BAB I PENDAHULUAN Mengapa perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek? Beberapa alasan antara lain: a.

Laba boleh jadi tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan b. Pihak manajemen cenderung memilih untuk meminjam sekarang terhadap kebutuhannya daripada menunggu hingga perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya. c. Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan biasanya lebih rendah biayannya disbanding dengan sumber pendanaan jangka panjang. Bila pihak manajemen menggunakan pendanaan jangka pendek untuk menutupi defisit kas, maka beberapa hal yang menjadi pertimbangan antara lain; biayanya, risiko, batasan kredit, fleksibilitas pendanaan, situasi modal kerja perusahaan. Beberapa pertanyaan yang perlu diajukan sehubungan dengan pendanaan jangka pendek termasuk: 1. Berapa lama pendanaan tersebut dibutuhkan perusahaan? 2. Berapa besar jumlah uang kas yang dibutuhkan? 3. Akan digunakan untuk apa dana yang dipinjam tersebut? 4. Kapan dan bagaimana perusahaan akan mengembalikan pinjaman tersebut?

BAB II PEMBAHASAN 2.1 Pengertian Pendanaan Jangka Pendek 1. Pengertian Manajemen Keuangan Jangka Pendek (Short-Term financial management) Manajemen keuangan jangka pendek merupakan pengelolaan aktiva lancar (kas, surat berharga, pihutang, persediaan) dan pasiva lancar perusahaan (hutang dagang, wesel bayar, kewajiban yang masih harus dibayar) untuk mencapai keseimbangan antara laba dan risiko agar memberi kontribusi nilai positif terhadap nilai perusahaan. Misalnya, Aktiva lancar dalam jumlah besar, berakibat pada pengurangan laba, investasi dalam aktiva lancar terlalu kecil, berakibat pada peningkatan risiko tidak dapat membayar, dan hutang lancar dalam jumlah besar, meningkatkan risiko tidak dapat membayar pada saat jatuh tempo. 2. Pembiayaan Jangka Pendek (Short-Term Financing) Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Pembiayaan spontan (spontaneous financing) adalah pembiayaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan meliputi hutang dagang (account payable) dan kewajiban yang masih harus dibayar (accruals hutang akibat jasa yang diterima yang pembayarannya belum dilakukan). Account payable dan Accruals merupakan unsecured short-term financing, yaitu sumber pembiayaan jangka pendek yang diperoleh tanpa menjaminkan aktiva tertentu sebagai agunan. Kegunaan Short-Term Financing: a. Digunakan untuk Modal Kerja b. Biaya (bunga) lebih tinggi c. Resikolebihbesar

Relatif lebih mudah mendapatkannya 2. makin besar pula sumber dana spontan uang didapat oleh perusahaan. Misalnya: Kerja Kredit Modal sebelum 2. gaji. Makin besar hutang dagang. Misalnya: Hutang Dagang Contoh: Hutang Dagang 2011: Rp 300 juta Hutang Dagang 2012: Rp 400 juta Sumber Dana yang memerlukan negoisasi dipakai . Persyaratannya Lebih Flexible e. dan pajak.1 Pendanaan Spontan (Spontaneous Financing) Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). hutang dagang dan accruals akan naik sebagai respon dari kenaikan pembelian.2 Tipe Pendanaan Jangka Pendek Sumber pendanaan kangka pendek adalah sebagai berikut: Sumber Dana Spontan Sumber Dana Jangka Pendek Sumber Dana yang Perlu Negoisasi Sumber Dana yang berubah sesuai perubahan aktifitas perusahaan. sumber dana spontan ini juga mengandung biaya yang ditanggung oleh perusahaan.2. .d. Namun demikian. Selama penjualan perusahaan meningkat. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual. Secara normal tidak ada biaya yang terkait dengankewajiban jangka pendek tersebut.

Jenis pendanaan ini memiliki karakter jika aktifitas perusahan berubah maka sumber pendanaanpun ikut berubah secara otomatis. Siklus konversi kas ini mengaitkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Sedangkan untuk mengelola keuangan jangka pendek yang melibatkan aktiva lancer dan kewajiban lancar sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan trade off antara profitabilitas dengan . hutang dagang adalah hasil dari pembelian secara kredit. Tawaran diskon tunai ini kemungkinan dimanfaatkan atau kemungkinan diabaikan oleh perusahaan. Sebagai komponen utama sumber pendanaan spontan jangka pendek. sedang hutang pajak terjadi karena pajak dibayar setiap tanggal tertentu dalam satu tahunnya. Rerata hutang dagang = Nilai Hutang / Perputaran Hutang Perputaran hutang dalam setahun = Periode Waktu / Jangka Waktu Kredit Hutang Dagang Hutang dagang adalah sumber utama pendanaan jangka pendek tanpa jaminan (unsecured short term financing). Beberapa bentuk sumber dana spontan antara lain : hutang dagang rekening-rekening akrual (misalnya pembayaran upah/gaji atau pembayaran pajak). Diskon tunai seharusnya diabaikan hanya jika perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendek harus membayar tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi daripada biaya mengabaikan diskon tunai. Mungkin saja. Hutang dagang timbul karena perusahaan membeli pasokan dari supplier dengan kredit. Rata rata periode pembayaran (APP= Average Payment Period) adalah komponen terakhir dari siklus konversi kas yang merupakan siklus perubahan dari kas hingga menjadi kas kembali. supplier/pemasok sekali waktu menawarkan diskon tunai (cash discount).

473. dan syarat-syarat pembayaran.13. ini disebut dengan payment float time Sasaran perusahaan adalah membayar selambat mungkin tetapi tanpa merusak nama baik perusahaan.67.13. PT. hal ini akan menurunkan investasi dalam operasi sebesar Rp. Maka hutang dagang perhari adalah Rp. Dalam manajemen hutang dagang. jelas membayar lebih lambat akan lebih menarik.958. Waktu setelah perusahaan mengirim pembayaran sampai supplier menerima dana dari rekening perusahaan. .542. Setelah pembeli menandatangani tanda penerimaan barang. dan menunjukkan bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang menyebutkan barang yang dikirim.542). Misal.710 (5 hari x Rp. adalah tugas manager/eksekutif keuangan. harga per satuan harga keseluruhan. pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual. beberapa istilah (term) yang perlu diperhatikanadalah rata rata periode pembayaran yang terdiri dari 2 bagian: 1.risiko sehingga memberi kontribusi terhadap maksimalisasi kemakmuran pemegang saham agar sasaran manajemen keuangan tercapai. dengan rata-rata hutang dagang Rp. Waktu dari pembelian bahan baku sampai perusahaan mengirim pembayaran 2. Hutang Dagang sebagai Sumber Dana Spontan a. Jika hal ini tidak merusak nama baik Sumber Makmur. Open Account Open account merupakan jenis yang paling populer. Persyaratan hutang disertakan dalam open account. Jika Sumber Makmur mengirim pembayaran dalam 35 hari sebagai ganti 30 hari. Sumber Makmur memiliki rata rata preiode pembayaran 35 hari. Persyaratan-persyaratan tersebut antara lain adalah COD (cash on delivery) dan CBD (cash before delivery).

kemudian penjual mengirim barang tersebut. disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut.000 ).000.secara kredit dengan jangka waktu 3 bulan maka perputaran hutang setahun 4x. maka rerata hutang dagangpun akan naik sebesar 10% ( Rp 82.  Maka tak salah kalau staf manajer keuangan Perusahaan Ogah Rugi ketike membuat budget hutang dengan menggunakan angka persentase pembelian kredit. Dengan demikian rerata hutang dagang Perusahaan Ogah Rugi sebesar Rp 75.000 ).000.000.b. Begitu jika perusahaan akan menurunkan pembelian kreditnya sebesar 5% maka rerata hutang dagangpun akan turun 5%. Trade Acceptance Trade acceptance berarti penjual menarik draf kepada pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar. Jika perusahaan menaikkan pembelian kredit sebesar 10% ( Rp 300. Draft ini kemudian “dijamin” oleh bank yang akan membayar draft tersebut. c. .. Contoh:  Perusahaan Ogah Rugi membeli barang senilai Rp 300.000. Notes Payable Notes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual.500. Cara ini sering dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account.000.

Pihutang juga . Jenis pendanaan ini memiliki karakter bahwa untuk memperoleh. Pinjaman Kredit. 2. Dari segi perusahaan yang mempunyai pihutang. yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu.2. perusahaan akan mengajukan permohonan kredit bank atau tambahan dana ke bank. Alternatif lain. peminjam bisa meminjam sampai jumlah maksimum tertentu. factoring memunyai manfaat karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai pihutang jatuh tempo untuk memperoleh kas. Factoring atau anjak pihutang berarti menjual pihutang dagang. jika perusahaan ingin menerbitkan sekuritas. Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Pinjaman dari bank ada 2 jenis : (a) Kredit Transaksi. Kemudian bank akan mengevaluasi permohonan tersebut. menambah maupun mengurangi dana. maka perusahaan tersebut harus memproses emisi sekuritas tersebut. jika volume penjualan meningkat maka kebutuhan modal kerja juga akan meningkat. Proses tersebut tidak bisa dilakukan secara otomatis. dan bila perusahaan ingin menambah dana dari bank. Biasannya hanya perusahaan besar yang bisa mengeluarkan commersial paper. (b) Kredit Lini. yang menjadi plafon (batas atas pinjaman) 3. Berasal dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank. perusahaan membutuhkan waktu untuk negosiasi atau perundingan secara formal. Commersial Paper. Merupakan surat hutang jangka pendek (jangka waktu 30-90) hari tanpa jaminan yang dikeluarkan perusahaan besar dan dijual langsung ke investor. dan menentukan apakah permohonan tersebut diterima atau tidak.2 Pendanaan Tidak Spontan (Non-Spontaneous Financing) Seiring dengan perkembangan usaha perusahaan. Beberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain: 1.2. dengan pinjaman ini. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank.

5. Alternatif lain dari menjual pihutang adalah menggunakan pihutang sebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman. taksiran kebutuhan kas. 4. Jika pinjaman tidak terbayar.memperoleh manfaat karena factoring merupakan alternative investasi. kepemilikan pihutang masih ada di tangan perusahaan. Akseptasi Bank 7. Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan).1 Tujuan Anggaran Kas Tujuan utama dilakukannya penyusunan anggaran/rencana kas adalah untuk merencanakan posisi likuiditas perusahaan sebagai dasar penentuan pinjaman attau investasi. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Tujuan penyusunan anggaran kas: 1. 6. Menentukan posisi kas pada berbagai waktu 2. kemudian akan memberikan pinjaman dalam presetase tertentu dari nilai persediaan yang dijaminkan. Pemberi jaminan akan mengevaluasi nilai persediaan.3.3 Anggaran Kas Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). dan posisi akhir pada setiap periode. Prosedur yang dipakau akan sama dengan penjaminan pihutang. pihutang yang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasi pinjaman. Mempersiapkan keputusan pembelanjaan jangka pendek atau panjang . aliran kas keluar (cash outflows). Dengan alternatif ini. Menjaminkan Pihutang. 2. Perusahaan bisa menjaminkan barang dagangan untuk memperoleh pinjaman. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Report 2. Memperkirakan kemungkinan defisit atau surplus 3.

dan lain-lain hutang jangka pendek 6. dividen 4. Hasil menagih piutang dagang 3. seperti pembayaran dividen atau pengembalian modal . penjualan obligasi. Adanya peneriamaan yang buka penghasilan.2 Formula Anggaran Kas Sumber kas masuk utama adalah: 1. Sebagai dasar otorisasi dana anggaran yang disediakan 6. Hasil penjualan produk secara tunai 2. Penambahan modal sendiri Pengeluaran kas yang utama adalah: 1. 2. Sebagai penialaian terhadap realisasi pengeluaran anggaran. baik berupa bunga maupun angsuran 3.4. Sebagai dasar kebijakan pemberian kredit 5. berbagai biaya yang termasuk biaya overhead pabrik (kecuali depresiasi/amortisasi yang tidak membutuhkan kas) biayay-biaya penjualan dan administratif 2.3. Pembayaran pada para kreditur. membayar gaji. Pendapatan lain. Pembayaran pada pemilik modal. jasa giro. Adanya pengurangan pada aktiva tetap. seperti bunga dari bank. Penambahan berbagai aktiva tetap seperti pembelian aktiva tetap 4. Berbagai pembayaran untuk keperluan operasional perusahaan sehari-hari seperti membeli material/bahan baku. dan upah tenaga kerja. seperti menjual aktiva yang tidak terpakai 5. seperti kredit dari bank.

materai. dan lain-lain 2. 2. cukai. Sebagai cintoh. seperti pajak. Jangka waktunya disesuaikan dengan anggaran tahunan. pengeluaran modal dan pembayaran hutang. restitusi. sedangkan estimasi pengeluaran kas adalah terutama untuk biaya-biaya. dan perhitungan rugi laba perusahaan yang terjadi selama periode antara kedua neraca tersebut. yang merupakan dasar yang tepat untuk keputusan-keputusan yang berkaitan dengan keuangan. Anggaran kas seperti ini terutama berfungsi sebagai alat pemberian otorisasi kas keluar yang secara terusmenerus disesuaikan dengan arus kas masuk dan situasi keuangan pada umumnya. Ipeda. Anggaran Kas Jangka Panjang Anggaran kas jangka panjang disusun dengan cara membandingkan neraca yang disusun antara 2 periode anggaran. misalnya perubahan tingkat pajak .3 Pendekatan dalam menyusun Anggaran Kas a. Pembayaran pada pemerintah. estimasi penerimaan kas dari penjualan dan estimasi pengeluaran kas untuk pembelian mesin-mesin dan peralatan baru.3.3. Realisasi penerimaan dan pengeluaran kas berbeda dengan rencana yang telah ditetapkan dalam rencana laba. Estimasi penerimaan kas (terutama penjualan barang atau jasa dan pinjaman). Perubahan variabel-variabel yang mempengaruhi kas. Anggaran Kas Jangka Pendek Anggaran kas ini merupakan alat operasional pengendalian kas sehari-hari.4 Pengendalian posisi kas Pengendalian kas berfungsi untuk menentukan posisi kas pada berbagaidimensi waktu. Perbedaan ini disebabkan oleh: 1. Bagian keuanganlah yang bertanggung jawab atas pengendalian posisi kas.5. b.

4. Pinjaman bank merupakan short-term. Kurangnya pengendalian kas Jika perusahaan mengahdapi situasi yang menyebabkan kesulitan kas. Pengendalian kas dengan catatan data harian atau mingguan Pada dasarnya tujuannya adalah untuk meminimalkan biaya bunga serta mempertahankan jumlah kas yang cukup. 2.4 Sumber-sumber Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan Yang Termasuk dalam kategori pinjaman jangka pendek yang diperoleh dalam usaha biasanya terdiri dari bank loan dan commercial papers. evaluasi periodik dan laporan rutin. Mengurangi biaya-biaya kas 3. Biasanya cara ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki permintaan kas yang berfluktuasi (tidak teratur) atau perusahaan yang memiliki banyak cabang dengan aliran kas yang besar. Meningkatkan usaha pengumpulan piutang 2. self.2. Kejadian-kejadian mendadak yang tidak diharapkan yang mempengaruhi operasi perusahaan 3. Evaluasi secara terus-menerus (continous evaluation) Meliputi.1 Pinjaman Bank (bank loans) Bank sebagai sumber utama pendanaan yang dapat memberikan pinjaman jangka pendek tanpa jaminan untuk usaha. Mengubah waktu operasi yang mempengaruhi kas Pengendalian kas sebaiknya dilakukan dengan 2 prosedur. maka manajemen dapat menghindari situasi buruk dengan cara: 1.liquidating loan yaitu pinjaman jangka . sebagai berikut: 1. Mengurangi persediaan 5. Menunda pengeluaran modal 4. biasanya bulanan dan estimasi posisi kas yang akan datang 2. 2.

-. 100 juta) x 100% = 15%.pendek tanpa jaminan yang digunakan untuk membiayai pihutang dan persediaan pada saat kebutuhan modal meningkat secara musiman.583. 85 juta pada awal tahun (karena bunganya diminta terlebih dahulu) dan membayar Rp. Pada akhir tahun debitur membayar bunga Rp. Collect basis Contoh: kredit yang diterima Rp. tingkat bunga per bulan dapat dihitung dengan menggunakan konsep time value of money: ∑ ( ) dengan cara trial and error.022)12 – 1 = 29.15) / 12} = Rp. Add-on basis Contoh: apabila digunakan add-on basis. Discount basis Contoh: apabila debitur hanya menerima Rp. 100 juta. maka perusahaan diminta membayar secara angsuran (misalnya per bulan). Tingkat bunga 15%.2% per bulan. 15 juta / Rp.000.84% . 9. 15 juta (plus Rp. 100 juta pada akhir tahun.65% c. 85 juta) x 100% = 17. maka tingkat bunga efektifnya adalah: (Rp. 15 juta / Rp. 100 juta pokok pinjaman). Dengan demikian. maka pembayaran per bulan sebesar: {Rp. diharapkan pihutang dan persediaan dapat menjadi kas secara cepat (likuid) sehingga dana yang dibutuhkan untuk membayar pinjaman dapat diperoleh dengan sendirinya. terdapat tiga metoda perhitungan tingkat bunga: a. Dengan demikian. b. tingkat bunga efektifnya: (Rp. tingkat bunga per tahun sekitar: (1 + 0. akan diperoleh i (tingkat bunga sekitar 2. 100 juta (1. Perhitungan Tingkat Bunga Pinjaman Secara umum. Dengan demikian.

Fixed rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku tetap sampai dengan tanggal jatuh tempo kredit.0%. 2. yaitu: 1. 2.000 Bunga 1 tahun $ 1. 1.000) x 100%} = 11.000 / ($10. Apabila bunga dibayarkan di depan (pada saat penerimaan pinjaman)? {$1.Dasar pembagian tingkat bunga pinjaman adalah.000 – $1.000 / $10. terdapat tiga bentuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan yang banyak diaplikasikan. Contoh: Jumlah kredit $ 10.000 Berapa effective annual rate: Apabila bunga dibayarkan setelah tanggal jatuh tempo? ($1. Compensating balances .000) x 100% = 10. Single payment notes Kredit jangka pendek bersifat akad kredit berlaku untuk sekali dan kredit harus lunas pada saat jatuh tempo. 3.1% Secara umum. Floating-rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku mengambang (bisa berubah-ubah) meskipun kredit belum jatuh tempo. Prime rate of interest Bunga terendah yang dibebankan oleh bank nasional atau bank komersil dengan reputasi terbaik kepada debitur korporasi dengan credit rating yang tinggi.

the effective annual rate of the funds sebenarnya adalah: ($100. Keuntungan menggunakan commercial paper: 1. bank sering meminta adanya “annual cleanup”. 2. Contoh: Limit kredit $1. Annual clean-up Untuk meyakinkan bahwa kredit yang dipinjam untuk pembiayaan sesuai perjanjian.000) x 100% = 12.4.2 Surat Berharga Merupakan salah satu bentuk pembiayaan jangka pendek yang terdiri dari promes tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memiliki standar kredit yang tinggi.000/$800. misalnya kredit berjangka pendek digunakan untuk kredit jangka panjang. Rendahnya tingkat bunga CP dibandingkan tingkat bunga pinjaman bank. hal ini dimaksudkan untuk menghindari adanya penyalahgunaan tujuan kredit.000 = $100.Jumlah saldo yang harus dipelihara oleh debitur dengan jumlah misalnya 10% sampai 20% dari jumlah limit kredit sebagai cadangan pembebanan bunga atau biaya administrasi kredit lainnya.000 Suku bunga 10% per tahun atau 10% x $1.50% (bukan 10%) 3. Tidak diperlukan adanya agunan khususuntuk CP yang diterbitkan perusahaan penerbit.000 per tahun.000. yaitu Rekening Pinjaman bersaldo “nihil” pada hari-hari tertentu pada tahun masih berlakunya masa pinjaman.000. Umumnya hanya perusahaanperusahaan besar saja dengan kondisi keuangan dan reputasi yang baik yang dapat menerbitkan commercial paper.000 Akan tetapi. Akan tetapi ada lini kredit dengan jumlah nominal sama dengan CP yang diterbitkan untuk menjamin bila CP yang diterbitkan tidak laku dijual atau untuk . Compensating balances 20% atau $200.

bila CP tidak laku ada kemungkinan dana yang diperlukan tidak tersedia pada periode yang telah direncanakan. Bila perusahaan penerbit mengalami kesulitan keuangan saat CP jatuh tempo sehingga tidak mampu membayar kembali CP tersebut. Keterbatasan commercial paper 1. Sifat CP sulit diramalkan perkembangannya dibandingkan dengan pinjaman bank. sehingga sering mengakibatkan CP memiliki kadar risiko yang lebih tinggi. Dengan demikian. 4. tidak dapat ikut menerbitkan CP sebagai sumber dana jangka pendeknya.menjamin pembayaran CP bila telah jatuh tempo. Perusahaan penerbit akan lebih mudah memperoleh pinjaman lain dari bank komersial di masa yang akan datang. 3. Dengan demikian. 3. CP dapat bertindak sebagai “jembatan” antara satu pinjaman bank dengan yang lainnya. . Perusahaan kecil dengan kredibilitas tinggi dalam masalah kreditnya. Masih ada kemungkinan CP tidak laku dijual sedangkan pinjaman bank sudah pasti akan diterima pada periode tertentu. 2. CP juga meningkatkan nama baik dan prestasi perusahaan penerbitkarena perusahaan opini umum yang berlaku saja bahwa yang hanya dapat dengan kredibilitas tinggi menerbitkan dan menjual CP di pasaran. CP mendatangkan sejumlah besar dana jangka pendek dalam tiap penerbitannya. sulit meminta waktu penundaan pembayaran pada para investornya. beberapa keterbatasan penerbitan CP adalah sebagai berikut: 2. sehingga kebutuhan dana yang muncul pada selang waktu antara dua pinjaman bank dapat ditutupi dengan dana dari penjualan CP.

3.04% untuk 90 hari. 2..yang akan jatuh tempo dalam waktu 90 hari dan menjual dengan harga Rp. Contoh: PT Venus menerbitkan commercial paper seharga Rp.2. 2.000. 2.000.940..000.41% di mana: EAR = tingkat bunga efektif (effective annual rate) k = tingkat bunga nominal m = compounding frequency (frekuensi pemajemukan) Contoh di atas menunjukkan bahwa m = 4 diperoleh dari informasi bahwa commercial paper jatuh tempo setelah 90 hari dimana asumsi 1 tahun = 360 hari.000.000.-. Bila diasumsikan commercial paper diperpanjang setiap 90 hari sepanjang tahun.940. Tingkat bunga efektifnya dengan demikian adalah (Rp.000.Perhitungan bunga efektif commercial paper Tingkat suku bunga efektif commercial paper ditentukan oleh berapa besar discount yang diberikan dan lamanya jatuh tempo. Pada hari ke-90 pembeli akan menerima Rp.-) = 2. 60..940. 60. penjualan commercial paper dapat dilakukan dengan perhitungan discount dari nilai par (par value atau face value) dan bunga sebenarnya yang diperoleh pembeli ditentukan dengan perhitungan tertentu.04%)4 – 1 = 8. dengan demikian m = 360/90 = 4.-.000.dengan pokok Rp.000. .. maka tingkat bunga efektif untuk commercial paper dengan persamaan: Jawab: EAR = ( ) adalah sebesar (1+2.-.000.000.untuk investasi sebesar Rp. Bunga yang dibayar pada pembiayaan ini sebesar Rp.940. 3.: Rp.

Sumber Pinjaman Jangka Pendek tanpa jaminan Single Payment Notes Commercial Banks Digunakan untuk memperoleh pinjaman jangka pendek perjanjian. Sumber Pembiayaan spontan jangka pendek Accounts Payable Supplier Merchandise of Hutang dagang dari supplier dengan masa laku 0 – 120 hari merupakan sumber pembiayaan dengan jumlah besar.3 Sifat Utama Sumber Pendanaan Jangka Pendek Type of Short-Term Financing Sources Characteristics 1. untuk sekali Lines of Credit Commercial Banks Jumlah plafond tertentu untuk beberapa jenis kredit seperti: visa kredit. Dll. kredit musiman. Accruals Karyawan pemerintah dan Merupakan hutang gaji dan pajak yang belum/masih harus dibayar 2. Asuransi. Commercial Paper Korporasi. hutang . credit-card. Revolving Credit Agreement Commercial Banks Perjanjian credit line.4.2. penggunaan kredit ini dijamin dengan masa laku sering melebihi satu tahun dan berubah (Revolving) masa berlakunya. Merupakan surat pengakuan (promissory note) Bank.

meminjamkan pihutangnya Factors kredit yang atas belum tertagih dan jatuh tempo. Commercial Finance Company Rekening selektif untuk dijual. adalah memiliki nilai inventory yang kuat dan stabil Trust Receipt Manufacturers Pinjaman yang di cover Captive Finance otomotif. untuk itu factors memberikan bunga Persediaan Kolateral Floating Items Commercial Banks Commercial Finance Company Pinjaman and dengan Peminjaman perusahaan yang yang di cover inventory. Sumber Pinjaman dengan Jaminan Account Receivable Collateral Pledging Commercial Banks Commercial Finance Company Pihutang dengan likuiditas and baik (selektif). barang tahan lama. mudah dijual . Commercial Banks. barang industri. biasanya tanpa disertai discount.Yayasan Pensiun Dana diterbitkan oleh LKBB dan dan LKB yang sehat dan bonafid dan berjangka waktu pendek. serta tanpa jaminan Money Market 3. debitur dapat dipercaya untuk mengirimkan pelunasannya pada “Pledge Account” yang disertai pemberitahuan pelunasan Factoring Factors. Subsidiaries.

Inventory digunakan sebagai and jaminan dan di bawah kontrol kreditur yang disimpan di suatu gudang yang dijaga untuk kepentingan kreditur. .Commercial Banks Commercial Finance Company Warehouse Receipt Commercial Banks Commercial Finance Company dan hasil penjualanya digunakan and langsung pelunasan.

Biaya (bunga) lebih tinggi. Dalam pembiayaan jangka pendek diperlukan pencatatan dan penyusunan transaksi keluar masuk kas. Persyaratannya Lebih Flexible. Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Relatif lebih mudah mendapatkannya Sumber Pendanaan jangka pendek ada 2 yaitu. Resikolebihbesar. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank.BAB III PENUTUP Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual dan Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). . dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. taksiran kebutuhan kas. aliran kas keluar (cash outflows). dan posisi akhir pada setiap periode. Pendanaan jangka pendek digunakan untuk Modal Kerja. maka dibuat anggaran kas.

2001. dan Barlian. Jakarta: Prenhallindo. I. R.com/doc/77031155/anggaran-kas .com/2011/03/20/ii-sumber-sumber-pembiayaanjangka-pendek-by-husnil-khatimah-manajemen-dualdegree-unp-uum/ http://rikosiau.blogspot.html http://www. Principles of Managerial Finance.com/2011/04/sumber-sumber-pendanaan-jangkapendek.scribd. New York: Addison Wesley.S.html http://husnil91.com/2010/04/manajemen-keuangan-modul-9. Edisi Ketiga.blogspot. Sundjaja..J.Daftar Pustaka Sumber Buku: Gitman. Tenth Edition. L. Manajmenem Keuangan Satu. Sumber Lain: http://monstajam.wordpress.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful