1

REKSADANA SYARIAH:
PELUANG DAN TANTANGAN
Makalah disusun untuk memenuhi tugas pada mata kuliah Perbankan Syariah

Oleh:

MUHAMMAD ZAKI NIM: 10 EKNI 2029

Dosen Pembimbing:

Prof. Dr. H. Viethzal Rivai, M.B.A

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM PROGRAM PASCA SARJANA IAIN SUMATERA UTARA MEDAN 2011

2

A. LATAR BELAKANG MASALAH Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (untuk selanjutnya disebut dengan UUPM) telah dapat memenuhi tingkat kebutuhan masyarakat khususnya untuk mendorong, mengarahkan, dan mengendalikan berbagai kegiatan pembangunan di bidang ekonomi. Selain itu dengan adanya UUPM, pasar modal dapat memberikan kontribusi yang lebih besar dalam rangka mencapai sasaran umum pembangunan di bidang ekonomi yang terkait dengan peningkatan kesejahteraan rakyat. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, maka pasar modal memiliki peran strategis yaitu sebagai lembaga pembiayaan bagi dunia usaha dan sebagai wahana investasi bagi masyarakat termasuk investor kecil maupun menengah. Seiring dengan peran pasar modal tersebut, maka seringkali terdapat suatu persepsi, terutama dari calon investor yang berasal dari golongan menengah, bahwa untuk dapat berinvestasi di pasar modal memerlukan modal yang cukup besar dan keahlian khusus untuk menganalisis pergerakan harga saham termasuk instrumen pasar modal lainnya. Untuk menghilangkan persepsi yang demikian itu, maka UUPM telah mengintrodusir suatu lembaga investasi yang dikenal dengan nama Reksadana. Lembaga Reksadana telah dapat menciptakan persepsi baru bahwa untuk berinvestasi di pasar modal sangat mudah dan modal yang diperlukan tidak terlalu besar. Selain itu, munculnya lembaga Reksadana juga merupakan simbol yang mempertegas persepsi bahwa pasar modal bukan merupakan wadah yang didominasi dan dimonopoli oleh investor-investor yang memiliki modal besar saja. Melalui Reksadana, masyarakat strata menengah ke bawah dapat pula berpartisipasi untuk melakukan investasi dan juga menikmati keuntungan yang menjanjikan dari saham dan instrumen investasi lainnya. Hal tersebut juga seiring dengan tujuan utama pendirian Reksadana untuk memperluas basis pemodal lokal, sehingga semakin luas basis tersebut maka semakin berkembang pula pasar modal di Indonesia.1
Felia Salim, “Reksadana Perluas Basis Bermodal Lokal,” dalam Tim Uang dan Efek, (ed.), Mengapa Harus Reksa Dana (Jakarta: Glory Offset Press, 1997), h. 113.
1

Reksadana Syariah juga didorong oleh adanya kebutuhan kelompok investor yang menginginkan keuntungan dari sumber dan mekanisme investasi yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara religius yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah. 2 . Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. 4 http://www. Reksadana Syariah berhasil menarik minat investor.4 Selain pertumbuhan Reksadana Syariah yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. Jakarta Islamic Index (JII) dalam lima tahun terakhir mencatat pertumbuhan transaksi investasi syariah yang jauh lebih tinggi dibandingkan IHSG.html. Kemudian untuk mendukung kegiatan operasional Reksadana Syariah maka dibentuk pula indeks syariah di bursa efek yang lebih dikenal dengan nama Jakarta Islamic Index (JII). 3 Ibid. tentu juga menghadapi tantangan-tantangan untuk bersaing dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya.3 Dalam perkembangannya.reksadanasyariah. kemudian muncul bentuk inovatif dari lembaga Reksadana yang mekanismenya pengelolaannya didasarkan pada prinsip-prinsip syariah (Reksadana Syariah). Munculnya Reksadana Syariah tersebut didorong oleh adanya keinginan penerapan sistem bagi hasil dalam mekanisme pembagian keuntungannya. h. 2008). dana yang dikelola Reksadana Syariah mencapai Rp.247 triliun. sementara Reksadana konvensional mencapai Rp58. Presdir Fortis Investment Eko Pratomo menyebutkan bahwa pada Maret 2007. Hal tersebut dapat dilihat dengan adanya kenaikan nilai investasi Reksadana Syariah sampai dengan tahun 2003 sebesar 17%. h. Secara faktual sejak dibentuk pertama kali pada tahun 1997. 700 miliar. Aspek Hukum Reksadana Syariah di Indonesia (Bandung: PT.net/2008/08/reksa-dana-syariah-kian-menawan_22. Refika Aditama.2 Selain itu. Bila dibandingkan dengan negara Abdul Ghofur Anshori.3 Pangsa pasar Reksadana Syariah saat ini makin menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. 6. Jumlah tersebut diproyeksi akan terus meningkat dengan makin banyaknya investor yang kini mulai melirik berinvestasi di Reksadana Syariah yang dianggap lebih menguntungkan serta dipicu oleh makin diminatinya instrumen investasi syariah selama beberapa tahun belakangan. 5.

perbedaan dengan Reksadana konvensional. IDENTIFIKASI MASALAH Berangkat dari latar belakang di atas. jenis-jenis Reksadana Syariah. Berdasarkan pemaparan di atas. jumlah Reksadananya lebih dari 10. untuk memarkir duitnya dalam sektor ini.000 funds. mudah disetor dan ditarik. peluang serta tantangan Reksadana Syariah di Indonesia. yang puluhan juta jumlahnya.com/2009/08/memberdayakan-umat-lewat-reksadana.5 Reksadana Syariah di Indonesia dinilai hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. Kondisi di negeri jiran ini disebabkan oleh kesadaran menabung masyarakat yang tinggi. legal operasionalnya. makalah ini bertujuan untuk membahas mengenai Reksadana Syariah dengan menitikberatkan pada aspek definisi Reksadana Syariah. sedikitnya modal yang diperlukan. dan dikelola oleh ribuan fund managers. jaringan pemasaran yang luas. serta kadar keuntungannya yang jauh lebih besar dari menabung di bank (selisih antara 4-5% di bank dan 10-15% di Reksadana). faktor riba adalah penghalang utama enggannya sebagian investor muslim. yaitu: Definisi Reksadana Syariah. jenis-jenis Reksadana Syariah. perbedaan dengan Reksadana Konvensional. 5 . pelajar/mahasiswa. serta hal-hal lain yang berkait dengan Reksadana Syariah di Indonesia. peluang dan tantangan Reksadana Syariah. RUMUSAN MASALAH http://ekisopini. yang jumlah penduduknya hampir sama dengan Indonesia. dasar hukum operasionalnya. Amerika Serikat misalnya.html. dimana Reksadana adalah idola bagi ibu-ibu rumah tangga. maka terdapat beberapa masalah yang teridentifikasi untuk dianalisa dalam pembahasan makalah sederhana ini. Selain itu. serta pekerja golongan menengah ke bawah. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. Sedangkan di Indonesia baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). B. Atau dibandingkan dengan negeri jiran Malaysia. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim.blogspot. C.4 lain.

9 Ibid. 8 Fakhruddin. h. h. Sedangkan dari sifatnya. Apa dasar hukum operasional serta jenis-jenis Reksadana Syariah? 3.A. Reksadana bersifat terbuka. 161. Istilah.6 Pengelolaan Reksadana telah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan diatur juga dalam keputusan Ketua BAPEPAM. Aspek. 163. seorang praktisi dan konsultan keuangan pasar modal. Di samping Reksadana konvensional. Bagaimana peluang dan tantangan Reksadana Syariah di Indonesia? D. Istilah Pasar Modal A-Z (Jakarta: PT. serta kontributor pada Pusat Data Bisnis dan Keuangan (PDBK). Reksadana berbentuk perseroan. Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Fakhruddin. h. Reksadana bersifat tertutup. maka rumusan masalah dalam penulisan makalah ini adalah sebagai berikut: 1. 7 Anshori. 161-162. Reksadana adalah merupakan suatu wadah berinvestasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh Manajer Investasi. Elex Media Komputindo.5 Berdasarkan pada latar belakang dan identifikasi masalah terdahulu.7 Dari segi bentuk. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. Hendy M. yaitu Peraturan Nomor IV. 2. h. Fakhruddin.3 Tahun 2002 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Perseroan dan Peraturan Nomor IV. Reksadana dapat dibedakan menjadi:9 1. 6 . Reksadana dapat dibedakan menjadi beberapa bentuk:8 1. telah hadir pula di Indonesia Reksadana Syariah. Apakah yang dimaksud dengan Reksadana dan Reksadana Syariah serta perbedaan diantara keduanya? 2. 2008). LANDASAN TEORI Menurut Hendy M. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsip-prinsip syariah. 2. 64 dan 68.

Adapun ketentuan hukum secara syariah dijamin oleh lembaga Dewan Syariah. h. Versi e-book. 46 11 . h. 208. 168-169. 2009).13 Di Indonesia. peran ini dijalankan oleh Dewan Syariah Nasional (DSN) MUI yang bertugas untuk menangani masalah-masalah yang berhubungan dengan aktivitas lembaga 10 Andri Soemitra. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan. Lembaga Bisnis Syariah (Jakarta: pkes Publishing. Keuntungan (ribh) dibagi antara pemodal dengan Manajer Investasi sesuai dengan proporsi yang telah disepakati oleh kedua belah pihak. 2. Muhammad Nadratuzzaman. h. sebuah lembaga yang berperan dalam menjamin ke-Islaman keuangan syariah di seluruh dunia. 207-208. 12 Ibid. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah (Jakarta: Kencana. 2002). RajaGrafindo Persada. 3. h. Pengelolaan Reksadana Syariah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah dan keputusan menteri keuangan.6 Definisi dari Reksadana Syariah adalah Reksadana yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam.. A.al. 13 Hosen.10 Adapun prinsip dasar Reksadana Syariah adalah prinsip mudharabah atau qiradh yang berarti sebagai sebuah ikatan atau sistem dimana seseorang memberikan hartanya kepada orang lain untuk dikelola dengan ketentuan bahwa keuntugan yang diperoleh dari hasil pengelolaan tersebut dibagi antara kedua pihak sesuai dengan syarat-syarat yang disepakati oleh kedua belah pihak. Djazuli dan Yadi Janwari.11 Prinsip mudharabah atau qiradh di Reksadana Syariah ini memiliki beberapa karakteristik:12 1. Manajer Investasi sebagai ‘amil tidak menanggung resiko kerugian atas investasi kalau kerugian tersebut bukan disebabkan karena kelalaian. Pemodal sebagai rab al-mal ikut menanggung resiko kerugian yang dialami Manajer Investasi sebagai ‘amil. 2008). Salah satu tujuan dari Reksadana Syariah adalah memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. et. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan (Jakarta: PT.

16 http://www. Jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 182.000 orang. No. Juli 2007.15 Secara umum. h. maka jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 88% walaupun Indonesia bukanlah negara yang berdasarkan Islam.7 keuangan syari’ah. maka DSN MUI telah mengeluarkan fatwa No. 71. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011. “Pola Ijtihad Dewan Syari’ah Nasional MUI Tentang Produk Perbankan Syariah. Diunduh pada tanggal 12 Juli 2011. Vol. I. DSN akan berperan secara proaktif dalam menanggapi perkembangan masyarakat Indonesia yang dinamis dalam bidang ekonomi dan keuangan. Kondisi ini menunjukkan bahwa meningkatnya kesadaran masyarakat Muslim Indonesia untuk ber-mu’amalah (bertransaksi) dengan prinsip syariah. http://www.” dalam La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam.php?t=7887869.us/showthread. 1.pdf. Jika dipersentasekan. Oleh karena itu. peluang Reksadana Syariah juga terbuka lebar dengan booming-nya bank dan lembaga-lembaga keuangan syariah di Indonesia. 15 Anshori.kaskus. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya.570. sehingga menjadikan Indonesia sebagai negara Muslim terbesar di seluruh dunia.14 Dalam hal menjamin legalitas hukum Reksadana secara syariah. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. Selain karena jumlah penduduk Muslim yang besar. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia sangat signifikan dari tahun ke tahun sebagaimana yang digambarkan oleh grafik berikut ini:17 Rahmani Timorita Yulianti. Aspek. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. 17 14 . 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.bapepam. maka merupakan pasar yang sangat besar bagi lembaga-lembaga keuangan yang operasionalnya berdasarkan pada prinsip-prinsip syariah termasuk lembaga Reksadana Syariah.go.16 Dengan jumlah penduduk Muslim yang demikian itu.id/syariah/statistik/pdf/2011/Statistik_Reksa_Dana_bulan_mar et_2011.

go. PEMBAHASAN 1. masih ada sebagian kalangan yang menilai bahwa Reksadana Syariah di Indonesia hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. Salah satu produk yang tengah berkembang saat ini di Indonesia . Hal ini sangat penting agar operasional Reksadana Syariah betul-betul sesuai dengan aturan-aturan syariah yang telah digariskan oleh Islam.8 Sumber: http://www. baik internal lembaga maupun eksternal. Selain peluang yang besar terhadap berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia.bapepam. Selain itu. tidak hanya kualifikasi dibidang keuangan namun juga kualifikasi di bidang syariah. Adapun tantangan eksternal diantaranya adanya persaingan dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya yang sudah lebih dahulu eksis dan dikenal luas oleh masyarakat. Definisi Reksadana dan Reksadana Syariah Produk-produk keuangan baru dikembangkan untuk menarik dana dari masyarakat.id/ Perkembangan yang signifikan ini tentu akan menambah besarnya peluang Reksadana Syariah untuk mendapatkan kepercayaan yang lebih besar dari masyarakat Indonesia serta menjadi bagian dari lembaga keuangan ini. Faktor internal diantaranya adalah ketersediaan Sumber Daya Manusia (SDM) yang memenuhi kualifikasi. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. E. lembaga Reksadana Syariah juga menghadapi tantangan-tantangan.

saham maupun sukuk. 2007). baik yang beroperasi secara konvensional maupun yang berdasarkan pada prinsip-prinsip Islam atau Reksadana Syariah.al. surat berharga syariah. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana (Jakarta: PT. Reksadana merupakan jalan keluar bagi para pemodal kecil yang ingin ikut serta dalam pasar modal dan diyakini memiliki andil yang amat besar dalam Jaka E. 16. sedangkan Reksadana bisa diperjualkan. Cahyono. Perbedaannya adalah surat tanda menabung tidak dapat diperjualbelikan. Biasanya berbentuk sertifikat investasi yang operasionalnya menggunakan prinsip syariah. untuk digunakan sebagai modal berinvestasi di pasar uang atau pasar modal. Dengan demikian. h. h. Lihat: Ahmad Subagyo. Elex Media Komputindo. 19 Viethzal Rivai. 80. 2000).20 Pasar modal –yang di dalamnya dijualbelikan instrumen Reksadana. membeli Reksadana Syariah dapat disamakan dengan menabung. Elex Media Komputindo halaman 401. tabungan/deposito. 21 Tim Penulis. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan memperkuat posisi keuangannya. Versi e-book.18 Reksadana adalah sertifikat yang menyatakan bahwa pemiliknya menitipkan uang kepada pengelola Reksadana (disebut manajer investasi). 945.19 Reksadana merupakan salah satu instrumen atau efek yang diperjualbelikan di bursa pasar modal atau institusi keuangan lainnya sebagaimana halnya asuransi syariah. Definisi lain dari Reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System (Jakarta: PT.merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini.. Lihat juga Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh pkes publishing versi e-book halaman 86. h. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah (Jakarta: pkes Publishing. Reksadana di Inggris dikenal dengan sebutan unit trust yang berarti unit (saham) kepercayaan dan di Amerika dikenal dengan sebutan mutual fund yang berarti dana bersama dan di Jepang dikenal dengan sebutan investment fund yang berarti pengelolaan dana untuk investasi berdasarkan kepercayaan. 20 Sukuk adalah obligasi syariah.9 adalah Reksadana. sertifikat investasi.21 Definisi yang sama juga tertuang dalam Undang-Undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat 27. Kamus Istilah Ekonomi Islam yang diterbitkan oleh PT. RajaGrafindo Persada. 2007). et. 18 .

Intermasa. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsipprinsip syariah. Islamic Financial Management (Bogor: Ghalia Indonesia..al. Fatwa Dewan Syariah Nasional No. 2010). Reksadana islami pada dasarnya adalah islamisasi Reksadana konvensional. h. produk-produk tersebut perlu dicermati agar ummat Islam terhindar dari keraguan untuk menggunakan produk-produk Reksadana yang telah ada selama ini. baik dalam bentuk akad antara pemodal sebagai pemilik harta (sahib al-mal/Rabb al-Mal) dengan manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal. 2003). Namun bagi ummat Islam.10 perekonomian nasional karena dapat memobilisasi dana. Reksadana memberikan keuntungan kepada masyarakat berupa keamanan dan keuntungan peningkatan kesejahteraan material.23 Reksadana Syariah tidak diinvestasikan pada saham-saham atau obligasi dari perusahaan yang pengelolaan atau produknya bertentangan dengan syariat Islam. 22 Viethzal Rivai. maupun antara manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal dengan pengguna investasi. h. 121. sejak tahun 2003 telah hadir di Indonesia Reksadana yang beroperasi sesuai dengan ajaran-ajaran Islam yang lebih populer dengan Reksadana Syariah atau Islamic Invesment Fund. Umat Islam sebagai penduduk mayoritas di Indonesia merupakan pasar penting bagi berkembangnya lembaga keuangan Reksadana. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. 23 . Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. Reksadana islami adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal sebgai pemilik dana (shahibul maal).22 Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah mendefinisikan Reksadana Syariah sebagai Reksa Dana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syariah Islam. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional (Jakarta: PT. Untuk tujuan tersebut. Di sisi lain. 430. untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi sebagai wakil shahibul maal menurut ketentuan dan prinsip Islam. et.

S. Usaha yang memproduksi. mendistribusikan serta menyediakan barangbarang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudharat. Usaha lembaga keuangan konvensional (ribawi) termasuk perbankan dan asuransi konvensional.HT.01. 13. 24 . 2. Reksadana Syariah yang didirikan itu berbentuk kontrak Investasi Kolektif (KIK) berdasarkan Undang-Undang No.11 Dalam makalah ini penulis memberikan salah satu contoh Reksadana Syariah yaitu DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG. Usaha perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang.TH. h.A Jakarta sebagai Bank Kustodian. 26 A. Lembaga-Lembaga.26 Prospektus Pembaharuan Reksadana Danareksa Syariah Berimbang. h. termasuk menerima deviden. Usaha yang memproduksi. 25 Bank Kustodian adalah pihak yang kegiatan usahanya adalah memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain. di Jakarta antara PT Danareksa Fund Management sebagai manajer investasi dengan Citibank N. dan hak-hak lain. Reksadana Syariah pertama kali dibentuk dengan nama Danareksa Syariah yang disahkan keberadaannya oleh Bapepam pada tanggal 12 Juni 1997. mendistribusi serta memperdagangkan makanan dan minuman yang tergolong haram. 4. 203. Djazuli. Lembaga Danareksa Syariah Berimbang tidak akan membeli saham dan efek besifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang jenis dan ruang lingkup kegiatan usahanya tidak sesuai dengan prinsip syariah Islam.H. dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. menyelesaikan transaksi Efek. Di Indonesia. Adapun jenis kegiatan perusahaan yang bertentangan dengan syariah Islam menurut lembaga ini adalah:24 1. yang kemudian dilegitimasi oleh Menteri Kehakiman RI dengan surat keputusan nomor C2/7283.25 PT Danareksa Fund Management sendiri. yang dituangkan dalam Akta Nomor 24 tanggal 12 Juni 1997 yang dibuat di hadapan Notaris Djedjem Wijaya. sebagai manajer investasi didirikan pada tanggal 1 Juli 1992. 3. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.92 tanggal 3 September 1992. Lihat: Fatwa DSN-MUI Nomor:20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah dalam HimpunanUndang-Undang dan Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh Pustaka Zeedny halaman 184. Prospektus ini dibuat di Jakarta pada tahun 2010.

Dalam hal transaksi jual beli. Secara teknis. Keuntungan usaha secara mudharabah dibagi menurut kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. Tapi lembaga badan hukum ini sebenarnya mencerminkan kepemilikan saham dari perusahaan yang secara syariah diakui. keputusan tertinggi dalam hal keabsahan produk adalah Dewan Pengawas Syariah yang beranggotakan beberapa ’alim ulama dan ahli ekonomi syariah yang direkomendasikan oleh Dewan Pengawas Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia. ditanggung oleh pemilik modal selama kerugian tersebut bukan akibat kelalaian di pengelola. saham-saham dalam Reksadana syariah dapat diperjual belikan. Dengan begitu proses didalam akan terus diikuti perkembangannya agar tidak keluar dari jalur syariah yang menjadi prinsip investasinya. Namun demikian. Saham-saham dalam Reksadana syariah merupakan 27 Rivai.al. al-mudharabah adalah akad kerja sama usaha antara dua pihak dimana pihak pertama menyediakan seluruh (100%) modal. 438 . maka pengelola harus bertanggung jawab atas kerugian tersebut. et. dalam hal Reksadana syariah.12 2. sedangkan pihak lainnya menjadi pengelola. Islamic. sedangkan apabila rugi. h. Dan tentunya ada beberapa hal yang juga harus diperhatikan dalam investasi syariah ini.27 b) Hubungan Investor dengan Perusahaan Akad antara investor dengan lembaga hendaknya dilakukan dengan sistem mudharabah. Diantara perbedaan tersebut adalah: a) Kelembagaan Dalam syariah Islam belum dikenal lembaga badan hukum seperti sekarang. Ada beberapa hal yang membedakan antara Reksadana konvensional dan Reksadana syariah.. Perbedaan Reksadana Syariah dan Konvensional Kegiatan Reksadana yang ada sekarang masih banyak mengandung unsurunsur yang tidak sesuai dengan syariah Islam. Seandainya kerugian itu diakibatkan karena kecurangan atau kelalain si pengelola.

Dalam melakukan transaksi Reksadana Syariah tidak diperbolehkan lainnya. pornografi. lembaga keuangan ribawi dan lain-lain yang ditentukan oleh Dewan Pengawas Syariah. Dasar Hukum Operasional Reksadana di Indonesia a) Reksadana Konvensional Pada dasarnya pengaturan mengenai Reksadana dalam hukum positif. Dimana saham-saham yang tercantum didalam indeks ini sudah ditentukan oleh Dewan Syariah. dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Badan 28 29 Ibid.28 c) Kegiatan Investasi Reksadana Dalam melakukan kegiatan investasi Reksadana syariah dapat melakukan apa saja sepanjang tidak bertentangan dengan syariah. baik yang konvensional maupun yang berdasarkan prinsip syariah adalah sama yaitu diatur dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah. Harga saham terbentuk dengan adanya hukum supply and demand. yang didalamnya mengandung gharar seperti penawaran palsu dan tindakan spekulasi 3. Semua saham yang dikeluarkan Reksadana tercatat dalam administrasi yang rapi dan penyebutan harga harus dilakukan dengan jelas. Dalam kaitannya dengan saham-saham yang diperjual belikan dibursa saham. BEJ sudah mengeluarkan daftar perusahaan yang tercantum dalam bursa yang sesuai dengan syariah Islam atau saham-saham yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII).13 yang harta (mal) yang dibolehkan untuk diperjual belikan dalam syariah. diantara investasi tidak halal yang tidak boleh dilakukan adalah investasi dalam bidang perjudian. keputusan Menteri Keuangan.29 melakukan tindakan spekulasi. pelacuran. Tidak adanya unsur penipuan (gharar) dalam transaksi saham karena nilai saham jelas. Ibid. . makanan dan minuman yang diharamkan.

14 Pengawas Pasar Modal dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Bursa Efek selaku Self Organitation Regulator (SRO). Al-Baqarah [2]: 275. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.…………30                            30 QS. serta pengaturan mengenai akad-akad dalam penertiban efek syariah dan tata cara penerbitan efek syariah sebagaimana yang tertuang dalam Keputusan Bapepam yang dikeluarkan pada tahun 2006..……………        Artinya: …………………………. mengenai ketentuan hukumnya secara syariah juga diatur dalam Fatwa DSN MUI No. Adapun dalil-dalil yang menjadi dasar bagi DSN MUI dalam mengeluarkan fatwa sehingga membolehkan operasional Reksadana Syariah adalah sebagai berikut: 1) Firman Allah SWT. selain berlaku ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. Perbedaan antara Reksadana konvensional dengan Reksadana Syariah terletak pada pengaturan terhadap Reksadana Syariah oleh Dewan Syariah Nasional dalam bentuk fatwa. antara lain:           ………………… . . b) Reksadana Syariah Dalam Reksadana syariah. Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba . …………………………………….

Al-Baqarah [2]: 279. janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil. Al-Baqarah [2]: 198..…. antara lain: ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ ً ْ ُ ّ ِ َ ِْ ِ ْ ُ َ َْ ٌ ِ َ ُ ْ ّ ‫الصممملح جمممائز بيمممن المسممملمين إل صممملحا حمممرم حلل أو أحمممل حرامممما‬ ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ َ ّ َ ً ْ َ ّ ِ ْ ِ ِ ْ ُ ُ ََ َ ْ ُ ِ ْ ُ ْ َ ‫والمس ملمون علممى ش مروطهم إل ش مرطا ح مرم ح مرم حلل أو أح مل حرام ما‬ ‫))رواه الترمذي عن عمرو بن عوف‬ Artinya: Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram.33          .…………….34 2) Hadits Nabi saw..…………………    Artinya: Tidak ada dosa bagimu untuk mencari karunia (rezki hasil perniagaan) dari Tuhanmu…………………………………….…………………………     .. ..………….. penuhilah aqadaqad itu……32    . Kamu tidak menganiaya dan tidak (pula) dianiaya. QS. Al-Maidah [5]: 1.……………… Artinya: Hai orang-orang yang beriman. 33 QS.……………………………………  Artinya: ………. dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali 31 32 QS. An-Nisa [4]: 09. kecuali dengan jalan perniagaan yang Berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu………….31   .. 34 QS.15 Artinya: Hai orang-orang yang beriman.

No. 4) Pendapat Ulama Wahbah Az-Zuhaily dalam kitab Al-Fiqh al-Islamy Wa Adillatuhu berkata: ”Dan setiap syarat yang tidak bertentangan dengan dasar-dasar syariat dan dapat disamakan (diqiyaskan) dengan syarat-syarat yang sah. h. Tirmidzi dari ‘Amr bin ‘Auf) ‫ل ضرر ول ضرار )رواه ابن ماجه عن عبادة بن الصامت و أحمد عن‬ َ َِ ََ َََ َ ‫)ابن العباس ومالك عن يحي‬ Artinya: Tidak boleh membahayakan diri sendiri dan tidak boleh pula membahayakan orang lain (HR.16 syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram (HR.. Ibnu Majah dari ‘Ubadah bin Shamit. Reksadana jenis ini lebih aman pada kondisi pasar dimana terjadi volatilitas yang cukup tinggi dikarenakan Hariandy Hasbi. Ahmad dari Ibn ‘Abbas. 1 Januari 2010. “Kinerja Reksadana Syariah Tahun 2009 di Indonesia.” 4. 64. Reksadana ini menempatkan investasi dalam efek ekuitas serta hutang. vol.Jenis-Jenis Reksadana Syariah Investor dalam berinvestasi dapat memilih empat jenis Reksadana Syariah. antara lain:35 1. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil yang tertinggi jika dibandingkan Reksadana lainnya. 35 . 14. imbal hasil yang tinggi ini juga diimbangi oleh tingkat resiko yang cukup tinggi. 2. dan Malik dari Yahya) 3) Kaidah Fiqh: ‫الصل فى المعاملت الباحة مالم يدل دليل على تحريمها‬ َ ِ ْ ِ ْ َ ََ ٌ ْ َِ ّ ُ َ ْ َ َ ُ َ َ ِ ِ َ َ َ ُ ْ ِ ُ ْ َ Artinya: Pada dasarnya segala bentuk mu’amalah boleh dilakukan sepanjang tidak ada dalil yang mengharamkan. Reksadana Syariah saham. Reksadana Syariah campuran.” dalam Jurnal Keuangan dan Perbankan.

5. Investor walaupun tidak memiliki dana yang cukup besar dapat melakukan diversifikasi investasi dalam efek sehingga dapat memperkecil risiko. tingkat resiko yang ditawarkan juga rendah. Reksadana terproteksi. Reksadana ini memberikan proteksi sebesar 100% dari nilai invesatsi awal dengan syarat dan ketentuan khusus yang berlaku. Reksadana melakukan diversifikasi dalam berbagai instrumen efek. Reksadana indeks.beberapa -jenisreksadana? start=4.17 investasi ditempatkan diberbagai instrumen. sekilas Reksadana indeks mirip dengan Reksadana saham. obligasi.keluargaplus. Reksadana pendapatan tetap. 57-58 36 . Namun Reksadana ini memiliki beberapa keunikan yang tidak dimiliki Reksadana saham.36 5. h. 37 Anshori.com/ keuangan/ produk-keuangan/383. maupun pasar uang. Aspek. karena manajer investasi menginvestasikan dana investor ke dalam instrumen saham. Kemudahan Investasi Reksadana mempermudah investor untuk melakukan investasi di pasar modal. baik itu saham. Hal ini berbeda dengan pemodal individual yang misalnya hanya dapat membeli satu atau dua jenis efek saja. Kemudahan investasi tercermin dari kemudahan pelayanan administrasi dalam pembelian maupun penjualan kembali unit penyertaan. 4. Namun. sehingga dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko. Keuntungan Investasi melalui Reksadana37 1. 2. Reksadana ini cenderung diinvesatsikan pada instrumen pasar modal dan pasar uang yang lebih aman. Diversifikasi Investasi Divesifikasi yang terwujud dalam bentuk portofolio akan menurunkan tingkat risiko. 3. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil terendah jika dibandingkan beberapa Reksadana lainnya. Kemudahan juga diperoleh investor dalam melakukan reinvestasi http://www. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011.

Manajer investasi akan mengalami kesulitan dalam menyediakan uang tunai atas redemption tersebut. . 38 Soemitra. 6. 2. Risiko Investasi dengan Reksadana38 1. sehingga sifatnya menjadi likuid. Bank. Transparansi Informasi Reksadana diwajibkan memberikan informasi atas perkembangan portofolio dan biayanya. 181-182. 3. secara berkala dan kontinyu. maka biaya investasinya akan lebih murah bila dibandingkan dengan jika investor melakukan transaksi secara individual di bursa. Risiko berkurangnya nilai unit penyertaan Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek (saham. biaya dan risikonya. dan surat berharga lainnya) yang masuk dalam portofolia Reksadana tersebut. Pengelolaan yang dilakukan oleh manajer investasi secara profesional. tidak perlu bagi investor untuk memantau sendiri kinerja investasinya tersebut. Likuiditas Pemodal dapat mencairkan kembali saham/unit penyertaan setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing Reksadana. Risiko Likuiditas Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi manajer investasi jika sebagian besar pemegang unit melakukan penjualan kembali (redemption) atas unit-unit yang dipegangnya. 4. 5.18 pendapatan yang diperolehnya sehingga unit penyertaannya dapat terus bertambah. sehingga memudahkan investor untuk mengelola kasnya. obligasi. Efisiensi biaya dan waktu Karena Reksadana merupakan kumpulan dana dari banyak investor. h. Reksadana wajib membeli kembali unit penyertaannya. sehingga pemegang unit penyertaan dapat memantau keuntungan.

. Aspek. Setiap sekuritas dapat menurun nilainya jika kinerja perusahaannya sedang tidak bagus. 6. 8. atau juga adanya kemungkinan mengalami default. setiap sekuritas mempunyai risiko sendiri-sendiri. terutama jika terjadi koreksi atau pergerakan negatif. 39 Anshori. Terjadinya fluktuasi di pasar efek akan berpengaruh langsung pada nilai bersih portofolio. Risiko Inflasi Terjadinya inflasi akan menyebabkan menurunnya total real return investasi. Pergerakan nilai tukar akan mempengaruhi nilai sekuritas yang termasuk foreign invesment setelah dilakukan konversi dalam mata uang domestik. Risiko Spesifik Risiko ini adalah risiko dari setiap sekuritas yang dimiliki. h.19 3. Risiko politik dan ekonomi Perubahan kebijakan ekonomi politik dapat mempengaruhi kinerja bursa dan perusahaan sekaligus. Pendapatan yang diterima dari investasi dalam reksa dana bisa jadi tidak dapat menutup kehilangan karena menurunnya daya beli (loss of purchasing power). 7. 5. Disamping dipengaruhi pasar secara keseluruhan. Risiko Pasar Hal ini terjadi karena nilai sekuritas di pasar efek memang berfluktuasi sesuai dengan kondisi ekonomi secara umum. 59. tidak dapat membayar kewajibannya. 4. Risiko Nilai Tukar Risiko ini dapat terjadi jika terdapat sekuritas luar negeri dalam portofolio yang dimiliki. Dengan demikian harga sekuritas akan terpengaruh yang kemudian mempengaruhi portofolio yang dimiliki Reksadana. Resiko Wanprestasi39 Wanprestasi (default) dapat terjadi akibat adanya kondisi luar biasa (force majeur) yang menyebabkan kegagalan emiten dalam memenuhi kewajibannya.

1.464.192. Di tahun 2009.41 Dan sampai Maret 20011 telah terdapat 49 Reksadana Syariah.421. h. sehingga total Reksadana Syariah yang beredar mencapai 46 Reksadana Syariah. yang menyebabkan turunnya NAB Reksadana dan dana kelolaan Reksadana Syariah hingga sebesar Rp.3% dari tahun 2008. 63.315.35 196.20 triliun dan di tahun 2008 NAB Reksadana Syariah turun hingga 17.867.20 7.81 triliun.454.927.062.187.040. Bapepam-LK mencatat terdapat 37 Reksadana Syariah.72% menjadi Rp. Bapepam-LK mencatat 11 Reksadana Syariah baru yang memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK.go. sebagaimana tabel berikut ini: REKSADANA SYARIAH Per 31 Maret 2011 No 1 2 3 4 5 Total Jenis Reksa Dana Syariah Campuran Indeks Pendapatan Tetap Saham Terproteksi Jumlah Reksa Dana Syariah 16 1 8 10 14 49 Total NAB (Rp) 1.9% sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7.39 5. Pada tahun 2007 NAB Reksadana Syariah sebesar Rp. 62.46 1.573. atau naik 24. yang berarti meningkat dibandingkan 2007 yang hanya sebanyak 26 Reksadana Syariah.42 1. Ibid. akibat krisis keuangan global.327.009.754.643. h.328. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia Perkembangan Reksadana Syariah menurut Bapepam-LK sebagai badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan di Indonesia pada Januari 2005 berada di level Rp.276.40 Selama 2008.965. Pertumbuhan jumlah Reksadana Syariah yang terjual sebesar 72.038. .974.609.id/ Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.747. 51 triliun di akhir 2006.6% selama tahun 2009. namun sempat anjlok atas aksi pencairan besarbesaran pada periode Agustus sampai September 2005. “Kinerja Reksadana. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% 40 41 Hasbi.05 Sumber: http://www. 108 triliun.bapepam.43 456. 2.

Secara kualitas. Diantara peluang tersebut adalah: 1. Reksadana Batasa Syariah menduduki peringkat pertama dan kedua dari 15 besar Reksadana Syariah dunia 42 Ibid. Jumlah penduduk Muslim ini merupakan asset yang besar bagi berkembangnya Reksadana yang berbasis syariah di tanah air pada masa-masa yang akan datang. Danareksa Syariah memberi return 10.42 8. 4. Sepanjang 2009. ternyata kinerja Reksadana Syariah Indonesia juga melampaui Malaysia.63 triliun dari tahun lalu Rp. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4.4 persen. Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar. bahkan terbesar di dunia yakni 88%. Data Bloomberg yang diolah oleh KBC menunjukkan Reksadana Danareksa Syariah dan PNM Syariah masuk dalam 15 besar Reksadana Syariah dunia berdasarkan returnnya selama 3 tahun terakhir. Peluang dan Tantangan Reksadana Syariah di Indonesia Sebagaimana halnya lembaga-lembaga keuangan. hal ini akan menambah kepercayaan para calon investor untuk bergabung dan menggunakan instrumen keuangan ini. 1. sedangkan PNM Syariah memberi return 13.3 persen. .8% sejak 2005.42%. dan PNM Syariah mencapai 17. Begitu pula kinerja Reksadana Syariah yang portofolionya obligasi syariah. yang lebih menggembirakan adalah NAB yang meningkat 51. Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif.09% dibanding sebelumnya 2.77 triliun. 2. Return dalam 3 tahun terakhir (per 3 Februari 2006) dari Danareksa Syariah mencapai 24.9% selama 2009 dan 152. Reksadana Syariah memiliki peluang untuk berkembang menjadi lebih besar sehingga menjadi pilihan bagi masyarakat untuk berinvestasi. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161% menjadi Rp.21 sejak 2005 dan 3.9 persen.3% selama 2009.9 persen dalam tahun 2005.

1 April 2006. “Perbankan Syariah.43 Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7.09% dibanding sebelumnya 2. pada tahun 2005 tercatat sebanyak 3 (tiga) emiten yang mendapatkan pernyataan efektif dari Bapepam untuk menawarkan obligasi syariah ijarah dengan nilai emisi sebesar Rp.8% sejak 2005. Challenges dan Opportunity untuk Pengembangan di Indonesia. penawaran umum Obligasi Syariah dan juga Reksadana Syariah. Secara kumulatif sampai dengan tahun 2005 total emiten telah mendapat efektif dari Bapepam untuk dapat menerbitkan obligasi syariah mencapai 16 emiten (10% dari total Emiten) dengan total nilai emisi Rp. 43 .22 berdasarkan returnnya selama 1 tahun terakhir. Perkembangan pasar modal syariah saat ini ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). Kinerja saham syariah yang terdaftar dalam JII mengalami perkembangan yang cukup mengembirakan. 2 triliun (2% dari total nilai emisi obligasi). VIII. No.42%. Edisi: vol.3% selama 2009.6% selama tahun 2009. Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat termasuk lembaga Reksadana Syariah. 44 Hasbi. “Kinerja Reksadana. Sepanjang 2009. 4. 62.9% pada tahun 2009 dan 152.” dalam Jurnal Kordinat. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% sejak 2005 dan 3. 585 miliar. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161%. 3. Dari sisi pertumbuhan produk pasar modal syariah.44 Angka-angka pertumbuhan tersebut merupakan gambaran betapa besarnya peluang Reksadana Syariah untuk berkompetisi dengan lembaga-lembaga Reksadana konvensional lainnya. Peningkatan NAB sebesar 51. Reksadana Syariah pada tahun 2005 Aziz Budi Setiawan. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4. h.

Bank kustodian. . Indeks JII pada akhir tahun mencapai 200. termasuk 2 diantaranya Reksadana menggunakan proteksi.10/1998 bank syariah menyediakan pembiayaan atau melakukan kegiatan lain berdasarkan prinsip syariah. Hal ini berarti secara kumulatif hingga akhir tahun ini terdapat 16 Reksadana Syariah sampai pada akhir 2005. lembaga keuangan ini juga menghadapi beberapa kaendala atau tantangan-tantangan. 397. Manajer investasi dan Agen penjual. “Perbankan Syariah. dan Perturantentang dapat peraturan yang berdampak positif bagi perkembangan No. Perkembangan pasar modal syariah ini tentu membawa angin segar bagi berkembangnya Reksadana Syariah sebagai salah satu instrumennya.23 tetap mengalami pertumbuhan yang yaitu dengan skema diluncurkannya 6 Reksadana Syariah baru. Penyertaan (sponsorship) bank pada perusahaan Reksadana. bank syariah dapat bertindak sebagai: (a) (b) (c) (d) (e) Investor/pembeli produk Reksadana. yang dalam kaitan dengan Reksadana. Lahirnya Reksadana Perbankan berbagai Syariah. diantara tantangan tersebut adalah: 45 Setiawan.93 (per 21 Des 2005) dengan kapitalisasi pasar tercatat sebesar Rp.97 trliun (per 21 Des 2005). Selain memiliki peluang yang besar bagi berkembangnya Reksadana Syariah.45 5. Saham-saham yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) juga mencatat kinerja yang cukup menggembirakan. pasal 6 Undang-undang seperti huruf UU m.

KESIMPULAN Dari pemaparan diatas. 3. 4. . F. Penilaian ini membuat sebagaian masyarakat masih ragu untuk berinvestasi dalam lembaga keuangan ini dan menganggap bahwa Reksadana Syariah tidak terlepas dari praktek riba. maka penulis menyimpulkan beberapa hal sebagai berikut: 1. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). Tidak bisa dipungkiri bahwa Reksadana Syariah adalah lembaga keuangan yang hadir kurang lebih 8 tahun yang lalu. Hal ini tidak lepas dari tingkat penghasilan sebagian besar penduduk Indonesia yang masih rendah. Usia yang muda ini tentu belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu lahir. yakni baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers.untuk memarkir dananya dalam instrumen keuangan ini. Masih sedikitnya jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia. Jumlah yang sedikit ini tentu membuat akses terhadap masyarakat luas juga menjadi terhambat. 2. Inilah yang menjadi penghalang utama bagi sebagian investor muslim -yang puluhan juta jumlahnya. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. Masih lemahnya kesadaran menabung masyarakat.24 1. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. Reksadana Syariah di Indonesia dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional.

Secara umum. 3. (2) Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif dari tahun ke tahun. (4) Perkembangan pasar modal syariah yang cukup baik yang ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). dan Reksadana Syariah terproteksi. 4. Beberapa peluang bagi berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia adalah: (1) Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar di dunia yakni 88%. Reksadana Syariah campuran. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. Reksadana Syariah indeks. (5) Lahirnya berbagai Undang-undang dan Perturan-peraturan yang berdampak Syariah. 2. 5. Dasar hukum Reksadana syariah adalah ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya.25 Reksadana Syariah bertujuan untuk memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. serta Fatwa DSN MUI No. positif bagi perkembangan Reksadana . karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. (3) Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. Ada empat jenis Reksadana Syariah. yaitu: Reksadana Syariah saham. Reksadana Syariah pendapatan tetap.

pembahasan ini akan memperluas wawasan dan khazanah keilmuan terutama seputar Reksadana Syariah. (3) Jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia yang masih minim. maka penulis memberikan saran dan rekomendasi sebagai berikut: 1.26 6. Dengan demikian lembaga Reksadana Syariah melalui pembahasan ini dapat mengambil kebijakan-kebijakan bagi perkembangannya dan mengantisipasi tantangan-tantangan yang telah penulis paparkan dalam tulisan ini. Adapun bagi lembaga Reksadana Syariah. (2) Lemahnya kesadaran masyarakat untuk menabung sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. pembahasan ini membantu lembaga tersebut untuk mengidentifikasi beberapa peluang dan tantangan bagi perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia. Pengetahuan ini akan menjadi titik awal bagi masyarakat untuk menjadi bagian dari investor Reksadana Syariah. diantaranya adalah: (1) Kehadirannya yang masih sangat baru sehingga belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu ada. H. Selain peluang. Reksadana Syariah juga memiliki beberapa tantangan untuk berkembang di Indonesia pada saat ini. Bagi penulis dan masyarakat umum. G. Kepada umat Islam di Indonesia untuk lebih selektif dalam memilih lembaga keuangan agar terhindar dari keraguan akan kehalalan dalam . IMPLIKASI BAHASAN Pembahasan topik ini memiliki implikasi baik bagi penulis. masyarakat umum maupun bagi lembaga Reksadana Syariah. SARAN DAN REKOMENDASI Berdasarkan pemaparan diatas. (4) Reksadana Syariah dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim.

Dengan demikian keraguan terhadap lembaga ini akan hilang dengan sendirinya bagi umat Islam. Abdul Ghofur. 2003. Kehadiran Reksadana Syariah merupakan salah satu jalan keluar bagi umat Islam yang ingin berinvestasi. RajaGrafindo Persada. Djazuli. Reksadana Syariah harus mampu membuktikan bahwa lembaga ini bukan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. Cahyono. BUKU: Alquran dan Terjemahannya. 2002. 4. Elex Media Komputindo. 2008. Sumber Daya Manusia (SDM) lembaga Reksadana Syariah harus ditingkatkan agar dalam praktek operasionalnya terhindar dari penyimpangan-penyimpangan dari aturan-aturan syariah Islam. Fakhruddin. 2008. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan. Jaka E. . Aspek Hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia. Intermasa. Jakarta: PT. 2. 3. Refika Aditama. Elex Media Komputindo. Jakarta: PT. Hendy M. Bandung: PT.27 bertransaksi dalam bidang ekonomi. Jakarta: PT. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional. Istilah Pasar Modal A-Z. Jakarta: PT. Pemerintah melalui lembaga terkait dan MUI harus bersinergi untuk menguatkan kehadiran Reksadana Syariah melalui kewenangan masing-masing lembaga tersebut. DAFTAR PUSTAKA A. 2000. namun merupakan salah satu produk orisinil dari sistem ekonomi Islam. A dan Yadi Janwari. Anshori.

2009. Jakarta: Kencana. Jurnal Keuangan dan Perbankan.” dalam Tim Uang dan Efek. Ahmad.go. “Reksa Dana Perluas Basis Bermodal Lokal. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah. Jakarta: PT. Bogor: Ghalia Indonesia. RajaGrafindo Persada. 14.id/ http://www.com/ . No. Andri. Lembaga Bisnis Syariah. Versi e-book. 2009. C. Juli 2007.net/ http://ekisopini.al. Mengapa Harus Reksa Dana. Januari 2010. Prospektus Pembaharuan Reksadana DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG tahun 2010. Jakarta: Glory Offset Press. 1997. Soemitra.com/ http://www. No. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. VIII. 1. 2007. 2008. Elex Media Komputindo. Yogyakarta: Pustaka Zeedny. Jakarta: PT. Salim Felia. Islamic Financial Management. JURNAL: La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam. Jakarta: pkes Publishing. 2009. et. Muhammad Nadratuzzaman.28 Himpunan Undang-Undang & Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah dilengkapi 44 Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI tentang Produk Perbankan Syariah.al. 1.blogspot. vol. Versi e-book. Kamus Istilah Ekonomi Islam. _______________. Hosen. (ed.bapepam. 2010. Subagyo. Rivai. Viethzal et.kaskus. WEBSITE http://www. 1. Jakarta: pkes Publishing. Tim Penulis.reksadanasyariah. April 2006.). Jurnal Kordinat. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System. 2007. I.keluargaplus.us/ http://www. No. Vol. B. vol.

29 .