P. 1
Obligasi Dan Reksadana

Obligasi Dan Reksadana

|Views: 629|Likes:
Published by anajelica

More info:

Published by: anajelica on Nov 10, 2011
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOCX, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

11/24/2013

pdf

text

original

MAKALAH

:

OBLIGASI DAN REKSADANA

KELOMPOK VI
1. 2. 3. 4. 5. AYU NAJELICA DARLIAN MARIANA SARTIKA RAHAYU MERY

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI ENAM-ENAM KENDARI

1

KATA PENGANTAR

Puji syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT yang senantiasa mencurahkan segala rahmat-Nya sehingga memudahkan kami menyelesaiakan penyusunan makalah berjudul “Obligasi dan Reksadana” ini dengan tepat waktu. Penyusunan makalah Obligasi dan Reksadana ini diharapkan dapat memberikan Pengetahuan baru kepada para pembaca. Sehingga dapat membuka wawasan yang luas tentang apa itu obligasi dan reksadana. Tidak lupa, kami juga berterimakasih atas penugasan penyusunan makalah ini, Karena mengingat pengetahuan mengenai Obligasi dan reksadana sangat relevan seiring dengan perkembangan perekonomian terutama di dalam perbankan Indonesia. Kami sadar dalam penyusunan makalah ini masih terdapat banyak kekurangan dan mungkin saja kesalahan, Oleh karena itu, kami mohon saran dan kritik yang membangun untuk penyusunan makalah ini yang lebih baik, terima kasih.

Kendari, Oktober 2011

Penulis

2

...................................................................................................5... Redemption Reksadana ............ Kelemahan Obligasi ............................................ 1........... Manfaat Obligasi ............2...................................3...2..... Manfaat Reksadana ................... 2................ Persyaratan Pencatatan Obligasi ...... 1... Rumusan Masalah.......... Latar Belakang ......................... DAFTAR PUSTAKA ................. 2.. 2...................................................................3........... Obligasi ........... 5 10 11 11 12 12 16 17 18 20 22 23 BAB III KESIMPULAN .........1................................................. 2.. 2..2............................................... 2............ 1 2 3 BAB I PENDAHULUAN ..........................2.....................1.............. Obligasi dan Jenis-Jenis Obligasi .......................... 4 4 3 BAB II PEMBAHASAN .............2............3............... 2.............. 2...................... 2...................Jenis Reksadana .................. 2..........................3..........4................................. Risiko Reksadana ................5.......2................ Konsekuensi Penawaran Umum Obligasi di Indonesia 2.2...................... Reksadana ................................3.............. KATA PENGANTAR ...........3........................................................DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ..................3.......................................................................... 2..................3...........1................2......4.............RETURN ON INVESTMENT .................................................................. Pengertian Reksadana Dan Jenis.......... DAFTAR ISI ................ 3 .............................................................2........

1.BAB I PENDAHULUAN 1. Pentingnya Informasi untuk mengetahui objek yang diperjualbelikan di Pasar modal melatar belakangi Penyusunan makalah mengenai Obligasi Dan Reksadana ini guna melengkapi Informasi mengenai dunia pasar modal yang telah dan akan dijelaskan dalam makalah yang telah disusun kelompok selain kelompok kami. Danareksa. disisi lain kesediaan bank untuk memenuhi permintaan memiliki keterbatasan sehingga pemenuhan kebutuhan dana tidak dapat di gantungkan sepenuhnya kepada peminjaman di Bank . obligasi dan sertifikat PT.1. Bagaimanakah bentuk dari investasi obligasi ? 1.2. Pasar modal di Indonesia.1. pemodal harus mempertimbangkan return. antara lain : 1. yang didalamnya terdapat berbagai macam sekuritas sementara ini mempunyai obyek investasi yang diperdagangkan berupa surat-surat berharga seperti saham. Sebelum membuat keputusan investasi. dibutuhkan dana oleh pihak ketiga dalam bentuk pinjaman atau utang. Bagaimanakah bentuk dari investasi reksadana ? 1. dimana perusahaan yang membutuhkan dana extra tadi “melempar” saham mereka untuk kemudian diperjual belikan secara luas tanpa membatasi pihak yang akan membeli saham mereka.3. Rumusan Masalah Rumusan masalah yang terdapat dalam makalah ini. namun tidak jarang besarnya kebutuhan akan modal dalam rangka ekspansi ataupun pengembangan perusahaan sangat besar.2 .1. Latar Belakang Kebutuhan dana sebagai penggerak usaha suatu perusahaan yang bergerak di sektor real tidak selalunya dapat dipenuhi oleh Pihak dalam perusahaan yang bersangkutan ataupun investor lokal. Untuk itu lahir pasar modal.1. risiko dan tujuan. pemodal diberi kesempatan untuk memilih di antara berbagai sekuritas tersebut. Apa yang di maksud dengan Return On Investmen (ROI)? 4 . 1.

Jadi. Lembaga pemeringkat (rating agency) di dunia yang terbesar adalah Moody‟s dan Standards & Poor‟s. Suatu obligasi sebelum ditawarkan kepada masyarakat pemodal.1. PT. PEFINDO mengukur tingkat risiko wanprestasi (default) dari suatu emisi obligasi. ada suatu kontrak perjanjian obligasi (bond indenture) antara pembeli dan penjual obligasi. Di Indonesia. macam obligasi antara lain : a.BAB II PEMBAHASAN 2. sesuai dengan penilaian rating agency. tetapi tidak mempertimbangkan faktor eksternal seperti risiko pasar. Dan macam obligasi ditentukan oleh kontrak perjanjian tersebut. Berdasarkan penerbit obligasi (issuer) 5 . 2.2 . Obligasi pada dasarnya merupakan surat pengakuan utang atas pinjaman yang diterima oleh perusahaan penerbit obligasi dari masyarakat pemodal. misalnya. Karena obligasi merupakan surat utang sehingga rating sangat diperlukan untuk menilai apakah penerbit nantinya dapat membayar kembali seluruh utangnya atau tidak.2. OBLIGASI Obligasi adalah efek utang pendapatan tetap di mana penerbit (emiten) setuju untuk membayar sejumlah bunga tetap untuk jangka waktu tertentu dan akan membayar kembali jumlah pokoknya pada saat jatuh tempo. Pemeringkatan suatu obligasi ini sangat berguna bagi para investor obligasi karena dengan adanya rating maka para investor tidak perlu lagi melakukan proses evaluasi terhadap kinerja suatu emiten obligasi. JENIS – JENIS OBLIGASI Sebelum transaksi jual beli obligasi terjadi. terlebih dahulu diperingkat (rating) oleh lembaga pemeringkat (rating agency). lembaga pemeringkat efek dilakukan oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (PT PEFINDO) yang bekerja sama dengan Standards & Poor‟s. Proses pemeringkatan berguna untuk menilai kinerja perusahaan dari berbagai faktor yang secara langsung maupun tidak langsung berhubungan dengan keuangan perusahaan.

uang pokok akan dibayarkan penuh sebesar Rp 1. Berdasarkan sistem pembayaran bunga Berdasarkan sistem pembayaran bunga maka obligasi dapat dibagi atas dua jenis yaitu : 1) Obligasi Kupon (Coupon Bond) Obligasi kupon (Coupon Bond) yaitu obligasi yang bunganya dibayarkan secara periodik. atau tahunan. Pegadaian.000. Bank Modern. Bagian inilah yang disebut kupon obligasi.000. Tjiwi Kimia.000. b. 3) Obligasi perusahaan swasta Contoh penerbit obligasinya adalah Astra Internasional. 2) Obligasi perusahaan milik negara (state owned company) Contoh penerbit obligasinya adalah BTN. Pada surat obligasi terdapat bagian yang dapat dirobek untuk mengambil bunga obligasi tersebut. semesteran. Bapindo.000. Berdasarkan tingkat bunganya Berdasarkan tingkat bunga ada 3 jenis obligasi. Citra Marga Nusaphala Persada.000 tetapi investor hanya membayar dengan harga Rp 700.Berdasarkan penerbit obligasi dapat dibagi atas tiga jenis yaitu : 1) Obligasi pemerintah Yaitu obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. Jadi kupon obligasi adalah bagian yang istimewa dari suatu obligasi yang mendefinisikan jumlah bunga tahunan. yaitu : 1) Obligasi dengan bunga tetap (Fixed rate bond) 6 . Multiland. dan lain-lain. ada yang setiap triwulan. sehingga investor tidak akan menerima bunga secara periodik. Pada saat jatuh tempo. Bank Internasional Indonesia. jasa marga. Dharmala Sakti Sejahtera. PLN. c. tetapi bunga langsung dibayarkan sekaligus pada saat pembelian. Ciputra development. Misalnya investor membeli obligasi zero coupon dengan nilai nominal Rp 1. Setiap 1 kupon melambangkan 1 kali bunga yang dapat diambil. 2) Obligasi Tanpa Kupon (Zero Coupon Bond) Lain halnya dengan Coupon bond. dan lain-lain. Pelabuhan Indonesia. Zero Coupon Bond tidak mempunyai kupon.

3) Obligasi dengan bunga campuran (Mixed rate bond) Obligasi jenis ini merupakan gabungan dari obligasi bunga tetap dan bunga mengambang. 1. 3) Subordinate debenture Dalam perjanjian kontrak obligasi. Biasanya obligasi dengan bunga mengambang ini ditentukan relatif terhadap suatu patokan suku bunga misalnya 1% di atas JIBOR (Jakarta Inter Bank Offering Rate).5% di atas LIBOR (London Inter Bank Offering Rate). tetapi dijamin oleh tingkat likuiditas perusahaan. d. Jika perusahaan bangkrut. dan periode selanjutnya bunganya mengambang. Bunga tetap ditetapkan untuk periode tertentu biasanya pada periode awal. Berdasarkan jaminannya Berdasarkan jaminannya ada 5 jenis obligasi yaitu : 1) Collateral Perusahaan penerbit membuat suatu janji. yang menjamin bahwa pemodal tidak akan mengalami kerugian. demikian seterusnya. sedangkan pada waktu jatuh tempo kupon pertama akan ditentukan tingkat bunga untuk kupon berikutnya. Hal tersebut akan memperkuat tingkat kepercayaan pemodal. apabila pada saat jatuh tempo obligasi perusahaan penerbit tidak dapat membayar nilai nominal obligasi maka perusahaan penerbit menyediakan sejumlah aset milik perusahaan sebagai jaminan. pemegang obligasi diklasifikasikan berdasarkan siapa yang akan dibayar terlebih dahulu. Pemodal berharap bahwa perusahaan dapat mencapai laba untuk membayar bunga dan nilai nominal obligasi. 7 . perusahaan penerbit obligasi tidak menjamin dengan aktiva tertentu. 2) Obligasi dengan bunga mengambang (Floating rate bond) Bunga pada obligasi ini ditetapkan pada waktu pertama kali untuk kupon pertama. 2) Debenture Dalam tipe obligasi ini.Bunga pada obligasi ini ditetapkan pada awal penjualan obligasi dan tidak berubah sampai dengan jatuh tempo. siapa yang paling mendapat prioritas untuk dibayar terlebih dahulu.

8 . Dragon Bond diterbitkan dan dipasarkan di Hongkong dan sebagainya. perusahaan penerbit tidak mempunyai kewajiban membayar bunga secara periodik kepada pemegang obligasi. tanah dan gedung. Dalam obligasi tipe ini.Tipe subordinate debenture dibayar setelah debenture. Apabila perusahaan melalaikan janjinya. subordinate debenture merupakan obligasi yang mempunyai risiko tinggi. Dari segi tempat penerbitannya Memandang obligasi dari segi tempat penerbitan atau tempat perdagangannya dapat dibagi atas 3 jenis : 1) Obligasi domestik (Domestic Bond) Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga dalam negeri dan dipasarkan di dalam negeri. Contoh : Yankee Bond diterbitkan dan dipasarkan di Amerika Serikat. Oleh karena itu. Misalnya obligasi PLN yang dipasarkan di dalam negeri (Indonesia). agunan tersebut dapat dijual untuk menutupi kewajiban perusahaan tersebut. 4) Obligasi pendapatan (Income bonds) Obligasi tipe ini. Samura Bond diterbitkan dan dipasarkan di Jepang. 3) Obligasi Global (Global Bond) Obligasi yang diterbitkan untuk dapat diperdagangkan dimanapun tanpa adanya keterbatasan tempat penerbitan atau tempat perdagangan tertentu. Di samping itu. perusahaan akan membayar bunga apabila laba yang dicapai cukup untuk membayar bunga. Perusahaan penerbit tidak mempunyai utang bunga apabila periode yang berlalu tidak mampu membayar bunga. Aset tersebut merupakan aset yang tidak bergerak misalnya. tidak dijamin dengan aset tertentu. e. Dalam obligasi. aset perusahaan yang baru secara langsung menjadi agunan. 2) Obligasi asing (Foreign Bond) Adalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga asing pada suatu negara tertentu di mana obligasi tersebut dipasarkan. 5) Obligasi Hipotek (Mortgage) Obligasi tipe ini dijamin dengan aset tertentu dan aset yang dijadikan agunan disebutkan secara jelas.

BB dan B menurut Standards & Poor‟s atau Bbb. Perusahaan penerbit mempunyai kesempatan untuk memanggil obligasi apabila tingkat bunga turun dan menerbitkan obligasi baru dengan tingkat bunga yang lebih rendah. 2) Non Callable Bond Non Callable Bond adalah obligasi yang tidak dapat dibeli kembali oleh penerbitnya sebelum obligasi tersebut jatuh tempo. 2) Non-grade Bond Adalah obligasi yang telah diperingkat tetapi tidak termasuk peringkat yang layak untuk investasi (non-investment grade). Umumnya peringkat obligasi ini adalah BBB. 3) Deferred Callable Bond 9 . Hak untuk membeli kembali obligasi yang telah dijual sebelum obligasi tersebut jatuh tempo disebut call feature. Bb dan B menurut Moody‟s. Perusahaan penerbit dapat memanggil obligasi yang beredar apabila hal tersebut dianggap menguntungkan bagi perusahaan. g. Kecuali penerbit membeli melalui mekanisme pasar. pada saat tertentu perusahaan penerbit dapat memanggil (menarik) obligasi kembali. Konsep ini disebut dengan refunding. Dari segi call feature. obligasi dapat dibagi atas tiga jenis. Yang termasuk investment grade adalah peringkat AAA. yaitu : 1) Freely Callable Bond Dalam kontrak perjanjian obligasi. dan A menurut Standards & Poor‟s atau peringkat Aaaa. yaitu : 1) Grade Bond Yaitu obligasi yang telah diperingkat dan termasuk dalam peringkat yang layak untuk investasi (investment grade).f. Aa dan A menurut Moody‟s. Dari segi pemeringkat Jika dilihat dari segi rating maka obligasi dapat dibagi menjadi 3 Jenis. AA. Berdasarkan call feature Adalah obligasi yang diterbitkan dengan fasilitas/hak untuk membeli kembali.

2. d. Saham-saham yang akan digunakan sebagai konversi obligasi akan dijadikan jaminan pada wali amanat dan disimpan di bank kustodian. obligasi dapat dibagi menjadi dua jenis. Nilai nominal obligasi yang dicatatkan minimal Rp.Deferred Callable Bond merupakan kombinasi antara freely callable bond dengan non callable bond. baik saham penerbit obligasi sendiri (convertible bond) maupun saham perseroan lain yang dimiliki oleh penerbit obligasi (exchangeable bond). PERSYARATAN PENCATATAN OBLIGASI DI INDONESIA Obligasi merupakan salah satu instrumen yang diperdagangkan di pasar modal Indonesia. Persyaratan pencatatan obligasi tersebut adalah sebagai berikut : a. kemudian sesudahnya penerbit dapat membeli kembali (freely callable). 25 milyar Rentang waktu efektif dengan permohonan perncatatan tidak lebih dari enam bulan dan sisa jangka waktu jatuh tempo obligasi sekurang-kurangnya empat tahun 10 . h. misalnya pada tahun pertama.2. Berdasarkan segi konversi Dari segi konversi. Biasanya ditentukan suatu batas waktu tertentu dimana obligasi tersebut tidak dapat dibeli kembali (non callable). 2) Obligasi Non Conversi (Non Convertible Bond) Obligasi non konversi merupakan obligasi yang tidak dapat dikonversikan menjadi saham tetapi hanya mencairkan pokok obligasi tersebut pada waktu jatuh tempo sebagaimana pada obligasi lainnya. Bapepam sebagai lembaga yang diberi wewenang oleh pemerintah mewajibkan beberapa persyaratan kepada calon emiten (perusahaan penerbit) yang melakukan penawaran obligasi. Pernyataan pendaftaran telah dinyatakan efektif oleh Bapepam Laporan keuangan diaudit oleh akuntan yang terdaftar di Bapepam dengan pendapat wajar tanpa kualifikasi (WTK) untuk tahun buku terakhir c.2. yaitu : 1) Obligasi Konversi/Tukar (Convertible Bond/Exchangeable Bond) Obligasi konversi/tukar adalah obligasi yang dapat ditukar dengan saham. b.

e. Menunjuk wali amanat yang akan mewakili kepentingan pihak pemegang obligasi b. dalam arti tidak dipengaruhi harga pasar obligasi. Pada umumnya. sebab dalam kontrak perjanjian sudah ditentukan secara pasti hak-hak yang akan diterima pemegang obligasi.2. Investasi obligasi dapat pula melindungi resiko pemegang obligasi dari kemungkinan terjadinya inflasi. Anggota direksi dan komisaris memiliki reputasi yang baik 2. diantaranya : a. yang mewakili kepentingan pemodal sebagai pemegang obligasi. c. b.2. Tingkat bunga obligasi bersifat konsisten.3. d. KONSEKUENSI PENAWARAN UMUM OBLIGASI DI INDONESIA Di Indonesia. umur obligasi yang diterbitkan dan dicatatkan di Bursa Efek Jakarta umumnya adalah 5 tahun. Sedangkan konsekuensi penawaran umum obligasi adalah sebagai berikut : a. masa berlakunya obligasi ditentukan dalam perjanjian antara perusahaan yang menerbitkan obligasi dengan wali amanat. Menyisihkan dana pelunasan obligasi (sinking fund) c.4. Telah berdiri dan beroperasi sekurang-kurangnya 3 (tiga) tahun berturutturut f. Memberitahukan kepada wali amanat setiap perusahaan yang terjadi yang dapat mempengaruhi perkembangan perusahaan penerbit obligasi 2. Kewajiban melunasi pinjaman pokok dan bunga obligasi dalam waktu yang telah ditentukan bersama antara perusahaan penerbit dengan wali amanat d. Obligasi dapat digunakan sebagai agunan kredit bank dan untuk membeli instrumen aktiva lain. Dua tahun terakhir memperoleh laba operasional dan tidak ada saldo rugi tahun terakhir g. Pemegang obligasi dapat memperkirakan pendapatan yang akan diterima. 11 . MANFAAT OBLIGASI Obligasi memiliki beberapa manfaat.

tergantung pada stabilitas suatu perekonomian negara. Hal ini dikarenakan pergerakan harga obligasi. khususnya apabila harga obligasi menurun. Beberapa ini adalah kelemahan obligasi : a. Jadi. e. Kegiatan investasi reksadana dapat ditempatkan pada berbagai instrumen efek. pada prinsipnya ketiga istilah tersebut adalah sama. Apabila dalam kontrak perjanjian obligasi ada persyaratan penarikan obligasi. unit trust dan reksadana.2. c. Tingkat bunga. KELEMAHAN OBLIGASI Berbagai bentuk kelemahan obligasi sangat bervariasi. dan sebaliknya.2. Tingkat likuiditas obligasi rendah. baik di pasar uang maupun di pasar modal. Resiko penarikan. sehingga menghasilkan yield yang cukup baik. mutual fund berasal dari istilah Amerika Serikat. apabila harga obligasi naik maka tingkat bunga akan turun. hanya sumbernya berlainan. dengan resiko rendah. Resiko kecurangan.3. Misalnya.5. Definisi reksadana menurut UUPM No. Apabila perusahaan penerbit mempunyai masalah likuiditas dan tidak mampu melunasi kewajibannya ataupun mengalami kebangkrutan maka pemegang obligasi akan menderita kerugian. REKSADANA Pengertian Reksadana Mutual fund. perusahaan dapat menarik obligasi sebelum jatuh tempo dengan membayar sejumlah premi. Tingkat bunga pasar keuangan dengan harga obligasi mempunyai hubungan negatif. Obligasi merupakan instrumen keuangan yang sangat konservatif. 2. d. reksadana merupakan suatu wadah investasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio efek berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh institusi jasa keuangan. sedangkan reksadana lahir di Indonesia (tahun 1996). b. unit trust berasal dari istilah Inggris. 8/1995 adalah : “Institusi jasa keuangan yang menerima uang dari para pemodal yang kemudian menginvestasikan dana tersebut dalam portofolio yang terdiversifikasi pada efek/sekuritas”. 12 .

Karenanya. reksadana dalam bentuk perseroan ini dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu : 1) Reksadana terbuka (open-end investment company) 2) Reksadana tertutup (close-end investment company) 13 . Reksadana Berbentuk Perseroan Gambar 1.1. Berinvestasi di reksadana juga terjamin karena pemerintah melalui Bank Kustodian melindungi dana masyarakat yang berhasil dihimpun dalam reksadana. Reksadana berbentuk Perseroan Reksadana Kontrak Investasi Kolektif A. Berdasarkan bentuk hukumnya di Indonesia reksadana dapat dibagi atas dua bentuk yaitu : A. B. karena reksadana saat ini sedang didukung oleh pemerintah untuk diperkenalkan ke masyarakat luas. Mekanisme Kegiatan Reksadana Berbentuk Perseroan Berdasarkan proses jual-beli saham.Reksadana menjadi pilihan investasi yang sangat menarik. pemerintah membebaskan biaya pajak bagi reksadana yang menanamkan modalnya di obligasi. Kelebihan inilah yang membuatnya mempunyai rate of return yang tinggi (khusus reksadana terbuka).

Penyimpanan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Manajer Investasi dengan Bank Kustodian. pemegang saham tidak dapat menjual kembali sahamnya kepada perusahaan reksadana penerbit.‟ Sedangkan harga dari saham reksadana ini berubah-ubah dipengaruhi kekuatan permintaan dan penawaran. Pengelolaan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Direksi Perusahaan dengan manajer investasi yang ditunjuk. Reksadana berbentuk perseroan yang bersifat tertutup maupun terbuka mempunyai ciri-ciri sebagai berikut : 1.1) Reksadana Terbuka (open-end investment company) Reksadana terbuka yaitu reksadana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai dengan sejumlah yang telah dikeluarkan Pemegang saham/unit reksadana yang sifatnya terbuka ini dapat menjual kembali saham penyertaan setiap saat apabila diinginkan. Dengan kata lain. sedangkan 14 . Apabila pemegang reksadana hendak menjual sahamnya. Pada reksadana berbentuk perseroan pihak menghimpun dana dengan melakukan penjualan saham. Reksadana Kontrak Investasi Kolektif Reksadana berbentuk kontrak investasi kolektif (KIK) merupakan instrumen penghimpun dana dengan menerbitkan unit penyertaan kepada masyarakat pemodal dan selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis investasi baik di pasar modal maupun di pasar uang. Bentuk hukumnya adalah perseroan terbatas (PT) 2. B. 3. proses jual beli saham hanya dapat dilakukan di bursa efek tempat reksadana tersebut dicatat. sama halnya dengan fluktuasi harga saham perusahaan publik lainnya. Dengan demikian Jumlah lembar saham yang beredar untuk reksadana tertutup ini tidak berubah kecuali dalam „kasus-kasus tertentu. 2) Reksadana Tertutup (close-end Investment company) Reksadana tertutup yaitu reksadana yang dapat menawarkan saham-saham kepada masyarakat pemodal tetapi tidak dapat membeli kembali sahamsaham tersebut (yang telah dijual kepada masyarakat pemodal).

bunga. Nama dan alamat Bank Kustodian 2. 6. memberikan jasa penitipan efek dan harta lain yang berkaitan dengan efek serta jasa lain. pembagian hak yang berkaitan dengan saham reksadana 8. hak-hak lain dan menyelesaikan transaksi efek 5. IV. Namun keduanya sama-sama menginvestasikan dana yang dihimpun pada berbagai efek yang diperdagangkan : Pedoman kontrak penyimpanan kekayaan reksadana berbentuk perseroan dengan Bank Kustodian yang diatur dalam Peraturan Bapepam No. reksadana.5.. bagi reksadana terbuka 3. Kewajiban untuk melaksanakan pencatatan. Kewajiban membuat dan menyampaikan laporan kepada manajer investasi. Pemisahan rekening efek atas nama reksadana 4. Kewajiban mengadministrasikan efek dan dana dari reksadana.reksadana KIK menghimpun dana melalui penjualan unit penyertaan. termasuk menerima deviden. dan Bapepam. sekurang-kurangnya memuat tentang hal-hal diantaranya :1 1. Tata cara penjualan atau pembelian kembali (pelunasan) saham. Kewajiban memberikan ganti rugi kepada reksadana setiap kerugian atau kesalahan yang berkaitan dengan efek dan dana dalam rekening reksadana 15 . Memperbolehkan akuntan memeriksa laporan keuangan dan prosedur operasional reksadana 7. balik nama dalam pemilikan efek.A.

9. MANFAAT REKSADANA Reksadana memberikan keuntungan bagi investor. Biaya rendah.2. 3. Kewajiban mengasuransikan kekayaan reksadana. maka sejalan dengan besarnya kemampuan untuk melakukan investasi tersebut akan menghasilkan pula efisiensi biaya transaksi. Larangan penghentian kegiatan Bank Kustodian sebelum dialihkan kepada Bank Kustodian pengganti 12. apabila Bank Kustodian ditugaskan untuk melakukan perhitungan nilai aktiva bersih 2. investasi mereka diurus oleh pengelolaan reksadana (manajer investasi). Biaya transaksi akan menjadi rendah dibandingkan apabila investor individu melakukan transaksi sendiri pada suatu bursa. 2. Beberapa keuntungan lain yang didapat dari investasi reksadana adalah sebagai berikut : 1. Para pemodal/pemegang reksadana tanpa harus memonitor aktivitas perdagangan saham.3. Merupakan keuntungan yang dibayarkan kepada pemegang reksadana untuk tiap lembar saham reksadana yang dimiliki. Diversifikasi portofolio suatu reksadana akan mengurangi risiko karena kekayaan reksadana diinvestasikan pada berbagai jenis efek sehingga risikonya pun juga tersebar. 4. jika para pihak memandang perlu 11. Investasi pada saham kemungkinan memberikan pendapatan berupa dividen. Dengan kata lain. risikonya tidak sebesar risiko bila seseorang membeli dua jenis saham atau efek secara individual. Mendapat dividen dan bunga. 16 . Kewajiban menentukan nilai aktiva bersih reksadana. Distribusi laba kapital (capital gain distribution). sedangkan bunga hasil investasi seperti deposito dan obligasi. Biaya bagi Bank Kustodian berkaitan dengan jasa yang diberikan dan biaya yang dibebankan kepada reksadana 10. Diversifikasi investasi dan penyebaran risiko. Karena reksadana merupakan kumpulan dari banyak pemodal dan dikelola secara profesional.

5. Reksadana terbuka wajib membeli kembali saham/unit penyertaannya sehingga sifatnya sangat likuid. Semakin tinggi return yang diharapkan semakin tinggi pula risikonya. Risiko tersebut antara lain : 1.3. Likuiditas terjamin. Apabila harga saham di bursa mengalami penurunan secara umum maka pengelola dana (manajer investasi) akan mengalihkan ke instrumen investasi lain. 2. Pengelolaan portofolio suatu reksadana dilaksanakan oleh manajer investasi yang memang mengkhususkan keahliannya dalam hal pengelolaan dana. 2. Risiko yang terkandung dalam reksadana perlu mendapat pertimbangan para pemodal. 3.3 RESIKO REKSADANA Seperti halnya pada investasi lainnya. sehingga mungkin tidak dapat melakukan riset secara langsung dalam menganalisis harga efek serta mengakses informasi di pasar modal. Pengelolaan portofolio yang profesional. tidak terkecuali perusahaan yang telah 17 . 6. Penjualan kembali (redemption) sebagian besar unit penyertaan oleh pemilik kepada manajer investasi secara bersamaan dapat menyulitkan manajer investasi dalam menyediakan uang tunai bagi pembayaran tersebut. 7. Risiko yang terkandung dalam setiap tipe reksadana besarnya berbeda-beda. misalnya pasar uang. Harga reksadana tidak begitu tergantung dengan harga saham di bursa. Perubahan kebijakan di bidang politik dan ekonomi dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek yang menjadi bagian portofolio reksadana yang mengakibatkan menurunnya nilai unit penyertaan. reksadana disamping mempunyai beberapa keuntungan juga mempunyai beberapa risiko yang perlu dipertimbangkan. Berkurangnya nilai unit penyertaan. untuk menjaga agar investasi pemodal senantiasa menguntungkan. Risiko Politik dan Ekonomi. Peran manajer investasi sangat penting mengingat pemodal individual pada umumnya mempunyai keterbatasan waktu. Pemodal dapat mencairkan kembali saham atau unit penyertaannya setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing reksadana sehingga memudahkan investor mengelola kasnya. Risiko Likuiditas.

Para calon pemodal reksadana harus diberikan informasi yang sejujurnya tentang kebijakan-kebijakan dan risikorisiko investasi reksadana. Aset perusahaan reksadana sebagian besar adalah sekuritas yang terdiri dari hak dan klaim hukum terhadap perusahaan yang menerbitkan. REDEMPTION REKSADANA Redemption berarti penebusan. 2. Perlindungan terhadap aset reksadana dari risiko pencurian. Aset perusahaan tidak dilindungi. 6. Sebaliknya. reksadana khususnya. Perusahaan reksadana dikelola menurut kepentingan dari pemegang saham tertentu/kelompok. tergantung seberapa besar tingkat pertumbuhan NAB dari reksadana tersebut. 5. Hak yang bersifat intangible. Dalam rangka menghilangkan adanya risiko tersebut maka dibuat peraturan reksadana untuk memberikan sepenuhnya kepada para investor.listing di bursa efek. 7. Nilai aset perusahaan tidak bisa ditetapkan secara tepat sehingga NAV dari suatu saham reksadana tidak bisa dihitung dengan akurat. bukan untuk kepentingan pemegang saham tertentu/kelompok. kehilangan.3. terutama kejujuran dalam hal informasi yang diberikan perusahaan investasi kepada masyarakat. tidak memiliki wujud fisik sekalipun pemilikan bisa dibuktikan oleh surat-surat berharga yang disimpan pada kustodian. penyalahgunaan adalah sangat penting.4. Dalam dunia investasi portofolio. Misalnya investor X membeli unit reksadana di sebuah perusahaan manajer investasi senilai Rp 100 juta pada saat ini. Kejujuran dalam pengelolaan perusahaan reksadana. istilah ini merupakan istilah yang cukup popular. Redemption berarti penarikan kembali dana oleh investor dari manajer investasi. maka dana yang diterima oleh investor X bukan Rp 100 juta tetapi lebih dari itu. maka ia bisa menarik kapan saja dana miliknya yang Rp 100 juta tadi. 18 . jika NAB dari reksadana itu merosot maka investor X akan menerima dana di bawah Rp 100 juta. Tujuan utama didirikannya perusahaan reksadana adalah untuk kepentingan para pemodal reksadana. Manajemen perusahaan melibatkan orang-orang yang tidak jujur. Hai tersebut jelas akan mempengaruhi harga efek yang termasuk dalam portofolio reksadana. 4. Jika nilai aset bersih (NAB) dari reksadana yang dibelinya naik.

Ilustrasinya begini. Tapi untuk dana yang sudah dikelola lebih dari satu tahun kebanyakan manajer investasi tidak memungut redemption fee. Nilai NAB reksadana selalu berubah setiap hari mengikuti perkembangan pasar. Jika redemption diajukan sebelum pukul 13. Misalnya. jika redemption diajukan di atas pukul 13. Sejumlah perusahaan manajer investasi memiliki aturan sendiri-sendiri tentang prosedur redemption. Jika deposito jatuh tempo 18 Januari 2010 misalnya. Investor harus menunggu hingga masa jatuh tempo. Dalam investasi di deposito. Fleksibilitas dalam penarikan dana ini agak berbeda dibandingkan jika investasi di deposito.00 maka dasar perhitungan NAB menggunakan data NAB penutupan hari bursa berikutnya. Tapi umumnya prosedur yang diterapkan sama antara manajer investasi yang satu dengan yang lain. Fleksibilitas dalam penarikan dana inilah yang menjadi salah satu daya tarik bagi investor untuk menanamkan uangnya di reksadana. Jika pemilik dana ngotot mau dibayar. Dalam peraturan Bapepam disebutkan ada dua patokan NAB yang dipergunakan untuk perhitungan. sebenarnya investasi di reksadana termasuk jenis investasi yang likuid. Artinya. Dengan kebebasan melakukan redemption. beberapa perusahaan manajer investasi memberlakukan ketentuan redemption fee untuk dana yang mengendap belum lebih dari satu tahun. investor tidak bisa secara bebas. Hal lain yang perlu diperhatikan oleh investor yang akan melakukan redemption adalah soal besaran Nilai Aset Bersih (NAB) atau Nett Asset Value (NAV). maka investor harus mengikuti ketentuan itu. kapan saja mengambil atau mencairkan uangnya. Investor reksadana hanya membayar beberapa hal seperti biaya transfer dana (jika ada). Tentu banyak faktor lain yang ikut menentukan. maka konsekwensinya akan terkena penalti. Kedua. investor X membeli 1 juta unit reksadana ABC 19 .00 maka perhitungan NAB menggunakan data penutupan NAB hari bursa saat itu juga.tergantung besar kecilnya nilai kerugian yang diderita manajerinvestasi. jika investor sewaktu-waktu membutuhkan dana segar ia bisa mencairkannya dengan melakukan redemption. Pada awal tahun 2008.

maka NAB per unit dari reksadana ABC adalah Rp 1. Rasio ini juga memberikan ukuran yang lebih baik atas profitabilitas perusahaan karena menunjukkan efektifitas manajemen dalam menggunakan aktiva untuk memperoleh pendapatan. Nah. persisnya tanggal 18 September 2009.000. maka nilai uang yang akan diterima tergantung pada NAB penutupan bursa esok harinya.00. RETURN ON INVESTMENT ROI (singkatan bahasa Inggris: Return On Investment) atau ROR (singkatan bahasa Inggris: rate of return) – dalam bahasa Indonesia disebut laba atas investasi – adalah rasio uangyang diperoleh atau hilang pada suatu investasi. Mengacu pada penutupan bursa hari itu. (2001:60) Return on Investment atau Rasio pengembalian atas investasi merupakan rasio perbandingan antara laba setelah pajak dengan total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan.3. NAB unit reksadana ABC berada di posisi Rp 2.075 miliar dengan asumsi tidak ada redemption fee. investor X akan menerima dana sebesar Rp 2. Analisa Return On Investment (ROI) ini sudah merupakan tehnik analisa yang lazim digunakan oleh pimpinan perusahaan untuk mengukur 20 . nilai Rp 2.5. akan dapat diketahui apakah perusahaan efisien dalam memanfaatkan aktivanya dalam kegiatan operasional perusahaan. Karena investor X membeli saat penawaran perdana. melepas semua unit reksadana yang dibelinya. Dengan mengetahui rasio ini. Formulir redemption diajukan pada pukul 12. investor X berniat melakukan redemption. relatif terhadap jumlah uang yang diinvestasikan. jika X mengajukan redemption di atas pukul 13. Artinya.075 per unit. melalui redemption itu. 2. Lebih jauh menurut Martono dan Harjito.075 inilah yang menjadi dasar perhitungan redemption untuk investor X. Nah pada pertengahan 2009 lalu.dengan nilai nominal 1000. sedang menurut Munawir (2004:89) Return on Investment atau Return on Assets (ROA) menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan. Jumlah uang yang diperoleh atau hilang tersebut dapat disebut bunga atau laba/rugi. Analisa Return On Investment (ROI) dalam analisa keuangan mempunyai arti yang sangat penting sebagai salah satu teknik analisa keuangan yang bersifat menyeluruh/komprehensif. Tapi.00.

ROI biasanya dinyatakan dalam bentuk persentase dan bukan dalam nilai desimal. 21 .x 100% Total Aktiva Investasi uang dapat dirujuk sebagai aset.efektivitas dari keseluruhan operasi perusahaan. Rasio ini dapat dihitung dengan rumus : Laba Bersih Setelah Pajak ROI = ------------------------------. Return On Investment (ROI) itu sendiri adalah salah satu bentuk dari ratio profitabilitas yang dimaksudkan untuk dapat mengukur kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan untuk menghasilkan keuntungan atau profitabilitas (Munawir. 1995:89) . modal. basis biaya investasi. pokok. ROI sering dinyatakan dalam satuan tahunan atau disetahunkan dan sering juga dinyatakan untuk suatu tahun kalendar atau fiskal. ROI tidak memberikan indikasi berapa lamanya suatu investasi. Namun demikian.

Reksadana terbuka yaitu reksadana yang menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai sejumlah modal yang telah dikeluarkan. Apabila pemilik hendak menjual sahamnya dilaksanakan melalui bursa efek setempat.hal terkait dengan obligasi sasaran mereka. Dilihat dari bentuknya reksadana dapat dibagi menjadi dua yaitu : (1) reksadana berbentuk perseroan dan (2) reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. perusahaan penerbit reksadana menghimpun dana dengan menjual saham. Jika dilihat dari sifatnya reksadana dibagi menjadi dua yaitu : (1) reksadana terbuka dan (2) reksadana tertutup. Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif merupakan kontrak antara manajer investasi dengan bank kustodian yang mengikat pemegang unit penyertaan. 22 . selain tingkat bunga dan nilai nominal obligasi. dan persyaratan perlindungan. baik berupa saham. Reksadana adalah wadah dan pola pengelolaan dana/modal bagi sekumpulan investor untuk berinvestasi dalam instrumen-instrumen investasi yang tersedia di Pasar dengan cara membeli unit penyertaan reksadana. Reksadana tertutup adalah reksadana yang tidak dapat membeli kembali sahamnya kepada manajer investasi. obligasi. pemodal harus tetap mengasai faktor lain yang mempengaruhi return obligasi. pasar uang ataupun efek/ sekuritilainnya. pemodal perlu memahami hal. Return On Investment (ROI) sendiri terkait pemahaman obligasi dan reksadana adalah salah satu bentuk dari ratio profitabilitas yang dimaksudkan untuk dapat mengukur pengembalian yang diperoleh Investor dari investasi Obligasi dan Dana reksa meraka. misalnya pajak. Reksadana berbentuk perseroan. di mana manajer investasi diberi wewenang untuk melaksanakan penitipan kolektif. selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di pasar modal maupun pasar uang. Obligasi seringkali menjadi pilihan di pasar modal karena mempunyai risiko yang relatif rendah. Dana ini kemudian dikelola oleh Manajer Investasi (MI) ke dalam portofolio investasi. Meskipun demikian. .BAB III KESIMPULAN Obligasi adalah salah satu jenis sekuritas yang merupakan salah satu alternatif bagi pemodal untuk menanam modalnya dalam pasar modal. Untuk melakukan investasi yang baik dalam obligasi.

http://gudangmakalah. 2006.) 23 . Dasar-Dasar Manajemen Investasi.org/wiki/ROI (terakhir diubah pada 19.com/2009/06/makalah-investasi-obligasi-dan. 1996.html Komaruddin Ahmad. http://gudangmakalah.wikipedia.wikipedia. 27 September 2011.org/wiki/Obligasi (terakhir diubah pada 08. 15 Oktober 2011.org/wiki/Reksadana (terakhir diubah pada 08.html http://id. Yogyakarta : UPP AMP YKPN.40. 27 September 2011.blogspot.) http://id.) http://id.com/2009/06/makalah-investasi-obligasi-dan.46.44.blogspot.wikipedia.DAFTAR PUSTAKA Sunariyah. Jakarta : Rineka Cipta. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->