1

REKSADANA SYARIAH:
PELUANG DAN TANTANGAN
Makalah disusun untuk memenuhi tugas pada mata kuliah Perbankan Syariah

Oleh:

MUHAMMAD ZAKI NIM: 10 EKNI 2029

Dosen Pembimbing:

Prof. Dr. H. Viethzal Rivai, M.B.A

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM PROGRAM PASCA SARJANA IAIN SUMATERA UTARA MEDAN 2011

2

A. LATAR BELAKANG MASALAH Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (untuk selanjutnya disebut dengan UUPM) telah dapat memenuhi tingkat kebutuhan masyarakat khususnya untuk mendorong, mengarahkan, dan mengendalikan berbagai kegiatan pembangunan di bidang ekonomi. Selain itu dengan adanya UUPM, pasar modal dapat memberikan kontribusi yang lebih besar dalam rangka mencapai sasaran umum pembangunan di bidang ekonomi yang terkait dengan peningkatan kesejahteraan rakyat. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, maka pasar modal memiliki peran strategis yaitu sebagai lembaga pembiayaan bagi dunia usaha dan sebagai wahana investasi bagi masyarakat termasuk investor kecil maupun menengah. Seiring dengan peran pasar modal tersebut, maka seringkali terdapat suatu persepsi, terutama dari calon investor yang berasal dari golongan menengah, bahwa untuk dapat berinvestasi di pasar modal memerlukan modal yang cukup besar dan keahlian khusus untuk menganalisis pergerakan harga saham termasuk instrumen pasar modal lainnya. Untuk menghilangkan persepsi yang demikian itu, maka UUPM telah mengintrodusir suatu lembaga investasi yang dikenal dengan nama Reksadana. Lembaga Reksadana telah dapat menciptakan persepsi baru bahwa untuk berinvestasi di pasar modal sangat mudah dan modal yang diperlukan tidak terlalu besar. Selain itu, munculnya lembaga Reksadana juga merupakan simbol yang mempertegas persepsi bahwa pasar modal bukan merupakan wadah yang didominasi dan dimonopoli oleh investor-investor yang memiliki modal besar saja. Melalui Reksadana, masyarakat strata menengah ke bawah dapat pula berpartisipasi untuk melakukan investasi dan juga menikmati keuntungan yang menjanjikan dari saham dan instrumen investasi lainnya. Hal tersebut juga seiring dengan tujuan utama pendirian Reksadana untuk memperluas basis pemodal lokal, sehingga semakin luas basis tersebut maka semakin berkembang pula pasar modal di Indonesia.1
Felia Salim, “Reksadana Perluas Basis Bermodal Lokal,” dalam Tim Uang dan Efek, (ed.), Mengapa Harus Reksa Dana (Jakarta: Glory Offset Press, 1997), h. 113.
1

3 Dalam perkembangannya.2 Selain itu. Jumlah tersebut diproyeksi akan terus meningkat dengan makin banyaknya investor yang kini mulai melirik berinvestasi di Reksadana Syariah yang dianggap lebih menguntungkan serta dipicu oleh makin diminatinya instrumen investasi syariah selama beberapa tahun belakangan. Reksadana Syariah juga didorong oleh adanya kebutuhan kelompok investor yang menginginkan keuntungan dari sumber dan mekanisme investasi yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara religius yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah. h. Jakarta Islamic Index (JII) dalam lima tahun terakhir mencatat pertumbuhan transaksi investasi syariah yang jauh lebih tinggi dibandingkan IHSG. 2008). h. kemudian muncul bentuk inovatif dari lembaga Reksadana yang mekanismenya pengelolaannya didasarkan pada prinsip-prinsip syariah (Reksadana Syariah). 2 . sementara Reksadana konvensional mencapai Rp58. 700 miliar. Reksadana Syariah berhasil menarik minat investor. Bila dibandingkan dengan negara Abdul Ghofur Anshori.4 Selain pertumbuhan Reksadana Syariah yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. Hal tersebut dapat dilihat dengan adanya kenaikan nilai investasi Reksadana Syariah sampai dengan tahun 2003 sebesar 17%. dana yang dikelola Reksadana Syariah mencapai Rp. 4 http://www. Kemudian untuk mendukung kegiatan operasional Reksadana Syariah maka dibentuk pula indeks syariah di bursa efek yang lebih dikenal dengan nama Jakarta Islamic Index (JII). 6. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011.html.3 Pangsa pasar Reksadana Syariah saat ini makin menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. 5. Presdir Fortis Investment Eko Pratomo menyebutkan bahwa pada Maret 2007. tentu juga menghadapi tantangan-tantangan untuk bersaing dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya. Secara faktual sejak dibentuk pertama kali pada tahun 1997.reksadanasyariah. Munculnya Reksadana Syariah tersebut didorong oleh adanya keinginan penerapan sistem bagi hasil dalam mekanisme pembagian keuntungannya.247 triliun. Refika Aditama.net/2008/08/reksa-dana-syariah-kian-menawan_22. Aspek Hukum Reksadana Syariah di Indonesia (Bandung: PT. 3 Ibid.

Amerika Serikat misalnya. makalah ini bertujuan untuk membahas mengenai Reksadana Syariah dengan menitikberatkan pada aspek definisi Reksadana Syariah.000 funds. 5 . jumlah Reksadananya lebih dari 10. yang jumlah penduduknya hampir sama dengan Indonesia. dasar hukum operasionalnya. dan dikelola oleh ribuan fund managers. IDENTIFIKASI MASALAH Berangkat dari latar belakang di atas. peluang serta tantangan Reksadana Syariah di Indonesia. serta pekerja golongan menengah ke bawah. yaitu: Definisi Reksadana Syariah. maka terdapat beberapa masalah yang teridentifikasi untuk dianalisa dalam pembahasan makalah sederhana ini. jenis-jenis Reksadana Syariah. Berdasarkan pemaparan di atas. perbedaan dengan Reksadana konvensional. Sedangkan di Indonesia baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. RUMUSAN MASALAH http://ekisopini. legal operasionalnya. peluang dan tantangan Reksadana Syariah. yang puluhan juta jumlahnya. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). untuk memarkir duitnya dalam sektor ini. jenis-jenis Reksadana Syariah. B. pelajar/mahasiswa. jaringan pemasaran yang luas.4 lain. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011.5 Reksadana Syariah di Indonesia dinilai hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. dimana Reksadana adalah idola bagi ibu-ibu rumah tangga. sedikitnya modal yang diperlukan.com/2009/08/memberdayakan-umat-lewat-reksadana. serta kadar keuntungannya yang jauh lebih besar dari menabung di bank (selisih antara 4-5% di bank dan 10-15% di Reksadana).html. C. Kondisi di negeri jiran ini disebabkan oleh kesadaran menabung masyarakat yang tinggi. Atau dibandingkan dengan negeri jiran Malaysia. mudah disetor dan ditarik. faktor riba adalah penghalang utama enggannya sebagian investor muslim.blogspot. serta hal-hal lain yang berkait dengan Reksadana Syariah di Indonesia. Selain itu. perbedaan dengan Reksadana Konvensional.

Hendy M. 2. h. 9 Ibid. Elex Media Komputindo.3 Tahun 2002 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Perseroan dan Peraturan Nomor IV. Istilah Pasar Modal A-Z (Jakarta: PT. Bagaimana peluang dan tantangan Reksadana Syariah di Indonesia? D. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. Di samping Reksadana konvensional. Reksadana berbentuk perseroan. h. Sedangkan dari sifatnya. 163. Aspek. yaitu Peraturan Nomor IV. maka rumusan masalah dalam penulisan makalah ini adalah sebagai berikut: 1. 64 dan 68. Fakhruddin. h. Apakah yang dimaksud dengan Reksadana dan Reksadana Syariah serta perbedaan diantara keduanya? 2. telah hadir pula di Indonesia Reksadana Syariah. 161. Reksadana dapat dibedakan menjadi:9 1. Reksadana adalah merupakan suatu wadah berinvestasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh Manajer Investasi. h. Reksadana dapat dibedakan menjadi beberapa bentuk:8 1.A. Fakhruddin.7 Dari segi bentuk. LANDASAN TEORI Menurut Hendy M. seorang praktisi dan konsultan keuangan pasar modal. Apa dasar hukum operasional serta jenis-jenis Reksadana Syariah? 3. serta kontributor pada Pusat Data Bisnis dan Keuangan (PDBK). 2. Reksadana bersifat terbuka.B.6 Pengelolaan Reksadana telah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan diatur juga dalam keputusan Ketua BAPEPAM. Reksadana bersifat tertutup.5 Berdasarkan pada latar belakang dan identifikasi masalah terdahulu. 6 . Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. 161-162. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsip-prinsip syariah. 8 Fakhruddin. 2008). Istilah. 7 Anshori.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif.

et. h. 2002). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah (Jakarta: Kencana. h. sebuah lembaga yang berperan dalam menjamin ke-Islaman keuangan syariah di seluruh dunia. Djazuli dan Yadi Janwari. 208.. h.al. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan. 2009). 12 Ibid.10 Adapun prinsip dasar Reksadana Syariah adalah prinsip mudharabah atau qiradh yang berarti sebagai sebuah ikatan atau sistem dimana seseorang memberikan hartanya kepada orang lain untuk dikelola dengan ketentuan bahwa keuntugan yang diperoleh dari hasil pengelolaan tersebut dibagi antara kedua pihak sesuai dengan syarat-syarat yang disepakati oleh kedua belah pihak. 207-208. Muhammad Nadratuzzaman.11 Prinsip mudharabah atau qiradh di Reksadana Syariah ini memiliki beberapa karakteristik:12 1. Manajer Investasi sebagai ‘amil tidak menanggung resiko kerugian atas investasi kalau kerugian tersebut bukan disebabkan karena kelalaian. 13 Hosen. A. 168-169. h. RajaGrafindo Persada. Salah satu tujuan dari Reksadana Syariah adalah memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. Lembaga Bisnis Syariah (Jakarta: pkes Publishing. peran ini dijalankan oleh Dewan Syariah Nasional (DSN) MUI yang bertugas untuk menangani masalah-masalah yang berhubungan dengan aktivitas lembaga 10 Andri Soemitra. Pengelolaan Reksadana Syariah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah dan keputusan menteri keuangan. Adapun ketentuan hukum secara syariah dijamin oleh lembaga Dewan Syariah. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan (Jakarta: PT. 46 11 . 2. 2008). Pemodal sebagai rab al-mal ikut menanggung resiko kerugian yang dialami Manajer Investasi sebagai ‘amil. Versi e-book. Keuntungan (ribh) dibagi antara pemodal dengan Manajer Investasi sesuai dengan proporsi yang telah disepakati oleh kedua belah pihak. 3.13 Di Indonesia.6 Definisi dari Reksadana Syariah adalah Reksadana yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam.

20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.id/syariah/statistik/pdf/2011/Statistik_Reksa_Dana_bulan_mar et_2011.us/showthread.go.570. 71. maka DSN MUI telah mengeluarkan fatwa No. maka merupakan pasar yang sangat besar bagi lembaga-lembaga keuangan yang operasionalnya berdasarkan pada prinsip-prinsip syariah termasuk lembaga Reksadana Syariah. Juli 2007. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. Jika dipersentasekan.15 Secara umum. Jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 182.000 orang.pdf. “Pola Ijtihad Dewan Syari’ah Nasional MUI Tentang Produk Perbankan Syariah. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. Kondisi ini menunjukkan bahwa meningkatnya kesadaran masyarakat Muslim Indonesia untuk ber-mu’amalah (bertransaksi) dengan prinsip syariah.7 keuangan syari’ah. h. Oleh karena itu. Aspek. I.16 Dengan jumlah penduduk Muslim yang demikian itu. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. 16 http://www. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. No.” dalam La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam. peluang Reksadana Syariah juga terbuka lebar dengan booming-nya bank dan lembaga-lembaga keuangan syariah di Indonesia. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia sangat signifikan dari tahun ke tahun sebagaimana yang digambarkan oleh grafik berikut ini:17 Rahmani Timorita Yulianti.kaskus.bapepam. Selain karena jumlah penduduk Muslim yang besar. 17 14 . 15 Anshori.php?t=7887869. Diunduh pada tanggal 12 Juli 2011.14 Dalam hal menjamin legalitas hukum Reksadana secara syariah. sehingga menjadikan Indonesia sebagai negara Muslim terbesar di seluruh dunia. Vol. http://www. maka jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 88% walaupun Indonesia bukanlah negara yang berdasarkan Islam. 1. DSN akan berperan secara proaktif dalam menanggapi perkembangan masyarakat Indonesia yang dinamis dalam bidang ekonomi dan keuangan.

tidak hanya kualifikasi dibidang keuangan namun juga kualifikasi di bidang syariah. lembaga Reksadana Syariah juga menghadapi tantangan-tantangan. Selain itu. Salah satu produk yang tengah berkembang saat ini di Indonesia . Hal ini sangat penting agar operasional Reksadana Syariah betul-betul sesuai dengan aturan-aturan syariah yang telah digariskan oleh Islam. PEMBAHASAN 1. E.bapepam. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. masih ada sebagian kalangan yang menilai bahwa Reksadana Syariah di Indonesia hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. baik internal lembaga maupun eksternal. Adapun tantangan eksternal diantaranya adanya persaingan dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya yang sudah lebih dahulu eksis dan dikenal luas oleh masyarakat. Faktor internal diantaranya adalah ketersediaan Sumber Daya Manusia (SDM) yang memenuhi kualifikasi.go.8 Sumber: http://www.id/ Perkembangan yang signifikan ini tentu akan menambah besarnya peluang Reksadana Syariah untuk mendapatkan kepercayaan yang lebih besar dari masyarakat Indonesia serta menjadi bagian dari lembaga keuangan ini. Selain peluang yang besar terhadap berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia. Definisi Reksadana dan Reksadana Syariah Produk-produk keuangan baru dikembangkan untuk menarik dana dari masyarakat.

sedangkan Reksadana bisa diperjualkan. h.20 Pasar modal –yang di dalamnya dijualbelikan instrumen Reksadana.21 Definisi yang sama juga tertuang dalam Undang-Undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat 27. saham maupun sukuk. 2007). Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System (Jakarta: PT. 2007). et. 20 Sukuk adalah obligasi syariah. Versi e-book. 19 Viethzal Rivai. surat berharga syariah.merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini. 21 Tim Penulis. Cahyono. tabungan/deposito. 16. Lihat juga Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh pkes publishing versi e-book halaman 86. baik yang beroperasi secara konvensional maupun yang berdasarkan pada prinsip-prinsip Islam atau Reksadana Syariah. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah (Jakarta: pkes Publishing. h. 18 . Lihat: Ahmad Subagyo. Elex Media Komputindo halaman 401. Perbedaannya adalah surat tanda menabung tidak dapat diperjualbelikan. Reksadana di Inggris dikenal dengan sebutan unit trust yang berarti unit (saham) kepercayaan dan di Amerika dikenal dengan sebutan mutual fund yang berarti dana bersama dan di Jepang dikenal dengan sebutan investment fund yang berarti pengelolaan dana untuk investasi berdasarkan kepercayaan.19 Reksadana merupakan salah satu instrumen atau efek yang diperjualbelikan di bursa pasar modal atau institusi keuangan lainnya sebagaimana halnya asuransi syariah. h. untuk digunakan sebagai modal berinvestasi di pasar uang atau pasar modal. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan memperkuat posisi keuangannya. membeli Reksadana Syariah dapat disamakan dengan menabung. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana (Jakarta: PT. Definisi lain dari Reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi.al. RajaGrafindo Persada.18 Reksadana adalah sertifikat yang menyatakan bahwa pemiliknya menitipkan uang kepada pengelola Reksadana (disebut manajer investasi). 80. Reksadana merupakan jalan keluar bagi para pemodal kecil yang ingin ikut serta dalam pasar modal dan diyakini memiliki andil yang amat besar dalam Jaka E. Dengan demikian. Elex Media Komputindo. Kamus Istilah Ekonomi Islam yang diterbitkan oleh PT.9 adalah Reksadana. 945. Biasanya berbentuk sertifikat investasi yang operasionalnya menggunakan prinsip syariah. 2000).. sertifikat investasi.

. 121. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsipprinsip syariah. Di sisi lain. Namun bagi ummat Islam. baik dalam bentuk akad antara pemodal sebagai pemilik harta (sahib al-mal/Rabb al-Mal) dengan manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal. h. maupun antara manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal dengan pengguna investasi. Fatwa Dewan Syariah Nasional No. sejak tahun 2003 telah hadir di Indonesia Reksadana yang beroperasi sesuai dengan ajaran-ajaran Islam yang lebih populer dengan Reksadana Syariah atau Islamic Invesment Fund. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. Reksadana memberikan keuntungan kepada masyarakat berupa keamanan dan keuntungan peningkatan kesejahteraan material.23 Reksadana Syariah tidak diinvestasikan pada saham-saham atau obligasi dari perusahaan yang pengelolaan atau produknya bertentangan dengan syariat Islam.22 Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah mendefinisikan Reksadana Syariah sebagai Reksa Dana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syariah Islam. produk-produk tersebut perlu dicermati agar ummat Islam terhindar dari keraguan untuk menggunakan produk-produk Reksadana yang telah ada selama ini. Reksadana islami adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal sebgai pemilik dana (shahibul maal). Islamic Financial Management (Bogor: Ghalia Indonesia. et.al. Umat Islam sebagai penduduk mayoritas di Indonesia merupakan pasar penting bagi berkembangnya lembaga keuangan Reksadana. 22 Viethzal Rivai. 430. Intermasa. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional (Jakarta: PT. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. 2003).10 perekonomian nasional karena dapat memobilisasi dana. 2010). 23 . Untuk tujuan tersebut. Reksadana islami pada dasarnya adalah islamisasi Reksadana konvensional. untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi sebagai wakil shahibul maal menurut ketentuan dan prinsip Islam. h.

h. 4. mendistribusi serta memperdagangkan makanan dan minuman yang tergolong haram. mendistribusikan serta menyediakan barangbarang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudharat. Reksadana Syariah yang didirikan itu berbentuk kontrak Investasi Kolektif (KIK) berdasarkan Undang-Undang No.A Jakarta sebagai Bank Kustodian.11 Dalam makalah ini penulis memberikan salah satu contoh Reksadana Syariah yaitu DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG. Lembaga-Lembaga. 24 .92 tanggal 3 September 1992. h. Adapun jenis kegiatan perusahaan yang bertentangan dengan syariah Islam menurut lembaga ini adalah:24 1. Reksadana Syariah pertama kali dibentuk dengan nama Danareksa Syariah yang disahkan keberadaannya oleh Bapepam pada tanggal 12 Juni 1997. di Jakarta antara PT Danareksa Fund Management sebagai manajer investasi dengan Citibank N. Usaha lembaga keuangan konvensional (ribawi) termasuk perbankan dan asuransi konvensional. Usaha perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang.TH. S. Di Indonesia. 13. 25 Bank Kustodian adalah pihak yang kegiatan usahanya adalah memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain.01. 26 A. 203.26 Prospektus Pembaharuan Reksadana Danareksa Syariah Berimbang. yang kemudian dilegitimasi oleh Menteri Kehakiman RI dengan surat keputusan nomor C2/7283. Usaha yang memproduksi. Prospektus ini dibuat di Jakarta pada tahun 2010. termasuk menerima deviden. menyelesaikan transaksi Efek. Usaha yang memproduksi. Djazuli. dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. 2. dan hak-hak lain. Lembaga Danareksa Syariah Berimbang tidak akan membeli saham dan efek besifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang jenis dan ruang lingkup kegiatan usahanya tidak sesuai dengan prinsip syariah Islam. Lihat: Fatwa DSN-MUI Nomor:20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah dalam HimpunanUndang-Undang dan Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh Pustaka Zeedny halaman 184. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.HT.25 PT Danareksa Fund Management sendiri. sebagai manajer investasi didirikan pada tanggal 1 Juli 1992. 3.H. yang dituangkan dalam Akta Nomor 24 tanggal 12 Juni 1997 yang dibuat di hadapan Notaris Djedjem Wijaya.

Secara teknis. 438 . Dan tentunya ada beberapa hal yang juga harus diperhatikan dalam investasi syariah ini.. ditanggung oleh pemilik modal selama kerugian tersebut bukan akibat kelalaian di pengelola. Diantara perbedaan tersebut adalah: a) Kelembagaan Dalam syariah Islam belum dikenal lembaga badan hukum seperti sekarang. maka pengelola harus bertanggung jawab atas kerugian tersebut. Perbedaan Reksadana Syariah dan Konvensional Kegiatan Reksadana yang ada sekarang masih banyak mengandung unsurunsur yang tidak sesuai dengan syariah Islam. Saham-saham dalam Reksadana syariah merupakan 27 Rivai. Ada beberapa hal yang membedakan antara Reksadana konvensional dan Reksadana syariah. sedangkan apabila rugi.12 2.al. saham-saham dalam Reksadana syariah dapat diperjual belikan. Islamic. Dalam hal transaksi jual beli. Keuntungan usaha secara mudharabah dibagi menurut kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. Dengan begitu proses didalam akan terus diikuti perkembangannya agar tidak keluar dari jalur syariah yang menjadi prinsip investasinya. Seandainya kerugian itu diakibatkan karena kecurangan atau kelalain si pengelola. et. dalam hal Reksadana syariah. al-mudharabah adalah akad kerja sama usaha antara dua pihak dimana pihak pertama menyediakan seluruh (100%) modal.27 b) Hubungan Investor dengan Perusahaan Akad antara investor dengan lembaga hendaknya dilakukan dengan sistem mudharabah. Tapi lembaga badan hukum ini sebenarnya mencerminkan kepemilikan saham dari perusahaan yang secara syariah diakui. sedangkan pihak lainnya menjadi pengelola. Namun demikian. h. keputusan tertinggi dalam hal keabsahan produk adalah Dewan Pengawas Syariah yang beranggotakan beberapa ’alim ulama dan ahli ekonomi syariah yang direkomendasikan oleh Dewan Pengawas Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia.

dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Badan 28 29 Ibid. Dalam kaitannya dengan saham-saham yang diperjual belikan dibursa saham. keputusan Menteri Keuangan. . Ibid. Dalam melakukan transaksi Reksadana Syariah tidak diperbolehkan lainnya. pelacuran. Semua saham yang dikeluarkan Reksadana tercatat dalam administrasi yang rapi dan penyebutan harga harus dilakukan dengan jelas. Tidak adanya unsur penipuan (gharar) dalam transaksi saham karena nilai saham jelas. BEJ sudah mengeluarkan daftar perusahaan yang tercantum dalam bursa yang sesuai dengan syariah Islam atau saham-saham yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII). yang didalamnya mengandung gharar seperti penawaran palsu dan tindakan spekulasi 3. Dimana saham-saham yang tercantum didalam indeks ini sudah ditentukan oleh Dewan Syariah. diantara investasi tidak halal yang tidak boleh dilakukan adalah investasi dalam bidang perjudian. pornografi. Harga saham terbentuk dengan adanya hukum supply and demand.13 yang harta (mal) yang dibolehkan untuk diperjual belikan dalam syariah. baik yang konvensional maupun yang berdasarkan prinsip syariah adalah sama yaitu diatur dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah. lembaga keuangan ribawi dan lain-lain yang ditentukan oleh Dewan Pengawas Syariah.29 melakukan tindakan spekulasi.28 c) Kegiatan Investasi Reksadana Dalam melakukan kegiatan investasi Reksadana syariah dapat melakukan apa saja sepanjang tidak bertentangan dengan syariah. makanan dan minuman yang diharamkan. Dasar Hukum Operasional Reksadana di Indonesia a) Reksadana Konvensional Pada dasarnya pengaturan mengenai Reksadana dalam hukum positif.

b) Reksadana Syariah Dalam Reksadana syariah. Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba .…………30                            30 QS. mengenai ketentuan hukumnya secara syariah juga diatur dalam Fatwa DSN MUI No. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.……………        Artinya: ………………………….14 Pengawas Pasar Modal dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Bursa Efek selaku Self Organitation Regulator (SRO).. Al-Baqarah [2]: 275. antara lain:           ………………… . ……………………………………. selain berlaku ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. . Perbedaan antara Reksadana konvensional dengan Reksadana Syariah terletak pada pengaturan terhadap Reksadana Syariah oleh Dewan Syariah Nasional dalam bentuk fatwa. Adapun dalil-dalil yang menjadi dasar bagi DSN MUI dalam mengeluarkan fatwa sehingga membolehkan operasional Reksadana Syariah adalah sebagai berikut: 1) Firman Allah SWT. serta pengaturan mengenai akad-akad dalam penertiban efek syariah dan tata cara penerbitan efek syariah sebagaimana yang tertuang dalam Keputusan Bapepam yang dikeluarkan pada tahun 2006.

31   . QS. Al-Baqarah [2]: 198. Al-Baqarah [2]: 279.15 Artinya: Hai orang-orang yang beriman.33          .…………………………     .……………………………………  Artinya: ……….…. antara lain: ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ ً ْ ُ ّ ِ َ ِْ ِ ْ ُ َ َْ ٌ ِ َ ُ ْ ّ ‫الصممملح جمممائز بيمممن المسممملمين إل صممملحا حمممرم حلل أو أحمممل حرامممما‬ ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ َ ّ َ ً ْ َ ّ ِ ْ ِ ِ ْ ُ ُ ََ َ ْ ُ ِ ْ ُ ْ َ ‫والمس ملمون علممى ش مروطهم إل ش مرطا ح مرم ح مرم حلل أو أح مل حرام ما‬ ‫))رواه الترمذي عن عمرو بن عوف‬ Artinya: Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram. Kamu tidak menganiaya dan tidak (pula) dianiaya. janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil. penuhilah aqadaqad itu……32    . dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali 31 32 QS. .…………………    Artinya: Tidak ada dosa bagimu untuk mencari karunia (rezki hasil perniagaan) dari Tuhanmu……………………………………. 33 QS...……………… Artinya: Hai orang-orang yang beriman.…………. An-Nisa [4]: 09..……………... Al-Maidah [5]: 1. kecuali dengan jalan perniagaan yang Berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu………….34 2) Hadits Nabi saw.. 34 QS.

No.Jenis-Jenis Reksadana Syariah Investor dalam berinvestasi dapat memilih empat jenis Reksadana Syariah. 14. Reksadana Syariah campuran. 64. dan Malik dari Yahya) 3) Kaidah Fiqh: ‫الصل فى المعاملت الباحة مالم يدل دليل على تحريمها‬ َ ِ ْ ِ ْ َ ََ ٌ ْ َِ ّ ُ َ ْ َ َ ُ َ َ ِ ِ َ َ َ ُ ْ ِ ُ ْ َ Artinya: Pada dasarnya segala bentuk mu’amalah boleh dilakukan sepanjang tidak ada dalil yang mengharamkan. Reksadana Syariah saham. Ahmad dari Ibn ‘Abbas. “Kinerja Reksadana Syariah Tahun 2009 di Indonesia.16 syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram (HR. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil yang tertinggi jika dibandingkan Reksadana lainnya. Ibnu Majah dari ‘Ubadah bin Shamit.” 4. imbal hasil yang tinggi ini juga diimbangi oleh tingkat resiko yang cukup tinggi. Tirmidzi dari ‘Amr bin ‘Auf) ‫ل ضرر ول ضرار )رواه ابن ماجه عن عبادة بن الصامت و أحمد عن‬ َ َِ ََ َََ َ ‫)ابن العباس ومالك عن يحي‬ Artinya: Tidak boleh membahayakan diri sendiri dan tidak boleh pula membahayakan orang lain (HR. 1 Januari 2010.” dalam Jurnal Keuangan dan Perbankan. vol. 35 . h.. 4) Pendapat Ulama Wahbah Az-Zuhaily dalam kitab Al-Fiqh al-Islamy Wa Adillatuhu berkata: ”Dan setiap syarat yang tidak bertentangan dengan dasar-dasar syariat dan dapat disamakan (diqiyaskan) dengan syarat-syarat yang sah. antara lain:35 1. Reksadana ini menempatkan investasi dalam efek ekuitas serta hutang. 2. Reksadana jenis ini lebih aman pada kondisi pasar dimana terjadi volatilitas yang cukup tinggi dikarenakan Hariandy Hasbi.

2. obligasi. 5. 3. karena manajer investasi menginvestasikan dana investor ke dalam instrumen saham. Reksadana ini cenderung diinvesatsikan pada instrumen pasar modal dan pasar uang yang lebih aman. Reksadana ini memberikan proteksi sebesar 100% dari nilai invesatsi awal dengan syarat dan ketentuan khusus yang berlaku. Diversifikasi Investasi Divesifikasi yang terwujud dalam bentuk portofolio akan menurunkan tingkat risiko. Keuntungan Investasi melalui Reksadana37 1. 57-58 36 . 37 Anshori. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil terendah jika dibandingkan beberapa Reksadana lainnya. Reksadana indeks. baik itu saham. Hal ini berbeda dengan pemodal individual yang misalnya hanya dapat membeli satu atau dua jenis efek saja. Kemudahan investasi tercermin dari kemudahan pelayanan administrasi dalam pembelian maupun penjualan kembali unit penyertaan. h. Namun Reksadana ini memiliki beberapa keunikan yang tidak dimiliki Reksadana saham. tingkat resiko yang ditawarkan juga rendah.36 5. sehingga dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko.com/ keuangan/ produk-keuangan/383. Kemudahan Investasi Reksadana mempermudah investor untuk melakukan investasi di pasar modal. Aspek. Reksadana pendapatan tetap. maupun pasar uang.keluargaplus. sekilas Reksadana indeks mirip dengan Reksadana saham. Namun.17 investasi ditempatkan diberbagai instrumen. Kemudahan juga diperoleh investor dalam melakukan reinvestasi http://www. Investor walaupun tidak memiliki dana yang cukup besar dapat melakukan diversifikasi investasi dalam efek sehingga dapat memperkecil risiko. Reksadana melakukan diversifikasi dalam berbagai instrumen efek.beberapa -jenisreksadana? start=4. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011. 4. Reksadana terproteksi.

. Efisiensi biaya dan waktu Karena Reksadana merupakan kumpulan dana dari banyak investor. Reksadana wajib membeli kembali unit penyertaannya. Risiko berkurangnya nilai unit penyertaan Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek (saham. tidak perlu bagi investor untuk memantau sendiri kinerja investasinya tersebut. maka biaya investasinya akan lebih murah bila dibandingkan dengan jika investor melakukan transaksi secara individual di bursa. 38 Soemitra. h. 4. biaya dan risikonya. sehingga memudahkan investor untuk mengelola kasnya. Manajer investasi akan mengalami kesulitan dalam menyediakan uang tunai atas redemption tersebut.18 pendapatan yang diperolehnya sehingga unit penyertaannya dapat terus bertambah. secara berkala dan kontinyu. Risiko Investasi dengan Reksadana38 1. Pengelolaan yang dilakukan oleh manajer investasi secara profesional. 181-182. Likuiditas Pemodal dapat mencairkan kembali saham/unit penyertaan setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing Reksadana. Bank. dan surat berharga lainnya) yang masuk dalam portofolia Reksadana tersebut. sehingga sifatnya menjadi likuid. 2. 3. 6. Risiko Likuiditas Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi manajer investasi jika sebagian besar pemegang unit melakukan penjualan kembali (redemption) atas unit-unit yang dipegangnya. sehingga pemegang unit penyertaan dapat memantau keuntungan. Transparansi Informasi Reksadana diwajibkan memberikan informasi atas perkembangan portofolio dan biayanya. 5. obligasi.

4.19 3. 7. Resiko Wanprestasi39 Wanprestasi (default) dapat terjadi akibat adanya kondisi luar biasa (force majeur) yang menyebabkan kegagalan emiten dalam memenuhi kewajibannya. tidak dapat membayar kewajibannya. atau juga adanya kemungkinan mengalami default. 6. Risiko Pasar Hal ini terjadi karena nilai sekuritas di pasar efek memang berfluktuasi sesuai dengan kondisi ekonomi secara umum. Risiko politik dan ekonomi Perubahan kebijakan ekonomi politik dapat mempengaruhi kinerja bursa dan perusahaan sekaligus. 5. Dengan demikian harga sekuritas akan terpengaruh yang kemudian mempengaruhi portofolio yang dimiliki Reksadana. Risiko Spesifik Risiko ini adalah risiko dari setiap sekuritas yang dimiliki. Setiap sekuritas dapat menurun nilainya jika kinerja perusahaannya sedang tidak bagus. Pendapatan yang diterima dari investasi dalam reksa dana bisa jadi tidak dapat menutup kehilangan karena menurunnya daya beli (loss of purchasing power). Disamping dipengaruhi pasar secara keseluruhan. 59. 39 Anshori. . Aspek. terutama jika terjadi koreksi atau pergerakan negatif. h. Risiko Inflasi Terjadinya inflasi akan menyebabkan menurunnya total real return investasi. 8. Risiko Nilai Tukar Risiko ini dapat terjadi jika terdapat sekuritas luar negeri dalam portofolio yang dimiliki. setiap sekuritas mempunyai risiko sendiri-sendiri. Pergerakan nilai tukar akan mempengaruhi nilai sekuritas yang termasuk foreign invesment setelah dilakukan konversi dalam mata uang domestik. Terjadinya fluktuasi di pasar efek akan berpengaruh langsung pada nilai bersih portofolio.

35 196. namun sempat anjlok atas aksi pencairan besarbesaran pada periode Agustus sampai September 2005.747. Pertumbuhan jumlah Reksadana Syariah yang terjual sebesar 72. yang berarti meningkat dibandingkan 2007 yang hanya sebanyak 26 Reksadana Syariah.867.754.040.05 Sumber: http://www. h. 108 triliun. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia Perkembangan Reksadana Syariah menurut Bapepam-LK sebagai badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan di Indonesia pada Januari 2005 berada di level Rp. 51 triliun di akhir 2006. Ibid. akibat krisis keuangan global.454. Bapepam-LK mencatat terdapat 37 Reksadana Syariah. sehingga total Reksadana Syariah yang beredar mencapai 46 Reksadana Syariah.43 456.009. .192. 63. 1.72% menjadi Rp.464.6% selama tahun 2009. yang menyebabkan turunnya NAB Reksadana dan dana kelolaan Reksadana Syariah hingga sebesar Rp.421. Di tahun 2009.927.42 1.609.20 7.276.41 Dan sampai Maret 20011 telah terdapat 49 Reksadana Syariah.40 Selama 2008.328. Bapepam-LK mencatat 11 Reksadana Syariah baru yang memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK. “Kinerja Reksadana. sebagaimana tabel berikut ini: REKSADANA SYARIAH Per 31 Maret 2011 No 1 2 3 4 5 Total Jenis Reksa Dana Syariah Campuran Indeks Pendapatan Tetap Saham Terproteksi Jumlah Reksa Dana Syariah 16 1 8 10 14 49 Total NAB (Rp) 1.965.39 5.9% sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7.81 triliun.3% dari tahun 2008.327.187.062.315. atau naik 24.643.974.go. 2.20 triliun dan di tahun 2008 NAB Reksadana Syariah turun hingga 17.038. 62.bapepam. Pada tahun 2007 NAB Reksadana Syariah sebesar Rp. h.573.46 1. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% 40 41 Hasbi.id/ Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.

4. yang lebih menggembirakan adalah NAB yang meningkat 51.9 persen. hal ini akan menambah kepercayaan para calon investor untuk bergabung dan menggunakan instrumen keuangan ini. . 2. Data Bloomberg yang diolah oleh KBC menunjukkan Reksadana Danareksa Syariah dan PNM Syariah masuk dalam 15 besar Reksadana Syariah dunia berdasarkan returnnya selama 3 tahun terakhir.63 triliun dari tahun lalu Rp.21 sejak 2005 dan 3.42 8. Diantara peluang tersebut adalah: 1.3 persen. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161% menjadi Rp. bahkan terbesar di dunia yakni 88%.3% selama 2009. Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif. Secara kualitas.42%.8% sejak 2005.9% selama 2009 dan 152. Return dalam 3 tahun terakhir (per 3 Februari 2006) dari Danareksa Syariah mencapai 24. Reksadana Syariah memiliki peluang untuk berkembang menjadi lebih besar sehingga menjadi pilihan bagi masyarakat untuk berinvestasi. ternyata kinerja Reksadana Syariah Indonesia juga melampaui Malaysia. Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar. sedangkan PNM Syariah memberi return 13.77 triliun. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4. Sepanjang 2009. Danareksa Syariah memberi return 10.4 persen.9 persen dalam tahun 2005. Reksadana Batasa Syariah menduduki peringkat pertama dan kedua dari 15 besar Reksadana Syariah dunia 42 Ibid. 1. Peluang dan Tantangan Reksadana Syariah di Indonesia Sebagaimana halnya lembaga-lembaga keuangan.09% dibanding sebelumnya 2. dan PNM Syariah mencapai 17. Begitu pula kinerja Reksadana Syariah yang portofolionya obligasi syariah. Jumlah penduduk Muslim ini merupakan asset yang besar bagi berkembangnya Reksadana yang berbasis syariah di tanah air pada masa-masa yang akan datang.

Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat termasuk lembaga Reksadana Syariah.8% sejak 2005. Dari sisi pertumbuhan produk pasar modal syariah.42%. Kinerja saham syariah yang terdaftar dalam JII mengalami perkembangan yang cukup mengembirakan. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4. 585 miliar.3% selama 2009. Perkembangan pasar modal syariah saat ini ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). 4.6% selama tahun 2009. Secara kumulatif sampai dengan tahun 2005 total emiten telah mendapat efektif dari Bapepam untuk dapat menerbitkan obligasi syariah mencapai 16 emiten (10% dari total Emiten) dengan total nilai emisi Rp. penawaran umum Obligasi Syariah dan juga Reksadana Syariah.44 Angka-angka pertumbuhan tersebut merupakan gambaran betapa besarnya peluang Reksadana Syariah untuk berkompetisi dengan lembaga-lembaga Reksadana konvensional lainnya. No. Challenges dan Opportunity untuk Pengembangan di Indonesia. h. Peningkatan NAB sebesar 51.” dalam Jurnal Kordinat.22 berdasarkan returnnya selama 1 tahun terakhir.9% pada tahun 2009 dan 152. 1 April 2006. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161%. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% sejak 2005 dan 3.09% dibanding sebelumnya 2. Reksadana Syariah pada tahun 2005 Aziz Budi Setiawan. 43 . VIII. “Kinerja Reksadana. Sepanjang 2009. 3. pada tahun 2005 tercatat sebanyak 3 (tiga) emiten yang mendapatkan pernyataan efektif dari Bapepam untuk menawarkan obligasi syariah ijarah dengan nilai emisi sebesar Rp. 62. Edisi: vol. “Perbankan Syariah. 44 Hasbi.43 Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7. 2 triliun (2% dari total nilai emisi obligasi).

yang dalam kaitan dengan Reksadana. Saham-saham yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) juga mencatat kinerja yang cukup menggembirakan.10/1998 bank syariah menyediakan pembiayaan atau melakukan kegiatan lain berdasarkan prinsip syariah. Perkembangan pasar modal syariah ini tentu membawa angin segar bagi berkembangnya Reksadana Syariah sebagai salah satu instrumennya.97 trliun (per 21 Des 2005). diantara tantangan tersebut adalah: 45 Setiawan. 397. termasuk 2 diantaranya Reksadana menggunakan proteksi. Indeks JII pada akhir tahun mencapai 200. .93 (per 21 Des 2005) dengan kapitalisasi pasar tercatat sebesar Rp.23 tetap mengalami pertumbuhan yang yaitu dengan skema diluncurkannya 6 Reksadana Syariah baru. lembaga keuangan ini juga menghadapi beberapa kaendala atau tantangan-tantangan. dan Perturantentang dapat peraturan yang berdampak positif bagi perkembangan No. Penyertaan (sponsorship) bank pada perusahaan Reksadana. Selain memiliki peluang yang besar bagi berkembangnya Reksadana Syariah. bank syariah dapat bertindak sebagai: (a) (b) (c) (d) (e) Investor/pembeli produk Reksadana. Lahirnya Reksadana Perbankan berbagai Syariah. pasal 6 Undang-undang seperti huruf UU m. Hal ini berarti secara kumulatif hingga akhir tahun ini terdapat 16 Reksadana Syariah sampai pada akhir 2005.45 5. “Perbankan Syariah. Bank kustodian. Manajer investasi dan Agen penjual.

dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. Usia yang muda ini tentu belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu lahir. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. Hal ini tidak lepas dari tingkat penghasilan sebagian besar penduduk Indonesia yang masih rendah. yakni baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. 2. KESIMPULAN Dari pemaparan diatas. Masih lemahnya kesadaran menabung masyarakat. Masih sedikitnya jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia. F. sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. Penilaian ini membuat sebagaian masyarakat masih ragu untuk berinvestasi dalam lembaga keuangan ini dan menganggap bahwa Reksadana Syariah tidak terlepas dari praktek riba. 3. 4. maka penulis menyimpulkan beberapa hal sebagai berikut: 1. Inilah yang menjadi penghalang utama bagi sebagian investor muslim -yang puluhan juta jumlahnya. Jumlah yang sedikit ini tentu membuat akses terhadap masyarakat luas juga menjadi terhambat.24 1.untuk memarkir dananya dalam instrumen keuangan ini. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). . Reksadana Syariah di Indonesia dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. Tidak bisa dipungkiri bahwa Reksadana Syariah adalah lembaga keuangan yang hadir kurang lebih 8 tahun yang lalu.

Reksadana Syariah campuran. serta Fatwa DSN MUI No. Reksadana Syariah pendapatan tetap. (3) Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat. positif bagi perkembangan Reksadana . Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. Beberapa peluang bagi berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia adalah: (1) Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar di dunia yakni 88%. dan Reksadana Syariah terproteksi. yaitu: Reksadana Syariah saham. Reksadana Syariah indeks. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. 3. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. (2) Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif dari tahun ke tahun.25 Reksadana Syariah bertujuan untuk memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. Ada empat jenis Reksadana Syariah. 5. Dasar hukum Reksadana syariah adalah ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. (5) Lahirnya berbagai Undang-undang dan Perturan-peraturan yang berdampak Syariah. Secara umum. 4. 2. (4) Perkembangan pasar modal syariah yang cukup baik yang ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.

(2) Lemahnya kesadaran masyarakat untuk menabung sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. Dengan demikian lembaga Reksadana Syariah melalui pembahasan ini dapat mengambil kebijakan-kebijakan bagi perkembangannya dan mengantisipasi tantangan-tantangan yang telah penulis paparkan dalam tulisan ini. G. Reksadana Syariah juga memiliki beberapa tantangan untuk berkembang di Indonesia pada saat ini. Selain peluang. Kepada umat Islam di Indonesia untuk lebih selektif dalam memilih lembaga keuangan agar terhindar dari keraguan akan kehalalan dalam . SARAN DAN REKOMENDASI Berdasarkan pemaparan diatas. pembahasan ini akan memperluas wawasan dan khazanah keilmuan terutama seputar Reksadana Syariah. Bagi penulis dan masyarakat umum. H. masyarakat umum maupun bagi lembaga Reksadana Syariah. Pengetahuan ini akan menjadi titik awal bagi masyarakat untuk menjadi bagian dari investor Reksadana Syariah. maka penulis memberikan saran dan rekomendasi sebagai berikut: 1. diantaranya adalah: (1) Kehadirannya yang masih sangat baru sehingga belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu ada. (3) Jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia yang masih minim.26 6. (4) Reksadana Syariah dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. pembahasan ini membantu lembaga tersebut untuk mengidentifikasi beberapa peluang dan tantangan bagi perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia. IMPLIKASI BAHASAN Pembahasan topik ini memiliki implikasi baik bagi penulis. Adapun bagi lembaga Reksadana Syariah.

Fakhruddin. 2002. Reksadana Syariah harus mampu membuktikan bahwa lembaga ini bukan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. Jakarta: PT. 2008. 4. Dengan demikian keraguan terhadap lembaga ini akan hilang dengan sendirinya bagi umat Islam. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana. Djazuli. A dan Yadi Janwari. . Pemerintah melalui lembaga terkait dan MUI harus bersinergi untuk menguatkan kehadiran Reksadana Syariah melalui kewenangan masing-masing lembaga tersebut. Intermasa.27 bertransaksi dalam bidang ekonomi. Bandung: PT. 2000. 2008. Aspek Hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia. Kehadiran Reksadana Syariah merupakan salah satu jalan keluar bagi umat Islam yang ingin berinvestasi. Jaka E. Jakarta: PT. Sumber Daya Manusia (SDM) lembaga Reksadana Syariah harus ditingkatkan agar dalam praktek operasionalnya terhindar dari penyimpangan-penyimpangan dari aturan-aturan syariah Islam. Refika Aditama. Anshori. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional. 3. Elex Media Komputindo. Hendy M. Abdul Ghofur. 2. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan. Jakarta: PT. DAFTAR PUSTAKA A. Cahyono. namun merupakan salah satu produk orisinil dari sistem ekonomi Islam. 2003. Jakarta: PT. Istilah Pasar Modal A-Z. BUKU: Alquran dan Terjemahannya. Elex Media Komputindo. RajaGrafindo Persada.

us/ http://www.keluargaplus. JURNAL: La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam. Prospektus Pembaharuan Reksadana DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG tahun 2010. Subagyo. Jakarta: Glory Offset Press. Tim Penulis. Elex Media Komputindo. I. 2009. Juli 2007. Muhammad Nadratuzzaman. Versi e-book. WEBSITE http://www. Jakarta: pkes Publishing. Bogor: Ghalia Indonesia.al. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah.” dalam Tim Uang dan Efek. 2008. (ed.net/ http://ekisopini. C. Viethzal et. No. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System. Jakarta: pkes Publishing. Jakarta: PT. “Reksa Dana Perluas Basis Bermodal Lokal.com/ http://www. 2007. Kamus Istilah Ekonomi Islam. 2010. 1. No. 2009.blogspot. vol. Vol. Hosen. RajaGrafindo Persada. 14.al. _______________. Andri.reksadanasyariah. April 2006. 1. Ahmad. 2009. 1.go. Islamic Financial Management. Lembaga Bisnis Syariah. Januari 2010. Jakarta: PT.). Mengapa Harus Reksa Dana. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Versi e-book. 1997.com/ . Soemitra. Jurnal Keuangan dan Perbankan.28 Himpunan Undang-Undang & Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah dilengkapi 44 Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI tentang Produk Perbankan Syariah.id/ http://www. Rivai. Salim Felia. Yogyakarta: Pustaka Zeedny. Jurnal Kordinat. No. vol.kaskus. B. et.bapepam. 2007. Jakarta: Kencana. VIII.

29 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful