12/04/2012

METODE ACCOUNTING RATE OF RETURN (ARR)
ARR dapat dihitung dengan dua cara : 1. ARR atas dasar Initial Invesment NI ARR = ----------- x 100 % Io dimana : NI = Net Income (keuntungan netto rata-rata tahunan) Io = Initial Outlay (jlh Invs. pada Awal periode) 2. ARR atas dasar Average Invesment NI ARR = ------------ x 100 % Io : 2 dimana : NI = Net Income Io : 2 = Average Invesment (investasi rata-rata)

PAYBACK PERIOD
Payback Period adalah suatu periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali pengeluaran investasi dengan menggunakan proceed atau net cash flow Cara Menghitung dengan menggunakan metode ini adalah 1. jika proceed setiap tahun dari suatu proyek adalah sama selama umur proyek, dapat dicari dengan rumus sbb : Total Investasi Payback Period = ------------------------------- x 1 th Proceed ratarata-rata tahunan

13

sekarang (present vlaue) dari proceeds yang diharapkan atas dasar “discount rate” tertentu. apabila NPV sama denga nol atau lebih maka usulan proyek dapat diterima atau menguntungkan . usulan proyek ditolak. Kemudian jumlah present value dari keseluruhan proceeds selama usianya dikurangi dengan Present Value dengan jumlah investasinya (initial invesment).12/04/2012 NET PRESENT VALUE § Metode ini memperhatikan time value of money (nilai waktu dari uang) sehingga proceed/net cash flow yang digunakan dalam menghitung NPV adalah proceed yang didiscountokan atas dasar biaya modal (cost od Capital) atau rate of return yang diinginkan. Sebaliknya bila NPV kurang dari nol atau negatif. dari pengeluaran modal dinamakan “Net Present Value” (nilai sekarang bersih) § Dalam metode ini pertama-tama yang dihitung adalah nilai § Selisih antara PV dari keseluruhan Proceeds dengan PV NET PRESENT VALUE Rumus : NPV = å (1 + k ) t =0 n At t Dimana : k = discount rate At = Cash Flow pada periode t n = periode Kriteria penerimaannya. 14 .

At = Cash Flow untuk periode t n = periode yg terakhir dari cash flow yag diharapkan 15 .12/04/2012 PROFITABILITY INDEX (PI) Profitability Index adalah perbandingan antara nilai sekarang aliras kas masuk netto (Present Value of Proceed) di masa mendatang dengan aliran kas keluar mula-mula (Present Value of Outlays). Internal Rate of Return (IRR) IRR adalah tingkat bunga (discount) yang akan menjadikan jumlah nilai sekarang dari proceed yang diharapkan akan diterima (PV of Proceed) sama dengan jumlah nilai sekarang dari pengeluaran modal (PV of Outlays). sebaliknya bila PI kurang dari 1 maka usulan proyek ditolak. Rumus umumnya adalah : Present Value of Proceed Profitabiliti Index = ---------------------------------------Present Value of Outlays Kriteria penilaiannya. apabila PI sama dengan 1 atau lebih maka usulan proyek tersebut diterima. Rumus : å (1 + r ) t =0 n At t =0 Dimana : r = tingkat bunga yang akan menjadikan PV dari proceeds sama dengan PV dari capital outlays.

melakukan perhitungan . PV of Outlays sama dengan nol nol. kemudian menerimanya. LATIHAN SOAL 16 . Bila suku bunga yang kita gunakan itu belum memberikan hasil PV of Proceed sama dengan PV of Outlays. maka dicoba lagi sehingga diperoleh pada tingkat discount rate tertentu PV of Proceed dikurangi .12/04/2012 Untuk mencari besarnya IRR dapat dilakukan dengan metode “Trial and Error (coba-coba). yaitu mencoba menggunakan suku bunga tertentu.

000 5 4.000 3 6.000 2 7. 40.000 30.000 tingkat bunga yang berlaku adalah 10%.000 CoC = 10 10% % UE = 5 tahun Ditanya : 1. Dari data tersebut diatas hitunglah : 1. 40 . keuntungan netto setelah pajak dari proyek tersebut adalah : Tahun EAT 1 8. 30 . . Payback Period 3. . Berikan kesimpulan masingmasing-masing hasil analisis yang di dapat Ditentukan : Io = 40 40. IRR Jawab : 1.000 = 75 75% % 17 . IRR 6. Profitability Index 5.12/04/2012 SOAL LATIHAN Sebuah proyek membutuhkab investasi sebesar Rp. Net Present Value 4.000 dengan umur penggunaan 5 tahun tanpa nilai sisa sisa. ARR atas dasar Initial Invesment 2. Net Present Value 4. ARR atas dasar Initial Invesment NI = 8000 + 7000 + 6000 + 5000 + 4000 = 30 30. .000 ARR = -------------.000 4 5. ARR atas dasar Initial Invesment 2. Profitability Index 5.x 100 100% % 40. Payback Period 3.

000 15. Payback Period Io .0 Depresiasi = ----------------------5 = 8.12/04/2012 2.000 18 .000 12.000 13.000 per tahun PROCEED = EAT + DEP Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep.E 40000 . 8000 8000 8000 8000 8000 Proceed 16.SV Depresiasi = ----------------U.000 14.

... 16...........000 Proceed Tahun I ...) x 12 Bln Bln. maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima.000 Proceed Tahun II ... ……… Rp.000 0.000 -------------.. 15 15.. 24 24........ . 9...779 40.000 -------------.. ..........12/04/2012 .826 14...Rp. 19 ..................000 Payback Period = 2 tahun tahun..... ... .. ..544 12. 40 40...779 Kesimpulan : Oleh karena NPV didapat positip...............621 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 14.000 0.. .. Rp Rp.. Simpulan : Oleh karena Payback period didapat lebih pendek dari umur ekonomis proyek maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat ............909 15.. 8 bulan bulan..... 16....390 10. ( ---------.......452 53...000 = 2 tahun. Rp.. 14.683 12...... 8000 8000 8000 8000 8000 Proceed DF(10%) 16...000 0... Rp Rp......……… Total Investasi .... . . diterima karena menguntungkan menguntungkan.751 13..000 Rp...... 14 .000 0...514 8. Rp ......... NET PRESENT VALUE Tahu n 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep........ 3...879 7..000 0.. Rp 9.000 -----------13....

000 7.000 8.000 0.000 0.217 20 . Profitability Index (PI) PV of Proceed PI = ---------------------------PV of Outlays 53.000 5.863 4.451 12.000 4.000 8.551 13. IRR (Internal Rate of Return) Langkah pertama kita akan mencoba menggunakan tingkat bunga 22% maka perhitungan IRR nampak sebagai berikut : Th 1 2 3 4 5 EAT 8.672 14.000 8. = ----------------------40. 40 .370 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13.000 Dep.000 0.820 15.000 0.000 0.34 5.12/04/2012 4.120 10.000 Proceed DF(22%) 16.779 53.000 = 1.080 7.714 5.440 41.000 ------------1.000 8.212 40.000 6. 8.

750 7.000 0.000 -----------382 Jadi dengan demikian.813 15.661 14.000 Dep. maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga yang lebih tinggi yaitu 24% : Th 1 2 3 4 5 EAT 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 Dep.650 14.000 0.000 8.000 0.000 0.518 5.000 5.355 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13.573 40.008 9. maka untuk mendapatkan IRR yang dicari.915 7.000 0.524 13.499 4.260 40.000 0. 8.092 39.341 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 12.000 8. dengan menggunakan tingkat bunga 23% maka perhitungan IRR sebagai berikut : Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8.681 4.382 40.000 7.000 4.000 0.437 12. maka hal tersebut dilakukan dengan interpolasi : 21 .806 15.000 0.12/04/2012 Dari perhitungan diatas didapat NPV adalah positip.000 8.427 Dari hasil perhitungan diatas NPV didapat negatip maka kita coba lagi.896 9. 8 000 8 000 8 000 8 000 8 000 Proceed DF(24%) 16.336 5.000 -----------.000 Proceed DF(23%) 16.423 12.537 13.000 6. IRR sebenarnya terletak antara discount rate 23% dan 24%.000 8.000 0.000 0.

22 .47% Kesimpulan : Dari hasil perhitungan diatas didapat IRR sebesar 23.47% Jadi IRR yang dicari adalah = 23% + 0.000 ---------382 Pada discount rate (I) 23%.382 24% 39.47% = 23. Perbedaan 382 Prosentase perbedaanya = --------.382 40.12/04/2012 Discount Rate Perbedaan PV of Proceed 23% 40.1% 809 PV of Proceed PV of Outlays 40.47% lebih besar dari pada cost of capital 10%.573 --------------------------------------------------------.x 1% 809 = 0. maka sebaiknya usulan proyek tersebut diterima karena menguntungkan.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful