BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar belakanng masalah

1.2 Rumusan masalah 1.2.1 1.2.2 1.2.3 Pentingnya aliran kas proyek Komponen aliran kas proyek Bagaimana menaksiraliran kas proyek

1.3 Tujuan masalah 1.3.1 1.3.2 1.3.3 Mengetahui pentingnya akiran kas proyek Mengetahui komponen aliran kas proyek Mengetahui bagaimana menaksiraliran kas proyek

Pada akhirnya cash flow aka terlihat pada kas akhir yang diterima perusahaan. maupun yang tidak ada hubungannya saama sekali dengan usah utama. Dalam cash flow semua data pendapatan yang akan diterima dan biaya yang akan dikeluarkan baik jenis. Dalam hal ini 1 pendugaan . Estimasi pendapatan dan biaya merupakan perkiraan berapa pendapatan yang akan diperoleh dan berapa besarnya biaya yang akan dikeluarkan dalam suatu periode. Cash flow menggambarkan berapa uang yang masuk (cash in) ke perusahaan dan jenis-jenis pemasukan tersebut. sehingga menggambarkan kondisi pemasukan dan pengeluaran dimasa yang akan datang. Uang masuk dapat berupa pinjaman dari lembaga keuangan atau hibah dari pihak tertentu. biaya produksi. arus kas adalah jumlah uang yang masuk dan keluar dalam suatu perusahaan mulai dari investasi dilakukan sampai dengan berakhirnya investasi tersebut.BAB II PEMBAHASAN 2. biaya tenaga kerja. Kemudian jenis-jeis pendapatan dan biaya apa saja yang dikeluarkna serta berapa besar pendapatan yang diperoleh dan biaya yang dikeluarkan setiap pos. Jadi. seperti pembayaran cicilan utang dan bunga pinjaman. Disamping itu. Uang keluar ini merupakan biaya-biaya yang harus dikeluarkan perusahaan untuk berbagai keperluan yang berkaitan dengan kegiatan usaha. Cash flow juga menggambarkan berapa uang yang keluar (cash out) serta jenis-jenis biaya yang dikeluarkan.1 Pengertian ARUS KAS (CASH FLOW) Cash flow merupakan arus kas atau aliran kas yang ada diperusahaan dalam suatu periode tertentu. baik yang langsung berhubungan dengan usaha yang dijalankan. biaya pemasaran dan biaya lain-lainnya. uang masuk bisa pula berasal dari pendapatan lainnya yang bukan dari usaha utama. Uang keluar merupakan sejumlah uang yang dikeluarkan perusahaan dalam suatu periode. Uang masuk juga dapat diperoleh dari penghasilan atau pendapatan yang diperoleh dari penghasilan atau pendapatan yang diperoleh dari yang berhubungan langsung dengan usaha yang sedang dijalankan seperti penjualan. maupun jumlahnya di estimasi1 sedemikian rupa.

biaya tenaga kerja tak langsung) dan c. b. biaya langsung (segala biaya yang terkait langsung dengan proses produksi mencakup biaya bahan langsung dan biaya tenaga kerja langsung). Estimasi biaya investasi awal Estimasi segala biaya yang merupakan pengeluaran yang dipergunakan untuk memperoleh aset fisik yang diharapkan memiliki umur pemakaian lama. .bagi investor yang terpenting adalah berapa kas bersih yang diterima dari uang yang diinvestasikan dasuatu usaha pentingnya kas akhir bagi investor jika dibandingkan dengan laba yang diterima perusahaan dikarenakan: 1. Perlu dicatat bahwa dasar evaluasi adalah menggunakan cash flow dan bukan menggunakan pendapatan. Estimasi pendapatan Proyeksi pendapatan dapat dilakukan dengan melakukan estimasi jumlah konsumen yang mampu diraih. Estimasi biaya operasi Biaya operasi umumnya diklasifikasikan atas: a. dan lain-lain. 3. biaya peralatan. Kas juga digunakan untuk melakukan investasi kembali Mengukur kelayakan suatu proyek secara finansial dimulai dari estimasi biaya dan pendapatan yang dihasilkan dari proyek tersebut. Pada akhirnya dapat dilakukan evaluasi atas kelayakan suatu proyek secara finansial berdasarkan cash flow yaitu aliran kas yang akan dihasilkan oleh suatu proyek. serta pendapatan yang diperoleh per konsumen yang terkait dengan komponen harga produk per unit. biaya instalansi. Estimasi biaya akan mencakup : 1. Kas diperlukan untuk memenuhi kebutuhan uang tunai sehari-hari 2. biaya pembelian tanah. biaya engineering. biaya komersial (mencakup biaya pemasaran. biaya pelatihan. meliputi biaya memperoleh ijin usaha. biaya tidak langsung (segala biaya yang tidak terkait langsung dengan proses produksi mencakup biaya bahan tak langsung. biaya administrasi). 2. Kas digunakan untuk membayar semua kewajiban yang jatuh tempo 3.

tanpa nilai sisa. Aliran kas operasional (Operational Cash Flow) merupakan aliran kas yang berkaitan dengan operasional proyek seperti. XYZ melakukan investasi senilai Rp. gedung. nilai sisa proyek yaitu penjualan peralatan proyek CF = EAT + (1-t)bunga + DEP CF = (1-t)EBIT + DEP Contoh 1 : PT. Aktivitas Operasi (operating activities) Aktivitas Investasi (investing activities) Aktivitas Pembiayaan (financing activities) Jenis-jenis cash flow yang dikaitkan dengan suatu usaha terdiri dari: 1. Tujuan utama laporan arus kas adalah menyediakan informasi yang relevan mengenai penerimaan dan pembayaran kas sebuah perusahaan selama suatu periode meliputi: 1.000. Perkiraan pendapatan per tahun sebesar Rp.dan biaya pertahun Rp.000.-. 4. biaya umum..(belum termasuk penyusutan) serta dikenakan pajak sebesar 50%. . Oleh sebab itu aliran kas operasional merupakan aliran kas masuk (cash in flow) dan aliran kas keluar (cash out flow). 3. 3. 2. Contoh biaya pra-investasi adalah pembelian tanah.. Pertanyaan : Berapa kas bersih yang diterima pada akhir tahun.000. 2.000. penjualan. Inital cash flow atau lebih dikenal kas awal yang merupakan pengeluaran-pengeluaran pada awal periode untuk investasi. Aliran kas akhir (Terminal Cash Flow) merupakan aliran kas yang berkaitan dengan nilai sisa proyek (nilai residu) seperti sisa modal kerja. dan administrasi. mesin peralatan. Seluruh modal berasal dari pemilik. Umur ekonomis investasi 3 tahun dan disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus. 2. 3.000. dan modal kerja.karena hanya kas-lah yang dapat dipergunakan oleh perusahaan kelak untuk membayar dividen atau dipergunakan untuk investasi kembali.000.

(belum termasuk penyusutan) serta dikenakan pajak sebesar 50%.000 500.000. 3.000.-.Jawab : Penyusutan : 3.000. . 50% modal berasal dari pemilik.500. 2.000 PT.000 + 1.000.000 1.000. Perkiraan pendapatan per tahun sebesar Rp.000 / tahun Estimasi Laba Rugi Pendapatan Biaya yang dikeluarkan : Total biaya Penyusutan Total Laba sebelum pajak (Earning Before Tax) Pajak 50% Laba bersih 2.000 4. 4.000 3.000.000.000. Pertanyaan : Berapa kas bersih yang diterima pada akhir tahun.000.000 = 1.000.000.000 500.000 / 3 tahun = 1.000. sedangkan sisanya berasal dari pinjaman dengan bunga 20% per tahun. tanpa nilai sisa.000.000 Aliran kas masuk bersih = Aliran kas masuk bersih = Contoh 2 : EAT + Penyusutan 500..dan biaya pertahun Rp. Umur ekonomis investasi 3 tahun dan disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus.000. XYZ melakukan investasi senilai Rp.000 1.

000. antara lain : 1.000 350.000 3.000.000 x 20% = 300.000 300.000 / tahun Bunga : 1.000.500.000 + 1.000 / tahun Estimasi Laba Rugi Pendapatan Biaya yang dikeluarkan : Total biaya Penyusutan Total Laba sebelum pajak dan pajak (EBIT) Bunga 20% Laba sebelum pajak (EBT) Pajak 50% Laba bersih 2.000 2.000 700.500.1.1 Klasifikasi Proyek Perusahaan dapat mengklasifikasikan proyek kedalam beberapa kategori.000. Penggantian : pemeliharaan bisnis Kategori ini terdiri dari pengeluaran untuk mengganti peralatan yang sudah usang atau rusak yang digunakan dalam membuat produk yang menguntungkan.000 + 300.Jawab : Penyusutan : 3.000 1.000 4.000 1. .000(1-50%) = 1.000.000.000 Aliran kas masuk bersih = Aliran kas masuk bersih = EAT + Penyusutan + Bunga (1-t) 350.000 350.000.000 / 3 tahun = 1.000.

mengenai : (-) Dari aktivitas apa saja kas dihasilkan ? (-) Untuk aktivitas apa saja kas dikeluarkan ? Untuk itulah. tetapi dari neraca. Adapun fungsinya adalah untuk mengetahui realisasi kas masuk dan keluar perusahaan. Kategori ini termasuk pengeluaran untuk meningkatkan output produk yang sudah ada. belum tergambar secara terperinci. . Investasi ini untuk menghasilkan produk baru atau untuk mem-perluas ke daerah geografi yang saat ini tidak terlayani. sehingga dapat diprediksi potensi realisasi kas di masa yang akan datang (tingkat liquiditas). Termasuk juga untuk mengetahui potensi kemampuan perusahaan untuk membagikan keuntungan perusahaan kepada pemegang saham dalam bentuk kas (pembagian dividen). Penggantian : pengurangan biaya. 3. bahan dan input lainnya. atau polis asuransi. atau untuk memperluas outlet ritel atau fasilitas distribusi dalam pasar yang sekarang dilayani. Ekspansi produk atau pasar yang ada. 2. Kategori ini meliputi pengeluaran yang diperlukan untuk meme-nuhi permintaan pemerintah. Tujuannya adalah untuk mengurangi biaya te-naga kerja. kita bisa mengetahui posisi keuangan perusahaan pada saat tertentu (dilihat dari Neraca) dan mengetahui hasil aktivitas usaha (Laba atau Rugi) perusahaan untuk periode tertentu. Kategori ini termasuk pengeluaran untuk mengganti peralatan yang telah usang. perjanjian tenaga kerja.2 Pentingnya laporan arus kas Dengan adanya Laporan Laba/Rugi dan Neraca. Ekspansi ke dalam produk atau pasar baru. Laporan Arus Kas diperlukan. walaupun saldo akhir kas sudah bisa dilihat pada Neraca. Akan tetapi karena laporan keuangan sebagian besar menganut sistem accrual (pendapatan dan cost/biaya diakui pada saat transaksi terjadi meskipun realisasi kas belum terjadi). Proyek pengaman dan/atau lingkungan.2. 4.

akan cenderung memberikan taksiran yang selalu optimis. Perhatikan bahwa yang dinikmati oleh pemilik perusahaan adalah kaas masuk bersih setelah pajak. Rencana peluncuran produk baru mungkin akan mengakibatkan pengurangan penjualan produk lama (kanibalisme). Tidak kalah pentingnya adalah penaksiran arus kas yang relevan. . Karena itulah diperlukan evaluasi oleh bagian keuangan.1 Elemen-elemen Laporan Arus Kas Realisasi Kas (kas masuk/keluar) dikelompokkan ke dalam tiga jenis aktifitas. Bagian keuangan sering bartanggung jawab dalam masalah ini.  Aktifitas Pendanaan (Financing Activities) Arus kas yang berasal dari transaksi utang (kewajiban) perusahaan. Kegiatan yang digolongkan ke dalam kelompok ini adalah semua kegiatan kas yang terkait dengan aktifitas pembelian/penjualan aktiva perusahaan. tetapi mungkin juga senngaja dilakukan. Kesalahan mungkin tidak sengaja dilakukan. karena taksiran menyangkut masa yang akan datang. Sponsor yanng sangat ingin proyek tersebut dilaksanakan.  Aktifitas Investasi (Investing Activities) Arus kas (masuk/keluar) yang berasal dari aktivitas-aktivitas investasi. Taksirlah arus kas atas dasar incremental atau selisih. Maka selalu terbuka peluang untuk melakukan kesalahan. Per definisi. Dengan demikian perlu diperhatikan pengurang kas masuk dari produk lama akibat peuncuran produk baru. yang tercermin dari Laporan Laba/Rugi perusahaan.2. tetapi juga perlu memahami arus kas yang relevan.2. lebih-lebih kalau produk-produk tersebut ternyata mempunyai pasar yang sama. yaitu :  Aktifitas Operasi (Operating Activities) Arus kas (masuk/keluar) yang berasal dari kegiatan utama perusahaan (yang biasa disebut operasional perusahaan). Arus kas yang berasal dari penerbitan saham atau instrument sekuritas lainnya pun dimasukkan ke dalam kelompok ini. 2.4 Menaksir Arus Kas Masalah dalam penaksiran arus kas bukan hanya menyangkut akurasi taksiran. penerimaan/pengeluaran kas terkait dengan piutang perusahaan dengan entitas lain. yang selanjutnya menjadi elemen Laporan Arus Kas. Untuk menaksir arus kas yang relevan perlu diperhatikan hal-hal berikut:   Taksirlah arus kas atas dasar setelah pajak. baik yang berupa penambahan maupun pelunasan utang.

Apa yang telah terjadi tidak mungkin berubah karena keputusan yang kita ambil. 850 juta dikurangi Rp.000 juta Sesuai dengan prinsip akuntansi. 500 juta Rp. 1. Ini merupakan cara yang benar. 350 juta Kas keluar Kas masuk bersih Rp.000 juta penjelasan Kas masuk Kas keluar Arus kas Rp. 2. 150 juta Rp.  Jangan memasukkan sunk cost2. 850 juta. 850 juta Rp. Sayangnya ternyata peluncuran produk baru tersebut mengakibatkan penurunan kas masuk bersih dari produk lama sebesar Rp. 1. Perhatikan pula dalan taksiran rugi laba sam sekali tidak dimunculkan transaksi yang menyangkut keputusan pendanaan. Perhatikan yang kita analisis adalah profitabilitas investasi. Dengan demikian arus kas yang relevan untuk proyek peluncuran produk baru tersebut adalah Rp. Taksirlah arus kas yang timbul karena keputusan investasi. Aruus kas karena keputusan pendanaan.000 juta Rp. Pada periode tersebut proyek tersebut menghasilkan kas masuk beersih sebesar Rp. Sedangkan menurut arus kas. Taksiran arus kas dengan memodifikasi laporan akuntansi Menurut akuntansi Penjualan Biaya-biaya sifatnya tunai Penyusutan Laba operasi Pajak (tarif 30%) Laba setelah pajak Rp.000 juta yang Rp. mengangsur pokok pinjaman. 350 juta. tidak perlu diperhatikan. 150 juta Rp. yaitu pembayaran bunga (kalau ada). 500 juta Rp. Hanya biaya yang berubah karena keputusan kitalah yang relevan dalam analisis. 150 juta. laba bersih dilaporkan sebesar Rp. 2. 2 Biaya yang telah terjadi sehingga tidak akan berubah karena keputusan yang akan kita ambil . 700 juta. dan pembayaran dividen. dan kemudian merubahnya menjadi taksiran atas dasar arus kas. Perhatikan bahwaa kas masuk bersih = laba setelah pajak ditambah penyusutan. seperti membayar bunga pinjaman. yaitu sebesar Rp. Seringkali dalam arus kas dipergunakan taksiran rugi laba sesuai dengan prinsip akuntansi. 150 juta. Misalkan taksiran arus kas pada tabel di atas merupakan taksiran arus kas dari proyek peluncuran produk baru.

dan apapun keputusan kita (artinya melaksanakan atau tidak proyek tersebut) tidak akan meruabh arus kas itu. karen itu arus kas ini tidak relevan dalam penilaian investasi. dan tidak terjadi kalau tidak membuat produk baru. apakah biaya riset dan pengembangan ini harus dimasukkan sebagai komponen investasi? arus kas yang relevan dalam penilaian investasi adalah arus kas yang terjadi apabila investasi tersebut dilaksanakan dan tidak terjadi apabila tidak dilaksanakan. 30 miliar. arus kas untuk membeli mesin ini relevan dalam perhitungan karena arus kas tersebut akan terjadi kalau memutuskan untuk membuat produk baru tersebut. Biaya yang telah dikeluarkan disebut sebagai sunk cost. Sebagai misal. Sebaliknya pengeluaran biaya untuk riset dilakukan. untuk pembuatan produk tersebut diperlukan mesin tertentu senilai Rp.Misalkan untuk pengembangan produk baru tersebut telah dikeluarkan biaya riset dan pengembangan senilai Rp. Karena itu tidak relevan. Seandaina perusahaan akan memproduksi roduk baru tesebut. . Yang menunjukkan bahwa kita tidak bisa merubahnya apapun keputusan kita. 10 miliar.

BAB III KESIMPULAN .

com/2010/04/ slnjutnya ntar aku lupa. .blogspot.Daftar pustaka http://muzawir-teknikindustri.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful