BAB I PENDAHULUAN Mengapa perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek? Beberapa alasan antara lain: a.

Laba boleh jadi tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan b. Pihak manajemen cenderung memilih untuk meminjam sekarang terhadap kebutuhannya daripada menunggu hingga perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya. c. Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan biasanya lebih rendah biayannya disbanding dengan sumber pendanaan jangka panjang. Bila pihak manajemen menggunakan pendanaan jangka pendek untuk menutupi defisit kas, maka beberapa hal yang menjadi pertimbangan antara lain; biayanya, risiko, batasan kredit, fleksibilitas pendanaan, situasi modal kerja perusahaan. Beberapa pertanyaan yang perlu diajukan sehubungan dengan pendanaan jangka pendek termasuk: 1. Berapa lama pendanaan tersebut dibutuhkan perusahaan? 2. Berapa besar jumlah uang kas yang dibutuhkan? 3. Akan digunakan untuk apa dana yang dipinjam tersebut? 4. Kapan dan bagaimana perusahaan akan mengembalikan pinjaman tersebut?

BAB II PEMBAHASAN 2.1 Pengertian Pendanaan Jangka Pendek 1. Pengertian Manajemen Keuangan Jangka Pendek (Short-Term financial management) Manajemen keuangan jangka pendek merupakan pengelolaan aktiva lancar (kas, surat berharga, pihutang, persediaan) dan pasiva lancar perusahaan (hutang dagang, wesel bayar, kewajiban yang masih harus dibayar) untuk mencapai keseimbangan antara laba dan risiko agar memberi kontribusi nilai positif terhadap nilai perusahaan. Misalnya, Aktiva lancar dalam jumlah besar, berakibat pada pengurangan laba, investasi dalam aktiva lancar terlalu kecil, berakibat pada peningkatan risiko tidak dapat membayar, dan hutang lancar dalam jumlah besar, meningkatkan risiko tidak dapat membayar pada saat jatuh tempo. 2. Pembiayaan Jangka Pendek (Short-Term Financing) Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Pembiayaan spontan (spontaneous financing) adalah pembiayaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan meliputi hutang dagang (account payable) dan kewajiban yang masih harus dibayar (accruals hutang akibat jasa yang diterima yang pembayarannya belum dilakukan). Account payable dan Accruals merupakan unsecured short-term financing, yaitu sumber pembiayaan jangka pendek yang diperoleh tanpa menjaminkan aktiva tertentu sebagai agunan. Kegunaan Short-Term Financing: a. Digunakan untuk Modal Kerja b. Biaya (bunga) lebih tinggi c. Resikolebihbesar

2. Misalnya: Kerja Kredit Modal sebelum 2. Secara normal tidak ada biaya yang terkait dengankewajiban jangka pendek tersebut.d. . dan pajak. Selama penjualan perusahaan meningkat. Misalnya: Hutang Dagang Contoh: Hutang Dagang 2011: Rp 300 juta Hutang Dagang 2012: Rp 400 juta Sumber Dana yang memerlukan negoisasi dipakai . sumber dana spontan ini juga mengandung biaya yang ditanggung oleh perusahaan.2 Tipe Pendanaan Jangka Pendek Sumber pendanaan kangka pendek adalah sebagai berikut: Sumber Dana Spontan Sumber Dana Jangka Pendek Sumber Dana yang Perlu Negoisasi Sumber Dana yang berubah sesuai perubahan aktifitas perusahaan. makin besar pula sumber dana spontan uang didapat oleh perusahaan. Makin besar hutang dagang. Namun demikian. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual. hutang dagang dan accruals akan naik sebagai respon dari kenaikan pembelian.1 Pendanaan Spontan (Spontaneous Financing) Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Persyaratannya Lebih Flexible e. gaji. Relatif lebih mudah mendapatkannya 2.

Sedangkan untuk mengelola keuangan jangka pendek yang melibatkan aktiva lancer dan kewajiban lancar sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan trade off antara profitabilitas dengan . Mungkin saja.Jenis pendanaan ini memiliki karakter jika aktifitas perusahan berubah maka sumber pendanaanpun ikut berubah secara otomatis. Tawaran diskon tunai ini kemungkinan dimanfaatkan atau kemungkinan diabaikan oleh perusahaan. Diskon tunai seharusnya diabaikan hanya jika perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendek harus membayar tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi daripada biaya mengabaikan diskon tunai. Rata rata periode pembayaran (APP= Average Payment Period) adalah komponen terakhir dari siklus konversi kas yang merupakan siklus perubahan dari kas hingga menjadi kas kembali. Beberapa bentuk sumber dana spontan antara lain : hutang dagang rekening-rekening akrual (misalnya pembayaran upah/gaji atau pembayaran pajak). Hutang dagang timbul karena perusahaan membeli pasokan dari supplier dengan kredit. Sebagai komponen utama sumber pendanaan spontan jangka pendek. supplier/pemasok sekali waktu menawarkan diskon tunai (cash discount). Siklus konversi kas ini mengaitkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. hutang dagang adalah hasil dari pembelian secara kredit. sedang hutang pajak terjadi karena pajak dibayar setiap tanggal tertentu dalam satu tahunnya. Rerata hutang dagang = Nilai Hutang / Perputaran Hutang Perputaran hutang dalam setahun = Periode Waktu / Jangka Waktu Kredit Hutang Dagang Hutang dagang adalah sumber utama pendanaan jangka pendek tanpa jaminan (unsecured short term financing).

harga per satuan harga keseluruhan. dan syarat-syarat pembayaran. Maka hutang dagang perhari adalah Rp.risiko sehingga memberi kontribusi terhadap maksimalisasi kemakmuran pemegang saham agar sasaran manajemen keuangan tercapai. .13. dengan rata-rata hutang dagang Rp.710 (5 hari x Rp. pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual. Persyaratan hutang disertakan dalam open account.473. Hutang Dagang sebagai Sumber Dana Spontan a. ini disebut dengan payment float time Sasaran perusahaan adalah membayar selambat mungkin tetapi tanpa merusak nama baik perusahaan. Sumber Makmur memiliki rata rata preiode pembayaran 35 hari. beberapa istilah (term) yang perlu diperhatikanadalah rata rata periode pembayaran yang terdiri dari 2 bagian: 1. jelas membayar lebih lambat akan lebih menarik.13.67. Misal. Dalam manajemen hutang dagang. PT. adalah tugas manager/eksekutif keuangan.542.542). dan menunjukkan bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang menyebutkan barang yang dikirim. Setelah pembeli menandatangani tanda penerimaan barang. Waktu dari pembelian bahan baku sampai perusahaan mengirim pembayaran 2. Persyaratan-persyaratan tersebut antara lain adalah COD (cash on delivery) dan CBD (cash before delivery). Jika hal ini tidak merusak nama baik Sumber Makmur. Jika Sumber Makmur mengirim pembayaran dalam 35 hari sebagai ganti 30 hari.958. hal ini akan menurunkan investasi dalam operasi sebesar Rp. Open Account Open account merupakan jenis yang paling populer. Waktu setelah perusahaan mengirim pembayaran sampai supplier menerima dana dari rekening perusahaan.

000.000 ). maka rerata hutang dagangpun akan naik sebesar 10% ( Rp 82.b.000. disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut. Draft ini kemudian “dijamin” oleh bank yang akan membayar draft tersebut.000.. Jika perusahaan menaikkan pembelian kredit sebesar 10% ( Rp 300.000.  Maka tak salah kalau staf manajer keuangan Perusahaan Ogah Rugi ketike membuat budget hutang dengan menggunakan angka persentase pembelian kredit. . Trade Acceptance Trade acceptance berarti penjual menarik draf kepada pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar. Begitu jika perusahaan akan menurunkan pembelian kreditnya sebesar 5% maka rerata hutang dagangpun akan turun 5%. Notes Payable Notes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual. kemudian penjual mengirim barang tersebut. c.secara kredit dengan jangka waktu 3 bulan maka perputaran hutang setahun 4x.000 ). Contoh:  Perusahaan Ogah Rugi membeli barang senilai Rp 300. Cara ini sering dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account.500. Dengan demikian rerata hutang dagang Perusahaan Ogah Rugi sebesar Rp 75.000.

Kemudian bank akan mengevaluasi permohonan tersebut. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. Pinjaman Kredit. Factoring atau anjak pihutang berarti menjual pihutang dagang. Beberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain: 1. Commersial Paper. dan bila perusahaan ingin menambah dana dari bank. Jenis pendanaan ini memiliki karakter bahwa untuk memperoleh. jika perusahaan ingin menerbitkan sekuritas. Proses tersebut tidak bisa dilakukan secara otomatis. Alternatif lain. yang menjadi plafon (batas atas pinjaman) 3. Merupakan surat hutang jangka pendek (jangka waktu 30-90) hari tanpa jaminan yang dikeluarkan perusahaan besar dan dijual langsung ke investor. Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Berasal dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank. perusahaan membutuhkan waktu untuk negosiasi atau perundingan secara formal.2. perusahaan akan mengajukan permohonan kredit bank atau tambahan dana ke bank. dengan pinjaman ini. menambah maupun mengurangi dana. jika volume penjualan meningkat maka kebutuhan modal kerja juga akan meningkat. Biasannya hanya perusahaan besar yang bisa mengeluarkan commersial paper.2. peminjam bisa meminjam sampai jumlah maksimum tertentu. 2. Pihutang juga .2 Pendanaan Tidak Spontan (Non-Spontaneous Financing) Seiring dengan perkembangan usaha perusahaan. (b) Kredit Lini. Pinjaman dari bank ada 2 jenis : (a) Kredit Transaksi. dan menentukan apakah permohonan tersebut diterima atau tidak. Dari segi perusahaan yang mempunyai pihutang. factoring memunyai manfaat karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai pihutang jatuh tempo untuk memperoleh kas. yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu. maka perusahaan tersebut harus memproses emisi sekuritas tersebut.

dan posisi akhir pada setiap periode. Mempersiapkan keputusan pembelanjaan jangka pendek atau panjang . Dengan alternatif ini. 5. Memperkirakan kemungkinan defisit atau surplus 3. Pemberi jaminan akan mengevaluasi nilai persediaan.3 Anggaran Kas Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Report 2. 2. Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan). Prosedur yang dipakau akan sama dengan penjaminan pihutang. Menentukan posisi kas pada berbagai waktu 2. pihutang yang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasi pinjaman.memperoleh manfaat karena factoring merupakan alternative investasi. Jika pinjaman tidak terbayar. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). aliran kas keluar (cash outflows).1 Tujuan Anggaran Kas Tujuan utama dilakukannya penyusunan anggaran/rencana kas adalah untuk merencanakan posisi likuiditas perusahaan sebagai dasar penentuan pinjaman attau investasi. Alternatif lain dari menjual pihutang adalah menggunakan pihutang sebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman. Akseptasi Bank 7. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif.3. 6. kemudian akan memberikan pinjaman dalam presetase tertentu dari nilai persediaan yang dijaminkan. 4. kepemilikan pihutang masih ada di tangan perusahaan. Perusahaan bisa menjaminkan barang dagangan untuk memperoleh pinjaman. taksiran kebutuhan kas. Menjaminkan Pihutang. Tujuan penyusunan anggaran kas: 1.

dividen 4. baik berupa bunga maupun angsuran 3. seperti menjual aktiva yang tidak terpakai 5. dan upah tenaga kerja. 2. Sebagai penialaian terhadap realisasi pengeluaran anggaran.3. Penambahan modal sendiri Pengeluaran kas yang utama adalah: 1. Pembayaran pada para kreditur. Hasil menagih piutang dagang 3. Pembayaran pada pemilik modal. jasa giro.4. penjualan obligasi. membayar gaji. Berbagai pembayaran untuk keperluan operasional perusahaan sehari-hari seperti membeli material/bahan baku. Hasil penjualan produk secara tunai 2. dan lain-lain hutang jangka pendek 6. seperti pembayaran dividen atau pengembalian modal . Sebagai dasar otorisasi dana anggaran yang disediakan 6. berbagai biaya yang termasuk biaya overhead pabrik (kecuali depresiasi/amortisasi yang tidak membutuhkan kas) biayay-biaya penjualan dan administratif 2. seperti bunga dari bank. Penambahan berbagai aktiva tetap seperti pembelian aktiva tetap 4. Adanya pengurangan pada aktiva tetap. seperti kredit dari bank. Sebagai dasar kebijakan pemberian kredit 5. Adanya peneriamaan yang buka penghasilan.2 Formula Anggaran Kas Sumber kas masuk utama adalah: 1. Pendapatan lain.

Jangka waktunya disesuaikan dengan anggaran tahunan. Anggaran kas seperti ini terutama berfungsi sebagai alat pemberian otorisasi kas keluar yang secara terusmenerus disesuaikan dengan arus kas masuk dan situasi keuangan pada umumnya. materai. dan perhitungan rugi laba perusahaan yang terjadi selama periode antara kedua neraca tersebut. yang merupakan dasar yang tepat untuk keputusan-keputusan yang berkaitan dengan keuangan. cukai. Perbedaan ini disebabkan oleh: 1. Ipeda.3 Pendekatan dalam menyusun Anggaran Kas a. Bagian keuanganlah yang bertanggung jawab atas pengendalian posisi kas. 2. misalnya perubahan tingkat pajak .3. Anggaran Kas Jangka Pendek Anggaran kas ini merupakan alat operasional pengendalian kas sehari-hari. seperti pajak. b.3.4 Pengendalian posisi kas Pengendalian kas berfungsi untuk menentukan posisi kas pada berbagaidimensi waktu. Realisasi penerimaan dan pengeluaran kas berbeda dengan rencana yang telah ditetapkan dalam rencana laba. Pembayaran pada pemerintah. pengeluaran modal dan pembayaran hutang. Anggaran Kas Jangka Panjang Anggaran kas jangka panjang disusun dengan cara membandingkan neraca yang disusun antara 2 periode anggaran.5. estimasi penerimaan kas dari penjualan dan estimasi pengeluaran kas untuk pembelian mesin-mesin dan peralatan baru. dan lain-lain 2. Estimasi penerimaan kas (terutama penjualan barang atau jasa dan pinjaman). sedangkan estimasi pengeluaran kas adalah terutama untuk biaya-biaya. Perubahan variabel-variabel yang mempengaruhi kas. restitusi. Sebagai cintoh.

Menunda pengeluaran modal 4.4 Sumber-sumber Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan Yang Termasuk dalam kategori pinjaman jangka pendek yang diperoleh dalam usaha biasanya terdiri dari bank loan dan commercial papers.4. evaluasi periodik dan laporan rutin. 2. 2. Mengubah waktu operasi yang mempengaruhi kas Pengendalian kas sebaiknya dilakukan dengan 2 prosedur. biasanya bulanan dan estimasi posisi kas yang akan datang 2. Mengurangi persediaan 5. Pengendalian kas dengan catatan data harian atau mingguan Pada dasarnya tujuannya adalah untuk meminimalkan biaya bunga serta mempertahankan jumlah kas yang cukup. Pinjaman bank merupakan short-term. self. Kurangnya pengendalian kas Jika perusahaan mengahdapi situasi yang menyebabkan kesulitan kas.liquidating loan yaitu pinjaman jangka . maka manajemen dapat menghindari situasi buruk dengan cara: 1.1 Pinjaman Bank (bank loans) Bank sebagai sumber utama pendanaan yang dapat memberikan pinjaman jangka pendek tanpa jaminan untuk usaha. sebagai berikut: 1. Kejadian-kejadian mendadak yang tidak diharapkan yang mempengaruhi operasi perusahaan 3. Meningkatkan usaha pengumpulan piutang 2. Biasanya cara ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki permintaan kas yang berfluktuasi (tidak teratur) atau perusahaan yang memiliki banyak cabang dengan aliran kas yang besar. Mengurangi biaya-biaya kas 3.2. Evaluasi secara terus-menerus (continous evaluation) Meliputi.

Tingkat bunga 15%. diharapkan pihutang dan persediaan dapat menjadi kas secara cepat (likuid) sehingga dana yang dibutuhkan untuk membayar pinjaman dapat diperoleh dengan sendirinya. Add-on basis Contoh: apabila digunakan add-on basis. 15 juta / Rp. Perhitungan Tingkat Bunga Pinjaman Secara umum. b. terdapat tiga metoda perhitungan tingkat bunga: a. 100 juta) x 100% = 15%. Dengan demikian. Pada akhir tahun debitur membayar bunga Rp.pendek tanpa jaminan yang digunakan untuk membiayai pihutang dan persediaan pada saat kebutuhan modal meningkat secara musiman. 100 juta pokok pinjaman). Discount basis Contoh: apabila debitur hanya menerima Rp.84% . 100 juta (1. Dengan demikian.022)12 – 1 = 29.15) / 12} = Rp. maka pembayaran per bulan sebesar: {Rp. tingkat bunga per tahun sekitar: (1 + 0.000. 9. 15 juta (plus Rp. 100 juta pada akhir tahun.583. 85 juta) x 100% = 17. Dengan demikian. maka tingkat bunga efektifnya adalah: (Rp. 15 juta / Rp. 100 juta. tingkat bunga efektifnya: (Rp. Collect basis Contoh: kredit yang diterima Rp.2% per bulan.65% c. tingkat bunga per bulan dapat dihitung dengan menggunakan konsep time value of money: ∑ ( ) dengan cara trial and error. 85 juta pada awal tahun (karena bunganya diminta terlebih dahulu) dan membayar Rp. akan diperoleh i (tingkat bunga sekitar 2. maka perusahaan diminta membayar secara angsuran (misalnya per bulan).-.

Dasar pembagian tingkat bunga pinjaman adalah.000 Bunga 1 tahun $ 1. 2.1% Secara umum. Single payment notes Kredit jangka pendek bersifat akad kredit berlaku untuk sekali dan kredit harus lunas pada saat jatuh tempo. Compensating balances . yaitu: 1. Prime rate of interest Bunga terendah yang dibebankan oleh bank nasional atau bank komersil dengan reputasi terbaik kepada debitur korporasi dengan credit rating yang tinggi. Fixed rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku tetap sampai dengan tanggal jatuh tempo kredit.000 / ($10.000) x 100% = 10. Apabila bunga dibayarkan di depan (pada saat penerimaan pinjaman)? {$1. 2. Contoh: Jumlah kredit $ 10.000 Berapa effective annual rate: Apabila bunga dibayarkan setelah tanggal jatuh tempo? ($1.000 – $1. terdapat tiga bentuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan yang banyak diaplikasikan.000) x 100%} = 11.0%.000 / $10. 3. 1. Floating-rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku mengambang (bisa berubah-ubah) meskipun kredit belum jatuh tempo.

bank sering meminta adanya “annual cleanup”. Akan tetapi ada lini kredit dengan jumlah nominal sama dengan CP yang diterbitkan untuk menjamin bila CP yang diterbitkan tidak laku dijual atau untuk .000.000) x 100% = 12.000 Suku bunga 10% per tahun atau 10% x $1. Tidak diperlukan adanya agunan khususuntuk CP yang diterbitkan perusahaan penerbit. hal ini dimaksudkan untuk menghindari adanya penyalahgunaan tujuan kredit. Umumnya hanya perusahaanperusahaan besar saja dengan kondisi keuangan dan reputasi yang baik yang dapat menerbitkan commercial paper.4. yaitu Rekening Pinjaman bersaldo “nihil” pada hari-hari tertentu pada tahun masih berlakunya masa pinjaman. Annual clean-up Untuk meyakinkan bahwa kredit yang dipinjam untuk pembiayaan sesuai perjanjian.50% (bukan 10%) 3.000 Akan tetapi. Keuntungan menggunakan commercial paper: 1. Compensating balances 20% atau $200.000. misalnya kredit berjangka pendek digunakan untuk kredit jangka panjang. 2.000/$800.2 Surat Berharga Merupakan salah satu bentuk pembiayaan jangka pendek yang terdiri dari promes tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memiliki standar kredit yang tinggi. Contoh: Limit kredit $1. the effective annual rate of the funds sebenarnya adalah: ($100.Jumlah saldo yang harus dipelihara oleh debitur dengan jumlah misalnya 10% sampai 20% dari jumlah limit kredit sebagai cadangan pembebanan bunga atau biaya administrasi kredit lainnya. Rendahnya tingkat bunga CP dibandingkan tingkat bunga pinjaman bank.000 per tahun.000 = $100.

CP dapat bertindak sebagai “jembatan” antara satu pinjaman bank dengan yang lainnya. Perusahaan penerbit akan lebih mudah memperoleh pinjaman lain dari bank komersial di masa yang akan datang. CP juga meningkatkan nama baik dan prestasi perusahaan penerbitkarena perusahaan opini umum yang berlaku saja bahwa yang hanya dapat dengan kredibilitas tinggi menerbitkan dan menjual CP di pasaran. 3. beberapa keterbatasan penerbitan CP adalah sebagai berikut: 2. tidak dapat ikut menerbitkan CP sebagai sumber dana jangka pendeknya. Bila perusahaan penerbit mengalami kesulitan keuangan saat CP jatuh tempo sehingga tidak mampu membayar kembali CP tersebut. Perusahaan kecil dengan kredibilitas tinggi dalam masalah kreditnya. Masih ada kemungkinan CP tidak laku dijual sedangkan pinjaman bank sudah pasti akan diterima pada periode tertentu. . Dengan demikian. 4.menjamin pembayaran CP bila telah jatuh tempo. sulit meminta waktu penundaan pembayaran pada para investornya. 2. sehingga sering mengakibatkan CP memiliki kadar risiko yang lebih tinggi. Sifat CP sulit diramalkan perkembangannya dibandingkan dengan pinjaman bank. Keterbatasan commercial paper 1. sehingga kebutuhan dana yang muncul pada selang waktu antara dua pinjaman bank dapat ditutupi dengan dana dari penjualan CP. 3. bila CP tidak laku ada kemungkinan dana yang diperlukan tidak tersedia pada periode yang telah direncanakan. CP mendatangkan sejumlah besar dana jangka pendek dalam tiap penerbitannya. Dengan demikian.

.-.000.yang akan jatuh tempo dalam waktu 90 hari dan menjual dengan harga Rp. Bunga yang dibayar pada pembiayaan ini sebesar Rp..dengan pokok Rp.000.untuk investasi sebesar Rp. maka tingkat bunga efektif untuk commercial paper dengan persamaan: Jawab: EAR = ( ) adalah sebesar (1+2.000.-.940.-.: Rp.. 60. 2.940.000. Pada hari ke-90 pembeli akan menerima Rp..000.000.000. dengan demikian m = 360/90 = 4. Bila diasumsikan commercial paper diperpanjang setiap 90 hari sepanjang tahun.Perhitungan bunga efektif commercial paper Tingkat suku bunga efektif commercial paper ditentukan oleh berapa besar discount yang diberikan dan lamanya jatuh tempo.000. Tingkat bunga efektifnya dengan demikian adalah (Rp.41% di mana: EAR = tingkat bunga efektif (effective annual rate) k = tingkat bunga nominal m = compounding frequency (frekuensi pemajemukan) Contoh di atas menunjukkan bahwa m = 4 diperoleh dari informasi bahwa commercial paper jatuh tempo setelah 90 hari dimana asumsi 1 tahun = 360 hari.940. 2. 2. penjualan commercial paper dapat dilakukan dengan perhitungan discount dari nilai par (par value atau face value) dan bunga sebenarnya yang diperoleh pembeli ditentukan dengan perhitungan tertentu.-) = 2. 60.000. 3. .000.04% untuk 90 hari. Contoh: PT Venus menerbitkan commercial paper seharga Rp.940.2.04%)4 – 1 = 8. 3.

Revolving Credit Agreement Commercial Banks Perjanjian credit line. Accruals Karyawan pemerintah dan Merupakan hutang gaji dan pajak yang belum/masih harus dibayar 2. penggunaan kredit ini dijamin dengan masa laku sering melebihi satu tahun dan berubah (Revolving) masa berlakunya.3 Sifat Utama Sumber Pendanaan Jangka Pendek Type of Short-Term Financing Sources Characteristics 1. untuk sekali Lines of Credit Commercial Banks Jumlah plafond tertentu untuk beberapa jenis kredit seperti: visa kredit. Commercial Paper Korporasi. credit-card. Merupakan surat pengakuan (promissory note) Bank.4. hutang . kredit musiman.2. Sumber Pembiayaan spontan jangka pendek Accounts Payable Supplier Merchandise of Hutang dagang dari supplier dengan masa laku 0 – 120 hari merupakan sumber pembiayaan dengan jumlah besar. Sumber Pinjaman Jangka Pendek tanpa jaminan Single Payment Notes Commercial Banks Digunakan untuk memperoleh pinjaman jangka pendek perjanjian. Asuransi. Dll.

adalah memiliki nilai inventory yang kuat dan stabil Trust Receipt Manufacturers Pinjaman yang di cover Captive Finance otomotif.Yayasan Pensiun Dana diterbitkan oleh LKBB dan dan LKB yang sehat dan bonafid dan berjangka waktu pendek. meminjamkan pihutangnya Factors kredit yang atas belum tertagih dan jatuh tempo. debitur dapat dipercaya untuk mengirimkan pelunasannya pada “Pledge Account” yang disertai pemberitahuan pelunasan Factoring Factors. Subsidiaries. Commercial Finance Company Rekening selektif untuk dijual. untuk itu factors memberikan bunga Persediaan Kolateral Floating Items Commercial Banks Commercial Finance Company Pinjaman and dengan Peminjaman perusahaan yang yang di cover inventory. Commercial Banks. barang tahan lama. barang industri. biasanya tanpa disertai discount. Sumber Pinjaman dengan Jaminan Account Receivable Collateral Pledging Commercial Banks Commercial Finance Company Pihutang dengan likuiditas and baik (selektif). serta tanpa jaminan Money Market 3. mudah dijual .

. Inventory digunakan sebagai and jaminan dan di bawah kontrol kreditur yang disimpan di suatu gudang yang dijaga untuk kepentingan kreditur.Commercial Banks Commercial Finance Company Warehouse Receipt Commercial Banks Commercial Finance Company dan hasil penjualanya digunakan and langsung pelunasan.

Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Biaya (bunga) lebih tinggi. aliran kas keluar (cash outflows). Contoh: hutang dagang dan hutang akrual dan Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. maka dibuat anggaran kas. Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Pendanaan jangka pendek digunakan untuk Modal Kerja. . Dalam pembiayaan jangka pendek diperlukan pencatatan dan penyusunan transaksi keluar masuk kas. Resikolebihbesar. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Relatif lebih mudah mendapatkannya Sumber Pendanaan jangka pendek ada 2 yaitu. dan posisi akhir pada setiap periode.BAB III PENUTUP Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. taksiran kebutuhan kas. Persyaratannya Lebih Flexible. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif.

com/2011/03/20/ii-sumber-sumber-pembiayaanjangka-pendek-by-husnil-khatimah-manajemen-dualdegree-unp-uum/ http://rikosiau. R. I.blogspot. Edisi Ketiga.com/doc/77031155/anggaran-kas .com/2011/04/sumber-sumber-pendanaan-jangkapendek. Principles of Managerial Finance. New York: Addison Wesley. 2001. Tenth Edition.wordpress. L.S. Sundjaja.blogspot.html http://husnil91..com/2010/04/manajemen-keuangan-modul-9. dan Barlian.scribd. Sumber Lain: http://monstajam. Manajmenem Keuangan Satu.J.html http://www. Jakarta: Prenhallindo.Daftar Pustaka Sumber Buku: Gitman.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful