Bursa efek atau bursa saham adalah sebuah pasar yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek

atau saham perusahaan serta obligasi pemerintah. Bursa efek tersebut, bersamasama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. Biasanya terdapat suatu lokasi pusat, setidaknya untuk catatan, namun perdagangan kini semakin sedikit dikaitkan dengan tempat seperti itu, karena bursa saham modern kini adalah jaringan elektronik, yang memberikan keuntungan dari segi kecepatan dan biaya transaksi. Perdagangan dalam bursa hanya dapat dilakukan oleh seorang anggota, sang pialang saham. Permintaan dan penawaran dalam pasar-pasar saham didukung faktor-faktor yang, seperti halnya dalam setiap pasar bebas, memengaruhi harga saham (lihat penilaian saham). Sebuah bursa saham sering kali menjadi komponen terpenting dari sebuah pasar saham. Tidak ada keharusan untuk menerbitkan saham melalui bursa saham itu sendiri dan saham juga tidak mesti diperdagangkan di bursa tersebut: hal semacam ini dinamakan "off exchange". Penawaran pertama dari saham kepada investor dinamakan pasar perdana atau pasar primer dan perdagangan selanjutnya disebut pasar kedua (sekunder).

Daftar isi
[sembunyikan]
   

1 Syarat listing (pencatatan saham) 2 Bursa utama di dunia 3 Galeri 4 Lihat pula

[sunting] Syarat listing (pencatatan saham)
Perusahaan harus memenuhi syarat sebuah bursa saham agar saham mereka dapat dilist dan diperdagangkan di sana. Contohnya, agar dapat dicatat dalam NYSE (Bursa Saham New York), sebuah perusahaan mesti telah menerbitkan setidaknya 1 juta saham seharga US$100 juta dan mesti telah mendapatkan lebih dari US$10 juta dalam tiga tahun terakhir. [1]

Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa efek adalah suatu system convenant yang terorganisir dengan mekanisme resmi untuk mempertemukan penjual efek (pihak deficit dana) dengan pembeli efek (pihak yang surplus dana) secara langsung atau melalui wakil-wakilnya. Fungsi dari bursa efek adalah menciptakan pasar secara terus-menerus bagi efek yang telah ditawarkan kepada masyarakat, menciptakan harga wajar bagi efek yang bersangutan melalui mekanisme pasar, membantu pembelanjaan (pemenuhan dana) dunia usaha melalui penghimpunan dana masyarakat dalam pemilikan saham-saham perusahaan(Hartri,2008:2). Menurut Husnan (1998), di dalam bukunya ia menjelaskan bahwa bursa efek adalah perusahaan yang jasa utamanya adalah mneyelanggarakan kegiatan perdagangan sekuritas di pasar sekunder. UU yang mengatur tentang pasar modal (UU Republik Indonesia no. 8 / 1995) juga mencantumkan pengertian bursa efek, yaitu pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak yang lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka.

Zona Ekonomi Islam
http://zonaekis.com/macam-macam-bursa-efek-syari%E2%80%99ah

MACAM-MACAM BURSA EFEK SYARI’AH
Artikel ini ditulis pada 26 April 2010 at 00:53 oleh Choir

Menurut peraturan BAPEPAM-LK terkait pasar modal syariah pada produk pasar modal yaitu : 1. Peraturan nomor IX.A.13 tentang penertbitan efek syariah 2. Peraturan nomor IX.A.14 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah 3. Peraturan nomor IX.K.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah 4. Daftar efek syariah (DES) isi pokok peraturan nomor IX.A.13 tentang penerbitan efek syariah yaitu : 1. Pedoman penerbitan efek syariah, yang terdiri dari saham, sukuk (obligasi syariah) reksa dana syariah dan efek beragunan aset syariah. 2. pengungkapan mengenahi hal-hal khusus yang berkaitan dengan aspek syariah didalam prospektus, pernyataan pendaftaran dan perjanjian perwaliamanatan menurut ketentuan umum peraturan NO. IX.A.13, kegiatan usha yang bertentangan dengan prinsip syariah yaitua : 1. Perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang 2. Menyelnggarakan jasa keuangan dengan konsep ribawi, jual beli, resiko yang mengandung gharar atau maysir. 3. Memproduksi memdistribusi, memperdagangkan, menyediakan - Barang atau jasa yang haram karena zatnya (haram li-zdatihi) - Barang atau jasa yang haram bukan karena zatnya (haram li-ghairih) yang ditetapkan dewan syariah nasional (dsn) mui - Barang atau jasa yang merusak modal dan bersifat madarat

Melakukan investasi pada perusahaan yang tingkat (nisbah) hutang perusahaan kepada lembaga keuangan ribawi lebih dominan dari modalnya Menurut ketentuan umum peraturan nomor IX. Reksa dana 4. kewajiban maenggunakan DES sebagai dasar bagi yang menerbitkan indeks efek syariah atau menyusun portofolia investasi efek syariah. ketentuan mengenahi akad-akad tersebut diadopsi dari fatwa yang dikeluarkan oleh DSN MUI isi pokok peraturan nomor 11. Mudharabah. Khafalah Dan Wakalah 2. Efek syaria yaitu sebagaimana dimaksud dalam undang-undang pasar modal dan peraturan pelaksanaannya yang akd maupun cara penerbitannya memenuhi prinsup-prinsip syariah dipasar modal. Prospektus Prospektus adalah suatu dokumen yang memberikan informasi serta penjelasan mengenai penerbitan sekuritas baru beserta perusahaan penerbit.org/pengertian-istilah-investasi-pasar-modal-pengertian-arti-definisi-prospektuspasar-perdana-insider-bursa-utama-dll A.K. beragunan aset syariah Pengertian Istilah Investasi Pasar Modal .Pengertian & Arti Definisi Prospektus. Mamperluas industri pasar modal : alternatif sumbr dana dan instrumen investasi syariah Berdasarkan peraturan nomor IX. Adapun jenisjenis efek syariah yaitu : 1. 12/05/2007 .A.13 tentang penerbitan efek syariah. Mendorong minat emiten menerbitkan efek syariah 2. Menciptakan level of playing field yaitu produk syariah yang kompetitif 3.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah : 1. .4. krioteria saham syariah 3. Insider.11:31am — godam64 http://organisasi. Saham 2. Efek. Pasar Perdana. Bursa Utama. pengaturan produk syariah equal (setara) dengan produk konvensional (penerbitan dan pengawasan) Dan tujuan akhirnya yaitu : 1.13 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah yaitu : 1. Dll Sat. Sukuk 3. ketentuan dan persyaratan pihak lain dalam rangka mendapatkan persetujuan BAPEPAM-LK untuk dapat menerbitkan DES diluar yang telah dutetapkan BAPEPAM-LK 4. jenis efek yang dimaksudkan dalam daftar efek syraih (DES) 2. Tujuan kebijakan pasar modal syariah yaitu : 1. Jenis Akad: Ijarah. mengurangi tambahan proses penerbitan efek syariah 2.A.

Persyaratan Margin . Contohnya adalah Bursa Efek Surabaya / BES dan Bursa Efek Jakarta / BEJ yang menggabungkan diri. G. Pasar Sekunder Pasar Sekunder adalah pasar tempat jual beli saham-saham perusahaan yang telah terbit untuk menambah modal perusahaan. Bursa Paralel Bursa Paralel adalah jaringan dealer yang mengurus perdagangan sekuritas yang belum terdaftar secara resmi. E. pemegang saham. H.B. Perusahaan Publik Perusahaan Publik adalah perusahaan yang pemiliknya adalah orang-orang yang menyertakan modal dan tidak terlibat secara langsung dalam operasional dan manajemen perusahaan tersebut. dsb yang bisa mendapatkan informasi kegiatan dan kondisi operasional suatu perusahaan tertentu. Pasar Perdana Pasar Perdana adalah pasar tempat perusahaan yang baru menerbitkan sekuritas untuk menambah modal perusahaan. F. Biaya Emisi Biaya Emisi adalah biaya yang dikenakan atas penerbitan obligasi atau saham baru. I. Bursa Utama Bursa Utama adalah suatu tempat resmi dan legal untuk perdagangan sekuritas yang telah terdaftar. C. K. Prospektus Red Herring Prospektus Red Herring adalah prospektus yang disebarkan kepada calon investor sebelum adanya izin persetujuan penerbitan oleh Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal). D. Insider / Pihak Dalam Pihak Dalam atau Insider adalah pejabat. Harga Penawaran Harga Penawaran adalah harga jual saham biasa yang ditawarkan kepada masyarakat umum. direktur. J.

termasuk kehidupan ekonomi. dan reksadana. 23 Tahun 1847). tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi.  ekonomi Jual Beli Saham dalam pandangan Islam Posted 02/02/2010 by resi2009 in Keislaman. saham didefinisikan sebagai. Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. Jual. Saham. ketika Khilafah hancur tahun 1924. Khalifah. Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. Walhasil. Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik. Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam. . instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi.com/2010/02/02/jual-beli-saham-dalam-pandangan-islam-2-2/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan. muamalah. Ditandai:beli. 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal. Dalam pasar modal. Dalam Keppres RI No. Tinggalkan sebuah Komentar http://resiandriani. Pandangan Islam.Persyaratan Marjin yaitu peraturan yang mengatur persentasi utang maksimum yang dapat digunakan untuk membeli sekuritas. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram). kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam. “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. Namun. syariah islam.” Adapun obligasi (bonds. namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. right. Khalifah Umar bin al-Khaththab. waran. kondisi berubah total. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market). misalnya. seperti sistem perbankan dan pasar modal. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek. yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut.

yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. Perusahaan Penilai (appraisal).Selain terkait dengan pasar modal. b. “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. Bursa Efek. Akuntan Publik. yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan. saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas. yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. . perseroan terbatas didefinisikan sebagai. yaitu: 1. Emiten. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. c. dalam arti. termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. Dalam UU No. Fakta Pasar Modal Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal. 4. yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Badan Pelaksana Pasar Modal. Jadi. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek.” Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. Dalam UU Pasar Modal No. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki. Definisi lain menyebutkan. 3. yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. hak. Kaitannya. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak. Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek. maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk). serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan. 2. perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan. jika saham atau obligasi belum laku. Perantara Emisi. 8 tahun 1995. yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten. hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya. Penjamin Emisi (underwriter). Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek. Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham. sesuai namanya.

Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram). perjudian. Yusuf as-Sabatin dan Ali as-Salus. bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut. transaksi option. prostitusi. Taqiyuddin an-Nabhani. Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan . Dalam pasar modal. Mereka ini. seperti kasino. yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. Terbukti. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan. Adapun komisioner adalah pihak yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. produksi tekstil. sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. bisnis **** dan apa saja yang terkait dengan ****. dan sebagainya. mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. Misalnya. misalnya. industri hiburan. Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. Namun. Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. telekomunikasi. Jadi. setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. dan sebagainya. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak. Perantara Perdagangan Efek. 6. transaksi trading on margin. jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi. proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market). tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. Investor. Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. media porno. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada. Namun demikian. Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi.5. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami. Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. seperti transaksi spot (kontan di tempat). Maksudnya. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). dan sebagainya) ada beberapa fukaha mengatakan. kemudian pasar sekunder (secondary market).

Sejumlah persoalan-persoalan yang membelit ekonomi yang semakin canggih membuat pemutusan hukum dalam studi fiqih menjadi rumit. Hal tersebut merupakan pandangan mayoritas masyarakat Islam di Indonesia yang bermazhab Syafi’i. Tentang saham dalam fiqih Islam belum ada aturannya. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. apalagi memperjual belikannya. Kajian ini bermaksud untuk menganalis secara kritis tentang gejala umum mencakup aspek-aspek sistem ketatalaksanaan bursa efek serta aspek-aspek positif dan negatifnya. untuk lebih gigih menimba pengalaman. Akan tetapi sifat barang itu harus dijelaskan dengan detail . Bagaimana pandangan islam / ulama tentang bursa efek? BAB II PEMBAHASAN A. Untuk memperoleh gambaran secara lengkap tentang gejala umum bursa efek berikut akan kami bahas dalam isi makalah. . syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). tidak mudah bagi para ulama serta peminat studi fiqih untuk berkiprah menganalis tantangan zaman dari sudut hukum Islam. Faktor keterbatasan literatur dalam khasanah pemikiran fiqih terutama yang menyangkut persoalan-persoalan ekonomi masa kini. Dalam bursa efek yang di transaksikan adalah surat-surat berharga yang terdiri dari saham dan obligasi. Apa aspek positif dan negatif bursa efek? 3. Apa pengertian dari bursa efek? 2.terbatas (PT. Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa pada umumnya merujuk pada tempat bertemunya penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi. Rumusan Masalah 1. Kitab-kitab klasik yang banyak dikarang ulama abad pertengahan hanya sedikit memaparkan soal ekonomi. hanya Hanafi yang memperbolehkan menjual barang tanpa tanpa harus ada barang di tangan penjual. tanpa ada unsur menipu. Saham yang dalam kitab fiqih muncul dalam bab “syirkah (kongsi)” digambarkan sebagai perkumpulan uang dengan harta masing-masing sebagai modal. B. peka terhadap perkembangan serta cermat dalam studi-studi literatur. Penipuan membuat batalnya transaksi itu sendiri.html BAB I PENDAHULUAN A. Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad Bursa Efek Dalam Kacamata Islam http://fauzan-suka-susu-coklat.com/2010/12/bursa-efek-dalam-kacamata-islam. ilmu pengetahuan.blogspot. dan teknologi bukan hanya memaksa para ilmuan secara umum tetapi juga para ulama dan peminat studi fiqih. Latar Belakang Masalah Studi fiqih kini semakin menghadapi tantangan yang besar dan kompleks. Pesatnya kemajuan dalam bidang ekonomi.

Aspek Positif dan Negatif Bursa Efek Perusahaan yang go publik berarti membuka diri bagi para pemegang saham dan masyarakat pada umumnya. Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. dan Bursa Efek Surabaya (BES). Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana. Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka. Karena kebijakannya selalu dinilai oleh para investor. tapi faktanya tidaklah demikian. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu. Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. Dengan demikian masyararakat investor akan selalu mengikuti perkembangan dan menilai keberhasilan perusahaan. tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder). Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. 8 1995). kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder. B. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari. Menurut UU Pasar Modal no 8 tahun 1995. sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. baik untuk jangka pendek maupun jangka panjang. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan. Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. Maka kalangan manajer akan senantiasa berusaha meningkatkan efisien dan .Bursa efek juga merupakan lembaga / perusahaan yang menyelenggarakan / menyediakan fasilitas sistem pasar untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek antara berbagai perusahaan / perorangan yang terlibat dalam tujuan memperdagangkan efek perusahaan-perusahaan yang telah tercatat di bursa efek. Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi. Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor.

Berbeda dengan kedua pandangan tersebut pendirian yang dikemukakan oleh Ali Abd Al Rasul. dosen dan doktor dalam bidang ilmu ekonomi Universitas Al Ahzar. Mereka yang memiliki perusahaan yang sangat sehat. Adanya pengawasan yang ketat itu dimaksudkan agar tidak terjadi spekulasi yang berlebihan. Sebaliknya pada masa lesu. • Dalam perseroan. Kalau pada saat nanti . pandangan yang senada dikemukakan oleh majelis fatwa Al Syariah Kuwait. alasannya: • Perseroan itu tidak lagi didirikan atas dasar aktifitas anggota pemegang saham (mengolah dan memproduksi) untuk mengembangkan kekayaan dan sistem perekonomian sebagai yang dikenal Islam. dan belum dapat dinikmati oleh golongan investor kecil. Tentunya para investor akan memiliki harga pasar bagi sahamnya yang lebih baik. Ini haram hukumnya menurut Islam. tidak hanya menilai tentang bursa efek. akuntan negara. tetapi lebih jauh ia menilai perusahaan perseroan (persekutuan antar pemegang saham) itu sendiri. Mengenai penerbitan obligasi . • Tidak adanya batas waktu berakhirnya persekutuan pemilik saham. Tetapi apabila saham dijadikan sebagai instrument infestasi (qiradh) kemudian diperdagangkan di bursa. serta bapendam.evektifitasnya. meka menerbitkan atau memperdagangkannya dibursa efek hukumnya haram secara qath’i. para komisaris dan anggota direksi (manajer) selaku pengelola perusahaan selalu memperoleh bagian laba. ini sudah termasuk haram. Keuntungan dari suatu investasi dalam saham akan mencakup: • Pendapatan keuntungan berupa dividen • Tambahan pendapatan berupa selisih harga beli dengan harga jual saham yang dimiliki. tidak sedikit diantara para investor kecil yang terpaksa menjual sahamnya karena perlu duit dengan resiko menderita kerugian. Menurut pendapatnya perseroan yang modalnya diwujudkan dalam lembaranlembaran saham adalah batal dan tidak dibenarkan oleh syariat. Pandangan Islam / Ulama tentang Bursa Efek Khalid Abd Al-Rahman Ahmad dalam bukunya Al Tafhir Al Iqtishadi Fi Al Islam. Masa-masa lonjakan keberuntungan itu. ironisnya merupakan lahan yang menguntungkan bagi kaum investor pemilik kekayaan yang relative besar. bursa efek dalam perkembangannya ada masa boom (lonjakan pasar) dan ada pula masa lesu. sehingga akan diperoleh keuntungan kalau saham tersebut dijual. Menurut pendapatnya bahwa kehadiran bursa saham serta obligasi adalah seiring dengan perkembangan perbankan. masyarakat investor sudah semakin dewasa dengan tingkat pengetahuan mengenai pasar modal yang semakin matang. C. Kedua-duanya mubah hukumnya secara syar’i. . Seiring dengan upaya berbagai pihak dalam mengelola iklim saham dengan perwujudan bursa efek yang tertib dan sehat. Dalam mengelola perusahaan. ketentuan mengenai batas fruktasi (naik turunnya) kurs saham sudah diperlonggar. • Terjadinya untung atau rugi tidak akan mempengaruhi besar kecilnya saham dalam perseroan. juga bertentangan dengan syariat Islam. Tentang saham apabila pemilikan saham itu dimasukkan sebagai penyertaan dalam persekutuan modal ini tidak mengapa. Adanya keharusan bagi setiap perusahaan yang go publik memiliki prospek yang baik berdasarkan penilaian akuntan publik. karena hal tersebut jelas termasuk riba. tentu pula mengharapkan agar pasarnya bertambah terus sesuai dengan penampilan perusahaan. Dalam fatwa dinyatakan bahwa apabila obligasi itu merupakan instrumen investasi (qiradh) . yang dapat merugikan investor. sebagai tuntutan yang dharuri dalam konteks sistem ekonomi dan politik.

Kelembagaan Bursa Efek Dari sisi kelembagaan. bursa efek adalah merupakan sebuah lembaga baru yang tidak dikenal pada masa Rasulullah SAW dan bahkan pada masa keemasan pengembangan Fiqh Islam (Masa Imam Mazhab). adalah dikembalikan kepada Kaidah Fiqhiyah yang pokok yaitu Artinya : Menolak kerusakan dan mendatangkan kemaslahatan. Oleh karena itu maka dalam rangka untuk menentukan apakah lembaga bursa efek ini sesuai dengan hukum Islam ataukah tidak. Masing-masing jenis surat berharga tersebut mempunyai pembagian yang bermacam-macam sesuai dengan sifat hak dan kewajiban yang dikandung oleh surat-surat tersebut. istilah bursa efek tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang penggunaan bentukbentuk manajemen dan organisasi bursa efek. 2. ketiga dari segi transaksi. Hakekat Surat-Surat Berharga Dari sisi surat-surat berharga adalah dokumen untuk menetapkan adanya hak kepemilikan dalam suatu proyek atau hutang atas hal itu. Oleh karena itu maka bursa efek tidak bertentangan dengan Siyasah Syar’iyah. Surat berharga berdasarkan hal-hal yang direpresentasikan adakalanya berupa saham dan adakalanya berupa bonds (surat pengakuan hutang/obligasi).Pandangan Hukum Islam Untuk mengetahui apakah Bursa Efek dibenarkan dalam pandangan hukum Islam ataukah tidak. Hal ini sesuai dengan Kaidah Fiqhiyah yang menyebutkan bahwa semua inti persoalan ataupun apa saja. maka masalah ini akan penulis bahas dari tiga segi. maka cara yang dapat ditempuh adalah dengan mengembalikannya kepada koridor Siyasah Syar’iyah (politik Islam) yaitu asas manfaat dan menolak kerusakan. Dari sisi surat-surat berharga ini juga hampir sama dengan pembahasan tentang sisi kelembagaan tersebut di atas. Selain itu. Saham perusahaan yang seperti ini adalah boleh secara syar’i. 1. Penulis beranggapan bahwa surat-surat berharga ini hanyalah sebagai pengganti dari nilai mata uang atau kepemilikan harta yang telah dituangkan dalam bentuk surat-surat berharga. Transaksi Saham perusahaan yang beroperasi dalam hal-hal yang halal dan baik. sebab siyasah syar’iyah adalah suatu perbuatan dalam rangka lebih dekat pada kemaslahatan dan lebih jauh dari kerusakan walaupun tidak ditetapkan oleh Rasulullah SAW dan tidak diturunkan wahyu dalam hal itu. sehingga dengan demikian maka hal ini hanyalah merupakan sesuatu yang sah-sah saja dan boleh-boleh saja dilakukan dalam bermuamalah dengan orang lain. Dari sisi ini juga tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang tentang suratsurat berharga. Bursa efek adalah merupakan lembaga baru yang belum terumuskan sebelumnya dalam kitab-kitab fiqh klasik. pertama adalah dari sisi kelembagaan. modalnya bersih dari riba dan penyucian harta kotor serta tidak memberikan salah satu pemegang sahamnya keistimewaan materi atas pemegang saham lainnya. Transkasi dalam surat berharga tersebut bukan atas kertas itu sendiri melainkan atas hak-hak yang direpresentasikan oleh kertas-kertas tersebut. 3. Tidak ada batasan atas hal tersebut kecuali batasan manfaat yang hendak dicapai dan kerusakan yang hendak dihindari. bahkan sangat dianjurkan dan disenangi . kedua adalah dari sisi hakekat surat-surat berharga itu sendiri.

Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. B. aktifitas mediator. Perdagangan (jual-beli) saham-saham perusahaan tersebut. Bursa Efek adalah tempat transaksi produk-produk surat berharga di bawah pembinaan dan pengawasan pemerintah. Oleh karena itu secara kelembagaan ia adalah merupakan lembaga yang sah-sah dan boleh-boleh saja berdiri. Bursa Efek dari sisi Kelembagaan adalah merupakan lembaga baru yang belum pernah diatur sebelumnya baik dalam al-Qur’an maupun dalam al-Hadits. . Bursa efek ini adalah merupakan salah satu bentuk lembaga dimana umat manusia melakukan aktifitas perekomian dalam rangka memenuhi kebutuhan hidup dirinya dan keluarganya.(sunnah). maka hukumnya halal. Saham atau surat-surat berharga adalah merupakan sesuatu yang diperjual belikan pada bursa efek. karena adanya manfaat yang diraih dan kerusakan yang bisa dihindari dengan saham tersebut. BAB III PENUTUP A. C. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal. publikasi saham dan pendaftarannya serta ikut memperoleh bagian dari keuntungannya. Apalagi semua aktifitas dan dana yang ditanamkan di sana adalah bersumber dari yang halal. semua itu diperbolehkan. maka hukumnya adalah haram. Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram.

Jakarta: Pustaka Firdaus. Heru. Bursa Efek Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal. Adh-Dhahir. Siddiq Muh. Jakarta: Sinar Grafika Offset. Husein. 2004. 2008. 1995. Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram. Syahatah. T. DAFTAR PUSTAKA Jusmaliani. 2005. Transaksi dan Etika Bisnis Islam. Problematika Hukum Islam Kontemporer . Surabaya : Pustaka Progressif. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. 2004. Go!   Home Buku Tamu Bursa Efek dalam Perspektif Islam January 9.wordpress. maka hukumnya halal. Sudarsono. Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. D. Yogyakarta: Ekonosia. maka hukumnya adalah haram. Namun apabila ada pencampur adukan antara yang halal dan yang haram.Saham atau surat-surat berharga tersebut juga sesuatu yang boleh-boleh saja sebab saham hanyalah pengganti mata uang atau harta dalam bentuk surat. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal. 2009 http://rumahmakalah. Ada yang mengatakan halal dan ada juga yang mengatakan haram. Chuzaimah. Jakarta : Visi Insani Publishing. maka para ulama berbeda pendapat. Bisnis Berbasis Syariah.com/2009/01/09/bursa-efek-dalam-perspektif-islam/ Pengantar Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya .

Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana. dan mudharat yang ditimbulkannya. Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder). maka si pembeli saham memiliki perusahaan dengan komposisi sesuai besar saham yang dia miliki dan hak suara . sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. tt. Sebagai akibatnya. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi.kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha (Anoraga dan Pakarti. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Saham diterbitkan oleh sebuah badan usaha berbentuk Perseroan Terbatas (PT) baik badan usaha milik swasta maupun milik pemerintah dengan tujuan untuk mendapatkan tambahan modal dalam memperluas kegiatan usaha ataupun tujuan lainnya. Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan (Al Habshi. Efek yang diperdagangkan di pasar modal cukup beragam. tapi faktanya tidaklah demikian. 2001). kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder.). 8 1995). yaitu instrumen yang diperdagangkan. Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi. Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. tetapi semuanya kembali kepada instrumen saham dan obligasi. Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. Islam Memandang Bursa Efek Di sini. Bursa Efek Surabaya (BES). terdapat beberapa aspek untuk menjadi acuan penilaian apakah bursa efek haram atau tidak. Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor. selebihnya hanya turunan (derivatif) dari kedua instrumen tersebut. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. mekanisme transaksi. obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu. Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari.

Selanjutnya kekuatan (suara) antar persero di dalam PT berdasarkan jumlah modal yang mereka tanamkan (maksudnya komposisi kepemilikan saham mereka masing-masing) sehingga untuk menentukan pucuk pimpinan dan manajemen perusahaan tergantung pada kekuatan modal masing-masing persero. dengan kata lain “modal”. Hal ini bertentangan dengan nash-nash syara’ yang menyuruh manusia untuk memenuhi hak orang lain secara penuh atas aqad-aqad muamalah yang telah dilakukannya. Perseroan Terbatas merupakan badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham. Para pendiri PT yang bersama-sama mendirikan perseroan cukup menyetorkan modal. disebutkan bahwa pemegang saham perseroan tidak bertanggungjawab secara pribadi atas perikatan yang dibuat atas nama perseroan dan tidak bertanggungjawab atas kerugian perseroan melebihi nilai saham yang telah diambilnya. dan menjadi badan hukum bila sudah disahkan oleh Menteri Kehakiman. Dalam UU No. Bahkan antara pendiri. Pada Perseroan Terbatas tidaklah terjadi demikian. maka pihak lain yang mempunyai tagihan di perusahaan tersebut tidak dapat meminta tanggung jawab para pemegang saham melebihi nilai saham yang dia miliki. Meskipun yang menggerakkan dan menjalankan roda usaha PT adalah manajemen perusahaan.dalam menentukan dewan direksi (pimpinan perusahaan) yang biasanya dipilih pada RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham). yakni para pendiri persero sedangkan untuk pengoperasian perseroan. atau keseluruhan perusahaan dengan hanya membeli saham perusahaan tersebut di pasar modal. dan dalam pasal 24 ayat 1 dijelaskan pula bahwa modal dasar PT terdiri atas seluruh nilai nominal saham PT tersebut. Dalam Islam dua orang atau lebih dibenarkan secara bersama-sama meleburkan hartanya ataupun tenaganya untuk mendirikan suatu badan usaha (perseroan) dengan syarat satu sama lain mengajak dan yang lain menerima sehingga terjadilah ijab kabul. pemegang saham sebelumnya dan pihak manajemen perusahaan tidak mengenal siapa pembeli saham mereka (terutama pembeli individu) sebagai sesama pemilik perusahaan. 2000). Di samping itu. . Dalam Perseroan Terbatas. tanggung jawab para pemilik perusahaan sebatas nilai saham yang dia miliki. pasal 1 ayat 1. akan tetapi yang memilih. Para pendiri PT membagi kepemilikan mereka di PT tersebut dengan kompisisi kepemilikan saham. disahkan dengan akte notaris. 1 1995 tentang Perseroan Terbatas. terlepas apakah pendiri atau pemegang saham sebelumnya setuju atau menyukai investor baru atau sebaliknya. Dengan demikian bila perusahaan memiliki utang ataupun mengalami bangkrut. para persero dapat mengangkat dan menggaji orang-orang profesional pada manajemen puncak perusahaan dan karyawan biasa pada level bawah (An Nabhani. separu. yang menggerakkan dan menjalankan perseroan haruslah manusia. memerintahkan dan memecat manajemen adalah suara terbesar saham. Selain itu. 1 1995 tentang Perseroan terbatas. Pada pasa 3 ayat 1 UU No. sebagian. Seseorang atau badan yang tidak terlibat dalam pendirian perusahaan dapat memiliki perusahaan. Para pemegang saham bisa saja mengangkat dirinya sendiri sebagai pimpinan dan manajemen perusahaan atau memilih pihak lain yang dianggap profesional. pembeli saham juga mendapatkan deviden dari bagian keuntungan usaha perusahaan yang dibagikan kepada para pemegang saham.

“…Sebaik-baik orang di antara kalian. Jika dalam saham keuntungan yang diperoleh oleh para pemegangnya berupa deviden. “Perbuatan orang kaya menunda-nunda pembayaran utangnya adalah suatu kezhaliman. maka Allah akan menolongnya untuk melunasinya. Obligasi yang dikeluarkan dapat dalam bentuk satuan mata uang lokal seperti rupiah (obligasi dalam negeri) dan dalam mata uang asing seperti dollar (obligasi internasional). Obligasi bisa dikeluarkan oleh pemerintah yang kemudian disebut Obligasi Negara atau Surat Utang Negara (SUN).” (HR. Dan siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud merusaknya. para pembeli obligasi hanya memiliki tagihan kepada perusahaan penerbit sebesar nilai nominal yang tertera dalam obligasi tersebut ditambah dengan bunganya dengan jangka waktu tertentu. . Sebab saham tersebut dikeluarkan oleh institusi yang batil dari segi bentuk perseroannya.” (HR. maka Allah akan merusak orang itu. Dengan demikian setidaknya terdapat tiga pertentangan Perseroan Terbatas dengan hukum syara’. dan tanggung jawab para persero terbatas pada nilai saham (modal) yang dimilikinya.” (HR Bukhari dari Abu Hurairah) “Sungguh hak-hak itu pasti akan ditunaikan kepada para pemiliknya pada hari kiamat nanti. Berbeda dengan saham yang merupakan tanda kepemilikan seseorang atas perusahaan yang menerbitkannya. Keberadaan bunga obligasi sama dengan bunga bank dan bunga utang luar negeri. maka saham yang dikeluarkannya untuk menambah modal perusahaan juga batil untuk ditransaksikan. adalah yang paling baik dalam penunaian hak (pembayaran utang. maka dalam obligasi para pembeli obligasi mendapatkan keuntungan berupa bunga obligasi. dan jalan yang ditempuh oleh pihak lainnya untuk bergabung ke dalam perusahaan tersebut dengan cara membeli saham juga merupakan jalan yang batil. yaitu pendiriannya yang tidak memenuhi syarat sah sebagai suatu perseroan. Dengan batilnya PT sebagai suatu perseroan. Biasanya tingkat bunga obligasi mengikuti patokan tingkat suku bunga yang telah ditentukan oleh Bank Sentral. Adapun obligasi merupakan salah satu alat yang digunakan oleh Perseroan Terbatas untuk menambah permodalan selain dengan cara penerbitan saham baru dan pinjaman bank. sehingga obligasi sebagai salah satu instrumen di pasar modal termasuk haram untuk diperdagangkan. maka bunga obligasi juga haram. Imam Bukhari). Karena hukum bunga dalam Islam sudah jelas haram. BUMN dan swasta.” (HR. Imam Ahmad dari Abu Hurairah). hingga seekor domba betina tak bertanduk akan mendapat kesempatan membalas karena pernah ditanduk oleh domba betina bertanduk. Imam Bukhari dari Abu Hurairah).“Siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud untuk melunasinya. dan lain-lain). yang menggerakkan PT adalah modal bukan manusia.

Para pemain yang berlomba-lomba terus membeli saham kemudian menjualnya. Bahkan inilah tujuan utama aktivitas perdagangan saham di lantai bursa. Misalnya untuk membeli saham tertentu yang lagi naik daun. Turun naiknya harga saham tidak mengikuti turun naiknya nilai aset perusahaan. dibeli dan dijual lagi. bahkan perkembangan harga saham bisa saja terlepas sama sekali dari perusahaan penerbitnya. tetapi diperoleh dari selisih harga jual dan harga beli. Kemudian dia akan melepas saham yang dipegangnya tersebut kepada para investor lainnya bila tingkat harga yang ditawarkan menguntungkan. sebenarnya tidak mencerminkan kondisi riil perusahaan-perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. saham dan obligasi dapat diperdagangkan dengan harga di atas nilai nominalnya ataupun di bawah harga nominal. Di sisi lain harga saham yang terus naik. Di pasar sekunder. Secara umum para pelaku pasar menginginkan harga-harga saham terus meningkat yang ditandai dengan semakin tingginya indeks bursa saham dan semakin besarnya nilai kapitalisasi saham yang diperdagangkan. Maka karena harapan kenaikan harga saham dan keuntungan yang akan diperoleh. baik dengan jalan menghembuskan berita-berita bagus atas saham perusahaan tertentu sehingga para pemain lainnya tertarik terhadap saham perusahaan tersebut. .Dari segi mekanisme transaksinya di bursa efek. Jadi taktik yang dilakukan para pemain saham di bursa efek adalah bagaimana cara mendapatkan keuntungan (capital gain). Harapan-harapan inilah yang mendorong mereka untuk membeli saham yang menyebabkan harga saham terangkat. Sebaliknya. saham dan obligasi juga sarat pertentangannya dengan hukum syara’. kemudian dibeli lagi sehingga harga saham naik lagi. Sesungguhnya para pemain mengambil keuntungan perdagangan saham dengan mengurangi uang pemain lainnya dan begitu pula sebaliknya. Para pemain di lantai bursa sendiri belum tentu memiliki modal yang cukup untuk membeli saham dalam jumlah yang banyak. Pemain yang didukung modal besar dan para analis yang tajam mempunyai kesempatan yang lebih besar dalam mengalahkan pemain lainnya. dan lain-lainnya. melakukan transaksi semu antara dua tiga broker atas permintaan perusahaan tertentu (insider trading) sehingga harganya terangkat. maka berbagai cara dilakukan untuk menekan harga saham tersebut (manipulasi pasar). Seseorang akan membeli saham-saham perusahaan yang dianggap memiliki kinerja baik dan mempunyai prospek cerah di lantai bursa. Kondisi riil perusahaan penerbit saham dicerminkan dari keadaan balon yang belum ditiup. Karenanya keuntungan yang diperoleh para investor tidak saja melalui pembagian deviden dan bunga. dia berani menutup sisa kekurangannya dengan melakukan pinjaman di bank. Di sinilah peranan perbankan ribawi dalam mengucurkan pinjamannya kepada para pedagang saham. untuk mendapatkan harga yang murah dari saham perusahaan yang sebenarnya memiliki kinerja yang bagus. Kemudian aktivitas perdagangan dan spekulasi di lantai bursa yang membuat harga saham melambung dapat diilustrasikan dengan balon yang mulai menggelembung dan terus menggembung. yakni memperoleh keuntungan dari selisih harga jual dan harga beli. Turun naiknya harga saham ditentukan oleh tarik-menarik antara permintaan dan penawaran saham di lantai bursa. akan tetapi uang yang dimilikinya hanya 5% saja. dia membutuhkan uang dengan jumlah tertentu.

serta menguasai aset-aset nasional dengan mudah tanpa harus bersusah payah membangun infrastruktur ekonomi dan industri yang memakan dana besar. Hal lainnya yang bertentangan dengan syara. Proses erekonomian yang mengandalkan pada pasar modal merupakan perekonomian yang berbasiskan pada perjudian. Begitu pula masyarakat yang sama sekali tidak ikut bermain di bursa menderita kerugian baik secara langsung maupun tidak langsung dalam bentuk kemerosotan ekonomi. Penutup Dari uraian dia atas. sementara pemain yang memperoleh keuntungan tersebut tidak dapat lagi mendapatkan keuntungan disebabkan tidak ada lagi pemain lainnya yang dapat dikeruk uangnya (cat: perdagangan saham tidak dilakukan dengan cara kontan). baik dari segi instrumen yang diperdagangkan. Pada kondisi inilah tekanan di lantai bursa tidak mampu lagi ditahan sehingga akhirnya indeks saham melorot drastis dan meledaklah balon yang tadinya menggelumbung tersebut. tenaga dan waktu. Mereka begitu bergembira ketika mengetahui reaksi positif pasar atas berbagai kebijakan pemerintah. pasar modal dan aktivitas jual beli saham juga merupakan suatu sarana bagi negara-negara maju. . yakni kondisi perekonomian secara makro dan merosotnya nilai aset perusahaan-perusahaan yang sahamnya anjlok. Pemimpin dan masyarakat yang mengutamakan kepercayaan pasar (pelaku pasar modal) hakikatnya telah menaruh nasib bangsa dan negara ini di tangan para penjudi.Hingga akhirnya pasar jenuh karena pemain yang kalah dan kantongnya cekak dan terlilit utang tidak mampu lagi mengikuti pemain lainnya. mereka kembali menguasai bank-bank tersebut setahap demi setahap melalui pasar modal. Di samping itu uang yang dipakai untuk bermain saham di lantai bursa juga memanfaatkan dana pensiun yang notabene milik masarakat. menderita kerugian hebat. Sementara para pemain kebanyakan yang umumnya masyarakat luas dengan pengetahuan dan modal yang kalah jauh dibandingkan para pemain kelas kakap. Misalnya bagi negara sekecil Singapura untuk menguasai industri dan jaringan telekomunikasi Indonesia tidak perlu dengan membuat perusahaan baru di Indonesia tetapi cukup dengan membeli saham Indosat dan Telkomsel. Perjudian dipasar modal jauh lebih berbahaya dan lebih luas dampaknya dibandingkan dengan perjudian biasa. Begitu pula bagi para konglomerat hitam yang telah menguras harta rakyat melalui bank-bank yang telah mereka dirikan. termasuk ketika pemilu dilaksanakan baru-baru ini. bahwa pasar modal menciptakan perputaran kekayaan hanya di kalangan tertentu saja. sehingga perekonomian yang mengandalkan pasar modal tidak akan pernah dapat menciptakan distribusi ekonomi yang adil. Jatuhnya indeks bursa saham sangat berpengaruh pada sektor riil. khususnya kaum Kapitalis (para pemilik modal) untuk menjerat dan menundukkan perekonomian nasional. mekanisme transaksinya. dan berbagai dampak yang ditimbulkannya. setelah bank-bank mereka disehatkan pemerintah dengan menyuntikkan dana ratusan trilyun sementara utang-utang mereka telah menjadi tanggungan pemerintah. tampak jelas bahwa bursa efek sebagai bagian dari pasar modal bukanlah suatu lembaga perekonomian yang bersesuaian dengan Islam. Selain berbahaya bagi perekonomian masyarakat.

untuk menciptakan Bursa Saham Bombay Tasis Syariah Indeks 50. gas hingga industri makanan.” ujarnya akhir Desember lalu.Bahkan para calon presiden sekarang menempatkan kepercayaan pasar sebagai salah agenda utama yang akan ditempuh bila terpilih jadi presiden. Direktur Eksekutif. Maka. “Kami sudah menyampaikan keinginan kepada MUI agar mengeluarkan fatwa tentang mekanisme perdagangan pasar modal. mencapai 140 juta jiwa. kita sebagai muslim hendaklah selalu berpikir kritis dan rasional dengan berpijak pada teks-teks syara’. baik dari Timur Tengah. Sebagaimana yang dikutip dari Guardian. sampai kapankah kita akan tetap diam dan membiarkan sistem jahat ini terus bercokol di atas ekonomi umat? Walahu a’lam … Komunitas pelaku saham India akhirnya memberikan solusi pada jutaan penduduk Muslim negara tersebut yang hendak memasuki bursa saham. meski hukum syariah melarang untuk melakukan perdagangan surat berharga di perusahaan yang menjual alkohol atau tembakau.com/bursa-saham-bombay-perkenalkan-hukum-syariah Bursa Saham Bombay telah membuka indeks perusahaan baru yang sesuai dengan hukum legal dalam Islam. bursa saham telah bekerja sama dengan Tasis. Sejumlah perusahaan disinyalir telah bergabung dengan ini. Ito Warsito. ” Bursa Saham Tasis Syaria indeks 50 akan memberi unsur Islam dan tanggung jawab sosial lainnya ke investor untuk mengakses pasar di India sehingga mampu menarik modal. Begitu pula berbagai dampak kemerosotan pasar modal sebagai suatu hal yang pasti akan terus berulang terjadi dan telah berkali-kali kita saksikan dan kita rasakan dampaknya. BEI MINTA MUI TERBITKAN FATWA Presiden Dirktur Bursa Efek Indonesia. Hal ini terkait banyaknya komunitas Muslim di negara tersebut yang mencoba peruntungan di bursa saham. Menurut Madhu Kamma.” ujarnya seusai menjadi . Hal ini dilakukan karena banyak investor yang sering mempertanyakan tentang hukum jual-beli saham di bursa efek. Bursa Saham Bombay langkah ini akan memberi umat Muslim kejelasan aturan dalam memainkan roda ekonomi di India. Maka. Permintaan pembuatan fatwa tersebut sudah disampaikan kepada MUI pusat dan kini sedang dalam proses persidangan. yang banyak terdapat di bursa negara tersebut. Mereka memperkenalkan indeks saham dengan unsur-unsur hukum ekonomi syariah. di mana mereka menanamkan modalnya. Eropa maupun Asia Tenggara. Bahwa hukum pasar modal sebagai lembaga ekonomi Kapitalis sudah jelas dan tidak terlalu sulit untuk memahaminya. meminta Majelis Ulama Indinesia (MUI) pusat untuk menerbitkan fatwa tentang saham. BURSA SAHAM BOMBAY http://zonaekis. mulai dari perusahaan minyak. sebuah perusahaan finansial Islam di Mumbai.

tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah. ketika Khilafah hancur tahun 1924. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram). misalnya. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam. Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. sudah dibicarakan dalam Dewan Syariah Nasional. yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram. hlm. termasuk kehidupan ekonomi. menurut Ito. Setiap kunjungannya ke daerahdaerah dalam rangka melakukan sosialisasi edukasi tentang pasar modal. kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam. Jual-Beli Saham Dalam Pandangan Islam http://hizbut-tahrir. Kebanyakan investor lokal yang bertanya berasal dari daerah.. 461). 464).or. Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik.id/2007/10/01/jual-beli-saham-dalampandangan-inslam/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. seperti kata as-Salus. Namun bukan menjadi faktor utama. selalu muncul pertanyaan tentang hukum jual-beli saham dalam islam.pembicara kunci acara Capital Market Student Studies yang ke-10 di Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. seperti sistem perbankan dan pasar modal (burshah al-awraq al-maliyah) (Ibid. hlm. Namun. Rencana fatwa ini. juga menjadi salah satu faktor penghambat penambahan jumlah investor-inverstor baru. kondisi berubah total. Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu’âshirah. Walhasil. . Khalifah Umar bin al-Khaththab. kata dia lagi. (As-Salus. Ia berharap agar fatwa MUI ini mengenai hukum mekanisme perdagangan di pasar modal ini dapat segera diterbitkan agar tidak terjadi keraguan dalam diri investor untuk melakukan kegiatan di pasar modal. Ketidakjelasan halal-haram ini.

sesuai namanya. 23 Tahun 1847). Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek. limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi. saham didefinisikan sebagai. dan reksadana. saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas. 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Fuad. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek. perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan. 1996). “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. Selain terkait dengan pasar modal. 1990). hak. Definisi lain menyebutkan. 2006). 2000). Adapun obligasi (bonds. hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya (M. waran. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki. right.. namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. Dalam UU No. instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi. Kaitannya. serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan. Fakta Pasar Modal . perseroan terbatas didefinisikan sebagai. Dalam pasar modal. et. “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan (Siahaan & Manurung. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek (Hasan.Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk). yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market). pasal 24 ayat 1). Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham (Ibid.al.” (Junaedi. Jadi.. Dalam Keppres RI No.

yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. dalam arti. pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. c. 2003). 8 tahun 1995. b. yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. Dalam UU Pasar Modal No. Perusahaan Penilai (appraisal). Perantara Emisi. Adapun komisioner adalah pihak . Emiten. jika saham atau obligasi belum laku. Akuntan Publik. 5. 3. penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal. Penjamin Emisi (underwriter). Badan Pelaksana Pasar Modal. Perantara Perdagangan Efek. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak.Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan.” (Muttaqin. 4. 2. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. Bursa Efek. yaitu: 1. Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek.

18. dan sebagainya. 6. bisnis babi dan apa saja yang terkait dengan babi. 109). industri hiburan. investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. hlm. tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. Syahatah & Fayyadh. produksi . 2003. jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi. (Syahatah dan Fayyadh. bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. kemudian pasar sekunder (secondary market). Muttaqin. Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal. 1990. yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut (Junaedi. Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. Maksudnya. Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. prostitusi. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. telekomunikasi. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat al-Mahalliyyah wa ad-Duwaliyyah. Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut. Dalam pasar modal. Yusuf as-Sabatin. Misalnya. jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. Namun. 2004). proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market). Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. media porno. seperti kasino. perjudian. hlm.yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. Investor.

al-Mushlih & ash-Shawi. Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad syirkah. Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan terbatas (PT. Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. Yang ada hanyalah transaksi sepihak dari para investor yang menyertakan modalnya dengan cara membeli saham dari perusahaan atau dari pihak lain di pasar modal. dan sebagainya) Syahatah dan Fayyadh berkata. Hasan. bukan? Maka dari itu. sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. 2004. az-Zuhaili. tanpa ada perundingan atau negosiasi apa pun baik dengan pihak perusahaan maupun pesero (investor) lainnya. mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. dan sebagainya (Junaedi. Taqiyuddin an-Nabhani (2004). sama fatalnya dengan pasangan lakilaki dan perempuan yang hanya mencatatkan pernikahan di Kantor Catatan Sipil. hlm. Zuhdi. Yusuf as-Sabatin (Ibid. Sangat fatal. 465). misalnya. Mereka ini.. Ibid. Tidak adanya ijab-kabul dalam PT ini sangatlah fatal. hlm. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. 1993. Apalagi sandaran pihak pertama yang membolehkan bisnis saham—asalkan bidang usaha perusahaannya halal—adalah al-Mashâlih al-Mursalah. seperti transaksi spot (kontan di tempat). hlm. khususnya yang menyangkut bentuk badan usaha (PT). 1990. karena lebih teliti dan jeli dalam memahami fakta. transaksi trading on margin. 1996. Namun demikian. Terbukti.. seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya. hlm. 1996. 109) dan Ali as-Salus (Mawsû‘ah al-Qadhaya alFiqhiyah al-Mu‘âshirah.tekstil..” (Syahatah dan Fayyadh. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak. Padahal menurut Taqiyuddin an- . 2004). “Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada. transaksi option. Jadi. sebagaimana analisis Yusuf As-Sabatin (Ibid. Syahatah & Fayyadh. Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram). 53). pendapat kedua yang mengharamkan bisnis saham ini (walau bidang usahanya halal) adalah lebih kuat (râjih). syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. 17). tanpa adanya ijab dan kabul secara syar‘i.

Yusuf Ahmad Mahmud. Shalah. Al-Fiqh al-Islâmi wa Adillatuhu.Nabhani. An-Nizhâm al-Iqtishâdi fî al-Islâm. Pajak. III/437). Ali Ahmad. Ali. 2004. Beirut: Darul Ummah. As-Sabatin. Penerjemah Abu Umar Basyir. Juz IX (Al-Mustadrak). M. Aktiva Derivatif: Pasar Uang. M. Fuad. Pasar Modal. Masail Fiqhiyah: Zakat. et. Adler Haymans. Jakarta Darul Haq. Hasan. dan Indeks. Beirut: Darul Bayariq. karena ke-hujjahannya tidak dilandaskan pada dalil yang qath‘i (Asy-Syakhshiyah al-Islâmiyah. 2006. 2002. Cetakan VI.. 1990. Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu‘âshirah wa al-Iqtishâd alIslâmi. Taqiyuddin. Muttaqin. Shiddiq al-Jawi] Daftar Pustaka Al-Mushlih. Junaedi. Fikih Ekonomi Keuangan Islam (Mâ Lâ Yasa’u atTâjir Jahlah). Qatar: Daruts Tsaqafah. Wallâh a‘lam bi ash-shawâb. Pengantar Bisnis. 1996. Siahaan. Hidayatullah. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama. http://www. Jakarta: Kalam Mulia. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat alMahalliyyah wa ad-Duwaliyyah. al-Mashâlih al-Mursalah adalah sumber hukum yang lemah. As-Salus. Wahbah. . [KH M. Asuransi. Jakarta: Elex Media Komputindo. 2000. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Hinsa Pardomuan & Manurung.org/jurnal/?p=11.esyariah. dan Lembaga Keuangan. Pasar Modal Dalam Pandangan Hukum Islam. Telaah Kritis Pasar Modal Syariah. Abdullah & Ash-Shawi. 1996. An-Nabhani. Az-Zuhaili. 20 des 2003. 2004. Damaskus: Darul Fikr.al. 2006. Pasar Komoditi.

com/baca/artikel/347/hukum-pasar-modal-dan-bermuamalah-dengan-mereka Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka Pertanyaan: Assalamualaikum. Apakah transaksi di pasar modal/bursa efek termasuk kategori riba dan atau haram? 2. 2003. Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka 07 Maret 2009 | Dibaca : 2156 kali | 2 Komentar | Kategori: Hukum . Bay’u ad-Dayn Ahkâmuhu wa Tathbîquha al-Mu‘âshirah (AlAzhar: Dar al-Bayan Al-’Arabi). Jakarta: CV Haji Masagung. Surabaya: Pustaka Progressif. 1993. 1. 2004. Syakur. Athiyah. Seorang muslim harus mengetahui mana yang diperbolehkan dan yang tidak diperbolehkan. Oleh karena itu pertanyaan ini sangat mengena dan amat penting bagi seorang muslim untuk dijawab.Syahatah. Bagaimana hukumnya saya yang bekerja sebagai karyawan di bidang IT sebagai tim pendukung pelaksanaan perdagangan tsb? 3.Hukum Perdagangan http://pengusahamuslim. sehingga bermunculanlah pasar modal atau bursa. Penerjemah A. Transaksi jual beli saham dengan aneka ragam macamnya termasuk jenis jual beli yang penting di masa kiwari ini. Kemudian juga jika saya dan teman2 memutuskan keluar atau terkena PHK dan bersama-sama membuat perusahaan yang menawarkan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek. Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal (Adh-Dhawâbit asy-Syar‘iyah li at-Ta‘âmul fî Sûq al-Awraq al-Mâliyah). Khalid Muhammad. Masjfuk. Husein & Fayyadh. Zuhdi. bagaimana hukumnya. apakah halal atau haram untuk menjalankan bisnis pendukung di pasar modal tsb? Jawab: Oleh : UstadzKholid Syamhudi. Masâ’il Fiqhiyah Kapita Selekta Hukum Islam.Lc. Beirut: Dar al-Kutub al-’Ilmiyah. Tarban. Secara umum ditinjau dari . Wa"alaikumussalam.

perjudian. Maka dilarang menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. Sehubungan dengan persoalan ini. dapat mencegah para pengusaha yang mengambil kesempatan orang-orang yang lengah atau lugu yang ingin melakukan jual beli tetapi tidak mengetahui harga sesungguhnya. Islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) satu Lembaga Pengkajian fikih dibawah Rabithah Al-alam Al-Islami telah merinci dan menetapkan hukum masing-masing transaksi itu pada konferensi ketujuh mereka yang diadakan pada tahun 1404 H di kota Makkah AlMukarramah. Abdullah ath-Thayaar hal. Selama transaksi itu bukan terhadap barang haram . DR. industry dan perniagaan apabila tidak ada dalam klausul aturannya harus bermuamalah dengan riba atau perkara haram lainnya. bahkan tidak mengetahui siapa yang mau membeli atau menjual sesuatu kepada mereka. minuman keras.jenis dan kegiatan perusahaan yang mengeluarkan saham. Namun yang harus dijelaskan adalah segala jenis transaksi jual beli yang terdapat di dalamnya satu persatu secara terpisah. Ini satu hal yang baik dan bermanfaat. maka terbagi menjadi dua: 1. memanfaatkan ketidaktahuan orang dan memakan uang orang dengan cara haram. dan ada juga yang berjangka dengan syarat uang dimuka. pasti dan permanent. Maka diperbolehkan menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. adalah transaksi yang dibolehkan. 24) Ini menyangkut permasalahan jual beli saham dari perusahaan secara umum. harus dirinci terlebih dahulu baru masingmasing jenis transaksi ditentukan hukumnya secara terpisah. * Kedua: Bahwa transaksi instant terhadap barang yang ada dalam kepemilikan penjual untuk diserahterimakan bila syaratkan harus ada serah terima langsung pada saat transaksi menurut syariat. Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha mubah seperti perusahaan pertanian. Akan tetapi kemaslahatan yang jelas ini dalam dunia bursa saham tersebut terselimuti oleh berbagai macam transaksi yang amat berbahaya menurut syariat. 2. Karena transaksinya bermacam-macam dengan dasar seperti ini. sehingga tidak mungkin ditetapkan hukum syariatnya dalam skala umum. (lihat masalah ini pada kitab al-Fiqhu al-Muyassarah karya Prof. dan terkadang berupa jual beli kertas saham dan kwitansi piutang. Sedangkan melihat kepada transaksi bursa yang ada maka ada diantaranya yang bersifat instant. Juga bila dilihat dari objeknya terkadang berupa jual beli barang komoditi biasa. majelis telah memberikan keputusan sebagai berikut: * Pertama: Pasar modal/bursa saham itu target utamanya adalah menciptakan pasar tetap dan simultan di mana bargaining dan demands serta para pedagang dan pembeli saling bertemu melakukan transaksi jual beli. Oleh sebab itu tidak mungkin ditetapkan hukum umum untuk bursa saham dalam skala besarnya. Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha haram (dilarang) seperti perusahaan perbankan konvensional dan perusahaan yang memproduksi dan atau memperdagangkan barang terlarang misalnya pabrik rokok.

Persis seperti perjudian.[size=xx-small>1" Demikian juga diriwayatkan oleh Ahmad dan Abu Dawud dengan sanad yang shahih dari Zaid bin Tsabit rahimahullah. bahwa Nabi shallallahu `alaihi wa sallam melarang menjual barang di mana barang itu dibeli. Bila demikian. Oleh karena itu islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) berpendangan bahwa para penanggungjawab di berbagai negera Islam berkewajiban untuk tidak membiarkan bursa-bursa tersebut melakukan aktivitas mereka sesuka hati dengan membuat berbagai transaksi dan jual beli di Negara-negara mereka. dengan dasar bahwa ia baru akan membelinya dan menyerahkannya kemudian hari pada saat transaksi. Mereka hendaknya juga tidak memberi peluang orang-orang yang mempermainkan harga sehingga menggiring kepada bencana finansial dan merusak perekonomian secara umum. Namun ditangguhnkan pembayarannya sampai penutupan pasar bursa. Padahal dalam jual beli As-Salm tidak boleh menjual barang sebelum diterima. * Kelima: Bahwa transaksi berjangka dengan segala bentuknya terhadap barang gelap. karena semua itu adalah aktivitas jual beli yang didasari oleh riba yang diharamkan. Namun kalau barangnya tidak dalam kepemilikan penjual. yakni saham-saham dan barang-barang yang tidak berada dalam kepemilikan penjual dengan cara yang berlaku dalam pasar bursa tidaklah dibolehkan menurut syariat. karena termasuk menjual barang yang tidak dimiliki. perusahaan minuman keras dan sejenisnya. karena keduanya berbeda dalam dua hal: 1. Cara ini dilarang oleh syariat berdasarkan hadits shahih dari Rasulullah shallallahu `alaihi wa sallam bahwa beliau bersabda: "Janganlah engkau menjual sesuatu yang tidak engkau miliki. secara spekulatif melihat untung ruginya. 2. * Keempat: Bahwa transaksi instant maupun berjangka terhadap kwitansi piutang dengan sistem bunga yang berbagai macam bentuknya tidaklah dibolehkan menurut syariat." * Keenam: Transaksi berjangka dalam pasar bursa bukanlah jual beli As-Salm yang dibolehkan dalam syariat Islam. Tujuannnya tidak lain hanyalah tetap memegang barang itu atau menjualnya dengan harga maksimal kepada para pembeli dan pedagang lain bukan secara sungguhan. dan pada akhirnya . * Ketiga: Sesungguhnya transaksi instant terhadap saham-saham perusahaan dan badan usaha kalau saham-saham itu memang berada dalam kepemilikan penjual boleh-boleh saja menurut syariat. Setelah itu baru pembeli boleh menjual barang tersebut meskipun belum diterimanya. Sementara dalam jual beli As-Salm harga barang harus dibayar terlebih dahulu dalam transaksi. sebelum pedagang mengangkutnya ke atas punggung kuda mereka[size=xxsmall>2. seperti bank riba. Dalam pasar bursa barang transaksi dijual beberapa kali penjualan saat dalam kepemilikan penjual pertama. selama perusahaan atau badan usaha tersebut dasar usahanya tidak haram. harus dipenuhi syarat-syarat jual beli As-Salm.menurut syariat pula. transaksi jual beli saham tersebut menjadi haram. baiknya hukumnya mubah maupun haram. Dalam bursa saham harga barang tidak dibayar langsung saat transaksi.

Dari keterangan ini jelaslah bahwa bursa efek yang ada nampaknya memang tercampuri banyak perkara haram. Dari sini pekerjaan sebagai IT adalah pekerjaan yang halal dan tidak termasuk dalam mendukung terselenggaranya kemaksiatan dan kemungkaran. Wabillahi taufiq Kholid Syamhudi Pimpinan pon-pes Ibnu Abas."(Al-An"aam : 153) Allah Subhanahu wa Ta"ala adalah Juru Penolong yang memberikan taufik.menimbulkan malapetaka kepada kebanyakan orang. Diriwayatkan oleh Abu Dawud 3493.ustadzkholid.com Catatan kaki: 1. Yang demikian itu diperintahkan Allah kepadamu agar kamu bertaqwa. yang memberi petunjuk menuju jalan yang lurus. Demikian jawaban saya mudah-mudahan bermanfaat. Allah berfirman: "dan bahwa (yang Kami perintahkan) ini adalah jalan-Ku yang lurus. 2. www. Sukoharjo. Karena kebaikan yang sesungguhnya adalah dengan berpegang pada ajaran syariat Islam pada segala sesuatu. Demikian juga bila saudara ingin keluar atau di PHK diperbolehkan membentuk perusahaan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek. dan janganlah kamu mengikuti jalan-jalan (yang lain). Haditsini telah disebutkan sebelumnya hal 142 (buku asli). Diriwayatkan oleh Ahmad dalam Musnad-nya V : 191. maka ikutilah dia. Demikianlah keterangan lembaga yang berkumpul didalamnya para ulama fikih dunia. walaupun pada asalnya bursa tersebut sah-sah saja. apalagi bisa mendukung pemerintah menertibkan dan tidak member peluang orang mempermainkan harga padanya. Solo Staf ahli Majalah keluarga "Nikah". Sragen Staf redaksi Majalah Assunnah. . karena jalan-jalan itu mencerai-beraikan kamu dari jalan-Nya. Semoga shalawat dan salam terlimpahkan kepada Nabi Muhammad.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful