INDONESIAN COMMERCIAL NEWSLETTER Juli 2010 FOKUS APBN 2011 YANG MODERAT Anggaran Belanja Negara 2011 disusun

ditengah optimisme ekonomi dunia yang mulai pulih. Pada pertengahan tahun 2009 yang lalu, perekonomian dunia telah memberikan gambaran positif, dengan terjadinya pembalikan arah dari krisis global, dan masih terus berlanjut hingga triwulan I tahun 2010. Sejalan dengan itu, menurut Bank dunia dalam World Economic Outlook, bulan Juli 2010, pertumbuhan ekonomi dunia tahun 2009 yang sempat mengalami kontraksi hingga 0,6 persen, pada tahun 2010 diperkirakan akan kembali menguat menjadi 4,6 persen. Penguatan laju pertumbuhan ekonomi global tersebut terutama dimotori oleh pulihnya kondisi perekonomian negara-negara berkembang. Ekonomi China, sebagai motor penggerak proses pemulihan dari krisis, diperkirakan tumbuh mencapai 10,5 persen, sementara perekonomian Indonesia diperkirakan masih akan tumbuh cukup kuat. Sejalan dengan perkembangan positif ekonomi global, kinerja perekonomian domestik juga terus menunjukkan perbaikan yang cukup signifikan. Stabilitas ekonomi Indonesia relatif terjaga dengan kecenderungan semakin menguat. Selama Januari-Juli tahun 2010, rata-rata nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat menguat 16,2 persen ke level Rp9.172/USD. Selanjutnya, pergerakan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat hingga akhir tahun diperkirakan tetap stabil, sehingga secara rata-rata di sepanjang tahun 2010 akan berada pada kisaran Rp9.200/USD. Penguatan rupiah membawa dampak positif kepada pengendalian inflasi. Laju inflasi sepanjang Januari-Juli tahun 2010 masih relatif terkendali pada tingkat 6,22 persen (y-o-y) atau 4,02 persen (y-t-d). Tekanan inflasi diperkirakan akan terjadi pada semester II tahun 2010 seiring dengan kenaikan TDL, tahun ajaran baru, serta hari raya keagamaan (puasa, lebaran, natal dan tahun baru). Namun, dengan koordinasi antara Pemerintah dan Bank Indonesia yang semakin baik, laju inflasi sampai akhir tahun 2010 diharapkan masih dalam sasaran. Sejalan dengan terjaganya laju inflasi, rata-rata suku bunga SBI 3 bulan juga cenderung terus menurun. Sepanjang Januari-Juli tahun 2010, rata-rata suku bunga SBI 3 bulan berada pada tingkat 6,58

kinerja ekspor dan impor dalam kuartal I tahun 2010 mengalami peningkatan cukup signifikan dari periode yang sama tahun sebelumnya.7 persen menjadi 2. Hal ini terutama didukung oleh penguatan kinerja sektor komoditas manufaktur.9 miliar. Menurut APBN 2011 defisit anggaran mencapai Rp. Pemerintah kemudian menetapkan asumsi ekonomi Makro sebagai dasar perhitungan Rancangan anggaran biaya negara 2011. dan cadangan devisa menguat hingga mencapai posisi USD78. sejalan dengan pulihnya kondisi ekonomi global. alat angkut. pakaian. Pemerintah seharusnya berani menurunkan SBI menjadi 6% untuk mendorong suku bunga kredit yang lebih rendah sehingga dunia usaha lebih bergairah Salah satu yang juga diharapkan oleh pengusaha untuk mendorong pertumbuhan ekonomi lebih tinggi adalah dengan menetapkan defisit anggaran yang lebih tinggi. atau lebih tinggi bila dibandingkan dengan pertumbuhan ekonomi semester I tahun 2009 yang sebesar 4. atau jauh lebih rendah bila dibandingkan dengan realisasinya pada periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar 8.29 persen.2011 Sumber pembiayaan dalam negri diutamakan Menurut berbagai kalangan asumsi tersebut cukup realistis walaupun banyak pihak yang mengharapkan Pemerintah lebih optimis dengan menetapkan asumsi pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi.3 persen.9 persen. Di sisi eksternal. Seiring dengan makin kuatnya fundamental ekonomi domestik. seperti industri tekstil. 115.1 persen dan menurut . 2008 .4 persen. Sejalan dengan penguatan kinerja ekspor-impor tersebut.8 miliar di akhir Juli 2010.3% seperti pada APBN 2010. Sebelumnya. masing-masing sebesar 41. maka pertumbuhan ekonomi dalam semester I tahun 2010 mencapai 5.8 persen dan 52.7% dari GDP. dan kimia yang semakin membaik. neraca pembayaran pada semester I tahun 2010 diperkirakan mengalami surplus sebesar USD10.6 trilyun atau sekitar 1. Misalnya dengan asumsi inflasi sebesar 5. Tabel -1 Asumsi Ekonomi Makro.persen. yang didukung oleh membaiknya faktor eksternal. Partai Golkar mengusulkan untuk menaikkan defisit anggaran 2011 dari 1. Berdasarkan kondisi perekonomian dunia maupun domestik selama semester I 2010.

1 persen kalau disetujui. namun dalam kesepakatan dengan DPR besarnya subsidi listrik ditetapkan sama dengan RAPBN 2011 yaitu sebesar RP. 41 trilyun.4 persen.49.8 persen. Hal ini bisa menyebabkan terjadinya kenaikan subsidi listrik. 2008 . Terutama subsidi energi yaitu untuk sumbsidi BBM dan subsidi listrik. Dengan penambahan defisit menjadi 2. untuk itu dia akan mengeluarkan Inpres dan Perpres untuk penghematan konkret di tahun 2011. Untuk itu. Dana itu bisa digunakan untuk menutup kekurangan anggaran di beberapa sektor tersebut. Thailand 3.2010 Subsidi energi menjadi ganjalan Salah satu yang mengganjal dalam APBN 2011 adalah masalah subsidi. dan menyerukan penghematan anggaran kepada seluruh elemen pemerintah dimulai pada tahun 2011. pemerintah mengajukan penangguhan (carry over) subsidi listrik 2009 sebesar Rp4. Menurut Partai Golkar dalam RAPBN 2011 ini. Pada saat RAPBAN 2011 diajukan Pemerintah merencanakan kenaikan TDL pada Januari 2011 agar subsidi Listrik menurun.GOLKAR pemerintah tidak perlu khawatir akan naiknya defisit APBN 2011. 6 triliun. penanggulangan kemiskinan sekitar Rp. usulan defisit anggaran sebesar 2. Sesuai dengan Nota Keuangan RAPBN 2011 ditetapkan alokasi subsidi listrik tahun depan sebesar Rp41. Namun kemudian dalam pembahasan dengan DPR akhirnya Pemerintah menyepakati untuk tidak menaikan TDL tahun 2011. masih jauh lebih rendah dibanding angka defisit anggaran di negara tetangga. SBY menginginkan penghentian belanja-belanja negara yang tidak diperlukan. SBY mengatakan jika pemerintah menaikkan defisit sebesar 0. 63. dan transfer ke daerah hanya sebesar Rp 378.6 triliun tidak diberikan pada 2011 untuk mencapai kesepakatan tersebut. Tabel . dana untuk pembangunan infrastruktur hanya dipatok sebesar Rp. Presiden Susilo Bambang Yudhoyono dengan tegas menolak untuk menaikkan defisit APBN 2011 dari 1. Hanya saja. karena saat ini defisit Indonesia relatif rendah dan yang terpenting adalah terjaminnya kesejahteraan rakyat.7 persen menjadi 2. seperti Cina 2.1 persen yang dinilai tidak ada urgensinya.3 triliun.1 persen itu akan ada tambahan anggaran dalam APBN 2011 sebesar Rp 32 triliun.2 Ringkasan APBN.8 persen.4 persen maka sama dengan menambah pinjaman atau utang negara sebesar Rp 28 triliun.4 triliun.02 . Malaysia 5.

Saat ini diharapkan merupakan saat yang tepat untuk menerbitkan Obligasi maupun privatisasi BUMN. Pada tahun 2011 subsidi kembali diturunkan walaupun subsidi untuk BBM masih meningkat sejalan dengan meningkatnya harga minyak dunia sementara harga dalam negeri belum bisa dinaikkan. Jadi tidak ada kenaikan TDL dan tidak ada penambahan besaran subsidi listrik tahun berjalan 2011.3 Perkembangan Subsidi dalam APBN 2008 . Sebagai negara yang mampu terus tumbuh dalam keadaan krisis global.2011 Sumber pembiayaan dalam negeri lebih diandalkan Untuk menutupi defisit anggaran Pemerintah merencanakan mencari sumber pembiayaan dalam negeri. Pemerintah SBY selama ini telah bertekad untuk mengurangi hutang luar negeri. Namun. Pada tahun total subsidi mencapai Rp.triliun. Tabel . maka beban akan makin menurun. Sumber pembiayaan luar negeri diutamakan berupa hibah atau pemutihan utang .6 triliun. Hal ini dilakukan untuk mencegah defisit anggaran yang berlebihan karena menurunnya pendapatandalam negeri sebagai dampak krisis finansial global. dengan tidak adanya kenaikan TDL pada tahun 2011 maka Pemerintah memilih untuk menangguhkan utang subsidi 2009 sebesar Rp4. Pemerintah ingin pinjaman yang biayanya rendah sehingga tidak makin memberatkan di kemudian hari. Pada tahun 2010 subsidi meningkat kembali karena besarnya subsidi energi akibat meningkatnya kembali harga minyak dunia menyusul perbaikan ekpnomi yang berlangsung dinegara maju. yang dijamin Pemerintah Jepang.6 triliun. dengan asumsi subsidi listrik berjalan 2011 Rp36. Seperti rencana penerbitan surat utang Samurai Bond. Sumber pembiayaan dalam negeri untuk menutup defisit anggaran pada tahun 2011 diantaranya dengan menerbitkan Obligasi dan rencana privatisasi 10 BUMN terutama BUMN di sektor Perkebunan. apabila memang terpaksa untuk menarik pinjaman luar negeri. Menurut Menko Perekonomian Hatta Rajasa. Secara keseluruhan dalam 4 tahun terakhir Pemerintah telah menurunkan anggaran untuk subsidi. akibat tentangan yang keras dimasyarakat.4 triliun. hutang subsidi listrik 2009 Rp4. dan kenaikan TDL per 1 Januari 2011 sebesar 15%. kemudian turun menjadi Rp. Dengan peningkatan rating Indonesia yang telah mencapai investment grade. 275 trilyun. 158 trilyun tahun 2009. Indonesia kemudian menjadi .

Pemerintah cukup optimis untuk bisa mencapai pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi yaitu 6. namun dibandingkan dengan negara lain SBI masih jauh lebih tinggi. maka kondisi ekonomi tahun 2010 telah membaik dan diperkirakan perekonomian dunia akan terus pulih tahun 2011.5% adalah yang terendah selama sepuluh tahun terakhir. 2008 . Sampai saat ini pembiayaan dari dalam negeri masih cukup tinggi biayaanya karena besarnya suku bunga yang harus ditanggung. Demikian juga BUMN Perkebunan yang kinerjanya membaik sejalan dengan naiknya harga komoditi perkebunan diharapkan akan bisa mendapatkan harga penawaran perdana yang tinggi ketika melakukan IPO.2011 Pajak Sumber pendapatan utama Pajak semakin menjadi sumber penerimaan negara semenjak penerimaan negara dari minyak dan gas menyusut tajam. Tabel . kini telah berancang-ancang meningkatkan kembali pertumbuhan ekonominya setelah berhasil memperbaiki perekonomian yang terpukul sebelumnya. 2008 .2011 Kesimpulan Setelah mengalami krisis finansial global selama tahun 2008-2009. Menyongsong tahun 2011 ini . Padahal negara tetangga yang cukup berat dihantam krisis finansial pada tahun 2009. Demikian juga biaya untuk menerbitkan surat berharga Pemerintah seperti Obiligasi dan Surat utang negara lainnya.3% dibanding tahun 2010. SBI yang sebesar 6. dibanding negara lain Indonesia masih dibebani suku bunga yang tinggi. seperti .tujuan investasi yang menarik. Tabel . Walaupun demikian Pemerintah cenderung berhati-hati dan memilih pertumbuhan yang moderat untuk perekonomian Indonesia pada tahun 2011. Hal ini mendorong dinaikannya rating Indonesia sehingga risiko investasi di indonesia dianggap lebih rendah dan pada gilirannya menyebabkan makin rendah biaya investasi.5 Pendapatan Negara. Demikian juga penerimaan negara bukan pajak lainnya belum mampu menggantikan penerimaan dari sektor migas.4 Pembiayaan Anggaran.

dan Filipina. SBI yang mencapai 6. Kehatihatian yang dtunjukkan oleh Pemerintah sudah cukup baik untuk menstabilkan ekonomi namun masih belum memadai untuk bisa tumbuh dan bersaing dengan negara lain. Dengan kondisi tersebut sebenarnya terdapat celah yang cukup besar untuk mendorong ekonomi Indonesia tumbuh lebih pesat. Kehati-hatian Pemerintah ditunjukkan dengan membatasi defisit anggaran. Kini negara tersebut mencanangkan pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi dari indonesia pada tahun 2011. Kehati-hatian ini memang masuk akal karena trauma dampak dari krisis moneter tahun 1999 yang belum sepenuhnya hilang. Beberapa hambatan yang dihadapi Indonesia untuk bisa lebih melonggarkan perekonomian adalah biaya uang yang cukup tinggi. Thailand. Sampai saat ini bunga pinjaman bank di dalam negeri masih sangat tinggi dibanding negara tetangga lainnya.5% juga termasuk tinggi dibandingkan suku bunga yang ditetapkan bank sentral negara lain.Singapura. Namun Filipina berhasil menerbitkan obligasi dengan yield yang lebih rendah dibanding Indonesia. Demikian juga obligasi Pemerintah dipatok dengan yield yang lebih tinggi dari negara lain bahkan dengan negara seperti Filipina yang ekonominya terkena dampak cukup parah ketika terjadi krisis finansial global. Namun hal ini juga menyebabkan kehilangan peluang tumbuh bagi Indonesia yang seharusnya bisa start lebih dulu dibandingkan negara tetangga untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi ketika ekpnomi dunia telah mulai pulih.5% dan membatasi sumber pembiayaan dengan mengutamakan pembiayaan dari dalam negeri. . tetap mempertahankan suku bunga SBI sebesar 6.