BAB I PENDAHULUAN Mengapa perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek? Beberapa alasan antara lain: a.

Laba boleh jadi tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan b. Pihak manajemen cenderung memilih untuk meminjam sekarang terhadap kebutuhannya daripada menunggu hingga perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya. c. Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan biasanya lebih rendah biayannya disbanding dengan sumber pendanaan jangka panjang. Bila pihak manajemen menggunakan pendanaan jangka pendek untuk menutupi defisit kas, maka beberapa hal yang menjadi pertimbangan antara lain; biayanya, risiko, batasan kredit, fleksibilitas pendanaan, situasi modal kerja perusahaan. Beberapa pertanyaan yang perlu diajukan sehubungan dengan pendanaan jangka pendek termasuk: 1. Berapa lama pendanaan tersebut dibutuhkan perusahaan? 2. Berapa besar jumlah uang kas yang dibutuhkan? 3. Akan digunakan untuk apa dana yang dipinjam tersebut? 4. Kapan dan bagaimana perusahaan akan mengembalikan pinjaman tersebut?

BAB II PEMBAHASAN 2.1 Pengertian Pendanaan Jangka Pendek 1. Pengertian Manajemen Keuangan Jangka Pendek (Short-Term financial management) Manajemen keuangan jangka pendek merupakan pengelolaan aktiva lancar (kas, surat berharga, pihutang, persediaan) dan pasiva lancar perusahaan (hutang dagang, wesel bayar, kewajiban yang masih harus dibayar) untuk mencapai keseimbangan antara laba dan risiko agar memberi kontribusi nilai positif terhadap nilai perusahaan. Misalnya, Aktiva lancar dalam jumlah besar, berakibat pada pengurangan laba, investasi dalam aktiva lancar terlalu kecil, berakibat pada peningkatan risiko tidak dapat membayar, dan hutang lancar dalam jumlah besar, meningkatkan risiko tidak dapat membayar pada saat jatuh tempo. 2. Pembiayaan Jangka Pendek (Short-Term Financing) Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Pembiayaan spontan (spontaneous financing) adalah pembiayaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan meliputi hutang dagang (account payable) dan kewajiban yang masih harus dibayar (accruals hutang akibat jasa yang diterima yang pembayarannya belum dilakukan). Account payable dan Accruals merupakan unsecured short-term financing, yaitu sumber pembiayaan jangka pendek yang diperoleh tanpa menjaminkan aktiva tertentu sebagai agunan. Kegunaan Short-Term Financing: a. Digunakan untuk Modal Kerja b. Biaya (bunga) lebih tinggi c. Resikolebihbesar

hutang dagang dan accruals akan naik sebagai respon dari kenaikan pembelian. Namun demikian. dan pajak.1 Pendanaan Spontan (Spontaneous Financing) Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Contoh: hutang dagang dan hutang akrual. Selama penjualan perusahaan meningkat. Persyaratannya Lebih Flexible e. Relatif lebih mudah mendapatkannya 2. Misalnya: Hutang Dagang Contoh: Hutang Dagang 2011: Rp 300 juta Hutang Dagang 2012: Rp 400 juta Sumber Dana yang memerlukan negoisasi dipakai .2 Tipe Pendanaan Jangka Pendek Sumber pendanaan kangka pendek adalah sebagai berikut: Sumber Dana Spontan Sumber Dana Jangka Pendek Sumber Dana yang Perlu Negoisasi Sumber Dana yang berubah sesuai perubahan aktifitas perusahaan. sumber dana spontan ini juga mengandung biaya yang ditanggung oleh perusahaan. makin besar pula sumber dana spontan uang didapat oleh perusahaan.d. Makin besar hutang dagang. . Misalnya: Kerja Kredit Modal sebelum 2. gaji.2. Secara normal tidak ada biaya yang terkait dengankewajiban jangka pendek tersebut.

Rata rata periode pembayaran (APP= Average Payment Period) adalah komponen terakhir dari siklus konversi kas yang merupakan siklus perubahan dari kas hingga menjadi kas kembali. supplier/pemasok sekali waktu menawarkan diskon tunai (cash discount). Rerata hutang dagang = Nilai Hutang / Perputaran Hutang Perputaran hutang dalam setahun = Periode Waktu / Jangka Waktu Kredit Hutang Dagang Hutang dagang adalah sumber utama pendanaan jangka pendek tanpa jaminan (unsecured short term financing). Siklus konversi kas ini mengaitkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Beberapa bentuk sumber dana spontan antara lain : hutang dagang rekening-rekening akrual (misalnya pembayaran upah/gaji atau pembayaran pajak).Jenis pendanaan ini memiliki karakter jika aktifitas perusahan berubah maka sumber pendanaanpun ikut berubah secara otomatis. Mungkin saja. Tawaran diskon tunai ini kemungkinan dimanfaatkan atau kemungkinan diabaikan oleh perusahaan. Diskon tunai seharusnya diabaikan hanya jika perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendek harus membayar tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi daripada biaya mengabaikan diskon tunai. Sebagai komponen utama sumber pendanaan spontan jangka pendek. hutang dagang adalah hasil dari pembelian secara kredit. Sedangkan untuk mengelola keuangan jangka pendek yang melibatkan aktiva lancer dan kewajiban lancar sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan trade off antara profitabilitas dengan . Hutang dagang timbul karena perusahaan membeli pasokan dari supplier dengan kredit. sedang hutang pajak terjadi karena pajak dibayar setiap tanggal tertentu dalam satu tahunnya.

Setelah pembeli menandatangani tanda penerimaan barang. jelas membayar lebih lambat akan lebih menarik.542).13. Misal. Jika Sumber Makmur mengirim pembayaran dalam 35 hari sebagai ganti 30 hari. dengan rata-rata hutang dagang Rp. harga per satuan harga keseluruhan. Waktu dari pembelian bahan baku sampai perusahaan mengirim pembayaran 2. dan menunjukkan bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang menyebutkan barang yang dikirim. beberapa istilah (term) yang perlu diperhatikanadalah rata rata periode pembayaran yang terdiri dari 2 bagian: 1.710 (5 hari x Rp. ini disebut dengan payment float time Sasaran perusahaan adalah membayar selambat mungkin tetapi tanpa merusak nama baik perusahaan.13.958. adalah tugas manager/eksekutif keuangan. Hutang Dagang sebagai Sumber Dana Spontan a. .risiko sehingga memberi kontribusi terhadap maksimalisasi kemakmuran pemegang saham agar sasaran manajemen keuangan tercapai. Open Account Open account merupakan jenis yang paling populer. hal ini akan menurunkan investasi dalam operasi sebesar Rp.542. Jika hal ini tidak merusak nama baik Sumber Makmur.67.473. dan syarat-syarat pembayaran. Dalam manajemen hutang dagang. Persyaratan hutang disertakan dalam open account. Maka hutang dagang perhari adalah Rp. pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual. Waktu setelah perusahaan mengirim pembayaran sampai supplier menerima dana dari rekening perusahaan. PT. Sumber Makmur memiliki rata rata preiode pembayaran 35 hari. Persyaratan-persyaratan tersebut antara lain adalah COD (cash on delivery) dan CBD (cash before delivery).

000. Cara ini sering dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account. Begitu jika perusahaan akan menurunkan pembelian kreditnya sebesar 5% maka rerata hutang dagangpun akan turun 5%.000.000. disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut.000 ). Draft ini kemudian “dijamin” oleh bank yang akan membayar draft tersebut. c. Trade Acceptance Trade acceptance berarti penjual menarik draf kepada pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar. Contoh:  Perusahaan Ogah Rugi membeli barang senilai Rp 300.000. Dengan demikian rerata hutang dagang Perusahaan Ogah Rugi sebesar Rp 75.500.  Maka tak salah kalau staf manajer keuangan Perusahaan Ogah Rugi ketike membuat budget hutang dengan menggunakan angka persentase pembelian kredit.secara kredit dengan jangka waktu 3 bulan maka perputaran hutang setahun 4x.000 ). Notes Payable Notes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual. maka rerata hutang dagangpun akan naik sebesar 10% ( Rp 82. Jika perusahaan menaikkan pembelian kredit sebesar 10% ( Rp 300.b. kemudian penjual mengirim barang tersebut. .000..

(b) Kredit Lini. peminjam bisa meminjam sampai jumlah maksimum tertentu. Pihutang juga . Biasannya hanya perusahaan besar yang bisa mengeluarkan commersial paper. maka perusahaan tersebut harus memproses emisi sekuritas tersebut. Merupakan surat hutang jangka pendek (jangka waktu 30-90) hari tanpa jaminan yang dikeluarkan perusahaan besar dan dijual langsung ke investor. Factoring atau anjak pihutang berarti menjual pihutang dagang. Dari segi perusahaan yang mempunyai pihutang. Proses tersebut tidak bisa dilakukan secara otomatis. perusahaan membutuhkan waktu untuk negosiasi atau perundingan secara formal. Pinjaman Kredit. dan bila perusahaan ingin menambah dana dari bank. dan menentukan apakah permohonan tersebut diterima atau tidak. Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. jika volume penjualan meningkat maka kebutuhan modal kerja juga akan meningkat. yang menjadi plafon (batas atas pinjaman) 3. jika perusahaan ingin menerbitkan sekuritas. Pinjaman dari bank ada 2 jenis : (a) Kredit Transaksi. 2.2. factoring memunyai manfaat karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai pihutang jatuh tempo untuk memperoleh kas. menambah maupun mengurangi dana. yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu. Beberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain: 1. Kemudian bank akan mengevaluasi permohonan tersebut. perusahaan akan mengajukan permohonan kredit bank atau tambahan dana ke bank. Berasal dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank.2 Pendanaan Tidak Spontan (Non-Spontaneous Financing) Seiring dengan perkembangan usaha perusahaan. Jenis pendanaan ini memiliki karakter bahwa untuk memperoleh. Alternatif lain. dengan pinjaman ini. Commersial Paper.2.

aliran kas keluar (cash outflows). taksiran kebutuhan kas. Pemberi jaminan akan mengevaluasi nilai persediaan. kemudian akan memberikan pinjaman dalam presetase tertentu dari nilai persediaan yang dijaminkan. Menjaminkan Pihutang. Report 2. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Perusahaan bisa menjaminkan barang dagangan untuk memperoleh pinjaman. Prosedur yang dipakau akan sama dengan penjaminan pihutang. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows).1 Tujuan Anggaran Kas Tujuan utama dilakukannya penyusunan anggaran/rencana kas adalah untuk merencanakan posisi likuiditas perusahaan sebagai dasar penentuan pinjaman attau investasi.3 Anggaran Kas Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan). Tujuan penyusunan anggaran kas: 1. 4. Akseptasi Bank 7. 6. Memperkirakan kemungkinan defisit atau surplus 3. dan posisi akhir pada setiap periode. Dengan alternatif ini. pihutang yang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasi pinjaman.3. Mempersiapkan keputusan pembelanjaan jangka pendek atau panjang .memperoleh manfaat karena factoring merupakan alternative investasi. Alternatif lain dari menjual pihutang adalah menggunakan pihutang sebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman. Jika pinjaman tidak terbayar. 2. Menentukan posisi kas pada berbagai waktu 2. kepemilikan pihutang masih ada di tangan perusahaan. 5.

Sebagai dasar kebijakan pemberian kredit 5. baik berupa bunga maupun angsuran 3.2 Formula Anggaran Kas Sumber kas masuk utama adalah: 1. seperti kredit dari bank. membayar gaji. Pendapatan lain. Adanya peneriamaan yang buka penghasilan.4. dividen 4. Berbagai pembayaran untuk keperluan operasional perusahaan sehari-hari seperti membeli material/bahan baku. dan lain-lain hutang jangka pendek 6. penjualan obligasi. dan upah tenaga kerja. Hasil menagih piutang dagang 3. Pembayaran pada para kreditur. Sebagai dasar otorisasi dana anggaran yang disediakan 6. jasa giro. seperti pembayaran dividen atau pengembalian modal . Pembayaran pada pemilik modal. seperti bunga dari bank. Penambahan modal sendiri Pengeluaran kas yang utama adalah: 1. Penambahan berbagai aktiva tetap seperti pembelian aktiva tetap 4. berbagai biaya yang termasuk biaya overhead pabrik (kecuali depresiasi/amortisasi yang tidak membutuhkan kas) biayay-biaya penjualan dan administratif 2. seperti menjual aktiva yang tidak terpakai 5. Sebagai penialaian terhadap realisasi pengeluaran anggaran. Adanya pengurangan pada aktiva tetap.3. Hasil penjualan produk secara tunai 2. 2.

Perbedaan ini disebabkan oleh: 1.3. seperti pajak.3 Pendekatan dalam menyusun Anggaran Kas a. Anggaran Kas Jangka Panjang Anggaran kas jangka panjang disusun dengan cara membandingkan neraca yang disusun antara 2 periode anggaran. Ipeda. dan perhitungan rugi laba perusahaan yang terjadi selama periode antara kedua neraca tersebut. Bagian keuanganlah yang bertanggung jawab atas pengendalian posisi kas. Anggaran Kas Jangka Pendek Anggaran kas ini merupakan alat operasional pengendalian kas sehari-hari. yang merupakan dasar yang tepat untuk keputusan-keputusan yang berkaitan dengan keuangan. Sebagai cintoh. b. Perubahan variabel-variabel yang mempengaruhi kas. estimasi penerimaan kas dari penjualan dan estimasi pengeluaran kas untuk pembelian mesin-mesin dan peralatan baru. Anggaran kas seperti ini terutama berfungsi sebagai alat pemberian otorisasi kas keluar yang secara terusmenerus disesuaikan dengan arus kas masuk dan situasi keuangan pada umumnya. materai.3.5. pengeluaran modal dan pembayaran hutang. Pembayaran pada pemerintah.4 Pengendalian posisi kas Pengendalian kas berfungsi untuk menentukan posisi kas pada berbagaidimensi waktu. cukai. dan lain-lain 2. Realisasi penerimaan dan pengeluaran kas berbeda dengan rencana yang telah ditetapkan dalam rencana laba. Estimasi penerimaan kas (terutama penjualan barang atau jasa dan pinjaman). 2. misalnya perubahan tingkat pajak . sedangkan estimasi pengeluaran kas adalah terutama untuk biaya-biaya. restitusi. Jangka waktunya disesuaikan dengan anggaran tahunan.

Evaluasi secara terus-menerus (continous evaluation) Meliputi. Mengubah waktu operasi yang mempengaruhi kas Pengendalian kas sebaiknya dilakukan dengan 2 prosedur. Pinjaman bank merupakan short-term. Mengurangi biaya-biaya kas 3.4 Sumber-sumber Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan Yang Termasuk dalam kategori pinjaman jangka pendek yang diperoleh dalam usaha biasanya terdiri dari bank loan dan commercial papers. Kurangnya pengendalian kas Jika perusahaan mengahdapi situasi yang menyebabkan kesulitan kas. sebagai berikut: 1.2. Biasanya cara ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki permintaan kas yang berfluktuasi (tidak teratur) atau perusahaan yang memiliki banyak cabang dengan aliran kas yang besar. self.1 Pinjaman Bank (bank loans) Bank sebagai sumber utama pendanaan yang dapat memberikan pinjaman jangka pendek tanpa jaminan untuk usaha. Menunda pengeluaran modal 4. evaluasi periodik dan laporan rutin. Kejadian-kejadian mendadak yang tidak diharapkan yang mempengaruhi operasi perusahaan 3. 2. Pengendalian kas dengan catatan data harian atau mingguan Pada dasarnya tujuannya adalah untuk meminimalkan biaya bunga serta mempertahankan jumlah kas yang cukup. Meningkatkan usaha pengumpulan piutang 2. biasanya bulanan dan estimasi posisi kas yang akan datang 2.liquidating loan yaitu pinjaman jangka . 2.4. Mengurangi persediaan 5. maka manajemen dapat menghindari situasi buruk dengan cara: 1.

Collect basis Contoh: kredit yang diterima Rp. 100 juta pokok pinjaman). Add-on basis Contoh: apabila digunakan add-on basis. 100 juta) x 100% = 15%. 15 juta / Rp.583. maka tingkat bunga efektifnya adalah: (Rp. Perhitungan Tingkat Bunga Pinjaman Secara umum. Discount basis Contoh: apabila debitur hanya menerima Rp.2% per bulan.65% c. 9. tingkat bunga efektifnya: (Rp. 85 juta pada awal tahun (karena bunganya diminta terlebih dahulu) dan membayar Rp.15) / 12} = Rp. Dengan demikian. maka pembayaran per bulan sebesar: {Rp. 100 juta. tingkat bunga per bulan dapat dihitung dengan menggunakan konsep time value of money: ∑ ( ) dengan cara trial and error. b. Tingkat bunga 15%. Dengan demikian. diharapkan pihutang dan persediaan dapat menjadi kas secara cepat (likuid) sehingga dana yang dibutuhkan untuk membayar pinjaman dapat diperoleh dengan sendirinya.000.022)12 – 1 = 29. terdapat tiga metoda perhitungan tingkat bunga: a. 85 juta) x 100% = 17.-. 100 juta (1. maka perusahaan diminta membayar secara angsuran (misalnya per bulan). Dengan demikian. 100 juta pada akhir tahun. Pada akhir tahun debitur membayar bunga Rp. 15 juta / Rp.84% . 15 juta (plus Rp. tingkat bunga per tahun sekitar: (1 + 0. akan diperoleh i (tingkat bunga sekitar 2.pendek tanpa jaminan yang digunakan untuk membiayai pihutang dan persediaan pada saat kebutuhan modal meningkat secara musiman.

yaitu: 1.Dasar pembagian tingkat bunga pinjaman adalah. Fixed rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku tetap sampai dengan tanggal jatuh tempo kredit.000) x 100%} = 11.000) x 100% = 10.000 – $1.000 Berapa effective annual rate: Apabila bunga dibayarkan setelah tanggal jatuh tempo? ($1. Prime rate of interest Bunga terendah yang dibebankan oleh bank nasional atau bank komersil dengan reputasi terbaik kepada debitur korporasi dengan credit rating yang tinggi. Compensating balances . Apabila bunga dibayarkan di depan (pada saat penerimaan pinjaman)? {$1. 2.000 / ($10. 1. Floating-rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku mengambang (bisa berubah-ubah) meskipun kredit belum jatuh tempo.1% Secara umum. Single payment notes Kredit jangka pendek bersifat akad kredit berlaku untuk sekali dan kredit harus lunas pada saat jatuh tempo.000 / $10. terdapat tiga bentuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan yang banyak diaplikasikan. Contoh: Jumlah kredit $ 10. 2. 3.0%.000 Bunga 1 tahun $ 1.

Jumlah saldo yang harus dipelihara oleh debitur dengan jumlah misalnya 10% sampai 20% dari jumlah limit kredit sebagai cadangan pembebanan bunga atau biaya administrasi kredit lainnya.000 Suku bunga 10% per tahun atau 10% x $1. bank sering meminta adanya “annual cleanup”. Tidak diperlukan adanya agunan khususuntuk CP yang diterbitkan perusahaan penerbit. Contoh: Limit kredit $1. Compensating balances 20% atau $200. misalnya kredit berjangka pendek digunakan untuk kredit jangka panjang. Keuntungan menggunakan commercial paper: 1.000. yaitu Rekening Pinjaman bersaldo “nihil” pada hari-hari tertentu pada tahun masih berlakunya masa pinjaman. Umumnya hanya perusahaanperusahaan besar saja dengan kondisi keuangan dan reputasi yang baik yang dapat menerbitkan commercial paper. hal ini dimaksudkan untuk menghindari adanya penyalahgunaan tujuan kredit. Annual clean-up Untuk meyakinkan bahwa kredit yang dipinjam untuk pembiayaan sesuai perjanjian. Akan tetapi ada lini kredit dengan jumlah nominal sama dengan CP yang diterbitkan untuk menjamin bila CP yang diterbitkan tidak laku dijual atau untuk .000/$800.000.000) x 100% = 12.50% (bukan 10%) 3.4.2 Surat Berharga Merupakan salah satu bentuk pembiayaan jangka pendek yang terdiri dari promes tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memiliki standar kredit yang tinggi.000 Akan tetapi.000 per tahun.000 = $100. Rendahnya tingkat bunga CP dibandingkan tingkat bunga pinjaman bank. 2. the effective annual rate of the funds sebenarnya adalah: ($100.

Perusahaan penerbit akan lebih mudah memperoleh pinjaman lain dari bank komersial di masa yang akan datang. 3. beberapa keterbatasan penerbitan CP adalah sebagai berikut: 2. CP juga meningkatkan nama baik dan prestasi perusahaan penerbitkarena perusahaan opini umum yang berlaku saja bahwa yang hanya dapat dengan kredibilitas tinggi menerbitkan dan menjual CP di pasaran. CP mendatangkan sejumlah besar dana jangka pendek dalam tiap penerbitannya. sulit meminta waktu penundaan pembayaran pada para investornya. . sehingga kebutuhan dana yang muncul pada selang waktu antara dua pinjaman bank dapat ditutupi dengan dana dari penjualan CP. Masih ada kemungkinan CP tidak laku dijual sedangkan pinjaman bank sudah pasti akan diterima pada periode tertentu.menjamin pembayaran CP bila telah jatuh tempo. Perusahaan kecil dengan kredibilitas tinggi dalam masalah kreditnya. Bila perusahaan penerbit mengalami kesulitan keuangan saat CP jatuh tempo sehingga tidak mampu membayar kembali CP tersebut. 2. bila CP tidak laku ada kemungkinan dana yang diperlukan tidak tersedia pada periode yang telah direncanakan. Dengan demikian. sehingga sering mengakibatkan CP memiliki kadar risiko yang lebih tinggi. 4. Sifat CP sulit diramalkan perkembangannya dibandingkan dengan pinjaman bank. tidak dapat ikut menerbitkan CP sebagai sumber dana jangka pendeknya. Dengan demikian. 3. Keterbatasan commercial paper 1. CP dapat bertindak sebagai “jembatan” antara satu pinjaman bank dengan yang lainnya.

. 2.940. Contoh: PT Venus menerbitkan commercial paper seharga Rp. 60.dengan pokok Rp.000.000.-. 3. Bila diasumsikan commercial paper diperpanjang setiap 90 hari sepanjang tahun.yang akan jatuh tempo dalam waktu 90 hari dan menjual dengan harga Rp.000.-.: Rp. 3. 2.. dengan demikian m = 360/90 = 4. .940. maka tingkat bunga efektif untuk commercial paper dengan persamaan: Jawab: EAR = ( ) adalah sebesar (1+2..940.000.-) = 2. penjualan commercial paper dapat dilakukan dengan perhitungan discount dari nilai par (par value atau face value) dan bunga sebenarnya yang diperoleh pembeli ditentukan dengan perhitungan tertentu.000. Pada hari ke-90 pembeli akan menerima Rp.04% untuk 90 hari.000.000. Bunga yang dibayar pada pembiayaan ini sebesar Rp.41% di mana: EAR = tingkat bunga efektif (effective annual rate) k = tingkat bunga nominal m = compounding frequency (frekuensi pemajemukan) Contoh di atas menunjukkan bahwa m = 4 diperoleh dari informasi bahwa commercial paper jatuh tempo setelah 90 hari dimana asumsi 1 tahun = 360 hari. 2.000.940. 60.000.2. Tingkat bunga efektifnya dengan demikian adalah (Rp.untuk investasi sebesar Rp.000.Perhitungan bunga efektif commercial paper Tingkat suku bunga efektif commercial paper ditentukan oleh berapa besar discount yang diberikan dan lamanya jatuh tempo..04%)4 – 1 = 8.-.

4. kredit musiman.2. Accruals Karyawan pemerintah dan Merupakan hutang gaji dan pajak yang belum/masih harus dibayar 2. Sumber Pembiayaan spontan jangka pendek Accounts Payable Supplier Merchandise of Hutang dagang dari supplier dengan masa laku 0 – 120 hari merupakan sumber pembiayaan dengan jumlah besar. penggunaan kredit ini dijamin dengan masa laku sering melebihi satu tahun dan berubah (Revolving) masa berlakunya. Dll. Merupakan surat pengakuan (promissory note) Bank. untuk sekali Lines of Credit Commercial Banks Jumlah plafond tertentu untuk beberapa jenis kredit seperti: visa kredit.3 Sifat Utama Sumber Pendanaan Jangka Pendek Type of Short-Term Financing Sources Characteristics 1. Commercial Paper Korporasi. hutang . Sumber Pinjaman Jangka Pendek tanpa jaminan Single Payment Notes Commercial Banks Digunakan untuk memperoleh pinjaman jangka pendek perjanjian. Revolving Credit Agreement Commercial Banks Perjanjian credit line. credit-card. Asuransi.

barang industri. meminjamkan pihutangnya Factors kredit yang atas belum tertagih dan jatuh tempo. biasanya tanpa disertai discount. debitur dapat dipercaya untuk mengirimkan pelunasannya pada “Pledge Account” yang disertai pemberitahuan pelunasan Factoring Factors. serta tanpa jaminan Money Market 3. Sumber Pinjaman dengan Jaminan Account Receivable Collateral Pledging Commercial Banks Commercial Finance Company Pihutang dengan likuiditas and baik (selektif).Yayasan Pensiun Dana diterbitkan oleh LKBB dan dan LKB yang sehat dan bonafid dan berjangka waktu pendek. untuk itu factors memberikan bunga Persediaan Kolateral Floating Items Commercial Banks Commercial Finance Company Pinjaman and dengan Peminjaman perusahaan yang yang di cover inventory. Commercial Banks. barang tahan lama. adalah memiliki nilai inventory yang kuat dan stabil Trust Receipt Manufacturers Pinjaman yang di cover Captive Finance otomotif. Subsidiaries. mudah dijual . Commercial Finance Company Rekening selektif untuk dijual.

Inventory digunakan sebagai and jaminan dan di bawah kontrol kreditur yang disimpan di suatu gudang yang dijaga untuk kepentingan kreditur.Commercial Banks Commercial Finance Company Warehouse Receipt Commercial Banks Commercial Finance Company dan hasil penjualanya digunakan and langsung pelunasan. .

Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Biaya (bunga) lebih tinggi. aliran kas keluar (cash outflows). Pendanaan jangka pendek digunakan untuk Modal Kerja. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. dan posisi akhir pada setiap periode. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual dan Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. maka dibuat anggaran kas. taksiran kebutuhan kas. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Relatif lebih mudah mendapatkannya Sumber Pendanaan jangka pendek ada 2 yaitu. Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Dalam pembiayaan jangka pendek diperlukan pencatatan dan penyusunan transaksi keluar masuk kas. Persyaratannya Lebih Flexible. Resikolebihbesar. .BAB III PENUTUP Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar.

com/2011/04/sumber-sumber-pendanaan-jangkapendek. 2001. Manajmenem Keuangan Satu.html http://www. L.com/doc/77031155/anggaran-kas . Sundjaja. Sumber Lain: http://monstajam. I.. New York: Addison Wesley. R.html http://husnil91.blogspot.blogspot. Principles of Managerial Finance.scribd. dan Barlian.com/2010/04/manajemen-keuangan-modul-9.J.S. Edisi Ketiga. Jakarta: Prenhallindo.wordpress. Tenth Edition.Daftar Pustaka Sumber Buku: Gitman.com/2011/03/20/ii-sumber-sumber-pembiayaanjangka-pendek-by-husnil-khatimah-manajemen-dualdegree-unp-uum/ http://rikosiau.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful