BAB I PENDAHULUAN Mengapa perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek? Beberapa alasan antara lain: a.

Laba boleh jadi tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan b. Pihak manajemen cenderung memilih untuk meminjam sekarang terhadap kebutuhannya daripada menunggu hingga perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya. c. Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan biasanya lebih rendah biayannya disbanding dengan sumber pendanaan jangka panjang. Bila pihak manajemen menggunakan pendanaan jangka pendek untuk menutupi defisit kas, maka beberapa hal yang menjadi pertimbangan antara lain; biayanya, risiko, batasan kredit, fleksibilitas pendanaan, situasi modal kerja perusahaan. Beberapa pertanyaan yang perlu diajukan sehubungan dengan pendanaan jangka pendek termasuk: 1. Berapa lama pendanaan tersebut dibutuhkan perusahaan? 2. Berapa besar jumlah uang kas yang dibutuhkan? 3. Akan digunakan untuk apa dana yang dipinjam tersebut? 4. Kapan dan bagaimana perusahaan akan mengembalikan pinjaman tersebut?

BAB II PEMBAHASAN 2.1 Pengertian Pendanaan Jangka Pendek 1. Pengertian Manajemen Keuangan Jangka Pendek (Short-Term financial management) Manajemen keuangan jangka pendek merupakan pengelolaan aktiva lancar (kas, surat berharga, pihutang, persediaan) dan pasiva lancar perusahaan (hutang dagang, wesel bayar, kewajiban yang masih harus dibayar) untuk mencapai keseimbangan antara laba dan risiko agar memberi kontribusi nilai positif terhadap nilai perusahaan. Misalnya, Aktiva lancar dalam jumlah besar, berakibat pada pengurangan laba, investasi dalam aktiva lancar terlalu kecil, berakibat pada peningkatan risiko tidak dapat membayar, dan hutang lancar dalam jumlah besar, meningkatkan risiko tidak dapat membayar pada saat jatuh tempo. 2. Pembiayaan Jangka Pendek (Short-Term Financing) Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Pembiayaan spontan (spontaneous financing) adalah pembiayaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan meliputi hutang dagang (account payable) dan kewajiban yang masih harus dibayar (accruals hutang akibat jasa yang diterima yang pembayarannya belum dilakukan). Account payable dan Accruals merupakan unsecured short-term financing, yaitu sumber pembiayaan jangka pendek yang diperoleh tanpa menjaminkan aktiva tertentu sebagai agunan. Kegunaan Short-Term Financing: a. Digunakan untuk Modal Kerja b. Biaya (bunga) lebih tinggi c. Resikolebihbesar

Secara normal tidak ada biaya yang terkait dengankewajiban jangka pendek tersebut.d. hutang dagang dan accruals akan naik sebagai respon dari kenaikan pembelian. Persyaratannya Lebih Flexible e. Makin besar hutang dagang. Selama penjualan perusahaan meningkat.1 Pendanaan Spontan (Spontaneous Financing) Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). sumber dana spontan ini juga mengandung biaya yang ditanggung oleh perusahaan. Namun demikian. makin besar pula sumber dana spontan uang didapat oleh perusahaan.2 Tipe Pendanaan Jangka Pendek Sumber pendanaan kangka pendek adalah sebagai berikut: Sumber Dana Spontan Sumber Dana Jangka Pendek Sumber Dana yang Perlu Negoisasi Sumber Dana yang berubah sesuai perubahan aktifitas perusahaan. .2. Misalnya: Kerja Kredit Modal sebelum 2. gaji. Misalnya: Hutang Dagang Contoh: Hutang Dagang 2011: Rp 300 juta Hutang Dagang 2012: Rp 400 juta Sumber Dana yang memerlukan negoisasi dipakai . Relatif lebih mudah mendapatkannya 2. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual. dan pajak.

Sedangkan untuk mengelola keuangan jangka pendek yang melibatkan aktiva lancer dan kewajiban lancar sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan trade off antara profitabilitas dengan . hutang dagang adalah hasil dari pembelian secara kredit. Tawaran diskon tunai ini kemungkinan dimanfaatkan atau kemungkinan diabaikan oleh perusahaan.Jenis pendanaan ini memiliki karakter jika aktifitas perusahan berubah maka sumber pendanaanpun ikut berubah secara otomatis. Beberapa bentuk sumber dana spontan antara lain : hutang dagang rekening-rekening akrual (misalnya pembayaran upah/gaji atau pembayaran pajak). Siklus konversi kas ini mengaitkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Diskon tunai seharusnya diabaikan hanya jika perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendek harus membayar tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi daripada biaya mengabaikan diskon tunai. Mungkin saja. supplier/pemasok sekali waktu menawarkan diskon tunai (cash discount). Rerata hutang dagang = Nilai Hutang / Perputaran Hutang Perputaran hutang dalam setahun = Periode Waktu / Jangka Waktu Kredit Hutang Dagang Hutang dagang adalah sumber utama pendanaan jangka pendek tanpa jaminan (unsecured short term financing). Hutang dagang timbul karena perusahaan membeli pasokan dari supplier dengan kredit. Sebagai komponen utama sumber pendanaan spontan jangka pendek. Rata rata periode pembayaran (APP= Average Payment Period) adalah komponen terakhir dari siklus konversi kas yang merupakan siklus perubahan dari kas hingga menjadi kas kembali. sedang hutang pajak terjadi karena pajak dibayar setiap tanggal tertentu dalam satu tahunnya.

542. dan syarat-syarat pembayaran. dan menunjukkan bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang menyebutkan barang yang dikirim. PT. Misal.473. harga per satuan harga keseluruhan.risiko sehingga memberi kontribusi terhadap maksimalisasi kemakmuran pemegang saham agar sasaran manajemen keuangan tercapai. Setelah pembeli menandatangani tanda penerimaan barang. Waktu setelah perusahaan mengirim pembayaran sampai supplier menerima dana dari rekening perusahaan. adalah tugas manager/eksekutif keuangan. Persyaratan hutang disertakan dalam open account.67. beberapa istilah (term) yang perlu diperhatikanadalah rata rata periode pembayaran yang terdiri dari 2 bagian: 1. .710 (5 hari x Rp. Hutang Dagang sebagai Sumber Dana Spontan a. hal ini akan menurunkan investasi dalam operasi sebesar Rp. Waktu dari pembelian bahan baku sampai perusahaan mengirim pembayaran 2. Open Account Open account merupakan jenis yang paling populer. ini disebut dengan payment float time Sasaran perusahaan adalah membayar selambat mungkin tetapi tanpa merusak nama baik perusahaan. dengan rata-rata hutang dagang Rp. Jika Sumber Makmur mengirim pembayaran dalam 35 hari sebagai ganti 30 hari. Jika hal ini tidak merusak nama baik Sumber Makmur. Sumber Makmur memiliki rata rata preiode pembayaran 35 hari. pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual.542).13. Dalam manajemen hutang dagang. Maka hutang dagang perhari adalah Rp.13. jelas membayar lebih lambat akan lebih menarik.958. Persyaratan-persyaratan tersebut antara lain adalah COD (cash on delivery) dan CBD (cash before delivery).

000.000 ). Draft ini kemudian “dijamin” oleh bank yang akan membayar draft tersebut.000. kemudian penjual mengirim barang tersebut.000. c. Notes Payable Notes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual.b. .000 ). Contoh:  Perusahaan Ogah Rugi membeli barang senilai Rp 300. Trade Acceptance Trade acceptance berarti penjual menarik draf kepada pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar. Dengan demikian rerata hutang dagang Perusahaan Ogah Rugi sebesar Rp 75. Begitu jika perusahaan akan menurunkan pembelian kreditnya sebesar 5% maka rerata hutang dagangpun akan turun 5%.000. Jika perusahaan menaikkan pembelian kredit sebesar 10% ( Rp 300.500.  Maka tak salah kalau staf manajer keuangan Perusahaan Ogah Rugi ketike membuat budget hutang dengan menggunakan angka persentase pembelian kredit. disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut.000. maka rerata hutang dagangpun akan naik sebesar 10% ( Rp 82..secara kredit dengan jangka waktu 3 bulan maka perputaran hutang setahun 4x. Cara ini sering dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account.

Berasal dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank. Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. 2. Biasannya hanya perusahaan besar yang bisa mengeluarkan commersial paper. Pinjaman Kredit. menambah maupun mengurangi dana. Beberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain: 1. Pihutang juga . Kemudian bank akan mengevaluasi permohonan tersebut. jika volume penjualan meningkat maka kebutuhan modal kerja juga akan meningkat. yang menjadi plafon (batas atas pinjaman) 3. dan menentukan apakah permohonan tersebut diterima atau tidak. Pinjaman dari bank ada 2 jenis : (a) Kredit Transaksi. jika perusahaan ingin menerbitkan sekuritas. Merupakan surat hutang jangka pendek (jangka waktu 30-90) hari tanpa jaminan yang dikeluarkan perusahaan besar dan dijual langsung ke investor.2 Pendanaan Tidak Spontan (Non-Spontaneous Financing) Seiring dengan perkembangan usaha perusahaan. Factoring atau anjak pihutang berarti menjual pihutang dagang. yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu. Proses tersebut tidak bisa dilakukan secara otomatis.2. perusahaan membutuhkan waktu untuk negosiasi atau perundingan secara formal. Jenis pendanaan ini memiliki karakter bahwa untuk memperoleh. Dari segi perusahaan yang mempunyai pihutang.2. peminjam bisa meminjam sampai jumlah maksimum tertentu. dan bila perusahaan ingin menambah dana dari bank. perusahaan akan mengajukan permohonan kredit bank atau tambahan dana ke bank. Alternatif lain. maka perusahaan tersebut harus memproses emisi sekuritas tersebut. (b) Kredit Lini. Commersial Paper. dengan pinjaman ini. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. factoring memunyai manfaat karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai pihutang jatuh tempo untuk memperoleh kas.

Pemberi jaminan akan mengevaluasi nilai persediaan. kepemilikan pihutang masih ada di tangan perusahaan. Report 2. taksiran kebutuhan kas. pihutang yang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasi pinjaman. Tujuan penyusunan anggaran kas: 1. Mempersiapkan keputusan pembelanjaan jangka pendek atau panjang . Dengan alternatif ini. Menentukan posisi kas pada berbagai waktu 2. Akseptasi Bank 7. Perusahaan bisa menjaminkan barang dagangan untuk memperoleh pinjaman. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan). Jika pinjaman tidak terbayar.1 Tujuan Anggaran Kas Tujuan utama dilakukannya penyusunan anggaran/rencana kas adalah untuk merencanakan posisi likuiditas perusahaan sebagai dasar penentuan pinjaman attau investasi.memperoleh manfaat karena factoring merupakan alternative investasi. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows).3. 6. dan posisi akhir pada setiap periode. Prosedur yang dipakau akan sama dengan penjaminan pihutang. Alternatif lain dari menjual pihutang adalah menggunakan pihutang sebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman. 5. Menjaminkan Pihutang. 2. Memperkirakan kemungkinan defisit atau surplus 3. kemudian akan memberikan pinjaman dalam presetase tertentu dari nilai persediaan yang dijaminkan. aliran kas keluar (cash outflows).3 Anggaran Kas Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). 4.

Pembayaran pada para kreditur. Hasil penjualan produk secara tunai 2. Adanya pengurangan pada aktiva tetap. berbagai biaya yang termasuk biaya overhead pabrik (kecuali depresiasi/amortisasi yang tidak membutuhkan kas) biayay-biaya penjualan dan administratif 2. Penambahan modal sendiri Pengeluaran kas yang utama adalah: 1. seperti bunga dari bank. seperti pembayaran dividen atau pengembalian modal . seperti menjual aktiva yang tidak terpakai 5. seperti kredit dari bank. Pendapatan lain. dan upah tenaga kerja. dividen 4.2 Formula Anggaran Kas Sumber kas masuk utama adalah: 1. 2. Sebagai penialaian terhadap realisasi pengeluaran anggaran.4. dan lain-lain hutang jangka pendek 6. membayar gaji. Pembayaran pada pemilik modal. Hasil menagih piutang dagang 3. Sebagai dasar otorisasi dana anggaran yang disediakan 6. Penambahan berbagai aktiva tetap seperti pembelian aktiva tetap 4. penjualan obligasi. Adanya peneriamaan yang buka penghasilan. Sebagai dasar kebijakan pemberian kredit 5. baik berupa bunga maupun angsuran 3. jasa giro.3. Berbagai pembayaran untuk keperluan operasional perusahaan sehari-hari seperti membeli material/bahan baku.

Anggaran Kas Jangka Panjang Anggaran kas jangka panjang disusun dengan cara membandingkan neraca yang disusun antara 2 periode anggaran. yang merupakan dasar yang tepat untuk keputusan-keputusan yang berkaitan dengan keuangan. materai. Perubahan variabel-variabel yang mempengaruhi kas.5. 2. misalnya perubahan tingkat pajak . estimasi penerimaan kas dari penjualan dan estimasi pengeluaran kas untuk pembelian mesin-mesin dan peralatan baru. Sebagai cintoh. seperti pajak.4 Pengendalian posisi kas Pengendalian kas berfungsi untuk menentukan posisi kas pada berbagaidimensi waktu. Perbedaan ini disebabkan oleh: 1. Bagian keuanganlah yang bertanggung jawab atas pengendalian posisi kas. pengeluaran modal dan pembayaran hutang.3. Realisasi penerimaan dan pengeluaran kas berbeda dengan rencana yang telah ditetapkan dalam rencana laba. Pembayaran pada pemerintah. restitusi. Anggaran kas seperti ini terutama berfungsi sebagai alat pemberian otorisasi kas keluar yang secara terusmenerus disesuaikan dengan arus kas masuk dan situasi keuangan pada umumnya. Jangka waktunya disesuaikan dengan anggaran tahunan. cukai. sedangkan estimasi pengeluaran kas adalah terutama untuk biaya-biaya. Anggaran Kas Jangka Pendek Anggaran kas ini merupakan alat operasional pengendalian kas sehari-hari.3 Pendekatan dalam menyusun Anggaran Kas a. Estimasi penerimaan kas (terutama penjualan barang atau jasa dan pinjaman). dan perhitungan rugi laba perusahaan yang terjadi selama periode antara kedua neraca tersebut. b. dan lain-lain 2. Ipeda.3.

sebagai berikut: 1.4 Sumber-sumber Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan Yang Termasuk dalam kategori pinjaman jangka pendek yang diperoleh dalam usaha biasanya terdiri dari bank loan dan commercial papers. Menunda pengeluaran modal 4. 2. Mengurangi biaya-biaya kas 3. Kurangnya pengendalian kas Jika perusahaan mengahdapi situasi yang menyebabkan kesulitan kas. Pinjaman bank merupakan short-term. evaluasi periodik dan laporan rutin. Mengurangi persediaan 5. Evaluasi secara terus-menerus (continous evaluation) Meliputi. Pengendalian kas dengan catatan data harian atau mingguan Pada dasarnya tujuannya adalah untuk meminimalkan biaya bunga serta mempertahankan jumlah kas yang cukup. Meningkatkan usaha pengumpulan piutang 2.2.1 Pinjaman Bank (bank loans) Bank sebagai sumber utama pendanaan yang dapat memberikan pinjaman jangka pendek tanpa jaminan untuk usaha.liquidating loan yaitu pinjaman jangka . self. Mengubah waktu operasi yang mempengaruhi kas Pengendalian kas sebaiknya dilakukan dengan 2 prosedur. Biasanya cara ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki permintaan kas yang berfluktuasi (tidak teratur) atau perusahaan yang memiliki banyak cabang dengan aliran kas yang besar. maka manajemen dapat menghindari situasi buruk dengan cara: 1. biasanya bulanan dan estimasi posisi kas yang akan datang 2. 2. Kejadian-kejadian mendadak yang tidak diharapkan yang mempengaruhi operasi perusahaan 3.4.

15 juta / Rp. tingkat bunga efektifnya: (Rp. maka tingkat bunga efektifnya adalah: (Rp. b. 9. 100 juta pada akhir tahun.2% per bulan. 15 juta / Rp. terdapat tiga metoda perhitungan tingkat bunga: a. Collect basis Contoh: kredit yang diterima Rp. maka perusahaan diminta membayar secara angsuran (misalnya per bulan).pendek tanpa jaminan yang digunakan untuk membiayai pihutang dan persediaan pada saat kebutuhan modal meningkat secara musiman. 100 juta pokok pinjaman).583.15) / 12} = Rp. tingkat bunga per tahun sekitar: (1 + 0. diharapkan pihutang dan persediaan dapat menjadi kas secara cepat (likuid) sehingga dana yang dibutuhkan untuk membayar pinjaman dapat diperoleh dengan sendirinya. 85 juta) x 100% = 17. Pada akhir tahun debitur membayar bunga Rp. 85 juta pada awal tahun (karena bunganya diminta terlebih dahulu) dan membayar Rp. Dengan demikian. tingkat bunga per bulan dapat dihitung dengan menggunakan konsep time value of money: ∑ ( ) dengan cara trial and error. 100 juta (1.84% . 100 juta. Perhitungan Tingkat Bunga Pinjaman Secara umum. Add-on basis Contoh: apabila digunakan add-on basis. 100 juta) x 100% = 15%. Discount basis Contoh: apabila debitur hanya menerima Rp. Tingkat bunga 15%. 15 juta (plus Rp.-. Dengan demikian. maka pembayaran per bulan sebesar: {Rp. akan diperoleh i (tingkat bunga sekitar 2.65% c. Dengan demikian.000.022)12 – 1 = 29.

0%.Dasar pembagian tingkat bunga pinjaman adalah.000 Bunga 1 tahun $ 1. Fixed rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku tetap sampai dengan tanggal jatuh tempo kredit. Contoh: Jumlah kredit $ 10. terdapat tiga bentuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan yang banyak diaplikasikan. Apabila bunga dibayarkan di depan (pada saat penerimaan pinjaman)? {$1. 2. 3. Single payment notes Kredit jangka pendek bersifat akad kredit berlaku untuk sekali dan kredit harus lunas pada saat jatuh tempo. Prime rate of interest Bunga terendah yang dibebankan oleh bank nasional atau bank komersil dengan reputasi terbaik kepada debitur korporasi dengan credit rating yang tinggi.1% Secara umum. 1.000 Berapa effective annual rate: Apabila bunga dibayarkan setelah tanggal jatuh tempo? ($1.000) x 100%} = 11. Floating-rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku mengambang (bisa berubah-ubah) meskipun kredit belum jatuh tempo. yaitu: 1. Compensating balances .000) x 100% = 10. 2.000 / $10.000 / ($10.000 – $1.

000) x 100% = 12. the effective annual rate of the funds sebenarnya adalah: ($100.2 Surat Berharga Merupakan salah satu bentuk pembiayaan jangka pendek yang terdiri dari promes tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memiliki standar kredit yang tinggi.000. Rendahnya tingkat bunga CP dibandingkan tingkat bunga pinjaman bank.000 Suku bunga 10% per tahun atau 10% x $1. Compensating balances 20% atau $200.000. bank sering meminta adanya “annual cleanup”. Contoh: Limit kredit $1. Tidak diperlukan adanya agunan khususuntuk CP yang diterbitkan perusahaan penerbit.000/$800. Umumnya hanya perusahaanperusahaan besar saja dengan kondisi keuangan dan reputasi yang baik yang dapat menerbitkan commercial paper. Annual clean-up Untuk meyakinkan bahwa kredit yang dipinjam untuk pembiayaan sesuai perjanjian.Jumlah saldo yang harus dipelihara oleh debitur dengan jumlah misalnya 10% sampai 20% dari jumlah limit kredit sebagai cadangan pembebanan bunga atau biaya administrasi kredit lainnya. misalnya kredit berjangka pendek digunakan untuk kredit jangka panjang. hal ini dimaksudkan untuk menghindari adanya penyalahgunaan tujuan kredit. Keuntungan menggunakan commercial paper: 1.50% (bukan 10%) 3. Akan tetapi ada lini kredit dengan jumlah nominal sama dengan CP yang diterbitkan untuk menjamin bila CP yang diterbitkan tidak laku dijual atau untuk . 2. yaitu Rekening Pinjaman bersaldo “nihil” pada hari-hari tertentu pada tahun masih berlakunya masa pinjaman.000 per tahun.000 = $100.000 Akan tetapi.4.

bila CP tidak laku ada kemungkinan dana yang diperlukan tidak tersedia pada periode yang telah direncanakan. sehingga kebutuhan dana yang muncul pada selang waktu antara dua pinjaman bank dapat ditutupi dengan dana dari penjualan CP. Perusahaan kecil dengan kredibilitas tinggi dalam masalah kreditnya. 3. . Dengan demikian. Sifat CP sulit diramalkan perkembangannya dibandingkan dengan pinjaman bank. Keterbatasan commercial paper 1. CP mendatangkan sejumlah besar dana jangka pendek dalam tiap penerbitannya. Perusahaan penerbit akan lebih mudah memperoleh pinjaman lain dari bank komersial di masa yang akan datang. 4. 3. tidak dapat ikut menerbitkan CP sebagai sumber dana jangka pendeknya. CP dapat bertindak sebagai “jembatan” antara satu pinjaman bank dengan yang lainnya. Dengan demikian. 2. sehingga sering mengakibatkan CP memiliki kadar risiko yang lebih tinggi. beberapa keterbatasan penerbitan CP adalah sebagai berikut: 2. CP juga meningkatkan nama baik dan prestasi perusahaan penerbitkarena perusahaan opini umum yang berlaku saja bahwa yang hanya dapat dengan kredibilitas tinggi menerbitkan dan menjual CP di pasaran.menjamin pembayaran CP bila telah jatuh tempo. Bila perusahaan penerbit mengalami kesulitan keuangan saat CP jatuh tempo sehingga tidak mampu membayar kembali CP tersebut. sulit meminta waktu penundaan pembayaran pada para investornya. Masih ada kemungkinan CP tidak laku dijual sedangkan pinjaman bank sudah pasti akan diterima pada periode tertentu.

-. Pada hari ke-90 pembeli akan menerima Rp. maka tingkat bunga efektif untuk commercial paper dengan persamaan: Jawab: EAR = ( ) adalah sebesar (1+2.04%)4 – 1 = 8.: Rp. 60.000. Tingkat bunga efektifnya dengan demikian adalah (Rp..untuk investasi sebesar Rp.-.940.000. 3. Bunga yang dibayar pada pembiayaan ini sebesar Rp.2.000. Contoh: PT Venus menerbitkan commercial paper seharga Rp.000.940.000. 2.Perhitungan bunga efektif commercial paper Tingkat suku bunga efektif commercial paper ditentukan oleh berapa besar discount yang diberikan dan lamanya jatuh tempo.000..000. 60.000. penjualan commercial paper dapat dilakukan dengan perhitungan discount dari nilai par (par value atau face value) dan bunga sebenarnya yang diperoleh pembeli ditentukan dengan perhitungan tertentu.yang akan jatuh tempo dalam waktu 90 hari dan menjual dengan harga Rp...940.000.-) = 2.000. .dengan pokok Rp.41% di mana: EAR = tingkat bunga efektif (effective annual rate) k = tingkat bunga nominal m = compounding frequency (frekuensi pemajemukan) Contoh di atas menunjukkan bahwa m = 4 diperoleh dari informasi bahwa commercial paper jatuh tempo setelah 90 hari dimana asumsi 1 tahun = 360 hari. 2. 2. 3. dengan demikian m = 360/90 = 4.04% untuk 90 hari. Bila diasumsikan commercial paper diperpanjang setiap 90 hari sepanjang tahun.-.940.

Dll. Sumber Pinjaman Jangka Pendek tanpa jaminan Single Payment Notes Commercial Banks Digunakan untuk memperoleh pinjaman jangka pendek perjanjian. Merupakan surat pengakuan (promissory note) Bank.3 Sifat Utama Sumber Pendanaan Jangka Pendek Type of Short-Term Financing Sources Characteristics 1. untuk sekali Lines of Credit Commercial Banks Jumlah plafond tertentu untuk beberapa jenis kredit seperti: visa kredit. Asuransi. Sumber Pembiayaan spontan jangka pendek Accounts Payable Supplier Merchandise of Hutang dagang dari supplier dengan masa laku 0 – 120 hari merupakan sumber pembiayaan dengan jumlah besar.2. penggunaan kredit ini dijamin dengan masa laku sering melebihi satu tahun dan berubah (Revolving) masa berlakunya. credit-card. kredit musiman. Accruals Karyawan pemerintah dan Merupakan hutang gaji dan pajak yang belum/masih harus dibayar 2. Commercial Paper Korporasi. hutang .4. Revolving Credit Agreement Commercial Banks Perjanjian credit line.

Sumber Pinjaman dengan Jaminan Account Receivable Collateral Pledging Commercial Banks Commercial Finance Company Pihutang dengan likuiditas and baik (selektif). mudah dijual . Commercial Banks. barang tahan lama. adalah memiliki nilai inventory yang kuat dan stabil Trust Receipt Manufacturers Pinjaman yang di cover Captive Finance otomotif. Commercial Finance Company Rekening selektif untuk dijual. biasanya tanpa disertai discount. debitur dapat dipercaya untuk mengirimkan pelunasannya pada “Pledge Account” yang disertai pemberitahuan pelunasan Factoring Factors.Yayasan Pensiun Dana diterbitkan oleh LKBB dan dan LKB yang sehat dan bonafid dan berjangka waktu pendek. Subsidiaries. meminjamkan pihutangnya Factors kredit yang atas belum tertagih dan jatuh tempo. untuk itu factors memberikan bunga Persediaan Kolateral Floating Items Commercial Banks Commercial Finance Company Pinjaman and dengan Peminjaman perusahaan yang yang di cover inventory. serta tanpa jaminan Money Market 3. barang industri.

Inventory digunakan sebagai and jaminan dan di bawah kontrol kreditur yang disimpan di suatu gudang yang dijaga untuk kepentingan kreditur.Commercial Banks Commercial Finance Company Warehouse Receipt Commercial Banks Commercial Finance Company dan hasil penjualanya digunakan and langsung pelunasan. .

Persyaratannya Lebih Flexible. Resikolebihbesar. .BAB III PENUTUP Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. maka dibuat anggaran kas. Pendanaan jangka pendek digunakan untuk Modal Kerja. aliran kas keluar (cash outflows). Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Dalam pembiayaan jangka pendek diperlukan pencatatan dan penyusunan transaksi keluar masuk kas. dan posisi akhir pada setiap periode. Biaya (bunga) lebih tinggi. Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. taksiran kebutuhan kas. Relatif lebih mudah mendapatkannya Sumber Pendanaan jangka pendek ada 2 yaitu. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual dan Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif.

html http://husnil91.. 2001. dan Barlian. New York: Addison Wesley.Daftar Pustaka Sumber Buku: Gitman.com/2010/04/manajemen-keuangan-modul-9.scribd. I.com/2011/03/20/ii-sumber-sumber-pembiayaanjangka-pendek-by-husnil-khatimah-manajemen-dualdegree-unp-uum/ http://rikosiau. Manajmenem Keuangan Satu.J. Sundjaja.com/2011/04/sumber-sumber-pendanaan-jangkapendek. R. Principles of Managerial Finance.blogspot. Jakarta: Prenhallindo.com/doc/77031155/anggaran-kas .wordpress.blogspot.S. L. Edisi Ketiga. Tenth Edition. Sumber Lain: http://monstajam.html http://www.