P. 1
Akuisisi

Akuisisi

|Views: 68|Likes:
Published by David Christian
tentang akuisisi (bahasa indonesia)
tentang akuisisi (bahasa indonesia)

More info:

Categories:Types, School Work
Published by: David Christian on Jul 26, 2013
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOCX, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

11/18/2013

pdf

text

original

Akuisisi

Akuisisi adalah pengambilan kepemilikan atau pengendalian atas saham atau asset suatu perusahaan oleh perusahaan lain, dan dalam peristiwa ini baik perusahaan pengambilalih atau yang diambil alih tetap eksis sebagai badan hukum yang terpisah. (Abdul Moin, 2004)
 Peraturan Pemerintah Republik Indonesia No. 27 Tahun 1998 tentang Penggabungan, Peleburan dan Pengambilalihan Perseroan Terbatas mendefinisikan akuisisi sebagai perbuatan hukum yang dilakukan oleh badan hukum atau orang perseorangan untuk mengambil alih baik seluruh atau sebagian besar saham perseroan yang dapat mengakibatkan beralihnya pengendalian terhadap perseroan tersebut.
 
 Menurut Reksohadiprojo dalam Wiharti (1999) akuisisi dapat dibedakan dalam tiga kelompok besar, yaitu: 1.Akuisisi horizontal, yaitu akuisisi yang dilakukan oleh suatu badan usaha yang masih dalam bisnis yang sama. 2.Akuisisi vertical, yaitu akuisisi pemasok atau pelanggan badan usaha yang dibeli. 3.Akuisisi konglomerat, yaitu akuisisi badan usaha yang tidak ada hubungannya sama sekali dengan badan usaha pembeli.
 Klasifikasi berdasarkan obyek yang diakuisisi dibedakan atas akuisisi saham dan akuisisi asset, yaitu: 1.Akuisisi saham
 Istilah akuisisi digunakan untuk menggambarkan suatu transaksi jual beli perusahaan, dan transaksi tersebut mengakibatkan beralihnya kepemilikan perusahaan dari penjual kepada pembeli. Akuisisi saham merupakan salah satu bentuk akisisi yang paling umum ditemui dalam hampir setiap kegiatan akuisisi. Akuisisi Asset
 Apabila sebuah perusahaan bermaksud memiliki perusahaan lain maka ia dapat membeli sebagian atau seluruh aktiva atau asset perusahaan lain tersebut. Jika pembelian tersebut hanya sebagian dari aktiva perusahaan maka hal ini dinamakan akuisisi parsial. Akuisisi asset secara sederhana dapat dikatakan merupakan Jual beli (asset) antara pihak yang melakukan akuisisi asset ( sebagai pihak pembeli ) dengan pihak yang diakuisisi assetnya (sebagai pihak

perusahaan yang dibeli akan kehilangan/berhenti beroperasi (Harianto dan Sudomo. p.penjual). Pada akhirnya target firm akan menghilang (dengan atau tanpa proses likuidasi) dan menjadi bagian dari bidding firm. 1999.598). Merger Pada merger. . Konsolidasi Setelah proses merger selesai. 2001. jika akuisisi tidak dilakukan dengan cara tunai. Pengertian Merger dan Akuisisi. Akuisisi adalah pengambil-alihan (takeover) sebuah perusahaan dengan membeli saham atau aset perusahaan tersebut. Perusahaan pembeli juga akan mengambil baik aset maupun kewajiban perusahaan yang dibeli. suatu perusahaan dapat diakuisisi perusahaan lain dengan beberapa cara. Myers.640). Atau Perjanjian tukar menukar antara asset yang diakuisisi dengan suatu kebendaan lain milik dan pihak yang melakukan akuisisi.598). p. dimana perusahaan yang me-merger mengambil/membeli semua assets dan liabilities perusahaan yang dimerger dengan begitu perusahaan yang me-merger memiliki paling tidak 50% saham dan perusahaan yang di-merger berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya menerima sejumlah uang tunai atau saham di perusahaan yang baru (Brealey. & Marcus. Jenis-jenis Merger dan Akusisi Menurut Damodaran 2001. Jika akuisisi dilakukan dengan pembayaran uang tunai. p. perusahaan yang dibeli tetap ada. b. sebuah perusahaan baru tercipta dan pemegang saham kedua belah pihak menerima saham baru di perusahaan ini. Setelah merger. Dalam hal ini perusahaan yang membeli akan melanjutkan nama dan identitasnya. yaitu : a. Merger adalah penggabungan dua perusahaan menjadi satu. Myers. penggabungan ini disetujui oleh paling sedikit 50% shareholder dari target firm dan bidding firm. 1999. Definisi merger yang lain yaitu sebagai penyerapan dari suatu perusahaan oleh perusahaan yang lain. & Marcus. para direktur kedua pihak setuju untuk bergabung dengan persetujuan para pemegang saham. Pada umumnya. (Brealey.

atau surat berharga lain. (p. Setelah merger target firm berhenti untuk menjadi bagian dari bidding firm. dan disebut tender offer karena merupakan hostile takeover.c. penawaran diberikan langsung kepada pemilik perusahaan yang menjual. Acquisition of stock Akuisisi dapat juga dilakukan dengan cara membeli voting stock perusahaan. diajukan dari sebuah perusahaan langsung kepada pemilik perusahaan lain. Pembagian akuisisi tersebut berbeda menurut Ross. b. Westerfield. yaitu : a. Menurut mereka hanya ada tiga cara untuk melakukan akuisisi. Tender offer Terjadi ketika sebuah perusahaan membeli saham yang beredar perusahaan lain tanpa persetujuan manajemen target firm. Pada jenis ini. saham. Merger atau konsolidasi Merger adalah bergabungnya perusahaan dengan perusahaan lain. Konsolidasi sama dengan merger kecuali terbentuknya perusahaan baru. Target firm akan tetap bertahan selama tetap ada penolakan terhadap penawaran. dapat dengan cara membeli sacara tunai. Acquisistion of assets Sebuah perusahaan membeli aset perusahaan lain melalui persetujuan pemegang saham target firm. dan memperoleh semua aset dan kewajiban milik target firm. dibutuhkan suara pemegang saham target firm . Kedua perusahaan sama-sama menghilangkan keberadaan perusahaan secara hukum dan menjadi bagian dari perusahaan baru itu. Acquisition of assets Perusahaan dapat mengakuisisi perusahaan lain dengan membeli semua asetnya. Tender offer adalah penawaran kepada publik untuk membeli saham target firm. Hal ini dapat disesuaikan dengan melakukan tender offer. dan antara perusahaan yang di-merger atau yang me-merger tidak dibedakan. Acquisition of stock dapat dilakukan dengan mengajukan penawaran dari suatu perusahaan terhadap perusahaan lain. Bidding firm tetap berdiri dengan identitas dan namanya. c. Banyak tender offer yang kemudian berubah menjadi merger karena bidding firm berhasil mengambil alih kontrol target firm. dan pada beberapa kasus. d.835). dan Jaffe 2002.

seperti yang terdapat pada acquisition of stock (p. Vertical merger terjadi ketika suatu perusahaan mengakuisisi perusahaan supplier atau customernya. Horizontal merger terjadi ketika dua atau lebih perusahaan yang bergerak di bidang industri yang sama bergabung. Sinergi Sinergi dapat tercapai ketika merger menghasilkan tingkat skala ekonomi (economies of scale). Keuntungannya adalah dapat mengurangi resiko.817-818).717). p. maka perusahaan dapat mengurangi perusahaan pesaing atau mengurangi persaingan. Keuntungannya adalah perusahaan dapat menggunakan penjualan dan distribusi yang sama. merger atau akuisisi dapat dibedakan : a. maupun diversifikasi usaha dapat melakukan merger maupun akuisisi. c. b. Perusahaan tidak memiliki resiko adanya produk baru. jika melakukan ekspansi dengan merger dan akuisisi. Congeneric merger terjadi ketika perusahaan dalam industri yang sama tetapi tidak dalam garis bisnis yang sama dengan supplier atau customernya. . Sedangkan berdasarkan jenis perusahaan yang bergabung. Selain itu. d. Sinergi tampak jelas ketika perusahaan yang melakukan merger berada dalam bisnis yang sama karena fungsi dan tenaga kerja yang berlebihan dapat dihilangkan. Conglomerate merger terjadi ketika perusahaan yang tidak berhubungan bisnis melakukan merger. (Gitman. baik ukuran. yaitu : a. 2003. Tingkat skala ekonomi terjadi karena perpaduan biaya overhead meningkatkan pendapatan yang lebih besar daripada jumlah pendapatan perusahaan ketika tidak merger. Alasan-alasan Melakukan Merger dan Akuisisi Ada beberapa alasan perusahaan melakukan penggabungan baik melalui merger maupun akuisisi.sehingga tidak terdapat halangan dari pemegang saham minoritas. pasar saham. b. Pertumbuhan atau diversifikasi Perusahaan yang menginginkan pertumbuhan yang cepat.

Pada kasus ini perusahaan yang mengakuisisi akan menaikkan kombinasi pendapatan setelah pajak dengan mengurangkan pendapatan sebelum pajak dari perusahaan yang diakuisisi. dapat menggabungkan diri dengan perusahaan yang memiliki manajemen atau teknologi yang ahli. Jika perusahaan lebih besar. Meningkatkan dana Banyak perusahaan tidak dapat memperoleh dana untuk melakukan ekspansi internal. Perusahaan yang tidak dapat mengefisiensikan manajemennya dan tidak dapat membayar untuk mengembangkan teknologinya. Perusahaan tersebut menggabungkan diri dengan perusahaan yang memiliki likuiditas tinggi sehingga menyebabkan peningkatan daya pinjam perusahaan dan penurunan kewajiban keuangan. dan membiayai pengambilalihannya dengan hutang. kewajiban perusahaan menjadi terlalu tinggi . Perusahaan yang memiliki kerugian pajak dapat melakukan akuisisi dengan perusahaan yang menghasilkan laba untuk memanfaatkan kerugian pajak. tetapi dapat memperoleh dana untuk melakukan ekspansi eksternal. e. maka pasar saham akan lebih luas dan saham lebih mudah diperoleh sehingga lebih likuid dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil. Meningkatkan likuiditas pemilik Merger antar perusahaan memungkinkan perusahaan memiliki likuiditas yang lebih besar. Bagaimanapun merger tidak hanya dikarenakan keuntungan dari pajak. Pertimbangan pajak Perusahaan dapat membawa kerugian pajak sampai lebih 20 tahun ke depan atau sampai kerugian pajak dapat tertutupi. Hal ini memungkinkan meningkatnya dana dengan biaya rendah. f. d. g. tetapi berdasarkan dari tujuan memaksimisasi kesejahteraan pemilik. karena beban hutang ini. Melindungi diri dari pengambilalihan Hal ini terjadi ketika sebuah perusahaan menjadi incaran pengambilalihan yang tidak bersahabat. Menambah ketrampilan manajemen atau teknologi Beberapa perusahaan tidak dapat berkembang dengan baik karena tidak adanya efisiensi pada manajemennya atau kurangnya teknologi.c. Target firm mengakuisisi perusahaan lain.

sedangkan untuk mendapatkan persetujuan tersebut diperlukan waktu yang lama. Karena tidak memerlukan persetujuan manajemen dan komisaris perusahaan. p. 2001. yaitu harus ada persetujuan dari para pemegang saham masing-masing perusahaan.643644).642) Kelebihan dan Kekurangan Akuisisi Kelebihan Akuisisi Keuntungan-keuntungan akuisisi saham dan akuisisi aset adalah sebagai berikut: a.714716). p. p. (Harianto dan Sudomo.641) Kekurangan Merger Dibandingkan akuisisi merger memiliki beberapa kekurangan. . b. 2003.untuk ditanggung oleh bidding firm yang berminat (Gitman. Akuisisi Saham tidak memerlukan rapat pemegang saham dan suara pemegang saham sehingga jika pemegang saham tidak menyukai tawaran Bidding firm. 2001. 2001. akuisisi saham dapat digunakan untuk pengambilalihan perusahaan yang tidak bersahabat (hostile takeover). Kelebihan dan Kekurangan Merger dan Akuisisi Kelebihan Merger Pengambilalihan melalui merger lebih sederhana dan lebih murah dibanding pengambilalihan yang lain (Harianto dan Sudomo. d. c. perusahaan yang membeli dapat berurusan langsung dengan pemegang saham perusahaan yang dibeli dengan melakukan tender offer sehingga tidak diperlukan persetujuan manajemen perusahaan. Akuisisi Aset memerlukan suara pemegang saham tetapi tidak memerlukan mayoritas suara pemegang saham seperti pada akuisisi saham sehingga tidak ada halangan bagi pemegang saham minoritas jika mereka tidak menyetujui akuisisi (Harianto dan Sudomo. mereka dapat menahan sahamnya dan tidak menjual kepada pihak Bidding firm. p. Dalam Akusisi Saham.

p. Pada umumnya anggaran dasar perusahaan menentukan paling sedikit dua per tiga (sekitar 67%) suara setuju pada akuisisi agar akuisisi terjadi. Pada dasarnya pembelian setiap aset dalam akuisisi aset harus secara hukum dibalik nama sehingga menimbulkan biaya legal yang tinggi. c. Jika cukup banyak pemegang saham minoritas yang tidak menyetujui pengambilalihan tersebut. maka akuisisi akan batal. Apabila perusahaan mengambil alih seluruh saham yang dibeli maka terjadi merger. b. 2001. (Harianto dan Sudomo.Kekurangan Akuisisi Kerugian-kerugian akuisisi saham dan akuisisi aset sebagai berikut : a.643) .

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->