PENGGABUNGAN BADAN USAHA (MERGER DAN AKUISISI

)

DEFINISI PENGGABUNGAN BADAN USAHA

usaha untuk menggabungkan suatu perusahaan dengan satu atau lebih perusahaan lain ke dalam satu kesatuan ekonomi, sebagai upaya untuk memperluas usaha.

Latar belakang
  

 

Investasi yang menguntungkan Mendapatkan kendali atas perusahaan lain Memasuki pasar baru (area produk baru) melalui perusahaan yang sudah menguasai pasar Memastikan pasokan bahan baku (input produksi) lain Memastikan output produksi bagi pelanggan

Lanjutan latar belakang
 

Diversivikasi usaha Ukuran perusahaan (skala ekonomis)
Mendapatkan teknologi baru


Mengurangi tingkat persaingan Mengurangi risiko

Bentuk Penggabungan usaha  Merger statutori (merger) : Jenis penggabungan usaha dimana hanya ada satu dari perusahaan yang bergabung yang bertahan dan perusahaan lainnya dibubarkan. Aktiva dan kewajiban dari perusahaan yang diakuisisi dipindahkan ke perusahaan pengakuisisi dan perusahaan yang diakuisisi dibubarkan atau dilikuidasi. . Setelah merger operasi dari perusahaan yang dulunya terpisah sekarang berada di bawah satu entitas.

skema merger Perusahaan AA Perusahaan AA Perusahaan BB .

Operasi dari perusahaan yang dulunya terpisah sekarang berada di bawah satu entitas dan tidak satu pun perusahaan yang bergabung masih tetep berdiri sejak dilakukan konsolidasi .Lanjutan bentuk penggabungan badan usaha  Konsolidasi statutori (konsolidasi) : Penggabungan usaha di mana kedua perusahaan yang bergabung dibubarkan serta aktiva dan kewajiban dari perusahaan perusahaan tersebut dipindahkan ke perusahaan yang baru dibentuk.

Skema konsolidasi statutori (konsolidasi) Perusahaan AA Perusahaan CC Perusahaan BB .

 Akuisisi saham : Terjadi jika satu perusahaan mengakuisisi saham (hak suara) dari perusahaan lain dan kedua perusahaan tetap beroperasi sebagai dua entitas yang terpisah. tetapi mempunyai hubungan istimewa (hubungan afiliasi). .

Skema akuisisi saham Perusahaan AA Perusahaan AA Perusahaan BB Perusahaan BB .

Induk perusahaan (parent company) adalah perusahaan yang mengendalikan perusahaan lain yang disebut sebagai perusahaan anak (subsidiary). perusahaan pengakuisisi memperlakukan kepemilikannya di perusahaan yang diakuisisi sebagai investasi.lanjutan Akuisisi saham Karena tidak ada perusahaan yang dilikuidasi. biasanya melalui pemilikian mayoritas di saham biasa. Hubungan yang timbul dari akuisisi saham disebut hubungan induk dan anak perusahaan. Dalam akuisisi saham. perusahaan pengakuisisi tidak perlu mengakuisisi seluruh saham milik perusahaan yang diakuisisi untuk memperoleh kendali. .

Menentukan jenis Pengggabungan Usaha Perusahaan AA Berinvestasi pada Perusahaan BB Akuisisi Aktiva bersih Akuisisi saham Ya Perusahaan yang diakuisisi dilikuidasi ? Tidak Dicatat sebagai Merger atau konsolidasi Dicatat sebagai akuisisi saham dan Menimbulkan Anak Perusahaan .

3. 2. A vertical merger is a merger in which a firm acquires a supplier or a customer. Finally. The horizontal merger is a merger of two firms in the sale line of business. 4. . a conglomerate merger is a merger combining firms in unrelated businesses.Types of Mergers 1. A congeneric merger is a merger in which one firm acquires another firm that is in the same general industry but neither in the same line of business not a supplier or a customer.

3. sinergi operasi dan sinergi keuangan. 2. . Teori Efisiensimerger akan melahirkan sinergigabungan faktor2 yg komplementer akan melahirkan keuntungan yg berlipat ganda sinergi manajemen. Teori Diversifikasi bidang usaha yg beraneka ragam akan menjaga stabilitas pendapatan perusahaan. Teori kekuatan pasar meningkatkan market share (pangsa pasar) dari perusahaan2 yg tadinya saling bersaing dalam menjual produk yg sama.Motivasi Merger 1.

4. Teori undervaluationpenilaian harta yg lebih rendah dari harga sebenarnya pada suatu perusahaan akan mendorong minat perusahaan lain untuk menggabungkan dgn perusahaannya. Teori Prestige . 5. 6. Teori keuntungan pajakpengurangan pajak.

. Sebagaimana aktiva lainnya goodwill dinilai berdasarkan biaya perolehan awalnya dari pembeli jika dapat secara objective ditentukan.  Pooling of Interest (Penggabungan kepemilikan). Goodwill : dipandang sebagai semua faktor yang menyebabkan perusahaan dapat memperoleh laba di atas rata-rata. dengan nilai goodwill sebesar selisih dari harga beli dan harga wajar aktiva dan kewajiban yang diakuisisi. hanya nilai buku yang terbawa (diakui).Metode Akuntansi dan Pelaporan  Purchase (Pembelian) (mengakui adanya goodwill. tidak mengakui adanya goodwill karena tidak ada harga beli.

AT PT B ditaksir 14 PT AB AL 6 UTANG 18 AT 30 EQUITAS 20 Goodwill 2 TA 38 TU&E 38 . Contoh metode pembelian PT A PT B AL 4 EQ 20 AL 2 EQ 10 AT 16 AT 8 TA 20 TE 20 TA 10 TE 10 PT A pinjam bank 18 unt membayar TA PT B.

 Contoh metode penggabungan kepentingan PT A 4 EQ 16 20 TE 20 20 AL AT TA PT B 2 EQ 8 10 TE 10 10 AL AT TA PT AB AL AT TA 6 24 30 EQUITAS TE 30 30 .

PENENTUAN NILAI PERUSAHAAN      BERDASAR NILAI BUKU (TA – T UTANG) NILAI APPRISAL (PENILAI INDEPENDEN) NILAI PASAR SAHAM (harga saham di bursa) NILAI ‘CHOP SHOP’ NILAI ARUS KAS .

NILAI CHOP .SHOP    Tahap 1: Identifikasi segmen bisnis dan kalkulasi rasio kapitalisasi rata2 persh. Kalkulasi nilai pasar ‘teoritis’ unt setiap rasio kapitalisasi Rata2kan nilai pasar teoritis untuk menentukan nilai chop shop .

NILAI ARUS KAS       Estimasikan arus kas inkremental setelah pajak dari persh target Tentukan tingkat diskonto (biaya modal) Hitung PV dari arus kas inkremental persh target Estimasikan pembayaran awal (I0) Hitung NPV akuisisi (total PV – I0) Jika NPV > 0  akuisisi layak dilakukan .

– Peningkatan fleksibilitas manajemen terkait dengan dividen. – Terhindar dari beban amortisasi goodwill. Sehingga semua metode penggabungan usaha menggunakan metode pembelian.  Beberapa alasan perusahaan menyukai metode kepemilikan adalah: – Terhindar dari peningkatan biaya depresiasi atas aktiva yang direvaluasi.Pada tahun 2001 FASB mengeluarkan statemen No 141 ” Busines Combination” (FASB 141) yang menghapuskan metode penggabungan kepemilikan. – Manajemen memiliki kesempatan menciptakan laba yang sebelumnya belum dilaporkan – Menyembunyikan nilai kepentingan yang diberikan dalam penggabungan usaha – Melindungi manajemen dari kritik pemegang saham (harga beli aktiva yang lebih tinggi dari nilai wajar aktiva .

• biaya pengeluaran efek : biaya pendaftaran efek. Terdapat tiga jenis biaya yang dapat timbul dari penggabungan usaha: • biaya langsung : contoh imbal jasa bagi penemu (finder’s fee).Penentuan harga beli : Pembeli memperhitungkan seluruh biaya perolehan sehubungan dengan akuisisi aktiva bersih atau saham perushaan lain sebagai bagian dari harga beli. • biaya tidak langsung dan umum : biaya gaji akuntan yang merupakan pegawai perusahaan pengakuisisi dalam penggabugan usaha . dan hukum sehubungan pendaftaran saham dan komisi pialang. hukum dan penilaian. akuntan. audit.

000. . Saham yang dikeluaran tersebut mempunyai nilai pasar $ 600.000.000 lembar saham Sharp dengan nilai nominal $ 10.Ilustrasi   Pada tanggal 1 Januari 20x1. Point mengeluarkan biaya legal dan biaya penilai sebesar $ 40. Point Corporation membeli semua aktiva dan kewajiban Sharp Company dalam satu merger dengan mengeluarkan 10. sama dengan nilai saham yang dikeluarkan Point ditambah biaya tambahan yang terjadi sehubungan dengan akuisisi aktiva.000 sehubungan dengan penggabungan usaha dan biaya pengeluaran saham sebesar $ 25. Total harga beli saham.

000 $ 640.000 Saham yang dikeluarkan oleh Point untuk melakukan penggabungan usaha dinilai pada nilai wajar dikurangi dengan biaya pengeluaran saham.000 ($ 25.000 Biaya akuisisi lain Total harga beli $ 40. Nilai wajar saham yang dikeluarkan Biaya pengeluaran saham $ 600.Total harga beli: Nilai wajar saham yang dikeluarkan $ 600.000 .000) Nilai tercatat saham $ 575.

000 620.000 Nilai Wajar Aktiva Bersih 510.000 70.00 110.000 100.000 40.000 (150.000 400.000 100.000 75.000) 80. Kewajiban dan Ekuitas Kas dan Piurang Persediaan Tanah Bangunan dan Peralatan Akumulasi Penyusutan Paten Total Aktiva Kewajiban Lancar Saham Biasa (nominal $ 5 ) Tambahan Modal disetor Laba di Tahan Total Kewajiban dan Ekuitas 400.000 Nilai buku ($) 45.000 150.000 Nilai wajar ($) 45.000 65.Penggabungan usaha melalui pembelian aktiva bersih Sharp Aktiva.000 50.000 400.000 350.000 .

000 *)1.000 Bangunan dan Peralatan 350.000 Persediaan 75. nilai saham biasa = $10 x 10.000) 3.000-100.000*)1 Kewajiban lancar Saham biasa Tambahan modal disetor Biaya merger tangguhan Biaya pengeluaran Saham tangguhan 110.000 Goodwill 130.000 = 130.000 Tanah 70. 640.000 .000 100.000*)3 40.000 25.000 – 510.000*)2 475.000 2.000 Paten 80. adalah total harga beli aktiva bersih dikurangi dengan nilai wajar dari aktiva bersih (total aktiva – hutang lancar) yaitu.Catatan saat penggabungan usaha Kas dan Piutang 45. nilai tercatat saham – saham biasa (575.

Penggabungan Usaha melalui Pembelian Saham Penggabungan usaha yang dilakukan melalui pembelian saham berhak suara dari perusahaan lain bukan melalui akuisisi aktiva bersih. Ilustrasi : Point Corporation menukarkan 10.000 lembar sahamnya dengan total nilai pasar $ 600.000 untuk semua saham Sharp Company dalam transaksi pembelian. .000 dan biaya pengeluaran saham $ 25. timbul biaya merger sebesar $ 40.000 yang sebelumnya dicatat dalam akun tangguhan.

000 Biaya pengeluaran saham tangguhan 25.000 Tambahan Modal disetor 475.000 (mencatat pembelian saham Sharp Company) .000 Saham biasa 100.000 Biaya merger tangguhan 40.Jurnal transaksi Investasi pada saham Sharp 640.

 *) Laporan Konsolidasi melibatkan penggabungan untuk pelaporan keuangan aktiva.  Tergantung pada tingkat pengaruh atau pengendalian yang dimiliki investor pada investee . . pendapatan dan beban individual untuk dua atau lebih perusahaan yang berhubungan istimewa seakan-akan adalah satu perusahaan. Tingkat Pengaruh ádalah factor utama yang menentukan apakah investor dan investee akan menyajikan laporan keuangan konsolidasi*) atau menggunakan metode biaya atau ekuitas. kewajiban.Pelaporan kepemilikan antarperusahaan Akuntansi untuk investasi pada saham biasa. Termasuk prosedur pengeliminasian semua kepemilikan dan aktivitas antar perusahaan.

Dasar Pelaporan Keuangan Berdasarkan tingkat Kepemilikan saham biasa: Tingkat Kepemilikan 0% A 20% B 50% C 100% A = tingkat kepemilikan 0% . .20 % memiliki pengaruh tidak tidak signifikan. menggunakan konsolidasi. menggunakan metode biaya. C = tingkat kepemilikan > 50 % memiliki pengaruh signifikan. B = tingkat kepemilikan > 20% . menggunakan metode ekuitas.50 % memiliki pengaruh signifikan.

000 pada awal tahun tetapi tidak memiliki pengaruh sigifikan kepada XYZ.Metode Biaya    Dicatat oleh investor berdasarkan biaya historisnya.000.000 dan membayar dividen 20. . Selama tahun berjalan XYZ memiliki laba bersih $ 50. Pendapatan diakui oleh investor jika deviden diumumkan oleh invstee Metode biaya digunakan ketika investor tidak memiliki kemampuan untuk mengendalikan atau tidak mempunyai pengaruh yang signifikan atas investee. yang disebabkaan besarnya investasi investor ke investee.(kurang dari 20%) Ilustrasi: ABC Company membeli 20% Saham biasa XYZ Company senilai $ 100.

Perhatikan: ABC hanya mencatat bagiannya atas laba yang di bagikan oleh xyz dan tidak membuat ayat jurnal untuk bagian yang tidak dibagikan. Nilai tercatat investasi tetap sebesar biaya perolehan awal $ 100.000 (mencatat pendapatan dividen dari XYZ Company ($20.000 x 0. $ 4.000 $ 4.000 $ 100. .Catatan ABC Company: Investasi pada saham biasa XYZ Kas Kas Pendapatan Dividen $100.20).000 (mencatat pembelian pada saham biaya XYZ company).000.

Corporate Joint Venture (perush dimiliki dan dioperasikan oleh kelompok usaha kecil. . dimana tidak satu pun yang memiliki kepemilikan mayoritas dalam saham biasa joint venture tsb.Perusahaan dimana kepemilikan investor atas saham berhak suara memberikan investor ”kemampuan untuk mempunyai pengaruh” signifikan atas kebijakan operasi dan keuangan perusahaan . Investasi dicatat sebesar biaya atau harga perolehan awal dan disesuaikan tiap periode untuk bagian investor atas laba atau rugi investee dan dividen yang diumumkan oleh investee Diharuskan digunakan untuk pelaporan investasi dalam saham berikut ini : .Metode Ekuitas    Ditujukan untuk mencerminkan perubahan ekuitas atau kepemilikan investor dalam investee.

Ekuitas investor atas investee Dilaporkan oleh investee Laba bersih Rugi bersih Pengumumuan dividen Pengaruh pada akun investor Mencatat pendapatan dari investasi Meningkatkan akun investasi Mencatat kerugian dari investasi Menurunkan akun investasi Mencatat aktiva (kas atau piutang Menurunkan akun investasi .

Ilustrasi: ABC Company mengakuisisi pengaruh signifikan atas XYZ dengan membeli 20% Saham biasa XYZ Company pada awal tahun. .000 (mencatat pendapatan dari investasi pada XYZ Company 60.000 Investasi pada saham XYZ 12.000 Pendapatan dari Investee 12. Apabila investee melaporkan kerugian untuk periode tersebut. ABC mencatat bagiannya atas laba XYZ sebesar $ 12.000 untuk tahun berjalan.000 x 20%) Catatan: ayat jurnal ini disebut sebagai akrual ekuitas (equity accrual) yang biasanya dibuat sebagai ayat jurnal penyesuaian pada akhir periode. XYZ melaporkan laba sebesar $ 60. investor mengakui bagiannya atas rugi tersebut dan mengurangi nilai tercatat investasi sebesar jumlah tersebut.

000 4000 .000 untuk tahun berjalan.000 Dividen 108.000. XYZ mengumumkan dan membayar dividen sebesar $ 20.000 12. XYZ melaporkan laba sebesar $ 60. ABC mencatat bagiannya atas dividen XYZ Kas 4.ABC Company mengakuisisi pengaruh signifikan atas XYZ dengan membeli 20% Saham biasa XYZ Company pada awal tahun.000 (mencatat penerimaan dividen dari XYZ Company 20% x 20.000) Nilai yang tercatat investasi: Biaya perolehan awal Akrual ekuitas Sado akhir 100.000 Investasi pd saham XYZ Company 4.

”  Hubungan antara induk perusahaan dengan anak perusahaan disebut sebagai huubngan istimewa.Entitas Konsolidasi dan Laporan Keuangan Konsolidasi  Laporan Keuangan Konsolidasi: “ Menyajikan posisi keuangan dan hasil operasi untuk induk perusahaan (entitas pengendali) dan satu atau lebih anak perusahaan (entitas yang dikendalikan) seakan – akan entitas – entitas individual tersebut merupakan satu entitas atau perusahaan. Konsolidasi diharuskan jika satu perusahaan memiliki mayoritas saham beredar dari perusahaan lain. Tujuan laporan keuangan konsolidasi ádalah memberikan gambaran yang bermakna atas keseluruhan posisi dan aktivitas dari satu entitas ekonomi yang terdiri atas sejumlah perusahaan yang yang berhubungan istimewa.   .

Kegunaan laporan Konsolidasi  memberikan gambaran yang jelas tentang total sumber daya perusahaan hasil gabungan di bawah kendali induk perusahaan. baik mengenai operasi gabungan dari entitas konsolidasi dan juga mengenai perusahaan individual yang membentuk entitas konsolidasi. kepada para pemegang saham. memberikan informasi terkini bagi manajemen induk perusahaan. kreditor dan peyedia dana lainnya.  .

   . Beberapa akun tidak dapat seluruhnya dibandingkan. rasio keuangan berdasarkan laporan keuangan konsolidasi yang terbentuk tidak mencerminkan kondisi entitas yang membentuk konsolidasi maupun induk perusahaan.  tidak semua saldo laba ditahan konsolidasi tersedia untuk dividen induk perusahaan. misalnya akun piutang Banyaknya informasi tambahan yang dibutuhkan untuk memberikan penyajian yang wajar. begitu pula dengan aktiva.Keterbatasan :  dapat menyembunyikan kinerja perusahaan individu yang tidak bagus dengan kinerja perusahaan lain yang bagus.

  .Gambaran umum Proses Konsolidasi  Proses konsolidasi menambahkan bersama-sama laporan keuangan dari dua atau lebih perusahaan legal yang terpisah. Prosedur ini bertujuan untuk menghasilkan laporan keuangan seakan-akan perusahaan yang terkonsolidasi adalah satu perusahaan tunggal. Laporan keuangan terpisah digabungkan /ditambahkan bersama-sama. untuk menghasilkan laporan k. konsolidasi. menghasilkan satu kumpulan laporan keuangan. Penyesuaian dan eliminasi tersebut terkait dengan transaksi dan kepemilkan antar perusahaan. setelah beberapa penyesuaian dan eliminasi.

neraca dari keu perusahaan tampak sebagai berikut: Neraca 31 Desember 20x1 Popper Aktiva Kas Piutang (bersih) Persediaan Aktiva tetap (bersih) Aktiva lain-lain Investasi pada saham Sun Total Aktiva Kewajiban dan Ekuitas Utang Jangka Pendek Utang Jangka Panjang Saham Biasa Laba di Tahan Total Kewajiban dan Ekuitas 60.000 25.000 500.000 300.000 844.000 250.000 50.000 15.000 375.000 60.000 84.000 200. Pada akhir tahun 20x1.000 5.000 .000 358.000 358.000 95.Ilustrasi Proses konsolidasi Pada tanggal 1 Januari 20x1.000 Sun 884.000 3.000 124.000 100.000 8.000 200.000 30. Popper Company membeli pada nilai buku semua saham biasa Sun Corporation.

  . Sun masih memegang persediaan tersebut pada akhir periode.000 selama tahun 20x1.Informasi tambahan terkait dengan Popper dan Sun ádalah sebagai berikut:  Popper menggunakan metode ekuitas untuk mencatat investasi pada Sun. Akun investasi dicatat pada nilai buku aktiva bersih Sun dan disesuaikan dengan bagian Popper atas laba dan dividen Sun Sun berutang ke Popper senilai 1. Pesediaan tersebut mempunyai biaya perolehan awal 4.000.000 Sun membeli persediaan dari popper senilai 6.

000 c) 200.000 Total Kewajiban dan 844.000 30.Popper Company dan anak Perusahaan Kertas Kerja Neraca Konsolidasi 31 Desember 20x1 Eliminasi Popper Sun Debit Kredit Aktiva Kas Piutang (bersih) Persediaan Aktiva tetap (bersih) Aktiva lain-lain Investasi pada saham Sun Total Aktiva Kewajiban dan Ekuitas Utang Jangka Pendek Utang Jangka Panjang Saham Biasa Laba di Tahan 5.000 303.000 200.000 884.000 939.000 60.000 c) 100.000 15.000 b) 2.000 b) 2.000 625.000 358.000 100.000 a) 1.000 Ekuitas .000 250.000 84.000 67.000 40.000 303.000 Konsolidasi 8.000 124.000 122.000 a) 1.000 8.000 3.000 25.000 375.000 358.000 50.000 939.000 95.000 250.000 500.000 500.000 200.000 c) 300.000 153.000 113.000 300.000 60.

000 122.000 500.000 Aktiva lain-lain 40.000 .000 Aktiva tetap (bersih) 625.Popper Company Neraca Konsolidasi 31 Desember 20x1 Kas 8.000 939.000 Utang Jangka Panjang Persediaan 153.000 Utang Jangka Pendek Piutang (bersih) 113.000 250.000 Total Kewajiban dan Ekuitas 67.000 Saham Biasa Investasi pada saham Sun Laba di Tahan Total Aktiva 939.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful