P. 1
kebijakan deviden

kebijakan deviden

|Views: 447|Likes:
Published by Taufik Najda

More info:

Published by: Taufik Najda on Dec 27, 2010
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PPT, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

06/05/2013

pdf

text

original

KEBIJAKAN DIVIDEN

Seorang manajer akan berpikir apakah laba yang diperoleh perusahaan akan dibagi atau sebaiknya ditahan atau sebagian dibagi dan sebagian ditahan. Hal ini akan berdampak pada kenaikan atau penurunan harga pasar saham. Persoalan ini membutuhkan pengaturan yang matang. Keputusan tentang seberapa banyak bagian laba yang akan dibagikan berupa dividen kepada pemegang saham dan berapa banyak yang ditahan disebut dengan keputusan dividen

DIVIDEN
Dividen merupakan bagian dari laba yang diberikan kepada para pemegang saham. Alasan adanya kebijakan dividen 1. Berpengaruh pada sikap investor 2. Berpengaruh pada program pendanaan 3. Berpengaruh pada arus kas 4. Menurunkan ekuitas, rasio utang lebih tinggi

Biaya transaksi dan kebutuhan pemodal . Biaya pengeluaran saham baru 3.FAKTOR YANG PERLU DIPERTIMBANGKAN DALAM KEBIJAKAN DIVIDEN 1. Stabilitas keuntungan dan kebangkrutan 5. Faktor likuiditas 2. Pengendalian. proporsi kepemilikan 4.

Kebijakan dividen reguler plus ekstra tutup tahun 4. Kebijakan dividen konstan per saham. 1 lembar saham dividennya Rp. 200.00 2. Kebijakan rasio pembayaran dividen konstan.JENISJENIS-JENIS KEBIJAKAN DIVIDEN 1. Kebijakan dividen residual (setelah investasi) . 1 lembar saham jumlah dividennya 10% persen dari laba 3.

jenis dividen) Tanggal pencatatan pemegang saham (tgl dimana perusahaan menutup buku pencatatan pemegang saham) Tanggal pemisahan dividen yaitu tgl dimana dividen dipisahkan dari saham. 3. maka tgl pemisahan jatuh pada tgl 6 Desember. maka penjualsaham tersebut yang akan menerima dividennya. 4. biasanya 4 hari sebelum tgl pencatatan. PROSEDUR PEMBAYARAN DIVIDEN Tanggal deklarasi (pengumuman dividen tentang besarnya dividen. Seandainya tanggal pencatatan pada tgl 10 Desember.1. Tanggal Pembayaran yaitu tanggal dimana perusahaan akan melaksanakan pengiriman cek kepada pemegang saham yang tercatat sebagai pemegang saham. Seandanya anda ingin menerima dividen dari pembelian saham tersebut. 2. maka saham tersebut harus dibeli sebelum tgl 5 Desember. kapan pembayaran. . Jika anda membeli pada tgl 6 Desember atau sesudahnya.

000 Rp.000.000 Rp.000 Rp.000. 5.000.000 Rp.000. 35.000 Rp. 5. 30.000.000. 18.000 Rp.000.000. 12.000 Rp. 20.800.000 Rp.PERHITUNGAN DIVIDEN PERLEMBAR SAHAM Penjualan Biaya variabel Margin kontribusi Biaya Tetap EBIT Bunga EBT Pajak EAT Deviden saham pferen EACS Laba ditahan 40% Deviden saham biasa Rp.000 Rp.000.000 Rp.000. 13.000 . 45. 5. 55. 7.000 Rp.000 Rp.000. 100.200.

Dividen per lembar saham (DPS) = Dividen saham biasa Jumlah lembar saham Jika jumlah lembar saham yang beredar 100. 7. 78 Rasio pembayaran dividen adalah persentase laba yang dibayarkan kepada para pemegang saham dalam bentuk kas .800. maka DPS = Rp.000 100.000 = Rp.000.

Jika rasio yang dibayarkan 30%.000 = Rp. 39 Jumlah ini berfluktuasi tergantung besarnya laba Untuk pembayaran dividen konstan per lembar berarti pembayaran dividen dari tahun ke tahun jumlahnya sama. 13.900. jumlah ini tidak akan turun lagi . karena sekali naik. Kenaikan jumlah dividen akan terlaksana jika manajemen yakin perusahaan sudah mampu membayarnya dari tahun ke tahun. 3.000.000 = Rp.000. per lembarnya menjadi Rp. maka laba yang dibayarkan adalah 30% x Rp.000 : 100. 3.900.

Dividen kas Dividen saham Pemecahan saham Pembelian saham . 2.BENTUK DIVIDEN 1. 4. 3.

karena dengan adanya dividen kas maka akan ada pengeluaran kas yang tidak akan kembali lagi ke perusahaan . misal setiap satu lembar saham yang dimiliki pemegang saham akan diberikan dividen Rp. 200 Keputusan untuk memberikan dividen kas adalah apabila perusahaan tingkat likuiditasnya baik.DIVIDEN KAS Dividen kas adalah dividen yang dibayarkan dalam bentuk kas.

Dampak adanya dividen saham ini struktur modal akan berubah.DIVIDEN SAHAM Dividen saham adalah pembayaran dividen dalam bentuk tambahan saham kepada para pemegang saham. tetapi jumlah modal secara keseluruhan tidak berubah disebabkan pembayaran dividen diambilkan dari laba ditahan .

000.000.000 Jika perusahaan membayar 10% dividen saham.000 Laba Ditahan Rp. 75. 20.000.000.000 lbr artinya setiap 10 lbr yang dimiliki pemegang saham akan mendapatkan satu lbr saham . 1000 x 20.000 Capital surplus Rp. 50. 1.contoh Struktur modal semula: Saham biasa (NN Rp. 5.000 lbr) =Rp. dan harga pasar saham Rp.000 lbr = 2.000 Jumlah Modal Sendiri Rp.200 berarti saham yang dibagikan adalah 10% x 20.

000 x 2000 lbr = Rp. 47.000.Struktur modal setelah pembagian dividen saham menjadi: Saham biasa (NN Rp.000. 2. 2.000 lbr) =Rp.000 ditransfer ke capital surplus . diambilkan dari laba ditahan dan ditransfer ke saham biasa sebesar nilai nominal Rp.000 Harga pasar saham Rp. 1. 22. 75. 400.400.000 Jumlah Modal Sendiri Rp.200 x 2.600. 1. 5.000.000 sementara yang Rp.000 Capital surplus Rp. 1000 x 22.000.000 lbr = Rp.000 Laba Ditahan Rp.400.

Dividen yang diperoleh berupa kenaikan harga saham setelah pemecahan saham jadi tidak secara langsung berupa dividen . tujuannya adalah untuk memperbanyak saham yang beredar dan menjaga agar harga saham tidak terlalu mahal sehingga disukai oleh investor.STOCK SPLITS (Pemecahan saham) Dividen yang dibayar dengan cara melakukan pemecahan saham.

50.000 Rp.000 Capital surplus Rp.000 lbr) = Capital surplus Laba Ditahan Jumlah Modal Sendiri Rp. 5.000.000. 1000 x 20. 20.000 Rp.000 .000 Struktur modal setelah pemecahan saham: Saham biasa (NN Rp.000. 5. 500 x 40.Contoh: Jika perusahaan melakukan pemecahan saham satu menjadi dua saham Struktur modal semula: Saham biasa (NN Rp. 20.000 Laba Ditahan Rp.000 Rp.000.000.000 Jumlah Modal Sendiri Rp. 50.000.000.000 lbr) = Rp. 75.000. 75.

Memodifikasi struktur modal Metode repurchasing stock : 1. Penawaran tender lelang pesero utama 3. Penawaran harga tetap 2. Mengurangi jumlah saham yang beredar. EPS diharapkan meningkat 3.REPURCHASING STOCK (PEMBELIAN KEMBALI SAHAM) Tujuan repurchasing stock : 1. Pembelian lewat pasar terbuka . 2.

000 Perbandingan harga dan laba 8 Perusahaan membagi dividen Rp.000. 300 = Rp.000 EPS Rp. 4.000 (DPS = Rp. 4. 4.000 + Rp. 500 Harga pasar saham Rp. 5.000.000 Jumlah saham beredar 10.300 . 3.300) Maka: Harga beli saham perlembarnya adalah Rp.Contoh: Perusahaan akan melakukan repurchasing stock dimana : laba yang tersedia u pemegang saham Rp.

000.000 : 9.302 Laba perlembar saham akan meningkat dari Rp. 5. 537. : Rp.300 = 698 lembar Setelah terjadinya pembelian saham .000.000.000. saham yang beredar tinggal 10.000 maka perusahaan dapat membeli saham sebanyak Rp.302 = Rp. 3. 500 menjadi: EPS sebelum pembelian kembali Rp.000. 3.00010.000.4.698 =9. 5. 500 EPS setelah pembelian kembali Rp.000 : 10.Dengan dana Rp.50 .000 = Rp.

000.000 1.000 Capital surplus Rp. Harga pasar saham Rp. PT. berapa lembar yang dapat dibeli? 2.000. .000 lembar saham. 50. Kalpataru membagi dividen dalam bentuk pembelian saham sebanyak 25% dari laba. Berapa harga perlembar saham setelah adanya pembelian saham.000 Laba Ditahan Rp.000.000. 10. Rasio harga dan keuntungan 100 1.000 lembar. 77.000. Jika anda sebagai investor apakah sebaiknya saham anda jual? Jika perusahaan membagi dividen dalam bentuk saham sebanyak 20% dari jumlah saham yang beredar 3. dimana: Struktur modal semula: Saham biasa (NN Rp. Berapa harga perlembar saham setelah penambahan saham 2. 27.000 per lembar. 8. Laba bersih Rp.000 Jumlah Modal Sendiri Rp.000.000.100. harga pasar saham Rp. 9. 800 juta.SOAL: 1. Jumlah sahamnya yang beredar sejumlah 10 juta lembar.000 x 3 juta) = Rp. jika anda memiliki saham lama sebanyak 1. 100.000. setelah penambahan saham. berubahkah nilai total saham anda? 2.

000 lembar 1.000 Laba Ditahan Rp.25. Jika DPSnya 25% berapakah nilai dividen yang dibayar? . biaya variabel per lembar Rp.000. 50. Berapa EPS? 2.000.000 Capital surplus Rp.000 unit barang.000. 100.000 dan pajak 40% dan jumlah saham yang beredar 100.000. Jika perusahaan melakukan pemecahan saham dari struktur modal semula: Saham biasa (NN Rp. 5.000. berubahkah nilai total saham anda? 4.000. 100. 10.000 Jumlah Modal Sendiri Rp. biaya tetap Rp. setelah penambahan saham. 77.000 lembar.000.SOAL: 3.000 1. bunga 8% dari hutang sejumlah Rp. Jika penjualan tahun ini sejumlah Rp.000 x 3 juta) = Rp.000. Berapa harga perlembar saham setelah pemecahan saham 2. 9. 27.000.100.000. 10.000. jika anda memiliki saham lama sebanyak 1.

300 Rp. 345 Rp. 371 Rp. 450 Rp. 120 per lembar 4. Bagaimana implikasi kebijakan tersebut terhadap nilai perusahaan? . Telekomunikasi memiliki EPS selama 5 tahun terakhir sbb: Th Th Th Th Th 1 2 3 4 5 Rp. Dividen konstan sebesar Rp. 475 Hitung dividen tahun per lembar saham berdasarkan kebijakn: 1. Rasio pembayaran dividen yang konstan sebesar 40% 2.SOAL: 5. 100 dan dibayar dividen ekstra untuk menaikkan menjadi 50%. seandainya dividen tersebut lebih rendah 3. Dividen tetap sebasar Rp. PT.

000. 8.000 (DPS = Rp.000.Laba yang tersedia u pemegang saham Rp.000 EPS Rp. 800.000) .200.000 Perbandingan harga dan laba 100 Perusahaan membagi dividen 25% x Rp. 800.000.000 Jumlah saham beredar 10.000. 80 Harga pasar saham Rp.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->