P. 1
Biaya Modal (Cost of Capital)

Biaya Modal (Cost of Capital)

|Views: 111|Likes:
Published by Nurul Azizah

More info:

Published by: Nurul Azizah on Dec 29, 2010
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

11/06/2012

pdf

text

original

Biaya Modal (Cost Of Capital) 1.

Pengertian dan Fungsi Biaya Modal Biaya Modal adalah biaya riil yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana baik yang berasal dari hutang, saham preferen, saham biasa, maupun laba ditahan untuk mendanani suatu investasi atau operasi perusahaan. Penentuan besarnya biaya modal ini dimaksudkan untuk mengetahui berapa besarnya biaya riil yang harus dikeluarkan perusahaan untuk memperoleh dana yang diperlukan. Biaya modal dapat dihitung berdasarkan biaya untuk masingmasing sumber dana atau disebut biaya modal individual. Biaya modal individual dihitung tiap jenis modal. Namun apabila perusahaan menggunakan beberapa sumber modal maka biaya modal yang dihitung adalah biaya modal rata-rata tertimbang (Weightedf average cost of capital/WACC) dari seluruh modal yang digunakan. Konsep Biaya Modal erat hubungannya dengan konsep mengenai pengertian tingkat keuntungan yang disyaratkan (required rate of return). Tingkat keuntungan yang disyaratkan sebenarnya dapat dilihat dari dua pihak yaitu sisi investor dan perusahaan. Dari sisi investor, tinggi rendahnya required rate of return merupakan tingkat keuntungan (rate of return) yang mencerminkan tingkat resiko dari aktiva yang dimiliki. Sedangkan bagi perusahaan yang menggunakan dana (modal), besarnya required rate of return merupakan biaya modal (cost of capital) yang harus dikeluarkan untuk mendapatkan modal tersebut. Biaya modal bisanya digunakan sebagai ukuran untuk menentukan diterima atau ditolaknya suatu usulan investasi (sebagai discount rate), yaitu dengan membandingkan tingkat keuntungan (rate of return) dari usulan investasi tersebut dengan biaya modalnya. 2. Komponen Biaya Modal Komponen biaya modal terdiri dari : Debt (Hutang jangka pendek dan hutang jangka panjang)  Preferred (Saham Preferen)  Common Equity (Saham Biasa dan Laba ditahan) Biaya Modal Individual 1. Biaya Modal Hutang Jangka Pendek Biaya modal hutang jangka pendek merupakan hutang yang jangka waktu pengembaliannya kurang dari satu tahun, biasanya terdiri dari hutang dagang, hutang wesel, dan kredit jangka pendek lainnya. Biaya modal dari penggunaan hutang (cost of debt) dihitung dengan cara : rd AT = rd BT(1 - T)

. Biaya modal saham preferran diperhitungkan sebesar tingkat keuntungtan yang disyaratkan (required rate of return) oleh investor pemegang saham preferen. Biaya modal ekuitas merupakan biaya yang dikeluarkan perusahaan yang memperoleh dana dengan menjual saham biasa atau menggunakan laba ditahan untuk investasi. r ps = Dps / P0 Dimana : r ps = Biaya saham preferen Dps = Deviden saham preferen P0 = Harga saham preren saat ini (harga proses) 4. Biaya modal yang berasal dari penggunaan hutang jangka panjang (cost of debt). Biaya Modal Hutang Jangka Panjang Biaya hutang yang ditanggung oleh perusahaan yang menggunakan dana hutang tidak lain adalah sebesar tingkat keuntungan yang disyaratkan oleh investor.Dimana : rd AT = Biaya hutang jangka pendek setelah pajak rd BT = Biaya hutang jangka pendek sebelum pajak sebesar tingkat bunga hutang T = Tingkat Pajak 2. dihitung dengan I + (N-Nb)/n rd = ---------------------(Nb + N) /2 Di mana : I = Bunga hutang jangka panjang (obligasi) satu tahun dalam rupiah N = Harga nominal obligasi atau nilai obligasi pada akhir umurnya Nb = Nilai bersih penjualan obligasi n = umur obligasi 3. Biaya Modal Saham Preferen Biaya modal saham preferen (cost of preferrd stock/rps) adah biaya riil yang harus dibayar apabila perusahaan menggunakan dana dengan menjual saham preferen. Biaya Modal Saham Biasa dan Laba ditahan Biaya modal saham biasa dan laba ditahan atau sering disatukan menjadi biaya modal sendiri (biaya ekuitas) atau kadang-kadang disebut biaya modal saham biasa saja.

Karena biaya modal dari masing-masing sumber dana berbeda-beda.T) + wpsrps + wcers Dimana : W = bobot /proporsi masing-masing dari jenis modal yang digunakan r = biaya modal masing-masing dari jenis modal digunakan Referensi Brigham. Cet pertsama. Biaya modal yang diperhitungkan merupakan biaya modal dari seluruh jenis modal yang digunakan. maka untuk menetapkan biaya modal dari perusahaan secara keseluruahn perlu dihitung biaya modal rata-rata tertimbangnya (Weighted average cost of capital / WACC). edisi 8 Martono & Agus H. Intermediate Financial Management. Ekonisia Jogjakarta . Sebagai unsure penimbanngnya adalah proporsi dana bagi setiap jenis atau sumber modal yang digunakan dalam investasi proyek tersebut. Manajemen Keuangan. WACC = wdrd(1 . Daves. 2004. 2001.r s = D1 / P0 + g Dimana : rs = biaya modal ekuitas D1 = Deviden saham yang diharapkan pada tahun pertama P0 = harga saham saat ini g = tingkat pertumbuhan Biaya Modal Keseluruhan (Weighted average cost of capital/WACC) Biaya modal secara keseluruhan merupakan biaya modal yang memperhitungkan seluruh biaya atas modal yang digunakan oleh perusahaan.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->