Pasar Valuta Asing

FOREX atau secara umum kerap disingkat FX adalah kependekan dari Foreign Exchange alias pertukaran mata uang asing. Dalam bahasa kita dikenal valas atau Valuta Asing. Forex Trading, dengan demikian, merupakan perdagangan mata uang kedua negara yang nilainya berbeda dari waktu ke waktu. Mata uang yang biasanya diperdagangkan dalam Forex adalah mata uang negara-negara maju seperti Dollar Amerika (USD), Yen Jepang (JPY), Swiss Franc (CHF), Poundsterling Inggris (GBP), Australian Dollar (AUD), dan Euro (EUR). Semua mata uang itu lazimnya dipertukarkan atau diperdagangkan secara berpasang -pasangan atau disebut pair. Misalnya EUR/GBP, CHF, GBP/USD, EUR/USD, AUD/USD, GBP/JPY dan lainnya. Perlu diketahui bahwa Forex Market adalah pasar yang paling likuid dan paling besar di dunia. Ada trilyunan dolar uang yang berputar di pasar forex setiap harinya. Jumlahnya sering melebihi BNP (Bruto Nasional Produk) negara-negara maju. Luar biasa. Tidak satu pihak pun dapat mengendalikan harganya di pasar untuk waktu yang panjang kecuali pasar itu sendiri yang menggerakkan. Forex adalah produk investasi yang sifatnya liquid dan bersifat internasional. Perbedaan nilai mata uang sebuah negara yang berubah dari waku ke waktu yang dipengaruhi berbagai macam faktor itulah yang menjadi dasar adanya transaksi keuangan bernama Forex Trading. Sejarah Forex FOREX trading sendiri telah lama ada sejak ditemukannya teknik konversi mata uang sebuah negara ke mata uang negara lainnya. Tetapi secara kelembagaan Forex Trading baru ada setelah didirikannya Badan Arbitrase Kontrak Berjangka atau Futures. Misalnya IMM atau Internasional Money Market yang didirikan pada 1972 sebagai divisi bagian dari CME atau Chicago Mercantile Exchange (perishable commodities). Atau yang lain misalnya LIFFE atau London International Financial Futures Exchange, TIFFE atau Tokyo International Financial Futures Exchange dan lainnya. Sejarah Forex sendiri sudah dimulai sangat lama. Transaksi forex bermula dari perdagangan komoditas, seperti emas, beras, dan lain-lain. Perubahan pola pasar Forex sendiri sampai yang dirasakan saat ini setidaknya mengalami empat kali perkembangan. Pertama, Periode Standar Emas pada era 1880-1914, kedua, Periode Masa Perang Dunia I pada era 1919-1939, ketiga Periode Bretton Woods pada era 1946-1971 dan keempat Periode Nilai Tukar Mengambang pada era 1971 sampai kini. Perubahan itu dapat diringkas lagi menjadi dua tahap, yaitu tahap Periode Nilai Tukar Tetap dan Periode Nilai Tukar Mengambang. Adapun Periode Standar Emas, Periode Masa Perang Dunia I dan Periode Bretton Woods adalah termasuk tahap Periode Nilai Tukar Tetap.

Inilah yang menimbulkan adanya permintaan akan transaksi valas. Pasar yang akan menentukan apakah seberapa besar nilai tukar mata uang tersebut berkaitan dengan perkembangan perekonomian suatu negara. Hanya telepon. Tidak seperti di bursa saham yang memiliki lantai perdagangan (trading floor). barangkali pasar valas tidak diperlukan. pasar konsumen/eceran (consumer/retail market). Kenyataan menunjukkan. pialang-pialang berbagai bank dalam pasar valas tidak pernah bertemu dan berhadapan secara langsung. terminal computer. modem. Pertama. dimana dapat menghubungkan bank-bank tersebut dengan klien utamanya dan bank-bank lain diseluruh dunia. mesin faks. suatu perusahaan multinasional AS yang mendirikan pabrik di Inggris. Bank-bank ini dihubungkan dengan jaringan telekomunikasi yang sangat maju dan canggih. Ada dua tingkatan dalam pasar valas. Dengan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonversi mata uang yang satu menjadi mata uang lain. Pasalnya karena suatu nilai tukar mata uang antar negara diserahkan sepenuhnya kepada mekanisme pasar. Kuncoro (1996:106) transaksi valas (foreign exchange transaction) adalah pertukaran suatu mata uang dengan mata uang lain. . Kuncoro (1996:105) menjelaskan bahwa semua kegiatan bisnis internasional memerlukan transfer uang dari satu negara ke negara lain sebagai contoh. dalam setiap transaksi internasional selalu digunakan valas. Menurut Madura (2000:58) pasar valas adalah pasar yang memfasilitasi pertukaran valuta untuk mempermudah transaksi-transaksi perdagangan dan keuangan internasional. Mekanisme Pasar Valuta Asing Kuncoro (1996:107) seandainya ada mata uang tunggal internasional. Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang dapat menyelesaikan trnsaksi yang kompleks dan beragam secara efisien Perantara utama dalam pasar valas adalah bank-bank utama yang beroperasi diseluruh dunia terutama yang berdagang valas. atau telex yang menghubungkan permintaan dan penawaran valas. pada akhir tahun buku selalu ingin mentransfer laba yang diperoleh dari usahanya di Inggris (dalam bentuk Poundsterling) ke kantor pusatnya di AS (dalam bentuk USD) maka untuk mengkonversikan mata uang Poundsterling Inggris ke dalam US Dolar diperlukan adanya pasar valas.Pada era Bretton Woods pasca kegagalan dari Periode Nilai Tukar Tetap dalam mempertahankan kestabilan ekonomi. transaksi forex mulai menjadi bagian terpenting perkembangan dunia sampai kini. dimana individu atau institusi membeli dan menjual valas kepada bank.

Kuncoro (1996:108-113) menjelaskan pelaku utama dalam pasar valas amat beragam. kebutuhan bisnis muncul apabila seseorang terlibat dalam bisnis internasional. maka bank tadi akan mendatangi bank lain untuk memperoleh Dolar sebagai ganti DM atau valas lain. Pelaku ekonomi yang utama dalam pasar valas dapat digolongkan menjadi: 1) Individu Individu-individu yang bermain di pasar valas terdorong oleh kebutuhan bisnis dan pribadinya. bila IBM bermaksud merepatriasi keuntungan dari cabangnya di Jerman ke AS. meliputi dana pensiun. Pelaku Pasar Valas Madura (2000:648) menjelaskan para pelaku dari pasar valuta asing adalah: ³Market composed primarily of banks. contohnya importir individu. Istilah teknis untuk menyebut para pedagang ini adalah exchange dealer atau exchange trader. apabila bank tersebut tidak memiliki jumlah US$ yang diinginkan. maka IBM dapat mendatangi sebuah bank di Frankfurt dengan tawaran menjual DM yang dimilikinya untuk ditukarkan US$. Penjualan dan pembelian semacam ini disebut pasar antar bank. 2) Institusi Institusi yang dimaksud disini adalah institusi-institusi keuangan yang mempunyai investasi internasional. serving firms and consumers who wish to buy or sell various currencies.´ Definisi tersebut diartikan sebagai pasar yang pelakunya terdiri dari bank-bank. kebutuhan pribadi misalnya seseorang ingin mengirim sejumlah uang kepada familinya di luar negeri. dan masyarakat yang ingin membeli atau menjual mata uang berbagai negara. perusahaanperusahaan. 3) Perbankan Perbankan adalah pelaku pasar valas yang terbesar dan paling aktif. mutual fund. dan bank investasi.Sebagai contoh. tidak hanya dalam skala operasi namun juga tujuan dan metode memanfaa tkan pasar ini. perusahaan asuransi. . Kedua. Perbankan beroperasi dalam pasar valas lewat para pedagangnya.

yang disebut brokerage. 6) Pialang Pasar Valas Pialang pasar valas adalah perantara yang menghubungkan antara pihak yang membutuhkan dan menawarkan valas di pasar valas. . Salah satu modal dasar dasar pialang adalah penguasaannya atas informasi pasar. mereka tidak mempunyai transaksi bisnis atau komersial yang perlu dilindungi di pasar valas. Dengan kata lain. Peran serta Spekulan dan arbitraser dalam pasar valas semata-mata didorong oleh motif mengejar keuntungan. Mereka justru menuai laba dari fluktuasi drastis yang terjadi di pasar valas.4) Bank Sentral Bank Sentral memasuki pasar valas dengan tujuan utama bukan untuk memperoleh laba atau menghindari resiko dari operasi valas yang dilakukannya. pialang mengenakan biaya yang telah disepakati. 5) Spekulan dan Arbitraser Arbitraser adalah orang yang mengeksploitasi perbedaan kurs antar valas. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh bank-bank serta pedagang. Informasi sempurna karena dapat mempertemukan berbagai pelaku pasar valas inilah yang membuat pasar valas menjadi pasar yang efisien. Untuk jasa perantara. Tujuan utama Bank Sentral adalah mempengaruhi nilai mata uangnya dan nilai mata uang penting lain agar bergerak sesuai dengan nilai yang menurut Bank Sentral tersebut sesuai dengan kepentingan ekonomi negaranya. maka pasar valuta asing memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit. 2)Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya. Fungsi pokok Pasar Valas Nopirin (1987:165-166) menyebutkan beberapa fungsi pokok pasar valuta asing dalam membantu lalu-lintas pembayaran internasional yaitu: 1) Mempermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara lain.

dimana pengiriman dilakukan pada hari berikutnya c) Spot. . Jenis-jenis Pasar Valas Pasar valas dibedakan menjadi 4 jenis. Apabila telah tercapai kesepakatan selling price pada tanggal 22 Desember 1996 adalah US$1 = Rp 5.000.3) Memungkinkan dilakukannya hedging. Kemudian yang dimaksud pasar spot adalah pasar yang memfasilitasi transaksi-transaksi nilai tukar berjalan suatu valuta.000 x Rp 5. dibedakan atas tiga jenis transaksi: a) Cash.500 maka perhitungannya: Jumlah Rupiah yang dibutuhkan = US$ yang dibutuhkan x selling price = US$ 10. Menurut Hamdi (2000:20) contoh transaksi spot yaitu pada tanggal 22 Desember 1996 seorang ayah membutuhkan US$ 10. Pasar Spot (Pasar Tunai) Menurut Madura (2000:58-66) kurs spot adalah nilai tukar berjalan suatu valuta.maka untuk mendapatkan US$ 10. Dalam pasar spot.000. dimana pengiriman diselesaikan dalam tempo 48 jam setelah perjanjian.. Menurut Kuncoro (1996:106-107) transaksi spot terdiri dari transaksi valas yang biasanya selesai dalam maksimal dua hari kerja.000 diperlukan Rp 55.5000 = Rp 55. yaitu: 1.000 untuk uang saku anaknya yang akan sekolah diluar negeri. Dimana komoditi atau valas dijual secara tunai dengan penyerahan segera. maka seorang ayah tersebut dapat menghubungi bank-bank devisa atau money changer untuk dapat mengetahui dan membuat kesepakatan selling price pada tanggal tersebut. untuk menghilangkan atau meminimalkan kerugian akibat kurs. dimana pembayaran satu mata uang dan pengiriman mata uang lain diselesaikan dalam hari yang sama b) Tom (kependekan dari tomorrow/besok).000.yang harus diserahkan paling lambat tanggal 24 Desember 2004 (2 x 24 jam atau t +2).000. Seorang pedagang melakukan hedging apabila pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda. Disebut juga actual market atau physical market.

importir. namun perusahaan belum memiliki dana saat ini juga untuk membeli Mark. Perusahaan dapat menunggu 90 hari dan kemudian menukarkan US Dolar dengan Mark menurut kurs yang berlaku saat itu. Waktu antara ditetapkannya kontrak dan pertukaran mata uang yang sebenarnya terjadi dapat bervariasi dari dua minggu hingga satu tahun. Pasar Forward Menurut Madura (2000:58-66) Kurs forward adalah nilai tukar suatu valuta dengan valuta lain pada suatu waktu di masa depan yang dikuotasikan oleh bank-bank.000. dari pasar spot) dengan kurs spot $0. Asumsikan bahwa perusahaan tersebut dapat langsung membeli Mark Jerman untuk pengiriman langsung (yaitu. Transaksi forward biasanya terjadi bila eksportir. 90 hari dari sekarang untuk mengimpor barang dari Jerman. Suatu kontrak Currency Futures menetapkan suatu volume standar dari suatu valuta tertentu yang akan dipertukarkan pada tanggal penyelesaian (settlement date) tertentu di masa depan.60 per Mark.000 Mark). Jatuh tempo kontrak forward biasanya satu.000. dua. Sebuah MNC (multi national corporation) yang ingin meng-hedge hutangnya akan membeli kontrak Currency Futures untuk mengunci harga . Tetapi perusahaan tidak mengetahui berapa kurs spot 90 hari dari sekarang. atau pelaku ekonomi lain yang terlibat dalam pasar valas harus membayar atau menerima sejumlah mata uang asing pada suatu tanggal tertentu di masa mendatang. Pasar Forward adalah pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak forward mata uang . Dengan danya ini maka perusahaan akan merugi sebesar $100. Pasar Currency Futures Menurut Madura (2000:67-68) pasar Currency Futures merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak Currency Futures. Menurut Kuncoro (1996:106-107) transaksi forward merupakan transaksi valas dimana pengiriman mata uang dilakukan pada suatu tanggal tertentu di masa datang.000. Jika naik menjadi $0. perusahaan akan membutuhkan $600. Berdasarkan kurs spot ini maka perusahaan membutuhkan $500. maka perusahaan dapat melakukan perjanji n kontrak a forward dengan menggunakan kurs forward 90 hari dari sekarang. Maka dengan mengunci kurs. Kurs dimana transaksi forward akan diselesaikan telah ditentukan pada saat kedua belah pihak menyetujui kontrak untuk membeli dan menjual. Dimana kurs forward 90 hari sekarang adalah $0. Sehingga dana yang dibutuhkan perusahaan sebesar $510. tiga atau enam bulan.60 per Mark x 1.51 per Mark x 1.000 Mark). akan lebih baik perusahaan mengunci kurs untuk 90 hari dari sekarang. Menurut Madura (2000:63) contoh transaksi forward yaitu apabila suatu perusahaan akan membutuhkan 1 juta Mark Jerman. perusahaan tidak perlu khawatir dengan adanya perubahan kurs spot 90 hari ke depan.000).000 ($0.50 per Mark x 1.000 ($0.51 per mark.2. 3.000.000 ($0.50 per Mark.

Menurut Madura (2000:131) contoh dari transaksi currency call options yaitu ada kemungkinan perusahaan sebuah perusahaan akan membutuhkan valuta asing di masa depan.000 Mark.5900 per Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret. Jika proyek tersebut jatuh kepada perusahaan tersebut maka perusahaan akan membutuhkan kira-kira DM625.000 Mark) atau 4 kontrak futures-mark (500.suatu valuta di masa depan Menurut Kuncoro (2000:123) contoh transaksi futures yaitu sebuah korporasi AS. Jika korporasi tersebut berupaya untuk mengunci harga pembelian mark di masa depan dengan kontrak futures. Selain itu.000).500 x $0. yang pada tanggal 2 Januari menyadari kebutuhan akan 450. Di lain pihak. Karena satu unit kontrak futures-mark bernilai $125.000 x $0. Pasar Currency Options Menurut Madura (2000:67-68) menjelaskan pasar Currency Options merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak currency options. Perusahaan akan membayar $1250 per opsi (62. Hal yang terbaik yang bisa dilakukan korporasi adalah membeli 3 kontrak futuresmark (dengan total 375.02) atau $12. Maka jumlah Dolar yang dibutuhkan adalah $221.5900). Kontrak currency options dapat diklasifikasikan sebagai call atau put.000 (4 unit kontrak futures-mark x $125. Sebagai contoh.5900. Asumsikan bahwa exercise price bagi Mark adalah $0.5900) atau 295. currency put options memberikan hak untuk menjual suatu valuta asing dengan harga tertentu dalam suatu periode waktu tertentu. tanggal penyelesaian kontrak adalah hari Rabu ketiga bulan Maret. currency call options digunakan untuk meng-hedge hutang-hutang valas yang harus dibayarkan di masa depan. 4. siapa pun yng menjual kontrak futures ini pada tanggal 11 Januari wajib mengirimkan (menjual)Mark dengan harga $0.500 untuk 10 kontrak.02 per unit. jumlah maksimum pengeluaran US Dolar untuk membeli Mark adalah $312. asumsikan bahwa pada tanggal 11 Januari. Currency put options digunakan untuk meng-hedge piutang-piutang valas yang akan diterima di masa depan.50 dan premium call option-nya adalah $ 0. jumlah Mark yang dibutuhkan (450.000 x $0.00 untuk membeli bahan baku dan jasa di Jerman. Suatu currency call Options menyediakan hak untuk membeli suatu valuta tertentu dengan harga tertentu (yang dinamakan dengan strike price atau exercise price) dalam suatu periode waktu tertentu.000 mark untuk tanggal 11 Februari (40 hari kemudian). harga futures-mark untuk bulan Maret adalah $0. anggaplah sebuah perusahaan AS terlibat dalam tender sebuah poyek di Jerman. namun perusahaan tidak tahu apakah tawaran akan diterima atau tidak sampai tiga bulan ke depan. Dengan adanya opsi tersebut.500 x $0.500 (62.5900 per Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret.000).5). Dengan membeli kontrak futures ini pada tanggal 2 Januari. tetapi perusahaan tidak begitu yakin. . perusahaan wajib membeli Mark seharga $0.000) lebih tinggi dari jumlah standarnya (125.500 (3 unit kontrak futuresmark x $125. maka perusahaan harus membeli 3 atau 4 unit kontrak futures-mark.

TUGAS PENGANTAR EKONOMI MAKRO PASAR VALUTA ASING OLEH NIKHE ARRAHMAN 1002133189 JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS RIAU 2010/2011 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful