Bursa efek atau bursa saham adalah sebuah pasar yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek

atau saham perusahaan serta obligasi pemerintah. Bursa efek tersebut, bersamasama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. Biasanya terdapat suatu lokasi pusat, setidaknya untuk catatan, namun perdagangan kini semakin sedikit dikaitkan dengan tempat seperti itu, karena bursa saham modern kini adalah jaringan elektronik, yang memberikan keuntungan dari segi kecepatan dan biaya transaksi. Perdagangan dalam bursa hanya dapat dilakukan oleh seorang anggota, sang pialang saham. Permintaan dan penawaran dalam pasar-pasar saham didukung faktor-faktor yang, seperti halnya dalam setiap pasar bebas, memengaruhi harga saham (lihat penilaian saham). Sebuah bursa saham sering kali menjadi komponen terpenting dari sebuah pasar saham. Tidak ada keharusan untuk menerbitkan saham melalui bursa saham itu sendiri dan saham juga tidak mesti diperdagangkan di bursa tersebut: hal semacam ini dinamakan "off exchange". Penawaran pertama dari saham kepada investor dinamakan pasar perdana atau pasar primer dan perdagangan selanjutnya disebut pasar kedua (sekunder).

Daftar isi
[sembunyikan]
   

1 Syarat listing (pencatatan saham) 2 Bursa utama di dunia 3 Galeri 4 Lihat pula

[sunting] Syarat listing (pencatatan saham)
Perusahaan harus memenuhi syarat sebuah bursa saham agar saham mereka dapat dilist dan diperdagangkan di sana. Contohnya, agar dapat dicatat dalam NYSE (Bursa Saham New York), sebuah perusahaan mesti telah menerbitkan setidaknya 1 juta saham seharga US$100 juta dan mesti telah mendapatkan lebih dari US$10 juta dalam tiga tahun terakhir. [1]

Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa efek adalah suatu system convenant yang terorganisir dengan mekanisme resmi untuk mempertemukan penjual efek (pihak deficit dana) dengan pembeli efek (pihak yang surplus dana) secara langsung atau melalui wakil-wakilnya. Fungsi dari bursa efek adalah menciptakan pasar secara terus-menerus bagi efek yang telah ditawarkan kepada masyarakat, menciptakan harga wajar bagi efek yang bersangutan melalui mekanisme pasar, membantu pembelanjaan (pemenuhan dana) dunia usaha melalui penghimpunan dana masyarakat dalam pemilikan saham-saham perusahaan(Hartri,2008:2). Menurut Husnan (1998), di dalam bukunya ia menjelaskan bahwa bursa efek adalah perusahaan yang jasa utamanya adalah mneyelanggarakan kegiatan perdagangan sekuritas di pasar sekunder. UU yang mengatur tentang pasar modal (UU Republik Indonesia no. 8 / 1995) juga mencantumkan pengertian bursa efek, yaitu pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak yang lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka.

Zona Ekonomi Islam
http://zonaekis.com/macam-macam-bursa-efek-syari%E2%80%99ah

MACAM-MACAM BURSA EFEK SYARI’AH
Artikel ini ditulis pada 26 April 2010 at 00:53 oleh Choir

Menurut peraturan BAPEPAM-LK terkait pasar modal syariah pada produk pasar modal yaitu : 1. Peraturan nomor IX.A.13 tentang penertbitan efek syariah 2. Peraturan nomor IX.A.14 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah 3. Peraturan nomor IX.K.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah 4. Daftar efek syariah (DES) isi pokok peraturan nomor IX.A.13 tentang penerbitan efek syariah yaitu : 1. Pedoman penerbitan efek syariah, yang terdiri dari saham, sukuk (obligasi syariah) reksa dana syariah dan efek beragunan aset syariah. 2. pengungkapan mengenahi hal-hal khusus yang berkaitan dengan aspek syariah didalam prospektus, pernyataan pendaftaran dan perjanjian perwaliamanatan menurut ketentuan umum peraturan NO. IX.A.13, kegiatan usha yang bertentangan dengan prinsip syariah yaitua : 1. Perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang 2. Menyelnggarakan jasa keuangan dengan konsep ribawi, jual beli, resiko yang mengandung gharar atau maysir. 3. Memproduksi memdistribusi, memperdagangkan, menyediakan - Barang atau jasa yang haram karena zatnya (haram li-zdatihi) - Barang atau jasa yang haram bukan karena zatnya (haram li-ghairih) yang ditetapkan dewan syariah nasional (dsn) mui - Barang atau jasa yang merusak modal dan bersifat madarat

Sukuk 3. Khafalah Dan Wakalah 2. Prospektus Prospektus adalah suatu dokumen yang memberikan informasi serta penjelasan mengenai penerbitan sekuritas baru beserta perusahaan penerbit. ketentuan mengenahi akad-akad tersebut diadopsi dari fatwa yang dikeluarkan oleh DSN MUI isi pokok peraturan nomor 11. mengurangi tambahan proses penerbitan efek syariah 2. Efek syaria yaitu sebagaimana dimaksud dalam undang-undang pasar modal dan peraturan pelaksanaannya yang akd maupun cara penerbitannya memenuhi prinsup-prinsip syariah dipasar modal. Jenis Akad: Ijarah. Adapun jenisjenis efek syariah yaitu : 1. pengaturan produk syariah equal (setara) dengan produk konvensional (penerbitan dan pengawasan) Dan tujuan akhirnya yaitu : 1. . kewajiban maenggunakan DES sebagai dasar bagi yang menerbitkan indeks efek syariah atau menyusun portofolia investasi efek syariah.org/pengertian-istilah-investasi-pasar-modal-pengertian-arti-definisi-prospektuspasar-perdana-insider-bursa-utama-dll A.A. Tujuan kebijakan pasar modal syariah yaitu : 1. Efek.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah : 1. Pasar Perdana. beragunan aset syariah Pengertian Istilah Investasi Pasar Modal .Pengertian & Arti Definisi Prospektus. Saham 2. Dll Sat. jenis efek yang dimaksudkan dalam daftar efek syraih (DES) 2.4. Mendorong minat emiten menerbitkan efek syariah 2. Mudharabah. ketentuan dan persyaratan pihak lain dalam rangka mendapatkan persetujuan BAPEPAM-LK untuk dapat menerbitkan DES diluar yang telah dutetapkan BAPEPAM-LK 4. Menciptakan level of playing field yaitu produk syariah yang kompetitif 3. Mamperluas industri pasar modal : alternatif sumbr dana dan instrumen investasi syariah Berdasarkan peraturan nomor IX. Insider.11:31am — godam64 http://organisasi. Bursa Utama.13 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah yaitu : 1.A. 12/05/2007 . krioteria saham syariah 3.K. Melakukan investasi pada perusahaan yang tingkat (nisbah) hutang perusahaan kepada lembaga keuangan ribawi lebih dominan dari modalnya Menurut ketentuan umum peraturan nomor IX.13 tentang penerbitan efek syariah. Reksa dana 4.

Biaya Emisi Biaya Emisi adalah biaya yang dikenakan atas penerbitan obligasi atau saham baru. Harga Penawaran Harga Penawaran adalah harga jual saham biasa yang ditawarkan kepada masyarakat umum. J. Pasar Sekunder Pasar Sekunder adalah pasar tempat jual beli saham-saham perusahaan yang telah terbit untuk menambah modal perusahaan. E. D. Contohnya adalah Bursa Efek Surabaya / BES dan Bursa Efek Jakarta / BEJ yang menggabungkan diri. H. direktur. Insider / Pihak Dalam Pihak Dalam atau Insider adalah pejabat. dsb yang bisa mendapatkan informasi kegiatan dan kondisi operasional suatu perusahaan tertentu. I. Prospektus Red Herring Prospektus Red Herring adalah prospektus yang disebarkan kepada calon investor sebelum adanya izin persetujuan penerbitan oleh Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal). pemegang saham. Bursa Paralel Bursa Paralel adalah jaringan dealer yang mengurus perdagangan sekuritas yang belum terdaftar secara resmi. C. Persyaratan Margin . Perusahaan Publik Perusahaan Publik adalah perusahaan yang pemiliknya adalah orang-orang yang menyertakan modal dan tidak terlibat secara langsung dalam operasional dan manajemen perusahaan tersebut.B. G. Pasar Perdana Pasar Perdana adalah pasar tempat perusahaan yang baru menerbitkan sekuritas untuk menambah modal perusahaan. F. K. Bursa Utama Bursa Utama adalah suatu tempat resmi dan legal untuk perdagangan sekuritas yang telah terdaftar.

saham didefinisikan sebagai. Khalifah. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi. Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut.com/2010/02/02/jual-beli-saham-dalam-pandangan-islam-2-2/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek. Tinggalkan sebuah Komentar http://resiandriani. Jual. waran. Khalifah Umar bin al-Khaththab. ketika Khilafah hancur tahun 1924. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram).Persyaratan Marjin yaitu peraturan yang mengatur persentasi utang maksimum yang dapat digunakan untuk membeli sekuritas.” Adapun obligasi (bonds. kondisi berubah total. “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market). Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik. Pandangan Islam. termasuk kehidupan ekonomi. instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi. right. yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram. muamalah. syariah islam. . Walhasil. Dalam pasar modal. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. dan reksadana. Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam. misalnya. namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. Dalam Keppres RI No. 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal.  ekonomi Jual Beli Saham dalam pandangan Islam Posted 02/02/2010 by resi2009 in Keislaman. seperti sistem perbankan dan pasar modal. Namun. Saham. kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam. Ditandai:beli. 23 Tahun 1847). tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah.

Penjamin Emisi (underwriter). Kaitannya. yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek. perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan. 3. yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. Badan Pelaksana Pasar Modal. jika saham atau obligasi belum laku. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. Bursa Efek. Perantara Emisi. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek. yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki. Jadi. Akuntan Publik. c. penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk).Selain terkait dengan pasar modal. hak. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal. yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. b. hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya. perseroan terbatas didefinisikan sebagai. 8 tahun 1995. dalam arti. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Perusahaan Penilai (appraisal). yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. Dalam UU No. Fakta Pasar Modal Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek. 4. serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan. yaitu: 1. saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas. .” Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. Dalam UU Pasar Modal No. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan. Emiten. 2. yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. Definisi lain menyebutkan. sesuai namanya. Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham.

Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut.5. media porno. tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. seperti kasino. Jadi. transaksi trading on margin. telekomunikasi. Namun. perjudian. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak. bisnis **** dan apa saja yang terkait dengan ****. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. 6. Yusuf as-Sabatin dan Ali as-Salus. prostitusi. dan sebagainya. investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan . dan sebagainya) ada beberapa fukaha mengatakan. Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market). produksi tekstil. Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami. Namun demikian. mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya. seperti transaksi spot (kontan di tempat). Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. Maksudnya. kemudian pasar sekunder (secondary market). setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. transaksi option. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. Perantara Perdagangan Efek. jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi. Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. Dalam pasar modal. yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut. Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram). Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. Terbukti. Misalnya. misalnya. Mereka ini. Adapun komisioner adalah pihak yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan. bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. industri hiburan. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada. Taqiyuddin an-Nabhani. jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi. sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. Investor. dan sebagainya.

ilmu pengetahuan. Apa pengertian dari bursa efek? 2.com/2010/12/bursa-efek-dalam-kacamata-islam. Sejumlah persoalan-persoalan yang membelit ekonomi yang semakin canggih membuat pemutusan hukum dalam studi fiqih menjadi rumit. Dalam bursa efek yang di transaksikan adalah surat-surat berharga yang terdiri dari saham dan obligasi. Tentang saham dalam fiqih Islam belum ada aturannya.html BAB I PENDAHULUAN A.blogspot. peka terhadap perkembangan serta cermat dalam studi-studi literatur. Rumusan Masalah 1. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. B. Kitab-kitab klasik yang banyak dikarang ulama abad pertengahan hanya sedikit memaparkan soal ekonomi. Apa aspek positif dan negatif bursa efek? 3. dan teknologi bukan hanya memaksa para ilmuan secara umum tetapi juga para ulama dan peminat studi fiqih. . syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). Untuk memperoleh gambaran secara lengkap tentang gejala umum bursa efek berikut akan kami bahas dalam isi makalah. tidak mudah bagi para ulama serta peminat studi fiqih untuk berkiprah menganalis tantangan zaman dari sudut hukum Islam. Pesatnya kemajuan dalam bidang ekonomi.terbatas (PT. Latar Belakang Masalah Studi fiqih kini semakin menghadapi tantangan yang besar dan kompleks. apalagi memperjual belikannya. Faktor keterbatasan literatur dalam khasanah pemikiran fiqih terutama yang menyangkut persoalan-persoalan ekonomi masa kini. tanpa ada unsur menipu. untuk lebih gigih menimba pengalaman. Saham yang dalam kitab fiqih muncul dalam bab “syirkah (kongsi)” digambarkan sebagai perkumpulan uang dengan harta masing-masing sebagai modal. Kajian ini bermaksud untuk menganalis secara kritis tentang gejala umum mencakup aspek-aspek sistem ketatalaksanaan bursa efek serta aspek-aspek positif dan negatifnya. Hal tersebut merupakan pandangan mayoritas masyarakat Islam di Indonesia yang bermazhab Syafi’i. Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad Bursa Efek Dalam Kacamata Islam http://fauzan-suka-susu-coklat. Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa pada umumnya merujuk pada tempat bertemunya penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi. Penipuan membuat batalnya transaksi itu sendiri. hanya Hanafi yang memperbolehkan menjual barang tanpa tanpa harus ada barang di tangan penjual. Bagaimana pandangan islam / ulama tentang bursa efek? BAB II PEMBAHASAN A. Akan tetapi sifat barang itu harus dijelaskan dengan detail .

Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. baik untuk jangka pendek maupun jangka panjang. Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. dan Bursa Efek Surabaya (BES). Dengan demikian masyararakat investor akan selalu mengikuti perkembangan dan menilai keberhasilan perusahaan. Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari. tapi faktanya tidaklah demikian. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi. Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Menurut UU Pasar Modal no 8 tahun 1995. B. Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana. tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder). serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. 8 1995). Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder. Maka kalangan manajer akan senantiasa berusaha meningkatkan efisien dan . bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka. Karena kebijakannya selalu dinilai oleh para investor. sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor. Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi.Bursa efek juga merupakan lembaga / perusahaan yang menyelenggarakan / menyediakan fasilitas sistem pasar untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek antara berbagai perusahaan / perorangan yang terlibat dalam tujuan memperdagangkan efek perusahaan-perusahaan yang telah tercatat di bursa efek. Aspek Positif dan Negatif Bursa Efek Perusahaan yang go publik berarti membuka diri bagi para pemegang saham dan masyarakat pada umumnya.

bursa efek dalam perkembangannya ada masa boom (lonjakan pasar) dan ada pula masa lesu.evektifitasnya. . juga bertentangan dengan syariat Islam. Adanya keharusan bagi setiap perusahaan yang go publik memiliki prospek yang baik berdasarkan penilaian akuntan publik. Menurut pendapatnya bahwa kehadiran bursa saham serta obligasi adalah seiring dengan perkembangan perbankan. Dalam mengelola perusahaan. Tentang saham apabila pemilikan saham itu dimasukkan sebagai penyertaan dalam persekutuan modal ini tidak mengapa. ketentuan mengenai batas fruktasi (naik turunnya) kurs saham sudah diperlonggar. • Tidak adanya batas waktu berakhirnya persekutuan pemilik saham. tidak sedikit diantara para investor kecil yang terpaksa menjual sahamnya karena perlu duit dengan resiko menderita kerugian. ini sudah termasuk haram. Mereka yang memiliki perusahaan yang sangat sehat. Sebaliknya pada masa lesu. Pandangan Islam / Ulama tentang Bursa Efek Khalid Abd Al-Rahman Ahmad dalam bukunya Al Tafhir Al Iqtishadi Fi Al Islam. Tentunya para investor akan memiliki harga pasar bagi sahamnya yang lebih baik. • Dalam perseroan. Tetapi apabila saham dijadikan sebagai instrument infestasi (qiradh) kemudian diperdagangkan di bursa. dosen dan doktor dalam bidang ilmu ekonomi Universitas Al Ahzar. Masa-masa lonjakan keberuntungan itu. Ini haram hukumnya menurut Islam. tentu pula mengharapkan agar pasarnya bertambah terus sesuai dengan penampilan perusahaan. C. meka menerbitkan atau memperdagangkannya dibursa efek hukumnya haram secara qath’i. serta bapendam. ironisnya merupakan lahan yang menguntungkan bagi kaum investor pemilik kekayaan yang relative besar. Keuntungan dari suatu investasi dalam saham akan mencakup: • Pendapatan keuntungan berupa dividen • Tambahan pendapatan berupa selisih harga beli dengan harga jual saham yang dimiliki. sebagai tuntutan yang dharuri dalam konteks sistem ekonomi dan politik. Dalam fatwa dinyatakan bahwa apabila obligasi itu merupakan instrumen investasi (qiradh) . karena hal tersebut jelas termasuk riba. tetapi lebih jauh ia menilai perusahaan perseroan (persekutuan antar pemegang saham) itu sendiri. dan belum dapat dinikmati oleh golongan investor kecil. pandangan yang senada dikemukakan oleh majelis fatwa Al Syariah Kuwait. masyarakat investor sudah semakin dewasa dengan tingkat pengetahuan mengenai pasar modal yang semakin matang. alasannya: • Perseroan itu tidak lagi didirikan atas dasar aktifitas anggota pemegang saham (mengolah dan memproduksi) untuk mengembangkan kekayaan dan sistem perekonomian sebagai yang dikenal Islam. Mengenai penerbitan obligasi . • Terjadinya untung atau rugi tidak akan mempengaruhi besar kecilnya saham dalam perseroan. Menurut pendapatnya perseroan yang modalnya diwujudkan dalam lembaranlembaran saham adalah batal dan tidak dibenarkan oleh syariat. Berbeda dengan kedua pandangan tersebut pendirian yang dikemukakan oleh Ali Abd Al Rasul. akuntan negara. Seiring dengan upaya berbagai pihak dalam mengelola iklim saham dengan perwujudan bursa efek yang tertib dan sehat. yang dapat merugikan investor. Kalau pada saat nanti . Adanya pengawasan yang ketat itu dimaksudkan agar tidak terjadi spekulasi yang berlebihan. Kedua-duanya mubah hukumnya secara syar’i. para komisaris dan anggota direksi (manajer) selaku pengelola perusahaan selalu memperoleh bagian laba. tidak hanya menilai tentang bursa efek. sehingga akan diperoleh keuntungan kalau saham tersebut dijual.

adalah dikembalikan kepada Kaidah Fiqhiyah yang pokok yaitu Artinya : Menolak kerusakan dan mendatangkan kemaslahatan. sebab siyasah syar’iyah adalah suatu perbuatan dalam rangka lebih dekat pada kemaslahatan dan lebih jauh dari kerusakan walaupun tidak ditetapkan oleh Rasulullah SAW dan tidak diturunkan wahyu dalam hal itu. maka cara yang dapat ditempuh adalah dengan mengembalikannya kepada koridor Siyasah Syar’iyah (politik Islam) yaitu asas manfaat dan menolak kerusakan. sehingga dengan demikian maka hal ini hanyalah merupakan sesuatu yang sah-sah saja dan boleh-boleh saja dilakukan dalam bermuamalah dengan orang lain. Transaksi Saham perusahaan yang beroperasi dalam hal-hal yang halal dan baik. Surat berharga berdasarkan hal-hal yang direpresentasikan adakalanya berupa saham dan adakalanya berupa bonds (surat pengakuan hutang/obligasi). Saham perusahaan yang seperti ini adalah boleh secara syar’i. Hakekat Surat-Surat Berharga Dari sisi surat-surat berharga adalah dokumen untuk menetapkan adanya hak kepemilikan dalam suatu proyek atau hutang atas hal itu. maka masalah ini akan penulis bahas dari tiga segi. Tidak ada batasan atas hal tersebut kecuali batasan manfaat yang hendak dicapai dan kerusakan yang hendak dihindari. 1. 2.Pandangan Hukum Islam Untuk mengetahui apakah Bursa Efek dibenarkan dalam pandangan hukum Islam ataukah tidak. 3. Kelembagaan Bursa Efek Dari sisi kelembagaan. Penulis beranggapan bahwa surat-surat berharga ini hanyalah sebagai pengganti dari nilai mata uang atau kepemilikan harta yang telah dituangkan dalam bentuk surat-surat berharga. Masing-masing jenis surat berharga tersebut mempunyai pembagian yang bermacam-macam sesuai dengan sifat hak dan kewajiban yang dikandung oleh surat-surat tersebut. modalnya bersih dari riba dan penyucian harta kotor serta tidak memberikan salah satu pemegang sahamnya keistimewaan materi atas pemegang saham lainnya. ketiga dari segi transaksi. Dari sisi ini juga tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang tentang suratsurat berharga. bahkan sangat dianjurkan dan disenangi . Hal ini sesuai dengan Kaidah Fiqhiyah yang menyebutkan bahwa semua inti persoalan ataupun apa saja. istilah bursa efek tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang penggunaan bentukbentuk manajemen dan organisasi bursa efek. Selain itu. Dari sisi surat-surat berharga ini juga hampir sama dengan pembahasan tentang sisi kelembagaan tersebut di atas. kedua adalah dari sisi hakekat surat-surat berharga itu sendiri. bursa efek adalah merupakan sebuah lembaga baru yang tidak dikenal pada masa Rasulullah SAW dan bahkan pada masa keemasan pengembangan Fiqh Islam (Masa Imam Mazhab). Transkasi dalam surat berharga tersebut bukan atas kertas itu sendiri melainkan atas hak-hak yang direpresentasikan oleh kertas-kertas tersebut. Oleh karena itu maka bursa efek tidak bertentangan dengan Siyasah Syar’iyah. Oleh karena itu maka dalam rangka untuk menentukan apakah lembaga bursa efek ini sesuai dengan hukum Islam ataukah tidak. pertama adalah dari sisi kelembagaan. Bursa efek adalah merupakan lembaga baru yang belum terumuskan sebelumnya dalam kitab-kitab fiqh klasik.

aktifitas mediator. Perdagangan (jual-beli) saham-saham perusahaan tersebut. . Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram. maka hukumnya halal. Bursa efek ini adalah merupakan salah satu bentuk lembaga dimana umat manusia melakukan aktifitas perekomian dalam rangka memenuhi kebutuhan hidup dirinya dan keluarganya. semua itu diperbolehkan. publikasi saham dan pendaftarannya serta ikut memperoleh bagian dari keuntungannya. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal. BAB III PENUTUP A. Apalagi semua aktifitas dan dana yang ditanamkan di sana adalah bersumber dari yang halal. Bursa Efek adalah tempat transaksi produk-produk surat berharga di bawah pembinaan dan pengawasan pemerintah. karena adanya manfaat yang diraih dan kerusakan yang bisa dihindari dengan saham tersebut. Bursa Efek dari sisi Kelembagaan adalah merupakan lembaga baru yang belum pernah diatur sebelumnya baik dalam al-Qur’an maupun dalam al-Hadits. Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. B. Oleh karena itu secara kelembagaan ia adalah merupakan lembaga yang sah-sah dan boleh-boleh saja berdiri. C. maka hukumnya adalah haram. Saham atau surat-surat berharga adalah merupakan sesuatu yang diperjual belikan pada bursa efek.(sunnah).

wordpress. Go!   Home Buku Tamu Bursa Efek dalam Perspektif Islam January 9. D. Siddiq Muh. Transaksi dan Etika Bisnis Islam. Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram. T. 2004. Jakarta: Sinar Grafika Offset. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Chuzaimah. Yogyakarta: Ekonosia. Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. Adh-Dhahir. Surabaya : Pustaka Progressif. Jakarta : Visi Insani Publishing. Jakarta: Pustaka Firdaus. maka hukumnya halal.com/2009/01/09/bursa-efek-dalam-perspektif-islam/ Pengantar Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya .Saham atau surat-surat berharga tersebut juga sesuatu yang boleh-boleh saja sebab saham hanyalah pengganti mata uang atau harta dalam bentuk surat. DAFTAR PUSTAKA Jusmaliani. Problematika Hukum Islam Kontemporer . 2008. 2005. Bisnis Berbasis Syariah. Ada yang mengatakan halal dan ada juga yang mengatakan haram. Bursa Efek Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal. 2009 http://rumahmakalah. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal. 1995. Husein. Syahatah. 2004. maka hukumnya adalah haram. Sudarsono. Heru. Namun apabila ada pencampur adukan antara yang halal dan yang haram. maka para ulama berbeda pendapat.

serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana. sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan (Al Habshi. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi. obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. 2001). yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu. yaitu instrumen yang diperdagangkan. tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder). Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi. tapi faktanya tidaklah demikian. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari. Sebagai akibatnya. Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder. Islam Memandang Bursa Efek Di sini. Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. Efek yang diperdagangkan di pasar modal cukup beragam. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. selebihnya hanya turunan (derivatif) dari kedua instrumen tersebut. tt. terdapat beberapa aspek untuk menjadi acuan penilaian apakah bursa efek haram atau tidak. mekanisme transaksi. 8 1995). tetapi semuanya kembali kepada instrumen saham dan obligasi.). Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. dan mudharat yang ditimbulkannya. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. Bursa Efek Surabaya (BES). Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor. maka si pembeli saham memiliki perusahaan dengan komposisi sesuai besar saham yang dia miliki dan hak suara .kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha (Anoraga dan Pakarti. Saham diterbitkan oleh sebuah badan usaha berbentuk Perseroan Terbatas (PT) baik badan usaha milik swasta maupun milik pemerintah dengan tujuan untuk mendapatkan tambahan modal dalam memperluas kegiatan usaha ataupun tujuan lainnya. Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek.

separu. Hal ini bertentangan dengan nash-nash syara’ yang menyuruh manusia untuk memenuhi hak orang lain secara penuh atas aqad-aqad muamalah yang telah dilakukannya. yakni para pendiri persero sedangkan untuk pengoperasian perseroan.dalam menentukan dewan direksi (pimpinan perusahaan) yang biasanya dipilih pada RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham). 2000). dan menjadi badan hukum bila sudah disahkan oleh Menteri Kehakiman. Dengan demikian bila perusahaan memiliki utang ataupun mengalami bangkrut. memerintahkan dan memecat manajemen adalah suara terbesar saham. yang menggerakkan dan menjalankan perseroan haruslah manusia. para persero dapat mengangkat dan menggaji orang-orang profesional pada manajemen puncak perusahaan dan karyawan biasa pada level bawah (An Nabhani. sebagian. atau keseluruhan perusahaan dengan hanya membeli saham perusahaan tersebut di pasar modal. tanggung jawab para pemilik perusahaan sebatas nilai saham yang dia miliki. Para pemegang saham bisa saja mengangkat dirinya sendiri sebagai pimpinan dan manajemen perusahaan atau memilih pihak lain yang dianggap profesional. Selanjutnya kekuatan (suara) antar persero di dalam PT berdasarkan jumlah modal yang mereka tanamkan (maksudnya komposisi kepemilikan saham mereka masing-masing) sehingga untuk menentukan pucuk pimpinan dan manajemen perusahaan tergantung pada kekuatan modal masing-masing persero. disebutkan bahwa pemegang saham perseroan tidak bertanggungjawab secara pribadi atas perikatan yang dibuat atas nama perseroan dan tidak bertanggungjawab atas kerugian perseroan melebihi nilai saham yang telah diambilnya. dan dalam pasal 24 ayat 1 dijelaskan pula bahwa modal dasar PT terdiri atas seluruh nilai nominal saham PT tersebut. Pada Perseroan Terbatas tidaklah terjadi demikian. 1 1995 tentang Perseroan terbatas. Dalam Perseroan Terbatas. Dalam Islam dua orang atau lebih dibenarkan secara bersama-sama meleburkan hartanya ataupun tenaganya untuk mendirikan suatu badan usaha (perseroan) dengan syarat satu sama lain mengajak dan yang lain menerima sehingga terjadilah ijab kabul. Dalam UU No. maka pihak lain yang mempunyai tagihan di perusahaan tersebut tidak dapat meminta tanggung jawab para pemegang saham melebihi nilai saham yang dia miliki. Para pendiri PT yang bersama-sama mendirikan perseroan cukup menyetorkan modal. Perseroan Terbatas merupakan badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. . Pada pasa 3 ayat 1 UU No. pemegang saham sebelumnya dan pihak manajemen perusahaan tidak mengenal siapa pembeli saham mereka (terutama pembeli individu) sebagai sesama pemilik perusahaan. melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham. Selain itu. terlepas apakah pendiri atau pemegang saham sebelumnya setuju atau menyukai investor baru atau sebaliknya. Seseorang atau badan yang tidak terlibat dalam pendirian perusahaan dapat memiliki perusahaan. 1 1995 tentang Perseroan Terbatas. disahkan dengan akte notaris. Bahkan antara pendiri. Di samping itu. pasal 1 ayat 1. akan tetapi yang memilih. pembeli saham juga mendapatkan deviden dari bagian keuntungan usaha perusahaan yang dibagikan kepada para pemegang saham. dengan kata lain “modal”. Para pendiri PT membagi kepemilikan mereka di PT tersebut dengan kompisisi kepemilikan saham. Meskipun yang menggerakkan dan menjalankan roda usaha PT adalah manajemen perusahaan.

” (HR. maka bunga obligasi juga haram.” (HR.“Siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud untuk melunasinya.” (HR Bukhari dari Abu Hurairah) “Sungguh hak-hak itu pasti akan ditunaikan kepada para pemiliknya pada hari kiamat nanti. Keberadaan bunga obligasi sama dengan bunga bank dan bunga utang luar negeri. Karena hukum bunga dalam Islam sudah jelas haram. Dengan demikian setidaknya terdapat tiga pertentangan Perseroan Terbatas dengan hukum syara’. Berbeda dengan saham yang merupakan tanda kepemilikan seseorang atas perusahaan yang menerbitkannya. Imam Bukhari). “Perbuatan orang kaya menunda-nunda pembayaran utangnya adalah suatu kezhaliman. yaitu pendiriannya yang tidak memenuhi syarat sah sebagai suatu perseroan. . Biasanya tingkat bunga obligasi mengikuti patokan tingkat suku bunga yang telah ditentukan oleh Bank Sentral. dan tanggung jawab para persero terbatas pada nilai saham (modal) yang dimilikinya. maka Allah akan merusak orang itu. Sebab saham tersebut dikeluarkan oleh institusi yang batil dari segi bentuk perseroannya. Imam Ahmad dari Abu Hurairah). Jika dalam saham keuntungan yang diperoleh oleh para pemegangnya berupa deviden. Obligasi bisa dikeluarkan oleh pemerintah yang kemudian disebut Obligasi Negara atau Surat Utang Negara (SUN). dan jalan yang ditempuh oleh pihak lainnya untuk bergabung ke dalam perusahaan tersebut dengan cara membeli saham juga merupakan jalan yang batil. Dengan batilnya PT sebagai suatu perseroan. yang menggerakkan PT adalah modal bukan manusia. Obligasi yang dikeluarkan dapat dalam bentuk satuan mata uang lokal seperti rupiah (obligasi dalam negeri) dan dalam mata uang asing seperti dollar (obligasi internasional). maka saham yang dikeluarkannya untuk menambah modal perusahaan juga batil untuk ditransaksikan. adalah yang paling baik dalam penunaian hak (pembayaran utang. Imam Bukhari dari Abu Hurairah). Dan siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud merusaknya. sehingga obligasi sebagai salah satu instrumen di pasar modal termasuk haram untuk diperdagangkan. “…Sebaik-baik orang di antara kalian. para pembeli obligasi hanya memiliki tagihan kepada perusahaan penerbit sebesar nilai nominal yang tertera dalam obligasi tersebut ditambah dengan bunganya dengan jangka waktu tertentu. hingga seekor domba betina tak bertanduk akan mendapat kesempatan membalas karena pernah ditanduk oleh domba betina bertanduk. maka Allah akan menolongnya untuk melunasinya. Adapun obligasi merupakan salah satu alat yang digunakan oleh Perseroan Terbatas untuk menambah permodalan selain dengan cara penerbitan saham baru dan pinjaman bank. BUMN dan swasta.” (HR. maka dalam obligasi para pembeli obligasi mendapatkan keuntungan berupa bunga obligasi. dan lain-lain).

Turun naiknya harga saham ditentukan oleh tarik-menarik antara permintaan dan penawaran saham di lantai bursa. Di sisi lain harga saham yang terus naik. Para pemain yang berlomba-lomba terus membeli saham kemudian menjualnya. kemudian dibeli lagi sehingga harga saham naik lagi. Maka karena harapan kenaikan harga saham dan keuntungan yang akan diperoleh. Kondisi riil perusahaan penerbit saham dicerminkan dari keadaan balon yang belum ditiup. Jadi taktik yang dilakukan para pemain saham di bursa efek adalah bagaimana cara mendapatkan keuntungan (capital gain).Dari segi mekanisme transaksinya di bursa efek. Turun naiknya harga saham tidak mengikuti turun naiknya nilai aset perusahaan. Harapan-harapan inilah yang mendorong mereka untuk membeli saham yang menyebabkan harga saham terangkat. Kemudian dia akan melepas saham yang dipegangnya tersebut kepada para investor lainnya bila tingkat harga yang ditawarkan menguntungkan. melakukan transaksi semu antara dua tiga broker atas permintaan perusahaan tertentu (insider trading) sehingga harganya terangkat. maka berbagai cara dilakukan untuk menekan harga saham tersebut (manipulasi pasar). Bahkan inilah tujuan utama aktivitas perdagangan saham di lantai bursa. tetapi diperoleh dari selisih harga jual dan harga beli. Para pemain di lantai bursa sendiri belum tentu memiliki modal yang cukup untuk membeli saham dalam jumlah yang banyak. dibeli dan dijual lagi. baik dengan jalan menghembuskan berita-berita bagus atas saham perusahaan tertentu sehingga para pemain lainnya tertarik terhadap saham perusahaan tersebut. Di sinilah peranan perbankan ribawi dalam mengucurkan pinjamannya kepada para pedagang saham. saham dan obligasi juga sarat pertentangannya dengan hukum syara’. untuk mendapatkan harga yang murah dari saham perusahaan yang sebenarnya memiliki kinerja yang bagus. Pemain yang didukung modal besar dan para analis yang tajam mempunyai kesempatan yang lebih besar dalam mengalahkan pemain lainnya. Seseorang akan membeli saham-saham perusahaan yang dianggap memiliki kinerja baik dan mempunyai prospek cerah di lantai bursa. bahkan perkembangan harga saham bisa saja terlepas sama sekali dari perusahaan penerbitnya. Sesungguhnya para pemain mengambil keuntungan perdagangan saham dengan mengurangi uang pemain lainnya dan begitu pula sebaliknya. dia membutuhkan uang dengan jumlah tertentu. dan lain-lainnya. saham dan obligasi dapat diperdagangkan dengan harga di atas nilai nominalnya ataupun di bawah harga nominal. Kemudian aktivitas perdagangan dan spekulasi di lantai bursa yang membuat harga saham melambung dapat diilustrasikan dengan balon yang mulai menggelembung dan terus menggembung. Sebaliknya. Misalnya untuk membeli saham tertentu yang lagi naik daun. dia berani menutup sisa kekurangannya dengan melakukan pinjaman di bank. . Di pasar sekunder. sebenarnya tidak mencerminkan kondisi riil perusahaan-perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. akan tetapi uang yang dimilikinya hanya 5% saja. Karenanya keuntungan yang diperoleh para investor tidak saja melalui pembagian deviden dan bunga. Secara umum para pelaku pasar menginginkan harga-harga saham terus meningkat yang ditandai dengan semakin tingginya indeks bursa saham dan semakin besarnya nilai kapitalisasi saham yang diperdagangkan. yakni memperoleh keuntungan dari selisih harga jual dan harga beli.

dan berbagai dampak yang ditimbulkannya. Jatuhnya indeks bursa saham sangat berpengaruh pada sektor riil.Hingga akhirnya pasar jenuh karena pemain yang kalah dan kantongnya cekak dan terlilit utang tidak mampu lagi mengikuti pemain lainnya. menderita kerugian hebat. Di samping itu uang yang dipakai untuk bermain saham di lantai bursa juga memanfaatkan dana pensiun yang notabene milik masarakat. bahwa pasar modal menciptakan perputaran kekayaan hanya di kalangan tertentu saja. Begitu pula bagi para konglomerat hitam yang telah menguras harta rakyat melalui bank-bank yang telah mereka dirikan. . tampak jelas bahwa bursa efek sebagai bagian dari pasar modal bukanlah suatu lembaga perekonomian yang bersesuaian dengan Islam. Pemimpin dan masyarakat yang mengutamakan kepercayaan pasar (pelaku pasar modal) hakikatnya telah menaruh nasib bangsa dan negara ini di tangan para penjudi. setelah bank-bank mereka disehatkan pemerintah dengan menyuntikkan dana ratusan trilyun sementara utang-utang mereka telah menjadi tanggungan pemerintah. pasar modal dan aktivitas jual beli saham juga merupakan suatu sarana bagi negara-negara maju. Mereka begitu bergembira ketika mengetahui reaksi positif pasar atas berbagai kebijakan pemerintah. sementara pemain yang memperoleh keuntungan tersebut tidak dapat lagi mendapatkan keuntungan disebabkan tidak ada lagi pemain lainnya yang dapat dikeruk uangnya (cat: perdagangan saham tidak dilakukan dengan cara kontan). Perjudian dipasar modal jauh lebih berbahaya dan lebih luas dampaknya dibandingkan dengan perjudian biasa. khususnya kaum Kapitalis (para pemilik modal) untuk menjerat dan menundukkan perekonomian nasional. Proses erekonomian yang mengandalkan pada pasar modal merupakan perekonomian yang berbasiskan pada perjudian. mekanisme transaksinya. Pada kondisi inilah tekanan di lantai bursa tidak mampu lagi ditahan sehingga akhirnya indeks saham melorot drastis dan meledaklah balon yang tadinya menggelumbung tersebut. Begitu pula masyarakat yang sama sekali tidak ikut bermain di bursa menderita kerugian baik secara langsung maupun tidak langsung dalam bentuk kemerosotan ekonomi. Sementara para pemain kebanyakan yang umumnya masyarakat luas dengan pengetahuan dan modal yang kalah jauh dibandingkan para pemain kelas kakap. Hal lainnya yang bertentangan dengan syara. Penutup Dari uraian dia atas. termasuk ketika pemilu dilaksanakan baru-baru ini. tenaga dan waktu. Misalnya bagi negara sekecil Singapura untuk menguasai industri dan jaringan telekomunikasi Indonesia tidak perlu dengan membuat perusahaan baru di Indonesia tetapi cukup dengan membeli saham Indosat dan Telkomsel. sehingga perekonomian yang mengandalkan pasar modal tidak akan pernah dapat menciptakan distribusi ekonomi yang adil. Selain berbahaya bagi perekonomian masyarakat. serta menguasai aset-aset nasional dengan mudah tanpa harus bersusah payah membangun infrastruktur ekonomi dan industri yang memakan dana besar. baik dari segi instrumen yang diperdagangkan. mereka kembali menguasai bank-bank tersebut setahap demi setahap melalui pasar modal. yakni kondisi perekonomian secara makro dan merosotnya nilai aset perusahaan-perusahaan yang sahamnya anjlok.

Direktur Eksekutif. Begitu pula berbagai dampak kemerosotan pasar modal sebagai suatu hal yang pasti akan terus berulang terjadi dan telah berkali-kali kita saksikan dan kita rasakan dampaknya. Bahwa hukum pasar modal sebagai lembaga ekonomi Kapitalis sudah jelas dan tidak terlalu sulit untuk memahaminya. Hal ini dilakukan karena banyak investor yang sering mempertanyakan tentang hukum jual-beli saham di bursa efek. Bursa Saham Bombay langkah ini akan memberi umat Muslim kejelasan aturan dalam memainkan roda ekonomi di India. Ito Warsito. baik dari Timur Tengah. “Kami sudah menyampaikan keinginan kepada MUI agar mengeluarkan fatwa tentang mekanisme perdagangan pasar modal. mencapai 140 juta jiwa. untuk menciptakan Bursa Saham Bombay Tasis Syariah Indeks 50. Permintaan pembuatan fatwa tersebut sudah disampaikan kepada MUI pusat dan kini sedang dalam proses persidangan. Mereka memperkenalkan indeks saham dengan unsur-unsur hukum ekonomi syariah. meminta Majelis Ulama Indinesia (MUI) pusat untuk menerbitkan fatwa tentang saham. BURSA SAHAM BOMBAY http://zonaekis. Sebagaimana yang dikutip dari Guardian. Hal ini terkait banyaknya komunitas Muslim di negara tersebut yang mencoba peruntungan di bursa saham. mulai dari perusahaan minyak. gas hingga industri makanan. di mana mereka menanamkan modalnya. bursa saham telah bekerja sama dengan Tasis.Bahkan para calon presiden sekarang menempatkan kepercayaan pasar sebagai salah agenda utama yang akan ditempuh bila terpilih jadi presiden. yang banyak terdapat di bursa negara tersebut. Eropa maupun Asia Tenggara.” ujarnya seusai menjadi . Maka. kita sebagai muslim hendaklah selalu berpikir kritis dan rasional dengan berpijak pada teks-teks syara’. Menurut Madhu Kamma. sebuah perusahaan finansial Islam di Mumbai.” ujarnya akhir Desember lalu. meski hukum syariah melarang untuk melakukan perdagangan surat berharga di perusahaan yang menjual alkohol atau tembakau. BEI MINTA MUI TERBITKAN FATWA Presiden Dirktur Bursa Efek Indonesia.com/bursa-saham-bombay-perkenalkan-hukum-syariah Bursa Saham Bombay telah membuka indeks perusahaan baru yang sesuai dengan hukum legal dalam Islam. sampai kapankah kita akan tetap diam dan membiarkan sistem jahat ini terus bercokol di atas ekonomi umat? Walahu a’lam … Komunitas pelaku saham India akhirnya memberikan solusi pada jutaan penduduk Muslim negara tersebut yang hendak memasuki bursa saham. ” Bursa Saham Tasis Syaria indeks 50 akan memberi unsur Islam dan tanggung jawab sosial lainnya ke investor untuk mengakses pasar di India sehingga mampu menarik modal. Sejumlah perusahaan disinyalir telah bergabung dengan ini. Maka.

Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. Setiap kunjungannya ke daerahdaerah dalam rangka melakukan sosialisasi edukasi tentang pasar modal. Jual-Beli Saham Dalam Pandangan Islam http://hizbut-tahrir. selalu muncul pertanyaan tentang hukum jual-beli saham dalam islam. seperti sistem perbankan dan pasar modal (burshah al-awraq al-maliyah) (Ibid. juga menjadi salah satu faktor penghambat penambahan jumlah investor-inverstor baru. tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah. hlm. kata dia lagi. Khalifah Umar bin al-Khaththab.pembicara kunci acara Capital Market Student Studies yang ke-10 di Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Ia berharap agar fatwa MUI ini mengenai hukum mekanisme perdagangan di pasar modal ini dapat segera diterbitkan agar tidak terjadi keraguan dalam diri investor untuk melakukan kegiatan di pasar modal. Kebanyakan investor lokal yang bertanya berasal dari daerah. sudah dibicarakan dalam Dewan Syariah Nasional. Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu’âshirah. misalnya. ketika Khilafah hancur tahun 1924. kondisi berubah total.. Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam. (As-Salus. Ketidakjelasan halal-haram ini. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram). Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik. Namun. . seperti kata as-Salus. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. Walhasil. yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram.id/2007/10/01/jual-beli-saham-dalampandangan-inslam/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. termasuk kehidupan ekonomi. menurut Ito. 464).or. 461). Rencana fatwa ini. Namun bukan menjadi faktor utama. hlm. kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam.

. perseroan terbatas didefinisikan sebagai. Selain terkait dengan pasar modal. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek. 23 Tahun 1847). saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas.Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. 2000). “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek.” (Junaedi. namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. Adapun obligasi (bonds. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market).al. 1996). perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan.. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek (Hasan. hak. limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. sesuai namanya. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi. Fakta Pasar Modal . saham didefinisikan sebagai. dan reksadana. “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. 1990). Dalam Keppres RI No. Fuad. maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk). waran. Jadi. Definisi lain menyebutkan. right. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan. Dalam UU No. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham (Ibid. 2006). hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya (M. Kaitannya. et. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan (Siahaan & Manurung. yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. Dalam pasar modal. pasal 24 ayat 1). instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi. 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal.

Badan Pelaksana Pasar Modal. Perantara Perdagangan Efek. penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. b. Akuntan Publik. Dalam UU Pasar Modal No. termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Emiten. Perantara Emisi. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal. jika saham atau obligasi belum laku. pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. 2003). yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. Adapun komisioner adalah pihak . yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. yaitu: 1. yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan. Bursa Efek. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. 4. 8 tahun 1995.” (Muttaqin. Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek. c. Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan. 5. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. dalam arti.Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. Penjamin Emisi (underwriter). Perusahaan Penilai (appraisal). 2. 3. yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten.

perjudian. industri hiburan. Namun. media porno. jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi.yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. Dalam pasar modal. yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut (Junaedi. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. Misalnya. bisnis babi dan apa saja yang terkait dengan babi. hlm. Syahatah & Fayyadh. 18. tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. 2004). dan sebagainya. kemudian pasar sekunder (secondary market). 109). produksi . 6. setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. hlm. Muttaqin. (Syahatah dan Fayyadh. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat al-Mahalliyyah wa ad-Duwaliyyah. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. Investor. telekomunikasi. Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut. Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal. proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market). 1990. Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. prostitusi. seperti kasino. Yusuf as-Sabatin. 2003. Maksudnya.

Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad syirkah. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. pendapat kedua yang mengharamkan bisnis saham ini (walau bidang usahanya halal) adalah lebih kuat (râjih). misalnya. 1993. Yusuf as-Sabatin (Ibid. Tidak adanya ijab-kabul dalam PT ini sangatlah fatal. karena lebih teliti dan jeli dalam memahami fakta. Syahatah & Fayyadh. 109) dan Ali as-Salus (Mawsû‘ah al-Qadhaya alFiqhiyah al-Mu‘âshirah.. 2004. Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. dan sebagainya (Junaedi. bukan? Maka dari itu. khususnya yang menyangkut bentuk badan usaha (PT). Jadi. sama fatalnya dengan pasangan lakilaki dan perempuan yang hanya mencatatkan pernikahan di Kantor Catatan Sipil. al-Mushlih & ash-Shawi. 17). Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram). syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). Zuhdi. sebagaimana analisis Yusuf As-Sabatin (Ibid.. Yang ada hanyalah transaksi sepihak dari para investor yang menyertakan modalnya dengan cara membeli saham dari perusahaan atau dari pihak lain di pasar modal. Ibid. 53). hlm. transaksi trading on margin. seperti transaksi spot (kontan di tempat).tekstil. 1996. Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami. Terbukti. Mereka ini. transaksi option. hlm. seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak. dan sebagainya) Syahatah dan Fayyadh berkata. hlm. 1990.. ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. hlm. Namun demikian. mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. 1996. Sangat fatal. 465). tanpa ada perundingan atau negosiasi apa pun baik dengan pihak perusahaan maupun pesero (investor) lainnya.” (Syahatah dan Fayyadh. “Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. az-Zuhaili. 2004). Padahal menurut Taqiyuddin an- . Taqiyuddin an-Nabhani (2004). Apalagi sandaran pihak pertama yang membolehkan bisnis saham—asalkan bidang usaha perusahaannya halal—adalah al-Mashâlih al-Mursalah. Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan terbatas (PT. tanpa adanya ijab dan kabul secara syar‘i. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada. Hasan.

Damaskus: Darul Fikr. Pasar Komoditi. karena ke-hujjahannya tidak dilandaskan pada dalil yang qath‘i (Asy-Syakhshiyah al-Islâmiyah. 1996. M. Al-Fiqh al-Islâmi wa Adillatuhu. An-Nizhâm al-Iqtishâdi fî al-Islâm. Penerjemah Abu Umar Basyir.Nabhani. Telaah Kritis Pasar Modal Syariah. Siahaan. Masail Fiqhiyah: Zakat. 2006. 2002. III/437). An-Nabhani. [KH M.org/jurnal/?p=11. Az-Zuhaili. Pengantar Bisnis. Jakarta Darul Haq. Wallâh a‘lam bi ash-shawâb. As-Sabatin. Qatar: Daruts Tsaqafah.esyariah. Beirut: Darul Bayariq. dan Lembaga Keuangan. Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu‘âshirah wa al-Iqtishâd alIslâmi. 20 des 2003. Cetakan VI. Ali Ahmad. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Taqiyuddin. 1996. Fuad. Abdullah & Ash-Shawi.. . Fikih Ekonomi Keuangan Islam (Mâ Lâ Yasa’u atTâjir Jahlah). Pajak. Muttaqin. 1990. http://www. Pasar Modal Dalam Pandangan Hukum Islam. 2000. 2006. Jakarta: Kalam Mulia. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama. dan Indeks. Wahbah. 2004. Aktiva Derivatif: Pasar Uang. Jakarta: Elex Media Komputindo. Junaedi.al. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat alMahalliyyah wa ad-Duwaliyyah. Yusuf Ahmad Mahmud. Beirut: Darul Ummah. 2004. Ali. Shiddiq al-Jawi] Daftar Pustaka Al-Mushlih. Asuransi. al-Mashâlih al-Mursalah adalah sumber hukum yang lemah. Pasar Modal. Hidayatullah. Adler Haymans. et. M. Shalah. As-Salus. Hinsa Pardomuan & Manurung. Hasan. Juz IX (Al-Mustadrak).

Bay’u ad-Dayn Ahkâmuhu wa Tathbîquha al-Mu‘âshirah (AlAzhar: Dar al-Bayan Al-’Arabi). Secara umum ditinjau dari . Surabaya: Pustaka Progressif. Penerjemah A. Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka 07 Maret 2009 | Dibaca : 2156 kali | 2 Komentar | Kategori: Hukum . Tarban.Lc. Masjfuk. Syakur. apakah halal atau haram untuk menjalankan bisnis pendukung di pasar modal tsb? Jawab: Oleh : UstadzKholid Syamhudi. bagaimana hukumnya. Apakah transaksi di pasar modal/bursa efek termasuk kategori riba dan atau haram? 2. sehingga bermunculanlah pasar modal atau bursa. Masâ’il Fiqhiyah Kapita Selekta Hukum Islam. Kemudian juga jika saya dan teman2 memutuskan keluar atau terkena PHK dan bersama-sama membuat perusahaan yang menawarkan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek.Hukum Perdagangan http://pengusahamuslim. 2003. 1993.Syahatah. Seorang muslim harus mengetahui mana yang diperbolehkan dan yang tidak diperbolehkan. Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal (Adh-Dhawâbit asy-Syar‘iyah li at-Ta‘âmul fî Sûq al-Awraq al-Mâliyah). Bagaimana hukumnya saya yang bekerja sebagai karyawan di bidang IT sebagai tim pendukung pelaksanaan perdagangan tsb? 3. 2004. Jakarta: CV Haji Masagung. Transaksi jual beli saham dengan aneka ragam macamnya termasuk jenis jual beli yang penting di masa kiwari ini. Oleh karena itu pertanyaan ini sangat mengena dan amat penting bagi seorang muslim untuk dijawab. Wa"alaikumussalam. 1. Zuhdi. Beirut: Dar al-Kutub al-’Ilmiyah.com/baca/artikel/347/hukum-pasar-modal-dan-bermuamalah-dengan-mereka Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka Pertanyaan: Assalamualaikum. Athiyah. Husein & Fayyadh. Khalid Muhammad.

dan ada juga yang berjangka dengan syarat uang dimuka. sehingga tidak mungkin ditetapkan hukum syariatnya dalam skala umum. majelis telah memberikan keputusan sebagai berikut: * Pertama: Pasar modal/bursa saham itu target utamanya adalah menciptakan pasar tetap dan simultan di mana bargaining dan demands serta para pedagang dan pembeli saling bertemu melakukan transaksi jual beli. Maka diperbolehkan menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. Sedangkan melihat kepada transaksi bursa yang ada maka ada diantaranya yang bersifat instant. dan terkadang berupa jual beli kertas saham dan kwitansi piutang. Namun yang harus dijelaskan adalah segala jenis transaksi jual beli yang terdapat di dalamnya satu persatu secara terpisah. dapat mencegah para pengusaha yang mengambil kesempatan orang-orang yang lengah atau lugu yang ingin melakukan jual beli tetapi tidak mengetahui harga sesungguhnya. (lihat masalah ini pada kitab al-Fiqhu al-Muyassarah karya Prof. Maka dilarang menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. perjudian. Sehubungan dengan persoalan ini. Islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) satu Lembaga Pengkajian fikih dibawah Rabithah Al-alam Al-Islami telah merinci dan menetapkan hukum masing-masing transaksi itu pada konferensi ketujuh mereka yang diadakan pada tahun 1404 H di kota Makkah AlMukarramah. minuman keras. Selama transaksi itu bukan terhadap barang haram . Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha haram (dilarang) seperti perusahaan perbankan konvensional dan perusahaan yang memproduksi dan atau memperdagangkan barang terlarang misalnya pabrik rokok. * Kedua: Bahwa transaksi instant terhadap barang yang ada dalam kepemilikan penjual untuk diserahterimakan bila syaratkan harus ada serah terima langsung pada saat transaksi menurut syariat. DR. industry dan perniagaan apabila tidak ada dalam klausul aturannya harus bermuamalah dengan riba atau perkara haram lainnya. Karena transaksinya bermacam-macam dengan dasar seperti ini. 24) Ini menyangkut permasalahan jual beli saham dari perusahaan secara umum. bahkan tidak mengetahui siapa yang mau membeli atau menjual sesuatu kepada mereka. Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha mubah seperti perusahaan pertanian. Juga bila dilihat dari objeknya terkadang berupa jual beli barang komoditi biasa. maka terbagi menjadi dua: 1. Abdullah ath-Thayaar hal. pasti dan permanent. Akan tetapi kemaslahatan yang jelas ini dalam dunia bursa saham tersebut terselimuti oleh berbagai macam transaksi yang amat berbahaya menurut syariat.jenis dan kegiatan perusahaan yang mengeluarkan saham. memanfaatkan ketidaktahuan orang dan memakan uang orang dengan cara haram. adalah transaksi yang dibolehkan. 2. Ini satu hal yang baik dan bermanfaat. Oleh sebab itu tidak mungkin ditetapkan hukum umum untuk bursa saham dalam skala besarnya. harus dirinci terlebih dahulu baru masingmasing jenis transaksi ditentukan hukumnya secara terpisah.

karena semua itu adalah aktivitas jual beli yang didasari oleh riba yang diharamkan. karena keduanya berbeda dalam dua hal: 1. secara spekulatif melihat untung ruginya. seperti bank riba. Tujuannnya tidak lain hanyalah tetap memegang barang itu atau menjualnya dengan harga maksimal kepada para pembeli dan pedagang lain bukan secara sungguhan. * Keempat: Bahwa transaksi instant maupun berjangka terhadap kwitansi piutang dengan sistem bunga yang berbagai macam bentuknya tidaklah dibolehkan menurut syariat. transaksi jual beli saham tersebut menjadi haram. Dalam pasar bursa barang transaksi dijual beberapa kali penjualan saat dalam kepemilikan penjual pertama. Namun kalau barangnya tidak dalam kepemilikan penjual. Namun ditangguhnkan pembayarannya sampai penutupan pasar bursa. Padahal dalam jual beli As-Salm tidak boleh menjual barang sebelum diterima. sebelum pedagang mengangkutnya ke atas punggung kuda mereka[size=xxsmall>2. baiknya hukumnya mubah maupun haram. harus dipenuhi syarat-syarat jual beli As-Salm. Persis seperti perjudian. Oleh karena itu islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) berpendangan bahwa para penanggungjawab di berbagai negera Islam berkewajiban untuk tidak membiarkan bursa-bursa tersebut melakukan aktivitas mereka sesuka hati dengan membuat berbagai transaksi dan jual beli di Negara-negara mereka. 2. selama perusahaan atau badan usaha tersebut dasar usahanya tidak haram. bahwa Nabi shallallahu `alaihi wa sallam melarang menjual barang di mana barang itu dibeli. perusahaan minuman keras dan sejenisnya.menurut syariat pula. Bila demikian. Sementara dalam jual beli As-Salm harga barang harus dibayar terlebih dahulu dalam transaksi. karena termasuk menjual barang yang tidak dimiliki." * Keenam: Transaksi berjangka dalam pasar bursa bukanlah jual beli As-Salm yang dibolehkan dalam syariat Islam.[size=xx-small>1" Demikian juga diriwayatkan oleh Ahmad dan Abu Dawud dengan sanad yang shahih dari Zaid bin Tsabit rahimahullah. dengan dasar bahwa ia baru akan membelinya dan menyerahkannya kemudian hari pada saat transaksi. Dalam bursa saham harga barang tidak dibayar langsung saat transaksi. dan pada akhirnya . Cara ini dilarang oleh syariat berdasarkan hadits shahih dari Rasulullah shallallahu `alaihi wa sallam bahwa beliau bersabda: "Janganlah engkau menjual sesuatu yang tidak engkau miliki. * Ketiga: Sesungguhnya transaksi instant terhadap saham-saham perusahaan dan badan usaha kalau saham-saham itu memang berada dalam kepemilikan penjual boleh-boleh saja menurut syariat. Mereka hendaknya juga tidak memberi peluang orang-orang yang mempermainkan harga sehingga menggiring kepada bencana finansial dan merusak perekonomian secara umum. yakni saham-saham dan barang-barang yang tidak berada dalam kepemilikan penjual dengan cara yang berlaku dalam pasar bursa tidaklah dibolehkan menurut syariat. Setelah itu baru pembeli boleh menjual barang tersebut meskipun belum diterimanya. * Kelima: Bahwa transaksi berjangka dengan segala bentuknya terhadap barang gelap.

com Catatan kaki: 1. Dari sini pekerjaan sebagai IT adalah pekerjaan yang halal dan tidak termasuk dalam mendukung terselenggaranya kemaksiatan dan kemungkaran.ustadzkholid. Allah berfirman: "dan bahwa (yang Kami perintahkan) ini adalah jalan-Ku yang lurus. Haditsini telah disebutkan sebelumnya hal 142 (buku asli). 2. Demikian juga bila saudara ingin keluar atau di PHK diperbolehkan membentuk perusahaan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek. . Demikian jawaban saya mudah-mudahan bermanfaat. Yang demikian itu diperintahkan Allah kepadamu agar kamu bertaqwa. Solo Staf ahli Majalah keluarga "Nikah". apalagi bisa mendukung pemerintah menertibkan dan tidak member peluang orang mempermainkan harga padanya. karena jalan-jalan itu mencerai-beraikan kamu dari jalan-Nya. Diriwayatkan oleh Ahmad dalam Musnad-nya V : 191. Karena kebaikan yang sesungguhnya adalah dengan berpegang pada ajaran syariat Islam pada segala sesuatu. maka ikutilah dia. Sragen Staf redaksi Majalah Assunnah. Semoga shalawat dan salam terlimpahkan kepada Nabi Muhammad. www. Dari keterangan ini jelaslah bahwa bursa efek yang ada nampaknya memang tercampuri banyak perkara haram.menimbulkan malapetaka kepada kebanyakan orang. Sukoharjo. dan janganlah kamu mengikuti jalan-jalan (yang lain). Demikianlah keterangan lembaga yang berkumpul didalamnya para ulama fikih dunia."(Al-An"aam : 153) Allah Subhanahu wa Ta"ala adalah Juru Penolong yang memberikan taufik. Wabillahi taufiq Kholid Syamhudi Pimpinan pon-pes Ibnu Abas. walaupun pada asalnya bursa tersebut sah-sah saja. yang memberi petunjuk menuju jalan yang lurus. Diriwayatkan oleh Abu Dawud 3493.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful