RESUME ASPEK HUKUM PIDANA PASAR MODAL

Prof.Dr.H.ABDUL MANAN,S.H.,S.IP.,M.HUM. M.Irsan Nasarudin,SH.-Inra Surya,SH.,LL.M.

Nama Kelompok : 1. Firman Ernanto 2. Arna Rachmawati 3. Ervina Juliati S. (08010153) (08010146) (08010253)

JURUSAN HUKUM FAKULTAS HUKUM UNIVERSITAS BHAYANGKARA SURABAYA 2011

TINJAUAN UMUN TENTANG PASAR MODAL 1. PENDAHULUAN Aktifitas pasar modal di Indonesia di mulai sejak tahun 1912 di Jakarta.Efek yang di perdagangkan pada saat itu adalah sahamadalah saham milik orang belanda dan obligasi yang di perdagangkan adalah milik pemerintah hindia belanda.aktifitas pasar modal itu berhenti ketika terjadi perang Dunia ke II.ketika Indonesia merdeka,pemerintah menerbitkan obligasi pada tahun 1950.pegaktifan pasar modal di Jakarta ini di tandai dengan di terbitkanya Undang-Undang Darurat tentang Bursa 1952 yang berkaitan dengan pasar modal. Dalam undang-undang No.8 Tahun 1995 tentang pasar modal dijelaskan secara spesifiksebagai kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umun dan pedagang efek,perusahaan public berkaitan dengan efek yang di terbitkannya,serta lembaga dengan profesi yang berkaitan dengan efek.pasar modal memberikan peran besar bagi perekonomian suatu Negara karena pasar modal memberikan dua fungsi sekaligus,fungsi ekonomi dan keuangan. pasar modal di katakana berfungsi ekonomi karena pada pasar modal di sediakan pasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan, yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlikan dana (inssuer). • pasar modal dikatakan berfungsi keuangan, karena pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan (return) bagi pemilik dana,sesuai dengan karakteristik yang di pilih. Jadi diharapkan dengan adanya pasar modal,aktifitas perekonomian akan meningkat karena pasar modal merupakan alternative pendanaan bagi perusahaanperusahaan untuk dapat meningkatkan pendapatan perusahaan yang pada akhirnya memberikan kemakmuran bagi masyarakat.i Nomor 13 Tahun 1951 yang kemudian ditetapkan dengan ditetapkan undang-undang nomor 15 tahun

Pasar regional atau pasar daerah.pasar kongkret adalah suatu tempat yang tertentu. B.pasar anyar.telur dan lain-lain. 3). pasar barang mentah. 2.umpamanya pasar mobil. PASAR UANG DAN PASAR MODAL pasar adalah secara keseluruhan permintaan dan penawaran akan suatu barang dan jasa. 2). . 4).sayuran.pertambangan yang mempunyai permintaan dan penawaran internasional. Harta yang melimpah jika tidak di infestasikan pada tempat yang tepat akan menjadi sia-sia.Ada beberapa alasan yang mendasari pentingnya keberadaan sebuah pasar modal yang berbasis islami.misalnya pasar untuk jual beli hasil perkebunan. Pasar tebagi dua jenis.sekaligus melakukan aktifitas yang sesuai dengan syariah.karet dan lain-lain. 2). 1). pasar setempat atau pasar local. 1.pasar abstrak adalah setiap kegiatan yang menimbulkan pertemuan antara permintaan dan penawaran dalam suatu investasi.dan sebagainya.pasar abstrak menurut ukuran yang telah di gunakan terdiri dari berbagai jenis antara lain.Ukuran barang atau jasa 1). 2). A.Ukuran luas secara luas Geografis 1). 2.dan 3).misalnya pasar tembakau. Menurut penglaykim dan Hansil. Fugaha dan pakar ekonomi islam telah mampu membuat surat-surat berharga yang berlandaskan islam sebagai alternative bagi surat-surat berharga yang beredar dan tidak sesuai dengan hokum islam. pasar tanah abang. Melindungi para penguasa dan pebisnis muslim dari ulah para spekulan ketika melakukan infestasi atau pembiayaan pada surat-surat berharga. Memberikan tempat bagi lembaga keuangan islam dan ilmu-ilmuyang berkaitan dengan tehnik perdagangan. pasar barang. seperti pasar senen.pasar glodok.selama ini harta orang islam yang melimpah itu diinvestasikan di Negara-negara nonmuslim yang memetik yang memetik ke untungan bukan orang muslim.tempat peminat(pembeli bertemu dengan penawar\penjual). Pasar dunia atau pasar internasional.yakni.

Ukuran batas Negara.kalau sangat banyak pembeli.Ukuran organisasi 1). pasar jasa.pasar uang melayani banyak pihak seperti pemerintah.Pasar luar Negeri. C. D.448-449.Ukuran Waktu 1).pasar-pasar harian. d).kaki langit. Ditinjau dari sudutpermintaan a). 2).1 1).Ukuran bentuk 1). pasar dengan persaigan monopoli. pasar dengan persaingan oligopoly.Bandung 2004.setiap pembeli dan setiap penjual dalam pasar sempurna merupakan keadaan yang transparan dan setiap pembelidan penjual ada hambatan. c).kalau ada beberapa pembeli.hlm. .dan d).pasar dalam Negeri 2). 2). pasar tidak sempurna. E. pasar dengan persaingan monosoni.kalau ada beberapa penjual c). pasar dengan persaingan murni. F. pasar dengan persaingan oligopsoni.dan lembaga keuanganlainya.pasar jangka panjang. 2).bank.misalnya pasar pegangkutan dan tenaga kerja. 1 Habib Nazir dan Muhammad Hassanuddin.dan. ditinjau dari sudut penawaran: a). b).  pasar uang pasar uang merupakan tempat pertemuan antara pihak yang bersurplus dana dengan pihak yang berdesfisit dana.kalau hanya ada dua orang penjual. pasar dengan persaingan murni.kalau hanya ada seorang penjual.kalau banyak penjual.dan 3).kalau ada seorang pembeli. b).kalauada dua pembeli. Ensiklopedi Ekonomi dan perbankan Syariah. dimana dana berjangka pendek. pasar sempurna. pasar sengan persaingan duopoly.pasar jangka pendek.perusahaan asuransi. Pasar berperan dalam memelihara keseimbangan antara permintaan dan penawaran. pasar dengan persaingan dua pasang.3).

pandji Anoraga dan piji pakarti menjelaskan bahwa ada beberapa cirri dari pasar uang yaitu. Pihak yang mendapatkan manfaat dari pasar uang ini adalah pihak yang kekurangan dana dan pihak perbankan.pasar uang secara langsung (pasar uang bagi nasabah) dapat ditemui pada setiap tempat di mana bank dan lembaga keuangan lainya. 2.dimana dana-dana meganggur dari berbagai propinsi(pelosok Tanah air)di pertukarkan atau dialihkan melalui berbagai perantara perdagangan efek (intermediaries). pada umumnya supplay dan demand bertemu secara langsung dan tidak perlu ada guarantor atauunderwriter. Sertifikat deposito. Alat penukar ini dikeluarkan atas tunjuk. pasar uang secara langsung(diret and negotiated) atau pasar uang bagi nasabah(custumer money market). tidak terikat pada tempat dan waktu. 2. dewasa ini lembaga-lembaga .sedangkan pihak yang berlebihan dana mendapatkan manfaat brupa peluang untuk menambah pendapatan dan sekaligus dapat megurangi resiko financial.sedangkan pasar uang terbuka.. Beberapa jenis intrumen pasar uang (money market instrument) yang lazim digunakan adalah sebagi berukut.yakni surat tanda bukti utang yang di lakukan oleh suatu perusahaan atas dasar “clean” atau ”unsecured” pada waktu perusahaan tersebut memerlukan dana jangka pendek.termasuk didalamnya bank-bank korespoden (the bank correspondents) yang menawarkan dana-dana kepada nasabah setempat (local custumers) dan turut menyalurkan dana dan memberikan pinjaman secara langsung(direct landing). pasar uang yang sifatnya bagi siapa saja(impersonal) atau pasar uang terbuka (open money market).yakni surat sebagai tanda bukti utang yang lazimnya dikeluarkan oleh lembaga perbankan.biasanya dalam jangka waktu sebulan. 1. angka waktu uang yang di perdagangkan masanya pendek.dengan demikian pemindahan hak cukup dengan penyerahan sertifikatnya saja atas physical transfer.yaitu suatu pasar yang pasilitasnya sangat kompleks. Commercial papers(CPs) dan promissory Notes (PNs). Dari segi sifatnya pasar uang ada dua jenis.dan enam bulan. 1. 3.Berkaitan dengan pasar uang ini. 2. 1.

yakni surat berharga atas tunjuk dalam rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pegakuan utang berjangka pendek dengan system diskonto. wadiah.selain dari pada itu investor juga dapat dilakukan redemption yaitu keluar dari reksa dana itu secara tiba-tiba dan setiap waktu tanpa dikenakan biaya apapun.keuangan hanya diperkenakan menggadakan transaksi-transaksi sertifikat yang telah beredar. Pasar uang antar bank berdasarkan syariah. prinsip syariah adalah mudarabah (muqaradah\qirad). 7. musyarakat.bank Indonesia menjual sertifikat Bank Indonesia(SBI) dengan tujuan untuk memperkecil uang beredar sehingga inflasi dapat di tekan. sharf. .  Pasar Modal. Dasar pertimbangan dikeluarkan instrument investasi ini karena adanya kekhawatiran Bank Syariah dapat megalami kekurangan likuiditas disebabkan oleh perbedaan jangka waktu antara penerimaan dan penanaman dana atau kelebihan likuiditas yang dapat terjadi karena dana yang terhimpun belum dapat disalurkan kepada pihak yang memerlukan akad yang dapat digunakan dalam pasar uang antar bank berdasarkan prinsip. Reksa dana pasar uang(RDPU).dan sebagainya yang kurang dari satu bulan.sehingga Bank Indonesia membeli dalam rangka meningkatkan uang beredar dan sekaligus membuat deflasi tidak terjadi terus menerus.reksa dana ini mempunyai keuntungan yaitu tingkat bunga di kenal dalam reksa dana sebagai tingkat pegembalian lebih tinggi bila di investasikan pada instrument investasi pasar uang. 5. Overnigh. qard. Sertifikat bank Indonesia. Investasi reksa dana pasar uang dapat dilakukan pada perusahaan reksa dana Nikho Uang Likuid.tiga hari. 3. Tabungan.dua hari. yaitu produk yang dipasar uang atau rekening Koran di Bank.yakni produk yang dikeluarkan oleh bank yang mempunyai jangka waktu satu hari.dan sebagainya. 4.dana yang ditabung ini sewaktu-waktu dapat di ambil oleh pemilik tabungan jika diperlukan.seperti Tahapan BCA atau Taplus BNI dan sebagainya.REKSA dana Investasi Mas. 6.yaitu investasi yang dilakukan oleh seorang terhadap dana yang dimilikinya di salah satu bank.

Tujuan segmen ini adalah memobilisasi tabungan jangka panjan.yang pada akhirnya akan menciptakan pasar kerja dan meningkatkan kegitan perekonomian yang sehat. pasar sekunder. Di pasar modal ada istilah pasar perdana.dimana dana yang diperdagangkan merupakan dana jangka panjang. Non securities segment Segmen ini menyediakan dana dari lembaga keuangan langsun kepada perusahaan.yaitu nonsecurities segmen dan securities segment. pasar sekunder Yang dimaksud dengan pasar sekunder adalah penjualan efek\setelah pasar perdana berakhir. Pasar modal merupakan pasar yang menyediakan sumber-sumber pembelanjaan dengan dengan jangka waktu yang lebih panjang.menyediakan wahana atau saluran tabungan yang dapat di tarik atau ditempatkan pada investasi jangka panjang pada perusahaan-perusahaan produktif.pasar sekunder merupakan pasar dimana surat berharga di jual setelah pasar perdana. memperbanyak alat-alat produksi. a). Pasar modal dapat di bedakan atas dua segmen. c). 2. dan menciptakan kesempatan kerja. pasar perdana Yang di maksud pasar perdana adalah penjual perdana efek\sertifikat atau penjualan yang dilakukan sesaat sebelum perdagangan di bursa\ pasar sekunder. b). Pasar modal adalah sarana yang mempertemukan antara pihak yang memiliki kelebihan dana (deficit fund).dan bursa pararel. bursa pararel Ketentuan-ketentuan yang di ambil dari pakdes. 1.yang di investasikan pada barang modal untuk menciptakan dan memperbanyak alat-alat produksi. Securities segment Segment ini dirancang dengan maksud dapat menyediakan sumber pembelanjaan perusahaan jangka panjang dan memungkinkan perusahaan melakukan investasi pada barang modal.dapat disimulkan bahwa bursa parallel adalah suatu system perdagangan efek yang terorganisasi diluar bursa .

Manfaat bagi investor Manfaat yang di ambil bagi investor dalam berinvestasi di pasar modal.antara lain: a. hal ini akan sejalan dengan tujuan pemerataan hasil pembaguna. Manfaat bagi perusahaan dan dunia usaha Masalah utama yang di hadapi setiap perusahaan untuk megembangkan usahanya adalah “permodalan”. . 2. 1.dengan bentuk pasar sekunder. Menurut panji anoraga dan panji pakarti serta kamaruddin ahmad ada beberapa manfaat pasar modal untuk berinvestasi.mempunyai hak suara dalam RUPO bila di adakan bagi pemegang obligasi. membuka kesmpatan kerja. dapat sekaligus melakukan investasi dalam benerapa instrument untuk megurangi resiko.dan tidak kalah pentingnya adalah megurangi ketegangan social di kalangan masyarakat.sebagai pemegang obligasi investor memperoleh bunga tetap(bagi hasil) atau pendapatan lain yang megambang.efek Jakarta. dapat dengan mudah megambil instrument investasi misalnya saham A ke saham B sehingga dapat meningkatkan keuntungan atau megurangi resiko investasi e.diawasi dan dibina oleh badan pelaksanaan pasar modal (BAPEPAM). antara lain.peninkatan tersebut tercermin pada meningkatnya harga yang menjadi capital baru. nilai investasi berkembang megikuti pertumbuhan ekonomi. sebagai pemegang saham.diatur dan diselenggarakan dengan oleh perserikatan perdagangan uang dan efek-efek (PPUE). d. 3. b. c. 3. mempunyai hak suara dalam RUPS bagi pemegang saham.perusahaan-perusahaan penjualan sahamnya di bursa efek.investor memperoleh deviden. Manfaat bagi pemerintah Dengan berkembangnya pasar modal. MANFAAT PASAR MODAL Sebagaimana telah ditemukan terdahulu bahwa pasar modal adalah tempat pertemuan para pihak untuk melakukan investasi terhadap portopolio secara abstrak.

h).55-61. membina iklim ketebukaan bagi dunia usaha dan memberikan akses control social.hlm.8 Tahun 1995 tenrang pasar modal menyebutkan bahwa bapepam memiliki ke wenanggan sebagai berikut: a). izin usaha kepada bursa efek.wakil perantara 2 3 ‘’Panji anoraga dan piji pakarti. f).pemanfaatan manajemenprofesional. *.lembaga penyimpanan dan penyelesaian. .17-19. c).izin orang perseorangan bagi wakil pnjamin emisi efek.cit.lembaga kliring dan penjaminan.op. memberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan upaya dipersifikasi. i). Pasal 5 UU NO. menyediakan indicator utama (leading indicator)bagi tren ekonomi Negara. e). badan pegawasan pasar modal(BAPEPAM). dan penciptaan iklim berusaha yang sehat.hlm. altrnatif investasi yang memberikan potensi keuntungan dengan resiko yang bias diperhitungkan melalui keterbukaan. *. memberi.Ibib. menciptakan lapangan kerja\propesi yang menarik.diantaranya. likuiditas dan diversifikasi investasi.. Perusahan efek. menyediakan sumber pendanaan atau pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan alokasi sumber nada secara optimal. reksa dana. g). memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dengan prospek yang baik.. memungkinkan menyebarkan kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menegah. menorong pegelolaan perusahaan dengan iklim terbuka.8 Tahun 1995 tentang pasar modal menyebutkan bahwa ada beberapa lembaga yang terkait dengan operasional pasar modal di Indonesia di antaranya: A).2 a). STRUKTUR PASAR MODAL INDONESIA Undang-undang no. penasehat investasi dan biro administrasi efek.komarudin Ahmad. 4.3 b). d).Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa pasar modal memberikan banyak manfaat.

dan wakil manajer investasi. *.pasar modal di Indonesia. menetapkan instrument lain sebagai efek yang telah di tentukan dalam pasal 1 angka 5 UUPM. setiap emiten atau perusahaan public yang telah atau diwajibka menyampaikan pernyataan pendaftaran kepada Bapepam.4 *.perantara pedagang efek.pendekatan Tanya Jawab.Fakhruddin. Perusahaan efek. *.hlm 42. b).persetujuan bagi bank custodian. *.2006. menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan kegiatan di pasar modal. Lembaga keliring atau penjamin (LKP).dan atau manajer investasi.pedagang efek. c). *. menetapkan persyaratan dan tata cara peryataan pendaftaran serta menyatakan menunda.atau membatalkan efektifnya peryataan pendaftaran. mewajibkan semua pihak untuk. C). d). konsultan hukum Konsultan hukum adalah pihak independen yang di percayai karena keahlian dan intergritasnya. B). f). Yang di maksud dengan kliring adalah penghitungan utang piutang antara para peserta kliring secara terpusat disatu tempat dengan cara saling menyerahkan surat-surat berharga dan surat-surat dagang yang telah ditetapkan untuk dapat di perhitungkan (clearing). .Hendy M.penerbit salemba empat. mewajibkan pendaftaran profesi penunjang pasar modal dan wali amanat. D). e). Bursa efek Bursa efek adalah pihak atau lembaga perusahaan yang menyelenggarakan dan menyediakan system dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual beli efek pihak-pihak lain denga tujuan memperdagangkan efek di antara mereka (pasal 1 butir 4 UUPM). lembaga penyimpan dan penyelesaian 4 “Tjiptono Darmadji. Perusahaan efek adalah pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek. melakukan pemeriksaan terhadap.

1).selanjutnya saham tersebut akan di catatkan di bursa efek. Setelah saham selesai di jual di pasar perdana.antara lain identitas emiten. *.Lembaga ini adalah pihak penyelenggara kegiatan custodian.Kep-04\PM\1995 tanggal 20 maret 1995 tentang pedoman mengenai bentuk dan isi pernyataan bahwa pernyataan pendaftaran untuk penawaran umum sekurang-kurangnya mencakup.PENAWARAN UMUM (PUBLIC OFFERING). Prospektus Berbentuk dan berisi keterangan sebagaimana yang menggungkapkan semua keterangan penting dan relevan mengenai emiten dan efek yang ditawarkan. penawaran umum(pasar perdana). Penawaran umum meliputi kegiatan-kegiatan sebagai berikut.dan pernyataan bahwa emiten bertanggung jawab terhadap kebenaran dan kelengkapan dari keterangan yang diberikan.perusahaan efek dan pihak lain.5 Penawaran umum merupakan kegiatan yang di lakukan perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat investor dengan cara menjual saham atau obligasi.menurut keputusan ketua BAPEPAM No.penawaran umum sering pula di sebut dengan istilah go public. surat pegantar Surat pengantar ini memuat. 5 . pengajuan pernyataan pendaftaran Pada tahap ini perusahaan menyampaikan pendaftaran kepada BAPEPAM hingga peryataan pendaftaran dinyatakan efektif. *. persiapan Tahap ini merupakan tahap awal dalam rangka mempersiapkan segala sesuatu yang berkaitan dengan proses penawaran umum. Dokumen yang di perlukan dalam rangka penawaran umum perusahaan megirimkan peryataan pendaftaran kepada BAPEPAM.dapat dokumen yang di lampirkan. *. Tahap ini merupakan tahap utama karena pada waktu inilah emiten penawaran saham kepada masyarakat investor. 5). *. 2). pencatatan saham di bursa efek.rencana jdwal waktu penerbitan emisi.

prospektus ringkas Prospectus ringkas Ini diiklankan di surat kabar.dan edaran yang digunakan dalam penawaran.keterangan ini tidak di masukkan untuk di umumkan ke pada masyarakat karena dapat merugukan emiten atau pihk yan teraosiasi. informasi lain sesuai permintaan BAPEPAM yang di pandang perlu dalam penelaahan pernyataan. perjanjian wali amanat(jika ada). *. *. laporan pemeriksaan hukum (legal audit) dan pendapat hukum (legal optinion) berdasarkan dokumen-dokumen yang Relevan. perjanjian dengan satu atau beberapa bursa efek mengenai pencatatan efek yang ditawarkan. *. dokumen lain yang di wajibkan diluar bagian dari pernyataan Bapepam dapat memperoleh keterangan lain yang tidak merupakan bagian dari pernyataan pendaftaran. Dokumen-dokumen tersebut meliputi. *. laporan keuangan yang telah diaudit akuntan sebagaimana dipersyaratkan. b). surat pernyataan (comfort letter) dari akuntan sehubungan dengan perubahan yang terjadi setelah tanggal laporan Keuangan yang diperiksa angkuntan.antara emiten dan penjamin emisi efek. *. riwayat hidup dari para anggota dewan komisaris dan direk. *.dan antara penjamin emiten efek dan Penjamin antara para emisi efek dan agen penjualan. *. perjanjian penjaminan emisi efek.pendaftaran Sepanjang dapat diumumkan kepada masyarakat tanpa merugikan kepentingan emiten atau pihak lain yang terosiasi Dengan pihak penawaran. 6)..brosur.dan foto kopi paspor atau tanda . keterangan lebih lanjut tentang proyeksi. iklan. 4). fotokopi KTP dan bukti kewarganegaraan. *. NPWP dari anggota dewan komisaris.direksi. contoh surat efek.jika di cantumkan dalam prospectus. *. *. *.dan pemegang saham utam.3). rencana jadwal penawaran umum. perjanjian penanggungan(jika ada). dokumen lain yang di wajibkan sebagian dari pernyataan pendaftaran . 5).seperti: a). *.

5). d). 1). penjamin emisi.yang di maksud dengan pasar modal adalah semua kegiatan yang bersangkutan dengan perdagangan suratsurat berharga yang telah ditawarkan kepada public yang akan telah di terbitkan . tanggal pegembalian data. tujuan penawaran umum. 9). laporan keuangan ringkas. 3) . tanggal penjatahan. harga saham. bidang usaha emiten. 11). nomor dan tanggal izin emisi. 10). c). foto kopi dari anggaran dasar para pemegang saham yang bukan perorangan. Menurut “RUDIN”prospektus ringkas pada dasarnya membuat informasi minimum yang harus diketahui oleh pemodal yang antara lain. surat pernyataan yang dibubuhi materai dari anggota dewan komisaris dan direksi tentang keterlibatan atau tidaknya dalam kasus hukum. 8). struktur permodalan emiten. keterangan lain yang diterima oleh bapepam dari pihak yang terlibat dalam suatu penawaran umum untuk mendukung kecukupan dan ketelitian dari pegungkapan yang di wajibkan. 2). 6) .dan.bukti lain bagi orang asing.dan e). INSTRUMEN PASAR MODAL SYARIAH 1). 7). ASAR MODAL DAN PASAR UANG SYARIAH Sebagaimana yang telah di uraikan terdahulu bahwa ada perbedaan yang jelas antara modal dengan pasar uang dalam dunia investasi. direksi\dewan komisaris perusahaan. 4).dan 12).masa penawaran.tanggal pencatatan di bursa.

Kep-13\131\BI\2006. surat berharga pasar uang(SBPU).akad-akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah dipasar modal syariah antara lain. 2).setiap transaksi perdagangan surat berharga di pasar modal dilaksanakan sesuai dengan ketentuan syariah islam. 6 7 Sofyan Syafri Harahap. dan sebagainya. persyaratan pihak yang dapat menjadi pemberi sewa atau pemberi jasa perundang-undangan yang berlaku dan penyewa atau pengguna jasa wajib Memiliki kecakapan dan kewenangan untuk melakukan perbuatan hukum baik menurut syariah islam maupun Peraturan. 1. manfaat barang atau jasa harus dapat di nilai dengan uang.sedangkan pasar uang syariah adalah pasar di mana di perdagangkan surat berharga yang diterbitkan sehubungan dengan penempatan atau peminjaman uang dalam jangka pendek(satu tahun atau kaurang dari satu tahun) guna memobilisasi sumber dana jangka pendek dan me-manage likuiditas secara efisien. . Persyaratan objek ijarah. A). hak dan kewajiban pemberi sewa atau pemberi jasa dan penyewa atau pengguna jasa. PRINSIP DASAR PASAR MODAL SYARIAH Berdasarkan keputusan ketua badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan No.menuju perumusan Teori akutansi Islam. Dari pengertian tersebut di atas dapat diketahui bahwa pasar modal syariah adalah pasar modal yang di jalankan dengan prinsip-prinsip syariah. 2.oleh emiten yang sehubungan dengan penanaman modal atau peminjam uang dalam jangka menengah\panjang termasuk instrument derivatifnya.7 Objek ijarah dapat berupa barang atau jasa yang memenuhi ketentuanketentuan sebagai berikut. manfaat atas barang dan jasa dapat di serahkan kepada penyewa atau pengguna jasa. Commercial Paper Notes(CPN).sedangkan pasar uang pada posisi yang lain merupakan pasar surat berharga jangka pendek seperti sertifikat Bank Indonesia (SBI). IJARAH.Jakarta.antara lain:6 a).dapat memberikan keuntungan dan sesuai dengan syariah. wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut.pustaka Quantum.

kafalah.dalam Ijarah dapat disepakati.dan pihak yang . e). b). Kewajiban pihak yang terlibat dalam kafala.dan jangkau waktu pemanfaatanya. *.wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut a). Hak dan kewajiban shahib al-mal dan mudharib. Pernyataan penetapan harga sewa atau upah(ujrah). ketentuan lain yang dapat di atur dalam ijarah.antara lain dengan jelas. besarnya harga sewah atau upah(ujrah) dan cara pembayaranya ditetapkan secara tertulis dalam ijarah. manfaat atas barang dan jasa dapat diserahkan kepada penyewa atau pengguna jasa. *. Kewajiban pihak yang memberi kuasa (mewakkil).kelaika. manfaat barang atau jasa harus dapat di nilai dengan uang 2.wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut. d). Wakalah. B). b).wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut. b). Ketentuan lain yang dapat di atur dalam mudarabah D). 3. C). Pembagian keuntungan dalam mudarabah. Persyaratan kegiatan usaha dalam mudarabah. Persyaratan objek kafala. spesifikasi barang atau jasa harus dinyatakan dengan jelas. d). Persyaratan pihak yang menjadi pemberi kuasa(muwakkil) dan yang menerima kuasa(wakil).antara lainmelalui identifikasifisik.selain wajib memenuhi ketentuan pada angka 2 peraturan ini. Penetapan harga sewa atau upah(ujrah) wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut. Mudarabah. c). a). a). f).1. c). Persyaratan modal yang dapat dikelola dalam mudarabah. Persyaratan pihak yang dapat menjadi shahib al-mal dan mudharib b). Bentuk penjamin dalam kafala. Persyaratan pihak yang terlibat dalam kafala. *. alat pembayaran harga sewah atau upah adalah uang atau bentuk lain termasuk jasa (manfaat lain) dari jenis yang Sama dengan barang atau jasa yang menjadi objek dalam ijarah.

d).tetapi karena pihak menghendaki agar kedudukan kreditor jangan diganti.dan *.tidak ada saham atas kepada pengganti(lihat pasal 40 Ayat 1 KUHD). Persyaratan objek wakalah. pada hari terakhir.41.dan megirimkan informasi transaksi ke nasabah.pemegang saham mempunyai hak untuk menuntut dividend an hak-hak lain yang diberikan oleh anggaran dasar perseroan. *.maka surat ini dibentuk sedemikian rupa sehingga peralihan kreditor itu sukar di laksanakan. TENTANG SAHAM SYARIAH saham merupakan surat berharga keuangan yang diterbitkan oleh suatu perusahaan saham patungan sebagai suatu alat untuk meningkatkan modal jangka panjang.ii 5). . 3). B). penyelesaian Transaksi(settlement) 7).menerima kuasa(wakil) dalam wakalah.tentang saham di atur dalam pasal40. pesanan di masukkan ke JATS.saham atas nama adalah surat rekta.memproses transaksi nasabah. diketahui dengan jelas jenis perbuatan hukum yang di kuasakan serta perbuatan hukum yang dikuasakan tersebut.com\pmodal.42. A). pesanan dari Nasabah 3). Dampak positif dan negative bursa saham 1).bagian contracting menerima rekap transaksi dari dealer. ketentuan lain yang dapat diatur dalam wakalah.yang dimaksud dengan surat rekta adalah surat yang menurut undang-undang dapat di terbitkan sebagai surat berharga. c). transaksi terjadi (matched). tidak bertentangan dengan syariah islam. Gambaran umum proses jual beli saham 1). 2).html.8 6). pesanan diteruskan ke floor Trader 4).42 KUHD.perbuatan hokum yang memenuhi syarat sebagai berikut.8k. dapat di kuasakan menurut syariah islam. *. dampak positif bursa saham 8 htt:\\bursa-rumor. menjadi nasabah di perusahaan efek.oleh karena itu.

dampak negative bursa saham adapun dampak negative dari adanya bursa saham ini adalah. b. transaksi berjangka dalam pasar saham ini sebagian besarnya bukanlah jual beli sesungguhnya. a. yang di lakukan oleh pemodal besar denga memonopoli saham dan sejenisnya serta barang-barang komoditas komersial laindipasaran agar bias menekan pihak penjual.baik itu berupa mata uang saham. c. mempermudah mengetahui timbangan harga-harga saham dan giro piutang serta barang-barang komoditas. mengemukakan investasi adalah menempatkan uang atau dana dengan harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas . sesungguhnya bahaya pasar modal semacam ini berpangkal dari di jadikan sebagai pemberi pengaruh dalam skala besar.tanpa mengambil uang pembayaran terlebih dahulu pada waktu transaksi. d. 2).berbagai dampak positif dalam bursa saham dapat di uraikan sebagai berikut. mempermudah pendanaan pabrik-pabrik dan.giro maupun barang-barang komoditas. a. kebanyakan penjual dalam pasar ini adalah penjualan sesuatu yang tidak memiliki. c. INVESTASI DI PASAR MODAL SYARIAH Kamaruddin Ahmad. bursa saham ini membuka pasar tetap yang mempermudah para pembeli dan penjual untuk saling bertemu lalu melakukan transaksi instant maupun transaksi berjangka tehadap keertas-kertas saham. bursa ini juga mempermuda penjualan saham dan giro pinjaman kepada orang lain dan menggunakan nilainya.atau barang komoditas komersial dengan harapan akan di beli di pasarsesungguhnya dandiserahterimakan pada saatnya nanti.yakni pergulatan semua hal tersebut dalam dunia bisnis melalui aktivitas penawaran dan permintaan.giro piutang.pedagangan dan proyek pemerintah melalui penjualan saham dan kertas-kertas giro komersial. d. b.

menyisihkan sebagian pendapatannya agar dapat diguaka untuk melakukan suatu usaha dengan harapan pada suatu waktu tertentu akan mendapat hasil. mengemukakan tiga alasan sehingga banyak orang melakukan investasi. (2) Dalam teori ekonomi. baik oleh penanam modal luar negeri maupun penanam modal asing untuk melakukan usaha di wilayah Negara Republik Indonesia.332-333 salim dan budi sudrisno.uang atau dana tersebut. obligasi dan benda-benda tidak bergerak. Mengurangi tekanan inflasi 3. 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal (UUPM) dikemukakan bahwa penanaman modal adalah segala bentuk kegiatan penanaman modal. .9 Kamaruddin Ahmad. Masalah yang harus diperhatikan pemerintah untuk meningkatkan investasi adalah hal-hal sebagai berikut: 1.op. yaitu: (1) Investasi berarti pembelian saham. Kondisi infrastruktur yang tidak memadai 3. Dari berbagai pengertian investasi. Ketidakstabilan nilai mata uang atau nilai tukar rupiah 1. Pada hakikatnya kedua istilah tersebut mempunyai arti yang sama. Tujuan. Ketidakstabilan social dan masalah keamanan pusat da daerah 2. yaitu: 1. Dari pengertian ini dapat diketahui bahwa investasi dan penanaman modal adalah kegiatan yang dilakukan oleh seseorang atau badan hukum.hlm. Dorongan untuk menghemat pajak 9 jilid 2. A. Dalam Undang-Undang No. tampak ada perbedaan istilah dengan “penanaman modal”.cit.Jakarta. investasi berarti pembelian alat produksi (termasuk didalamya benda-benda untuk dijual) dengan modal berupa uang. Untuk mendapatkan kehidupan yang lebih layak dimasa yang akan dating 2.15-16.hlm..pustaka Azzam. setelah dilakukan analisis akan menjamin modal yang dilekatkan dan memberikan hasil yang memuaskan. Abdurrahman mengemukaka bahwa investment (invedestasi) mempunyai dua makna. Tujuan Dan Jenis Investasi a.

Asas kepastian hokum Asas keterbukaan Asas akuntabilitas Asas perlakuan yang sama dan tidak membeda-bedakan asal Negara Asas kebersamaan Asas efisiensi berkeadilan Asas berkelanjutan Asas berwawasan lingkungan Asas keseimbangan kemajuan dan kesatuan ekonomi nasional i. c. Evaluasi kinerja portofolio b. h. e. Analisis sekuritas 3. Pembentukan portofolio 4. Asas kemandirian . f. d. 4. Investasi berdasarkan asetnya nvestasi berdasarkan pengaruh nvestasi ini merupakan penggolongan investasi dari aspek modal atau kekayaan Investasi model ini merupakan investasi yang didasarkan pada factor dan keadaan yang mempengaruhinya atau tidak berpengaruh dari kegiatan investasi 3. Asas-asas Hukum Investasi Undang-Undang Nomor 25 Tahun 2007 Pasal 3 Ayat (1) menentukan 10 asas dalam melaksanakan penanaman modal atau investasi sebagai berikut: a. 2. Melakukan revisi portofolio 5. Jenis Investasi Salim dan Budi Sutrisno menjelaskan jenis investasi sebagai berikut: 1.Nurul Huda dan Mustafa Edwin Nasution mengemukakan bahwa pada dasarnya ada beberapa tahapan dalam mengambil keputusan investasi. Investasi berdasarkan bentuk Investasi ini didasarkan pada cara menanam investasinya 2. antara lain: 1. Investasi berdasarkan sumber biaya Investasi model ini didasarkan kepada pembiayaan asal atau asal usul investasi itu memperoleh dana. j. b. g. Menentukan kebijakan investasi 2.

Wakil Perantara Pedagang Efek. e. Perusahaan Efek.Disamping sepuluh asas sebagaimana tersebut diatas. Lembaga Kliring dan Penjaminan. d. dan Wakil Manajer Investasi. 8 Tahun 1995 Tetang Pasar modal II BADAN PENGAWAS PASAR MODAL Pasal 3 (1) Pembinaan. c. pengaturan. Pasal 4 Pembinaan. Salim dan Budi Sutrisno menambah beberapa asas lagi antara lain: a. Reksa Dana. Bapepam berwenang untuk: a. Pasal 5 Dalam melaksanakan ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 3 dan Pasal 4. Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian. memberi: 1) izin usaha kepada Bursa Efek. pengaturan. (2) Bapepam berada di bawah dan bertanggung jawab kepada Menteri. dan pengawasan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 3 dilaksanakan oleh Bapepam dengan tujuan mewujudkan terciptanya kegiatan Pasar Modal yang teratur. dan . Asas ekonomi perusahaan Asas hokum internasional Asas demokrasi ekonomi Asas manfaat Asas nondiskrimina UU BAB No. b. wajar. Penasihat Investasi. dan Biro Administrasi Efek. dan pengawasan sehari-hari kegiatan Pasar Modal dilakukan oleh Badan Pengawas Pasar Modal yang selanjutnya disebut Bapepam. 2) izin orang perseorangan bagi Wakil Penjamin Emisi Efek. dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat.

Lembaga Kliring dan Penjaminan. atau pendaftaran profesi berdasarkan Undang-undang ini. menunjuk Pihak lain untuk melakukan pemeriksaan tertentu dalam rangka pelaksanaan wewenang Bapepam sebagaimana dimaksud dalam huruf g. i. serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian sampai dengan dipilihnya komisaris dan atau direktur yang baru. izin orang perseorangan. d. c. atau mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mengatasi akibat yang timbul dari iklan atau promosi dimaksud. atau Pihak yang dipersyaratkan memiliki izin usaha. menghentikan kegiatan perdagangan Bursa Efek untuk jangka waktu . menunda. e. j. f. mengadakan pemeriksaan dan penyidikan terhadap setiap Pihak dalam hal terjadi peristiwa yang diduga merupakan pelanggaran terhadap Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya. mewajibkan setiap Pihak untuk: 1) 2) menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan kegiatan di Pasar Modal. persetujuan. mengumumkan hasil pemeriksaan. persetujuan bagi Bank Kustodian. atau membatalkan efektifnya Pernyataan Pendaftaran. k. h. g. membekukan atau membatalkan pencatatan suatu Efek pada Bursa Efek atau menghentikan Transaksi Bursa atas Efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna melindungi kepentingan pemodal.3) b. melakukan pemeriksaan terhadap: 1) 2) setiap Emiten atau Perusahaan Publik yang telah atau diwajibkan menyampaikan Pernyataan Pendaftaran kepada Bapepam. mewajibkan pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal dan Wali Amanat. menetapkan persyaratan dan tata cara Pernyataan Pendaftaran serta menyatakan. menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan memberhentikan untuk sementara waktu komisaris dan atau direktur serta menunjuk manajemen sementara Bursa Efek.

m. pemeriksaan. memberikan penjelasan lebih lanjut yang bersifat teknis atas Undangundang ini atau peraturan pelaksanaannya. Dalam kaidah hukum kalau di tinjau dari isinya. persetujuan. melakukan tindakan yang diperlukan untuk mencegah kerugian masyarakat sebagai akibat pelanggaran atas ketentuan di bidang Pasar Modal. pendaftaran. o.aturan-aturan yang berlaku menjadi pegangan bagi seluruh pelaku pasar modal untuk menentukan apakah penindakan terhadap pelanggaran dilakukan mengacu kepada hukum yang berlaku di bidangpasar modal. menetapkan instrumen lain sebagai Efek selain yang telah ditentukan dalam Pasal 1 angka 5.peraturan perundang-undangan dibidang pasar modal juga mengacu kepada kaidahb hukum tersebut secara umum.kewenangan yang dimiliki oleh Bapepam untuk menyeret pelaku pasar .maka akan terdapat perintah.dan ada kebolehan dan perkenaan. dan penelitian serta biaya lain dalam rangka kegiatan Pasar Modal. n. Lembaga Kliring dan Penjaminan.tertentu dalam hal keadaan darurat. dan q.yang sifatnya dapat memaksa atau mengikat dan ada pula sifatnya melengkapi. Sumber hukum pasar modal Dengan mengetahui sumber-sumber hukum yang menjadi titik tolak dalam penetapan suatu keputusan yang berlaku dipasar modal. l. memeriksa keberatan yang diajukan oleh Pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek. atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian serta memberikan keputusan membatalkan atau menguatkan pengenaan sanksi dimaksud. Hukum dan pasar modal Didalam menjalankan funsi setiap pelaku pasar modal dituntut untuk memahami dan menguasai system hukum yang menjadi landasan bergeraknya industry pasar modal Indonesia.dihapapkan pembuat keputusan tidak berlaku sewenang-wenang dalam rangka penegakan hukum. menetapkan biaya perizinan. melakukan hal-hal lain yang diberikan berdasarkan Undang-undang ini. p.

3).maka pengenaan sanksi yang lebih berat. Lembaga penunjang pasar modal 7) .sejak diaktifkan kembali nkegiatan bisnis pasar modal pada tanggal 10 agustus 1977 sebenarnya pasar modal Indonesia tidak memiliki landasan hukum yang kokoh. Kerangka dan batang tubuh dari undang-undangno 8 tahun 1952 1).yaitu.1996. Emiten dan perusahaan public 11). penerapan sanksi pidana. penerapan sanksi perdata.dan penasehat infestasi 6).yang diduga melakukan pelanggaran untuk kejahatan dipergunakan demi terciptanya integritas dan terjaganya kredibilitas pasar modal.karena demikian beragam dan luasnya bidang-bidang yang terait dalam industry ini.wakil perusahaan efek. 2).h. Bursa efek. Badan pengawas pasar modal 3).Penyelesaian transaksi bursa dan penitipan kolektif 8).ada tiga macam jenis yang diterapkan oleh UUPM.undang-undang merupakan produk hukum yang memiliki status hukum yang tinggi.yaitu undang-undang no 15 tahun 1952 tentang bursa.serta lembaga penympanan dan penyelesaian 4). Reksa dana 5). Ketentuan umum 2).lembaga kliring dan penjaminan. Perusahaan efek.yogyakarta. Kecurangan-kecurangan dipasar modal. 1).landasan hukum yang mendasari perbuatan undang-undang no 8 tahun 1995 tentang pasar modal (UUPM) adalah produk hukum yang dibuat pada tahun 1952.30. Dibandingkan antara UUPM dengan Undang-Undang no 15 tahun 1952. Pelaporan dan keterbukaan informasi 10 . 10 Sudikno Mertokusumo.mengenal hokum. Standar akutansi 10). Landasan hukum merupakan perangkat mutlak yang ada harus ada dipasar modal.liberty. Propesi penunjang pasar modal 9). Undang-undang no 8 tahun 1995 tentang pasar modal Didalam hierarki peraturan perundang-undangan. penerapan sanksi administratif.

Pelanggaran yang dilakukan secara perkelompok 3).penipulasi pasar dan perdagangan orang dalam 13).12). Sanksi pidana UUPM(pasal 103-110) mengancam setiap pihak yang terbukti melakukan tindak pidana penjara Bervariasi antara satu sampai sepuluh tahun. 1).ada tiga pola pelanggaran yang lazim terjadi. Ada tiga sanksi yang diterapkan oleh UUPM. b). Sanksi administrative saksi asministratif adalah sanksi yang dikenakan oleh bapepam kepada pihak-pihak yang di anggap melanggar peraturanperundang-undangan di bidang pasar modal.iii .yaitu. Sanksi administrative 16). Ketentuan peralihan Pelanggaran dibidang pasar modal Pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan dibidang pasar modal merupakan hal yang rawan dilakukan oleh pihak-pihak yang terlibat dipasar modal. Pemeriksaan 14). Penipuan. c). Pelanggaran yang di lakukan langsung atau berdasarkan perintah atau pengaruh pihak lain. Penyidikan 15). a). Pelanggaran yang dilakukan secara individual 2). Ketentuan lain-lain 18).pelanggaran dibidang pasar modal merupakan pelanggaran yang sifanya teknis administratif. Ketentuan pidana 17). Sanksi perdata sanksi perdata lebih banyak didasarkan pada UUPM dimana emiten atau perusahaan public harus tunduk pula.

catatan. Memanggil. f. Penyidik sebagaimana dimaksud dalam ayat (2) berwenang: a. Melakukan pemeriksaan di setiap tempat tertentu yang diduga terdapat setiap barang bukti pembukuan. 2). atau pengaduan dari seseorang tentang adanya tindak pidana Dibidang pasar modal: b. dan dokumen lain berkenaan dengan tindak Pidana dibidang pasar modal. Bapepam . Melakukan penelitian atas kebenaran laporan atau keterangan berkenaan dengan tindak pidana di Dibidang pasar modal: c. pemberitahuan. atau sebagai saksi dalam tindak pidana di bidang Pasar Modal. ketentuan dalam Kitab Undang-undang Hukum Acara Pidana. h. Menyatakan saat dimulai dan dihentikannya penyidikan. Meminta bantuan ahli dalam rangka pelaksanaan tugas penyidikan tindak pidana di bidang Pasar modal. 4). Menerima laporan. Melakukan pemeriksaan atas pembukuan. Dalam rangka pelaksanaan penyidikan sebagaimana dimaksud dalam ayat (1). memeriksa. Dalam hal Bapepam berpendapat pelanggaran terhadap Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya mengakibatkan kerugian bagi kepentingan Pasar Modal dan atau membahayakan kepentingan pemodal atau masyarakat. e. 3). g. Pejabat Pegawai Negeri Sipil tertentu di lingkungan Bapepam diberi wewenang khusus sebagai penyidik untuk melakukan penyidikan tindak pidana di bidang Pasar Modal berdasarkan.dan i. pencatatan. dan meminta keterangan dan barang bukti dari setiap Pihak yang disangka melakukan. Memblokir rekening pada bank atau lembaga keuangan lain dari Pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam tindak pidana di bidang Pasar Modal. Bapepam menetapkan dimulainya tindakan penyidikan. Melakukan penelitian terhadap Pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam tindak pidana di Dibidang pasar modal: d.UNDANG-UNDANG TENTANG PASAR MODAL BAB XIII PENYIDIKAN Pasal 101 1). dan dokumen lain serta melakukan penyitaan terhadap barang yang dapat dijadikan bahan bukti dalam perkara tindak pidana di bidang Pasar Modal.

Dalam rangka pelaksanaan kewenangan penyidikan sebagaimana dimaksud dalam ayat (1). menyampaikan hasil penyidikannya kepada penuntut umum sesuai dengan ketentuan yang Diatur dalam Kitab Undang-undang Hukum Acara Pidana. 6). Setiap pejabat Pegawai Negeri Sipil tertentu di lingkungan Bapepam yang diberi tugas untuk melakukan penyidikan dilarang memanfaatkan untuk diri sendiri atau mengungkapkan informasi yang diperoleh berdasarkan Undang-undang ini kepada Pihak mana pun. mengajukan permohonan izin kepada Menteri untuk memperoleh keterangan dari bank tentang Keadaan keuangan tersangka pada bank sesuai dengan peraturan perundang-undangan di bidang perbankan. . Bapepam dapat meminta bantuan aparat penegak hukum lain. Penyidik sebagaimana dimaksud dalam ayat (2) memberitahukan dimulainya penyidikan dan 7). selain dalam rangka upaya untuk mencapai tujuan Bapepam atau jika diharuskan oleh Undang-undang lainnya. 9). 8).5).

.

al Mustafa min’ilm al Ushul.kompas Media Nusantara..1995.i DAFTAR PUSTAKA PROF. Malaysia..S.LLM.et al.5.2007.SH.. Republic Indonesia kitab undang-undang hukum pidana.cet. ii iii .undang-undang republic Indonesia nomor 1 tahun 1995 tentang persoalan terbatas.pidato pengukuhan guru besar pada fakultas hukum UPH Tanggerang. Jakarta 2004.H.Ekonomi Syariah.Chanra Pratama.1. 2008.Ensiklopedia Ekonomi Keuangan perdagangan.Irsan Nasarudin.kencana. Muhhammad Firdaus dkk.Kuala lumpur.Jakarta.Jakarta 2006.Asuransi Syariah:keberadaan dan kelebihanya di tengah asuransi konvensional.keputusan ketua bapepam tentang baturan kepentingan transaksi tertentu..kencana.renika cipta.. Freddy Saragih.Bhd.Apek hukum pasar modal Indonesia. Pengantar Ekonomi Islam.penerbitan obligasi dan peran serta tanggung jawab wali Amanad dalam pasar modal.Mansor. Badan pengawasan pasar modal.Ibook Publication Sdn.praditya Paramita.Karim .SH.Refika Aditma.S.keputusan nomor 32\PM\2000.Nadratuzzanan Husen dkk.institute Bankir Indonesia. Abdul Ghofur Anshori.H.Jakarta. A.Aspek hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia.HUM. Republic Indonesia. Jakarta. PKES.Jakarta.5.2006.1992 Abdullah Amrin. Azlan Khalil Shamsuddin & Siti Khursiah Mohd.ABDUL MANAN.PT Alex Media kompotindo.2007.IP. M.kamus perbankan.cet.alih bahasa Soeroyo & Nastagin dengan judul dokrin Ekonomi islam.. Adler Haymans Manurung.M.”pelanggaran dibidang pasar modal”.Dana Bahkti Wakaf .cet. AL Ghazali.2006.1996.Beirut.Jakarta.edisi ke dua.2008.jilid 4.Jakarta.Irsan Nasaruddin.Jakarta. Gunawan Widjaya.2007.1999.-Inra Surya.pengantar pasar modal. Panji anoraga dan piji pakarti. Afzalur Rahman.Yogyakarta.Irsan.Bandung.Jakarta.tt. Renaisan.Abdurrahman.oktober.Darul Haq. Adiwarman A. Nasarudin.2008.jono.Economic Doctrines of Islam. Anonim(Tim penyusun). Gerakan 3H. M. Dhaniel Khumargai.S.DR. Republik Indonesia kitab undang-undang hukum perdata.M. Ahmad Ali menguak Tabir hukum:suatu kajian filosofis dan sosiologis.2 maret 2002.2006.kencana Jakarta.makala di sampaikan pada acara loka karya pasar modal.fisikih Ekonomi Keuangan Islam.Jakarta.24 maret 1998.6.H.Darr al Fikr.Apek Hukum Pasar Modal Indonesia Cet.system kerja pasar modal Syariah.Regulasi Investasi:kendala dan faktorpenunjangnya.Jakarta.Reksa Dana Investasiku. M.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful