KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan karunia-Nya

, maka penulis dapat menyelesaikan makalah Bank & Lembaga Keuangan Lainnya dengan judul ³Pasar Modal´. Adapun tujuan pembuatan makalah ini adalah untuk melengkapi penambahan nilai sebagai tugas mata kuliah Bank & Lembaga Keuangan Lainnya.

Dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1. , selaku Dosen mata kuliah Bank & Lembaga Keungan Lainnya.

2. Suami dan Orang Tua, yang telah banyak memberikan bantuan baik moril maupun materiil. 3. Teman ± teman mahasiswa UNSIQ yang ikut membantu dan memberikan masukan dalam pembuatan makalah ini. Akhirnya penulis berharap semoga pembuatan makalah ini berguna bagi para pembaca umumnya dan pada penulis khususnya. Mohon maaf jika ada kesalahan dalam pembuatan makalah ini. Hormat Saya,

Penulis

Bab1 PENDAHULUAN Pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik surat utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa dana, instrumen derivatif maupun instrumen lainnya. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya pemerintah), dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. Dengan demikian, pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jual beli dan kegiatan terkait lainnya. Instrumen keuangan yang diperdagangkan di pasar modal merupakan instrumen jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1 tahun) seperti saham, obligasi, waran, right, reksa dana, dan berbagai instrumen derivatif seperti option, futures, dan lain-lain. Undang-Undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal mendefinisikan pasar modal sebagai ³kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek.

Bab 2 PEMBAHASAN A. Pengertian Pasar Modal Pengertian pasar modal secara umum merupakan suatu tempat bertemunya para penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi dalam rangka memperoleh modal. Penjual dalam pasar modal merupakan perusahaan yang membutuhkan modal (emiten), sehingga mereka berusaha untuk menjual efek ± efek di pasar modal. Sedangkan pembeli (investor) adalah pihak yang ingin membeli modal di perusahaan yang menurut mereka menguntungkan. Pasar modal dikenal dengan nama bursa efek dan di Indonesia kini ada dua buah bursa efek, yaitu Bursa Efek Jakarta, dan Bursa Efek Surabaya, yang kini telah bergabung menjadi Bursa Efek Indonesia. Dalam transaksi di pasar modal investor dapat langsung meneliti dan menganalisis keuntungan masing ± masing perusahaan yang menawarkan modal. Begitu mereka anggap menguntungkan dapat langsung membeli dan menjulnya kembali pada saat harganya naik dalam pasar yang sama. Jadi dalam hal ini investor dapat pula menjadi penjual kepada para investor lainnya. Modal yang diperdagangkan dalam pasar modal merupakan modal yang diukur dari waktunya merupakan modal jangka panjang. Oleh karena itu bagi emiten sangat menguntungkan mengingat masa pengembaliannya relatif sangat panjang, baik yang bersifat kepemilikan maupun yang bersifat utang. Khusus untuk modal yang

apabila membutuhkan dana atau sudah tidak ingin lagi menjadi pemegang saham pada perusahaan yang bersangkutan. B. Zaman Penjajahan Sekitar awal abad ke-19 pemerintah kolonial Belanda mulai membangun perkebunan secara besar-besaran di Indonesia. Di tingkat Asia. Modal yang bersifat kepemilikan jangka waktunya sampai perusahaan dibubarkan. Hongkong. dalam waktu tertentu dan dapat pula dialihkan ke pemilik lain jika memang sudah tidak dibutuhkan lagi sebagaimana halnya modal yang bersifat kepemilikan. dan Tokyo. Namun. Menurut buku Effectengids yang dikeluarkan oleh Verreniging voor den Effectenhandel pada tahun 1939. jual beli efek telah berlangsung sejak 1880. Sejarah Pasar Modal Sejarah Pasar Modal > Orde Lama Dalam sejarah Pasar Modal Indonesia. jangka waktunya relatif terbatas. bagi pemilik saham dapat pula menjualkannya kepada pihak lain. Pada tanggal 14 Desember 1912. Sebagai salah satu sumber dana adalah dari para . Amserdamse Effectenbueurs mendirikan cabang bursa efek di Batavia.bersifat kepemilikan jangka waktunya lebih panjang jika dibandingkan dengan yang bersifat utang. kegiatan jual beli saham dan obligasi dimulai pada abad-19. Sedangkan bagi modal yang bersifat utang. bursa Batavia tersebut merupakan yang tertua ke-empat setelah Bombay.

pada tanggal 11 Januari 1925 di kota Surabaya dan 1 Agustus 1925 di Semarang resmi didirikan bursa. Adree Witansi & Co. Jeannette Walen. Untuk menampung minat tersebut. Fa.D. Fa. Wieckert & V.W. Wiekert & V. sertifikat saham perusahaanperusahaan Amerika yang diterbitkan oleh kantor administrasi di negeri Belanda serta efek perusahaan Belanda lainnya. Pada saat awal terdapat 13 anggota bursa yang aktif (makelar) yaitu : Fa. Fa. Jul Joostensz. Fa. Fa.penabung yang telah dikerahkan sebaik-baiknya. Walbrink & Co. Dunlop & Kolf. . V. Monod & Co. Gijselman & Steup. Fa. Cruyff dan Fa. Perkembangan pasar modal di Batavia tersebut begitu pesat sehingga menarik masyarakat kota lainnya. Fa. H. Vermeys & Co. maka akhirnya berdiri secara resmi pasar modal di Indonesia yang terletak di Batavia (Jakarta) pada tanggal 14 Desember 1912 dan bernama Vereniging voor de Effectenhandel (bursa efek) dan langsung memulai perdagangan. Dunlop & Koff. Sedangkan Efek yang diperjual-belikan adalah saham dan obligasi perusahaan/perkebunan Belanda yang beroperasi di Indonesia. Fa.. Fa. A. obligasi yang diterbitkan Pemerintah (propinsi dan kotapraja). Gebroeders. Para penabung tersebut terdiri dari orang-orang Belanda dan Eropa lainnya yang penghasilannya sangat jauh lebih tinggi dari penghasilan penduduk pribumi.D. Beaukkerk & Cop. Deeleman. Fa. Setelah mengadakan persiapan. Linden. Van Velsen. Linden. Fa. Anggota bursa di Surabaya waktu itu adalah : Fa.. Atas dasar itulah maka pemerintahan kolonial waktu itu mendirikan pasar modal. Fa. Gijselman & Steup. Fa.

Koster. Fa. Fa. pemerintah Hindia Belanda mengambil kebijaksanaan untuk memusatkan perdagangan Efek-nya di Batavia serta menutup bursa efek di Surabaya dan di Semarang.4 milyar (jika di indeks dengan harga beras yang disubsidi pada tahun 1982. Sejarah pasar modal > orde baru . 7 triliun) yang berasal dari 250 macam efek. Namun pada tanggal 17 Mei 1940 secara keseluruhan kegiatan perdagangan efek ditutup dan dikeluarkan peraturan yang menyatakan bahwa semua efek-efek harus disimpan dalam bank yang ditunjuk oleh Pemerintah Hindia Belanda. dan berakibat pula pada penutupan kantor-kantor pialang serta pemutusan hubungan kerja. Dunlop & Koff. Sedangkan anggota bursa di Semarang waktu itu adalah : Fa. P. Companien & Co. Soeters & Co. Perang Dunia 2 Pada permulaan tahun 1939 keadaan suhu politik di Eropa menghangat dengan memuncaknya kekuasaan Adolf Hitler.H.Dengan demikian. Fa. pecahnya Perang Dunia II menandai berakhirnya aktivitas pasar modal pada zaman penjajahan Belanda. Perkembangan pasar modal waktu itu cukup menggembirakan yang terlihat dari nilai efek yang tercatat yang mencapai NIF 1. menyulitkan para pemilik efek. nilainya adalah + Rp. Monad & Co. dapat dikatakan. serta Fa. Gijselman & Steup.dan N. Melihat keadaan ini. Penutupan ketiga bursa efek tersebut sangat mengganggu likuiditas efek. Selain itu juga mengakibatkan banyak perusahaan dan perseorangan enggan menanam modal di Indonesia.

4/16 Kep-Dir tanggal 26 Juli 1968. Dengan terbentuknya Bapepam. maka dengan surat keputusan KepMenkeu No. dan pada tahun 1976 dibentuk Bapepam (Badan Pembina Pasar Modal) dan PT Danareksa. maka pertumbuhan Bursa Efek di Indonesia sejak tahun 1958 s/d 1976 mengalami kemunduran. Kep-25/MK/IV/1/72 tanggal 13 Januari 1972 tim dibubarkan. Pada jaman orde baru inilah perkembangan PM dapat di bagi menjadi 2.Langkah demi langkah diambil oleh pemerintah Orde Baru untuk mengembalikan kepercayaan rakyat terhadap nilai mata uang rupiah. tetapi karena situasi politik dan masyarakat masih awam tentang pasar modal. Perkembangan pasar modal selama tahun 1977 s/d 1987 . yaitu tahun 1977 s/d 1987 dan tahun 1987 s/d sekarang. maka terlihat kesungguhan dan intensitas untuk membentuk kembali PU dan PM. Dengan surat keputusan direksi BI No. Disamping pengerahan dana dari masyarakat melalui tabungan dan deposito. Selain sebagai pembantu menteri keuangan. Hasil penelitian tim menyatakan bahwa benih dari PM di Indonesia sebenarnya sudah ditanam pemerintah sejak tahun 1952. Bapepam juga menjalankan fungsi ganda yaitu sebagai pengawas dan pengelola bursa efek. Bapepam bertugas membantu Menteri Keuangan yang diketuai oleh Gubernur Bank Sentral. di BI di bentuk tim persiapan (PU) Pasar Uang dan (PM) Pasar Modal. Setelah tim menyelesaikan tugasnya dengan baik. 52 tahun 1976 pasar modal diaktifkan kembali dan go publik-nya beberapa perusahaan. Pada tanggal 10 Agustus 1977 berdasarkan kepres RI No. pemerintah terus mengadakan persiapan khusus untuk membentuk Pasar Modal.

Pengenaan pajak ini berdampak positif terhadap perkembangan pasar modal. Paket Kebijaksanaan Oktober 1988. dan Paket Kebijaksanaan Desember 1988.mengalami kelesuan meskipun pemerintah telah memberikan fasilitas kepada perusahaan-perusahaan yang memanfaatkan dana dari bursa efek. adanya batasan fluktuasi harga saham dan lain sebagainya. dan pengenaan pajak atas bunga deposito. Sebagai pilihan bagi emiten yang belum memenuhi syarat untuk memasuki bursa efek. dihapuskannya biaya yang sebelumnya dipungut oleh Bapepam. Fasilitas-fasilitas yang telah diberikan antara lain fasilitas perpajakan untuk merangsang masyarakat agar mau terjun dan aktif di Pasar Modal. Pakto 88 berisikan tentang ketentuan 3 L (Legal. seperti biaya pendaftaran emisi efek. Selain itu dibuka pula kesempatan bagi pemodal asing untuk membeli efek maksimal 49% dari total emisi. Limit). namun mempunyai dampak terhadap perkembangan pasar modal. Pakto 88 ditujukan pada sektor perbankkan. Pakdes 1987 merupakan penyederhanaan persyaratan proses emisi saham dan obligasi. Tersendatnya perkembangan pasar modal selama periode itu disebabkan oleh beberapa masalah antara lain mengenai prosedur emisi saham dan obligasi yang terlalu ketat.Lending. yaitu Paket Kebijaksanaan Desember 1987. Pakdes 87 juga menghapus batasan fluktuasi harga saham di bursa efek dan memperkenalkan bursa paralel. Untuk mengatasi masalah itu pemerintah mengeluarkan berbagai deregulasi yang berkaitan dengan perkembangan pasar modal. Sebab dengan keluarnya kebijaksanaan ini berarti pemerintah memberi perlakuan yang sama antara sektor .

Pakdes 88 pada dasarnya memberikan dorongan yang lebih jauh pada pasar modal dengan membuka peluang bagi swasta untuk menyelenggarakan bursa. Saham (Stocks) Saham ialah surat berharga yang bersifat kepemilikan. baik instrumen pasar modal bersifat kepemilikan atau yang bersifat utang. Keuntungan yang diperoleh dari saham dikenal dengan nam deviden. Instrumen Pasar Modal Instrumen pasar modal ialah barang yang diperjualbelikan di pasar modal. Instrument pasar modal yang diperdagangkan berbentuk surat ± surat berharga yang dapat diperjualbelikan kembali pemiliknya. Semakin besar saham yang dimilikinya. Pembagian deviden ditentukan dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). . C. Karena tiga kebijaksanaan inilah pasar modal menjadi aktif untuk periode 1988 hingga sekarang. maka semakin besar pula kekuasaanya di perusahaan tersebut. Penjelasan masing ± masing jenis instrumen pasar modal adalah sebagai berikut : 1. Artinya si pemilik saham merupakan pemilik perusahaan.perbankan dan sektor pasar modal. Instrument pasar modal yang bersifat kepemilikan diwujudkan dalam bentuk saham. sedangkan yang bersifat utang diwujudkan dalam bentuk obligasi.

Obligasi (Bonds) Surat berharga obligasi merupakan instrumen utang bagi perusahaan yang hendak memperoleh modal. Begitu pula dengan hak terhadap harta apabila perusahaan tersebut dilikuidasi. b. Saham prefereni (preferen stocks) Merupakan saham yang memperoleh hak utama dalam deviden dan harta apabila pada saat perusahaan dilikuidasi. 2. Dari segi hak tagih Sahami biasa (common stocks) Bagi pemilik saham ini hak untuk memperoleh deviden akan didahulukan lebih dahulu kepada saham preferen.Jenis ± jenis saham dapat ditinjau dalam beberapa segi antara lain sebagai berikut : a. Saham jenis ini mudah untuk dialihkan atau dijual kepada pihak lainnya. Merupakan saham yang tidak mempunyai nama atau tidak tertulis nama pemilik dalam saham tersebut. Keuntungan dari membeli obligasi diwujudkan dalam bentuk . Saham atas nama (registered stocks)i Di dalam saham tertulis nama pemilik saham tersebut dan untuk dialihkan kepada pihak lain diperlukan syarat dan prosedur tertentu. Dari segi cara peralihan Saham atas unjuk (beareri stocks).

Jenis ± jenis obligasi adalah sebagai berikut : a. Utang ini akan dilunasi apabila telah sampai waktunya. dalam struktur modal perusahaan yang terlihat dalam neraca. Oleh karena itu. obligasi dengan garansi (guaranteed bonds). Ditinjau dari segi peralihan Obligasi atas unjuk (bearer bonds)i Obligasi jenis ini tidak memiliki nama dalam obligasinya dan mudah untuk dialihkan Obligasi atas kepada nama pihak (registered lain. obligasi dimasukkan dalam modal asing atau utang jangka panjang. Ditinjau dari segi jaminan yang diberikan atau hak klaim. maka obligasi tidak mempunyai hak terhadap manajemen dan kekayaan perusahaan. obligasi dengan . bonds)i Merupakan obligasi yang memiliki nama pemilik obligasi dalam obligasi dan untuk pengalihan memerlukan berbagi persyaratan dan prosedur. Obligasi dengan jaminan (securedi bonds) Merupakan obligasi yang dijamin dengan jaminan tertentu jenis obligasi ini antara lain. Berbeda dengan saham.kupon. b. Artinya perusahaan yang mengeluarkan obligasi hanya mengakui mempunyai utang kepada si pemegang obligasi sebesar obligasi yang dimilikinya.

merupakan obligasi yang tidak memberikan bunga kepada pemegangya. Obligasi dengan bunga tidaki tetap. yang merupakan obligasi yang diterbitkan pemerintah dan subordinate bonds. Ditinjau dari segi penerbit Obligasi oleh pemerintahi . Obligasii tanpa jaminan (unsecured bonds). Obligasi tanpa bunga. Keuntungan dari obligasi ini diharapkan selisih nilai antara nilai pembelian dengan nilai pada saat jatuh tempo. Ditinjau dari segi cara penetapan dan pembayaran bunga dan pokok Obligasii dengan bunga tetap. Pengetian tanpa jaminan. merupakan obligasi yang memberikan bunga tidak tetap dan biasanya dikaitkan dengan suku bunga bank yang berlaku untuk periode tertentu. artinya obligasi yang diberikan hanya berbentuk kepercayaan semata. d. misalnya debenture bonds. misalnya 16 % per tahun.jaminan harta (mortgage bonds). c. obligasi dengan jaminan efek (collateral trust bonds) dan obligasi dengan jaminan peralatan (equipment bonds). merupakan obligasi yang memberikan bunga secara tetap setiap periode tertentu.

Merupakan obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. Ditinjau dari segi jatuh tempo Obligasi jangka pendeki Merupakan obligasi yang berjangka waktu tidak lebih dari 1 tahun. D. baik pemerintah pusat. Obligasi jangkai menengah Merupakan obligasi yang memiliki jangka waktu antara 1 tahun sampai dengan 5 tahun. Para Pemain di Pasar Modal . Obligasi jangka panjangi Merupakan obligasi yang memiliki jangka waktu lebih dari 5 tahun. Obligasi oleh swasta Merupakan obligasi yang diterbitkan oleh pihak swasta. daerah atau perusahaan pemerintah. e.

maka diterbitkanlah saham dan jika yang dipilih adalah instrumen utang. Tujuan emiten untuk memperoleh modal juga sudah dituangkan dalam RUPS. Kemudian didukung oleh lembaga penunjang pasar modal atau perusahaan penunjang yang mendukung kelancaran operasi pasar modal. Tujuan melakukan emisi antara lain : . Para pemain tediri dari para pemain utama dan lembga penunjang yang bertugas melayani kebutuhan dan kelancaran pemain utama.Penjual dan pembeli di pasar modal kita sebut sebagai para pemain dalam transaksi pasar modal. Emiten Merupakan perusahaan yang akan melakukan penjualan surat ± surat berharga atau melakukan emisi di bursa disebut emiten. maka yang dipilih adalah obligasi. Pemain utama dalam pasar modal adalah perusahaan yang akan melakukan penjualan (emiten) dan pembeli atau pemodal (investor) yang akan membeli instrumen yang ditawarkan oleh emiten. Emiten melakukan emisi dapat memilih dua macam instrumen pasar modal apakah bersifat kepemilikan atau utang. Jika bersifat kepemilikan. Penjelasan paa pemain utama yang terlibat di pasar modal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam proses transaksi antra pemain utama sebagai berikut : 1.

Memperoleh deviden Tujuan investor hanya ditujukan kepada keuntungan yang akan diperolehnya berupa bunga yang dibayar oleh emiten dalam bentuk deviden. Kepemilikan perusahaan Dalam hal ini tujuan investor untuk menguasai perusahaan. Pengalihan dapat pula untuk menyeimbangkan para pemegang sahamnya. untuk perluasan usaha. dalam hal ini tujuan emiten dengan modal yang diperoleh dari para investor akan digunakan untuk melakukan bidang usaha. maka semakin besar pengusahaan perusahaan. Pengalihan ini dapat berbentuk dari pemegang saham lama kepada pemegang saham yang baru. perluasan pasar atau kapasitas produksi.a. c. 2. b. c. pemodal ini disebut juga investor. Untuk mengadakan pengalihan pemegang saham. Untuk memperbaiki struktur modal. bertujuan untuk menyeimbangkan antara modal sendiri dengan modal asing. Berdagang . Semakin banyak saham yang dimiliki. b. Tujuan utama para investor dalam pasar modal antara lain sebagai berikut : a. Investor Pemain yang kedua adalah pemodal yang akan membeli atau menanamkan modalnya di perusahaan yang melakukan emisi.

maka terdapat pemain lainnya yang turut memperlancar proses transaksi perdagangan efek adalah lembaga penunjang. Terdapat para lembaga penunjang yang memegang peranan penting di dalam mekanisme pasar modal adalah sebagai berikut : a. Penjamin emisi ini dibagi ke dalam beberapa jenis berikut ini : Full Commitmenti . Jadi pengharapannya adalah para saham yang benar ± benar dapat menaikkan keuntungannya dai jual beli sahamnya.Tujuan investor adalah untuk dijual kembali pada saat harga tinggi. 3. Penjamin emisi Adalah lembaga yang menjamin terjualnya saham atau obligasi sampai batas waktu tertentu dan dapat memperoleh dana yang diinginkan emiten. Lembaga Penunjang Selain pemain utama di pasar modal. Fungsinya adalah antara lain turut serta mendukung beroperasinya pasar modal. sehingga mempermudah baik emiten maupun investor dalam melakukan berbagai kegitan yang berkaitan dengan pasar modal.

maka penjamin emisi bersedia membeli dengan ketentuan biasanya harga yang dibeli dibawah dari harga penawaan di pasar (kesanggupan siaga). Berdasarkan fungsi dan tanggung jawabnya penjamin emisi dapat dibagi kedalam : . All o None Commitmenti Kesanggupan semua atau tidak sama sekali. Best Effort Commitmenti Penjamin emisi akan berusaha sebaik mungkin untuk menjual saham atau obligasinya dan apabila tidak laku. mak akan dikembalikan kepada emiten. Jadi dalam hal ini tidak ada kewajiban untuk membeli saham yang tidak laku (kesanggupan terbaik).Penjamin emisi mengambil seluruh resiko tidak terjualnya saham atau obligasi pada batas waktu yang telah ditentukan sesuai dengan harga penawaran di pasar (kesanggupan penuh). Standby Commitmenti Apabila saham atau obligasi yang dijual tidak laku. maka emiten dapat menolak atau membatalkan dengan cara mengembalikan saham yang dibeli. Artinya jika hasil penjualan saham tidak memenuhi target.

Penjamin emisi utama (lead underwriter)i Penjamin pelaksanai emisi (managing underwriter) Penjamin peserta emisi (co underwriter)i b. Perantara perdagangan efek (broker/ pialang) Bertugas menjadi perantaraan dalam jual beli efek. perbankan. c. lembaga keuangan non bank. Perdagangan efek (dealer) Berfungsi sebagai pedagang dalam jual beli efek dan sebagai perantaara dalam jual beli efek. dan bank hukum berbentuk perseroan terbatas. d. Wali amanat (trustee) . e. yaitu perantara antara si penjual (emiten) dengan si pembeli (investor). Penanggung (guarantor) Merupakan lembaga penengah antara si pemberi kepercayaan dengan si penerima kepercayaan. Adapun terdapat lembaga ± lembaga yang bergerak dalam perdagangan efek di pasar modal antara lain perantara perdagangan efek.

Kegiatan wali amanat biasanya meliputi: menilai kekayaan emiten. E. memberi nasihat kepada para investor dalam hal yang berkaitan dengan emiten. Perusahaan surat berharga (securities company) Merupakan perusahaan yang mengkhususkan diri dalam perdagangan surat ± surat berharga yang tercatat di busa efek. Lembaga ± lembaga Pemerintah Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM). Kantor administrasi efek Kantor yang membantu para emiten maupun investor dalam rangka memperlancar administrasinya. Perusahaan pengelola dana ( investment company) Kegiatannya mengelola surat ± surat berharga yang akan menguntungkan sesuai dengan keinginan investor h. mengatur pasar modal. . f. g.Wali amanat mewakili pihak investor dalam hal obligasi. menganalisis kemampuan emiten. melakukan pengawasan dan perkembangan emiten. Bertugas membina pasar modal. Lembaga yang Terlibat di Pasar Modal 1. mengawasi kegiatan ± kegiatan yang terlibat di pasar modal.

Untuk go publik. Departemen Teknis Departemen Kehakiman 2. umumnya dengan menggunakan laba yang ditahan perusahaan. Alternatif pendanaan dari dalam perusahaan. baik yang berasal dari dalam maupun dari luar perusahaan. Prosedur Emisi (proses go public) Hukumi (appraiser)i Perusahaan memiliki berbagai alternatif sumber pendanaan. pembiayaan bentuk lain atau dengan penerbitan surat-surat utang. maupun pendanaan yang bersifat penyertaan dalam bentuk saham (equity). Lembaga ± lembaga Swasta Notaris Akuntan Publik Konsultan Penilai i Konsultan Efek F. Pendanaan melalui mekanisme penyertaan umumnya dilakukan dengan menjual saham perusahaan kepada masyarakat atau sering dikenal dengan go publik. . Sedangkan alternatif pendanaan dari luar perusahaan dapat berasal dari kreditur berupa hutang.Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM).

Penawaran Umum atau sering pula disebut Go Public adalah kegiatan penawaran saham atau Efek lainnya yang dilakukan oleh Emiten (perusahaan yang akan go public) untuk menjual saham atau Efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur oleh UU Pasar Modal dan Peraturan Pelaksanaannya. Pada tahap yang paling awal perusahaan yang akan menerbitkan saham terlebih dahulu melakukan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) untuk meminta persetujuan para pemegang saham dalam rangka Penawaran Umum saham. serta memenuhi semua persyaratan yang ditetapkan BAPEPAM-LK. selanjutnya emiten melakukan penunjukan penjamin emisi serta lembaga dan profesi penunjang pasar . ‡ Pencatatan Efek di Bursa. Tahap Persiapan Tahapan ini merupakan tahapan awal dalam rangka mempersiapkan segala sesuatu yang berkaitan dengan proses Penawaran Umum. yaitu saat Efek tersebut mulai diperdagangkan di Bursa. Penawaran Umum mencakup kegiatan-kegiatan berikut: ‡ Periode Pasar Perdana yaitu ketika Efek ditawarkan kepada pemodal oleh Penjamin Emisi melalui para Agen Penjual yang ditunjuk ‡ Penjatahan Saham yaitu pengalokasian Efek pesanan para pemodal sesuai dengan jumlah Efek yang tersedia.perusahaan perlu melakukan persiapan internal dan penyiapan dokumentasi sesuai dengan persyaratan untuk go publik atau penawaran umum. Proses Penawaran Umum saham dapat dikelompokkan menjadi 4 tahapan berikut: 1. Setelah mendapat persetujuan.

Masa Penawaran sekurang-kurangnya tiga hari kerja.yaitu: ‡ Penjamin Emisi (underwriter). pendaftaran Pernyataan Tahap kepada BAPEPAM-LK Pendaftaran Penawaran hingga menjadi BAPEPAM-LK Efektif. dan memberikan penjaminan atas penerbitan. membantu menyiapkan prospektus. Bertugas melakukan audit atau pemeriksaan atas laporan keuangan calon emiten. Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran Pada tahap ini. Investor dapat membeli saham tersebut melalui agen-agen penjual yang telah ditunjuk. akta perjanjianperjanjian dalam rangka penawaran umum dan juga notulen-notulen rapat. ‡ Notaris untuk membuat akta-akta perubahan Anggaran Dasar. Perlu diingat pula bahwa tidak seluruh keinginan investor terpenuhi dalam . dilengkapi dengan dokumen-dokumen pendukung calon emiten menyampaikan menyatakan 3. ‡ Konsultan Hukum untuk memberikan pendapat dari segi hukum (legal opinion). Merupakan pihak yang paling banyak keterlibatannya dalam membantu emiten dalam rangka penerbitan saham. Kegiatan yang dilakukan penjamin emisi antara lain: menyiapkan berbagai dokumen. karena pada waktu inilah emiten menawarkan saham kepada masyarakat investor. 2. Saham Tahapan ini merupakan tahapan utama. ‡ Akuntan Publik (Auditor Independen). ‡ Penilai untuk melakukan penilaian terhadap aktiva tetap perusahaan dan menentukan nilai wajar dari aktiva tetap tersebut.

Jika investor tidak mendapatkan saham pada pasar perdana. Proses Persyaratan Pendaftaranp Letter of Intent (LOI) pPersiapan Emisi p Refund p Penjatahan p Pasar Perdana p Izin BAPEPAM p Evaluasi BAPEPAM p Pencatatan di Bursa (pasar sekunder). saham yang dilepas ke pasar perdana sebanyak 100 juta saham sementara yang ingin dibeli seluruh investor berjumlah 150 juta saham.pPenyerahan Setifikat Pasar Modal di Indonesia Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut: ‡ Badan Pengawas Pasar Modal ‡ Bursa efek. KPEI) .tahapan ini. Kliring Penjaminan Efek Indonesia (PT. saat ini ada dua: Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya namun sejak akhir 2007 Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga menjadi ‡ Bursa Perusahaan Efek Indonesia efek ‡ Lembaga Kliring dan Penjaminan. saat ini dilakukan oleh PT. pasar sekunder yaitu setelah saham saham dicatatkan di di Bursa Efek. maka investor tersebut dapat membeli di 4. selanjutnya saham tersebut dicatatkan di Bursa Efek Indonesia. Misal. Efek Tahap Pencatatan Bursa Setelah selesai penjualan saham di pasar perdana.

SERTA LEMBAGA PENYIMPANAN DAN PENYELESAIAN Bagian Bursa Paragraf Perizinan Pasal 6 Kesatu Efek 1 (1) Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Bursa Efek adalah Perseroan yang telah memperoleh izin usaha dari Bapepam. LEMBAGA KLIRING DAN PENJAMINAN. 2 Kepemilikan 7 (1) Bursa Efek didirikan dengan tujuan menyelenggarakan perdagangan Efek yang . Kustodian Sentral Efek Indonesia (PT. KSEI) Undang ± undang yang berkaitan dengan pasar modal UNDANG-UNDANG BAB TENTANG PASAR MODAL III BURSA EFEK. (2) Persyaratan dan tata cara perizinan Bursa Efek sebagaimana dimaksud dalam ayat (1) Paragraf Tujuan Pasal dan diatur lebih lanjut dengan Peraturan Pemerintah. saat ini dilakukan oleh PT.‡ Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian.

Pasal 8 Yang dapat menjadi pemegang saham Bursa Efek adalah Perusahaan Efek yang telah memperoleh izin usaha untuk melakukan kegiatan sebagai Perantara Pedagang Efek. (2) Tata cara peralihan Efek sehubungan dengan Transaksi Bursa ditetapkan oleh Bursa Efek. Paragraf Peraturan Pasal Bursa Efek dan Satuan 3 Pemeriksa 9 (1) Bursa Efek wajib menetapkan peraturan mengenai keanggotaan. (3) Bursa Efek dapat menetapkan biaya pencatatan Efek. (3) Rencana anggaran tahunan dan penggunaan laba Bursa Efek wajib disusun sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan oleh dan dilaporkan kepada Bapepam. Bursa Efek wajib menyediakan sarana pendukung dan mengawasi kegiatan Anggota Bursa Efek. dan halhal lain yang berkaitan dengan kegiatan Bursa Efek. 10 Bursa Efek dilarang membuat ketentuan yang menghambat anggotanya menjadi . kesepadanan Efek. kliring dan penyelesaian Transaksi Bursa.teratur. (4) Biaya dan iuran sebagaimana dimaksud dalam ayat (3) disesuaikan menurut kebutuhan Pasal pelaksanaan fungsi Bursa Efek. dan efisien. perdagangan. (2) Dalam rangka mencapai tujuan sebagaimana dimaksud dalam ayat (1). pencatatan. iuran keanggotaan. wajar. dan biaya transaksi berkenaan dengan jasa yang diberikan.

(3) Bursa Efek wajib menyediakan semua laporan satuan pemeriksa setiap saat apabila Bagian diperlukan oleh Bapepam. termasuk perubahannya. Kedua Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian Paragraf Perizinan Pasal 13 1 (1) Yang dapat menyelenggarakan kegiatan usaha sebagai Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian adalah Perseroan yang telah memperoleh izin usaha dari Bapepam. .Anggota Bursa Efek lain atau menghambat adanya persaingan yang sehat Pasal 11 Peraturan yang wajib dibuat oleh Bursa Efek. 12 (1) Bursa Efek wajib mempunyai satuan pemeriksa yang bertugas menjalankan pemeriksaan berkala atau pemeriksaan sewaktu-waktu terhadap anggotanya serta terhadap kegiatan Bursa Efek. dewan komisaris Bursa Efek. dan Bapepam tentang masalah-masalah material yang ditemuinya serta yang dapat mempengaruhi suatu Perusahaan Efek Anggota Bursa Efek atau Bursa Efek yang bersangkutan. (2) Pimpinan satuan pemeriksa wajib melaporkan secara langsung kepada direksi. mulai berlaku setelah Pasal mendapat persetujuan Bapepam.

Perusahaan Efek.(2) Persyaratan dan tata cara perizinan Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian sebagaimana dimaksud dalam ayat (1) diatur Paragraf Tujuan Pasal dan lebih lanjut dengan Peraturan Pemerintah. (3) Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian dapat memberikan jasa lain berdasarkan ketentuan yang ditetapkan oleh Bapepam. dan efisien. Bank Kustodian. dan efisien. atau Pihak lain atas persetujuan Bapepam. 2 Kepemilikan 14 (1) Lembaga Kliring dan Penjaminan didirikan dengan tujuan menyediakan jasa kliring dan penjaminan penyelesaian Transaksi Bursa yang teratur. (2) Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian didirikan dengan tujuan menyediakan jasa Kustodian sentral dan penyelesaian transaksi yang teratur. Paragraf 3 . Pasal 15 (1) Yang dapat menjadi pemegang saham Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian adalah Bursa Efek. (2) Mayoritas saham Lembaga Kliring dan Penjaminan wajib dimiliki oleh Bursa Efek. wajar. Biro Administrasi Efek. wajar. (4) Rencana anggaran tahunan dan penggunaan laba Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian wajib disusun sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan oleh dan dilaporkan kepada Bapepam.

termasuk ketentuan mengenai biaya pemakaian jasa.Peraturan Lembaga Kliring dan Penjaminan serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian Pasal 16 (1) Lembaga Kliring dan Penjaminan wajib menetapkan peraturan mengenai kegiatan kliring dan penjaminan penyelesaian Transaksi Bursa. 17 Peraturan yang wajib ditetapkan oleh Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian. (3) Penentuan biaya sebagaimana dimaksud dalam ayat (1) dan ayat (2) disesuaikan menurut kebutuhan pelaksanaan fungsi Lembaga Kliring dan Penjaminan atau Lembaga Pasal Penyimpanan dan Penyelesaian. mulai berlaku setelah mendapat persetujuan Bapepam. termasuk perubahannya. termasuk ketentuan mengenai biaya pemakaian jasa. Bab PENUTUP Kesimpulan 3 . (2) Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian wajib menetapkan peraturan mengenai jasa Kustodian sentral dan jasa penyelesaian transaksi Efek.

Dengan demikian. reksa dana.Pengertian pasar modal secara umum merupakan suatu tempat bertemunya para penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi dalam rangka memperoleh modal. DAFTAR PUSTAKA Kasmir. 1998. ekspansi. Jakarta.htm .id/old/profil/sejarah_orba. M. SE. dan lainlain. Pasar Modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi.bapepam. PT RajaGrafindo Persada.M. kedua pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrument keuangan seperti saham. Dana yang diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk pengembangan usaha. penambahan modal kerja dan lain-lain.wikipedia. obligasi.org/wiki/Pasar_modal http://www. yaitu pertama sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal (investor). Penjual dalam pasar modal merupakan perusahaan yang membutuhkan modal (emiten). sehingga mereka berusaha untuk menjual efek ± efek di pasar modal. BANK dan LEMBAGA KEUANGAN LAINNYA. Sedangkan pembeli (investor) adalah pihak yang ingin membeli modal di perusahaan yang menurut mereka menguntungkan. masyarakat dapat menempatkan dana yang dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan dan risiko masing-masing instrument. http://id.go.

gunadarma.http://www.idx.id/2010/03/makalah-bank-lembaga-keuangan-2pasar-modal/ .aspx http://wartawarga.id/MainMenu/Education/MengenalPasarModal/tabid/137/lang/idID/language/id-ID/Default.co.ac.