P. 1
Makalah MKB

Makalah MKB

|Views: 1,207|Likes:
Published by Victor Yang

More info:

Published by: Victor Yang on Jun 13, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOCX, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

01/06/2013

pdf

text

original

BAB I PENDAHULUAN Mengapa perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek? Beberapa alasan antara lain: a.

Laba boleh jadi tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan b. Pihak manajemen cenderung memilih untuk meminjam sekarang terhadap kebutuhannya daripada menunggu hingga perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya. c. Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan biasanya lebih rendah biayannya disbanding dengan sumber pendanaan jangka panjang. Bila pihak manajemen menggunakan pendanaan jangka pendek untuk menutupi defisit kas, maka beberapa hal yang menjadi pertimbangan antara lain; biayanya, risiko, batasan kredit, fleksibilitas pendanaan, situasi modal kerja perusahaan. Beberapa pertanyaan yang perlu diajukan sehubungan dengan pendanaan jangka pendek termasuk: 1. Berapa lama pendanaan tersebut dibutuhkan perusahaan? 2. Berapa besar jumlah uang kas yang dibutuhkan? 3. Akan digunakan untuk apa dana yang dipinjam tersebut? 4. Kapan dan bagaimana perusahaan akan mengembalikan pinjaman tersebut?

BAB II PEMBAHASAN 2.1 Pengertian Pendanaan Jangka Pendek 1. Pengertian Manajemen Keuangan Jangka Pendek (Short-Term financial management) Manajemen keuangan jangka pendek merupakan pengelolaan aktiva lancar (kas, surat berharga, pihutang, persediaan) dan pasiva lancar perusahaan (hutang dagang, wesel bayar, kewajiban yang masih harus dibayar) untuk mencapai keseimbangan antara laba dan risiko agar memberi kontribusi nilai positif terhadap nilai perusahaan. Misalnya, Aktiva lancar dalam jumlah besar, berakibat pada pengurangan laba, investasi dalam aktiva lancar terlalu kecil, berakibat pada peningkatan risiko tidak dapat membayar, dan hutang lancar dalam jumlah besar, meningkatkan risiko tidak dapat membayar pada saat jatuh tempo. 2. Pembiayaan Jangka Pendek (Short-Term Financing) Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Pembiayaan spontan (spontaneous financing) adalah pembiayaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan meliputi hutang dagang (account payable) dan kewajiban yang masih harus dibayar (accruals hutang akibat jasa yang diterima yang pembayarannya belum dilakukan). Account payable dan Accruals merupakan unsecured short-term financing, yaitu sumber pembiayaan jangka pendek yang diperoleh tanpa menjaminkan aktiva tertentu sebagai agunan. Kegunaan Short-Term Financing: a. Digunakan untuk Modal Kerja b. Biaya (bunga) lebih tinggi c. Resikolebihbesar

Makin besar hutang dagang. makin besar pula sumber dana spontan uang didapat oleh perusahaan. Misalnya: Hutang Dagang Contoh: Hutang Dagang 2011: Rp 300 juta Hutang Dagang 2012: Rp 400 juta Sumber Dana yang memerlukan negoisasi dipakai . Secara normal tidak ada biaya yang terkait dengankewajiban jangka pendek tersebut.1 Pendanaan Spontan (Spontaneous Financing) Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan).2 Tipe Pendanaan Jangka Pendek Sumber pendanaan kangka pendek adalah sebagai berikut: Sumber Dana Spontan Sumber Dana Jangka Pendek Sumber Dana yang Perlu Negoisasi Sumber Dana yang berubah sesuai perubahan aktifitas perusahaan. dan pajak. hutang dagang dan accruals akan naik sebagai respon dari kenaikan pembelian. gaji. Misalnya: Kerja Kredit Modal sebelum 2. sumber dana spontan ini juga mengandung biaya yang ditanggung oleh perusahaan. Selama penjualan perusahaan meningkat.d. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual. . Persyaratannya Lebih Flexible e.2. Namun demikian. Relatif lebih mudah mendapatkannya 2.

hutang dagang adalah hasil dari pembelian secara kredit. Sebagai komponen utama sumber pendanaan spontan jangka pendek. sedang hutang pajak terjadi karena pajak dibayar setiap tanggal tertentu dalam satu tahunnya. Siklus konversi kas ini mengaitkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Hutang dagang timbul karena perusahaan membeli pasokan dari supplier dengan kredit. Rata rata periode pembayaran (APP= Average Payment Period) adalah komponen terakhir dari siklus konversi kas yang merupakan siklus perubahan dari kas hingga menjadi kas kembali. Beberapa bentuk sumber dana spontan antara lain : hutang dagang rekening-rekening akrual (misalnya pembayaran upah/gaji atau pembayaran pajak). Mungkin saja. Diskon tunai seharusnya diabaikan hanya jika perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendek harus membayar tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi daripada biaya mengabaikan diskon tunai.Jenis pendanaan ini memiliki karakter jika aktifitas perusahan berubah maka sumber pendanaanpun ikut berubah secara otomatis. supplier/pemasok sekali waktu menawarkan diskon tunai (cash discount). Sedangkan untuk mengelola keuangan jangka pendek yang melibatkan aktiva lancer dan kewajiban lancar sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan trade off antara profitabilitas dengan . Rerata hutang dagang = Nilai Hutang / Perputaran Hutang Perputaran hutang dalam setahun = Periode Waktu / Jangka Waktu Kredit Hutang Dagang Hutang dagang adalah sumber utama pendanaan jangka pendek tanpa jaminan (unsecured short term financing). Tawaran diskon tunai ini kemungkinan dimanfaatkan atau kemungkinan diabaikan oleh perusahaan.

473.67. Waktu setelah perusahaan mengirim pembayaran sampai supplier menerima dana dari rekening perusahaan. dan syarat-syarat pembayaran. pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual. ini disebut dengan payment float time Sasaran perusahaan adalah membayar selambat mungkin tetapi tanpa merusak nama baik perusahaan. hal ini akan menurunkan investasi dalam operasi sebesar Rp. Setelah pembeli menandatangani tanda penerimaan barang.958.542. .13. beberapa istilah (term) yang perlu diperhatikanadalah rata rata periode pembayaran yang terdiri dari 2 bagian: 1. dan menunjukkan bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang menyebutkan barang yang dikirim. PT. Maka hutang dagang perhari adalah Rp. harga per satuan harga keseluruhan. jelas membayar lebih lambat akan lebih menarik. Jika hal ini tidak merusak nama baik Sumber Makmur. dengan rata-rata hutang dagang Rp.710 (5 hari x Rp. Persyaratan-persyaratan tersebut antara lain adalah COD (cash on delivery) dan CBD (cash before delivery). Sumber Makmur memiliki rata rata preiode pembayaran 35 hari. Hutang Dagang sebagai Sumber Dana Spontan a.13. Jika Sumber Makmur mengirim pembayaran dalam 35 hari sebagai ganti 30 hari. adalah tugas manager/eksekutif keuangan.risiko sehingga memberi kontribusi terhadap maksimalisasi kemakmuran pemegang saham agar sasaran manajemen keuangan tercapai. Open Account Open account merupakan jenis yang paling populer. Waktu dari pembelian bahan baku sampai perusahaan mengirim pembayaran 2.542). Dalam manajemen hutang dagang. Misal. Persyaratan hutang disertakan dalam open account.

disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut. kemudian penjual mengirim barang tersebut. Notes Payable Notes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual.000.b. Trade Acceptance Trade acceptance berarti penjual menarik draf kepada pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar.  Maka tak salah kalau staf manajer keuangan Perusahaan Ogah Rugi ketike membuat budget hutang dengan menggunakan angka persentase pembelian kredit. Cara ini sering dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account.000.000 ).. Draft ini kemudian “dijamin” oleh bank yang akan membayar draft tersebut.000.secara kredit dengan jangka waktu 3 bulan maka perputaran hutang setahun 4x. .000.000 ). Contoh:  Perusahaan Ogah Rugi membeli barang senilai Rp 300.000. maka rerata hutang dagangpun akan naik sebesar 10% ( Rp 82. c.500. Dengan demikian rerata hutang dagang Perusahaan Ogah Rugi sebesar Rp 75. Begitu jika perusahaan akan menurunkan pembelian kreditnya sebesar 5% maka rerata hutang dagangpun akan turun 5%. Jika perusahaan menaikkan pembelian kredit sebesar 10% ( Rp 300.

Biasannya hanya perusahaan besar yang bisa mengeluarkan commersial paper. Kemudian bank akan mengevaluasi permohonan tersebut. 2. Alternatif lain. Proses tersebut tidak bisa dilakukan secara otomatis. factoring memunyai manfaat karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai pihutang jatuh tempo untuk memperoleh kas. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. Dari segi perusahaan yang mempunyai pihutang. jika volume penjualan meningkat maka kebutuhan modal kerja juga akan meningkat. Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. maka perusahaan tersebut harus memproses emisi sekuritas tersebut. yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu. Pinjaman dari bank ada 2 jenis : (a) Kredit Transaksi. dan menentukan apakah permohonan tersebut diterima atau tidak.2.2. jika perusahaan ingin menerbitkan sekuritas. Jenis pendanaan ini memiliki karakter bahwa untuk memperoleh. dan bila perusahaan ingin menambah dana dari bank. Pinjaman Kredit. Berasal dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank. peminjam bisa meminjam sampai jumlah maksimum tertentu. (b) Kredit Lini. Pihutang juga . Commersial Paper. dengan pinjaman ini. perusahaan membutuhkan waktu untuk negosiasi atau perundingan secara formal. Factoring atau anjak pihutang berarti menjual pihutang dagang. perusahaan akan mengajukan permohonan kredit bank atau tambahan dana ke bank. Merupakan surat hutang jangka pendek (jangka waktu 30-90) hari tanpa jaminan yang dikeluarkan perusahaan besar dan dijual langsung ke investor. yang menjadi plafon (batas atas pinjaman) 3. Beberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain: 1.2 Pendanaan Tidak Spontan (Non-Spontaneous Financing) Seiring dengan perkembangan usaha perusahaan. menambah maupun mengurangi dana.

Tujuan penyusunan anggaran kas: 1.3. Prosedur yang dipakau akan sama dengan penjaminan pihutang.3 Anggaran Kas Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Akseptasi Bank 7. 6. Report 2. taksiran kebutuhan kas. Perusahaan bisa menjaminkan barang dagangan untuk memperoleh pinjaman. Alternatif lain dari menjual pihutang adalah menggunakan pihutang sebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman. Dengan alternatif ini. Memperkirakan kemungkinan defisit atau surplus 3. pihutang yang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasi pinjaman. kepemilikan pihutang masih ada di tangan perusahaan. dan posisi akhir pada setiap periode. Jika pinjaman tidak terbayar. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Menentukan posisi kas pada berbagai waktu 2. 2. aliran kas keluar (cash outflows). Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan). 5. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Mempersiapkan keputusan pembelanjaan jangka pendek atau panjang .memperoleh manfaat karena factoring merupakan alternative investasi.1 Tujuan Anggaran Kas Tujuan utama dilakukannya penyusunan anggaran/rencana kas adalah untuk merencanakan posisi likuiditas perusahaan sebagai dasar penentuan pinjaman attau investasi. Menjaminkan Pihutang. kemudian akan memberikan pinjaman dalam presetase tertentu dari nilai persediaan yang dijaminkan. 4. Pemberi jaminan akan mengevaluasi nilai persediaan.

Sebagai dasar otorisasi dana anggaran yang disediakan 6. dan lain-lain hutang jangka pendek 6. Penambahan modal sendiri Pengeluaran kas yang utama adalah: 1. Sebagai penialaian terhadap realisasi pengeluaran anggaran. Sebagai dasar kebijakan pemberian kredit 5. Pendapatan lain. Penambahan berbagai aktiva tetap seperti pembelian aktiva tetap 4. seperti pembayaran dividen atau pengembalian modal . jasa giro. Hasil menagih piutang dagang 3.2 Formula Anggaran Kas Sumber kas masuk utama adalah: 1. Hasil penjualan produk secara tunai 2.4. 2. penjualan obligasi. Berbagai pembayaran untuk keperluan operasional perusahaan sehari-hari seperti membeli material/bahan baku. membayar gaji. seperti bunga dari bank. Adanya pengurangan pada aktiva tetap.3. Pembayaran pada pemilik modal. dividen 4. seperti kredit dari bank. dan upah tenaga kerja. Adanya peneriamaan yang buka penghasilan. Pembayaran pada para kreditur. seperti menjual aktiva yang tidak terpakai 5. baik berupa bunga maupun angsuran 3. berbagai biaya yang termasuk biaya overhead pabrik (kecuali depresiasi/amortisasi yang tidak membutuhkan kas) biayay-biaya penjualan dan administratif 2.

Anggaran Kas Jangka Panjang Anggaran kas jangka panjang disusun dengan cara membandingkan neraca yang disusun antara 2 periode anggaran.3. sedangkan estimasi pengeluaran kas adalah terutama untuk biaya-biaya. Bagian keuanganlah yang bertanggung jawab atas pengendalian posisi kas. pengeluaran modal dan pembayaran hutang. Anggaran Kas Jangka Pendek Anggaran kas ini merupakan alat operasional pengendalian kas sehari-hari. Jangka waktunya disesuaikan dengan anggaran tahunan.3 Pendekatan dalam menyusun Anggaran Kas a. Perbedaan ini disebabkan oleh: 1. b. Pembayaran pada pemerintah. materai. Sebagai cintoh. Estimasi penerimaan kas (terutama penjualan barang atau jasa dan pinjaman). estimasi penerimaan kas dari penjualan dan estimasi pengeluaran kas untuk pembelian mesin-mesin dan peralatan baru. cukai.3.4 Pengendalian posisi kas Pengendalian kas berfungsi untuk menentukan posisi kas pada berbagaidimensi waktu. dan lain-lain 2. restitusi. Anggaran kas seperti ini terutama berfungsi sebagai alat pemberian otorisasi kas keluar yang secara terusmenerus disesuaikan dengan arus kas masuk dan situasi keuangan pada umumnya. yang merupakan dasar yang tepat untuk keputusan-keputusan yang berkaitan dengan keuangan. Perubahan variabel-variabel yang mempengaruhi kas.5. seperti pajak. Realisasi penerimaan dan pengeluaran kas berbeda dengan rencana yang telah ditetapkan dalam rencana laba. misalnya perubahan tingkat pajak . 2. dan perhitungan rugi laba perusahaan yang terjadi selama periode antara kedua neraca tersebut. Ipeda.

Mengurangi biaya-biaya kas 3. Mengubah waktu operasi yang mempengaruhi kas Pengendalian kas sebaiknya dilakukan dengan 2 prosedur. 2.4. Meningkatkan usaha pengumpulan piutang 2.4 Sumber-sumber Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan Yang Termasuk dalam kategori pinjaman jangka pendek yang diperoleh dalam usaha biasanya terdiri dari bank loan dan commercial papers. Mengurangi persediaan 5. 2. maka manajemen dapat menghindari situasi buruk dengan cara: 1. Pinjaman bank merupakan short-term. Kurangnya pengendalian kas Jika perusahaan mengahdapi situasi yang menyebabkan kesulitan kas. Evaluasi secara terus-menerus (continous evaluation) Meliputi. Menunda pengeluaran modal 4. Biasanya cara ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki permintaan kas yang berfluktuasi (tidak teratur) atau perusahaan yang memiliki banyak cabang dengan aliran kas yang besar. sebagai berikut: 1.1 Pinjaman Bank (bank loans) Bank sebagai sumber utama pendanaan yang dapat memberikan pinjaman jangka pendek tanpa jaminan untuk usaha. biasanya bulanan dan estimasi posisi kas yang akan datang 2. self. evaluasi periodik dan laporan rutin. Pengendalian kas dengan catatan data harian atau mingguan Pada dasarnya tujuannya adalah untuk meminimalkan biaya bunga serta mempertahankan jumlah kas yang cukup. Kejadian-kejadian mendadak yang tidak diharapkan yang mempengaruhi operasi perusahaan 3.liquidating loan yaitu pinjaman jangka .2.

15) / 12} = Rp.022)12 – 1 = 29. terdapat tiga metoda perhitungan tingkat bunga: a. 15 juta (plus Rp. 85 juta) x 100% = 17. 85 juta pada awal tahun (karena bunganya diminta terlebih dahulu) dan membayar Rp. 15 juta / Rp. 100 juta (1. 100 juta pokok pinjaman). Tingkat bunga 15%.65% c. 100 juta.000.2% per bulan. tingkat bunga per bulan dapat dihitung dengan menggunakan konsep time value of money: ∑ ( ) dengan cara trial and error.84% . b. tingkat bunga per tahun sekitar: (1 + 0. 100 juta) x 100% = 15%. maka pembayaran per bulan sebesar: {Rp.pendek tanpa jaminan yang digunakan untuk membiayai pihutang dan persediaan pada saat kebutuhan modal meningkat secara musiman. maka perusahaan diminta membayar secara angsuran (misalnya per bulan).583. Dengan demikian.-. Add-on basis Contoh: apabila digunakan add-on basis. 9. Pada akhir tahun debitur membayar bunga Rp. Perhitungan Tingkat Bunga Pinjaman Secara umum. 15 juta / Rp. Collect basis Contoh: kredit yang diterima Rp. Discount basis Contoh: apabila debitur hanya menerima Rp. tingkat bunga efektifnya: (Rp. Dengan demikian. diharapkan pihutang dan persediaan dapat menjadi kas secara cepat (likuid) sehingga dana yang dibutuhkan untuk membayar pinjaman dapat diperoleh dengan sendirinya. akan diperoleh i (tingkat bunga sekitar 2. maka tingkat bunga efektifnya adalah: (Rp. Dengan demikian. 100 juta pada akhir tahun.

Prime rate of interest Bunga terendah yang dibebankan oleh bank nasional atau bank komersil dengan reputasi terbaik kepada debitur korporasi dengan credit rating yang tinggi. Compensating balances .000 / $10. Fixed rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku tetap sampai dengan tanggal jatuh tempo kredit. Contoh: Jumlah kredit $ 10.000) x 100% = 10. 2.000 Bunga 1 tahun $ 1.Dasar pembagian tingkat bunga pinjaman adalah. terdapat tiga bentuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan yang banyak diaplikasikan.1% Secara umum.000 Berapa effective annual rate: Apabila bunga dibayarkan setelah tanggal jatuh tempo? ($1. yaitu: 1.0%. Floating-rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku mengambang (bisa berubah-ubah) meskipun kredit belum jatuh tempo.000) x 100%} = 11. 3. Single payment notes Kredit jangka pendek bersifat akad kredit berlaku untuk sekali dan kredit harus lunas pada saat jatuh tempo. 2.000 – $1. Apabila bunga dibayarkan di depan (pada saat penerimaan pinjaman)? {$1. 1.000 / ($10.

000) x 100% = 12. Tidak diperlukan adanya agunan khususuntuk CP yang diterbitkan perusahaan penerbit.000 Akan tetapi. 2.000 Suku bunga 10% per tahun atau 10% x $1. Contoh: Limit kredit $1.50% (bukan 10%) 3.000 per tahun. bank sering meminta adanya “annual cleanup”.4.000 = $100.000. Rendahnya tingkat bunga CP dibandingkan tingkat bunga pinjaman bank.000/$800. Annual clean-up Untuk meyakinkan bahwa kredit yang dipinjam untuk pembiayaan sesuai perjanjian.2 Surat Berharga Merupakan salah satu bentuk pembiayaan jangka pendek yang terdiri dari promes tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memiliki standar kredit yang tinggi. Umumnya hanya perusahaanperusahaan besar saja dengan kondisi keuangan dan reputasi yang baik yang dapat menerbitkan commercial paper. hal ini dimaksudkan untuk menghindari adanya penyalahgunaan tujuan kredit. Akan tetapi ada lini kredit dengan jumlah nominal sama dengan CP yang diterbitkan untuk menjamin bila CP yang diterbitkan tidak laku dijual atau untuk . the effective annual rate of the funds sebenarnya adalah: ($100. Keuntungan menggunakan commercial paper: 1.Jumlah saldo yang harus dipelihara oleh debitur dengan jumlah misalnya 10% sampai 20% dari jumlah limit kredit sebagai cadangan pembebanan bunga atau biaya administrasi kredit lainnya. Compensating balances 20% atau $200. misalnya kredit berjangka pendek digunakan untuk kredit jangka panjang.000. yaitu Rekening Pinjaman bersaldo “nihil” pada hari-hari tertentu pada tahun masih berlakunya masa pinjaman.

3. Keterbatasan commercial paper 1. tidak dapat ikut menerbitkan CP sebagai sumber dana jangka pendeknya. Masih ada kemungkinan CP tidak laku dijual sedangkan pinjaman bank sudah pasti akan diterima pada periode tertentu. sehingga kebutuhan dana yang muncul pada selang waktu antara dua pinjaman bank dapat ditutupi dengan dana dari penjualan CP. bila CP tidak laku ada kemungkinan dana yang diperlukan tidak tersedia pada periode yang telah direncanakan. beberapa keterbatasan penerbitan CP adalah sebagai berikut: 2. Dengan demikian. Sifat CP sulit diramalkan perkembangannya dibandingkan dengan pinjaman bank. CP dapat bertindak sebagai “jembatan” antara satu pinjaman bank dengan yang lainnya. CP mendatangkan sejumlah besar dana jangka pendek dalam tiap penerbitannya.menjamin pembayaran CP bila telah jatuh tempo. sulit meminta waktu penundaan pembayaran pada para investornya. CP juga meningkatkan nama baik dan prestasi perusahaan penerbitkarena perusahaan opini umum yang berlaku saja bahwa yang hanya dapat dengan kredibilitas tinggi menerbitkan dan menjual CP di pasaran. 4. sehingga sering mengakibatkan CP memiliki kadar risiko yang lebih tinggi. . Perusahaan kecil dengan kredibilitas tinggi dalam masalah kreditnya. 2. Bila perusahaan penerbit mengalami kesulitan keuangan saat CP jatuh tempo sehingga tidak mampu membayar kembali CP tersebut. Perusahaan penerbit akan lebih mudah memperoleh pinjaman lain dari bank komersial di masa yang akan datang. 3. Dengan demikian.

000.000.-) = 2.000.2.000..dengan pokok Rp.-.. Contoh: PT Venus menerbitkan commercial paper seharga Rp.940. 2.940. 2.-.000. 3.000.000. Bila diasumsikan commercial paper diperpanjang setiap 90 hari sepanjang tahun. 60. Pada hari ke-90 pembeli akan menerima Rp.-. 60...04% untuk 90 hari.41% di mana: EAR = tingkat bunga efektif (effective annual rate) k = tingkat bunga nominal m = compounding frequency (frekuensi pemajemukan) Contoh di atas menunjukkan bahwa m = 4 diperoleh dari informasi bahwa commercial paper jatuh tempo setelah 90 hari dimana asumsi 1 tahun = 360 hari.000. Bunga yang dibayar pada pembiayaan ini sebesar Rp.: Rp.Perhitungan bunga efektif commercial paper Tingkat suku bunga efektif commercial paper ditentukan oleh berapa besar discount yang diberikan dan lamanya jatuh tempo. dengan demikian m = 360/90 = 4.yang akan jatuh tempo dalam waktu 90 hari dan menjual dengan harga Rp. 3.04%)4 – 1 = 8. maka tingkat bunga efektif untuk commercial paper dengan persamaan: Jawab: EAR = ( ) adalah sebesar (1+2. 2.940. Tingkat bunga efektifnya dengan demikian adalah (Rp.000. penjualan commercial paper dapat dilakukan dengan perhitungan discount dari nilai par (par value atau face value) dan bunga sebenarnya yang diperoleh pembeli ditentukan dengan perhitungan tertentu.untuk investasi sebesar Rp.940.000. .

Sumber Pinjaman Jangka Pendek tanpa jaminan Single Payment Notes Commercial Banks Digunakan untuk memperoleh pinjaman jangka pendek perjanjian. untuk sekali Lines of Credit Commercial Banks Jumlah plafond tertentu untuk beberapa jenis kredit seperti: visa kredit. Sumber Pembiayaan spontan jangka pendek Accounts Payable Supplier Merchandise of Hutang dagang dari supplier dengan masa laku 0 – 120 hari merupakan sumber pembiayaan dengan jumlah besar. hutang . kredit musiman. penggunaan kredit ini dijamin dengan masa laku sering melebihi satu tahun dan berubah (Revolving) masa berlakunya. Asuransi. Dll. Revolving Credit Agreement Commercial Banks Perjanjian credit line. Merupakan surat pengakuan (promissory note) Bank. Accruals Karyawan pemerintah dan Merupakan hutang gaji dan pajak yang belum/masih harus dibayar 2.4. credit-card. Commercial Paper Korporasi.3 Sifat Utama Sumber Pendanaan Jangka Pendek Type of Short-Term Financing Sources Characteristics 1.2.

Commercial Banks.Yayasan Pensiun Dana diterbitkan oleh LKBB dan dan LKB yang sehat dan bonafid dan berjangka waktu pendek. biasanya tanpa disertai discount. mudah dijual . barang industri. adalah memiliki nilai inventory yang kuat dan stabil Trust Receipt Manufacturers Pinjaman yang di cover Captive Finance otomotif. untuk itu factors memberikan bunga Persediaan Kolateral Floating Items Commercial Banks Commercial Finance Company Pinjaman and dengan Peminjaman perusahaan yang yang di cover inventory. Commercial Finance Company Rekening selektif untuk dijual. Subsidiaries. serta tanpa jaminan Money Market 3. meminjamkan pihutangnya Factors kredit yang atas belum tertagih dan jatuh tempo. debitur dapat dipercaya untuk mengirimkan pelunasannya pada “Pledge Account” yang disertai pemberitahuan pelunasan Factoring Factors. barang tahan lama. Sumber Pinjaman dengan Jaminan Account Receivable Collateral Pledging Commercial Banks Commercial Finance Company Pihutang dengan likuiditas and baik (selektif).

Inventory digunakan sebagai and jaminan dan di bawah kontrol kreditur yang disimpan di suatu gudang yang dijaga untuk kepentingan kreditur.Commercial Banks Commercial Finance Company Warehouse Receipt Commercial Banks Commercial Finance Company dan hasil penjualanya digunakan and langsung pelunasan. .

aliran kas keluar (cash outflows).BAB III PENUTUP Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. maka dibuat anggaran kas. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Dalam pembiayaan jangka pendek diperlukan pencatatan dan penyusunan transaksi keluar masuk kas. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual dan Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. taksiran kebutuhan kas. Pendanaan jangka pendek digunakan untuk Modal Kerja. Relatif lebih mudah mendapatkannya Sumber Pendanaan jangka pendek ada 2 yaitu. Persyaratannya Lebih Flexible. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). dan posisi akhir pada setiap periode. Biaya (bunga) lebih tinggi. Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). . Resikolebihbesar.

2001.com/2011/03/20/ii-sumber-sumber-pembiayaanjangka-pendek-by-husnil-khatimah-manajemen-dualdegree-unp-uum/ http://rikosiau. New York: Addison Wesley. Jakarta: Prenhallindo. R.com/2010/04/manajemen-keuangan-modul-9. dan Barlian. Tenth Edition..wordpress.com/doc/77031155/anggaran-kas . I.html http://www. Sundjaja.blogspot. Manajmenem Keuangan Satu. L. Edisi Ketiga.Daftar Pustaka Sumber Buku: Gitman.html http://husnil91.J.com/2011/04/sumber-sumber-pendanaan-jangkapendek.S. Principles of Managerial Finance.scribd.blogspot. Sumber Lain: http://monstajam.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->