Makalah MKB

BAB I PENDAHULUAN Mengapa perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek? Beberapa alasan antara lain: a.

Laba boleh jadi tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan pendanaan sehubungan dengan pertumbuhan perusahaan b. Pihak manajemen cenderung memilih untuk meminjam sekarang terhadap kebutuhannya daripada menunggu hingga perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya. c. Sumber pendanaan jangka pendek lebih mudah tersedia dan biasanya lebih rendah biayannya disbanding dengan sumber pendanaan jangka panjang. Bila pihak manajemen menggunakan pendanaan jangka pendek untuk menutupi defisit kas, maka beberapa hal yang menjadi pertimbangan antara lain; biayanya, risiko, batasan kredit, fleksibilitas pendanaan, situasi modal kerja perusahaan. Beberapa pertanyaan yang perlu diajukan sehubungan dengan pendanaan jangka pendek termasuk: 1. Berapa lama pendanaan tersebut dibutuhkan perusahaan? 2. Berapa besar jumlah uang kas yang dibutuhkan? 3. Akan digunakan untuk apa dana yang dipinjam tersebut? 4. Kapan dan bagaimana perusahaan akan mengembalikan pinjaman tersebut?

BAB II PEMBAHASAN 2.1 Pengertian Pendanaan Jangka Pendek 1. Pengertian Manajemen Keuangan Jangka Pendek (Short-Term financial management) Manajemen keuangan jangka pendek merupakan pengelolaan aktiva lancar (kas, surat berharga, pihutang, persediaan) dan pasiva lancar perusahaan (hutang dagang, wesel bayar, kewajiban yang masih harus dibayar) untuk mencapai keseimbangan antara laba dan risiko agar memberi kontribusi nilai positif terhadap nilai perusahaan. Misalnya, Aktiva lancar dalam jumlah besar, berakibat pada pengurangan laba, investasi dalam aktiva lancar terlalu kecil, berakibat pada peningkatan risiko tidak dapat membayar, dan hutang lancar dalam jumlah besar, meningkatkan risiko tidak dapat membayar pada saat jatuh tempo. 2. Pembiayaan Jangka Pendek (Short-Term Financing) Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Pembiayaan spontan (spontaneous financing) adalah pembiayaan yang diperoleh dari operasi normal perusahaan dengan dua sumber pembiayaan meliputi hutang dagang (account payable) dan kewajiban yang masih harus dibayar (accruals hutang akibat jasa yang diterima yang pembayarannya belum dilakukan). Account payable dan Accruals merupakan unsecured short-term financing, yaitu sumber pembiayaan jangka pendek yang diperoleh tanpa menjaminkan aktiva tertentu sebagai agunan. Kegunaan Short-Term Financing: a. Digunakan untuk Modal Kerja b. Biaya (bunga) lebih tinggi c. Resikolebihbesar

Namun demikian.2 Tipe Pendanaan Jangka Pendek Sumber pendanaan kangka pendek adalah sebagai berikut: Sumber Dana Spontan Sumber Dana Jangka Pendek Sumber Dana yang Perlu Negoisasi Sumber Dana yang berubah sesuai perubahan aktifitas perusahaan.2. . Persyaratannya Lebih Flexible e.d. Misalnya: Kerja Kredit Modal sebelum 2. Makin besar hutang dagang. Selama penjualan perusahaan meningkat. sumber dana spontan ini juga mengandung biaya yang ditanggung oleh perusahaan. Misalnya: Hutang Dagang Contoh: Hutang Dagang 2011: Rp 300 juta Hutang Dagang 2012: Rp 400 juta Sumber Dana yang memerlukan negoisasi dipakai . gaji.1 Pendanaan Spontan (Spontaneous Financing) Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). Secara normal tidak ada biaya yang terkait dengankewajiban jangka pendek tersebut. hutang dagang dan accruals akan naik sebagai respon dari kenaikan pembelian. makin besar pula sumber dana spontan uang didapat oleh perusahaan. dan pajak. Relatif lebih mudah mendapatkannya 2. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual.

supplier/pemasok sekali waktu menawarkan diskon tunai (cash discount). Diskon tunai seharusnya diabaikan hanya jika perusahaan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendek harus membayar tingkat bunga pinjaman yang lebih tinggi daripada biaya mengabaikan diskon tunai. Rata rata periode pembayaran (APP= Average Payment Period) adalah komponen terakhir dari siklus konversi kas yang merupakan siklus perubahan dari kas hingga menjadi kas kembali. Siklus konversi kas ini mengaitkan hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Sebagai komponen utama sumber pendanaan spontan jangka pendek. Mungkin saja. hutang dagang adalah hasil dari pembelian secara kredit.Jenis pendanaan ini memiliki karakter jika aktifitas perusahan berubah maka sumber pendanaanpun ikut berubah secara otomatis. Tawaran diskon tunai ini kemungkinan dimanfaatkan atau kemungkinan diabaikan oleh perusahaan. Hutang dagang timbul karena perusahaan membeli pasokan dari supplier dengan kredit. sedang hutang pajak terjadi karena pajak dibayar setiap tanggal tertentu dalam satu tahunnya. Beberapa bentuk sumber dana spontan antara lain : hutang dagang rekening-rekening akrual (misalnya pembayaran upah/gaji atau pembayaran pajak). Sedangkan untuk mengelola keuangan jangka pendek yang melibatkan aktiva lancer dan kewajiban lancar sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan trade off antara profitabilitas dengan . Rerata hutang dagang = Nilai Hutang / Perputaran Hutang Perputaran hutang dalam setahun = Periode Waktu / Jangka Waktu Kredit Hutang Dagang Hutang dagang adalah sumber utama pendanaan jangka pendek tanpa jaminan (unsecured short term financing).

dan syarat-syarat pembayaran.542. ini disebut dengan payment float time Sasaran perusahaan adalah membayar selambat mungkin tetapi tanpa merusak nama baik perusahaan.risiko sehingga memberi kontribusi terhadap maksimalisasi kemakmuran pemegang saham agar sasaran manajemen keuangan tercapai. jelas membayar lebih lambat akan lebih menarik.542).67.13. Waktu dari pembelian bahan baku sampai perusahaan mengirim pembayaran 2. Persyaratan-persyaratan tersebut antara lain adalah COD (cash on delivery) dan CBD (cash before delivery).958. Persyaratan hutang disertakan dalam open account.473. Sumber Makmur memiliki rata rata preiode pembayaran 35 hari. Setelah pembeli menandatangani tanda penerimaan barang.710 (5 hari x Rp. Maka hutang dagang perhari adalah Rp. beberapa istilah (term) yang perlu diperhatikanadalah rata rata periode pembayaran yang terdiri dari 2 bagian: 1. Dalam manajemen hutang dagang.13. adalah tugas manager/eksekutif keuangan. PT. dan menunjukkan bahwa penjual mengirimkan barang ke pembeli dilengkapi dengan faktur yang menyebutkan barang yang dikirim. Open Account Open account merupakan jenis yang paling populer. Jika hal ini tidak merusak nama baik Sumber Makmur. hal ini akan menurunkan investasi dalam operasi sebesar Rp. harga per satuan harga keseluruhan. Hutang Dagang sebagai Sumber Dana Spontan a. Waktu setelah perusahaan mengirim pembayaran sampai supplier menerima dana dari rekening perusahaan. Misal. . dengan rata-rata hutang dagang Rp. pembeli berarti menyatakan berhutang kepada penjual. Jika Sumber Makmur mengirim pembayaran dalam 35 hari sebagai ganti 30 hari.

secara kredit dengan jangka waktu 3 bulan maka perputaran hutang setahun 4x.000. Dengan demikian rerata hutang dagang Perusahaan Ogah Rugi sebesar Rp 75.  Maka tak salah kalau staf manajer keuangan Perusahaan Ogah Rugi ketike membuat budget hutang dengan menggunakan angka persentase pembelian kredit.000 ). disertai kapan akan dilunasi hutang tersebut. Notes Payable Notes payable berarti pembeli membuat surat pernyataan berhutang secara resmi kepada penjual. kemudian penjual mengirim barang tersebut. maka rerata hutang dagangpun akan naik sebesar 10% ( Rp 82. Jika perusahaan menaikkan pembelian kredit sebesar 10% ( Rp 300. c.000. Begitu jika perusahaan akan menurunkan pembelian kreditnya sebesar 5% maka rerata hutang dagangpun akan turun 5%.. . Contoh:  Perusahaan Ogah Rugi membeli barang senilai Rp 300. Cara ini sering dilakukan setelah pembeli tidak melunasi open account. Trade Acceptance Trade acceptance berarti penjual menarik draf kepada pembeli yang menyatakan kapan draft tersebut akan dibayar.000.500. Draft ini kemudian “dijamin” oleh bank yang akan membayar draft tersebut.000.000 ).b.000.

Dari segi perusahaan yang mempunyai pihutang.2 Pendanaan Tidak Spontan (Non-Spontaneous Financing) Seiring dengan perkembangan usaha perusahaan. Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. yang menjadi plafon (batas atas pinjaman) 3. dan bila perusahaan ingin menambah dana dari bank. Factoring atau anjak pihutang berarti menjual pihutang dagang. (b) Kredit Lini. 2. maka perusahaan tersebut harus memproses emisi sekuritas tersebut. Pinjaman dari bank ada 2 jenis : (a) Kredit Transaksi. yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu. Berasal dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank. dengan pinjaman ini. Kemudian bank akan mengevaluasi permohonan tersebut. Pihutang juga . factoring memunyai manfaat karena perusahaan tidak perlu menunggu sampai pihutang jatuh tempo untuk memperoleh kas. Alternatif lain. Merupakan surat hutang jangka pendek (jangka waktu 30-90) hari tanpa jaminan yang dikeluarkan perusahaan besar dan dijual langsung ke investor. perusahaan membutuhkan waktu untuk negosiasi atau perundingan secara formal. Biasannya hanya perusahaan besar yang bisa mengeluarkan commersial paper. perusahaan akan mengajukan permohonan kredit bank atau tambahan dana ke bank. dan menentukan apakah permohonan tersebut diterima atau tidak. Commersial Paper. Jenis pendanaan ini memiliki karakter bahwa untuk memperoleh. Beberapa bentuk sumber dana tidak spontan antara lain: 1. peminjam bisa meminjam sampai jumlah maksimum tertentu. Proses tersebut tidak bisa dilakukan secara otomatis. jika perusahaan ingin menerbitkan sekuritas. jika volume penjualan meningkat maka kebutuhan modal kerja juga akan meningkat.2. menambah maupun mengurangi dana.2. Pinjaman Kredit. Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan.

1 Tujuan Anggaran Kas Tujuan utama dilakukannya penyusunan anggaran/rencana kas adalah untuk merencanakan posisi likuiditas perusahaan sebagai dasar penentuan pinjaman attau investasi. Prosedur yang dipakau akan sama dengan penjaminan pihutang. taksiran kebutuhan kas. 6. Tujuan penyusunan anggaran kas: 1. kepemilikan pihutang masih ada di tangan perusahaan. Alternatif lain dari menjual pihutang adalah menggunakan pihutang sebagai jaminan untuk memperoleh pinjaman.3 Anggaran Kas Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Mempersiapkan keputusan pembelanjaan jangka pendek atau panjang . Akseptasi Bank 7. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Pemberi jaminan akan mengevaluasi nilai persediaan. 4. aliran kas keluar (cash outflows). Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan). Jika pinjaman tidak terbayar. Menjaminkan Pihutang. Memperkirakan kemungkinan defisit atau surplus 3. Perusahaan bisa menjaminkan barang dagangan untuk memperoleh pinjaman.3. 2. Report 2. pihutang yang dijadikan jaminan bisa digunakan untuk melunasi pinjaman.memperoleh manfaat karena factoring merupakan alternative investasi. dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. kemudian akan memberikan pinjaman dalam presetase tertentu dari nilai persediaan yang dijaminkan. dan posisi akhir pada setiap periode. Menentukan posisi kas pada berbagai waktu 2. 5. Dengan alternatif ini.

3. Pendapatan lain. Sebagai penialaian terhadap realisasi pengeluaran anggaran. Pembayaran pada pemilik modal.2 Formula Anggaran Kas Sumber kas masuk utama adalah: 1. Sebagai dasar kebijakan pemberian kredit 5. seperti menjual aktiva yang tidak terpakai 5. Hasil penjualan produk secara tunai 2. Berbagai pembayaran untuk keperluan operasional perusahaan sehari-hari seperti membeli material/bahan baku. Sebagai dasar otorisasi dana anggaran yang disediakan 6. 2. dan upah tenaga kerja. seperti bunga dari bank. berbagai biaya yang termasuk biaya overhead pabrik (kecuali depresiasi/amortisasi yang tidak membutuhkan kas) biayay-biaya penjualan dan administratif 2. penjualan obligasi. Penambahan berbagai aktiva tetap seperti pembelian aktiva tetap 4. Penambahan modal sendiri Pengeluaran kas yang utama adalah: 1. Pembayaran pada para kreditur. seperti kredit dari bank. seperti pembayaran dividen atau pengembalian modal . Adanya pengurangan pada aktiva tetap. Hasil menagih piutang dagang 3. Adanya peneriamaan yang buka penghasilan. jasa giro. membayar gaji.4. baik berupa bunga maupun angsuran 3. dividen 4. dan lain-lain hutang jangka pendek 6.

cukai. Anggaran kas seperti ini terutama berfungsi sebagai alat pemberian otorisasi kas keluar yang secara terusmenerus disesuaikan dengan arus kas masuk dan situasi keuangan pada umumnya. Pembayaran pada pemerintah. Ipeda. sedangkan estimasi pengeluaran kas adalah terutama untuk biaya-biaya.3. Sebagai cintoh.3. Realisasi penerimaan dan pengeluaran kas berbeda dengan rencana yang telah ditetapkan dalam rencana laba. materai. 2. b.3 Pendekatan dalam menyusun Anggaran Kas a. Perbedaan ini disebabkan oleh: 1.4 Pengendalian posisi kas Pengendalian kas berfungsi untuk menentukan posisi kas pada berbagaidimensi waktu. seperti pajak. estimasi penerimaan kas dari penjualan dan estimasi pengeluaran kas untuk pembelian mesin-mesin dan peralatan baru. misalnya perubahan tingkat pajak . pengeluaran modal dan pembayaran hutang. Anggaran Kas Jangka Panjang Anggaran kas jangka panjang disusun dengan cara membandingkan neraca yang disusun antara 2 periode anggaran. restitusi. dan perhitungan rugi laba perusahaan yang terjadi selama periode antara kedua neraca tersebut. Anggaran Kas Jangka Pendek Anggaran kas ini merupakan alat operasional pengendalian kas sehari-hari. Perubahan variabel-variabel yang mempengaruhi kas. dan lain-lain 2. Jangka waktunya disesuaikan dengan anggaran tahunan. Estimasi penerimaan kas (terutama penjualan barang atau jasa dan pinjaman). Bagian keuanganlah yang bertanggung jawab atas pengendalian posisi kas.5. yang merupakan dasar yang tepat untuk keputusan-keputusan yang berkaitan dengan keuangan.

4 Sumber-sumber Pinjaman Jangka Pendek Tanpa Jaminan Yang Termasuk dalam kategori pinjaman jangka pendek yang diperoleh dalam usaha biasanya terdiri dari bank loan dan commercial papers. Pengendalian kas dengan catatan data harian atau mingguan Pada dasarnya tujuannya adalah untuk meminimalkan biaya bunga serta mempertahankan jumlah kas yang cukup. Meningkatkan usaha pengumpulan piutang 2. Pinjaman bank merupakan short-term. sebagai berikut: 1. 2. Menunda pengeluaran modal 4. 2. Kurangnya pengendalian kas Jika perusahaan mengahdapi situasi yang menyebabkan kesulitan kas. Mengubah waktu operasi yang mempengaruhi kas Pengendalian kas sebaiknya dilakukan dengan 2 prosedur. evaluasi periodik dan laporan rutin. self.liquidating loan yaitu pinjaman jangka . Mengurangi persediaan 5. Evaluasi secara terus-menerus (continous evaluation) Meliputi.4. Biasanya cara ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki permintaan kas yang berfluktuasi (tidak teratur) atau perusahaan yang memiliki banyak cabang dengan aliran kas yang besar.2. biasanya bulanan dan estimasi posisi kas yang akan datang 2. maka manajemen dapat menghindari situasi buruk dengan cara: 1. Mengurangi biaya-biaya kas 3. Kejadian-kejadian mendadak yang tidak diharapkan yang mempengaruhi operasi perusahaan 3.1 Pinjaman Bank (bank loans) Bank sebagai sumber utama pendanaan yang dapat memberikan pinjaman jangka pendek tanpa jaminan untuk usaha.

-.84% . 15 juta / Rp. maka tingkat bunga efektifnya adalah: (Rp. Add-on basis Contoh: apabila digunakan add-on basis. maka perusahaan diminta membayar secara angsuran (misalnya per bulan). 85 juta) x 100% = 17. akan diperoleh i (tingkat bunga sekitar 2. Collect basis Contoh: kredit yang diterima Rp. 100 juta pada akhir tahun. maka pembayaran per bulan sebesar: {Rp. Pada akhir tahun debitur membayar bunga Rp. 100 juta.000.2% per bulan. 9. 85 juta pada awal tahun (karena bunganya diminta terlebih dahulu) dan membayar Rp.15) / 12} = Rp.pendek tanpa jaminan yang digunakan untuk membiayai pihutang dan persediaan pada saat kebutuhan modal meningkat secara musiman. tingkat bunga per bulan dapat dihitung dengan menggunakan konsep time value of money: ∑ ( ) dengan cara trial and error. 15 juta (plus Rp. Discount basis Contoh: apabila debitur hanya menerima Rp. diharapkan pihutang dan persediaan dapat menjadi kas secara cepat (likuid) sehingga dana yang dibutuhkan untuk membayar pinjaman dapat diperoleh dengan sendirinya. tingkat bunga efektifnya: (Rp. Tingkat bunga 15%. Dengan demikian.022)12 – 1 = 29. Dengan demikian. 100 juta pokok pinjaman). Dengan demikian. 100 juta) x 100% = 15%. tingkat bunga per tahun sekitar: (1 + 0. 15 juta / Rp. b. 100 juta (1. Perhitungan Tingkat Bunga Pinjaman Secara umum.65% c. terdapat tiga metoda perhitungan tingkat bunga: a.583.

000) x 100% = 10.000 – $1. Compensating balances . Contoh: Jumlah kredit $ 10.000 / ($10. 1.000 Bunga 1 tahun $ 1.000 Berapa effective annual rate: Apabila bunga dibayarkan setelah tanggal jatuh tempo? ($1. Prime rate of interest Bunga terendah yang dibebankan oleh bank nasional atau bank komersil dengan reputasi terbaik kepada debitur korporasi dengan credit rating yang tinggi. 3.000 / $10.000) x 100%} = 11.1% Secara umum.Dasar pembagian tingkat bunga pinjaman adalah. 2. terdapat tiga bentuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan yang banyak diaplikasikan. Apabila bunga dibayarkan di depan (pada saat penerimaan pinjaman)? {$1. Single payment notes Kredit jangka pendek bersifat akad kredit berlaku untuk sekali dan kredit harus lunas pada saat jatuh tempo. Floating-rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku mengambang (bisa berubah-ubah) meskipun kredit belum jatuh tempo. yaitu: 1.0%. 2. Fixed rate loan Suku bunga kredit yang ditetapkan sebesar prime rate of interest setelah ditambah spread (margin) dan berlaku tetap sampai dengan tanggal jatuh tempo kredit.

000 Akan tetapi. Compensating balances 20% atau $200. misalnya kredit berjangka pendek digunakan untuk kredit jangka panjang. Umumnya hanya perusahaanperusahaan besar saja dengan kondisi keuangan dan reputasi yang baik yang dapat menerbitkan commercial paper.000/$800. Annual clean-up Untuk meyakinkan bahwa kredit yang dipinjam untuk pembiayaan sesuai perjanjian.Jumlah saldo yang harus dipelihara oleh debitur dengan jumlah misalnya 10% sampai 20% dari jumlah limit kredit sebagai cadangan pembebanan bunga atau biaya administrasi kredit lainnya. yaitu Rekening Pinjaman bersaldo “nihil” pada hari-hari tertentu pada tahun masih berlakunya masa pinjaman.2 Surat Berharga Merupakan salah satu bentuk pembiayaan jangka pendek yang terdiri dari promes tanpa jaminan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memiliki standar kredit yang tinggi.000 per tahun. Rendahnya tingkat bunga CP dibandingkan tingkat bunga pinjaman bank.000.4. Contoh: Limit kredit $1. 2. the effective annual rate of the funds sebenarnya adalah: ($100. Akan tetapi ada lini kredit dengan jumlah nominal sama dengan CP yang diterbitkan untuk menjamin bila CP yang diterbitkan tidak laku dijual atau untuk . bank sering meminta adanya “annual cleanup”.000 Suku bunga 10% per tahun atau 10% x $1.000) x 100% = 12. Tidak diperlukan adanya agunan khususuntuk CP yang diterbitkan perusahaan penerbit.000. Keuntungan menggunakan commercial paper: 1. hal ini dimaksudkan untuk menghindari adanya penyalahgunaan tujuan kredit.50% (bukan 10%) 3.000 = $100.

Dengan demikian. sehingga sering mengakibatkan CP memiliki kadar risiko yang lebih tinggi. Dengan demikian. sehingga kebutuhan dana yang muncul pada selang waktu antara dua pinjaman bank dapat ditutupi dengan dana dari penjualan CP. beberapa keterbatasan penerbitan CP adalah sebagai berikut: 2. Bila perusahaan penerbit mengalami kesulitan keuangan saat CP jatuh tempo sehingga tidak mampu membayar kembali CP tersebut. sulit meminta waktu penundaan pembayaran pada para investornya. Perusahaan penerbit akan lebih mudah memperoleh pinjaman lain dari bank komersial di masa yang akan datang. Perusahaan kecil dengan kredibilitas tinggi dalam masalah kreditnya. 3. 4. tidak dapat ikut menerbitkan CP sebagai sumber dana jangka pendeknya. Keterbatasan commercial paper 1. Masih ada kemungkinan CP tidak laku dijual sedangkan pinjaman bank sudah pasti akan diterima pada periode tertentu. CP mendatangkan sejumlah besar dana jangka pendek dalam tiap penerbitannya.menjamin pembayaran CP bila telah jatuh tempo. bila CP tidak laku ada kemungkinan dana yang diperlukan tidak tersedia pada periode yang telah direncanakan. CP dapat bertindak sebagai “jembatan” antara satu pinjaman bank dengan yang lainnya. 2. CP juga meningkatkan nama baik dan prestasi perusahaan penerbitkarena perusahaan opini umum yang berlaku saja bahwa yang hanya dapat dengan kredibilitas tinggi menerbitkan dan menjual CP di pasaran. . Sifat CP sulit diramalkan perkembangannya dibandingkan dengan pinjaman bank. 3.

2. 3.940.04%)4 – 1 = 8.dengan pokok Rp.940..000.940..-) = 2. 2.000.-.-.000. Contoh: PT Venus menerbitkan commercial paper seharga Rp.41% di mana: EAR = tingkat bunga efektif (effective annual rate) k = tingkat bunga nominal m = compounding frequency (frekuensi pemajemukan) Contoh di atas menunjukkan bahwa m = 4 diperoleh dari informasi bahwa commercial paper jatuh tempo setelah 90 hari dimana asumsi 1 tahun = 360 hari.000. dengan demikian m = 360/90 = 4. Bunga yang dibayar pada pembiayaan ini sebesar Rp..000. .Perhitungan bunga efektif commercial paper Tingkat suku bunga efektif commercial paper ditentukan oleh berapa besar discount yang diberikan dan lamanya jatuh tempo. maka tingkat bunga efektif untuk commercial paper dengan persamaan: Jawab: EAR = ( ) adalah sebesar (1+2.yang akan jatuh tempo dalam waktu 90 hari dan menjual dengan harga Rp.. 2. 60.04% untuk 90 hari.000. penjualan commercial paper dapat dilakukan dengan perhitungan discount dari nilai par (par value atau face value) dan bunga sebenarnya yang diperoleh pembeli ditentukan dengan perhitungan tertentu. Tingkat bunga efektifnya dengan demikian adalah (Rp. Pada hari ke-90 pembeli akan menerima Rp. Bila diasumsikan commercial paper diperpanjang setiap 90 hari sepanjang tahun.940. 60.: Rp.000.000. 3.000.-.2.untuk investasi sebesar Rp.000.

Asuransi. penggunaan kredit ini dijamin dengan masa laku sering melebihi satu tahun dan berubah (Revolving) masa berlakunya. Dll. Sumber Pembiayaan spontan jangka pendek Accounts Payable Supplier Merchandise of Hutang dagang dari supplier dengan masa laku 0 – 120 hari merupakan sumber pembiayaan dengan jumlah besar.3 Sifat Utama Sumber Pendanaan Jangka Pendek Type of Short-Term Financing Sources Characteristics 1. Commercial Paper Korporasi. hutang . Merupakan surat pengakuan (promissory note) Bank. Revolving Credit Agreement Commercial Banks Perjanjian credit line. Accruals Karyawan pemerintah dan Merupakan hutang gaji dan pajak yang belum/masih harus dibayar 2. untuk sekali Lines of Credit Commercial Banks Jumlah plafond tertentu untuk beberapa jenis kredit seperti: visa kredit.2. kredit musiman. Sumber Pinjaman Jangka Pendek tanpa jaminan Single Payment Notes Commercial Banks Digunakan untuk memperoleh pinjaman jangka pendek perjanjian.4. credit-card.

mudah dijual . serta tanpa jaminan Money Market 3. debitur dapat dipercaya untuk mengirimkan pelunasannya pada “Pledge Account” yang disertai pemberitahuan pelunasan Factoring Factors. biasanya tanpa disertai discount. untuk itu factors memberikan bunga Persediaan Kolateral Floating Items Commercial Banks Commercial Finance Company Pinjaman and dengan Peminjaman perusahaan yang yang di cover inventory. adalah memiliki nilai inventory yang kuat dan stabil Trust Receipt Manufacturers Pinjaman yang di cover Captive Finance otomotif. barang industri.Yayasan Pensiun Dana diterbitkan oleh LKBB dan dan LKB yang sehat dan bonafid dan berjangka waktu pendek. meminjamkan pihutangnya Factors kredit yang atas belum tertagih dan jatuh tempo. Commercial Finance Company Rekening selektif untuk dijual. Commercial Banks. barang tahan lama. Sumber Pinjaman dengan Jaminan Account Receivable Collateral Pledging Commercial Banks Commercial Finance Company Pihutang dengan likuiditas and baik (selektif). Subsidiaries.

Commercial Banks Commercial Finance Company Warehouse Receipt Commercial Banks Commercial Finance Company dan hasil penjualanya digunakan and langsung pelunasan. Inventory digunakan sebagai and jaminan dan di bawah kontrol kreditur yang disimpan di suatu gudang yang dijaga untuk kepentingan kreditur. .

Pendanaan Spontan (spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan (misal dilihat dari penjualan perusahaan). dan penggunaan kelebihan kas secara efektif. Anggaran kas menunjukkan rencana aliran kas masuk (cash inflows). Dalam pembiayaan jangka pendek diperlukan pencatatan dan penyusunan transaksi keluar masuk kas. Penyusunana anggaran kas merupakan cara yang efektif untuk merencanakan dan mengendalikan arus kas (cash flows). Contoh : hutang yang diperoleh dari bank. dan posisi akhir pada setiap periode. Pendanaan jangka pendek digunakan untuk Modal Kerja. Biaya (bunga) lebih tinggi. Persyaratannya Lebih Flexible. maka dibuat anggaran kas. Relatif lebih mudah mendapatkannya Sumber Pendanaan jangka pendek ada 2 yaitu. . aliran kas keluar (cash outflows). taksiran kebutuhan kas.BAB III PENUTUP Pembiayaan jangka pendek merupakan hutang dengan jangka waktu 1 tahun atau kurang yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan musiman dan aktiva lancar. Contoh: hutang dagang dan hutang akrual dan Pendanaan Tidak Spontan (non-spontaneous financing) adalah jenis pendanaan yang tidak berubah secara otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan perusahaan. Resikolebihbesar.

wordpress.html http://www. Edisi Ketiga.J.blogspot. Tenth Edition. Sumber Lain: http://monstajam.blogspot.. I. Jakarta: Prenhallindo.com/2011/04/sumber-sumber-pendanaan-jangkapendek. 2001. New York: Addison Wesley. Principles of Managerial Finance. L. dan Barlian.S.Daftar Pustaka Sumber Buku: Gitman.html http://husnil91.com/2011/03/20/ii-sumber-sumber-pembiayaanjangka-pendek-by-husnil-khatimah-manajemen-dualdegree-unp-uum/ http://rikosiau. R.com/doc/77031155/anggaran-kas .com/2010/04/manajemen-keuangan-modul-9. Sundjaja. Manajmenem Keuangan Satu.scribd.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful