktivitas jual beli efek dan memberi informasi dan konsultasi kepada klien saja. fund management Jadi.Efek ini juga dapat memperjual belikan efek selain memberi informasi kepada klien. Perusahaan Surat Berharga ini didukung oleh tenaga profesional dalam mekanisasi perdagangan efek.  Perusahaan Pengelola Dana (investment Company) merupakan perusahaan yang beroperasi di pasar modal dengan mengelola modal yang berasal dari investor.  Biro Administrasi Efek berperan sebagai pihak yang melakukan administrasi yang berkenaan dengan kepentingan investor dan emiten. Jasa biro ini sangat diperlukan pada pasar modal yang telah berkembang luas. sedangkan perusahaan surat berharga tidak hanya itu. maka pedagang efek menderita kerugian modal (capital loss). Jika harga efek (saham/obligasi) yang ia jual lebih tinggi dibandingkan dengan harga efek tersebut pada saat ia beli. dalam praktiknya ia harus mengutamakan pesanan kliennya. tetapi juga menyediakan jasa profesional yang lain. Dari aktivitas perdagangan efek tersebut. broker. seperti underwriter. seperti underwriter.  Perusahaan Surat Berharga (Securities Company) bergerak di bidang perdagangan efekefek yang tercatat di bursa efek. Pedagang Efek dimungkinkan untuk memperoleh keuntungan atau kerugian. fund management .

DAN INSTRUMEN PASAR MODAL MARIA YESSICA HALIK A31109252 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS HASANUDDIN 2011 .RMK 1. FUNGSI. Analisis Investasi & Portofolio JENIS.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful