K . E . P . U . T . U . S . A . N.

PENGANGGARAN MODAL

Penganggaran Modal ( Capital Budgeting) Istilah penganggaran modal digunakan untuk melukiskan tindakan perencanaan dan pembelanjaan pengeluaran modal, seperti untuk pembelian equipmen baru untuk memperkenalkan produk baru, dan untuk memodernisasi fasilitas pabrik. Penganggaran Modal – Suatu Konsep Investasi Dikatakan sebagai suatu konsep investasi, sebab peng anggaran modal melibatkan suatu pengikatan (penanaman) dana di masa sekarang dengan harapan memperoleh keuntungan yang dikehendaki di masa mendatang. Investasi membutuhkan dana yang relatif besar dan keterika tan dana tersebut dalam jangka waktu yang relatif panjang, serta mengandung resiko. Jenis Investasi Investasi dapat diklasifikasikan menjadi 4 (empat) golongan, yakni sebagai berikut : (1) (2) Investasi yang tidak menghasilkan laba (non profit investemen). Investasi yang tidak dapat diukur labanya (non measurable profit investment)
Keputusan Penganggaran Modal - 1

(2) Investasi yang tidak dapat diukur labanya.2 . • Contoh investasi ini : pengeluaran biaya promosi. • Contoh: pemasangan instalasi pembersih air limbah. (3) Investasi dalam Penggantian Mesin dan Equipment. % tertentu dari laba bersih investasi yang sama yang dilakukan oleh perusahaan pesaing. • Informasi penting yang perlu dipertimbangkan dalam keputusan penggantian mesin adalah informasi akunt ansi diferensial yang berupa aktiva diferensial dan biaya diferensial. Keputusan Penganggaran Modal . biaya penelitian dan pengembangan. Investasi dalam perluasan usaha (expansion investment).(3) (4) Investasi dalam penggantian ekuipmen (replacement investment). • Tujuan investasi untuk menaikkan laba. dan biaya program pelatihan dan pendidikan karyawan. Penjelasan Masing-masing Jenis Investasi di atas (1) Investasi yang tidak menghasilkan laba. tetapi laba yang diharapkan akan diperoleh perusahaan dengan adanya inv ini sulit untuk dihitung secara teliti. • Timbul karena adanya peraturan pemerintah atau syarat kontrak yang telah disetujui. • Pedoman yang biasanya dipakai adalah : % tertentu dari hasil penjualan.

• Penggantian dapat dilakukan. Payback Method. • Faktor yang menentukan penerimaan atau penolakan suatu usulan investasi adalah jangka waktu yang diperlukan untuk menutup kembali investasi. b. Average Return on Investment Present Value Discounted Cash Flows. Payback Method • Metode ini sering pula disebut dengan istilah lain seperti payoff method dan pay out method. (4) Investasi dalam Perluasan Usaha • Yakni merupakan pengeluaran untuk menambah kapasitas produksi atau operasi menjadi lebih besar dari sebelumnya. jika biaya diferensial yang berupa penghematan biaya yang diperoleh dari penggantian suatu mesin dan ekuipmen berjumlah pantas bila dibandingkan dengan aktiva diferensial. d. • Untuk menambah kapasitas akan diperlukan aktiva dife rensial berupa tambahan investasi dan akan menghasilkan pendapatan diferensial.3 . c. Keputusan Penganggaran Modal . Kriteria Penilaian Investasi Ada beberapa kriteria dalam penilaian investasi yakni dapat menggunakan beberapa metode : a.

23 juta. 23 juta Rp.5 tahun Keputusan Penganggaran Modal .000. ( dlm tahun) Laba Tunai rata-2 per tahun Misal : Suatu rencana investasi membutuhkan investasi. 80 juta 1. 36 juta Rp. 18 juta Rp. Rp. 23 juta Rp. Perhitungan pay-back period jika Aliran Kas Masuk Bersih tiap periode tidak sama : Tahun Laba Tunai 1 2 3 4 5 Rp. 36 juta dan Rp. 18 juta Rp. 21 juta Rp. 21 juta Rp.Perhitungan Pay-back yang belum memperhitungkan Unsur Pajak Penghasilan Pay-back Period = Investasi . Juta. mula-mula (akuntansi diferensial) sebesar Rp. Rp.diperkirakan laba tunai setelah pajak /tahun selama 5 tahun berturut turut yakni : Rp.0 1.5 3. 18. 18 juta Rp. 21 juta.000.. Rp.0 0.0 1. 25 juta Investasi Yang Payback Period Ditutup yang Diperlukan Rp. 25 juta. 80.4 .

Kesimpulan : Dalam jangka waktu 3. Average Return on Investment Method ( Metode Rata-rata Kembalian Investasi) Metode ini juga disebut Accounting method atau Financial Statement method. Rumus.5 tahun investasi sudah dapat kembali sebelum masa umum ekonomisnya habis. Dapat digunakan untuk menilai dua proyek investasi yang mempunyai rate of return dan resiko yang sama. Kebaikan dan Kelemahan Payback Method Kebaikan 1) 2) Digunakan untuk mengetahui jangka waktu yang diperlukan untuk pengembalian investasi dengan resiko yang besar dan sulit. 3) Kelemahan 1) Tidak memperhitungkan nilai waktu uang 2) Metode ini tidak memperhatikan pendapatan selanjutnya setelah investasi pokok kembali. Cukup sederhana untuk memilih usul-usul investasi. sehingga dapat dipilih investasi yang jangka waktu pengembaliannya cepat. : Rata-rata kembalian Investasi Keputusan Penganggaran Modal .5 .

b.6 . Kelemahan Metode Rata-rata Kembalian Investasi a. diperkirakan 10 th.000. Diperkirakan setiap tahun akan dapat diperoleh kas masuk (cash inflows) rataKeputusan Penganggaran Modal . Contoh : Untuk melaksanakan suatu proyek diperlukan investasi mula-mula adalah Rp. c. Jika Pengambilan Keputusan belum memiliki batasan tarif kembalian investasi. maka dari beberapa investasi yang diusulkan dipilih adalah yang memberikan tingkat kembalian yang terbesar. Metode tidak dapat diterapkan jika investasi dilakukan dalam beberapa tahap. 10.Rata-Rata Kembalian Investasi Kriteria Penilaian. tanpa nilai residu pada akhir tahun kesepuluh. Dipengaruhi oleh penggunaan metode depresiasi. a. Kebaikan Metode Rata-rata Kembalian Investasi. b. = Laba Sesudah Pajak = … % Rata-Rata Investasi Suatu investasi akan diterima jika tarif kembalian investasinya dapat memenuhi batasan yang ditetapkan manajer. Tidak memperhitungkan nilai waktu uang. Metode ini telah memperhitungkan aliran kas selama umur proyek investasi.000.

Tarif Kembalian Investasi : Rp. Penghematan biaya tunai yang diperoleh (biaya diferensial tunai) dengan adanya penggantian aktiva tetap tersebut dikurangi atau ditambah dengan dampak pajak penghasilan akibat biaya diferensial selama umur ekonomis aktiva tetap kemudian dinilaitunaikan dengan tarif kembalian tertentu. sedangkan kas keluar (cash outflows).000. Kriteria Penilaian : Apabila jumlah nilai tunai tersebut lebih besar dari aktiva dirensial.(4. informasi akuntansi manajemen yang dipertimbangkan adalah biaya diferensial tunai. 10. n (1 + I ) Keputusan Penganggaran Modal . Perhitungan Nilai Tunai Dapat ditentukan dengan rumus : NT = AK 1 .500.000.000. termasuk pajak.000.000) – (10. rata-rata sebesar Rp.000.500.000 = 5% Present Value Method Dalam keputusan penggantian aktiva tetap yang didasarkan pada pertimbangan penghematan biaya. yang merupakan penghematan biaya operasi tunai di masa yang akan datang sebagai akibat dari penggantian aktiva tetap tersebut.000 – 2. 2.000/10) Rp.7 . maka usulan investasi tersebut dianggap mengun tungkan.000. 4. Dan sebaliknya.rata sebesar Rp.

Keterangan : NT AK i.925 0.000.961 0.943 0.942 0.621 Gambar 2.826 0.951 2% 4% 6% 8% 10% 0. n = Nilai tunai = Aliran Kas = tariff kembalian investasi.855 0.990 0. Tabel Nilai Tuna Rp.822 0. 300. 1 Jadi uang Rp 1 yang akan diterima pada akhir tahun ke-3.00 p 1% .924 0.971 0.889 0.0233 Contoh Kasus : Mr Frenky merencanakan untuk menginvestasikan dananya untuk pembelian Mesin Giling seharga Rp.980 0.980 0.792 0.794 0.8 .683 0.962 0.857 0. Nilai Tunai Rp 1. n.906 0.926 0. Mesin tersebut diperkirakan berumur 5 tahun Keputusan Penganggaran Modal . 1 2 3 4 5 0.961 0. apabila dinilaitunaikan sekarang pada tariff kembalian 2% per tahun akan menjadi bernilai Rp.840 0..681 0.000. = jangka waktu Faktor 1/(1+i)n tercantum dalam suatu daftar bunga yang dibuat untuk berbagai tarif kembalian dan janga waktu. 1/1.735 0.909 0..751 0.747 0.980 0.

000 Rp.395. 48. Atas dasar aliran kas masuk bersih diperkirakan sebesar Rp. jika digunakan Present Value Method ? Perhitungan Nilai Tunai Kas Masuk Bersih Present Value Method Tahun Kas Masuk Bersih 1 2 3 4 5 Rp.826 0.815.9 . keputusan apa yang harus diambil dari investasi tersebut. karena aliran kas masuk bersih lebih kecil dari nilai investasi yang ditanamkan. 40.751 0. 246. 65 juta Jml Nilai Tu- Tarif Kembalian.085.909 0.690.000 per tahun. Keputusan Penganggaran Modal .683 0.000 Rp. 65.000 Rp. 65 juta Rp. 0. 65 juta Rp.365. dengan tarif kembalian 10% per tahun. Berdasarkan informasi tersebut.tanpa nilai residu pada akhir tahun.000 Kesimpulan : Investasi sebaiknya ditolak. 65 juta Rp. 53. 65 juta Rp.000 Rp.000. 44.350. 59.000 Rp.621 Nai Kas Bersih Nilai Tunai Kas Masuk Bersih Rp.

Master your semester with Scribd & The New York Times

Special offer for students: Only $4.99/month.

Master your semester with Scribd & The New York Times

Cancel anytime.