P. 1
2560854 Pasar Sekuritas

2560854 Pasar Sekuritas

|Views: 38|Likes:
Published by Vici Vavivuvevo

More info:

Published by: Vici Vavivuvevo on Apr 05, 2011
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

03/17/2012

pdf

text

original

Bab 2.

Pasar Sekuritas

20

BAB 2 PASAR SEKURITAS Pasar sekuritas didifinisikan sebagai mekanisme untuk mempertemukan dan memberi fasilitas perdagangan pembeli dan penjual aktiva keuangan. Pasar sekuritas termasuk pasar sekunder (sebagai lawan pasar primer/perdana), karena aktiva keuangan yang diperdagangkan di pasar ini diterbitkan di masa lalu. Salah satu fungsinya adalah price discovery- yaitu penemuan harga yang mencerminkan keadaan sekarang berdasar informasi yang tersedia. Semakin cepat hal ini terjadi, maka semakin efisien pasar keuangan akan melihat bagaimana modal dialokasikan ke peluang yang paling produktif. 2.1. Pasar Keuangan Pasar keuangan (financial market) menyediakan suatu mekanisme penciptaan dan pertukaran aktiva keuangan. Walaupun aktiva keuangan dapat dibeli dan dijual secara pribadi, namun pada kebanyakan pasar keuangan yang telah maju terdapat peluang untuk memperdagangkan aktiva keuangan pada beberapa struktur institusional. 2.1.1. Penggolongan Pasar Keuangan Terdapat berbagai cara untuk mengelompokkan pasar keuangan. Cara Pertama, untuk mengelompokkan pasar keuangan adalah melalui jenis klaim keuangan. Klaim yang diperdagangkan pada pasar keuangan dapat berjumlah tetap maupun bervariasi. Sebagaimana yang telah dijelaskan sebelumnya, aktiva keuangan disebut juga instrumen hutang, sedangkan pasar keuangan dimana instrumen tersebut diperdagangkan disebut pasar hutang. Aktiva keuangan lainnya disebut instrumen pasar ekuitas atau bursa saham. Saham preferen merupakan klaim ekuitas yang memberikan hak kepada investor untuk menerima pembayaran dalam jumlah tetap. Umumnya, instrument hutang dan saham preferen dikelompokkan sebagai bagian dari pasar penghasilan

1. Pasar bagi aktiva keuangan yang diterbitkan pertama kali disebut pasar primer. untuk mengelompokkan pasar keuangan adalah berdasarkan penerbitannya. Hal ini disebut proses penemuan harga (price discovery process). yaitu apakah instrumen tersebut baru diterbitkan untuk pertama kalinya atau telah diterbitkan sebelumnya. Pasar dimana kegiatan perdagangan tersebut dilakukan disebut pasar sekunder. Instrumen ekuitas dikarenakan sifatnya yang umumnya perpetual/tidak memiliki tanggal maturitas. Pertama. Cara Kedua. aktiva keuangan dibeli dan dijual oleh sesama investor.Bab 2. pasar hutang dapat digolongkan sebagai pasar uang ataupun pasar modal berdasarkan jangka waktu jatuh temponya. dikelompokkan sebagai bagian dari pasar modal. Oleh karena itu. Setelah kurun waktu tertentu. untuk mengelompokkan pasar keuangan adalah berdasarkan jatuh temponya. maka issuer dianggap menerbitkan aktiva keuangan. 2. Sektor bursa saham di luar saham preferen disebut pasar saham biasa. Karena . Kadua.2. Pasar Sekuritas 21 tetap. terdapat pasar keuangan untuk instrument hutang jangka pendek disebut pasar uang (money market) dan untuk instrumen aktiva keuangan dengan jatuh tempo yang lebih panjang disebut pasar modal (capital market). Cara Ketiga. Pada saat penerbit (issuer) menjual aktiva keuangan baru kepada masyarakat umum. pasar keuangan menyediakan suatu mekanisme bagi investor untuk menjual aktiva kewajibannya. pasar menentukan harga aktiva yang diperdagangkan melalui interaksi antara penjual dan pembeli. sedangkan aaktiva keuangan jangka panjang memiliki masa jatuh tempo lebih dari satu tahun. Aktiva keuangan jangka pendek adalah instrument yang jatuh temponya kurang dari atau sama dengan satu tahun. Sebagai contoh. Fungsi Pasar Keuangan Pasar keuangan memiliki tiga fungsi ekonomi utama.

Pemilik ekuitas harus menunggu hingga perusahaan. Pasar Sekuritas 22 kegunaan tersebut. pemilik hutang akan dipaksa untuk menyimpan instrumen hutangnya hingga tanggal jatuh temponya. 2.Bab 2. calon investor dan penerbit (issuer) tidak hanya melakukan transaksi dalam ruang lingkup domestic yang terbatas. Tanpa adanya pasar sekunder. Faktor-faktor yang mendorong terciptanya integrasi pasar keuangan adalah (1) deregulasi atau liberalisasi pasar dan aktivitas peserta pasar pada pusat keuangan utama. seperti biaya iklan dan biaya implicit seperti waktu yang dihabiskan untuk menemukan penjual/pembeli. pelaksanaan pesanan dan analisis peluang keuangan. yaitu kemampuan untuk mengubah aktiva menjadi kas. Fungsi ekonomi pasar keuangan yang ketiga adalah kemampuannya untuk menurunkan biaya transaksi. . dijual (dilikuidasi).1. Globalisasi Pasar Keuangan Globalisasi berarti perpaduan (integrasi) dari pasar keuangan di seluruh dunia ke dalam suatu pasar keuangan internasional. baik sukarela maupun terpaksa. Karena globalisasi pasar keuangan. Biaya pencarian mengacu kepada biaya eksplisit. Biaya informasi merupakan biaya yang dikeluarkan dalam menilai hasil investasi aktiva keuangan. dan (3) peningkatan instutisionalisasi pasar keuangan. Keberadaan pasar keuangan terorganisir menurunkan biaya pencarian.3. Ini merupakan hal yang menarik jika situasi yang ada dapat mendorong atau meotivasi investor untuk menjual. Dua biaya dihubungkan dengan usaha transksi: biaya pencarian dan biaya informasi. pasar keuangan dapat menawarkan suatu likuiditas. (2) kemajuan teknologi yang meungkinkan pengawasan pasar dunia.

Perusahaan non-Jepang yang ingin menerbitkan saham di Jepang harus tunduk kepada peraturan yang dikeluarkan oleh departemen keuangan Jepang. Pasar domestik merupakan pasar dimana perusahaan-perusahaan penerbit sekuritas berdomisili di negara tersebut.1. Nama-nama panggilan telah diberikan terhadap berbagai pasar asing. B. di Belanda disebut Rembrandt Market dan di Spanyol dikenal dengan sebutan Matador Market. Pasar Sekuritas 23 2. Sekuritas asing diatur oleh pihak berwenang di Negara dimana sekuritas tersebut beredar. hanya dimulai di Eropa). atau lebih popular dengan sebutan Euromarket (walaupun pasar ini tidak terbatas hanya di Eropa. disebut juga pasar internasional. di Inggris disebut Bulldog Market.Bab 2. Pasar asing adalah pasar dimana dilakukan jual beli sekuritas dari perusahaan yang tidak berdomisili di negara tersebut. di Jepang disebut Samurai Market. Pasar internal disebut juga pasar nasional.4. Pasar eksternal umumnya disebut offshore market. Misalnya. meliputi sekuritas dengan karakteristik sebagai beriut: (1) pada saat ini diterbitkan. sekuritas ini ditawarkan secara terus-menerus kepada investor di berbagai Negara. Pasar ini dibedakan menjadi: pasar domestik dan pasar asing. . Pengelompokkan Pasar Modal Dunia Walaupun tidak terdapat sistem yang seragam dalam pengelompokan pasar keuangan global. Antara lain. Dari sudut pandang suatu negara. Pasar internal. sekuritas yang diterbitkan di AS oleh perusahaan non AS harus mengikuti hukum sekuritas AS. dan (2) sekuritas tersebut dikeluarkan di luar yuridikasi satu negara. Pasar eksternal. pasar asing di AS disebut Yankee market. pasar keuangan dapat dikelompokkan sebagai: A.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->