P. 1
Makalah Merger

Makalah Merger

|Views: 200|Likes:
Published by Utis Sutisna

More info:

Published by: Utis Sutisna on Mar 26, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

07/26/2015

pdf

text

original

Pengaruh Merger dan Akuisisi I.

Pendahuluan Salah satu strategi untuk menjadi perusahaan yang besar dan ma mpubersaing adalah mel alui ekspansi baik dalam bentuk ekspansi internalmaupun ekspansi eks ternal. Ekspansi internal t erjadi pada saat divisi- divisi yang ada dalam perusahaan yang tumbuh secara normal melaluikegiatan capital budgeting sedangkan ekspansi eksternal dapat dilakukand a l a m b e n t u k p e n g g a b u n g a n u s a h a ( business combination ).Penggabungan usaha dalam akuntansi ada tiga bentuk yaitu: konsolidasi,merger, akuisisi.Namun merger dan akuisisi juga mempunyai sisi gelap. Dia dianggapd a p a t m e m b a h a y a k a n k e g a i r a h a n e k o n o m i p a s a r , k a r e n a d a p a t mematikan kompetisi. Lebih-lebih jika dilandasi oleh hostile take over.D a l a m proses merger dan akuisisi bukan hanya masalah aset y a n g menjadi persoalan, tetapi yang bersifat intangible juga perlu mendapatperhatian tersendiri.Perbedaan budaya mes ti dikel ola dengan baik, agar tidak menjadi k o n t r i b u t o r k e g a g a l a n m e r g e r d a n a k u i s i s i . S e b a l i k n y a , b u d a y a perusahaan dapat direkayasa sebagai sarana trust building, bagian yangpaling rentan masalah dalam sebuah proses pasca merger dan akuisisi. ’Trust’ secara vertical maupun horisontal masih menjadi barang langkayang didamba oleh bank -bank nasional hasil merger. II. Permasalahan Dari pendahuluan diatas maka pada paper ini masalah yang akan dibahasdibatasi sebagai berikut : • Penggabungan usaha hanya dalam bentuk merger dan akuisisi • Faktor-faktor perusahaan melakukan merger dan akuisisi •Dampak yang terjadi setelah terjadi merger dan akuisisi I.Landasan Teori Merger, konsolidasi, akuisisi adalah hal yang sangat umum dilakukan agarperusahaan dapat memenangkan persaingan, ser ta terus tu mbuh danberkembang. Page | dipandang sebagai alat untuk memperkuat struktur k a p i t a l perbankan s ecara makr o di lokasi operasi peser ta bank mer ger. Tujuan ini dilaksanakan agar tercapai proses penguatan landasankeuangan perbankan nasional menuju konvergensi.Dalam kaitan ini Bank Indonesia beberapa tahun terakhir telahmerubah kebijakan publiknya untuk mengundang partisipasi asingdalam proses merger bank-bank nasional di Indonesia – sehinggad i h a r a p k a n a k a n tercapai arsitektur pengaturan kapitalisasiperbankan

mengingat beberapa p o t e n s i ancaman berikut ini:a. Kebijakan i n i t en tunya perlu dilakukan secara hati. maka cadangan bank-bank asing di Indonesiaakan terjadi. B a n k a s i n g a k a n m e m i n d a h k a n s e m e n t a r a w a k t u d a n a y a n g terhimpun di dalam negeri ke anak-anak perusahaan holding yang lokasinya terdekat. seperti di Singapura dan Hongkong. Pada saat kondisi poli tik di dalam negeri men ghadapi skenari okemelut dan krisis.Sinergi operasi onal .secara bentuk “kerucut piramida”. sebelummerger dilakukan secara legal.Evaluasi keberhasilan dan kegagalan merger Membuat pr oy eksi keberhasilan merger penting dilaksanakan.E v a l u a s i f i n a n s i a l . serta fee based income . Penilaian dilakukan Page | 19 atas sinergi yang akan diperoleh. Kemungkinan timbulnya kesenjangan antara pr os es akumulasidana pihak ketiga dan proses penyalurannya untuk kepentinganperekonomian lokal dan nasional.b .c.perencanaan strategik.e. Metoda yang digunakan bermacam-macam.Internasionalisasi kepemilikan asing dalam arsitektur perbankannasional memiliki potensi yang akan memberikan dampak negatipp a d a p e r e k o n o m i a n n a s i o n a l . K u r a n g n y a p a r t i s i p a s i b a n k a s i n g d a l a m p e n d a n a a n k e g i a t a n usaha berskala besar di tanah air. seperti pendanaan programpembangunan infrastuktur. d i d a s a r k a n a t a s : a n a l i s i s l a p o r a n k e u a n g a n perusahaan. sebagai berikut: . Tahapan diawali dengan due diligence (ujituntas) atas perusahaan yang akan dikonsolidasikan. jaringan. D. pangsa pasar. antara lain: Visi Misi dan tujuan perusahaan.Inf or masi Tekn ol ogi yang digunakan. Su mber Daya Manusia.hati. mengingat perhitungan managemenresiko yang sangat ketat yang mereka jalankan. baik yang berupa on atau off balance sheet . Tingkat multipli er peny erapan tenaga kerja di bank mi lik asing akan cenderung lebih rendah dibandingkan dengan angka-angkamultipli er pada perusahaan perbankan mi lik swasta domes tik dan perusahaan BUMN. umumnya dengan membandingkan sumber dayamasing-masing perusahaan. berupa neraca dan laba rugi . dilihat dari sinergi operasional dan sinergifinancial. dan bahkan jika perludikaji ulang.d . salah satunya menitik beratkan pada cash flow. mengingat bukti-bukti empiris yang belum mendukungsepenuhnya dugaan tersebut. dan budaya kerja masingmasingperusahaan.

n a m u n t e t a p m e m e r l u k a n w a k t u p e n y e s u a i a n . antara lain:1.Sumber pembiayaan merger berasal dari pinjaman berbiaya tinggi 3. Penilaian atas dasar nilai buku. Analisis yang didasakan atas ratio harga saham dengan pendapatan( Price Earning Ratio ) dibandingkan dengan nilai P/E dari perusahaansejenis 3. terutama untuk menyatukan budaya kerja dari kedua perusahaan I. Budaya kerja tak dapat disatukan7. disebabkan.yang beberapa pos dari n e r a c a disesuaikan dengan perkiraan risiko yang mungkin ada sehinggamengurangi nilai buku ( Adjusted book value )Banyak perusahaan atau Bank yang mengalami kegagalan saat dilakukanmerger. yangternyata terjadi sebaliknya4. Analisis proyeksi arus kas dengan menggunakan diskon f a k t o r sesuai biaya dana perusahaan ( Discounted cash flow approach ) 2. sebelum dilakukan uji tuntas dengan baik5.Daftar Pustaka Coyle Brian. 2000. Page | 20 • Walaupun hasil analisis menunjukkan bahwa hasil merger atau akuisisia k a n l e b i h b a i k .Kesimpulan • Merger dan akuisisi hanya akan dilakukan jika nilai dari perusahaanhasil merger atau akuisisi ters ebut lebih besar dibanding dengan jumlah nilai masing-masing perusahaan.Krisis manajerial karena ingin mempertahankan semua manajemenyang ada di kedua perusahaan I. Asumsi yang salah dengan mengharapkan booming market .1.Harga yang ditetapkan saat dilakukan merger terlalu tinggi akibat analisis sebelumnya tidak akurat2. Mergers and Acquisitions .Tergesa-gesa.Perbedaan kedua perusahaan terlalu besar6.

a l l .. . S o u t h W e s t e r n C o l l e g e Publishing Johnson. e t . 2 0 0 0 . Acquisition . Amacom. E . New YorkH i t t . . M . Bank Mergers . Hazel J. Strategic Management .

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->