Neraca pembayaran Dari Wikipedia, ensiklopedia bebas Langsung ke: navigasi, cari Sebuah neraca pembayaran (BOP) lembar merupakan

catatan akuntansi dari semua transaksi keuangan antara negara dan seluruh dunia. [1] Transaksi ini meliputi pembayaran untuk ekspor negara dan impor barang, jasa, dan modal keuangan, serta sebagai transfer keuangan. The BOP merangkum transaksi internasional untuk jangka waktu tertentu, biasanya satu tahun, dan disusun dalam mata uang tunggal, biasanya mata uang domestik untuk negara yang bersangkutan. Sumber dana bagi suatu negara, seperti ekspor atau penerimaan pinjaman dan investasi, dicatat sebagai item positif atau surplus. Penggunaan dana, misalnya untuk impor atau untuk berinvestasi di negara-negara asing, dicatat sebagai item negatif atau defisit. Ketika semua komponen lembar BOP termasuk harus berjumlah nol tanpa keseluruhan surplus atau defisit. Sebagai contoh, jika sebuah negara mengimpor lebih dari itu ekspor, neraca perdagangan akan defisit, tetapi kekurangan akan harus counter seimbang dengan cara lain - seperti dengan dana yang diperoleh dari investasi asing, dengan menjalankan bawah cadangan atau menerima pinjaman dari negara lain. Sementara lembar BOP keseluruhan akan selalu keseimbangan ketika semua jenis pembayaran termasuk, ketidakseimbangan yang mungkin pada elemen individu BOP, seperti rekening koran. Hal ini dapat mengakibatkan negara-negara surplus mengakumulasi menimbun kekayaan, sementara negara-negara defisit menjadi semakin berhutang budi. Secara historis telah ada pendekatan yang berbeda untuk pertanyaan tentang bagaimana untuk memperbaiki ketidakseimbangan dan perdebatan tentang apakah mereka pemerintah sesuatu yang harus peduli tentang. Dengan catatan ketidakseimbangan mengangkat sebagai salah satu faktor yang berkontribusi terhadap krisis keuangan 2007-2010, rencana untuk mengatasi ketidakseimbangan global telah tinggi pada agenda pembuat kebijakan sejak tahun 2009. Isi [Hide] 1 Komposisi neraca pembayaran lembar 1.1 Standar Definisi 1.2 Perbedaan dalam penggunaan istilah "neraca pembayaran" 1.3 Definisi IMF 2 Ketidakseimbangan 2.1 Penyebab ketidakseimbangan BOP 2.2 Reserve aset 2.3 Neraca pembayaran krisis 3 Menyeimbangkan mekanisme 3.1 rebalancing dengan mengubah nilai tukar 3.2 rebalancing dengan menyesuaikan harga internal dan permintaan 3.3 Aturan rebalancing berdasarkan mekanisme 4 Sejarah neraca masalah pembayaran 4.1 Pra-1820: merkantilisme

Keseimbangan tidak selalu tercermin dalam angka yang dilaporkan. dan dalam agregat kedua account harus seimbang. entri dalam transaksi berjalan menimbulkan entri dalam transaksi modal. identitas BOP adalah: Item menyeimbangkan hanyalah suatu jumlah yang bertanggung jawab atas setiap kesalahan statistik dan menjamin bahwa jumlah rekening giro dan modal untuk nol. Ini disebut transaksi berjalan karena mencakup transaksi di "di sini dan sekarang" -.1 Data 8. pendapatan faktor (laba atas investasi asing . Ini adalah jumlah dari neraca perdagangan (laba bersih pada ekspor .2 Analisis Susunan neraca pembayaran lembar Definisi standar Sejak tahun 1974. entri pada Giro mungkin mencakup: . laporan surplus untuk kedua account. Disajikan dengan arti standar untuk account modal. Bretton Woods II 4. bersama dengan pinjaman dan investasi antara negara dan seluruh dunia (tapi bukan pembayaran reguler masa depan / dividen bahwa pinjaman dan hasil investasi. Mereka yang tidak menimbulkan klaim masa depan [2] Rekening modal mencatat perubahan bersih kepemilikan aset asing. Sebagai contoh. atau pengeluaran jika berada dalam defisit. yang mungkin. Pada tingkat tinggi.1 kompetitif devaluasi setelah 2009 5 Lihat juga 6 Catatan dan kutipan 7 Bacaan lebih lanjut 8 Pranala luar 8.4 1945-1971: Bretton Woods 4. Konsensus Washington. misalnya. dengan prinsip-prinsip akuntansi double entry.3 1914-1945: Deglobalisation 4.5 1971-2009: Transisi.pembayaran yang dilakukan kepada investor asing) dan transfer uang tunai. tapi jika hal ini terjadi selalu berarti sesuatu yang telah lewat-yang paling sering. kedua divisi utama pada BOP telah transaksi berjalan dan transaksi modal. Transaksi berjalan menunjukkan jumlah bersih suatu negara produktif jika berada dalam surplus.pembayaran untuk impor).4. [3] Sebuah neraca yang sebenarnya biasanya akan memiliki banyak sub judul di bawah divisi utama.2 1820-1914: Perdagangan bebas 4.6 2009 dan kemudian: Konsensus Washington Post 4. yaitu laba dan akan dicatat dalam rekening koran). Ini mencakup akun cadangan (operasi internasional bank sentral suatu negara).6. operasi bank sentral negara itu.

yang dapat BOP surplus (yang menyiratkan bank sentral membangun cadangan mata uang asing) atau defisit (yang menyiratkan bank sentral mengalir di cadangan atau pinjaman dari luar negeri). dan kadang-kadang akan dikelompokkan dengan pendapatan transfer dan faktor sebagai invisible earnings.entri debit Neraca perdagangan . Terutama di neraca lebih tua. perdagangan Invisible akan merekam beli internasional dan menjual jasa. Terlihat perdagangan tercatat impor dan ekspor barang fisik (entri untuk perdagangan barang fisik tidak termasuk jasa yang sekarang sering disebut keseimbangan barang dagangan). [4] Sebelum 1973 tidak ada cara standar untuk memecah lembar BOP. yang mencatat kegiatan bank sentral negara.jumlah Ekspor dan Impor Faktor pendapatan . yang juga digunakan oleh OECD. IMF Definisi IMF menggunakan set tertentu definisi untuk BOP.entri debit Faktor pendapatan saldo . khususnya berkenaan dengan makna yang diberikan ke rekening modal jangka. [3] Sebuah sumber kebingungan umum adalah untuk mengecualikan masuk rekening cadangan. Untuk . sebuah divisi umum adalah antara entri terlihat dan tak terlihat. yang berarti tidak termasuk bagian dari transaksi berjalan dan transaksi modal keseluruhan.pembayaran dan dividen dari pinjaman dan investasi Faktor laba . dengan pemisahan ke dalam pembayaran tampak atau tak tampak kadang-kadang menjadi divisi utama. [1] [ 3] The "neraca pembayaran" panjang juga bisa disalahgunakan untuk berarti hanya bagian-bagian yang relatif sempit dari BOP seperti defisit perdagangan.Perdagangan .jual beli barang dan jasa Ekspor . dan SNA PBB.entri kredit Impor . [5] Perbedaan utama dengan definisi IMF adalah bahwa mereka menggunakan account keuangan jangka untuk menangkap transaksi yang dalam definisi standar dicatat dalam akun modal. Orlin ekonomi Grabbe Neraca Pembayaran jangka waktu kadang disalahgunakan oleh orang yang tidak menyadari makna yang diterima. tidak hanya dalam percakapan umum tetapi dalam publikasi keuangan dan literatur ekonomi. untuk menunjuk subset dari transaksi yang menurut penggunaan umum di seluruh dunia merupakan bagian kecil dari transaksi modal secara keseluruhan [6] Transaksi IMF memisahkan keluar.jumlah pendapatan dan pembayaran. [1] Perbedaan dalam penggunaan istilah "neraca pembayaran" Menurut penulis J. Penyebab lain kebingungan adalah konvensi penamaan yang berbeda digunakan. Ketika akun cadangan yang dikeluarkan. IMF tidak menggunakan akun modal jangka.entri kredit Faktor pembayaran . IMF memiliki standar sendiri untuk lembar BOP yang setara dengan definisi standar tetapi menggunakan tata nama yang berbeda.

Secara umum ada kekhawatiran atas defisit transaksi berjalan [7] Negara dengan defisit pada rekening giro mereka akan membangun peningkatan utang dan / atau melihat peningkatan kepemilikan asing aset mereka. surplus atau defisit pada elemen individu dapat menyebabkan ketidakseimbangan antar negara. bagaimanapun. [8] Beberapa ekonom lakukan. daya saing bisnis. Pandangan konvensional adalah bahwa faktor rekening koran adalah penyebab utama [11] . Opini berayun kembali dalam arah yang berlawanan di tengah krisis keuangan 2007-2009. bahwa bangsa-bangsa perlu menghindari godaan untuk beralih ke proteksionisme sebagai alat untuk memperbaiki ketidakseimbangan. berargumen panjang lebar dalam makalah 2005 oleh Ben . Mainstream pendapat diungkapkan oleh pers keuangan terkemuka dan ekonom.membentuk tambahan atas tingkat pembagian lembar BOP. Disajikan dengan definisi IMF. identitas BOP dapat ditulis: IMF menggunakan giro istilah dengan arti yang sama dengan definisi standar.. badan-badan internasional seperti IMF-serta pemimpin negara-negara surplus dan defisit-telah kembali ke tampilan yang besar ketidakseimbangan transaksi berjalan memang penting. tetap relatif tidak peduli tentang ketidakseimbangan [9] dan telah ada pernyataan. yaitu: Barang dan jasa account (neraca perdagangan keseluruhan) Account utama penghasilan (faktor pendapatan seperti dari pinjaman dan investasi) Account sekunder laba (pembayaran transfer) Ketidakseimbangan Sementara BOP telah untuk menyeimbangkan keseluruhan. David Folkerts-Landau dan Peter Garber. dan perilaku swasta seperti keinginan konsumen untuk berhutang untuk membiayai konsumsi ekstra [12. dengan banyak perhatian pada AS yang saat ini telah oleh jauh defisit terbesar. defisit fiskal pemerintah. [10] Penyebab ketidakseimbangan BOP Ada pandangan yang bertentangan mengenai penyebab utama dari ketidakseimbangan BOP.) Defisit akun secara keseluruhan saat ini.ini termasuk nilai tukar. Defisit dasar yang transaksi berjalan plus investasi langsung asing (tetapi tidak termasuk unsur-unsur lain dari rekening modal seperti pinjaman jangka pendek dan akun cadangan. ] Pandangan alternatif. seperti oleh Michael P. Dooley.) Sebagaimana dibahas dalam bagian sejarah di bawah ini. meskipun mereka memiliki nama-nama mereka sendiri untuk tiga sub divisi terkemuka. periode Washington Konsensus melihat ayunan pendapat terhadap pandangan bahwa tidak perlu khawatir tentang ketidakseimbangan. Jenis defisit yang biasanya meningkatkan perhatian adalah [1]: Defisit perdagangan terlihat di mana bangsa adalah mengimpor lebih barang fisik daripada ekspor (bahkan jika hal ini diimbangi oleh komponen lain dari transaksi berjalan.

Pada tahun 2009 Zhou Xiaochuan.500 miliar pada pertengahan 2008. [20] Sementara peran sentral saat dolar AS memang memberikan beberapa keuntungan seperti biaya yang lebih rendah dari pinjaman. di mana kekenyangan tabungan global yang disebabkan oleh penabung di negara-negara surplus. [15] cadangan Global mencapai puncaknya sekitar $ 7. ekonom C. belum ada aset de jure cadangan. dan logam mulia [17] juga berperan. cadangan devisa meningkat dari $ 1. Di bawah standar emas.800 miliar di dunia diadakan dalam dolar AS dan sekitar 25% dalam Euro. baik emas atau Dollar AS bisa dijadikan sebagai aset cadangan. adalah bahwa pendorong utama adalah transaksi modal. di mana beberapa negara kehabisan mata uang asing yang dibutuhkan untuk impor penting dan dengan demikian harus menerima kesepakatan dengan persyaratan yang kurang baik. kemudian turun sekitar $ 500 sebagai negara tanpa cadangan mata uang mereka sendiri menggunakan mereka untuk melindungi diri dari dampak terburuk dari krisis keuangan.In emas konteks BOP dan sistem moneter internasional. yen Jepang. berjalan di depan peluang investasi yang tersedia. dan juga untuk mata uang nasional dukungan SDR akan diperluas untuk mencakup mata uang dari semua negara ekonomi utama. karena dilema Triffin. diusulkan bergerak bertahap menuju peningkatan penggunaan SDR. [18] [19] Dr proposal Zhou telah digambarkan sebagai salah satu ide yang paling signifikan dinyatakan pada tahun 2009. Setelah berakhirnya Bretton Woods. cadangan global meningkat tajam dalam dekade pertama abad 21. sebagian sebagai akibat dari krisis keuangan Asia 1997.Bernanke. dengan negara-negara defisit bangunan hutang dalam mata uang aset cadangan atau setidaknya menipis pasokan mereka. Dalam sebuah artikel November 2009 diterbitkan dalam majalah Luar Negeri. Fred Bergsten berpendapat bahwa saran Dr Zhou atau perubahan serupa dengan sistem moneter internasional akan berada dalam kepentingan Amerika Serikat 'terbaik . itu juga berkontribusi terhadap tekanan menyebabkan AS untuk menjalankan defisit transaksi berjalan. gubernur People's Bank of China. [ 14] BOP ketidakseimbangan cenderung menimbun bermanifestasi sebagai aset cadangan yang mengumpulkan oleh negara-negara surplus. Dari Feb 2009 cadangan global mulai meningkat lagi mencapai sekitar $ 8. [13] Reserve aset Artikel utama: Cadangan mata uang Dolar AS telah menjadi aset cadangan terkemuka sejak akhir standard. namun dolar AS tetap jauh pokok cadangan de facto. Dalam sistem Bretton Woods. Pound Inggris.800 miliar.900 miliar untuk $ 6. aset cadangan untuk semua anggota standar adalah emas. dan didorong ke AS mengakibatkan kelebihan konsumsi dan inflasi harga aset. aset cadangan adalah toko mata uang atau nilai yang terutama digunakan oleh negara untuk cadangan devisa mereka. SDR IMF. IMF memperkirakan bahwa antara tahun 2000 hingga pertengahan-2009. meskipun operasi halus tergantung pada negara-negara selain dari AS memilih untuk menyimpan sebagian besar kepemilikan mereka dalam dolar. [16] Pada tahun 2009 sekitar 65% dari total $ 6.400 milyar pada bulan Mei 2010.

Sebaliknya pergeseran ke bawah dalam nilai mata uang suatu negara membuat lebih mahal bagi warga negaranya untuk membeli . Biasanya. sebagai mata uang Penyelesaian. [21 ] Sejak 2009 telah terjadi peningkatan berarti dalam jumlah perjanjian bilateral baru yang memungkinkan perdagangan internasional menjadi transaksi menggunakan mata uang yang bukan merupakan aset cadangan tradisional. Krisis umumnya didahului oleh arus masuk modal besar. tapi sementara ini dapat membantu mereka dengan hutang di dalam mata uang asing. [22] Krisis neraca pembayaran Artikel utama: Krisis Mata Uang Krisis BOP. juga disebut krisis mata uang. Arus modal keluar yang dihasilkan terkait dengan penurunan yang cepat dalam nilai mata uang negara terkena dampak.. Dan penyesuaian aturan berdasarkan [29] Meningkatkan produktivitas dan daya saing maka juga dapat membantu. Metode ini penyesuaian nilai tukar. yang dikaitkan pada awalnya dengan pertumbuhan ekonomi yang pesat. Hal ini juga cenderung membuat arus investasi ke rekening modal kurang menarik sehingga akan membantu dengan surplus sana juga. ini disertai oleh penurunan yang cepat dalam nilai mata uang negara terkena dampak. dan memutuskan untuk menarik dana mereka [24]. seperti dapat meningkatkan keinginan untuk ekspor melalui cara lain. [23] Namun titik dicapai di mana investor luar negeri menjadi prihatin tentang tingkat utang modal inbound mereka menghasilkan. ada tiga metode yang mungkin untuk memperbaiki ketidakseimbangan BOP. [27] [28] Secara umum. meskipun dalam prakteknya campuran termasuk beberapa derajat setidaknya dua metode pertama cenderung digunakan. Setelah pemerintah negara itu telah habis cadangan devisa yang berusaha untuk mendukung nilai mata uang domestik. pilihan kebijakan sangat terbatas.serta seluruh dunia. seperti renminbi. terjadi ketika negara tidak mampu untuk membayar impor penting dan / atau layanan pembayaran utang. umumnya lebih menekan perekonomian lokal. Hal ini dapat menaikkan suku bunga untuk mencegah penurunan lebih lanjut dalam nilai mata uangnya. Menyeimbangkan dengan mengubah nilai tukar Sebuah ke atas pergeseran nilai mata uang suatu negara relatif terhadap orang lain akan membuat ekspor suatu negara kurang kompetitif dan membuat impor lebih murah sehingga akan cenderung untuk memperbaiki surplus transaksi berjalan. Hal ini menyebabkan masalah bagi perusahaan dari negara yang terkena dampak yang telah menerima investasi inbound dan pinjaman. penyesuaian harga internal suatu bangsa bersama dengan tingkat atas permintaan. sebagai pendapatan perusahaanperusahaan biasanya kebanyakan berasal dalam negeri tapi hutang mereka sering dalam mata uang cadangan. [23] [25] [26] Menyeimbangkan mekanisme Salah satu dari tiga fungsi dasar dari suatu sistem moneter internasional adalah untuk memberikan mekanisme untuk memperbaiki ketidakseimbangan. meskipun secara umum diasumsikan bangsa selalu berusaha untuk mengembangkan dan menjual produk-produknya untuk yang terbaik dari kemampuannya.

[30] Kurs dapat disesuaikan oleh pemerintah [31] dalam aturan based atau rezim mata uang dikelola. membuat ekspor lebih kompetitif. Ketika suatu negara memiliki neraca perdagangan yang menguntungkan. Untuk gelar besar. pasokan mata uang sendiri di pasar internasional cenderung meningkat seperti mencoba untuk menukarnya dengan mata uang asing untuk membayar impor. dengan kebijakan deflasi berkontribusi terhadap pengangguran berkepanjangan tapi tidak membangun kembali keseimbangan. Ketika suatu negara menjual lebih dari itu impor. permintaan mata uangnya akan cenderung meningkat sebagai negara-negara lain pada akhirnya [32] perlu menjual mata uang negara untuk membuat pembayaran untuk ekspor. Sementara standar emas umumnya dianggap telah berhasil [34] sampai 1914. Bila suatu negara mengimpor lebih dari itu ekspor. mekanisme sebagian besar otomatis. Dalam kasus standar emas. sebagai konsekuensi dari menjual lebih daripada membelinya akan mengalami arus masuk bersih emas.impor dan meningkatkan daya saing ekspor mereka. dan dengan demikian memperbaiki ketidakseimbangan. dan ketika dibiarkan mengambang bebas di pasar mereka juga cenderung berubah ke arah yang akan mengembalikan keseimbangan. Efek alami ini akan meningkatkan jumlah uang beredar. Sementara surplus transaksi berjalan secara umum . adalah untuk meningkatkan tingkat permintaan internal (yaitu pengeluaran untuk barang). Namun bangsa memiliki pilihan untuk mengambil keluar emas ekonomi (sterilisasi pengaruh inflasi) sehingga membangun sebuah timbunan emas dan mempertahankan keseimbangan yang menguntungkan pembayaran. kecuali jika memilih untuk meninggalkan standar emas. BOP efek tidak pengaruh pasar hanya pada nilai tukar bagaimanapun. yang kemudian cenderung membuat barang-barang yang kurang kompetitif dan sehingga akan mengurangi surplus perdagangan. sehingga membantu untuk memperbaiki defisit (walaupun solusi seringkali tidak memiliki dampak positif langsung karena kondisi Marshall-Lerner. pendekatan standar untuk memperbaiki ketidakseimbangan adalah dengan membuat perubahan terhadap perekonomian domestik. koreksi oleh deflasi dengan tingkat yang dibutuhkan oleh ketidakseimbangan besar yang muncul setelah Perang Dunia I terbukti menyakitkan. Terlepas dari AS yang paling mantan anggota telah meninggalkan standar emas pada pertengahan 1930-an. yang secara otomatis akan memiliki efek deflasi. Permintaan tambahan cenderung menyebabkan kenaikan harga mata uang relatif terhadap orang lain. Harga akan berkurang. yang mengarah ke inflasi dan kenaikan harga. Rebalancing dengan menyesuaikan harga internal dan permintaan Ketika nilai tukar yang ditetapkan oleh standar emas kaku. jika suatu negara memiliki BOP negatifnya akan mengalami rugi bersih emas. [33] atau ketika ketidakseimbangan ada di antara anggota serikat mata uang seperti zona Euro. perubahan tersebut merupakan pilihan untuk negara surplus. Di sisi lain. namun wajib bagi negara defisit. mereka juga dipengaruhi oleh perbedaan tingkat suku bunga nasional dan oleh spekulasi. dan tambahan pasokan ini cenderung menyebabkan harga turun. Sebuah metode yang mungkin untuk negara-negara surplus seperti Jerman untuk memberikan kontribusi terhadap upaya-upaya menyeimbangkan kembali ketika tukar penyesuaian tarif tidak sesuai.

Namun. kecuali sejauh bahwa mereka tabungan yang digunakan untuk investasi. Namun pada tahun 2009 Jerman telah diubah konstitusinya untuk melarang menjalankan defisit lebih besar dari 0. Jika bangsa adalah penghasilan lebih dari itu menghabiskan efek bersih akan membangun tabungan. NI = investasi nasional. [39] Aturan berdasarkan mekanisme rebalancing Bangsa dapat menyetujui untuk memperbaiki nilai tukar mereka terhadap satu sama lain. [40] Keynes menyarankan bahwa mekanisme balancing tradisional harus dilengkapi dengan ancaman penyitaan sebagian kelebihan pendapatan negara surplus jika tidak memilih untuk menghabiskan di impor tambahan. Jika konsumen dapat didorong untuk menghabiskan lebih daripada menabung.. salah satu arsitek sistem Bretton Woods yang ingin aturan tambahan untuk mendorong negara-negara surplus untuk berbagi beban rebalancing. Keynes. maka setiap surplus transaksi berjalan akan cenderung berkurang.: dimana CA = rekening giro. ini tidak mencegah beberapa switch dalam pendapat atas pertanyaan yang berkaitan dengan apakah atau tidak pemerintah negara-negara harus menggunakan kebijakan untuk mendorong keseimbangan yang menguntungkan. keseimbangan akurat tokoh pembayaran tidak tersedia secara umum. [30] [41] Sejarah saldo masalah pembayaran Secara historis.dipahami sebagai kelebihan pendapatan atas pengeluaran. atau jika sektor korporasi mengalihkan lebih dari keuntungan mereka untuk investasi.35% dari PDB [36] dan panggilan untuk mengurangi surplus dengan meningkatnya permintaan belum diterima oleh pejabat. Sistem Bretton Woods nilai tukar tetap. dan kemudian memperbaiki ketidakseimbangan yang timbul oleh peraturan berbasis dan perubahan kurs tukar dinegosiasikan dan metode lainnya. atau jika pemerintah menjalankan defisit fiskal untuk mengimbangi tabungan pribadi. Amerika ekonom Paul Davidson telah mempromosikan bentuk nya dirubah dari rencana Keynes sebagai solusi mungkin untuk ketidakseimbangan global yang menurut pendapatnya akan memperluas pertumbuhan sepanjang keluar dengan risiko downside metode rebalancing lainnya. meskipun masih mengandalkan terutama pada dua mekanisme tradisional. tetapi disesuaikan merupakan contoh dari sistem berbasis aturan. . NS = tabungan nasional (sektor pemerintah swasta ditambah). ekspresi alternatif adalah bahwa hal itu adalah kelebihan tabungan atas investasi [35] Itulah. karena ia berpendapat bahwa mereka berada di posisi yang lebih kuat untuk melakukannya dan ketika ia dianggap surplus mereka sebagai eksternalitas negatif yang dikenakan pada ekonomi global. Namun ide-idenya tidak diterima oleh Amerika pada saat itu. [37] menambah kekhawatiran bahwa 2010-an tidak akan satu dekade mudah bagi zona euro [38] Pada tahun 2010 laporan dunia mereka prospek April ekonomi. Pada tahun 2008 dan 2009. IMF disajikan suatu studi bagaimana dengan pilihan yang tepat dari pilihan kebijakan pemerintah transisi bisa keluar dari account surplus berkelanjutan berjalan tanpa efek negatif terhadap pertumbuhan dan dengan dampak positif pada pengangguran.

[42] Era ini melihat rendahnya tingkat pertumbuhan ekonomi. Setelah kemenangan dalam perang Napoleon Inggris mulai mempromosikan perdagangan bebas. [26] Meskipun kontrol Giro masih banyak digunakan (sebenarnya semua negara-negara industri selain dari Inggris dan Belanda benar-benar meningkatkan tarif dan kuota dalam dekade menjelang 1914. Power dikaitkan dengan kekayaan. merkantilisme ditantang oleh pemikiran Adam Smith dan pemikir ekonomi lainnya yang menguntungkan perdagangan bebas. Inggris mampu bertindak murah hati [44] pada abad ke-19 karena keuntungan lokasi geografis nya. krisis BOP sangat jarang. kontrol modal sebagian besar tidak ada. [23] Menurut sejarawan Carroll Quigley. negara yang paling mampu menghimpun dana baik dengan menjalankan surplus perdagangan atau dengan paksa menyita kekayaan orang lain. dan diperkirakan meningkat rata-rata kurang dari 0. langkah-langkah untuk mempromosikan surplus perdagangan seperti tarif umumnya disukai. memberikan kontribusi untuk menutup integrasi ekonomi antara negara. dan orang-orang umumnya bebas untuk melintasi perbatasan internasional tanpa memerlukan paspor. Penimbunan emas tidak lagi didorong. [45] A tampilan canggih oleh para ekonom seperti Barry Eichengreen adalah bahwa usia pertama kali Globalisasi dimulai dengan peletakan kabel transatlantik pada 1860-an. sehingga kompensasi negara-negara lain untuk pendapatan yang hilang dari ekspor barang. secara sepihak mengurangi tarif perdagangan nya. kekuatan laut dan naiknya ekonomi nya sebagai bangsa yang pertama untuk menikmati sebuah revolusi industri. Sebuah standar emas menikmati partisipasi internasional yang luas terutama dari tahun 1870. Dari sekitar abad ke-16. dan bahkan Inggris diekspor lebih banyak modal sebagai persentase dari pendapatan nasional nya daripada negara kreditor lainnya telah sejak [43] ekspor.From standar emas akhir abad 18. global rata-rata pendapatan per kapita tidak dianggap telah meningkat secara signifikan dalam 800 tahun penuh menjelang 1820. [23] 1820-1914: Perdagangan bebas Emas adalah aset cadangan utama selama era. yang memfasilitasi peningkatan pesat dalam perdagangan sudah tumbuh antara Inggris dan Amerika.. meskipun ini lebih didorong oleh keinginan untuk melindungi "industri bayi" dari untuk mendorong surplus perdagangan [23]). naik ketika ekonomi Inggris masuk ke resesi. merkantilisme adalah teori umum yang mempengaruhi penguasa Eropa.1% per tahun antara 1700-1820 [23] Dengan tingkat yang sangat rendah integrasi keuangan antara bangsa dan dengan perdagangan internasional umumnya membuat sebuah proporsi rendah dari PDB negara-negara individu. yang kadang-kadang berjuang untuk memiliki negara mereka keluar menjual pesaing dan membangun sebuah "perang dada" dari emas. periode .Pra-1820: merkantilisme Sampai abad ke-19 awal. Ibukota Inggris lebih jauh membantu untuk memperbaiki ketidakseimbangan global karena mereka cenderung counter siklus . dan dengan tingkat pertumbuhan yang rendah.

dengan negara-negara kompetitif devaluasi nilai tukar mereka. dengan sistem berlabuh oleh dollar yang tetap saja konversi menjadi emas. Defisit negara seperti Inggris menemukan lebih sulit untuk menyesuaikan dengan deflasi sebagai pekerja lebih hak pilih dan serikat pekerja pada khususnya mampu menahan tekanan ke bawah pada upah. yang dikenal sebagai Zaman Keemasan Kapitalisme. lembaga-lembaga Bretton Woods (Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia) dibentuk untuk mendukung sistem moneter internasional yang dirancang untuk mendorong perdagangan bebas sedangkan negara-negara juga menawarkan pilihan untuk memperbaiki ketidakseimbangan tanpa harus mengempis ekonomi mereka. nilai tukar tetap namun fleksibel didirikan. dengan demikian mengakhiri sistem Bretton Woods [23] 1945 -. Sistem Bretton Woods diantar dalam masa pertumbuhan global yang tinggi. Namun negara-negara surplus tidak "bermain sesuai aturan". Ada sekitar 16 BOP krisis dan 15 krisis kembar (dan tingkat yang relatif sangat tinggi krisis perbankan. Selama depresi besar negara yang paling meninggalkan standar emas. namun berada di bawah tekanan karena ketidakmampuan atau keengganan pemerintah untuk mempertahankan modal efektif kontrol [48] dan karena ketidakstabilan yang berhubungan dengan peran sentral dolar. pada akhirnya menyebabkan Amerika Serikat untuk mengakhiri konvertibilitas dolar menjadi emas . sehingga secara efektif bersaing untuk ekspor pengangguran. dan upaya untuk membangun kembali mereka pada tahun 1920 tidak berhasil.) [23] 1945-1971: Bretton Woods Artikel utama: Bretton Woods sistem Setelah Perang Dunia II. [23] [47] mensterilkan arus masuk emas ke tingkat yang jauh lebih besar daripada yang telah terjadi pada periode pra-perang. terdapat sekitar [46] 8 BOP krisis dan 8 krisis kembar -. Suatu krisis kembar menjadi krisis BOP yang bertepatan dengan krisis perbankan [23] 1914-1945: Deglobalisation Kondisi ekonomi yang menguntungkan yang telah berlaku sampai 1914 telah hancur oleh perang dunia pertama. tapi tetap masalah ketidakseimbangan dan perdagangan internasional menurun tajam. Beberapa negara bergabung dengan standar emas di sekitar 1925. khususnya untuk volume perdagangan internasional yang tumbuh sepuluh kali lipat antara 1820-1870 dan kemudian sekitar 4% per tahun 1870-1914. dengan ekonomi yang muncul melihat 16 krisis BOP dan hanya satu krisis kembar [23] .itu melihat pertumbuhan global substansial.1914. era 71 melihat sekitar 24 krisis BOP dan tidak ada krisis kembar untuk ekonomi maju. Dari 1880 . Ada kembali ke merkantilis tipe "pengemis sesamamu manusia" kebijakan. meski lebih jarang daripada yang menjadi kasus selama sisa abad ke-20.. Menyebabkan ketidakseimbangan emas mengalir keluar dari AS dan hilangnya kepercayaan pada kemampuan Amerika Serikat untuk memasok emas untuk semua klaim masa depan oleh pemegang dolar mengakibatkan meningkatnya tuntutan untuk mengkonversi dolar. BOP krisis mulai terjadi.

Dari pertengahan tahun 1970an namun. bukan oleh defisit pemerintah. Ada upaya untuk memperbaiki sistem nilai tukar tetap selama beberapa tahun ke depan.1971-2009: Transisi. Titik balik adalah BOP Asia 1997 Krisis. tapi ini segera ditinggalkan. ada 30 BOP krisis dan 6 krisis perbankan.oleh Konsensus Washington. dalam hal ini. atau. [27 ] The Snake adalah kelompok negara-negara Eropa yang berusaha untuk mempertahankan tingkat stabil setidaknya satu sama lain. karena tidak ada petugas bea cukai rekaman perdagangan tersebut dan saldo tersebut. saat ini PM India. [51] meskipun ini sering berakhir dalam krisis saat investor kehilangan kepercayaan. [23] [ 52] [53] Frekuensi krisis terutama tinggi untuk mengembangkan ekonomi dalam era ini . dalam mengadopsi sikap agak santai untuk neraca pembayaran dan dalam membiarkan nilai mereka mata uang mengambang yang relatif bebas dengan nilai tukar ditentukan sebagian besar oleh pasar. Untuk tidak ada kekhawatiran tentang neraca pembayaran antara New York dan New Jersey. absurditas mengkhawatirkan neraca pembayaran dibuat jelas dengan berfokus pada perdagangan antar-negara. pada tahun 1999 negara-negara berkembang secara keseluruhan berhenti berjalan saat ini account defisit [25 ] . antara Manhattan dan Brooklyn. Bretton Woods II Artikel utama: Konsensus Washington Manmohan Singh. negara-negara umumnya mencoba mempertahankan kendali atas nilai tukar mereka dengan mengelola secara mandiri. menunjukkan bahwa tantangan yang disebabkan oleh ketidakseimbangan dapat menjadi sebuah kesempatan ketika ia memimpin program reformasi sukses ekonomi negaranya setelah sistem Bretton Woods 1991 crisis. dibiayai oleh arus masuk modal akun seperti pinjaman dan investasi. dan terutama pada 1980-an dan awal 90-an.1973-1997 57 negara berkembang mengalami krisis BOP dan 21 krisis kembar. [23] [27] Negara-negara berkembang yang memilih untuk membiarkan pasar untuk menentukan nilai tukar mereka sering akan mengembangkan defisit transaksi berjalan yang cukup besar. Salah satu alasannya adalah perpindahan dari paradigma ekonomi sebelumnya yang dominan Keynesianisme . banyak negara lain mengikuti AS dalam liberalisasi kontrol di kedua modal mereka dan giro. Menurut Rothbard: Untungnya. atau dengan campur tangan di Forex sebagai bagian dari blok regional. seperti Ular yang terbentuk pada tahun 1971. grup akhirnya berkembang menjadi ERM dengan 1979. upaya yang ditentukan bagi AS untuk menghindari ketidakseimbangan BOP. dimana tanggapan tidak simpatik oleh kekuatan Barat disebabkan para pembuat kebijakan di negara berkembang untuk kembali menilai kebijaksanaan mengandalkan pasar bebas. dengan ekonom dan penulis ekonomi seperti Murray Rothbard dan Milton Friedman [49] berpendapat bahwa tidak ada kebutuhan yang besar untuk khawatir tentang masalah BOP. [50] Dalam segera setelah runtuhnya Bretton Woods. Untuk negara maju. Biasanya tetapi tidak selalu panik antara kreditur asing dan investor yang mendahului krisis dalam periode ini biasanya dipicu oleh keprihatinan atas pinjaman kelebihan oleh sektor swasta.The itu berakhir antara tahun 1971 dan 1973. Konsensus Washington.

surplus transaksi berjalan terbesar adalah China dengan approx. Spanyol dan Australia bersama akuntansi dekat dengan $ lebih . Di sisi kredit. diikuti oleh Jepang sebesar $ 213Bn dan Jerman pada £ 185BN.sedangkan account defisit AS saat ini mulai meningkat tajam. Sementara beberapa negara berkembang telah campur tangan untuk meningkatkan cadangan mereka dan membantu eksportir dari akhir 1980-an. Gordon Brown mengumumkan "Konsensus Washington selesai. Pada awal hingga pertengahan 90-an. Di sisi debit. dengan Inggris. Keadaan yang dihasilkan urusan telah disebut sebagai Bretton Woods II [10] Menurut Alaistair Chan.. tapi tidak sampai sekitar 2007 bahwa kekhawatiran mereka mulai diterima oleh mayoritas ekonom. dalam delapan tahun menjelang 2007. "tiga perempat dari cadangan mata uang asing akumulasi sejak awal waktu telah menumpuk" [57] Berbeda dengan pendekatan diubah. proses dengan intervensi di pasar valuta dan menjaga nilai yuan tertekan. defisit dan yang terkait membangun cadangan oleh negaranegara surplus mencapai rekor pada tahun 2000-an dan tahun tumbuh tahun. $ 362Bn. AS memiliki defisit akun terbesar saat ini pada lebih dari £ 700. "[ 56] Menurut penulis ekonomi Martin Wolf. daripada nilai yang memungkinkan untuk secara bebas mengambang. misalnya mainstream ekonom C. Hal ini dicerminkan dalam pertumbuhan yang lebih cepat untuk account defisit AS saat ini dari tahun yang sama. Sejak krisis. [54] [55] ini bentuk baru dari ketidakseimbangan mulai berkembang di sebagian karena meningkatnya praktek negara-negara berkembang. lembaga-lembaga internasional seperti IMF dan pemerintah lainnya.. bergabung dengan Nouriel Roubini tahun 2004. para pembuat kebijakan AS dan ekonom tetap relatif tidak peduli tentang ketidakseimbangan BOP. intervensi pemerintah di daerah BOP seperti penerapan kontrol modal atau intervensi valas telah menjadi lebih umum dan pada umumnya menarik ketidaksetujuan kurang dari ekonom. dalam mengelompokkan mata uang mereka terhadap dolar. dalam muncul ekonomi. banyak ekonom pasar bebas dan pembuat kebijakan seperti sebagai sekretaris Keuangan AS Paul O'Neill dan Ketua Fed Alan Greenspan melanjutkan catatan menunjukkan defisit US berkembang memang tidak menjadi perhatian utama. [25] [58] 2009 dan kemudian: Konsensus Washington Post Berbicara setelah pertemuan puncak 2009-20 G London. dengan negara-negara penghasil minyak seperti Arab Saudi juga memiliki surplus besar. total global ketidakseimbangan BOP tahunan adalah $ 1680bn." [59] Saat ini sudah ada kesepakatan luas bahwa ketidakseimbangan yang besar antara negara yang berbeda memang penting. mereka hanya mulai mengalami surplus rekening bersih berjalan setelah tahun 1999. Beberapa ekonom seperti Kenneth Rogoff dan Maurice Obstfeld mulai peringatan bahwa ketidakseimbangan catatan akan segera perlu ditangani dari sedini tahun 2001. terutama Cina. dan mendorong surplus perdagangan terhadap neraca Cina circumvents. Biasanya surplus perdagangan meningkat menyebabkan meningkatnya nilai mata uang Mata uang naik akan membuat ekspor lebih mahal. [60] [61] Pada tahun 2007 ketika krisis dimulai. Fred Bergsten sudah bersengketa defisit AS dan arus modal yang besar terkait inbound ke AS adalah salah satu penyebab dari krisis keuangan tahun 2007-2010 [21]. impor kurang begitu. "Di jantung ketidakseimbangan adalah keinginan China untuk menjaga nilai yen stabil terhadap dolar. dengan surplus.

posisi yang dinyatakan oleh Perdana Menteri Wen Jiabao nya adalah bahwa dengan menjaga nilai Renmimbi stabil terhadap dolar Cina telah membantu pemulihan global. Olivier Blanchard ekonom kepala IMF menulis bahwa menyeimbangkan kembali ekonomi dunia dengan mengurangi surplus yang cukup besar baik dan defisit akan menjadi kebutuhan untuk pemulihan yang berkelanjutan. Uni Eropa dan negara-negara seperti Amerika Serikat. Financial Times melaporkan bahwa analis optimis bahwa China akan memungkinkan beberapa apresiasi mata uang di sekitar pertengahan 2010. dengan IMF. Lane telah menyarankan bahwa peningkatan penggunaan cadangan dikumpulkan bisa membantu negara berkembang tidak memerlukan cadangan besar seperti dan dengan demikian memiliki kurang perlu untuk surplus transaksi berjalan. [67] 2008 dan 2009 memang melihat beberapa pengurangan ketidakseimbangan. [64] Setelah China melaporkan hasil yang baik untuk 2009 nya ekspor Desember Namun. [65] Menulis untuk FT Januari 2009. namun indikasi awal menjelang akhir tahun 2009 adalah bahwa ketidakseimbangan besar seperti defisit rekening AS saat ini ditetapkan untuk mulai meningkat lagi [9] [68]. namun apresiasi lebih lanjut akan menjadi masalah bagi anggota serikat mata uang seperti Spanyol. [57] Walaupun sudah ada peringatan dari pemotongan belanja publik di masa depan. tetapi hanya memiliki ruang lingkup terbatas untuk berkontribusi pada berkat upaya rebalancing sebagian populasi nya penuaan. dan bahwa panggilan untuk membiarkan mata uang naik di nilai telah termotivasi oleh keinginan untuk menahan pembangunan China. [63] Cina telah diminta untuk memungkinkan Renminbi untuk menghargai tetapi hingga tahun 2010 menolak. Gillian Tett mengatakan ia mengharapkan untuk melihat pembuat kebijakan menjadi semakin khawatir tentang nilai tukar selama tahun yang akan datang.lanjut 300Bn. [66] Pada bulan Juni 2009. [62] Penekanan malah berada di negara-negara surplus. pada kenyataannya terjadi sebaliknya dengan belanja publik meningkat memberikan kontribusi bagi pemulihan sebagai bagian dari upaya global untuk meningkatkan permintaan. [ 71] Cina . Jepang telah membiarkan mata uang nya untuk menghargai melalui 2009. [70] tetapi oleh Mei analis apresiasi secara luas melaporkan kemungkinan akan tertunda karena turunnya nilai mata uang Euro setelah krisis utang 2010 Eropa berdaulat. Euro digunakan oleh Jerman diperbolehkan untuk mengapung cukup bebas nilai. [63] [64] Para ekonom seperti Gregor Irwin dan Philip R. Oleh karena itu Jerman malah diminta untuk berkontribusi dengan lebih mempromosikan permintaan internal. defisit negara secara keseluruhan tidak melakukan ini pada tahun 2009. Yunani dan Irlandia yang menjalankan defisit yang besar. Brazil dan Rusia meminta mereka untuk membantu dengan penyesuaian untuk memperbaiki ketidakseimbangan. [69] Pada bulan April 2010 seorang pejabat China mengisyaratkan pemerintah sedang mempertimbangkan memungkinkan renminbi untuk menghargai. tetapi hal ini tidak disambut baik oleh para pejabat Jerman.

Lainnya seperti Martin Wolf melihat risiko peningkatan ketegangan lebih lanjut dan menganjurkan bahwa tindakan terkoordinasi untuk mengatasi ketidakseimbangan harus disepakati di KTT G-20 November. Dengan AS saat ini menderita pengangguran yang tinggi dan peduli membuat utang tambahan. Brasil telah menjadi salah satu negara ekonomi utama beberapa kekurangan mata uang cadangan untuk menjauhkan diri dari intervensi mata uang yang signifikan. langkah itu disambut secara luas oleh pasar dan membantu meredakan ketegangan atas ketidakseimbangan sebelum puncak Toronto 2010 G-20. Namun renminbi tetap dikelola dan fleksibilitas yang baru berarti dapat bergerak turun serta di nilai. tingkat yang tidak terlihat sejak pertengahan tahun 2008. Pada bulan Juni 2010. Menteri Keuangan Brasil Guido Mantega menyatakan bahwa "perang mata uang internasional" telah pecah. ketegangan internasional yang berkaitan dengan ketidakseimbangan yang lebih meningkat. [75] Sementara beberapa negara surplus terkemuka termasuk Cina telah mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan permintaan domestik. dengan nyata meningkat sebesar 25% terhadap dolar sejak Jan 2009. analis Moody's Alaistair Chan telah memprediksikan bahwa meskipun kasus yang kuat untuk suatu penilaian kembali ke atas.7%. dengan negaranegara kompetitif mencoba untuk mendevaluasi mata uang mereka sehingga untuk meningkatkan ekspor. Beberapa ekonom seperti Barry Eichengreen berpendapat bahwa devaluasi kompetitif dapat menjadi hal yang baik sebagai hasil bersih efektif akan setara dengan kebijakan moneter ekspansif global. Namun pejabat itu menyarankan Treasury tingkat apresiasi masih terlalu lambat untuk kepentingan terbaik dari enconomy global.mengumumkan akhir renminbi's pasak terhadap dolar pada bulan Juni 2010. Karena ini mencerminkan apresiasi yang nyata dari 10% pada saat inflasi China lebih tinggi dicatat. kekhawatiran meningkat bahwa AS mungkin resor untuk langkah-langkah proteksionis. [73] [74] Pada bulan Februari 2011.8% [72] Oleh Jan 2011. defisit rekening AS bulan yang bersangkutan telah meningkat kembali menjadi $ 50 milyar. Departemen Keuangan Amerika Serikat sekali lagi menolak untuk memberi label China sebagai manipulator mata uang pada tahun 2011 melaporkan Februari mereka kepada Kongres.. [76] Kompetitif devaluasi setelah 2009 Artikel utama: perang Mata Uang Pada September 2010. tingkat peningkatan apresiasi terhadap dolar tidak mungkin dalam jangka pendek. renminbi telah menghargai terhadap dolar sebesar 3. ini belum cukup untuk menyeimbangkan keluar dari surplus akun mereka saat ini. yang berarti pada lagu untuk menghargai secara nominal sebesar 6% per tahun. Sebuah laporan IMF dirilis setelah pertemuan puncak memperingatkan bahwa tanpa kemajuan tambahan ada risiko . Dua bulan setelah pasak berakhir renminbi hanya dihargai terhadap dolar AS sekitar 0. [16] [77] [78] Komentator sebagian besar setuju bahwa kemajuan substantif kecil itu dilakukan pada ketidakseimbangan pada 2010 G20 November.

[79] .ketidakseimbangan sekitar dua kali lipat untuk mencapai tingkat sebelum krisis pada tahun 2014.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful