PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA

BAB I PRNDAHULUAN 1.1. LATAR BELAKANG MASALAH Pasar modal adalah industri yang sangat dinamis, atraktif, selalu berubah dan mempunyai interdepedensi yang sedemikian tinggi dengan sektor jasa keuangan lainnya di tingkat domestik, regional maupun global. Karakteristik tersebut membawa konsekuensi terhadap perlunya regulator yang independen serta siap menghadap dinamika dari perubahan tersebut1. Hubungan antara pengusaha dengan masyarakat ini dapat berkembang baik melalui pasar modal, apabila terdapat peraturan-peraturan dan kebijakan yang diperuntukkan untuk melindungi kepentingan pengusaha dan masyarakat pemodal. Peraturan-peraturan dan kebijakan tersebut haruslah merumuskan landasan hukum yang kukuh untuk menjamin adanya kepastian hukum bagi pihak-pihak yang berkecimpung di pasar modal, terutama masyarakat pengguna pasar modal. Salah satu lembaga di dalam pasar modal yang berwenang untuk menetapkan peraturan-peraturan dan kebijakan adalah Bursa Efek. Bursa Efek merupakan salah satu Self Regulatory Organization (SRO) bersama dengan Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP) dan Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP). Ketiga lembaga tersebut diberi wewenang untuk membuat peraturan-peraturan yang mengikat badan atau organisasi yang terlibat dengan fungsinya tersebut. Dalam hal ini, Bursa Efek membuat
1

Adrian Sutedi, Segi-Segi Hukum Pasar Modal, Ghalia Indonesia, Jakarta, 2009, h. 3

HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142

1

Banyaknya pelanggaran yang terjadi di pasar modal saat ini merupakan masalah yang sangat serius dan harus segera diselesaikan dengan tegas oleh lembaga-lembaga pasar modal. Di indonesia. slide presentasi oleh Divisi Pemasaran. sehingga pelanggaran yang terjadi di dalam salah satu lembaga tersebut akan mempengaruhi lembaga lainnya. dan peraturan pencatatan efek. dan Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian dalam penyelesaian transaksi bursa merupakan kesatuan kegiatan yang saling berkaitan. yaitu Membuat peraturan yang berkaitan dengan Kegiatan Bursa. dimana peraturan ini mencegah praktek transaksi yang dilarang melalui pelaksanaan fungsi pengawasan dan ketentuan bursa efek ini mempunyai kekuatan hukum yang mengikat bagi pelaku pasar modal2. Lembaga Kliring dan Penjaminan. Pengenalan Pasar Modal Indonesia. Kegiatan Bursa Efek. Bursa Efek dilaksanakan oleh Bursa Efek Indonesia berdasarkan tugasnya yang tercantum pada Pasal 9 Undang-undang Nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal. h. 11 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 2 .PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA peraturan yang berkaitan dengan keanggotaan bursa. terutama Bursa Efek dan Bapepam2 Bursa Efek Indonesia. peraturan perdagangan efek. Sehingga. peran Bursa Efek sebagai pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dan SRO yang diberi kewenangan untuk mengatur pelaksaan perdagangan merupakan peran yang paling utama sebagai ³tembok´ pencegah pelanggaran yang mungkin terjadi dalam proses transaksi efek untuk melindungi para investor.

Tindakan penyalahgunaan yang dilakukan oleh insider perusahaan berupa manipulasi laba. penyertaan anggota keluarga yang tidak berkualitas dalam jajaran perusahaan. dan pengeluaran-pengeluaran perusahaan yang berlebihan.. al. h. penjualan aset yang tidak fair. Pada pokoknya. Salah satu pelanggaran yang dikategorikan sebagai kejahatan pasar modal. sebab informasi tersebut tidak diberikan kepada masyarakat luas3. Citra Aditya Bakti. Insider trading adalah istilah yang dipinjam dari praktek perdagangan saham yang tidak fair di Amerika yang dihubungkan dengan penggunaan informasi-informasi yang confidential oleh pejabat perusahaan yang karena jabatannta dapat menarik keuntungan. 1997 dalam Leuz et. Insider trading dalam Transaksi Efek.4 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 3 . Gisymar. saat ini banyak terjadi adalah praktek perdagangan orang dalam (insider trading). insider trading merupakan transaksi efek yang dilakukan oleh orang dalam (insider) berdasarkan informasi dari orang dalam yang belum dibuka kepada publik. 1999). Perlindungan investor merupakan hal yang krusial karena pada banyak negara ditemukan bukti adanya praktik penyalahgunaan atas sumber-sumber daya perusahaan yang berlangsung secara ekstensif (La Porta. 3 Najib A. Masyarakat pengguna pasar modal ini haruslah selalu dilindungi sebagai investor outsider. praktik transfer pricing yang tidak semestinya. Bandung. 2001). Tindakan penyalahgunaan tersebut dapat menimbulkan adanya indikasi konflik antar kepentingan. 1999.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA LK sebagai lembaga pengawas pasar modal. yaitu antara insider dan outsider (Shleifer & Vishny.

Fakultas Hukum UA & Himpunan Konsultan Hukum Pasar Modal serta Bapepam-LK. sehingga merugikan para investor yang tidak mengetahui informasi tersebut. Surabaya. Insider trading ini banyak dilakukan oleh orang dalam suatu perusahaan dimana anggota direksi. Kasus insider trading yang telah terjadi di Indonesia antara lain adalah Kasus PT. yang kemudian informasi ini dipergunakan untuk melakukan transaksi jual-beli efek. komisaris. h. Hanya mengklasifikasikannya sebagai kejahatan dalam bidang Pasar Modal.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA Undang-undang Nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal tidak memberikan definisi jelas tentang insider trading. Pasal 97 ayat (1) dan Pasal 98 Undangundang Nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal. 2007. Bahan Pelatihan & Pendidikan Konsultan Hukum Pasar Modal-Penegakan Hukum Pasar Modal (Studi Kasus). Pasal 96. 4 Indra Safitri. Bank BCA Tbk-2001. yang mana diatur dalam Pasal 95. yaitu adanya praktek manipulasi saham dan insider trading menjelang program divestasi saham Bank BCA kepada investor asing4. adanya pelanggaran ketentuan tentang insider trading tersebut berimplikasi pada perbuatan pidana yang dapat dikriminalisasi dan mendapat sanksi pidana bagi para pelakunya. Semen Gresik sendiri. Oleh sebab itu. selain itu kasus PT. Semen Gresik Tbk-1998 mengenai fluktuasi harga saham terkait dengan rencana pemerintah untuk melakukan privatisasi beberapa Badan Usaha Milik Negara termasuk PT. 20-21 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 4 . manajer atau pegawai emiten atau perusahaan publik memberikan informasi material terlebih dahulu.

Bursa melarang anggota Bursa Efek untuk antara lain terlibat baik langsung maupun tidak langsung.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA Akibat yang ditimbulkan dengan adanya praktek insider trading adalah terutama sangat merugika pihak pelaku pasar modal. bagian II Tata Cara Perdagangan Nomor II.5 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 5 . Sehingga hal ini tentunya merupakan perbuatan yang tidak fair terhadap pelaku pasar modal lain yang tidak mendapatkan informasi tersebut. Transaksi yang tidak wajar ini salah satunya diakibatkan oleh adanya praktek insider trading tersebut. Suspensi adalah kebijakan yang dikeluarkan oleh otoritas bursa berdasarkan pertimbangan dan alasan tertentu yang diperkenankan oleh undang-undang untuk dapat menghentikan sementara perdagangan suatu saham. atau bekerjasama dengan pihak lain dalam suatu perbuatan atau tindakan yang dapat menimbulkan kesan menyesatkan seolah-olah suatu Efek aktif diperdagangkan atau mendorong terjadinya transaksi yang tidak wajar atas suatu Efek5. 5 Peraturan Bursa Efek Indonesia Nomor II-A tentang Perdagangan Efek bersifat Ekuitas. sehingga saham tersebut tidak dapat diperjual-belikan hingga penghentian sementara dicabut oleh bursa (unsuspend). terutama Bursa Efek dan Bapepam-LK. Hal ini perlu ditindak tegas oleh lembaga pasar modal. terutama investor yang dalam hal ini merupakan outsiders yang tidak mendapatkan informasi sebagaimana informasi yang diberikan kepada orang dalam. karena Bursa Efek akan mencegah transaksi yang diakibatkan oleh insider trading. Langkah penyelesaian untuk mengatasi adanya praktek insider trading adalah melalui pelaksanaan suspensi di Bursa Efek Indonesia.1.11.

Hasil dari penyelidikan tersebut akan diserahkan kepada Bapepam-LK sebagai pengawas pasar modal yang diberikan kewenangan untuk melakukan pemeriksaan yang diatur dalam Pasal 5 huruf e jo.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA Suspensi tersebut memberikan kesempatan kepada Bursa Efek untuk menyelidiki faktor-faktor penyebab adanya transaksi yang tidak wajar yang diakibatkan oleh insider trading dan mencegah pelaksanaan proses dari transaksi efek tersebut. Bagaimana proses pelaksanaan suspensi (penghentian sementara perdagangan saham) dalam rangka penyelidikan adanya indikasi praktek insider trading di Bursa Efek Indonesia? HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 6 . Pasal 100 dan melakukan penyidikan yang diatur dalam Pasal 5 huruf e jo Pasal 101 Undang-undang Nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal. RUMUSAN MASALAH Rumusan masalah dalam makalah ini adalah : 1.2. dimana pelaksanaannya didasarkan pada peraturan hukum pidana di Indonesia. 1.

1. dimana Perusahaan Tercatat memiliki keterangan penting yang relevan/mengalami peristiwa penting yang menurut pertimbangan Bursa secara material dapat mempengaruhi keputusan investasi HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 7 . Alasan dapat Dikenakannya Suspensi Berkaitan dengan Insider trading Berdasarkan Surat Edaran BEJ (saat ini telah bergabung dengan BES menjadi Bursa Efek Indonesia mulai efektif tanggal 30 November 2007).1. maka Bursa dapat melakukan penghentian sementara perdagangan (suspensi) atas Efek Perusahaan Tercatat dalam hal sebagai berikut : 1. dalam rangka menjamin terselenggaranya perdagangan Efek yang teratur. Perusahaan Tercatat tidak melakukan keterbukaan informasi.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA BAB II PEMBAHASAN 2. DASAR HUKUM PELAKSANAAN SUSPENSI 2.1. 3. 2. Perusahaan Tercatat dimohonkan pailit oleh krediturnya atau secara suka rela mengajukan permohonan Penundaan Kewajiban Pembayaran Hutang (PKPU). Laporan Keuangan Auditan Perusahaan Tercatat memperoleh sebanyak 2 (dua) kali berturutturut opini Disclaimer (tidak memberikan pendapat) atau sebanyak 1 (satu) kali opini Tidak Wajar (Adverse). wajar dan efisien. SE Nomor 008/BEJ/08-2004 tanggal 27 Agustus 2004.

Transaksi yang tidak wajar dalam bursa adalah transaksi dengan adanya penyimpangan-penyimpangan. Penghentian sementara perdagangan tersebut dilakukan sebagai upaya untuk memberikan waktu yang memadai bagi pelaku pasar untuk mempertimbangkan secara matang atas kewajaran harga saham tersebut berdasarkan informasi yang ada dalam setiap pengambilan keputusan investasinya. Terjadi kenaikan/penurunan harga yang signifikan dan/atau adanya pola transaksi yang tidak wajar atas Efek Perusahaan Tercatat. dimana penyimpangan tersebut HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 8 . Apabila Perusahaan Tercatat telah memenuhi kewajiban keterbukaan informasi dan memberikan penjelasan tentang penyebab tidak dipenuhinya kewajiban keterbukaan informasi dimaksud serta penjelasan lain yang diminta Bursa. Suspensi dapat dilaksanakan dalam rangka untuk menyelesaikan kasus insider trading dalam pelaksanaan transaksi di Bursa Efek Indonesia berdasarkan alasan yang ke-4. yakni Terjadi kenaikan/penurunan harga yang signifikan dan/atau adanya pola transaksi yang tidak wajar atas Efek Perusahaan Tercatat. 4.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA pemodal sebagaimana yang diwajibkan oleh Peraturan Nomor I-E tentang Kewajiban Penyampaian Informasi dan peraturan perundangan yang berlaku di bidang pasar modal. maka Bursa dapat mempertimbangkan mencabut suspensi. Pola transaksi yang tidak wajar ini merupakan salah satu implikasi dari adanya praktek insider trading. Suspensi akan dibuka setelah pengumuman pencabutan suspensi diumumkan di Bursa.

Bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka (Pasal 1 angka 4 Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal).2. wajar. Peraturan ini mencegah praktek transaksi yang dilarang melalui pelaksanaan fungsi pengawasan dan ketentuan bursa efek ini mempunyai kekuatan hukum yang mengikat bagi pelaku pasar modal6.1. 6 Bursa Efek Indonesia. Transaksi yang merugikan tersebut diakibatkan oleh karena investor akan membeli efek pada harga yang tinggi dan menjualnya pada harga yang rendah.cit. salah satunya dari dilaksanakannya praktek insider trading. dan efisien. Pihak yang Berwenang Melaksanakan Suspensi Dalam hal pelaksanaan suspensi. h. 2. yaitu Membuat peraturan yang berkaitan dengan Kegiatan Bursa. Bursa efek didirikan dengan tujuan untuk menyelenggarakan perdagangan efek yang teratur. 11 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 9 . Op. Hal ini tentunya sangat merugikan investor (yang dalam hal ini merupakan outsider). pihak yang diberi kewenangan oleh undang-undang adalah bursa efek yang dalam hal ini dilaksanakan oleh Bursa Efek Indonesia berdasarkan tugasnya yang tercantum pada Pasal 9 Undang-undang Nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA dilakukan oleh pihak-pihak yang berkaitan dalam transaksi untuk mendapatkan keuntungan secara melawan hukum hingga merugikan investor lain.

Bursa melakukan tindakan antara lain :8 1.Melakukan pendeteksian dini (early warning) dalam memonitoring transaksi bursa setiap saat di lantai bursa.13 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 10 . bursa efek wajib menyediakan sarana pendukung dan mengawasi kegiatan anggota bursa. melakukan permintaan Keterbukaan Informasi kepada Perusahaan Tercatat. yaitu aktivitas perdagangan dan atau pergerakan harga suatu Efek yang tidak biasa pada suatu kurun waktu tertentu di Bursa yang menurut penilaian Bursa berpotensi mengganggu terselenggaranya perdagangan Efek yang teratur. . 2000. Dalam rangka melaksanakan fungsi pengawasan perdagangan. 81 8 Peraturan Bursa Efek Indonesia Nomor II-A tentang Perdagangan Efek bersifat Ekuitas.1. Menuju Pasar Modal Modern.cit Nomor II. wajar dan efisien. 2. Yayasan Sad Satria Bhakti. wajar dan efisien. Jakarta. Fungsi pengawasan yang dilaksanakan oleh Bursa Efek Indonesia dalam rangka menciptakan dan menjaga perdagangan yang teratur. 3. 7 I Putu Gede Ary Suta. bursa efek harus melakukan pengawasan pasar yang dapat ditempuh dengan dua cara :7 . Op.Melakukan pengawasan sebagai kontrol internal bagi sistem pembukuan atau keuangan anggota bursa. h.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA Untuk pelaksanaan perdagangan efek tersebut. menerbitkan Unusual Market Activity (UMA). melakukan permintaan penjelasan baik langsung maupun tidak langsung kepada Anggota Bursa Efek.

Bursa Efek merupakan lembaga pasar modal yang menjalankan proses suspensi terhadap pelaksanaan transaksi efek. Dalam hal Bursa menghentikan sementara perdagangan Efek. 9 10 Ibid. 5.1. bagian IV Penghentian Perdagangan Nomor IV.2. transaksi Bursa yang sudah terjadi sebelum dihentikannya perdagangan tetap berlaku dan semua sisa penawaran jual dan atau permintaan beli yang telah dimasukkan ke JATS sebelum dihentikannya perdagangan dinyatakan tidak berlaku lagi. mengenakan Suspensi atas Anggota Bursa Efek.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA 4. 6. PROSES PELAKSANAAN SUSPENSI HINGGA PROSES PENYELIDIKAN INSIDER TRADING Proses pelaksanaan suspensi hingga proses penyelidikan Insider trading adalah sebagai berikut9 : 1. Pergerakan harga yang tidak wajar tersebut salah satunya diakibatkan oleh adanya praktek insider trading dalam proses transaksi di pasar sekunder. Proses pelaksanaan suspensi (penghentian sementara pelaksanaan perdagangan atas suatu Efek) oleh Bursa dapat dilakukan apabila terjadi pergerakan harga yang tidak wajar atas Efek tersebut10.2 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 11 . Dari perlaksanaan fungsi pengawasan tersebut. 2. mengenakan Suspensi atas Efek Perusahaan Tercatat. bagian IV Penghentian Perdagangan Nomor IV. dimana suspensi tersebut dapat dilakukan diantaranya karena adanya indikasi perdagangan orang dalam (insider trading) di Bursa Efek.4 Ibid. 2. melakukan pemeriksaan terhadap Anggota Bursa Efek.

1996. Bapepam akan melakukan upaya pemeriksaan lanjutan dan penyidikan. 6. Jurnalindo Aksara Grafika. Bursa menghentikan sementara perdagangan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu dan atau Waran apabila perdagangan saham yang mendasari diterbitkannya Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu dan atau Waran tersebut dihentikan sementara.1.14 Sawijdi Widoatmojo. Dalam hal penyelidikan telah terbukti adanya praktek insider trading. Pada prinsipnya bapepam-LK berfungsi :12 11 12 Ibid. bagian II Tata Cara Perdagangan Nomor II. otoritas BEI akan melaporkannya kepada Bapepam untuk ditindaklanjuti. 33 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 12 . Untuk menjaga kelangsungan perdagangan Efek di Bursa. maka Bapepam-LK dalam hal ini memiliki tugas dalam hal pengawasan. Hasil penyidikan Bapepam disampaikan kepada penuntut umum sesuai dengan ketentuan yang diatur dalam KUHAP untuk selanjutnya dilaksanakan penuntutan11. h. 4. Jika terdapat bukti adanya perdagangan orang dalam. maka Bursa dapat menerapkan sistem dan tata cara perdagangan lainnya sesuai dengan rencana kelangsungan usaha (business continuity plan) yang telah memperoleh persetujuan Bapepam dan LK.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA 3. Bursa memanggil pihak terkait untuk memeriksa dan meminta keterangan tentang peningkatan dan penurunan harga dan volume perdagangan saham yang tidak wajar itu. Cara Sehat Investasi di Pasar Modal. 5.

seperti pialang. terutama terhadap UU No. HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 13 . dan yang lainnya. manajer investasi. maka akan diberikan sanksi apabila terjadi pelanggaran. Bapepam-LK bertugas membuat peraturan-peraturan serta pedoman bagi seluruh pelaku di pasar modal untuk mengawasi pelaksanaan peraturan yang telah dibuatnya tersebut. 2. Melakukan pengujian terhadap semua personil yang menyandang profesi tertentu di pasar modal. penasehat investasi.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA 1. 3. termasuk di dalam hal adanya praktek insider trading yang terbukti melalui proses pemeriksaan oleh Bursa saat proses suspensi. Memberikan izin kepada perusahaan yang ingin melakukan kegiatan di pasar modal. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Mengawasi kegiatan perdagangan efek agar tidak menyimpang dari peraturan yang ada.

2. KESIMPULAN Langkah penyelesaian untuk mengatasi adanya praktek insider trading adalah melalui pelaksanaan suspensi di Bursa Efek Indonesia.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA BAB III PENUTUP 3. Dalam hal Bursa menghentikan sementara perdagangan Efek. Op. bagian IV Penghentian Perdagangan Nomor IV. sehingga saham tersebut tidak dapat diperjual-belikan hingga penghentian sementara dicabut oleh bursa (unsuspend). Proses pelaksanaan suspensi (penghentian sementara pelaksanaan perdagangan atas suatu Efek) oleh Bursa dapat dilakukan apabila terjadi pergerakan harga yang tidak wajar atas Efek tersebut14. Op. karena Bursa Efek akan mencegah berlangsungnya transaksi yang diakibatkan oleh insider trading.1. Proses pelaksanaan suspensi hingga proses penyelidikan insider trading adalah sebagai berikut 13 : 1. Pergerakan harga yang tidak wajar tersebut salah satunya diakibatkan oleh adanya praktek insider trading dalam proses transaksi di pasar sekunder.4 14 Peraturan Bursa Efek Indonesia Nomor II-A tentang Perdagangan Efek bersifat Ekuitas. transaksi Bursa yang sudah terjadi sebelum dihentikannya perdagangan tetap Peraturan Bursa Efek Indonesia Nomor II-A tentang Perdagangan Efek bersifat Ekuitas.cit. bagian IV Penghentian Perdagangan Nomor IV. Suspensi adalah kebijakan yang dikeluarkan oleh otoritas bursa berdasarkan pertimbangan dan alasan tertentu yang diperkenankan oleh undang-undang untuk dapat menghentikan sementara perdagangan suatu saham.2 13 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 14 .1.cit.

Hasil penyidikan Bapepam disampaikan kepada penuntut umum sesuai dengan ketentuan yang diatur dalam KUHAP untuk selanjutnya dilaksanakan penuntutan15. Bapepam akan melakukan upaya pemeriksaan lanjutan dan penyidikan. Bursa menghentikan sementara perdagangan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu dan atau Waran apabila perdagangan saham yang mendasari diterbitkannya Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu dan atau Waran tersebut dihentikan sementara. maka Bursa dapat menerapkan sistem dan tata cara perdagangan lainnya sesuai dengan rencana kelangsungan usaha (business continuity plan) yang telah memperoleh persetujuan Bapepam dan LK. Bursa memanggil pihak terkait untuk memeriksa dan meminta keterangan tentang peningkatan dan penurunan harga dan volume perdagangan saham yang tidak wajar itu.14 15 HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 15 .1. otoritas BEI akan melaporkannya kepada Bapepam untuk ditindaklanjuti. 5. Peraturan Bursa Efek Indonesia Nomor II-A tentang Perdagangan Efek bersifat Ekuitas. 3. Op.cit Nomor II. Untuk menjaga kelangsungan perdagangan Efek di Bursa. Jika terdapat bukti adanya perdagangan orang dalam. 4. 6.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA berlaku dan semua sisa penawaran jual dan atau permintaan beli yang telah dimasukkan ke JATS sebelum dihentikannya perdagangan dinyatakan tidak berlaku lagi.

tidak jelasnya waktu pelaksanaan public expose dan fakta material telah ter-expose jauh hari oleh wartawan sebelum disampaikan secara resmi oleh pihak terkait.2. memberi keterangan yang berbelit dan menutupi fakta yang seharusnya disampaikan kepada otoritas Bursa Efek.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA 3. sehingga penegakan hukum pada kejahatan pasar modal dapat dilakukan secara maksimal. SARAN Pelaksanaan suspensi sebagai langkah awal mencegah berlangsungnya transaksi efek yang merupakan hasil praktek insider trading memiliki banyak faktor-faktor penghambat. Penghambat-penghambat tersebut seharusnya diatasi dengan membuat suatu aturan yang menjelaskan secara rinci apabila hal-hal tersebut diatas terjadi. HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 16 . Adapun faktor-faktor penghambat dalam penyelesaian insider trading di BES adalah emiten atau perusahaan publik tidak memenuhi panggilan Bursa Efek untuk pemeriksaan.

1999. 2009. slide presentasi oleh Divisi Pemasaran. Yayasan Sad Satria Bhakti. Indra Safitri. 2007. Segi-Segi Hukum Pasar Modal. Jakarta. Gisymar. Cara Sehat Investasi di Pasar Modal. Bahan Pelatihan & Pendidikan Konsultan Hukum Pasar ModalPenegakan Hukum Pasar Modal (Studi Kasus). Citra Aditya Bakti. Bandung. I Putu Gede Ary Suta. Menuju Pasar Modal Modern. Surabaya. Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Najib A. 1996 Bursa Efek Indonesia. Ghalia Indonesia. Insider trading dalam Transaksi Efek. Pengenalan Pasar Modal Indonesia. Fakultas Hukum UA & Himpunan Konsultan Hukum Pasar Modal serta Bapepam-LK. Peraturan Bursa Efek Indonesia Nomor II-A tentang Perdagangan Efek bersifat Ekuitas.PELAKSANAAN SUSPENSI DALAM RANGKA PENYELIDIKAN ADANYA PRAKTEK INSIDER TRADING DI BURSA EFEK INDONESIA DAFTAR PUSTAKA Adrian Sutedi. Jakarta Sawijdi Widoatmojo. HUKUM PASAR MODAL KARLINDA SARI ± 031011142 17 . Jurnalindo Aksara Grafika.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful