P. 1
Reksa Dana Syariah - Makalah

Reksa Dana Syariah - Makalah

|Views: 3,268|Likes:
Published by Muhammad Zaki

More info:

Published by: Muhammad Zaki on Nov 28, 2011
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

06/05/2013

pdf

text

original

1

REKSADANA SYARIAH:
PELUANG DAN TANTANGAN
Makalah disusun untuk memenuhi tugas pada mata kuliah Perbankan Syariah

Oleh:

MUHAMMAD ZAKI NIM: 10 EKNI 2029

Dosen Pembimbing:

Prof. Dr. H. Viethzal Rivai, M.B.A

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM PROGRAM PASCA SARJANA IAIN SUMATERA UTARA MEDAN 2011

2

A. LATAR BELAKANG MASALAH Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (untuk selanjutnya disebut dengan UUPM) telah dapat memenuhi tingkat kebutuhan masyarakat khususnya untuk mendorong, mengarahkan, dan mengendalikan berbagai kegiatan pembangunan di bidang ekonomi. Selain itu dengan adanya UUPM, pasar modal dapat memberikan kontribusi yang lebih besar dalam rangka mencapai sasaran umum pembangunan di bidang ekonomi yang terkait dengan peningkatan kesejahteraan rakyat. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, maka pasar modal memiliki peran strategis yaitu sebagai lembaga pembiayaan bagi dunia usaha dan sebagai wahana investasi bagi masyarakat termasuk investor kecil maupun menengah. Seiring dengan peran pasar modal tersebut, maka seringkali terdapat suatu persepsi, terutama dari calon investor yang berasal dari golongan menengah, bahwa untuk dapat berinvestasi di pasar modal memerlukan modal yang cukup besar dan keahlian khusus untuk menganalisis pergerakan harga saham termasuk instrumen pasar modal lainnya. Untuk menghilangkan persepsi yang demikian itu, maka UUPM telah mengintrodusir suatu lembaga investasi yang dikenal dengan nama Reksadana. Lembaga Reksadana telah dapat menciptakan persepsi baru bahwa untuk berinvestasi di pasar modal sangat mudah dan modal yang diperlukan tidak terlalu besar. Selain itu, munculnya lembaga Reksadana juga merupakan simbol yang mempertegas persepsi bahwa pasar modal bukan merupakan wadah yang didominasi dan dimonopoli oleh investor-investor yang memiliki modal besar saja. Melalui Reksadana, masyarakat strata menengah ke bawah dapat pula berpartisipasi untuk melakukan investasi dan juga menikmati keuntungan yang menjanjikan dari saham dan instrumen investasi lainnya. Hal tersebut juga seiring dengan tujuan utama pendirian Reksadana untuk memperluas basis pemodal lokal, sehingga semakin luas basis tersebut maka semakin berkembang pula pasar modal di Indonesia.1
Felia Salim, “Reksadana Perluas Basis Bermodal Lokal,” dalam Tim Uang dan Efek, (ed.), Mengapa Harus Reksa Dana (Jakarta: Glory Offset Press, 1997), h. 113.
1

6. Refika Aditama.3 Pangsa pasar Reksadana Syariah saat ini makin menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. Jumlah tersebut diproyeksi akan terus meningkat dengan makin banyaknya investor yang kini mulai melirik berinvestasi di Reksadana Syariah yang dianggap lebih menguntungkan serta dipicu oleh makin diminatinya instrumen investasi syariah selama beberapa tahun belakangan. 5. h.4 Selain pertumbuhan Reksadana Syariah yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. 2008). Bila dibandingkan dengan negara Abdul Ghofur Anshori. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. Hal tersebut dapat dilihat dengan adanya kenaikan nilai investasi Reksadana Syariah sampai dengan tahun 2003 sebesar 17%. Kemudian untuk mendukung kegiatan operasional Reksadana Syariah maka dibentuk pula indeks syariah di bursa efek yang lebih dikenal dengan nama Jakarta Islamic Index (JII). h. dana yang dikelola Reksadana Syariah mencapai Rp. sementara Reksadana konvensional mencapai Rp58. Reksadana Syariah berhasil menarik minat investor. Aspek Hukum Reksadana Syariah di Indonesia (Bandung: PT. Reksadana Syariah juga didorong oleh adanya kebutuhan kelompok investor yang menginginkan keuntungan dari sumber dan mekanisme investasi yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara religius yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah.3 Dalam perkembangannya. Jakarta Islamic Index (JII) dalam lima tahun terakhir mencatat pertumbuhan transaksi investasi syariah yang jauh lebih tinggi dibandingkan IHSG. 4 http://www. Munculnya Reksadana Syariah tersebut didorong oleh adanya keinginan penerapan sistem bagi hasil dalam mekanisme pembagian keuntungannya. Presdir Fortis Investment Eko Pratomo menyebutkan bahwa pada Maret 2007. 3 Ibid. 2 . kemudian muncul bentuk inovatif dari lembaga Reksadana yang mekanismenya pengelolaannya didasarkan pada prinsip-prinsip syariah (Reksadana Syariah). Secara faktual sejak dibentuk pertama kali pada tahun 1997. tentu juga menghadapi tantangan-tantangan untuk bersaing dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya. 700 miliar.247 triliun.2 Selain itu.net/2008/08/reksa-dana-syariah-kian-menawan_22.html.reksadanasyariah.

com/2009/08/memberdayakan-umat-lewat-reksadana. perbedaan dengan Reksadana konvensional. yaitu: Definisi Reksadana Syariah. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. jumlah Reksadananya lebih dari 10. Sedangkan di Indonesia baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. Berdasarkan pemaparan di atas. untuk memarkir duitnya dalam sektor ini. perbedaan dengan Reksadana Konvensional. C. peluang serta tantangan Reksadana Syariah di Indonesia. yang jumlah penduduknya hampir sama dengan Indonesia. jaringan pemasaran yang luas. yang puluhan juta jumlahnya. serta hal-hal lain yang berkait dengan Reksadana Syariah di Indonesia. mudah disetor dan ditarik. sedikitnya modal yang diperlukan.html. IDENTIFIKASI MASALAH Berangkat dari latar belakang di atas.000 funds. serta kadar keuntungannya yang jauh lebih besar dari menabung di bank (selisih antara 4-5% di bank dan 10-15% di Reksadana). dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. serta pekerja golongan menengah ke bawah. Kondisi di negeri jiran ini disebabkan oleh kesadaran menabung masyarakat yang tinggi. maka terdapat beberapa masalah yang teridentifikasi untuk dianalisa dalam pembahasan makalah sederhana ini.5 Reksadana Syariah di Indonesia dinilai hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. makalah ini bertujuan untuk membahas mengenai Reksadana Syariah dengan menitikberatkan pada aspek definisi Reksadana Syariah. Selain itu.blogspot. faktor riba adalah penghalang utama enggannya sebagian investor muslim. jenis-jenis Reksadana Syariah. B. dasar hukum operasionalnya.4 lain. 5 . dimana Reksadana adalah idola bagi ibu-ibu rumah tangga. RUMUSAN MASALAH http://ekisopini. pelajar/mahasiswa. peluang dan tantangan Reksadana Syariah. Atau dibandingkan dengan negeri jiran Malaysia. dan dikelola oleh ribuan fund managers. Amerika Serikat misalnya. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). legal operasionalnya. jenis-jenis Reksadana Syariah.

Istilah. 2008). 161. h.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. 9 Ibid. 161-162. Apakah yang dimaksud dengan Reksadana dan Reksadana Syariah serta perbedaan diantara keduanya? 2.5 Berdasarkan pada latar belakang dan identifikasi masalah terdahulu. Sedangkan dari sifatnya. 64 dan 68.6 Pengelolaan Reksadana telah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan diatur juga dalam keputusan Ketua BAPEPAM. Reksadana dapat dibedakan menjadi:9 1. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsip-prinsip syariah.B. seorang praktisi dan konsultan keuangan pasar modal. 2. Di samping Reksadana konvensional. 7 Anshori. Fakhruddin. Reksadana adalah merupakan suatu wadah berinvestasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh Manajer Investasi. Reksadana berbentuk perseroan. h. Apa dasar hukum operasional serta jenis-jenis Reksadana Syariah? 3.7 Dari segi bentuk.3 Tahun 2002 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Perseroan dan Peraturan Nomor IV. yaitu Peraturan Nomor IV. Bagaimana peluang dan tantangan Reksadana Syariah di Indonesia? D. 6 . Fakhruddin. telah hadir pula di Indonesia Reksadana Syariah. 2. Reksadana bersifat terbuka. Aspek. Reksadana dapat dibedakan menjadi beberapa bentuk:8 1. serta kontributor pada Pusat Data Bisnis dan Keuangan (PDBK). Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. LANDASAN TEORI Menurut Hendy M. 163. h. maka rumusan masalah dalam penulisan makalah ini adalah sebagai berikut: 1. h. Hendy M. 8 Fakhruddin. Istilah Pasar Modal A-Z (Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.A. Reksadana bersifat tertutup.

h. RajaGrafindo Persada. 3. 168-169. 13 Hosen. 207-208. Djazuli dan Yadi Janwari.11 Prinsip mudharabah atau qiradh di Reksadana Syariah ini memiliki beberapa karakteristik:12 1. h. 208.6 Definisi dari Reksadana Syariah adalah Reksadana yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. 2008). Pengelolaan Reksadana Syariah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah dan keputusan menteri keuangan. et. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah (Jakarta: Kencana. peran ini dijalankan oleh Dewan Syariah Nasional (DSN) MUI yang bertugas untuk menangani masalah-masalah yang berhubungan dengan aktivitas lembaga 10 Andri Soemitra. Versi e-book.al. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan. Adapun ketentuan hukum secara syariah dijamin oleh lembaga Dewan Syariah.13 Di Indonesia. Keuntungan (ribh) dibagi antara pemodal dengan Manajer Investasi sesuai dengan proporsi yang telah disepakati oleh kedua belah pihak. sebuah lembaga yang berperan dalam menjamin ke-Islaman keuangan syariah di seluruh dunia. 2009).. Pemodal sebagai rab al-mal ikut menanggung resiko kerugian yang dialami Manajer Investasi sebagai ‘amil. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan (Jakarta: PT. Salah satu tujuan dari Reksadana Syariah adalah memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. h. Lembaga Bisnis Syariah (Jakarta: pkes Publishing. A. Manajer Investasi sebagai ‘amil tidak menanggung resiko kerugian atas investasi kalau kerugian tersebut bukan disebabkan karena kelalaian. Muhammad Nadratuzzaman. 12 Ibid. 2002). 46 11 . 2. h.10 Adapun prinsip dasar Reksadana Syariah adalah prinsip mudharabah atau qiradh yang berarti sebagai sebuah ikatan atau sistem dimana seseorang memberikan hartanya kepada orang lain untuk dikelola dengan ketentuan bahwa keuntugan yang diperoleh dari hasil pengelolaan tersebut dibagi antara kedua pihak sesuai dengan syarat-syarat yang disepakati oleh kedua belah pihak.

Kondisi ini menunjukkan bahwa meningkatnya kesadaran masyarakat Muslim Indonesia untuk ber-mu’amalah (bertransaksi) dengan prinsip syariah. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. http://www. h. peluang Reksadana Syariah juga terbuka lebar dengan booming-nya bank dan lembaga-lembaga keuangan syariah di Indonesia. 1.go. sehingga menjadikan Indonesia sebagai negara Muslim terbesar di seluruh dunia. maka DSN MUI telah mengeluarkan fatwa No.us/showthread. No. maka jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 88% walaupun Indonesia bukanlah negara yang berdasarkan Islam. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. “Pola Ijtihad Dewan Syari’ah Nasional MUI Tentang Produk Perbankan Syariah. Juli 2007. Aspek.16 Dengan jumlah penduduk Muslim yang demikian itu. maka merupakan pasar yang sangat besar bagi lembaga-lembaga keuangan yang operasionalnya berdasarkan pada prinsip-prinsip syariah termasuk lembaga Reksadana Syariah.7 keuangan syari’ah. Jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 182. 17 14 .570. DSN akan berperan secara proaktif dalam menanggapi perkembangan masyarakat Indonesia yang dinamis dalam bidang ekonomi dan keuangan. I.14 Dalam hal menjamin legalitas hukum Reksadana secara syariah. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. 71.kaskus.php?t=7887869.” dalam La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. Diunduh pada tanggal 12 Juli 2011. 16 http://www. Vol. Oleh karena itu.bapepam.000 orang.pdf.id/syariah/statistik/pdf/2011/Statistik_Reksa_Dana_bulan_mar et_2011. 15 Anshori. Selain karena jumlah penduduk Muslim yang besar. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011.15 Secara umum. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia sangat signifikan dari tahun ke tahun sebagaimana yang digambarkan oleh grafik berikut ini:17 Rahmani Timorita Yulianti. Jika dipersentasekan.

Adapun tantangan eksternal diantaranya adanya persaingan dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya yang sudah lebih dahulu eksis dan dikenal luas oleh masyarakat. E. Salah satu produk yang tengah berkembang saat ini di Indonesia . Selain itu. Faktor internal diantaranya adalah ketersediaan Sumber Daya Manusia (SDM) yang memenuhi kualifikasi.go. lembaga Reksadana Syariah juga menghadapi tantangan-tantangan. Definisi Reksadana dan Reksadana Syariah Produk-produk keuangan baru dikembangkan untuk menarik dana dari masyarakat.bapepam.id/ Perkembangan yang signifikan ini tentu akan menambah besarnya peluang Reksadana Syariah untuk mendapatkan kepercayaan yang lebih besar dari masyarakat Indonesia serta menjadi bagian dari lembaga keuangan ini. baik internal lembaga maupun eksternal.8 Sumber: http://www. Hal ini sangat penting agar operasional Reksadana Syariah betul-betul sesuai dengan aturan-aturan syariah yang telah digariskan oleh Islam. Selain peluang yang besar terhadap berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. PEMBAHASAN 1. tidak hanya kualifikasi dibidang keuangan namun juga kualifikasi di bidang syariah. masih ada sebagian kalangan yang menilai bahwa Reksadana Syariah di Indonesia hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional.

h. untuk digunakan sebagai modal berinvestasi di pasar uang atau pasar modal. Dengan demikian.merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini. surat berharga syariah.19 Reksadana merupakan salah satu instrumen atau efek yang diperjualbelikan di bursa pasar modal atau institusi keuangan lainnya sebagaimana halnya asuransi syariah. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah (Jakarta: pkes Publishing. h. 80.18 Reksadana adalah sertifikat yang menyatakan bahwa pemiliknya menitipkan uang kepada pengelola Reksadana (disebut manajer investasi).9 adalah Reksadana.20 Pasar modal –yang di dalamnya dijualbelikan instrumen Reksadana. Lihat juga Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh pkes publishing versi e-book halaman 86. baik yang beroperasi secara konvensional maupun yang berdasarkan pada prinsip-prinsip Islam atau Reksadana Syariah. 18 . 21 Tim Penulis. 2007). 19 Viethzal Rivai. Reksadana merupakan jalan keluar bagi para pemodal kecil yang ingin ikut serta dalam pasar modal dan diyakini memiliki andil yang amat besar dalam Jaka E. Elex Media Komputindo halaman 401. sertifikat investasi. 945. RajaGrafindo Persada. Definisi lain dari Reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. 20 Sukuk adalah obligasi syariah. 2000). membeli Reksadana Syariah dapat disamakan dengan menabung. Reksadana di Inggris dikenal dengan sebutan unit trust yang berarti unit (saham) kepercayaan dan di Amerika dikenal dengan sebutan mutual fund yang berarti dana bersama dan di Jepang dikenal dengan sebutan investment fund yang berarti pengelolaan dana untuk investasi berdasarkan kepercayaan. saham maupun sukuk. Biasanya berbentuk sertifikat investasi yang operasionalnya menggunakan prinsip syariah. sedangkan Reksadana bisa diperjualkan. tabungan/deposito. Perbedaannya adalah surat tanda menabung tidak dapat diperjualbelikan.21 Definisi yang sama juga tertuang dalam Undang-Undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat 27. Lihat: Ahmad Subagyo. Elex Media Komputindo. Versi e-book. Kamus Istilah Ekonomi Islam yang diterbitkan oleh PT.al.. 16. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan memperkuat posisi keuangannya. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System (Jakarta: PT. 2007). Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana (Jakarta: PT. Cahyono. et. h.

et. h. Fatwa Dewan Syariah Nasional No. sejak tahun 2003 telah hadir di Indonesia Reksadana yang beroperasi sesuai dengan ajaran-ajaran Islam yang lebih populer dengan Reksadana Syariah atau Islamic Invesment Fund. h.22 Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah mendefinisikan Reksadana Syariah sebagai Reksa Dana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syariah Islam.. 23 . baik dalam bentuk akad antara pemodal sebagai pemilik harta (sahib al-mal/Rabb al-Mal) dengan manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal. Namun bagi ummat Islam. produk-produk tersebut perlu dicermati agar ummat Islam terhindar dari keraguan untuk menggunakan produk-produk Reksadana yang telah ada selama ini. Umat Islam sebagai penduduk mayoritas di Indonesia merupakan pasar penting bagi berkembangnya lembaga keuangan Reksadana. Di sisi lain.23 Reksadana Syariah tidak diinvestasikan pada saham-saham atau obligasi dari perusahaan yang pengelolaan atau produknya bertentangan dengan syariat Islam. untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi sebagai wakil shahibul maal menurut ketentuan dan prinsip Islam.10 perekonomian nasional karena dapat memobilisasi dana. 22 Viethzal Rivai. Reksadana memberikan keuntungan kepada masyarakat berupa keamanan dan keuntungan peningkatan kesejahteraan material. Untuk tujuan tersebut. Islamic Financial Management (Bogor: Ghalia Indonesia. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsipprinsip syariah. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional (Jakarta: PT. Reksadana islami adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal sebgai pemilik dana (shahibul maal). 2003). 430. Intermasa. Reksadana islami pada dasarnya adalah islamisasi Reksadana konvensional. 121. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. maupun antara manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal dengan pengguna investasi. 2010). Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam.al.

A Jakarta sebagai Bank Kustodian. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. S. Usaha lembaga keuangan konvensional (ribawi) termasuk perbankan dan asuransi konvensional. dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.TH. dan hak-hak lain. di Jakarta antara PT Danareksa Fund Management sebagai manajer investasi dengan Citibank N. mendistribusi serta memperdagangkan makanan dan minuman yang tergolong haram. Di Indonesia. h.92 tanggal 3 September 1992. Lihat: Fatwa DSN-MUI Nomor:20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah dalam HimpunanUndang-Undang dan Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh Pustaka Zeedny halaman 184. Lembaga Danareksa Syariah Berimbang tidak akan membeli saham dan efek besifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang jenis dan ruang lingkup kegiatan usahanya tidak sesuai dengan prinsip syariah Islam.26 Prospektus Pembaharuan Reksadana Danareksa Syariah Berimbang.H. 4. yang kemudian dilegitimasi oleh Menteri Kehakiman RI dengan surat keputusan nomor C2/7283. termasuk menerima deviden. mendistribusikan serta menyediakan barangbarang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudharat. 203. Reksadana Syariah pertama kali dibentuk dengan nama Danareksa Syariah yang disahkan keberadaannya oleh Bapepam pada tanggal 12 Juni 1997. Usaha perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang. 26 A.11 Dalam makalah ini penulis memberikan salah satu contoh Reksadana Syariah yaitu DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG. yang dituangkan dalam Akta Nomor 24 tanggal 12 Juni 1997 yang dibuat di hadapan Notaris Djedjem Wijaya. h. Usaha yang memproduksi. sebagai manajer investasi didirikan pada tanggal 1 Juli 1992. Djazuli.01. 3. Lembaga-Lembaga.HT. 25 Bank Kustodian adalah pihak yang kegiatan usahanya adalah memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain. menyelesaikan transaksi Efek. Prospektus ini dibuat di Jakarta pada tahun 2010. Usaha yang memproduksi. Adapun jenis kegiatan perusahaan yang bertentangan dengan syariah Islam menurut lembaga ini adalah:24 1. 2. 24 . 13.25 PT Danareksa Fund Management sendiri. Reksadana Syariah yang didirikan itu berbentuk kontrak Investasi Kolektif (KIK) berdasarkan Undang-Undang No.

Dalam hal transaksi jual beli. Perbedaan Reksadana Syariah dan Konvensional Kegiatan Reksadana yang ada sekarang masih banyak mengandung unsurunsur yang tidak sesuai dengan syariah Islam. sedangkan apabila rugi. et. Islamic.al. Ada beberapa hal yang membedakan antara Reksadana konvensional dan Reksadana syariah. 438 . Keuntungan usaha secara mudharabah dibagi menurut kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. Dengan begitu proses didalam akan terus diikuti perkembangannya agar tidak keluar dari jalur syariah yang menjadi prinsip investasinya. Secara teknis. maka pengelola harus bertanggung jawab atas kerugian tersebut. Tapi lembaga badan hukum ini sebenarnya mencerminkan kepemilikan saham dari perusahaan yang secara syariah diakui. Seandainya kerugian itu diakibatkan karena kecurangan atau kelalain si pengelola.27 b) Hubungan Investor dengan Perusahaan Akad antara investor dengan lembaga hendaknya dilakukan dengan sistem mudharabah. Diantara perbedaan tersebut adalah: a) Kelembagaan Dalam syariah Islam belum dikenal lembaga badan hukum seperti sekarang.12 2. h. al-mudharabah adalah akad kerja sama usaha antara dua pihak dimana pihak pertama menyediakan seluruh (100%) modal.. Saham-saham dalam Reksadana syariah merupakan 27 Rivai. Dan tentunya ada beberapa hal yang juga harus diperhatikan dalam investasi syariah ini. dalam hal Reksadana syariah. sedangkan pihak lainnya menjadi pengelola. Namun demikian. ditanggung oleh pemilik modal selama kerugian tersebut bukan akibat kelalaian di pengelola. saham-saham dalam Reksadana syariah dapat diperjual belikan. keputusan tertinggi dalam hal keabsahan produk adalah Dewan Pengawas Syariah yang beranggotakan beberapa ’alim ulama dan ahli ekonomi syariah yang direkomendasikan oleh Dewan Pengawas Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia.

. Semua saham yang dikeluarkan Reksadana tercatat dalam administrasi yang rapi dan penyebutan harga harus dilakukan dengan jelas. Dalam melakukan transaksi Reksadana Syariah tidak diperbolehkan lainnya. Dalam kaitannya dengan saham-saham yang diperjual belikan dibursa saham. diantara investasi tidak halal yang tidak boleh dilakukan adalah investasi dalam bidang perjudian. Ibid. pornografi. Dimana saham-saham yang tercantum didalam indeks ini sudah ditentukan oleh Dewan Syariah. baik yang konvensional maupun yang berdasarkan prinsip syariah adalah sama yaitu diatur dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah. BEJ sudah mengeluarkan daftar perusahaan yang tercantum dalam bursa yang sesuai dengan syariah Islam atau saham-saham yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII). Tidak adanya unsur penipuan (gharar) dalam transaksi saham karena nilai saham jelas. dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Badan 28 29 Ibid. pelacuran. makanan dan minuman yang diharamkan. Dasar Hukum Operasional Reksadana di Indonesia a) Reksadana Konvensional Pada dasarnya pengaturan mengenai Reksadana dalam hukum positif. Harga saham terbentuk dengan adanya hukum supply and demand.29 melakukan tindakan spekulasi.28 c) Kegiatan Investasi Reksadana Dalam melakukan kegiatan investasi Reksadana syariah dapat melakukan apa saja sepanjang tidak bertentangan dengan syariah. lembaga keuangan ribawi dan lain-lain yang ditentukan oleh Dewan Pengawas Syariah. keputusan Menteri Keuangan. yang didalamnya mengandung gharar seperti penawaran palsu dan tindakan spekulasi 3.13 yang harta (mal) yang dibolehkan untuk diperjual belikan dalam syariah.

mengenai ketentuan hukumnya secara syariah juga diatur dalam Fatwa DSN MUI No. Al-Baqarah [2]: 275. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. Perbedaan antara Reksadana konvensional dengan Reksadana Syariah terletak pada pengaturan terhadap Reksadana Syariah oleh Dewan Syariah Nasional dalam bentuk fatwa.. …………………………………….…………30                            30 QS. .……………        Artinya: …………………………. b) Reksadana Syariah Dalam Reksadana syariah. Adapun dalil-dalil yang menjadi dasar bagi DSN MUI dalam mengeluarkan fatwa sehingga membolehkan operasional Reksadana Syariah adalah sebagai berikut: 1) Firman Allah SWT. serta pengaturan mengenai akad-akad dalam penertiban efek syariah dan tata cara penerbitan efek syariah sebagaimana yang tertuang dalam Keputusan Bapepam yang dikeluarkan pada tahun 2006.14 Pengawas Pasar Modal dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Bursa Efek selaku Self Organitation Regulator (SRO). selain berlaku ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. antara lain:           ………………… . Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba .

. An-Nisa [4]: 09. antara lain: ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ ً ْ ُ ّ ِ َ ِْ ِ ْ ُ َ َْ ٌ ِ َ ُ ْ ّ ‫الصممملح جمممائز بيمممن المسممملمين إل صممملحا حمممرم حلل أو أحمممل حرامممما‬ ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ َ ّ َ ً ْ َ ّ ِ ْ ِ ِ ْ ُ ُ ََ َ ْ ُ ِ ْ ُ ْ َ ‫والمس ملمون علممى ش مروطهم إل ش مرطا ح مرم ح مرم حلل أو أح مل حرام ما‬ ‫))رواه الترمذي عن عمرو بن عوف‬ Artinya: Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram.15 Artinya: Hai orang-orang yang beriman. QS.. Al-Maidah [5]: 1..34 2) Hadits Nabi saw. 33 QS. .……………… Artinya: Hai orang-orang yang beriman... penuhilah aqadaqad itu……32    ..…. Al-Baqarah [2]: 198.…………………    Artinya: Tidak ada dosa bagimu untuk mencari karunia (rezki hasil perniagaan) dari Tuhanmu…………………………………….33          . dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali 31 32 QS. 34 QS. Kamu tidak menganiaya dan tidak (pula) dianiaya.31   .……………. Al-Baqarah [2]: 279. janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil.………….…………………………     .……………………………………  Artinya: ………. kecuali dengan jalan perniagaan yang Berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu………….

” 4. Reksadana Syariah saham. Reksadana ini menempatkan investasi dalam efek ekuitas serta hutang. Ibnu Majah dari ‘Ubadah bin Shamit. 1 Januari 2010. antara lain:35 1.” dalam Jurnal Keuangan dan Perbankan. 14. 4) Pendapat Ulama Wahbah Az-Zuhaily dalam kitab Al-Fiqh al-Islamy Wa Adillatuhu berkata: ”Dan setiap syarat yang tidak bertentangan dengan dasar-dasar syariat dan dapat disamakan (diqiyaskan) dengan syarat-syarat yang sah. dan Malik dari Yahya) 3) Kaidah Fiqh: ‫الصل فى المعاملت الباحة مالم يدل دليل على تحريمها‬ َ ِ ْ ِ ْ َ ََ ٌ ْ َِ ّ ُ َ ْ َ َ ُ َ َ ِ ِ َ َ َ ُ ْ ِ ُ ْ َ Artinya: Pada dasarnya segala bentuk mu’amalah boleh dilakukan sepanjang tidak ada dalil yang mengharamkan. 64. Reksadana Syariah campuran. h. Ahmad dari Ibn ‘Abbas.. Reksadana jenis ini lebih aman pada kondisi pasar dimana terjadi volatilitas yang cukup tinggi dikarenakan Hariandy Hasbi.Jenis-Jenis Reksadana Syariah Investor dalam berinvestasi dapat memilih empat jenis Reksadana Syariah. vol. 35 . jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil yang tertinggi jika dibandingkan Reksadana lainnya. “Kinerja Reksadana Syariah Tahun 2009 di Indonesia. No.16 syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram (HR. 2. imbal hasil yang tinggi ini juga diimbangi oleh tingkat resiko yang cukup tinggi. Tirmidzi dari ‘Amr bin ‘Auf) ‫ل ضرر ول ضرار )رواه ابن ماجه عن عبادة بن الصامت و أحمد عن‬ َ َِ ََ َََ َ ‫)ابن العباس ومالك عن يحي‬ Artinya: Tidak boleh membahayakan diri sendiri dan tidak boleh pula membahayakan orang lain (HR.

Reksadana ini cenderung diinvesatsikan pada instrumen pasar modal dan pasar uang yang lebih aman. 37 Anshori. Diversifikasi Investasi Divesifikasi yang terwujud dalam bentuk portofolio akan menurunkan tingkat risiko. sekilas Reksadana indeks mirip dengan Reksadana saham.com/ keuangan/ produk-keuangan/383.17 investasi ditempatkan diberbagai instrumen. Hal ini berbeda dengan pemodal individual yang misalnya hanya dapat membeli satu atau dua jenis efek saja. 5. karena manajer investasi menginvestasikan dana investor ke dalam instrumen saham. 4. 2. Keuntungan Investasi melalui Reksadana37 1.beberapa -jenisreksadana? start=4. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil terendah jika dibandingkan beberapa Reksadana lainnya. Namun Reksadana ini memiliki beberapa keunikan yang tidak dimiliki Reksadana saham. 3. Reksadana terproteksi. baik itu saham. Investor walaupun tidak memiliki dana yang cukup besar dapat melakukan diversifikasi investasi dalam efek sehingga dapat memperkecil risiko. sehingga dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko. obligasi. Reksadana melakukan diversifikasi dalam berbagai instrumen efek. Kemudahan Investasi Reksadana mempermudah investor untuk melakukan investasi di pasar modal. Reksadana indeks. tingkat resiko yang ditawarkan juga rendah.36 5. 57-58 36 . Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011. Aspek. Kemudahan investasi tercermin dari kemudahan pelayanan administrasi dalam pembelian maupun penjualan kembali unit penyertaan. Reksadana pendapatan tetap. Reksadana ini memberikan proteksi sebesar 100% dari nilai invesatsi awal dengan syarat dan ketentuan khusus yang berlaku. maupun pasar uang. Kemudahan juga diperoleh investor dalam melakukan reinvestasi http://www.keluargaplus. Namun. h.

6. sehingga pemegang unit penyertaan dapat memantau keuntungan. Pengelolaan yang dilakukan oleh manajer investasi secara profesional. Likuiditas Pemodal dapat mencairkan kembali saham/unit penyertaan setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing Reksadana. 181-182. 38 Soemitra. maka biaya investasinya akan lebih murah bila dibandingkan dengan jika investor melakukan transaksi secara individual di bursa. sehingga memudahkan investor untuk mengelola kasnya. 2. secara berkala dan kontinyu. Manajer investasi akan mengalami kesulitan dalam menyediakan uang tunai atas redemption tersebut. dan surat berharga lainnya) yang masuk dalam portofolia Reksadana tersebut. 4. biaya dan risikonya. sehingga sifatnya menjadi likuid. Risiko berkurangnya nilai unit penyertaan Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek (saham. Bank. 5. Transparansi Informasi Reksadana diwajibkan memberikan informasi atas perkembangan portofolio dan biayanya. . 3. Reksadana wajib membeli kembali unit penyertaannya. Risiko Likuiditas Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi manajer investasi jika sebagian besar pemegang unit melakukan penjualan kembali (redemption) atas unit-unit yang dipegangnya.18 pendapatan yang diperolehnya sehingga unit penyertaannya dapat terus bertambah. obligasi. Risiko Investasi dengan Reksadana38 1. Efisiensi biaya dan waktu Karena Reksadana merupakan kumpulan dana dari banyak investor. h. tidak perlu bagi investor untuk memantau sendiri kinerja investasinya tersebut.

terutama jika terjadi koreksi atau pergerakan negatif. 39 Anshori. tidak dapat membayar kewajibannya. Risiko Spesifik Risiko ini adalah risiko dari setiap sekuritas yang dimiliki. 7. Risiko Nilai Tukar Risiko ini dapat terjadi jika terdapat sekuritas luar negeri dalam portofolio yang dimiliki.19 3. Disamping dipengaruhi pasar secara keseluruhan. Terjadinya fluktuasi di pasar efek akan berpengaruh langsung pada nilai bersih portofolio. 4. Aspek. Risiko Inflasi Terjadinya inflasi akan menyebabkan menurunnya total real return investasi. Resiko Wanprestasi39 Wanprestasi (default) dapat terjadi akibat adanya kondisi luar biasa (force majeur) yang menyebabkan kegagalan emiten dalam memenuhi kewajibannya. Risiko politik dan ekonomi Perubahan kebijakan ekonomi politik dapat mempengaruhi kinerja bursa dan perusahaan sekaligus. Setiap sekuritas dapat menurun nilainya jika kinerja perusahaannya sedang tidak bagus. . 6. 5. setiap sekuritas mempunyai risiko sendiri-sendiri. 8. atau juga adanya kemungkinan mengalami default. Risiko Pasar Hal ini terjadi karena nilai sekuritas di pasar efek memang berfluktuasi sesuai dengan kondisi ekonomi secara umum. 59. Pendapatan yang diterima dari investasi dalam reksa dana bisa jadi tidak dapat menutup kehilangan karena menurunnya daya beli (loss of purchasing power). Pergerakan nilai tukar akan mempengaruhi nilai sekuritas yang termasuk foreign invesment setelah dilakukan konversi dalam mata uang domestik. h. Dengan demikian harga sekuritas akan terpengaruh yang kemudian mempengaruhi portofolio yang dimiliki Reksadana.

51 triliun di akhir 2006.72% menjadi Rp. yang berarti meningkat dibandingkan 2007 yang hanya sebanyak 26 Reksadana Syariah.9% sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7. 2. “Kinerja Reksadana.bapepam.go.040.927. Bapepam-LK mencatat 11 Reksadana Syariah baru yang memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK.20 triliun dan di tahun 2008 NAB Reksadana Syariah turun hingga 17.421.867. yang menyebabkan turunnya NAB Reksadana dan dana kelolaan Reksadana Syariah hingga sebesar Rp.464.id/ Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. 62. Ibid.42 1.81 triliun.39 5. namun sempat anjlok atas aksi pencairan besarbesaran pada periode Agustus sampai September 2005. akibat krisis keuangan global.974. 63.35 196.009.05 Sumber: http://www. sehingga total Reksadana Syariah yang beredar mencapai 46 Reksadana Syariah. atau naik 24.3% dari tahun 2008. Di tahun 2009. Pertumbuhan jumlah Reksadana Syariah yang terjual sebesar 72.192.46 1.20 7. . sebagaimana tabel berikut ini: REKSADANA SYARIAH Per 31 Maret 2011 No 1 2 3 4 5 Total Jenis Reksa Dana Syariah Campuran Indeks Pendapatan Tetap Saham Terproteksi Jumlah Reksa Dana Syariah 16 1 8 10 14 49 Total NAB (Rp) 1. Bapepam-LK mencatat terdapat 37 Reksadana Syariah.038.062.754.327.328. h.315.573.276. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% 40 41 Hasbi.965. 108 triliun.609.6% selama tahun 2009. Pada tahun 2007 NAB Reksadana Syariah sebesar Rp.643.40 Selama 2008.43 456.187. h. 1.41 Dan sampai Maret 20011 telah terdapat 49 Reksadana Syariah. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia Perkembangan Reksadana Syariah menurut Bapepam-LK sebagai badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan di Indonesia pada Januari 2005 berada di level Rp.747.454.

8% sejak 2005.4 persen. Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif.63 triliun dari tahun lalu Rp.77 triliun. Diantara peluang tersebut adalah: 1. Sepanjang 2009. . dan PNM Syariah mencapai 17. hal ini akan menambah kepercayaan para calon investor untuk bergabung dan menggunakan instrumen keuangan ini. Return dalam 3 tahun terakhir (per 3 Februari 2006) dari Danareksa Syariah mencapai 24. 2. Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar.3 persen. Reksadana Syariah memiliki peluang untuk berkembang menjadi lebih besar sehingga menjadi pilihan bagi masyarakat untuk berinvestasi. sedangkan PNM Syariah memberi return 13.3% selama 2009. yang lebih menggembirakan adalah NAB yang meningkat 51.9 persen dalam tahun 2005. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161% menjadi Rp.9% selama 2009 dan 152. Peluang dan Tantangan Reksadana Syariah di Indonesia Sebagaimana halnya lembaga-lembaga keuangan. Secara kualitas. 4.21 sejak 2005 dan 3. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4.9 persen. ternyata kinerja Reksadana Syariah Indonesia juga melampaui Malaysia. Reksadana Batasa Syariah menduduki peringkat pertama dan kedua dari 15 besar Reksadana Syariah dunia 42 Ibid. bahkan terbesar di dunia yakni 88%. Data Bloomberg yang diolah oleh KBC menunjukkan Reksadana Danareksa Syariah dan PNM Syariah masuk dalam 15 besar Reksadana Syariah dunia berdasarkan returnnya selama 3 tahun terakhir. Jumlah penduduk Muslim ini merupakan asset yang besar bagi berkembangnya Reksadana yang berbasis syariah di tanah air pada masa-masa yang akan datang.42%.42 8. Danareksa Syariah memberi return 10. Begitu pula kinerja Reksadana Syariah yang portofolionya obligasi syariah. 1.09% dibanding sebelumnya 2.

” dalam Jurnal Kordinat. No. Perkembangan pasar modal syariah saat ini ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). Kinerja saham syariah yang terdaftar dalam JII mengalami perkembangan yang cukup mengembirakan.9% pada tahun 2009 dan 152.42%. h. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4. “Kinerja Reksadana.8% sejak 2005. “Perbankan Syariah. 2 triliun (2% dari total nilai emisi obligasi). 43 . 44 Hasbi. Peningkatan NAB sebesar 51. VIII. Secara kumulatif sampai dengan tahun 2005 total emiten telah mendapat efektif dari Bapepam untuk dapat menerbitkan obligasi syariah mencapai 16 emiten (10% dari total Emiten) dengan total nilai emisi Rp.22 berdasarkan returnnya selama 1 tahun terakhir. 4. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161%. Dari sisi pertumbuhan produk pasar modal syariah.44 Angka-angka pertumbuhan tersebut merupakan gambaran betapa besarnya peluang Reksadana Syariah untuk berkompetisi dengan lembaga-lembaga Reksadana konvensional lainnya. Edisi: vol.3% selama 2009. 585 miliar. 3.43 Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7. Sepanjang 2009. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% sejak 2005 dan 3. Reksadana Syariah pada tahun 2005 Aziz Budi Setiawan.6% selama tahun 2009. Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat termasuk lembaga Reksadana Syariah. pada tahun 2005 tercatat sebanyak 3 (tiga) emiten yang mendapatkan pernyataan efektif dari Bapepam untuk menawarkan obligasi syariah ijarah dengan nilai emisi sebesar Rp.09% dibanding sebelumnya 2. 1 April 2006. 62. Challenges dan Opportunity untuk Pengembangan di Indonesia. penawaran umum Obligasi Syariah dan juga Reksadana Syariah.

97 trliun (per 21 Des 2005).10/1998 bank syariah menyediakan pembiayaan atau melakukan kegiatan lain berdasarkan prinsip syariah. Perkembangan pasar modal syariah ini tentu membawa angin segar bagi berkembangnya Reksadana Syariah sebagai salah satu instrumennya. “Perbankan Syariah.45 5. bank syariah dapat bertindak sebagai: (a) (b) (c) (d) (e) Investor/pembeli produk Reksadana. Penyertaan (sponsorship) bank pada perusahaan Reksadana. Saham-saham yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) juga mencatat kinerja yang cukup menggembirakan. yang dalam kaitan dengan Reksadana. .93 (per 21 Des 2005) dengan kapitalisasi pasar tercatat sebesar Rp. Hal ini berarti secara kumulatif hingga akhir tahun ini terdapat 16 Reksadana Syariah sampai pada akhir 2005. 397.23 tetap mengalami pertumbuhan yang yaitu dengan skema diluncurkannya 6 Reksadana Syariah baru. pasal 6 Undang-undang seperti huruf UU m. Bank kustodian. termasuk 2 diantaranya Reksadana menggunakan proteksi. dan Perturantentang dapat peraturan yang berdampak positif bagi perkembangan No. Selain memiliki peluang yang besar bagi berkembangnya Reksadana Syariah. Lahirnya Reksadana Perbankan berbagai Syariah. diantara tantangan tersebut adalah: 45 Setiawan. Manajer investasi dan Agen penjual. Indeks JII pada akhir tahun mencapai 200. lembaga keuangan ini juga menghadapi beberapa kaendala atau tantangan-tantangan.

Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders).untuk memarkir dananya dalam instrumen keuangan ini.24 1. . yakni baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. Jumlah yang sedikit ini tentu membuat akses terhadap masyarakat luas juga menjadi terhambat. KESIMPULAN Dari pemaparan diatas. Penilaian ini membuat sebagaian masyarakat masih ragu untuk berinvestasi dalam lembaga keuangan ini dan menganggap bahwa Reksadana Syariah tidak terlepas dari praktek riba. Masih sedikitnya jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia. maka penulis menyimpulkan beberapa hal sebagai berikut: 1. 4. F. Reksadana Syariah di Indonesia dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. Usia yang muda ini tentu belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu lahir. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. Tidak bisa dipungkiri bahwa Reksadana Syariah adalah lembaga keuangan yang hadir kurang lebih 8 tahun yang lalu. 2. 3. Inilah yang menjadi penghalang utama bagi sebagian investor muslim -yang puluhan juta jumlahnya. Hal ini tidak lepas dari tingkat penghasilan sebagian besar penduduk Indonesia yang masih rendah. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. Masih lemahnya kesadaran menabung masyarakat.

karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. (3) Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat.25 Reksadana Syariah bertujuan untuk memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. 3. dan Reksadana Syariah terproteksi. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. positif bagi perkembangan Reksadana . (4) Perkembangan pasar modal syariah yang cukup baik yang ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). Dasar hukum Reksadana syariah adalah ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. Reksadana Syariah campuran. Reksadana Syariah pendapatan tetap. serta Fatwa DSN MUI No. (5) Lahirnya berbagai Undang-undang dan Perturan-peraturan yang berdampak Syariah. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. Reksadana Syariah indeks. Beberapa peluang bagi berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia adalah: (1) Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar di dunia yakni 88%. (2) Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif dari tahun ke tahun. 2. Ada empat jenis Reksadana Syariah. 5. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. yaitu: Reksadana Syariah saham. Secara umum. 4.

Reksadana Syariah juga memiliki beberapa tantangan untuk berkembang di Indonesia pada saat ini. Pengetahuan ini akan menjadi titik awal bagi masyarakat untuk menjadi bagian dari investor Reksadana Syariah. Dengan demikian lembaga Reksadana Syariah melalui pembahasan ini dapat mengambil kebijakan-kebijakan bagi perkembangannya dan mengantisipasi tantangan-tantangan yang telah penulis paparkan dalam tulisan ini. Selain peluang. maka penulis memberikan saran dan rekomendasi sebagai berikut: 1. IMPLIKASI BAHASAN Pembahasan topik ini memiliki implikasi baik bagi penulis. (4) Reksadana Syariah dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. pembahasan ini membantu lembaga tersebut untuk mengidentifikasi beberapa peluang dan tantangan bagi perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia. H.26 6. (2) Lemahnya kesadaran masyarakat untuk menabung sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. diantaranya adalah: (1) Kehadirannya yang masih sangat baru sehingga belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu ada. masyarakat umum maupun bagi lembaga Reksadana Syariah. SARAN DAN REKOMENDASI Berdasarkan pemaparan diatas. (3) Jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia yang masih minim. Bagi penulis dan masyarakat umum. pembahasan ini akan memperluas wawasan dan khazanah keilmuan terutama seputar Reksadana Syariah. Kepada umat Islam di Indonesia untuk lebih selektif dalam memilih lembaga keuangan agar terhindar dari keraguan akan kehalalan dalam . Adapun bagi lembaga Reksadana Syariah. G.

Bandung: PT. RajaGrafindo Persada. . Anshori. Elex Media Komputindo. Intermasa. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional.27 bertransaksi dalam bidang ekonomi. Refika Aditama. Pemerintah melalui lembaga terkait dan MUI harus bersinergi untuk menguatkan kehadiran Reksadana Syariah melalui kewenangan masing-masing lembaga tersebut. Hendy M. Jakarta: PT. Jakarta: PT. namun merupakan salah satu produk orisinil dari sistem ekonomi Islam. A dan Yadi Janwari. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana. Kehadiran Reksadana Syariah merupakan salah satu jalan keluar bagi umat Islam yang ingin berinvestasi. 2002. BUKU: Alquran dan Terjemahannya. Abdul Ghofur. Sumber Daya Manusia (SDM) lembaga Reksadana Syariah harus ditingkatkan agar dalam praktek operasionalnya terhindar dari penyimpangan-penyimpangan dari aturan-aturan syariah Islam. 3. Jakarta: PT. 2. Fakhruddin. 2008. Aspek Hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia. Dengan demikian keraguan terhadap lembaga ini akan hilang dengan sendirinya bagi umat Islam. 2008. DAFTAR PUSTAKA A. Jaka E. 4. Istilah Pasar Modal A-Z. Cahyono. Djazuli. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan. Elex Media Komputindo. 2003. Reksadana Syariah harus mampu membuktikan bahwa lembaga ini bukan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. 2000. Jakarta: PT.

reksadanasyariah. 2009. Januari 2010. Jurnal Kordinat.bapepam. Muhammad Nadratuzzaman. B. 14. Mengapa Harus Reksa Dana. 1. No. vol.al.com/ . Rivai. Jakarta: Kencana. 1997. 2008. Jakarta: PT. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah.). Jakarta: pkes Publishing. Islamic Financial Management. JURNAL: La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam.com/ http://www. Jakarta: Glory Offset Press. Subagyo. 2010. Salim Felia.” dalam Tim Uang dan Efek. No. Hosen. C. _______________. Viethzal et. Soemitra.us/ http://www. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System. (ed. Versi e-book.net/ http://ekisopini. Jurnal Keuangan dan Perbankan.kaskus. Vol. Bogor: Ghalia Indonesia. Versi e-book.keluargaplus. 2009. Andri.id/ http://www.al.blogspot. Ahmad. “Reksa Dana Perluas Basis Bermodal Lokal.go. I. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Tim Penulis. 2007. 2009. Jakarta: pkes Publishing. 2007. Juli 2007. Yogyakarta: Pustaka Zeedny. Jakarta: PT. et. RajaGrafindo Persada. VIII. Prospektus Pembaharuan Reksadana DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG tahun 2010. No. vol.28 Himpunan Undang-Undang & Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah dilengkapi 44 Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI tentang Produk Perbankan Syariah. Kamus Istilah Ekonomi Islam. 1. Elex Media Komputindo. 1. WEBSITE http://www. Lembaga Bisnis Syariah. April 2006.

29 .

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->