REKSADANA

Disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah Pasar Modal dan Uang

Disusun Oleh:
Fitria Mayasari Evi Atikah Sari Arif Puji Utomo B.241.09.0051 B.241.10.0017 B.241.10.0047

FAKULTAS EKONOMI JURUSAN S1 AKUNTANSI KELAS AKHIR PEKAN UNIVERSITAS SEMARANG 2010

Definisi Reksadana menurut UUPM No. waktu yang cukup banyak untuk melakukan pengamatan dan pengawasan secara terus–menerus. dan manfaat serta risiko reksadana. Reksadana merupakan kumpulan saham–saham. banyak pilihan investasi lain yang memang berisiko lebih tinggi namun dengan target hasil lebih menguntungkan. Kebanyakan orang memilih deposito sebagai produk investasi karena merasa aman dan berisiko kecil. jauh lebih kecil risikonya dibandingkan hanya memiliki satu saham saja. Secara abstrak dapat dibayangkan bahwa reksadana sebagai instrumen investasi seperti sertifikat deposito. jenis-jenis reksadana. seperti reksadana. dan obligasi serta sekuritas lainnya diperlukan biaya yang relative tinggi. unit penyertaan reksadana. obligasi dan instrumen derivatif. Tetapi untuk dapat melakukan diversifikasi portofolio saham. Dengan adanya reksadana yang merupakan suatu pemecahan baru dimana seorang pemodal dapat melakukan diversifikasi tanpa harus mempunyai pengetahuan yang cukup dan tidak perlu mengorbankan waktu untuk memilih dan mengawasinya terus–menerus untuk memperhatikan kondisi dan perkembangan pasar.BAB I PENDAHULUAN Memiliki berbagai jenis saham dan berbagai jenis obligasi serta sekuritas lainnya. Jadi semakin bervariasi bentuk suatu investasi semakin kecil resiko yang dihadapi. Padahal. Reksadana merupakan fenomena baru sebagai salah satu alternatif investasi selain saham. maka pada makalah ini akan dibahas mengenai pengertian reksadana. Dari uraian diatas. serta dituntut pengetahuan dan profesionalisme yang memadai. . obligasi-obligasi atau sekuritas lainnya yang dimiliki oleh sekelompok pemodal dan dikelola oleh perusahaan investasi profesional. 8/1995 adalah “ Institusi jasa keuangan yang menerima uang dari para pemodal yang kemudian menginvestasikan dana tersebut dalam portofolio yang terdiversifikasi pada efek/sekuritas”.

baik individu maupun institusi. Jenis-Jenis Reksadana Berdasarkan bentuk hukunya di Indonesia reksadana dapat dibagi atas dua bentuk yaitu : 1. Terdapat tiga unsur penting dalam pengertian Reksadana yaitu: 1. Jadi reksadana merupakan suatu wadah investasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio efek berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh institusi jasa keuangan. Pengertian Reksadana Reksadana merupakan institusi jasa keuangan yang menerima uang dari para pemodal yang kemudian menginvestasikan dana tersebut dalam portofolio yang terdiversifikasi pada efek/sekuritas. Adanya kumpulan dana masyarakat. 3. karena mampu memberikan berbagai pilihan dan alternatif bagi para investor sesuai dengan tujuan dan kebutuhannya dalam berinvestasi.BAB II PEMBAHASAN A. Reksadana berbentuk perseroan ini menerbitkan saham yang dapat . Reksadana bersifat fleksibel. reksadana selain menghasilkan keuntungan tertentu juga mengandung unsur risiko yang patut dipertimbangkan. 2. Seperti halnya sarana investasi lainnya. B. Tetapi hanya berbeda pada risiko yang terkandung dapat diperkecil karena investasi tersebut dapat didiversifikasi atau disebar dalam bentuk portofolio. Investasi bersama dalam bentuk suatu portofolio efek yang telah Manajer Investasi dipercaya sebagai pengelola dana milik masyarakat terdiversifikasi. Reksadana berbentuk Perseroan Perusahaan penerbit reksadana kegiatan usahanya adalah menghimpun dana dan menjual saham. selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di pasar modal dan pasar uang. dan investor.

Masyarakat pemodal yang membeli saham adalah pemegang saham atas perseroan tersebut. NAV yang pertama kali ditentukan adalah sebesar Rp 1. Berdasarkan proses jual beli saham.000 per saham. Di dalam reksadana memiliki istilah yang tidak dapat terpisahkan yaitu Net Asset Value (NAV) atau Nilai Aktiva Bersih (NAB) karena istilah ini merupakan tolak ukur dalam memantau hasil dari suatu reksadana. reksadana dalam bentuk perseroan dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu : a.diperjual-belikan oleh masayarakat pemodal. Yang dimaksud dengan Nilai Aktiva Bersih (NAB) per saham/unit adalah harga wajar dari portofolio suatu reksadana setelah dikurangi biaya operasional kemudian dibagi jumlah saham/unit penyertaan yang telah beredar pada saat tersebut. Saham yang diterbitkan oleh reksadana terbuka ini dijual berdasarkan Net Asset Value (NAV) atau NAB (Nilai Aktiva Bersih).CGD Dimana : NCIN = Net Change in NAV . Rumus perhitungan NAV adalah : NAVn = NAVn-1 + NCIN Dimana : NAVn NAVn-1 NCIN = Net Asset Value Baru (yang ke-n) = Net Asset Value sebelumnya (yang ke n-e jvvvbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbbv`1)dedde = Net Change in NAV (perubahan bersih NAV) Rumus perhitungan Net Change in NAV adalah : NCIN = NII – DI + NCG . Perseroan reksadana ini hanya mempunyai dewan direksi dan tidak ada dewan komisarisnya. Pemegang saham/unit reksadana yang sifatnya terbuka ini dapat menjual kembali saham penyertaan setiap saat apabila diinginkan. Reksadana Terbuka (open-end investment company) Yaitu reksadana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai dengan sejumlah yang telah dikeluarkan.

090.2 – Rp 0.000.3 = 1.200.200.000 + Rp 1.200. Tidak ada capital gain yang dibagikan kepada pemegang saham reksadana.088.000 – Rp 1.000.088.5 NAVn = NAVn-1 + NCIN = Rp 1. Hitunglah NAV saai ini jika NAV terakhir adalah sebesar Rp 1.500.9 per saham. deposito dan SBI seluruhnya berjumlah Rp 1.088.8 = Rp 1.050.000 1.500. deposito. Investasi income = Rp 1.9 unrealized gain – realized capital gain NCG = 1.9 + Rp 0.200.000 Rp 1.000.800. dan SBI.000.000 = Rp 0.000 saham.000 = Rp 3.200.000 sedangkan realized capital gain sebesar Rp 1.350. Dividen yang diterima dari investasi saham seluruhnya sebesar Rp 1.15 NCIN = NII – DI + NCG – CGD = Rp 1.000. dan dividen yang telah dibayarkan kepada pemegang saham adalah sebesar Rp 0.090.2 DI = Rp 0.050.000. Bunga yang didapatkan dari obligasi.000 Biaya operasional = Rp 1.5.5 + Rp 1.000 – Rp 1.000 inves.000 = jumlah saham = Rp 1. obligasi. Dana yang terkumpul diinvestasikan dalam saham.000 Rp 3.000.3 Jadi NAV saat ini adalah Rp 1.200.5 – 0 = Rp 1. biaya operasional seluruhnya sebesar Rp 1.8 NAVn-1 = Rp 1. income – biaya operasional NII = .000. Dana Reksa telah menjual 1.800.NII = Net Investment Income NCG = Net Capital Gain CGD = Capital Gain Distribution Contoh soal : PT. Total seluruh unrealized gain adalah sebesar Rp 1.

000. Berikut ini rumus untuk menghitung premium atau discount saham reksadana tertutup : Premium = Ps – NAV NAV Dimana : Ps = harga pasar saham perdana NAV= Net Asset Value persaham reksadana Contoh soal : Saham MAE reksadana di bursa ditransaksikan dengan harga Rp 950 persaham. diartikan bahwa saham MAE reksadana ada premium 0.05 . Sedangkan NAV yang dihitung pada akhir hari adalah Rp 1. b. = Rp 950 – Rp 1.b. Bentuk hukumnya adalah perseroan terbatas (PT). Sehingga transaksi jual beli saham reksadana tertutup ini sama dengan saham perusahaan public lainnya. company) Reksadana Tertutup (close-end investment Yaitu reksadana yang dapat menawarkan saham-saham kepada masyarakat pemodal tetapi tidak dapat membeli kembali saham-saham tersebut (yang telah dijual kepada masyarakat pemodal). Ciri – ciri reksadana berbentuk perseroan yang bersifat tertutup maupun terbuka yaitu : a. NAV di saham reksadana ini dihitung paling sedikit seminggu sekali. Saham reksadana tertutup harus diterbitkan dengan nilai nominal. Proses jual beli saham dapat dilakukan di Over The Counter market (OTC) atau bursa efek. Premium = Ps – NAV NAV atau diskon sebesar Rp 5.05 atau -5% Rp 1.000 = -0.000 Dari perhitungan tersebut. Pengelolaan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Direksi Perusahaan dengan manajer investasi yang ditunjuk.

bila dikelola secara profesional oleh manajer investasi. Penyimpanan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Manajer Investasi dengan Bank Kustodian. pemodal yang ingin berinvestasi di reksadana KIK ini harus menghubungi manajer penjualannya. Kinerja reksadana yang terdaftar di Bapepam akan memberikan hasil yang lebih baik dari kinerja pasar. Reksadana Kontrak Investasi Kolektif (KIK) Yaitu instrumen penghimpun dana dengan menerbitkan unit penyertaan kepada masyarakat pemodal dan selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis investasi baik dipasar modal maupun di pasar uang. Bank Kustodian merupakan Bank umum yang telah mendapat ijin usaha sebagai Bank Kustodian dari Bapepam.000 yaitu sama dengan nilai aktiva bersih awal sebesar Rp 1.000 per unit penyertaan dan biasanya ditentukan besarnya investasi minimum untuk pertama kali. Rumus untuk menghitung banyaknya unit penyertaan adalah sebagai berikut : investasi sebagai penerbit reksadana atau agen UP = Investment NAV (1 + fee ) Dimana : UP Investment = Banyaknya unit penyertaan = Uang yang akan diinvestasikan . Jadi. Unit Penyertaan Unit penyertaan reksadana pertama kali ditawarkan dengan harga yang sama dengan harga Rp 1.c. dimana manajer investasi bertugas dan bertanggungjawab untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodion bertugas dan bertanggungjawab dalam pengadministrasian dan penyimpanan atas kekayaan reksadana. Bentuk kontrak investasi kolektif ini dapat dijelaskan sebagai kontrak antara Manajer Investasi dengan Bank Kustodian yang mengikat pemegang unit penyertaan. 2. Reksadana ini menghimpun dana melalui penjualan unit penyertaan. dan perekonomian Indonesia berada pada kondisi yang stabil. C.

000 = Rp 700.000. Dalam hal pembelian.000. Sedangkan dalam hal penjualan kembali pemegang unit penyertaan yang harus mengetahui bagaimana cara melakukan kembali. dan apakah ada batasan penjualan kembali. biaya ini biasanya disebut Back-end load fee atau Redemption fee.5%.5% = Rp 990.5255 unit Jumlah unit penyertaan Jumlah unit penyertaan perubahan strategi investasinya sesuai dengan kebutuhan.082. berapa unit penyertaan yang didapat pada hari itu?. harga serta cara pembayaran.000 x 1 unit = 700 unit Rp 1. Investment Fee / Cost NAV = Rp 10.000.5255 unit. Tuan F menginvestasikan sebanyak Rp 10.80 (1+1. jumlah unit penyertaan yang didapat oleh Tuan F adalah 10.000 pada reksadana tersebut. informasi yang harus diketahui adalah berapa batas minimum dan maksimum pembelian unit penyertaan. Tuan Y bermaksud untuk menginvestasikan uang sebanyak Rp 700. Pada waktu investor menjual kembali unit penyertaannya kepada manajer investasi maka akan dikenakan biaya transaksi penjualan. Investment Fee NAV = Rp 700. 1.000 = 0 (tidak dikenakan biaya penjualan untuk pertama kali) = Rp 1.000 Pada hari ke-7 reksadana MAE mempunyai nilai aktiva bersih Rp 990. . Minimum investasi awal adalah Rp 500.000 per unit penyertaan.000. bagaimana penentuan harga dan biayanya. Biaya transaksi sebesar 1. Redemption ( Penebusan ) Apabila pemegang reksadana sewaktu-waktu dapat mengadakan = 10.5%) Jadi.000 Rp 990.000 = 1.082.000 pada hari itu.Free NAV Contoh soal : = Biaya transaksi penjualan = Nilai aktiva bersih reksadana Reksadana MAE yang diterbitkan PT EAM ditawarkan pertama kali sesuai NAV awal yaitu Rp 1.80 = Rp 10.80.

081 (0.081 (1-1.5255 x 1.Untuk menghitung besarnya dana yang diterima kembali dari unit penyertaan.081.082. maka digunakan rumus berikut :` Redemption = UP x NAV ( 1-fee ) Dimana : UP NAV Fee Contoh soal : Pada contoh Tuan F diatas.5255 x 1. menjual seluruh unit penyertaannya dengan nilai aktiva bersih Rp 1.981) = 10.082. Return on Investment Untuk mengetahui besarnya keuntungan yang didapatkan dari investasi di reksadana (return on investment) maka digunakan rumus berikut : NAV = Rp 1. biaya transaksi penjualan kembali adalah sebesar 1.082.060.5255 x 1.9%) = 10.Tax Investment Dimana : ROI Redemption Investment CGD = Return on investment = Nilai penebusan unit penyertaan = Dana yang diinvestasikan = Capital Gain Distribution .5255 unit = 1.081 Redemption = Banyaknya unit penyertaan = Nilai aktiva bersih reksadana = Biaya transaksi penjualan kembali (redemption) ROI = Redemption – Investment + CGD .9%.115 2.692.9% = 10. Berapa uang penebusan (redemption) yang akan diterima Tuan F? UP Fee = 10.082.46 = Rp 10.

7. ada lagi satu sumber pendapatan reksadana yaitu capital Distribution (CGD). Harga reksadana tidak begitu tergantung dengan harga saham di bursa. Perlindungan terhadap aset reksadana dari risiko pencurian. 6. Risiko yang terkandung dalam setiap tipe reksadana besarnya berbeda-beda. Mendapat dividen dan bunga. 3. kehilangan. Distribusi laba kapital (capital gain distribution). 5. Biaya rendah. Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek yang menjadi bagian portofolio reksadana yang mengakibatkan menurunnya nilai unit penyertaan. Risiko-risiko ini antara lain adalah : 1. Likuiditas terjamin. Diversifikasi investasi dan penyebaran risiko. salah satunya adalah para pemodal/pemegang reksadana tanpa harus memonitor aktivitas perdagangan saham. Risiko likuidas. Risiko yang terkandung dalam reksadana perlu mendapat pertimbangan para pemodal. Pengelolaan portofolio yang profesional. Aset perusahaan tidak dilindungi. 4. Penjualan kembali (redemption) sebagian besar unit penyertaan oleh pemilik kepada manajer investasi secara bersamaan dapat menyulitkan manajer investasi dalam menyediakan uang tunai bagi pembayaran tersebut. 2. D. Perubahan kebijakan di bidang politik dan ekonomi dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. penyalahgunaan sangat penting. Semakin tinggi return yang diharapkan semakin tinggi pula risikonya. investasi mereka diurus oleh pengelolaan reksadana (manajer investasi).Selain biaya transaksi yang telah terkandung didalam masing-masing investment dan redemption. Nilai aset perusahaan tidak bisa ditetapkan secara tepat sehingga NAV dari suatu saham reksadana tidak bisa dihitung dengan akurat. 4. . CGD adalah uang tunai hasil keuntungan realisasi efek yang dibagikan kepada pemilik unit penyertaan secara proporsional. Keuntungan lainnya yang didapat dari investasi reksadana adalah sebagai berikut : 1. Risiko politik dan ekonomi. 3. 5. 2. Manfaat Dan Risiko Reksadana Reksadana memberikan keuntungan bagi investor. Berkurangnya nilai unit penyertaan.

Manajemen perusahaan melibatkan orang-orang yang tidak jujur.6. Perusahaan reksadana dikelola menurut kepentingan dari pemegang saham tertentu/kelompok. dapat disimpulkan bahwa reksadana merupakan suatu wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. BAB III KESIMPULAN Berdasarkan pembahasan diatas. 7. Manajer investasi sebagai pengelola dana. Dana dan aset investasi wajib disimpan di Bank Kustodian. tidak diperbolehkan menyimpan sendiri dana dan aset investasi. .