12/04/2012

METODE ACCOUNTING RATE OF RETURN (ARR)
ARR dapat dihitung dengan dua cara : 1. ARR atas dasar Initial Invesment NI ARR = ----------- x 100 % Io dimana : NI = Net Income (keuntungan netto rata-rata tahunan) Io = Initial Outlay (jlh Invs. pada Awal periode) 2. ARR atas dasar Average Invesment NI ARR = ------------ x 100 % Io : 2 dimana : NI = Net Income Io : 2 = Average Invesment (investasi rata-rata)

PAYBACK PERIOD
Payback Period adalah suatu periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali pengeluaran investasi dengan menggunakan proceed atau net cash flow Cara Menghitung dengan menggunakan metode ini adalah 1. jika proceed setiap tahun dari suatu proyek adalah sama selama umur proyek, dapat dicari dengan rumus sbb : Total Investasi Payback Period = ------------------------------- x 1 th Proceed ratarata-rata tahunan

13

dari pengeluaran modal dinamakan “Net Present Value” (nilai sekarang bersih) § Dalam metode ini pertama-tama yang dihitung adalah nilai § Selisih antara PV dari keseluruhan Proceeds dengan PV NET PRESENT VALUE Rumus : NPV = å (1 + k ) t =0 n At t Dimana : k = discount rate At = Cash Flow pada periode t n = periode Kriteria penerimaannya. 14 . usulan proyek ditolak. sekarang (present vlaue) dari proceeds yang diharapkan atas dasar “discount rate” tertentu. Sebaliknya bila NPV kurang dari nol atau negatif.12/04/2012 NET PRESENT VALUE § Metode ini memperhatikan time value of money (nilai waktu dari uang) sehingga proceed/net cash flow yang digunakan dalam menghitung NPV adalah proceed yang didiscountokan atas dasar biaya modal (cost od Capital) atau rate of return yang diinginkan. Kemudian jumlah present value dari keseluruhan proceeds selama usianya dikurangi dengan Present Value dengan jumlah investasinya (initial invesment). apabila NPV sama denga nol atau lebih maka usulan proyek dapat diterima atau menguntungkan .

12/04/2012 PROFITABILITY INDEX (PI) Profitability Index adalah perbandingan antara nilai sekarang aliras kas masuk netto (Present Value of Proceed) di masa mendatang dengan aliran kas keluar mula-mula (Present Value of Outlays). Rumus umumnya adalah : Present Value of Proceed Profitabiliti Index = ---------------------------------------Present Value of Outlays Kriteria penilaiannya. apabila PI sama dengan 1 atau lebih maka usulan proyek tersebut diterima. Internal Rate of Return (IRR) IRR adalah tingkat bunga (discount) yang akan menjadikan jumlah nilai sekarang dari proceed yang diharapkan akan diterima (PV of Proceed) sama dengan jumlah nilai sekarang dari pengeluaran modal (PV of Outlays). At = Cash Flow untuk periode t n = periode yg terakhir dari cash flow yag diharapkan 15 . Rumus : å (1 + r ) t =0 n At t =0 Dimana : r = tingkat bunga yang akan menjadikan PV dari proceeds sama dengan PV dari capital outlays. sebaliknya bila PI kurang dari 1 maka usulan proyek ditolak.

12/04/2012 Untuk mencari besarnya IRR dapat dilakukan dengan metode “Trial and Error (coba-coba). Bila suku bunga yang kita gunakan itu belum memberikan hasil PV of Proceed sama dengan PV of Outlays. kemudian menerimanya. LATIHAN SOAL 16 . yaitu mencoba menggunakan suku bunga tertentu. PV of Outlays sama dengan nol nol. maka dicoba lagi sehingga diperoleh pada tingkat discount rate tertentu PV of Proceed dikurangi . melakukan perhitungan .

40 . 40. IRR Jawab : 1.12/04/2012 SOAL LATIHAN Sebuah proyek membutuhkab investasi sebesar Rp.x 100 100% % 40. . keuntungan netto setelah pajak dari proyek tersebut adalah : Tahun EAT 1 8. . Profitability Index 5. Payback Period 3.000 ARR = -------------.000 2 7.000 4 5. Dari data tersebut diatas hitunglah : 1.000 = 75 75% % 17 .000 dengan umur penggunaan 5 tahun tanpa nilai sisa sisa.000 tingkat bunga yang berlaku adalah 10%. IRR 6.000 CoC = 10 10% % UE = 5 tahun Ditanya : 1. ARR atas dasar Initial Invesment 2. Payback Period 3.000 5 4.000 30. ARR atas dasar Initial Invesment NI = 8000 + 7000 + 6000 + 5000 + 4000 = 30 30. Berikan kesimpulan masingmasing-masing hasil analisis yang di dapat Ditentukan : Io = 40 40. Profitability Index 5. ARR atas dasar Initial Invesment 2. Net Present Value 4. 30 . . Net Present Value 4.000 3 6.

SV Depresiasi = ----------------U.000 13.000 14.000 18 .12/04/2012 2. 8000 8000 8000 8000 8000 Proceed 16. Payback Period Io .000 per tahun PROCEED = EAT + DEP Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep.E 40000 .0 Depresiasi = ----------------------5 = 8.000 15.000 12.

......000 0..12/04/2012 ....... ..000 Payback Period = 2 tahun tahun. Rp Rp.000 -------------. 16.514 8.......544 12........ ( ---------.. diterima karena menguntungkan menguntungkan...... ...683 12... .......... 15 15... Rp .) x 12 Bln Bln.000 0.... 24 24.. ...909 15. 16. ……… Rp..879 7.....826 14..621 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 14..... Rp Rp.....000 0...390 10.. 14. Rp... 19 ..........779 40....... Rp 9............000 = 2 tahun..000 0..000 -------------..000 0.......... 8 bulan bulan..000 Proceed Tahun I .……… Total Investasi ....... ... 8000 8000 8000 8000 8000 Proceed DF(10%) 16....452 53... NET PRESENT VALUE Tahu n 1 2 3 4 5 EAT 8000 7000 6000 5000 4000 Dep.000 Rp....751 13..Rp..... 9.. ...... ..... maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat diterima.... ...779 Kesimpulan : Oleh karena NPV didapat positip. 3... 14 .000 Proceed Tahun II ..... 40 40.. Simpulan : Oleh karena Payback period didapat lebih pendek dari umur ekonomis proyek maka sebaiknya usulan proyek tersebut dapat ..000 -----------13....

Profitability Index (PI) PV of Proceed PI = ---------------------------PV of Outlays 53.820 15.000 8.217 20 .000 8.000 7.672 14.000 ------------1.000 Proceed DF(22%) 16.000 8.551 13.000 Dep.779 53.000 0.440 41.120 10.212 40.000 8.000 0.080 7.000 0.000 0.12/04/2012 4. 40 . 8.000 = 1. IRR (Internal Rate of Return) Langkah pertama kita akan mencoba menggunakan tingkat bunga 22% maka perhitungan IRR nampak sebagai berikut : Th 1 2 3 4 5 EAT 8.000 5.451 12.000 6.863 4.000 4.714 5.34 5.370 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13. = ----------------------40.000 0.

dengan menggunakan tingkat bunga 23% maka perhitungan IRR sebagai berikut : Tahun 1 2 3 4 5 EAT 8. IRR sebenarnya terletak antara discount rate 23% dan 24%.813 15. maka hal tersebut dilakukan dengan interpolasi : 21 .355 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 13.000 0.000 Proceed DF(23%) 16.000 8.000 -----------. 8 000 8 000 8 000 8 000 8 000 Proceed DF(24%) 16.650 14.681 4.000 0.341 PV of Proceed PV of Outlays NPV PV of proceed 12.000 8.000 0.000 8.524 13. maka untuk mendapatkan IRR yang dicari.915 7.000 7.437 12.382 40.000 6.000 8.092 39.000 0.537 13.000 5.000 Dep.518 5.806 15.423 12.000 0. 8.000 4.12/04/2012 Dari perhitungan diatas didapat NPV adalah positip.000 0. maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga yang lebih tinggi yaitu 24% : Th 1 2 3 4 5 EAT 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 Dep.573 40.000 0.750 7.008 9.427 Dari hasil perhitungan diatas NPV didapat negatip maka kita coba lagi.000 0.661 14.000 0.260 40.000 -----------382 Jadi dengan demikian.499 4.336 5.896 9.000 0.

12/04/2012 Discount Rate Perbedaan PV of Proceed 23% 40.x 1% 809 = 0.47% Kesimpulan : Dari hasil perhitungan diatas didapat IRR sebesar 23. maka sebaiknya usulan proyek tersebut diterima karena menguntungkan. Perbedaan 382 Prosentase perbedaanya = --------. 22 .382 24% 39.000 ---------382 Pada discount rate (I) 23%.573 --------------------------------------------------------.382 40.47% = 23.1% 809 PV of Proceed PV of Outlays 40.47% lebih besar dari pada cost of capital 10%.47% Jadi IRR yang dicari adalah = 23% + 0.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful