UTANG LUAR NEGERI INDONESIA

BAB 1 PENDAHULUAN Latar Belakang Pembangunan ekonomi merupakan tahapan proses yang mutlak dilakukan oleh suatu bangsa untuk dapat meningkatkan taraf hidup dan kesejahteraan seluruh rakyat bangsa tersebut. Pembangunan ekonomi suatu negara tidak dapat hanya dilakukan dengan berbekal tekad yang membaja dari seluruh rakyatnya untuk membanngun, tetapi lebih dari itu harus didukung pula oleh ketersediaan sumberdaya ekonomi, baik sumberdaya alam; sumberdaya manusia; dan sumberdaya modal, yang produktif. Dengan kata lain, tanpa adanya daya dukung yang cukup kuat dari sumberdaya ekonomi yang produktif. Maka pembangunan ekonomi mustahil dapat dilaksanakan dengan baik dan memuaskan. Adapun kepemilikan terhadap sumberdaya ekonomi ini oleh negara-nagara dunia ketiga tidaklah sama. Ada negara yang memiliki kelimpahan pada jenis sumberdaya ekonomi tertentu, ada pula yang kekurangan. Pada banyak negara dunia ketiga, yang umumnya memilki tingkat kesejahteraan rakyat yang relatif masih rendah, mempertinggi tingkat pertumbuhan ekonomi memang sangat mutlak diperlukan untuk mengejar ketertinggalan di bidang ekonomi dari negara-negara industri maju. Oleh karena masih relatif lemahnya kemanpuan partisipasi swasta domestik dalam pembangunan ekonomi, mengharuskan pemerintah untuk mengambil peran sebagai motor penggerak pembangunan ekonomi nasional. Seoalah-olah segala upaya dan strategi pembangunan difokuskan oleh pemerintah untuk mempertahankan atau bahkan meningkatkan laju pertumbuhan ekonomi yang relatif tinggi dari tahun ke tahun. Sehingga, seringkali hal tersebut dilakukan melebihi kemampuan dan daya dukung sumberdaya ekonomi didalam negeri yang tersedia pada waktu itu. Akibatnya, pemerintah negara-negara tersebut harus mendatangkan sumberdaya ekonomi dari luar negara-nagara lain untuk dapat memberikan dukungan yang cukup bagi pelaksanaan program pembangunan ekonomi nasionalnya. Dengan dukungan sumberdaya ekonomi dari luar negara tersebut, maka bukanlah sesuatu yang mustahil, apabila di beberapa nagara dunia ketiga atau negara yang sedang berkembang, laju pertumbuhan ekonomi dapat melebihi laju pertumbuhan ekonomi negara-negara industri maju. Sumberdaya modal merupakan sumberdaya ekonomi yang paling sering didatangkan oleh pemerintah negara-negara sedang berkembang untuk mendukung pembangunan nasionalnya. Hal ini terjadi karena adanya keterbatasan sumberdaya modal dalam negeri. Sumberdaya modal didatangkan dari luar negeri, yang umunya dari negara-negara industri maju, ini wujudnya bisa beragam, seperti penanaman modal asing (direct invesment), berbagai

bentuk investasi portofolio (portofolio invesment) dan pinjaman luar negeri. Dan tidak semuanya diberikan sebagai bantuan yang sifatnya cuma-cuma (gratis). Tetapi dengan berbagai konsekuensi baik yang bersifat komersil maupun politis. Pada satu sisi, datangnya modal dari luar negeri tersebut dapat digunakan untuk mendukung program pembangunan nasional pemerintah, sehingga target pertumbuhan ekonomi nasional dan peningkatan pendapatan per kapita masyarakat meningkat. Tetapi pada sisi lain, diterimanya modal asing tersebut dapat menimbulkan berbagai masalah dalam jangka panjang, baik ekonomi maupun politik, bahkan pada beberapa negara-negara yang sedang berkembang menjadi beban yang seolah-olah tak terlepaskan, yang justru menyebabkan berkurangnya tingkat kesejahteraan rakyatnya. <!--[if !supportLists]-->1.2 <!--[endif]--> Permasalahan <!--[if !supportLists]-->· <!--[endif]-->Bagaimanakah perkembangan utang luar negeri pemerintah Indonesia dari dari tahun ke tahun? <!--[if !supportLists]-->· <!--[endif]-->Apakah yang dimaksud dengan krisis utang dan faktor-faktor penyebabnya? <!--[if !supportLists]-->· <!--[endif]-->Dampak apa sajakah yang ditimbulkan sebagai akibat adanya krisis utang bagi Negara sedang berkembang khususnya Bangsa Indonesia?

BAB II PEMBAHASAN MASALAH <!--[if !supportLists]-->2.1 <!--[endif]--> Utang Luar Negeri <!--[if !supportLists]-->2.1.1 <!--[endif]-->Indikator dan Pengertian Utang Luar negeri Tidak semua negara yang digolongkan dalam kelompok negara dunia ketiga, atau negara yang sedang berkembang, merupakan negara miskin, dalam arti tidak memiliki sumberdaya ekonomi. Banyak negara dunia ketiga yang justru memiliki kelimpahan sumberdaya alam dan sumberdaya manusia. Masalahnya adalah kelimpahan sumberdaya alam tersebut masih bersifat potensial, artinya belum diambil dan didayagunakan secara optimal. Sedangkan sumberdaya manusianya yang besar, belum sepenuhnya dipersiapkan, dalam arti pendidikan dan keterampilan, untuk mampu menjadi pelaku pembangunan yang berkualitas dan berproduksi tinggi. Pada kondisi yang seperti itu, maka sangatlah dibutuhkan adanya sumberdaya modal yang dapat digumakan sebagai katalisator pembangunan, agar pembangunan ekonomi dapat berjalan dengan lebih baik, lebih cepat, dan berkelanjutan. Dengan adanya sumberdaya modal, maka semua petensi kelimpahan sumberdaya alam dan sumberdaya manusia dimungkinkan untuk

lebih didayagunakan dan dikembangkan. Tetapi, pada banyaknya negara yang sedang berkembang, ketersediaan sumberdaya modal seringkali menjadi kendala utama. Dalam beberapa hal, kendala tersebut disebabkan karena rendahnya tingkat pemobilisasian modal di dalam negeri, beberapa penyebabnya antara lain (1) pendapatan per kapita penduduk yang umumnya relatif rendah, menyebabkan tingkat MPS (marginal propensity to save) rendah, dan pendapatan pemerintah dari sektor pajak, khususnya penghasilan, juga rendah. (2) Lemahnya sektor perbankan nasional menyebabkan dana masyarakat, yang memang terbatas itu, tidak dapat didayagunakan secara produktif dan efisien untuk menunjang pengembangan usaha yang produktif. (3) Kurang berkembangnya pasar modal, menyebabkan tingkat kapitalisasi pasar yang rendah, sehingga banyak perusahaan yang kesuliatan mendapatkan tambahan dana murah dalam berekspansi. Dengan kondisi sumberdaya modal domestik yang sangat terbatas seperti itu, jelas tidak dapat diandalkan untuk mampu mendukung tingkat pertumbuhan output nasional yang tinggi seperti yang diharapkan. Solusi yang dianggap bisa diandalkan untuk mengatasi kendala rendahnya mobilisasi modal domestik adalah dengan mendatangkan modal dari luar negeri, yang umumnya dalam bentuk hibah (grant), bantuan pembangunan (official development assistance), kredit ekspor, dan arus modal swasta, seperti bantuan bilateral dan multilateral; investasi swasta langsung (PMAP); portofolio invesment; pinjaman bank dan pinjaman komersial lainnya; dan kredit perdagangan (eksper/impor)/ modal asing ini dapat diberikan baik kepada pemerintah maupun kepada pihak swasta. Banyak pemerintah di negara dunia ketiga menginginkan untuk mendapatkan modal asing dalam menunjang pembangunan nasionalnya, tetapi tidak semua berhasil mendapatkannya, kalau pun berhasil jumlah yang didapat akan bervariasi tergantung pada beberapa faktor antara lain (ML. Jhingan : 1983, halaman 643-646) : <!--[if !supportLists]-->1. <!--[endif]-->Ketersediaan dana dari negara kreditur yang umumnya adalah negara-negara industri maju. <!--[if !supportLists]-->2. <!--[endif]-->Daya serap negara penerima (debitur). Artinya debitur akan mendapat bantuan modal asing sebanyak yang dapat diguankan untuk membiayai investasi yang bermanfaat. Daya serap mencakup kemampuan untuk merencanakan dan melaksanakan proyel-proyek pembangunan, mengubah struktur perekonomian, dan mengaplikasikan kembali resources. Struktur perekonomian yang simultan dengan pendayagunaan kapasitas nasional yang akan menjadi landasan penting bagi daya serap suatu negara. <!--[if !supportLists]-->3. <!--[endif]-->Ketersediaan sumber daya alam dan sumberdaya manusia si negara penerima, karena tanpa ketersediaan yang cukup dari kedua sumberdaya tersebut dapat menghambat pemanfaatan modal asing secara efektif.

soft loan. kecuali jika disertai dengan usaha untuk memanfaatkan dengan benar oleh negara dibuat di dalam negeri. sayangnya kemampuan finansial yang dimiliki pemerintah masih terbatas atau kurang mendukung. maka pinjaman (utang) luar negeri pemerintah menjadi hal yang sangat berarti sebagai modal bagi pembiayaan pembangunan perekonomian nasional. Beban utang ini disebabkan karena : pertama. .1. menyebabkan arus modal asing semakin leluasa keluar masuk suatu negara. Dengan demikian. Kedua.2 <!--[endif]-->Karakteristik krisis Utang dan Pembentukan Utang Utang bagi NSB bukan lagi membantu dalam pembangunannya bahkan menjadi beban. menyebabkan pemerintah membutuhkan banyak modal untuk membangun berbagai prasarana dan sarana. Dengan mengingat bahwa peran pemerintah yang masih menjadi penggerak utama perkonomian di sebagian besar negara-negara yang sedang berkembang. <!--[endif]-->Kemampuan dan usaha negara penerima untuk membangun. <!--[if !supportLists]-->2. termasuk Indonesia. Khusus modal asing dalam bentuk pinjaman luar negeri kepada pemerintah. <!--[if !supportLists]-->5. Sekarang ini dengan semakin mengglobalnya perekonomian dunia. Utang yang diterima lebih banyak dinyatakan dalam bentuk mata uang asing dan bukan dalam bentuk mata uang dalam negeri sehingga rentan terhadap fluktuasi di pasar moneter internasional. Sehingga peranan modal asing sebenarnya adalah sebagai sarana efektif untuk memobilisasi keinginan suatu negara. sedangkan jumlah US$ yang tersedia dipasar internasional relatif lebih sedikit dari mata uang asing lainnya seperti Yen. beberapa negara saling berlomba untuk dapat menarik modal asing sebanyak-banyaknya dengan cara menyediakan berbagai fasilitas yang menguntungkan bagi para investor dan kreditur. kebanyakan utang yang diterima oleh NSB dalam bentuk US$. Bahkan dapat dikatakan. Deutschmark atau poundsterling sehingga NSB mengalami kesulitan dalam memperoleh US$. Pinjaman luar negeri adalah semua pinjaman yang menimbulkan kewajiban membayar kembali terhadap pihak luar negeri baik dalam valuta asing maupun dalam Rupiah. telah mengisi sektor penerimaan dalam anggaran pendapatan dan belanja negara (goverment budget) yang selanjutnya digunakan untuk membiayai pengeluaran pemerintah dan proyek-proyek pembangunan negara atau investasi pemerintah di sektor publik.<!--[if !supportLists]-->4. Modal yang diterima dari luar negeri tidak dengan sendirinya memberikan hasil. maupun hard loan. termasuk dalam bidang finansial. Bahkan. <!--[endif]-->Kemampuan negara penerima bantuan untuk membayar kembali (re-payment). Pada banyak negara yang sedang berkembang. bahwa utang luar negeri telah menjadi salah satu sumber pembiayaan pembangunan perekonomian nasioanal yang cukup penting bagi sebagian besar negara yang sedang berkembang. modal asing seolah-olah telah menjadi salah satu modal pembangunan yang diandalkan. baik yang bersifat grant.

3 11. Meskipun secara absolut jumlahnya kecil. Konsentrasi Utang Tahun 1982 (% terhadap total utang) Negara Sub-Sahara Afrika Asia Tenggara Amerika latin dan Karibia Afrika Utara dan Timur Tengah Sumber : Bank Dunia Sebagaimana diketahui untuk membangunan suatu negara diperlukan adanya dana yang cukup untuk membiayai kegiatan investasi. sementara kemampuan NSB dalam menghasilkan devisa masih rendah. Di sisi lain negara-negara tersebut tidak mampu menyediakan dana yang cukup. Sehingga contoh tingkat DSR Brazil dan korea selatan pada tahun 1982 masing-masing sebesar 81% dan 2. yaitu perbandingan antara pembayaran bunga plus cicilan utang terhadap penerimaan ekspor suatu negara. Aspek tersebut yaitu: <!--[if !supportLists]-->1. Kedua indikator tersebut dalam penggunaannya tergantung dari permasalahan yang dihadapai oleh masing-masing negara. <!--[if !supportLists]-->2) <!--[endif]-->Kurangnya kemampuan untuk menghasilkan devisa ( foreign exchange ) Untuk melakukan transaksi perdagangan internasional diperlukan devisa. <!--[if !supportLists]-->2. 1. % 10.8 51. <!--[endif]-->Tingkat Debt service Ratio.1 . Pertanyaan yang timbul kemudian adalah alasan apa yang mendasari negara-negara tersebut untuk meminjam uang/utang? Tabel.Untuk mengukur sampai sejauh mana tingkat utang membebani suatu negara dapat kita lihat dari beberapa aspek. <!--[endif]-->Persentase utang terhadap GNP (debt to GNP ratio). Menurut pengalaman di banyak negara batas aman untuk DSR adalah 20%.2%. Ketidakmampuan ini antara lain disebabkan oleh adanya faktor-faktor sebagai berikut. tetapi jika persentase terhadap GNP relatif besar.2%. 1 terlihat bahwa sebagian besar utang terserap oleh negara-negara di wilayah Amerika latin dan Karibia serta Asia Tenggara. Berdasarkan Tabel. Ini berarti Brazil menggunakan 81% dari ekspornya untuk membayar utangnya sedangkan Korea selatan hanya 2. <!--[if !supportLists]-->1) <!--[endif]-->Kurangnya tabungan dalam negeri ( saving-investment gap ) Kekurangan tabungan ini tidak lain karena rendahnya tingkat pendapatan penduduk di samping sistem keuangan yang belum memadai. hal ini akan memberatkan negara tersebut.8 26.

Negara yang tidak mempunyai tabungan dalam negeri yang cukup untuk membiayai pertumbuhan ekonomi.3 <!--[endif]-->Modal Asing Dalam Pembangunan Sejarah mencatat. rendahnya harga barang-barang ekspor yang dihasilkan oleh NSB (sebagian penghasil bahan mentah). <!--[if !supportLists]-->2. Klasifikasi Arus Modal dari Negara Industri Ke NSB Arus Modl dari Industri ke NSB Yang tidak harus dibayar kembali Bantuan-bantuan Pembangunan Bantuan Pembangunan dalam bentuk jasa Yang Harus Dibayar Kembali Pemerintah . Sebaliknya dalam kelompok arus modal yang harus dibayar kembali terdapat arus balik berupa ekspor modal dari NSB. sebagaimana ditunjukan oleh Gambar 1 dapat dibagi dalam modal yang tidak dan yang harus dibayar kembali (Pattisiana. Keseluruhan arus modal asing. tanpa suatu ekspor modal balasan dari Negara tersebut. Yang pertama tadi meliputi pengertian kredit dan pembiayaan dari proyek-proyek pembangunan.Kedua faktor itulah yang pada akhirnya mendorong NSB untuk meminjam dana dari luar negeri dalam bentuk mata uang asing dan bukan mata uang domestik. Gambar.1982:881-899). 1. Dengan demikian. apakah ke sector pemerintah atau swasta di Negara industry. Faktor-faktor tersebut semakin mempersulit bagi NSB untuk membayar utangnya. Keadaan tersebut semakin diperburuk dengan tingkat bunga pinjaman yang tinggi. tidak mengherankan apabila mengalir arus modal dari Negara industry ke Negara sedang berkembang (NSB). tergantung dari sumber arus modal tersebut. yang terakhir adalah mengenai investasi langsung.1. Dalam kelompok arus modal yang pertama biasanya mengalir modal dari sektor pemerintah negara industri ke sektor yang sama di NSB. umumnya menutup kesenjangan pembiayaan dengan mencari sumber-sumber dari luar negeri. dan rendahnya tingkat permintaan terhadap produk-produk NSB. investasi portofolio dan kredit ekspor.

1 <!--[endif]-->Aliran Modal ke Sektor Pemerintah .1.3.Swasta Investasi Langsung Investasi Portofolio Investasi Portofolio Pinjaman Kredit Pembiayaan dari proyek pembangunan <!--[if !vml]--> <!--[endif]--> Sumber : Rubinsterin (1975 : 50) dalam Pattisiana (1982 : 883) <!--[if !supportLists]-->2.

2. Utang jangka pendek adalah utang dengan jatuh tempo satu tahun atau kurang. Tabungan luar negeri meliputi tabungan resmi ke sector pemerintah (official savings) dan tabungan swasta (private savings) (Gillis. yang biasanya berbunga rendah dengan jangka waktu pengembalian yang lebih lama. Sebagian besar tabungan resmi berwujud konsesional. Aliran konsesional ini secara teknis disebut bantuan pembangunan resmi (ODA=Official Development Assistance). Gambar. namun lebih popular disebut bantuan luar negeri (foreign aid) Karena bantuan luar negeri banyak yang harus dibayar kembali maka umumnya disebut utang luar negeri. Artinya dapat berupa hibah (grants) atau pinjaman lunak (soft loans). arus modal asing yang harus sibayar kembali juga disebut tabungan luar negeri. utang jangka panjang dan penggunaan kredit IMF ( lihat gambar 2). Stok Utang Luar negeri dan Komponen-komponennya <!--[if !vml]--> <!--[endif]--> Utang Jangka Pendek <!--[endif]--><!--[if ! mso]--> <!--[endif]--> Total Utang Luar Negeri Penggunaan Kredit IMF <!--[if !mso]--> <!--[endif]--><!--[if !mso & !vml]--> <!--[endif]-><!--[if !vml]--> <!--[if !vml]--> Utang Jangka Panjang <!--[endif]--> . Utang jangka panjang umumnya berjangka waktu lebih dari satu satu. Bank Dunia (1992) mengklasifikasikan total utang luar negeri menjadi : utang jangka pendek . Penggunaan kredit IMF merupakan kewajiban yang dapat dibeli kembali (repurchase obligations) atas srmua penggunaan fasilitas IMF. 1983:365-366).Karena sifatnya.

<!--[if !vml]--> <!--[endif]--><!--[if !vml]--> <!--[endif]--><!--[if !vml]--> <!--[endif]-->Menurut Debitur Utang swasta yang tidak dijamin Utang sector Publik & Oleh Pemerintah Dijamin <!--[if !vml]--> <!--[endif]--> <!--[if !vml]--> <!--[endif]--><!--[if !vml]--> <!--[endif]--><!--[if !vml]--> Menurut Kreditur Kreditur swasta <!--[endif]--> Bank-bank komersial Obligasi Lain-lain Kredit Resmi Multilateral .

IGGI. dimana utang tersebut tidak dijamin oleh institusi pemerintah. misalnya bantuan pemerintah Jepang kepada pemerintah Indonesia. bank-bank pembangunan regional. yang diberikan/dipinjamkan ke NSD. Utang swasta yang nonguaranteed debt adalah utang yang dilakukan oleh swasta. obligasi. Bnk Dunia. yaitu utang swasta yang tidak dijamin oleh pemerintah (private Nonguaranteed debt). Utang luar negeri yamh bersal dari sumber resmi dibagi menjadi: (1) Pinjaman bilateral. Utang yang publicly guaranteed merupakan utang utang yang dilakukan swasta namun dijamin pembayarannya oleh suatu lembaga pemerintah. jenis utang yang public and publicy guaranteed yang perlu lebih mendapat perhatian karena apabila NSB tidak mampu membayar kembali utang tersebut maka pemerintah negara tersebutlah yang menanggung akibatnya. dan pemasok . Pinjaman dari bank-bank komersial adalah pinjaman dari bank-bank swasta dan lembanga keuangan swasta lainnya. dan (2) pinjaman multilateral. dan utang pemerintah dan utangyang dijamin oleh pemerintah (public and publicly guaranteed debt). yaitu pinjaman antarpemerintah dan lembaga pemerintah (termasuk bank sentral). departemen. Obligasi dikeluarkan oleh lembaga pemerintah maupun swasta. dan lain-lain. Utang yang tergolong public and publicly guaranteed dapat diperinci menurut krediturnya. Bagi kebanyakan NSB. Di lain pihak. danlembaga pemerintah yang otonom. utang pemerintah adalah utang yang dilakukan oleh pemerintah termasuk pemerintah pusat. Bentuk lain adalah kredit dari perusahaan manufaktur. Utang luar negeri yang berasal dari kreditur swasta bisa pula berwujud pinjaman dari bank-bank komersial. Risiko ini tidak dijumpai untuk harus menanggung akibatnya.Bilateral <!--[if !vml]--> <!--[endif]--> Sumber : Word Bank (1992) Utang yang berjangka panjang dapat diperinci menurut jenis utangnya. Selama ini kreditur (pihak yang memberikan utang) dapat bersal dari sumber resmi maupun swasta. yaitu pinjaman dan kredit dari lembaga keungan internasional seperti PBB. eksportir.

876 874.379 Nilai sekarang (present Value) • Pinjaman Bilateral • Obligasi • Kredit ekspor • Lembaga Keuangan • Pinjaman Multilateral • Nasonalisasi • Kredit Pemasok 41.2 <!--[endif]-->Aliaran Modal ke Sektor Swasta Tabungan swasta asing terdiri atas empat komponen. Table ini menunjukan bahwa porsi terbesar utang luar negeri pemerintah berupa pinjaman bilateral.898 10.001. multilateral.309.876 834.083. Yang pasti.383 15.824 2.019 96. justru utang luar negeri dalam wujud obligasi dan nasionalisasi ternyata 100 persen malah dicairkan. PMA selalu berupa control penuh atau parsia melalui partisipasi dalam modal dan manajemen.365.430 64. investasi portofolio.267 971.194.723 742.357 81.164 14.799. PMA tidak selalu dilakukan oleh perusahaan transnasional. yaitu investasi keuangan yang dilakukan di luar negeri.289.1.099.483. Pertama.074 11.395 24. Waktu dan besarnya laba dapat dtentukan sebelumnya berdasarkan atas besarnya bunga yang diperoleh. Posisi Utang Luar Negeri Pemerintah Termasuk yang Tidak Dicairkan pada 31 Desember 2000 (dalam ribuan dolar AS) Posisi Utang (debt Outstanding) Jenis kreditur yang Tidak Dicairkan dicairkan Total (Disbursed (Undisbursed) ) 35. investasi langsung (PMA) oleh penduduk atau perusahaam asing.564 9.198 6.576 15.195. Bagaimana dengan Indonesia? Posisi utang luar negeri yang masuk ke sektor pemerintah Indonesia pada akhir tahun 2000 dapat dilihat pada table 2.000 3.785.985 39. Kedua.108.315 19.464 31.398 9.179 Total Sumber : Word Bank 69.432 4.804.124 <!--[if !supportLists]-->2.979. Namun ternyata jumlah utang luar negeri dari ketiga sumber itulah yang paling banyak tidak dapat dicairkan.393 971.712 976.198. serta kredit bank yang ditutup dengan jaminan lembaga kredit ekspor.816 19.589. Menariknaya.110.149 711. dengan harapan mendapat manfaat financial dari investasi tersebut. Investor membeli utang atau ekuitas.167. Tabel.3. 2. Bentuk investasi .barang lain. dan pinjaman dari lembaga-lembaga keuangan.000 3.

kebutuhan akan modal asing menjadi menurun segera setelah perubahan structural benar-benar terjadi ( meskipun modal asing di masa selanjutnya lebih produktif). <!--[if !supportLists]-->2. Selama 1977-1983. Ketiga. Faktor-faktor produksi ini selanjutnya dapat dipisah menurut asalnya.459-68). Singapura). Kajian yang dilakukan oleh Rana ( 1987) memperlihatkan. Studi empiris mengenai dampak modal asing terhadap pertumbuhan umunya difokuskan dengan mengestimasi fungsi Neo-Klasik.3 <!--[endif]-->Polemik Mengenai Modal Asing Peranan modal asing dalam pembangunan telah lama diperbincangkan oleh para ahli ekonomi pembangunan. Secara garis besar. Hasil studi secara umum memberikan indikasi bahwa arus masuk modal asing telah menimbulkan . sementara di Indonesia dan Taiwan pangsannya sekitar seperempat dari total modal asing. Ketiga. yang menggambarkan bagaimana pertumbuhan ekonomi ditentukan oleh akumulasi faktor-faktor produksi. Pertama.portofolio yang sering ditemui adalah pembeliaan obligasi/saham dalam negeri oleh orang/ perusahaan asing. daei 18 negara. pertumbuhan ekonomi yang meningkat perlu diikuti dengan perubahanstruktur produksi dan perdagangan. Data ini juga memperlihatkan. Re. Keempat. melimpahnya minyak dan sumber daya alam lain ( Indonesia dan Malaysia). serta kondisi yang menguntungkan bagi perkembangan ekspor produk pengolahan (Hongkong. seperti modal dan tenaga kerja. dalam negeri atau luar negeri. peringkat tertinggi pangsa PMA terhadap total arus modal asing dipegang NIB dan Negara-negara Asia Tenggara.3. 1987:Tabel 1 dan 2). pasar domestik yang relative luas (Indonesia. masih kecinya PMA dalam pembentukan domestic bruto. pinjaman dari bank komersial (commercial bank lending) kepada pemerintah dan perusahaan NSB. sumber dana eksternal (modal asing) dapat dimanfaatkan oleh NSB sebagai dasar untuk mempercepat investasi dan pertumbuhan ekonomi. Kedua. lemahnya infratruktur. kredit ekspor merupakan pembiayaan muka dari arus barangbarang yang ditawarkan oleh eksportir dan bank-bank komersialnya ke Negara pengimpor sebagai salah satu cara promosi penjualan. Thailand). Faktor utama yang menarik PMA ke NIB dan Asia Tenggara adalah kinerja ekonomi yang dinamis seperti tingginya pertumbuhan PDB. Korea. Filipina. Sementara Negara-negara di Asia selatan dan pasifik selatan hanya memperoleh sisanya (Rana.1. yang kemudian diikuti kelompok Pasifik Selatan (8%) dan Asia Selatan (1%). dan relative sedikitnya sumber daya alam dan manusia. Rendahnya aliran modal ke Negara Asia Selatan dan Pasifik Selatan mencerminkan rendahnya kinerja ekonomi. Negara-negara industry baru (NIB) dan Negara-negara Asia Tenggara tercatat berhasil menarik hamper 95% dari arus unvestasi asing (PMA). Keempat. PMA memainkan peran yang penting di Hongkong dan Singapura (lebih dari setengah hingga 2/3 daritotal modal asing). 1973. modal asing dapat berperan penting dalam mobilisasi dana maupun transformasi structural. tanpa control manajemen. masing-masing sekitar 32% dan 16%. pemikiran mereka sebagai berikut (Chenery dan Charter.

hanya sebagian kecil modal asing berpengaru positif terhadap tabungan domestik dan pertumbuhan ekonomi. Prebish. Mereka beerkesimpulan. India. (b) studi-studi yang pernah dilakukan tidak berhasilan menunjukan hubungan dua arah antara tabungan domestik dan pertumbuhan ekonmi. Keunikan model mereka adalah kemampuannya untuk memisahkan dampak langsung dan dampak total modal asing terhadap pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan domestik. Sri lanka. pertumbuhan angkatan kerja. Singapura.dampak positif terhadap pertumbuhan ekonomidi NSB kawasan Asia dan Pasifik (Stoneman. <!--[if !supportLists]-->2. sistem perpajakan. namun dalam jangka panjang (5-20 tahun) menghambat pertumbuhan ekonomi. 1975 : 11-26 . sekaligus menunjukan hubungan timbal balik antara pertumbuhan ekonomi dan tabungan domestik. Dengan asumsi ini dan incremental Capital Output Ratio (ICOR) yang stabil. untuk menelusur dampak arus masuk modal asing dibandingkan ekspor. tingkat dan struktur tabungan. Samir Amin. Berangkat dari dua kelemahan utama inilah. mendapat banyak tentangan dari kubu ahli ekonomi pembangunan yang lain. Atau seballiknya. sementar sebagian besar digunakan untuk manambah konsumsi. (b) makin banyak negara bergantung pada PMA dan bantuan luar negeri makin besar perbedaan pengahasilan dan pada gilirannya pemerintah tidak tecapai. Asumsi dasar yang melatarbelakangi kenaikan satu dolar impor dan investasi (Papanek. ada beberapa catatan yang kiranya menarik untuk diperhatikan dalam setiap studi mengenai dampak arus modal asing. filipina. Dowling dan Hienmenz. Lepas dan perbedaan visi dan hipotesis dari pendukung teori dependencia dan neo-Klasik. seperti kinerja ekspor. laju pertumbuhan angkatan kerja. nepal. 1983). Gunder Frank. Paul Baran. dimungkinkan untuk menghitung dampak modal asing yang masuk terhadap pertumbuhan ekonomi. Hipotesis utama teori ketergantungan adalah: (a) PMA dan Bantuan luar negeri dalam jangka pendek memperbesar pertumbuhan ekonomi.1. RRC. dapat dihitung berapa modal asing yang diperlukan untuk mencapai target pertumbuhan ekonmi tertentu. Republik Korea. Para penganut teori ketergantungan (dependensia) agaknya sependapat dengan yang terakhir ini. Pemikiran yang mendukung bahwa modal asing berpengaruh positif terhadap tabungan domestik dan pembiayaan impor. 1972 : 934). Rana dan Dowling (1988) mencoba menyusun suatu model lomprehensif berdsarkan sistem persamaan simultan. (a) studi-studi terdahulu umumnya tidaknya memasukan faktor-faktor lain yang berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi selain modal asing. Thailand).4 <!--[endif]-->Motivasi Negara Donor . Cardoso. Model ini telah diuji untuk menelusur dampak arus modal asing di sembilan negara Asia (Birma. Dos Santos adalah nama-nama yang sering disebut sebagai pendukung utama teori ini.

di sisi lain juga menimbulkan dampak perluasan permintaan barang dan jasa dari negara donor. Tanggung jawab moral negara kaya kepada negara miskin dilandasi premis bahwa interdependensi ekonomi dan politik internasional berartimemperluas keadilan sosial dari lingkup nasional ke Internasional. Rencana Marshall. sampai seberapa jaun bantuan luar negeri itu efektif dan menyentuh kelompok sasaran? <!--[if !supportLists]-->2. setidaknya mengganti peralatan yang telah usang. Misalnya. Bagi negara donor.Mungkin pertanyaan yang muncul adalah apa yang mendorong negara atau pinjaman luar negeri? Menurut pengalaman di banyak negara. dari negara donor.5 <!--[endif]-->Penyebab Timbulnya Krisis Utang Benih-benih krisis sebenarnya sudah mulai terlihat pada periode 1974-1979. Yang terakhir ini terbukti dari tingginya elastisitas permintaan akan impor barang dan jasa dari negara donor. yang membantu program pembangunan kembali Eropa Barat dan Jepang setelah Perang Dunia II. Namun. Dengan kata lain.1. Kedua. Argentina memang tingkat pertumbuhan ekonominya di atas ratarata negara berkembang. yang sebagian disebabkan oleh lonjakan harga minyak pada tahun 1974 dan kebutuhan mengejar pertumbuhan ekonomi. dilandasi kepentingan ekonomi dan strategis. yang pada gilirannya diharapkan dapat mengangkat mereka dari jurang kemiskinan. bantuan teknis untuk pembangunan penggilingan gandum dan industri pengolah bibit sering ditafsirkan sebagai peningkatan permintaan akan pangan dan bibit dari negara donor. NICs terutama Mexico. rekor pertumbuhan ekonomi tersebut didukung terutama oleh strategi pembangunan yang semakin outward-looking. Venezuela. Hal seperti ini sering dijumpai pada bantuan-bantuan yang bersifat mengikat (tied aid). Brazil. pembangunan infrastruktur seperti jaringan transportasi dan instalasi listrik di NSB akan menimbulkan permintaan akan peralatan baru. dilandasi tanggung jawab moral dari penduduk negara kaya kepada negara miskin. merupakan contoh betapa kentalnya kepentingan politik dan strategis untuk menangkis ekspansi ideologi komunis. Saat itu terjadi peningkatan pinjaman internasional yang luar biasa. serta . sebagaiman disimpulkan oleh Ruttan (1989). Hampir senada dengan itu. pemberian bantuan akan memperkuat ikatan keuangan antara negara donor dengan negara penerima bantuan. Dari sudut kepentingan politik dan geostrategik nampaknya tidak perlu diragukan ini terlihat. setidaknya ada dua alasan yang melatarbelakangi negara donor bersedia memberikan bantuan: Pertama. bantuan pangan dan kerjasama ekonomi Amerika Serikat merupakan bagian intergral dan tidak terpisahkan dengan kebijakan luar negerinya. Ini tercermin dari bantuan kepada negara berkembang yang harus ditujukan untuk memenuhi kebutuhan dasar (basic needs) bagi sebagian besar rakyatnya. misalnya. Meskipun demikian. di satu sisi bantuan luar negeri dapat mempercepat pertumbuhan ekonomi negara penerima bantuan. Mereka menggenjot ekspor dan impor barang modal secara agresif. diterimanya argumen ini tidak berarti menjawab pertanyaan.

1 Sistem Moneter Internasional Adanya ketergantungan antarnegara dalam hal ini antara Negara yang mempunyai surplus dalam neraca pembayaran dengan Negara yang mengalami defisit dalalm neraca pembayarannya. keadaan ini diperparah dengan modal yang terbang ke luar negeri (capital flight) dan defisit transaksi berjalan (current account) yang substansial.5. System ini berjalan dengan baik pada tahun 1960-an hingga awal tahun 1970-an. yaitu: pertama. Kedua. Menurut Gibson dan Tsakalator (1992). Rasio kredit antarnegara peminjam dibedakan berdasarkan atas risiko dari Negara peminjam. di tambah lagi dengan kewajiban membayar bunga dan cicilan utang luarr negeri di masa lampau dan mulai jatuh tempo pinjaman komersial. negara peminjam itu sendiri. Hanya sayangnya struktur industri mereka kebanykan masih mengandung komponen impor yang tinggi. rasio kredit dan persaingan antara bank.5. Ketiga.1. Ketika terjadi lonnjakan harga minyak yang kedua tahun 1979. 2. 2.2 Sistem Perbankan Swasta Internasional Mekanisme pasar dalam melakukan perpuaran dana mengijinkan peran dari bank komersial swasta internasional untuk memberikan pinjaman kepada Negara-negara yang mengalami defisit. penyebab timbulnya krisis utang dapat ditinjau dari tiga hal: pertama.1. sistem moneter Internasional. Di banyak NSB. Konferensi di Bretton Woods pada bulan juli 1944 berhasil membentuk satu badan moneter internasional yaitu IMF (Internasional Monetery Fund).mengundang bantuan luar negeri secara berlebihan. Badan ini bertanggung jawab untuk menyelesaikan kesulitan-kesulitan dalam memutarkan dana dari Negara-negara surplus ke Negara-negara defisit. memerlukan suatu system moneter internasionalnya yang mampu memutarkan dana dari Negara yang mengalami surplus dengan Negara yang mengalami defisit. sistem perbankan swasta internasional. Yang terakhir ini disebabkan oleh kebijakan stabilisasi ekonomi di negara maju. Pertanyaan yang muncul kemudian adalah bagaimana pihak bank memutuskan besarnya pinjaman yang diberikan kepada Negara-negara peminjam? Ada dua hal yang dujadikan pertimbangan bagi bank-bank swasta dalam memberikan pinjman. yang ditandai antara lain dengan semakin menurunnya peran IMF dalam menyelesaikan kesenjangan antara Negara yang mengalami surplus dalam neraca pembayarannya dengan Negara yang mengalami defisit dalam neraca pembayarannya. Semakin tinggi risiko Negara tersebut semakin tinggi pula . dan penurunan penerimaan ekspor negara berkembang akibat kombianasi turunya pertumbuhan ekonomi di negera maju dan penurunan harga ekspor komoditi primer lebih dari 20 persen. Pada tahun 1070an hingga awal 1980-an system ini mulai tidak berjalan. Proses perputaran dana lebih banyak dilakukan melalui mekanisme pasar sehingga semakin mempersulit posisi NSB selaku Negara yang mengalami defisit. keadaan mulai berbalik dengan mulai meningkatnya tingkat bunga Internasional secara drastis.

pendidikan) tetapi tidak cukup mampu untuk menciptakan kemampuan untuk membayar kembali utang-utangnya. Di samping itu.bank kecil untuk sekedar mengikuti tindakan yang dilakukan oleh bankbank besar dalam meminjamkan uangnya tanpa melihat atau memperhitungkan kembali risikonya.1. <!--[endif]-->Adanya Aliran Dana Ke Luar Negeri ( Capital Flight ) Banyaknya aliran dana ke luar negeri disebabkan karena alasan spekulasi (antisipasi adanya devaluasi) atau ketidakstabilan dalam bidang ekonomi dan politik. Ketatnya persaingan antarbank menyebabkan adanya kecenderungan bagi bank. Adapun jenis utang yang dimaksud di sini adalah utang pemerintah dengan utang komersial. Perbedaan tersebut didasarkan atas komposisi jenis utangnya.5. Demikian seterusnya sehingga proses yang berjalan merupakan vicious circle. Di samping itu semakin besar risiko suatu Negara senakin kekcil jumlah pinjaman yang dapat diperolehnya.rasio kredit yang harus ditanggung oleh Negara tersebut. Tingginya tingkat DSR menimbulkan adanya spekulasi yang mendorong adanya modal yang mengalir ke luar negeri. yang berakibat pada rendahnya output nasional.6%. sedangkan Spread yang dikenakan pada oengimpot minyak sebesar 1. <!--[if !supportLists]-->2. 2. investasi yang dilakukan tidak mampu mendorong baik secara langsung maupun tidak langsung pendapatan nagara dari ekspor. di mana devisa dari ekspor diharapkan dapat digunakan untuk membayar utang-utangnya. Ketatnya persaingan antarbank dapat dilihat dari semakin banyaknya jumlah bank devisa yang beroperasi. artinya kebijakanyang diterpkan disetiap Negara tidak selalu sama.6 <!--[endif]-->Manajemen Krisis Utang Pendekatan yang digunakan dalam menangani krisis uang ini adalah pendekatan case-by case. Spread yang dikenakan terhadap Negara mengekspor minyak hanya 1. persaingan yang ketat antarbank kadang-kadang menyebabkan pihak penerbangan kurang hati=hati dalam memberikan pinjaman.3 Faktor Dari Negara Peminjam Dua faktor utama yang dianggap sebagai penyebab timbulnya krisis utang yang berasal dari Negara peminjam Yaitu: <!--[if !supportLists]-->1. dengan mengguanakan tingkat bunga LIBOR (suku bunga antar bank di London). Sebagai contoh pada tahun 1977. Adanya capital flight mengakibatkan turunya investasi dalam negeri.85%.1. <!--[if !supportLists]-->2. <!--[endif]-->Hubungan antara Peminjam dan Investasi Investasi yang dilakukan dengan menggunakan dan pinjaman secara kuantitas mengalami peningkatan tetapi secara kualitas tidak. di samping itu tenggang waktu pengembaliannyaoun lebih . Rendahnya output nasional berakibat meningkatnya tingkat DSR. Utang komersial biasanya tingkat bunganya lebih tinggi dibandingkan utang pemerintah. Di sis lain. Meskipun investasi yang dilakukan memberikan tambahan nilai social ( in vestasi di bidang infrastuktur.

diwujukan dalam kebijakan penjadwalan kembali utang.pendek. <!--[if !supportLists]-->3. beberapa NSB melaksanakan beberapa kebijakan sebagai berikut: <!--[if !supportLists]-->1. sedangkan barang-barang ekspor relatif lebih murah. yaitu pinjaman sementara yang diberikan untuk membiayai masa krisis hingga diperoleh dana baru dari IMF atau bank-bank komersial lainya. Untuk mengatasi kecenderungan net transfer yang negatif . <!--[endif]-->Bridging loan. hanya tingkat bunga yang diterapkan lebih tin ggi dari tingkat bunga yang berlaku di pasar. <!--[endif]-->Paket kebijakan IMF yaitu pelaksanaan paket kebijakan yang telah ditetapkan IMF sebelum perjanjian penjadwalan kembalian disetujui oleh kedua pihak. <!--[if !supportLists]-->2. . <!--[endif]-->Penundaan pembayaran dengan mengenakan tingkat bunga tertentu. pengurangan tingkat bunga pinjaman. Manajemen yang diterpkan dalam krisis utang. Kebijakan ini diharapkan mampu menyeimbangkan neraca pembayaran dengan menurunkan impor dan meningkatkan ekspor. Bentuk perjanjian penjadwalan kembali untuk utang-utang pemerintah berupa perpanjangan tenggang waktu pengembalian. Di samping itu kebijakan ini akan menurunkan tingkat inflasi. Keterbatasan dana yang ada di masyarakat diharapkan akan menurunkan permaintaan masyarakat terutama permintaan atas barang-barang impor. <!--[if !supportLists]-->4. Tujuan pembentukan dari Organisasi ini adalah untuk membantu NSB yang mengalami kesulitan dalam pembayaran kembali utamg-utangnya. <!--[if !supportLists]-->2. Hanya jenis kebijakannya berbeda antara penjadwalan kembali untuk utang swasta dengan penjadwalan kembali untuk utang komersial. pengunduran waktu pengembalian. Pinjaman ini biasanya dijamin oleh pemerintah USA atau Bank for Internasional Settlement (BIS). <!--[endif]-->Melakukan devaluasi terhadap nilai tukar uang domestic Devaluasi berakibat pada naiknya harga barang-barang impor. <!--[endif]-->Pembatasan ekspansi kredit Kebijakan ini diharapkan mampu membatasi supalai uang. Perjanjian penjadwalan kembali pada utang pemerintah biasanya dilakukan melalui perantara “Club Paris” yang dibentuk oleh beberapa Negara Eropa pada tahun 1956. keringanan utang termasuk diantaranya penghapusan utang itu sendiri. Pihak peminjam dapat menunda pembayaran utang pokoknya dan hanya membayar bunganya saja. Bentuk perjanjian kembali untuk utang-utang komersial berupa: <!--[if !supportLists]-->1. <!--[endif]-->Pemberian pinjaman baru dengan tingkat bunga yang berlaku di pasar. baik terhadap utang pemerintah maupun utang komersial.

sejumlah kecil negara miskin yang tergantung pada ekspor komoditas primer. Dalam forum internasional. Indikator utama adanya krisis adalah tingginya DSR (debt-service ratio) yang biasanya di atas rata-rata negara berkembang sekaligus juga mengalami kesulitan ekspor. meskipun kebijakan ini akan memperpanjang masa krisis selama investasi yang ditanamkan belum memberikan hasil. <!--[endif]-->Menurunkan defisit dalam anggaran pemerintah. Berdasarkan uraian sebelumnya. khususnya di afrika.1. Dengan demikian. Untuk memecahkan masalah tersebut diperlukan solusi lain untuk mengatasi krisis utang internasional. terutama pada barang-barang publik. Sementara negara pengutang berpendapat munculnya krisis disebabkan oleh naiknya suku bunga internasional pada awal 1980-an. terutama penurunan pengeluaran pemerintah. Keempat kebijakan diatas dalam jangka pendek telah berhasil mendorong terciptanya surplus dalam transaksi berjalan sehingga memungkinkan bagi NSB untuk membayar utang nya. Pinjaman dihamburkan untuk menutup inefisiensi perusahaan negara. 1987 : Bab 1): Pertama. dan bukan masalah insolvensi.<!--[if !supportLists]-->3. menurut Thirwall. yaitu biaya social ekonomi serta turunya tingkat pertumbuhan perekonomian. Di sisi lain. Meraka menyalhkan kebijakan makro negara donor. <!--[if !supportLists]-->2. kebijakan tersebut memerlukan biaya tersendiri. Pemerintah di negara pengutang lebih jauh berpendapat bahwa diperlukan semacam “penyesuaian” dengan cara pembayaran kembali utang mereka diperingan (debt relief). <!--[endif]-->Penghapusan subsidi harga. Kedua. krisis utang luar negeri sebenarrnya mencakup tidak hanya krisis negara pengutang. Ada tiga solusi yang dapat dilakukan untuk mencapai tujuan tersebut yaitu: <!--[if !supportLists]-->1. <!--[if !supportLists]-->4. tujuan mendasar yang hendak dicapai oleh NSB adalah bagaimana mengurangi utangnya secara substantif serta tersedianya dana untuk membiayai proses pembangunannya. Cakupan krisis ini. di mana bank komersial tidak terlibat. 1989 : Bab 1). pada dasarnya dapat dikategorikan dua (Shahadan & Idris. negara donor dan negara pengutang saling menyalahkan (sachs. sejumlah negara yang meminjam dari sistem perbankan komersial dengan tingkat bunga mengambang ( floating rate of interest). . atau dilarikan oleh oknum penguasa ke luar negeri (capital flight). sementara pada waktu bersamaan pasar ekspornya baru anjlok. tapi juga krisis sistem perbankan internasional (komersial) dan krisis ekonomi dunia karena berakibat arus pinjaman internasional menjadi menciut. <!--[endif]-->Melaksanakan pembangunan dangan sebagian dananya berasal dari utang luar negeri.7 <!--[endif]-->Solusi Krisis Utang Internasional Krisis Utang luar negeri pada hakekatnya adalah krisis likuiditas di suatu negara. Negara donor cenderung menuding krisis utang akibat kesalahan kebijakan negara pengutang. terutama kebijakan fiskal Amerika Serikat.

Masalahnya tidak mudah menghilangkan penyebab larinya modal keluar negeri. telah menambah akumulasi utang luar negerinya sekitar 20 persen selama 1979-84. setidaknya ada dua sebab utama yang diduga keras merupakan sumber pelarian modal. penentuan suku bunga dalam negeri harus memperhitungkan suku bunga diluar negeri dan prakiraan laju depresiasi mata uang dalam negeri terhadap mata uang asing. Pertama. Menurut Hadar (1989). mereka menawarkan berbagai iming-iming untuk menarik nasabah. Secara umum. di mana institusi internasional dalam membiayai pembangunan di NSB. Dengan kata lain. 1989). suku bunga di NSB yang tidak “realistis”. <!--[endif]-->Kombinasi dari keduanya. bisa pula dalam wujud transfer keuntungan dari pengusaha domestik ke pengusaha asing dalam sebuah perusahaan patungan. <!--[endif]-->Mengubah sistem keuangan internasional yang memungkinkan bagi NSB untuk lebih mengontrol negara industri dan bankbank swasta. 1989. Kendati demikian. <!--[if !supportLists]-->3. di sisi lain bankbank swasta juga diberikan wewenang dalam penyediaan dana. Ia bisa berupa “uang panas” (uang hasil korupsi atau untuk menghindari pajak) yang ditransfer ke bank di negara maju atas nama pribadi (misalnya kasus komisi Thahir). Ini merupakan hasil kombinasi antara manajemen makro ekonomi yyang kacau. <!--[if !supportLists]-->2. Hal yang sering diperdebatkan adalah: apa yang dapat dikategorikan sebagai pelarian modal keluar negeri? Nampaknya belum ada kesepakatan mengenai apa yang dimaksud dengan capital flight ( Mahyudidin. kinerja perekonomian yang “di bawah satandar”. 1989). Secara langsung bila dalam persaingan antarbank. Kedua. Banyak yang sependapat. yang paling susah diatasi adalah daya sedot pasar modal di Negara maju. Pelarian modal di Argentina. Hadar. hal tersebut diyakini ada. misalnya. untuk menghambat pelarian modal ke luar negeri. bila misalnya. Dengan kata lain. yang sering disertai kurs mata uang NSB yang tidak stabil. Banyak yang berpendapat bahwa masalah ini merupakan salah satu sumber terus meningkatnya utang NSB. daya sedot ini dapat bekerja secara langsung dan tidak langsung. krisis utang yang melanda banyak negara tidak akan terselesaikan dengan tuntas tanpa menghilangkan sebab-sebab larinya modal dari negara-negara tersebut kenegara-negara maju. pemerintah Negara-negara industri dalam upaya .1. Lepas dari perbedaan arti capital flight. khususnya di kawasan EuroDolarYen. dan biasanya digunakan untuk tujuan spekulatif. atau memang uang yang mondar mandir ke pasar uang dan modal internasional mencari return yang lebih tinggi. nampaknya perlu ditekankan bahwa pelarian modal bukan “penyakit” namun lebih merupakan gejala dari “penyakit” (Giancarlo Perasso. dan sering disertai dengan situasi polotik dan sosial yang tidak kondusif (misalnya perang). Secara tidak langsung. diartikan sebagai arus modal keluar negeri dalam jangka pendek.8 <!--[endif]-->Capital Flight Masalah pelarian modal ke luar negeri (capital flight) merupakan agenda permasalahan yang senantiasa hangat dibicarakan selain krisis utang.<!--[if !supportLists]-->2.

secara kumulatif sebesar 9. mexico. brazil.4 miliar AS atau 51 persen dari pertambahan utang luar negeri Indonesia yang nilainya 18. chili. pada umumnya tidakada bukti-bukti bahwa telah terjadi repatriasi keuntungan investasi yang dilakukan di luar negeri ke dalam Negaranegara berkembang yang mengalami pelarian modal. Dalam hal ini. Filipina. boliva. Studi Morgan Guaranty Trust Company (1986) yang meliputi 18 negara berkembang menujukan bahwa selama periode 1975-1986 telah terjadi pelarian modal dari Negara-negara ini sebanyak 198 miliar dolar AS. Sementara study yang dolakuakan boyce (1992) mengenai pelarian modal dari Filipina dalam periode 1982-1986 menunjukan pengaruh yang signifikan yang ditimbulkan pelarian modal dalam peningkatan utang luar negeri Filipina pada tahun 1986. korea selatan. <!--[if !supportLists]-->2. afrika selatan. 1990). termasuk produsik domestic yang menghsilkan barang-barnag ekspor untuk memperoleh devisa yang pada ronde berilutnya digunakan untuk membiayai impor yang diperlukan. peru. yang diiringi dengan peningkatan utang luar negeri Negara-negara sebesar 451 miliar dolar AS. Thailand. Selama periode 1970-1980. bukan prinsip “domisili” (residence) dalam system perpajakannya. Nigeria. Indonesia. Uruguay. Negara-negara berkembang itu meliputi Argentina. Modal ini dilarikan ke luar negeri yang menimbulkan dampak negative terhadap tersefianya devisa yang dibutuhkan untuk mengimpor input-output yang diperlukan untuk menopang produk domestic. Modal ang dilarikan keluar negeri tidak memberikan konstribusi sama sekali terhadap investasi domestik yang diperlukan untuk membiayai pertumbuhan ekonomi.26 miliar dolar AS telah digunakan untuk membiayai pelarian modal. Berdasarkan penemuan-penemuan empiris tersebut.menyeimbangkan defisit anggaran belanjanya turut campur tangan dalam pasar modal dengan menaikkan tingkat bunga bank. kolombia. <!--[if !supportLists]-->b. india. Sedangkan untuk kasus di Indonesia diantaranya adalah penelitian yang dilakukan oleh Mubarik akhmad (1993). Selama periode 1988-1991 sebesar 11. setidaknya ada tiga dampak negatif negara-negara tersebut (Arief. <!--[endif]-->Pelarian modal menimbulkan apa yang disebut growth coctc. yaitu membatasi potensi pertumbuhan ekonominasional.2 <!--[endif]--> Utang Indonesia . <!--[endif]-->Pelarian modal menimbulkan erosi dalam basis pajak(erosion of the tax base). Dalam hal ini. 1999): <!--[if !supportLists]-->a.7 miliar dolar AS atau 42 persen dari pertambahan utang luar negeri Indonesia telah digunakan untuk membiayai pelarian modal. Situasi ini terutama dihadapi oleh negarnegar berkembang yang menganut prinsip “tempat asal” (origin). ekuador. dan Venezuala. Malaysia. Khusus mengenai Negara-negara Amerika latin dilaporkan bahwa selama periode 1973-1985 sebesar 40 persen dari tambahan utang luar negeri Negara-negara ini. selam periode itu telah digunakan untuk membiayai pelarian modalnya yang nilainya 151 miliar dolar AS (Pastor.

Hal tersebut dimaksudkan untuk memberikan dorongan kepada peran serta swasta dalam pembangunan perekonomian Indonesia. Pemerintah pada awalnya menjadi motor utama pembangunan terus bertambah utang luar negerinya agar dapat diguanakan untuk membiayai penbangunan ekonomi nasional guna mencapai target tingkat pertumbuhan ekonomi yang cukup tinggi tersebut. Selanjutnya seiring dengan semakin berkembangnya perekonomian Indonesia. menyebabkan pemerintah harus mengambil langkah-langkah deregulasi di berbagai sektor pembangunan. pinjaman luar negeri besyarat lunak menjadi semakin terbatas diberikan. baik secara bilateralmaupun multilateral (IGGI dan CGI). menyebabkan target pertumbuhan ekonomi yang relatif tinggi tersebut tidak cukup dibiayai dengan modal sendiri. tidak disertai dengan penurunan jumlah utang luar negeri (growth with prosperity). utang luar negeri Indonesia lebih banyak dilakukan oleh pemerintah. terutama sejak krisis harga minyak dunia awal tahun 1980-an. Sejalan dengan semakin meningkatnya kontribusi swasta domestik dalampembangunan ekonomi nasional. serta tingkat pendapatan per kapita yang relatif rendah. Pada awalnya. melalui peningkatan minat investasi di berbagai sektor . Pinjaman pemerintah tersebut diterima dalam bentuk hibeh serta Soft loan dari negar-negara sahabat dan lembaga-lembaga supra nasional.2. pemerintah mulai menggunakan pinjaman komersial dan obligasi dari kreditur swasta internasional. tanpa disertai dengan peningkatan kemampuan untuk memobilisasi modal di dalam negeri. sehinggauntuk keprluamkeperluan tertentu dan dalam jumlah yang terbatas.1 <!--[endif]-->Perkembangan Utang Luar Negeri Pemerintah Indonesia Indonesia merupakan salah satu negara dunia ketiga. Hal tersebut sejalan dengan strategi pembangunan ekonomi yang dicanangkan oleh pemerintah pada waktu itu. maka peran pemerintah pun menjdi semakin berkurang. tetapi harus ditunjang dengan menggunakan bantuan modal asing. Hal ini menandakan adanya korelasi yang positif antara keberhasilan pembangunan ekonomi pada tingkat makro dan peningkatan jumlah utang luar negeri pemerintah (growth with indebtedness). Sebelum terjadinya krisis moneter di kawasan Asia Tenggara.<!--[if !supportLists]-->2. Pertumbuhan ekonomi Indonesia sejak akhir tahun 1970-an selalu positif. Indonesia memiliki laju pertumbuhan ekonomi yang cukup tinggi. kecuali pada tahun 1994/1995 sampai 1995/1996 (lihat tabel 1). Karena semakin pesatnya pembangunan dan terbatasnya kemampuan pemerintah untuk secara terus menerus menjadi penggerak utama pembangunan nasional. Fenomena tersebut akhirnya menyebabkan struktur utang luar negeri indonesia juga mengalami banyak perubahan selama kurun waktu tiga dasawarsa terakhir. Sayangnya tingkat pertumbuhan ekonomi yang cukup tinggi dalam beberapa tahun tersebut. yang menempatkan pertumbuhan ekonomi yang cukup tinggi sebagai target prioritas pembangunan ekonomi nasional.

55.96% 10. menyebabkan pemerintah kembali harus menjadi penggerak utama untuk menyelamatkan perekonomian nasional yang terancam kebangkrutan. yang tentu saja pada umumnya dengan persyaratan pinjaman yang tidak lunak (bersifat komersial).530 82. Bahkan pada tahun anggaran 19971998.130 milyar.25% pada sektor penerimaan APBN RI.661 99.386 11. Sehingga.917 14. Pinjaman Pemerintah Dan Penerimaan APBN ( dalam milyar rupiah ) % Total Pinjaman terhadap Penerimaan APBN 28. Meskipun telah terjadi perubahan pada struktur utang luar negeri Indonesia.320 14.130 126. 215.97% 11.98% TAHUN PINJAMAN PROGRAM (realisasi) PINJAMAN PROYEK (realisasi) 25.900 9. tapi tanpa didukung oleh sumber-sumber dana investasi di dalam negeri.386 11.578 trilyun atau meningkat 88. sebagai akibat dari melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika. utang luar negeri pemerintah masih menjadi hal perlu diperhatikan mengingat dampaknya terhadap APBN yang sangat besar. akibat terjadinya krisis skonomi di Indonesia yang menyebabkan pengeluaran total pemerintah meningkat 68.009 . 28.pembangunan yang diizinkan. juga untuk pertama kalinya dalam 15 tahun terakhir jumlah utang luar negeri pemerintah yang sedemikian banyak pada tahun anggaran tersebut digunakan untuk menutup defisit anggaran yang besar.009 TOTAL PINJAMAN PENERIMAAN APBN (realisasi) 215. Tabel 2. Terjdinya krisis ekonomi di Indonesia. baik suku bunga maupun jangka waktu pembayaran kembali. bahwa selama kurun waktu tahun 1984 sampai dengan tahun 1998 pinjaman luar negeri pemerintah rata-rata menyumbang 19. pemerintah membutuhkan tambahan dana yang besar untuk membiayai peningkatan pengeluarannya. dari total realisasi penerimaan APBN RI yang sebesar Rp.900 9.023 1998/19 36.47% dari anggaran tahun sebelumnya. menggantikan peranan sektor swasta yang merosot setelah beberapa tahun sebelum krisis sempat mendominasi perekonomian nasional.97%-nya dibiayai oleh pinjaman luar negeri. baik dalam bentuk pinjaman komersial maupun investasi portofolio. Dengan semakin besarnya minat investasi swasta.403 99 0 1997/19 0 98 1996/19 0 62.55% dari pos yang sama pada anggaran tahun sebelumnya. Penyumbang terbesar kenaikan pengeluaran pemerintah yang sedemikian besar tersebut adalah kenaikan pada pos pembayaran cicilan utang luar negeri dan bunganya yang jatuh tempo menjadi sebesar Rp. Dari data tabel 2 dapat diketahui.36% 11.

sebab beban ekonomi yang diterima rakyak sudah begitu berat akibat krisis ekonomi.03% 24.866 59.838 11. diolah Oleh karena untuk meningkatkan penerimaan dalam negeri secara drastis maupun melakukan pinjaman dalam negeri (internal debt) tidak memungkinkan.65% 17.751 3.581 8.32 milyar. yang diperoleh dari pinjaman komersial dan pinjaman non komersial (non-ODA dan ODA).563 95 1993/19 1.169 32.892 22.995 26.825 19.2.409 9.994 49.572 3. <!--[if !supportLists]-->2.256 66.27% 15.61% dari total utang luar negeri Indonesia yang mencapai US $ 150.84% 26.9 milyar.153 9.098 10.2 <!--[endif]-->Sumber-Sumber Pembiayaan Pembangunan Indonesia .430 3.51% 19.794 3.905 9.950 5.451 38. BadanPusat Statistik.397 94 1.269 11.478 76.53% 20.752 10.422 7.838 10. Hingga pada akhir tahun 1998 posisi utang luar negeri pemerintah selurunya telah mencapai US $ 67. atau 44.97 0 9.957 1990/19 69 91 69 1989/19 90 1988/19 89 1987/19 88 1986/19 87 1985/19 86 1984/19 85 Sumber : APBN – Statistik Indonesia.007 1992/19 2.503 3.28% 22.508 8.590 8.70% 30. maka jalan alternatif yang bisa ditempuh adalah dengan berusaha memperoleh tambahan dana pinjaman dari luar negeri.991 6.85% 18.429 9.158 5.961 21.94% 1995/19 517 96 517 1994/19 1.041 93 728 1991/19 92 1.384 12.961 51.90% 16.

Jalan keuaarnya adalah pembiayaan pembangunan dari sumber-sumber luar negeri. bantuan luar negeri adalah sumber utama pembiayaan pembangunan. Tak pelak lagi. <!--[if !supportLists]-->2. telah mengubah profit ekspor secara drastis. dalam bentuk pinjaman lunak (loan) dan hibah. tersedianya bantuan serta pinjaman luar negeri dan meningkatnya pajak . mencapai di atas 60%.2. bantuan luar negeri tercatat sebagai pemasukan modal pemerintah. Adanya lonjakan harga minyak yang pertama 1974.2. para penentu kebijakan menghadapi kelangkaan modal dan sumber pembiayaan pembangunan. sedang investasi asing dimasukan sebagai pemasukan swasta. Pada tahun 1985. Sejak itu. Pada dasawarsa 1970-an. Pada umunya transaksi berjalan selalu defisit. dalam bentuk bantuan bantuan luar negeri dan PMA. Selama 1973-1981 arus modal asing ini menyumbang 10% penerimaan devisa. ekspor nonmigas meningkat lebih dari 31% dari total penrimaan ekspor. situasi ekonomi Indonesia dan prospeknya demikian terikat dengan perkembangan pasar minyak.2% pada tahun 1969 menjadi 26. Pada empat tahun pertama pelita I. <!--[if !supportLists]-->2.2. namun posisi tersebut berubah setelah adanya oil boom pada awal tahun 1974. lalu lintas perdagangan internasional berperanan penting dalam perekonomian dan pembangunan di Indonesia. Meskipun ekspor non-migas meningkat dua kali lipat nilainya selama 1971-1975. Seberapa jauh peran peran perdagangan luar negeri terlihat dari rasio antara ekspor ditambah impor terhadap PDB.8% dari total ekspor. Bantuan luar negeri juga digunakan untuk menutup defisit anggaran negara (APBN). Di lain pihak. Defisit tersebut ditutp dengan pemasukan modal pemerintah dan pemasukan modal swasta (apabila bernilai positif). Tabungan domestik waktu itu begitu rendah dan tidak dapat diharapkan meningkat dalam waktu singkat.2 <!--[endif]-->Bantuan Luar Negeri Dimasa awal Orde Baru. dan ivestasi asing ke Indonesia.1% pada tahun 1984. pangsanya dalam total ekspor menurun menjadi sekitar 25%.2. yang menyumbang hampir 80% dari penerimaan ekspor. kecuali tahun 1979/80 dan tahun 1980/81. ekspor nonmigas merupakan sumber utama penerimaan devisa Indonesia . Selepas 1973 penerimaan dari ekspor minyak dan gas menjadi begitu dominan sebagai sumber penerimaan devisa. Arus masuk modal asing mencapai sekitar seperempat penerimaan devisa sebelumnya 1973.Minyak bumi. Dalam neraca pembayaran.7% pada tahun 1984. Dengan demikian.1 <!--[endif]-->Ekspor Sebagai penganut sistem ekonomi terbuka. peranan ekspor nonmigas kembali meningkat akibat menurunnya harga minyak dan volume produksi.. bantuan luar negerri dan perekonomian Indonesia ibarat segitiga sama sisi dalam masa orde baru. Peran migan sebagai sumber penerimaan negara berlangsung hingga tahun 1981. yang hanya 19. yang ketiganya bertalian secara erat dan berhubungan satu sama lain. mengalirlah bantuan luar negeri. Setelah 1981 kontribusi migas mulai menurun hingga tahun 1985 menjadi 68.6% pada tahun 1959 menjadi 42. Sementara peranan ekspor terhadap PDB melonjak dari 10.

Total (4 s.690 from IGGI (CGI) & Non-IGGI 6. Tabel 3 dan 4 memperlihatkan perkembangan Indonesia selama 1979/801995/96 dan 1997-2001.686 -4.158 1.426 2. Ditinjau dari macam-macamnya. including services 4.840 -6. Current account (1+2+3) 6.188 2.478 2. yaitu kesenjangan antara pengeluaran investasi dengan tabungan swasta nasional. Nonoil export (net).129 -3. serta defisit neraca pembayaran luar negeri (Nasution. (2) Neraca transaksi berjalan umumnya defisit (kecuali tahun 1979/90 dan 1980/81) akibat defisit pada transaksi jasa.638 3.561 -7. artinya ekspor jasa lebih kecil dibandingkan impor jasa.777 2.d 8) 2. termasuk didalamnya kredit ekspor. bantuan luar negeri yang masuk ke Indonesia berupa : pertama. Amortisation -692 7.788 1.039 -4. Terlihat bahwa modal asing. Tabel 3. including -1. bantuan proyek ini merupakan jasa konsultan dan tenaga teknisi yang membantu merencanakan dan melaksanakan pembangunan proyek.052 1. 1989).755 5.230 -14.510 -6.312 direct investment 8. Hasil penjualan tersebut setelah dikurangi biaya pemasaran. Keempat. (3) neraca modal umumnya positif (surplus) berarti arus modal asing yang masuk keindonesia lebih banyak dibanding arus modal yang keluar. Official capital disbursements 2. Kedua.308 667 -4.635 -5.943 5. bantuan program yang terdiri atas bantuan devisa kredit dan bantuan pangan.198 1982/ 1986/ 1989/ 1992/ 1995/ 1983 5. merupakan penerimaan pemerintah dari bantuan program.600 2.perseroan migas telah sekaligus membantu untuk menutup ketiga defisit / kesenjangan ekonomi Indonesia.704 -2.011 -926 1.795 5.284 11. Neraca Pembayaran Indonesia 1979/80-1995/96 (dalam juta dolar AS) 1979/ 1980 1.327 994 1. Other cappital (net). Sejarah neraca pembayaran Indonesia mencatat bahwa: (1) Neraca perdagangan Indonesia selalu surplus dari tahun ke tahun.378 1987 1990 1993 1996 1.167 -7. Penjualan devisa serta komoditi pangan dan non-pangan yang dari bantuan program dipergunakan untuk mencapai sasaran stabilisasi ekonomi jangka pendek. Net oil Export 2.205-6.187 5.159) 524 . defisit anggaran negara.076 -11.472 5. yang dicatat dalam pos neraca modal. pinjaman tunai berupa obligasi dan pinjaman dari kelompok bank.599 -2. pinjaman setengah lunak dan komersial.884 (1.051 -5. Net LNG export 3. artinya ekspor barang lebih banyak dibanding impor barang. baik untuk mengendalikan inflasi maupun stabilisasi kurs Rupiah.232 575 806 4. Ketiga. talah berperan dalam menutup defisit transaksi berjalan Indonesia salama ini.311 1.516 5.

129 1999 14. <!--[endif]-->Error & Omission.783 4.988 -2.075 <!--[endif]-->Official capital <!--[if !supportLists]-->6.280 738 -248 -1.266 1. merc net <!--[if !supportLists]-->2.439 -2.516 -7. <!--[endif]-->Capital account (5+6) <!--[if !supportLists]-->8.470 2. <!--[endif]-->Oil.923 -4. Monetary Movementͨ -1.329 -5.679 4.292 3.001 5. <!--[endif]-->Gas.213 2. -15.205 4.528 -9. -338 <!--[endif]-->Private Capital <!--[if !supportLists]-->7.459 1. <!--[endif]-->Monetary movement/a -5. dan 2001 (dalam juta dolar AS) Komponen <!--[if !supportLists]-->1.015 -14.956 1.570 1. net –(8+10) <!--[if !supportLists]-->10.9. <!--[endif]-->Total (4+7) <!--[if !supportLists]-->9. 1999.249 <!--[if !supportLists]-->5. Neraca Pembayaran Indonesia: 1997. merch (net) <!--[if !supportLists]-->4.262 -558 3.355 2001/b 14.079 -3.975 2. merch (net) <!--[if !supportLists]-->3.314 5.146 -1.150 /a : Sejak 1998 monetary Movemant berdasarkan pada Gross Foreign Assets (GFA) repl . Error & Omissions 10.041 Sumber: Bank Indonesia dalam Word Bank (1996) Tabel 4.628 -2.256 -1.199 -1. <!--[endif]-->Non Oli/gas.861 -9. <!--[endif]-->Current account 1997 3.739 589 4.445 -3.121 -1.

3 28.2. /b : Proyeksi Sumber : Word Bank (2001) <!--[if !supportLists]-->2. dan Saving-Investment Gap: 1994-1997 (sebagai persentase terhadap PDB) 1994 Investasi Bruto Tabungan Nasional bruto Saving Investmen Gap Pemerintah Pusat 9.5 9. Tabungan masyarak merupakan akumulasi dari Tabanas.Sejak 2000. namun dalam beberapa tahun.5 9. PMA tercatat sedikit di atas 10% dari arus total. Hanya terjadi satu kali arus modal keluar (net capital outflw) pada tahun 1975 sering dengan adanya krisis Pertamina. terytaman awal pelita I. Namun bila ditelusur lebih dalam sumber defisitnya berasal dari sektor swasta dan BUMN.4 30. porsi terbesar PMA sialokasikan si sektor pertambangan dan minyak.9 1995 31. Pangsanya hampir 1/3 dari arus total.2 -4.4 <!--[endif]-->Tabungan Domestik Tabungan domestik diperoleh dari sektor pemerintah dan sektor masyarakat.3 <!--[endif]-->Investasi Asing (PMA) Selama periode yang diamati. Tabungan pemerintah yang dimaksud adalah tabungan pemerintah dalam APBN. Taska.3 28. Pemerintah pusat nampaknya selalu dapat membiayai investasinya dari tabungan pemerintah. Tabel 5.2.2 -3.9 1997 34. Umumnya. Tabungan ini dibutuhkan untuk membiayai investasi. dan Deposito Berjangka.2. 1988:81).7 9. sementara di sektor manufaktur hampir dibatasinya kiprah modal asing di sektor ini.4 -1. Arus masuk modal asing (net capital inflows) meningkat dari hampir 300 juta dolar AS per Tahun pada akhir 1960-an hingga lebih dari 3 milliar dolar AS pada tahun 1984. Selama periode 1967-85 sektor migas menerima 78% dari investasi total. Investasi. Secara umum saving-investment gap nilainya negatif.2. sedang peringkat kedua disektor manufaktur (Hill.0 29. Tanda negatif berarti surplus dan positif berarti defisit. Indonesia telah menjadi importir modal. investasi. Berdasarkan pada perubahan cadangan aset sebagai pengganti GFA. Tabungan.5 30.1 -3. dan saving-investment gap sebagai proporsi terhadap PDB disajikan dalam Tabel 5. <!--[if !supportLists]-->2. Perkembangan tabungan. yang merupakan selisih antara penerimaan dalam negeri dengan pengeluaran rutin.1 1996 33. Kesenjangan antara tabungan dengan investasi (saving-investment gap) ditutup dengan masuknya arus modal asing ke sektor pemerintah maupun swasta.3 .

3 <!--[endif]-->Sudahkah Indikator Utang Luar Negeri Mencapai Overborrowing? Kita harus mewaspadai bahwa indikator beban utang LN Indonesia sudah menunjukan sampai pada taraf overborrowing.3 31.3 -6. Data dari Word Debt Tables menunjukan bahwa indikator beban utang LN.0 0.org .5 11.2 1999 56.8 3. dan DGNP.6 1996 36.9 0.DER (debt export ratio).2 19.6 12.5 1998 57.1 6. dengan DGNP (debt GNP ratio).6 18.Investasi bruto Tabungan Pemerintah Saving-Investment Gap Sektor swasta Dan BUMN Investasi Bruto Tabungan Saving-Investment Gap 9. masih bertengger pada angka di atas 31% sejak tahun 1986.8 2000 44. yang masing-masing 20%.wordbank.8 18.1 19.5 -2. http.1 8.9 31.9 15.6 11.7 27.1 18.9 2.7 11. DER.2. yang merupakan rasio antara pembayaran bunga dan cicilan utang terhadap penerimaan ekspor.3 11. selalu di atas 200% sejak tahun 1986.9 1995 29.2 -5.1 21. Bagaimana beban utang LN Indonesia dibanding negara-negara tetangga kita di lingkungan ASEAN? Tabel 6. yaitu antara total utang LN dengan penerimaan ekspor.6 23.2 -3.8 3. telah di atas 40% bahkan sejak 1985.//www.5 18.0 Thailan 18.8 - Malaysi 6. 200%.1 12.2 10.9 d Sumber : Word Bank.3 a Filipina 26.8 Sumber: Word Bank (1996:26) <!--[if !supportLists]-->2.6 1997 44.6 7.5 20. Demikian juga.0 1.9 12.3 25.5 8. yaitu DSR.5 15.1 1985 28. Debt Service Ratio : Indonesia dan Beberapa Negara ASEAN (%) Negara 1980 Indones ia Korsel 21. dan 40% DSR (debt service ratio). yang merupakan rasio antara total utang LN terhadap Produk Nasional Bruto.5 11. telah melebihi batas yang dianggap aman.6 3.

5 kali dari batas aman.0 a Filipina 53.3 44.1 76. Namun apabila kita cermati.2 28. total utang secara nasional meningkat cepat secara signifikan (lihat Tabel 8). Rasio total utang terhadap GDP tampaknya juga mempunyai tren yang sama. Tabel 7. Puncaknya tercapai pada fase krisis (1997 menuju 1998).3 persen pada tahun 1999.3 42. Batas aman yang diterapkan Bank Dunia terhadap DSR yakni 20 persen.4 1999 103.7 50.9 49.3 62. tampaknya mempunyai tren yang sama. namun begitu krisis berlangsung. Dilihat dari rasio utang terhadap ekspor Indonesia.3 persen pada 1998 dan 103. Pada tahun1994 sampai menjelang krisis.9 d Sumber : Word Bank.8 persen.9 89. yakni sebesar 261. namun berangsur-angsur menurun masuk dalam kriteria batas aman. Bahkan semenjak krisis beban utang Indonesia telah lebih dari 100 persen.1 45. yakni sebesar 57.4 62.dan pasca krisis.3 22.Rasio utang terhadap GNP negara Indonesia dibandingkan dengan negara tetangga di ASEAN terlihata pada tabel 6.5 1996 58. krisis.3 42. Ternyata setelah tahun 1997 DSR mengalami puncaknya yang melebihi sekitar 2.0 ia Korsel 48.0 64. Pada fase ini tampaknya merupakan titik balik dari tren DSR Indonesia. yakni sebesar 146.4 51.9 1995 64. negara-negara tetengga kita di lingkungan ASEAN Indonesia ternyata mampu mempertahankan rasio utangnya dibawah 100 persen mulai dari periode prakrisis.7 Thailan 25. Bank dunia menetapkan batas aman rasio utang terhadap ekspor sebesar 130-220 persen. Negara-negara ASEAN selama fase tahun krisis memiliki kecenderungan yang sama yakni mengalami lonjakan rasio utang terhadap GNP yang terlihat pada tahun 1998. sedangkan Indonesia memiliki beban utang paling tinggi di kalangan negara ASEAN semenjak tahun1980 hingga 2000.org Ketika krisis menimpa Indonesia pada tahun 1997.6 41. tampak pada tahun 1998 rasio utang terhadap GDP meningkat pesat menjadi . karena semenjak fase tersebut DSR berangsur-angsur turun hingga pada akhir di tahun 2003 sudah mendekati batas aman yakni sebesar 27. terlihat bahwa semenjak tahun 1994 rasio utang terhadap ekspor Indonesia selalu berfluktuasi dan berada di atas batas aman.3 49.wordbank.0 65.4 1997 62. Debt to GNP Ratio: Indonesia dan beberapa negara ASEAN (%) Negara 1980 Indones 28.6 69.1 persen saja.3 70.//www.7 55.8 1998 146.5 1985 44.1 2000 99 - Malaysi 28.8 53.9 pada tahun 1998. http.0 46.5 51.6 17. rasio utang terhadap GDP masih termasuk dalam batas aman Bank Dunia.

Tabel 8.4 22.6). Dengan posisi ini dan nilai sekarang dari utang (present value of debt) lebih besar dari 220 persen ekspor maupun lebih besar dari 80 persen GNI.1) Peru (US$24.1 27. menurut catatan Word Development Report 1995.146. Tabel 9 menunjukan bahwa 83 persen utang LN berjangka waktu menengah dan panjang.1 41. maka Indonesia digolongkan sebagai negara pengutang besar (severely indebted country) (Word Bank.8 65. Dalam konstelasi semacam ini.3 105 200.9 188. bantuan LN bersih (net disbursement of ODA from all sources) per kapita untuk Indonesia sebesar US$ 10.5 57.3). pertanyaan yang muncul adalah : apakah Indonesia akan mengalami krisis utang LN (masuk dalam debt trap).8 252.9 44.2 232. ataukah tetap mampu mempertahankan momentum pembangunan? Tabel 9.3 35.5).1 62. Yang paling banyak berutang di sektor swasta adalah PMA. Costa Rica (US$30. 2001).5).9 207. Total Utang Luar Negeri Indonesia (dalam persen) Kriteria Indikat 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Word or Bank Debt Servic 35.7 to GDP 64. Korea (US$21.9 50-80 Sumber : Bank Indonesia dalam Goeltom (2005:261) Dari sisi total utang. Indonesia menduduki peringkat keempat di antara negara pengutang terbesar di dunia. namun melebihi Meksiko (US$4. Struktur Pinjaman Bersih Per Sektor Terhadap GDP 1994-2003 (%) Sektor Rata. Posisi total utang luar negeri Indonesia pada tahun 2001 mencapai hampir 140 miliar dolar AS. Bolivia (US$80. dan perbankan. Berapakah? utang LN yang ditanggung oleh setiap penduduk Indonesia? Pada tahun 1993 saja. diikuti PMDN.2 146. Bila dibedakan utang LN yang masuk ke sektor pemerintah dan swasta. Setelah fase tersebut rasio berangsur-angsur ditahun 2003 yang hanya sebesar 62.9 persen saja.7 193. Berarti masih dibawah Chile (US$13.4). BUMS.3 persen.3 261. dan mendapat “medali perak” di Asia sebagai negara pengutang terbesar. ternyata 52 persen adalah utang pemerintah dan 48 persen merupakan utang swasta.1 191 To Export Total Debt 55.9 e Ratio 30.1 20 Total Debt 230.7 227.8 41.1997 rata 941998 1999 2000 2001 2002 2003 . dan Argentina (US$8.8.9). Brazil (US$1.9 56.6 130220 93.1 76 62.5).8 91.

01 0.17 3.03 4.09 3.87 2.15 0.44 -2.92 -2.45 2.93 (0.00) 2.43) (3.07 (0.09 1.60 0.71 (1.109.73 -10.33) (0.49 -0. Non Bank C.27 -8 3. Finansial 4. Bank 5.67 -2.37 2.64) 0.89.695955.05 4.79 (5.10 4.07 0.88 ah -0.45) (2.16 2.97 3.86 0.897.12 -10.23 -0.43 -12. Perusah an 2.83) (2.16) 1.434627.31 0.) Sumber : Biro Statistik dalam Goeltom (2005:247) -7.79 (1. Rumah Tangga B.086.06 5.93 1.00) 0.74 1. Eksterna l TOTAL GDP (Miliar Rp.83) 0.91 2.03 -1.50 0.07 (6.66) (1.44 0.89) 4.96 A.80 2.07) 2.03) 1.56 0.44) (5.77 1.1 BUMN 2.75 9 0 1 0 8 BAB III PENUTUP <!--[if !supportLists]-->3.Non -3.50 4.684.8 -1.72 0.42 -0.28 1.74 finansial 1. Hal ini tentu saja menimbulkan berbagai .51 6.99 (3.53 0.11) (1.69 7.2 Swasta 3.03 3.67 456.89 -13.57 11.17 2.97 -0.28 -0.1 <!--[endif]--> Kesimpulan Perkembangan jumlah utang luar negeri Indonesia dari tahun ke tahun cenderung mengalami peningkatan. Pemerint -8.69 0.97 1.28 0.7531.05 (0.40 0.22 7.31 4.84 0.

maka dalam jangka panjang pembayaran utang luar negeri oleh pemerintah Indonesia sama artinya dengan mengurangi tingkat kemakmuran dan kesejahteraan rakyat Indonesia masa mendatang. untuk meningkatkan kemakmuran dan kesejahteraan rakyatnya. terutama dari sector pajak. penggunaan utang luar negeri yang tidak dilakukan dengan bijaksana dan tanpa prinsip kehati-hatian. Terjadinya krisis ekonomi di Indonesia. Penyebab utama terjadinya krisis ekonmi di Indonesia. Hal inilah yang menyebabkan beban utang luar negeri Indonesia. apabila terjadi rush akan mengancam posisi cadangan devisa Negara. sistem perbankan swasta internasional. karena pada saat krisis ekonomi penerimaan rutin pemerintah. Kedua. tidak dapat ditingkatkan sebanding dengan kebutuhan anggaran belanjanya.konsekuensi bagi bangsa Indonesia. Menurut Gibson dan Tsakalator (1992). Dalam jangka panjang akumulasi dari utang luar negeri pemerintah ini tetap saja harus dibayar melalui APBN. utang luar negeri harus diakui telah memberikan kontribusi yang cukup berarti bagi pembiayaan pembangunan ekonomi nasional sehingga dengan terlaksananya pembangunan ekonomi tersebut. semasa krisis ekonomi. adalah ketimpangan neraca pembayaran internasional. telah banyak merusakkan sendi-sendi perekonomian Negara yang telah dibangun selama PJP 1 dan awal PJP II. akhirnya akan mengakibatkan terjadinya krisis nilai tukar mata uang nasional terhadap valuta asing. termasuk Indonesia. penyebab timbulnya krisis utang dapat ditinjau dari tiga hal: pertama. terutama dengan modal yang bersifat jangka pendek (portofolio investment). negara peminjam itu sendiri Semakin bertambahnya utang luar negeri pemerintah. juga sebagian negara-negara ASEAN. Ironisnya. Tetapi. yang relatif fluktuatif. yang artinya sama saja dengan utang baru. yang sangat membebani masyarakat karena adanya akumulasi utang luar negeri yang sangat besar. dalam jangka panjang utang luar negeri justru akan menjerumuskan negara debitur kedalam krisis utang luar negeri yang berkepanjangan. Dalam periode jangka pendek. . tingkat pendapatan per kapita masyarakat bertumbuh selama taga dasawarsa sebelum terjadi krisis ekonomi. berarti juga semakin memberatkan posisi APBN RI. Adalah suatu hal yang tepat. Ketiga. artinya menjadi tanggung jawab para wajib pajak. termasuk utang luar negeri pemerintah. sistem moneter Internasional. baik dalam periode jangka pendek maupun jangka panjang. bila utang luar negeri dapat membantu pembiayaan pembangunan ekonomi di negara-negara dunia ketiga. utang luar negeri itu harus dibayar dengan menggunakan bantuan dana dari luar negeri. yang didahului oleh krisis moneter di Asia Tenggara. Dengan demikian. Defisit current account ditutup dengan surplus capital account. Sehingga. karena utang luar negeri tersebut harus dibayarkan beserta dengan bunganya. bertambah berat bila dihitung berdasarkan nilai mata uang rupiah.

karena bila kita li <!--[if !supportLists]-->1. Diposkan oleh cooler_guyz di 03:14 Label: utang luar negeri . Oleh karena itu penulis merekomendasikan agar pemerintah membuat kebijakan utang luar negerinya yang tepat yaitu: <!--[if !supportLists]-->1.2 <!--[endif]--> Rekomendasi Berdasarkan kesimpulan makalah ini. <!--[endif]-->lihat sumber pendapatan nasional kita banyak sekali yang belum tergali misalnya pajak penghasilan atau pajak-pajak lainya. bahwa utang luar negeri telah memberikan kontribusi terhadap pembangunan di negara berkembang termasuk negara kita negera Indonesia yaitu pembiayaan pembangunan ekonomi nasional sehingga terlaksananya pembangunan ekonomi. Tetapi.<!--[if !supportLists]-->3. <!--[endif]-->Mengawasi juga penggunaan utang luar negeri dan pendapatan nasional apakah sudah sesuai dengan apa yang menjadi skala prioritas pembangunan nasional? Karena masih ada yang belum tepat sasaran pembangunan atau masih ada pejabat yang korupsi uang negara yang notabene untuk pembangunan nasional. Mengawasi sumber pendapatan nasional yang mungkin bisa sepenuhnya membiayai pembangunan nasional. yang sangat membebani masyarakat karena adanya akumulasi utang luar negeri yang sangat besar. atau dari petugas dari dirjen pajaknya yang melakukan kongkalikong dengan wajib pajaknya. dalam jangka panjang akan menjerumuskan negara debitur kedalam krisis utang luar negeri yang berkepanjangan. Dan selalu ada dalam bayang-bayang utang luar negeri yang berimbas pada anak dan cucu kita yang harus mengemban utangnya. <!--[endif]-->Jadilah negara yang mandiri dan tidak tergantung pada utang luar negeri untuk pembiayaan pembangunan nasional karena bila terus tergantung akan membentuk watak / karakter bangsa yang lemah dan selalu menjadi bangsa yang di dikte oleh negara yang maju yang notabene menjadi negara kreditur. penggunaan utang luar negeri yang yang tidak dilakukan dengan bijaksana dan tanpa prinsip kehati-hatian. Masih banyak wajib pajak yang tidak melaporkan dengan riil penghasilan kena pajaknya. <!--[if !supportLists]-->2.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful