PASAR MODAL

A.

Definisi / Pengertian Menurut Myers dan Brealy : Pasar modal adalah suatu tempat dimana efek-efek suatu perusahaan diperdagangkan.
Surat berharga yg dapat diperjualbelikan, yg memberikan claim (hak tuntutan) thd suatu pendapatan atau harta (assets) perush penerbit surat berharga tsb.

Menurut Kosasih : Pasar modal atau bursa adalah tempat bertemunya calon pemberi modal jangka panjang dan calon penerima modal yang akan dipakai unt mengembangkan usaha dg cara memperjualbelikan surat-surat berharga. Pasar Modal adalah : Tempat pertemuan (konkrit ataupun abstrak) antara pemilik dana yg akan menanamkan uangnya dg pihak lain yg memerlukan dana melalui proses perdagangan efek-efek. Pasar Konkrit : Adl suatu tempat termasuk peralatan dan system komputerisasi yg dibangun unt mempertemukan pemilik dana dg pencari dana (bursa).

Pasar Abstrak : Adl pasar di luar bursa yg sering disebut Over The Counter (OTC)
Di pasar OTC : hubungan antara pemilik dana dg pencari dana dilakukan melalui system elektronik/sarana komunikasi (telp, telex dan peralatan komunikasi lainnya)

B. Tujuan Pasar Modal
Operasi Perusahaan
2

Manajer Keuangan

Pasar Modal 4
5

1

3

Keterangan : 1. Menghimpun dana melalui pasar modal. 2. Penggunaan dana unt operasi perush. 3. Keuntungan yg diperoleh dr operasi perusahaan. 4. Penanaman kembali keuntungan ked lm operasi perush. 5. Pembagian keuntungan kpd pemilik saham perush.  Tujuan Pasar Modal :

a. Subyek Pelaku Pasar Modal Subyek Pasar Perdana Emiten Investor (pemodal) Lembaga penunjang emisi efek Emisi Saham : • Penjamin emisi (underwriter) dibantu para agen penjual • Penilai (appraiser company) • Akuntan publik • Konsultan hukum • Notaris Emisi Obligasi : • Sama dengan emisi saham + • Wali amanat (trustee) • Penanggung (guarantor)  Subyek Pasar Sekunder 1. Investor penjual efek yg diwakili oleh perantara jual 2.  C. b. Sarana2 yg menyediakan alternatif dlm penganekaragaman jenis investasi. Unt membantu mempertemukan pihak2 yg akan menginvestasikan dana dg pihak lain yg memerlukan modal unt menjalankan perush. Investor pembeli efek yg diwakili oleh perantara beli. .

selama pasar modal masih aktif Investor pembeli atau penjual dibebani jasa perantara Para perantara pedagang efek anggota bursa 3. Pembentuk an harga 4. Cara penawaran Public offering dan/ atau private Public offering placement (penaseca-ra umum waran oleh emiten) • EMITEN : adl badan usaha/lembaga yg melakukan emisi. 6. baik berupa saham ataupun obligasi . Lembaga perantara 7. Pembeli Perush Emiten Masyarakat Investor Ditentukan oleh emiten bersama penjamin emisi & disetujui Bapepam Terbatas selama masa penawaran Investor pembeli bebas dari jasa perantara Agen penjual Investor pemilik efek Masyarakat Investor Ditentukan oleh kekuatan pasar (ter-gantung permintaan & penawaran) Tak terbatas.Perbedaan pokok antara Pasar Perdana dg Pasar Sekunder Variabel Pasar Pasar Perdana Sekunder Penjual 2. Waktu perdagangan Fee yg dibebankan pd investor 5.

baik barang2 berwujud (tangible assets) atas penugasan/permintaan perush langganannya. PENJAMIN EMISI (UNDERWRITER)/WRITER : Org atau badan yg mengikat diri menjamin unt menjualkan sutau penerbitan (emisi) surat efek kpd umum. termasuk akan membeli sisa emisi yg tdk dibeli oleh umum pd pasar perdana. adapun tugas akuntan publik adl melayani masy dunia usaha atas kebutuhan jasa dibidang akuntansi. PENILAI (APPRAISER) : Perush yg bidang usahanya melakukan penilai-an/penaksiran nilai wajar/nilai riil atas kekayaan/ harta perush. KONSULTAN/PENASIHAT HUKUM : .Penerbitan dan penawaran efek unt dijual atau diperdagangkan dg tujuan unt memperoleh dana INVESTOR : Perorangan dan atau badan yg menanamkan dananya dlm efek. AKUNTAN PUBLIK : Seorg yg ahli dlm bidang akuntansi.

Perikatan2 yg dilakukan olh perush emiten dg pihak ke 3. NOTARIS : Penyelesaian perubahan Anggaran Dasar perush emiten dilaksanakan olh notaries.Bertugas unt memberikan pernyataan pen-dapat dr segi hukum antara lain menyang-kut : a. b. Bukti pemilikan/penguasaan atas harta kekayaan perush. Gugatan/tuntutan dlm perkara perdata atau perkara pidana. yg menyangkut perush emiten atau pribadi anggota pengurus dll. c. unt selanjutnya mendapat persetujuan dr menteri kehakiman stlh terlebih dahulu memperoleh rekomendasi Bapepam. LEMBAGA PEMBANTU PERDAGANGAN EFEK . d. Anggaran dasar dr perush emiten. e. Ijin ush dan ijin lainnya yg wajib dimiliki olh perush emiten. beserta perubahan2nya. PENANGGUNG (GUARANTOR) : Badan usaha/lembaga yg menanggung pelunasan kembali peminjam pokok obligasi beserta bunganya. WALI AMANAT (TRUSTEE) : Badan usaha/lembaga yg bertindak selaku badan yg diberi kepercayaan unt mewakili kepentingan para pemegang obligasi (investor).

MAKELAR  Ps 62 s/d 73 KUHD Pekerjaannya : melakukan penjualan dan pembelian bagi majikannya. atas pekerjaannya itu dia memper-oleh imbalan jasa berupa provisi atau komisi. yi : a. kapal-kapal. MAKELAR secara umum : Adl seseorg yg usahanya mengadakan penutupan perjanjian/transaksi dalam perdagangan efek atas amanat (order) dan unt kepentingan/atas nama org lain dlm hal mana dia tdk ada hub kerja dg org lain tsb. KOMISIONER  ps 78 s/d 85 KUHD Badan hukum/orang yg usahanya mengadakan penutupan perjanjian/transaksi dalam perdagangan efek atas nama sendiri dan atau melaksanakan amanat (order) dan atas beban (rekening) orang lain dg memperoleh imbalan. Surat pengakuan hutang (obligasi) b. andil-andil dlm dana-dana umum & efek-efek lainnya. barang2 dagangan dll. Bukti penyertaan modal atau keikut sertaan dlm kepemilikan suatu perush (saham) . Efek dpt dibedakan mnrt sifatnya.

yaitu surat pengakuan hutang. 4. RUPS panjang 5. surat berharga komersial. . kontrak berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek. Belanda) artinya : hutang/kewajiban surat hutang  Obligasi Lening : Secarik bukti pinjaman uang yg dikeluarkan oleh suatu Perseroan atau badan hukum lain yg dpt diperdagangkan dg cara menyerahkan surat tsb.Resiko 6.Perbedaan antara saham dan obligasi VARIABEL Arti SAHAM OBLIGASI Penyertaan Modal Pengakuan hutang/ pinjaman Imbalan Deviden Bunga tetap Jangka waktu Tidak terbatas Terbatas : pendek. unit penyertaan kontrak investasi kolektif. saham. tanda bukti hutang. Menurut UU pasar Modal : Efek adl surat berharga.Klaim Besar Terakhir pada saat likuidasi Tidak Kecil Punya hak terdahulu - OBLIGASI  Obligate (bhs.Hak suara dlm Mempunyai hak menengah. obligasi.

dan pembayaran deviden. . Menatausahakan pemindahan hak atas efek unt kepentingan para emiten dan para pedagang efek. Badan yg dpt melakukan kegiatan sebagai Biro Administrasi Efek adl : Badan hukum Indonesia berbentuk Perseroan Terbatas yg didirikan khusus unt itu dan telah memperoleh ijin usaha dr menteri keuangan. 2.  Obligasi : pemegang obligasi mrpk kreditur dr perseroan. Tugas pokok kewajiban Biro Administrasi 1. pemindahan hak dan tugas2 administrasi lain yg oleh emiten anggota bursa ataupun pemodal dipercayakan kpdnya sesuai dg ketentuan yg berlaku. Melaksanakan kegiatan lain seperti : kliring di bursa efek. Biro Administrasi Efek Badan hukum Indonesia berbentuk Perseroan Terbatas yg melakukan usaha dlm bidang pengelolaan administrasi efek seperti registrasi dan pencatatan efek. Perbedaan inti dr saham dg obligasi adl :  Saham : mrpk bagian dr modal Perseroan Terbatas yg diambil bagian oleh para pemegang saham/para pesero. 3. Melaksanakan pekerjaan yg dipercayakannya olh emiten dan penjamin emisi efek dlm pelaksanaan dan penyelesaian emisi efek.

Wajib menjaga kerahasiaan nasabahnya. pialang melakukantransaksi jual-beli efek atas dasar permintaan/order dr pihak lain. Tdk dibenarkan melakukan kegiatan usaha sebagai perantara perdagangan efek atau pedagang efek. tdk mengadakan perjanjian tertulis. Persyaratan perijinan usaha Pedagang Efek : .  Pialang pd Pasar Perdana & Sekunder = agen penjualan.  Dlm penawaran/penjualan efek : Pialang maupun Agen penjualan.4. Penjamin emisi & Penjamin utama emisi Efek mengadakan perjanjian tertulis dg emiten  Pd Pasar Perdana  Agen penjualan sbg penjamin emisi &penjamin utama emisi. CATATAN : Pialang/Broker  Melakukan kegiatan atas efek hanya unt kepentingan pihak lain. artinya . 5. Pedagang Efek : Perorangan atau Badan Hukum Indonesia yg telah mendpt ijin dr menteri keuangan unt melakukan usaha di bidang pembelian dan penjualan efek atas tanggungan sendiri.

Menyetor ke kas negara biaya pendaftaran sebesar Rp 50. Memp keahlian dan atau pengalaman dlm bidang analisa dan piñata laksanaan efek yg diakui oleh Bapepam.000.000. Mengajukan permohonan kpd menteri keuangan. 013/1990 tgl 4 Desember 1990 yaitu : • Bank  ijin tertulis/persetujuan Ketua Bapepam. dan Badan Hukum Indonesia.KATAGORI PENUNJANG Tempat penitipan Harta (Custodian) : Berfungsi sbg perush yg menyelenggarakan penyimpanan “harta” dlm penitipan unt kepentingan pihak lain berdasarkan suatu perjanjian tertulis (kontrak) Surat2 berharga spt : saham. Bank dan Lembaga keuangan bukan bank wajib menyisihkan dana sekurang2nya Rp250.Badan Hukum Indonesia/perorangan WNI hrs mempunyai modal disetor atau modal usaha se-kurang2nya Rp100. Lembaga keuangan bukan bank.000. .000. Mempunyai usaha di bidang Pasar Modal (bagi Bank. d.a.000. c.f. b. e. Berkedudukan di Indonesia. obligasi dan sertipikat deposito. 1548/KMK. Yg dpt menyelenggarakan Custodian  Berdsrkan SK MKU RI No.

Pelaksana Bursa Pasar Modal adl pihak yg menyelenggara-kan & menyediakan system dan atau sarana unt mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak2 lain dg tujuan memperdag -gangkan efek diantara mereka. c. Melakukan pembinaan dan pengawasan thd lembaga2 dan profesi2 penunjang yg terkait dlm pasar modal. LEMBAGA YANG TERLIBAT DLM PASAR MODAL (UU No. wajar. Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal)  Lembaga pemerintah. Catatan : . efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masy umum. b. Tugasnya : a. 2. Kliring Deposit Efek Ind / KDEI). Memberi pendapat kpd menteri keuangan mengenai pasar modal beserta kebijakan operasionalnya.• Lembaga Kliring Penyelesaian dan Penyimpanan  memperoleh ijin menteri keuangan RI (mis : PT. Mengikuti perkembangan dan mengatur pasar modal shg saham (efek) dpt ditawarkan dan diperdagangkan secara teratur. 8 Tahun 1995) 1.

6. 5. Lembaga Kliring dan Penyelasaian Penyimpa-nan Lembaga yg menyelenggarakan kliring dan penyelasaian transaksi yg terjadi di bursa efek. Ada 2 macam Reksadana : a. Reksadana (Invesment fund) Wadah yg dipergunakan unt menghimpun dana dr masy pemodal selanjutnya diinves-tasikan dlm portofolio efek oleh manajer in-vestasi (jadi mrpk pihak yg kegiatan usaha nya atau utamanya melakukan investasi / investasi kembali/reinvestment/ perdagang-an efek).Indonesia mempunyai : • Bursa Efek Jakarta • Bursa Efek Surabaya • Bursa Paralel di Jakarta 3. serta penyimpanan efek serta penitipan harta unt pihak lain. Perusahaan Efek Perusahaan yg telah memperoleh ijin usaha unt beberapa kegiatan sbg penjamin emisi efek. perantara pedagang efek. 4. manajer investasi atau penasihat investasi. Perusahaan yg Go Public (emiten) Pihak yg membutuhkan dana guna membelan-jai operasi maupun rencana investasi. Reksadana terbuka (reksadana wajib beli kembali) .

b.Penanggung (guarantor) Profesi Penunjang Pasar Modal Terdiri : . Lembaga Penunjang Pasar Modal Meliputi : . 9.Biro Administrasi efek .Notaris . Rincian Tugas Bapepam mnrt UU Pasar Modal (UU No.Wali Amanat/penanggung yg menyediakan jasanya .Konsultan hokum Pemodal (investor) 8. BADAN PENGAWAS PASAR MODAL (Bapepam)  Palang pintunya hukum pasar modal  Sbg benteng. c.Akuntan . ujung tombak dalam me-lakukan law enforcement dan kaidah-kaidah hukum A.Tempat penitipan harta . a.Wali Amanat/penanggung yg menyediakan jasanya .teratur Lembaga pengawas .Perusahaan penilai (appraisal) .8 th 1995) 1.b. Pengaturan Umum / Kewenangan dan Tugas Bapepam Lembaga Pembina  agar pasar modal : Lembaga pengatur .wajar . Reksadana tertutup 7.

mengolah data dan . Pengaturan secara sporadis  penegasan atau pengejawantahan dr kewenangan Bapepam B. bimbingan & pengarahan b) Represif  dlm bentuk pemeriksaan. pedo-man.efisien melindungi Pemodal & masy. 2.46 th 1995  Tata cara pemeriksaan di bidang pasar modal  jadi pemeriksaan adl kegiatan : . PP No. Kewenangan Bapepam sbg Lembaga Pemeriksa (sbg konkretisasi dr kewenangan sbg pengawas) Ps 100 UU Pasar Modal : Pemeriksaan thd setiap pihak yg diduga melakukan atau terlibat dlm pelanggaran thd UU di bidang Pasar Modal. Dapat dilakukan secara : a) Preventif  dlm bentuk aturan.atau keterangan lain yg dilakukan oleh pemeriksa untuk membuktikan ada atau tidaknya pelanggaran atas UU dibidang pasar modal. penyidikan & penerapan sanksi-sanksi Pengaturan terperinci ps 5 UU Pasar Modal 3. .mencari ..mengumpulkan .

b. C. Kewenangan Bapepam sbg Lembaga Penyidik  Sesuai ketentuan KUHP : UUPM diberikanlah wewenang khusus sbg penyidik thd Pejabat Pegawai Negeri ttt di lingkungan Bapepem ini yg disebut Polsus (Polisi khusus)  Ps 6 ayat (1) huruf b dr KUHP : Menentukan bhw Pejabat Pegawai Negeri Sipil tertentu dpt diberi wewenang khusus oleh UU unt menjadi Penyidik. . Tetapi hrs memenuhi norma2 : a.  Selanjutnya ketua Bapepam dpt menetapkan dimulainya proses penyidikan. c. norma pemeriksaan yg diperiksa  Dan pedoman2 : Pedoman umum pemeriksaan Pedoman pelaksanaan pemiriksaan Pedoman laporan pemeriksaan Bila ada bukti-bukti telah terjadi tindak pidana :  Maka pemeriksaan dpt terus dilanjutkan dg membuat laporan kpd ketua Bapepem me-ngenai telah ditemukannya bukti permulaan tersebut. norma pemeriksaan yg memeriksa b.a. dan bukan lanjutan dr pemeriksa.

tanda bukti hutang yg mempunyai jatuh tempo kurang dr satu tahun. Manajer Investasi : Pihak yg mendapat ijin dr Bapepam untuk mengendalikan kegiatan usaha mengelola Porto-folio efek bagi para nasabah atau mengelola porto-folio investasi kolektif unt sekelompok nasabah. unit penyertaan reksadana yg telah dijual dlm penawaran umum serta surat pe-ngakuan hutang. Portofolio efek : Kumpulan surat berharga termasuk saham.Penjelasan Reksadana (ps 23 s/d 30) Reksadana : wadah yg dipergunakan untuk menghimpun dana dr masyarakat pemodal yg mempu-nyai tujuan investasi yg bersamaan. Memperoleh imbalan jasa pengelolaan reksadana (Management Fee) Besarnya disesuaikan dg Nilai Aktiva Bersih Reksadana adl nilai pasar wajar dr portofolio efek & kekayaan lain dari reksadana dikurangi seluruh kewajibannya. obligasi. . surat berharga komersial.

8 th 1995. Reksadana berbentuk KIK • Bentuk hukum adl Kontrak Investasi Kolektif (KIK). • Bank Kustodian bertindak sbg tempat penyimpanan & pengadministrasian kekayaan reksadana.Bentuk reksadana : Reksadana berbentuk Perseroan Bentuk hukum adl perseroan terbatas • Sponsor wajib menyetor se-kurang2nya 1% dr modal dasar • Manajer investasi bertindak sebagai pengelola kekayaan reksadana • Bank Kustodian bertindak sebagai tempat penyimpanan & pengadministrasian keka-yaan reksadana. 15 th 1952 UUPM  Ancaman/sanksi yg diterapkan lebih sederhana dr UU No. • Sponsor wajib menyetor se-kurang2nya 1% dr jumlah unit penyertaan yg ditetap-kan dlm kontrak. artinya : pemodal mrpk pemilik atas harta bersama dlm portofolio efek dan kepemilikan dinyatakan dalam unit penyertaan  sesuai dg nilai dana yg diinvestasikan oleh tiap2 pemodal. • Manajer investasi bertindak sbg pengelola kekayaan reksadana. PENERAPAN SANKSI PIDANA DI PASAR MODAL UU No. 2. .

PENERAPAN SANKSI PERDATA DI PASAR MODAL Gugatan perdata timbul berdasarkan pada bebe-rapa alasan yuridis sbb : 1. Kejahatan yg diancam dg maks 5 tahun penjara atau denda maksimum 5 miliar rupiah. Kejahatan yg diancam dengan hukuman penjara maks 3 tahun dan denda maks 5 miliar rupiah. Kejahatan dg ancaman hukuman maks 10 th penjara dan denda maks 15 miliar rupiah. 3. Klaim berdsrkan atas tindakan wan prestasi atau suatu perjanjian. 2. UU No.. Pelanggaran yg diancam dg hukuman kurungan maks 1 tahun dan denda maks 1 (satu)juta rupiah. 4. Klaim berdsrkan atas perbuatan melawan hukum vide pasal 1365 KUH Perdata. PENERAPAN SANKSI ADMINISTRASI DI PASAR MODAL . 4. 3. 8 Th 1995 vide pasal 103 s/d 110  mengkatagorikan tindak pidana ke dalam 2 bagian : Tindak pidana kejahatan Tindak pidana pelanggaran Hukumannya ada 4 katagori : 1. Beban tanggung jawab masing2 pihak. Klaim berdsrkan adanya pelanggaran per-undang2an di pasar modal an sich. 2.

f. b. 2. Pembekuan kegiatan usaha. g. Pembatasan kegiatan usaha. Sanksi Administratif yg dapat dijatuhkan  ps 102 (2) UUPM : a. d. 3. 8 th 1995 vide pasal 102. Pihak yg melakukan pendaftaran kepada Bapepam. Pihak yg memperoleh persetujuan dari Bapepam. Pihak yg memperoleh ijin dari Bapepam. Pembatalan pendaftaran. PP N0. Denda pembayaran sejumlah uang tertentu (bukan denda pidana). Peringatan tertulis. c. e. 45 th 1995  Ps 36 juncto ps 64 : Mempunyai/memperinci hukuman denda administrasi  dikatagorikan 4. Pembatalan persetujuan. Pihak yg dpt dijatuhkan sanksi administratif disebut : 1. . Pihak yg dpt menjatuhkan Bapepam  UU No. Pencabutan ijin usaha.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful