Obligasi Dan Reksadana

MAKALAH

:

OBLIGASI DAN REKSADANA

KELOMPOK VI
1. 2. 3. 4. 5. AYU NAJELICA DARLIAN MARIANA SARTIKA RAHAYU MERY

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI ENAM-ENAM KENDARI

1

KATA PENGANTAR

Puji syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT yang senantiasa mencurahkan segala rahmat-Nya sehingga memudahkan kami menyelesaiakan penyusunan makalah berjudul “Obligasi dan Reksadana” ini dengan tepat waktu. Penyusunan makalah Obligasi dan Reksadana ini diharapkan dapat memberikan Pengetahuan baru kepada para pembaca. Sehingga dapat membuka wawasan yang luas tentang apa itu obligasi dan reksadana. Tidak lupa, kami juga berterimakasih atas penugasan penyusunan makalah ini, Karena mengingat pengetahuan mengenai Obligasi dan reksadana sangat relevan seiring dengan perkembangan perekonomian terutama di dalam perbankan Indonesia. Kami sadar dalam penyusunan makalah ini masih terdapat banyak kekurangan dan mungkin saja kesalahan, Oleh karena itu, kami mohon saran dan kritik yang membangun untuk penyusunan makalah ini yang lebih baik, terima kasih.

Kendari, Oktober 2011

Penulis

2

......................................... 2..............................................................................2............................................. Reksadana ...................................1...........Jenis Reksadana .........................DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ............................... 4 4 3 BAB II PEMBAHASAN . 2.............2..............3...................................................3............................ 2...2..................... 2....3................. Kelemahan Obligasi ...... 3 .............. DAFTAR PUSTAKA .............. 2..........5... 2.......4.........3...2.......... Risiko Reksadana ........................ Latar Belakang .................................3............... Pengertian Reksadana Dan Jenis....... Manfaat Obligasi ..............RETURN ON INVESTMENT .......................................................................1............. 1......................................................... Obligasi dan Jenis-Jenis Obligasi .. Rumusan Masalah.....................................................................3.2. Redemption Reksadana ............ Manfaat Reksadana .................................. 2. 2..... 1............................. KATA PENGANTAR ........3......................2..........................................4............ 5 10 11 11 12 12 16 17 18 20 22 23 BAB III KESIMPULAN ................................2....................................5............ Konsekuensi Penawaran Umum Obligasi di Indonesia 2..............2............................................................... Obligasi .....1.......................................3............. 2......................................... 2...... 1 2 3 BAB I PENDAHULUAN ............................. DAFTAR ISI .............2...... Persyaratan Pencatatan Obligasi ........ 2..........

Latar Belakang Kebutuhan dana sebagai penggerak usaha suatu perusahaan yang bergerak di sektor real tidak selalunya dapat dipenuhi oleh Pihak dalam perusahaan yang bersangkutan ataupun investor lokal. disisi lain kesediaan bank untuk memenuhi permintaan memiliki keterbatasan sehingga pemenuhan kebutuhan dana tidak dapat di gantungkan sepenuhnya kepada peminjaman di Bank .1. 1. obligasi dan sertifikat PT.1. pemodal diberi kesempatan untuk memilih di antara berbagai sekuritas tersebut. Bagaimanakah bentuk dari investasi reksadana ? 1.2. Apa yang di maksud dengan Return On Investmen (ROI)? 4 . Untuk itu lahir pasar modal.1.3.BAB I PENDAHULUAN 1. antara lain : 1. namun tidak jarang besarnya kebutuhan akan modal dalam rangka ekspansi ataupun pengembangan perusahaan sangat besar. pemodal harus mempertimbangkan return. Pasar modal di Indonesia.1. dimana perusahaan yang membutuhkan dana extra tadi “melempar” saham mereka untuk kemudian diperjual belikan secara luas tanpa membatasi pihak yang akan membeli saham mereka.2 . dibutuhkan dana oleh pihak ketiga dalam bentuk pinjaman atau utang. Rumusan Masalah Rumusan masalah yang terdapat dalam makalah ini. yang didalamnya terdapat berbagai macam sekuritas sementara ini mempunyai obyek investasi yang diperdagangkan berupa surat-surat berharga seperti saham.1. Pentingnya Informasi untuk mengetahui objek yang diperjualbelikan di Pasar modal melatar belakangi Penyusunan makalah mengenai Obligasi Dan Reksadana ini guna melengkapi Informasi mengenai dunia pasar modal yang telah dan akan dijelaskan dalam makalah yang telah disusun kelompok selain kelompok kami. Bagaimanakah bentuk dari investasi obligasi ? 1. Danareksa. risiko dan tujuan. Sebelum membuat keputusan investasi.

macam obligasi antara lain : a. Suatu obligasi sebelum ditawarkan kepada masyarakat pemodal. Karena obligasi merupakan surat utang sehingga rating sangat diperlukan untuk menilai apakah penerbit nantinya dapat membayar kembali seluruh utangnya atau tidak. PEFINDO mengukur tingkat risiko wanprestasi (default) dari suatu emisi obligasi. 2.BAB II PEMBAHASAN 2. Pemeringkatan suatu obligasi ini sangat berguna bagi para investor obligasi karena dengan adanya rating maka para investor tidak perlu lagi melakukan proses evaluasi terhadap kinerja suatu emiten obligasi. lembaga pemeringkat efek dilakukan oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (PT PEFINDO) yang bekerja sama dengan Standards & Poor‟s. PT. JENIS – JENIS OBLIGASI Sebelum transaksi jual beli obligasi terjadi. Proses pemeringkatan berguna untuk menilai kinerja perusahaan dari berbagai faktor yang secara langsung maupun tidak langsung berhubungan dengan keuangan perusahaan. sesuai dengan penilaian rating agency. Lembaga pemeringkat (rating agency) di dunia yang terbesar adalah Moody‟s dan Standards & Poor‟s. Di Indonesia. Dan macam obligasi ditentukan oleh kontrak perjanjian tersebut.2.1. Obligasi pada dasarnya merupakan surat pengakuan utang atas pinjaman yang diterima oleh perusahaan penerbit obligasi dari masyarakat pemodal. terlebih dahulu diperingkat (rating) oleh lembaga pemeringkat (rating agency).2 . tetapi tidak mempertimbangkan faktor eksternal seperti risiko pasar. Jadi. Berdasarkan penerbit obligasi (issuer) 5 . misalnya. OBLIGASI Obligasi adalah efek utang pendapatan tetap di mana penerbit (emiten) setuju untuk membayar sejumlah bunga tetap untuk jangka waktu tertentu dan akan membayar kembali jumlah pokoknya pada saat jatuh tempo. ada suatu kontrak perjanjian obligasi (bond indenture) antara pembeli dan penjual obligasi.

Bagian inilah yang disebut kupon obligasi. dan lain-lain. b.000 tetapi investor hanya membayar dengan harga Rp 700. c. ada yang setiap triwulan. 2) Obligasi perusahaan milik negara (state owned company) Contoh penerbit obligasinya adalah BTN. Citra Marga Nusaphala Persada.000. tetapi bunga langsung dibayarkan sekaligus pada saat pembelian. uang pokok akan dibayarkan penuh sebesar Rp 1. Misalnya investor membeli obligasi zero coupon dengan nilai nominal Rp 1. Bapindo. Pada saat jatuh tempo.000. sehingga investor tidak akan menerima bunga secara periodik. Pegadaian. Bank Modern. yaitu : 1) Obligasi dengan bunga tetap (Fixed rate bond) 6 . Multiland. Setiap 1 kupon melambangkan 1 kali bunga yang dapat diambil. Berdasarkan sistem pembayaran bunga Berdasarkan sistem pembayaran bunga maka obligasi dapat dibagi atas dua jenis yaitu : 1) Obligasi Kupon (Coupon Bond) Obligasi kupon (Coupon Bond) yaitu obligasi yang bunganya dibayarkan secara periodik. jasa marga. semesteran.Berdasarkan penerbit obligasi dapat dibagi atas tiga jenis yaitu : 1) Obligasi pemerintah Yaitu obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. Dharmala Sakti Sejahtera. dan lain-lain. 2) Obligasi Tanpa Kupon (Zero Coupon Bond) Lain halnya dengan Coupon bond. Pada surat obligasi terdapat bagian yang dapat dirobek untuk mengambil bunga obligasi tersebut. Jadi kupon obligasi adalah bagian yang istimewa dari suatu obligasi yang mendefinisikan jumlah bunga tahunan. Zero Coupon Bond tidak mempunyai kupon. Bank Internasional Indonesia. Pelabuhan Indonesia. Tjiwi Kimia.000. PLN. 3) Obligasi perusahaan swasta Contoh penerbit obligasinya adalah Astra Internasional. Berdasarkan tingkat bunganya Berdasarkan tingkat bunga ada 3 jenis obligasi. Ciputra development. atau tahunan.000.

3) Obligasi dengan bunga campuran (Mixed rate bond) Obligasi jenis ini merupakan gabungan dari obligasi bunga tetap dan bunga mengambang. 2) Debenture Dalam tipe obligasi ini.5% di atas LIBOR (London Inter Bank Offering Rate). 7 . yang menjamin bahwa pemodal tidak akan mengalami kerugian.Bunga pada obligasi ini ditetapkan pada awal penjualan obligasi dan tidak berubah sampai dengan jatuh tempo. Hal tersebut akan memperkuat tingkat kepercayaan pemodal. sedangkan pada waktu jatuh tempo kupon pertama akan ditentukan tingkat bunga untuk kupon berikutnya. 2) Obligasi dengan bunga mengambang (Floating rate bond) Bunga pada obligasi ini ditetapkan pada waktu pertama kali untuk kupon pertama. pemegang obligasi diklasifikasikan berdasarkan siapa yang akan dibayar terlebih dahulu. demikian seterusnya. Berdasarkan jaminannya Berdasarkan jaminannya ada 5 jenis obligasi yaitu : 1) Collateral Perusahaan penerbit membuat suatu janji. dan periode selanjutnya bunganya mengambang. d. perusahaan penerbit obligasi tidak menjamin dengan aktiva tertentu. siapa yang paling mendapat prioritas untuk dibayar terlebih dahulu. 3) Subordinate debenture Dalam perjanjian kontrak obligasi. Biasanya obligasi dengan bunga mengambang ini ditentukan relatif terhadap suatu patokan suku bunga misalnya 1% di atas JIBOR (Jakarta Inter Bank Offering Rate). Pemodal berharap bahwa perusahaan dapat mencapai laba untuk membayar bunga dan nilai nominal obligasi. Bunga tetap ditetapkan untuk periode tertentu biasanya pada periode awal. 1. apabila pada saat jatuh tempo obligasi perusahaan penerbit tidak dapat membayar nilai nominal obligasi maka perusahaan penerbit menyediakan sejumlah aset milik perusahaan sebagai jaminan. Jika perusahaan bangkrut. tetapi dijamin oleh tingkat likuiditas perusahaan.

4) Obligasi pendapatan (Income bonds) Obligasi tipe ini. 2) Obligasi asing (Foreign Bond) Adalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga asing pada suatu negara tertentu di mana obligasi tersebut dipasarkan. e. tanah dan gedung. Aset tersebut merupakan aset yang tidak bergerak misalnya. Di samping itu. Contoh : Yankee Bond diterbitkan dan dipasarkan di Amerika Serikat. Dragon Bond diterbitkan dan dipasarkan di Hongkong dan sebagainya. subordinate debenture merupakan obligasi yang mempunyai risiko tinggi. perusahaan penerbit tidak mempunyai kewajiban membayar bunga secara periodik kepada pemegang obligasi.Tipe subordinate debenture dibayar setelah debenture. 3) Obligasi Global (Global Bond) Obligasi yang diterbitkan untuk dapat diperdagangkan dimanapun tanpa adanya keterbatasan tempat penerbitan atau tempat perdagangan tertentu. Perusahaan penerbit tidak mempunyai utang bunga apabila periode yang berlalu tidak mampu membayar bunga. Dalam obligasi. Misalnya obligasi PLN yang dipasarkan di dalam negeri (Indonesia). Dari segi tempat penerbitannya Memandang obligasi dari segi tempat penerbitan atau tempat perdagangannya dapat dibagi atas 3 jenis : 1) Obligasi domestik (Domestic Bond) Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga dalam negeri dan dipasarkan di dalam negeri. perusahaan akan membayar bunga apabila laba yang dicapai cukup untuk membayar bunga. Apabila perusahaan melalaikan janjinya. 8 . aset perusahaan yang baru secara langsung menjadi agunan. tidak dijamin dengan aset tertentu. agunan tersebut dapat dijual untuk menutupi kewajiban perusahaan tersebut. Dalam obligasi tipe ini. Samura Bond diterbitkan dan dipasarkan di Jepang. Oleh karena itu. 5) Obligasi Hipotek (Mortgage) Obligasi tipe ini dijamin dengan aset tertentu dan aset yang dijadikan agunan disebutkan secara jelas.

yaitu : 1) Grade Bond Yaitu obligasi yang telah diperingkat dan termasuk dalam peringkat yang layak untuk investasi (investment grade). yaitu : 1) Freely Callable Bond Dalam kontrak perjanjian obligasi. AA. Dari segi pemeringkat Jika dilihat dari segi rating maka obligasi dapat dibagi menjadi 3 Jenis. Konsep ini disebut dengan refunding. Perusahaan penerbit dapat memanggil obligasi yang beredar apabila hal tersebut dianggap menguntungkan bagi perusahaan. Yang termasuk investment grade adalah peringkat AAA. 2) Non Callable Bond Non Callable Bond adalah obligasi yang tidak dapat dibeli kembali oleh penerbitnya sebelum obligasi tersebut jatuh tempo. 2) Non-grade Bond Adalah obligasi yang telah diperingkat tetapi tidak termasuk peringkat yang layak untuk investasi (non-investment grade). dan A menurut Standards & Poor‟s atau peringkat Aaaa. Kecuali penerbit membeli melalui mekanisme pasar. Perusahaan penerbit mempunyai kesempatan untuk memanggil obligasi apabila tingkat bunga turun dan menerbitkan obligasi baru dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Bb dan B menurut Moody‟s. Aa dan A menurut Moody‟s. Dari segi call feature. Umumnya peringkat obligasi ini adalah BBB. Berdasarkan call feature Adalah obligasi yang diterbitkan dengan fasilitas/hak untuk membeli kembali. pada saat tertentu perusahaan penerbit dapat memanggil (menarik) obligasi kembali. BB dan B menurut Standards & Poor‟s atau Bbb. 3) Deferred Callable Bond 9 .f. g. obligasi dapat dibagi atas tiga jenis. Hak untuk membeli kembali obligasi yang telah dijual sebelum obligasi tersebut jatuh tempo disebut call feature.

Nilai nominal obligasi yang dicatatkan minimal Rp. kemudian sesudahnya penerbit dapat membeli kembali (freely callable).Deferred Callable Bond merupakan kombinasi antara freely callable bond dengan non callable bond. Pernyataan pendaftaran telah dinyatakan efektif oleh Bapepam Laporan keuangan diaudit oleh akuntan yang terdaftar di Bapepam dengan pendapat wajar tanpa kualifikasi (WTK) untuk tahun buku terakhir c. Bapepam sebagai lembaga yang diberi wewenang oleh pemerintah mewajibkan beberapa persyaratan kepada calon emiten (perusahaan penerbit) yang melakukan penawaran obligasi. yaitu : 1) Obligasi Konversi/Tukar (Convertible Bond/Exchangeable Bond) Obligasi konversi/tukar adalah obligasi yang dapat ditukar dengan saham. b. Persyaratan pencatatan obligasi tersebut adalah sebagai berikut : a. baik saham penerbit obligasi sendiri (convertible bond) maupun saham perseroan lain yang dimiliki oleh penerbit obligasi (exchangeable bond).2. Berdasarkan segi konversi Dari segi konversi.2. h. Biasanya ditentukan suatu batas waktu tertentu dimana obligasi tersebut tidak dapat dibeli kembali (non callable). PERSYARATAN PENCATATAN OBLIGASI DI INDONESIA Obligasi merupakan salah satu instrumen yang diperdagangkan di pasar modal Indonesia. 2) Obligasi Non Conversi (Non Convertible Bond) Obligasi non konversi merupakan obligasi yang tidak dapat dikonversikan menjadi saham tetapi hanya mencairkan pokok obligasi tersebut pada waktu jatuh tempo sebagaimana pada obligasi lainnya. 2. Saham-saham yang akan digunakan sebagai konversi obligasi akan dijadikan jaminan pada wali amanat dan disimpan di bank kustodian. obligasi dapat dibagi menjadi dua jenis. 25 milyar Rentang waktu efektif dengan permohonan perncatatan tidak lebih dari enam bulan dan sisa jangka waktu jatuh tempo obligasi sekurang-kurangnya empat tahun 10 . d. misalnya pada tahun pertama.

2. Telah berdiri dan beroperasi sekurang-kurangnya 3 (tiga) tahun berturutturut f.3. Sedangkan konsekuensi penawaran umum obligasi adalah sebagai berikut : a. b. Pemegang obligasi dapat memperkirakan pendapatan yang akan diterima. Tingkat bunga obligasi bersifat konsisten.2.4. KONSEKUENSI PENAWARAN UMUM OBLIGASI DI INDONESIA Di Indonesia. MANFAAT OBLIGASI Obligasi memiliki beberapa manfaat. sebab dalam kontrak perjanjian sudah ditentukan secara pasti hak-hak yang akan diterima pemegang obligasi. Memberitahukan kepada wali amanat setiap perusahaan yang terjadi yang dapat mempengaruhi perkembangan perusahaan penerbit obligasi 2. Menyisihkan dana pelunasan obligasi (sinking fund) c. Investasi obligasi dapat pula melindungi resiko pemegang obligasi dari kemungkinan terjadinya inflasi. Dua tahun terakhir memperoleh laba operasional dan tidak ada saldo rugi tahun terakhir g. 11 . Obligasi dapat digunakan sebagai agunan kredit bank dan untuk membeli instrumen aktiva lain. Menunjuk wali amanat yang akan mewakili kepentingan pihak pemegang obligasi b. Kewajiban melunasi pinjaman pokok dan bunga obligasi dalam waktu yang telah ditentukan bersama antara perusahaan penerbit dengan wali amanat d. d. dalam arti tidak dipengaruhi harga pasar obligasi. masa berlakunya obligasi ditentukan dalam perjanjian antara perusahaan yang menerbitkan obligasi dengan wali amanat. c.e. diantaranya : a. Pada umumnya. umur obligasi yang diterbitkan dan dicatatkan di Bursa Efek Jakarta umumnya adalah 5 tahun. Anggota direksi dan komisaris memiliki reputasi yang baik 2. yang mewakili kepentingan pemodal sebagai pemegang obligasi.

d.5. 8/1995 adalah : “Institusi jasa keuangan yang menerima uang dari para pemodal yang kemudian menginvestasikan dana tersebut dalam portofolio yang terdiversifikasi pada efek/sekuritas”.2. tergantung pada stabilitas suatu perekonomian negara. REKSADANA Pengertian Reksadana Mutual fund. khususnya apabila harga obligasi menurun. apabila harga obligasi naik maka tingkat bunga akan turun. sehingga menghasilkan yield yang cukup baik. Tingkat likuiditas obligasi rendah. Kegiatan investasi reksadana dapat ditempatkan pada berbagai instrumen efek. KELEMAHAN OBLIGASI Berbagai bentuk kelemahan obligasi sangat bervariasi. Misalnya. unit trust dan reksadana. Resiko penarikan. dan sebaliknya. dengan resiko rendah. reksadana merupakan suatu wadah investasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio efek berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh institusi jasa keuangan. Hal ini dikarenakan pergerakan harga obligasi. Apabila perusahaan penerbit mempunyai masalah likuiditas dan tidak mampu melunasi kewajibannya ataupun mengalami kebangkrutan maka pemegang obligasi akan menderita kerugian. 12 . pada prinsipnya ketiga istilah tersebut adalah sama. 2. Definisi reksadana menurut UUPM No. Apabila dalam kontrak perjanjian obligasi ada persyaratan penarikan obligasi. b. Resiko kecurangan. mutual fund berasal dari istilah Amerika Serikat. Jadi. c. baik di pasar uang maupun di pasar modal. Obligasi merupakan instrumen keuangan yang sangat konservatif. e. Tingkat bunga pasar keuangan dengan harga obligasi mempunyai hubungan negatif. Tingkat bunga. sedangkan reksadana lahir di Indonesia (tahun 1996). Beberapa ini adalah kelemahan obligasi : a.2.3. perusahaan dapat menarik obligasi sebelum jatuh tempo dengan membayar sejumlah premi. unit trust berasal dari istilah Inggris. hanya sumbernya berlainan.

Reksadana menjadi pilihan investasi yang sangat menarik.1. reksadana dalam bentuk perseroan ini dapat dibedakan menjadi dua jenis yaitu : 1) Reksadana terbuka (open-end investment company) 2) Reksadana tertutup (close-end investment company) 13 . karena reksadana saat ini sedang didukung oleh pemerintah untuk diperkenalkan ke masyarakat luas. Kelebihan inilah yang membuatnya mempunyai rate of return yang tinggi (khusus reksadana terbuka). B. Karenanya. pemerintah membebaskan biaya pajak bagi reksadana yang menanamkan modalnya di obligasi. Mekanisme Kegiatan Reksadana Berbentuk Perseroan Berdasarkan proses jual-beli saham. Reksadana berbentuk Perseroan Reksadana Kontrak Investasi Kolektif A. Berinvestasi di reksadana juga terjamin karena pemerintah melalui Bank Kustodian melindungi dana masyarakat yang berhasil dihimpun dalam reksadana. Berdasarkan bentuk hukumnya di Indonesia reksadana dapat dibagi atas dua bentuk yaitu : A. Reksadana Berbentuk Perseroan Gambar 1.

sama halnya dengan fluktuasi harga saham perusahaan publik lainnya. Reksadana Kontrak Investasi Kolektif Reksadana berbentuk kontrak investasi kolektif (KIK) merupakan instrumen penghimpun dana dengan menerbitkan unit penyertaan kepada masyarakat pemodal dan selanjutnya dana tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis investasi baik di pasar modal maupun di pasar uang. Dengan kata lain.1) Reksadana Terbuka (open-end investment company) Reksadana terbuka yaitu reksadana yang dapat menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai dengan sejumlah yang telah dikeluarkan Pemegang saham/unit reksadana yang sifatnya terbuka ini dapat menjual kembali saham penyertaan setiap saat apabila diinginkan. proses jual beli saham hanya dapat dilakukan di bursa efek tempat reksadana tersebut dicatat.‟ Sedangkan harga dari saham reksadana ini berubah-ubah dipengaruhi kekuatan permintaan dan penawaran. 2) Reksadana Tertutup (close-end Investment company) Reksadana tertutup yaitu reksadana yang dapat menawarkan saham-saham kepada masyarakat pemodal tetapi tidak dapat membeli kembali sahamsaham tersebut (yang telah dijual kepada masyarakat pemodal). Penyimpanan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Manajer Investasi dengan Bank Kustodian. pemegang saham tidak dapat menjual kembali sahamnya kepada perusahaan reksadana penerbit. B. Bentuk hukumnya adalah perseroan terbatas (PT) 2. sedangkan 14 . Dengan demikian Jumlah lembar saham yang beredar untuk reksadana tertutup ini tidak berubah kecuali dalam „kasus-kasus tertentu. Reksadana berbentuk perseroan yang bersifat tertutup maupun terbuka mempunyai ciri-ciri sebagai berikut : 1. 3. Pengelolaan kekayaan reksadana didasarkan pada kontrak antara Direksi Perusahaan dengan manajer investasi yang ditunjuk. Apabila pemegang reksadana hendak menjual sahamnya. Pada reksadana berbentuk perseroan pihak menghimpun dana dengan melakukan penjualan saham.

A.. pembagian hak yang berkaitan dengan saham reksadana 8. hak-hak lain dan menyelesaikan transaksi efek 5. Nama dan alamat Bank Kustodian 2. termasuk menerima deviden. Memperbolehkan akuntan memeriksa laporan keuangan dan prosedur operasional reksadana 7. Namun keduanya sama-sama menginvestasikan dana yang dihimpun pada berbagai efek yang diperdagangkan : Pedoman kontrak penyimpanan kekayaan reksadana berbentuk perseroan dengan Bank Kustodian yang diatur dalam Peraturan Bapepam No. IV.reksadana KIK menghimpun dana melalui penjualan unit penyertaan. memberikan jasa penitipan efek dan harta lain yang berkaitan dengan efek serta jasa lain. reksadana. balik nama dalam pemilikan efek. Kewajiban memberikan ganti rugi kepada reksadana setiap kerugian atau kesalahan yang berkaitan dengan efek dan dana dalam rekening reksadana 15 . bunga. dan Bapepam. Kewajiban untuk melaksanakan pencatatan. Kewajiban membuat dan menyampaikan laporan kepada manajer investasi. sekurang-kurangnya memuat tentang hal-hal diantaranya :1 1.5. Tata cara penjualan atau pembelian kembali (pelunasan) saham. Kewajiban mengadministrasikan efek dan dana dari reksadana. bagi reksadana terbuka 3. 6. Pemisahan rekening efek atas nama reksadana 4.

Biaya bagi Bank Kustodian berkaitan dengan jasa yang diberikan dan biaya yang dibebankan kepada reksadana 10. Larangan penghentian kegiatan Bank Kustodian sebelum dialihkan kepada Bank Kustodian pengganti 12. Biaya transaksi akan menjadi rendah dibandingkan apabila investor individu melakukan transaksi sendiri pada suatu bursa. Biaya rendah. Mendapat dividen dan bunga. Dengan kata lain. jika para pihak memandang perlu 11.3. Karena reksadana merupakan kumpulan dari banyak pemodal dan dikelola secara profesional. investasi mereka diurus oleh pengelolaan reksadana (manajer investasi). 3.2. Beberapa keuntungan lain yang didapat dari investasi reksadana adalah sebagai berikut : 1. Kewajiban menentukan nilai aktiva bersih reksadana. MANFAAT REKSADANA Reksadana memberikan keuntungan bagi investor. apabila Bank Kustodian ditugaskan untuk melakukan perhitungan nilai aktiva bersih 2. Para pemodal/pemegang reksadana tanpa harus memonitor aktivitas perdagangan saham. sedangkan bunga hasil investasi seperti deposito dan obligasi. Investasi pada saham kemungkinan memberikan pendapatan berupa dividen. Diversifikasi portofolio suatu reksadana akan mengurangi risiko karena kekayaan reksadana diinvestasikan pada berbagai jenis efek sehingga risikonya pun juga tersebar. risikonya tidak sebesar risiko bila seseorang membeli dua jenis saham atau efek secara individual. Distribusi laba kapital (capital gain distribution). Diversifikasi investasi dan penyebaran risiko. Kewajiban mengasuransikan kekayaan reksadana. 4. 2. 16 .9. maka sejalan dengan besarnya kemampuan untuk melakukan investasi tersebut akan menghasilkan pula efisiensi biaya transaksi. Merupakan keuntungan yang dibayarkan kepada pemegang reksadana untuk tiap lembar saham reksadana yang dimiliki.

Apabila harga saham di bursa mengalami penurunan secara umum maka pengelola dana (manajer investasi) akan mengalihkan ke instrumen investasi lain. Perubahan kebijakan di bidang politik dan ekonomi dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. Reksadana terbuka wajib membeli kembali saham/unit penyertaannya sehingga sifatnya sangat likuid. 2. Pengelolaan portofolio yang profesional. Likuiditas terjamin. 6. Pemodal dapat mencairkan kembali saham atau unit penyertaannya setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing reksadana sehingga memudahkan investor mengelola kasnya. Pengelolaan portofolio suatu reksadana dilaksanakan oleh manajer investasi yang memang mengkhususkan keahliannya dalam hal pengelolaan dana. misalnya pasar uang. Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek yang menjadi bagian portofolio reksadana yang mengakibatkan menurunnya nilai unit penyertaan.3 RESIKO REKSADANA Seperti halnya pada investasi lainnya. Risiko yang terkandung dalam setiap tipe reksadana besarnya berbeda-beda.3. sehingga mungkin tidak dapat melakukan riset secara langsung dalam menganalisis harga efek serta mengakses informasi di pasar modal. Peran manajer investasi sangat penting mengingat pemodal individual pada umumnya mempunyai keterbatasan waktu. tidak terkecuali perusahaan yang telah 17 . Semakin tinggi return yang diharapkan semakin tinggi pula risikonya.5. Penjualan kembali (redemption) sebagian besar unit penyertaan oleh pemilik kepada manajer investasi secara bersamaan dapat menyulitkan manajer investasi dalam menyediakan uang tunai bagi pembayaran tersebut. 2. Risiko yang terkandung dalam reksadana perlu mendapat pertimbangan para pemodal. 3. Berkurangnya nilai unit penyertaan. untuk menjaga agar investasi pemodal senantiasa menguntungkan. reksadana disamping mempunyai beberapa keuntungan juga mempunyai beberapa risiko yang perlu dipertimbangkan. Risiko Politik dan Ekonomi. Risiko Likuiditas. Risiko tersebut antara lain : 1. 7. Harga reksadana tidak begitu tergantung dengan harga saham di bursa.

istilah ini merupakan istilah yang cukup popular. reksadana khususnya. Perlindungan terhadap aset reksadana dari risiko pencurian. 18 . 2. Kejujuran dalam pengelolaan perusahaan reksadana. 5. Jika nilai aset bersih (NAB) dari reksadana yang dibelinya naik. Perusahaan reksadana dikelola menurut kepentingan dari pemegang saham tertentu/kelompok. Aset perusahaan reksadana sebagian besar adalah sekuritas yang terdiri dari hak dan klaim hukum terhadap perusahaan yang menerbitkan. Hai tersebut jelas akan mempengaruhi harga efek yang termasuk dalam portofolio reksadana. Para calon pemodal reksadana harus diberikan informasi yang sejujurnya tentang kebijakan-kebijakan dan risikorisiko investasi reksadana. Hak yang bersifat intangible. tidak memiliki wujud fisik sekalipun pemilikan bisa dibuktikan oleh surat-surat berharga yang disimpan pada kustodian. terutama kejujuran dalam hal informasi yang diberikan perusahaan investasi kepada masyarakat. Dalam dunia investasi portofolio. Misalnya investor X membeli unit reksadana di sebuah perusahaan manajer investasi senilai Rp 100 juta pada saat ini. penyalahgunaan adalah sangat penting. Aset perusahaan tidak dilindungi. REDEMPTION REKSADANA Redemption berarti penebusan. Redemption berarti penarikan kembali dana oleh investor dari manajer investasi. Dalam rangka menghilangkan adanya risiko tersebut maka dibuat peraturan reksadana untuk memberikan sepenuhnya kepada para investor. kehilangan. Manajemen perusahaan melibatkan orang-orang yang tidak jujur.3. Tujuan utama didirikannya perusahaan reksadana adalah untuk kepentingan para pemodal reksadana.listing di bursa efek. 4. jika NAB dari reksadana itu merosot maka investor X akan menerima dana di bawah Rp 100 juta. 7.4. 6. Sebaliknya. bukan untuk kepentingan pemegang saham tertentu/kelompok. Nilai aset perusahaan tidak bisa ditetapkan secara tepat sehingga NAV dari suatu saham reksadana tidak bisa dihitung dengan akurat. maka dana yang diterima oleh investor X bukan Rp 100 juta tetapi lebih dari itu. maka ia bisa menarik kapan saja dana miliknya yang Rp 100 juta tadi. tergantung seberapa besar tingkat pertumbuhan NAB dari reksadana tersebut.

beberapa perusahaan manajer investasi memberlakukan ketentuan redemption fee untuk dana yang mengendap belum lebih dari satu tahun. investor tidak bisa secara bebas. Jika deposito jatuh tempo 18 Januari 2010 misalnya. Investor harus menunggu hingga masa jatuh tempo.00 maka dasar perhitungan NAB menggunakan data NAB penutupan hari bursa berikutnya. Misalnya. jika redemption diajukan di atas pukul 13. investor X membeli 1 juta unit reksadana ABC 19 . Tapi untuk dana yang sudah dikelola lebih dari satu tahun kebanyakan manajer investasi tidak memungut redemption fee. Fleksibilitas dalam penarikan dana inilah yang menjadi salah satu daya tarik bagi investor untuk menanamkan uangnya di reksadana. Tapi umumnya prosedur yang diterapkan sama antara manajer investasi yang satu dengan yang lain. Nilai NAB reksadana selalu berubah setiap hari mengikuti perkembangan pasar. Dalam peraturan Bapepam disebutkan ada dua patokan NAB yang dipergunakan untuk perhitungan. kapan saja mengambil atau mencairkan uangnya. Ilustrasinya begini. maka investor harus mengikuti ketentuan itu. sebenarnya investasi di reksadana termasuk jenis investasi yang likuid. Pada awal tahun 2008. Fleksibilitas dalam penarikan dana ini agak berbeda dibandingkan jika investasi di deposito. Sejumlah perusahaan manajer investasi memiliki aturan sendiri-sendiri tentang prosedur redemption.tergantung besar kecilnya nilai kerugian yang diderita manajerinvestasi. Tentu banyak faktor lain yang ikut menentukan. Jika pemilik dana ngotot mau dibayar. Dengan kebebasan melakukan redemption. Artinya. Jika redemption diajukan sebelum pukul 13. Kedua. Dalam investasi di deposito. maka konsekwensinya akan terkena penalti. jika investor sewaktu-waktu membutuhkan dana segar ia bisa mencairkannya dengan melakukan redemption.00 maka perhitungan NAB menggunakan data penutupan NAB hari bursa saat itu juga. Investor reksadana hanya membayar beberapa hal seperti biaya transfer dana (jika ada). Hal lain yang perlu diperhatikan oleh investor yang akan melakukan redemption adalah soal besaran Nilai Aset Bersih (NAB) atau Nett Asset Value (NAV).

melalui redemption itu. (2001:60) Return on Investment atau Rasio pengembalian atas investasi merupakan rasio perbandingan antara laba setelah pajak dengan total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan. 2.075 miliar dengan asumsi tidak ada redemption fee. Mengacu pada penutupan bursa hari itu. maka NAB per unit dari reksadana ABC adalah Rp 1. sedang menurut Munawir (2004:89) Return on Investment atau Return on Assets (ROA) menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan. Tapi. Artinya. akan dapat diketahui apakah perusahaan efisien dalam memanfaatkan aktivanya dalam kegiatan operasional perusahaan. investor X berniat melakukan redemption. Lebih jauh menurut Martono dan Harjito. Karena investor X membeli saat penawaran perdana. Nah.5. investor X akan menerima dana sebesar Rp 2. maka nilai uang yang akan diterima tergantung pada NAB penutupan bursa esok harinya. persisnya tanggal 18 September 2009. jika X mengajukan redemption di atas pukul 13.000. Nah pada pertengahan 2009 lalu. relatif terhadap jumlah uang yang diinvestasikan.075 per unit. melepas semua unit reksadana yang dibelinya. Formulir redemption diajukan pada pukul 12. Analisa Return On Investment (ROI) dalam analisa keuangan mempunyai arti yang sangat penting sebagai salah satu teknik analisa keuangan yang bersifat menyeluruh/komprehensif. Analisa Return On Investment (ROI) ini sudah merupakan tehnik analisa yang lazim digunakan oleh pimpinan perusahaan untuk mengukur 20 . RETURN ON INVESTMENT ROI (singkatan bahasa Inggris: Return On Investment) atau ROR (singkatan bahasa Inggris: rate of return) – dalam bahasa Indonesia disebut laba atas investasi – adalah rasio uangyang diperoleh atau hilang pada suatu investasi.075 inilah yang menjadi dasar perhitungan redemption untuk investor X.00. NAB unit reksadana ABC berada di posisi Rp 2.dengan nilai nominal 1000. nilai Rp 2.3. Rasio ini juga memberikan ukuran yang lebih baik atas profitabilitas perusahaan karena menunjukkan efektifitas manajemen dalam menggunakan aktiva untuk memperoleh pendapatan. Dengan mengetahui rasio ini.00. Jumlah uang yang diperoleh atau hilang tersebut dapat disebut bunga atau laba/rugi.

modal. ROI biasanya dinyatakan dalam bentuk persentase dan bukan dalam nilai desimal.x 100% Total Aktiva Investasi uang dapat dirujuk sebagai aset. 1995:89) . Namun demikian. pokok. 21 . basis biaya investasi.efektivitas dari keseluruhan operasi perusahaan. ROI tidak memberikan indikasi berapa lamanya suatu investasi. Return On Investment (ROI) itu sendiri adalah salah satu bentuk dari ratio profitabilitas yang dimaksudkan untuk dapat mengukur kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan untuk menghasilkan keuntungan atau profitabilitas (Munawir. ROI sering dinyatakan dalam satuan tahunan atau disetahunkan dan sering juga dinyatakan untuk suatu tahun kalendar atau fiskal. Rasio ini dapat dihitung dengan rumus : Laba Bersih Setelah Pajak ROI = ------------------------------.

Reksadana berbentuk perseroan. selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di pasar modal maupun pasar uang. 22 . pasar uang ataupun efek/ sekuritilainnya. Dana ini kemudian dikelola oleh Manajer Investasi (MI) ke dalam portofolio investasi. Reksadana adalah wadah dan pola pengelolaan dana/modal bagi sekumpulan investor untuk berinvestasi dalam instrumen-instrumen investasi yang tersedia di Pasar dengan cara membeli unit penyertaan reksadana.BAB III KESIMPULAN Obligasi adalah salah satu jenis sekuritas yang merupakan salah satu alternatif bagi pemodal untuk menanam modalnya dalam pasar modal. perusahaan penerbit reksadana menghimpun dana dengan menjual saham. pemodal harus tetap mengasai faktor lain yang mempengaruhi return obligasi. di mana manajer investasi diberi wewenang untuk melaksanakan penitipan kolektif. baik berupa saham. Reksadana tertutup adalah reksadana yang tidak dapat membeli kembali sahamnya kepada manajer investasi. Apabila pemilik hendak menjual sahamnya dilaksanakan melalui bursa efek setempat. pemodal perlu memahami hal. Untuk melakukan investasi yang baik dalam obligasi.hal terkait dengan obligasi sasaran mereka. . Meskipun demikian. selain tingkat bunga dan nilai nominal obligasi. Reksadana terbuka yaitu reksadana yang menawarkan dan membeli kembali saham-sahamnya dari pemodal sampai sejumlah modal yang telah dikeluarkan. Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif merupakan kontrak antara manajer investasi dengan bank kustodian yang mengikat pemegang unit penyertaan. Dilihat dari bentuknya reksadana dapat dibagi menjadi dua yaitu : (1) reksadana berbentuk perseroan dan (2) reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. misalnya pajak. Jika dilihat dari sifatnya reksadana dibagi menjadi dua yaitu : (1) reksadana terbuka dan (2) reksadana tertutup. Obligasi seringkali menjadi pilihan di pasar modal karena mempunyai risiko yang relatif rendah. obligasi. dan persyaratan perlindungan. Return On Investment (ROI) sendiri terkait pemahaman obligasi dan reksadana adalah salah satu bentuk dari ratio profitabilitas yang dimaksudkan untuk dapat mengukur pengembalian yang diperoleh Investor dari investasi Obligasi dan Dana reksa meraka.

46. http://gudangmakalah.html Komaruddin Ahmad. Jakarta : Rineka Cipta.org/wiki/ROI (terakhir diubah pada 19.44.com/2009/06/makalah-investasi-obligasi-dan.blogspot. 1996.) 23 .blogspot. 27 September 2011. Dasar-Dasar Manajemen Investasi. Yogyakarta : UPP AMP YKPN.wikipedia.org/wiki/Obligasi (terakhir diubah pada 08. 27 September 2011.) http://id.) http://id. 15 Oktober 2011.org/wiki/Reksadana (terakhir diubah pada 08.wikipedia. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal.40.DAFTAR PUSTAKA Sunariyah.com/2009/06/makalah-investasi-obligasi-dan.html http://id. http://gudangmakalah.wikipedia. 2006.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful