RESUME ASPEK HUKUM PIDANA PASAR MODAL

Prof.Dr.H.ABDUL MANAN,S.H.,S.IP.,M.HUM. M.Irsan Nasarudin,SH.-Inra Surya,SH.,LL.M.

Nama Kelompok : 1. Firman Ernanto 2. Arna Rachmawati 3. Ervina Juliati S. (08010153) (08010146) (08010253)

JURUSAN HUKUM FAKULTAS HUKUM UNIVERSITAS BHAYANGKARA SURABAYA 2011

TINJAUAN UMUN TENTANG PASAR MODAL 1. PENDAHULUAN Aktifitas pasar modal di Indonesia di mulai sejak tahun 1912 di Jakarta.Efek yang di perdagangkan pada saat itu adalah sahamadalah saham milik orang belanda dan obligasi yang di perdagangkan adalah milik pemerintah hindia belanda.aktifitas pasar modal itu berhenti ketika terjadi perang Dunia ke II.ketika Indonesia merdeka,pemerintah menerbitkan obligasi pada tahun 1950.pegaktifan pasar modal di Jakarta ini di tandai dengan di terbitkanya Undang-Undang Darurat tentang Bursa 1952 yang berkaitan dengan pasar modal. Dalam undang-undang No.8 Tahun 1995 tentang pasar modal dijelaskan secara spesifiksebagai kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umun dan pedagang efek,perusahaan public berkaitan dengan efek yang di terbitkannya,serta lembaga dengan profesi yang berkaitan dengan efek.pasar modal memberikan peran besar bagi perekonomian suatu Negara karena pasar modal memberikan dua fungsi sekaligus,fungsi ekonomi dan keuangan. pasar modal di katakana berfungsi ekonomi karena pada pasar modal di sediakan pasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan, yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlikan dana (inssuer). • pasar modal dikatakan berfungsi keuangan, karena pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan (return) bagi pemilik dana,sesuai dengan karakteristik yang di pilih. Jadi diharapkan dengan adanya pasar modal,aktifitas perekonomian akan meningkat karena pasar modal merupakan alternative pendanaan bagi perusahaanperusahaan untuk dapat meningkatkan pendapatan perusahaan yang pada akhirnya memberikan kemakmuran bagi masyarakat.i Nomor 13 Tahun 1951 yang kemudian ditetapkan dengan ditetapkan undang-undang nomor 15 tahun

Ada beberapa alasan yang mendasari pentingnya keberadaan sebuah pasar modal yang berbasis islami.Ukuran barang atau jasa 1).sayuran. B. Menurut penglaykim dan Hansil. A. PASAR UANG DAN PASAR MODAL pasar adalah secara keseluruhan permintaan dan penawaran akan suatu barang dan jasa.pertambangan yang mempunyai permintaan dan penawaran internasional.misalnya pasar tembakau.sekaligus melakukan aktifitas yang sesuai dengan syariah. seperti pasar senen.misalnya pasar untuk jual beli hasil perkebunan.umpamanya pasar mobil.telur dan lain-lain.tempat peminat(pembeli bertemu dengan penawar\penjual).pasar kongkret adalah suatu tempat yang tertentu. 3). 2.pasar anyar. Pasar regional atau pasar daerah. Pasar dunia atau pasar internasional. 1).pasar abstrak menurut ukuran yang telah di gunakan terdiri dari berbagai jenis antara lain. . pasar setempat atau pasar local. pasar barang. 2).pasar abstrak adalah setiap kegiatan yang menimbulkan pertemuan antara permintaan dan penawaran dalam suatu investasi.Ukuran luas secara luas Geografis 1). Harta yang melimpah jika tidak di infestasikan pada tempat yang tepat akan menjadi sia-sia.pasar glodok. 2). Memberikan tempat bagi lembaga keuangan islam dan ilmu-ilmuyang berkaitan dengan tehnik perdagangan. Pasar tebagi dua jenis. pasar barang mentah. Melindungi para penguasa dan pebisnis muslim dari ulah para spekulan ketika melakukan infestasi atau pembiayaan pada surat-surat berharga.yakni.dan sebagainya.dan 3). pasar tanah abang. 4). 1. 2). Fugaha dan pakar ekonomi islam telah mampu membuat surat-surat berharga yang berlandaskan islam sebagai alternative bagi surat-surat berharga yang beredar dan tidak sesuai dengan hokum islam.karet dan lain-lain.selama ini harta orang islam yang melimpah itu diinvestasikan di Negara-negara nonmuslim yang memetik yang memetik ke untungan bukan orang muslim. 2.

dan lembaga keuanganlainya.Ukuran Waktu 1). Ensiklopedi Ekonomi dan perbankan Syariah. ditinjau dari sudut penawaran: a).kalau ada seorang pembeli. c).kalau sangat banyak pembeli.pasar-pasar harian.kalauada dua pembeli. pasar dengan persaingan monosoni.Bandung 2004. 1 Habib Nazir dan Muhammad Hassanuddin.bank.Pasar luar Negeri.kalau banyak penjual.dan 3).hlm.pasar jangka pendek.1 1). pasar dengan persaingan oligopsoni.pasar jangka panjang. dimana dana berjangka pendek.kaki langit.kalau hanya ada dua orang penjual. pasar dengan persaingan murni. pasar dengan persaigan monopoli. b).perusahaan asuransi. pasar jasa.dan d).pasar uang melayani banyak pihak seperti pemerintah.setiap pembeli dan setiap penjual dalam pasar sempurna merupakan keadaan yang transparan dan setiap pembelidan penjual ada hambatan.kalau ada beberapa penjual c). b).Ukuran bentuk 1). pasar dengan persaingan murni.pasar dalam Negeri 2). pasar tidak sempurna. d).  pasar uang pasar uang merupakan tempat pertemuan antara pihak yang bersurplus dana dengan pihak yang berdesfisit dana.misalnya pasar pegangkutan dan tenaga kerja. 2). F.dan. C.kalau hanya ada seorang penjual. 2).Ukuran organisasi 1).Ukuran batas Negara.3). pasar dengan persaingan dua pasang. pasar dengan persaingan oligopoly.kalau ada beberapa pembeli.448-449. D. Ditinjau dari sudutpermintaan a). Pasar berperan dalam memelihara keseimbangan antara permintaan dan penawaran. pasar sempurna. pasar sengan persaingan duopoly. E. 2). .

dimana dana-dana meganggur dari berbagai propinsi(pelosok Tanah air)di pertukarkan atau dialihkan melalui berbagai perantara perdagangan efek (intermediaries).sedangkan pasar uang terbuka.Berkaitan dengan pasar uang ini.yakni surat sebagai tanda bukti utang yang lazimnya dikeluarkan oleh lembaga perbankan. pasar uang secara langsung(diret and negotiated) atau pasar uang bagi nasabah(custumer money market).. 3. Alat penukar ini dikeluarkan atas tunjuk. 1.yaitu suatu pasar yang pasilitasnya sangat kompleks.pasar uang secara langsung (pasar uang bagi nasabah) dapat ditemui pada setiap tempat di mana bank dan lembaga keuangan lainya. angka waktu uang yang di perdagangkan masanya pendek.dengan demikian pemindahan hak cukup dengan penyerahan sertifikatnya saja atas physical transfer. 1.biasanya dalam jangka waktu sebulan. pasar uang yang sifatnya bagi siapa saja(impersonal) atau pasar uang terbuka (open money market).pandji Anoraga dan piji pakarti menjelaskan bahwa ada beberapa cirri dari pasar uang yaitu. Pihak yang mendapatkan manfaat dari pasar uang ini adalah pihak yang kekurangan dana dan pihak perbankan. Commercial papers(CPs) dan promissory Notes (PNs). Beberapa jenis intrumen pasar uang (money market instrument) yang lazim digunakan adalah sebagi berukut. tidak terikat pada tempat dan waktu. dewasa ini lembaga-lembaga . pada umumnya supplay dan demand bertemu secara langsung dan tidak perlu ada guarantor atauunderwriter. Sertifikat deposito.sedangkan pihak yang berlebihan dana mendapatkan manfaat brupa peluang untuk menambah pendapatan dan sekaligus dapat megurangi resiko financial.yakni surat tanda bukti utang yang di lakukan oleh suatu perusahaan atas dasar “clean” atau ”unsecured” pada waktu perusahaan tersebut memerlukan dana jangka pendek. 2. 1.dan enam bulan. 2. Dari segi sifatnya pasar uang ada dua jenis.termasuk didalamnya bank-bank korespoden (the bank correspondents) yang menawarkan dana-dana kepada nasabah setempat (local custumers) dan turut menyalurkan dana dan memberikan pinjaman secara langsung(direct landing). 2.

seperti Tahapan BCA atau Taplus BNI dan sebagainya. Investasi reksa dana pasar uang dapat dilakukan pada perusahaan reksa dana Nikho Uang Likuid. 7. prinsip syariah adalah mudarabah (muqaradah\qirad).dua hari.dana yang ditabung ini sewaktu-waktu dapat di ambil oleh pemilik tabungan jika diperlukan. Overnigh.REKSA dana Investasi Mas. Pasar uang antar bank berdasarkan syariah. sharf. Dasar pertimbangan dikeluarkan instrument investasi ini karena adanya kekhawatiran Bank Syariah dapat megalami kekurangan likuiditas disebabkan oleh perbedaan jangka waktu antara penerimaan dan penanaman dana atau kelebihan likuiditas yang dapat terjadi karena dana yang terhimpun belum dapat disalurkan kepada pihak yang memerlukan akad yang dapat digunakan dalam pasar uang antar bank berdasarkan prinsip.yaitu investasi yang dilakukan oleh seorang terhadap dana yang dimilikinya di salah satu bank. musyarakat. wadiah.sehingga Bank Indonesia membeli dalam rangka meningkatkan uang beredar dan sekaligus membuat deflasi tidak terjadi terus menerus. Reksa dana pasar uang(RDPU). 5.  Pasar Modal.dan sebagainya.reksa dana ini mempunyai keuntungan yaitu tingkat bunga di kenal dalam reksa dana sebagai tingkat pegembalian lebih tinggi bila di investasikan pada instrument investasi pasar uang.tiga hari. Tabungan.keuangan hanya diperkenakan menggadakan transaksi-transaksi sertifikat yang telah beredar. 3. qard.dan sebagainya yang kurang dari satu bulan. yaitu produk yang dipasar uang atau rekening Koran di Bank.bank Indonesia menjual sertifikat Bank Indonesia(SBI) dengan tujuan untuk memperkecil uang beredar sehingga inflasi dapat di tekan.yakni surat berharga atas tunjuk dalam rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pegakuan utang berjangka pendek dengan system diskonto. Sertifikat bank Indonesia. 6.selain dari pada itu investor juga dapat dilakukan redemption yaitu keluar dari reksa dana itu secara tiba-tiba dan setiap waktu tanpa dikenakan biaya apapun. . 4.yakni produk yang dikeluarkan oleh bank yang mempunyai jangka waktu satu hari.

b). pasar perdana Yang di maksud pasar perdana adalah penjual perdana efek\sertifikat atau penjualan yang dilakukan sesaat sebelum perdagangan di bursa\ pasar sekunder. pasar sekunder Yang dimaksud dengan pasar sekunder adalah penjualan efek\setelah pasar perdana berakhir. 2.yaitu nonsecurities segmen dan securities segment.pasar sekunder merupakan pasar dimana surat berharga di jual setelah pasar perdana.dapat disimulkan bahwa bursa parallel adalah suatu system perdagangan efek yang terorganisasi diluar bursa . dan menciptakan kesempatan kerja. memperbanyak alat-alat produksi. Pasar modal merupakan pasar yang menyediakan sumber-sumber pembelanjaan dengan dengan jangka waktu yang lebih panjang.yang di investasikan pada barang modal untuk menciptakan dan memperbanyak alat-alat produksi.dimana dana yang diperdagangkan merupakan dana jangka panjang. a).menyediakan wahana atau saluran tabungan yang dapat di tarik atau ditempatkan pada investasi jangka panjang pada perusahaan-perusahaan produktif. Di pasar modal ada istilah pasar perdana. Pasar modal dapat di bedakan atas dua segmen.dan bursa pararel. c). Tujuan segmen ini adalah memobilisasi tabungan jangka panjan. Securities segment Segment ini dirancang dengan maksud dapat menyediakan sumber pembelanjaan perusahaan jangka panjang dan memungkinkan perusahaan melakukan investasi pada barang modal. bursa pararel Ketentuan-ketentuan yang di ambil dari pakdes.yang pada akhirnya akan menciptakan pasar kerja dan meningkatkan kegitan perekonomian yang sehat. Pasar modal adalah sarana yang mempertemukan antara pihak yang memiliki kelebihan dana (deficit fund). 1. Non securities segment Segmen ini menyediakan dana dari lembaga keuangan langsun kepada perusahaan. pasar sekunder.

diawasi dan dibina oleh badan pelaksanaan pasar modal (BAPEPAM). c. 2. Manfaat bagi perusahaan dan dunia usaha Masalah utama yang di hadapi setiap perusahaan untuk megembangkan usahanya adalah “permodalan”. antara lain. membuka kesmpatan kerja. dapat dengan mudah megambil instrument investasi misalnya saham A ke saham B sehingga dapat meningkatkan keuntungan atau megurangi resiko investasi e. . Menurut panji anoraga dan panji pakarti serta kamaruddin ahmad ada beberapa manfaat pasar modal untuk berinvestasi. hal ini akan sejalan dengan tujuan pemerataan hasil pembaguna.dan tidak kalah pentingnya adalah megurangi ketegangan social di kalangan masyarakat. 3. nilai investasi berkembang megikuti pertumbuhan ekonomi.peninkatan tersebut tercermin pada meningkatnya harga yang menjadi capital baru. d. mempunyai hak suara dalam RUPS bagi pemegang saham. Manfaat bagi pemerintah Dengan berkembangnya pasar modal. dapat sekaligus melakukan investasi dalam benerapa instrument untuk megurangi resiko.diatur dan diselenggarakan dengan oleh perserikatan perdagangan uang dan efek-efek (PPUE). MANFAAT PASAR MODAL Sebagaimana telah ditemukan terdahulu bahwa pasar modal adalah tempat pertemuan para pihak untuk melakukan investasi terhadap portopolio secara abstrak. b. Manfaat bagi investor Manfaat yang di ambil bagi investor dalam berinvestasi di pasar modal.mempunyai hak suara dalam RUPO bila di adakan bagi pemegang obligasi.dengan bentuk pasar sekunder.efek Jakarta.investor memperoleh deviden. 3. 1.sebagai pemegang obligasi investor memperoleh bunga tetap(bagi hasil) atau pendapatan lain yang megambang. sebagai pemegang saham.antara lain: a.perusahaan-perusahaan penjualan sahamnya di bursa efek.

f). g).lembaga kliring dan penjaminan. menyediakan sumber pendanaan atau pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan alokasi sumber nada secara optimal.. likuiditas dan diversifikasi investasi.17-19. i).lembaga penyimpanan dan penyelesaian.8 Tahun 1995 tentang pasar modal menyebutkan bahwa ada beberapa lembaga yang terkait dengan operasional pasar modal di Indonesia di antaranya: A). h).op. menorong pegelolaan perusahaan dengan iklim terbuka. memberi.cit. 4. memungkinkan menyebarkan kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menegah. memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dengan prospek yang baik. memberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan upaya dipersifikasi.wakil perantara 2 3 ‘’Panji anoraga dan piji pakarti. *. c). izin usaha kepada bursa efek.8 Tahun 1995 tenrang pasar modal menyebutkan bahwa bapepam memiliki ke wenanggan sebagai berikut: a). badan pegawasan pasar modal(BAPEPAM).izin orang perseorangan bagi wakil pnjamin emisi efek. menciptakan lapangan kerja\propesi yang menarik. STRUKTUR PASAR MODAL INDONESIA Undang-undang no. Pasal 5 UU NO. menyediakan indicator utama (leading indicator)bagi tren ekonomi Negara.Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa pasar modal memberikan banyak manfaat.hlm. *. membina iklim ketebukaan bagi dunia usaha dan memberikan akses control social. penasehat investasi dan biro administrasi efek. dan penciptaan iklim berusaha yang sehat.3 b).55-61.2 a).Ibib.pemanfaatan manajemenprofesional.hlm.diantaranya. reksa dana.komarudin Ahmad. e).. . Perusahan efek. altrnatif investasi yang memberikan potensi keuntungan dengan resiko yang bias diperhitungkan melalui keterbukaan. d).

2006. *. D).pendekatan Tanya Jawab.Hendy M. B). C).dan atau manajer investasi.persetujuan bagi bank custodian. Yang di maksud dengan kliring adalah penghitungan utang piutang antara para peserta kliring secara terpusat disatu tempat dengan cara saling menyerahkan surat-surat berharga dan surat-surat dagang yang telah ditetapkan untuk dapat di perhitungkan (clearing).perantara pedagang efek. mewajibkan pendaftaran profesi penunjang pasar modal dan wali amanat. e).Fakhruddin. mewajibkan semua pihak untuk.hlm 42. Lembaga keliring atau penjamin (LKP).dan wakil manajer investasi. Perusahaan efek adalah pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek. Bursa efek Bursa efek adalah pihak atau lembaga perusahaan yang menyelenggarakan dan menyediakan system dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual beli efek pihak-pihak lain denga tujuan memperdagangkan efek di antara mereka (pasal 1 butir 4 UUPM).penerbit salemba empat. c). f). Perusahaan efek. setiap emiten atau perusahaan public yang telah atau diwajibka menyampaikan pernyataan pendaftaran kepada Bapepam. *.4 *. lembaga penyimpan dan penyelesaian 4 “Tjiptono Darmadji. menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan kegiatan di pasar modal. *.pasar modal di Indonesia.pedagang efek.atau membatalkan efektifnya peryataan pendaftaran. menetapkan persyaratan dan tata cara peryataan pendaftaran serta menyatakan menunda. melakukan pemeriksaan terhadap. b). d). . menetapkan instrument lain sebagai efek yang telah di tentukan dalam pasal 1 angka 5 UUPM. *. konsultan hukum Konsultan hukum adalah pihak independen yang di percayai karena keahlian dan intergritasnya.

*. Dokumen yang di perlukan dalam rangka penawaran umum perusahaan megirimkan peryataan pendaftaran kepada BAPEPAM.dan pernyataan bahwa emiten bertanggung jawab terhadap kebenaran dan kelengkapan dari keterangan yang diberikan. pengajuan pernyataan pendaftaran Pada tahap ini perusahaan menyampaikan pendaftaran kepada BAPEPAM hingga peryataan pendaftaran dinyatakan efektif. pencatatan saham di bursa efek. surat pegantar Surat pengantar ini memuat.rencana jdwal waktu penerbitan emisi. Setelah saham selesai di jual di pasar perdana.Kep-04\PM\1995 tanggal 20 maret 1995 tentang pedoman mengenai bentuk dan isi pernyataan bahwa pernyataan pendaftaran untuk penawaran umum sekurang-kurangnya mencakup.selanjutnya saham tersebut akan di catatkan di bursa efek. *.dapat dokumen yang di lampirkan.PENAWARAN UMUM (PUBLIC OFFERING). *. 5 .5 Penawaran umum merupakan kegiatan yang di lakukan perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat investor dengan cara menjual saham atau obligasi. penawaran umum(pasar perdana). Prospektus Berbentuk dan berisi keterangan sebagaimana yang menggungkapkan semua keterangan penting dan relevan mengenai emiten dan efek yang ditawarkan. 5).menurut keputusan ketua BAPEPAM No. Tahap ini merupakan tahap utama karena pada waktu inilah emiten penawaran saham kepada masyarakat investor.Lembaga ini adalah pihak penyelenggara kegiatan custodian. 2).perusahaan efek dan pihak lain. *. persiapan Tahap ini merupakan tahap awal dalam rangka mempersiapkan segala sesuatu yang berkaitan dengan proses penawaran umum. Penawaran umum meliputi kegiatan-kegiatan sebagai berikut.penawaran umum sering pula di sebut dengan istilah go public.antara lain identitas emiten. 1).

keterangan ini tidak di masukkan untuk di umumkan ke pada masyarakat karena dapat merugukan emiten atau pihk yan teraosiasi. *. dokumen lain yang di wajibkan sebagian dari pernyataan pendaftaran . perjanjian wali amanat(jika ada).. *.dan edaran yang digunakan dalam penawaran. laporan pemeriksaan hukum (legal audit) dan pendapat hukum (legal optinion) berdasarkan dokumen-dokumen yang Relevan. riwayat hidup dari para anggota dewan komisaris dan direk. *. contoh surat efek. *. *. 6).3). Dokumen-dokumen tersebut meliputi.antara emiten dan penjamin emisi efek. rencana jadwal penawaran umum.dan foto kopi paspor atau tanda . *. perjanjian dengan satu atau beberapa bursa efek mengenai pencatatan efek yang ditawarkan. surat pernyataan (comfort letter) dari akuntan sehubungan dengan perubahan yang terjadi setelah tanggal laporan Keuangan yang diperiksa angkuntan. perjanjian penjaminan emisi efek. *.dan antara penjamin emiten efek dan Penjamin antara para emisi efek dan agen penjualan. NPWP dari anggota dewan komisaris. *. fotokopi KTP dan bukti kewarganegaraan. dokumen lain yang di wajibkan diluar bagian dari pernyataan Bapepam dapat memperoleh keterangan lain yang tidak merupakan bagian dari pernyataan pendaftaran.brosur.direksi. b).dan pemegang saham utam. laporan keuangan yang telah diaudit akuntan sebagaimana dipersyaratkan.seperti: a). *. *. perjanjian penanggungan(jika ada). *. keterangan lebih lanjut tentang proyeksi. informasi lain sesuai permintaan BAPEPAM yang di pandang perlu dalam penelaahan pernyataan. 4).jika di cantumkan dalam prospectus. *.pendaftaran Sepanjang dapat diumumkan kepada masyarakat tanpa merugikan kepentingan emiten atau pihak lain yang terosiasi Dengan pihak penawaran. prospektus ringkas Prospectus ringkas Ini diiklankan di surat kabar. 5). iklan.

ASAR MODAL DAN PASAR UANG SYARIAH Sebagaimana yang telah di uraikan terdahulu bahwa ada perbedaan yang jelas antara modal dengan pasar uang dalam dunia investasi.masa penawaran. struktur permodalan emiten. INSTRUMEN PASAR MODAL SYARIAH 1). Menurut “RUDIN”prospektus ringkas pada dasarnya membuat informasi minimum yang harus diketahui oleh pemodal yang antara lain. 10). laporan keuangan ringkas. foto kopi dari anggaran dasar para pemegang saham yang bukan perorangan. keterangan lain yang diterima oleh bapepam dari pihak yang terlibat dalam suatu penawaran umum untuk mendukung kecukupan dan ketelitian dari pegungkapan yang di wajibkan. 3) . 11). 9).dan e). tanggal pegembalian data. harga saham. surat pernyataan yang dibubuhi materai dari anggota dewan komisaris dan direksi tentang keterlibatan atau tidaknya dalam kasus hukum. penjamin emisi. c). 8). 6) . d).bukti lain bagi orang asing.dan. 2).dan 12). tujuan penawaran umum. 7). tanggal penjatahan.tanggal pencatatan di bursa. 1). nomor dan tanggal izin emisi. bidang usaha emiten. 5).yang di maksud dengan pasar modal adalah semua kegiatan yang bersangkutan dengan perdagangan suratsurat berharga yang telah ditawarkan kepada public yang akan telah di terbitkan . direksi\dewan komisaris perusahaan. 4).

manfaat barang atau jasa harus dapat di nilai dengan uang.pustaka Quantum. dan sebagainya.akad-akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah dipasar modal syariah antara lain.menuju perumusan Teori akutansi Islam. IJARAH. Commercial Paper Notes(CPN). hak dan kewajiban pemberi sewa atau pemberi jasa dan penyewa atau pengguna jasa.dapat memberikan keuntungan dan sesuai dengan syariah. 2).7 Objek ijarah dapat berupa barang atau jasa yang memenuhi ketentuanketentuan sebagai berikut. persyaratan pihak yang dapat menjadi pemberi sewa atau pemberi jasa perundang-undangan yang berlaku dan penyewa atau pengguna jasa wajib Memiliki kecakapan dan kewenangan untuk melakukan perbuatan hukum baik menurut syariah islam maupun Peraturan.Kep-13\131\BI\2006. Persyaratan objek ijarah. Dari pengertian tersebut di atas dapat diketahui bahwa pasar modal syariah adalah pasar modal yang di jalankan dengan prinsip-prinsip syariah.sedangkan pasar uang syariah adalah pasar di mana di perdagangkan surat berharga yang diterbitkan sehubungan dengan penempatan atau peminjaman uang dalam jangka pendek(satu tahun atau kaurang dari satu tahun) guna memobilisasi sumber dana jangka pendek dan me-manage likuiditas secara efisien. . wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut. 1. A). PRINSIP DASAR PASAR MODAL SYARIAH Berdasarkan keputusan ketua badan pengawas pasar modal dan lembaga keuangan No. 2. manfaat atas barang dan jasa dapat di serahkan kepada penyewa atau pengguna jasa. surat berharga pasar uang(SBPU).oleh emiten yang sehubungan dengan penanaman modal atau peminjam uang dalam jangka menengah\panjang termasuk instrument derivatifnya.antara lain:6 a).setiap transaksi perdagangan surat berharga di pasar modal dilaksanakan sesuai dengan ketentuan syariah islam.Jakarta.sedangkan pasar uang pada posisi yang lain merupakan pasar surat berharga jangka pendek seperti sertifikat Bank Indonesia (SBI). 6 7 Sofyan Syafri Harahap.

b). Wakalah. b). C). Bentuk penjamin dalam kafala. d). d).dalam Ijarah dapat disepakati.dan jangkau waktu pemanfaatanya. a). kafalah. 3. c). *. *. Kewajiban pihak yang memberi kuasa (mewakkil). Kewajiban pihak yang terlibat dalam kafala. Mudarabah. ketentuan lain yang dapat di atur dalam ijarah.1.wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut. manfaat barang atau jasa harus dapat di nilai dengan uang 2. Pembagian keuntungan dalam mudarabah. c). a). f). alat pembayaran harga sewah atau upah adalah uang atau bentuk lain termasuk jasa (manfaat lain) dari jenis yang Sama dengan barang atau jasa yang menjadi objek dalam ijarah.selain wajib memenuhi ketentuan pada angka 2 peraturan ini. besarnya harga sewah atau upah(ujrah) dan cara pembayaranya ditetapkan secara tertulis dalam ijarah.wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut.kelaika. Persyaratan pihak yang menjadi pemberi kuasa(muwakkil) dan yang menerima kuasa(wakil). B). Hak dan kewajiban shahib al-mal dan mudharib. Persyaratan pihak yang dapat menjadi shahib al-mal dan mudharib b).dan pihak yang .antara lainmelalui identifikasifisik. Persyaratan objek kafala.wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut a). e). b). Pernyataan penetapan harga sewa atau upah(ujrah). Penetapan harga sewa atau upah(ujrah) wajib memenuhi ketentuan sebagai berikut.antara lain dengan jelas. manfaat atas barang dan jasa dapat diserahkan kepada penyewa atau pengguna jasa. Persyaratan modal yang dapat dikelola dalam mudarabah. Ketentuan lain yang dapat di atur dalam mudarabah D). *. Persyaratan pihak yang terlibat dalam kafala. Persyaratan kegiatan usaha dalam mudarabah. spesifikasi barang atau jasa harus dinyatakan dengan jelas.

menjadi nasabah di perusahaan efek.8 6). diketahui dengan jelas jenis perbuatan hukum yang di kuasakan serta perbuatan hukum yang dikuasakan tersebut. penyelesaian Transaksi(settlement) 7).oleh karena itu.bagian contracting menerima rekap transaksi dari dealer.dan megirimkan informasi transaksi ke nasabah. Gambaran umum proses jual beli saham 1).memproses transaksi nasabah. pada hari terakhir.com\pmodal.maka surat ini dibentuk sedemikian rupa sehingga peralihan kreditor itu sukar di laksanakan. TENTANG SAHAM SYARIAH saham merupakan surat berharga keuangan yang diterbitkan oleh suatu perusahaan saham patungan sebagai suatu alat untuk meningkatkan modal jangka panjang. pesanan dari Nasabah 3). 3). 2). B). *. .pemegang saham mempunyai hak untuk menuntut dividend an hak-hak lain yang diberikan oleh anggaran dasar perseroan. A).tidak ada saham atas kepada pengganti(lihat pasal 40 Ayat 1 KUHD).html.yang dimaksud dengan surat rekta adalah surat yang menurut undang-undang dapat di terbitkan sebagai surat berharga.42. Dampak positif dan negative bursa saham 1).dan *.perbuatan hokum yang memenuhi syarat sebagai berikut. c).ii 5). Persyaratan objek wakalah.menerima kuasa(wakil) dalam wakalah.42 KUHD.41.saham atas nama adalah surat rekta. ketentuan lain yang dapat diatur dalam wakalah.8k. d).tentang saham di atur dalam pasal40. pesanan di masukkan ke JATS. dampak positif bursa saham 8 htt:\\bursa-rumor. dapat di kuasakan menurut syariah islam. transaksi terjadi (matched). *.tetapi karena pihak menghendaki agar kedudukan kreditor jangan diganti. pesanan diteruskan ke floor Trader 4). tidak bertentangan dengan syariah islam.

berbagai dampak positif dalam bursa saham dapat di uraikan sebagai berikut. kebanyakan penjual dalam pasar ini adalah penjualan sesuatu yang tidak memiliki. mempermudah mengetahui timbangan harga-harga saham dan giro piutang serta barang-barang komoditas.giro maupun barang-barang komoditas. 2). b. b. a.tanpa mengambil uang pembayaran terlebih dahulu pada waktu transaksi. yang di lakukan oleh pemodal besar denga memonopoli saham dan sejenisnya serta barang-barang komoditas komersial laindipasaran agar bias menekan pihak penjual. c. c. a. bursa saham ini membuka pasar tetap yang mempermudah para pembeli dan penjual untuk saling bertemu lalu melakukan transaksi instant maupun transaksi berjangka tehadap keertas-kertas saham. sesungguhnya bahaya pasar modal semacam ini berpangkal dari di jadikan sebagai pemberi pengaruh dalam skala besar.atau barang komoditas komersial dengan harapan akan di beli di pasarsesungguhnya dandiserahterimakan pada saatnya nanti. transaksi berjangka dalam pasar saham ini sebagian besarnya bukanlah jual beli sesungguhnya.yakni pergulatan semua hal tersebut dalam dunia bisnis melalui aktivitas penawaran dan permintaan. dampak negative bursa saham adapun dampak negative dari adanya bursa saham ini adalah.baik itu berupa mata uang saham. bursa ini juga mempermuda penjualan saham dan giro pinjaman kepada orang lain dan menggunakan nilainya. d. INVESTASI DI PASAR MODAL SYARIAH Kamaruddin Ahmad. mengemukakan investasi adalah menempatkan uang atau dana dengan harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas . d.pedagangan dan proyek pemerintah melalui penjualan saham dan kertas-kertas giro komersial.giro piutang. mempermudah pendanaan pabrik-pabrik dan.

Mengurangi tekanan inflasi 3.Jakarta. Dari pengertian ini dapat diketahui bahwa investasi dan penanaman modal adalah kegiatan yang dilakukan oleh seseorang atau badan hukum.hlm.cit. Masalah yang harus diperhatikan pemerintah untuk meningkatkan investasi adalah hal-hal sebagai berikut: 1. tampak ada perbedaan istilah dengan “penanaman modal”.hlm.15-16. Ketidakstabilan nilai mata uang atau nilai tukar rupiah 1. Ketidakstabilan social dan masalah keamanan pusat da daerah 2. Tujuan Dan Jenis Investasi a. Dorongan untuk menghemat pajak 9 jilid 2. mengemukakan tiga alasan sehingga banyak orang melakukan investasi. Abdurrahman mengemukaka bahwa investment (invedestasi) mempunyai dua makna. baik oleh penanam modal luar negeri maupun penanam modal asing untuk melakukan usaha di wilayah Negara Republik Indonesia.332-333 salim dan budi sudrisno. obligasi dan benda-benda tidak bergerak. 25 Tahun 2007 tentang Penanaman Modal (UUPM) dikemukakan bahwa penanaman modal adalah segala bentuk kegiatan penanaman modal.pustaka Azzam. Dari berbagai pengertian investasi.uang atau dana tersebut. Untuk mendapatkan kehidupan yang lebih layak dimasa yang akan dating 2. investasi berarti pembelian alat produksi (termasuk didalamya benda-benda untuk dijual) dengan modal berupa uang.. menyisihkan sebagian pendapatannya agar dapat diguaka untuk melakukan suatu usaha dengan harapan pada suatu waktu tertentu akan mendapat hasil. Dalam Undang-Undang No. yaitu: 1. (2) Dalam teori ekonomi. setelah dilakukan analisis akan menjamin modal yang dilekatkan dan memberikan hasil yang memuaskan. Pada hakikatnya kedua istilah tersebut mempunyai arti yang sama. Tujuan. . Kondisi infrastruktur yang tidak memadai 3.9 Kamaruddin Ahmad. A. yaitu: (1) Investasi berarti pembelian saham.op.

j. Investasi berdasarkan bentuk Investasi ini didasarkan pada cara menanam investasinya 2. Analisis sekuritas 3. Investasi berdasarkan asetnya nvestasi berdasarkan pengaruh nvestasi ini merupakan penggolongan investasi dari aspek modal atau kekayaan Investasi model ini merupakan investasi yang didasarkan pada factor dan keadaan yang mempengaruhinya atau tidak berpengaruh dari kegiatan investasi 3. b. Menentukan kebijakan investasi 2. Asas kepastian hokum Asas keterbukaan Asas akuntabilitas Asas perlakuan yang sama dan tidak membeda-bedakan asal Negara Asas kebersamaan Asas efisiensi berkeadilan Asas berkelanjutan Asas berwawasan lingkungan Asas keseimbangan kemajuan dan kesatuan ekonomi nasional i. h. Jenis Investasi Salim dan Budi Sutrisno menjelaskan jenis investasi sebagai berikut: 1. 4. d. g. Melakukan revisi portofolio 5. Asas-asas Hukum Investasi Undang-Undang Nomor 25 Tahun 2007 Pasal 3 Ayat (1) menentukan 10 asas dalam melaksanakan penanaman modal atau investasi sebagai berikut: a. e. c. Investasi berdasarkan sumber biaya Investasi model ini didasarkan kepada pembiayaan asal atau asal usul investasi itu memperoleh dana. Evaluasi kinerja portofolio b.Nurul Huda dan Mustafa Edwin Nasution mengemukakan bahwa pada dasarnya ada beberapa tahapan dalam mengambil keputusan investasi. Pembentukan portofolio 4. antara lain: 1. f. 2. Asas kemandirian .

pengaturan. Perusahaan Efek. Salim dan Budi Sutrisno menambah beberapa asas lagi antara lain: a. Pasal 5 Dalam melaksanakan ketentuan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 3 dan Pasal 4. c. Reksa Dana. dan Wakil Manajer Investasi. d. Pasal 4 Pembinaan. pengaturan. memberi: 1) izin usaha kepada Bursa Efek. dan . Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian. Wakil Perantara Pedagang Efek. dan efisien serta melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat. dan Biro Administrasi Efek. (2) Bapepam berada di bawah dan bertanggung jawab kepada Menteri. dan pengawasan sebagaimana dimaksud dalam Pasal 3 dilaksanakan oleh Bapepam dengan tujuan mewujudkan terciptanya kegiatan Pasar Modal yang teratur.Disamping sepuluh asas sebagaimana tersebut diatas. 8 Tahun 1995 Tetang Pasar modal II BADAN PENGAWAS PASAR MODAL Pasal 3 (1) Pembinaan. Bapepam berwenang untuk: a. Lembaga Kliring dan Penjaminan. b. Penasihat Investasi. Asas ekonomi perusahaan Asas hokum internasional Asas demokrasi ekonomi Asas manfaat Asas nondiskrimina UU BAB No. 2) izin orang perseorangan bagi Wakil Penjamin Emisi Efek. wajar. e. dan pengawasan sehari-hari kegiatan Pasar Modal dilakukan oleh Badan Pengawas Pasar Modal yang selanjutnya disebut Bapepam.

menunjuk Pihak lain untuk melakukan pemeriksaan tertentu dalam rangka pelaksanaan wewenang Bapepam sebagaimana dimaksud dalam huruf g. g. menunda. Lembaga Kliring dan Penjaminan. atau pendaftaran profesi berdasarkan Undang-undang ini. mewajibkan pendaftaran Profesi Penunjang Pasar Modal dan Wali Amanat. izin orang perseorangan. menetapkan persyaratan dan tata cara Pernyataan Pendaftaran serta menyatakan. j. menghentikan kegiatan perdagangan Bursa Efek untuk jangka waktu . melakukan pemeriksaan terhadap: 1) 2) setiap Emiten atau Perusahaan Publik yang telah atau diwajibkan menyampaikan Pernyataan Pendaftaran kepada Bapepam. atau Pihak yang dipersyaratkan memiliki izin usaha. serta Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian sampai dengan dipilihnya komisaris dan atau direktur yang baru. mengadakan pemeriksaan dan penyidikan terhadap setiap Pihak dalam hal terjadi peristiwa yang diduga merupakan pelanggaran terhadap Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya. atau membatalkan efektifnya Pernyataan Pendaftaran. persetujuan. f. membekukan atau membatalkan pencatatan suatu Efek pada Bursa Efek atau menghentikan Transaksi Bursa atas Efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna melindungi kepentingan pemodal. k. h. atau mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mengatasi akibat yang timbul dari iklan atau promosi dimaksud. persetujuan bagi Bank Kustodian. i. menetapkan persyaratan dan tata cara pencalonan dan memberhentikan untuk sementara waktu komisaris dan atau direktur serta menunjuk manajemen sementara Bursa Efek. d. c. mewajibkan setiap Pihak untuk: 1) 2) menghentikan atau memperbaiki iklan atau promosi yang berhubungan dengan kegiatan di Pasar Modal. mengumumkan hasil pemeriksaan. e.3) b.

melakukan hal-hal lain yang diberikan berdasarkan Undang-undang ini.aturan-aturan yang berlaku menjadi pegangan bagi seluruh pelaku pasar modal untuk menentukan apakah penindakan terhadap pelanggaran dilakukan mengacu kepada hukum yang berlaku di bidangpasar modal. menetapkan biaya perizinan. pemeriksaan. memeriksa keberatan yang diajukan oleh Pihak yang dikenakan sanksi oleh Bursa Efek.kewenangan yang dimiliki oleh Bapepam untuk menyeret pelaku pasar . atau Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian serta memberikan keputusan membatalkan atau menguatkan pengenaan sanksi dimaksud. menetapkan instrumen lain sebagai Efek selain yang telah ditentukan dalam Pasal 1 angka 5. melakukan tindakan yang diperlukan untuk mencegah kerugian masyarakat sebagai akibat pelanggaran atas ketentuan di bidang Pasar Modal.peraturan perundang-undangan dibidang pasar modal juga mengacu kepada kaidahb hukum tersebut secara umum. Dalam kaidah hukum kalau di tinjau dari isinya.maka akan terdapat perintah. persetujuan. dan penelitian serta biaya lain dalam rangka kegiatan Pasar Modal. dan q.tertentu dalam hal keadaan darurat. Lembaga Kliring dan Penjaminan.dihapapkan pembuat keputusan tidak berlaku sewenang-wenang dalam rangka penegakan hukum.dan ada kebolehan dan perkenaan. Hukum dan pasar modal Didalam menjalankan funsi setiap pelaku pasar modal dituntut untuk memahami dan menguasai system hukum yang menjadi landasan bergeraknya industry pasar modal Indonesia. p. m. l. n. memberikan penjelasan lebih lanjut yang bersifat teknis atas Undangundang ini atau peraturan pelaksanaannya. pendaftaran.yang sifatnya dapat memaksa atau mengikat dan ada pula sifatnya melengkapi. o. Sumber hukum pasar modal Dengan mengetahui sumber-sumber hukum yang menjadi titik tolak dalam penetapan suatu keputusan yang berlaku dipasar modal.

Emiten dan perusahaan public 11).karena demikian beragam dan luasnya bidang-bidang yang terait dalam industry ini.ada tiga macam jenis yang diterapkan oleh UUPM. Ketentuan umum 2). Pelaporan dan keterbukaan informasi 10 .mengenal hokum. Bursa efek.lembaga kliring dan penjaminan.Penyelesaian transaksi bursa dan penitipan kolektif 8).dan penasehat infestasi 6).1996. Standar akutansi 10).yaitu undang-undang no 15 tahun 1952 tentang bursa.sejak diaktifkan kembali nkegiatan bisnis pasar modal pada tanggal 10 agustus 1977 sebenarnya pasar modal Indonesia tidak memiliki landasan hukum yang kokoh. Kerangka dan batang tubuh dari undang-undangno 8 tahun 1952 1).yang diduga melakukan pelanggaran untuk kejahatan dipergunakan demi terciptanya integritas dan terjaganya kredibilitas pasar modal.landasan hukum yang mendasari perbuatan undang-undang no 8 tahun 1995 tentang pasar modal (UUPM) adalah produk hukum yang dibuat pada tahun 1952. Undang-undang no 8 tahun 1995 tentang pasar modal Didalam hierarki peraturan perundang-undangan.30. Kecurangan-kecurangan dipasar modal.liberty. penerapan sanksi administratif.h. 3). Badan pengawas pasar modal 3).undang-undang merupakan produk hukum yang memiliki status hukum yang tinggi.serta lembaga penympanan dan penyelesaian 4). 1). penerapan sanksi perdata. Landasan hukum merupakan perangkat mutlak yang ada harus ada dipasar modal. Perusahaan efek.wakil perusahaan efek. Reksa dana 5). Propesi penunjang pasar modal 9). Dibandingkan antara UUPM dengan Undang-Undang no 15 tahun 1952.maka pengenaan sanksi yang lebih berat. 2).yaitu.yogyakarta. 10 Sudikno Mertokusumo. Lembaga penunjang pasar modal 7) . penerapan sanksi pidana.

penipulasi pasar dan perdagangan orang dalam 13). 1). c). a). Pelanggaran yang di lakukan langsung atau berdasarkan perintah atau pengaruh pihak lain. Penyidikan 15). Ketentuan pidana 17). Pelanggaran yang dilakukan secara perkelompok 3). Penipuan.12). Ketentuan peralihan Pelanggaran dibidang pasar modal Pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan dibidang pasar modal merupakan hal yang rawan dilakukan oleh pihak-pihak yang terlibat dipasar modal. Sanksi pidana UUPM(pasal 103-110) mengancam setiap pihak yang terbukti melakukan tindak pidana penjara Bervariasi antara satu sampai sepuluh tahun. Sanksi administrative 16).ada tiga pola pelanggaran yang lazim terjadi. Sanksi administrative saksi asministratif adalah sanksi yang dikenakan oleh bapepam kepada pihak-pihak yang di anggap melanggar peraturanperundang-undangan di bidang pasar modal.yaitu. Ketentuan lain-lain 18).pelanggaran dibidang pasar modal merupakan pelanggaran yang sifanya teknis administratif. Sanksi perdata sanksi perdata lebih banyak didasarkan pada UUPM dimana emiten atau perusahaan public harus tunduk pula.iii . Pemeriksaan 14). Pelanggaran yang dilakukan secara individual 2). b). Ada tiga sanksi yang diterapkan oleh UUPM.

g. catatan. Penyidik sebagaimana dimaksud dalam ayat (2) berwenang: a. Bapepam . h. Melakukan penelitian atas kebenaran laporan atau keterangan berkenaan dengan tindak pidana di Dibidang pasar modal: c. atau sebagai saksi dalam tindak pidana di bidang Pasar Modal. Memanggil. ketentuan dalam Kitab Undang-undang Hukum Acara Pidana. Menerima laporan. 2). pemberitahuan. Melakukan penelitian terhadap Pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam tindak pidana di Dibidang pasar modal: d. atau pengaduan dari seseorang tentang adanya tindak pidana Dibidang pasar modal: b. 3). Dalam rangka pelaksanaan penyidikan sebagaimana dimaksud dalam ayat (1). 4). Pejabat Pegawai Negeri Sipil tertentu di lingkungan Bapepam diberi wewenang khusus sebagai penyidik untuk melakukan penyidikan tindak pidana di bidang Pasar Modal berdasarkan. pencatatan. Melakukan pemeriksaan di setiap tempat tertentu yang diduga terdapat setiap barang bukti pembukuan.UNDANG-UNDANG TENTANG PASAR MODAL BAB XIII PENYIDIKAN Pasal 101 1). dan dokumen lain berkenaan dengan tindak Pidana dibidang pasar modal. Dalam hal Bapepam berpendapat pelanggaran terhadap Undang-undang ini dan atau peraturan pelaksanaannya mengakibatkan kerugian bagi kepentingan Pasar Modal dan atau membahayakan kepentingan pemodal atau masyarakat. Bapepam menetapkan dimulainya tindakan penyidikan. f. Meminta bantuan ahli dalam rangka pelaksanaan tugas penyidikan tindak pidana di bidang Pasar modal. Menyatakan saat dimulai dan dihentikannya penyidikan. e. dan dokumen lain serta melakukan penyitaan terhadap barang yang dapat dijadikan bahan bukti dalam perkara tindak pidana di bidang Pasar Modal. memeriksa. Melakukan pemeriksaan atas pembukuan.dan i. dan meminta keterangan dan barang bukti dari setiap Pihak yang disangka melakukan. Memblokir rekening pada bank atau lembaga keuangan lain dari Pihak yang diduga melakukan atau terlibat dalam tindak pidana di bidang Pasar Modal.

Penyidik sebagaimana dimaksud dalam ayat (2) memberitahukan dimulainya penyidikan dan 7). selain dalam rangka upaya untuk mencapai tujuan Bapepam atau jika diharuskan oleh Undang-undang lainnya. Setiap pejabat Pegawai Negeri Sipil tertentu di lingkungan Bapepam yang diberi tugas untuk melakukan penyidikan dilarang memanfaatkan untuk diri sendiri atau mengungkapkan informasi yang diperoleh berdasarkan Undang-undang ini kepada Pihak mana pun. 6). mengajukan permohonan izin kepada Menteri untuk memperoleh keterangan dari bank tentang Keadaan keuangan tersangka pada bank sesuai dengan peraturan perundang-undangan di bidang perbankan. 9). Dalam rangka pelaksanaan kewenangan penyidikan sebagaimana dimaksud dalam ayat (1). 8). menyampaikan hasil penyidikannya kepada penuntut umum sesuai dengan ketentuan yang Diatur dalam Kitab Undang-undang Hukum Acara Pidana. . Bapepam dapat meminta bantuan aparat penegak hukum lain.5).

.

Gerakan 3H.2007.Ekonomi Syariah.2007..-Inra Surya. Republik Indonesia kitab undang-undang hukum perdata.Karim .kamus perbankan.keputusan nomor 32\PM\2000.Nadratuzzanan Husen dkk. AL Ghazali.Darul Haq.2 maret 2002.Mansor.S.praditya Paramita.undang-undang republic Indonesia nomor 1 tahun 1995 tentang persoalan terbatas.2006.Jakarta..Jakarta.24 maret 1998.i DAFTAR PUSTAKA PROF. Renaisan. A.Dana Bahkti Wakaf . Gunawan Widjaya.H.2007. PKES. M.makala di sampaikan pada acara loka karya pasar modal.cet.renika cipta.SH.pidato pengukuhan guru besar pada fakultas hukum UPH Tanggerang.Aspek hukum Reksa Dana Syariah di Indonesia.Bandung.et al.Irsan Nasaruddin. Republic Indonesia.Abdurrahman.2006.ABDUL MANAN. Adler Haymans Manurung.kencana.tt. M.Jakarta. Nasarudin.cet.Reksa Dana Investasiku.keputusan ketua bapepam tentang baturan kepentingan transaksi tertentu.Jakarta.al Mustafa min’ilm al Ushul.Irsan.Jakarta.1996. 2008.DR.H.penerbitan obligasi dan peran serta tanggung jawab wali Amanad dalam pasar modal.Bhd.Irsan Nasarudin.S.Beirut.Chanra Pratama.2008.. Pengantar Ekonomi Islam. Panji anoraga dan piji pakarti..Jakarta.jilid 4.5. Azlan Khalil Shamsuddin & Siti Khursiah Mohd.system kerja pasar modal Syariah.1.alih bahasa Soeroyo & Nastagin dengan judul dokrin Ekonomi islam.6.oktober. Jakarta.1999.Apek Hukum Pasar Modal Indonesia Cet. Jakarta 2004.”pelanggaran dibidang pasar modal”.kencana Jakarta.H. Adiwarman A.Darr al Fikr.Yogyakarta. Afzalur Rahman.kencana.. Republic Indonesia kitab undang-undang hukum pidana.pengantar pasar modal.1995.5. Ahmad Ali menguak Tabir hukum:suatu kajian filosofis dan sosiologis.fisikih Ekonomi Keuangan Islam.1992 Abdullah Amrin. Anonim(Tim penyusun).kompas Media Nusantara.edisi ke dua.HUM. Malaysia.PT Alex Media kompotindo.Ibook Publication Sdn.2006. ii iii .Ensiklopedia Ekonomi Keuangan perdagangan. Dhaniel Khumargai.institute Bankir Indonesia.M.SH.Jakarta 2006.Economic Doctrines of Islam..M.Asuransi Syariah:keberadaan dan kelebihanya di tengah asuransi konvensional. Abdul Ghofur Anshori.Refika Aditma.Regulasi Investasi:kendala dan faktorpenunjangnya.jono.Jakarta. M.LLM. Freddy Saragih.Apek hukum pasar modal Indonesia.cet. Muhhammad Firdaus dkk.Jakarta.Jakarta.2008.IP.S.Kuala lumpur. Badan pengawasan pasar modal.