MENGHITUNG EXPECTED RETURN DAN RISIKO PORTOFOLIO

Jika portofolio terdiri dari dua saham  lihat di buku Merah Bab 3

Jika portofolio terdiri dari > 2 saham  lihat bab 5

Expected Return Portofolio

E( R p )=α p +β p E (R m )

Dimana:
n
α p =∑ X i . α i
 i=1 ; merupakan rata-rata tertimbang dari α saham-saham- i yang
membentuk portofolio tersebut.
n
β p =∑ X i . βi
 i=1 ; merupakan rata-rata tertimbang dari β saham-saham- i yang membentuk
portofolio tersebut.


α i dan βi diperoleh dari regresi linear antara return saham i dengan return market,
dengan menggunakan nodel indeks tunggal sbb:

E( Ri )=α i +β i . E( R m ) ...2

Risiko Portofolio (diukur dengan deviasi standar=akar dari variance

Variance portofolio, dihitung dengan rumus:

n
σ 2p =β 2p σ 2m + ∑ X i2 σ 2ei
i =1 ...3

Tahapan:

1. Hitung Rit masing-masing saham (sebaiknya gunakan data harian sejak minggu pertama
sampai minggu terakhir)
2. Hitung Rmt pada periode yang sesuai dengan Rit.

3. Hitung
α i dan βi dengan cara meregresi Rit dan Rmt. Kalau menggunakan excel jangan
e
lupa meng-click residual agar diperoleh nilai i . Kalau portofolio terdiri dari 5 saham
berarti akan diperoleh :

a. 5
αi ,
β
b. 5 i

1|Page R i a n ti Setyawasih
 c. 5
ei .
2
d. 5 variance residual (5 σ ei )
2
e. 1 variance return market (1 σ m )
4. Tentukan porsi masing-masing saham (dalam persen). Jika ada lima saham berarti ada 5 Xi.
n
α p =∑ X i . α i
5. Hitung i=1 ; dengan cara mengalikan porsi masing-masing saham dengan nilai
αi .
n
β p =∑ X i . βi
6. Hitung i=1 ; dengan cara mengalikan porsi masing-masing saham dengan nilai
βi .

7. Hitung expected return portofolio p E( R )=α +β E (R )

p p m ; nilai E(Rm) bisa
menggunakan nilai rata-rata Rm.
8. Hitung variance portofolio dengan menggunakan rumus 3.
9. Hitung risiko portofolio yaitu = akar dari variance portofolio.

Selesai.

2|Page R i a n ti Setyawasih