1

REKSADANA SYARIAH:
PELUANG DAN TANTANGAN
Makalah disusun untuk memenuhi tugas pada mata kuliah Perbankan Syariah

Oleh:

MUHAMMAD ZAKI NIM: 10 EKNI 2029

Dosen Pembimbing:

Prof. Dr. H. Viethzal Rivai, M.B.A

PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM PROGRAM PASCA SARJANA IAIN SUMATERA UTARA MEDAN 2011

2

A. LATAR BELAKANG MASALAH Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal (untuk selanjutnya disebut dengan UUPM) telah dapat memenuhi tingkat kebutuhan masyarakat khususnya untuk mendorong, mengarahkan, dan mengendalikan berbagai kegiatan pembangunan di bidang ekonomi. Selain itu dengan adanya UUPM, pasar modal dapat memberikan kontribusi yang lebih besar dalam rangka mencapai sasaran umum pembangunan di bidang ekonomi yang terkait dengan peningkatan kesejahteraan rakyat. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, maka pasar modal memiliki peran strategis yaitu sebagai lembaga pembiayaan bagi dunia usaha dan sebagai wahana investasi bagi masyarakat termasuk investor kecil maupun menengah. Seiring dengan peran pasar modal tersebut, maka seringkali terdapat suatu persepsi, terutama dari calon investor yang berasal dari golongan menengah, bahwa untuk dapat berinvestasi di pasar modal memerlukan modal yang cukup besar dan keahlian khusus untuk menganalisis pergerakan harga saham termasuk instrumen pasar modal lainnya. Untuk menghilangkan persepsi yang demikian itu, maka UUPM telah mengintrodusir suatu lembaga investasi yang dikenal dengan nama Reksadana. Lembaga Reksadana telah dapat menciptakan persepsi baru bahwa untuk berinvestasi di pasar modal sangat mudah dan modal yang diperlukan tidak terlalu besar. Selain itu, munculnya lembaga Reksadana juga merupakan simbol yang mempertegas persepsi bahwa pasar modal bukan merupakan wadah yang didominasi dan dimonopoli oleh investor-investor yang memiliki modal besar saja. Melalui Reksadana, masyarakat strata menengah ke bawah dapat pula berpartisipasi untuk melakukan investasi dan juga menikmati keuntungan yang menjanjikan dari saham dan instrumen investasi lainnya. Hal tersebut juga seiring dengan tujuan utama pendirian Reksadana untuk memperluas basis pemodal lokal, sehingga semakin luas basis tersebut maka semakin berkembang pula pasar modal di Indonesia.1
Felia Salim, “Reksadana Perluas Basis Bermodal Lokal,” dalam Tim Uang dan Efek, (ed.), Mengapa Harus Reksa Dana (Jakarta: Glory Offset Press, 1997), h. 113.
1

6.4 Selain pertumbuhan Reksadana Syariah yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. Kemudian untuk mendukung kegiatan operasional Reksadana Syariah maka dibentuk pula indeks syariah di bursa efek yang lebih dikenal dengan nama Jakarta Islamic Index (JII).2 Selain itu. Secara faktual sejak dibentuk pertama kali pada tahun 1997. Refika Aditama. tentu juga menghadapi tantangan-tantangan untuk bersaing dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya. Hal tersebut dapat dilihat dengan adanya kenaikan nilai investasi Reksadana Syariah sampai dengan tahun 2003 sebesar 17%. h. Munculnya Reksadana Syariah tersebut didorong oleh adanya keinginan penerapan sistem bagi hasil dalam mekanisme pembagian keuntungannya. 3 Ibid. 2008). Jakarta Islamic Index (JII) dalam lima tahun terakhir mencatat pertumbuhan transaksi investasi syariah yang jauh lebih tinggi dibandingkan IHSG. sementara Reksadana konvensional mencapai Rp58. 4 http://www. kemudian muncul bentuk inovatif dari lembaga Reksadana yang mekanismenya pengelolaannya didasarkan pada prinsip-prinsip syariah (Reksadana Syariah). Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011. dana yang dikelola Reksadana Syariah mencapai Rp. 5.247 triliun.3 Dalam perkembangannya. Aspek Hukum Reksadana Syariah di Indonesia (Bandung: PT. Presdir Fortis Investment Eko Pratomo menyebutkan bahwa pada Maret 2007. Reksadana Syariah juga didorong oleh adanya kebutuhan kelompok investor yang menginginkan keuntungan dari sumber dan mekanisme investasi yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara religius yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah.html.reksadanasyariah. Reksadana Syariah berhasil menarik minat investor.3 Pangsa pasar Reksadana Syariah saat ini makin menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan dan terus mengalami kenaikan. h.net/2008/08/reksa-dana-syariah-kian-menawan_22. 700 miliar. Bila dibandingkan dengan negara Abdul Ghofur Anshori. Jumlah tersebut diproyeksi akan terus meningkat dengan makin banyaknya investor yang kini mulai melirik berinvestasi di Reksadana Syariah yang dianggap lebih menguntungkan serta dipicu oleh makin diminatinya instrumen investasi syariah selama beberapa tahun belakangan. 2 .

dimana Reksadana adalah idola bagi ibu-ibu rumah tangga. untuk memarkir duitnya dalam sektor ini. serta hal-hal lain yang berkait dengan Reksadana Syariah di Indonesia. serta kadar keuntungannya yang jauh lebih besar dari menabung di bank (selisih antara 4-5% di bank dan 10-15% di Reksadana). mudah disetor dan ditarik.com/2009/08/memberdayakan-umat-lewat-reksadana. C. maka terdapat beberapa masalah yang teridentifikasi untuk dianalisa dalam pembahasan makalah sederhana ini. Berdasarkan pemaparan di atas.blogspot.5 Reksadana Syariah di Indonesia dinilai hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. Kondisi di negeri jiran ini disebabkan oleh kesadaran menabung masyarakat yang tinggi. yang jumlah penduduknya hampir sama dengan Indonesia. peluang serta tantangan Reksadana Syariah di Indonesia. dan dikelola oleh ribuan fund managers.000 funds. Sedangkan di Indonesia baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. perbedaan dengan Reksadana konvensional. Diunduh pada tanggal 20 Juni 2011.4 lain. pelajar/mahasiswa. B. RUMUSAN MASALAH http://ekisopini. dasar hukum operasionalnya. Atau dibandingkan dengan negeri jiran Malaysia. legal operasionalnya. faktor riba adalah penghalang utama enggannya sebagian investor muslim. jaringan pemasaran yang luas. Amerika Serikat misalnya. jumlah Reksadananya lebih dari 10. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. makalah ini bertujuan untuk membahas mengenai Reksadana Syariah dengan menitikberatkan pada aspek definisi Reksadana Syariah. serta pekerja golongan menengah ke bawah. peluang dan tantangan Reksadana Syariah. jenis-jenis Reksadana Syariah. IDENTIFIKASI MASALAH Berangkat dari latar belakang di atas. yaitu: Definisi Reksadana Syariah. Selain itu. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). perbedaan dengan Reksadana Konvensional. yang puluhan juta jumlahnya. jenis-jenis Reksadana Syariah.html. 5 . sedikitnya modal yang diperlukan.

A. Istilah. 161. h. Reksadana bersifat terbuka. Di samping Reksadana konvensional. 7 Anshori. 64 dan 68. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsip-prinsip syariah. 8 Fakhruddin. Apa dasar hukum operasional serta jenis-jenis Reksadana Syariah? 3. Elex Media Komputindo. Reksadana dapat dibedakan menjadi beberapa bentuk:8 1. LANDASAN TEORI Menurut Hendy M. h. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. Istilah Pasar Modal A-Z (Jakarta: PT. h. 6 . Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. Hendy M.6 Pengelolaan Reksadana telah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan diatur juga dalam keputusan Ketua BAPEPAM. Aspek.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. maka rumusan masalah dalam penulisan makalah ini adalah sebagai berikut: 1. 2. seorang praktisi dan konsultan keuangan pasar modal. Fakhruddin.5 Berdasarkan pada latar belakang dan identifikasi masalah terdahulu. 161-162.3 Tahun 2002 tentang Pedoman Pengelolaan Reksadana Berbentuk Perseroan dan Peraturan Nomor IV. serta kontributor pada Pusat Data Bisnis dan Keuangan (PDBK). Reksadana berbentuk perseroan. Reksadana adalah merupakan suatu wadah berinvestasi secara kolektif untuk ditempatkan dalam portofolio berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh Manajer Investasi. Sedangkan dari sifatnya. yaitu Peraturan Nomor IV. Apakah yang dimaksud dengan Reksadana dan Reksadana Syariah serta perbedaan diantara keduanya? 2.7 Dari segi bentuk. h. 9 Ibid. Reksadana bersifat tertutup. Reksadana dapat dibedakan menjadi:9 1.B. Bagaimana peluang dan tantangan Reksadana Syariah di Indonesia? D. 163. telah hadir pula di Indonesia Reksadana Syariah. 2008). 2. Fakhruddin.

Salah satu tujuan dari Reksadana Syariah adalah memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. 2. sebuah lembaga yang berperan dalam menjamin ke-Islaman keuangan syariah di seluruh dunia. 46 11 . Pemodal sebagai rab al-mal ikut menanggung resiko kerugian yang dialami Manajer Investasi sebagai ‘amil. 207-208. Keuntungan (ribh) dibagi antara pemodal dengan Manajer Investasi sesuai dengan proporsi yang telah disepakati oleh kedua belah pihak.10 Adapun prinsip dasar Reksadana Syariah adalah prinsip mudharabah atau qiradh yang berarti sebagai sebuah ikatan atau sistem dimana seseorang memberikan hartanya kepada orang lain untuk dikelola dengan ketentuan bahwa keuntugan yang diperoleh dari hasil pengelolaan tersebut dibagi antara kedua pihak sesuai dengan syarat-syarat yang disepakati oleh kedua belah pihak. RajaGrafindo Persada. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan (Jakarta: PT. 208. Versi e-book. Pengelolaan Reksadana Syariah diatur dalam Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah dan keputusan menteri keuangan. Manajer Investasi sebagai ‘amil tidak menanggung resiko kerugian atas investasi kalau kerugian tersebut bukan disebabkan karena kelalaian. 12 Ibid. h. A. Djazuli dan Yadi Janwari. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan. Lembaga Bisnis Syariah (Jakarta: pkes Publishing.11 Prinsip mudharabah atau qiradh di Reksadana Syariah ini memiliki beberapa karakteristik:12 1. 168-169. h. h. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah (Jakarta: Kencana.13 Di Indonesia. 2008). 2002). 13 Hosen. 2009). et..6 Definisi dari Reksadana Syariah adalah Reksadana yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. 3. Muhammad Nadratuzzaman.al. Adapun ketentuan hukum secara syariah dijamin oleh lembaga Dewan Syariah. h. peran ini dijalankan oleh Dewan Syariah Nasional (DSN) MUI yang bertugas untuk menangani masalah-masalah yang berhubungan dengan aktivitas lembaga 10 Andri Soemitra.

sehingga menjadikan Indonesia sebagai negara Muslim terbesar di seluruh dunia. Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. I. peluang Reksadana Syariah juga terbuka lebar dengan booming-nya bank dan lembaga-lembaga keuangan syariah di Indonesia.16 Dengan jumlah penduduk Muslim yang demikian itu. 16 http://www. 1.000 orang. No. DSN akan berperan secara proaktif dalam menanggapi perkembangan masyarakat Indonesia yang dinamis dalam bidang ekonomi dan keuangan. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. Vol. Diunduh pada tanggal 12 Juli 2011. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. Kondisi ini menunjukkan bahwa meningkatnya kesadaran masyarakat Muslim Indonesia untuk ber-mu’amalah (bertransaksi) dengan prinsip syariah.15 Secara umum. Aspek. http://www. Jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 182. maka jumlah penduduk Muslim Indonesia adalah 88% walaupun Indonesia bukanlah negara yang berdasarkan Islam.7 keuangan syari’ah.bapepam. “Pola Ijtihad Dewan Syari’ah Nasional MUI Tentang Produk Perbankan Syariah. h. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya.id/syariah/statistik/pdf/2011/Statistik_Reksa_Dana_bulan_mar et_2011. Jika dipersentasekan. maka merupakan pasar yang sangat besar bagi lembaga-lembaga keuangan yang operasionalnya berdasarkan pada prinsip-prinsip syariah termasuk lembaga Reksadana Syariah.pdf.go.570. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.kaskus. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia sangat signifikan dari tahun ke tahun sebagaimana yang digambarkan oleh grafik berikut ini:17 Rahmani Timorita Yulianti.” dalam La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam.us/showthread. Oleh karena itu.php?t=7887869. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011.14 Dalam hal menjamin legalitas hukum Reksadana secara syariah. 15 Anshori. Juli 2007. maka DSN MUI telah mengeluarkan fatwa No. Selain karena jumlah penduduk Muslim yang besar. 71. 17 14 .

Definisi Reksadana dan Reksadana Syariah Produk-produk keuangan baru dikembangkan untuk menarik dana dari masyarakat. lembaga Reksadana Syariah juga menghadapi tantangan-tantangan.go. tidak hanya kualifikasi dibidang keuangan namun juga kualifikasi di bidang syariah.id/ Perkembangan yang signifikan ini tentu akan menambah besarnya peluang Reksadana Syariah untuk mendapatkan kepercayaan yang lebih besar dari masyarakat Indonesia serta menjadi bagian dari lembaga keuangan ini.bapepam.8 Sumber: http://www. Salah satu produk yang tengah berkembang saat ini di Indonesia . Selain peluang yang besar terhadap berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia. Selain itu. E. masih ada sebagian kalangan yang menilai bahwa Reksadana Syariah di Indonesia hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. Faktor internal diantaranya adalah ketersediaan Sumber Daya Manusia (SDM) yang memenuhi kualifikasi. Adapun tantangan eksternal diantaranya adanya persaingan dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya yang sudah lebih dahulu eksis dan dikenal luas oleh masyarakat. Hal ini sangat penting agar operasional Reksadana Syariah betul-betul sesuai dengan aturan-aturan syariah yang telah digariskan oleh Islam. baik internal lembaga maupun eksternal. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. PEMBAHASAN 1.

tabungan/deposito. Biasanya berbentuk sertifikat investasi yang operasionalnya menggunakan prinsip syariah. Reksadana di Inggris dikenal dengan sebutan unit trust yang berarti unit (saham) kepercayaan dan di Amerika dikenal dengan sebutan mutual fund yang berarti dana bersama dan di Jepang dikenal dengan sebutan investment fund yang berarti pengelolaan dana untuk investasi berdasarkan kepercayaan. 945. Versi e-book. sertifikat investasi.19 Reksadana merupakan salah satu instrumen atau efek yang diperjualbelikan di bursa pasar modal atau institusi keuangan lainnya sebagaimana halnya asuransi syariah. Elex Media Komputindo halaman 401.9 adalah Reksadana.. untuk digunakan sebagai modal berinvestasi di pasar uang atau pasar modal. Lihat: Ahmad Subagyo. saham maupun sukuk. Dengan demikian. 19 Viethzal Rivai. Elex Media Komputindo.al. baik yang beroperasi secara konvensional maupun yang berdasarkan pada prinsip-prinsip Islam atau Reksadana Syariah. h.21 Definisi yang sama juga tertuang dalam Undang-Undang Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 pasal 1 ayat 27. Reksadana merupakan jalan keluar bagi para pemodal kecil yang ingin ikut serta dalam pasar modal dan diyakini memiliki andil yang amat besar dalam Jaka E. Definisi lain dari Reksadana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. Kamus Istilah Ekonomi Islam yang diterbitkan oleh PT.20 Pasar modal –yang di dalamnya dijualbelikan instrumen Reksadana. 16. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan memperkuat posisi keuangannya. 2007). Perbedaannya adalah surat tanda menabung tidak dapat diperjualbelikan.18 Reksadana adalah sertifikat yang menyatakan bahwa pemiliknya menitipkan uang kepada pengelola Reksadana (disebut manajer investasi). Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah (Jakarta: pkes Publishing. RajaGrafindo Persada. surat berharga syariah. sedangkan Reksadana bisa diperjualkan. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System (Jakarta: PT. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana (Jakarta: PT. et. h. 21 Tim Penulis. Lihat juga Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh pkes publishing versi e-book halaman 86. membeli Reksadana Syariah dapat disamakan dengan menabung.merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini. 80. 2000). 20 Sukuk adalah obligasi syariah. h. 18 . Cahyono. 2007).

23 . Fatwa Dewan Syariah Nasional No. maupun antara manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal dengan pengguna investasi. Reksadana islami adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal sebgai pemilik dana (shahibul maal). 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah. Untuk tujuan tersebut. produk-produk tersebut perlu dicermati agar ummat Islam terhindar dari keraguan untuk menggunakan produk-produk Reksadana yang telah ada selama ini. 2003). 2010). 430. Namun bagi ummat Islam. Islamic Financial Management (Bogor: Ghalia Indonesia. sejak tahun 2003 telah hadir di Indonesia Reksadana yang beroperasi sesuai dengan ajaran-ajaran Islam yang lebih populer dengan Reksadana Syariah atau Islamic Invesment Fund. Kehadiran Reksadana Syariah bertujuan untuk menghindarkan umat Islam dari pelanggaran terhadap syariat Islam. 121. untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi sebagai wakil shahibul maal menurut ketentuan dan prinsip Islam. Reksadana islami pada dasarnya adalah islamisasi Reksadana konvensional. Reksadana memberikan keuntungan kepada masyarakat berupa keamanan dan keuntungan peningkatan kesejahteraan material..al. Intermasa. h. et.23 Reksadana Syariah tidak diinvestasikan pada saham-saham atau obligasi dari perusahaan yang pengelolaan atau produknya bertentangan dengan syariat Islam.10 perekonomian nasional karena dapat memobilisasi dana. karena Reksadana Syariah dalam operasionalnya menggunakan prinsipprinsip syariah. 22 Viethzal Rivai.22 Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) Nomor 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksadana Syariah mendefinisikan Reksadana Syariah sebagai Reksa Dana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syariah Islam. baik dalam bentuk akad antara pemodal sebagai pemilik harta (sahib al-mal/Rabb al-Mal) dengan manajer investasi sebagai wakil shahib al-mal. Umat Islam sebagai penduduk mayoritas di Indonesia merupakan pasar penting bagi berkembangnya lembaga keuangan Reksadana. Di sisi lain. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional (Jakarta: PT. h.

13. yang kemudian dilegitimasi oleh Menteri Kehakiman RI dengan surat keputusan nomor C2/7283. Lembaga Danareksa Syariah Berimbang tidak akan membeli saham dan efek besifat ekuitas yang diterbitkan oleh perusahaan yang jenis dan ruang lingkup kegiatan usahanya tidak sesuai dengan prinsip syariah Islam. 3.H. S. Lembaga-Lembaga. 203. Lihat: Fatwa DSN-MUI Nomor:20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah dalam HimpunanUndang-Undang dan Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah yang diterbitkan oleh Pustaka Zeedny halaman 184. Reksadana Syariah pertama kali dibentuk dengan nama Danareksa Syariah yang disahkan keberadaannya oleh Bapepam pada tanggal 12 Juni 1997.25 PT Danareksa Fund Management sendiri.01. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. sebagai manajer investasi didirikan pada tanggal 1 Juli 1992. Reksadana Syariah yang didirikan itu berbentuk kontrak Investasi Kolektif (KIK) berdasarkan Undang-Undang No. 24 . Djazuli. h. 4. Usaha lembaga keuangan konvensional (ribawi) termasuk perbankan dan asuransi konvensional.A Jakarta sebagai Bank Kustodian. Adapun jenis kegiatan perusahaan yang bertentangan dengan syariah Islam menurut lembaga ini adalah:24 1. dan hak-hak lain. Usaha yang memproduksi. dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. di Jakarta antara PT Danareksa Fund Management sebagai manajer investasi dengan Citibank N.11 Dalam makalah ini penulis memberikan salah satu contoh Reksadana Syariah yaitu DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG. h. Di Indonesia. mendistribusi serta memperdagangkan makanan dan minuman yang tergolong haram. Usaha perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang. 2. mendistribusikan serta menyediakan barangbarang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudharat.HT. Usaha yang memproduksi. termasuk menerima deviden. 26 A. menyelesaikan transaksi Efek. 25 Bank Kustodian adalah pihak yang kegiatan usahanya adalah memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain yang berkaitan dengan Efek serta jasa lain. yang dituangkan dalam Akta Nomor 24 tanggal 12 Juni 1997 yang dibuat di hadapan Notaris Djedjem Wijaya.92 tanggal 3 September 1992.26 Prospektus Pembaharuan Reksadana Danareksa Syariah Berimbang. Prospektus ini dibuat di Jakarta pada tahun 2010.TH.

Secara teknis. Islamic. et. Seandainya kerugian itu diakibatkan karena kecurangan atau kelalain si pengelola. Namun demikian. Saham-saham dalam Reksadana syariah merupakan 27 Rivai. Keuntungan usaha secara mudharabah dibagi menurut kesepakatan yang dituangkan dalam kontrak. dalam hal Reksadana syariah. Tapi lembaga badan hukum ini sebenarnya mencerminkan kepemilikan saham dari perusahaan yang secara syariah diakui.27 b) Hubungan Investor dengan Perusahaan Akad antara investor dengan lembaga hendaknya dilakukan dengan sistem mudharabah. sedangkan pihak lainnya menjadi pengelola. Dengan begitu proses didalam akan terus diikuti perkembangannya agar tidak keluar dari jalur syariah yang menjadi prinsip investasinya. al-mudharabah adalah akad kerja sama usaha antara dua pihak dimana pihak pertama menyediakan seluruh (100%) modal. Dan tentunya ada beberapa hal yang juga harus diperhatikan dalam investasi syariah ini. Dalam hal transaksi jual beli. sedangkan apabila rugi.. maka pengelola harus bertanggung jawab atas kerugian tersebut. h. Perbedaan Reksadana Syariah dan Konvensional Kegiatan Reksadana yang ada sekarang masih banyak mengandung unsurunsur yang tidak sesuai dengan syariah Islam. ditanggung oleh pemilik modal selama kerugian tersebut bukan akibat kelalaian di pengelola. keputusan tertinggi dalam hal keabsahan produk adalah Dewan Pengawas Syariah yang beranggotakan beberapa ’alim ulama dan ahli ekonomi syariah yang direkomendasikan oleh Dewan Pengawas Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia. saham-saham dalam Reksadana syariah dapat diperjual belikan.al. Diantara perbedaan tersebut adalah: a) Kelembagaan Dalam syariah Islam belum dikenal lembaga badan hukum seperti sekarang.12 2. Ada beberapa hal yang membedakan antara Reksadana konvensional dan Reksadana syariah. 438 .

lembaga keuangan ribawi dan lain-lain yang ditentukan oleh Dewan Pengawas Syariah.28 c) Kegiatan Investasi Reksadana Dalam melakukan kegiatan investasi Reksadana syariah dapat melakukan apa saja sepanjang tidak bertentangan dengan syariah. Dalam melakukan transaksi Reksadana Syariah tidak diperbolehkan lainnya. baik yang konvensional maupun yang berdasarkan prinsip syariah adalah sama yaitu diatur dalam Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan peraturan teknis berupa Peraturan Pemerintah. pornografi. makanan dan minuman yang diharamkan. dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Badan 28 29 Ibid. BEJ sudah mengeluarkan daftar perusahaan yang tercantum dalam bursa yang sesuai dengan syariah Islam atau saham-saham yang tercatat di Jakarta Islamic Index (JII). Dalam kaitannya dengan saham-saham yang diperjual belikan dibursa saham. pelacuran. keputusan Menteri Keuangan.13 yang harta (mal) yang dibolehkan untuk diperjual belikan dalam syariah. diantara investasi tidak halal yang tidak boleh dilakukan adalah investasi dalam bidang perjudian. Ibid. Dimana saham-saham yang tercantum didalam indeks ini sudah ditentukan oleh Dewan Syariah. Dasar Hukum Operasional Reksadana di Indonesia a) Reksadana Konvensional Pada dasarnya pengaturan mengenai Reksadana dalam hukum positif. yang didalamnya mengandung gharar seperti penawaran palsu dan tindakan spekulasi 3. Tidak adanya unsur penipuan (gharar) dalam transaksi saham karena nilai saham jelas. . Semua saham yang dikeluarkan Reksadana tercatat dalam administrasi yang rapi dan penyebutan harga harus dilakukan dengan jelas.29 melakukan tindakan spekulasi. Harga saham terbentuk dengan adanya hukum supply and demand.

Padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba . Perbedaan antara Reksadana konvensional dengan Reksadana Syariah terletak pada pengaturan terhadap Reksadana Syariah oleh Dewan Syariah Nasional dalam bentuk fatwa. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah. b) Reksadana Syariah Dalam Reksadana syariah.14 Pengawas Pasar Modal dan peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh Bursa Efek selaku Self Organitation Regulator (SRO). selain berlaku ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. serta pengaturan mengenai akad-akad dalam penertiban efek syariah dan tata cara penerbitan efek syariah sebagaimana yang tertuang dalam Keputusan Bapepam yang dikeluarkan pada tahun 2006. antara lain:           ………………… . Al-Baqarah [2]: 275. .……………        Artinya: ………………………….…………30                            30 QS.. ……………………………………. mengenai ketentuan hukumnya secara syariah juga diatur dalam Fatwa DSN MUI No. Adapun dalil-dalil yang menjadi dasar bagi DSN MUI dalam mengeluarkan fatwa sehingga membolehkan operasional Reksadana Syariah adalah sebagai berikut: 1) Firman Allah SWT.

….……………. janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil. kecuali dengan jalan perniagaan yang Berlaku dengan suka sama-suka di antara kamu…………. Al-Baqarah [2]: 198.. QS.31   . Al-Baqarah [2]: 279. antara lain: ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ ً ْ ُ ّ ِ َ ِْ ِ ْ ُ َ َْ ٌ ِ َ ُ ْ ّ ‫الصممملح جمممائز بيمممن المسممملمين إل صممملحا حمممرم حلل أو أحمممل حرامممما‬ ً َ َ ّ َ َ ْ َ ً َ َ َ ّ َ َ ّ َ ً ْ َ ّ ِ ْ ِ ِ ْ ُ ُ ََ َ ْ ُ ِ ْ ُ ْ َ ‫والمس ملمون علممى ش مروطهم إل ش مرطا ح مرم ح مرم حلل أو أح مل حرام ما‬ ‫))رواه الترمذي عن عمرو بن عوف‬ Artinya: Perdamaian dapat dilakukan di antara kaum muslimin kecuali perdamaian yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram... Kamu tidak menganiaya dan tidak (pula) dianiaya. penuhilah aqadaqad itu……32    .15 Artinya: Hai orang-orang yang beriman.……………………………………  Artinya: ………. An-Nisa [4]: 09. .34 2) Hadits Nabi saw.…………………………     ..……………… Artinya: Hai orang-orang yang beriman. 33 QS. Al-Maidah [5]: 1. dan kaum muslimin terikat dengan syarat-syarat mereka kecuali 31 32 QS.………….…………………    Artinya: Tidak ada dosa bagimu untuk mencari karunia (rezki hasil perniagaan) dari Tuhanmu……………………………………. 34 QS.33          ...

14. Reksadana jenis ini lebih aman pada kondisi pasar dimana terjadi volatilitas yang cukup tinggi dikarenakan Hariandy Hasbi. 1 Januari 2010. No. 2.16 syarat yang mengharamkan yang halal atau menghalalkan yang haram (HR.” dalam Jurnal Keuangan dan Perbankan. Reksadana ini menempatkan investasi dalam efek ekuitas serta hutang.Jenis-Jenis Reksadana Syariah Investor dalam berinvestasi dapat memilih empat jenis Reksadana Syariah. dan Malik dari Yahya) 3) Kaidah Fiqh: ‫الصل فى المعاملت الباحة مالم يدل دليل على تحريمها‬ َ ِ ْ ِ ْ َ ََ ٌ ْ َِ ّ ُ َ ْ َ َ ُ َ َ ِ ِ َ َ َ ُ ْ ِ ُ ْ َ Artinya: Pada dasarnya segala bentuk mu’amalah boleh dilakukan sepanjang tidak ada dalil yang mengharamkan. 4) Pendapat Ulama Wahbah Az-Zuhaily dalam kitab Al-Fiqh al-Islamy Wa Adillatuhu berkata: ”Dan setiap syarat yang tidak bertentangan dengan dasar-dasar syariat dan dapat disamakan (diqiyaskan) dengan syarat-syarat yang sah. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil yang tertinggi jika dibandingkan Reksadana lainnya. 64. Reksadana Syariah campuran.” 4. “Kinerja Reksadana Syariah Tahun 2009 di Indonesia. Ahmad dari Ibn ‘Abbas. Tirmidzi dari ‘Amr bin ‘Auf) ‫ل ضرر ول ضرار )رواه ابن ماجه عن عبادة بن الصامت و أحمد عن‬ َ َِ ََ َََ َ ‫)ابن العباس ومالك عن يحي‬ Artinya: Tidak boleh membahayakan diri sendiri dan tidak boleh pula membahayakan orang lain (HR. antara lain:35 1. 35 . imbal hasil yang tinggi ini juga diimbangi oleh tingkat resiko yang cukup tinggi. Reksadana Syariah saham. vol. Ibnu Majah dari ‘Ubadah bin Shamit.. h.

Kemudahan juga diperoleh investor dalam melakukan reinvestasi http://www. tingkat resiko yang ditawarkan juga rendah. Reksadana ini memberikan proteksi sebesar 100% dari nilai invesatsi awal dengan syarat dan ketentuan khusus yang berlaku. Reksadana ini cenderung diinvesatsikan pada instrumen pasar modal dan pasar uang yang lebih aman. Aspek. 2. 57-58 36 . baik itu saham. Reksadana indeks. Reksadana melakukan diversifikasi dalam berbagai instrumen efek. Kemudahan investasi tercermin dari kemudahan pelayanan administrasi dalam pembelian maupun penjualan kembali unit penyertaan.beberapa -jenisreksadana? start=4. obligasi.36 5. Keuntungan Investasi melalui Reksadana37 1. 4. Hal ini berbeda dengan pemodal individual yang misalnya hanya dapat membeli satu atau dua jenis efek saja. maupun pasar uang. Kemudahan Investasi Reksadana mempermudah investor untuk melakukan investasi di pasar modal.com/ keuangan/ produk-keuangan/383. Namun. Investor walaupun tidak memiliki dana yang cukup besar dapat melakukan diversifikasi investasi dalam efek sehingga dapat memperkecil risiko.keluargaplus. sehingga dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko. Reksadana pendapatan tetap. sekilas Reksadana indeks mirip dengan Reksadana saham. 37 Anshori. h. Diversifikasi Investasi Divesifikasi yang terwujud dalam bentuk portofolio akan menurunkan tingkat risiko. Namun Reksadana ini memiliki beberapa keunikan yang tidak dimiliki Reksadana saham. 5. jenis Reksadana ini menawarkan imbal hasil terendah jika dibandingkan beberapa Reksadana lainnya.17 investasi ditempatkan diberbagai instrumen. 3. karena manajer investasi menginvestasikan dana investor ke dalam instrumen saham. Diunduh pada tanggal 10 Juli 2011. Reksadana terproteksi.

Reksadana wajib membeli kembali unit penyertaannya. 3. maka biaya investasinya akan lebih murah bila dibandingkan dengan jika investor melakukan transaksi secara individual di bursa.18 pendapatan yang diperolehnya sehingga unit penyertaannya dapat terus bertambah. Efisiensi biaya dan waktu Karena Reksadana merupakan kumpulan dana dari banyak investor. 4. h. 2. tidak perlu bagi investor untuk memantau sendiri kinerja investasinya tersebut. Transparansi Informasi Reksadana diwajibkan memberikan informasi atas perkembangan portofolio dan biayanya. 38 Soemitra. Likuiditas Pemodal dapat mencairkan kembali saham/unit penyertaan setiap saat sesuai ketetapan yang dibuat masing-masing Reksadana. 6. Risiko berkurangnya nilai unit penyertaan Risiko ini dipengaruhi oleh turunnya harga dari efek (saham. 181-182. . Manajer investasi akan mengalami kesulitan dalam menyediakan uang tunai atas redemption tersebut. dan surat berharga lainnya) yang masuk dalam portofolia Reksadana tersebut. biaya dan risikonya. obligasi. Pengelolaan yang dilakukan oleh manajer investasi secara profesional. sehingga sifatnya menjadi likuid. Risiko Investasi dengan Reksadana38 1. secara berkala dan kontinyu. Bank. Risiko Likuiditas Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi manajer investasi jika sebagian besar pemegang unit melakukan penjualan kembali (redemption) atas unit-unit yang dipegangnya. 5. sehingga pemegang unit penyertaan dapat memantau keuntungan. sehingga memudahkan investor untuk mengelola kasnya.

Risiko politik dan ekonomi Perubahan kebijakan ekonomi politik dapat mempengaruhi kinerja bursa dan perusahaan sekaligus. terutama jika terjadi koreksi atau pergerakan negatif. 6. Setiap sekuritas dapat menurun nilainya jika kinerja perusahaannya sedang tidak bagus. Pendapatan yang diterima dari investasi dalam reksa dana bisa jadi tidak dapat menutup kehilangan karena menurunnya daya beli (loss of purchasing power). 39 Anshori. Risiko Nilai Tukar Risiko ini dapat terjadi jika terdapat sekuritas luar negeri dalam portofolio yang dimiliki. Risiko Spesifik Risiko ini adalah risiko dari setiap sekuritas yang dimiliki. h. Resiko Wanprestasi39 Wanprestasi (default) dapat terjadi akibat adanya kondisi luar biasa (force majeur) yang menyebabkan kegagalan emiten dalam memenuhi kewajibannya. Risiko Pasar Hal ini terjadi karena nilai sekuritas di pasar efek memang berfluktuasi sesuai dengan kondisi ekonomi secara umum.19 3. setiap sekuritas mempunyai risiko sendiri-sendiri. tidak dapat membayar kewajibannya. atau juga adanya kemungkinan mengalami default. Aspek. Disamping dipengaruhi pasar secara keseluruhan. . 59. 8. Risiko Inflasi Terjadinya inflasi akan menyebabkan menurunnya total real return investasi. Dengan demikian harga sekuritas akan terpengaruh yang kemudian mempengaruhi portofolio yang dimiliki Reksadana. 7. 5. 4. Terjadinya fluktuasi di pasar efek akan berpengaruh langsung pada nilai bersih portofolio. Pergerakan nilai tukar akan mempengaruhi nilai sekuritas yang termasuk foreign invesment setelah dilakukan konversi dalam mata uang domestik.

h.187.192. Bapepam-LK mencatat 11 Reksadana Syariah baru yang memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK. 2. yang berarti meningkat dibandingkan 2007 yang hanya sebanyak 26 Reksadana Syariah.009. “Kinerja Reksadana.6% selama tahun 2009. namun sempat anjlok atas aksi pencairan besarbesaran pada periode Agustus sampai September 2005.3% dari tahun 2008. Ibid.42 1. sebagaimana tabel berikut ini: REKSADANA SYARIAH Per 31 Maret 2011 No 1 2 3 4 5 Total Jenis Reksa Dana Syariah Campuran Indeks Pendapatan Tetap Saham Terproteksi Jumlah Reksa Dana Syariah 16 1 8 10 14 49 Total NAB (Rp) 1.35 196.609.39 5.go. .72% menjadi Rp.bapepam. 51 triliun di akhir 2006.965.062.040. 108 triliun.05 Sumber: http://www.038.46 1.573. atau naik 24. 62.643.974. Pada tahun 2007 NAB Reksadana Syariah sebesar Rp.9% sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7. Perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia Perkembangan Reksadana Syariah menurut Bapepam-LK sebagai badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan di Indonesia pada Januari 2005 berada di level Rp. yang menyebabkan turunnya NAB Reksadana dan dana kelolaan Reksadana Syariah hingga sebesar Rp.754.20 triliun dan di tahun 2008 NAB Reksadana Syariah turun hingga 17.747.20 7. 1. Di tahun 2009.41 Dan sampai Maret 20011 telah terdapat 49 Reksadana Syariah.464.454.327. 63.315.276. akibat krisis keuangan global. Bapepam-LK mencatat terdapat 37 Reksadana Syariah.81 triliun.328.id/ Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.421.927. h. sehingga total Reksadana Syariah yang beredar mencapai 46 Reksadana Syariah.867.43 456. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% 40 41 Hasbi.40 Selama 2008. Pertumbuhan jumlah Reksadana Syariah yang terjual sebesar 72.

bahkan terbesar di dunia yakni 88%. Diantara peluang tersebut adalah: 1. Jumlah penduduk Muslim ini merupakan asset yang besar bagi berkembangnya Reksadana yang berbasis syariah di tanah air pada masa-masa yang akan datang. Begitu pula kinerja Reksadana Syariah yang portofolionya obligasi syariah.3 persen. Peluang dan Tantangan Reksadana Syariah di Indonesia Sebagaimana halnya lembaga-lembaga keuangan. yang lebih menggembirakan adalah NAB yang meningkat 51. 1. 4.63 triliun dari tahun lalu Rp. 2. Danareksa Syariah memberi return 10.42%. Sepanjang 2009.42 8. Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif.3% selama 2009.4 persen.09% dibanding sebelumnya 2. Data Bloomberg yang diolah oleh KBC menunjukkan Reksadana Danareksa Syariah dan PNM Syariah masuk dalam 15 besar Reksadana Syariah dunia berdasarkan returnnya selama 3 tahun terakhir. ternyata kinerja Reksadana Syariah Indonesia juga melampaui Malaysia. Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar. hal ini akan menambah kepercayaan para calon investor untuk bergabung dan menggunakan instrumen keuangan ini.9 persen dalam tahun 2005. Return dalam 3 tahun terakhir (per 3 Februari 2006) dari Danareksa Syariah mencapai 24. Secara kualitas. dan PNM Syariah mencapai 17.21 sejak 2005 dan 3.9% selama 2009 dan 152.9 persen. .8% sejak 2005. Reksadana Batasa Syariah menduduki peringkat pertama dan kedua dari 15 besar Reksadana Syariah dunia 42 Ibid. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161% menjadi Rp.77 triliun. Reksadana Syariah memiliki peluang untuk berkembang menjadi lebih besar sehingga menjadi pilihan bagi masyarakat untuk berinvestasi. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4. sedangkan PNM Syariah memberi return 13.

Kinerja saham syariah yang terdaftar dalam JII mengalami perkembangan yang cukup mengembirakan. Secara kumulatif sampai dengan tahun 2005 total emiten telah mendapat efektif dari Bapepam untuk dapat menerbitkan obligasi syariah mencapai 16 emiten (10% dari total Emiten) dengan total nilai emisi Rp. Challenges dan Opportunity untuk Pengembangan di Indonesia. 1 April 2006. 43 . 585 miliar. NAB Reksadana Syariah tumbuh 161%.8% sejak 2005.9% pada tahun 2009 dan 152. Reksadana Syariah pada tahun 2005 Aziz Budi Setiawan. h. 4.22 berdasarkan returnnya selama 1 tahun terakhir. pada tahun 2005 tercatat sebanyak 3 (tiga) emiten yang mendapatkan pernyataan efektif dari Bapepam untuk menawarkan obligasi syariah ijarah dengan nilai emisi sebesar Rp. Dari sisi pertumbuhan produk pasar modal syariah. “Perbankan Syariah. Edisi: vol.44 Angka-angka pertumbuhan tersebut merupakan gambaran betapa besarnya peluang Reksadana Syariah untuk berkompetisi dengan lembaga-lembaga Reksadana konvensional lainnya. Sepanjang 2009. No.” dalam Jurnal Kordinat. 3. Jumlah pemegang Reksadana Syariah juga meningkat 37% sejak 2005 dan 3.09% dibanding sebelumnya 2. Peningkatan NAB sebesar 51. 62. penawaran umum Obligasi Syariah dan juga Reksadana Syariah.6% selama tahun 2009. Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat termasuk lembaga Reksadana Syariah. 2 triliun (2% dari total nilai emisi obligasi).43 Kinerja Reksadana Syariah dari tahun ke tahun menurut Bapepam-LK juga menunjukkan pertumbuhan yang signifikan sejak 2005 hingga 2009 dan tumbuh 7. Perkembangan pasar modal syariah saat ini ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII).3% selama 2009. 44 Hasbi. VIII. Porsi NAB Reksadana Syariah terhadap toral industri Reksadana tumbuh 4.42%. “Kinerja Reksadana.

97 trliun (per 21 Des 2005). Bank kustodian. lembaga keuangan ini juga menghadapi beberapa kaendala atau tantangan-tantangan. Saham-saham yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) juga mencatat kinerja yang cukup menggembirakan.93 (per 21 Des 2005) dengan kapitalisasi pasar tercatat sebesar Rp. yang dalam kaitan dengan Reksadana. 397.10/1998 bank syariah menyediakan pembiayaan atau melakukan kegiatan lain berdasarkan prinsip syariah. Perkembangan pasar modal syariah ini tentu membawa angin segar bagi berkembangnya Reksadana Syariah sebagai salah satu instrumennya. Indeks JII pada akhir tahun mencapai 200.45 5. dan Perturantentang dapat peraturan yang berdampak positif bagi perkembangan No. Lahirnya Reksadana Perbankan berbagai Syariah. diantara tantangan tersebut adalah: 45 Setiawan. . Selain memiliki peluang yang besar bagi berkembangnya Reksadana Syariah. “Perbankan Syariah. Hal ini berarti secara kumulatif hingga akhir tahun ini terdapat 16 Reksadana Syariah sampai pada akhir 2005.23 tetap mengalami pertumbuhan yang yaitu dengan skema diluncurkannya 6 Reksadana Syariah baru. Manajer investasi dan Agen penjual. bank syariah dapat bertindak sebagai: (a) (b) (c) (d) (e) Investor/pembeli produk Reksadana. Penyertaan (sponsorship) bank pada perusahaan Reksadana. pasal 6 Undang-undang seperti huruf UU m. termasuk 2 diantaranya Reksadana menggunakan proteksi.

Inilah yang menjadi penghalang utama bagi sebagian investor muslim -yang puluhan juta jumlahnya. Hal ini tidak lepas dari tingkat penghasilan sebagian besar penduduk Indonesia yang masih rendah. . Masih lemahnya kesadaran menabung masyarakat. dengan hanya bermodalkan modifikasi yang sangat minim. Fakta ini menggambarkan bahwa Reksadana Syariah di Indonesia masih menghadapi tantangan yang berat dan menjadi pekerjaan rumah bagi seluruh pihak-pihak terkait (stockholders). 2. Penilaian ini membuat sebagaian masyarakat masih ragu untuk berinvestasi dalam lembaga keuangan ini dan menganggap bahwa Reksadana Syariah tidak terlepas dari praktek riba. sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. 3. yakni baru mencapai sekitar 90 funds yang dikelola sekitar 70 fund managers. Masih sedikitnya jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia. KESIMPULAN Dari pemaparan diatas. maka penulis menyimpulkan beberapa hal sebagai berikut: 1. Usia yang muda ini tentu belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu lahir.untuk memarkir dananya dalam instrumen keuangan ini. 4.24 1. Jumlah yang sedikit ini tentu membuat akses terhadap masyarakat luas juga menjadi terhambat. Tidak bisa dipungkiri bahwa Reksadana Syariah adalah lembaga keuangan yang hadir kurang lebih 8 tahun yang lalu. Reksadana Syariah di Indonesia dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional. Reksadana Syariah merupakan lembaga intermediasi yang membantu surplus unit melakukan penempatan dana untuk diinvestasikan yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. F.

Dasar hukum Reksadana syariah adalah ketentuan dalam UndangUndang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dan Peraturan teknis berupa peraturan pemerintah dan keputusan menteri keuangan. 20/DSN-MUI/IX/2000 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksadana Syariah.25 Reksadana Syariah bertujuan untuk memenuhi kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan dapat dipertanggungjawabkan secara agama serta sejalan dengan prinsip-prinsip syariah. karena Reksadana Syariah selain diatur oleh Undang-undang hukum positif juga diatur oleh aturan-aturan syariah Islam melalui fatwa DSN MUI. Secara umum. dan Reksadana Syariah terproteksi. Reksadana Syariah indeks. baik legalitas hukum maupun sisi operasional. 5. Reksadana Syariah pendapatan tetap. Ada empat jenis Reksadana Syariah. Reksadana Syariah campuran. Namun terdapat perbedaan yang prinsip dasar diantara keduanya. 2. yaitu: Reksadana Syariah saham. 4. serta Fatwa DSN MUI No. (5) Lahirnya berbagai Undang-undang dan Perturan-peraturan yang berdampak Syariah. (3) Perkembangan lembaga-lembaga keuangan berbasis syariah yang semakin baik dan booming serta dapat diterima dengan baik oleh seluruh lapisan masyarakat. 3. (2) Perkembangan Reksadana Syariah yang menunjukkan trend positif dari tahun ke tahun. positif bagi perkembangan Reksadana . Reksadana konvensional dan Reksadana Syariah memiliki kesamaan dalam banyak sisi. (4) Perkembangan pasar modal syariah yang cukup baik yang ditandai dengan maraknya perusahaan yang listing di Jakarta Islamic Index (JII). Beberapa peluang bagi berkembangnya Reksadana Syariah di Indonesia adalah: (1) Jumlah penduduk Muslim di Indonesia yang cukup besar di dunia yakni 88%.

masyarakat umum maupun bagi lembaga Reksadana Syariah. pembahasan ini membantu lembaga tersebut untuk mengidentifikasi beberapa peluang dan tantangan bagi perkembangan Reksadana Syariah di Indonesia. G.26 6. IMPLIKASI BAHASAN Pembahasan topik ini memiliki implikasi baik bagi penulis. H. Bagi penulis dan masyarakat umum. Reksadana Syariah juga memiliki beberapa tantangan untuk berkembang di Indonesia pada saat ini. Selain peluang. (3) Jumlah lembaga Reksadana Syariah di Indonesia yang masih minim. (2) Lemahnya kesadaran masyarakat untuk menabung sehingga jaringan pemasaran Reksadana Syariah tidak begitu luas. diantaranya adalah: (1) Kehadirannya yang masih sangat baru sehingga belum mampu untuk menyaingi keberadaan lembaga-lembaga Reksadana konvensional yang telah lebih dahulu ada. Pengetahuan ini akan menjadi titik awal bagi masyarakat untuk menjadi bagian dari investor Reksadana Syariah. pembahasan ini akan memperluas wawasan dan khazanah keilmuan terutama seputar Reksadana Syariah. Dengan demikian lembaga Reksadana Syariah melalui pembahasan ini dapat mengambil kebijakan-kebijakan bagi perkembangannya dan mengantisipasi tantangan-tantangan yang telah penulis paparkan dalam tulisan ini. (4) Reksadana Syariah dinilai oleh sebagian kalangan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. Kepada umat Islam di Indonesia untuk lebih selektif dalam memilih lembaga keuangan agar terhindar dari keraguan akan kehalalan dalam . maka penulis memberikan saran dan rekomendasi sebagai berikut: 1. SARAN DAN REKOMENDASI Berdasarkan pemaparan diatas. Adapun bagi lembaga Reksadana Syariah.

DAFTAR PUSTAKA A. Jakarta: PT. . Hendy M. Dengan demikian keraguan terhadap lembaga ini akan hilang dengan sendirinya bagi umat Islam. namun merupakan salah satu produk orisinil dari sistem ekonomi Islam. Refika Aditama. 2008.27 bertransaksi dalam bidang ekonomi. Jakarta: PT. 4. Himpunan Fatwa Dewan Syariah Nasional. Elex Media Komputindo. Sumber Daya Manusia (SDM) lembaga Reksadana Syariah harus ditingkatkan agar dalam praktek operasionalnya terhindar dari penyimpangan-penyimpangan dari aturan-aturan syariah Islam. Reksadana Syariah harus mampu membuktikan bahwa lembaga ini bukan hanya sebagai kelatahan penggiat ekonomi syariah dalam mensyariahkan berbagai produk konvensional dengan modal modifikasi yang sangat minim. Pemerintah melalui lembaga terkait dan MUI harus bersinergi untuk menguatkan kehadiran Reksadana Syariah melalui kewenangan masing-masing lembaga tersebut. Aspek Hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia. Bandung: PT. Jaka E. Lembaga-Lembaga Perekonomian Umat: Sebuah Pengenalan. Cahyono. Abdul Ghofur. BUKU: Alquran dan Terjemahannya. 2000. Anshori. 3. Kehadiran Reksadana Syariah merupakan salah satu jalan keluar bagi umat Islam yang ingin berinvestasi. 2003. 2008. Cara Jitu Memilih Untung dari Reksa Dana. Intermasa. 2002. Djazuli. A dan Yadi Janwari. Elex Media Komputindo. RajaGrafindo Persada. Istilah Pasar Modal A-Z. 2. Jakarta: PT. Jakarta: PT. Fakhruddin.

14. Jakarta: Glory Offset Press. 2009. Mengapa Harus Reksa Dana. 2008.com/ http://www.com/ .al. Jurnal Kordinat. Viethzal et.bapepam. Bogor: Ghalia Indonesia.kaskus. Elex Media Komputindo. 2007. April 2006. Yogyakarta: Pustaka Zeedny. I.keluargaplus. 1997. No. 2009. Ahmad.us/ http://www. “Reksa Dana Perluas Basis Bermodal Lokal. No. 1. 1. RajaGrafindo Persada.blogspot. Salim Felia.28 Himpunan Undang-Undang & Peraturan Pemerintah tentang Ekonomi Syariah dilengkapi 44 Fatwa Dewan Syariah Nasional MUI tentang Produk Perbankan Syariah. Soemitra. WEBSITE http://www. Versi e-book. B. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah.” dalam Tim Uang dan Efek. Muhammad Nadratuzzaman. Subagyo. VIII. Jakarta: Kencana. 2010. Jakarta: PT. et. Prospektus Pembaharuan Reksadana DANAREKSA SYARIAH BERIMBANG tahun 2010. No.go. Kamus Istilah Ekonomi Islam. Juli 2007. Rivai. vol. 1. Kamus Populer Keuangan dan Ekonomi Syariah. 2007. 2009. Andri. Islamic Financial Management. Jakarta: pkes Publishing. Bank and Financial Institution Management: Conventional & Sharia System. Vol. _______________. Januari 2010. vol. Lembaga Bisnis Syariah. Jakarta: pkes Publishing. C. JURNAL: La-Raiba: Jurnal Ekonomi Islam.id/ http://www. Tim Penulis. (ed. Hosen.al.). Jurnal Keuangan dan Perbankan.reksadanasyariah.net/ http://ekisopini. Versi e-book. Jakarta: PT.

29 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful