Bursa efek atau bursa saham adalah sebuah pasar yang berhubungan dengan pembelian dan penjualan efek

atau saham perusahaan serta obligasi pemerintah. Bursa efek tersebut, bersamasama dengan pasar uang merupakan sumber utama permodalan eksternal bagi perusahaan dan pemerintah. Biasanya terdapat suatu lokasi pusat, setidaknya untuk catatan, namun perdagangan kini semakin sedikit dikaitkan dengan tempat seperti itu, karena bursa saham modern kini adalah jaringan elektronik, yang memberikan keuntungan dari segi kecepatan dan biaya transaksi. Perdagangan dalam bursa hanya dapat dilakukan oleh seorang anggota, sang pialang saham. Permintaan dan penawaran dalam pasar-pasar saham didukung faktor-faktor yang, seperti halnya dalam setiap pasar bebas, memengaruhi harga saham (lihat penilaian saham). Sebuah bursa saham sering kali menjadi komponen terpenting dari sebuah pasar saham. Tidak ada keharusan untuk menerbitkan saham melalui bursa saham itu sendiri dan saham juga tidak mesti diperdagangkan di bursa tersebut: hal semacam ini dinamakan "off exchange". Penawaran pertama dari saham kepada investor dinamakan pasar perdana atau pasar primer dan perdagangan selanjutnya disebut pasar kedua (sekunder).

Daftar isi
[sembunyikan]
   

1 Syarat listing (pencatatan saham) 2 Bursa utama di dunia 3 Galeri 4 Lihat pula

[sunting] Syarat listing (pencatatan saham)
Perusahaan harus memenuhi syarat sebuah bursa saham agar saham mereka dapat dilist dan diperdagangkan di sana. Contohnya, agar dapat dicatat dalam NYSE (Bursa Saham New York), sebuah perusahaan mesti telah menerbitkan setidaknya 1 juta saham seharga US$100 juta dan mesti telah mendapatkan lebih dari US$10 juta dalam tiga tahun terakhir. [1]

Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa efek adalah suatu system convenant yang terorganisir dengan mekanisme resmi untuk mempertemukan penjual efek (pihak deficit dana) dengan pembeli efek (pihak yang surplus dana) secara langsung atau melalui wakil-wakilnya. Fungsi dari bursa efek adalah menciptakan pasar secara terus-menerus bagi efek yang telah ditawarkan kepada masyarakat, menciptakan harga wajar bagi efek yang bersangutan melalui mekanisme pasar, membantu pembelanjaan (pemenuhan dana) dunia usaha melalui penghimpunan dana masyarakat dalam pemilikan saham-saham perusahaan(Hartri,2008:2). Menurut Husnan (1998), di dalam bukunya ia menjelaskan bahwa bursa efek adalah perusahaan yang jasa utamanya adalah mneyelanggarakan kegiatan perdagangan sekuritas di pasar sekunder. UU yang mengatur tentang pasar modal (UU Republik Indonesia no. 8 / 1995) juga mencantumkan pengertian bursa efek, yaitu pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak yang lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka.

Zona Ekonomi Islam
http://zonaekis.com/macam-macam-bursa-efek-syari%E2%80%99ah

MACAM-MACAM BURSA EFEK SYARI’AH
Artikel ini ditulis pada 26 April 2010 at 00:53 oleh Choir

Menurut peraturan BAPEPAM-LK terkait pasar modal syariah pada produk pasar modal yaitu : 1. Peraturan nomor IX.A.13 tentang penertbitan efek syariah 2. Peraturan nomor IX.A.14 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah 3. Peraturan nomor IX.K.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah 4. Daftar efek syariah (DES) isi pokok peraturan nomor IX.A.13 tentang penerbitan efek syariah yaitu : 1. Pedoman penerbitan efek syariah, yang terdiri dari saham, sukuk (obligasi syariah) reksa dana syariah dan efek beragunan aset syariah. 2. pengungkapan mengenahi hal-hal khusus yang berkaitan dengan aspek syariah didalam prospektus, pernyataan pendaftaran dan perjanjian perwaliamanatan menurut ketentuan umum peraturan NO. IX.A.13, kegiatan usha yang bertentangan dengan prinsip syariah yaitua : 1. Perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang 2. Menyelnggarakan jasa keuangan dengan konsep ribawi, jual beli, resiko yang mengandung gharar atau maysir. 3. Memproduksi memdistribusi, memperdagangkan, menyediakan - Barang atau jasa yang haram karena zatnya (haram li-zdatihi) - Barang atau jasa yang haram bukan karena zatnya (haram li-ghairih) yang ditetapkan dewan syariah nasional (dsn) mui - Barang atau jasa yang merusak modal dan bersifat madarat

kewajiban maenggunakan DES sebagai dasar bagi yang menerbitkan indeks efek syariah atau menyusun portofolia investasi efek syariah. beragunan aset syariah Pengertian Istilah Investasi Pasar Modal . Reksa dana 4. Insider.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah : 1. krioteria saham syariah 3. Pasar Perdana. Khafalah Dan Wakalah 2.A. . Melakukan investasi pada perusahaan yang tingkat (nisbah) hutang perusahaan kepada lembaga keuangan ribawi lebih dominan dari modalnya Menurut ketentuan umum peraturan nomor IX. ketentuan mengenahi akad-akad tersebut diadopsi dari fatwa yang dikeluarkan oleh DSN MUI isi pokok peraturan nomor 11. Prospektus Prospektus adalah suatu dokumen yang memberikan informasi serta penjelasan mengenai penerbitan sekuritas baru beserta perusahaan penerbit. Saham 2. Efek. Sukuk 3. Efek syaria yaitu sebagaimana dimaksud dalam undang-undang pasar modal dan peraturan pelaksanaannya yang akd maupun cara penerbitannya memenuhi prinsup-prinsip syariah dipasar modal. jenis efek yang dimaksudkan dalam daftar efek syraih (DES) 2. Adapun jenisjenis efek syariah yaitu : 1. Menciptakan level of playing field yaitu produk syariah yang kompetitif 3.13 tentang penerbitan efek syariah. Bursa Utama. 12/05/2007 . mengurangi tambahan proses penerbitan efek syariah 2.4. Dll Sat.11:31am — godam64 http://organisasi.org/pengertian-istilah-investasi-pasar-modal-pengertian-arti-definisi-prospektuspasar-perdana-insider-bursa-utama-dll A. Mudharabah.13 tentang akad yang digunakan dalam penerbitan efek syariah yaitu : 1. ketentuan dan persyaratan pihak lain dalam rangka mendapatkan persetujuan BAPEPAM-LK untuk dapat menerbitkan DES diluar yang telah dutetapkan BAPEPAM-LK 4.K.Pengertian & Arti Definisi Prospektus. Mendorong minat emiten menerbitkan efek syariah 2.A. Mamperluas industri pasar modal : alternatif sumbr dana dan instrumen investasi syariah Berdasarkan peraturan nomor IX. Tujuan kebijakan pasar modal syariah yaitu : 1. Jenis Akad: Ijarah. pengaturan produk syariah equal (setara) dengan produk konvensional (penerbitan dan pengawasan) Dan tujuan akhirnya yaitu : 1.

Persyaratan Margin . Pasar Sekunder Pasar Sekunder adalah pasar tempat jual beli saham-saham perusahaan yang telah terbit untuk menambah modal perusahaan. Harga Penawaran Harga Penawaran adalah harga jual saham biasa yang ditawarkan kepada masyarakat umum. Pasar Perdana Pasar Perdana adalah pasar tempat perusahaan yang baru menerbitkan sekuritas untuk menambah modal perusahaan. D. Prospektus Red Herring Prospektus Red Herring adalah prospektus yang disebarkan kepada calon investor sebelum adanya izin persetujuan penerbitan oleh Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal). dsb yang bisa mendapatkan informasi kegiatan dan kondisi operasional suatu perusahaan tertentu. G. I. C. K.B. H. Biaya Emisi Biaya Emisi adalah biaya yang dikenakan atas penerbitan obligasi atau saham baru. Bursa Paralel Bursa Paralel adalah jaringan dealer yang mengurus perdagangan sekuritas yang belum terdaftar secara resmi. Bursa Utama Bursa Utama adalah suatu tempat resmi dan legal untuk perdagangan sekuritas yang telah terdaftar. J. pemegang saham. F. direktur. Perusahaan Publik Perusahaan Publik adalah perusahaan yang pemiliknya adalah orang-orang yang menyertakan modal dan tidak terlibat secara langsung dalam operasional dan manajemen perusahaan tersebut. Insider / Pihak Dalam Pihak Dalam atau Insider adalah pejabat. E. Contohnya adalah Bursa Efek Surabaya / BES dan Bursa Efek Jakarta / BEJ yang menggabungkan diri.

misalnya. termasuk kehidupan ekonomi. Ditandai:beli. dan reksadana. ketika Khilafah hancur tahun 1924. . tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah. right. kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam. Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. Walhasil. Khalifah Umar bin al-Khaththab.” Adapun obligasi (bonds. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram). Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam.  ekonomi Jual Beli Saham dalam pandangan Islam Posted 02/02/2010 by resi2009 in Keislaman. syariah islam. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan. Jual. seperti sistem perbankan dan pasar modal. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi. Saham. yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram. Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik. saham didefinisikan sebagai. Tinggalkan sebuah Komentar http://resiandriani. “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market). muamalah. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. Dalam pasar modal. Khalifah.com/2010/02/02/jual-beli-saham-dalam-pandangan-islam-2-2/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. 23 Tahun 1847). waran. Namun. 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal. Pandangan Islam.Persyaratan Marjin yaitu peraturan yang mengatur persentasi utang maksimum yang dapat digunakan untuk membeli sekuritas. Dalam Keppres RI No. kondisi berubah total. namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek.

Dalam UU Pasar Modal No. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. Kaitannya. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan.Selain terkait dengan pasar modal. Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek. Bursa Efek. yaitu: 1. Akuntan Publik. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki. yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. Perantara Emisi. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek. Perusahaan Penilai (appraisal). hak. jika saham atau obligasi belum laku. serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan.” Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan. “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Definisi lain menyebutkan. 8 tahun 1995. yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. 2. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk). dalam arti. Penjamin Emisi (underwriter). pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Fakta Pasar Modal Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. Emiten. b. saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas. yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak. Dalam UU No. c. yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya. yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. Badan Pelaksana Pasar Modal. perseroan terbatas didefinisikan sebagai. sesuai namanya. Jadi. limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten. 3. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. . 4.

Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. produksi tekstil. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak. Mereka ini. seperti kasino. Adapun komisioner adalah pihak yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. transaksi option.5. ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. prostitusi. Namun. dan sebagainya) ada beberapa fukaha mengatakan. perjudian. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. dan sebagainya. Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram). mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. seperti transaksi spot (kontan di tempat). sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya. Jadi. 6. Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami. Taqiyuddin an-Nabhani. jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi. Namun demikian. bisnis **** dan apa saja yang terkait dengan ****. Dalam pasar modal. bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. kemudian pasar sekunder (secondary market). yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut. industri hiburan. transaksi trading on margin. yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut. Investor. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). misalnya. tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. Terbukti. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market). telekomunikasi. Misalnya. investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. Perantara Perdagangan Efek. dan sebagainya. Yusuf as-Sabatin dan Ali as-Salus. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada. media porno. Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan . jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi. Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. Maksudnya.

tanpa ada unsur menipu. untuk lebih gigih menimba pengalaman. peka terhadap perkembangan serta cermat dalam studi-studi literatur. ilmu pengetahuan.blogspot. Faktor keterbatasan literatur dalam khasanah pemikiran fiqih terutama yang menyangkut persoalan-persoalan ekonomi masa kini. Latar Belakang Masalah Studi fiqih kini semakin menghadapi tantangan yang besar dan kompleks.html BAB I PENDAHULUAN A. Tentang saham dalam fiqih Islam belum ada aturannya.com/2010/12/bursa-efek-dalam-kacamata-islam. hanya Hanafi yang memperbolehkan menjual barang tanpa tanpa harus ada barang di tangan penjual. Apa aspek positif dan negatif bursa efek? 3. Pesatnya kemajuan dalam bidang ekonomi. dan teknologi bukan hanya memaksa para ilmuan secara umum tetapi juga para ulama dan peminat studi fiqih. Sejumlah persoalan-persoalan yang membelit ekonomi yang semakin canggih membuat pemutusan hukum dalam studi fiqih menjadi rumit. syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). Saham yang dalam kitab fiqih muncul dalam bab “syirkah (kongsi)” digambarkan sebagai perkumpulan uang dengan harta masing-masing sebagai modal. . Hal tersebut merupakan pandangan mayoritas masyarakat Islam di Indonesia yang bermazhab Syafi’i. Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad Bursa Efek Dalam Kacamata Islam http://fauzan-suka-susu-coklat. B. Akan tetapi sifat barang itu harus dijelaskan dengan detail . Pengertian Bursa Efek Pengertian bursa pada umumnya merujuk pada tempat bertemunya penjual dan pembeli untuk melakukan transaksi. apalagi memperjual belikannya. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. tidak mudah bagi para ulama serta peminat studi fiqih untuk berkiprah menganalis tantangan zaman dari sudut hukum Islam. Kitab-kitab klasik yang banyak dikarang ulama abad pertengahan hanya sedikit memaparkan soal ekonomi. Rumusan Masalah 1. Apa pengertian dari bursa efek? 2.terbatas (PT. Untuk memperoleh gambaran secara lengkap tentang gejala umum bursa efek berikut akan kami bahas dalam isi makalah. Kajian ini bermaksud untuk menganalis secara kritis tentang gejala umum mencakup aspek-aspek sistem ketatalaksanaan bursa efek serta aspek-aspek positif dan negatifnya. Dalam bursa efek yang di transaksikan adalah surat-surat berharga yang terdiri dari saham dan obligasi. Bagaimana pandangan islam / ulama tentang bursa efek? BAB II PEMBAHASAN A. Penipuan membuat batalnya transaksi itu sendiri.

B. Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. Dengan demikian masyararakat investor akan selalu mengikuti perkembangan dan menilai keberhasilan perusahaan. Karena kebijakannya selalu dinilai oleh para investor. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi. Maka kalangan manajer akan senantiasa berusaha meningkatkan efisien dan . obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder). Menurut UU Pasar Modal no 8 tahun 1995. 8 1995). sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi. dan Bursa Efek Surabaya (BES). Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Aspek Positif dan Negatif Bursa Efek Perusahaan yang go publik berarti membuka diri bagi para pemegang saham dan masyarakat pada umumnya. Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. tapi faktanya tidaklah demikian. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari. Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. baik untuk jangka pendek maupun jangka panjang. Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan.Bursa efek juga merupakan lembaga / perusahaan yang menyelenggarakan / menyediakan fasilitas sistem pasar untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek antara berbagai perusahaan / perorangan yang terlibat dalam tujuan memperdagangkan efek perusahaan-perusahaan yang telah tercatat di bursa efek. Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana. bursa efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka. Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu.

tidak sedikit diantara para investor kecil yang terpaksa menjual sahamnya karena perlu duit dengan resiko menderita kerugian. Dalam fatwa dinyatakan bahwa apabila obligasi itu merupakan instrumen investasi (qiradh) . Seiring dengan upaya berbagai pihak dalam mengelola iklim saham dengan perwujudan bursa efek yang tertib dan sehat. alasannya: • Perseroan itu tidak lagi didirikan atas dasar aktifitas anggota pemegang saham (mengolah dan memproduksi) untuk mengembangkan kekayaan dan sistem perekonomian sebagai yang dikenal Islam. Berbeda dengan kedua pandangan tersebut pendirian yang dikemukakan oleh Ali Abd Al Rasul. Tentang saham apabila pemilikan saham itu dimasukkan sebagai penyertaan dalam persekutuan modal ini tidak mengapa. ketentuan mengenai batas fruktasi (naik turunnya) kurs saham sudah diperlonggar. masyarakat investor sudah semakin dewasa dengan tingkat pengetahuan mengenai pasar modal yang semakin matang.evektifitasnya. Keuntungan dari suatu investasi dalam saham akan mencakup: • Pendapatan keuntungan berupa dividen • Tambahan pendapatan berupa selisih harga beli dengan harga jual saham yang dimiliki. yang dapat merugikan investor. ironisnya merupakan lahan yang menguntungkan bagi kaum investor pemilik kekayaan yang relative besar. Adanya pengawasan yang ketat itu dimaksudkan agar tidak terjadi spekulasi yang berlebihan. juga bertentangan dengan syariat Islam. Sebaliknya pada masa lesu. meka menerbitkan atau memperdagangkannya dibursa efek hukumnya haram secara qath’i. pandangan yang senada dikemukakan oleh majelis fatwa Al Syariah Kuwait. bursa efek dalam perkembangannya ada masa boom (lonjakan pasar) dan ada pula masa lesu. Ini haram hukumnya menurut Islam. Pandangan Islam / Ulama tentang Bursa Efek Khalid Abd Al-Rahman Ahmad dalam bukunya Al Tafhir Al Iqtishadi Fi Al Islam. Mereka yang memiliki perusahaan yang sangat sehat. Tetapi apabila saham dijadikan sebagai instrument infestasi (qiradh) kemudian diperdagangkan di bursa. ini sudah termasuk haram. dosen dan doktor dalam bidang ilmu ekonomi Universitas Al Ahzar. karena hal tersebut jelas termasuk riba. • Terjadinya untung atau rugi tidak akan mempengaruhi besar kecilnya saham dalam perseroan. Kalau pada saat nanti . Menurut pendapatnya perseroan yang modalnya diwujudkan dalam lembaranlembaran saham adalah batal dan tidak dibenarkan oleh syariat. para komisaris dan anggota direksi (manajer) selaku pengelola perusahaan selalu memperoleh bagian laba. tidak hanya menilai tentang bursa efek. Masa-masa lonjakan keberuntungan itu. Adanya keharusan bagi setiap perusahaan yang go publik memiliki prospek yang baik berdasarkan penilaian akuntan publik. Menurut pendapatnya bahwa kehadiran bursa saham serta obligasi adalah seiring dengan perkembangan perbankan. Dalam mengelola perusahaan. • Tidak adanya batas waktu berakhirnya persekutuan pemilik saham. serta bapendam. tetapi lebih jauh ia menilai perusahaan perseroan (persekutuan antar pemegang saham) itu sendiri. tentu pula mengharapkan agar pasarnya bertambah terus sesuai dengan penampilan perusahaan. Kedua-duanya mubah hukumnya secara syar’i. C. dan belum dapat dinikmati oleh golongan investor kecil. . akuntan negara. • Dalam perseroan. Mengenai penerbitan obligasi . Tentunya para investor akan memiliki harga pasar bagi sahamnya yang lebih baik. sebagai tuntutan yang dharuri dalam konteks sistem ekonomi dan politik. sehingga akan diperoleh keuntungan kalau saham tersebut dijual.

Masing-masing jenis surat berharga tersebut mempunyai pembagian yang bermacam-macam sesuai dengan sifat hak dan kewajiban yang dikandung oleh surat-surat tersebut. kedua adalah dari sisi hakekat surat-surat berharga itu sendiri. 3. Transkasi dalam surat berharga tersebut bukan atas kertas itu sendiri melainkan atas hak-hak yang direpresentasikan oleh kertas-kertas tersebut.Pandangan Hukum Islam Untuk mengetahui apakah Bursa Efek dibenarkan dalam pandangan hukum Islam ataukah tidak. adalah dikembalikan kepada Kaidah Fiqhiyah yang pokok yaitu Artinya : Menolak kerusakan dan mendatangkan kemaslahatan. Hakekat Surat-Surat Berharga Dari sisi surat-surat berharga adalah dokumen untuk menetapkan adanya hak kepemilikan dalam suatu proyek atau hutang atas hal itu. Kelembagaan Bursa Efek Dari sisi kelembagaan. istilah bursa efek tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang penggunaan bentukbentuk manajemen dan organisasi bursa efek. maka cara yang dapat ditempuh adalah dengan mengembalikannya kepada koridor Siyasah Syar’iyah (politik Islam) yaitu asas manfaat dan menolak kerusakan. ketiga dari segi transaksi. Oleh karena itu maka bursa efek tidak bertentangan dengan Siyasah Syar’iyah. modalnya bersih dari riba dan penyucian harta kotor serta tidak memberikan salah satu pemegang sahamnya keistimewaan materi atas pemegang saham lainnya. Bursa efek adalah merupakan lembaga baru yang belum terumuskan sebelumnya dalam kitab-kitab fiqh klasik. Dari sisi surat-surat berharga ini juga hampir sama dengan pembahasan tentang sisi kelembagaan tersebut di atas. Hal ini sesuai dengan Kaidah Fiqhiyah yang menyebutkan bahwa semua inti persoalan ataupun apa saja. sehingga dengan demikian maka hal ini hanyalah merupakan sesuatu yang sah-sah saja dan boleh-boleh saja dilakukan dalam bermuamalah dengan orang lain. sebab siyasah syar’iyah adalah suatu perbuatan dalam rangka lebih dekat pada kemaslahatan dan lebih jauh dari kerusakan walaupun tidak ditetapkan oleh Rasulullah SAW dan tidak diturunkan wahyu dalam hal itu. Dari sisi ini juga tidak ada satu teks ayat atau hadits pun yang melarang tentang suratsurat berharga. Tidak ada batasan atas hal tersebut kecuali batasan manfaat yang hendak dicapai dan kerusakan yang hendak dihindari. maka masalah ini akan penulis bahas dari tiga segi. Saham perusahaan yang seperti ini adalah boleh secara syar’i. Transaksi Saham perusahaan yang beroperasi dalam hal-hal yang halal dan baik. Surat berharga berdasarkan hal-hal yang direpresentasikan adakalanya berupa saham dan adakalanya berupa bonds (surat pengakuan hutang/obligasi). bahkan sangat dianjurkan dan disenangi . 2. bursa efek adalah merupakan sebuah lembaga baru yang tidak dikenal pada masa Rasulullah SAW dan bahkan pada masa keemasan pengembangan Fiqh Islam (Masa Imam Mazhab). pertama adalah dari sisi kelembagaan. 1. Selain itu. Oleh karena itu maka dalam rangka untuk menentukan apakah lembaga bursa efek ini sesuai dengan hukum Islam ataukah tidak. Penulis beranggapan bahwa surat-surat berharga ini hanyalah sebagai pengganti dari nilai mata uang atau kepemilikan harta yang telah dituangkan dalam bentuk surat-surat berharga.

aktifitas mediator. Perdagangan (jual-beli) saham-saham perusahaan tersebut. C. karena adanya manfaat yang diraih dan kerusakan yang bisa dihindari dengan saham tersebut. maka hukumnya adalah haram. Oleh karena itu secara kelembagaan ia adalah merupakan lembaga yang sah-sah dan boleh-boleh saja berdiri. maka hukumnya halal. . publikasi saham dan pendaftarannya serta ikut memperoleh bagian dari keuntungannya. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal. Bursa Efek adalah tempat transaksi produk-produk surat berharga di bawah pembinaan dan pengawasan pemerintah. Bursa efek ini adalah merupakan salah satu bentuk lembaga dimana umat manusia melakukan aktifitas perekomian dalam rangka memenuhi kebutuhan hidup dirinya dan keluarganya. B.(sunnah). semua itu diperbolehkan. Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. Apalagi semua aktifitas dan dana yang ditanamkan di sana adalah bersumber dari yang halal. Bursa Efek dari sisi Kelembagaan adalah merupakan lembaga baru yang belum pernah diatur sebelumnya baik dalam al-Qur’an maupun dalam al-Hadits. Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram. Saham atau surat-surat berharga adalah merupakan sesuatu yang diperjual belikan pada bursa efek. BAB III PENUTUP A.

wordpress. Jakarta : Visi Insani Publishing. 1995. Heru. Go!   Home Buku Tamu Bursa Efek dalam Perspektif Islam January 9. T. Surabaya : Pustaka Progressif. Jakarta: Sinar Grafika Offset. Transaksi dan Etika Bisnis Islam. 2005. DAFTAR PUSTAKA Jusmaliani. 2004. Sudarsono. Adh-Dhahir. Apabila sebaliknya modal dan usahanya yang haram. Bursa Efek Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal. 2004. Jakarta: Pustaka Firdaus. Hukum transaksi Saham atau Surat-Surat Berharga sangat tergantung pada asal usul modal dan bergerak dalam bidang apa perusahaan tersebut. maka hukumnya adalah haram. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah.com/2009/01/09/bursa-efek-dalam-perspektif-islam/ Pengantar Secara defenitif bursa saham atau bursa efek dapat dikatakan sebagai tempat diselenggarakannya . Problematika Hukum Islam Kontemporer . Husein. D. Siddiq Muh. 2008. Namun apabila ada pencampur adukan antara yang halal dan yang haram. Ada yang mengatakan halal dan ada juga yang mengatakan haram. maka hukumnya halal. Chuzaimah.Saham atau surat-surat berharga tersebut juga sesuatu yang boleh-boleh saja sebab saham hanyalah pengganti mata uang atau harta dalam bentuk surat. maka para ulama berbeda pendapat. Syahatah. Yogyakarta: Ekonosia. 2009 http://rumahmakalah. Bisnis Berbasis Syariah. Apabila modalnya dari yang halal dan bergerak pada usaha yang halal.

Lebih umumnya pasar modal dikatakan sebagai sebuah tempat di mana modal diperdagangkan antara orang yang memiliki kelebihan modal dengan orang yang membutuhkan modal untuk investasi yang mereka butuhkan (Al Habshi. terdapat beberapa aspek untuk menjadi acuan penilaian apakah bursa efek haram atau tidak. Transaksi-transaksi yang terjadi setelah pasar perdana dinamakan sebagai pasar sekunder. Sebagai akibatnya. 2001). perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Sedangkan yang dimaksud dengan obligasi adalah selembar kertas yang menyatakan bahwa pemilik kertas tersebut telah membeli hutang perusahaan yang menerbitkan obligasi. Bursa Efek Surabaya (BES). Bahkan belum tentu orang-orang yang membeli saham tersebut memiliki kelebihan dana. Instrumen (efek) yang diperdagangkan di pasar modal seperti saham. 8 1995). yaitu instrumen yang diperdagangkan. tetapi bisa saja (sebagian besar) mereka memiliki tujuan untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek dari selisih nilai saham di kemudian hari (di pasar sekunder). selebihnya hanya turunan (derivatif) dari kedua instrumen tersebut. Selanjutnya para investor yang telah membeli efek tersebut dapat menjualnya kembali di lantai bursa dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan. Dinamika dan proses perdagangan saham dan obligasi di bursa efek biasanya dilakukan melalui pasar perdana. tapi faktanya tidaklah demikian. Itupun belum tentu investor yang membeli saham atau obligasi di pasar perdana motifnya untuk investasi. maka si pembeli saham memiliki perusahaan dengan komposisi sesuai besar saham yang dia miliki dan hak suara . Pasar modal di Indonesia misalnya Bursa Efek Jakarta (BEJ). obligasi dan instrumen turunannya saham merupakan tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan yang wujudnya berupa selembar kertas. tt. yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan itu. mekanisme transaksi.kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha (Anoraga dan Pakarti. Saham diterbitkan oleh sebuah badan usaha berbentuk Perseroan Terbatas (PT) baik badan usaha milik swasta maupun milik pemerintah dengan tujuan untuk mendapatkan tambahan modal dalam memperluas kegiatan usaha ataupun tujuan lainnya. kemudian dilanjutkan ke pasar sekunder. Efek yang diperdagangkan di pasar modal cukup beragam.). sebab dengan dukungan sistem perbankan ribawi mereka dengan modal cekak bisa menguasai saham yang jumlahnya berkali-lipat dari kekayaan riil yang dia miliki. Transaksi-transaksi yang riil mencerminkan aliran dana dari investor kepada badan usaha yang perlu dana hanya terjadi di pasar perdana. Islam Memandang Bursa Efek Di sini. dan mudharat yang ditimbulkannya. apalagi dengan mekanisme transaksi pasar modal yang memang memungkinkan spekulasi menjadi permainan sehari-hari. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (UU Pasar Modal No. Meskipun sering diungkapkan bahwa pasar modal merupakan tempat mempertemukan antara orang yang perlu modal dengan pihak lain yang memiliki kelebihan dana. Sedangkan yang dimaksud pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. Yang dimaksud dengan pasar perdana adalah penjualan perdana saham atau obligasi oleh perusahaan yang menerbitkannya (emiten) di bursa efek kepada para investor. tetapi semuanya kembali kepada instrumen saham dan obligasi.

. Pada pasa 3 ayat 1 UU No. yakni para pendiri persero sedangkan untuk pengoperasian perseroan. Para pendiri PT yang bersama-sama mendirikan perseroan cukup menyetorkan modal. yang menggerakkan dan menjalankan perseroan haruslah manusia. Para pendiri PT membagi kepemilikan mereka di PT tersebut dengan kompisisi kepemilikan saham. Bahkan antara pendiri. Dalam Perseroan Terbatas. Pada Perseroan Terbatas tidaklah terjadi demikian. para persero dapat mengangkat dan menggaji orang-orang profesional pada manajemen puncak perusahaan dan karyawan biasa pada level bawah (An Nabhani. 1 1995 tentang Perseroan Terbatas. sebagian. separu. disahkan dengan akte notaris. Di samping itu. terlepas apakah pendiri atau pemegang saham sebelumnya setuju atau menyukai investor baru atau sebaliknya. Hal ini bertentangan dengan nash-nash syara’ yang menyuruh manusia untuk memenuhi hak orang lain secara penuh atas aqad-aqad muamalah yang telah dilakukannya. dan dalam pasal 24 ayat 1 dijelaskan pula bahwa modal dasar PT terdiri atas seluruh nilai nominal saham PT tersebut. Selanjutnya kekuatan (suara) antar persero di dalam PT berdasarkan jumlah modal yang mereka tanamkan (maksudnya komposisi kepemilikan saham mereka masing-masing) sehingga untuk menentukan pucuk pimpinan dan manajemen perusahaan tergantung pada kekuatan modal masing-masing persero. atau keseluruhan perusahaan dengan hanya membeli saham perusahaan tersebut di pasar modal. Seseorang atau badan yang tidak terlibat dalam pendirian perusahaan dapat memiliki perusahaan. Meskipun yang menggerakkan dan menjalankan roda usaha PT adalah manajemen perusahaan. pasal 1 ayat 1. dan menjadi badan hukum bila sudah disahkan oleh Menteri Kehakiman. melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham. Para pemegang saham bisa saja mengangkat dirinya sendiri sebagai pimpinan dan manajemen perusahaan atau memilih pihak lain yang dianggap profesional. 1 1995 tentang Perseroan terbatas. pembeli saham juga mendapatkan deviden dari bagian keuntungan usaha perusahaan yang dibagikan kepada para pemegang saham. disebutkan bahwa pemegang saham perseroan tidak bertanggungjawab secara pribadi atas perikatan yang dibuat atas nama perseroan dan tidak bertanggungjawab atas kerugian perseroan melebihi nilai saham yang telah diambilnya. maka pihak lain yang mempunyai tagihan di perusahaan tersebut tidak dapat meminta tanggung jawab para pemegang saham melebihi nilai saham yang dia miliki.dalam menentukan dewan direksi (pimpinan perusahaan) yang biasanya dipilih pada RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham). Dalam Islam dua orang atau lebih dibenarkan secara bersama-sama meleburkan hartanya ataupun tenaganya untuk mendirikan suatu badan usaha (perseroan) dengan syarat satu sama lain mengajak dan yang lain menerima sehingga terjadilah ijab kabul. pemegang saham sebelumnya dan pihak manajemen perusahaan tidak mengenal siapa pembeli saham mereka (terutama pembeli individu) sebagai sesama pemilik perusahaan. akan tetapi yang memilih. Dalam UU No. tanggung jawab para pemilik perusahaan sebatas nilai saham yang dia miliki. 2000). memerintahkan dan memecat manajemen adalah suara terbesar saham. dengan kata lain “modal”. Dengan demikian bila perusahaan memiliki utang ataupun mengalami bangkrut. Perseroan Terbatas merupakan badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. Selain itu.

” (HR. maka dalam obligasi para pembeli obligasi mendapatkan keuntungan berupa bunga obligasi. yaitu pendiriannya yang tidak memenuhi syarat sah sebagai suatu perseroan. Obligasi bisa dikeluarkan oleh pemerintah yang kemudian disebut Obligasi Negara atau Surat Utang Negara (SUN). maka saham yang dikeluarkannya untuk menambah modal perusahaan juga batil untuk ditransaksikan.” (HR. Dengan batilnya PT sebagai suatu perseroan. dan jalan yang ditempuh oleh pihak lainnya untuk bergabung ke dalam perusahaan tersebut dengan cara membeli saham juga merupakan jalan yang batil.” (HR Bukhari dari Abu Hurairah) “Sungguh hak-hak itu pasti akan ditunaikan kepada para pemiliknya pada hari kiamat nanti. hingga seekor domba betina tak bertanduk akan mendapat kesempatan membalas karena pernah ditanduk oleh domba betina bertanduk. yang menggerakkan PT adalah modal bukan manusia. adalah yang paling baik dalam penunaian hak (pembayaran utang. dan tanggung jawab para persero terbatas pada nilai saham (modal) yang dimilikinya. Dan siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud merusaknya. Keberadaan bunga obligasi sama dengan bunga bank dan bunga utang luar negeri. Obligasi yang dikeluarkan dapat dalam bentuk satuan mata uang lokal seperti rupiah (obligasi dalam negeri) dan dalam mata uang asing seperti dollar (obligasi internasional). Biasanya tingkat bunga obligasi mengikuti patokan tingkat suku bunga yang telah ditentukan oleh Bank Sentral. Dengan demikian setidaknya terdapat tiga pertentangan Perseroan Terbatas dengan hukum syara’. “Perbuatan orang kaya menunda-nunda pembayaran utangnya adalah suatu kezhaliman. Imam Bukhari dari Abu Hurairah). para pembeli obligasi hanya memiliki tagihan kepada perusahaan penerbit sebesar nilai nominal yang tertera dalam obligasi tersebut ditambah dengan bunganya dengan jangka waktu tertentu. BUMN dan swasta. dan lain-lain).” (HR.“Siapa saja yang mengambil harta orang dan bermaksud untuk melunasinya. maka Allah akan merusak orang itu. sehingga obligasi sebagai salah satu instrumen di pasar modal termasuk haram untuk diperdagangkan. Adapun obligasi merupakan salah satu alat yang digunakan oleh Perseroan Terbatas untuk menambah permodalan selain dengan cara penerbitan saham baru dan pinjaman bank. Berbeda dengan saham yang merupakan tanda kepemilikan seseorang atas perusahaan yang menerbitkannya. Imam Bukhari). maka bunga obligasi juga haram. “…Sebaik-baik orang di antara kalian. Imam Ahmad dari Abu Hurairah). Jika dalam saham keuntungan yang diperoleh oleh para pemegangnya berupa deviden. . maka Allah akan menolongnya untuk melunasinya. Sebab saham tersebut dikeluarkan oleh institusi yang batil dari segi bentuk perseroannya. Karena hukum bunga dalam Islam sudah jelas haram.

dia membutuhkan uang dengan jumlah tertentu. dibeli dan dijual lagi. Sebaliknya. saham dan obligasi dapat diperdagangkan dengan harga di atas nilai nominalnya ataupun di bawah harga nominal. yakni memperoleh keuntungan dari selisih harga jual dan harga beli. untuk mendapatkan harga yang murah dari saham perusahaan yang sebenarnya memiliki kinerja yang bagus. Di sisi lain harga saham yang terus naik. dia berani menutup sisa kekurangannya dengan melakukan pinjaman di bank. melakukan transaksi semu antara dua tiga broker atas permintaan perusahaan tertentu (insider trading) sehingga harganya terangkat. Kemudian aktivitas perdagangan dan spekulasi di lantai bursa yang membuat harga saham melambung dapat diilustrasikan dengan balon yang mulai menggelembung dan terus menggembung. Karenanya keuntungan yang diperoleh para investor tidak saja melalui pembagian deviden dan bunga. baik dengan jalan menghembuskan berita-berita bagus atas saham perusahaan tertentu sehingga para pemain lainnya tertarik terhadap saham perusahaan tersebut. Kemudian dia akan melepas saham yang dipegangnya tersebut kepada para investor lainnya bila tingkat harga yang ditawarkan menguntungkan. Di pasar sekunder. Turun naiknya harga saham tidak mengikuti turun naiknya nilai aset perusahaan. bahkan perkembangan harga saham bisa saja terlepas sama sekali dari perusahaan penerbitnya. saham dan obligasi juga sarat pertentangannya dengan hukum syara’. Para pemain di lantai bursa sendiri belum tentu memiliki modal yang cukup untuk membeli saham dalam jumlah yang banyak. Bahkan inilah tujuan utama aktivitas perdagangan saham di lantai bursa. Jadi taktik yang dilakukan para pemain saham di bursa efek adalah bagaimana cara mendapatkan keuntungan (capital gain). Sesungguhnya para pemain mengambil keuntungan perdagangan saham dengan mengurangi uang pemain lainnya dan begitu pula sebaliknya. akan tetapi uang yang dimilikinya hanya 5% saja. Turun naiknya harga saham ditentukan oleh tarik-menarik antara permintaan dan penawaran saham di lantai bursa. dan lain-lainnya. Kondisi riil perusahaan penerbit saham dicerminkan dari keadaan balon yang belum ditiup. Misalnya untuk membeli saham tertentu yang lagi naik daun. sebenarnya tidak mencerminkan kondisi riil perusahaan-perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. . tetapi diperoleh dari selisih harga jual dan harga beli. Di sinilah peranan perbankan ribawi dalam mengucurkan pinjamannya kepada para pedagang saham. Maka karena harapan kenaikan harga saham dan keuntungan yang akan diperoleh. Pemain yang didukung modal besar dan para analis yang tajam mempunyai kesempatan yang lebih besar dalam mengalahkan pemain lainnya. Secara umum para pelaku pasar menginginkan harga-harga saham terus meningkat yang ditandai dengan semakin tingginya indeks bursa saham dan semakin besarnya nilai kapitalisasi saham yang diperdagangkan.Dari segi mekanisme transaksinya di bursa efek. Harapan-harapan inilah yang mendorong mereka untuk membeli saham yang menyebabkan harga saham terangkat. Para pemain yang berlomba-lomba terus membeli saham kemudian menjualnya. kemudian dibeli lagi sehingga harga saham naik lagi. Seseorang akan membeli saham-saham perusahaan yang dianggap memiliki kinerja baik dan mempunyai prospek cerah di lantai bursa. maka berbagai cara dilakukan untuk menekan harga saham tersebut (manipulasi pasar).

yakni kondisi perekonomian secara makro dan merosotnya nilai aset perusahaan-perusahaan yang sahamnya anjlok. Begitu pula bagi para konglomerat hitam yang telah menguras harta rakyat melalui bank-bank yang telah mereka dirikan. khususnya kaum Kapitalis (para pemilik modal) untuk menjerat dan menundukkan perekonomian nasional. sementara pemain yang memperoleh keuntungan tersebut tidak dapat lagi mendapatkan keuntungan disebabkan tidak ada lagi pemain lainnya yang dapat dikeruk uangnya (cat: perdagangan saham tidak dilakukan dengan cara kontan). Jatuhnya indeks bursa saham sangat berpengaruh pada sektor riil. pasar modal dan aktivitas jual beli saham juga merupakan suatu sarana bagi negara-negara maju. mereka kembali menguasai bank-bank tersebut setahap demi setahap melalui pasar modal.Hingga akhirnya pasar jenuh karena pemain yang kalah dan kantongnya cekak dan terlilit utang tidak mampu lagi mengikuti pemain lainnya. mekanisme transaksinya. setelah bank-bank mereka disehatkan pemerintah dengan menyuntikkan dana ratusan trilyun sementara utang-utang mereka telah menjadi tanggungan pemerintah. Perjudian dipasar modal jauh lebih berbahaya dan lebih luas dampaknya dibandingkan dengan perjudian biasa. bahwa pasar modal menciptakan perputaran kekayaan hanya di kalangan tertentu saja. Begitu pula masyarakat yang sama sekali tidak ikut bermain di bursa menderita kerugian baik secara langsung maupun tidak langsung dalam bentuk kemerosotan ekonomi. tenaga dan waktu. serta menguasai aset-aset nasional dengan mudah tanpa harus bersusah payah membangun infrastruktur ekonomi dan industri yang memakan dana besar. menderita kerugian hebat. tampak jelas bahwa bursa efek sebagai bagian dari pasar modal bukanlah suatu lembaga perekonomian yang bersesuaian dengan Islam. Penutup Dari uraian dia atas. Sementara para pemain kebanyakan yang umumnya masyarakat luas dengan pengetahuan dan modal yang kalah jauh dibandingkan para pemain kelas kakap. Pemimpin dan masyarakat yang mengutamakan kepercayaan pasar (pelaku pasar modal) hakikatnya telah menaruh nasib bangsa dan negara ini di tangan para penjudi. Proses erekonomian yang mengandalkan pada pasar modal merupakan perekonomian yang berbasiskan pada perjudian. sehingga perekonomian yang mengandalkan pasar modal tidak akan pernah dapat menciptakan distribusi ekonomi yang adil. Di samping itu uang yang dipakai untuk bermain saham di lantai bursa juga memanfaatkan dana pensiun yang notabene milik masarakat. Misalnya bagi negara sekecil Singapura untuk menguasai industri dan jaringan telekomunikasi Indonesia tidak perlu dengan membuat perusahaan baru di Indonesia tetapi cukup dengan membeli saham Indosat dan Telkomsel. Pada kondisi inilah tekanan di lantai bursa tidak mampu lagi ditahan sehingga akhirnya indeks saham melorot drastis dan meledaklah balon yang tadinya menggelumbung tersebut. . Hal lainnya yang bertentangan dengan syara. Mereka begitu bergembira ketika mengetahui reaksi positif pasar atas berbagai kebijakan pemerintah. termasuk ketika pemilu dilaksanakan baru-baru ini. dan berbagai dampak yang ditimbulkannya. Selain berbahaya bagi perekonomian masyarakat. baik dari segi instrumen yang diperdagangkan.

Sebagaimana yang dikutip dari Guardian. meski hukum syariah melarang untuk melakukan perdagangan surat berharga di perusahaan yang menjual alkohol atau tembakau. “Kami sudah menyampaikan keinginan kepada MUI agar mengeluarkan fatwa tentang mekanisme perdagangan pasar modal. Eropa maupun Asia Tenggara. Bursa Saham Bombay langkah ini akan memberi umat Muslim kejelasan aturan dalam memainkan roda ekonomi di India. di mana mereka menanamkan modalnya. gas hingga industri makanan. sampai kapankah kita akan tetap diam dan membiarkan sistem jahat ini terus bercokol di atas ekonomi umat? Walahu a’lam … Komunitas pelaku saham India akhirnya memberikan solusi pada jutaan penduduk Muslim negara tersebut yang hendak memasuki bursa saham. Maka. Bahwa hukum pasar modal sebagai lembaga ekonomi Kapitalis sudah jelas dan tidak terlalu sulit untuk memahaminya. baik dari Timur Tengah. ” Bursa Saham Tasis Syaria indeks 50 akan memberi unsur Islam dan tanggung jawab sosial lainnya ke investor untuk mengakses pasar di India sehingga mampu menarik modal. mencapai 140 juta jiwa. Hal ini dilakukan karena banyak investor yang sering mempertanyakan tentang hukum jual-beli saham di bursa efek. meminta Majelis Ulama Indinesia (MUI) pusat untuk menerbitkan fatwa tentang saham. Mereka memperkenalkan indeks saham dengan unsur-unsur hukum ekonomi syariah.” ujarnya seusai menjadi . Ito Warsito. untuk menciptakan Bursa Saham Bombay Tasis Syariah Indeks 50. kita sebagai muslim hendaklah selalu berpikir kritis dan rasional dengan berpijak pada teks-teks syara’. Permintaan pembuatan fatwa tersebut sudah disampaikan kepada MUI pusat dan kini sedang dalam proses persidangan. yang banyak terdapat di bursa negara tersebut. BURSA SAHAM BOMBAY http://zonaekis. BEI MINTA MUI TERBITKAN FATWA Presiden Dirktur Bursa Efek Indonesia. Hal ini terkait banyaknya komunitas Muslim di negara tersebut yang mencoba peruntungan di bursa saham.com/bursa-saham-bombay-perkenalkan-hukum-syariah Bursa Saham Bombay telah membuka indeks perusahaan baru yang sesuai dengan hukum legal dalam Islam. mulai dari perusahaan minyak. Direktur Eksekutif. Maka.” ujarnya akhir Desember lalu. bursa saham telah bekerja sama dengan Tasis. sebuah perusahaan finansial Islam di Mumbai. Begitu pula berbagai dampak kemerosotan pasar modal sebagai suatu hal yang pasti akan terus berulang terjadi dan telah berkali-kali kita saksikan dan kita rasakan dampaknya.Bahkan para calon presiden sekarang menempatkan kepercayaan pasar sebagai salah agenda utama yang akan ditempuh bila terpilih jadi presiden. Sejumlah perusahaan disinyalir telah bergabung dengan ini. Menurut Madhu Kamma.

Namun.. Kebanyakan investor lokal yang bertanya berasal dari daerah. . yakni sistem Kapitalisme yang memang tidak mengenal halal-haram. Tujuannya tiada lain agar pedagang itu tidak terjerumus ke dalam dosa riba. juga menjadi salah satu faktor penghambat penambahan jumlah investor-inverstor baru. ketika Khilafah hancur tahun 1924. seperti sistem perbankan dan pasar modal (burshah al-awraq al-maliyah) (Ibid. Setiap kunjungannya ke daerahdaerah dalam rangka melakukan sosialisasi edukasi tentang pasar modal. Rencana fatwa ini.id/2007/10/01/jual-beli-saham-dalampandangan-inslam/ Pengantar Ketika kaum Muslim hidup dalam naungan sistem Khilafah. Kaum Muslim makin terjerumus dalam sistem ekonomi yang dipaksakan penjajah kafir. Ini karena akar sistem Kapitalisme adalah paham sekularisme yang menyingkirkan agama sebagai pengatur kehidupan publik. tidak mengizinkan pedagang manapun masuk ke pasar kaum Muslim kecuali jika dia telah memahami hukum-hukum muamalah. kata dia lagi. kaum Muslim akhirnya hidup dalam sistem ekonomi yang jauh dari Islam. sudah dibicarakan dalam Dewan Syariah Nasional.pembicara kunci acara Capital Market Student Studies yang ke-10 di Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Khalifah Umar bin al-Khaththab. seperti kata as-Salus. misalnya. 461). Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu’âshirah. berbagai muamalah mereka selalu berada dalam timbangan syariah (halal-haram). 464). termasuk kehidupan ekonomi. Tulisan ini bertujuan menjelaskan fakta dan hukum seputar saham dan pasar modal dalam tinjauan fikih Islam. (As-Salus. Jual-Beli Saham Dalam Pandangan Islam http://hizbut-tahrir. hlm.or. Namun bukan menjadi faktor utama. hlm. Walhasil. selalu muncul pertanyaan tentang hukum jual-beli saham dalam islam. menurut Ito. Ia berharap agar fatwa MUI ini mengenai hukum mekanisme perdagangan di pasar modal ini dapat segera diterbitkan agar tidak terjadi keraguan dalam diri investor untuk melakukan kegiatan di pasar modal. Ketidakjelasan halal-haram ini. kondisi berubah total.

2006). 2000).al. dan reksadana. Jadi. Selain terkait dengan pasar modal. serta kewajiban sendiri yang terpisah dari kekayaan. saham didefinisikan sebagai. hak. Surat-surat berharga yang dapat diperdagangkan inilah yang disebut efek (Hasan. serta berbagai instrumen turunannya (derivatif) yaitu opsi. Modal dasar yang dimaksud terdiri atas seluruh nilai nominal saham (Ibid. perseroan terbatas adalah badan usaha yang mempunyai kekayaan. hak dan kewajiban para pendiri maupun pemiliknya (M. waran. limited company) sebagai pihak yang menerbitkannya. right. maka perseroan itu dikatakan telah menjadi “perseroan terbatas terbuka” (Tbk). “surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas sebagaimana diatur dalam KUHD (Kitab Undang-Undang Hukum Dagang atau Staatbald No. et. Fuad. Dalam UU No. Fakta Pasar Modal . 60 tahun 1988 tentang Pasar Modal. perseroan terbatas didefinisikan sebagai. sesuai namanya. Kaitannya. instrumen yang diperdagangkan adalah surat-surat berharga (securities) seperti saham dan obligasi. saham juga terkait dengan PT (perseroan terbatas.. Definisi lain menyebutkan. Saham merupakan salah satu instrumen pasar modal (stock market). Perseroan terbatas sendiri juga mempunyai kaitan dengan bursa efek.Fakta Saham Saham bukan fakta yang berdiri sendiri. 1996). 23 Tahun 1847). Dalam Keppres RI No. 1990). namun terkait dengan pasar modal sebagai tempat perdagangannya dan juga terkait dengan perusahaan publik (perseroan terbatas/PT) sebagai pihak yang menerbitkannya. pasal 24 ayat 1). Adapun obligasi (bonds. as-sanadat) adalah bukti pengakuan utang dari perusahaan (emiten) kepada para pemegang obligasi yang bersangkutan (Siahaan & Manurung. 1 tahun 1995 tentang Perseroan Terbatas pasal 1 ayat 1. Dalam pasar modal. “badan hukum yang didirikan berdasarkan perjanjian. keterlibatan dan tanggung jawab para pemilik PT hanya terbatas pada saham yang dimiliki.. yang melakukan kegiatan usaha dengan modal dasar yang seluruhnya terbagi dalam saham”. jika sebuah perseroan terbatas telah menerbitkan sahamnya untuk publik (go public) di bursa efek.” (Junaedi. Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda penyertaan modal pada perusahaan yang menerbitkan saham tersebut.

penjamin emisi wajib membeli agar kebutuhan dana yang diperlukan emiten terpenuhi sesuai rencana. 5. b. Badan Pelaksana Pasar Modal. 2003). Perusahaan Penilai (appraisal). yaitu makelar (pialang/broker) dan komisioner yang hanya lewat kedua lembaga itulah efek dalam bursa boleh ditransaksikan. yakni tempat diselenggarakannya kegiatan perdagangan efek pasar modal yang didirikan oleh suatu badan usaha. Makelar adalah perusahaan pialang (broker) yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan orang lain dengan memperoleh imbalan. pasar modal didefinisikan sebagai “kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek. 2. 8 tahun 1995. Bursa Efek. Perantara Perdagangan Efek. Emiten. perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. yaitu perusahaan yang berfungsi untuk memberikan penilaian terhadap emiten. atau menerbitkan obligasi untuk mendapatkan utang dari para investor di Bursa Efek. yaitu badan usaha (perseroan terbatas) yang menerbitkan saham untuk menambah modal. c. Adapun komisioner adalah pihak . yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) yang dikelola PT Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (BES) yang dikelola oleh PT Bursa Efek Surabaya. termasuk mencoret emiten (delisting) dari lantai bursa dan memberikan sanksi kepada pihak-pihak yang melanggar peraturan pasar modal. yaitu pihak yang berfungsi memeriksa kondisi keuangan emiten dan memberikan pendapat apakah laporan keuangan yang telah dikeluarkan oleh emiten wajar atau tidak. apakah nilai aktiva emiten wajar atau tidak. jika saham atau obligasi belum laku. yaitu: 1. yang meliputi 3 (tiga) pihak: a. Penjamin Emisi (underwriter). dalam arti. Akuntan Publik. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Dalam UU Pasar Modal No. Para pelaku pasar modal ini ada 6 (enam) pihak. 4. 3. yaitu badan yang mengatur dan mengawasi jalannya pasar modal.” (Muttaqin.Pasar modal adalah sebuah tempat modal diperdagangkan antara pihak yang memiliki kelebihan modal (pihak investor) dan orang yang membutuhkan modal (pihak issuer/emiten) untuk mengembangkan investasi. Di Indonesia Badan Pelaksana Pasar Modal adalah BAPEPAM (Badan Pengawas dan Pelaksana Pasar Modal) yang merupakan lembaga pemerintah di bawah Menteri Keuangan. yaitu: perusahaan perantara yang menjamin penjualan emisi. Di Indonesia terdapat dua Bursa Efek. Perantara Emisi.

Muttaqin. hlm. proses perdagangan efek (saham dan obligasi) terjadi melalui tahapan pasar perdana (primary market). seperti kasino. hlm. baik dengan tujuan mengambil untung dari kenaikan harga (capital gain) maupun untuk menghindari kerugian (capital loss). perjudian. 1990. (Syahatah dan Fayyadh. Syahatah & Fayyadh. bahwa haram hukumnya memperdagangkan saham di pasar modal dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha yang haram. Maksudnya. media porno. setelah saham dan obligasi dibeli investor dari emiten. dan sebagainya. Dari penjualan saham dan efek di pasar perdana inilah pihak emiten memperoleh dana yang dibutuhkan untuk mengembangkan usahanya. yang terjadi pada saat IPO (Initial Public Offering) atau penawaran umum pertama. perusahaan yang bergerak di bidang produksi minuman keras. Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal. 6. Perdagangan di pasar sekunder inilah yang secara reguler terjadi di bursa efek setiap harinya. prostitusi. kemudian pasar sekunder (secondary market). jika saham yang diperdagangkan di pasar modal itu adalah dari perusahaan yang bergerak di bidang usaha halal (misalnya di bidang transportasi. 18. Pasar perdana adalah penjualan perdana saham dan obligasi oleh emiten kepada para investor. industri hiburan. Adapun pasar sekunder adalah pasar yang terjadi sesaat atau setelah pasar perdana berakhir. Kedua pihak yang saling memerlukan ini tidak bertemu secara fisik dalam bursa. Jual-Beli Saham dalam Pasar Modal Menurut Islam Para ahli fikih kontemporer sepakat. telekomunikasi. 109). Investor. 2003. Misalnya. Namun. 2004). produksi . bisnis babi dan apa saja yang terkait dengan babi. Dalam pasar modal. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat al-Mahalliyyah wa ad-Duwaliyyah. jasa keuangan konvensional seperti bank dan asuransi. investor tersebut lalu menjual kembali saham dan obligasi kepada investor lainnya. yaitu pihak yang menanamkan modalnya dalam bentuk efek di bursa efek dengan membeli atau menjual kembali efek tersebut (Junaedi.yang melakukan pembelian dan penjualan efek untuk kepentingan sendiri atau untuk orang lain dengan memperoleh imbalan. Dalil yang mengharamkan jual-beli saham perusahaan seperti ini adalah semua dalil yang mengharamkan segala aktivitas tersebut. tetapi melalui pihak perantara seperti dijelaskan di atas. Yusuf as-Sabatin.

1996. Terbukti. Apalagi sandaran pihak pertama yang membolehkan bisnis saham—asalkan bidang usaha perusahaannya halal—adalah al-Mashâlih al-Mursalah. transaksi option. apakah ia memenuhi syarat sebagai perusahaan islami (syirkah islâmiyah) atau tidak. 1993. pendapat kedua yang mengharamkan bisnis saham ini (walau bidang usahanya halal) adalah lebih kuat (râjih). dan sebagainya) Syahatah dan Fayyadh berkata. Padahal menurut Taqiyuddin an- . Kebatilannya antara lain karena dalam PT tidak terdapat ijab dan kabul sebagaimana dalam akad syirkah. sebelum melihat bidang usaha perusahaannya. hlm. 53). Jadi. dan berbagai mekanisme transaksi yang ada. syirkah musâhamah) adalah bentuk syirkah yang batil (tidak sah). ada fukaha yang tetap mengharamkan jual-beli saham walau dari perusahaan yang bidang usahanya halal. Syahatah & Fayyadh. seperti transaksi spot (kontan di tempat). “Menanam saham dalam perusahaan seperti ini adalah boleh secara syar‘i…Dalil yang menunjukkan kebolehannya adalah semua dalil yang menunjukkan bolehnya aktivitas tersebut. Tidak adanya ijab-kabul dalam PT ini sangatlah fatal. 17). hlm. dan sebagainya (Junaedi.” (Syahatah dan Fayyadh. az-Zuhaili. Perhatian mereka lebih banyak terfokus pada identifikasi bidang usaha (halal/haram). 1996. 1990. 465). Ketiganya sama-sama menyoroti bentuk badan usaha (PT) yang sesungguhnya tidak islami.. tanpa adanya ijab dan kabul secara syar‘i. mereka tidak menyinggung sama sekali aspek krusial ini. Aspek inilah yang tampaknya betul-betul diabaikan oleh sebagian besar ahli fikih dan pakar ekonomi Islam saat ini. Hasan.. Yusuf as-Sabatin (Ibid. Mereka ini. Sangat fatal. karena lebih teliti dan jeli dalam memahami fakta. sebagaimana analisis Yusuf As-Sabatin (Ibid.tekstil. al-Mushlih & ash-Shawi. hlm. 109) dan Ali as-Salus (Mawsû‘ah al-Qadhaya alFiqhiyah al-Mu‘âshirah. bukan? Maka dari itu. seharusnya yang dilihat lebih dulu adalah bentuk badan usahanya.. misalnya. 2004. Taqiyuddin an-Nabhani (2004). Namun demikian. khususnya yang menyangkut bentuk badan usaha (PT). tanpa ada perundingan atau negosiasi apa pun baik dengan pihak perusahaan maupun pesero (investor) lainnya. Taqiyuddin an-Nabhani dalam An-Nizhâm al-Iqtishâdi (2004) menegaskan bahwa perseroan terbatas (PT. Yang ada hanyalah transaksi sepihak dari para investor yang menyertakan modalnya dengan cara membeli saham dari perusahaan atau dari pihak lain di pasar modal. Ibid. hlm. 2004). sama fatalnya dengan pasangan lakilaki dan perempuan yang hanya mencatatkan pernikahan di Kantor Catatan Sipil. Zuhdi. karena bertentangan dengan hukum-hukum syirkah dalam Islam. transaksi trading on margin.

Fikih Ekonomi Keuangan Islam (Mâ Lâ Yasa’u atTâjir Jahlah). Jakarta: Kalam Mulia. Az-Zuhaili. 2006. As-Sabatin. Ali. Asuransi. dan Lembaga Keuangan. Masail Fiqhiyah: Zakat. Taqiyuddin. Siahaan. Pasar Modal Dalam Pandangan Hukum Islam. Jakarta Darul Haq. Pasar Komoditi. Telaah Kritis Pasar Modal Syariah. Shiddiq al-Jawi] Daftar Pustaka Al-Mushlih. Al-Buyû‘ al-Qadîmah wa al-Mu‘âshirah wa al-Burshat alMahalliyyah wa ad-Duwaliyyah. [KH M. 1996. et. M. Abdullah & Ash-Shawi. Beirut: Darul Ummah. Cetakan VI. Adler Haymans. Penerjemah Abu Umar Basyir. Yusuf Ahmad Mahmud. 20 des 2003. Shalah. Jakarta: Elex Media Komputindo. 2004. http://www. Wahbah. Pajak. 1996. Muttaqin. al-Mashâlih al-Mursalah adalah sumber hukum yang lemah. Hinsa Pardomuan & Manurung. M. 2004. 1990. 2002. Hasan. Mawsû‘ah al-Qadhaya al-Fiqhiyah al-Mu‘âshirah wa al-Iqtishâd alIslâmi. Pasar Modal.. 2006. An-Nabhani. 2000. Al-Fiqh al-Islâmi wa Adillatuhu. Ali Ahmad. Fuad. Juz IX (Al-Mustadrak). Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Damaskus: Darul Fikr. Junaedi. III/437). Beirut: Darul Bayariq. As-Salus.esyariah. Hidayatullah. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama. Qatar: Daruts Tsaqafah. . Pengantar Bisnis.al. An-Nizhâm al-Iqtishâdi fî al-Islâm. Aktiva Derivatif: Pasar Uang.org/jurnal/?p=11.Nabhani. dan Indeks. Wallâh a‘lam bi ash-shawâb. karena ke-hujjahannya tidak dilandaskan pada dalil yang qath‘i (Asy-Syakhshiyah al-Islâmiyah.

Syahatah. Oleh karena itu pertanyaan ini sangat mengena dan amat penting bagi seorang muslim untuk dijawab. Bay’u ad-Dayn Ahkâmuhu wa Tathbîquha al-Mu‘âshirah (AlAzhar: Dar al-Bayan Al-’Arabi). Masâ’il Fiqhiyah Kapita Selekta Hukum Islam. Husein & Fayyadh. Bagaimana hukumnya saya yang bekerja sebagai karyawan di bidang IT sebagai tim pendukung pelaksanaan perdagangan tsb? 3. Penerjemah A. Athiyah. 1993. sehingga bermunculanlah pasar modal atau bursa. Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka 07 Maret 2009 | Dibaca : 2156 kali | 2 Komentar | Kategori: Hukum . Seorang muslim harus mengetahui mana yang diperbolehkan dan yang tidak diperbolehkan.com/baca/artikel/347/hukum-pasar-modal-dan-bermuamalah-dengan-mereka Hukum Pasar Modal dan Bermuamalah dengan Mereka Pertanyaan: Assalamualaikum. Khalid Muhammad. Zuhdi. Surabaya: Pustaka Progressif.Hukum Perdagangan http://pengusahamuslim. Syakur. Apakah transaksi di pasar modal/bursa efek termasuk kategori riba dan atau haram? 2. Tarban. Wa"alaikumussalam. Jakarta: CV Haji Masagung. Masjfuk. Bursa Efek: Tuntunan Islam dalam Transaksi di Pasar Modal (Adh-Dhawâbit asy-Syar‘iyah li at-Ta‘âmul fî Sûq al-Awraq al-Mâliyah). 2003. Secara umum ditinjau dari . Beirut: Dar al-Kutub al-’Ilmiyah. bagaimana hukumnya. Kemudian juga jika saya dan teman2 memutuskan keluar atau terkena PHK dan bersama-sama membuat perusahaan yang menawarkan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek. 1. apakah halal atau haram untuk menjalankan bisnis pendukung di pasar modal tsb? Jawab: Oleh : UstadzKholid Syamhudi.Lc. 2004. Transaksi jual beli saham dengan aneka ragam macamnya termasuk jenis jual beli yang penting di masa kiwari ini.

2. majelis telah memberikan keputusan sebagai berikut: * Pertama: Pasar modal/bursa saham itu target utamanya adalah menciptakan pasar tetap dan simultan di mana bargaining dan demands serta para pedagang dan pembeli saling bertemu melakukan transaksi jual beli. minuman keras. Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha haram (dilarang) seperti perusahaan perbankan konvensional dan perusahaan yang memproduksi dan atau memperdagangkan barang terlarang misalnya pabrik rokok. dan ada juga yang berjangka dengan syarat uang dimuka. adalah transaksi yang dibolehkan. Perusahaan yang berkegiatan dalam usaha-usaha mubah seperti perusahaan pertanian. perjudian. * Kedua: Bahwa transaksi instant terhadap barang yang ada dalam kepemilikan penjual untuk diserahterimakan bila syaratkan harus ada serah terima langsung pada saat transaksi menurut syariat. memanfaatkan ketidaktahuan orang dan memakan uang orang dengan cara haram. dan terkadang berupa jual beli kertas saham dan kwitansi piutang. 24) Ini menyangkut permasalahan jual beli saham dari perusahaan secara umum. Selama transaksi itu bukan terhadap barang haram . Karena transaksinya bermacam-macam dengan dasar seperti ini. Ini satu hal yang baik dan bermanfaat. Namun yang harus dijelaskan adalah segala jenis transaksi jual beli yang terdapat di dalamnya satu persatu secara terpisah. sehingga tidak mungkin ditetapkan hukum syariatnya dalam skala umum. Sehubungan dengan persoalan ini. Juga bila dilihat dari objeknya terkadang berupa jual beli barang komoditi biasa. bahkan tidak mengetahui siapa yang mau membeli atau menjual sesuatu kepada mereka. (lihat masalah ini pada kitab al-Fiqhu al-Muyassarah karya Prof. dapat mencegah para pengusaha yang mengambil kesempatan orang-orang yang lengah atau lugu yang ingin melakukan jual beli tetapi tidak mengetahui harga sesungguhnya. Akan tetapi kemaslahatan yang jelas ini dalam dunia bursa saham tersebut terselimuti oleh berbagai macam transaksi yang amat berbahaya menurut syariat. Abdullah ath-Thayaar hal. industry dan perniagaan apabila tidak ada dalam klausul aturannya harus bermuamalah dengan riba atau perkara haram lainnya. Islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) satu Lembaga Pengkajian fikih dibawah Rabithah Al-alam Al-Islami telah merinci dan menetapkan hukum masing-masing transaksi itu pada konferensi ketujuh mereka yang diadakan pada tahun 1404 H di kota Makkah AlMukarramah. Oleh sebab itu tidak mungkin ditetapkan hukum umum untuk bursa saham dalam skala besarnya.jenis dan kegiatan perusahaan yang mengeluarkan saham. DR. maka terbagi menjadi dua: 1. Maka diperbolehkan menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. Maka dilarang menjadi pemegang sahamnya dan berjual beli sahamnya. pasti dan permanent. harus dirinci terlebih dahulu baru masingmasing jenis transaksi ditentukan hukumnya secara terpisah. Sedangkan melihat kepada transaksi bursa yang ada maka ada diantaranya yang bersifat instant.

dengan dasar bahwa ia baru akan membelinya dan menyerahkannya kemudian hari pada saat transaksi. Dalam bursa saham harga barang tidak dibayar langsung saat transaksi. Namun kalau barangnya tidak dalam kepemilikan penjual.menurut syariat pula. Setelah itu baru pembeli boleh menjual barang tersebut meskipun belum diterimanya. * Kelima: Bahwa transaksi berjangka dengan segala bentuknya terhadap barang gelap. perusahaan minuman keras dan sejenisnya. harus dipenuhi syarat-syarat jual beli As-Salm. Mereka hendaknya juga tidak memberi peluang orang-orang yang mempermainkan harga sehingga menggiring kepada bencana finansial dan merusak perekonomian secara umum. secara spekulatif melihat untung ruginya. 2. Oleh karena itu islamic Fiqih Academy (Majma" al-Fiqih al-Islami) berpendangan bahwa para penanggungjawab di berbagai negera Islam berkewajiban untuk tidak membiarkan bursa-bursa tersebut melakukan aktivitas mereka sesuka hati dengan membuat berbagai transaksi dan jual beli di Negara-negara mereka. baiknya hukumnya mubah maupun haram. sebelum pedagang mengangkutnya ke atas punggung kuda mereka[size=xxsmall>2. Dalam pasar bursa barang transaksi dijual beberapa kali penjualan saat dalam kepemilikan penjual pertama." * Keenam: Transaksi berjangka dalam pasar bursa bukanlah jual beli As-Salm yang dibolehkan dalam syariat Islam. karena semua itu adalah aktivitas jual beli yang didasari oleh riba yang diharamkan. yakni saham-saham dan barang-barang yang tidak berada dalam kepemilikan penjual dengan cara yang berlaku dalam pasar bursa tidaklah dibolehkan menurut syariat. Sementara dalam jual beli As-Salm harga barang harus dibayar terlebih dahulu dalam transaksi. bahwa Nabi shallallahu `alaihi wa sallam melarang menjual barang di mana barang itu dibeli. Cara ini dilarang oleh syariat berdasarkan hadits shahih dari Rasulullah shallallahu `alaihi wa sallam bahwa beliau bersabda: "Janganlah engkau menjual sesuatu yang tidak engkau miliki. selama perusahaan atau badan usaha tersebut dasar usahanya tidak haram. transaksi jual beli saham tersebut menjadi haram. karena termasuk menjual barang yang tidak dimiliki. dan pada akhirnya . Padahal dalam jual beli As-Salm tidak boleh menjual barang sebelum diterima. karena keduanya berbeda dalam dua hal: 1. * Keempat: Bahwa transaksi instant maupun berjangka terhadap kwitansi piutang dengan sistem bunga yang berbagai macam bentuknya tidaklah dibolehkan menurut syariat. Tujuannnya tidak lain hanyalah tetap memegang barang itu atau menjualnya dengan harga maksimal kepada para pembeli dan pedagang lain bukan secara sungguhan. seperti bank riba.[size=xx-small>1" Demikian juga diriwayatkan oleh Ahmad dan Abu Dawud dengan sanad yang shahih dari Zaid bin Tsabit rahimahullah. Persis seperti perjudian. * Ketiga: Sesungguhnya transaksi instant terhadap saham-saham perusahaan dan badan usaha kalau saham-saham itu memang berada dalam kepemilikan penjual boleh-boleh saja menurut syariat. Bila demikian. Namun ditangguhnkan pembayarannya sampai penutupan pasar bursa.

walaupun pada asalnya bursa tersebut sah-sah saja. maka ikutilah dia. Haditsini telah disebutkan sebelumnya hal 142 (buku asli). Dari keterangan ini jelaslah bahwa bursa efek yang ada nampaknya memang tercampuri banyak perkara haram. Sragen Staf redaksi Majalah Assunnah. Karena kebaikan yang sesungguhnya adalah dengan berpegang pada ajaran syariat Islam pada segala sesuatu. Demikian juga bila saudara ingin keluar atau di PHK diperbolehkan membentuk perusahaan jasa untuk pembuatan sistem brokerage/perdagangan efek. Wabillahi taufiq Kholid Syamhudi Pimpinan pon-pes Ibnu Abas.menimbulkan malapetaka kepada kebanyakan orang. Diriwayatkan oleh Abu Dawud 3493. yang memberi petunjuk menuju jalan yang lurus. Diriwayatkan oleh Ahmad dalam Musnad-nya V : 191."(Al-An"aam : 153) Allah Subhanahu wa Ta"ala adalah Juru Penolong yang memberikan taufik. www.ustadzkholid. Demikian jawaban saya mudah-mudahan bermanfaat. Demikianlah keterangan lembaga yang berkumpul didalamnya para ulama fikih dunia. Solo Staf ahli Majalah keluarga "Nikah". dan janganlah kamu mengikuti jalan-jalan (yang lain). Yang demikian itu diperintahkan Allah kepadamu agar kamu bertaqwa. 2. Sukoharjo. Semoga shalawat dan salam terlimpahkan kepada Nabi Muhammad. apalagi bisa mendukung pemerintah menertibkan dan tidak member peluang orang mempermainkan harga padanya. karena jalan-jalan itu mencerai-beraikan kamu dari jalan-Nya. Dari sini pekerjaan sebagai IT adalah pekerjaan yang halal dan tidak termasuk dalam mendukung terselenggaranya kemaksiatan dan kemungkaran. Allah berfirman: "dan bahwa (yang Kami perintahkan) ini adalah jalan-Ku yang lurus.com Catatan kaki: 1. .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful