P. 1
Resume Manajemen Keuangan

Resume Manajemen Keuangan

|Views: 10,399|Likes:
Published by spmbstan

More info:

Published by: spmbstan on May 25, 2011
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

06/01/2013

pdf

text

original

Merupakan biaya peluang [opportunity cost]dari penggunaan dana untuk diinvestasikan dalam
proyek baru.
Biaya Modal Tertimbang: rata-rata tertimbang dari sumber pembiayaan pribadi, dimana timbangannya
sama dengan perrsentase modala yang ada dari beberapa sumber pembiayaan
ILUSTRASI SOAL:

Jeruk Inc. memiliki tiga sumber modal:utang, saham preferen, dan saham biasa.

Jumlah

Persentase dari Struktur Modal

Obligasi

$ 600,000

30%

Saham preferen

200,000

10

Saham biasa

1,200,000

60

Total kewajiban dan ekuitas

$ 2,000,000

100%
pihak manajemen sedang mempertyimbangkan kesempatan investasi $200,000 dengna tingkat
penegembalian internal 15%.biaya modal perusahaan saat ini[yaitu tingkat pengembalian yang
disyaratkannya]untuk setiap sumber keuangan adalah sbb:
biaya modal utang 10%biaya saham preferen 12%

biaya saham biasa 16%

pertanyaan: sebaiknya perusahaan melakukan investasi/tidak?
jawab: tingkat pengembalian internal sebesar 15% adalah kurang dari tingkat pengembalian saham
biasa, sehi8ngga stockholder mungkin akan menyatakan untuk melupkan saja rencana invest
tsb.dengan biaya modal tertimbang akan menjawab pertanyaan ini berdasarkan komposisi
struktur modal yang sama dgn sblmnya.

Timbangan [persentase
pembiayaan]

Biaya dari Sumber
Individu

Biaya Tertimbang

Utang

30%

10%

3,0%

Saham preferen

10%

12

1,2

Saham biasa

60%

16

9,6

100%

Biaya modal tertimbang : 13,8%
Kesimpulannya: tawaran investasi dengan minimal 132,8% pengembalian akan dapat diterima oleh
investor.investasi sebaiknya dijalankan karena tk pengembalian 15% lebih dari memuaskan untuk
semua investor.
FAKTOR YANG MENENTUKAN BIAYA MODAL PERUSAHAAN:

1.Kondisi Perekonomian secara Umum
2.kemampuan pemasaran sekuritas perusahaan
3.keputusan operasi dan keuangan yang dibuat manajemen
4.jumlah pembiayaan yang dibutuhkan

bagaimana cara menghitung biaya modal individu?

1.BIAYA UTANG

P0 = harga pasar utang

n
P0 = ∑ $It + $M

$It = bunga tahunan yang dibayar ke

investor

t=1

(1 + kd)t

(1+kd)n

$M = nilai pari atau jatuh tempo utang
n = jumlah tahun hingga jatuh tempo
kd = tingkat pengembalian yang disyaratkan

pemegang

utang

2.BIAYA SAHAM PREFEREN

D = dividen

P0 = _ D _
Kps

Kps = tingkat pengembalian yang disyaratkan untuk pemegang
saham preferen

3.BIAYA SAHAM BIASA

Kcs = D (1 +g) + g g = tingkat pertumbuhan dividen tahunan
P0

PSAK-Tim Sukses UKT Akuntansi 2006

31

Resume UKT Managemen Keuangan

Cara lain menetukan tingkat pengembalian yang disyaratkan atas sebuah proyek:
metode CAPM
kcs = krf +
ß ( km - krf )

kcs = tingkat pengembalian yang disyaratkan pemegang saham dan juga biaya modal internal karena
tidak ada

biaya transakasi pada pendapatan yang ditahan.
krf = tingkat bebas risiko
ß = ukuran risiko sistematis saham (beta)
km = tingkat pengembalian yang diharapkan untuk pasar secara keseluruhan, yaitu tingkat
pengembalian yang

diharapkan untuk sekuritas rata-rata

PSAK-Tim Sukses UKT Akuntansi 2006

32

Resume UKT Managemen Keuangan

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->