1

REKSADANA SYARIAH:
PELUANG DAN TANTANGAN
Makalah disusun untuk memenuhi tugas pada mata kuliah Perbankan Syariah

Oleh:

MUHAMMAD ZAKI NIM: 10 EKNI 2029

Dosen Pembimbing:

Prof. Dr. H. Viethzal Rivai, M.B.A

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM PROGRAM PASCA SARJANA IAIN SUMATERA UTARA MEDAN 2011

2

A. LATAR BELAKANG MASALAH Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (untuk selanjutnya disebut dengan UUPM) telah dapat memenuhi tingkat kebutuhan masyarakat khususnya untuk mendorong, mengarahkan, dan mengendalikan berbagai kegiatan pembangunan di bidang ekonomi. Selain itu dengan adanya UUPM, pasar modal dapat memberikan kontribusi yang lebih besar dalam rangka mencapai sasaran umum pembangunan di bidang ekonomi yang terkait dengan peningkatan kesejahteraan rakyat. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, maka pasar modal memiliki peran strategis yaitu sebagai lembaga pembiayaan bagi dunia usaha dan sebagai wahana investasi bagi masyarakat termasuk investor kecil maupun menengah. Seiring dengan peran pasar modal tersebut, maka seringkali terdapat suatu persepsi, terutama dari calon investor yang berasal dari golongan menengah, bahwa untuk dapat berinvestasi di pasar modal memerlukan modal yang cukup besar dan keahlian khusus untuk menganalisis pergerakan harga saham termasuk instrumen pasar modal lainnya. Untuk menghilangkan persepsi yang demikian itu, maka UUPM telah mengintrodusir suatu lembaga investasi yang dikenal dengan nama Reksadana. Lembaga Reksadana telah dapat menciptakan persepsi baru bahwa untuk berinvestasi di pasar modal sangat mudah dan modal yang diperlukan tidak terlalu besar. Selain itu, munculnya lembaga Reksadana juga merupakan simbol yang mempertegas persepsi bahwa pasar modal bukan merupakan wadah yang didominasi dan dimonopoli oleh investor-investor yang memiliki modal besar saja. Melalui Reksadana, masyarakat strata menengah ke bawah dapat pula berpartisipasi untuk melakukan investasi dan juga menikmati keuntungan yang menjanjikan dari saham dan instrumen investasi lainnya. Hal tersebut juga seiring dengan tujuan utama pendirian Reksadana untuk memperluas basis pemodal lokal, sehingga semakin luas basis tersebut maka semakin berkembang pula pasar modal di Indonesia.1
Felia Salim, “Reksadana Perluas Basis Bermodal Lokal,” dalam Tim Uang dan Efek, (ed.), Mengapa Harus Reksa Dana (Jakarta: Glory Offset Press, 1997), h. 113.
1

Jumlah tersebut diproyeksi akan terus meningkat dengan makin banyaknya investor yang kini mulai melirik berinvestasi di Reksadana Syariah yang dianggap lebih menguntungkan serta dipicu oleh makin diminatinya instrumen investasi syariah selama beberapa tahun belakangan.4 Selain pertumbuhan Reksadana Syariah yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. 2008). Jakarta Islamic Index (JII) dalam lima tahun terakhir mencatat pertumbuhan transaksi investasi syariah yang jauh lebih tinggi dibandingkan IHSG. Reksadana Syariah berhasil menarik minat investor.3 Pangsa pasar Reksadana Syariah saat ini makin menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. Refika Aditama.net/2008/08/reksa-dana-syariah-kian-menawan_22. h. tentu juga menghadapi tantangan-tantangan untuk bersaing dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya.reksadanasyariah. 5.3 Dalam perkembangannya. Kemudian untuk mendukung kegiatan operasional Reksadana Syariah maka dibentuk pula indeks syariah di bursa efek yang lebih dikenal dengan nama Jakarta Islamic Index (JII). Munculnya Reksadana Syariah tersebut didorong oleh adanya keinginan penerapan sistem bagi hasil dalam mekanisme pembagian keuntungannya. Presdir Fortis Investment Eko Pratomo menyebutkan bahwa pada Maret 2007. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. Hal tersebut dapat dilihat dengan adanya kenaikan nilai investasi Reksadana Syariah sampai dengan tahun 2003 sebesar 17%.html. dana yang dikelola Reksadana Syariah mencapai Rp. Bila dibandingkan dengan negara Abdul Ghofur Anshori. Reksadana Syariah juga didorong oleh adanya kebutuhan kelompok investor yang menginginkan keuntungan dari sumber dan mekanisme investasi yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara religius yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah. Aspek Hukum Reksadana Syariah di Indonesia (Bandung: PT. 700 miliar. h. sementara Reksadana konvensional mencapai Rp58. 3 Ibid. 4 http://www. 6. kemudian muncul bentuk inovatif dari lembaga Reksadana yang mekanismenya pengelolaannya didasarkan pada prinsip-prinsip syariah (Reksadana Syariah).247 triliun. Secara faktual sejak dibentuk pertama kali pada tahun 1997.2 Selain itu. 2 .

Amerika Serikat misalnya. jenis-jenis Reksadana Syariah. serta kadar keuntungannya yang jauh lebih besar dari menabung di bank (selisih antara 4-5% di bank dan 10-15% di Reksadana). B. dan dikelola oleh ribuan fund managers. perbedaan dengan Reksadana Konvensional. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. dimana Reksadana adalah idola bagi ibu-ibu rumah tangga. 5 . legal operasionalnya. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. RUMUSAN MASALAH http://ekisopini. Selain itu. mudah disetor dan ditarik. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). jenis-jenis Reksadana Syariah. serta hal-hal lain yang berkait dengan Reksadana Syariah di Indonesia. faktor riba adalah penghalang utama enggannya sebagian investor muslim. perbedaan dengan Reksadana konvensional.html. Atau dibandingkan dengan negeri jiran Malaysia. pelajar/mahasiswa. untuk memarkir duitnya dalam sektor ini. yang puluhan juta jumlahnya. sedikitnya modal yang diperlukan. yang jumlah penduduknya hampir sama dengan Indonesia. makalah ini bertujuan untuk membahas mengenai Reksadana Syariah dengan menitikberatkan pada aspek definisi Reksadana Syariah. C. Berdasarkan pemaparan di atas. serta pekerja golongan menengah ke bawah.5 Reksadana Syariah di Indonesia dinilai hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. maka terdapat beberapa masalah yang teridentifikasi untuk dianalisa dalam pembahasan makalah sederhana ini. jaringan pemasaran yang luas.com/2009/08/memberdayakan-umat-lewat-reksadana. Kondisi di negeri jiran ini disebabkan oleh kesadaran menabung masyarakat yang tinggi. peluang serta tantangan Reksadana Syariah di Indonesia. dasar hukum operasionalnya.4 lain. jumlah Reksadananya lebih dari 10. Sedangkan di Indonesia baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. peluang dan tantangan Reksadana Syariah. yaitu: Definisi Reksadana Syariah.blogspot.000 funds. IDENTIFIKASI MASALAH Berangkat dari latar belakang di atas.

161.6 Pengelolaan Reksadana telah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan diatur juga dalam keputusan Ketua BAPEPAM. LANDASAN TEORI Menurut Hendy M. 8 Fakhruddin. h.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. telah hadir pula di Indonesia Reksadana Syariah. Hendy M. h. 2. Istilah Pasar Modal A-Z (Jakarta: PT. Fakhruddin. serta kontributor pada Pusat Data Bisnis dan Keuangan (PDBK).A. 7 Anshori. Di samping Reksadana konvensional. Sedangkan dari sifatnya. h. Reksadana bersifat tertutup. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsip-prinsip syariah.5 Berdasarkan pada latar belakang dan identifikasi masalah terdahulu. 64 dan 68. h. yaitu Peraturan Nomor IV. 161-162. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam.3 Tahun 2002 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Perseroan dan Peraturan Nomor IV. 2. seorang praktisi dan konsultan keuangan pasar modal. Reksadana adalah merupakan suatu wadah berinvestasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh Manajer Investasi.7 Dari segi bentuk.B. Reksadana berbentuk perseroan. Bagaimana peluang dan tantangan Reksadana Syariah di Indonesia? D. Reksadana bersifat terbuka. 6 . maka rumusan masalah dalam penulisan makalah ini adalah sebagai berikut: 1. 163. Elex Media Komputindo. 9 Ibid. Istilah. 2008). Fakhruddin. Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Apa dasar hukum operasional serta jenis-jenis Reksadana Syariah? 3. Reksadana dapat dibedakan menjadi:9 1. Aspek. Reksadana dapat dibedakan menjadi beberapa bentuk:8 1. Apakah yang dimaksud dengan Reksadana dan Reksadana Syariah serta perbedaan diantara keduanya? 2.

Pemodal sebagai rab al-mal ikut menanggung resiko kerugian yang dialami Manajer Investasi sebagai ‘amil. sebuah lembaga yang berperan dalam menjamin ke-Islaman keuangan syariah di seluruh dunia. h. A.al. 2. 2009). et. 2008). 3. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan. 208.10 Adapun prinsip dasar Reksadana Syariah adalah prinsip mudharabah atau qiradh yang berarti sebagai sebuah ikatan atau sistem dimana seseorang memberikan hartanya kepada orang lain untuk dikelola dengan ketentuan bahwa keuntugan yang diperoleh dari hasil pengelolaan tersebut dibagi antara kedua pihak sesuai dengan syarat-syarat yang disepakati oleh kedua belah pihak.13 Di Indonesia. 207-208. 2002). Versi e-book. Djazuli dan Yadi Janwari.. Salah satu tujuan dari Reksadana Syariah adalah memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. Keuntungan (ribh) dibagi antara pemodal dengan Manajer Investasi sesuai dengan proporsi yang telah disepakati oleh kedua belah pihak. 168-169. h. Pengelolaan Reksadana Syariah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah dan keputusan menteri keuangan. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan (Jakarta: PT. h.6 Definisi dari Reksadana Syariah adalah Reksadana yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. 12 Ibid. Adapun ketentuan hukum secara syariah dijamin oleh lembaga Dewan Syariah. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah (Jakarta: Kencana. h. 46 11 . Lembaga Bisnis Syariah (Jakarta: pkes Publishing. Manajer Investasi sebagai ‘amil tidak menanggung resiko kerugian atas investasi kalau kerugian tersebut bukan disebabkan karena kelalaian. RajaGrafindo Persada. 13 Hosen. Muhammad Nadratuzzaman.11 Prinsip mudharabah atau qiradh di Reksadana Syariah ini memiliki beberapa karakteristik:12 1. peran ini dijalankan oleh Dewan Syariah Nasional (DSN) MUI yang bertugas untuk menangani masalah-masalah yang berhubungan dengan aktivitas lembaga 10 Andri Soemitra.

kaskus. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. Diunduh pada tanggal 12 Juli 2011. peluang Reksadana Syariah juga terbuka lebar dengan booming-nya bank dan lembaga-lembaga keuangan syariah di Indonesia.” dalam La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam. Jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 182.15 Secara umum. http://www. 1. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. No.go.7 keuangan syari’ah. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia sangat signifikan dari tahun ke tahun sebagaimana yang digambarkan oleh grafik berikut ini:17 Rahmani Timorita Yulianti. Aspek. 17 14 . 16 http://www.14 Dalam hal menjamin legalitas hukum Reksadana secara syariah. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. Jika dipersentasekan. “Pola Ijtihad Dewan Syari’ah Nasional MUI Tentang Produk Perbankan Syariah. h. maka DSN MUI telah mengeluarkan fatwa No. maka merupakan pasar yang sangat besar bagi lembaga-lembaga keuangan yang operasionalnya berdasarkan pada prinsip-prinsip syariah termasuk lembaga Reksadana Syariah. Selain karena jumlah penduduk Muslim yang besar.php?t=7887869.16 Dengan jumlah penduduk Muslim yang demikian itu. 71. sehingga menjadikan Indonesia sebagai negara Muslim terbesar di seluruh dunia. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. Oleh karena itu.570.000 orang. I. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011.pdf. DSN akan berperan secara proaktif dalam menanggapi perkembangan masyarakat Indonesia yang dinamis dalam bidang ekonomi dan keuangan.us/showthread. Kondisi ini menunjukkan bahwa meningkatnya kesadaran masyarakat Muslim Indonesia untuk ber-mu’amalah (bertransaksi) dengan prinsip syariah. maka jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 88% walaupun Indonesia bukanlah negara yang berdasarkan Islam. Juli 2007. Vol.id/syariah/statistik/pdf/2011/Statistik_Reksa_Dana_bulan_mar et_2011. 15 Anshori.bapepam.

masih ada sebagian kalangan yang menilai bahwa Reksadana Syariah di Indonesia hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. lembaga Reksadana Syariah juga menghadapi tantangan-tantangan. E.8 Sumber: http://www. Selain peluang yang besar terhadap berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia. PEMBAHASAN 1. baik internal lembaga maupun eksternal.id/ Perkembangan yang signifikan ini tentu akan menambah besarnya peluang Reksadana Syariah untuk mendapatkan kepercayaan yang lebih besar dari masyarakat Indonesia serta menjadi bagian dari lembaga keuangan ini. Faktor internal diantaranya adalah ketersediaan Sumber Daya Manusia (SDM) yang memenuhi kualifikasi.go. Selain itu. Salah satu produk yang tengah berkembang saat ini di Indonesia . dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. Definisi Reksadana dan Reksadana Syariah Produk-produk keuangan baru dikembangkan untuk menarik dana dari masyarakat. tidak hanya kualifikasi dibidang keuangan namun juga kualifikasi di bidang syariah. Hal ini sangat penting agar operasional Reksadana Syariah betul-betul sesuai dengan aturan-aturan syariah yang telah digariskan oleh Islam.bapepam. Adapun tantangan eksternal diantaranya adanya persaingan dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya yang sudah lebih dahulu eksis dan dikenal luas oleh masyarakat.

Lihat juga Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh pkes publishing versi e-book halaman 86. Cahyono. Versi e-book. Biasanya berbentuk sertifikat investasi yang operasionalnya menggunakan prinsip syariah. 80. untuk digunakan sebagai modal berinvestasi di pasar uang atau pasar modal. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan memperkuat posisi keuangannya.al. Elex Media Komputindo. h. h. Dengan demikian. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah (Jakarta: pkes Publishing. Reksadana merupakan jalan keluar bagi para pemodal kecil yang ingin ikut serta dalam pasar modal dan diyakini memiliki andil yang amat besar dalam Jaka E. 20 Sukuk adalah obligasi syariah. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System (Jakarta: PT. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana (Jakarta: PT. 2007). Elex Media Komputindo halaman 401.21 Definisi yang sama juga tertuang dalam Undang-Undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat 27. baik yang beroperasi secara konvensional maupun yang berdasarkan pada prinsip-prinsip Islam atau Reksadana Syariah. sertifikat investasi..9 adalah Reksadana. 16. h. surat berharga syariah. 2000). saham maupun sukuk. et. Definisi lain dari Reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. RajaGrafindo Persada. sedangkan Reksadana bisa diperjualkan. Reksadana di Inggris dikenal dengan sebutan unit trust yang berarti unit (saham) kepercayaan dan di Amerika dikenal dengan sebutan mutual fund yang berarti dana bersama dan di Jepang dikenal dengan sebutan investment fund yang berarti pengelolaan dana untuk investasi berdasarkan kepercayaan. Perbedaannya adalah surat tanda menabung tidak dapat diperjualbelikan.19 Reksadana merupakan salah satu instrumen atau efek yang diperjualbelikan di bursa pasar modal atau institusi keuangan lainnya sebagaimana halnya asuransi syariah. 2007). 18 . 945. 19 Viethzal Rivai. Kamus Istilah Ekonomi Islam yang diterbitkan oleh PT. 21 Tim Penulis. Lihat: Ahmad Subagyo.merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini.18 Reksadana adalah sertifikat yang menyatakan bahwa pemiliknya menitipkan uang kepada pengelola Reksadana (disebut manajer investasi). membeli Reksadana Syariah dapat disamakan dengan menabung.20 Pasar modal –yang di dalamnya dijualbelikan instrumen Reksadana. tabungan/deposito.

h. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. Reksadana islami adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal sebgai pemilik dana (shahibul maal). 430. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional (Jakarta: PT. Untuk tujuan tersebut. untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi sebagai wakil shahibul maal menurut ketentuan dan prinsip Islam. et. produk-produk tersebut perlu dicermati agar ummat Islam terhindar dari keraguan untuk menggunakan produk-produk Reksadana yang telah ada selama ini.22 Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah mendefinisikan Reksadana Syariah sebagai Reksa Dana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syariah Islam. Namun bagi ummat Islam. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. Reksadana islami pada dasarnya adalah islamisasi Reksadana konvensional. 23 . Reksadana memberikan keuntungan kepada masyarakat berupa keamanan dan keuntungan peningkatan kesejahteraan material. 2003). Islamic Financial Management (Bogor: Ghalia Indonesia. Fatwa Dewan Syariah Nasional No.. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsipprinsip syariah.10 perekonomian nasional karena dapat memobilisasi dana. Di sisi lain. sejak tahun 2003 telah hadir di Indonesia Reksadana yang beroperasi sesuai dengan ajaran-ajaran Islam yang lebih populer dengan Reksadana Syariah atau Islamic Invesment Fund.23 Reksadana Syariah tidak diinvestasikan pada saham-saham atau obligasi dari perusahaan yang pengelolaan atau produknya bertentangan dengan syariat Islam. 121. Intermasa.al. h. 2010). Umat Islam sebagai penduduk mayoritas di Indonesia merupakan pasar penting bagi berkembangnya lembaga keuangan Reksadana. 22 Viethzal Rivai. maupun antara manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal dengan pengguna investasi. baik dalam bentuk akad antara pemodal sebagai pemilik harta (sahib al-mal/Rabb al-Mal) dengan manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal.

Usaha perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang. Usaha yang memproduksi. Lihat: Fatwa DSN-MUI Nomor:20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah dalam HimpunanUndang-Undang dan Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh Pustaka Zeedny halaman 184. Di Indonesia. h. Reksadana Syariah pertama kali dibentuk dengan nama Danareksa Syariah yang disahkan keberadaannya oleh Bapepam pada tanggal 12 Juni 1997. 2.26 Prospektus Pembaharuan Reksadana Danareksa Syariah Berimbang.25 PT Danareksa Fund Management sendiri. Usaha lembaga keuangan konvensional (ribawi) termasuk perbankan dan asuransi konvensional. Lembaga-Lembaga.92 tanggal 3 September 1992.H. 25 Bank Kustodian adalah pihak yang kegiatan usahanya adalah memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain.TH. Usaha yang memproduksi. Prospektus ini dibuat di Jakarta pada tahun 2010. Adapun jenis kegiatan perusahaan yang bertentangan dengan syariah Islam menurut lembaga ini adalah:24 1. Reksadana Syariah yang didirikan itu berbentuk kontrak Investasi Kolektif (KIK) berdasarkan Undang-Undang No. 4. sebagai manajer investasi didirikan pada tanggal 1 Juli 1992. dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. h. 26 A.11 Dalam makalah ini penulis memberikan salah satu contoh Reksadana Syariah yaitu DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG. termasuk menerima deviden. Djazuli.A Jakarta sebagai Bank Kustodian. 203. mendistribusikan serta menyediakan barangbarang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudharat. dan hak-hak lain. 3.HT. di Jakarta antara PT Danareksa Fund Management sebagai manajer investasi dengan Citibank N. mendistribusi serta memperdagangkan makanan dan minuman yang tergolong haram. S. yang kemudian dilegitimasi oleh Menteri Kehakiman RI dengan surat keputusan nomor C2/7283.01. Lembaga Danareksa Syariah Berimbang tidak akan membeli saham dan efek besifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang jenis dan ruang lingkup kegiatan usahanya tidak sesuai dengan prinsip syariah Islam. yang dituangkan dalam Akta Nomor 24 tanggal 12 Juni 1997 yang dibuat di hadapan Notaris Djedjem Wijaya. menyelesaikan transaksi Efek. 13. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. 24 .

Ada beberapa hal yang membedakan antara Reksadana konvensional dan Reksadana syariah. al-mudharabah adalah akad kerja sama usaha antara dua pihak dimana pihak pertama menyediakan seluruh (100%) modal. Secara teknis. maka pengelola harus bertanggung jawab atas kerugian tersebut.12 2. Namun demikian.al. Islamic. ditanggung oleh pemilik modal selama kerugian tersebut bukan akibat kelalaian di pengelola. Diantara perbedaan tersebut adalah: a) Kelembagaan Dalam syariah Islam belum dikenal lembaga badan hukum seperti sekarang. dalam hal Reksadana syariah. Saham-saham dalam Reksadana syariah merupakan 27 Rivai. Keuntungan usaha secara mudharabah dibagi menurut kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. Dan tentunya ada beberapa hal yang juga harus diperhatikan dalam investasi syariah ini. sedangkan apabila rugi. Perbedaan Reksadana Syariah dan Konvensional Kegiatan Reksadana yang ada sekarang masih banyak mengandung unsurunsur yang tidak sesuai dengan syariah Islam. saham-saham dalam Reksadana syariah dapat diperjual belikan. Seandainya kerugian itu diakibatkan karena kecurangan atau kelalain si pengelola. 438 .. keputusan tertinggi dalam hal keabsahan produk adalah Dewan Pengawas Syariah yang beranggotakan beberapa ’alim ulama dan ahli ekonomi syariah yang direkomendasikan oleh Dewan Pengawas Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia. Dengan begitu proses didalam akan terus diikuti perkembangannya agar tidak keluar dari jalur syariah yang menjadi prinsip investasinya. et.27 b) Hubungan Investor dengan Perusahaan Akad antara investor dengan lembaga hendaknya dilakukan dengan sistem mudharabah. h. Dalam hal transaksi jual beli. sedangkan pihak lainnya menjadi pengelola. Tapi lembaga badan hukum ini sebenarnya mencerminkan kepemilikan saham dari perusahaan yang secara syariah diakui.

BEJ sudah mengeluarkan daftar perusahaan yang tercantum dalam bursa yang sesuai dengan syariah Islam atau saham-saham yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII).29 melakukan tindakan spekulasi. lembaga keuangan ribawi dan lain-lain yang ditentukan oleh Dewan Pengawas Syariah. pelacuran.28 c) Kegiatan Investasi Reksadana Dalam melakukan kegiatan investasi Reksadana syariah dapat melakukan apa saja sepanjang tidak bertentangan dengan syariah. Dalam melakukan transaksi Reksadana Syariah tidak diperbolehkan lainnya. Tidak adanya unsur penipuan (gharar) dalam transaksi saham karena nilai saham jelas. baik yang konvensional maupun yang berdasarkan prinsip syariah adalah sama yaitu diatur dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah. dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Badan 28 29 Ibid. Semua saham yang dikeluarkan Reksadana tercatat dalam administrasi yang rapi dan penyebutan harga harus dilakukan dengan jelas. keputusan Menteri Keuangan. Dalam kaitannya dengan saham-saham yang diperjual belikan dibursa saham. makanan dan minuman yang diharamkan. Harga saham terbentuk dengan adanya hukum supply and demand. Dimana saham-saham yang tercantum didalam indeks ini sudah ditentukan oleh Dewan Syariah.13 yang harta (mal) yang dibolehkan untuk diperjual belikan dalam syariah. . diantara investasi tidak halal yang tidak boleh dilakukan adalah investasi dalam bidang perjudian. Dasar Hukum Operasional Reksadana di Indonesia a) Reksadana Konvensional Pada dasarnya pengaturan mengenai Reksadana dalam hukum positif. yang didalamnya mengandung gharar seperti penawaran palsu dan tindakan spekulasi 3. Ibid. pornografi.

…………30                            30 QS. .. b) Reksadana Syariah Dalam Reksadana syariah. Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba . mengenai ketentuan hukumnya secara syariah juga diatur dalam Fatwa DSN MUI No. selain berlaku ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. Perbedaan antara Reksadana konvensional dengan Reksadana Syariah terletak pada pengaturan terhadap Reksadana Syariah oleh Dewan Syariah Nasional dalam bentuk fatwa. Al-Baqarah [2]: 275. serta pengaturan mengenai akad-akad dalam penertiban efek syariah dan tata cara penerbitan efek syariah sebagaimana yang tertuang dalam Keputusan Bapepam yang dikeluarkan pada tahun 2006. …………………………………….……………        Artinya: …………………………. Adapun dalil-dalil yang menjadi dasar bagi DSN MUI dalam mengeluarkan fatwa sehingga membolehkan operasional Reksadana Syariah adalah sebagai berikut: 1) Firman Allah SWT. antara lain:           ………………… .14 Pengawas Pasar Modal dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Bursa Efek selaku Self Organitation Regulator (SRO). 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.

33 QS.15 Artinya: Hai orang-orang yang beriman. Kamu tidak menganiaya dan tidak (pula) dianiaya. An-Nisa [4]: 09. dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali 31 32 QS.31   . penuhilah aqadaqad itu……32    . kecuali dengan jalan perniagaan yang Berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu………….33          ..……………… Artinya: Hai orang-orang yang beriman.34 2) Hadits Nabi saw.…………………    Artinya: Tidak ada dosa bagimu untuk mencari karunia (rezki hasil perniagaan) dari Tuhanmu…………………………………….. 34 QS.……………. Al-Baqarah [2]: 198. Al-Baqarah [2]: 279..…. janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil. Al-Maidah [5]: 1. QS. ....…………………………     .……………………………………  Artinya: ………. antara lain: ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ ً ْ ُ ّ ِ َ ِْ ِ ْ ُ َ َْ ٌ ِ َ ُ ْ ّ ‫الصممملح جمممائز بيمممن المسممملمين إل صممملحا حمممرم حلل أو أحمممل حرامممما‬ ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ َ ّ َ ً ْ َ ّ ِ ْ ِ ِ ْ ُ ُ ََ َ ْ ُ ِ ْ ُ ْ َ ‫والمس ملمون علممى ش مروطهم إل ش مرطا ح مرم ح مرم حلل أو أح مل حرام ما‬ ‫))رواه الترمذي عن عمرو بن عوف‬ Artinya: Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram.………….

14. Ibnu Majah dari ‘Ubadah bin Shamit. h. vol. Reksadana jenis ini lebih aman pada kondisi pasar dimana terjadi volatilitas yang cukup tinggi dikarenakan Hariandy Hasbi.. imbal hasil yang tinggi ini juga diimbangi oleh tingkat resiko yang cukup tinggi. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil yang tertinggi jika dibandingkan Reksadana lainnya. 1 Januari 2010. 35 . Reksadana Syariah campuran. 4) Pendapat Ulama Wahbah Az-Zuhaily dalam kitab Al-Fiqh al-Islamy Wa Adillatuhu berkata: ”Dan setiap syarat yang tidak bertentangan dengan dasar-dasar syariat dan dapat disamakan (diqiyaskan) dengan syarat-syarat yang sah. Reksadana ini menempatkan investasi dalam efek ekuitas serta hutang.” dalam Jurnal Keuangan dan Perbankan. 64. “Kinerja Reksadana Syariah Tahun 2009 di Indonesia. Ahmad dari Ibn ‘Abbas. dan Malik dari Yahya) 3) Kaidah Fiqh: ‫الصل فى المعاملت الباحة مالم يدل دليل على تحريمها‬ َ ِ ْ ِ ْ َ ََ ٌ ْ َِ ّ ُ َ ْ َ َ ُ َ َ ِ ِ َ َ َ ُ ْ ِ ُ ْ َ Artinya: Pada dasarnya segala bentuk mu’amalah boleh dilakukan sepanjang tidak ada dalil yang mengharamkan.Jenis-Jenis Reksadana Syariah Investor dalam berinvestasi dapat memilih empat jenis Reksadana Syariah. 2. No. Tirmidzi dari ‘Amr bin ‘Auf) ‫ل ضرر ول ضرار )رواه ابن ماجه عن عبادة بن الصامت و أحمد عن‬ َ َِ ََ َََ َ ‫)ابن العباس ومالك عن يحي‬ Artinya: Tidak boleh membahayakan diri sendiri dan tidak boleh pula membahayakan orang lain (HR. antara lain:35 1.16 syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram (HR.” 4. Reksadana Syariah saham.

com/ keuangan/ produk-keuangan/383. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil terendah jika dibandingkan beberapa Reksadana lainnya. Reksadana pendapatan tetap. obligasi. Reksadana melakukan diversifikasi dalam berbagai instrumen efek.beberapa -jenisreksadana? start=4. Aspek. Kemudahan investasi tercermin dari kemudahan pelayanan administrasi dalam pembelian maupun penjualan kembali unit penyertaan. Reksadana ini cenderung diinvesatsikan pada instrumen pasar modal dan pasar uang yang lebih aman. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011.keluargaplus. Kemudahan juga diperoleh investor dalam melakukan reinvestasi http://www. 4. h. Keuntungan Investasi melalui Reksadana37 1. Diversifikasi Investasi Divesifikasi yang terwujud dalam bentuk portofolio akan menurunkan tingkat risiko. 2. sekilas Reksadana indeks mirip dengan Reksadana saham. Kemudahan Investasi Reksadana mempermudah investor untuk melakukan investasi di pasar modal. 57-58 36 .17 investasi ditempatkan diberbagai instrumen. baik itu saham. tingkat resiko yang ditawarkan juga rendah. Namun. sehingga dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko. Investor walaupun tidak memiliki dana yang cukup besar dapat melakukan diversifikasi investasi dalam efek sehingga dapat memperkecil risiko. Reksadana indeks. 3. Namun Reksadana ini memiliki beberapa keunikan yang tidak dimiliki Reksadana saham.36 5. karena manajer investasi menginvestasikan dana investor ke dalam instrumen saham. Hal ini berbeda dengan pemodal individual yang misalnya hanya dapat membeli satu atau dua jenis efek saja. maupun pasar uang. Reksadana terproteksi. 37 Anshori. 5. Reksadana ini memberikan proteksi sebesar 100% dari nilai invesatsi awal dengan syarat dan ketentuan khusus yang berlaku.

6. tidak perlu bagi investor untuk memantau sendiri kinerja investasinya tersebut. Transparansi Informasi Reksadana diwajibkan memberikan informasi atas perkembangan portofolio dan biayanya.18 pendapatan yang diperolehnya sehingga unit penyertaannya dapat terus bertambah. . 38 Soemitra. 5. dan surat berharga lainnya) yang masuk dalam portofolia Reksadana tersebut. h. Risiko Likuiditas Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi manajer investasi jika sebagian besar pemegang unit melakukan penjualan kembali (redemption) atas unit-unit yang dipegangnya. 3. Likuiditas Pemodal dapat mencairkan kembali saham/unit penyertaan setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing Reksadana. secara berkala dan kontinyu. Efisiensi biaya dan waktu Karena Reksadana merupakan kumpulan dana dari banyak investor. sehingga sifatnya menjadi likuid. biaya dan risikonya. sehingga memudahkan investor untuk mengelola kasnya. 181-182. Manajer investasi akan mengalami kesulitan dalam menyediakan uang tunai atas redemption tersebut. Bank. Risiko berkurangnya nilai unit penyertaan Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek (saham. sehingga pemegang unit penyertaan dapat memantau keuntungan. maka biaya investasinya akan lebih murah bila dibandingkan dengan jika investor melakukan transaksi secara individual di bursa. Risiko Investasi dengan Reksadana38 1. 2. 4. Pengelolaan yang dilakukan oleh manajer investasi secara profesional. Reksadana wajib membeli kembali unit penyertaannya. obligasi.

Setiap sekuritas dapat menurun nilainya jika kinerja perusahaannya sedang tidak bagus. Risiko Inflasi Terjadinya inflasi akan menyebabkan menurunnya total real return investasi. 4. tidak dapat membayar kewajibannya. 5. Resiko Wanprestasi39 Wanprestasi (default) dapat terjadi akibat adanya kondisi luar biasa (force majeur) yang menyebabkan kegagalan emiten dalam memenuhi kewajibannya. Terjadinya fluktuasi di pasar efek akan berpengaruh langsung pada nilai bersih portofolio. 8. Aspek. Disamping dipengaruhi pasar secara keseluruhan. setiap sekuritas mempunyai risiko sendiri-sendiri. 6. 59. Risiko Spesifik Risiko ini adalah risiko dari setiap sekuritas yang dimiliki. . 39 Anshori. Risiko politik dan ekonomi Perubahan kebijakan ekonomi politik dapat mempengaruhi kinerja bursa dan perusahaan sekaligus. h. terutama jika terjadi koreksi atau pergerakan negatif. Pergerakan nilai tukar akan mempengaruhi nilai sekuritas yang termasuk foreign invesment setelah dilakukan konversi dalam mata uang domestik.19 3. 7. Pendapatan yang diterima dari investasi dalam reksa dana bisa jadi tidak dapat menutup kehilangan karena menurunnya daya beli (loss of purchasing power). Dengan demikian harga sekuritas akan terpengaruh yang kemudian mempengaruhi portofolio yang dimiliki Reksadana. atau juga adanya kemungkinan mengalami default. Risiko Pasar Hal ini terjadi karena nilai sekuritas di pasar efek memang berfluktuasi sesuai dengan kondisi ekonomi secara umum. Risiko Nilai Tukar Risiko ini dapat terjadi jika terdapat sekuritas luar negeri dalam portofolio yang dimiliki.

42 1.6% selama tahun 2009. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% 40 41 Hasbi. sebagaimana tabel berikut ini: REKSADANA SYARIAH Per 31 Maret 2011 No 1 2 3 4 5 Total Jenis Reksa Dana Syariah Campuran Indeks Pendapatan Tetap Saham Terproteksi Jumlah Reksa Dana Syariah 16 1 8 10 14 49 Total NAB (Rp) 1.72% menjadi Rp.bapepam.754. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia Perkembangan Reksadana Syariah menurut Bapepam-LK sebagai badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan di Indonesia pada Januari 2005 berada di level Rp.35 196. 62. “Kinerja Reksadana.609.573.040.867. akibat krisis keuangan global.46 1.192. yang menyebabkan turunnya NAB Reksadana dan dana kelolaan Reksadana Syariah hingga sebesar Rp.39 5.643.3% dari tahun 2008. . Pertumbuhan jumlah Reksadana Syariah yang terjual sebesar 72. Bapepam-LK mencatat 11 Reksadana Syariah baru yang memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK. h. Bapepam-LK mencatat terdapat 37 Reksadana Syariah.965.974.05 Sumber: http://www. namun sempat anjlok atas aksi pencairan besarbesaran pada periode Agustus sampai September 2005.20 triliun dan di tahun 2008 NAB Reksadana Syariah turun hingga 17.id/ Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. 108 triliun.927.9% sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7.315. 51 triliun di akhir 2006. sehingga total Reksadana Syariah yang beredar mencapai 46 Reksadana Syariah.454. Di tahun 2009.41 Dan sampai Maret 20011 telah terdapat 49 Reksadana Syariah.421. 63.328. atau naik 24.go.20 7.81 triliun. Pada tahun 2007 NAB Reksadana Syariah sebesar Rp.40 Selama 2008. 1. yang berarti meningkat dibandingkan 2007 yang hanya sebanyak 26 Reksadana Syariah.038.187.464.276.43 456. h.747.062.327. Ibid. 2.009.

hal ini akan menambah kepercayaan para calon investor untuk bergabung dan menggunakan instrumen keuangan ini. Diantara peluang tersebut adalah: 1.77 triliun.8% sejak 2005.4 persen. Data Bloomberg yang diolah oleh KBC menunjukkan Reksadana Danareksa Syariah dan PNM Syariah masuk dalam 15 besar Reksadana Syariah dunia berdasarkan returnnya selama 3 tahun terakhir. Peluang dan Tantangan Reksadana Syariah di Indonesia Sebagaimana halnya lembaga-lembaga keuangan. Secara kualitas.3% selama 2009. Sepanjang 2009. bahkan terbesar di dunia yakni 88%.9 persen. Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar.9 persen dalam tahun 2005. Reksadana Syariah memiliki peluang untuk berkembang menjadi lebih besar sehingga menjadi pilihan bagi masyarakat untuk berinvestasi. 2. dan PNM Syariah mencapai 17.63 triliun dari tahun lalu Rp. 1. Begitu pula kinerja Reksadana Syariah yang portofolionya obligasi syariah. Reksadana Batasa Syariah menduduki peringkat pertama dan kedua dari 15 besar Reksadana Syariah dunia 42 Ibid. 4. .3 persen. yang lebih menggembirakan adalah NAB yang meningkat 51. Danareksa Syariah memberi return 10.9% selama 2009 dan 152. Jumlah penduduk Muslim ini merupakan asset yang besar bagi berkembangnya Reksadana yang berbasis syariah di tanah air pada masa-masa yang akan datang. Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif.21 sejak 2005 dan 3. sedangkan PNM Syariah memberi return 13.42 8. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161% menjadi Rp. Return dalam 3 tahun terakhir (per 3 Februari 2006) dari Danareksa Syariah mencapai 24. ternyata kinerja Reksadana Syariah Indonesia juga melampaui Malaysia.09% dibanding sebelumnya 2. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4.42%.

Reksadana Syariah pada tahun 2005 Aziz Budi Setiawan. Kinerja saham syariah yang terdaftar dalam JII mengalami perkembangan yang cukup mengembirakan. 1 April 2006. Sepanjang 2009.8% sejak 2005. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161%. pada tahun 2005 tercatat sebanyak 3 (tiga) emiten yang mendapatkan pernyataan efektif dari Bapepam untuk menawarkan obligasi syariah ijarah dengan nilai emisi sebesar Rp. 4. 2 triliun (2% dari total nilai emisi obligasi). Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% sejak 2005 dan 3. Dari sisi pertumbuhan produk pasar modal syariah. 43 . Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat termasuk lembaga Reksadana Syariah. Peningkatan NAB sebesar 51. 3. No.3% selama 2009. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4. Edisi: vol. Secara kumulatif sampai dengan tahun 2005 total emiten telah mendapat efektif dari Bapepam untuk dapat menerbitkan obligasi syariah mencapai 16 emiten (10% dari total Emiten) dengan total nilai emisi Rp. 44 Hasbi.09% dibanding sebelumnya 2. Challenges dan Opportunity untuk Pengembangan di Indonesia.44 Angka-angka pertumbuhan tersebut merupakan gambaran betapa besarnya peluang Reksadana Syariah untuk berkompetisi dengan lembaga-lembaga Reksadana konvensional lainnya.” dalam Jurnal Kordinat. 62. penawaran umum Obligasi Syariah dan juga Reksadana Syariah. “Kinerja Reksadana.42%. “Perbankan Syariah. VIII. 585 miliar.22 berdasarkan returnnya selama 1 tahun terakhir. h.43 Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7.9% pada tahun 2009 dan 152. Perkembangan pasar modal syariah saat ini ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII).6% selama tahun 2009.

23 tetap mengalami pertumbuhan yang yaitu dengan skema diluncurkannya 6 Reksadana Syariah baru. Lahirnya Reksadana Perbankan berbagai Syariah. lembaga keuangan ini juga menghadapi beberapa kaendala atau tantangan-tantangan. termasuk 2 diantaranya Reksadana menggunakan proteksi. “Perbankan Syariah.45 5. 397.93 (per 21 Des 2005) dengan kapitalisasi pasar tercatat sebesar Rp. yang dalam kaitan dengan Reksadana. Saham-saham yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) juga mencatat kinerja yang cukup menggembirakan. bank syariah dapat bertindak sebagai: (a) (b) (c) (d) (e) Investor/pembeli produk Reksadana.10/1998 bank syariah menyediakan pembiayaan atau melakukan kegiatan lain berdasarkan prinsip syariah. diantara tantangan tersebut adalah: 45 Setiawan. pasal 6 Undang-undang seperti huruf UU m. Bank kustodian. Penyertaan (sponsorship) bank pada perusahaan Reksadana. dan Perturantentang dapat peraturan yang berdampak positif bagi perkembangan No. Hal ini berarti secara kumulatif hingga akhir tahun ini terdapat 16 Reksadana Syariah sampai pada akhir 2005. . Indeks JII pada akhir tahun mencapai 200. Perkembangan pasar modal syariah ini tentu membawa angin segar bagi berkembangnya Reksadana Syariah sebagai salah satu instrumennya. Manajer investasi dan Agen penjual.97 trliun (per 21 Des 2005). Selain memiliki peluang yang besar bagi berkembangnya Reksadana Syariah.

untuk memarkir dananya dalam instrumen keuangan ini. F. Jumlah yang sedikit ini tentu membuat akses terhadap masyarakat luas juga menjadi terhambat. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. . 4. KESIMPULAN Dari pemaparan diatas.24 1. maka penulis menyimpulkan beberapa hal sebagai berikut: 1. Tidak bisa dipungkiri bahwa Reksadana Syariah adalah lembaga keuangan yang hadir kurang lebih 8 tahun yang lalu. yakni baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. Hal ini tidak lepas dari tingkat penghasilan sebagian besar penduduk Indonesia yang masih rendah. 3. sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. Reksadana Syariah di Indonesia dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. Masih sedikitnya jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. Masih lemahnya kesadaran menabung masyarakat. Inilah yang menjadi penghalang utama bagi sebagian investor muslim -yang puluhan juta jumlahnya. Usia yang muda ini tentu belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu lahir. 2. Penilaian ini membuat sebagaian masyarakat masih ragu untuk berinvestasi dalam lembaga keuangan ini dan menganggap bahwa Reksadana Syariah tidak terlepas dari praktek riba. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders).

Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. yaitu: Reksadana Syariah saham. positif bagi perkembangan Reksadana . Beberapa peluang bagi berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia adalah: (1) Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar di dunia yakni 88%. Ada empat jenis Reksadana Syariah. 5. dan Reksadana Syariah terproteksi.25 Reksadana Syariah bertujuan untuk memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. Reksadana Syariah campuran. Reksadana Syariah indeks. Dasar hukum Reksadana syariah adalah ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. 2. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. (3) Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. (5) Lahirnya berbagai Undang-undang dan Perturan-peraturan yang berdampak Syariah. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. (2) Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif dari tahun ke tahun. 4. Secara umum. Reksadana Syariah pendapatan tetap. 3. serta Fatwa DSN MUI No. (4) Perkembangan pasar modal syariah yang cukup baik yang ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII).

Pengetahuan ini akan menjadi titik awal bagi masyarakat untuk menjadi bagian dari investor Reksadana Syariah. pembahasan ini membantu lembaga tersebut untuk mengidentifikasi beberapa peluang dan tantangan bagi perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia. Dengan demikian lembaga Reksadana Syariah melalui pembahasan ini dapat mengambil kebijakan-kebijakan bagi perkembangannya dan mengantisipasi tantangan-tantangan yang telah penulis paparkan dalam tulisan ini. diantaranya adalah: (1) Kehadirannya yang masih sangat baru sehingga belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu ada. Kepada umat Islam di Indonesia untuk lebih selektif dalam memilih lembaga keuangan agar terhindar dari keraguan akan kehalalan dalam . (3) Jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia yang masih minim. SARAN DAN REKOMENDASI Berdasarkan pemaparan diatas. Selain peluang. (2) Lemahnya kesadaran masyarakat untuk menabung sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. (4) Reksadana Syariah dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. G. Reksadana Syariah juga memiliki beberapa tantangan untuk berkembang di Indonesia pada saat ini. Bagi penulis dan masyarakat umum.26 6. H. masyarakat umum maupun bagi lembaga Reksadana Syariah. maka penulis memberikan saran dan rekomendasi sebagai berikut: 1. pembahasan ini akan memperluas wawasan dan khazanah keilmuan terutama seputar Reksadana Syariah. Adapun bagi lembaga Reksadana Syariah. IMPLIKASI BAHASAN Pembahasan topik ini memiliki implikasi baik bagi penulis.

Intermasa. Reksadana Syariah harus mampu membuktikan bahwa lembaga ini bukan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. Djazuli. RajaGrafindo Persada. 2008. 2000. Anshori. Sumber Daya Manusia (SDM) lembaga Reksadana Syariah harus ditingkatkan agar dalam praktek operasionalnya terhindar dari penyimpangan-penyimpangan dari aturan-aturan syariah Islam. Fakhruddin.27 bertransaksi dalam bidang ekonomi. Jakarta: PT. DAFTAR PUSTAKA A. Abdul Ghofur. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional. A dan Yadi Janwari. . Jakarta: PT. 4. namun merupakan salah satu produk orisinil dari sistem ekonomi Islam. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan. Istilah Pasar Modal A-Z. 3. 2. Elex Media Komputindo. Pemerintah melalui lembaga terkait dan MUI harus bersinergi untuk menguatkan kehadiran Reksadana Syariah melalui kewenangan masing-masing lembaga tersebut. 2002. Jakarta: PT. 2008. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana. Aspek Hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia. Hendy M. Jaka E. Dengan demikian keraguan terhadap lembaga ini akan hilang dengan sendirinya bagi umat Islam. Elex Media Komputindo. Refika Aditama. Bandung: PT. Cahyono. BUKU: Alquran dan Terjemahannya. 2003. Jakarta: PT. Kehadiran Reksadana Syariah merupakan salah satu jalan keluar bagi umat Islam yang ingin berinvestasi.

“Reksa Dana Perluas Basis Bermodal Lokal. (ed. vol. Januari 2010. Soemitra. Jakarta: pkes Publishing. No.al.kaskus.com/ http://www.com/ . VIII. WEBSITE http://www. 1. Andri. 2009. Muhammad Nadratuzzaman.us/ http://www. Jurnal Keuangan dan Perbankan. April 2006. Mengapa Harus Reksa Dana. Juli 2007. 1. 1997. Rivai. B. Jakarta: Glory Offset Press.). Jakarta: PT. Ahmad.reksadanasyariah. C.keluargaplus. Tim Penulis. Versi e-book. Prospektus Pembaharuan Reksadana DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG tahun 2010. 2010. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah.28 Himpunan Undang-Undang & Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah dilengkapi 44 Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI tentang Produk Perbankan Syariah. 2008. 2009.bapepam. Bogor: Ghalia Indonesia.” dalam Tim Uang dan Efek. _______________. Islamic Financial Management. vol. No. 2007. Subagyo.net/ http://ekisopini. 14. RajaGrafindo Persada. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System. Salim Felia. I. 1. Yogyakarta: Pustaka Zeedny. Vol. 2007. No. Jurnal Kordinat. Lembaga Bisnis Syariah. Hosen. Kamus Istilah Ekonomi Islam.blogspot. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah. Jakarta: Kencana. Versi e-book. 2009. JURNAL: La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam.id/ http://www.go. Elex Media Komputindo. et. Viethzal et. Jakarta: PT. Jakarta: pkes Publishing.al.

29 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful