K . E . P . U . T . U . S . A . N.

PENGANGGARAN MODAL

Penganggaran Modal ( Capital Budgeting) Istilah penganggaran modal digunakan untuk melukiskan tindakan perencanaan dan pembelanjaan pengeluaran modal, seperti untuk pembelian equipmen baru untuk memperkenalkan produk baru, dan untuk memodernisasi fasilitas pabrik. Penganggaran Modal – Suatu Konsep Investasi Dikatakan sebagai suatu konsep investasi, sebab peng anggaran modal melibatkan suatu pengikatan (penanaman) dana di masa sekarang dengan harapan memperoleh keuntungan yang dikehendaki di masa mendatang. Investasi membutuhkan dana yang relatif besar dan keterika tan dana tersebut dalam jangka waktu yang relatif panjang, serta mengandung resiko. Jenis Investasi Investasi dapat diklasifikasikan menjadi 4 (empat) golongan, yakni sebagai berikut : (1) (2) Investasi yang tidak menghasilkan laba (non profit investemen). Investasi yang tidak dapat diukur labanya (non measurable profit investment)
Keputusan Penganggaran Modal - 1

Penjelasan Masing-masing Jenis Investasi di atas (1) Investasi yang tidak menghasilkan laba. • Tujuan investasi untuk menaikkan laba. • Contoh: pemasangan instalasi pembersih air limbah. Keputusan Penganggaran Modal . • Contoh investasi ini : pengeluaran biaya promosi. • Timbul karena adanya peraturan pemerintah atau syarat kontrak yang telah disetujui. (3) Investasi dalam Penggantian Mesin dan Equipment.2 . tetapi laba yang diharapkan akan diperoleh perusahaan dengan adanya inv ini sulit untuk dihitung secara teliti. biaya penelitian dan pengembangan.(3) (4) Investasi dalam penggantian ekuipmen (replacement investment). • Pedoman yang biasanya dipakai adalah : % tertentu dari hasil penjualan. • Informasi penting yang perlu dipertimbangkan dalam keputusan penggantian mesin adalah informasi akunt ansi diferensial yang berupa aktiva diferensial dan biaya diferensial. dan biaya program pelatihan dan pendidikan karyawan. % tertentu dari laba bersih investasi yang sama yang dilakukan oleh perusahaan pesaing. Investasi dalam perluasan usaha (expansion investment). (2) Investasi yang tidak dapat diukur labanya.

• Penggantian dapat dilakukan. Payback Method. jika biaya diferensial yang berupa penghematan biaya yang diperoleh dari penggantian suatu mesin dan ekuipmen berjumlah pantas bila dibandingkan dengan aktiva diferensial.3 . d. Kriteria Penilaian Investasi Ada beberapa kriteria dalam penilaian investasi yakni dapat menggunakan beberapa metode : a. c. Payback Method • Metode ini sering pula disebut dengan istilah lain seperti payoff method dan pay out method. • Faktor yang menentukan penerimaan atau penolakan suatu usulan investasi adalah jangka waktu yang diperlukan untuk menutup kembali investasi. Keputusan Penganggaran Modal . Average Return on Investment Present Value Discounted Cash Flows. b. • Untuk menambah kapasitas akan diperlukan aktiva dife rensial berupa tambahan investasi dan akan menghasilkan pendapatan diferensial. (4) Investasi dalam Perluasan Usaha • Yakni merupakan pengeluaran untuk menambah kapasitas produksi atau operasi menjadi lebih besar dari sebelumnya.

25 juta Investasi Yang Payback Period Ditutup yang Diperlukan Rp. 18 juta Rp. 18. 80. 21 juta Rp. 18 juta Rp. Juta. 18 juta Rp. 21 juta Rp. 36 juta Rp. 25 juta..000. Rp.4 . 23 juta Rp. Rp.0 1. mula-mula (akuntansi diferensial) sebesar Rp. 36 juta dan Rp.5 tahun Keputusan Penganggaran Modal .0 1.0 0.5 3. 23 juta Rp.000. 80 juta 1. 21 juta.Perhitungan Pay-back yang belum memperhitungkan Unsur Pajak Penghasilan Pay-back Period = Investasi . Perhitungan pay-back period jika Aliran Kas Masuk Bersih tiap periode tidak sama : Tahun Laba Tunai 1 2 3 4 5 Rp. 23 juta.diperkirakan laba tunai setelah pajak /tahun selama 5 tahun berturut turut yakni : Rp. ( dlm tahun) Laba Tunai rata-2 per tahun Misal : Suatu rencana investasi membutuhkan investasi. Rp.

Cukup sederhana untuk memilih usul-usul investasi. Dapat digunakan untuk menilai dua proyek investasi yang mempunyai rate of return dan resiko yang sama. sehingga dapat dipilih investasi yang jangka waktu pengembaliannya cepat.Kesimpulan : Dalam jangka waktu 3.5 tahun investasi sudah dapat kembali sebelum masa umum ekonomisnya habis. : Rata-rata kembalian Investasi Keputusan Penganggaran Modal . Rumus.5 . Kebaikan dan Kelemahan Payback Method Kebaikan 1) 2) Digunakan untuk mengetahui jangka waktu yang diperlukan untuk pengembalian investasi dengan resiko yang besar dan sulit. Average Return on Investment Method ( Metode Rata-rata Kembalian Investasi) Metode ini juga disebut Accounting method atau Financial Statement method. 3) Kelemahan 1) Tidak memperhitungkan nilai waktu uang 2) Metode ini tidak memperhatikan pendapatan selanjutnya setelah investasi pokok kembali.

a. Jika Pengambilan Keputusan belum memiliki batasan tarif kembalian investasi. diperkirakan 10 th. c. Contoh : Untuk melaksanakan suatu proyek diperlukan investasi mula-mula adalah Rp. tanpa nilai residu pada akhir tahun kesepuluh. Dipengaruhi oleh penggunaan metode depresiasi. Metode tidak dapat diterapkan jika investasi dilakukan dalam beberapa tahap. Kebaikan Metode Rata-rata Kembalian Investasi.000. Kelemahan Metode Rata-rata Kembalian Investasi a.6 . maka dari beberapa investasi yang diusulkan dipilih adalah yang memberikan tingkat kembalian yang terbesar. b. 10. b. Diperkirakan setiap tahun akan dapat diperoleh kas masuk (cash inflows) rataKeputusan Penganggaran Modal . = Laba Sesudah Pajak = … % Rata-Rata Investasi Suatu investasi akan diterima jika tarif kembalian investasinya dapat memenuhi batasan yang ditetapkan manajer. Tidak memperhitungkan nilai waktu uang. Metode ini telah memperhitungkan aliran kas selama umur proyek investasi.000.Rata-Rata Kembalian Investasi Kriteria Penilaian.

rata-rata sebesar Rp.000 – 2. 2.000. yang merupakan penghematan biaya operasi tunai di masa yang akan datang sebagai akibat dari penggantian aktiva tetap tersebut.000 = 5% Present Value Method Dalam keputusan penggantian aktiva tetap yang didasarkan pada pertimbangan penghematan biaya.000/10) Rp.rata sebesar Rp. informasi akuntansi manajemen yang dipertimbangkan adalah biaya diferensial tunai. n (1 + I ) Keputusan Penganggaran Modal . maka usulan investasi tersebut dianggap mengun tungkan. Perhitungan Nilai Tunai Dapat ditentukan dengan rumus : NT = AK 1 . Dan sebaliknya.000) – (10. termasuk pajak.000.000. 4.000.7 . Tarif Kembalian Investasi : Rp.(4. 10.500. Kriteria Penilaian : Apabila jumlah nilai tunai tersebut lebih besar dari aktiva dirensial. sedangkan kas keluar (cash outflows).500.000. Penghematan biaya tunai yang diperoleh (biaya diferensial tunai) dengan adanya penggantian aktiva tetap tersebut dikurangi atau ditambah dengan dampak pajak penghasilan akibat biaya diferensial selama umur ekonomis aktiva tetap kemudian dinilaitunaikan dengan tarif kembalian tertentu.000.

1 2 3 4 5 0.826 0.000.621 Gambar 2.980 0.943 0.942 0. 1 Jadi uang Rp 1 yang akan diterima pada akhir tahun ke-3.980 0.735 0. n = Nilai tunai = Aliran Kas = tariff kembalian investasi. Mesin tersebut diperkirakan berumur 5 tahun Keputusan Penganggaran Modal . = jangka waktu Faktor 1/(1+i)n tercantum dalam suatu daftar bunga yang dibuat untuk berbagai tarif kembalian dan janga waktu.681 0.961 0.990 0. Nilai Tunai Rp 1.00 p 1% .889 0.857 0.751 0. 1/1.924 0.747 0.000..855 0.906 0. n.794 0. 300.971 0.926 0.8 .909 0.962 0.683 0.822 0.925 0.0233 Contoh Kasus : Mr Frenky merencanakan untuk menginvestasikan dananya untuk pembelian Mesin Giling seharga Rp.961 0.Keterangan : NT AK i..951 2% 4% 6% 8% 10% 0. apabila dinilaitunaikan sekarang pada tariff kembalian 2% per tahun akan menjadi bernilai Rp.840 0.792 0.980 0. Tabel Nilai Tuna Rp.

000.751 0. Keputusan Penganggaran Modal . 246. 44.000 Rp. 65 juta Rp.000 Rp. karena aliran kas masuk bersih lebih kecil dari nilai investasi yang ditanamkan. 0. 65.815. dengan tarif kembalian 10% per tahun.690. 65 juta Jml Nilai Tu- Tarif Kembalian.085.000 Rp.tanpa nilai residu pada akhir tahun.000 Kesimpulan : Investasi sebaiknya ditolak.000 per tahun. 48. jika digunakan Present Value Method ? Perhitungan Nilai Tunai Kas Masuk Bersih Present Value Method Tahun Kas Masuk Bersih 1 2 3 4 5 Rp.350.9 .365.000 Rp. 65 juta Rp. 53. 40.683 0. 65 juta Rp.000 Rp.909 0. Atas dasar aliran kas masuk bersih diperkirakan sebesar Rp. Berdasarkan informasi tersebut.395. 65 juta Rp. keputusan apa yang harus diambil dari investasi tersebut.621 Nai Kas Bersih Nilai Tunai Kas Masuk Bersih Rp. 59.826 0.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful