-

---

--

NILAI SEKARANG DAN MASA DATANG (Present and Future Value)

36

Nilai Sekarang dan Masa Datang (Present and Future Value)

37

TUJUAN: Untuk menghitung Present Value, Future Value atau Internal Rate of Return (lRR)dari satu atau bannyak arus kas (cash flow).Arus kas itu mungkin tidak sarna.

MENGISI TEMPLATE
Dari sub-menu TIMEVALUEOF MONEYpilihlahnomor: 1 Dari LOTUS pilihlahnama file:TIMEV AL. MENU TEMPlATE: Menu yang tersedia dan fungsinya adalah sebagai berikut: OLD DATA - mengisi data melalui pengetikan ulang dari data yang sudah ada. NEW DATA - menghapus data yang sudah ada dan mengisi dengan data yang baru VIEW- bergerak bebas diseputar kertas kerja untuk melihat outputnya. GRAPH - output yang terlihat pada bentuk grafik
PRINT

HELP END - memungkinkan pemakai untuk meninggalkantemplate BAGAIMANAMENGISI DATA: Pilihlah menu OLD DATA atau NEW DATA. Cursor akan bergerak kebagian pertama dari sektor pengisian. (Perhatikan bahwa daerah pengisian pada umumnya terlihat pada layar di antara simbol ">" dan "<".) Pengisian dari template ini adalah pada sel C4 - C61, terkecuali sel C6 - CI0.

mencetak hasilnya untuk periode 0 menampilkan layar bantu.

50

PEMBAHASAN MENGENAI BEBERAPA PENGISIAN

i - Tingkat bunga yang akan digunakan untuk perhitungan (Masukkan dalam bentuk desimal)

t - periode arus kas akan dikonversikanke. Pilih t=O untuk perhitungan

PRESENTVALUE;pilihlah t lebih besar dari 0 untuk perhitungan

38

Pengantar Model Komputer Keuangan

FUTUREVALUEdimana periode waktunya adalah "f'. Lihat di bawah ini untuk INTERNAL RATEOF RETURN.

PERHITUNGAN HASILNYA
Pada saat memasukkan data, tekan <RET> dengan tanpa memasukkan data. Perhitungan akan dilakukan secara otomatis oleh program tersebut. Program itu akan kembali ke MENU TEMPLATE setelah perhitungan selesai dilakukan.PENTING:jangan menggunakan tombol <F9> LOTUSdi dalam penghitungan.

CATATAN UNTUK PROSES PENCETAKAN

Menu template mempunyai pilihan cetak yang mana akan mencetak 51 periode waktu dari data tersebut. Untuk kasus-kasus yang sederhana, anda sebaiknya menggunakan <SHIFT> PRTSC daripada menggunakan pilihan menu cetak. Lihat Bab 3, "PRINTING DATA", untuk tambahan informasi.

INTERNAL RATE OF RETURN: Template akan berusaha untuk menghitung IRRpada saat Arus Kas (Cash Flow)pada periode 0 berada pada posisi negatif. Perhitungan ini akan dilakukansebagai tambahan bagi perhitungan PV atau FV yang diminta. Kesalahan ("ERR")akan tetjadijika LOTUS tidak dapat mengkonvergensikan pada suatu kesimpulan yang benar. Pada saat tetjadi kesalahan, mungkin ada cara lain untuk memaksakan konvergensi (lihat Komentar Tambahan atas Perhitungan IRR pada akhir dari bab ini). Pemakaibisajuga mencobadengan cara perhitunganIRR"manual"meskipun periodenya 0 dan arus kas tidak negatif (tentu saja beberapa arus kas harus negatif).untuk menentukan IRRsecara "manual", tentukan t = 0 dan ubah
tingkat bunga sampai perhitungan PV nya

= 0 (atau mendekati

angka nol)o

Tingkat bunga Gikamungkin}yang menimbulkankondisiini adalah IRRnya.

Nilai Sekarang dan Masa Datang (Present and Future Value)

39

INFORMASI TEKNIS DAN KETERBATASAN TEMPLATE

Template ini hanya bisa memproses 51 periode jangka waktu (periode 0 50). Semua arus kas diasumsikan terjadi pada akhir periode. Time-value FACTOR (TVR)diperhitungkan sebagai berikut:
TVF = (1+On

dimana i = tingkat bunga dan n = perbedaan antara "f' dengan periode arus
kas yang terjadi. VALUE sebanding dengan Arus kas dikalikan waktu dari FACTOR.

SOAL
Pecahkan soal berikut ini:

a. nilai masa yang akan datang adalah $200 setelah 10 tahun pada tingkat 10% pertahun diperhitungkan setiap tahun. b. nilai sekarang adalah $550 diterima setelah 4 tahun dengan tingkat 8%. c. nilai sekarang pada 12% untuk arus kasnya: tahun 1, $100; tahun 2, $200; tahun 3, $300; tahun 4, $200; tahun 5, $100. d. nilai tahun yang akan datang untuk arus kas pada bagian e setelah 10 tahun. e. internal rate of return (lRR)dari arus kas pada bagian e jika periode waktunya 0 mempunyai pengeluaran (outflow)sebesar $600.

JAWABANNYA
BAGIANa. Pilihlah NEW DATA. Masukkan .10 untuk i, 10 untuk t dan $200 pada periode Arus Kasnya O.Untuk perhitungan, tekan <REf> tanpa memasuk-

.--

-..

.--

40

Penganlar Model Komputer Keuangan

kan angka. Jawabannya (terlihat pada sudut kanan atas dari layar) adalah $518.75. BAGIANb. Pilihlah NEW DATA. Masukkan .08 untuk i; 0 untuk t dan $550 untuk periode 4. Tekan <RET"tanpa memasukkan angka untuk perhitungannya. Jawabannya (PV)adalah $404.27 BAGIANc. Pilihlah NEW DATA. Masukkan .12 untuk i; 0 untuk t dan arus kas sesuai dengan periode waktunya. Jawaban ($646.10) dan layar setelah perhitungan selesai akan menunjukkan pada lembar berikut pada Peraga IV-I. BAGIANd.. Pilih OLD DATA(untukmempertahankan masukkan yang sudah ada dalam template), masukkan 10 untuk t (dengan mengetikkan angka 0) dan hitung untuk mendapatkan FV $20006.70

PERAGA IV-I

JAWABAN UNTUK BAGIAN C

___=============================~=====================a==~__==c====_=m <ALT B> to RESTART PROGRAM **** SOLUTIONS: *** i = > 12.00\ < Interest Rate * PV $646~10 *IRR NA t => 0 < O=PV; GREATER THAN O=FV * FV NA
*********************** CUMULATIVE

FACTOR PERIOD Cash Flow ----------------------------------------------------------------------

VALUE

VALUE
$0.00 89.29 248.72 462.26 589.36 646.10 646.10

o
1 2 3 4 5 6

>

> > > > > >

100 200 300 200 100

< < < < < < <

$0.00 89.29 0.797 159.44 0.712 213.53 127.10 0.636 56.74 0.567 0.00 0.507 -----------------------------------

1.000

-0.893

Nilai Sekarang dan Masa Datang (Present and Future Value)

41

BAGIAN e.

Pilihlah OLD DATA. Masukkan 0 untuk t dan -600 untuk periode waktu 0 (sel C11). Hitung. Catatan bahwa ERR akan terlihat setelah hasil IRR terproses. IRR ini menunjukkan bahwa Lotus tidak.dapat mempersatukan suatu hasil IRR yang benar. Karena perhitungan IRR menggunakan nilai i sebagai "ramalan" didalam melakukan konvergensi untuk mendapatkan hasil, jika kita dapat merubcih nilciii mendekati kebenaran IRR, Lotus mungkin bisa melakukan konvergensi. Dikarenakan PV nya adalah positif pada 12%, itu berarti bahwa IRRharus mempunyai nilai yang lebih tinggi. Pilih OLD DATA lagi. Masukkan .14 untuk i. Sekarang algoritma IRR konvergen, dan jawabannya adalah 14.97%. KOMENTARTAMBAHANUNTUKPERHITUNGANIRR. Template TIMEV akan menunjukkan bagaimana memecahkan IRRnya AL pada saat periode waktu 0 dengan arus kas yang negatif. Anda boleh, memecahkan masalah IRRdengan menggunakan pilihan PV dari template meskipun pada posisi periode waktu 0 dan arus kasnya tidak negatif. Di dalam definisi, IRR adalah setiap tingkat bunga yang mengakibatkan PV = O. Dengan mengetahui informasi ini, maka metode yang akan dibahas dibawah ini memungkinkan anda untuk dapat memecahkan masalah dari setiap IRR. Anda bisa memecahkan Internal Rate of Return dengan mengubah tingkat bunganya, i, dan menghitung kembalisampai i diketahui dan hasilnya adalah PV = O. Metode ini sarna, meskipun lebih mudah, dengan terkaan yang digunakan untuk memecahkan masalah IRRdengan menggunakan tabel nilai sekarang atau kalkulator tangan. Jika anda mencoba pendekatan ini anda akan menemukan bahwa PV nya adalah mendekati, tetapi tidak sarna, 0 pada tingkat bunga 14.97% (PV = -$0.05).Penemuan ini tidak menunjukkan suatu perbedaan antara fungsi Lotus IRR dengan pendekatan terkaan. Ini disebabkan adanya pembulatan pada jawaban pada template TIMEV AL. Jawaban akan dibulatkan dari delapan atau lebih desimal yang diperhitungkan oleh Lotus. Anda dapat, dengan "terkaan", menemukan tingkat bunganya yang mengakibatkan PVnya sarna dengan nol (atau paling sedikit mendekati angka dibelakang koma), dengan menggunakan tingkat bunga empat angka desimal dibelakang. Sebagai contoh, terkaan seperti .14965 atau .14967345 mungkin diperlukan. Meskipun

42

Pengantar Model Komputer Keuangan

kedua angka itu terlihat sebagai i = 14.97% pada template, pembulatan akan digunakan pada perhitungan. Anda mungkin bisa meneoba kedua angka tersebut untuk bisa melihat perubahan yang keeilpada PV. Perlu diingat bahwa perhitungan IRR hanya akan terjadi pada template pada saat periode waktu 0 dan arus kasnya negatif. Jika anda menginginkan untuk memeeahkan IRR tersebut dengan kondisi yang tidak seharusnya, anda harus menggunakan pendekatan "terkaan" seperti yang telah dibahas di atas.