P. 1
Rasio Solvabilitas

Rasio Solvabilitas

|Views: 527|Likes:
Published by bojack21

More info:

Published by: bojack21 on May 28, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOCX, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

06/19/2013

pdf

text

original

A.

Rasio Solvabilitas / Leverage Rasio solvabilitas atau leverage ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiaya dengan utang. Artinya berapa besar beban utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktivanya. Rasio solvabilitas juga digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar seluruh kewajibannya, baik jangka pendek maupun jangka panjang apabila perusahaan dibubarkan. Menurut Fred Weston rasio solvabilitas memiliki beberapa implikasi berikut : a. Kreditor mengharapkan ekuitas sebagai marjin keamanan. Artinya jika pemilik memiliki dana yang kecil sebagai modal, risiko bisnis terbesar akan ditanggung oleh kreditor. b. Dengan pengadaan dana melalui utang, pemilik memperoleh manfaat, berupa tetap dipertahankannya penguasaan atau pengendalian perusahaan. c. Bila perusahaan mendapat penghasilan lebih dari dana yang dipinjamkannya dibandingkan dengan bunga yang harus dibayarnya, pengembalian kepada pemilik diperbesar. Dalam praktiknya, apabila dari hasil perhitungan, perusahaan ternyata memiliki rasio solvabilitas yang tinggi, hal ini akan berdampak timbulnya risiko kerugian lebih besar, tetapi juga ada kesempatan mendapat laba juga besar. Begitu pula sebaliknya, apabila rasio solvabilitas yang rendah maka risiko kerugian lebih kecil pula terutama pada perekonomian menurun. Dampak ini juga mengakibatkan rendahnya tingkat hasil pengembalian (return) pada saat perekonomian tinggi. Sehingga manajer keuangan harus mampu menyeimbangkan pengembalian yang tinggi dengan tingkat risiko yang dihadapi. Besar kecilnya rasio ini sangat tergantung pinjaman yang dimiliki perusahaan, di samping aktiva yang dimiliki (ekuitas). Pengukuran rasio solvabilitas dilakukan dengan dua pendekatan, yaitu : 1. Mengukur rasio-rasio neraca dan sejauh mana pinjaman digunakan untuk permodalan. 2. Melalui pendekatan rasio-rasio laba rugi. Tujuan perusahaan dengan menggunakan rasio solvabilitas, yakni : 1. Untuk mengetahui posisi perusahaan terhadap kewajiban kepada pihak lainnya (kreditor). 2. Untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang bersifat tetap (seperti angsuran pinjaman termasuk bunga). 3. Untuk menilai keseimbangan antara nilai aktiva khususnya aktiva tetap dengan modal. 4. Untuk menilai seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh utang. 5. Untuk menilai seberapa besar pengaruh utang perusahaan terhadap pengelolaan aktiva. 6. Untuk menilai atau mengukur berapa bagian dari setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang jangka panjang.

7. terdapat sekian kalinya modal sendiri yang dimiliki. Setelah diketahui. Untuk menganalisis seberapa besar aktiva tetap perusahaan dibiayai utang. Jenis-jenis rasio solvabilitas antara lain : 1. Untuk menganalisis keseimbangan antara nilai aktiva khususnya aktiva tetap dengan modal. Untuk menilai berapa dana pinjaman yang segera akan ditagih.000 1. apabila rasionya tinggi artinya pendanaan dengan utang semakin banyak. 3. manajer keuangan dapat mengambil kebijakan yang dianggap perlu guna menyeimbangkan penggunaan modal. 2. Dengan rasio solvabilitas perusahaan akan mengetahui beberapa hal berkaitan dengan penggunaan modal sendiri dan modal pinjaman serta mengetahui rasio kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya. Dari hasil pengukuran.050 2006 4. Debt to asset ratio (debt ratio) Debt ratio merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total uatng dengan total aktiva. Untuk menganalisis kemampuan posisi perusahaan terhadap kewajiban kepadanpihak lainnya. Untuk menganalisis atau mengukur berapa bagian dari setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang jangka panjang. Jadi dari rasio ini kinerja manajemen selama ini akan terlihat apakah sesuai tujuan perusahaan atau tidak. digunakan rasio rata-rata industri yang sejenis. Untuk menganalisis seberapa besar utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva. Untuk menganalisis berapa dana pinjaman yang segera akan ditagih ada terdapat sekian kalinya modal sendiri. Untuk menganalisis kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban yang bersifat tetap.200 2. Manfaat rasio solvabilitas atau leverage ratio adalah : 1. Standart pengukuran untuk menilai baik tidaknya rasio perusahaan. Rumusan untuk menghitung debt ratio dapat digunakan sebagai berikut : Total Debt / total utang Total Assets / total aktiva Debt to asset ratio = Contoh : Komponen Laporan Keuangan Total Aktiva (total assets) Total Utang (total debt) 2005 4.7.900 . 4. 6. 5. maka semakin sulit bagi perusahan untuk memperoleh tambahan pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak mampu menutupi utang-utangnya dengan aktiva yang dimiliki.

Debt to asset ratio = 2.00 tahun 2005 untuk setiap Rp 100. Atau perusahaan dibiayai oleh utang sebanyak 91%.050 2. Rp 49. Artinya. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlaah dana yang disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan. Jika perusahaan bermaksud menambah utang. Debt to equity ratio Debt to equity ratio ialah rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Sebaliknya dengan rasio yang rendah. debt to asset ratio perusahaan masih di bawah rata-rata industri sehingga akan sulit bagi perusahaan untuk memperoleh pinjaman. Debt to equity ratio untuk setiap perusahaan berbeda-beda tergantung karakteristik bisnis dan keberagaman arus kasnya. Kondi tersebut juga menunjukan perusahaan dibiayai hampir separuhnya utang.900 2.Untuk tahun 2005 : Rp.250 = 0.100 Rp 2.00 dibiayai dengan utang dan Rp 41. Jadi rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Bagi kreditor semakin besar rasio ini akan semakin tidak menguntungkan karena akan semakin besar risiko yang ditanggung atas kegagalan yang mungkin terjadi di perusahaan. Rasio ini juga memberikan petunjuk umum tentang kelayakan dan risiko keuangan perusahaan.250 2006 1.911 % (91%) Rasio ini menunjukan bahwa kreditor menyediakan Rp 91.00 yang disediakan pemegang saham. apabila perusahaan dilikuidasi masih mampu menutupi utangnya dengan aktiva yang dimiliki. 2.00 disediakan oleh pemegang saham. Rumus untuk mencari debt to equity ratio : Total utang (Debt) Ekuitas (Equity) Debt to equity ratio Contoh : = Komponen Laporan Keuangan Total Utang (Debt) Total Ekuitas (Equity) Untuk tahun 2005 : Debt to equity ratio = 2005 2. perusahaan perlu menambah dulu ekuitasnya.050 = 0. Perusahaan dengan arus kas yang stabil biasanya memiliki rasio yang lebih tinggi dari rasio kas yang kurang stabil. bahwa setiap Rp 100. Jika rata-rata industri 35%.00 pendanaan perusahaan. . Secara teoritis.200 Rasio ini menunjukan bahwa 49% pendanaan perusahaan dibiayai dengan utang untuk tahun 2005.488 dibulatkan (49%) Rp. Namun bagi perusahaan justru semakin besar rasio akan semakin baik. semakin tinggi tingkat pendanaan yang disediakan pemilik dan semakin besar batas pengamanan bagi peminjam jika terjadi kerugian atau penyusutan terhadap nilai aktiva.050 Rp 2. 4.

6.Jika rasio rata-rata industri untuk debt to equity ratio sebesar 80%.130 + 170 + 30 170 + 30 = 8.300 2. Tujuannya ialah untuk mengukur berapa bagian dari setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang jangka panjang dengan cara membandingkan antara utang jangka panjang dengan modal sendiri yang disediakan oleh perusahaan.620 1. Rasio ini dilakukan apabila perusahaan memperoleh utang jangka panjang atau menyewa aktiva berdasarkan kontrak sewa (Lease Contract). Rumusan mencari FCC : Earning before tax + biaya sewa + kewajiban sewa/lease Fixed charge coverage = Biaya bunga + kewajiban sewa/lease Contoh : Komponen Laporan Keuangan 2005 2006 Earning Before Tax (EBT) 1.150 2.577% (58%) 4.300 Rp 2. Tangible assets debt coverage Current liabilities to net worth Times interest earned Fixed charge coverage (FCC) FCC atau lingkup biaya tetap merupakan rasio yang menyerupai Times Interest Earned Ratio. 7. Rumusan mencari long term debt to equity ratio : Long term debt (utang jangka panjang) Equity (modal) long term debt to equity ratio Contoh : = Komponen Laporan Keuangan Total utang jangka panjang Total equity Untuk tahun 2005 : LTDtER = Rp 1.100 = 0.250 2006 1. 5.650 + 180 + 40 180 + 40 2.130 Biaya Bunga 180 170 Kewajiban sewa/lease 40 30 Untuk tahun 2005 : FCC = 1.250 2005 1. perusahaan masih dianggap kurang baik karena berada di atas rata-rata industri.65 kali (12 kali) .5 kali Untuk tahun 2006 : FCC = = 11. 3. Long term debt to equity ratio(LTDtER) LTDtER adalah rasio antara utang jangka panjang dengan modal sendiri.

Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. hanya 8. Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu. 6. 2. B. 2. yaitu : a. Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu. Mengetahui produktifitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan baik modal sendiri maupun modal pinjaman. Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam satu periode tertentu. Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Jenis-jenis rasio profitabilitas : 1. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitass manajemen suatu perusahaan. Untuk margin laba kotor dengan rumus : Penjualan bersih – harga pokok penjualan Profit margin = sales Contoh : Komponen Laporan Keuangan 2005 2006 Penjualan (sales) 5.5 tahun dan ini dinilai kurang baik karena masih di bawah rata-rata industri dan tentu menyulitkan perusahaan akan memperoleh pinjaman.950 5. Mengetahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. 4.550 Harga pokok penjualan 4. untuk tahun 2005. Terdapat dua rumus untuk mencari profit margin. Tujuan penggunaan rasio profitabilitas : 1.050 3. Sementara itu. 3. Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh perusahaan dalam satu periode. Jadi penggunaan rasio ini menunjukan efisiensi perusahaan.850 . Profit margin (profit margin on sales) Rasio margin laba atas penjualan merupakan salah satu rasio yang digunakan untuk mengukur margin laba atas penjualan. Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang. Manfaat penggunaan rasio profitabilitas : 1. 5. Untuk mengukur produktivitas seluruh dana perusahaan yang digunakan baik modal pinjaman maupun modal sendiri.Seandainya rata-rata industri untuk Fixed charge coverage adalah 10 kali. Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang. Untuk mengukur produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan baik modal sendiri. 5. 3. Ini juga ditunjukan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. untuk tahun 2006 dengan rasio 12 kali dianggap cukup baik karena berada di atas rata-rata industri sehingga memudahkan perusahaan untuk memperoleh pinjaman. 4.

296 904 Untuk tahun 2005 : Net profit margin Untuk tahun 2006 : Net profit margin = Rp 906 Rp 5. untuk tahun 2006 dengan margin laba hanya sebesar 16.296 904 Total aktiva 4. margin laba perusahaan untuk tahun 2005 sebesar 21. Hasil pengembalian investasi menunjukan produktivitas dari seluruh dana perusahaan. Rumus mencari Return on Investment : Earning After Interest and Tax Return On Investment (ROI) = Total assets Contoh : Komponen Laporan Keuangan 2005 2006 Laba sesudah bunga dan pajak (EAIT) 1. Hasil Pengembalian Investasi / Return on investment (ROI) ROI adalah rasio yang menunjukan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan.1628 dibulatkan (16. Untuk margin laba bersih dengan rumus : Earning after interest and tax (EAIT) Net profit margin = Sales Contoh : Komponen Laporan Keuangan 2005 2006 Penjualan (Sales) 5. baik modal sendiri maupun pinjaman.2178 dibulatkan (21.000 . demikian pula sebaliknya. 2. Semakin kecil rasio ini maka semakin kurang baik.950 5. 319 dibulatkan (32%) 5.950-4.3%) = Rp 1.950 Jika rata-rata industri untuk profit margin adalah 30%.296 Rp 5.200 4.3% dapat dikatakan kurang baik karena masih di bawah rata-rata industri.050 = 0.950 = 0. Namun. Ini juga berarti harga barang-barang perusahaan ini relatif rendah atau biaya-biayanya relatif tinggi atau keduanya.550 Earning After Interest and Tax (EAIT) 1. ROI juga merupakan suatu ukuran tentang efektivitas manajemen dalam mengelola investasinya. margin laba perusahaan tahun 2005 baik karena berada di atas rata-rata industri.8%) Jika rata-rata industri untuk net profit margin adalah 20%. Profit margin = b. Artinya rasio ini digunakan untuk mengukur efektivitas dari keseluruhan operasi perusahaan.8% baik karena berada di atas rata-rata industri.550 = 0.Untuk tahun 2005 : 5.

226 dibulatkan (23%) 4. Hasil yang diperoleh antara cara seperti rumus di atas dengan pendekatan Du Pont adalah sama. Hasil Pengembalian Investasi (ROI) Dengan Pendekatan Du Pont Untuk mencari hasil pengembalian investasi. berarti margin laba perusahaan untuk tahun 2005 cukup baik. Kemudian.387 kali Dengan demikian. Hasil Pengembalian Ekuitas (Return on equity /ROE) .6% = 16.416 Catatan: Hasil tersebut dibulatkan 2. selain dengan cara yang sudah dikemukakan di atas. dapat pula kita menggunakan pendekatan Du Pont.78% 16.28% x 1. Komponen hasil perhitungan rasio 2005 2006 Hasil pengembalian investasi (ROI) 30.000 Perhitungan ROI tahun 2005 menunjukkan bahwa tingkat pengembalian investasi yang diperolehnya sebesar 31%. Jika rata-rata industri untuk return on investment adalah 30%. kecuali tahun 2006 sebesar 23%. Untuk tahun 2005 ROI = Margin laba bersih x Perputaran total aktiva 30. hasil pengembalian investasi berkurang sebesar 8% dan ini menunjukkan ketidakmampuan manajemen untuk memperoleh ROI.8% 22.6% Margin Laba Bersih 21. Rendahnya rasio ini disebabkan rendahnya margin laba karena rendahnya perputaran aktiva. masih dibawah rata-rata industri.Untuk tahun 2005 : Return On Investment = 1. Berikut ini adalah cara mencari hasil pengembalian investasi dengan pendekatan Du Pont ROI = Margin Laba Bersih x Perputaran total aktiva Berikut adalah contoh data pengukuran yang digunakan di ambil dari perhitungan rasio sebelumnya untuk tahun 2005 dan tahun 2006. pada tahun 2006 turun menjadi hanya sebesar 23%. hasil yang diperoleh adalah sebagai berikut 1. 3.296 =0. Artinya.8% = 21. Untuk tahun 2006: ROI = Margin laba bersih x Perputaran total aktiva 22.308 dibulatkan (31%) 4200 Untuk tahun 2006 : Return On Investment = 904 = 0.78% x 1.387 Catatan: Hasil tersebut dibulatkan 4.416 kali 1.28% Perputaran total aktiva 1.

6% 43% . Namun.6 dibulatkan (58%) 2.100 Untuk tahun 2005: Return on Equity (ROE) = 1. semakin baik. Rumus untuk mencari Return on Equity (ROE) dapat digunakan sebagai berikut. hasil yang diperoleh adalah sebagai berikut. berarti kondisi perusahaan cukup baik karena keduanya masih di atas rata-rata industri.250 Untuk tahun 2006: Return on Equity (ROE) = 904 = 43 2. Komponen perhitungan 2005 2006 rasio ROE 57. Return on Equity (ROE) = Earning After Interest and Tax Equity Contoh: Komponen Laporan keuangan 2005 EAIT 1. Rasio ini menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri. jika rata-rata industri untuk ROE adalah 40%. tahun 2006 turun menjadi hanya sebesar 43%. selain dengan cara yang sudah dikemukakan di atas. 5. demikian pula sebaliknya. Artinya hasil pengembalian investasi berkurang sebesar 15% dan ini menunjukkan ketidakmampuan manajemen untuk seiring dengan menurunnya ROI. yaitu sebagai berikut. Semakin tinggi rasio ini. menunjukkan bahwa tingkat pengembalian investasi yang diperolehnya sebesar 58%. untuk mencari hasil pengembalian ekuitas. juga dapat pula digunakan pendekatan Du Pont.250 2006 904 2.Hasil pengembalian ekuitas atau return on equity atau rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. ROE = Margin laba bersih x perputaran total aktiva x pengganda ekuitas Berikut adalah contoh data pengukuran yang digunakan diambil dari perhitungan rasio sebelumnya untuk tahun 2005 dan tahun 2006. Artinya posisi pemilik perusahaan semakin kuat. Hasil Pengembalian Ekuitas (ROE) Dengan Pendekatan Du Pont Sama dengan ROI. Hasil yang diperoleh antara cara seperti rumus di atas dengan pendekatan Du Pont adalah sama. Dengan demikian. Kemudian.296 = 57. Berikut ini adalah cara untuk mencari hasil pengembalian ekuitas dengan pendekatan Du Pont.100 Perhitungan ROI tahun 2005.296 Total Equity 2.

600 2006 904. yaitu Rp.810.00 1. Penurunan ini cukup lumayan besar. Keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham biasa adalah jumlah keuntungan dikurangi pajak. Dengan pengertian lain. Untuk tahun 2006: ROE = Margin laba bersih x Perputaran total aktiva x pengganda ekuitas 43% = 16.200/2.100 = 1.000 = Rp.000 = Rp.600 Dari hasil perhitungan tersebut di atas.904 Catatan: Hasil tersebut dibulatkan 6.78% x 1.416 x 1.416 kali 4. .296.250 = 1. sehubungan dengan menurunnya laba per lembar saham yang dihasilkan perusahaan.28% 1. Laba per lembar saham biasa (Earning per Share of Common Stock) Rasio laba per lembar saham atau disebut juga rasio nilai buku merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham.Margin laba bersih Perputaran total aktiva Total aktiva/ekuitas 21.904 kali Dengan demikian hasil yang diperoleh: 1. dividen. tingkat pengembalian yang tinggi. kesejahteraan pemegang saham meningkat.00 per lembar saham. Rasio yang rendah berarti manajemen belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham. sebaliknya dengan rasio yang tinggi.387 kali 4. Laba per Lembar Saham = Laba saham biasa Saham biasa yang beredar 2005 1.000 1.78% 1.28% x 1. 255.296. dan dikurangi hak-hak lain uuntuk pemegang saham prioritas.000 1.600 Untuk tahun 2006: Laba Per Lembar Saham = 904. Untuk tahun 2005 ROE = Margin laba bersih x Perputaran total aktiva x pengganda ekuitas 57.6% = 21.00 1.565.387 x 1. terlihat bahwa kesejahteraan pemegang saham menurun.600 Contoh: Komponen Laporan keuangan Keuntungan Jumlah saham biasa yang beredar Untuk tahun 2005: Laba Per Lembar Saham = 1. Rumus untuk mencari laba per lembar saham biasa adalah sebagai berikut.000/2.866 kali 16.866 Catatan: Hasil tersebut dibulatkan 2. Keuntungan bagi pemegang saham adalah jumlah keuntungan setelah dipotong pajak.

Apabila di dalam perusahaan tersebut. kita dapat menentukan mana yang menjadi hak pemegang saham prioritas setelah dikurangkan dari laba yang diperoleh. di samping saham biasa. juga terdapat saham prioritas. Baru kemudian menghitung laba per lembar masing-masing saham. .

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->