OKTOBER 2011

BAB 8
KONSEP NILAI WAKTU DARI UANG
SITI AISAH 26211797 1EB05

KONSEP NILAI WAKTU DARI UANG

Nilai waktu uang merupakan konsep sentral dalam manajemen keuangan. Ada beberapa pakar yang mengatakan bahwa pada dasrnya manajemen keuangan merupakan aplikasi konsep nilai waktu uang. Pemahaman nilai waktu uang sangat penting dalam studi manajemen keuangan. Banyak keputusan dan tekhnik dalam manajemen keuangan yang memerlukan pemahaman nilai waktu uang. Biaya modal, analisis keputusan investasi (penganggaran modal), analisis alternatif dana, penilaian surat berharga, penetapan skedul pelunasan hutang, investasi, pembelian peralatan merupakan contoh-contoh tekhnik dan analsisi yang memerlukan pemahaman konsep nilai waktu uang. Oleh karena itu penting untuk mengetahui konsep waktu dari aung sebelum mempelajari materi yang lain. Uang yang dimiliki sekarang jauh lebih berharga dibandingkan dengan uang yang akan diterima tahun depan, karena uang yang kita miliki sekarang dapat diinvestasikan, ditabung atau didepositokan yang dapat menghasilkan bunga sehingga nilainya lebih tinggi. Beberapa notasi yang digunakan dalam nilai waktu dari uang adalah sebagai berikut : 1. PV = present value =nilai sekarang dari uang 2. k = suku bunga yang diberikan atau yang berlaku 3. I = Jumlah bunga yang diterima dalam tahun atau k (PV) 4. FVn = future value = nilai masa depan atau nilai akhir tahun ke n 5. n = jumlah tahun atau periode transaksi atau periode uang diinvestasikan Berdasarkan notasi dan pengertian di atas, beberapa formulasi yang digunakan dalam konsep nilai waktu dari uang adalah sebagai berikut : 1. Nilai masa depan atau nilai akhir pada tahun ke n (FVn). Proses yang mengarah dari nilai sekarang (present value-PV) menuju nilai masa depan (future value-FV) disebut dengan pemajemukan. Pemajukan adalah proses aritmatika untuk menetapkan nilai akhir dari arus kas atau rangkaian arus kas ketika bunga majemuk digunakan. FVn = PV(1+k)n 2. Nilai sekarang atau present value dari arus kas atau serangkaian arus kas di masa mendatang. Proses pencarian nilai sekarang dari arus kas atau
Sofskill: Konsep Nilai Waktu dari Uang Page 2

serangkaian pemajemukan. PV = FVn_ (1+k)n

arus

kas,

pendiskontoan

merupakan

kebalikan

dari

PVIFkn = present value interest factor untuk k,n. PVIFkn = ____1___ = (1+k)n 3. Anuitas Anuitas adalah kontrak antara Anda dan perusahaan asuransi yang dirancang untuk memenuhi pensiun dan sasaran jangka panjang, di mana Anda melakukan pembayaran lump-sum atau serangkaian pembayaran. Sebagai imbalannya, perusahaan asuransi setuju untuk melakukan pembayaran periodik untuk Anda mulai segera atau di masa mendatang. Anuitas biasanya menawarkan pajak tangguhan pertumbuhan pendapatan dan mungkin termasuk manfaat kematian yang akan membayar Anda penerima jumlah minimum tertentu, seperti pembayaran total pembelian. Sementara pajak tangguhan pada pertumbuhan laba, saat penarikan diambil dari anuitas, keuntungan yang dikenakan pajak pada tingkat pendapatan biasa, dan bukan capital gain tarif. Jika Anda menarik uang Anda awal dari anuitas, Anda dapat membayar biaya menyerah besar untuk perusahaan asuransi, serta denda pajak. Pada umumnya ada tiga jenis anuitas - tetap, diindeks, dan variabel. Dalam anuitas tetap, perusahaan asuransi setuju untuk membayar Anda tidak kurang dari tingkat tertentu bunga selama waktu yang account Anda tumbuh. Perusahaan asuransi juga setuju bahwa pembayaran berkala akan menjadi jumlah tertentu per dolar dalam account Anda. Pembayaran ini dapat berlangsung periodik untuk jangka waktu tertentu, seperti 20 tahun, atau jangka waktu tak terbatas, seperti seumur hidup Anda atau seumur hidup Anda dan pasangan Anda. Dalam anuitas diindeks, perusahaan asuransi kredit Anda dengan kembali yang didasarkan pada perubahan indeks, seperti indeks S & P 500 Harga ____1____ 1+k
n

= 1 / FVIFk.n

Sofskill: Konsep Nilai Waktu dari Uang

Page 3

Saham Gabungan. Kontrak anuitas diindeks juga memberikan bahwa nilai kontrak akan tidak kurang dari minimal tertentu, terlepas dari kinerja indeks. Dalam anuitas variabel , Anda dapat memilih untuk berinvestasi pembayaran pembelian Anda dari antara berbagai pilihan investasi yang berbeda, biasanya dana reksa. Tingkat pengembalian pembayaran pembelian Anda, dan jumlah pembayaran periodik akhirnya Anda terima, akan bervariasi tergantung pada kinerja dari pilihan investasi yang telah Anda pilih. Anuitas variabel adalah efek diatur oleh SEC. Anuitas diindeks mungkin atau mungkin tidak keamanan, namun, sebagian besar anuitas diindeks tidak terdaftar dengan SEC. Anuitas tetap tidak berharga dan tidak diatur oleh SEC.

Anuitas Biasa

Sebuah anuitas biasa (juga disebut sebagai anuitas-langsung) adalah anuitas yang pembayaran dilakukan pada akhir setiap periode (misalnya satu bulan, tahun). Nilai-nilai dari suatu anuitas biasa dapat dihitung melalui berikut: Misalkan: r = yang tahunan tingkat bunga nominal . t = jumlah tahun. m = jumlah periode per tahun. i = tingkat bunga per periode. n = jumlah periode. Catatan:

Juga : P = kepala sekolah (atau nilai sekarang). S = nilai masa depan dari anuitas. R = pembayaran periodik dalam suatu anuitas (pembayaran diamortisasi).

( notasi anuitas ) Juga:

Sofskill: Konsep Nilai Waktu dari Uang

Page 4

Jelas, dalam batas saat n bertambah,

Jadi, bahkan yang terbatas seri pembayaran yang terbatas ( selamanya ) dengan tingkat diskonto non-nol memiliki nilai sekarang terbatas.

Pembayaran berikutnya harus dibayar dalam satu periode Dengan demikian, nilai sekarang anuitas dihitung menjadi:

.. Nilai Sekarang dari anuitas

Nilai sekarang dari anuitas n tahun disebut An dan nilai sekarang faktor bunga anuitas disebut PVIFAk,n. An = PMT (PVIFAk,n) PVIFAk,n = 1 ___1____ (1+k)n k Nilai Sekarang dari Anuitas Terhutang = 1/k - ____1____ k (1+k)n

Berguna untuk mengukur setiap pembayaran yang maju satu periode atau pembayaran pada awal tahun dengan menggunakan formulasi : An (Anuitas Terhutang) = PMT (PVIFAk,n)(1+k) Anuitas Abadi

Anuitas abadi adalah serangkaian pembayaran yang sama jumlahnya dan diharapkan akanberlangsung terus menerus. PV (Anuitas Abadi) = Pembayaran = PMT Tingkat suku bunga i

Sofskill: Konsep Nilai Waktu dari Uang

Page 5

Obligasi terusan adalah sebuah obligasi terbitan pemerintah inggris untuk mengkonsolidasikan utang-utang masa lalu, dengan kata lain consol adalah obligasi terusan. Periode Kemajemukan Tengah Tahunan atau Tri Wulan

Untuk menentukan apakah lebih baik bunga dihitung tahunan atau tengah tahunan (6 bulan sekali) atau triwulanan (3 bulan sekali) atau bulanan (1 bulan sekali). Suku bunga nominal adalah suku bunga yang berlaku pada saat perjanjian. Suku bunga efektif (annual percentage rate = APR ) adalah suku bunga yang menghasilkan nilai majemuk terakhir.

Dimana : k nom = suku bungan nominal m = jmlah periode pemajemukan dalam satu tahun Pemajemukan tahunan = FVn = PV (1+k)n Pemajemukan tengah tahunan, triwulanan, bulanan atau harian FVn = PV ( 1- k nom ) mn m m = frekuensi pemajemukan dalam satu tahun, jika harian m = 365 n = jumlah tahun

Sofskill: Konsep Nilai Waktu dari Uang

Page 6

Sumber :
1. http://id.wikipedia.org 2. modul4timevalue 3. http://www.sec.gov/answers/annuity.htm http://www.sec.gov/answers/annuity.htm 4. ^ http://www.investopedia.com/articles/03/082703.asp ^ http://www.investopedia.com/articles/03/082703.asp 5. ^ http://www.investopedia.com/terms/p/presentvalue.asp ^ http://www.investopedia.com/terms/p/presentvalue.asp 6. ^ http://www.getobjects.com/Components/Finance/TVM/pva.html ^ http://www.getobjects.com/Components/Finance/TVM/pva.html 7. ^ http://www.investopedia.com/terms/p/perpetuity.asp ^ http://www.investopedia.com/terms/p/perpetuity.asp 8. ^ http://www.investopedia.com/terms/f/futurevalue.asp ^ http://www.investopedia.com/terms/f/futurevalue.asp

Sofskill: Konsep Nilai Waktu dari Uang

Page 7