P. 1
Makalah Saham Biasa Dan Proses Investasi Bank

Makalah Saham Biasa Dan Proses Investasi Bank

5.0

|Views: 1,971|Likes:

More info:

Published by: Geraldi Gusto Gentong on Jul 19, 2011
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

11/18/2015

pdf

text

original

BAB II PEMBAHASAN COMMON STOCK 1.

PENGERTIAN SAHAM Saham adalah surat berharga yang menunjukkan bagian kepemilikan atas suatu perusahaan. Jika anda membeli saham berarti anda membeli sebagian kepemilikan atas perusahaan tersebut. Dan anda berhak atas keuntungan perusahaan dalam bentuk dividen, jika perusahaan mebukukan keuntungan. Anda juga bisa mengambil keuntungan dari naiknya harga saham tersebut dari waktu ke waktu. Cara menghitung EPS saham perlembar :

2. HAK PEMEGANG SAHAM Investor yang membeli perusahaan saham menikmati sejumlah hak yang berkaitan dengan kepemilikan mereka. Tidak seperti hukum kemitraan, dimana pemilik bisnis juga para manajer utama bisnis, pemilik perusahaan biasanya tidak menjalankan perusahaan. Pemegang saham dalam perusahaan yang terlindung dari tanggung jawab pribadi untuk utang dan kewajiban dari korporasi. Namun, para pemegang saham dapat kehilangan investasi mereka harus korporasi gagal. 1

Saham Biasa 2 .Pemegang Saham juga umumnya menikmati hak-hak jenis berikut: 1. Pemegang efek hutang umumnya tidak menikmati hak yang sama dalam hal pemegang saham dengan hak suara. Hak kolektif • • • • • • • Mengubah anggaran dasar perusahaan Membuat dan mengubah ART perusahaan Memilih direksi perusahaan Menyetujui dan mengesahkan penjualan aktiva tetap Mengadakan merger Mengubah jumlah saham biasa Menerbitkan surat berharga 2. Hutang pembiayaan melibatkan pinjaman uang dari investor untuk korporasi dalam pertukaran utang efek seperti obligasi. investor yang membeli dan yang merupakan bagian dalam kepemilikan perusahaan. atau hak lain yang terkait dengan kepemilikan saham. Dua tipe dasar saham adalah saham umum dan saham preferen . Hak individual • • • • Hak suara dalam RUPS Menjual saham kepada orang lain Memeriksa pembukuan Memperoleh sisa penjualan aktiva hasil likuidasi A. Kepemilikan Saham Kedua jenis pembiayaan yang luas tersedia untuk korporasi termasuk pembiayaan ekuitas dan pembiayaan hutang. B. hak berpartisipasi. Ekuitas melibatkan pembiayaan penerbitan saham.

pembagian laba 2. laba ditahan ( retained earning). Faktor yang dipertimbangkan dalam pembiayaan saham biasa: 1. modal disetor ( nominal) 2. hak untuk menerima dividen tersebut hilang jika korporasi tidak menerbitkan dividen pada tahun tertentu. Salah satu cara untuk meminjam uang adalah untuk 3 . Dewan direksi di sebuah perusahaan biasanya memiliki keleluasaan untuk memutuskan apakah dividen yang dikeluarkan pada tahun tertentu. pembagian resiko C. contoh saham tersebut akan mencakup nama seperti "$ 5 pilihan. Jika dividen tersebut tidak didistribusikan selama satu tahun. Obligasi dan Surat berharga yang diterbitkan Korporasi mungkin berusaha untuk meminjam uang di samping (atau sebagai pengganti) menerbitkan saham. Saham yang dipilih Tidak seperti saham biasa. pengendalian perusahaan 3. agio saham (disagio saham) 3. Jika hak tersebut noncumulative.Tingkat terendah dari saham di perusahaan adalah saham biasa atau bisa juga disebut surat atau sertifikat yang menunjukkan bahwa pemegangnya adalah pemilik perusahaan. pemegang saham preferen berhak atas dividen tetap dan hak-hak tetap untuk menerima persentase aset perusahaan ketika perusahaan tersebut dilikuidasi. D. Saham merupakan sumber dana utama dari perusahaan dan merupakan bagian dari modal sendiri. Sehubungan dengan hak dividen. korporasi harus dividen selama beberapa tahun berikutnya. apakah pemilik saham preferen menerima dividen pada tahun berikutnya tergantung pada apakah saham yang dipilih adalah kumulatif atau noncumulative. dimana terdiri dari: 1.Jika hak kumulatif." yang berarti pemegang saham berhak untuk menerima $ 5 dalam dividen per saham sebelum dividen yang dibayarkan kepada pemilik saham biasa.

• • • Persetujuan atau penolakan perubahan dalam anggaran dasar Persetujuan atau ketidaksetujuan dari merger dengan perusahaan lain Persetujuan atau ketidaksetujuan dari penjualan sebagian aset perusahaan yang tidak dalam kegiatan bisnis korporasi Persetujuan atau ketidaksetujuan dari sukarela PEMBUBARAN dari korporasi Persetujuan atau penolakan transaksi perusahaan di mana beberapa direksi memiliki benturan kepentingan Persetujuan atau ketidaksetujuan dari perubahan peraturan atau anggaran dasar Membuat rekomendasi nonbinding tentang tata kelola dan manajemen perusahaan ke direksi • • • • Rumus jumlah suara untuk memilih direktur: Req = des(N) #+1 Keterangan: +1 4 . Debentures adalah efek hutang tanpa jaminan. Rapat Pemegang Saham dan Hak Voting Mengadakan pertemuan umum pemegang saham setiap tahun atau pada waktuwaktu tertentu menurut hukum-oleh dari korporasi. ONDS B-efek hutang jangka panjang yang dijamin dengan aset perusahaan. Pemilik efek hutang umumnya tidak menikmati sama jenis hak pemilik saham.pertukaran pinjaman untuk keamanan utang yang dapat diperdagangkan di pasar umum. Hal-hal di mana pemegang saham suara. di samping pemilihan direksi. Berikut ini adalah yang paling penting dari hal ini. Pemilik juga dapat memiliki hak untuk menebus hutang di bursa efek untuk saham. tergantung pada isu-isu yang mempengaruhi perusahaan. Namun. E. sebuah perusahaan dapat memberikan hak suara kepada pemilik efek hutang. Tujuan utama dari pertemuan tersebut adalah bagi pemegang saham untuk memilih direktur perusahaan.

saham yang memiliki hak suara. Saham Berklasifikasi : . ada 15 kandidat.000 lembar. Berapa saham yang diperlukan Jawab : Req= 2 x 100. Saham Pendiri ~ saham yang memiliki hak suara tunggal dan biasanya tidak memperoleh pembagian deviden selama tahun-tahun awal Saham bila ditinjau dari kinerja perdagangan. JENIS-JENIS SAHAM BIASA Saham dibagi menjadi 2 kategori utama 1.000 + 1 6+1 = 28. 2. . dengan jumlah saham biasa 100. BlueChip Stocks 5 . saham dapat dikelompokkan menjadi 5 jenis: 1.saham yang tidak memiliki hak suara. XYZ akan memilih 6 direktur.Req= jumlah saham yang dibutuhkan untuk memilih direktur yang diinginkan.572 saham 3. Sebuah kelompok ingin memilih 2 direktur. Des= jumlah direktur yang diinginkan pemegang saham N # = jumlah total saham biasa = jumlah total direktur yang dipilih Contoh : PT.

jumlah saham yang beredar di masyarakat (floating share) tinggi sehingga likuiditas saham di pasar juga tinggi. Memasuki april harganya melejit dan sempat memasuki harga Rp. tidak melompat-lompat dan manajemen dikelola secara profesional (bukan manajemen keluarga) contoh: 1. artinya dalam kondisi ekonomi normal dan stabil selalu mencatat pertumbuhan laba bersih dari tahun ke tahun. 6 .per saham. memiliki pendapatan yang stabil dan konsisten dalam membayar dividen atau bisa diartikan saham blue chip adalah saham penggerak di pasar modal. 750.315 %. Income Stocks Saham dari suatu emiten yang memiliki kemampuan membayar dividen lebih tinggi dari rata – rata dividen yang dibayarkan pada tahun sebelumnya. harga saham ini masih berada di bawah Rp. Isu-isu mengenai rencana Corporate action ini dapat dijadikan rumor bagi para pemain untuk menggerakan harga saham. 50. Saham seperti ini biasanya mampu menciptakan pendapatan yang lebih tinggi dan secara teratur membagikan dividen tunai dan tidak suka menekan laba serta tidak mementingkan potensi.Saham biasa dari suatu perusahaan yang memiliki reputasi tinggi..per saham atau naik sebesar 1. Dayaindo Resources / KARK ( batubara ) KARK termasuk salah satu saham yang mencetak lonjakan saham yang cukup spektakuler. ditransaksikan pada harga yang wajar. saham blue chips memiliki ciri sebagai berikut: Kinerja keuangannya sehat. Lejitan harga saham ini sering dikaitkan dengan langkah KARK yang sejak Juli lalu menyatakan akan terjun ke bisnis batubara. 395. pergerakan atau fluktuasi harga saham di pasar berlangsung secara wajar.. Pada awal tahun. Tapi pada tgl 19/9 harganya kembali anjlok menjadi Rp. 2. membagikan dividen kepada pemegang saham. sebagai pemimpin (leader) dalam industri sejenismya.per saham.

Pada saat resesi ekonomi. (Lesser – Known) adalah Saham dari emiten yang tidak sebagai pemimpin dalam industri. EVALUASI SAHAM SEBAGAI SUMBER DANA Pendekatan penilaian saham : 1. Counter Cyclical Stockss Saham yang tidak terlalu terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum. walaupun belum pasti. Speculative Stock Saham dari suatu perusahaan yang tidak bisa secara konsisten memperoleh penghasilan setiap tahunnya. Analisis ini membandingkan antara nilai intrinsik suatu 7 . 5. namun memiliki ciri growth stock. di mana emitennya mampu memberikan dividen yang tinggi sebagai akibat dari kemampuan emiten dalam memperoleh penghasilan yang tinggi pada masa resesi. 4. harga saham ini tetap tinggi. namun memiliki kemungkinan penghasilan yang tinggi di masa mendatang.3. sebagai pemimpin di industri sejenis yang mempunyai reputasi tinggi. Analisis fundamental Analisis ini menyatakan bahwa saham memiliki nilai intrinsik (nilai yang seharusnya) tertentu. Contohnya: saham-saham yang sedang tumbuh 4. Growth Stocks – terdiri dari well-known dan lesser-known (Well – Known) adalah Saham dari emiten yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang tinggi.

Nilai intrinsik suatu saham ditentukan oleh faktor-faktor fundamental yang mempengaruhinya.... Oleh karena itu..... rasio ini menggambarkan kesediaan investor membayar suatu jumlah tertentu untuk setiap rupiah perolehan laba perusahaan... Pada dasarnya PER memberikan indikasi tentang jangka waktu yg diperlukan untuk mengembalikan dana pada tingkat harga saham & keuntungan perusahaan pada suatu periode tertentu..+ dn + Pn (1 + i )n Keterangan simbol: d1 = dividen yang diterima tahun pertama d2 = dividen yang diterima tahun kedua dn = besarnya dividen tahun kerja Pn = harga saham jika dijual pada periode ke-n b) Pendekatan Price Earning Ratio (PER) Rasio ini sering digunakan oleh analisis saham untuk menilai harga saham.. sehingga PER dapat dihitung dengan rumus sbb : PER = P0 EPS1 Keterangan simbol : atau PER = (1-RR) (i-g) 8 ....saham dengan harga pasarnya guna menentukan apakah harga pasar saham tersebut sudah mencerminkan nilai intrinsiknya atau belum.. a) Pendekatan Dividen Po = d1 (1 + i ) 1 + d2 (1+i)2 +.

baik rasional maupun irasional. d) Tren tersebut dapat berubah karena bergesernya penawaran dan permintaan. Sehingga asumsi dasar yg berlaku dalam analisis ini adalah : a) Harga pasar saham ditentukan oleh interaksi penawaran dan permintaan. f) Pola-pola tertentu yg terjadi pada masa lalu akan terulang kembali di masa mendatang. 9 . c) Perubahan harga saham cenderung bergerak mengikuti tren tertentu.Po EPS1 RR I G = = = = = harga saham yg layak dibeli Laba per saham-LPS (earning per share) tahun mendatang Bagian dari laba yg ditahan dalam perusahaan (retention ratio) tingkat pengembalian yg diminta pertumbuhan dividen 2. e) Pergeseran penawaran dan permintaan dapat dideteksi dengan mempelajari diagram dari perilaku pasar. b) Pawaran dan permintaan itu sendiri dipengaruhi oleh banyak faktor. Analisis Teknikal Analisis ini beranggapan bahwa harga suatu saham akan ditentukan oleh penawaran dan permintaan terhadap saham tersebut.

maka saham tersebut sebaiknya dibeli dan ditahan sementara dengan tujuan untuk memperoleh capital gain jika kemudian kembali naiki. Oleh karena itu. dengan kriteria sebagai berikut : 1. Aturan umum tersebut sangat sederhana dan mudah dipahami. maka saham tersebut sebaiknya dijual untuk menghindari kerugian. jika harga pasar saham lebih rendah dari nilai intriksinya.6. proses perhitungan tersebut harus dilakukan secara berkesinambung. namun cukup sulit dipraktikan. 3. Kesulitannya dalam menentkan nilai intriksinya. jika harga saham beli tinggi dari nilai intriksinya. 10 . 2. jika harga passar sahham sama dengan nilai intriksinya. sehingga tidak ada keuntungan yang diperoleh dari transaksi pembelian atau penjualan saham tersebut. Karena saham tersebut dalam keadaan keseimbangan. Karena tentu harganya kemudian akan turun menyesuikan dengan nilainya. KAPAN SAHAM DIJUAL DAN KAPAN SAHAM DIBELI Secara umum keputusan membeli atau menjual saham ditentukan oleh pertandingan antara nilai intrinsik dengan pasarnya. maka jangan melakukan transaksi.

11 . Di Amerika. valuta asing. INVESTMENT BANKING PROCESS Bank investasi membantu perusahaan dan pemerintah serta lembaga-lembaga pemerintahan dalam menggalang perolehan dana dengan cara penerbitan dan penjualan efek di pasar modal. dan saham. obligasi. ini dilakukan juga termasuk oleh perusahaan keuangan besar yang terkenal diseluruh dunia.II. seperti misalnya melakukan transaksi-transaksi perdagangan derivatif. Undang-undang Glass-Steagall Act diciptakan pada awal kebangkitan pasar modal dari kejatuhannya pada tahun 1929 yang melarang bank untuk merangkap menjadi penerima deposito serta menjadi penjamin emisi saham dan obligasi . Kebanyakan bank investasi terlibat sangat jauh dalam penyediaan jasa keuangan tambahan bagi nasabahnya. obligasi. Namun beberapa perusahaan melakukan kegiatan usaha rangkap dengan menjadi pialang dan bank investasi. komoditi. Bank investasi ini berperan dalam memberikan nasihat-nasihat strategis untuk melakukan penggabungan usaha (merger) dan akuisisi serta berbagai jenis transaksi keuangan lainnya. reksadana. undang-undang ini akhirnya dibatalkan pada tahun 1999 oleh undang-undang Gramm-Leach-Bliley Act. Bank investasi ini juga harus dibedakan dengan pialang saham yang melakukan kegiatan usaha dalam transaksi penjualan dan pembelian saham. Bank investasi ini juga berperan sebagai pialang bisnis dalam mewakili nasabahnya melakukan transaksi perdagangan. Namun dalam beberapa tahun garis pemisah antara kedua jenis struktur ini telah kabur terutama karena bank komersial juga menawarkan jasa bank investasi.

• Manajemen investasi 12 . analis. Apabila mandat sudah diperoleh maka bank investasi bertanggung jawab untuk menyiapkan seluruh materi yang dibutuhkan dalam transaksi tersebut dimana dapat melibatkan investor yang berminat membeli penerbitan surat berharga. reksadana. melakukan koordinasi dengan pihak penawar ataupun melakukan negosiasi dengan perusahaan yang menjadi target penggabungan usaha. pencipta pasar). dll). Bank investasi menyodorkan suatu gagasan yang dibawa ke rapat-rapat dengan nasabahnya dengan harapan agar gagasannya ini mebuahkan hasil berupa mandat dari nasabahnya untuk melaksanakan transaksi atas nama nasabah tersebut. atau mempromosikan saham ( misalnya sebagai penjamin emisi.Karakteristik bank investasi Hingga hari ini kebanyakan adalah hanya dari "sisi penjual" nya saja yaitu perdagangan surat berharga atau saham ( misalnya memfasilitasi transaksi. dana lindung nilai dan investor publik yang menjadi pengguna jasa mereka guna memperoleh keuntungan maksimal dari investasinya. Suatu bank investasi terdiri dari beberapa unit yang terbagi atas lini depan (front office). lini tengah (middle office) dan lini belakang (back office) yang masing-masing memiliki kegiatan sebagai berikut : Lini depan atau front office merupakan aspek tradisional dari bank investasi yang tugasnya memberikan bantuan kepada nasabah dalam menggalang dana melalui pasar modal serta memberikan nasihat dalam proses penggabungan usaha dan akuisisi. Namun banyak perusahaan juga yang memiliki kedua komponen ini. "sisi beli" nya diwakili oleh dana pensiun.

perdagangan. • Strukturisasi adalah divisi yang berhubungan dengan perdagangan derivatif divisi ini bermain dengan tehnik yang tinggi dengan sejumlah karyawan dalam menciptakan struktur yang kompleks yang dapat memberikan imbal hasil yang lebih besar daripada deposito. Lini tengah atau middle office • Manajemen risiko berperan dalam menganalisa pasar dan risiko kredit dari perdagangan nasabahnya yang dituangkan dalam neraca perdagangan harian nasabah dan menentukan batasan jumlah modal yang dibutuhkan sehingga 13 . yang melakukan tugasnya guna memperoleh imbal hasil investasi sesuai dengan yang menjadi tujuan dari investornya. Investor mereka dapat berupa perusahaan (asuransi. biasanya diserta dengan peringkat beli atau jual. analisa dan strukturisasi.Manajemen investasi adalah manajemen profesional dari berbagai surat berharga (saham. dana pensiun. Penjualan dan perdagangan biasanya merupakan suatu bagian yang menghasilkan pemasukan utama bagi bank investasi. Penjual adalah istilah yang digunakan bagi team penjualan bank investasi yang bertugas untuk menghubungi lembaga-lembaga keuangan dan investor yang berpotensi guna menawarkan ide perdagangan serta menerima pesanan transaksi perdagangan dari investor tersebut dan melanjutkan pesanan tersebut ke meja perdagangan ( trading desk) utuk dilaksanakan. perusahaan) ataupun investor perorangan (yang kesemuanya melakukan investasi dalam bentuk kontrak investasi atau seringkali melalui kontrak investasi kolektif misalnya reksadana) • Pasar keuangan yang terdiri dari penjualan. pedagang akan menjual dan membeli produk keuangan dengan tujuan untuk menghasilkan peningkatan nilai perdagangan. Dalam proses menciptakan pasar. obligasi dan lain-lain). • Analis adalah divisi yang melakukan analisa terhadap perusahaan serta memberikan laporan tertulis mengenai prospeknya.

b. Memberikan bimbingan dan nasehat. memastikan tidak terjadi kesalahan serta melaksanakan transaksi transfer yang diperlukan. d. • Teknologi Setiap bank investasi yang utama memiliki sejumlah perangkat lunak yang diciptakan oleh tim teknologi yang juga bertanggung jawab atas komputer dan sarana telekomunikasi. Penanggung jawab atas resiko fluktuasi harga sekuritas dalam masa penjualan. Lini belakang atau back office • Operasional berperan dlam melakukan pengecekan data perdagangan untuk memastikan bahwa telah sesuai dengan ketentuan . Memonitor perusahaan dan memberikan informasi yang seimbang. Dengan menggunakan suatu algoritma yang rumit maka program ini dapat digunakan untuk melaksanakan lindung nilai secara otomatis.nasabah diperkenankan melakukan perdagangan guna mencegah gagal bayar dalam perdagangan tersebut. Menjual surat berharga dan menyeleksi perusahaan yang akan menjual sekuritas. c. Teknologi telah berkembang dengan pesat dimana sekarang perdagangan telah dilakukan secara elektronik. Fungsi bank investasi: a. Proses operasi Bank Investasi Perundingan dengan perusahaan tentang : • Jumlah dana yang dibutuhkan 14 .

Penggunaan sindikasi Penanggungan. Laporan pendaftaran untuk penjualan sekuritas pada pihak yang berwen ang. 15 . Stabilisasi harga sekuritas. Penetapan harga sekuritas.• • • • • • • • Tipe sekuritas yang akan diterbitkan Bentuk perjanjian. Melibatkan penjual/pialang sekuritas. Penawaran dan penjualan.

Salemba Empat: Jakarta 4.DAFTAR PUSTAKA 1. Fabozzi. Salemba empat : Jakarta. Analisis Investasi. . INVESTASI. 2003. Alexander. Wikipedia 5. Pusat pengembangan bahan ajar UMB. 2. Halim Abdul MM. Bailey. Gordon J. Manajemen Investasi. Frank J. Ak 2005. Agus Zainal Arifin. 1999. Prenhallindo : Jakarta. 3. Sharpe William. 1995. Jeffery V. seminar manajemen keuangan 16 .

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->