Pasar Valuta Asing

FOREX atau secara umum kerap disingkat FX adalah kependekan dari Foreign Exchange alias pertukaran mata uang asing. Dalam bahasa kita dikenal valas atau Valuta Asing. Forex Trading, dengan demikian, merupakan perdagangan mata uang kedua negara yang nilainya berbeda dari waktu ke waktu. Mata uang yang biasanya diperdagangkan dalam Forex adalah mata uang negara-negara maju seperti Dollar Amerika (USD), Yen Jepang (JPY), Swiss Franc (CHF), Poundsterling Inggris (GBP), Australian Dollar (AUD), dan Euro (EUR). Semua mata uang itu lazimnya dipertukarkan atau diperdagangkan secara berpasang -pasangan atau disebut pair. Misalnya EUR/GBP, CHF, GBP/USD, EUR/USD, AUD/USD, GBP/JPY dan lainnya. Perlu diketahui bahwa Forex Market adalah pasar yang paling likuid dan paling besar di dunia. Ada trilyunan dolar uang yang berputar di pasar forex setiap harinya. Jumlahnya sering melebihi BNP (Bruto Nasional Produk) negara-negara maju. Luar biasa. Tidak satu pihak pun dapat mengendalikan harganya di pasar untuk waktu yang panjang kecuali pasar itu sendiri yang menggerakkan. Forex adalah produk investasi yang sifatnya liquid dan bersifat internasional. Perbedaan nilai mata uang sebuah negara yang berubah dari waku ke waktu yang dipengaruhi berbagai macam faktor itulah yang menjadi dasar adanya transaksi keuangan bernama Forex Trading. Sejarah Forex FOREX trading sendiri telah lama ada sejak ditemukannya teknik konversi mata uang sebuah negara ke mata uang negara lainnya. Tetapi secara kelembagaan Forex Trading baru ada setelah didirikannya Badan Arbitrase Kontrak Berjangka atau Futures. Misalnya IMM atau Internasional Money Market yang didirikan pada 1972 sebagai divisi bagian dari CME atau Chicago Mercantile Exchange (perishable commodities). Atau yang lain misalnya LIFFE atau London International Financial Futures Exchange, TIFFE atau Tokyo International Financial Futures Exchange dan lainnya. Sejarah Forex sendiri sudah dimulai sangat lama. Transaksi forex bermula dari perdagangan komoditas, seperti emas, beras, dan lain-lain. Perubahan pola pasar Forex sendiri sampai yang dirasakan saat ini setidaknya mengalami empat kali perkembangan. Pertama, Periode Standar Emas pada era 1880-1914, kedua, Periode Masa Perang Dunia I pada era 1919-1939, ketiga Periode Bretton Woods pada era 1946-1971 dan keempat Periode Nilai Tukar Mengambang pada era 1971 sampai kini. Perubahan itu dapat diringkas lagi menjadi dua tahap, yaitu tahap Periode Nilai Tukar Tetap dan Periode Nilai Tukar Mengambang. Adapun Periode Standar Emas, Periode Masa Perang Dunia I dan Periode Bretton Woods adalah termasuk tahap Periode Nilai Tukar Tetap.

. Mekanisme Pasar Valuta Asing Kuncoro (1996:107) seandainya ada mata uang tunggal internasional. Menurut Madura (2000:58) pasar valas adalah pasar yang memfasilitasi pertukaran valuta untuk mempermudah transaksi-transaksi perdagangan dan keuangan internasional. suatu perusahaan multinasional AS yang mendirikan pabrik di Inggris. modem. dimana dapat menghubungkan bank-bank tersebut dengan klien utamanya dan bank-bank lain diseluruh dunia. Kuncoro (1996:106) transaksi valas (foreign exchange transaction) adalah pertukaran suatu mata uang dengan mata uang lain. pialang-pialang berbagai bank dalam pasar valas tidak pernah bertemu dan berhadapan secara langsung. atau telex yang menghubungkan permintaan dan penawaran valas. dalam setiap transaksi internasional selalu digunakan valas. transaksi forex mulai menjadi bagian terpenting perkembangan dunia sampai kini. Pasar yang akan menentukan apakah seberapa besar nilai tukar mata uang tersebut berkaitan dengan perkembangan perekonomian suatu negara. mesin faks. pada akhir tahun buku selalu ingin mentransfer laba yang diperoleh dari usahanya di Inggris (dalam bentuk Poundsterling) ke kantor pusatnya di AS (dalam bentuk USD) maka untuk mengkonversikan mata uang Poundsterling Inggris ke dalam US Dolar diperlukan adanya pasar valas. Pertama. Ada dua tingkatan dalam pasar valas.Pada era Bretton Woods pasca kegagalan dari Periode Nilai Tukar Tetap dalam mempertahankan kestabilan ekonomi. Kuncoro (1996:105) menjelaskan bahwa semua kegiatan bisnis internasional memerlukan transfer uang dari satu negara ke negara lain sebagai contoh. Inilah yang menimbulkan adanya permintaan akan transaksi valas. dimana individu atau institusi membeli dan menjual valas kepada bank. Tidak seperti di bursa saham yang memiliki lantai perdagangan (trading floor). terminal computer. Pasalnya karena suatu nilai tukar mata uang antar negara diserahkan sepenuhnya kepada mekanisme pasar. Dengan kata lain ada kebutuhan untuk mengkonversi mata uang yang satu menjadi mata uang lain. Kenyataan menunjukkan. Hanya telepon. Pasar valas dunia menawarkan mekanisme yang dapat menyelesaikan trnsaksi yang kompleks dan beragam secara efisien Perantara utama dalam pasar valas adalah bank-bank utama yang beroperasi diseluruh dunia terutama yang berdagang valas. barangkali pasar valas tidak diperlukan. Bank-bank ini dihubungkan dengan jaringan telekomunikasi yang sangat maju dan canggih. pasar konsumen/eceran (consumer/retail market).

Penjualan dan pembelian semacam ini disebut pasar antar bank. apabila bank tersebut tidak memiliki jumlah US$ yang diinginkan. Istilah teknis untuk menyebut para pedagang ini adalah exchange dealer atau exchange trader. maka IBM dapat mendatangi sebuah bank di Frankfurt dengan tawaran menjual DM yang dimilikinya untuk ditukarkan US$. dan masyarakat yang ingin membeli atau menjual mata uang berbagai negara. tidak hanya dalam skala operasi namun juga tujuan dan metode memanfaa tkan pasar ini.Sebagai contoh. Pelaku ekonomi yang utama dalam pasar valas dapat digolongkan menjadi: 1) Individu Individu-individu yang bermain di pasar valas terdorong oleh kebutuhan bisnis dan pribadinya. 3) Perbankan Perbankan adalah pelaku pasar valas yang terbesar dan paling aktif. bila IBM bermaksud merepatriasi keuntungan dari cabangnya di Jerman ke AS. Pelaku Pasar Valas Madura (2000:648) menjelaskan para pelaku dari pasar valuta asing adalah: ³Market composed primarily of banks. Kuncoro (1996:108-113) menjelaskan pelaku utama dalam pasar valas amat beragam. meliputi dana pensiun. maka bank tadi akan mendatangi bank lain untuk memperoleh Dolar sebagai ganti DM atau valas lain. kebutuhan bisnis muncul apabila seseorang terlibat dalam bisnis internasional. 2) Institusi Institusi yang dimaksud disini adalah institusi-institusi keuangan yang mempunyai investasi internasional. contohnya importir individu.´ Definisi tersebut diartikan sebagai pasar yang pelakunya terdiri dari bank-bank. kebutuhan pribadi misalnya seseorang ingin mengirim sejumlah uang kepada familinya di luar negeri. . perusahaanperusahaan. dan bank investasi. Perbankan beroperasi dalam pasar valas lewat para pedagangnya. mutual fund. Kedua. perusahaan asuransi. serving firms and consumers who wish to buy or sell various currencies.

Informasi sempurna karena dapat mempertemukan berbagai pelaku pasar valas inilah yang membuat pasar valas menjadi pasar yang efisien. 2)Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya.4) Bank Sentral Bank Sentral memasuki pasar valas dengan tujuan utama bukan untuk memperoleh laba atau menghindari resiko dari operasi valas yang dilakukannya. Peran serta Spekulan dan arbitraser dalam pasar valas semata-mata didorong oleh motif mengejar keuntungan. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh bank-bank serta pedagang. Salah satu modal dasar dasar pialang adalah penguasaannya atas informasi pasar. mereka tidak mempunyai transaksi bisnis atau komersial yang perlu dilindungi di pasar valas. Untuk jasa perantara. yang disebut brokerage. 5) Spekulan dan Arbitraser Arbitraser adalah orang yang mengeksploitasi perbedaan kurs antar valas. Mereka justru menuai laba dari fluktuasi drastis yang terjadi di pasar valas. . Tujuan utama Bank Sentral adalah mempengaruhi nilai mata uangnya dan nilai mata uang penting lain agar bergerak sesuai dengan nilai yang menurut Bank Sentral tersebut sesuai dengan kepentingan ekonomi negaranya. 6) Pialang Pasar Valas Pialang pasar valas adalah perantara yang menghubungkan antara pihak yang membutuhkan dan menawarkan valas di pasar valas. pialang mengenakan biaya yang telah disepakati. Dengan kata lain. maka pasar valuta asing memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit. Fungsi pokok Pasar Valas Nopirin (1987:165-166) menyebutkan beberapa fungsi pokok pasar valuta asing dalam membantu lalu-lintas pembayaran internasional yaitu: 1) Mempermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara lain.

Dalam pasar spot. Jenis-jenis Pasar Valas Pasar valas dibedakan menjadi 4 jenis.000.000 untuk uang saku anaknya yang akan sekolah diluar negeri. dimana pengiriman dilakukan pada hari berikutnya c) Spot. .maka untuk mendapatkan US$ 10. dimana pembayaran satu mata uang dan pengiriman mata uang lain diselesaikan dalam hari yang sama b) Tom (kependekan dari tomorrow/besok).000 x Rp 5.000.000. Menurut Kuncoro (1996:106-107) transaksi spot terdiri dari transaksi valas yang biasanya selesai dalam maksimal dua hari kerja. dimana pengiriman diselesaikan dalam tempo 48 jam setelah perjanjian. Seorang pedagang melakukan hedging apabila pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda.000 diperlukan Rp 55. Disebut juga actual market atau physical market.000.3) Memungkinkan dilakukannya hedging.5000 = Rp 55. Pasar Spot (Pasar Tunai) Menurut Madura (2000:58-66) kurs spot adalah nilai tukar berjalan suatu valuta. maka seorang ayah tersebut dapat menghubungi bank-bank devisa atau money changer untuk dapat mengetahui dan membuat kesepakatan selling price pada tanggal tersebut.. Menurut Hamdi (2000:20) contoh transaksi spot yaitu pada tanggal 22 Desember 1996 seorang ayah membutuhkan US$ 10.yang harus diserahkan paling lambat tanggal 24 Desember 2004 (2 x 24 jam atau t +2). yaitu: 1. Kemudian yang dimaksud pasar spot adalah pasar yang memfasilitasi transaksi-transaksi nilai tukar berjalan suatu valuta. untuk menghilangkan atau meminimalkan kerugian akibat kurs.500 maka perhitungannya: Jumlah Rupiah yang dibutuhkan = US$ yang dibutuhkan x selling price = US$ 10. dibedakan atas tiga jenis transaksi: a) Cash. Apabila telah tercapai kesepakatan selling price pada tanggal 22 Desember 1996 adalah US$1 = Rp 5. Dimana komoditi atau valas dijual secara tunai dengan penyerahan segera.

Pasar Forward adalah pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak forward mata uang . Asumsikan bahwa perusahaan tersebut dapat langsung membeli Mark Jerman untuk pengiriman langsung (yaitu. Menurut Kuncoro (1996:106-107) transaksi forward merupakan transaksi valas dimana pengiriman mata uang dilakukan pada suatu tanggal tertentu di masa datang. 3.51 per mark.000 ($0. atau pelaku ekonomi lain yang terlibat dalam pasar valas harus membayar atau menerima sejumlah mata uang asing pada suatu tanggal tertentu di masa mendatang.000 ($0. perusahaan akan membutuhkan $600. Sehingga dana yang dibutuhkan perusahaan sebesar $510. Kurs dimana transaksi forward akan diselesaikan telah ditentukan pada saat kedua belah pihak menyetujui kontrak untuk membeli dan menjual. dua. Tetapi perusahaan tidak mengetahui berapa kurs spot 90 hari dari sekarang.000 ($0. Sebuah MNC (multi national corporation) yang ingin meng-hedge hutangnya akan membeli kontrak Currency Futures untuk mengunci harga . 90 hari dari sekarang untuk mengimpor barang dari Jerman. namun perusahaan belum memiliki dana saat ini juga untuk membeli Mark. Pasar Forward Menurut Madura (2000:58-66) Kurs forward adalah nilai tukar suatu valuta dengan valuta lain pada suatu waktu di masa depan yang dikuotasikan oleh bank-bank.60 per Mark.000 Mark). Menurut Madura (2000:63) contoh transaksi forward yaitu apabila suatu perusahaan akan membutuhkan 1 juta Mark Jerman. Suatu kontrak Currency Futures menetapkan suatu volume standar dari suatu valuta tertentu yang akan dipertukarkan pada tanggal penyelesaian (settlement date) tertentu di masa depan.000. tiga atau enam bulan. Waktu antara ditetapkannya kontrak dan pertukaran mata uang yang sebenarnya terjadi dapat bervariasi dari dua minggu hingga satu tahun.60 per Mark x 1. akan lebih baik perusahaan mengunci kurs untuk 90 hari dari sekarang. perusahaan tidak perlu khawatir dengan adanya perubahan kurs spot 90 hari ke depan. Jika naik menjadi $0. maka perusahaan dapat melakukan perjanji n kontrak a forward dengan menggunakan kurs forward 90 hari dari sekarang.000). Maka dengan mengunci kurs. Jatuh tempo kontrak forward biasanya satu. Dengan danya ini maka perusahaan akan merugi sebesar $100. Perusahaan dapat menunggu 90 hari dan kemudian menukarkan US Dolar dengan Mark menurut kurs yang berlaku saat itu. Transaksi forward biasanya terjadi bila eksportir. dari pasar spot) dengan kurs spot $0. Pasar Currency Futures Menurut Madura (2000:67-68) pasar Currency Futures merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak Currency Futures.50 per Mark.000 Mark).000.50 per Mark x 1. importir. Dimana kurs forward 90 hari sekarang adalah $0. Berdasarkan kurs spot ini maka perusahaan membutuhkan $500.2.51 per Mark x 1.000.000.

5900) atau 295. Jika proyek tersebut jatuh kepada perusahaan tersebut maka perusahaan akan membutuhkan kira-kira DM625. tanggal penyelesaian kontrak adalah hari Rabu ketiga bulan Maret.02 per unit.000 Mark.50 dan premium call option-nya adalah $ 0.5900 per Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret.500 untuk 10 kontrak. Dengan membeli kontrak futures ini pada tanggal 2 Januari. . Pasar Currency Options Menurut Madura (2000:67-68) menjelaskan pasar Currency Options merupakan pasar yang memfasilitasi perdagangan kontrak currency options. currency put options memberikan hak untuk menjual suatu valuta asing dengan harga tertentu dalam suatu periode waktu tertentu.5900).000 x $0. currency call options digunakan untuk meng-hedge hutang-hutang valas yang harus dibayarkan di masa depan.500 (62. anggaplah sebuah perusahaan AS terlibat dalam tender sebuah poyek di Jerman. Karena satu unit kontrak futures-mark bernilai $125. Suatu currency call Options menyediakan hak untuk membeli suatu valuta tertentu dengan harga tertentu (yang dinamakan dengan strike price atau exercise price) dalam suatu periode waktu tertentu.5900 per Mark pada hari Rabu ketiga bulan Maret. yang pada tanggal 2 Januari menyadari kebutuhan akan 450. Sebagai contoh. Dengan adanya opsi tersebut.02) atau $12. maka perusahaan harus membeli 3 atau 4 unit kontrak futures-mark.000 Mark) atau 4 kontrak futures-mark (500. jumlah Mark yang dibutuhkan (450. 4. namun perusahaan tidak tahu apakah tawaran akan diterima atau tidak sampai tiga bulan ke depan.000) lebih tinggi dari jumlah standarnya (125.5900. Di lain pihak.500 x $0.000). asumsikan bahwa pada tanggal 11 Januari. jumlah maksimum pengeluaran US Dolar untuk membeli Mark adalah $312.suatu valuta di masa depan Menurut Kuncoro (2000:123) contoh transaksi futures yaitu sebuah korporasi AS. Selain itu.000 x $0. Hal yang terbaik yang bisa dilakukan korporasi adalah membeli 3 kontrak futuresmark (dengan total 375. perusahaan wajib membeli Mark seharga $0. Currency put options digunakan untuk meng-hedge piutang-piutang valas yang akan diterima di masa depan. Jika korporasi tersebut berupaya untuk mengunci harga pembelian mark di masa depan dengan kontrak futures. siapa pun yng menjual kontrak futures ini pada tanggal 11 Januari wajib mengirimkan (menjual)Mark dengan harga $0. Kontrak currency options dapat diklasifikasikan sebagai call atau put. Menurut Madura (2000:131) contoh dari transaksi currency call options yaitu ada kemungkinan perusahaan sebuah perusahaan akan membutuhkan valuta asing di masa depan. Perusahaan akan membayar $1250 per opsi (62. Asumsikan bahwa exercise price bagi Mark adalah $0.5). harga futures-mark untuk bulan Maret adalah $0. Maka jumlah Dolar yang dibutuhkan adalah $221.00 untuk membeli bahan baku dan jasa di Jerman.500 (3 unit kontrak futuresmark x $125. tetapi perusahaan tidak begitu yakin.000 mark untuk tanggal 11 Februari (40 hari kemudian).000).000 (4 unit kontrak futures-mark x $125.500 x $0.

TUGAS PENGANTAR EKONOMI MAKRO PASAR VALUTA ASING OLEH NIKHE ARRAHMAN 1002133189 JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS RIAU 2010/2011 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful