1

REKSADANA SYARIAH:
PELUANG DAN TANTANGAN
Makalah disusun untuk memenuhi tugas pada mata kuliah Perbankan Syariah

Oleh:

MUHAMMAD ZAKI NIM: 10 EKNI 2029

Dosen Pembimbing:

Prof. Dr. H. Viethzal Rivai, M.B.A

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM PROGRAM PASCA SARJANA IAIN SUMATERA UTARA MEDAN 2011

2

A. LATAR BELAKANG MASALAH Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (untuk selanjutnya disebut dengan UUPM) telah dapat memenuhi tingkat kebutuhan masyarakat khususnya untuk mendorong, mengarahkan, dan mengendalikan berbagai kegiatan pembangunan di bidang ekonomi. Selain itu dengan adanya UUPM, pasar modal dapat memberikan kontribusi yang lebih besar dalam rangka mencapai sasaran umum pembangunan di bidang ekonomi yang terkait dengan peningkatan kesejahteraan rakyat. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, maka pasar modal memiliki peran strategis yaitu sebagai lembaga pembiayaan bagi dunia usaha dan sebagai wahana investasi bagi masyarakat termasuk investor kecil maupun menengah. Seiring dengan peran pasar modal tersebut, maka seringkali terdapat suatu persepsi, terutama dari calon investor yang berasal dari golongan menengah, bahwa untuk dapat berinvestasi di pasar modal memerlukan modal yang cukup besar dan keahlian khusus untuk menganalisis pergerakan harga saham termasuk instrumen pasar modal lainnya. Untuk menghilangkan persepsi yang demikian itu, maka UUPM telah mengintrodusir suatu lembaga investasi yang dikenal dengan nama Reksadana. Lembaga Reksadana telah dapat menciptakan persepsi baru bahwa untuk berinvestasi di pasar modal sangat mudah dan modal yang diperlukan tidak terlalu besar. Selain itu, munculnya lembaga Reksadana juga merupakan simbol yang mempertegas persepsi bahwa pasar modal bukan merupakan wadah yang didominasi dan dimonopoli oleh investor-investor yang memiliki modal besar saja. Melalui Reksadana, masyarakat strata menengah ke bawah dapat pula berpartisipasi untuk melakukan investasi dan juga menikmati keuntungan yang menjanjikan dari saham dan instrumen investasi lainnya. Hal tersebut juga seiring dengan tujuan utama pendirian Reksadana untuk memperluas basis pemodal lokal, sehingga semakin luas basis tersebut maka semakin berkembang pula pasar modal di Indonesia.1
Felia Salim, “Reksadana Perluas Basis Bermodal Lokal,” dalam Tim Uang dan Efek, (ed.), Mengapa Harus Reksa Dana (Jakarta: Glory Offset Press, 1997), h. 113.
1

4 Selain pertumbuhan Reksadana Syariah yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. 6. Bila dibandingkan dengan negara Abdul Ghofur Anshori. Refika Aditama. 2008). h. 2 . Presdir Fortis Investment Eko Pratomo menyebutkan bahwa pada Maret 2007. dana yang dikelola Reksadana Syariah mencapai Rp. 4 http://www.html. Secara faktual sejak dibentuk pertama kali pada tahun 1997.3 Dalam perkembangannya. 700 miliar.net/2008/08/reksa-dana-syariah-kian-menawan_22. Jakarta Islamic Index (JII) dalam lima tahun terakhir mencatat pertumbuhan transaksi investasi syariah yang jauh lebih tinggi dibandingkan IHSG. Reksadana Syariah juga didorong oleh adanya kebutuhan kelompok investor yang menginginkan keuntungan dari sumber dan mekanisme investasi yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara religius yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah. 5. 3 Ibid. tentu juga menghadapi tantangan-tantangan untuk bersaing dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya.247 triliun. Munculnya Reksadana Syariah tersebut didorong oleh adanya keinginan penerapan sistem bagi hasil dalam mekanisme pembagian keuntungannya.2 Selain itu. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. Aspek Hukum Reksadana Syariah di Indonesia (Bandung: PT. Reksadana Syariah berhasil menarik minat investor. sementara Reksadana konvensional mencapai Rp58.reksadanasyariah. Jumlah tersebut diproyeksi akan terus meningkat dengan makin banyaknya investor yang kini mulai melirik berinvestasi di Reksadana Syariah yang dianggap lebih menguntungkan serta dipicu oleh makin diminatinya instrumen investasi syariah selama beberapa tahun belakangan. Kemudian untuk mendukung kegiatan operasional Reksadana Syariah maka dibentuk pula indeks syariah di bursa efek yang lebih dikenal dengan nama Jakarta Islamic Index (JII). h. Hal tersebut dapat dilihat dengan adanya kenaikan nilai investasi Reksadana Syariah sampai dengan tahun 2003 sebesar 17%. kemudian muncul bentuk inovatif dari lembaga Reksadana yang mekanismenya pengelolaannya didasarkan pada prinsip-prinsip syariah (Reksadana Syariah).3 Pangsa pasar Reksadana Syariah saat ini makin menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan.

Sedangkan di Indonesia baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. yang jumlah penduduknya hampir sama dengan Indonesia. jaringan pemasaran yang luas. serta kadar keuntungannya yang jauh lebih besar dari menabung di bank (selisih antara 4-5% di bank dan 10-15% di Reksadana). Atau dibandingkan dengan negeri jiran Malaysia.blogspot. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). legal operasionalnya. jumlah Reksadananya lebih dari 10. yang puluhan juta jumlahnya. jenis-jenis Reksadana Syariah. peluang dan tantangan Reksadana Syariah. dasar hukum operasionalnya. yaitu: Definisi Reksadana Syariah. IDENTIFIKASI MASALAH Berangkat dari latar belakang di atas. RUMUSAN MASALAH http://ekisopini. serta hal-hal lain yang berkait dengan Reksadana Syariah di Indonesia. B. peluang serta tantangan Reksadana Syariah di Indonesia.4 lain. pelajar/mahasiswa. perbedaan dengan Reksadana Konvensional. C. makalah ini bertujuan untuk membahas mengenai Reksadana Syariah dengan menitikberatkan pada aspek definisi Reksadana Syariah.5 Reksadana Syariah di Indonesia dinilai hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. maka terdapat beberapa masalah yang teridentifikasi untuk dianalisa dalam pembahasan makalah sederhana ini. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. dan dikelola oleh ribuan fund managers. 5 . faktor riba adalah penghalang utama enggannya sebagian investor muslim. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. serta pekerja golongan menengah ke bawah.com/2009/08/memberdayakan-umat-lewat-reksadana. Amerika Serikat misalnya. mudah disetor dan ditarik. Selain itu. untuk memarkir duitnya dalam sektor ini. Kondisi di negeri jiran ini disebabkan oleh kesadaran menabung masyarakat yang tinggi. sedikitnya modal yang diperlukan.000 funds. dimana Reksadana adalah idola bagi ibu-ibu rumah tangga. jenis-jenis Reksadana Syariah. Berdasarkan pemaparan di atas.html. perbedaan dengan Reksadana konvensional.

6 Pengelolaan Reksadana telah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan diatur juga dalam keputusan Ketua BAPEPAM. Aspek. yaitu Peraturan Nomor IV. LANDASAN TEORI Menurut Hendy M. Hendy M. 161. 8 Fakhruddin. h.3 Tahun 2002 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Perseroan dan Peraturan Nomor IV. 7 Anshori. Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. 163. h. Reksadana bersifat tertutup. Di samping Reksadana konvensional. h. 2. Fakhruddin. serta kontributor pada Pusat Data Bisnis dan Keuangan (PDBK). 2008). Elex Media Komputindo. seorang praktisi dan konsultan keuangan pasar modal. Istilah Pasar Modal A-Z (Jakarta: PT. Reksadana dapat dibedakan menjadi:9 1.A. Apa dasar hukum operasional serta jenis-jenis Reksadana Syariah? 3. Bagaimana peluang dan tantangan Reksadana Syariah di Indonesia? D. 64 dan 68. 6 . Reksadana berbentuk perseroan. 2. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsip-prinsip syariah. Reksadana bersifat terbuka. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam.7 Dari segi bentuk. Reksadana dapat dibedakan menjadi beberapa bentuk:8 1. Sedangkan dari sifatnya. 9 Ibid. 161-162. telah hadir pula di Indonesia Reksadana Syariah.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Reksadana adalah merupakan suatu wadah berinvestasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh Manajer Investasi.B. Apakah yang dimaksud dengan Reksadana dan Reksadana Syariah serta perbedaan diantara keduanya? 2. h. maka rumusan masalah dalam penulisan makalah ini adalah sebagai berikut: 1. Fakhruddin.5 Berdasarkan pada latar belakang dan identifikasi masalah terdahulu. Istilah.

Keuntungan (ribh) dibagi antara pemodal dengan Manajer Investasi sesuai dengan proporsi yang telah disepakati oleh kedua belah pihak. Adapun ketentuan hukum secara syariah dijamin oleh lembaga Dewan Syariah.10 Adapun prinsip dasar Reksadana Syariah adalah prinsip mudharabah atau qiradh yang berarti sebagai sebuah ikatan atau sistem dimana seseorang memberikan hartanya kepada orang lain untuk dikelola dengan ketentuan bahwa keuntugan yang diperoleh dari hasil pengelolaan tersebut dibagi antara kedua pihak sesuai dengan syarat-syarat yang disepakati oleh kedua belah pihak. peran ini dijalankan oleh Dewan Syariah Nasional (DSN) MUI yang bertugas untuk menangani masalah-masalah yang berhubungan dengan aktivitas lembaga 10 Andri Soemitra. 12 Ibid. 2. 2008). sebuah lembaga yang berperan dalam menjamin ke-Islaman keuangan syariah di seluruh dunia. Muhammad Nadratuzzaman. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah (Jakarta: Kencana. RajaGrafindo Persada.6 Definisi dari Reksadana Syariah adalah Reksadana yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. Pemodal sebagai rab al-mal ikut menanggung resiko kerugian yang dialami Manajer Investasi sebagai ‘amil. h. 13 Hosen. et. 2002). Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan. A. 3.11 Prinsip mudharabah atau qiradh di Reksadana Syariah ini memiliki beberapa karakteristik:12 1. Pengelolaan Reksadana Syariah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah dan keputusan menteri keuangan. 2009). h.. h. Lembaga Bisnis Syariah (Jakarta: pkes Publishing. 208.al. 168-169. 207-208. Manajer Investasi sebagai ‘amil tidak menanggung resiko kerugian atas investasi kalau kerugian tersebut bukan disebabkan karena kelalaian. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan (Jakarta: PT. Versi e-book. h.13 Di Indonesia. 46 11 . Salah satu tujuan dari Reksadana Syariah adalah memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. Djazuli dan Yadi Janwari.

php?t=7887869.bapepam. 71. sehingga menjadikan Indonesia sebagai negara Muslim terbesar di seluruh dunia.” dalam La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam. Juli 2007. Kondisi ini menunjukkan bahwa meningkatnya kesadaran masyarakat Muslim Indonesia untuk ber-mu’amalah (bertransaksi) dengan prinsip syariah.570.14 Dalam hal menjamin legalitas hukum Reksadana secara syariah. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi.000 orang. http://www.id/syariah/statistik/pdf/2011/Statistik_Reksa_Dana_bulan_mar et_2011. peluang Reksadana Syariah juga terbuka lebar dengan booming-nya bank dan lembaga-lembaga keuangan syariah di Indonesia. 15 Anshori. I. Jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 182. Aspek. 17 14 . “Pola Ijtihad Dewan Syari’ah Nasional MUI Tentang Produk Perbankan Syariah. 16 http://www.go. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI.pdf.16 Dengan jumlah penduduk Muslim yang demikian itu. Selain karena jumlah penduduk Muslim yang besar. Vol. baik legalitas hukum maupun sisi operasional.7 keuangan syari’ah.15 Secara umum. 1. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya.us/showthread. Jika dipersentasekan. No. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. DSN akan berperan secara proaktif dalam menanggapi perkembangan masyarakat Indonesia yang dinamis dalam bidang ekonomi dan keuangan. maka DSN MUI telah mengeluarkan fatwa No. maka merupakan pasar yang sangat besar bagi lembaga-lembaga keuangan yang operasionalnya berdasarkan pada prinsip-prinsip syariah termasuk lembaga Reksadana Syariah.kaskus. h. Diunduh pada tanggal 12 Juli 2011. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia sangat signifikan dari tahun ke tahun sebagaimana yang digambarkan oleh grafik berikut ini:17 Rahmani Timorita Yulianti. Oleh karena itu. maka jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 88% walaupun Indonesia bukanlah negara yang berdasarkan Islam. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011.

Selain itu. Adapun tantangan eksternal diantaranya adanya persaingan dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya yang sudah lebih dahulu eksis dan dikenal luas oleh masyarakat. PEMBAHASAN 1. Definisi Reksadana dan Reksadana Syariah Produk-produk keuangan baru dikembangkan untuk menarik dana dari masyarakat.go.id/ Perkembangan yang signifikan ini tentu akan menambah besarnya peluang Reksadana Syariah untuk mendapatkan kepercayaan yang lebih besar dari masyarakat Indonesia serta menjadi bagian dari lembaga keuangan ini. Salah satu produk yang tengah berkembang saat ini di Indonesia .8 Sumber: http://www. Faktor internal diantaranya adalah ketersediaan Sumber Daya Manusia (SDM) yang memenuhi kualifikasi. lembaga Reksadana Syariah juga menghadapi tantangan-tantangan. baik internal lembaga maupun eksternal. tidak hanya kualifikasi dibidang keuangan namun juga kualifikasi di bidang syariah. Hal ini sangat penting agar operasional Reksadana Syariah betul-betul sesuai dengan aturan-aturan syariah yang telah digariskan oleh Islam. Selain peluang yang besar terhadap berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia. masih ada sebagian kalangan yang menilai bahwa Reksadana Syariah di Indonesia hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. E.bapepam.

h. 2000). surat berharga syariah. 19 Viethzal Rivai.al. tabungan/deposito. 21 Tim Penulis. sertifikat investasi. Biasanya berbentuk sertifikat investasi yang operasionalnya menggunakan prinsip syariah. 20 Sukuk adalah obligasi syariah.21 Definisi yang sama juga tertuang dalam Undang-Undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat 27. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah (Jakarta: pkes Publishing.. et.19 Reksadana merupakan salah satu instrumen atau efek yang diperjualbelikan di bursa pasar modal atau institusi keuangan lainnya sebagaimana halnya asuransi syariah.18 Reksadana adalah sertifikat yang menyatakan bahwa pemiliknya menitipkan uang kepada pengelola Reksadana (disebut manajer investasi). Dengan demikian. untuk digunakan sebagai modal berinvestasi di pasar uang atau pasar modal. baik yang beroperasi secara konvensional maupun yang berdasarkan pada prinsip-prinsip Islam atau Reksadana Syariah. Kamus Istilah Ekonomi Islam yang diterbitkan oleh PT. h. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana (Jakarta: PT. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan memperkuat posisi keuangannya. Reksadana merupakan jalan keluar bagi para pemodal kecil yang ingin ikut serta dalam pasar modal dan diyakini memiliki andil yang amat besar dalam Jaka E. Reksadana di Inggris dikenal dengan sebutan unit trust yang berarti unit (saham) kepercayaan dan di Amerika dikenal dengan sebutan mutual fund yang berarti dana bersama dan di Jepang dikenal dengan sebutan investment fund yang berarti pengelolaan dana untuk investasi berdasarkan kepercayaan.20 Pasar modal –yang di dalamnya dijualbelikan instrumen Reksadana. RajaGrafindo Persada. 80. 18 . Lihat: Ahmad Subagyo. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System (Jakarta: PT. Lihat juga Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh pkes publishing versi e-book halaman 86. 2007). h. sedangkan Reksadana bisa diperjualkan. Versi e-book. Elex Media Komputindo halaman 401.9 adalah Reksadana. 16. Elex Media Komputindo.merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini. membeli Reksadana Syariah dapat disamakan dengan menabung. saham maupun sukuk. Cahyono. 2007). Perbedaannya adalah surat tanda menabung tidak dapat diperjualbelikan. Definisi lain dari Reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. 945.

h.al. 22 Viethzal Rivai. 23 .22 Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah mendefinisikan Reksadana Syariah sebagai Reksa Dana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syariah Islam. Fatwa Dewan Syariah Nasional No. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. 121. sejak tahun 2003 telah hadir di Indonesia Reksadana yang beroperasi sesuai dengan ajaran-ajaran Islam yang lebih populer dengan Reksadana Syariah atau Islamic Invesment Fund. baik dalam bentuk akad antara pemodal sebagai pemilik harta (sahib al-mal/Rabb al-Mal) dengan manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal. maupun antara manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal dengan pengguna investasi. Islamic Financial Management (Bogor: Ghalia Indonesia. Untuk tujuan tersebut.10 perekonomian nasional karena dapat memobilisasi dana. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional (Jakarta: PT. 2010). Reksadana islami pada dasarnya adalah islamisasi Reksadana konvensional. Reksadana memberikan keuntungan kepada masyarakat berupa keamanan dan keuntungan peningkatan kesejahteraan material. h. Namun bagi ummat Islam. produk-produk tersebut perlu dicermati agar ummat Islam terhindar dari keraguan untuk menggunakan produk-produk Reksadana yang telah ada selama ini. Intermasa. 430. Reksadana islami adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal sebgai pemilik dana (shahibul maal).. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsipprinsip syariah.23 Reksadana Syariah tidak diinvestasikan pada saham-saham atau obligasi dari perusahaan yang pengelolaan atau produknya bertentangan dengan syariat Islam. untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi sebagai wakil shahibul maal menurut ketentuan dan prinsip Islam. et. 2003). Umat Islam sebagai penduduk mayoritas di Indonesia merupakan pasar penting bagi berkembangnya lembaga keuangan Reksadana. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. Di sisi lain.

dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. S. 203. Usaha perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang.26 Prospektus Pembaharuan Reksadana Danareksa Syariah Berimbang. mendistribusi serta memperdagangkan makanan dan minuman yang tergolong haram. 4. menyelesaikan transaksi Efek. Reksadana Syariah pertama kali dibentuk dengan nama Danareksa Syariah yang disahkan keberadaannya oleh Bapepam pada tanggal 12 Juni 1997.01. mendistribusikan serta menyediakan barangbarang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudharat.92 tanggal 3 September 1992. yang kemudian dilegitimasi oleh Menteri Kehakiman RI dengan surat keputusan nomor C2/7283. Prospektus ini dibuat di Jakarta pada tahun 2010. Usaha yang memproduksi. Lembaga Danareksa Syariah Berimbang tidak akan membeli saham dan efek besifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang jenis dan ruang lingkup kegiatan usahanya tidak sesuai dengan prinsip syariah Islam. h. Usaha yang memproduksi. 2. Adapun jenis kegiatan perusahaan yang bertentangan dengan syariah Islam menurut lembaga ini adalah:24 1. Usaha lembaga keuangan konvensional (ribawi) termasuk perbankan dan asuransi konvensional. h.TH. sebagai manajer investasi didirikan pada tanggal 1 Juli 1992.A Jakarta sebagai Bank Kustodian. Lihat: Fatwa DSN-MUI Nomor:20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah dalam HimpunanUndang-Undang dan Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh Pustaka Zeedny halaman 184.HT. dan hak-hak lain. Reksadana Syariah yang didirikan itu berbentuk kontrak Investasi Kolektif (KIK) berdasarkan Undang-Undang No. Di Indonesia. Lembaga-Lembaga.25 PT Danareksa Fund Management sendiri. yang dituangkan dalam Akta Nomor 24 tanggal 12 Juni 1997 yang dibuat di hadapan Notaris Djedjem Wijaya. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. 26 A. 13. termasuk menerima deviden. di Jakarta antara PT Danareksa Fund Management sebagai manajer investasi dengan Citibank N.11 Dalam makalah ini penulis memberikan salah satu contoh Reksadana Syariah yaitu DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG. 24 . Djazuli.H. 25 Bank Kustodian adalah pihak yang kegiatan usahanya adalah memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain. 3.

et.al. Dan tentunya ada beberapa hal yang juga harus diperhatikan dalam investasi syariah ini. saham-saham dalam Reksadana syariah dapat diperjual belikan. Islamic. Perbedaan Reksadana Syariah dan Konvensional Kegiatan Reksadana yang ada sekarang masih banyak mengandung unsurunsur yang tidak sesuai dengan syariah Islam. Ada beberapa hal yang membedakan antara Reksadana konvensional dan Reksadana syariah. keputusan tertinggi dalam hal keabsahan produk adalah Dewan Pengawas Syariah yang beranggotakan beberapa ’alim ulama dan ahli ekonomi syariah yang direkomendasikan oleh Dewan Pengawas Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia.12 2. Saham-saham dalam Reksadana syariah merupakan 27 Rivai. Dalam hal transaksi jual beli. Keuntungan usaha secara mudharabah dibagi menurut kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. al-mudharabah adalah akad kerja sama usaha antara dua pihak dimana pihak pertama menyediakan seluruh (100%) modal. Namun demikian. Dengan begitu proses didalam akan terus diikuti perkembangannya agar tidak keluar dari jalur syariah yang menjadi prinsip investasinya. ditanggung oleh pemilik modal selama kerugian tersebut bukan akibat kelalaian di pengelola. 438 . Secara teknis. dalam hal Reksadana syariah. Seandainya kerugian itu diakibatkan karena kecurangan atau kelalain si pengelola.27 b) Hubungan Investor dengan Perusahaan Akad antara investor dengan lembaga hendaknya dilakukan dengan sistem mudharabah. Tapi lembaga badan hukum ini sebenarnya mencerminkan kepemilikan saham dari perusahaan yang secara syariah diakui. h. sedangkan apabila rugi. maka pengelola harus bertanggung jawab atas kerugian tersebut. Diantara perbedaan tersebut adalah: a) Kelembagaan Dalam syariah Islam belum dikenal lembaga badan hukum seperti sekarang.. sedangkan pihak lainnya menjadi pengelola.

Tidak adanya unsur penipuan (gharar) dalam transaksi saham karena nilai saham jelas. pornografi. makanan dan minuman yang diharamkan. diantara investasi tidak halal yang tidak boleh dilakukan adalah investasi dalam bidang perjudian. . Dalam melakukan transaksi Reksadana Syariah tidak diperbolehkan lainnya.29 melakukan tindakan spekulasi. Ibid.28 c) Kegiatan Investasi Reksadana Dalam melakukan kegiatan investasi Reksadana syariah dapat melakukan apa saja sepanjang tidak bertentangan dengan syariah.13 yang harta (mal) yang dibolehkan untuk diperjual belikan dalam syariah. Semua saham yang dikeluarkan Reksadana tercatat dalam administrasi yang rapi dan penyebutan harga harus dilakukan dengan jelas. Dasar Hukum Operasional Reksadana di Indonesia a) Reksadana Konvensional Pada dasarnya pengaturan mengenai Reksadana dalam hukum positif. Dalam kaitannya dengan saham-saham yang diperjual belikan dibursa saham. BEJ sudah mengeluarkan daftar perusahaan yang tercantum dalam bursa yang sesuai dengan syariah Islam atau saham-saham yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII). Harga saham terbentuk dengan adanya hukum supply and demand. yang didalamnya mengandung gharar seperti penawaran palsu dan tindakan spekulasi 3. pelacuran. keputusan Menteri Keuangan. Dimana saham-saham yang tercantum didalam indeks ini sudah ditentukan oleh Dewan Syariah. lembaga keuangan ribawi dan lain-lain yang ditentukan oleh Dewan Pengawas Syariah. dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Badan 28 29 Ibid. baik yang konvensional maupun yang berdasarkan prinsip syariah adalah sama yaitu diatur dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah.

selain berlaku ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan..……………        Artinya: …………………………. Adapun dalil-dalil yang menjadi dasar bagi DSN MUI dalam mengeluarkan fatwa sehingga membolehkan operasional Reksadana Syariah adalah sebagai berikut: 1) Firman Allah SWT. Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba . b) Reksadana Syariah Dalam Reksadana syariah.14 Pengawas Pasar Modal dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Bursa Efek selaku Self Organitation Regulator (SRO). Al-Baqarah [2]: 275. . mengenai ketentuan hukumnya secara syariah juga diatur dalam Fatwa DSN MUI No.…………30                            30 QS. antara lain:           ………………… . 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. ……………………………………. serta pengaturan mengenai akad-akad dalam penertiban efek syariah dan tata cara penerbitan efek syariah sebagaimana yang tertuang dalam Keputusan Bapepam yang dikeluarkan pada tahun 2006. Perbedaan antara Reksadana konvensional dengan Reksadana Syariah terletak pada pengaturan terhadap Reksadana Syariah oleh Dewan Syariah Nasional dalam bentuk fatwa.

. .…………….. 34 QS. dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali 31 32 QS. Al-Baqarah [2]: 198. antara lain: ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ ً ْ ُ ّ ِ َ ِْ ِ ْ ُ َ َْ ٌ ِ َ ُ ْ ّ ‫الصممملح جمممائز بيمممن المسممملمين إل صممملحا حمممرم حلل أو أحمممل حرامممما‬ ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ َ ّ َ ً ْ َ ّ ِ ْ ِ ِ ْ ُ ُ ََ َ ْ ُ ِ ْ ُ ْ َ ‫والمس ملمون علممى ش مروطهم إل ش مرطا ح مرم ح مرم حلل أو أح مل حرام ما‬ ‫))رواه الترمذي عن عمرو بن عوف‬ Artinya: Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram. Kamu tidak menganiaya dan tidak (pula) dianiaya.…………...15 Artinya: Hai orang-orang yang beriman.……………… Artinya: Hai orang-orang yang beriman. 33 QS. An-Nisa [4]: 09..……………………………………  Artinya: ……….34 2) Hadits Nabi saw. kecuali dengan jalan perniagaan yang Berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu………….. Al-Maidah [5]: 1.…………………    Artinya: Tidak ada dosa bagimu untuk mencari karunia (rezki hasil perniagaan) dari Tuhanmu……………………………………. penuhilah aqadaqad itu……32    . Al-Baqarah [2]: 279. QS. janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil.31   .….33          .…………………………     .

No. Reksadana jenis ini lebih aman pada kondisi pasar dimana terjadi volatilitas yang cukup tinggi dikarenakan Hariandy Hasbi. h. antara lain:35 1. Reksadana Syariah campuran.. dan Malik dari Yahya) 3) Kaidah Fiqh: ‫الصل فى المعاملت الباحة مالم يدل دليل على تحريمها‬ َ ِ ْ ِ ْ َ ََ ٌ ْ َِ ّ ُ َ ْ َ َ ُ َ َ ِ ِ َ َ َ ُ ْ ِ ُ ْ َ Artinya: Pada dasarnya segala bentuk mu’amalah boleh dilakukan sepanjang tidak ada dalil yang mengharamkan. vol. “Kinerja Reksadana Syariah Tahun 2009 di Indonesia.” 4. Tirmidzi dari ‘Amr bin ‘Auf) ‫ل ضرر ول ضرار )رواه ابن ماجه عن عبادة بن الصامت و أحمد عن‬ َ َِ ََ َََ َ ‫)ابن العباس ومالك عن يحي‬ Artinya: Tidak boleh membahayakan diri sendiri dan tidak boleh pula membahayakan orang lain (HR. Ahmad dari Ibn ‘Abbas.” dalam Jurnal Keuangan dan Perbankan. Reksadana Syariah saham. 2. imbal hasil yang tinggi ini juga diimbangi oleh tingkat resiko yang cukup tinggi. 14. Ibnu Majah dari ‘Ubadah bin Shamit.Jenis-Jenis Reksadana Syariah Investor dalam berinvestasi dapat memilih empat jenis Reksadana Syariah. 4) Pendapat Ulama Wahbah Az-Zuhaily dalam kitab Al-Fiqh al-Islamy Wa Adillatuhu berkata: ”Dan setiap syarat yang tidak bertentangan dengan dasar-dasar syariat dan dapat disamakan (diqiyaskan) dengan syarat-syarat yang sah. 35 . jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil yang tertinggi jika dibandingkan Reksadana lainnya. 64. 1 Januari 2010. Reksadana ini menempatkan investasi dalam efek ekuitas serta hutang.16 syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram (HR.

Reksadana terproteksi.keluargaplus. Namun Reksadana ini memiliki beberapa keunikan yang tidak dimiliki Reksadana saham. Reksadana ini memberikan proteksi sebesar 100% dari nilai invesatsi awal dengan syarat dan ketentuan khusus yang berlaku. h. tingkat resiko yang ditawarkan juga rendah. 4. Investor walaupun tidak memiliki dana yang cukup besar dapat melakukan diversifikasi investasi dalam efek sehingga dapat memperkecil risiko. 57-58 36 . Aspek. sehingga dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko. Kemudahan investasi tercermin dari kemudahan pelayanan administrasi dalam pembelian maupun penjualan kembali unit penyertaan.36 5. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011. 5. Diversifikasi Investasi Divesifikasi yang terwujud dalam bentuk portofolio akan menurunkan tingkat risiko. 3. obligasi. Reksadana melakukan diversifikasi dalam berbagai instrumen efek. Kemudahan Investasi Reksadana mempermudah investor untuk melakukan investasi di pasar modal. sekilas Reksadana indeks mirip dengan Reksadana saham. Reksadana indeks. Namun.com/ keuangan/ produk-keuangan/383. 2. 37 Anshori. baik itu saham.17 investasi ditempatkan diberbagai instrumen. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil terendah jika dibandingkan beberapa Reksadana lainnya. Keuntungan Investasi melalui Reksadana37 1. maupun pasar uang. Kemudahan juga diperoleh investor dalam melakukan reinvestasi http://www. Reksadana ini cenderung diinvesatsikan pada instrumen pasar modal dan pasar uang yang lebih aman.beberapa -jenisreksadana? start=4. Hal ini berbeda dengan pemodal individual yang misalnya hanya dapat membeli satu atau dua jenis efek saja. karena manajer investasi menginvestasikan dana investor ke dalam instrumen saham. Reksadana pendapatan tetap.

sehingga pemegang unit penyertaan dapat memantau keuntungan. Risiko Investasi dengan Reksadana38 1. sehingga memudahkan investor untuk mengelola kasnya. obligasi. Manajer investasi akan mengalami kesulitan dalam menyediakan uang tunai atas redemption tersebut. Bank.18 pendapatan yang diperolehnya sehingga unit penyertaannya dapat terus bertambah. maka biaya investasinya akan lebih murah bila dibandingkan dengan jika investor melakukan transaksi secara individual di bursa. 3. dan surat berharga lainnya) yang masuk dalam portofolia Reksadana tersebut. Reksadana wajib membeli kembali unit penyertaannya. Likuiditas Pemodal dapat mencairkan kembali saham/unit penyertaan setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing Reksadana. Efisiensi biaya dan waktu Karena Reksadana merupakan kumpulan dana dari banyak investor. Transparansi Informasi Reksadana diwajibkan memberikan informasi atas perkembangan portofolio dan biayanya. biaya dan risikonya. 2. 4. tidak perlu bagi investor untuk memantau sendiri kinerja investasinya tersebut. h. sehingga sifatnya menjadi likuid. 181-182. 5. 38 Soemitra. secara berkala dan kontinyu. Pengelolaan yang dilakukan oleh manajer investasi secara profesional. . Risiko Likuiditas Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi manajer investasi jika sebagian besar pemegang unit melakukan penjualan kembali (redemption) atas unit-unit yang dipegangnya. 6. Risiko berkurangnya nilai unit penyertaan Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek (saham.

19 3. Risiko Pasar Hal ini terjadi karena nilai sekuritas di pasar efek memang berfluktuasi sesuai dengan kondisi ekonomi secara umum. Risiko Inflasi Terjadinya inflasi akan menyebabkan menurunnya total real return investasi. Disamping dipengaruhi pasar secara keseluruhan. 39 Anshori. Aspek. atau juga adanya kemungkinan mengalami default. Risiko politik dan ekonomi Perubahan kebijakan ekonomi politik dapat mempengaruhi kinerja bursa dan perusahaan sekaligus. Risiko Nilai Tukar Risiko ini dapat terjadi jika terdapat sekuritas luar negeri dalam portofolio yang dimiliki. 8. . tidak dapat membayar kewajibannya. 7. Risiko Spesifik Risiko ini adalah risiko dari setiap sekuritas yang dimiliki. 6. h. Setiap sekuritas dapat menurun nilainya jika kinerja perusahaannya sedang tidak bagus. terutama jika terjadi koreksi atau pergerakan negatif. 5. 4. Dengan demikian harga sekuritas akan terpengaruh yang kemudian mempengaruhi portofolio yang dimiliki Reksadana. Terjadinya fluktuasi di pasar efek akan berpengaruh langsung pada nilai bersih portofolio. Pergerakan nilai tukar akan mempengaruhi nilai sekuritas yang termasuk foreign invesment setelah dilakukan konversi dalam mata uang domestik. setiap sekuritas mempunyai risiko sendiri-sendiri. 59. Resiko Wanprestasi39 Wanprestasi (default) dapat terjadi akibat adanya kondisi luar biasa (force majeur) yang menyebabkan kegagalan emiten dalam memenuhi kewajibannya. Pendapatan yang diterima dari investasi dalam reksa dana bisa jadi tidak dapat menutup kehilangan karena menurunnya daya beli (loss of purchasing power).

974. 2.3% dari tahun 2008. h. Pertumbuhan jumlah Reksadana Syariah yang terjual sebesar 72.040. “Kinerja Reksadana.328.187. sebagaimana tabel berikut ini: REKSADANA SYARIAH Per 31 Maret 2011 No 1 2 3 4 5 Total Jenis Reksa Dana Syariah Campuran Indeks Pendapatan Tetap Saham Terproteksi Jumlah Reksa Dana Syariah 16 1 8 10 14 49 Total NAB (Rp) 1. 63. Ibid. 51 triliun di akhir 2006.41 Dan sampai Maret 20011 telah terdapat 49 Reksadana Syariah.go.927.867.609.009.46 1.9% sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7. Di tahun 2009.276. sehingga total Reksadana Syariah yang beredar mencapai 46 Reksadana Syariah.464.315. . Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia Perkembangan Reksadana Syariah menurut Bapepam-LK sebagai badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan di Indonesia pada Januari 2005 berada di level Rp.747. atau naik 24.bapepam. akibat krisis keuangan global.965.05 Sumber: http://www. namun sempat anjlok atas aksi pencairan besarbesaran pada periode Agustus sampai September 2005.20 triliun dan di tahun 2008 NAB Reksadana Syariah turun hingga 17.43 456.573.421. h. 62. Bapepam-LK mencatat 11 Reksadana Syariah baru yang memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK.6% selama tahun 2009.192.81 triliun.72% menjadi Rp.42 1.062.643. yang berarti meningkat dibandingkan 2007 yang hanya sebanyak 26 Reksadana Syariah.327. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% 40 41 Hasbi. yang menyebabkan turunnya NAB Reksadana dan dana kelolaan Reksadana Syariah hingga sebesar Rp.id/ Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.038.39 5. Bapepam-LK mencatat terdapat 37 Reksadana Syariah. 1.35 196.20 7. Pada tahun 2007 NAB Reksadana Syariah sebesar Rp.454.40 Selama 2008.754. 108 triliun.

Reksadana Batasa Syariah menduduki peringkat pertama dan kedua dari 15 besar Reksadana Syariah dunia 42 Ibid. Peluang dan Tantangan Reksadana Syariah di Indonesia Sebagaimana halnya lembaga-lembaga keuangan. Data Bloomberg yang diolah oleh KBC menunjukkan Reksadana Danareksa Syariah dan PNM Syariah masuk dalam 15 besar Reksadana Syariah dunia berdasarkan returnnya selama 3 tahun terakhir. Secara kualitas.8% sejak 2005. 1. Jumlah penduduk Muslim ini merupakan asset yang besar bagi berkembangnya Reksadana yang berbasis syariah di tanah air pada masa-masa yang akan datang. bahkan terbesar di dunia yakni 88%.9% selama 2009 dan 152. Return dalam 3 tahun terakhir (per 3 Februari 2006) dari Danareksa Syariah mencapai 24. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161% menjadi Rp.21 sejak 2005 dan 3. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4. sedangkan PNM Syariah memberi return 13.42%. hal ini akan menambah kepercayaan para calon investor untuk bergabung dan menggunakan instrumen keuangan ini.9 persen dalam tahun 2005.63 triliun dari tahun lalu Rp. Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar. 4. yang lebih menggembirakan adalah NAB yang meningkat 51.9 persen.3 persen. Begitu pula kinerja Reksadana Syariah yang portofolionya obligasi syariah. 2.3% selama 2009. Reksadana Syariah memiliki peluang untuk berkembang menjadi lebih besar sehingga menjadi pilihan bagi masyarakat untuk berinvestasi. Danareksa Syariah memberi return 10. .09% dibanding sebelumnya 2. Sepanjang 2009.77 triliun. Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif. Diantara peluang tersebut adalah: 1. dan PNM Syariah mencapai 17.42 8. ternyata kinerja Reksadana Syariah Indonesia juga melampaui Malaysia.4 persen.

Sepanjang 2009. VIII. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% sejak 2005 dan 3.42%.8% sejak 2005. 4. “Kinerja Reksadana. Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat termasuk lembaga Reksadana Syariah. 1 April 2006. No.09% dibanding sebelumnya 2.43 Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7. Reksadana Syariah pada tahun 2005 Aziz Budi Setiawan.” dalam Jurnal Kordinat. 3. Challenges dan Opportunity untuk Pengembangan di Indonesia. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161%. 2 triliun (2% dari total nilai emisi obligasi). Dari sisi pertumbuhan produk pasar modal syariah. Peningkatan NAB sebesar 51.44 Angka-angka pertumbuhan tersebut merupakan gambaran betapa besarnya peluang Reksadana Syariah untuk berkompetisi dengan lembaga-lembaga Reksadana konvensional lainnya. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4.6% selama tahun 2009. 62. 585 miliar. Perkembangan pasar modal syariah saat ini ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). Kinerja saham syariah yang terdaftar dalam JII mengalami perkembangan yang cukup mengembirakan. “Perbankan Syariah. penawaran umum Obligasi Syariah dan juga Reksadana Syariah. Edisi: vol.9% pada tahun 2009 dan 152. 43 . h. 44 Hasbi.22 berdasarkan returnnya selama 1 tahun terakhir. pada tahun 2005 tercatat sebanyak 3 (tiga) emiten yang mendapatkan pernyataan efektif dari Bapepam untuk menawarkan obligasi syariah ijarah dengan nilai emisi sebesar Rp. Secara kumulatif sampai dengan tahun 2005 total emiten telah mendapat efektif dari Bapepam untuk dapat menerbitkan obligasi syariah mencapai 16 emiten (10% dari total Emiten) dengan total nilai emisi Rp.3% selama 2009.

397. “Perbankan Syariah. Saham-saham yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) juga mencatat kinerja yang cukup menggembirakan. dan Perturantentang dapat peraturan yang berdampak positif bagi perkembangan No. lembaga keuangan ini juga menghadapi beberapa kaendala atau tantangan-tantangan. Bank kustodian.93 (per 21 Des 2005) dengan kapitalisasi pasar tercatat sebesar Rp. Hal ini berarti secara kumulatif hingga akhir tahun ini terdapat 16 Reksadana Syariah sampai pada akhir 2005. Perkembangan pasar modal syariah ini tentu membawa angin segar bagi berkembangnya Reksadana Syariah sebagai salah satu instrumennya. bank syariah dapat bertindak sebagai: (a) (b) (c) (d) (e) Investor/pembeli produk Reksadana. diantara tantangan tersebut adalah: 45 Setiawan.10/1998 bank syariah menyediakan pembiayaan atau melakukan kegiatan lain berdasarkan prinsip syariah. Selain memiliki peluang yang besar bagi berkembangnya Reksadana Syariah. termasuk 2 diantaranya Reksadana menggunakan proteksi. pasal 6 Undang-undang seperti huruf UU m. . yang dalam kaitan dengan Reksadana. Manajer investasi dan Agen penjual.97 trliun (per 21 Des 2005). Indeks JII pada akhir tahun mencapai 200. Lahirnya Reksadana Perbankan berbagai Syariah.45 5. Penyertaan (sponsorship) bank pada perusahaan Reksadana.23 tetap mengalami pertumbuhan yang yaitu dengan skema diluncurkannya 6 Reksadana Syariah baru.

sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. . maka penulis menyimpulkan beberapa hal sebagai berikut: 1. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). F. Hal ini tidak lepas dari tingkat penghasilan sebagian besar penduduk Indonesia yang masih rendah. Inilah yang menjadi penghalang utama bagi sebagian investor muslim -yang puluhan juta jumlahnya. Jumlah yang sedikit ini tentu membuat akses terhadap masyarakat luas juga menjadi terhambat. Masih sedikitnya jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. Tidak bisa dipungkiri bahwa Reksadana Syariah adalah lembaga keuangan yang hadir kurang lebih 8 tahun yang lalu.24 1. Reksadana Syariah di Indonesia dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. 2. KESIMPULAN Dari pemaparan diatas. Usia yang muda ini tentu belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu lahir. 3. 4. yakni baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. Penilaian ini membuat sebagaian masyarakat masih ragu untuk berinvestasi dalam lembaga keuangan ini dan menganggap bahwa Reksadana Syariah tidak terlepas dari praktek riba. Masih lemahnya kesadaran menabung masyarakat.untuk memarkir dananya dalam instrumen keuangan ini. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam.

Reksadana Syariah pendapatan tetap. (4) Perkembangan pasar modal syariah yang cukup baik yang ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). 4. 3. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. 2. serta Fatwa DSN MUI No. Beberapa peluang bagi berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia adalah: (1) Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar di dunia yakni 88%. yaitu: Reksadana Syariah saham. (5) Lahirnya berbagai Undang-undang dan Perturan-peraturan yang berdampak Syariah. Reksadana Syariah indeks. dan Reksadana Syariah terproteksi. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. Reksadana Syariah campuran. Secara umum. (2) Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif dari tahun ke tahun. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. 5.25 Reksadana Syariah bertujuan untuk memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. positif bagi perkembangan Reksadana . Ada empat jenis Reksadana Syariah. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. Dasar hukum Reksadana syariah adalah ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. (3) Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat.

Bagi penulis dan masyarakat umum. H. Reksadana Syariah juga memiliki beberapa tantangan untuk berkembang di Indonesia pada saat ini.26 6. Selain peluang. masyarakat umum maupun bagi lembaga Reksadana Syariah. diantaranya adalah: (1) Kehadirannya yang masih sangat baru sehingga belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu ada. pembahasan ini membantu lembaga tersebut untuk mengidentifikasi beberapa peluang dan tantangan bagi perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia. (2) Lemahnya kesadaran masyarakat untuk menabung sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. Kepada umat Islam di Indonesia untuk lebih selektif dalam memilih lembaga keuangan agar terhindar dari keraguan akan kehalalan dalam . pembahasan ini akan memperluas wawasan dan khazanah keilmuan terutama seputar Reksadana Syariah. Adapun bagi lembaga Reksadana Syariah. Pengetahuan ini akan menjadi titik awal bagi masyarakat untuk menjadi bagian dari investor Reksadana Syariah. IMPLIKASI BAHASAN Pembahasan topik ini memiliki implikasi baik bagi penulis. SARAN DAN REKOMENDASI Berdasarkan pemaparan diatas. (4) Reksadana Syariah dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. Dengan demikian lembaga Reksadana Syariah melalui pembahasan ini dapat mengambil kebijakan-kebijakan bagi perkembangannya dan mengantisipasi tantangan-tantangan yang telah penulis paparkan dalam tulisan ini. G. (3) Jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia yang masih minim. maka penulis memberikan saran dan rekomendasi sebagai berikut: 1.

A dan Yadi Janwari. . Intermasa. RajaGrafindo Persada. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana. 3. 2002. Refika Aditama. Elex Media Komputindo. Sumber Daya Manusia (SDM) lembaga Reksadana Syariah harus ditingkatkan agar dalam praktek operasionalnya terhindar dari penyimpangan-penyimpangan dari aturan-aturan syariah Islam.27 bertransaksi dalam bidang ekonomi. Fakhruddin. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional. Pemerintah melalui lembaga terkait dan MUI harus bersinergi untuk menguatkan kehadiran Reksadana Syariah melalui kewenangan masing-masing lembaga tersebut. Jakarta: PT. 2008. Jaka E. BUKU: Alquran dan Terjemahannya. DAFTAR PUSTAKA A. 4. Reksadana Syariah harus mampu membuktikan bahwa lembaga ini bukan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. Cahyono. namun merupakan salah satu produk orisinil dari sistem ekonomi Islam. Anshori. 2003. Dengan demikian keraguan terhadap lembaga ini akan hilang dengan sendirinya bagi umat Islam. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan. Abdul Ghofur. 2008. Jakarta: PT. Djazuli. 2. Bandung: PT. Aspek Hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia. Jakarta: PT. Kehadiran Reksadana Syariah merupakan salah satu jalan keluar bagi umat Islam yang ingin berinvestasi. Elex Media Komputindo. Istilah Pasar Modal A-Z. Hendy M. 2000. Jakarta: PT.

28 Himpunan Undang-Undang & Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah dilengkapi 44 Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI tentang Produk Perbankan Syariah.reksadanasyariah. 1997.us/ http://www.com/ http://www. Jakarta: pkes Publishing. Soemitra. VIII. 1. Versi e-book. 1. Kamus Istilah Ekonomi Islam. “Reksa Dana Perluas Basis Bermodal Lokal. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System. Muhammad Nadratuzzaman. 14. 1. April 2006. No. 2007. Jakarta: Kencana. Prospektus Pembaharuan Reksadana DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG tahun 2010.net/ http://ekisopini. Jakarta: Glory Offset Press. vol. 2009. Mengapa Harus Reksa Dana.id/ http://www. Subagyo. Viethzal et. Juli 2007. Ahmad. WEBSITE http://www. No. Hosen. Vol. _______________. Januari 2010. Versi e-book.al. Jurnal Keuangan dan Perbankan. Jakarta: PT. No. RajaGrafindo Persada.go. Rivai. Tim Penulis. 2009. Lembaga Bisnis Syariah. (ed. et. Elex Media Komputindo. JURNAL: La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam. 2009. Islamic Financial Management. B. Yogyakarta: Pustaka Zeedny.kaskus. vol.). 2010. Salim Felia.bapepam.com/ . Jakarta: PT. Andri. 2008. Jurnal Kordinat. C. I.al. Bogor: Ghalia Indonesia.” dalam Tim Uang dan Efek. Jakarta: pkes Publishing. 2007. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah.keluargaplus.blogspot.

29 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful