2.2.

11 Good Corporate Governance Salah satu pemicu krisis ekonomi yang dialami rakyat Indonesia adalah redahnya kualitas good corporate governance yang diterapkan di negara-negara Asia pada umumnya dan khususnya the Five most-affected countries (Korea Selatan, Thailand, Malaysia, Filipina, dan Indonesia) dan mencuatnya skandal keuangan yang melibatkan perusahaan besar seperti Enron, WorldCom, Tyco, Global Crossing dan yang terakhir AOL-Warner, semakin memperkuat tuntutan akan peningkatan kualitas good corporate governance (Soegiharto, 2005: 38) Pembahasan mengenai good coporate governance pada penelitian ini diawali dengan pemaparan kasus Enron yang mencuat pada akhir tahun 2001 dan awal tahun 2002 yang merupakan salah satu contoh dimana perusahaan besar melakukan kejahatan dan kebijakan corporate governance yang buruk sehingga praktik corporate governance dan pengauditan harus diperbaiki. Enron adalah perusahaan perdagangan energi. Dimulai sebagai perusahaan jalur pipa minyak dan gas, Enron membangun sebuah model bisnis berdasarkan pada pembelian dan penjualan kapasistas lebih terutama pada jalur pipa dan kemudian juga merambah pada penjualan ekses kapasitas di beberapa area yang lain. Contohnya, pada sebuah penggunaan listrik mungkin memiliki sebuah perencanaan tenaga yang menghasilkan kelebihan beberapa juta kilowatt jam selama satu periode. Enron akan menetapkan untuk membeli hak terhadap tenaga tersebut dan kemudan menjualnya kepada perusahaan energi lain untuk mendapatkan hasil dari kelebihan kapasitas tersebut. Enron menerapkan konsep perdagangan ini pada beberapa area lainnya, seperti kapasitas pesan telepon, tanker miyak, dan penjernihan air. Dengan cepat Enron menjadi

perusahaan yang sangat besar dan mendapatkan perhatian investor. Pendekatan bisnisnya begitu agresif dan profitable. Kemudian, pada akhir 2001, ditemukan bahwa Enron tidak memberi tahu investor hal yang benar mengenai kondisi keuangannya. Diketahui bahwa Enron menggunakan off-balance sheet accounting untuk menyembunyikan beberapa saldo utangnya. Enron telah mentransfer transaksi keuangan yang signifikan pada catatan dari organisasi partnersip yang tidak terafiliasi yang tidak harus dikonsolidasikan pada pelaporan keuangan Enron. Transaksi personal tersebut tidak sesuai dengan Code of Conduct Enron, namun CFO meminta dewan untuk secara formal mengabaikannya. Dilindungi oleh auditor ekstenal, dewan kemudian menyetujui transaksi off balance sheet tersebut. Pada saat perilakuknya diketahui publik, Enron dipaksa untuk mengembalikan transaksi kembali ke dalam laporan keuangan konsolidasian, membuat sejumlah angka terlihat buruk dan menekan dilakukannya restatement earning. Beberapa jalur kunci dari kredit dan transaksi bank merdasarkan pada agrement Enron. Dengan earning yang direstated menyebabkan Enron berada dalam posisi melanggar agremen tersebut. Hasilnya adalah bahwa apa yang dilihat orang suatu hal yang kuat sebelumnya, ternyata bukanlah suatu perusahaan yang kuat, dan Enron dipaksa untuk menyatakan kebangkrutan di tahun 2002. Karena Enron merupakan sebuah perusahaan yang menonjol beberapa pertanyaan mengenai “Bagaimana hal tersebut bisa terjadi” muncul pada pers dan dari otoritas pemerintahan. Pertanyaan utama lain yang muncul adalah “Di Manakah auditor?” Komentator merasa bahwa seseorang seharusnya telah melihat apa yang akan terjadi. Perusahaan Arthur Andersen telah menjadi aduitor ekternal Enron dan juga melakukan fungsi audit internalnya melalui proses outsourcing.

Di dalam kasus Enron di atas. Ada beberapa pengertian good corporate governance yang dapat dijelaskan sebagai berikut: a) Corporate governance adalah responsibiltas dan akuntabilitas bagi seluruh operasi suatu organisasi (Bohen dalam Taylor. Dengan vonis tersebut. Pada bulan Juni 2002. mengindikasikan bahwa alasan kehancuran Enron bukanlah pada standard akuntansi. 2004:64). sistem corporate governance yang buruk muncul. David Tweedie. Tweedie mengidentifikasi bahwa penggunaan entitas untuk tujuan tertantu (special-purpose entities) yang tidak termasuk di dalam neraca konsolidasian Enron dan agreement keuangannya sebagai kontributor utama untuk kegagalan perusahaan SEC menuntut adanya pemisahan antara pengauditan dengan jasa konsultansi yang pada umumya diberikan perusahaan akuntansi. Pada awal 2003. Hal ini berkaitan dengan hubungan di . Kombinasi auditing dan konsultansi yang diberikan oleh Arthur Anderson diduga keras menciptakan konflik kepentingan yang menjadikan akuntan untuk tidak memberikan kepada investor sebuah presentasi yang cukup dari kondisi keuangan Enron. b) Corporate governance perusahaan adalah suatu hal yang terkait dengan kekuasaan. namun pada corporate governance yang gagal. hal tersebut diperkuat oleh kenyataan bahwa dalam pertemuan dengan pembuat kebijakan sekuritas. Istilah good corporate governance secara luas telah dikenal dalam dunia usaha.Pemerintah federal mengindikasikan bahwa Andersen melakukan obstruction of justice. Andersen dinyatakan bersalah oleh hakim Teksas. 2000:2 dalam Majidah. operasi utama Andersen adalah menjadi dealer furniture bekas. Andersen kehilangan kepercayaan professional dan publik. akuntabilitas dan aturan main. chairman dari Internal Accounting Standard Board (IASB).

1992: 1 dalam Majidah. dan lain-lain. (2) mekanisme pengecekan dan pemantauan perilaku manajemen puncak (Hirata.antara berbagai pihak dalam menentukan arah dan kinerja perusahaan (McRitchie. good corporate governance adalah: The structure through which shareholders. kreditur. 2004:64) d) Pengertian corporate governance. good corporate governance adalah proses terstruktur yang digunakan oleh organ BUMN untuk meningkatkan keberhasilan usaha dan akuntabilitas perusahaan guna mewujudkan nilai pemegang saham dalam jangka panjang dengan tetap memperhatikan kepentingan stakehoders lainnya berdasarkan peraturan perundangan dan nilai risiko. 117/2002. 2005). good corporate governance adalah a set of rules that define the relationship between shareholders in respect to their rights and external shareholder in respect to their right and responsibility . directors. 2004:64) c) Corporate governance perusahaan adalah sistem yang mana perusahaan diatur dan dikendalikan (Financial Aspects of Corporate Governance (FAOC). f) Menurut OECD (Sukrisno Agoes. 2004:64) e) Menurut Kep Meneg BUMN No. yaitu (1) hubungan antara perusahaan dengan pihak-pihak terkait yang terdiri atas pemegang saham. karyawan. pelanggan. g) Menurut Cadbury Committee (Sukrisno Agoes. the means of attaining those objectives and monitorig performance. 2003: 1 dalam Majidah. set of the broad objective of the company. pesaing. managers. 2005). 2001:1 dalam Majidah.

dan dewan komisaris . develops its culture. j) Ruin (2003:19) menyatakan bahwa corporate governance sebagai berikut: From some of the best practice guidelines that any one can come across globally. corporate governance is all about how an organization is managed.h) Salowe (2002) dalam Soegiharto (2005: 39) menyatakan bahwa good corporate governance dapat diartikan sebagai interaksi antara struktur dan mekanisme yang menjamin adanya control dan akuntabilitas. l) Pakar manajemen Robert Monks dan Nell Minow (1995) mendefinisikan good corporate governance sebagai hubungan antara berbagai pihak untuk menentukan pengelolaan dan kinerja perusahaan. and deals with it various stekeholders. organizes its corporate and other structures. dengan tetap mendorong efisiensi dan kinerja perusahaan.making sure the business is run well and investors are treated fairly”. manajemen perusahaan yang dipimpin oleh chief executive officer. Pihak yang paling utama adalah pemegang saham. k) Malaysian High Level Finance Committee on Good Corporate Governance mendefinisikan good corporate governance sebagai suatu proses dan struktur yang digunakan untuk mengarahkan dan mengelola bisnis dan urusan-urusan perusahaan dalam rangka meningkatkan kemakmuran bisnis dan akuntabilitas perusahaan dengan tujuan utama mewujudkan nilai pemegang saham dalam jangka panjang dengan tetap memperhatikan kepentingan stakeholders yang lain. its policies and strategie. i) Burns dalam Carpenter (2004:8) mendefinisikan corporate governance sebagai: “A hefty sounding phrases that really just means oversight of company management .

Yang dimaksud kekuasaan dalam pengertian ini merupakan wewenang yang diberikan dalam melakukan aktivitas organisasi dan pengambilan keputusan. dibangun kulturnya. Pengertian corporate governance perusahaan menurut McRitchie ditekankan pada kekuasaan. pengertian tata kelola menurut Bohen menekankan pada pertanggungjawaban eksternal dan internal. tanggung jawab internal dan aturan main dalam operasi organisasi. pemerintah. Ruin menekankan bahwa corporate governance adalah mengenai bagaimana organisasi dikelola.Pengertian corporate governance perusahaan memiliki penekanan yang berbeda-beda. diorganisasikan. 117 menekankan bahwa good corporate governance sebagai suatu proses terstruktur untuk mencapai tujuan tanpa mengorbankan satupun stakeholder yang ada. Cadbury Committee mendefinisikan good corporate governance sebagai seperangkat peraturan yang mengatur hubungan antara pemegang saham. Salowe menekankan bahwa good corporate governance sebagai suatu interaksi berbagai pihak dalam organisasi untuk mencapai tujuan dengan baik. dibangun strategi dan kebijakannya dan keterkaitannya dengan berbagai stakeholder. FAOC mendefiniskan corporate governance perusahaan sebagai suatu sisem yang mengatur dan mengendalikan perusahaan. karyawan serta pemegang kepentingan intern dan ekstern lainnya yang berkaitan dengan hak-hak dan kewajiban mereka. Keputusan Menteri Negara BUMN No. Berdasarkan pendapat-pendapat pakar tentang pengetian good . atau dengan kata lain suatu sistem yang mengatur dan mengendalikan perusahaan. Burns menekankan corporate governance sebagai pengelolaan perusahaan untuk dapat berjalan dengan baik tanpa mengorbankan satu stakeholder pun. pihak kreditor. corporate governance perusahaan merupakan hubungan dengan pihak terkait dan pengendalian terhadap perilaku manajemen puncak. pengelola perusahaan. Menurut Hirata.

Dari beberapa definisi di atas terlihat implementasi good corporate governance mencakup dua sasaran utama.corporate governance perusahaan. serta pengelolaan perusahaan yang transparan dan bertanggungjawab oleh direksi. Tujuan good corporate governance adalah menciptakaan tujuan perusahaan secara efektif dan menciptakan nilai tambah bagi semua pihak yang berkepentingan (stakeholders) dengan perusahaan.. secara eksternal. dapat disimpulkan bahwa good corporate governance adalah hubugan antara pihak-pihak yang terkait dengan perusahaan yang menyengkut suatu sistem pengelolaan dan pengendalian perusahaan yang diatur dengan suatu aturan main dalam suatu perusahaan ditujukan untuk mencapai tujuan perusahaan semaksimal mungkin tanpa mengorbankan satu pihak stakeholders pun. a) Pertama. Good corporate governance berusaha menjaga keseimbangan di antara pencapaian tujuan ekonomi dan tujuan masyarakat. b) Kedua. Hal yang terkait dengan masalah tersebut antara lain adanya pemenuhan hak-hak pemegang saham secara adil. Tantangan dalam corporate governance adalah mencari cara untuk memaksimumkan penciptaan kesejahteraan . komisaris dan direksi) secara seimbang. yaitu adanya sistem dan struktur yang menjamin berjalannya fungsi dari organ-organ perusahaan (RUPS. Hal ini terkait dengan bagaimana perusahaan mengakomodasi kepentingan pihak-pihak tersebut termasuk didalam hal ini adalah pemenuhan kewajiban perusahaan untuk taat kepada peraturan yang ada. secara internal. menyangkut pemenuhan tanggung jawab perusahaan kepada para pihak yang berkepentingan dengan perusahaan. pengendalian yang efektif oleh dewan komisaris.

sehingga isu-isu corporate governance perusahaan muncul. Berdasarkan uraian mengenai corporate governance tersebut sebelumnya. pemegang saham dan dewan direktur. Untuk memberikan gambaran yang lebih jelas tentang permasalahan-permasalahan corporate governance tersebut. akibat adanya ketidakkonsistenan antara ”apa” dan ”apa yang seharusnya”.4 Gambaran tentang permasalaha Corporate Governance Perusahaan dan Solusinya Masalah Fokus Solusi Manajemen telah Pemegang saham Meningkatkan partisipasi mengendalikan lebih dahulu pemegang saham Anggota Dewan Direktur Dewan direktur Restrukturisasi dewan terlalu patuh terhadap direktur manajemen Karyawan tidak memiliki Perwakilan karyawan Demokrasi industri suara dalam manajemen Sumber: Tricker. dapat ditunjukkan gambaran permasalahan di dalam corporate governance dalam tabel sebagai berikut: Tabel 2. Cara-cara pengelolaan organisasi yang baik. peneliti merumuskan suatu kesimpulan bahwa good corporate governance adalah suatu sistem yang ada pada suatu organisasi yang memiliki tujuan untuk mencapai kinerja organisasi semaksimal mungkin dengan cara-cara yang tidak merugikan stakeholder organisasi tersebut.sedemikian rupa sehingga tidak membebankan ongkos yang tidak patut kepada pihak ketiga atau masyarakat luas. serta pihak terkait lainnya. sehingga dua hal pokok yang ada pada good corporate governance adalah: 1) 2) Pengelolaan organisasi yang memaksimalkan kinerja. 2004 . yang tidak merugikan stakeholders Menurut Tricker (1994: 8) corporate governance merupakan istilah yang muncul dari interaksi di antara manajemen. 1994:9 dalam Majidah.

(2) Corporate governance mengasumsikan sistem terbuka. yaitu: (1) corporate governance memiliki fokus eksternal.Pemahaman terhadap setiap permasalahan tata kelola perusahaan sebagaimana tabel tersebut merupakan cara untuk mengatasi setiap permasalahan tata kelola perusahaan yang terjadi. Namun kekuasaan tersebut dapat juga disalahgunakan . Adanya pendelegasian pengelolaan dan kekuasaan kepada para profesional tersebut diharapkan dapat mendorong mereka untuk memaksimalkan laba perusahaan. Hal tersebut terjadi karena keterbatasan kemampuan pemilik dalam mengelola perusahaan sedangkan di sisi lain para profesional yang menawarkan kemampuannya untuk mengelola perusahaan dengan tujuan memaksimalkan keuntungan perusahaan yang pada akhirnya memunculkan agency problems akibat pemilik perusahaan menyerahkan pengelolaan perusahaan kepada para profesional (disebut agents) yang lebih mengerti tentang bagaimana menjalankan praktik bisnis sehari-hari. manajemen perusahaan mengasumsian sistem tertutup. Corporate governance tidak sama dengan pengelolaan perusahaan. Perbedaan itu menurt Muller dalam Tricker (1994:10). Gagasan good corporate governance muncul pada awalnya sebagai kritik terhadap praktik bisnis modern yang berkembang dengan cepat. manajemen perusahaan memiliki fokus internal. Untuk mereduksi agency problems tersebut para pemilik memberikan insentif kepada para profesional tersebut dan memastikan bahwa mereka akan bekerja sepenuhnya untuk kepentingan perusahaan. manajemen berorientasi pada tugas. dan (3) Corporate governance berorientasi pada strategi. Praktik bisnis yang ada saat ini mempunyai karakteristik semakin dipisahkannya fungsi kepemilikan dan manajemen pengelolaan perusahaan.

Motif sekedar mengejar keuntungan terbukti banyak menimbulkan masalah dan menyebabkan perusahaan tidak bertahan lama. Di samping penjelasan tersebut di atas. Di sisi lain. serta hak dan kewajibannya. Dalam berbisnis. Pelaksanaan good corporate governance akan meningkatkan nilai perusahaan karena para pihak yang terlibat di dalamnya selalu berupaya untuk berbuat yang terbaik untuk kepentingan organisasi secara keseluruhan. perusahaan seharusnya tidak hanya sekedar mengejar keuntungan (single bottom concept) namun juga tidak boleh melupakan aspek kelangsungan usaha (going concern) dan aspek tanggung jawab sosial. wewenang. .untuk memaksimalkan kepentingan mereka sendiri dengan beban dan biaya yang harus ditanggung oleh pemilik perusahaan. Pemegang saham dapat melakukan kontrol yang efektif terhadap pengelolaan perusahaan melalui dewan komisaris. direksi sebagai pengelola perusahaan mempunyai batasan yang jelas tentang tanggung-jawab. Pada akhirnya hal ini akan berpengaruh kepada kelangsungan usaha (going concern) perusahaan yang lebih baik dan terarah dalam jangka panjang. konsep good corporate governance muncul untuk mengakomodasi tuntutan banyak pihak tentang tanggung jawab perusahaan (corporate responsibility). Prakteknya berupa adanya sistem dan struktur yang efektif untuk mendorong dipenuhinya hak dan kewajiban masing-masing organ perusahaan. Konsep good corporate governance muncul untuk meminimalkan potensi kecurangan akibat agency problem tersebut.

Meningkatnya kinerja perusahaan melalui terciptanya proses pengambilan keputusan yang lebih baik. meningkatkan efisiensi dan terciptanya budaya kerja yang sehat. 2. 4. Pengoperasian suatu organisasi tanpa good corporate governance bagaikan mengemudi kendaraan tanpa mengenakan sabuk pengaman. Mengembalikan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya di Indonesia. Implementasi good corporate governance banyak memberikan manfaat baik bagi perusahaan maupun pihak lain yang mempunyai hubungan langsung dan tak langsung dengan perusahaan. Pemegang saham akan merasa puas dengan kinerja perusahaan karena sekaligus meningkatkan shareholder’s value dan dividen. Bagi perusahaan. dengan dilaksanakannya good corporate governance ada beberapa manfaat yang bisa dipetik antara lain: 1. meningkatkan efisiensi operasional perusahaan serta meningkatkan pelayanan kepada stakeholders. Hal di atas menunjukkan bahwa kewajiban penerapan good corporate governance merupakan suatu hal yang tepat. Penelitian Hermanson (2003:44) mengenai hubungan antara penerapan good corporate governance dengan kinerja organisasi menyatakan bahwa penerapan good corporate governance berhubungan dengan kinerja organisasi. 3. Mempermudah diperolehnya dana pembiayaan yang lebih murah dan tidak rigid (karena faktor kepercayaan) yang pada akhirnya akan meningkatkan corporate value. keuntungan yang diperoleh dari penerapan good corporate governance adalah: a. Khusus bagi BUMN akan dapat membantu penerimaan bagi Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara. Meningkatkan kinerja perusahaan melalui terciptanya proses pengambilan keputusan yang lebih baik.Menurut Forum for Corporate Governance in Indonesia (FCGI) (2002:20). .

Meminimalkan kerugian akibat penyalahgunaan wewenang oleh direksi (agency cost) dan penyimpangan dalam pengelolaan keuangan. Khususnya bagi BUMN hal ini akan membantu penerimaan APBN untuk anggaran pembangunan baik dari bagian keuntungan maupun pajak yang dibayarkan perusahaan. d. Dengan adanya peningkatan kinerja perusahaan akan meningkatkan pula shareholders's value dan dividen. c. Meningkatkan kepercayaan investor yang pada akhirnya meningkatkan pula value saham perusahaan. Hal ini penting untuk meningkatkan produktivitas perusahaan. Meningkatkan citra positif perusahaan sekaligus meminimalkan cost akibat tuntutan stakeholder kepada perusahaan. Praktik good corporate governance menempatkan karyawan sebagai salah satu stakeholder yang harus dikelola dengan baik. Pengelolaan yang baik akan meningkatkan motivasi dan kepuasaan kerja karyawan. f.b. karena: a) Tidak efektifnya fungsi Board of Director (termasuk Board of Commissioner) b) Lemahnya pengawasan internal c) Audit yang buruk d) Kurangnya keterbukaan (transparency) e) Lemahnya penegakan hukum f) Kurangnya kesadaran untuk memanajemeni risiko . Kurangnya kesadaran atas pelaksanaan good corporate governance dituding sebagai pemicu kehancuran ekonomi yang terjadi di negara-negara Amerika dan Eropa pada masanya terjadi krisis. e.

Dalam pelaksanaan good corporate governance. komitmen (commitment) dan integrity untuk selalu berbuat yang terbaik untuk kepentingan organisasi karena ia memegang peranan akan berhasilnya program ini. Ketiga landasan tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut: . Terminologi tersebut kemudian didengungkan oleh IMF pada saat membantu Indonesia yang tengah mengalami krisis ekonomi di tahun 1997an sehingga Indonesia harus masuk program IMF yang dikenal dengan LoI atau Letter of Intent (yang pertama kali dilakukan oleh Mr. pada awalnya pihak manajemen harus mempunyai kesadaran (awarness).. Tata kelola perusahaa merupakan suatu rangkaian tindakan pegelolaan yang diikuti oleh perusahaan guna pencapaian tujuannya. 2002: 1). 2) landasan sejarah (historical fondation). dan 3) landasan psikologis (psychological foundation). 2003: 16) yaitu: 1) landasan filosofi (philosophical fondation). Tiga landasan utama terbentuknya tata kelola perusahaan (Akhmad Syakhroza.Terminologi good corporate governance telah dikenal dari Amerika Serikat pasca krisis ekonomi di sana sekitar tahun 1930an. Camdesus dengan Presiden Suharto). Tindakan tersebut akan membantu dalam menciptakan model reputasi positif (goodwill) bagi perusahaan dan membangun kepercayaan kredtur dan investor kepada perushaan sebagai entitas yang berkembang (Yener. Pada saat itu IMF menyatakan bahwa Indonesia tidak sepenuhnya menerapkan corporate governance yang baik dalam manejemen publik dan manajemen perusahaannya sehingga hampir semua perusahaan baik publik maupun perusahaan swasta mengalami kesulitan keuangan akibat kurang baiknya pengelolaan hutang luar negeri yang sebelumnya sangat murah menjadi mahal karena meningkat berlipat-lipat.

maka dibentuk struktur baku dengan adanya dewan komisaris yang bertindak atas nama kepentingan pemilik untuk mengawasi manajemen. Dari landasan sejarah trsebut. 1986: 205) dimana baik manajemen (agent) maupun pemilik (principal) akan memicu timbulnya konflik kepentingan di antara manajer dan pemilik. Dengan . Melalui informasi yang lebih banyak diketahui manajer.1) Landasan Filosofi (philosophical foundation). Untuk menjelaskan konteks tersebut dapat diberikan contoh bahwa perusahaan kecil. muncullah teori keagenan (agency theory) 3) Landasan Psikologis (phsycological fondation). maka manajer akan mengelabuhi pengguna melalui penyediaan informasi yang tidak transparan bagi penggunanya. Agar kepentingan pemilik terjaga. disebut sebagai faham struktural fungsional. yang pada umumnya dikelola oleh pemiliknya kemudian berkembang menjadi besar sehingga perlu pendelegasian wewenang dari pemilik kepada manajer. Sesuai dengan asumsi rasionalitas dalam teori keagenan (Barney and Ouchi. Manajer akan memaksimisasi nilai (value) untuk dirinya. yang penekanannya pada struktur dan fungsi organisasi sebagai suatu sistem yang terbuka. 2) faktor-faktor lingkungan Landasan Sejarah (historical foundation). karena telah andil dalam pengelolaan perusahaan. Landasan ini mengasumsikan bahwa organisasi dapat bertahan (survive) jika mampu berinteraksi secara baik dengan lingkungannya. perubahan struktur organisasi diperlukan untuk mengantisipasi perubahan lingkungan. Dengan demikian struktur dan fungsi lingkungan organisasi intern dirancang maupun dengan mempertimbangkan eksternya.

kepentingan pemegang saham minoritas cenderung diabaikan. dimana manajer memanfaatkan kesempatan untuk kepentingan mereka sendiri sebelum pemegang saham. Jensen & Meckling . ekonomi organisasi. sehingga menimbulkan biaya keagenan. antara lain ekonomi mikro. memiliki cara penanganan yang berbeda. psikologi. Corporate governance berkaitan dengan berbagai disiplin ilmu. yaitu bahwa masalah dalam tata kelola keuangan terletak pada aturan dan insentif (yaitu kontrak secara implicit) untuk menselaraskan secara efektif perilaku para manajer (Agents) dengan keinginan pemilik (Principals). Masalah dalam model keuangan adalah bahwa agen di dalam perusahaan bertindak untuk kepentingan agen sendiri. hukum. dan Wright (197: 3-7) dalam Majidah (2004) sebagai berikut: 1) Model Keuangan Sederhana atau Model Principal-Agent (The Simple Fianance Model). karena telah andil dana dalam perusahaan. sosiologi dan politik. Setiap sudut pandang tata kelola perusahaan. sebagaimana yang diidentifikasikan oleh Jensen & Meckling (Smith Jr. Thompson. disesuaikan dengan bidang ilmu masing-masing (Turnbull 1997:2). 1990: 85). teori organisasi. akuntansi. Ada beberapa teori yang relevan dengan good corporate governance menurut Turnbull (1997: 16-21) dan Keasey. akibat asumsi dasar dalam teori keagenan. teori informasi. Sebaliknya dewan komisaris yang merupakan perwakilan dari pemilik akan memaksimalisasi nilai (value). keuagan. sehingga perlu ada komisaris independen. Biaya keagenan terjadi. mendasarkan pada sudut pandang keuangan. maka diperlukan pemberdayaan bagi dewan komisaris. manajemen.kondisi demikian. Jika dikaitkan dengan prinsip rasonalitas.

Untuk . Masalah kepantingan kelembagaan terjadi jika investor kelembagaan memiliki sahan mayoritas perusahaan.menunjukan bagaimana investor pada perusahaan publik mengeluarkan biaya pemantauan (monitoring cost). mengakibatkan ketidak efektivan pengendalian (Donaldson & Davis. maka perlu dibentuk komisaris independen sebagai wakil dari pemegang saham minoritas dalam kelembagaan perusahaan. menjelaskan bahwa manajer adalah pelaksana yang baik bagi perusahaan dan bekerja secara rajin untuk mencapai tingkat keuntungan yang tinggi bagi perusahaan dan memberikan hasil bagi pemegang saham. Peran dewan direktur menjadi berlebihan. biaya pembatasan (bonding cost) dan kerugian sisa (residual loses). Dalam banyak kasus pemegang saham minoritas tidak memiliki kekuasaan dan pengaruh untuk mendapatkan informasi yang dapat mengungkapkan pengambil alihan atau pengelolaan yang tidak baik. khusunya ketika pemegang saham mayoritas adalah keluarga atau pemerintah. Kepemilikan saham mayoritas dalam suatu perusahaan. Masalah lain yang timbul adalah tidak adanya perlindungan bagi pemegang saham minoritas. serta manajer diberi tanggungjawab untuk menentukan arash sendiri. Dengan demikian. Manajer secara prinsip dimotivasi oleh pencapaian dan kebutuhan akan tanggungjawab. manajemen akan bertindak untuk kepentingan kelompoknya. Kebebasan direktur non eksekutif. Untuk memberikan perlindungan kepada pemegang saham minoritas. 2) Model stewardship (stewardship model). 1991: 51). jika ada pemegang saham atif yang dominan. Organisasi akan menjadi lebih baik jika memberikan kebebasan kepada manajer dan kepatuhan pada direktur non eksekutif yang didominasi dewan.

1997: 20) perusahaan merupakan suatu sistem stakeholders yang beroperasi dalam suatu sistem yang lebih luas dalam suatu masyarakat yang menyediakan infrastruktur hukum dan pasar bagi aktivitas perusahaan. perlu direktur eksternal. Sikap saling ketergantungan tersebut. Stakeholder primer berdampak langsung. 1986: 443). seperti pelanggan. pemasok dan anggota masyarakat di mana perusahan beroperasi. Pasar Myop sejalan dengan hipotesis Myop yang menyatakan bahwa pasar modal memiliki fokus pelaporan informasi jangka pendek (Foster. Model stakeholder ini akan memberikan keseimbangan internal dan keseimbangan eksternal 4) Model Pasar Myop (The Myopic Model). Tujuan perusahaan adalah menciptakan nilai bagi setiap stakeholder melalui penciptaan barang dan jasa. 2003: 15). menurut Pfeffer (Turnbull. tetapi mereka mempengaruhi peraturan perusahaan. ditinjau dari konsep model stakeholder yang menyertakan etika. 1997: 19). meski tidak cukup mampu mempengaruh manajemen manajer. dan kuat pada perusahaan. Sementara itu stakeholder sekunder kurang memiliki kekuatan untuk mempengaruhi perusahaan. terdapat stakeholder primer dan stakeholder sekunder. dapat membangun reputasi di antara pihak-pihak yang terkait tersebut. 3) Model Stakeholder (Stakeholder Model).mengatasi permasalahan dalam teori stewardship. Definisi teori stakeholder menurut Carkson (Turnbull. berkelanjutan. tetapi dapat berdampak pada operasi perusahaan (Steiner & Steiner. Menurut Donaldson & Preston (Turnbull. 1997: 8) perusahaan modern memiliki sifat menciptakan saling ketergantungan dengan berbagai kelompok terhadap perusahaan. Pandangan dalam pasar Myop harga saham . Pada perusahaan yang berskala besar.

Kemampuan stakeholder perusahaan untuk mempengaruhi pengalokasian di antara mereka sendiri pada tingkat mikro merupakan persoalan terhadap kerangka kerja makro. 1997:23) mendefinisikan tata kelola menurut model politik sebagai pendekatan. para manajer dan para stakeholders lainnya ditentukan oleh bagaimana pemerintah memperlakukan secara baik berbagai ketetapan. Konsep good corporate governance menjadi sangat relevan karena dikatakan bahwa salah satu penyebab utama kejatuhan korporasi Indonesia dalam krisis adalah pengelolaan . dimana investor aktif mencoba mengubah kebijakan perusahaan dengan mengembangkan dukungan suara dari pemegang saham yang beredar dibandingkan dengan secara sederhana membeli kekuatan suars atau pengendalian. wacana mengenai konsep good corporate governance menjadi sangat aktual setelah korporasi Indonesia jatuh terpuruk oleh krisis ekonomi. Dengan kata lain bahwa kinerja perusahaan tercermin pada harga saham. yang mana stakeholders tersebut saling mempengaruhi. Model politik mengakui bahwa alokasi kekuasaan perusahaan. 2003:2) 5) Model Politik (Political Model). Berdasarkan kenyataan. Di Indonesia. karena informasi yang ada relative transparan. hak dan keuntungan di antar pemilik.mencerminkan selutuh informasi yang tersedia. sehingga akan memiliki manfaat dalam pengambilan keputusan. Pound (Turnbull. bahwa informasi yang diberikan cenderung terjadi distorsi karena adanya sentimen pasar atau oasar belum bekerja secara efisien (Akhmad Sakhroza. untuk dapat mempengaruhi sektor korporasi.

mengingat sampai pada saat ini pun Indonesia masih belum dapat keluar dari krisis ekonomi. Tingkatan integritas direksi meliputi integritas tingkat pertama yaitu keamanahan direksi dalam menjalankan tugas yang diamanatkan kepadanya dan integritas tingkat kedua yaitu kejujuran direksi dalam melakukan pelaporan keuangan. Penerapan prinsip-prinsip good corporate governance pada dasarnya merupakan perwujudan keamanahan direksi dalam menjalankan tugas yang diamanatkan kepadanya dan kejujuran dalam pelaporan keuangan. Integritas adalah mutu.perusahaan yang buruk. Kemanahan dan kejujuran tersebut di atas membentuk integritas direksi.5 Matrik kejujuran dan keamanahan Kejujuran direksi dalam pelaporan keuangan (integritas tingkat 2) Keamanahan direksi dalam menjalankan tugas (integritas tingkat 1) Amanah Tidak Amanah . atau keadaan yang menunjukkan kesatuan yang utuh sehingga memiliki potensi dan kemampuan yang memancarkan kewibawaan dan kejujuran (Balai Pustaka. Kedua tingkatan integritas tersebut memiliki variasi gabungan dimana semakin baik penerapan prinsip-prinsip corporate governance maka variasi kombinasi akan mengarah pada kuadran ke-2 seperti ditunjukkan pada matriks kombinasi kejujuran dan keamanahan berikut ini (Bambang Sudibyo. 2001): Tabel 2. Begitu pentingnya konsep good corporate governance menjadikannya menarik untuk dibahas lebih dalam baik mengenai maksud dari konsep tersebut maupun keterkaitannya dengan aspek-aspek yang lain dalam rangka mendukung kinerja korporasi di Indonesia. 2001). sifat.

12 Prinsip-Prinsip Good Corporate Governance Penerapan good corporate governance baik di suatu negara ataupun di perusahaan memerlukan suatu identifikasi prinsip-prinsip dari konsep good corporate governance itu sendiri. 2. 3. 4. Kegiatan-kegiatan perusahaan yang bersifat transparan.2) Tidak jujur Kuadran ke-1 Tugas dilaksanakan tidak dengan amanah.2. penerapan prinsip-prinsip good corporate governance bertujuan untuk memastikan bahwa (Indonesian Institute of Corporate Governance (IICG). Konsep good corporate governance merupakan konsep yang bersifat general dan universal namun untuk pelaksanaannya harus disesuaikan dengan kondisi masing-masing negara atau perusahaan yang bersangkutan. tetapi tidak dilaporkan secara jujur (1. Telah banyak pihak dan institusi yang telah . dan kegagalan melaksanakan amanah itu tidak dilaporkan secara jujur (2. tetapi kegagalan melaksanakan amanah dilaporkan secara jujur (2. pidato pengukuhan jabatan guru besar fakultas ekonomi UGM Penerapan prinsip-prinsip good corporate governance pada dasarnya ditujukan untuk pengelolaan perusahaan yang baik dan pada akhirnya akan mendukung ketercapaian kinerja perusahaan seperti yang diharapkan oleh stakeholders. 2.1) Kuadaran ke-4 Tugas dilaksanakan tidak dengan amanah. Sasaran yang telah ditetapkan telah tercapai. Terkait dengan hal di atas.Jujur Kuadran ke-2 Tugas dilaksanakan dengan penuh amanah dan dilaporkan secara jujur (1. Perusahaan menjalankan praktek-praktek bisnis yang sehat.1) Kuadran ke-3 Tugas dilaksanakan dengan penuh amanah. Aktiva perusahaan dijaga dengan baik.2) Sumber: Bambang Sudibyo. 2000:5): 1.

the responsibility of the board b) FCGI: Fairness.merumuskan prinsip-prinsip good corporate governance. Responsibility d) BPKP: Transparency. Accountability. Participation e) Keputusan Meneg BUMN: Transparency. Integrity. transparansi Accountability. Uraian dari masing-masing prinsip di atas adalah sebagai berikut: 1) Pertanggungjawaban (Responsibility) Adalah kesesuaian di dalam pengelolaan perusahaan terhadap peraturan perundangundangan yang berlaku dan prinsip-prinsip korporasi yang sehat. Responsibility c) IICG: Fairness. Transparency. Accountability. Independency. disclosure and transaprency. Independency. Fairness Unit analisis penelitian ini adalah perusahaan BUMN di Indonesia. Accountability. kewajaran (fairness). Disclosure and Transparency. Menurut Soekrisno Agoes (2005:15) prinsip pertanggungjawaban atau responsibility . dan kemandirian (Keputusan Meneg BUMN no: Kep-117/MMBU/2002). Fairness. Responsibility. (transparency). sehingga prinsip-prinsip good corporate goverance yang sesuai untuk digunakan dalam penelitian ini (karena prinsip-prinsip tersebut yang menjadi kewajiban untuk diterapkan di BUMN) adalah mendasarkan pada Keputusan Meneg BUMN No. akuntabilitas (accountability). the equitable treatment of shareholders. 117/M-MBU/2002 yang menyatakan bahwa dalam penerapan good corporate governance di BUMN dikenal adanya lima prinsip utama. Kelima prinsip tersebut adalah pertanggungjawaban (reponsibility). Beberapa prinsip good corporate governance adalah sebagai berikut: a) OECD: The right of shareholders.

Yang dimaksud dengan tanggung jawab legal. asosiasi bisnis dan sebagainya. Tanggung jawab sosial. Prinsip pertanggungjawaban menekankan pada adanya sistem yang jelas untuk mengatur mekanisme pertanggungjawaban perusahaan kepada shareholdesr. . perusahaan memiliki kepadulian terhadap masyarakat di sekitar lingkungan perusahaan. terutama berkenaan dengan peranan dan tanggungjawab yang telah ditetapkan. Hal tersebut untuk merealisasikan tujuan yang hendak dicapai dalam good corporate governance yaitu mengakomodasi kepentingan pihak-pihak yang berkait dengan perusahaan seperti masyarakat.menunjukkan bahwa setiap individu dalam perusahaan harus bertanggungjawab atas segala tindakannya. bahwa perusahaan taat dengan peraturan perundangan. 2002:31). Menurut Hunger and Wheleen (2003:38) pertanggungjawaban antara lain mencakup tanggung jawab legal dan tanggung jawab sosial. pemerintah. Kepatuhan terhadap ketentuan dan kewajiban yang ada baik hukum maupun sosial akan menghindarkan dari sanksi baik sanksi hukum maupun sanksi moral masyarakat akibat dilanggarnya kepentingan mereka. . stakeholders dan untuk mematuhi semua peraturan dan hukum yang berlaku. Pertanggugjawaban pada aspek sosial menuntut perusahaan untuk mempunyai filosofi bahwa sebuah perusahaan adalah sebuah entitas publik yang berada pada lingkungan global dan memberikan kontribusi kepada publik sehingga harus memberikan pertanggungjawaban terkait dengan pemenuhan kewajiban sosial perusahaan sebagai bagian dari masyarakat (I Ketut Mardjana.

wewenang dan hak-kewajibannya.2) Akuntabilitas (Accountability) Adalah kejelasan fungsi. Dalam pelaksanaan harus terstruktur bahwa setiap personal organisasi memiliki tanggung jawab langsung terhadap berbagai aspek dalam organisasi tersebut. Gregory dalam Jacobs (2000:361) mendefinisikan akuntabilitas sebagai suatu kebutuhan memberikan suatu pelaporan atas suatu aktivitas. Menurut Phan (2004: 50). dan pemilik modal sehingga pengelolaan perusahaan terlaksana secara efektif dan efisien. akuntabilitas dapat diartikan sebagai penerimaan pertanggungjawaban terhadap berbagai keputusan. Istilah akuntabilitas selalu digunakan untuk menggambarkan pertanggungjawaban bahwa siapa yang harus mengelola atau mengendalikan sumber daya organisasi (Coy and Pratt. 1998: 540). Akuntabilitas berhubungan dengan adanya sistem yang mengendalikan hubungan antara organ-organ yang ada di perusahaan dan diperlukan sebagai salah satu solusi mengatasi agency problem yang timbul antara pemegang saham dan direksi serta pengendaliannya oleh komisaris. komisaris atau dewan pengawas dan direksi. pelaksanaan dan pertanggungjawaban rapat umum pemegang saham. Akuntabilitas dapat diterapkan dengan mendorong seluruh organ perusahaan menyadari tanggung-jawab. 3) Keadilan (Fairness) Adalah perlakuan yang adil dan setara di dalam memenuhi hak-hak stakeholders yang timbul berdasarkan perjanjian dan peraturan perundangan yang berlaku untuk menjamin bahwa perusahaan dikelola secara prudent untuk kepentingan stakeholder secara fair dan menghindarkan terjadinya praktik korporasi yang merugikan seperti .

perusahaan juga perlu untuk menyampaikan kepada seluruh pihak mengenai struktur kepemilikan . Selain itu. Fairness atau keadilan merupakan suatu upaya untuk melindungi hak-hak pemodal atau pemegang saham. akurat. Beberapa praktek yang dikembangkan dalam rangka transparansi diantaranya perusahaan diwajibkan untuk mengungkapkan transaksi-transaksi penting yang berkait dengan perusahaan. tepat waktu dan dapat dibandingkan dengan indikatorindikator yang sama. dilusi. Penyampaian informasi kepada publik secara terbuka. Kepercayaan investor akan sangat tergantung dengan kualitas informasi yang disampaikan perusahaan oleh karena itu perusahaan dituntut untuk menyediakan informasi yang jelas. benar. termasuk hak-hak pemegang saham minoritas dan para para pemagang saham asing serta perlakuan yang setara terhadap semua investor. kredibel dan tepat waktu akan memudahkan untuk menilai kinerja dan risiko yang dihadapi perusahaan.fraud. Transparansi berhubungan dengan kualitas informasi yang disampaikan perusahaan. termasuk pemegang saham minoritas dari kecurangan. risiko-risiko yang dihadapi dan rencana/kebijakan perusahaan (corporate action) yang akan dijalankan. dan insider trading (bebas dari korupsi) Prinsip ini menekankan pada jaminan perlindungan hak-hak para pemegang saham. 4) Transparansi (Transparency) Adalah keterbukaan dalam melaksanakan proses pengambilan keputusan dan dalam mengemukakan informasi materiil dan relevan mengenai perusahaan. Praktek fairness ini juga mencakup adanya sistem hukum dan peraturan serta penegakannya yang jelas dan berlaku bagi semua pihak.

perusahaan serta perubahan-perubahan yang terjadi. Hal ini diperlukan untuk memastikan bahwa pengambilan keputusan dilakukan secara independent. Transparansi diperlukan akibat adanya informasi yang tidak simetris (asymmetric information). . bebas dari segala bentuk tekanan dari pihak lain. Menurut Soekrisno Agoes (2005:15). direktur. ataupun manajer senior dalam melaksanakan peran dan tanggungjawabnya harus bebas dari segala bentuk benturan kepentingan yang berpotensi untuk mucul. prinsip kemandirian ini menuntut para komisaris. sehingga dapat dipastikan bahwa keputusan itu dibuat semata-mata demi kepentingan perusahaan. 5) Kemandirian Adalah keadaan di mana perusahaan dikelola secara profesional tanpa benturan kepentingan dan pengaruh/tekanan dari pihak manapun yang tidak sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku dan prinsip-prinsip korporasi yang sehat.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful