P. 1
investasi-2.pdf

investasi-2.pdf

|Views: 11|Likes:
Published by Dheetya Asty
investasi-2.pdf
investasi-2.pdf

More info:

Published by: Dheetya Asty on Oct 09, 2013
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

04/01/2014

pdf

text

original

12/04/2012

METODE ACCOUNTING RATE OF RETURN (ARR)
ARR dapat dihitung dengan dua cara : 1. ARR atas dasar Initial Invesment NI ARR = ----------- x 100 % Io dimana : NI = Net Income (keuntungan netto rata-rata tahunan) Io = Initial Outlay (jlh Invs. pada Awal periode) 2. ARR atas dasar Average Invesment NI ARR = ------------ x 100 % Io : 2 dimana : NI = Net Income Io : 2 = Average Invesment (investasi rata-rata)

PAYBACK PERIOD
Payback Period adalah suatu periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali pengeluaran investasi dengan menggunakan proceed atau net cash flow Cara Menghitung dengan menggunakan metode ini adalah 1. jika proceed setiap tahun dari suatu proyek adalah sama selama umur proyek, dapat dicari dengan rumus sbb : Total Investasi Payback Period = ------------------------------- x 1 th Proceed ratarata-rata tahunan

13

dari pengeluaran modal dinamakan “Net Present Value” (nilai sekarang bersih) § Dalam metode ini pertama-tama yang dihitung adalah nilai § Selisih antara PV dari keseluruhan Proceeds dengan PV NET PRESENT VALUE Rumus : NPV = å (1 + k ) t =0 n At t Dimana : k = discount rate At = Cash Flow pada periode t n = periode Kriteria penerimaannya. sekarang (present vlaue) dari proceeds yang diharapkan atas dasar “discount rate” tertentu. Sebaliknya bila NPV kurang dari nol atau negatif.12/04/2012 NET PRESENT VALUE § Metode ini memperhatikan time value of money (nilai waktu dari uang) sehingga proceed/net cash flow yang digunakan dalam menghitung NPV adalah proceed yang didiscountokan atas dasar biaya modal (cost od Capital) atau rate of return yang diinginkan. Kemudian jumlah present value dari keseluruhan proceeds selama usianya dikurangi dengan Present Value dengan jumlah investasinya (initial invesment). 14 . apabila NPV sama denga nol atau lebih maka usulan proyek dapat diterima atau menguntungkan . usulan proyek ditolak.

apabila PI sama dengan 1 atau lebih maka usulan proyek tersebut diterima. Internal Rate of Return (IRR) IRR adalah tingkat bunga (discount) yang akan menjadikan jumlah nilai sekarang dari proceed yang diharapkan akan diterima (PV of Proceed) sama dengan jumlah nilai sekarang dari pengeluaran modal (PV of Outlays). Rumus umumnya adalah : Present Value of Proceed Profitabiliti Index = ---------------------------------------Present Value of Outlays Kriteria penilaiannya. sebaliknya bila PI kurang dari 1 maka usulan proyek ditolak. At = Cash Flow untuk periode t n = periode yg terakhir dari cash flow yag diharapkan 15 . Rumus : å (1 + r ) t =0 n At t =0 Dimana : r = tingkat bunga yang akan menjadikan PV dari proceeds sama dengan PV dari capital outlays.12/04/2012 PROFITABILITY INDEX (PI) Profitability Index adalah perbandingan antara nilai sekarang aliras kas masuk netto (Present Value of Proceed) di masa mendatang dengan aliran kas keluar mula-mula (Present Value of Outlays).

yaitu mencoba menggunakan suku bunga tertentu. kemudian menerimanya. LATIHAN SOAL 16 . PV of Outlays sama dengan nol nol. Bila suku bunga yang kita gunakan itu belum memberikan hasil PV of Proceed sama dengan PV of Outlays.12/04/2012 Untuk mencari besarnya IRR dapat dilakukan dengan metode “Trial and Error (coba-coba). maka dicoba lagi sehingga diperoleh pada tingkat discount rate tertentu PV of Proceed dikurangi . melakukan perhitungan .

ARR atas dasar Initial Invesment 2. Payback Period 3. ARR atas dasar Initial Invesment NI = 8000 + 7000 + 6000 + 5000 + 4000 = 30 30.12/04/2012 SOAL LATIHAN Sebuah proyek membutuhkab investasi sebesar Rp.000 4 5.000 CoC = 10 10% % UE = 5 tahun Ditanya : 1. . . 30 . . Payback Period 3.000 = 75 75% % 17 . Berikan kesimpulan masingmasing-masing hasil analisis yang di dapat Ditentukan : Io = 40 40.000 30. Net Present Value 4. 40. keuntungan netto setelah pajak dari proyek tersebut adalah : Tahun EAT 1 8. Profitability Index 5.x 100 100% % 40. IRR 6.000 dengan umur penggunaan 5 tahun tanpa nilai sisa sisa.000 5 4. Dari data tersebut diatas hitunglah : 1. Net Present Value 4.000 2 7. Profitability Index 5.000 ARR = -------------. 40 .000 tingkat bunga yang berlaku adalah 10%.000 3 6. ARR atas dasar Initial Invesment 2. IRR Jawab : 1.

000 14.000 13.000 12. 8000 8000 8000 8000 8000 Proceed 16.000 15.E 40000 .SV Depresiasi = ----------------U.000 18 .12/04/2012 2.0 Depresiasi = ----------------------5 = 8.000 per tahun PROCEED = EAT + DEP Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep. Payback Period Io .

.. .. diterima karena menguntungkan menguntungkan. ( ---------.. Rp 9....000 Payback Period = 2 tahun tahun....Rp...452 53........000 -------------. Rp ...... ......12/04/2012 ..751 13........ 40 40... Rp Rp... 14 ..000 Rp.. 8000 8000 8000 8000 8000 Proceed DF(10%) 16. .... 16...621 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 14..... 14.. .....000 -------------.879 7....826 14.... 9...390 10...514 8....683 12..000 0.....000 Proceed Tahun I .....000 -----------13.……… Total Investasi ...000 0.000 Proceed Tahun II ......000 0....779 40.......909 15. ... ..) x 12 Bln Bln...000 0.. ......000 0.......... 24 24...... 8 bulan bulan....... maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima........ 3......544 12. NET PRESENT VALUE Tahu n 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep. Rp... Simpulan : Oleh karena Payback period didapat lebih pendek dari umur ekonomis proyek maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat ...........779 Kesimpulan : Oleh karena NPV didapat positip......000 = 2 tahun. Rp Rp. ……… Rp.. 15 15. 19 .. ... 16.

000 Proceed DF(22%) 16.080 7. Profitability Index (PI) PV of Proceed PI = ---------------------------PV of Outlays 53. 8.000 8.000 Dep.12/04/2012 4.863 4.672 14.451 12.000 0.000 = 1.000 ------------1.120 10.000 7.217 20 .000 0.000 5.000 0.820 15.000 8.551 13.212 40.000 8. = ----------------------40.779 53.000 4. IRR (Internal Rate of Return) Langkah pertama kita akan mencoba menggunakan tingkat bunga 22% maka perhitungan IRR nampak sebagai berikut : Th 1 2 3 4 5 EAT 8.440 41. 40 .000 0.34 5.714 5.000 0.000 8.370 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13.000 6.

573 40.000 5.000 8. IRR sebenarnya terletak antara discount rate 23% dan 24%.000 Proceed DF(23%) 16.336 5.423 12.000 4.000 0.537 13.524 13.915 7. maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga yang lebih tinggi yaitu 24% : Th 1 2 3 4 5 EAT 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 Dep.12/04/2012 Dari perhitungan diatas didapat NPV adalah positip.000 -----------382 Jadi dengan demikian.000 8. dengan menggunakan tingkat bunga 23% maka perhitungan IRR sebagai berikut : Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8.681 4.341 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 12. maka untuk mendapatkan IRR yang dicari.000 0.000 0.000 8.806 15.000 6.000 0.000 0.000 0.260 40.518 5.896 9.427 Dari hasil perhitungan diatas NPV didapat negatip maka kita coba lagi.650 14.000 0.355 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13.813 15. 8.000 Dep.092 39.000 0.000 0.437 12.499 4. 8 000 8 000 8 000 8 000 8 000 Proceed DF(24%) 16.750 7.000 7. maka hal tersebut dilakukan dengan interpolasi : 21 .661 14.000 8.000 -----------.382 40.008 9.000 0.

47% Jadi IRR yang dicari adalah = 23% + 0.1% 809 PV of Proceed PV of Outlays 40.47% = 23.382 24% 39. 22 .000 ---------382 Pada discount rate (I) 23%. Perbedaan 382 Prosentase perbedaanya = --------.12/04/2012 Discount Rate Perbedaan PV of Proceed 23% 40.573 --------------------------------------------------------.382 40.x 1% 809 = 0.47% lebih besar dari pada cost of capital 10%.47% Kesimpulan : Dari hasil perhitungan diatas didapat IRR sebesar 23. maka sebaiknya usulan proyek tersebut diterima karena menguntungkan.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->