K . E . P . U . T . U . S . A . N.

PENGANGGARAN MODAL

Penganggaran Modal ( Capital Budgeting) Istilah penganggaran modal digunakan untuk melukiskan tindakan perencanaan dan pembelanjaan pengeluaran modal, seperti untuk pembelian equipmen baru untuk memperkenalkan produk baru, dan untuk memodernisasi fasilitas pabrik. Penganggaran Modal – Suatu Konsep Investasi Dikatakan sebagai suatu konsep investasi, sebab peng anggaran modal melibatkan suatu pengikatan (penanaman) dana di masa sekarang dengan harapan memperoleh keuntungan yang dikehendaki di masa mendatang. Investasi membutuhkan dana yang relatif besar dan keterika tan dana tersebut dalam jangka waktu yang relatif panjang, serta mengandung resiko. Jenis Investasi Investasi dapat diklasifikasikan menjadi 4 (empat) golongan, yakni sebagai berikut : (1) (2) Investasi yang tidak menghasilkan laba (non profit investemen). Investasi yang tidak dapat diukur labanya (non measurable profit investment)
Keputusan Penganggaran Modal - 1

tetapi laba yang diharapkan akan diperoleh perusahaan dengan adanya inv ini sulit untuk dihitung secara teliti. • Informasi penting yang perlu dipertimbangkan dalam keputusan penggantian mesin adalah informasi akunt ansi diferensial yang berupa aktiva diferensial dan biaya diferensial. (2) Investasi yang tidak dapat diukur labanya.(3) (4) Investasi dalam penggantian ekuipmen (replacement investment). Penjelasan Masing-masing Jenis Investasi di atas (1) Investasi yang tidak menghasilkan laba. Keputusan Penganggaran Modal . biaya penelitian dan pengembangan. • Contoh investasi ini : pengeluaran biaya promosi. dan biaya program pelatihan dan pendidikan karyawan. (3) Investasi dalam Penggantian Mesin dan Equipment. • Pedoman yang biasanya dipakai adalah : % tertentu dari hasil penjualan. • Tujuan investasi untuk menaikkan laba. • Contoh: pemasangan instalasi pembersih air limbah. Investasi dalam perluasan usaha (expansion investment). • Timbul karena adanya peraturan pemerintah atau syarat kontrak yang telah disetujui.2 . % tertentu dari laba bersih investasi yang sama yang dilakukan oleh perusahaan pesaing.

Payback Method • Metode ini sering pula disebut dengan istilah lain seperti payoff method dan pay out method.3 . Keputusan Penganggaran Modal . b.• Penggantian dapat dilakukan. d. • Untuk menambah kapasitas akan diperlukan aktiva dife rensial berupa tambahan investasi dan akan menghasilkan pendapatan diferensial. Kriteria Penilaian Investasi Ada beberapa kriteria dalam penilaian investasi yakni dapat menggunakan beberapa metode : a. (4) Investasi dalam Perluasan Usaha • Yakni merupakan pengeluaran untuk menambah kapasitas produksi atau operasi menjadi lebih besar dari sebelumnya. Payback Method. jika biaya diferensial yang berupa penghematan biaya yang diperoleh dari penggantian suatu mesin dan ekuipmen berjumlah pantas bila dibandingkan dengan aktiva diferensial. c. Average Return on Investment Present Value Discounted Cash Flows. • Faktor yang menentukan penerimaan atau penolakan suatu usulan investasi adalah jangka waktu yang diperlukan untuk menutup kembali investasi.

18.000.5 3.4 .0 1. 23 juta. ( dlm tahun) Laba Tunai rata-2 per tahun Misal : Suatu rencana investasi membutuhkan investasi.. Rp.000.0 1. mula-mula (akuntansi diferensial) sebesar Rp. 21 juta Rp. Juta. 23 juta Rp. Perhitungan pay-back period jika Aliran Kas Masuk Bersih tiap periode tidak sama : Tahun Laba Tunai 1 2 3 4 5 Rp. Rp. 21 juta Rp. 80. 18 juta Rp. 25 juta. 80 juta 1.0 0. 36 juta Rp. 23 juta Rp. Rp.Perhitungan Pay-back yang belum memperhitungkan Unsur Pajak Penghasilan Pay-back Period = Investasi .diperkirakan laba tunai setelah pajak /tahun selama 5 tahun berturut turut yakni : Rp. 25 juta Investasi Yang Payback Period Ditutup yang Diperlukan Rp. 36 juta dan Rp.5 tahun Keputusan Penganggaran Modal . 21 juta. 18 juta Rp. 18 juta Rp.

Rumus. 3) Kelemahan 1) Tidak memperhitungkan nilai waktu uang 2) Metode ini tidak memperhatikan pendapatan selanjutnya setelah investasi pokok kembali. : Rata-rata kembalian Investasi Keputusan Penganggaran Modal . sehingga dapat dipilih investasi yang jangka waktu pengembaliannya cepat.5 tahun investasi sudah dapat kembali sebelum masa umum ekonomisnya habis. Cukup sederhana untuk memilih usul-usul investasi.Kesimpulan : Dalam jangka waktu 3. Kebaikan dan Kelemahan Payback Method Kebaikan 1) 2) Digunakan untuk mengetahui jangka waktu yang diperlukan untuk pengembalian investasi dengan resiko yang besar dan sulit. Average Return on Investment Method ( Metode Rata-rata Kembalian Investasi) Metode ini juga disebut Accounting method atau Financial Statement method.5 . Dapat digunakan untuk menilai dua proyek investasi yang mempunyai rate of return dan resiko yang sama.

Dipengaruhi oleh penggunaan metode depresiasi. 10. diperkirakan 10 th.000. a. = Laba Sesudah Pajak = … % Rata-Rata Investasi Suatu investasi akan diterima jika tarif kembalian investasinya dapat memenuhi batasan yang ditetapkan manajer. Tidak memperhitungkan nilai waktu uang. c. b. Kebaikan Metode Rata-rata Kembalian Investasi. Metode tidak dapat diterapkan jika investasi dilakukan dalam beberapa tahap. Kelemahan Metode Rata-rata Kembalian Investasi a. Contoh : Untuk melaksanakan suatu proyek diperlukan investasi mula-mula adalah Rp. Jika Pengambilan Keputusan belum memiliki batasan tarif kembalian investasi. Metode ini telah memperhitungkan aliran kas selama umur proyek investasi. Diperkirakan setiap tahun akan dapat diperoleh kas masuk (cash inflows) rataKeputusan Penganggaran Modal .Rata-Rata Kembalian Investasi Kriteria Penilaian. b. tanpa nilai residu pada akhir tahun kesepuluh.000.6 . maka dari beberapa investasi yang diusulkan dipilih adalah yang memberikan tingkat kembalian yang terbesar.

2.000 – 2. 10. n (1 + I ) Keputusan Penganggaran Modal .000/10) Rp.000) – (10. Perhitungan Nilai Tunai Dapat ditentukan dengan rumus : NT = AK 1 .500. Tarif Kembalian Investasi : Rp.(4.7 . yang merupakan penghematan biaya operasi tunai di masa yang akan datang sebagai akibat dari penggantian aktiva tetap tersebut.000 = 5% Present Value Method Dalam keputusan penggantian aktiva tetap yang didasarkan pada pertimbangan penghematan biaya. sedangkan kas keluar (cash outflows).000.000. Dan sebaliknya.500. rata-rata sebesar Rp. Kriteria Penilaian : Apabila jumlah nilai tunai tersebut lebih besar dari aktiva dirensial.rata sebesar Rp.000. informasi akuntansi manajemen yang dipertimbangkan adalah biaya diferensial tunai.000.000. 4.000. maka usulan investasi tersebut dianggap mengun tungkan. Penghematan biaya tunai yang diperoleh (biaya diferensial tunai) dengan adanya penggantian aktiva tetap tersebut dikurangi atau ditambah dengan dampak pajak penghasilan akibat biaya diferensial selama umur ekonomis aktiva tetap kemudian dinilaitunaikan dengan tarif kembalian tertentu. termasuk pajak.

Mesin tersebut diperkirakan berumur 5 tahun Keputusan Penganggaran Modal .857 0.621 Gambar 2.0233 Contoh Kasus : Mr Frenky merencanakan untuk menginvestasikan dananya untuk pembelian Mesin Giling seharga Rp.909 0.951 2% 4% 6% 8% 10% 0. 300.980 0.747 0. = jangka waktu Faktor 1/(1+i)n tercantum dalam suatu daftar bunga yang dibuat untuk berbagai tarif kembalian dan janga waktu.980 0.962 0.826 0.942 0.683 0. 1 Jadi uang Rp 1 yang akan diterima pada akhir tahun ke-3..751 0.980 0. 1 2 3 4 5 0..971 0. n.681 0.906 0.000.924 0.792 0.735 0.961 0.822 0.889 0. apabila dinilaitunaikan sekarang pada tariff kembalian 2% per tahun akan menjadi bernilai Rp.00 p 1% .855 0.794 0. n = Nilai tunai = Aliran Kas = tariff kembalian investasi.961 0. Tabel Nilai Tuna Rp. Nilai Tunai Rp 1.990 0.926 0.840 0.000. 1/1.925 0.Keterangan : NT AK i.8 .943 0.

dengan tarif kembalian 10% per tahun. 44. 40.000 Rp.000 Rp. 65 juta Rp. Keputusan Penganggaran Modal .000 per tahun.350. keputusan apa yang harus diambil dari investasi tersebut. 65. 59. 65 juta Jml Nilai Tu- Tarif Kembalian. 246.085. 65 juta Rp. 0.9 . 65 juta Rp. Atas dasar aliran kas masuk bersih diperkirakan sebesar Rp. Berdasarkan informasi tersebut.683 0. 53.621 Nai Kas Bersih Nilai Tunai Kas Masuk Bersih Rp. karena aliran kas masuk bersih lebih kecil dari nilai investasi yang ditanamkan.395.tanpa nilai residu pada akhir tahun. jika digunakan Present Value Method ? Perhitungan Nilai Tunai Kas Masuk Bersih Present Value Method Tahun Kas Masuk Bersih 1 2 3 4 5 Rp.815.000 Kesimpulan : Investasi sebaiknya ditolak.000.365.690.000 Rp.000 Rp.000 Rp. 65 juta Rp. 48.751 0.909 0.826 0.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful