investasi-2.pdf

12/04/2012

METODE ACCOUNTING RATE OF RETURN (ARR)
ARR dapat dihitung dengan dua cara : 1. ARR atas dasar Initial Invesment NI ARR = ----------- x 100 % Io dimana : NI = Net Income (keuntungan netto rata-rata tahunan) Io = Initial Outlay (jlh Invs. pada Awal periode) 2. ARR atas dasar Average Invesment NI ARR = ------------ x 100 % Io : 2 dimana : NI = Net Income Io : 2 = Average Invesment (investasi rata-rata)

PAYBACK PERIOD
Payback Period adalah suatu periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali pengeluaran investasi dengan menggunakan proceed atau net cash flow Cara Menghitung dengan menggunakan metode ini adalah 1. jika proceed setiap tahun dari suatu proyek adalah sama selama umur proyek, dapat dicari dengan rumus sbb : Total Investasi Payback Period = ------------------------------- x 1 th Proceed ratarata-rata tahunan

13

sekarang (present vlaue) dari proceeds yang diharapkan atas dasar “discount rate” tertentu. Sebaliknya bila NPV kurang dari nol atau negatif. dari pengeluaran modal dinamakan “Net Present Value” (nilai sekarang bersih) § Dalam metode ini pertama-tama yang dihitung adalah nilai § Selisih antara PV dari keseluruhan Proceeds dengan PV NET PRESENT VALUE Rumus : NPV = å (1 + k ) t =0 n At t Dimana : k = discount rate At = Cash Flow pada periode t n = periode Kriteria penerimaannya. usulan proyek ditolak. apabila NPV sama denga nol atau lebih maka usulan proyek dapat diterima atau menguntungkan . Kemudian jumlah present value dari keseluruhan proceeds selama usianya dikurangi dengan Present Value dengan jumlah investasinya (initial invesment). 14 .12/04/2012 NET PRESENT VALUE § Metode ini memperhatikan time value of money (nilai waktu dari uang) sehingga proceed/net cash flow yang digunakan dalam menghitung NPV adalah proceed yang didiscountokan atas dasar biaya modal (cost od Capital) atau rate of return yang diinginkan.

Internal Rate of Return (IRR) IRR adalah tingkat bunga (discount) yang akan menjadikan jumlah nilai sekarang dari proceed yang diharapkan akan diterima (PV of Proceed) sama dengan jumlah nilai sekarang dari pengeluaran modal (PV of Outlays).12/04/2012 PROFITABILITY INDEX (PI) Profitability Index adalah perbandingan antara nilai sekarang aliras kas masuk netto (Present Value of Proceed) di masa mendatang dengan aliran kas keluar mula-mula (Present Value of Outlays). At = Cash Flow untuk periode t n = periode yg terakhir dari cash flow yag diharapkan 15 . apabila PI sama dengan 1 atau lebih maka usulan proyek tersebut diterima. sebaliknya bila PI kurang dari 1 maka usulan proyek ditolak. Rumus : å (1 + r ) t =0 n At t =0 Dimana : r = tingkat bunga yang akan menjadikan PV dari proceeds sama dengan PV dari capital outlays. Rumus umumnya adalah : Present Value of Proceed Profitabiliti Index = ---------------------------------------Present Value of Outlays Kriteria penilaiannya.

PV of Outlays sama dengan nol nol. yaitu mencoba menggunakan suku bunga tertentu. Bila suku bunga yang kita gunakan itu belum memberikan hasil PV of Proceed sama dengan PV of Outlays. LATIHAN SOAL 16 .12/04/2012 Untuk mencari besarnya IRR dapat dilakukan dengan metode “Trial and Error (coba-coba). maka dicoba lagi sehingga diperoleh pada tingkat discount rate tertentu PV of Proceed dikurangi . melakukan perhitungan . kemudian menerimanya.

000 3 6. 30 . Berikan kesimpulan masingmasing-masing hasil analisis yang di dapat Ditentukan : Io = 40 40. ARR atas dasar Initial Invesment 2.000 5 4.000 CoC = 10 10% % UE = 5 tahun Ditanya : 1. 40. Dari data tersebut diatas hitunglah : 1.000 dengan umur penggunaan 5 tahun tanpa nilai sisa sisa. ARR atas dasar Initial Invesment 2.000 4 5. 40 .000 2 7. Net Present Value 4. Net Present Value 4.000 30. ARR atas dasar Initial Invesment NI = 8000 + 7000 + 6000 + 5000 + 4000 = 30 30. .000 = 75 75% % 17 . IRR 6. . . Payback Period 3. Profitability Index 5. keuntungan netto setelah pajak dari proyek tersebut adalah : Tahun EAT 1 8.x 100 100% % 40.12/04/2012 SOAL LATIHAN Sebuah proyek membutuhkab investasi sebesar Rp. IRR Jawab : 1.000 tingkat bunga yang berlaku adalah 10%. Payback Period 3. Profitability Index 5.000 ARR = -------------.

8000 8000 8000 8000 8000 Proceed 16.12/04/2012 2.E 40000 .000 per tahun PROCEED = EAT + DEP Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep.000 15.0 Depresiasi = ----------------------5 = 8.SV Depresiasi = ----------------U.000 18 .000 13.000 12.000 14. Payback Period Io .

...000 -------------..Rp..514 8. .. Rp ..000 0.....000 Proceed Tahun I . .. 8000 8000 8000 8000 8000 Proceed DF(10%) 16...... ……… Rp.....000 -----------13........000 0..... Simpulan : Oleh karena Payback period didapat lebih pendek dari umur ekonomis proyek maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat ..000 Proceed Tahun II ......000 -------------.. ...779 Kesimpulan : Oleh karena NPV didapat positip....000 0.... 14....... ( ---------.. 8 bulan bulan...879 7......... Rp Rp. 19 . 9....... 16..621 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 14.. ....683 12. .... 24 24... ...000 Rp.452 53... NET PRESENT VALUE Tahu n 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep...... 3..000 0.544 12.390 10........ Rp Rp.... diterima karena menguntungkan menguntungkan.... 16. Rp..000 Payback Period = 2 tahun tahun...) x 12 Bln Bln......000 0......... 40 40..................000 = 2 tahun..……… Total Investasi ....826 14..751 13..12/04/2012 ....... 15 15... maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima. . 14 ....909 15... Rp 9. .....779 40.

8.000 6.212 40.000 ------------1.714 5. IRR (Internal Rate of Return) Langkah pertama kita akan mencoba menggunakan tingkat bunga 22% maka perhitungan IRR nampak sebagai berikut : Th 1 2 3 4 5 EAT 8.000 Dep.000 5.000 0.451 12.370 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13. Profitability Index (PI) PV of Proceed PI = ---------------------------PV of Outlays 53.863 4.000 0.000 4.000 8.000 Proceed DF(22%) 16.000 8.000 8. 40 .080 7.12/04/2012 4.672 14.34 5.440 41.000 0.000 0.000 7.120 10. = ----------------------40.820 15.551 13.000 0.000 8.779 53.000 = 1.217 20 .

382 40.499 4.000 4.518 5.000 0. 8.000 0.336 5.000 0.008 9.092 39.000 8. maka hal tersebut dilakukan dengan interpolasi : 21 .000 7.000 0.537 13.355 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13.000 5.915 7.896 9.750 7.650 14. IRR sebenarnya terletak antara discount rate 23% dan 24%.000 Proceed DF(23%) 16.524 13.12/04/2012 Dari perhitungan diatas didapat NPV adalah positip.427 Dari hasil perhitungan diatas NPV didapat negatip maka kita coba lagi.000 0.000 6.000 0.423 12.573 40.000 Dep. 8 000 8 000 8 000 8 000 8 000 Proceed DF(24%) 16.000 0.000 -----------.681 4.000 0.806 15.000 8.000 8.661 14. maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga yang lebih tinggi yaitu 24% : Th 1 2 3 4 5 EAT 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 Dep.000 8.813 15.260 40.000 0.341 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 12.000 -----------382 Jadi dengan demikian. maka untuk mendapatkan IRR yang dicari.000 0. dengan menggunakan tingkat bunga 23% maka perhitungan IRR sebagai berikut : Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8.437 12.

47% lebih besar dari pada cost of capital 10%. maka sebaiknya usulan proyek tersebut diterima karena menguntungkan.573 --------------------------------------------------------. Perbedaan 382 Prosentase perbedaanya = --------.1% 809 PV of Proceed PV of Outlays 40.12/04/2012 Discount Rate Perbedaan PV of Proceed 23% 40.47% = 23. 22 .x 1% 809 = 0.382 40.000 ---------382 Pada discount rate (I) 23%.47% Jadi IRR yang dicari adalah = 23% + 0.47% Kesimpulan : Dari hasil perhitungan diatas didapat IRR sebesar 23.382 24% 39.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful