Pasar Valuta Asing

FOREX atau secara umum kerap disingkat FX adalah kependekan dari Foreign Exchange alias pertukaran mata uang asing. Dalam bahasa kita dikenal valas atau Valuta Asing. Forex Trading, dengan demikian, merupakan perdagangan mata uang kedua negara yang nilainya berbeda dari waktu ke waktu. Mata uang yang biasanya diperdagangkan dalam Forex adalah mata uang negara-negara maju seperti Dollar Amerika (USD), Yen Jepang (JPY), Swiss Franc (CHF), Poundsterling Inggris (GBP), Australian Dollar (AUD), dan Euro (EUR). Semua mata uang itu lazimnya dipertukarkan atau diperdagangkan secara berpasang -pasangan atau disebut pair. Misalnya EUR/GBP, CHF, GBP/USD, EUR/USD, AUD/USD, GBP/JPY dan lainnya. Perlu diketahui bahwa Forex Market adalah pasar yang paling likuid dan paling besar di dunia. Ada trilyunan dolar uang yang berputar di pasar forex setiap harinya. Jumlahnya sering melebihi BNP (Bruto Nasional Produk) negara-negara maju. Luar biasa. Tidak satu pihak pun dapat mengendalikan harganya di pasar untuk waktu yang panjang kecuali pasar itu sendiri yang menggerakkan. Forex adalah produk investasi yang sifatnya liquid dan bersifat internasional. Perbedaan nilai mata uang sebuah negara yang berubah dari waku ke waktu yang dipengaruhi berbagai macam faktor itulah yang menjadi dasar adanya transaksi keuangan bernama Forex Trading. Sejarah Forex FOREX trading sendiri telah lama ada sejak ditemukannya teknik konversi mata uang sebuah negara ke mata uang negara lainnya. Tetapi secara kelembagaan Forex Trading baru ada setelah didirikannya Badan Arbitrase Kontrak Berjangka atau Futures. Misalnya IMM atau Internasional Money Market yang didirikan pada 1972 sebagai divisi bagian dari CME atau Chicago Mercantile Exchange (perishable commodities). Atau yang lain misalnya LIFFE atau London International Financial Futures Exchange, TIFFE atau Tokyo International Financial Futures Exchange dan lainnya. Sejarah Forex sendiri sudah dimulai sangat lama. Transaksi forex bermula dari perdagangan komoditas, seperti emas, beras, dan lain-lain. Perubahan pola pasar Forex sendiri sampai yang dirasakan saat ini setidaknya mengalami empat kali perkembangan. Pertama, Periode Standar Emas pada era 1880-1914, kedua, Periode Masa Perang Dunia I pada era 1919-1939, ketiga Periode Bretton Woods pada era 1946-1971 dan keempat Periode Nilai Tukar Mengambang pada era 1971 sampai kini. Perubahan itu dapat diringkas lagi menjadi dua tahap, yaitu tahap Periode Nilai Tukar Tetap dan Periode Nilai Tukar Mengambang. Adapun Periode Standar Emas, Periode Masa Perang Dunia I dan Periode Bretton Woods adalah termasuk tahap Periode Nilai Tukar Tetap.

Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang dapat menyelesaikan trnsaksi yang kompleks dan beragam secara efisien Perantara utama dalam pasar valas adalah bank-bank utama yang beroperasi diseluruh dunia terutama yang berdagang valas. Bank-bank ini dihubungkan dengan jaringan telekomunikasi yang sangat maju dan canggih. Pasalnya karena suatu nilai tukar mata uang antar negara diserahkan sepenuhnya kepada mekanisme pasar. Hanya telepon. Inilah yang menimbulkan adanya permintaan akan transaksi valas. modem. Ada dua tingkatan dalam pasar valas. Kuncoro (1996:105) menjelaskan bahwa semua kegiatan bisnis internasional memerlukan transfer uang dari satu negara ke negara lain sebagai contoh. terminal computer. pialang-pialang berbagai bank dalam pasar valas tidak pernah bertemu dan berhadapan secara langsung. . dimana dapat menghubungkan bank-bank tersebut dengan klien utamanya dan bank-bank lain diseluruh dunia. Dengan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonversi mata uang yang satu menjadi mata uang lain. Mekanisme Pasar Valuta Asing Kuncoro (1996:107) seandainya ada mata uang tunggal internasional. atau telex yang menghubungkan permintaan dan penawaran valas. Tidak seperti di bursa saham yang memiliki lantai perdagangan (trading floor). Menurut Madura (2000:58) pasar valas adalah pasar yang memfasilitasi pertukaran valuta untuk mempermudah transaksi-transaksi perdagangan dan keuangan internasional. Kenyataan menunjukkan. barangkali pasar valas tidak diperlukan. transaksi forex mulai menjadi bagian terpenting perkembangan dunia sampai kini. pada akhir tahun buku selalu ingin mentransfer laba yang diperoleh dari usahanya di Inggris (dalam bentuk Poundsterling) ke kantor pusatnya di AS (dalam bentuk USD) maka untuk mengkonversikan mata uang Poundsterling Inggris ke dalam US Dolar diperlukan adanya pasar valas. mesin faks.Pada era Bretton Woods pasca kegagalan dari Periode Nilai Tukar Tetap dalam mempertahankan kestabilan ekonomi. Pertama. suatu perusahaan multinasional AS yang mendirikan pabrik di Inggris. Kuncoro (1996:106) transaksi valas (foreign exchange transaction) adalah pertukaran suatu mata uang dengan mata uang lain. pasar konsumen/eceran (consumer/retail market). dalam setiap transaksi internasional selalu digunakan valas. Pasar yang akan menentukan apakah seberapa besar nilai tukar mata uang tersebut berkaitan dengan perkembangan perekonomian suatu negara. dimana individu atau institusi membeli dan menjual valas kepada bank.

serving firms and consumers who wish to buy or sell various currencies. tidak hanya dalam skala operasi namun juga tujuan dan metode memanfaa tkan pasar ini. meliputi dana pensiun. maka IBM dapat mendatangi sebuah bank di Frankfurt dengan tawaran menjual DM yang dimilikinya untuk ditukarkan US$. perusahaan asuransi. Kuncoro (1996:108-113) menjelaskan pelaku utama dalam pasar valas amat beragam. apabila bank tersebut tidak memiliki jumlah US$ yang diinginkan.´ Definisi tersebut diartikan sebagai pasar yang pelakunya terdiri dari bank-bank. mutual fund. contohnya importir individu. maka bank tadi akan mendatangi bank lain untuk memperoleh Dolar sebagai ganti DM atau valas lain. Penjualan dan pembelian semacam ini disebut pasar antar bank. Perbankan beroperasi dalam pasar valas lewat para pedagangnya. Pelaku ekonomi yang utama dalam pasar valas dapat digolongkan menjadi: 1) Individu Individu-individu yang bermain di pasar valas terdorong oleh kebutuhan bisnis dan pribadinya. bila IBM bermaksud merepatriasi keuntungan dari cabangnya di Jerman ke AS. Kedua. 3) Perbankan Perbankan adalah pelaku pasar valas yang terbesar dan paling aktif. kebutuhan bisnis muncul apabila seseorang terlibat dalam bisnis internasional. perusahaanperusahaan. Istilah teknis untuk menyebut para pedagang ini adalah exchange dealer atau exchange trader. . dan bank investasi. dan masyarakat yang ingin membeli atau menjual mata uang berbagai negara.Sebagai contoh. kebutuhan pribadi misalnya seseorang ingin mengirim sejumlah uang kepada familinya di luar negeri. 2) Institusi Institusi yang dimaksud disini adalah institusi-institusi keuangan yang mempunyai investasi internasional. Pelaku Pasar Valas Madura (2000:648) menjelaskan para pelaku dari pasar valuta asing adalah: ³Market composed primarily of banks.

. pialang mengenakan biaya yang telah disepakati. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh bank-bank serta pedagang. Mereka justru menuai laba dari fluktuasi drastis yang terjadi di pasar valas. 6) Pialang Pasar Valas Pialang pasar valas adalah perantara yang menghubungkan antara pihak yang membutuhkan dan menawarkan valas di pasar valas. Peran serta Spekulan dan arbitraser dalam pasar valas semata-mata didorong oleh motif mengejar keuntungan. 2)Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya. Fungsi pokok Pasar Valas Nopirin (1987:165-166) menyebutkan beberapa fungsi pokok pasar valuta asing dalam membantu lalu-lintas pembayaran internasional yaitu: 1) Mempermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara lain. mereka tidak mempunyai transaksi bisnis atau komersial yang perlu dilindungi di pasar valas.4) Bank Sentral Bank Sentral memasuki pasar valas dengan tujuan utama bukan untuk memperoleh laba atau menghindari resiko dari operasi valas yang dilakukannya. Dengan kata lain. Informasi sempurna karena dapat mempertemukan berbagai pelaku pasar valas inilah yang membuat pasar valas menjadi pasar yang efisien. yang disebut brokerage. 5) Spekulan dan Arbitraser Arbitraser adalah orang yang mengeksploitasi perbedaan kurs antar valas. Salah satu modal dasar dasar pialang adalah penguasaannya atas informasi pasar. Untuk jasa perantara. maka pasar valuta asing memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit. Tujuan utama Bank Sentral adalah mempengaruhi nilai mata uangnya dan nilai mata uang penting lain agar bergerak sesuai dengan nilai yang menurut Bank Sentral tersebut sesuai dengan kepentingan ekonomi negaranya.

000.000.3) Memungkinkan dilakukannya hedging.500 maka perhitungannya: Jumlah Rupiah yang dibutuhkan = US$ yang dibutuhkan x selling price = US$ 10.. dimana pembayaran satu mata uang dan pengiriman mata uang lain diselesaikan dalam hari yang sama b) Tom (kependekan dari tomorrow/besok). Seorang pedagang melakukan hedging apabila pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda. Kemudian yang dimaksud pasar spot adalah pasar yang memfasilitasi transaksi-transaksi nilai tukar berjalan suatu valuta. Menurut Hamdi (2000:20) contoh transaksi spot yaitu pada tanggal 22 Desember 1996 seorang ayah membutuhkan US$ 10. . Dalam pasar spot. Jenis-jenis Pasar Valas Pasar valas dibedakan menjadi 4 jenis.000. dimana pengiriman diselesaikan dalam tempo 48 jam setelah perjanjian. dimana pengiriman dilakukan pada hari berikutnya c) Spot. untuk menghilangkan atau meminimalkan kerugian akibat kurs.yang harus diserahkan paling lambat tanggal 24 Desember 2004 (2 x 24 jam atau t +2). Menurut Kuncoro (1996:106-107) transaksi spot terdiri dari transaksi valas yang biasanya selesai dalam maksimal dua hari kerja. Pasar Spot (Pasar Tunai) Menurut Madura (2000:58-66) kurs spot adalah nilai tukar berjalan suatu valuta.000 untuk uang saku anaknya yang akan sekolah diluar negeri.maka untuk mendapatkan US$ 10.000.5000 = Rp 55.000 diperlukan Rp 55. Disebut juga actual market atau physical market. Dimana komoditi atau valas dijual secara tunai dengan penyerahan segera. dibedakan atas tiga jenis transaksi: a) Cash. maka seorang ayah tersebut dapat menghubungi bank-bank devisa atau money changer untuk dapat mengetahui dan membuat kesepakatan selling price pada tanggal tersebut. Apabila telah tercapai kesepakatan selling price pada tanggal 22 Desember 1996 adalah US$1 = Rp 5. yaitu: 1.000 x Rp 5.

Kurs dimana transaksi forward akan diselesaikan telah ditentukan pada saat kedua belah pihak menyetujui kontrak untuk membeli dan menjual. akan lebih baik perusahaan mengunci kurs untuk 90 hari dari sekarang. namun perusahaan belum memiliki dana saat ini juga untuk membeli Mark. dua.000). 90 hari dari sekarang untuk mengimpor barang dari Jerman. perusahaan akan membutuhkan $600. Dimana kurs forward 90 hari sekarang adalah $0. Waktu antara ditetapkannya kontrak dan pertukaran mata uang yang sebenarnya terjadi dapat bervariasi dari dua minggu hingga satu tahun. Dengan danya ini maka perusahaan akan merugi sebesar $100. maka perusahaan dapat melakukan perjanji n kontrak a forward dengan menggunakan kurs forward 90 hari dari sekarang. Perusahaan dapat menunggu 90 hari dan kemudian menukarkan US Dolar dengan Mark menurut kurs yang berlaku saat itu.000.2. perusahaan tidak perlu khawatir dengan adanya perubahan kurs spot 90 hari ke depan.50 per Mark x 1. Berdasarkan kurs spot ini maka perusahaan membutuhkan $500.000 ($0.000. tiga atau enam bulan. Jika naik menjadi $0. Transaksi forward biasanya terjadi bila eksportir.51 per Mark x 1. Sebuah MNC (multi national corporation) yang ingin meng-hedge hutangnya akan membeli kontrak Currency Futures untuk mengunci harga . Pasar Currency Futures Menurut Madura (2000:67-68) pasar Currency Futures merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak Currency Futures. Pasar Forward adalah pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak forward mata uang .000 Mark).000 ($0. 3.000 Mark).51 per mark. Jatuh tempo kontrak forward biasanya satu. dari pasar spot) dengan kurs spot $0. Sehingga dana yang dibutuhkan perusahaan sebesar $510. Pasar Forward Menurut Madura (2000:58-66) Kurs forward adalah nilai tukar suatu valuta dengan valuta lain pada suatu waktu di masa depan yang dikuotasikan oleh bank-bank. Suatu kontrak Currency Futures menetapkan suatu volume standar dari suatu valuta tertentu yang akan dipertukarkan pada tanggal penyelesaian (settlement date) tertentu di masa depan. atau pelaku ekonomi lain yang terlibat dalam pasar valas harus membayar atau menerima sejumlah mata uang asing pada suatu tanggal tertentu di masa mendatang.000 ($0. Menurut Kuncoro (1996:106-107) transaksi forward merupakan transaksi valas dimana pengiriman mata uang dilakukan pada suatu tanggal tertentu di masa datang. importir. Menurut Madura (2000:63) contoh transaksi forward yaitu apabila suatu perusahaan akan membutuhkan 1 juta Mark Jerman. Tetapi perusahaan tidak mengetahui berapa kurs spot 90 hari dari sekarang.000.50 per Mark.60 per Mark.000. Asumsikan bahwa perusahaan tersebut dapat langsung membeli Mark Jerman untuk pengiriman langsung (yaitu.60 per Mark x 1. Maka dengan mengunci kurs.

000 x $0. jumlah maksimum pengeluaran US Dolar untuk membeli Mark adalah $312. tanggal penyelesaian kontrak adalah hari Rabu ketiga bulan Maret. Maka jumlah Dolar yang dibutuhkan adalah $221.suatu valuta di masa depan Menurut Kuncoro (2000:123) contoh transaksi futures yaitu sebuah korporasi AS.02 per unit. maka perusahaan harus membeli 3 atau 4 unit kontrak futures-mark. perusahaan wajib membeli Mark seharga $0. Kontrak currency options dapat diklasifikasikan sebagai call atau put. yang pada tanggal 2 Januari menyadari kebutuhan akan 450. Di lain pihak.500 (62.500 untuk 10 kontrak. currency call options digunakan untuk meng-hedge hutang-hutang valas yang harus dibayarkan di masa depan. Sebagai contoh.5).000).000 Mark) atau 4 kontrak futures-mark (500.5900 per Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret. Jika korporasi tersebut berupaya untuk mengunci harga pembelian mark di masa depan dengan kontrak futures.500 x $0. namun perusahaan tidak tahu apakah tawaran akan diterima atau tidak sampai tiga bulan ke depan. Perusahaan akan membayar $1250 per opsi (62. tetapi perusahaan tidak begitu yakin. harga futures-mark untuk bulan Maret adalah $0.02) atau $12.5900).500 x $0.5900 per Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret.500 (3 unit kontrak futuresmark x $125. Hal yang terbaik yang bisa dilakukan korporasi adalah membeli 3 kontrak futuresmark (dengan total 375. 4. jumlah Mark yang dibutuhkan (450.000).000) lebih tinggi dari jumlah standarnya (125.000 (4 unit kontrak futures-mark x $125.000 x $0. .000 Mark.00 untuk membeli bahan baku dan jasa di Jerman. Dengan adanya opsi tersebut. anggaplah sebuah perusahaan AS terlibat dalam tender sebuah poyek di Jerman.50 dan premium call option-nya adalah $ 0.5900) atau 295. Menurut Madura (2000:131) contoh dari transaksi currency call options yaitu ada kemungkinan perusahaan sebuah perusahaan akan membutuhkan valuta asing di masa depan. Asumsikan bahwa exercise price bagi Mark adalah $0. siapa pun yng menjual kontrak futures ini pada tanggal 11 Januari wajib mengirimkan (menjual)Mark dengan harga $0. Suatu currency call Options menyediakan hak untuk membeli suatu valuta tertentu dengan harga tertentu (yang dinamakan dengan strike price atau exercise price) dalam suatu periode waktu tertentu. Pasar Currency Options Menurut Madura (2000:67-68) menjelaskan pasar Currency Options merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak currency options. Dengan membeli kontrak futures ini pada tanggal 2 Januari. Karena satu unit kontrak futures-mark bernilai $125. Selain itu. currency put options memberikan hak untuk menjual suatu valuta asing dengan harga tertentu dalam suatu periode waktu tertentu. Currency put options digunakan untuk meng-hedge piutang-piutang valas yang akan diterima di masa depan.000 mark untuk tanggal 11 Februari (40 hari kemudian). Jika proyek tersebut jatuh kepada perusahaan tersebut maka perusahaan akan membutuhkan kira-kira DM625.5900. asumsikan bahwa pada tanggal 11 Januari.

TUGAS PENGANTAR EKONOMI MAKRO PASAR VALUTA ASING OLEH NIKHE ARRAHMAN 1002133189 JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS RIAU 2010/2011 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful