BAB I PENDAHULUAN Mengapa perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek? Beberapa alasan antara lain: a.

Laba boleh jadi tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan b. Pihak manajemen cenderung memilih untuk meminjam sekarang terhadap kebutuhannya daripada menunggu hingga perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya. c. Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan biasanya lebih rendah biayannya disbanding dengan sumber pendanaan jangka panjang. Bila pihak manajemen menggunakan pendanaan jangka pendek untuk menutupi defisit kas, maka beberapa hal yang menjadi pertimbangan antara lain; biayanya, risiko, batasan kredit, fleksibilitas pendanaan, situasi modal kerja perusahaan. Beberapa pertanyaan yang perlu diajukan sehubungan dengan pendanaan jangka pendek termasuk: 1. Berapa lama pendanaan tersebut dibutuhkan perusahaan? 2. Berapa besar jumlah uang kas yang dibutuhkan? 3. Akan digunakan untuk apa dana yang dipinjam tersebut? 4. Kapan dan bagaimana perusahaan akan mengembalikan pinjaman tersebut?

BAB II PEMBAHASAN 2.1 Pengertian Pendanaan Jangka Pendek 1. Pengertian Manajemen Keuangan Jangka Pendek (Short-Term financial management) Manajemen keuangan jangka pendek merupakan pengelolaan aktiva lancar (kas, surat berharga, pihutang, persediaan) dan pasiva lancar perusahaan (hutang dagang, wesel bayar, kewajiban yang masih harus dibayar) untuk mencapai keseimbangan antara laba dan risiko agar memberi kontribusi nilai positif terhadap nilai perusahaan. Misalnya, Aktiva lancar dalam jumlah besar, berakibat pada pengurangan laba, investasi dalam aktiva lancar terlalu kecil, berakibat pada peningkatan risiko tidak dapat membayar, dan hutang lancar dalam jumlah besar, meningkatkan risiko tidak dapat membayar pada saat jatuh tempo. 2. Pembiayaan Jangka Pendek (Short-Term Financing) Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Pembiayaan spontan (spontaneous financing) adalah pembiayaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan meliputi hutang dagang (account payable) dan kewajiban yang masih harus dibayar (accruals hutang akibat jasa yang diterima yang pembayarannya belum dilakukan). Account payable dan Accruals merupakan unsecured short-term financing, yaitu sumber pembiayaan jangka pendek yang diperoleh tanpa menjaminkan aktiva tertentu sebagai agunan. Kegunaan Short-Term Financing: a. Digunakan untuk Modal Kerja b. Biaya (bunga) lebih tinggi c. Resikolebihbesar

2. makin besar pula sumber dana spontan uang didapat oleh perusahaan. Relatif lebih mudah mendapatkannya 2. Misalnya: Kerja Kredit Modal sebelum 2. hutang dagang dan accruals akan naik sebagai respon dari kenaikan pembelian. Persyaratannya Lebih Flexible e. Namun demikian. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual.d. sumber dana spontan ini juga mengandung biaya yang ditanggung oleh perusahaan. Makin besar hutang dagang. Secara normal tidak ada biaya yang terkait dengankewajiban jangka pendek tersebut.2 Tipe Pendanaan Jangka Pendek Sumber pendanaan kangka pendek adalah sebagai berikut: Sumber Dana Spontan Sumber Dana Jangka Pendek Sumber Dana yang Perlu Negoisasi Sumber Dana yang berubah sesuai perubahan aktifitas perusahaan. gaji. . dan pajak. Misalnya: Hutang Dagang Contoh: Hutang Dagang 2011: Rp 300 juta Hutang Dagang 2012: Rp 400 juta Sumber Dana yang memerlukan negoisasi dipakai .1 Pendanaan Spontan (Spontaneous Financing) Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Selama penjualan perusahaan meningkat.

Hutang dagang timbul karena perusahaan membeli pasokan dari supplier dengan kredit.Jenis pendanaan ini memiliki karakter jika aktifitas perusahan berubah maka sumber pendanaanpun ikut berubah secara otomatis. sedang hutang pajak terjadi karena pajak dibayar setiap tanggal tertentu dalam satu tahunnya. supplier/pemasok sekali waktu menawarkan diskon tunai (cash discount). Beberapa bentuk sumber dana spontan antara lain : hutang dagang rekening-rekening akrual (misalnya pembayaran upah/gaji atau pembayaran pajak). Sedangkan untuk mengelola keuangan jangka pendek yang melibatkan aktiva lancer dan kewajiban lancar sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan trade off antara profitabilitas dengan . Siklus konversi kas ini mengaitkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Diskon tunai seharusnya diabaikan hanya jika perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendek harus membayar tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi daripada biaya mengabaikan diskon tunai. Mungkin saja. Rerata hutang dagang = Nilai Hutang / Perputaran Hutang Perputaran hutang dalam setahun = Periode Waktu / Jangka Waktu Kredit Hutang Dagang Hutang dagang adalah sumber utama pendanaan jangka pendek tanpa jaminan (unsecured short term financing). Sebagai komponen utama sumber pendanaan spontan jangka pendek. hutang dagang adalah hasil dari pembelian secara kredit. Tawaran diskon tunai ini kemungkinan dimanfaatkan atau kemungkinan diabaikan oleh perusahaan. Rata rata periode pembayaran (APP= Average Payment Period) adalah komponen terakhir dari siklus konversi kas yang merupakan siklus perubahan dari kas hingga menjadi kas kembali.

PT. Persyaratan hutang disertakan dalam open account. Waktu dari pembelian bahan baku sampai perusahaan mengirim pembayaran 2. beberapa istilah (term) yang perlu diperhatikanadalah rata rata periode pembayaran yang terdiri dari 2 bagian: 1. hal ini akan menurunkan investasi dalam operasi sebesar Rp.958. Waktu setelah perusahaan mengirim pembayaran sampai supplier menerima dana dari rekening perusahaan. Open Account Open account merupakan jenis yang paling populer. Persyaratan-persyaratan tersebut antara lain adalah COD (cash on delivery) dan CBD (cash before delivery).542). dengan rata-rata hutang dagang Rp. jelas membayar lebih lambat akan lebih menarik. Misal. Jika hal ini tidak merusak nama baik Sumber Makmur. .67. Sumber Makmur memiliki rata rata preiode pembayaran 35 hari. Hutang Dagang sebagai Sumber Dana Spontan a.710 (5 hari x Rp.542. Jika Sumber Makmur mengirim pembayaran dalam 35 hari sebagai ganti 30 hari. dan menunjukkan bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang menyebutkan barang yang dikirim. Dalam manajemen hutang dagang.13.473. harga per satuan harga keseluruhan.13.risiko sehingga memberi kontribusi terhadap maksimalisasi kemakmuran pemegang saham agar sasaran manajemen keuangan tercapai. pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual. ini disebut dengan payment float time Sasaran perusahaan adalah membayar selambat mungkin tetapi tanpa merusak nama baik perusahaan. adalah tugas manager/eksekutif keuangan. dan syarat-syarat pembayaran. Setelah pembeli menandatangani tanda penerimaan barang. Maka hutang dagang perhari adalah Rp.

disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut.secara kredit dengan jangka waktu 3 bulan maka perputaran hutang setahun 4x.500. maka rerata hutang dagangpun akan naik sebesar 10% ( Rp 82. Notes Payable Notes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual.000. c.000. Begitu jika perusahaan akan menurunkan pembelian kreditnya sebesar 5% maka rerata hutang dagangpun akan turun 5%. .000. kemudian penjual mengirim barang tersebut. Cara ini sering dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account.000 ).000. Dengan demikian rerata hutang dagang Perusahaan Ogah Rugi sebesar Rp 75. Jika perusahaan menaikkan pembelian kredit sebesar 10% ( Rp 300. Contoh:  Perusahaan Ogah Rugi membeli barang senilai Rp 300. Trade Acceptance Trade acceptance berarti penjual menarik draf kepada pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar.000 ).000. Draft ini kemudian “dijamin” oleh bank yang akan membayar draft tersebut..  Maka tak salah kalau staf manajer keuangan Perusahaan Ogah Rugi ketike membuat budget hutang dengan menggunakan angka persentase pembelian kredit.b.

2. factoring memunyai manfaat karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai pihutang jatuh tempo untuk memperoleh kas. Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Factoring atau anjak pihutang berarti menjual pihutang dagang. jika perusahaan ingin menerbitkan sekuritas. Beberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain: 1. Dari segi perusahaan yang mempunyai pihutang.2. yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu. yang menjadi plafon (batas atas pinjaman) 3. Commersial Paper. Merupakan surat hutang jangka pendek (jangka waktu 30-90) hari tanpa jaminan yang dikeluarkan perusahaan besar dan dijual langsung ke investor. perusahaan membutuhkan waktu untuk negosiasi atau perundingan secara formal. dan bila perusahaan ingin menambah dana dari bank. perusahaan akan mengajukan permohonan kredit bank atau tambahan dana ke bank. dan menentukan apakah permohonan tersebut diterima atau tidak. maka perusahaan tersebut harus memproses emisi sekuritas tersebut. Jenis pendanaan ini memiliki karakter bahwa untuk memperoleh. Biasannya hanya perusahaan besar yang bisa mengeluarkan commersial paper. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. Proses tersebut tidak bisa dilakukan secara otomatis. Pinjaman dari bank ada 2 jenis : (a) Kredit Transaksi. Pinjaman Kredit. Berasal dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank. jika volume penjualan meningkat maka kebutuhan modal kerja juga akan meningkat. Alternatif lain. (b) Kredit Lini. peminjam bisa meminjam sampai jumlah maksimum tertentu. Pihutang juga . dengan pinjaman ini.2 Pendanaan Tidak Spontan (Non-Spontaneous Financing) Seiring dengan perkembangan usaha perusahaan. 2. Kemudian bank akan mengevaluasi permohonan tersebut. menambah maupun mengurangi dana.

Dengan alternatif ini. Prosedur yang dipakau akan sama dengan penjaminan pihutang. kemudian akan memberikan pinjaman dalam presetase tertentu dari nilai persediaan yang dijaminkan. Report 2. 5. Pemberi jaminan akan mengevaluasi nilai persediaan. 6. Jika pinjaman tidak terbayar. Akseptasi Bank 7.3 Anggaran Kas Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). 4. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan). kepemilikan pihutang masih ada di tangan perusahaan.1 Tujuan Anggaran Kas Tujuan utama dilakukannya penyusunan anggaran/rencana kas adalah untuk merencanakan posisi likuiditas perusahaan sebagai dasar penentuan pinjaman attau investasi. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). aliran kas keluar (cash outflows). pihutang yang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasi pinjaman.3. Mempersiapkan keputusan pembelanjaan jangka pendek atau panjang .memperoleh manfaat karena factoring merupakan alternative investasi. Menjaminkan Pihutang. Memperkirakan kemungkinan defisit atau surplus 3. 2. dan posisi akhir pada setiap periode. Alternatif lain dari menjual pihutang adalah menggunakan pihutang sebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman. Perusahaan bisa menjaminkan barang dagangan untuk memperoleh pinjaman. Tujuan penyusunan anggaran kas: 1. Menentukan posisi kas pada berbagai waktu 2. taksiran kebutuhan kas.

Pembayaran pada pemilik modal. seperti pembayaran dividen atau pengembalian modal . membayar gaji. baik berupa bunga maupun angsuran 3. Sebagai dasar otorisasi dana anggaran yang disediakan 6. jasa giro. Pembayaran pada para kreditur.2 Formula Anggaran Kas Sumber kas masuk utama adalah: 1.4.3. dividen 4. 2. dan lain-lain hutang jangka pendek 6. Hasil menagih piutang dagang 3. Pendapatan lain. seperti kredit dari bank. Penambahan berbagai aktiva tetap seperti pembelian aktiva tetap 4. Adanya pengurangan pada aktiva tetap. Adanya peneriamaan yang buka penghasilan. berbagai biaya yang termasuk biaya overhead pabrik (kecuali depresiasi/amortisasi yang tidak membutuhkan kas) biayay-biaya penjualan dan administratif 2. seperti bunga dari bank. penjualan obligasi. Sebagai penialaian terhadap realisasi pengeluaran anggaran. Sebagai dasar kebijakan pemberian kredit 5. Penambahan modal sendiri Pengeluaran kas yang utama adalah: 1. Berbagai pembayaran untuk keperluan operasional perusahaan sehari-hari seperti membeli material/bahan baku. dan upah tenaga kerja. seperti menjual aktiva yang tidak terpakai 5. Hasil penjualan produk secara tunai 2.

Jangka waktunya disesuaikan dengan anggaran tahunan. misalnya perubahan tingkat pajak . seperti pajak. estimasi penerimaan kas dari penjualan dan estimasi pengeluaran kas untuk pembelian mesin-mesin dan peralatan baru. sedangkan estimasi pengeluaran kas adalah terutama untuk biaya-biaya. dan lain-lain 2. 2. materai. Sebagai cintoh. restitusi.4 Pengendalian posisi kas Pengendalian kas berfungsi untuk menentukan posisi kas pada berbagaidimensi waktu. Anggaran Kas Jangka Pendek Anggaran kas ini merupakan alat operasional pengendalian kas sehari-hari. Perbedaan ini disebabkan oleh: 1. dan perhitungan rugi laba perusahaan yang terjadi selama periode antara kedua neraca tersebut. yang merupakan dasar yang tepat untuk keputusan-keputusan yang berkaitan dengan keuangan. Ipeda. b. Perubahan variabel-variabel yang mempengaruhi kas. cukai. Anggaran Kas Jangka Panjang Anggaran kas jangka panjang disusun dengan cara membandingkan neraca yang disusun antara 2 periode anggaran. Estimasi penerimaan kas (terutama penjualan barang atau jasa dan pinjaman). Pembayaran pada pemerintah.3. pengeluaran modal dan pembayaran hutang.3. Realisasi penerimaan dan pengeluaran kas berbeda dengan rencana yang telah ditetapkan dalam rencana laba. Anggaran kas seperti ini terutama berfungsi sebagai alat pemberian otorisasi kas keluar yang secara terusmenerus disesuaikan dengan arus kas masuk dan situasi keuangan pada umumnya.5. Bagian keuanganlah yang bertanggung jawab atas pengendalian posisi kas.3 Pendekatan dalam menyusun Anggaran Kas a.

Kurangnya pengendalian kas Jika perusahaan mengahdapi situasi yang menyebabkan kesulitan kas. Mengurangi persediaan 5. self.liquidating loan yaitu pinjaman jangka .4. Evaluasi secara terus-menerus (continous evaluation) Meliputi. Meningkatkan usaha pengumpulan piutang 2. Pengendalian kas dengan catatan data harian atau mingguan Pada dasarnya tujuannya adalah untuk meminimalkan biaya bunga serta mempertahankan jumlah kas yang cukup. biasanya bulanan dan estimasi posisi kas yang akan datang 2. Kejadian-kejadian mendadak yang tidak diharapkan yang mempengaruhi operasi perusahaan 3.4 Sumber-sumber Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan Yang Termasuk dalam kategori pinjaman jangka pendek yang diperoleh dalam usaha biasanya terdiri dari bank loan dan commercial papers. maka manajemen dapat menghindari situasi buruk dengan cara: 1. Mengubah waktu operasi yang mempengaruhi kas Pengendalian kas sebaiknya dilakukan dengan 2 prosedur. 2. Mengurangi biaya-biaya kas 3.1 Pinjaman Bank (bank loans) Bank sebagai sumber utama pendanaan yang dapat memberikan pinjaman jangka pendek tanpa jaminan untuk usaha.2. sebagai berikut: 1. Biasanya cara ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki permintaan kas yang berfluktuasi (tidak teratur) atau perusahaan yang memiliki banyak cabang dengan aliran kas yang besar. Menunda pengeluaran modal 4. evaluasi periodik dan laporan rutin. Pinjaman bank merupakan short-term. 2.

85 juta pada awal tahun (karena bunganya diminta terlebih dahulu) dan membayar Rp. 15 juta / Rp.583. Add-on basis Contoh: apabila digunakan add-on basis. tingkat bunga efektifnya: (Rp. tingkat bunga per bulan dapat dihitung dengan menggunakan konsep time value of money: ∑ ( ) dengan cara trial and error.65% c. 100 juta) x 100% = 15%. Dengan demikian. terdapat tiga metoda perhitungan tingkat bunga: a. 15 juta (plus Rp. 85 juta) x 100% = 17.pendek tanpa jaminan yang digunakan untuk membiayai pihutang dan persediaan pada saat kebutuhan modal meningkat secara musiman. Dengan demikian. 15 juta / Rp. maka tingkat bunga efektifnya adalah: (Rp.84% . Pada akhir tahun debitur membayar bunga Rp. Tingkat bunga 15%. maka pembayaran per bulan sebesar: {Rp. 100 juta pada akhir tahun. maka perusahaan diminta membayar secara angsuran (misalnya per bulan).000. 9.2% per bulan. Dengan demikian. diharapkan pihutang dan persediaan dapat menjadi kas secara cepat (likuid) sehingga dana yang dibutuhkan untuk membayar pinjaman dapat diperoleh dengan sendirinya. 100 juta pokok pinjaman). Discount basis Contoh: apabila debitur hanya menerima Rp.15) / 12} = Rp. 100 juta (1. b. akan diperoleh i (tingkat bunga sekitar 2.-. tingkat bunga per tahun sekitar: (1 + 0. Perhitungan Tingkat Bunga Pinjaman Secara umum. Collect basis Contoh: kredit yang diterima Rp.022)12 – 1 = 29. 100 juta.

3.1% Secara umum. terdapat tiga bentuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan yang banyak diaplikasikan.0%. yaitu: 1. Floating-rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku mengambang (bisa berubah-ubah) meskipun kredit belum jatuh tempo.000 / ($10.000 – $1.Dasar pembagian tingkat bunga pinjaman adalah. Fixed rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku tetap sampai dengan tanggal jatuh tempo kredit. Prime rate of interest Bunga terendah yang dibebankan oleh bank nasional atau bank komersil dengan reputasi terbaik kepada debitur korporasi dengan credit rating yang tinggi. 2. 1. Compensating balances .000 Bunga 1 tahun $ 1.000 Berapa effective annual rate: Apabila bunga dibayarkan setelah tanggal jatuh tempo? ($1.000) x 100%} = 11. Apabila bunga dibayarkan di depan (pada saat penerimaan pinjaman)? {$1.000) x 100% = 10. Single payment notes Kredit jangka pendek bersifat akad kredit berlaku untuk sekali dan kredit harus lunas pada saat jatuh tempo. 2.000 / $10. Contoh: Jumlah kredit $ 10.

000/$800. Akan tetapi ada lini kredit dengan jumlah nominal sama dengan CP yang diterbitkan untuk menjamin bila CP yang diterbitkan tidak laku dijual atau untuk .000 Akan tetapi. Tidak diperlukan adanya agunan khususuntuk CP yang diterbitkan perusahaan penerbit.50% (bukan 10%) 3. misalnya kredit berjangka pendek digunakan untuk kredit jangka panjang. Contoh: Limit kredit $1.000. the effective annual rate of the funds sebenarnya adalah: ($100. hal ini dimaksudkan untuk menghindari adanya penyalahgunaan tujuan kredit.4.000.000) x 100% = 12. Annual clean-up Untuk meyakinkan bahwa kredit yang dipinjam untuk pembiayaan sesuai perjanjian. Umumnya hanya perusahaanperusahaan besar saja dengan kondisi keuangan dan reputasi yang baik yang dapat menerbitkan commercial paper. 2. bank sering meminta adanya “annual cleanup”. Compensating balances 20% atau $200.000 = $100.Jumlah saldo yang harus dipelihara oleh debitur dengan jumlah misalnya 10% sampai 20% dari jumlah limit kredit sebagai cadangan pembebanan bunga atau biaya administrasi kredit lainnya. Rendahnya tingkat bunga CP dibandingkan tingkat bunga pinjaman bank. Keuntungan menggunakan commercial paper: 1. yaitu Rekening Pinjaman bersaldo “nihil” pada hari-hari tertentu pada tahun masih berlakunya masa pinjaman.2 Surat Berharga Merupakan salah satu bentuk pembiayaan jangka pendek yang terdiri dari promes tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memiliki standar kredit yang tinggi.000 per tahun.000 Suku bunga 10% per tahun atau 10% x $1.

bila CP tidak laku ada kemungkinan dana yang diperlukan tidak tersedia pada periode yang telah direncanakan. CP juga meningkatkan nama baik dan prestasi perusahaan penerbitkarena perusahaan opini umum yang berlaku saja bahwa yang hanya dapat dengan kredibilitas tinggi menerbitkan dan menjual CP di pasaran. Dengan demikian. Sifat CP sulit diramalkan perkembangannya dibandingkan dengan pinjaman bank. Bila perusahaan penerbit mengalami kesulitan keuangan saat CP jatuh tempo sehingga tidak mampu membayar kembali CP tersebut. Perusahaan penerbit akan lebih mudah memperoleh pinjaman lain dari bank komersial di masa yang akan datang. 2. . Perusahaan kecil dengan kredibilitas tinggi dalam masalah kreditnya.menjamin pembayaran CP bila telah jatuh tempo. CP mendatangkan sejumlah besar dana jangka pendek dalam tiap penerbitannya. Masih ada kemungkinan CP tidak laku dijual sedangkan pinjaman bank sudah pasti akan diterima pada periode tertentu. CP dapat bertindak sebagai “jembatan” antara satu pinjaman bank dengan yang lainnya. sehingga kebutuhan dana yang muncul pada selang waktu antara dua pinjaman bank dapat ditutupi dengan dana dari penjualan CP. 3. Dengan demikian. 4. beberapa keterbatasan penerbitan CP adalah sebagai berikut: 2. sehingga sering mengakibatkan CP memiliki kadar risiko yang lebih tinggi. sulit meminta waktu penundaan pembayaran pada para investornya. 3. Keterbatasan commercial paper 1. tidak dapat ikut menerbitkan CP sebagai sumber dana jangka pendeknya.

.-. Tingkat bunga efektifnya dengan demikian adalah (Rp..-. Contoh: PT Venus menerbitkan commercial paper seharga Rp.-. 2.000.000.940. Bila diasumsikan commercial paper diperpanjang setiap 90 hari sepanjang tahun. dengan demikian m = 360/90 = 4.000.000. penjualan commercial paper dapat dilakukan dengan perhitungan discount dari nilai par (par value atau face value) dan bunga sebenarnya yang diperoleh pembeli ditentukan dengan perhitungan tertentu.04%)4 – 1 = 8.000.dengan pokok Rp. 2. maka tingkat bunga efektif untuk commercial paper dengan persamaan: Jawab: EAR = ( ) adalah sebesar (1+2. 60.04% untuk 90 hari. 2.yang akan jatuh tempo dalam waktu 90 hari dan menjual dengan harga Rp.untuk investasi sebesar Rp..000.000. 3. Bunga yang dibayar pada pembiayaan ini sebesar Rp. .2.940. 60.940.41% di mana: EAR = tingkat bunga efektif (effective annual rate) k = tingkat bunga nominal m = compounding frequency (frekuensi pemajemukan) Contoh di atas menunjukkan bahwa m = 4 diperoleh dari informasi bahwa commercial paper jatuh tempo setelah 90 hari dimana asumsi 1 tahun = 360 hari.. Pada hari ke-90 pembeli akan menerima Rp.-) = 2. 3.940.000.: Rp.000.000.Perhitungan bunga efektif commercial paper Tingkat suku bunga efektif commercial paper ditentukan oleh berapa besar discount yang diberikan dan lamanya jatuh tempo.

Merupakan surat pengakuan (promissory note) Bank. Sumber Pembiayaan spontan jangka pendek Accounts Payable Supplier Merchandise of Hutang dagang dari supplier dengan masa laku 0 – 120 hari merupakan sumber pembiayaan dengan jumlah besar.4. credit-card. untuk sekali Lines of Credit Commercial Banks Jumlah plafond tertentu untuk beberapa jenis kredit seperti: visa kredit. Commercial Paper Korporasi.3 Sifat Utama Sumber Pendanaan Jangka Pendek Type of Short-Term Financing Sources Characteristics 1. Sumber Pinjaman Jangka Pendek tanpa jaminan Single Payment Notes Commercial Banks Digunakan untuk memperoleh pinjaman jangka pendek perjanjian. Accruals Karyawan pemerintah dan Merupakan hutang gaji dan pajak yang belum/masih harus dibayar 2.2. Asuransi. Revolving Credit Agreement Commercial Banks Perjanjian credit line. hutang . Dll. penggunaan kredit ini dijamin dengan masa laku sering melebihi satu tahun dan berubah (Revolving) masa berlakunya. kredit musiman.

untuk itu factors memberikan bunga Persediaan Kolateral Floating Items Commercial Banks Commercial Finance Company Pinjaman and dengan Peminjaman perusahaan yang yang di cover inventory. meminjamkan pihutangnya Factors kredit yang atas belum tertagih dan jatuh tempo. biasanya tanpa disertai discount. barang industri. Subsidiaries. Commercial Finance Company Rekening selektif untuk dijual. serta tanpa jaminan Money Market 3. debitur dapat dipercaya untuk mengirimkan pelunasannya pada “Pledge Account” yang disertai pemberitahuan pelunasan Factoring Factors.Yayasan Pensiun Dana diterbitkan oleh LKBB dan dan LKB yang sehat dan bonafid dan berjangka waktu pendek. Sumber Pinjaman dengan Jaminan Account Receivable Collateral Pledging Commercial Banks Commercial Finance Company Pihutang dengan likuiditas and baik (selektif). barang tahan lama. adalah memiliki nilai inventory yang kuat dan stabil Trust Receipt Manufacturers Pinjaman yang di cover Captive Finance otomotif. mudah dijual . Commercial Banks.

. Inventory digunakan sebagai and jaminan dan di bawah kontrol kreditur yang disimpan di suatu gudang yang dijaga untuk kepentingan kreditur.Commercial Banks Commercial Finance Company Warehouse Receipt Commercial Banks Commercial Finance Company dan hasil penjualanya digunakan and langsung pelunasan.

Relatif lebih mudah mendapatkannya Sumber Pendanaan jangka pendek ada 2 yaitu. Dalam pembiayaan jangka pendek diperlukan pencatatan dan penyusunan transaksi keluar masuk kas. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual dan Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Biaya (bunga) lebih tinggi. Persyaratannya Lebih Flexible. maka dibuat anggaran kas. aliran kas keluar (cash outflows).BAB III PENUTUP Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. taksiran kebutuhan kas. dan posisi akhir pada setiap periode. . Pendanaan jangka pendek digunakan untuk Modal Kerja. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Resikolebihbesar. Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Contoh : hutang yang diperoleh dari bank.

Jakarta: Prenhallindo. R. Sumber Lain: http://monstajam.com/doc/77031155/anggaran-kas .blogspot.scribd..S. Tenth Edition. 2001.html http://husnil91. Manajmenem Keuangan Satu.J. I. Principles of Managerial Finance. L. New York: Addison Wesley.wordpress.Daftar Pustaka Sumber Buku: Gitman. Edisi Ketiga.html http://www.com/2011/04/sumber-sumber-pendanaan-jangkapendek.blogspot. Sundjaja.com/2011/03/20/ii-sumber-sumber-pembiayaanjangka-pendek-by-husnil-khatimah-manajemen-dualdegree-unp-uum/ http://rikosiau. dan Barlian.com/2010/04/manajemen-keuangan-modul-9.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful