Bursa efek atau bursa saham adalah sebuah pasar yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek

atau saham perusahaan serta obligasi pemerintah. Bursa efek tersebut, bersamasama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. Biasanya terdapat suatu lokasi pusat, setidaknya untuk catatan, namun perdagangan kini semakin sedikit dikaitkan dengan tempat seperti itu, karena bursa saham modern kini adalah jaringan elektronik, yang memberikan keuntungan dari segi kecepatan dan biaya transaksi. Perdagangan dalam bursa hanya dapat dilakukan oleh seorang anggota, sang pialang saham. Permintaan dan penawaran dalam pasar-pasar saham didukung faktor-faktor yang, seperti halnya dalam setiap pasar bebas, memengaruhi harga saham (lihat penilaian saham). Sebuah bursa saham sering kali menjadi komponen terpenting dari sebuah pasar saham. Tidak ada keharusan untuk menerbitkan saham melalui bursa saham itu sendiri dan saham juga tidak mesti diperdagangkan di bursa tersebut: hal semacam ini dinamakan "off exchange". Penawaran pertama dari saham kepada investor dinamakan pasar perdana atau pasar primer dan perdagangan selanjutnya disebut pasar kedua (sekunder).

Daftar isi
[sembunyikan]
   

1 Syarat listing (pencatatan saham) 2 Bursa utama di dunia 3 Galeri 4 Lihat pula

[sunting] Syarat listing (pencatatan saham)
Perusahaan harus memenuhi syarat sebuah bursa saham agar saham mereka dapat dilist dan diperdagangkan di sana. Contohnya, agar dapat dicatat dalam NYSE (Bursa Saham New York), sebuah perusahaan mesti telah menerbitkan setidaknya 1 juta saham seharga US$100 juta dan mesti telah mendapatkan lebih dari US$10 juta dalam tiga tahun terakhir. [1]

Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa efek adalah suatu system convenant yang terorganisir dengan mekanisme resmi untuk mempertemukan penjual efek (pihak deficit dana) dengan pembeli efek (pihak yang surplus dana) secara langsung atau melalui wakil-wakilnya. Fungsi dari bursa efek adalah menciptakan pasar secara terus-menerus bagi efek yang telah ditawarkan kepada masyarakat, menciptakan harga wajar bagi efek yang bersangutan melalui mekanisme pasar, membantu pembelanjaan (pemenuhan dana) dunia usaha melalui penghimpunan dana masyarakat dalam pemilikan saham-saham perusahaan(Hartri,2008:2). Menurut Husnan (1998), di dalam bukunya ia menjelaskan bahwa bursa efek adalah perusahaan yang jasa utamanya adalah mneyelanggarakan kegiatan perdagangan sekuritas di pasar sekunder. UU yang mengatur tentang pasar modal (UU Republik Indonesia no. 8 / 1995) juga mencantumkan pengertian bursa efek, yaitu pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak yang lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka.

Zona Ekonomi Islam
http://zonaekis.com/macam-macam-bursa-efek-syari%E2%80%99ah

MACAM-MACAM BURSA EFEK SYARI’AH
Artikel ini ditulis pada 26 April 2010 at 00:53 oleh Choir

Menurut peraturan BAPEPAM-LK terkait pasar modal syariah pada produk pasar modal yaitu : 1. Peraturan nomor IX.A.13 tentang penertbitan efek syariah 2. Peraturan nomor IX.A.14 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah 3. Peraturan nomor IX.K.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah 4. Daftar efek syariah (DES) isi pokok peraturan nomor IX.A.13 tentang penerbitan efek syariah yaitu : 1. Pedoman penerbitan efek syariah, yang terdiri dari saham, sukuk (obligasi syariah) reksa dana syariah dan efek beragunan aset syariah. 2. pengungkapan mengenahi hal-hal khusus yang berkaitan dengan aspek syariah didalam prospektus, pernyataan pendaftaran dan perjanjian perwaliamanatan menurut ketentuan umum peraturan NO. IX.A.13, kegiatan usha yang bertentangan dengan prinsip syariah yaitua : 1. Perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang 2. Menyelnggarakan jasa keuangan dengan konsep ribawi, jual beli, resiko yang mengandung gharar atau maysir. 3. Memproduksi memdistribusi, memperdagangkan, menyediakan - Barang atau jasa yang haram karena zatnya (haram li-zdatihi) - Barang atau jasa yang haram bukan karena zatnya (haram li-ghairih) yang ditetapkan dewan syariah nasional (dsn) mui - Barang atau jasa yang merusak modal dan bersifat madarat

4. Bursa Utama.K. kewajiban maenggunakan DES sebagai dasar bagi yang menerbitkan indeks efek syariah atau menyusun portofolia investasi efek syariah.org/pengertian-istilah-investasi-pasar-modal-pengertian-arti-definisi-prospektuspasar-perdana-insider-bursa-utama-dll A. krioteria saham syariah 3. Dll Sat. Sukuk 3.13 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah yaitu : 1. Mendorong minat emiten menerbitkan efek syariah 2.A.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah : 1. Khafalah Dan Wakalah 2. Efek syaria yaitu sebagaimana dimaksud dalam undang-undang pasar modal dan peraturan pelaksanaannya yang akd maupun cara penerbitannya memenuhi prinsup-prinsip syariah dipasar modal. Melakukan investasi pada perusahaan yang tingkat (nisbah) hutang perusahaan kepada lembaga keuangan ribawi lebih dominan dari modalnya Menurut ketentuan umum peraturan nomor IX.11:31am — godam64 http://organisasi. beragunan aset syariah Pengertian Istilah Investasi Pasar Modal . Prospektus Prospektus adalah suatu dokumen yang memberikan informasi serta penjelasan mengenai penerbitan sekuritas baru beserta perusahaan penerbit. mengurangi tambahan proses penerbitan efek syariah 2. Jenis Akad: Ijarah. Tujuan kebijakan pasar modal syariah yaitu : 1. Insider. Mamperluas industri pasar modal : alternatif sumbr dana dan instrumen investasi syariah Berdasarkan peraturan nomor IX. Reksa dana 4. ketentuan mengenahi akad-akad tersebut diadopsi dari fatwa yang dikeluarkan oleh DSN MUI isi pokok peraturan nomor 11. jenis efek yang dimaksudkan dalam daftar efek syraih (DES) 2. Mudharabah.Pengertian & Arti Definisi Prospektus. . 12/05/2007 . pengaturan produk syariah equal (setara) dengan produk konvensional (penerbitan dan pengawasan) Dan tujuan akhirnya yaitu : 1. Menciptakan level of playing field yaitu produk syariah yang kompetitif 3. ketentuan dan persyaratan pihak lain dalam rangka mendapatkan persetujuan BAPEPAM-LK untuk dapat menerbitkan DES diluar yang telah dutetapkan BAPEPAM-LK 4.13 tentang penerbitan efek syariah. Saham 2. Pasar Perdana.A. Efek. Adapun jenisjenis efek syariah yaitu : 1.

Pasar Sekunder Pasar Sekunder adalah pasar tempat jual beli saham-saham perusahaan yang telah terbit untuk menambah modal perusahaan. H. E. G. Bursa Utama Bursa Utama adalah suatu tempat resmi dan legal untuk perdagangan sekuritas yang telah terdaftar. Bursa Paralel Bursa Paralel adalah jaringan dealer yang mengurus perdagangan sekuritas yang belum terdaftar secara resmi. F. Persyaratan Margin . pemegang saham. D. Prospektus Red Herring Prospektus Red Herring adalah prospektus yang disebarkan kepada calon investor sebelum adanya izin persetujuan penerbitan oleh Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal). dsb yang bisa mendapatkan informasi kegiatan dan kondisi operasional suatu perusahaan tertentu. J. C. Pasar Perdana Pasar Perdana adalah pasar tempat perusahaan yang baru menerbitkan sekuritas untuk menambah modal perusahaan.B. K. I. Contohnya adalah Bursa Efek Surabaya / BES dan Bursa Efek Jakarta / BEJ yang menggabungkan diri. direktur. Perusahaan Publik Perusahaan Publik adalah perusahaan yang pemiliknya adalah orang-orang yang menyertakan modal dan tidak terlibat secara langsung dalam operasional dan manajemen perusahaan tersebut. Harga Penawaran Harga Penawaran adalah harga jual saham biasa yang ditawarkan kepada masyarakat umum. Biaya Emisi Biaya Emisi adalah biaya yang dikenakan atas penerbitan obligasi atau saham baru. Insider / Pihak Dalam Pihak Dalam atau Insider adalah pejabat.

Khalifah. Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram). ketika Khilafah hancur tahun 1924. instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi. . Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik. Namun.Persyaratan Marjin yaitu peraturan yang mengatur persentasi utang maksimum yang dapat digunakan untuk membeli sekuritas. Tinggalkan sebuah Komentar http://resiandriani. dan reksadana. tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah. termasuk kehidupan ekonomi. Walhasil. seperti sistem perbankan dan pasar modal. 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal. kondisi berubah total. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. waran. yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram. Khalifah Umar bin al-Khaththab. misalnya. Pandangan Islam. muamalah.com/2010/02/02/jual-beli-saham-dalam-pandangan-islam-2-2/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam. Dalam pasar modal. Jual.  ekonomi Jual Beli Saham dalam pandangan Islam Posted 02/02/2010 by resi2009 in Keislaman. right. “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam.” Adapun obligasi (bonds. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi. Dalam Keppres RI No. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek. saham didefinisikan sebagai. 23 Tahun 1847). syariah islam. Ditandai:beli. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market). Saham.

yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal. 4. Jadi. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek. penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan. b. maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk). yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. perseroan terbatas didefinisikan sebagai. 2. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak. Perantara Emisi. yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. c.” Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. Dalam UU Pasar Modal No. . hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya. Akuntan Publik. 3. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki. “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. dalam arti. Emiten. Penjamin Emisi (underwriter). limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. sesuai namanya. 8 tahun 1995. Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek. pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas. Dalam UU No. serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan.Selain terkait dengan pasar modal. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. Kaitannya. Badan Pelaksana Pasar Modal. Definisi lain menyebutkan. yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham. hak. jika saham atau obligasi belum laku. yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. yaitu: 1. Bursa Efek. Fakta Pasar Modal Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek. yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan. Perusahaan Penilai (appraisal). termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten.

Investor. dan sebagainya. dan sebagainya) ada beberapa fukaha mengatakan. Terbukti. transaksi option. dan sebagainya. Namun. misalnya. Jadi. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak. bisnis **** dan apa saja yang terkait dengan ****. jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi. industri hiburan. Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut. Perantara Perdagangan Efek. sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. Taqiyuddin an-Nabhani. Maksudnya. Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan . investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. Dalam pasar modal. perjudian. bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. seperti kasino. seperti transaksi spot (kontan di tempat). media porno. Yusuf as-Sabatin dan Ali as-Salus. Misalnya. Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan. Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram). yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut. Adapun komisioner adalah pihak yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. 6. transaksi trading on margin.5. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya. Namun demikian. mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. Mereka ini. kemudian pasar sekunder (secondary market). produksi tekstil. Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. prostitusi. Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. telekomunikasi. Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market).

Pesatnya kemajuan dalam bidang ekonomi. Penipuan membuat batalnya transaksi itu sendiri. Untuk memperoleh gambaran secara lengkap tentang gejala umum bursa efek berikut akan kami bahas dalam isi makalah. B. ilmu pengetahuan. peka terhadap perkembangan serta cermat dalam studi-studi literatur. Kajian ini bermaksud untuk menganalis secara kritis tentang gejala umum mencakup aspek-aspek sistem ketatalaksanaan bursa efek serta aspek-aspek positif dan negatifnya. Tentang saham dalam fiqih Islam belum ada aturannya.com/2010/12/bursa-efek-dalam-kacamata-islam. apalagi memperjual belikannya. syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad Bursa Efek Dalam Kacamata Islam http://fauzan-suka-susu-coklat. Dalam bursa efek yang di transaksikan adalah surat-surat berharga yang terdiri dari saham dan obligasi. Kitab-kitab klasik yang banyak dikarang ulama abad pertengahan hanya sedikit memaparkan soal ekonomi. . untuk lebih gigih menimba pengalaman. Akan tetapi sifat barang itu harus dijelaskan dengan detail . Apa pengertian dari bursa efek? 2.blogspot. Apa aspek positif dan negatif bursa efek? 3. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. Latar Belakang Masalah Studi fiqih kini semakin menghadapi tantangan yang besar dan kompleks. Sejumlah persoalan-persoalan yang membelit ekonomi yang semakin canggih membuat pemutusan hukum dalam studi fiqih menjadi rumit. Bagaimana pandangan islam / ulama tentang bursa efek? BAB II PEMBAHASAN A. Hal tersebut merupakan pandangan mayoritas masyarakat Islam di Indonesia yang bermazhab Syafi’i.html BAB I PENDAHULUAN A. tanpa ada unsur menipu. Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa pada umumnya merujuk pada tempat bertemunya penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi. dan teknologi bukan hanya memaksa para ilmuan secara umum tetapi juga para ulama dan peminat studi fiqih. Saham yang dalam kitab fiqih muncul dalam bab “syirkah (kongsi)” digambarkan sebagai perkumpulan uang dengan harta masing-masing sebagai modal. tidak mudah bagi para ulama serta peminat studi fiqih untuk berkiprah menganalis tantangan zaman dari sudut hukum Islam. Rumusan Masalah 1. hanya Hanafi yang memperbolehkan menjual barang tanpa tanpa harus ada barang di tangan penjual.terbatas (PT. Faktor keterbatasan literatur dalam khasanah pemikiran fiqih terutama yang menyangkut persoalan-persoalan ekonomi masa kini.

dan Bursa Efek Surabaya (BES). 8 1995). Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan. baik untuk jangka pendek maupun jangka panjang. Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. Maka kalangan manajer akan senantiasa berusaha meningkatkan efisien dan . Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder). Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder. obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi. Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi. B. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari. Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Karena kebijakannya selalu dinilai oleh para investor. Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana.Bursa efek juga merupakan lembaga / perusahaan yang menyelenggarakan / menyediakan fasilitas sistem pasar untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek antara berbagai perusahaan / perorangan yang terlibat dalam tujuan memperdagangkan efek perusahaan-perusahaan yang telah tercatat di bursa efek. bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka. Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu. Menurut UU Pasar Modal no 8 tahun 1995. Dengan demikian masyararakat investor akan selalu mengikuti perkembangan dan menilai keberhasilan perusahaan. Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor. tapi faktanya tidaklah demikian. sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. Aspek Positif dan Negatif Bursa Efek Perusahaan yang go publik berarti membuka diri bagi para pemegang saham dan masyarakat pada umumnya.

Keuntungan dari suatu investasi dalam saham akan mencakup: • Pendapatan keuntungan berupa dividen • Tambahan pendapatan berupa selisih harga beli dengan harga jual saham yang dimiliki. tidak sedikit diantara para investor kecil yang terpaksa menjual sahamnya karena perlu duit dengan resiko menderita kerugian. alasannya: • Perseroan itu tidak lagi didirikan atas dasar aktifitas anggota pemegang saham (mengolah dan memproduksi) untuk mengembangkan kekayaan dan sistem perekonomian sebagai yang dikenal Islam. Adanya keharusan bagi setiap perusahaan yang go publik memiliki prospek yang baik berdasarkan penilaian akuntan publik. karena hal tersebut jelas termasuk riba. meka menerbitkan atau memperdagangkannya dibursa efek hukumnya haram secara qath’i.evektifitasnya. Tentang saham apabila pemilikan saham itu dimasukkan sebagai penyertaan dalam persekutuan modal ini tidak mengapa. Mengenai penerbitan obligasi . • Tidak adanya batas waktu berakhirnya persekutuan pemilik saham. sebagai tuntutan yang dharuri dalam konteks sistem ekonomi dan politik. Menurut pendapatnya bahwa kehadiran bursa saham serta obligasi adalah seiring dengan perkembangan perbankan. Adanya pengawasan yang ketat itu dimaksudkan agar tidak terjadi spekulasi yang berlebihan. Tetapi apabila saham dijadikan sebagai instrument infestasi (qiradh) kemudian diperdagangkan di bursa. ketentuan mengenai batas fruktasi (naik turunnya) kurs saham sudah diperlonggar. Kalau pada saat nanti . sehingga akan diperoleh keuntungan kalau saham tersebut dijual. Dalam fatwa dinyatakan bahwa apabila obligasi itu merupakan instrumen investasi (qiradh) . Masa-masa lonjakan keberuntungan itu. Seiring dengan upaya berbagai pihak dalam mengelola iklim saham dengan perwujudan bursa efek yang tertib dan sehat. • Dalam perseroan. tidak hanya menilai tentang bursa efek. . masyarakat investor sudah semakin dewasa dengan tingkat pengetahuan mengenai pasar modal yang semakin matang. Berbeda dengan kedua pandangan tersebut pendirian yang dikemukakan oleh Ali Abd Al Rasul. yang dapat merugikan investor. pandangan yang senada dikemukakan oleh majelis fatwa Al Syariah Kuwait. Menurut pendapatnya perseroan yang modalnya diwujudkan dalam lembaranlembaran saham adalah batal dan tidak dibenarkan oleh syariat. bursa efek dalam perkembangannya ada masa boom (lonjakan pasar) dan ada pula masa lesu. Tentunya para investor akan memiliki harga pasar bagi sahamnya yang lebih baik. Sebaliknya pada masa lesu. Ini haram hukumnya menurut Islam. tentu pula mengharapkan agar pasarnya bertambah terus sesuai dengan penampilan perusahaan. Mereka yang memiliki perusahaan yang sangat sehat. akuntan negara. ini sudah termasuk haram. C. Dalam mengelola perusahaan. juga bertentangan dengan syariat Islam. Kedua-duanya mubah hukumnya secara syar’i. ironisnya merupakan lahan yang menguntungkan bagi kaum investor pemilik kekayaan yang relative besar. tetapi lebih jauh ia menilai perusahaan perseroan (persekutuan antar pemegang saham) itu sendiri. dosen dan doktor dalam bidang ilmu ekonomi Universitas Al Ahzar. para komisaris dan anggota direksi (manajer) selaku pengelola perusahaan selalu memperoleh bagian laba. serta bapendam. dan belum dapat dinikmati oleh golongan investor kecil. Pandangan Islam / Ulama tentang Bursa Efek Khalid Abd Al-Rahman Ahmad dalam bukunya Al Tafhir Al Iqtishadi Fi Al Islam. • Terjadinya untung atau rugi tidak akan mempengaruhi besar kecilnya saham dalam perseroan.

bahkan sangat dianjurkan dan disenangi . modalnya bersih dari riba dan penyucian harta kotor serta tidak memberikan salah satu pemegang sahamnya keistimewaan materi atas pemegang saham lainnya. Bursa efek adalah merupakan lembaga baru yang belum terumuskan sebelumnya dalam kitab-kitab fiqh klasik. Transkasi dalam surat berharga tersebut bukan atas kertas itu sendiri melainkan atas hak-hak yang direpresentasikan oleh kertas-kertas tersebut. Masing-masing jenis surat berharga tersebut mempunyai pembagian yang bermacam-macam sesuai dengan sifat hak dan kewajiban yang dikandung oleh surat-surat tersebut. Hal ini sesuai dengan Kaidah Fiqhiyah yang menyebutkan bahwa semua inti persoalan ataupun apa saja. sehingga dengan demikian maka hal ini hanyalah merupakan sesuatu yang sah-sah saja dan boleh-boleh saja dilakukan dalam bermuamalah dengan orang lain. maka masalah ini akan penulis bahas dari tiga segi. Transaksi Saham perusahaan yang beroperasi dalam hal-hal yang halal dan baik.Pandangan Hukum Islam Untuk mengetahui apakah Bursa Efek dibenarkan dalam pandangan hukum Islam ataukah tidak. sebab siyasah syar’iyah adalah suatu perbuatan dalam rangka lebih dekat pada kemaslahatan dan lebih jauh dari kerusakan walaupun tidak ditetapkan oleh Rasulullah SAW dan tidak diturunkan wahyu dalam hal itu. adalah dikembalikan kepada Kaidah Fiqhiyah yang pokok yaitu Artinya : Menolak kerusakan dan mendatangkan kemaslahatan. Selain itu. Penulis beranggapan bahwa surat-surat berharga ini hanyalah sebagai pengganti dari nilai mata uang atau kepemilikan harta yang telah dituangkan dalam bentuk surat-surat berharga. kedua adalah dari sisi hakekat surat-surat berharga itu sendiri. maka cara yang dapat ditempuh adalah dengan mengembalikannya kepada koridor Siyasah Syar’iyah (politik Islam) yaitu asas manfaat dan menolak kerusakan. ketiga dari segi transaksi. Tidak ada batasan atas hal tersebut kecuali batasan manfaat yang hendak dicapai dan kerusakan yang hendak dihindari. Surat berharga berdasarkan hal-hal yang direpresentasikan adakalanya berupa saham dan adakalanya berupa bonds (surat pengakuan hutang/obligasi). 3. Saham perusahaan yang seperti ini adalah boleh secara syar’i. 2. Dari sisi surat-surat berharga ini juga hampir sama dengan pembahasan tentang sisi kelembagaan tersebut di atas. bursa efek adalah merupakan sebuah lembaga baru yang tidak dikenal pada masa Rasulullah SAW dan bahkan pada masa keemasan pengembangan Fiqh Islam (Masa Imam Mazhab). 1. Oleh karena itu maka bursa efek tidak bertentangan dengan Siyasah Syar’iyah. istilah bursa efek tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang penggunaan bentukbentuk manajemen dan organisasi bursa efek. Oleh karena itu maka dalam rangka untuk menentukan apakah lembaga bursa efek ini sesuai dengan hukum Islam ataukah tidak. Kelembagaan Bursa Efek Dari sisi kelembagaan. pertama adalah dari sisi kelembagaan. Dari sisi ini juga tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang tentang suratsurat berharga. Hakekat Surat-Surat Berharga Dari sisi surat-surat berharga adalah dokumen untuk menetapkan adanya hak kepemilikan dalam suatu proyek atau hutang atas hal itu.

semua itu diperbolehkan. maka hukumnya adalah haram. BAB III PENUTUP A. aktifitas mediator. Perdagangan (jual-beli) saham-saham perusahaan tersebut. Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram.(sunnah). Oleh karena itu secara kelembagaan ia adalah merupakan lembaga yang sah-sah dan boleh-boleh saja berdiri. Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. publikasi saham dan pendaftarannya serta ikut memperoleh bagian dari keuntungannya. karena adanya manfaat yang diraih dan kerusakan yang bisa dihindari dengan saham tersebut. C. maka hukumnya halal. Saham atau surat-surat berharga adalah merupakan sesuatu yang diperjual belikan pada bursa efek. Bursa efek ini adalah merupakan salah satu bentuk lembaga dimana umat manusia melakukan aktifitas perekomian dalam rangka memenuhi kebutuhan hidup dirinya dan keluarganya. Apalagi semua aktifitas dan dana yang ditanamkan di sana adalah bersumber dari yang halal. . Bursa Efek adalah tempat transaksi produk-produk surat berharga di bawah pembinaan dan pengawasan pemerintah. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal. B. Bursa Efek dari sisi Kelembagaan adalah merupakan lembaga baru yang belum pernah diatur sebelumnya baik dalam al-Qur’an maupun dalam al-Hadits.

2005. Go!   Home Buku Tamu Bursa Efek dalam Perspektif Islam January 9. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. maka para ulama berbeda pendapat. maka hukumnya halal. Problematika Hukum Islam Kontemporer .com/2009/01/09/bursa-efek-dalam-perspektif-islam/ Pengantar Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya . Siddiq Muh. 2004. 1995. Adh-Dhahir. Chuzaimah. Jakarta: Pustaka Firdaus. Ada yang mengatakan halal dan ada juga yang mengatakan haram. 2009 http://rumahmakalah. Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram. 2008. Jakarta : Visi Insani Publishing. Transaksi dan Etika Bisnis Islam. maka hukumnya adalah haram. 2004. T. DAFTAR PUSTAKA Jusmaliani. Husein. Heru. Namun apabila ada pencampur adukan antara yang halal dan yang haram. Bursa Efek Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal.wordpress. Bisnis Berbasis Syariah. D. Sudarsono. Syahatah. Surabaya : Pustaka Progressif. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal.Saham atau surat-surat berharga tersebut juga sesuatu yang boleh-boleh saja sebab saham hanyalah pengganti mata uang atau harta dalam bentuk surat. Yogyakarta: Ekonosia. Jakarta: Sinar Grafika Offset.

Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi. Efek yang diperdagangkan di pasar modal cukup beragam. terdapat beberapa aspek untuk menjadi acuan penilaian apakah bursa efek haram atau tidak. yaitu instrumen yang diperdagangkan. Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari. 2001).). tetapi semuanya kembali kepada instrumen saham dan obligasi. selebihnya hanya turunan (derivatif) dari kedua instrumen tersebut. yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu. Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana. kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder. tapi faktanya tidaklah demikian. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. Saham diterbitkan oleh sebuah badan usaha berbentuk Perseroan Terbatas (PT) baik badan usaha milik swasta maupun milik pemerintah dengan tujuan untuk mendapatkan tambahan modal dalam memperluas kegiatan usaha ataupun tujuan lainnya. tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder).kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha (Anoraga dan Pakarti. obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi. tt. 8 1995). mekanisme transaksi. Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. Sebagai akibatnya. Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan (Al Habshi. Bursa Efek Surabaya (BES). Islam Memandang Bursa Efek Di sini. dan mudharat yang ditimbulkannya. maka si pembeli saham memiliki perusahaan dengan komposisi sesuai besar saham yang dia miliki dan hak suara .

pemegang saham sebelumnya dan pihak manajemen perusahaan tidak mengenal siapa pembeli saham mereka (terutama pembeli individu) sebagai sesama pemilik perusahaan. 2000). Perseroan Terbatas merupakan badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. memerintahkan dan memecat manajemen adalah suara terbesar saham. 1 1995 tentang Perseroan terbatas. para persero dapat mengangkat dan menggaji orang-orang profesional pada manajemen puncak perusahaan dan karyawan biasa pada level bawah (An Nabhani. tanggung jawab para pemilik perusahaan sebatas nilai saham yang dia miliki. dengan kata lain “modal”. Seseorang atau badan yang tidak terlibat dalam pendirian perusahaan dapat memiliki perusahaan. melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham. pasal 1 ayat 1. disahkan dengan akte notaris. dan menjadi badan hukum bila sudah disahkan oleh Menteri Kehakiman. Dalam Perseroan Terbatas. Para pendiri PT membagi kepemilikan mereka di PT tersebut dengan kompisisi kepemilikan saham. Hal ini bertentangan dengan nash-nash syara’ yang menyuruh manusia untuk memenuhi hak orang lain secara penuh atas aqad-aqad muamalah yang telah dilakukannya. Dalam Islam dua orang atau lebih dibenarkan secara bersama-sama meleburkan hartanya ataupun tenaganya untuk mendirikan suatu badan usaha (perseroan) dengan syarat satu sama lain mengajak dan yang lain menerima sehingga terjadilah ijab kabul. disebutkan bahwa pemegang saham perseroan tidak bertanggungjawab secara pribadi atas perikatan yang dibuat atas nama perseroan dan tidak bertanggungjawab atas kerugian perseroan melebihi nilai saham yang telah diambilnya. yakni para pendiri persero sedangkan untuk pengoperasian perseroan. separu. Dengan demikian bila perusahaan memiliki utang ataupun mengalami bangkrut. Pada Perseroan Terbatas tidaklah terjadi demikian. atau keseluruhan perusahaan dengan hanya membeli saham perusahaan tersebut di pasar modal. Meskipun yang menggerakkan dan menjalankan roda usaha PT adalah manajemen perusahaan. . dan dalam pasal 24 ayat 1 dijelaskan pula bahwa modal dasar PT terdiri atas seluruh nilai nominal saham PT tersebut. pembeli saham juga mendapatkan deviden dari bagian keuntungan usaha perusahaan yang dibagikan kepada para pemegang saham. terlepas apakah pendiri atau pemegang saham sebelumnya setuju atau menyukai investor baru atau sebaliknya. Dalam UU No. Di samping itu.dalam menentukan dewan direksi (pimpinan perusahaan) yang biasanya dipilih pada RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham). Para pendiri PT yang bersama-sama mendirikan perseroan cukup menyetorkan modal. maka pihak lain yang mempunyai tagihan di perusahaan tersebut tidak dapat meminta tanggung jawab para pemegang saham melebihi nilai saham yang dia miliki. Pada pasa 3 ayat 1 UU No. Para pemegang saham bisa saja mengangkat dirinya sendiri sebagai pimpinan dan manajemen perusahaan atau memilih pihak lain yang dianggap profesional. sebagian. Selanjutnya kekuatan (suara) antar persero di dalam PT berdasarkan jumlah modal yang mereka tanamkan (maksudnya komposisi kepemilikan saham mereka masing-masing) sehingga untuk menentukan pucuk pimpinan dan manajemen perusahaan tergantung pada kekuatan modal masing-masing persero. 1 1995 tentang Perseroan Terbatas. Selain itu. akan tetapi yang memilih. Bahkan antara pendiri. yang menggerakkan dan menjalankan perseroan haruslah manusia.

maka saham yang dikeluarkannya untuk menambah modal perusahaan juga batil untuk ditransaksikan. Dengan demikian setidaknya terdapat tiga pertentangan Perseroan Terbatas dengan hukum syara’. Berbeda dengan saham yang merupakan tanda kepemilikan seseorang atas perusahaan yang menerbitkannya. Karena hukum bunga dalam Islam sudah jelas haram. Jika dalam saham keuntungan yang diperoleh oleh para pemegangnya berupa deviden.“Siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud untuk melunasinya. Obligasi yang dikeluarkan dapat dalam bentuk satuan mata uang lokal seperti rupiah (obligasi dalam negeri) dan dalam mata uang asing seperti dollar (obligasi internasional). Adapun obligasi merupakan salah satu alat yang digunakan oleh Perseroan Terbatas untuk menambah permodalan selain dengan cara penerbitan saham baru dan pinjaman bank.” (HR. dan jalan yang ditempuh oleh pihak lainnya untuk bergabung ke dalam perusahaan tersebut dengan cara membeli saham juga merupakan jalan yang batil. adalah yang paling baik dalam penunaian hak (pembayaran utang.” (HR. maka Allah akan merusak orang itu. Obligasi bisa dikeluarkan oleh pemerintah yang kemudian disebut Obligasi Negara atau Surat Utang Negara (SUN). BUMN dan swasta. yang menggerakkan PT adalah modal bukan manusia. dan tanggung jawab para persero terbatas pada nilai saham (modal) yang dimilikinya. Imam Ahmad dari Abu Hurairah). para pembeli obligasi hanya memiliki tagihan kepada perusahaan penerbit sebesar nilai nominal yang tertera dalam obligasi tersebut ditambah dengan bunganya dengan jangka waktu tertentu. Sebab saham tersebut dikeluarkan oleh institusi yang batil dari segi bentuk perseroannya. Imam Bukhari dari Abu Hurairah). “Perbuatan orang kaya menunda-nunda pembayaran utangnya adalah suatu kezhaliman. maka dalam obligasi para pembeli obligasi mendapatkan keuntungan berupa bunga obligasi. Keberadaan bunga obligasi sama dengan bunga bank dan bunga utang luar negeri. Biasanya tingkat bunga obligasi mengikuti patokan tingkat suku bunga yang telah ditentukan oleh Bank Sentral. Dan siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud merusaknya.” (HR Bukhari dari Abu Hurairah) “Sungguh hak-hak itu pasti akan ditunaikan kepada para pemiliknya pada hari kiamat nanti. “…Sebaik-baik orang di antara kalian. yaitu pendiriannya yang tidak memenuhi syarat sah sebagai suatu perseroan. maka Allah akan menolongnya untuk melunasinya. hingga seekor domba betina tak bertanduk akan mendapat kesempatan membalas karena pernah ditanduk oleh domba betina bertanduk. sehingga obligasi sebagai salah satu instrumen di pasar modal termasuk haram untuk diperdagangkan. Dengan batilnya PT sebagai suatu perseroan.” (HR. Imam Bukhari). dan lain-lain). . maka bunga obligasi juga haram.

Dari segi mekanisme transaksinya di bursa efek. baik dengan jalan menghembuskan berita-berita bagus atas saham perusahaan tertentu sehingga para pemain lainnya tertarik terhadap saham perusahaan tersebut. Para pemain di lantai bursa sendiri belum tentu memiliki modal yang cukup untuk membeli saham dalam jumlah yang banyak. untuk mendapatkan harga yang murah dari saham perusahaan yang sebenarnya memiliki kinerja yang bagus. Pemain yang didukung modal besar dan para analis yang tajam mempunyai kesempatan yang lebih besar dalam mengalahkan pemain lainnya. dia berani menutup sisa kekurangannya dengan melakukan pinjaman di bank. Maka karena harapan kenaikan harga saham dan keuntungan yang akan diperoleh. Bahkan inilah tujuan utama aktivitas perdagangan saham di lantai bursa. maka berbagai cara dilakukan untuk menekan harga saham tersebut (manipulasi pasar). dia membutuhkan uang dengan jumlah tertentu. akan tetapi uang yang dimilikinya hanya 5% saja. dibeli dan dijual lagi. Kemudian aktivitas perdagangan dan spekulasi di lantai bursa yang membuat harga saham melambung dapat diilustrasikan dengan balon yang mulai menggelembung dan terus menggembung. Turun naiknya harga saham ditentukan oleh tarik-menarik antara permintaan dan penawaran saham di lantai bursa. sebenarnya tidak mencerminkan kondisi riil perusahaan-perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Karenanya keuntungan yang diperoleh para investor tidak saja melalui pembagian deviden dan bunga. saham dan obligasi juga sarat pertentangannya dengan hukum syara’. Para pemain yang berlomba-lomba terus membeli saham kemudian menjualnya. Jadi taktik yang dilakukan para pemain saham di bursa efek adalah bagaimana cara mendapatkan keuntungan (capital gain). Secara umum para pelaku pasar menginginkan harga-harga saham terus meningkat yang ditandai dengan semakin tingginya indeks bursa saham dan semakin besarnya nilai kapitalisasi saham yang diperdagangkan. bahkan perkembangan harga saham bisa saja terlepas sama sekali dari perusahaan penerbitnya. . Di sisi lain harga saham yang terus naik. kemudian dibeli lagi sehingga harga saham naik lagi. tetapi diperoleh dari selisih harga jual dan harga beli. Harapan-harapan inilah yang mendorong mereka untuk membeli saham yang menyebabkan harga saham terangkat. Di pasar sekunder. Sesungguhnya para pemain mengambil keuntungan perdagangan saham dengan mengurangi uang pemain lainnya dan begitu pula sebaliknya. Misalnya untuk membeli saham tertentu yang lagi naik daun. Sebaliknya. Seseorang akan membeli saham-saham perusahaan yang dianggap memiliki kinerja baik dan mempunyai prospek cerah di lantai bursa. Kondisi riil perusahaan penerbit saham dicerminkan dari keadaan balon yang belum ditiup. saham dan obligasi dapat diperdagangkan dengan harga di atas nilai nominalnya ataupun di bawah harga nominal. dan lain-lainnya. melakukan transaksi semu antara dua tiga broker atas permintaan perusahaan tertentu (insider trading) sehingga harganya terangkat. yakni memperoleh keuntungan dari selisih harga jual dan harga beli. Turun naiknya harga saham tidak mengikuti turun naiknya nilai aset perusahaan. Di sinilah peranan perbankan ribawi dalam mengucurkan pinjamannya kepada para pedagang saham. Kemudian dia akan melepas saham yang dipegangnya tersebut kepada para investor lainnya bila tingkat harga yang ditawarkan menguntungkan.

Penutup Dari uraian dia atas. Misalnya bagi negara sekecil Singapura untuk menguasai industri dan jaringan telekomunikasi Indonesia tidak perlu dengan membuat perusahaan baru di Indonesia tetapi cukup dengan membeli saham Indosat dan Telkomsel. termasuk ketika pemilu dilaksanakan baru-baru ini. Pemimpin dan masyarakat yang mengutamakan kepercayaan pasar (pelaku pasar modal) hakikatnya telah menaruh nasib bangsa dan negara ini di tangan para penjudi.Hingga akhirnya pasar jenuh karena pemain yang kalah dan kantongnya cekak dan terlilit utang tidak mampu lagi mengikuti pemain lainnya. setelah bank-bank mereka disehatkan pemerintah dengan menyuntikkan dana ratusan trilyun sementara utang-utang mereka telah menjadi tanggungan pemerintah. Pada kondisi inilah tekanan di lantai bursa tidak mampu lagi ditahan sehingga akhirnya indeks saham melorot drastis dan meledaklah balon yang tadinya menggelumbung tersebut. mekanisme transaksinya. baik dari segi instrumen yang diperdagangkan. mereka kembali menguasai bank-bank tersebut setahap demi setahap melalui pasar modal. Hal lainnya yang bertentangan dengan syara. khususnya kaum Kapitalis (para pemilik modal) untuk menjerat dan menundukkan perekonomian nasional. Perjudian dipasar modal jauh lebih berbahaya dan lebih luas dampaknya dibandingkan dengan perjudian biasa. sehingga perekonomian yang mengandalkan pasar modal tidak akan pernah dapat menciptakan distribusi ekonomi yang adil. Mereka begitu bergembira ketika mengetahui reaksi positif pasar atas berbagai kebijakan pemerintah. . bahwa pasar modal menciptakan perputaran kekayaan hanya di kalangan tertentu saja. Selain berbahaya bagi perekonomian masyarakat. tampak jelas bahwa bursa efek sebagai bagian dari pasar modal bukanlah suatu lembaga perekonomian yang bersesuaian dengan Islam. tenaga dan waktu. Jatuhnya indeks bursa saham sangat berpengaruh pada sektor riil. menderita kerugian hebat. Begitu pula bagi para konglomerat hitam yang telah menguras harta rakyat melalui bank-bank yang telah mereka dirikan. Begitu pula masyarakat yang sama sekali tidak ikut bermain di bursa menderita kerugian baik secara langsung maupun tidak langsung dalam bentuk kemerosotan ekonomi. dan berbagai dampak yang ditimbulkannya. yakni kondisi perekonomian secara makro dan merosotnya nilai aset perusahaan-perusahaan yang sahamnya anjlok. Di samping itu uang yang dipakai untuk bermain saham di lantai bursa juga memanfaatkan dana pensiun yang notabene milik masarakat. Proses erekonomian yang mengandalkan pada pasar modal merupakan perekonomian yang berbasiskan pada perjudian. Sementara para pemain kebanyakan yang umumnya masyarakat luas dengan pengetahuan dan modal yang kalah jauh dibandingkan para pemain kelas kakap. sementara pemain yang memperoleh keuntungan tersebut tidak dapat lagi mendapatkan keuntungan disebabkan tidak ada lagi pemain lainnya yang dapat dikeruk uangnya (cat: perdagangan saham tidak dilakukan dengan cara kontan). pasar modal dan aktivitas jual beli saham juga merupakan suatu sarana bagi negara-negara maju. serta menguasai aset-aset nasional dengan mudah tanpa harus bersusah payah membangun infrastruktur ekonomi dan industri yang memakan dana besar.

Sejumlah perusahaan disinyalir telah bergabung dengan ini. Maka. di mana mereka menanamkan modalnya. mencapai 140 juta jiwa. Hal ini dilakukan karena banyak investor yang sering mempertanyakan tentang hukum jual-beli saham di bursa efek.” ujarnya akhir Desember lalu. Maka. BURSA SAHAM BOMBAY http://zonaekis. sebuah perusahaan finansial Islam di Mumbai.Bahkan para calon presiden sekarang menempatkan kepercayaan pasar sebagai salah agenda utama yang akan ditempuh bila terpilih jadi presiden. Hal ini terkait banyaknya komunitas Muslim di negara tersebut yang mencoba peruntungan di bursa saham. sampai kapankah kita akan tetap diam dan membiarkan sistem jahat ini terus bercokol di atas ekonomi umat? Walahu a’lam … Komunitas pelaku saham India akhirnya memberikan solusi pada jutaan penduduk Muslim negara tersebut yang hendak memasuki bursa saham. Mereka memperkenalkan indeks saham dengan unsur-unsur hukum ekonomi syariah. kita sebagai muslim hendaklah selalu berpikir kritis dan rasional dengan berpijak pada teks-teks syara’. bursa saham telah bekerja sama dengan Tasis. “Kami sudah menyampaikan keinginan kepada MUI agar mengeluarkan fatwa tentang mekanisme perdagangan pasar modal.com/bursa-saham-bombay-perkenalkan-hukum-syariah Bursa Saham Bombay telah membuka indeks perusahaan baru yang sesuai dengan hukum legal dalam Islam. gas hingga industri makanan. baik dari Timur Tengah. Bursa Saham Bombay langkah ini akan memberi umat Muslim kejelasan aturan dalam memainkan roda ekonomi di India. Direktur Eksekutif.” ujarnya seusai menjadi . meski hukum syariah melarang untuk melakukan perdagangan surat berharga di perusahaan yang menjual alkohol atau tembakau. Menurut Madhu Kamma. Permintaan pembuatan fatwa tersebut sudah disampaikan kepada MUI pusat dan kini sedang dalam proses persidangan. Begitu pula berbagai dampak kemerosotan pasar modal sebagai suatu hal yang pasti akan terus berulang terjadi dan telah berkali-kali kita saksikan dan kita rasakan dampaknya. Ito Warsito. ” Bursa Saham Tasis Syaria indeks 50 akan memberi unsur Islam dan tanggung jawab sosial lainnya ke investor untuk mengakses pasar di India sehingga mampu menarik modal. Sebagaimana yang dikutip dari Guardian. BEI MINTA MUI TERBITKAN FATWA Presiden Dirktur Bursa Efek Indonesia. mulai dari perusahaan minyak. untuk menciptakan Bursa Saham Bombay Tasis Syariah Indeks 50. Eropa maupun Asia Tenggara. meminta Majelis Ulama Indinesia (MUI) pusat untuk menerbitkan fatwa tentang saham. yang banyak terdapat di bursa negara tersebut. Bahwa hukum pasar modal sebagai lembaga ekonomi Kapitalis sudah jelas dan tidak terlalu sulit untuk memahaminya.

(As-Salus. kata dia lagi. sudah dibicarakan dalam Dewan Syariah Nasional. termasuk kehidupan ekonomi. yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram. Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam. selalu muncul pertanyaan tentang hukum jual-beli saham dalam islam. seperti sistem perbankan dan pasar modal (burshah al-awraq al-maliyah) (Ibid.. menurut Ito. Ia berharap agar fatwa MUI ini mengenai hukum mekanisme perdagangan di pasar modal ini dapat segera diterbitkan agar tidak terjadi keraguan dalam diri investor untuk melakukan kegiatan di pasar modal. 464). 461). ketika Khilafah hancur tahun 1924. Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik. Namun bukan menjadi faktor utama. Khalifah Umar bin al-Khaththab. kondisi berubah total. misalnya. juga menjadi salah satu faktor penghambat penambahan jumlah investor-inverstor baru. Rencana fatwa ini. Ketidakjelasan halal-haram ini. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. hlm. Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. Walhasil. Setiap kunjungannya ke daerahdaerah dalam rangka melakukan sosialisasi edukasi tentang pasar modal. . tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram). hlm. seperti kata as-Salus.pembicara kunci acara Capital Market Student Studies yang ke-10 di Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Namun. Jual-Beli Saham Dalam Pandangan Islam http://hizbut-tahrir. kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam.or.id/2007/10/01/jual-beli-saham-dalampandangan-inslam/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu’âshirah. Kebanyakan investor lokal yang bertanya berasal dari daerah.

Fuad. et. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi.. dan reksadana. 2000). 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal.” (Junaedi. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek.Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. 23 Tahun 1847). hak. “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan (Siahaan & Manurung. waran. Fakta Pasar Modal . Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham (Ibid. 2006). limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek.al. perseroan terbatas didefinisikan sebagai. Dalam pasar modal. instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi. right. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market). serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan. yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas. sesuai namanya. saham didefinisikan sebagai. hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya (M. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek (Hasan. Definisi lain menyebutkan. “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan. Dalam Keppres RI No. 1996). Adapun obligasi (bonds. Kaitannya. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki. Selain terkait dengan pasar modal. Jadi. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. pasal 24 ayat 1). maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk). Dalam UU No. 1990)..

yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak. Penjamin Emisi (underwriter). Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. Perantara Perdagangan Efek. Adapun komisioner adalah pihak . yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten. termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek. 5. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan. Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. Bursa Efek. Dalam UU Pasar Modal No. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. Akuntan Publik. 3. yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. 2003). Badan Pelaksana Pasar Modal. b. yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan.Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. c. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya.” (Muttaqin. 2. yaitu: 1. 8 tahun 1995. yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Emiten. dalam arti. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal. jika saham atau obligasi belum laku. yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. 4. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Perusahaan Penilai (appraisal). pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Perantara Emisi.

dan sebagainya. 18. produksi . jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi. Namun. setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat al-Mahalliyyah wa ad-Duwaliyyah. Maksudnya. kemudian pasar sekunder (secondary market). Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal. 109). Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. perjudian. bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. hlm. industri hiburan. 1990. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market).yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi. investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. Investor. 2003. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. (Syahatah dan Fayyadh. Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). media porno. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. prostitusi. telekomunikasi. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. Misalnya. Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. bisnis babi dan apa saja yang terkait dengan babi. Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. Dalam pasar modal. Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. 6. seperti kasino. Muttaqin. yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut (Junaedi. 2004). Syahatah & Fayyadh. Yusuf as-Sabatin. tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. hlm.

karena lebih teliti dan jeli dalam memahami fakta.” (Syahatah dan Fayyadh. mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. tanpa adanya ijab dan kabul secara syar‘i. pendapat kedua yang mengharamkan bisnis saham ini (walau bidang usahanya halal) adalah lebih kuat (râjih). Apalagi sandaran pihak pertama yang membolehkan bisnis saham—asalkan bidang usaha perusahaannya halal—adalah al-Mashâlih al-Mursalah. Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. Namun demikian. sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. 465). 53). Padahal menurut Taqiyuddin an- . Tidak adanya ijab-kabul dalam PT ini sangatlah fatal. hlm. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. Jadi. dan sebagainya) Syahatah dan Fayyadh berkata. seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya. 109) dan Ali as-Salus (Mawsû‘ah al-Qadhaya alFiqhiyah al-Mu‘âshirah. Hasan. Yusuf as-Sabatin (Ibid. Sangat fatal. khususnya yang menyangkut bentuk badan usaha (PT). 1996. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada.. 17). seperti transaksi spot (kontan di tempat). Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan terbatas (PT. Ibid. sebagaimana analisis Yusuf As-Sabatin (Ibid. transaksi option. sama fatalnya dengan pasangan lakilaki dan perempuan yang hanya mencatatkan pernikahan di Kantor Catatan Sipil. hlm. 1993. 2004. “Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram).. Terbukti. transaksi trading on margin. ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. bukan? Maka dari itu. Taqiyuddin an-Nabhani (2004). Yang ada hanyalah transaksi sepihak dari para investor yang menyertakan modalnya dengan cara membeli saham dari perusahaan atau dari pihak lain di pasar modal. syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). hlm. az-Zuhaili. misalnya. dan sebagainya (Junaedi. hlm. Syahatah & Fayyadh.tekstil. Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami. Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad syirkah. 2004). 1996. Mereka ini. al-Mushlih & ash-Shawi. Zuhdi. tanpa ada perundingan atau negosiasi apa pun baik dengan pihak perusahaan maupun pesero (investor) lainnya. 1990.. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak.

karena ke-hujjahannya tidak dilandaskan pada dalil yang qath‘i (Asy-Syakhshiyah al-Islâmiyah. http://www. Hidayatullah. Az-Zuhaili. et. 2004. Cetakan VI. Siahaan. Telaah Kritis Pasar Modal Syariah. 1996. Yusuf Ahmad Mahmud.Nabhani. Junaedi. 20 des 2003. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Fikih Ekonomi Keuangan Islam (Mâ Lâ Yasa’u atTâjir Jahlah). Wallâh a‘lam bi ash-shawâb. Juz IX (Al-Mustadrak). Jakarta: Gramedia Pustaka Utama. Pajak.. Jakarta: Kalam Mulia. Ali. Abdullah & Ash-Shawi. Al-Fiqh al-Islâmi wa Adillatuhu. Damaskus: Darul Fikr. M. Masail Fiqhiyah: Zakat. Muttaqin. Asuransi.al. al-Mashâlih al-Mursalah adalah sumber hukum yang lemah. Beirut: Darul Ummah. Qatar: Daruts Tsaqafah. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat alMahalliyyah wa ad-Duwaliyyah.esyariah. As-Sabatin. 2006. Pasar Modal. Taqiyuddin. Pasar Modal Dalam Pandangan Hukum Islam. III/437). Ali Ahmad. Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu‘âshirah wa al-Iqtishâd alIslâmi. Jakarta: Elex Media Komputindo. Shiddiq al-Jawi] Daftar Pustaka Al-Mushlih. Hasan. Adler Haymans. M. As-Salus. 2002. 1990. Hinsa Pardomuan & Manurung. Fuad. Pasar Komoditi. Jakarta Darul Haq. 2006.org/jurnal/?p=11. Beirut: Darul Bayariq. Shalah. dan Lembaga Keuangan. An-Nizhâm al-Iqtishâdi fî al-Islâm. 1996. 2004. 2000. Aktiva Derivatif: Pasar Uang. [KH M. Pengantar Bisnis. Penerjemah Abu Umar Basyir. An-Nabhani. dan Indeks. . Wahbah.

1.Hukum Perdagangan http://pengusahamuslim. Wa"alaikumussalam. Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal (Adh-Dhawâbit asy-Syar‘iyah li at-Ta‘âmul fî Sûq al-Awraq al-Mâliyah). Oleh karena itu pertanyaan ini sangat mengena dan amat penting bagi seorang muslim untuk dijawab. Penerjemah A. Husein & Fayyadh. 2003. Bay’u ad-Dayn Ahkâmuhu wa Tathbîquha al-Mu‘âshirah (AlAzhar: Dar al-Bayan Al-’Arabi).Lc. Jakarta: CV Haji Masagung. Masâ’il Fiqhiyah Kapita Selekta Hukum Islam.com/baca/artikel/347/hukum-pasar-modal-dan-bermuamalah-dengan-mereka Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka Pertanyaan: Assalamualaikum. bagaimana hukumnya. Apakah transaksi di pasar modal/bursa efek termasuk kategori riba dan atau haram? 2. Transaksi jual beli saham dengan aneka ragam macamnya termasuk jenis jual beli yang penting di masa kiwari ini. sehingga bermunculanlah pasar modal atau bursa. Athiyah. 2004. Tarban. Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka 07 Maret 2009 | Dibaca : 2156 kali | 2 Komentar | Kategori: Hukum . Seorang muslim harus mengetahui mana yang diperbolehkan dan yang tidak diperbolehkan. Beirut: Dar al-Kutub al-’Ilmiyah. Surabaya: Pustaka Progressif. Syakur. Khalid Muhammad. Kemudian juga jika saya dan teman2 memutuskan keluar atau terkena PHK dan bersama-sama membuat perusahaan yang menawarkan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek. Bagaimana hukumnya saya yang bekerja sebagai karyawan di bidang IT sebagai tim pendukung pelaksanaan perdagangan tsb? 3.Syahatah. apakah halal atau haram untuk menjalankan bisnis pendukung di pasar modal tsb? Jawab: Oleh : UstadzKholid Syamhudi. Secara umum ditinjau dari . Zuhdi. 1993. Masjfuk.

Sehubungan dengan persoalan ini. Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha haram (dilarang) seperti perusahaan perbankan konvensional dan perusahaan yang memproduksi dan atau memperdagangkan barang terlarang misalnya pabrik rokok. majelis telah memberikan keputusan sebagai berikut: * Pertama: Pasar modal/bursa saham itu target utamanya adalah menciptakan pasar tetap dan simultan di mana bargaining dan demands serta para pedagang dan pembeli saling bertemu melakukan transaksi jual beli. bahkan tidak mengetahui siapa yang mau membeli atau menjual sesuatu kepada mereka. perjudian. Selama transaksi itu bukan terhadap barang haram . dan terkadang berupa jual beli kertas saham dan kwitansi piutang. Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha mubah seperti perusahaan pertanian. industry dan perniagaan apabila tidak ada dalam klausul aturannya harus bermuamalah dengan riba atau perkara haram lainnya. 2. 24) Ini menyangkut permasalahan jual beli saham dari perusahaan secara umum. Karena transaksinya bermacam-macam dengan dasar seperti ini. Ini satu hal yang baik dan bermanfaat. minuman keras. maka terbagi menjadi dua: 1. dan ada juga yang berjangka dengan syarat uang dimuka. Maka diperbolehkan menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. Maka dilarang menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. Juga bila dilihat dari objeknya terkadang berupa jual beli barang komoditi biasa. Islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) satu Lembaga Pengkajian fikih dibawah Rabithah Al-alam Al-Islami telah merinci dan menetapkan hukum masing-masing transaksi itu pada konferensi ketujuh mereka yang diadakan pada tahun 1404 H di kota Makkah AlMukarramah. adalah transaksi yang dibolehkan. harus dirinci terlebih dahulu baru masingmasing jenis transaksi ditentukan hukumnya secara terpisah. DR. sehingga tidak mungkin ditetapkan hukum syariatnya dalam skala umum. (lihat masalah ini pada kitab al-Fiqhu al-Muyassarah karya Prof. pasti dan permanent. Namun yang harus dijelaskan adalah segala jenis transaksi jual beli yang terdapat di dalamnya satu persatu secara terpisah. Abdullah ath-Thayaar hal. Sedangkan melihat kepada transaksi bursa yang ada maka ada diantaranya yang bersifat instant. * Kedua: Bahwa transaksi instant terhadap barang yang ada dalam kepemilikan penjual untuk diserahterimakan bila syaratkan harus ada serah terima langsung pada saat transaksi menurut syariat. dapat mencegah para pengusaha yang mengambil kesempatan orang-orang yang lengah atau lugu yang ingin melakukan jual beli tetapi tidak mengetahui harga sesungguhnya. Akan tetapi kemaslahatan yang jelas ini dalam dunia bursa saham tersebut terselimuti oleh berbagai macam transaksi yang amat berbahaya menurut syariat. Oleh sebab itu tidak mungkin ditetapkan hukum umum untuk bursa saham dalam skala besarnya.jenis dan kegiatan perusahaan yang mengeluarkan saham. memanfaatkan ketidaktahuan orang dan memakan uang orang dengan cara haram.

Persis seperti perjudian. * Keempat: Bahwa transaksi instant maupun berjangka terhadap kwitansi piutang dengan sistem bunga yang berbagai macam bentuknya tidaklah dibolehkan menurut syariat. karena semua itu adalah aktivitas jual beli yang didasari oleh riba yang diharamkan. Mereka hendaknya juga tidak memberi peluang orang-orang yang mempermainkan harga sehingga menggiring kepada bencana finansial dan merusak perekonomian secara umum. Dalam bursa saham harga barang tidak dibayar langsung saat transaksi. perusahaan minuman keras dan sejenisnya. Namun kalau barangnya tidak dalam kepemilikan penjual. dengan dasar bahwa ia baru akan membelinya dan menyerahkannya kemudian hari pada saat transaksi. sebelum pedagang mengangkutnya ke atas punggung kuda mereka[size=xxsmall>2. Tujuannnya tidak lain hanyalah tetap memegang barang itu atau menjualnya dengan harga maksimal kepada para pembeli dan pedagang lain bukan secara sungguhan.[size=xx-small>1" Demikian juga diriwayatkan oleh Ahmad dan Abu Dawud dengan sanad yang shahih dari Zaid bin Tsabit rahimahullah. Dalam pasar bursa barang transaksi dijual beberapa kali penjualan saat dalam kepemilikan penjual pertama. karena termasuk menjual barang yang tidak dimiliki. Padahal dalam jual beli As-Salm tidak boleh menjual barang sebelum diterima. 2. secara spekulatif melihat untung ruginya. Cara ini dilarang oleh syariat berdasarkan hadits shahih dari Rasulullah shallallahu `alaihi wa sallam bahwa beliau bersabda: "Janganlah engkau menjual sesuatu yang tidak engkau miliki. Namun ditangguhnkan pembayarannya sampai penutupan pasar bursa." * Keenam: Transaksi berjangka dalam pasar bursa bukanlah jual beli As-Salm yang dibolehkan dalam syariat Islam. dan pada akhirnya . selama perusahaan atau badan usaha tersebut dasar usahanya tidak haram. seperti bank riba. karena keduanya berbeda dalam dua hal: 1. Setelah itu baru pembeli boleh menjual barang tersebut meskipun belum diterimanya. * Ketiga: Sesungguhnya transaksi instant terhadap saham-saham perusahaan dan badan usaha kalau saham-saham itu memang berada dalam kepemilikan penjual boleh-boleh saja menurut syariat.menurut syariat pula. Oleh karena itu islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) berpendangan bahwa para penanggungjawab di berbagai negera Islam berkewajiban untuk tidak membiarkan bursa-bursa tersebut melakukan aktivitas mereka sesuka hati dengan membuat berbagai transaksi dan jual beli di Negara-negara mereka. Sementara dalam jual beli As-Salm harga barang harus dibayar terlebih dahulu dalam transaksi. transaksi jual beli saham tersebut menjadi haram. bahwa Nabi shallallahu `alaihi wa sallam melarang menjual barang di mana barang itu dibeli. harus dipenuhi syarat-syarat jual beli As-Salm. baiknya hukumnya mubah maupun haram. yakni saham-saham dan barang-barang yang tidak berada dalam kepemilikan penjual dengan cara yang berlaku dalam pasar bursa tidaklah dibolehkan menurut syariat. * Kelima: Bahwa transaksi berjangka dengan segala bentuknya terhadap barang gelap. Bila demikian.

Yang demikian itu diperintahkan Allah kepadamu agar kamu bertaqwa. Dari sini pekerjaan sebagai IT adalah pekerjaan yang halal dan tidak termasuk dalam mendukung terselenggaranya kemaksiatan dan kemungkaran.com Catatan kaki: 1. maka ikutilah dia. Diriwayatkan oleh Abu Dawud 3493. Demikian jawaban saya mudah-mudahan bermanfaat. . yang memberi petunjuk menuju jalan yang lurus. Haditsini telah disebutkan sebelumnya hal 142 (buku asli). Demikian juga bila saudara ingin keluar atau di PHK diperbolehkan membentuk perusahaan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek. karena jalan-jalan itu mencerai-beraikan kamu dari jalan-Nya. Karena kebaikan yang sesungguhnya adalah dengan berpegang pada ajaran syariat Islam pada segala sesuatu. www. Allah berfirman: "dan bahwa (yang Kami perintahkan) ini adalah jalan-Ku yang lurus. Sragen Staf redaksi Majalah Assunnah. 2. Diriwayatkan oleh Ahmad dalam Musnad-nya V : 191. walaupun pada asalnya bursa tersebut sah-sah saja. Semoga shalawat dan salam terlimpahkan kepada Nabi Muhammad. Solo Staf ahli Majalah keluarga "Nikah". dan janganlah kamu mengikuti jalan-jalan (yang lain).ustadzkholid. Demikianlah keterangan lembaga yang berkumpul didalamnya para ulama fikih dunia. Wabillahi taufiq Kholid Syamhudi Pimpinan pon-pes Ibnu Abas."(Al-An"aam : 153) Allah Subhanahu wa Ta"ala adalah Juru Penolong yang memberikan taufik.menimbulkan malapetaka kepada kebanyakan orang. Dari keterangan ini jelaslah bahwa bursa efek yang ada nampaknya memang tercampuri banyak perkara haram. apalagi bisa mendukung pemerintah menertibkan dan tidak member peluang orang mempermainkan harga padanya. Sukoharjo.