KEBIJAKAN DIVIDEN(DEVIDEN POLICY

)

BAB I PENDAHULUAN

A.

LATAR BELAKANG MASALAH Latar belakang disusunnya makalah ini adalah untuk memenuhi Tugas yang diberikan oleh Dosen Softskill Mata Kuliah Bahasa Indonesia untuk lebih meningkatkan Pengetahuan Mahasiswa dalam membuat suatu Makalah dan menambah pengetahuan mahasiswa tentang kebijakan deviden karena berhubung penulis adalah mahasiswi jurusan Ekonomi Akuntansi, maka penulis mempunyai ide untuk membuat makalah tentang Kebijakan Deviden.

B.

IDENTIFIKASI MASALAH Kebijakan Deviden adalah kebijakan yang diambil untuk melakukan pembayaran deviden kepada pemegang saham untuk dijadikan sebagai deviden atau sebagai laba yang ditahan untuk investasi dimasa yang akan datang.

C.

PEMBATASAN MASALAH Pada makalah ini yang dibahas tentang  

Pengertian dari Kebijakan Deviden dan Deviden  Faktor yang mempengaruhi

factor apa saja yang mempengaruhi dan jenis ± jenis dari Kebijakan Deviden itu sendiri. Macam ± macam dari Kebijakan Deviden  Contoh Soal tentang Kebijakan Deviden D. BAB II PEMBAHASAN PENGERTIAN . Dan bisa membantu mahasiswa lain untuk menggunakan makalah ini sebagai sumber untuk materi Kebijakan Deviden dalam perkuliahan atau tugas ± tugas yang diberikan oleh para Dosen. Dan Penulis juga berharap agar makalah ini dapat bermanfaat untuk banyak Orang baik sebagai Referensi ataupun hanya sekedar untuk dibaca . MANFAAT / KEGUNAAN Manfaat ini dibuat untuk memahami apa arti dari Kebijakan Deviden. TUJUAN Tujuan dari dibuatnya makalah tentang Kebijakan Deviden ini adalah untuk membantu Mahasiswa dalam memahami tentang materi dan juga untuk menambah nilai pada mata Kuliah Softskill. E.

Dividen dibagi Perusahaan merupakan kas keluar maka semakin besar posisi kas dan Likuiditas perusahaan secara keseluruhan akan semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar dividen. Jadi.Aliran Kas perusahaan yang diharapkan.Deviden adalah pendapatan bagi pemegang saham yang dibayarkan setiap akhir periode sesuai dengan persentasenya. Persentase dari pendapatan akan dibayarkan kepada pemegang saham sebagai ³ Cash Dividen ³disebut Dividen Payout Ratio ( DPR ). Kebijakan Dividen ini harus dianalisa dalam kaitannya dengan keputusan pembelanjaan atau penentuan struktur modal secara keseluruhan. Kebutuhan Dana Perusahaan Kenyataannya merupakan factor yang harus dipertimbangkan dalam menentukan kebijakan dividen yang akan diambil. . Likuiditas Likuiditas Perusahaan sangat besar pengaruhnya terhadap Investasi perusahaan dan kebijakan pemenuhan kebutuhan dana. penegeluaran modal di masa datang yang diharapkan. 2. Kebijakan Dividen adalah Keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan akan dibagikan kepada pemegang saham sebagai deviden atau akan ditahan dalam bentuk laba ditahan guna Pembiayaan Investasi di masa datang. Faktor Yang Sesungguhnya terjadi & Harus Dianalisis Dalam Kaitannya dengan Kebijakan Dividen : 1.

3. MACAM ± MACAM KEBIJAKAN DEVIDEN . 4.Perusahaan membiayai hutang itu pada saaat jatuh tempo atau menggantikan dengan jenis surat berharga yang lain. 5.Jika Keputusannya membayar Hutang tersebut maka biasanya untuk menahan laba.Perusahaan seperti ini biasanya cenderung membayarkan ³ DPR ³yang tinggi daripada perusahaan yang labanya berfluktuasi. Tingkat Ekspansi aktiva Semakin cepat suatu perusahaan berkembang semakin besar kebutuhannya untuk membiayai ekspansi aktivanya. Stabilitas Laba Suatu Perusahaan yang mempunyai laba stabil sering kali dapat memperkirakan berapa besar laba di masa yang akan datang.Perusahaan cenderung untuk menahan laba daripada membayarkannya dalam bentuk deviden. Kebutuhan Pelunasan Hutang Apabila Perusahaan mengambil hutuang untuk membiayai ekspansi atau untuk mengganti jenis pembiayaan yang lain perusahaan tersebut menghadapi dua pilihan.Dividen yang lebih rendah akan lebih mudah untuk dibayar apabila laba menurun pada masa yang akan datang.

Penetapan Payout Ratio Yang Konstan Kebijakan ini memberi deviden yang besarnya mengikuti besarnya laba yang diperoleh oleh perusahaan. Kebijakan Deviden Yang Stabil Artinya Jumlah dividen per lembar yang dibayarkan setiap tahunnya relative tetap selama Jangka waktu tertentu meskipun pendapatan per lembar saham pertahunnya berfluktuasi. Penetapan Dividen Payout Ratio Yang Fleksibel Besarnya setiap tahun disesuaikan dengan posisi financial dan kebijakan financial dari perusahaan yang bersangkutan. Bagi pemegang saham stock split tidak membuat mereka . Penetapan Jumlah Dividen minimal plus jumlah ekstra Kebijakan ini menetapkan jumlah rupiah minimal deviden per lembar saham setiap tahunnya apabila keuntungan perusahaan lebih baik aka membayar deviden ekstra. &nb sp. a. Apabila pendapatan perusahaan meningkat dan kenaikan pendapatan tersebut nampak mantap dan relative permanent barulah besarnya dividen per lembar saham dinaikkan. Stock Split ( Pemecahan Saham ) Stock split adalah tindakan perusahaan memecah saham yang beredar menjadi bagian yang lebih kecil.Kalau keadaan keuangan memburuk maka yang dibayarkan hanya dividen yang minimal saja.Semakin besar laba yang diperoleh semakin besar deviden yang dibayarkan dan sebaliknya.Dasar yang digunakan sering disebut dividen payout Ratio.

&nb sp. 30. &nb sp.000 &nb sp.000.000 lbr ) Capital surplus 15.000 Laba di tahan &nb sp.  Tujuan Stock Split adalah untuk menempatkan harga pasar saham dalam trading range tertentu. a x Jmlh lbr saham b &nb sp. Jika tidak ada keuntungan secara ekonomis mengapa perusahaan melakukan stock split     Stock split dilakukan untuk menjaga agar harga saham tetap berada pada optimal price range.000.bertambah kekayaannya karena kenaikan jumlah saham diimbangi dengan penurunan nilai saham . 120. .000 &nb sp.000. Perusahaan menentukan stock split dari satu menjadi dua saham ( Dari contoh soal di atas ) Setelah adanya Stock split Saham biasa ( Nominal : Rp 2500 .000.000 &nb sp. = &nb sp. &nb sp. 120. = RUMUS YANG DIGUNAKAN b x Jlh lbr saham a &nb sp. Contoh . Modal sendiri &nb sp. = 75. Harga saham yang tinggi akan menyulitkan investor untuk membeli saham tersebut sehingga dapat menurunkan permintaan.

b. Stock Dividen ( Deviden Saham ) Stock dividen adalah tindakan perusahaan memberikan saham baru sebagai pembayaran dividen atau kebijakan yang pembayaran dividennya kepada pemegang saham dalam bentuk saham bukan dalam uang tunai. Bagi investor dengan adanya stock deviden tidak memperoleh apa ± apa kecuali tambahan saham. memerlukan dana investor dapat menjual tambahan saham yang RUMUS YANG DIGUNAKAN   STOCK DIVIDEN ( SD ) = %SD x Jumlah Lembar Saham a. Tujuan Perusahaan dalam memberikan stock dividen adalah untuk menghemat kas karena adanya kesempatan investasi yang lebih menguntungkan Masalah yang muncul jika perusahaan tidak membagi dividen tunai investor bisa salah persepsi terhadap emiten. sehingga untuk menghindari efek negatif ini perusahaan dapat membagi stock dividen sebagai pengganti dividen kas. Stock Repuchase ( Pembelian Kembali Saham ) Jika perusahaan memiliki kelebihan dana tetapi mempunyai sedikit kesempatan investasi. maka kelebihan dana tersebut dapat didistribusikan dengan membeli kembali saham . &nb sp. Akibatnya harga saham bisa turun.Apabila diperolehnya.

perusahaan atau meningkatkan pembayaran deviden. Contoh : &nb sp.000.000 lbr shm . 2. &nb sp.000 1.000 sebagai pembayaran dividend an pembelian kembali saham perusahaan maka dividen per lembar saham &nb sp. Perusahaan sering harus melakukan pembelian kembali saham karena perusahaan memiliki kelebihan kas dan tidak ada kesempatan investasi yang menguntungkan.000.Saham beredar Laba per lbr Saham Harga Pasar Saham setelah dividen Price / earning ratio &nb sp. &nb sp. maka saham yang beredar menjadi lebih sedikit sehingga EPS (earning per share) dan dividen per lembar saham segera meningkat. &nb sp. Sebagai hasilnya harga pasar perlembar saham akan naik.Alasan lain mungkin perusahaan akan melakukan penggabungan usaha dengan perusahaan lain.000 &nb sp. 1.000 = 40.000 perusahaan akan membeli saham dengan dana Rp 40.Ada dua dua metode pembelian kembali saham yang sering digunakan yaitu :  Penawaran tender sendiri (self tender offer)  Pembelian saham di pasar terbuka (open market purchase).000.000 = Rp 40 Dengan demikian investor beraharap nilai saham sebelum dividen dibayarkan Rp 2.000 maka akan dapat dibeli saham sebanyak : &nb sp. Dengan pembelian kembali saham. &nb sp.000 Laba setelah Pajak Jml.000. Perusahaan akan membagikan keuntungan sebesar Rp 40.000. = 40.000. = 20. Rp 1920 24 kali Rp 160 Rp 80.000 lbr &nb sp.000.

600.000 = 36. Reverse splits ³ two to five´. = Stock Dividen 20% dengan harga pasar saham 8. &nb sp.600. .Tentukan Struktur Modal perusahaan setelah adanya stock deviden.000 = Rp 833.000) 27.Tentukan struktur modal baru setelah stock splits dan berikan analisisnya.600. JAWAB Stock deviden Saham Biasa Agio Saham &nb sp.000 Lbr.000) 27.000 &nb sp.000 . = 48. &nb sp.Tentukan struktur modal baru setelah reverse spilts dan berikan analisinya. 12. c.000 Modal sendiri a.000. jadi keuntungan per lembar saham = Rp 80.000.000.000/lbr. = &nb sp.000 ± 4.000 lbr ) Agio saham 27. &nb sp. = 100. &nb sp.000 + (2400(8. &nb sp.000 =2400 = 57.33 Contoh Soal Perusahaan memepunyai struktur modal sebagai berikut : Saham Biasa ( Nominal@ 4.Jumlah lembar saham yang beredar menjadi Rp 960. Stock spilts ³ six to three´. b. : &nb sp.000 x ( 2400 + 12.000 : 960. : &nb sp. &nb sp.000.000.000 4.000 + 9. &nb sp.000 &nb sp.000 &nb sp.000 Laba ditahan 25.000. : 20% x 12.000.

000. = 36. &nb sp.LYD &nb sp.500 ) Agio saham Laba ditahan &nb sp.000 &nb sp. = 2000 .000 &nb sp. 5.000 .000 dan laba ditah berkurang menjadi 5. = 57.000 Struktur Modal baru Saham Biasa ( @7.000 = 24.600. = 5.600. Stock splits ³ six to three µ b x jlh lembar shm a 6 3 x 12.000 100. : 9.000 ) = 5.800.000 ± ( 2400 x 8.800.800.000 a.000 &nb sp. &nb sp.000 a b 3 6 x jlh nominal x 4. agio saham bertambah menjadi 36.600.000.000 Jumlah Modal sendiri Analisa : jika perusahaan melakukan stock deviden 20% maka jumlah lembar saham akan bertambah sebanyak 2400 lembar.

000 &nb sp.000 lbr ) Agio Saham LYD &nb sp.000 &nb sp. = 27. &nb sp. struktur modal baru adalah sbb Saham biasa ( @ 3.500 .800 b a x Nilai nominal 5 2 x 4. &nb sp.000 &nb sp.000 .000.Jadi.000.000.maka jumlah lembar saham berubah menjadi 24.000 = 4.000lbr sedangkan nilai nominal saham akan berkurang menjadi 2. b.000. = 48.000 / lembar. =100. a b Reverse spilts ³two to five ³ x jumlah lembar 2 5 x 12. : &nb sp. = 10.000 &nb sp.000 &nb sp. Modal sendiri Analisis : Jika perusahaan melakukan stock splits :six to three´. 10. = 25.

&nb sp. = 48.000.000 lembar. &nb sp.000 Modal Sendiri Analisis Jika perusahaan melakukan stock splits ³six to three´maka jumlah lembar saham berkurang menjadadi 4.Jadi struktur modal baru Saham biasa ( @ 2.000.000 .000 &nb sp.800 lembar.000 = 100.000 = 25. Daftar Pustaka : 1.000.sedangkan nilai nominal bertambah menjadi Rp 10. = 27. 17.500 ) Agio Saham LYD &nb sp. Modul Praktikum Manajemen Keuangan 2 .000. &nb sp. &nb sp. &nb sp.